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編者按：本論文主要從人民幣升值的原因；人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響；我國(guó)外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)人民幣升值的途徑；我國(guó)應(yīng)對(duì)人民幣升值壓力的對(duì)策建議等進(jìn)行講述，包括了人民幣升值的外部原因、人民幣升值的內(nèi)部原因、人民幣升值對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響、人民幣升值對(duì)我國(guó)國(guó)際收支的影響、人民幣升值對(duì)我國(guó)資本流動(dòng)的影響、人民幣升值對(duì)我國(guó)就業(yè)的影響、利用金融手段應(yīng)對(duì)人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)、利用財(cái)務(wù)手段應(yīng)對(duì)人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)、利用經(jīng)營(yíng)性手段應(yīng)對(duì)人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)、遵循人民幣升值的漸進(jìn)性原則，避免超調(diào)匯率、加快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、擴(kuò)大內(nèi)需，減少對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的過(guò)度依賴、消除人民幣升值的預(yù)期等，具體資料請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)：

摘要：目前人民幣升值問(wèn)題引起了廣泛關(guān)注，因?yàn)閰R率變動(dòng)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響與國(guó)際各經(jīng)濟(jì)體的利益息息相關(guān)。造成人民幣升值的因素既有內(nèi)因也有外因，因此需采取多種措施并要求相關(guān)利益主體互相配合以應(yīng)對(duì)升值帶來(lái)的沖擊。文章分析了人民幣升值的原因和影響，認(rèn)為應(yīng)抓住升值帶來(lái)的機(jī)遇并積極應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)，避免中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

關(guān)鍵詞：人民幣升值；對(duì)外貿(mào)易；國(guó)際收支

一、人民幣升值的原因

1、人民幣升值的外部原因

人民幣升值首先是來(lái)自美國(guó)的壓力。美國(guó)政府認(rèn)為，中美長(zhǎng)期的貿(mào)易順差以及中國(guó)實(shí)行盯住美元的匯率政策，使美元貶值的貿(mào)易作用得不到發(fā)揮，反而使中國(guó)產(chǎn)品更具有競(jìng)爭(zhēng)力，因此迫切要求人民幣升值。然而，美國(guó)外貿(mào)逆差的劇增是由其對(duì)外直接投資過(guò)大、個(gè)人消費(fèi)支出遠(yuǎn)高于儲(chǔ)蓄等多種因素造成的，單靠人民幣升值不可能挽救其經(jīng)濟(jì)衰退的局面。其次是來(lái)自日本的壓力。90年代以來(lái)日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了漫長(zhǎng)的蕭條期，物美價(jià)廉的中國(guó)產(chǎn)品在日本市場(chǎng)所占的份額不斷提高，日本政府認(rèn)為中國(guó)商品低價(jià)向國(guó)外銷售，不僅使日本的經(jīng)常項(xiàng)目處于逆差狀態(tài)，也給日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)了通貨緊縮的威脅。因此，日本極力想通過(guò)人民幣升值改變其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)不景氣和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降的狀態(tài)。再次是來(lái)自歐盟的壓力。美元兌歐元的持續(xù)貶值使得與其掛鉤的人民幣對(duì)歐元也相對(duì)貶值，近年中歐貿(mào)易持續(xù)增長(zhǎng)，人民幣對(duì)歐元的貶值導(dǎo)致歐盟企業(yè)對(duì)中國(guó)商品的成本上升，企業(yè)出現(xiàn)虧損，于是加拿大、歐盟等國(guó)家和地區(qū)紛紛要求人民幣升值以承擔(dān)美元貶值的部分后果。

2、人民幣升值的內(nèi)部原因

首先，我國(guó)資本項(xiàng)目和經(jīng)常項(xiàng)目“雙順差”導(dǎo)致的巨額外匯儲(chǔ)備是人民幣升值最主要的內(nèi)部原因。其次，中國(guó)持續(xù)快速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奠定了人民幣匯率上升的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。再者，中美利差的倒掛也進(jìn)一步促使人民幣升值。中國(guó)當(dāng)前出現(xiàn)了流動(dòng)性過(guò)剩和資產(chǎn)價(jià)格上漲的狀況，通貨膨脹率居高不下，央行需要以緊縮的貨幣政策來(lái)應(yīng)對(duì)這些問(wèn)題，其中包括提高人民幣存貸款利率。但美國(guó)在連續(xù)降息之后仍有可能降息，中美利差倒掛的局面使得從美國(guó)流出的大量短期資本更有可能流入中國(guó)，給人民幣造成升值壓力。

