前言：本站為你精心整理了CHY匯價(jià)波動(dòng)對(duì)紡織品貿(mào)易的影響范文，希望能為你的創(chuàng)作提供參考價(jià)值，我們的客服老師可以幫助你提供個(gè)性化的參考范文，歡迎咨詢。

本文作者：趙秀作者單位：山東英才學(xué)院

一、引言

匯率變動(dòng)與商品進(jìn)出口密切相關(guān)，長(zhǎng)期以來匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口的影響都是國(guó)內(nèi)外學(xué)者探討的熱點(diǎn)。國(guó)外許多研究匯率波動(dòng)對(duì)貿(mào)易發(fā)展影響的文獻(xiàn)并未取得經(jīng)驗(yàn)研究結(jié)果的一致性。EleanoDoyle(2001)考察了匯率波動(dòng)如何影響愛爾蘭對(duì)其重要貿(mào)易伙伴英國(guó)的出口，他們?cè)诜治鰠R率波動(dòng)影響時(shí)，采用了GARCH模型、協(xié)整與誤差修正理論，實(shí)證結(jié)果表明，名義或真實(shí)匯率波動(dòng)對(duì)愛爾蘭的出口都具有積極影響。Sauer和Bohara(2001)的研究結(jié)果表明，本幣升值對(duì)發(fā)展中國(guó)家出口產(chǎn)生負(fù)面影響，尤其是對(duì)拉丁美洲與非洲國(guó)家。持這種觀點(diǎn)的還有A.C.Arize和S.S.Shwiff(1998)，AbdurR.Chowdhury(1993)，MuratD.anlar(2002)，K.Doroodian(1999)等。Sauer和Bohar(2001)的研究結(jié)果表明，匯率波動(dòng)對(duì)亞洲的發(fā)展中國(guó)家或者工業(yè)化國(guó)家來說影響很小或不存在。YingQian和PanosVarangis(1994)研究發(fā)現(xiàn)，本幣升值對(duì)瑞典、英國(guó)、荷蘭的出口影響具有正面作用。國(guó)內(nèi)也有一些對(duì)貿(mào)易與匯率關(guān)系進(jìn)行研究的文章。殷德生(2004)使用單位根檢驗(yàn)和協(xié)整方法估計(jì)了中國(guó)的貿(mào)易收支方程、出口需求方程，他的結(jié)論是人民幣匯率彈性較低。沈國(guó)兵(2004)使用中日雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)進(jìn)行協(xié)整分析發(fā)現(xiàn)，中日貿(mào)易與人民幣匯率之間沒有長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。謝建國(guó)，陳漓高(2002)使用協(xié)整分析和方差分解的方法得出結(jié)論為，人民幣匯率貶值對(duì)中國(guó)貿(mào)易收支的改善沒有顯著的影響，并進(jìn)一步指出貿(mào)易收支短期主要取決于國(guó)內(nèi)需求狀況，而長(zhǎng)期取決于國(guó)內(nèi)供給狀況。此外，也有學(xué)者曾進(jìn)行更加細(xì)分產(chǎn)業(yè)的研究，比如，徐和連，賴明勇(2002)曾利用協(xié)整技術(shù)檢驗(yàn)了中國(guó)工業(yè)制成品與實(shí)際GDP，國(guó)外實(shí)際收入計(jì)人民幣實(shí)際有效匯率之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。雖然這些研究得出的結(jié)論不同，但大部分研究表明匯率的變動(dòng)對(duì)一國(guó)進(jìn)出口影響很大。但本文認(rèn)為匯率對(duì)不同產(chǎn)品的影響應(yīng)該是不同的。對(duì)進(jìn)出口行業(yè)的總體影響而言，升值將對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)出口優(yōu)勢(shì)行業(yè)如紡織服裝、家電和已實(shí)現(xiàn)國(guó)際化定價(jià)的行業(yè)產(chǎn)生負(fù)面沖擊。但是，對(duì)生產(chǎn)中的原材料和中間產(chǎn)品均來自國(guó)外，產(chǎn)品也大部分銷往國(guó)外的企業(yè)影響不大。本文主要研究了人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)我國(guó)出口額很大的紡織品的影響。我們從檢驗(yàn)各個(gè)時(shí)間序列的穩(wěn)定性開始，然后在協(xié)整的基礎(chǔ)上建立誤差修正模型，考察了人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)我國(guó)紡織品的長(zhǎng)期和短期影響。