二、人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

1、人民幣升值對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響

(1)人民幣升值降低了我國(guó)出口產(chǎn)品利潤(rùn)率

人民幣升值后，若我國(guó)商品以外幣標(biāo)示的價(jià)格不變，則以人民幣標(biāo)示的價(jià)格下降，在這種情況下，雖然我國(guó)的出口量不會(huì)受到影響，但企業(yè)的利潤(rùn)率會(huì)下降。若以人民幣標(biāo)示的價(jià)格不變，則以外幣標(biāo)示的價(jià)格上升，我國(guó)出口產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力下降，出口量減少，企業(yè)利潤(rùn)也會(huì)下降。人民幣升值造成企業(yè)利潤(rùn)率的下降程度因出日產(chǎn)品的不同類型而存在差異。其對(duì)于初級(jí)產(chǎn)品、勞動(dòng)密集型產(chǎn)品和低附加值產(chǎn)品的影響最大，這類產(chǎn)品主要是利用國(guó)內(nèi)廉價(jià)勞動(dòng)力來(lái)降低成本、壓低出口價(jià)格以獲取國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，由于行業(yè)本身競(jìng)爭(zhēng)激烈、利潤(rùn)空間較小，人民幣升值對(duì)其沖擊較大。其對(duì)于深加工、擁有較高附加值以及具有獨(dú)立民族品牌的企業(yè)影響不大，甚至沒(méi)有影響。這些企業(yè)的出口產(chǎn)品具有價(jià)格以外的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，企業(yè)可以通過(guò)與客戶協(xié)商議價(jià)、鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)等方式化解利潤(rùn)減少的壓力。

(2)人民幣升值有利于降低進(jìn)口成本，改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)

對(duì)于進(jìn)口依賴型的企業(yè)來(lái)說(shuō)，人民幣升值使產(chǎn)品的進(jìn)口價(jià)格下降，同樣的資金可以進(jìn)口更多的資源，企業(yè)進(jìn)口原材料越多就越有利于降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。人民幣升值還確利于我國(guó)企業(yè)進(jìn)口先進(jìn)設(shè)備、引進(jìn)稀缺技術(shù)成果，促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代，提高生產(chǎn)率。進(jìn)口的增加短期來(lái)看可能會(huì)造成貿(mào)易逆差，但長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣升值所引起的優(yōu)勝劣汰和資源的重新配置將會(huì)起到調(diào)整貿(mào)易出口結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的作用。為我國(guó)企業(yè)走向世界、改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)帶來(lái)機(jī)遇。

(3)人民幣升值促進(jìn)企業(yè)的產(chǎn)品升級(jí)

人民幣升值給出口企業(yè)帶來(lái)的壓力促使其增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力以減少升值帶來(lái)的不利影響。雖然我國(guó)已經(jīng)是出口貿(mào)易大國(guó)。但是出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)依然以勞動(dòng)密集型為主，資本密集型產(chǎn)品中大部分也是來(lái)自于加工貿(mào)易，高新技術(shù)產(chǎn)品所占比例很小，出口產(chǎn)品大多依賴以低成本為基礎(chǔ)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。中國(guó)企業(yè)需要改變思路，把以價(jià)格取勝變?yōu)橐云焚|(zhì)取勝，人民幣升值可以在一定程度上促使出口企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從生產(chǎn)附加值低的初級(jí)產(chǎn)品逐漸轉(zhuǎn)向生產(chǎn)技術(shù)含量高的產(chǎn)品，同時(shí)促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新：

2、人民幣升值對(duì)我國(guó)國(guó)際收支的影響

理論上，一國(guó)貨幣匯率上升使得該國(guó)商品的外幣價(jià)格上升，外圍商品的本幣價(jià)格下降，從而出口減少、進(jìn)口增加，該國(guó)的貿(mào)易順差減少或轉(zhuǎn)而出現(xiàn)逆差。但是自人民幣升值以來(lái)。我國(guó)貿(mào)易順差并未減少，反而仍在持續(xù)增加。

3、人民幣升值對(duì)我國(guó)資本流動(dòng)的影響

資本包括長(zhǎng)期的投資資本和短期的投機(jī)資本，人民幣升值對(duì)這兩種資本都有一定影響。升值使得等量外幣折算成人民幣的價(jià)值下降，并會(huì)提高我國(guó)相對(duì)于外國(guó)的生產(chǎn)成本特別是勞動(dòng)成本，因此投資所得的利潤(rùn)減少，導(dǎo)致外商對(duì)中國(guó)的直接投資會(huì)減少。短期資本的流入一般有兩個(gè)原因，一是短期利率處于高點(diǎn)或還在走高，二是短期內(nèi)匯率正要升值，目前國(guó)內(nèi)存在的利率和匯率上升的趨勢(shì)都會(huì)引起短期資本流入。這是因?yàn)樵谌嗣駧派殿A(yù)期依然存在的情況下，若在升值之前把外幣換成人民幣，升值就使投資者獲得與升值幅度相應(yīng)的收益。短期資本流入后會(huì)大量涌向股票和房地產(chǎn)部門，這些資本除了獲得人民幣升值的收益外還會(huì)獲得增值收益。以投機(jī)為目的流入的資本會(huì)導(dǎo)致出口和貿(mào)易順差被高估，帶來(lái)更大的外部不平衡。

4、人民幣升值對(duì)我國(guó)就業(yè)的影響

從理論上，在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，匯率的變動(dòng)會(huì)通過(guò)影響進(jìn)出口貿(mào)易進(jìn)一步影響相關(guān)產(chǎn)業(yè)的就業(yè)。出口的增加會(huì)帶動(dòng)有關(guān)產(chǎn)業(yè)就業(yè)的增加，而進(jìn)口增加對(duì)就業(yè)會(huì)有兩方面的作用：一是直接使得國(guó)內(nèi)相同產(chǎn)業(yè)的就業(yè)減少；二是若進(jìn)口的是中間產(chǎn)品，則會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)出的增加，從而增加就業(yè)。一般來(lái)說(shuō)，貨幣貶值會(huì)促進(jìn)就業(yè)增加，失業(yè)率降低；貨幣升值則使就業(yè)減少，失業(yè)率上升。一個(gè)國(guó)家或相關(guān)部門的開放度越高，匯率波動(dòng)對(duì)就業(yè)的影響就越大。

三、我國(guó)外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)人民幣升值的途徑

當(dāng)前美元的持續(xù)走軟仍是加快人民幣升值的主要原因。市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入衰退的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)烈，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)仍可能降息以刺激市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。此外，次貸危機(jī)所帶來(lái)的后果還沒(méi)有完全顯現(xiàn)，其引發(fā)的金融資產(chǎn)貶值仍促使投資者大量拋售美元資產(chǎn)，也導(dǎo)致美元繼續(xù)貶值。因此，人民幣的升值趨勢(shì)不會(huì)轉(zhuǎn)變，即使破了后仍有可能加速升值，升值速度加快和幅度加大使其帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)影響日益突出，最直接的影響是抑制我國(guó)的出口。如何調(diào)整以減少升值帶來(lái)的負(fù)面影響對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)具有重要意義。

1、利用金融手段應(yīng)對(duì)人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)

1994－2005年，我國(guó)采取了有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣匯率浮動(dòng)范圍十分狹小，始終在8.2766－8.2799范圍內(nèi)波動(dòng)，因此出口企業(yè)不必?fù)?dān)心匯率波動(dòng)的影響，一般很少采用避險(xiǎn)工具。然而在目前人民幣升值階段，出口企業(yè)要想維持業(yè)務(wù)穩(wěn)定，必須采取一定的金融措施。由于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)提供的應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的衍生產(chǎn)品較少，可供企業(yè)選擇的有遠(yuǎn)期結(jié)售匯和外幣掉期交易的方式。遠(yuǎn)期結(jié)售匯可預(yù)先鎖定匯率，以鎖定的成本來(lái)規(guī)避人民幣升值對(duì)其主營(yíng)業(yè)務(wù)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)周期長(zhǎng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以大大減少匯率變動(dòng)帶來(lái)的不確定性。人民幣與外幣的掉期交易是即期外匯買賣與反向的遠(yuǎn)期外匯買賣的組合交易。既有進(jìn)口業(yè)務(wù)也有出口業(yè)務(wù)的外貿(mào)企業(yè)可選擇此種金融工具。此外，出口企業(yè)在簽訂合同時(shí)可以與進(jìn)口商協(xié)商采用付款交單或即期信用證方式盡早收匯結(jié)匯，以減少人民幣升值帶來(lái)的損失。