二、人民幣匯率與我國(guó)紡織品貿(mào)易

（一）人民幣被迫升值

20世紀(jì)80年代人民幣匯率一直處于高估狀態(tài)，中國(guó)貿(mào)易收支一直是逆差。為了改變這種狀況，1985年在官方匯率貶值的基礎(chǔ)上，停止使用內(nèi)部結(jié)算價(jià)，實(shí)行單一匯率制。自此到1993年的十年間，為了適應(yīng)中國(guó)貿(mào)易發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制改革的需要，人民幣又進(jìn)行了數(shù)次貶值，并對(duì)匯率體制進(jìn)行了幾次重大的改革。無論是貨幣貶值還是外匯調(diào)劑市場(chǎng)的完善，每次行動(dòng)都考慮到了中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)匯率變動(dòng)和匯制變革的要求，對(duì)推進(jìn)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，起到了積極的作用。但是，隨著建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革目標(biāo)的確立，官方匯率與調(diào)劑匯率并存的匯率制度已經(jīng)無法適應(yīng)中國(guó)對(duì)外經(jīng)貿(mào)發(fā)展的需要。因此，從1994年起，中國(guó)在匯率和外匯管理方面的改革力度加大。1994年1月，人民幣匯率實(shí)現(xiàn)了兩種匯價(jià)的并軌，從而確立了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度；1996年12月，又正式實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目下人民幣的完全可兌換。1997年東南亞金融危機(jī)爆發(fā)，世界經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重的影響。許多國(guó)家為了恢復(fù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，改善國(guó)際收支紛紛要求人民幣升值。2001年英國(guó)發(fā)表《中國(guó)廉價(jià)貨幣》，“制造中國(guó)威脅論”，同時(shí)美國(guó)也正式表態(tài)希望人民幣更具有彈性。2002年日本在OECD七國(guó)集團(tuán)會(huì)議上向其他六國(guó)提交提案，提出逼迫人民幣升值的要求，其又在2003年成“中國(guó)向亞洲國(guó)家輸出通貨緊縮”。2005年7月21日中國(guó)人民銀行宣布，放棄2005年7月21日中國(guó)人民銀行宣布，放棄人民幣釘住單一美元，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。與此同時(shí)，人民幣名義匯率升值至1美元兌8.11元人民幣。之后，人民幣走向了升值的道路。2008年金融風(fēng)暴，全球大部分國(guó)家受到影響，經(jīng)濟(jì)下滑，企業(yè)破產(chǎn)，工人失業(yè)嚴(yán)重，特別是西方資本主義國(guó)家損失更是慘重。為了恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，美國(guó)、歐盟、日本等中國(guó)主要貿(mào)易伙伴開始限制中國(guó)產(chǎn)品的進(jìn)口，反傾銷、反補(bǔ)貼等貿(mào)易摩擦不斷，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。與此同時(shí)美國(guó)、歐盟、日本等國(guó)聯(lián)合迫使人民幣升值，時(shí)至今日人民幣匯率升值1美元兌換6.3486元人民幣。

（二）人民幣升值對(duì)紡織品貿(mào)易的影響

升值對(duì)紡織品出口的負(fù)面影響是根本性的。紡織行業(yè)一直是我國(guó)出口創(chuàng)匯的支柱行業(yè)，長(zhǎng)期位居我國(guó)出口商品第一位，行業(yè)出口依存度高達(dá)50%。但紡織品出口多數(shù)是建立在勞動(dòng)力成本和價(jià)格優(yōu)勢(shì)之上的，利潤(rùn)率不高。據(jù)中國(guó)第一紡織網(wǎng)測(cè)算，人民幣每升值1%，紡織行業(yè)銷售利潤(rùn)率下降2%-6%。但是，人民幣升值對(duì)不同的企業(yè)影響是不同的，根據(jù)產(chǎn)品和原材料的進(jìn)出口狀況，可以把主要的服裝企業(yè)分為三類。第一類是產(chǎn)品出口占收入的比例較高，而原材料主要來自于國(guó)內(nèi)的企業(yè)，這類企業(yè)處于凈出口狀態(tài)。人民幣升值對(duì)其負(fù)面影響較大。第二類是原材料來源主要是靠進(jìn)口而產(chǎn)品主要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷咨的企業(yè)，這類企業(yè)基本上處于凈進(jìn)口狀態(tài)。人民幣升值具有正面推動(dòng)效應(yīng)，這類服裝企業(yè)只占整個(gè)行業(yè)的很少一部分。第三類企業(yè)是原材料主要來自于國(guó)內(nèi)，同時(shí)產(chǎn)品以內(nèi)銷為主的企業(yè)，人民幣升值對(duì)其影響較小，如大部分自有品牌的服裝生產(chǎn)商等。那么，人民幣升值對(duì)我國(guó)紡織品出口到底能產(chǎn)生多大的影響？我們將對(duì)2000～2011整個(gè)分析過程都是在Eviews3.1中完成。

三、計(jì)量分析

（一）分析方法

1.模型

根據(jù)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理一國(guó)商品的出口水平主要取決于進(jìn)口國(guó)的需求，而需求又是收入的函數(shù)。又因?yàn)閰R率波動(dòng)通過改變出口商品的價(jià)格直接影響出口水平。因此，本文選擇世界生產(chǎn)總值y、人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)reer作為分析影響我國(guó)紡織品出口x的解釋變量?？紤]到我國(guó)改革開放年度和數(shù)據(jù)的可得性，我們選取2000～2011年間的年度數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。

2.檢驗(yàn)方法

（1）單位根檢驗(yàn)

由于宏觀經(jīng)濟(jì)的時(shí)間序列往往是非平穩(wěn)的，如果直接進(jìn)行回歸分析，往往會(huì)得出偽回歸的結(jié)論。因此，在進(jìn)行正式估計(jì)之前，我們需要對(duì)各變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。檢驗(yàn)平穩(wěn)性常用的方法有圖示法和單位根檢驗(yàn)法，而單位根檢驗(yàn)是常用的精確的檢驗(yàn)方法。單位根檢驗(yàn)最常用的方法有迪基—福勒檢驗(yàn)法(dickey-fullertest，DF)和擴(kuò)展的迪基—福勒檢驗(yàn)法。本文采用AIC和SC標(biāo)準(zhǔn)，為測(cè)試滯后階數(shù)對(duì)ADF檢驗(yàn)的影響，要用滯后期數(shù)調(diào)整的臨界值確定每個(gè)序列的顯著性。

（2）協(xié)整性檢驗(yàn)

并不是對(duì)所有非平穩(wěn)時(shí)間序列進(jìn)行回歸分析都是無效的，實(shí)際上在有些情況下非平穩(wěn)時(shí)間序列之間的回歸分析仍然是有效的，那就是時(shí)間序列之間存在“協(xié)整性”的時(shí)候。協(xié)整檢驗(yàn)主要有兩種方法：一種是Engel和Granger(1987)提出的基于協(xié)整回歸方程殘差項(xiàng)的兩步法平穩(wěn)性檢驗(yàn)，簡(jiǎn)稱EG檢驗(yàn)法。另一種是Johanse(1988)，Johanse和Juselius(1990)提出的基于的協(xié)整系統(tǒng)的檢驗(yàn)，簡(jiǎn)稱JJ檢驗(yàn)法。本文采用EG檢驗(yàn)法進(jìn)行檢驗(yàn)。

（3）誤差修正模型

與協(xié)整理論密切相關(guān)的另一種非平穩(wěn)時(shí)間序列計(jì)量分析方法是誤差修正模型。誤差修正模型是有協(xié)整關(guān)系一種單整時(shí)間序列I（1）之間包含的、一個(gè)反映長(zhǎng)期均衡對(duì)短期波動(dòng)影響的“誤差修正機(jī)制”的特定形式差方方差模型。ECM模型是Sargan在1964年首先提出的，Hendry和Davidson（1978）等進(jìn)一步加以了完善。

（二）實(shí)證研究

1.數(shù)據(jù)說明

（1）紡織品出口額x

本文所研究的紡織品是國(guó)際貿(mào)易分類標(biāo)準(zhǔn)(SITC)的第十一類產(chǎn)品——紡織原料及紡織制品。主要采用了2000～2011年間的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)用當(dāng)期美元價(jià)表示，單位為億美元。2000～2009年間數(shù)據(jù)來源于《中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)年鑒》，2010～2011年數(shù)據(jù)來源于國(guó)研網(wǎng)。

（2）世界生產(chǎn)總值y

世界生產(chǎn)總值用的是當(dāng)期美元價(jià)，單位為億美元。2000～2009年數(shù)據(jù)來源于《世界經(jīng)濟(jì)年鑒》，2010～2011年來源于世界銀行網(wǎng)站。

（3）實(shí)際有效匯率指數(shù)reer

實(shí)際有效匯率是對(duì)各種雙邊匯率加權(quán)平均得到的一種匯率，權(quán)數(shù)為一國(guó)對(duì)另一國(guó)的貿(mào)易額在其對(duì)外貿(mào)易中所占的比重，這種匯率用來綜合反映一過貨幣對(duì)外價(jià)值及其變化情況，以避免單一雙邊匯率在反映本國(guó)貨幣對(duì)外價(jià)值方面的片面性和不準(zhǔn)確性。有效匯率采取指數(shù)形式，高于100表示有效匯率相對(duì)于基期升值，本國(guó)貨幣對(duì)外表現(xiàn)為升值；低于100表示有效匯率相對(duì)于基期下降，本國(guó)貨幣對(duì)外表現(xiàn)為貶值。本文采取以2000年為基期的2000～2011年間的匯率指數(shù)，數(shù)據(jù)來源與世界銀行網(wǎng)站?？紤]到對(duì)時(shí)間序列取對(duì)數(shù)不會(huì)影響到其性質(zhì)，為了消除時(shí)間序列的自相關(guān)性和分析方便，本文對(duì)每個(gè)變量都取自然對(duì)數(shù)。