2、利用財(cái)務(wù)手段應(yīng)對(duì)人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)

一是要靈活選擇結(jié)算貨幣。我國(guó)外貿(mào)企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)習(xí)慣以美元作為結(jié)算貨幣，在美元持續(xù)走軟、人民幣升值趨勢(shì)依然存在的情況下，若企業(yè)不改變?cè)薪Y(jié)算習(xí)慣，將承擔(dān)更多的匯兌風(fēng)險(xiǎn)。外貿(mào)企業(yè)應(yīng)根據(jù)具體交易對(duì)象以及買賣雙方地位的不同選擇適當(dāng)?shù)慕Y(jié)算貨幣，出口企業(yè)應(yīng)使用硬貨幣收匯，增加美元以外的外幣結(jié)算，并在邊貿(mào)中積極推廣使用人民幣結(jié)算。二是要適當(dāng)提高出口價(jià)格，將人民幣升值帶來(lái)的出口成本的增加部分轉(zhuǎn)嫁到出口產(chǎn)品的價(jià)格上，與進(jìn)口商共同承擔(dān)人民幣升值造成的利潤(rùn)損失。但這種方法具有很大的局限性，只能在我國(guó)具有較大出口議價(jià)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品上使用。三是可以適當(dāng)提高進(jìn)出口的業(yè)務(wù)比重。人民幣升值有利于進(jìn)口不利于出口，對(duì)于既有進(jìn)口貿(mào)易又有出口貿(mào)易的大企業(yè)來(lái)說(shuō)，可在人民幣不斷升值、貿(mào)易順差和貿(mào)易摩擦居高不下的情況下，將業(yè)務(wù)重心從出口逐漸轉(zhuǎn)向進(jìn)口，規(guī)避升值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

3、利用經(jīng)營(yíng)性手段應(yīng)對(duì)人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)

金融手段與財(cái)務(wù)手段雖然相對(duì)簡(jiǎn)單易行，但只能作為暫時(shí)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)宜之計(jì)，不能從根本上消除風(fēng)險(xiǎn)隱患。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，必須采用經(jīng)營(yíng)性的調(diào)整手段。

(1)調(diào)整和升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，走品牌化、差異化道路：人民幣升值會(huì)通過(guò)提高產(chǎn)品的出口價(jià)格來(lái)降低我國(guó)出口企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，這對(duì)我國(guó)出口企業(yè)原有的廉價(jià)出口模式提出了挑戰(zhàn)。

(2)積極進(jìn)行海外投資，實(shí)行“走出去”戰(zhàn)略，我一的國(guó)內(nèi)資本投資渠道單一，資金得不到充分利用，雖擁有較高的儲(chǔ)蓄率但無(wú)法有效轉(zhuǎn)化為投資。人民幣升值降低了國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資的成本，給我國(guó)企業(yè)實(shí)行“走出去”戰(zhàn)略提供了契機(jī)。

(3)積極開拓多元化市場(chǎng)。我國(guó)的出口市場(chǎng)主要集中在美國(guó)、日本、歐盟等持國(guó)際主要貨幣的國(guó)家和地區(qū)，出口產(chǎn)品對(duì)這些市場(chǎng)的依賴性很強(qiáng)，此次人民幣升值的壓力主要來(lái)自這些國(guó)家和地區(qū)。要改變這一狀況，減少對(duì)市場(chǎng)的過(guò)度依賴，需要列各國(guó)家和地區(qū)的出口份額進(jìn)行調(diào)整，并開拓有潛力的國(guó)際市場(chǎng)，通過(guò)增加和轉(zhuǎn)移對(duì)這些國(guó)家的出口來(lái)彌補(bǔ)由于人民幣對(duì)主要貨幣的升值帶來(lái)的出口損失，緩解人民幣進(jìn)一步升值的壓力。

四、我國(guó)應(yīng)對(duì)人民幣升值壓力的對(duì)策建議

1、遵循人民幣升值的漸進(jìn)性原則，避免超調(diào)匯率

2008年以來(lái)，人民幣兌美元匯率上升的速度大大加快，并不斷創(chuàng)下新低，與此相伴隨的是貿(mào)易逆差出現(xiàn)了連續(xù)的增幅回落。人民幣升值的貿(mào)易影響越來(lái)越突出。雖然人民幣升值有利于調(diào)整不平衡的國(guó)際收支，但若升值過(guò)快并出現(xiàn)持續(xù)的升值預(yù)期，短期資本就會(huì)大量流入，造成進(jìn)一步的升值壓力，國(guó)際貿(mào)易收支將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。日本便是一個(gè)典型的例子，巨額的經(jīng)常項(xiàng)目逆差導(dǎo)致資本外逃并最終釀成日本的金融危機(jī)。人民幣漸進(jìn)的小幅升值也給我國(guó)出口企業(yè)足夠的時(shí)間調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)，轉(zhuǎn)變我國(guó)的貿(mào)易增長(zhǎng)模式。我國(guó)要吸取國(guó)際教訓(xùn)。防止人民幣過(guò)快升值，要注重對(duì)國(guó)際收支的巨額順差進(jìn)行調(diào)整，緩解人民幣升值的壓力；在政策上應(yīng)盡快調(diào)整目前普遍存在的對(duì)出口部門和企業(yè)的過(guò)度激勵(lì)措施，并加大石油、礦產(chǎn)等重要戰(zhàn)略資源和關(guān)鍵技術(shù)設(shè)備等重要要素的進(jìn)口。

2、加快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式

面對(duì)人民幣升值壓力，我國(guó)要盡快進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過(guò)行政手段和市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律淘汰高能耗、高污染、技術(shù)含量低、附加值低的產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，使勞動(dòng)密集型部門的資金流向資本密集型部門。要確定我國(guó)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，充分利用有限的人力資源和經(jīng)濟(jì)資源，提高產(chǎn)品技術(shù)水平；制定新的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則并逐步與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌。實(shí)現(xiàn)我國(guó)產(chǎn)品由低勞動(dòng)成本優(yōu)勢(shì)向技術(shù)優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變，減少貿(mào)易摩擦，提高我國(guó)出口產(chǎn)品的總體競(jìng)爭(zhēng)力。

3、擴(kuò)大內(nèi)需，減少對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的過(guò)度依賴

改革開放以來(lái)，我國(guó)確立的出口導(dǎo)向戰(zhàn)略對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了巨大的推動(dòng)作用，我國(guó)已成為世界第三貿(mào)易大國(guó)，經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度逐年提高。但是過(guò)高的對(duì)外依存度也意味著我國(guó)經(jīng)濟(jì)極易受到外部沖擊，現(xiàn)實(shí)的匯率波動(dòng)也對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)提出了挑戰(zhàn)，應(yīng)把對(duì)外依存度控制在一定范圍之內(nèi)，積極擴(kuò)大內(nèi)需。內(nèi)需不足也使得部分產(chǎn)品不得不以低價(jià)銷售到海外市場(chǎng)，從而累積了大量的外匯儲(chǔ)備，造成巨額貿(mào)易順差。以內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的必由之路，因此要擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求尤其是消費(fèi)需求，實(shí)現(xiàn)居民的消費(fèi)升級(jí)，以內(nèi)需的增長(zhǎng)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

4、消除人民幣升值的預(yù)期

總結(jié)國(guó)際上曾出現(xiàn)的金融事件，在一定程度上可以說(shuō)市場(chǎng)對(duì)金融事件的預(yù)期可能比事件本身更可怕，而匯率升值預(yù)期對(duì)市場(chǎng)的影響則顯得更為重要和特殊。近期由于美元加速下滑，雖然人民幣兌美元的匯率屢創(chuàng)新低，但對(duì)歐元和日元來(lái)說(shuō)仍在貶值，再加上國(guó)內(nèi)通貨膨脹嚴(yán)重，人民幣升值的預(yù)期揮之不去，消除市場(chǎng)對(duì)人民幣的升值預(yù)期顯得尤為重要。