2.計(jì)量結(jié)果

（1）單位根檢驗(yàn)(ADF檢驗(yàn))

為了檢驗(yàn)紡織品出口與人民幣實(shí)際匯率指數(shù)，世界生產(chǎn)總值是否存在長(zhǎng)期關(guān)系，我們運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)來分析。在運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)之前，一般需要確定每個(gè)變量的單整階數(shù)，這就要對(duì)各序列進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)的ADF單位根檢驗(yàn)，以確定序列的平穩(wěn)性。表1給出了檢驗(yàn)結(jié)果。單位根檢驗(yàn)結(jié)果表明，各變量在5%水平都是非平穩(wěn)的，但一階差分都是平穩(wěn)的，所以各變量都是一階單整的。這樣就可以對(duì)各變量進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。

（2）協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)主要有EG和JJ兩種方法，本文采用EG兩步法對(duì)變量進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。第一步，對(duì)變量進(jìn)行OLS最小二乘回歸，得出的回歸方程為：（略）。第二步，對(duì)第一步得出的非均衡誤差項(xiàng)et進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表2。結(jié)果表明，非均衡誤差項(xiàng)是平穩(wěn)的，變量紡織品出口額、世界生產(chǎn)總值和人民幣實(shí)際匯率指數(shù)之間存在著長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。均衡方程為等式(1)，可以看出我國(guó)紡織品出口額與人民幣匯率的變動(dòng)是負(fù)相關(guān)的，與世界生產(chǎn)總值是正相關(guān)的。人民幣匯率變動(dòng)1%，我國(guó)紡織品出口變動(dòng)0.874480%。但是世界生產(chǎn)總值變動(dòng)1%，紡織品出口就會(huì)變動(dòng)2.547894%。世界生產(chǎn)總值變化對(duì)紡織品出口的影響于人民幣匯率變動(dòng)的影響。

（3）誤差修正模型

確立了變量的長(zhǎng)期關(guān)系后，現(xiàn)在估計(jì)其短期關(guān)系。建立誤差修正模型：（略）。因?yàn)檎`差修正模型各項(xiàng)都是平穩(wěn)的，一次可以直接用OLS最小二乘法估計(jì)參數(shù)。由于常數(shù)項(xiàng)不顯著，剔除常數(shù)項(xiàng)后回歸結(jié)果如下：（略）。從誤差修正模型估計(jì)結(jié)果可以看我國(guó)紡織品出口的動(dòng)態(tài)調(diào)整過程。從誤差修正模型看，誤差修正項(xiàng)系數(shù)為負(fù)。如果在第(t-1)時(shí)期出口相對(duì)于世界生產(chǎn)總值、匯率波動(dòng)而言較高，則在第t時(shí)期出口將減少，使短期向長(zhǎng)期均衡靠近。世界生產(chǎn)總值、人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)對(duì)我國(guó)紡織品出口的短期影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于長(zhǎng)期影響。短期影響系數(shù)分別為：2.601202、-0.443368，長(zhǎng)期影響系數(shù)為：2.547894、-0.874480。

四、結(jié)論及建議

我們分析了1986～2006年人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)我國(guó)紡織品出口的影響。實(shí)證研究法發(fā)現(xiàn)：(1)世界生產(chǎn)總值、人民幣實(shí)際有效匯率和我國(guó)紡織品出口存在著長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。(2)世界生產(chǎn)總值和人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)我國(guó)紡織品的長(zhǎng)期影響都大于短期影響。(3)世界生產(chǎn)總值對(duì)我國(guó)紡織品出口長(zhǎng)期和短期影響都是正的，人民幣實(shí)際有效匯率的影響是負(fù)的。(4)世界生產(chǎn)總值對(duì)我國(guó)紡織品出口的長(zhǎng)期和短期影響都大于人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)其的影響?？偟膩砜?，實(shí)證結(jié)果與經(jīng)濟(jì)理論完全相同，人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)紡織品出口影響很大。人民幣升值1%紡織品出口將減少0.874480%。我國(guó)紡織品及其相關(guān)行業(yè)應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品附加值，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力；通過兼并聯(lián)合、資產(chǎn)重組等方式，形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)；針對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的薄弱環(huán)節(jié)，完善產(chǎn)業(yè)鏈，提高我國(guó)紡織品行業(yè)的集群優(yōu)勢(shì)。