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銀信合作范文第1篇

發(fā)行提速，規(guī)模加大，短期化收益提高，銀行理財(cái)產(chǎn)品整體呈現(xiàn)了急劇“井噴式”增長。

錢！錢！錢！讓人看花了眼。

銀信合作產(chǎn)品，作為銀行理財(cái)?shù)囊环N特殊形式，簡單地說，就是通過信托理財(cái)?shù)姆绞?，部分或全部地運(yùn)用信托平臺來進(jìn)行投資。

經(jīng)歷了去年下半年的發(fā)行低點(diǎn)，以及今年春節(jié)期間的短暫停留之后，目前，銀信合作理財(cái)已開始逐步回暖。

“在調(diào)整期過后，包括未披露的數(shù)據(jù)，可以猜測，銀信合作產(chǎn)品基本上已經(jīng)恢復(fù)到了調(diào)整之前的一個水平?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士對《投資者報(bào)》的記者說。

對抗通脹傷不起

自今年2月春節(jié)之后，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行不斷擴(kuò)大，數(shù)量上發(fā)生了明顯的變化。

35家銀行截至6月17日，年內(nèi)共發(fā)行銀信合作產(chǎn)品2627款，其中，95%以上針對預(yù)期收益目標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行了披露。

在發(fā)行銀行中，以工商銀行、民生銀行和光大銀行的發(fā)行勢頭最為迅猛，發(fā)行數(shù)位列前三，而三家的發(fā)行數(shù)之和則占據(jù)了全部發(fā)行總量的半壁江山。

面對市場資金偏緊、央行不斷加息的現(xiàn)實(shí)，銀信合作理財(cái)?shù)母黝惍a(chǎn)品的預(yù)期收益率都有了不同程度的提高。

但是，“負(fù)利率”下，受銀行理財(cái)整體抗通脹乏力的影響，銀信合作的表現(xiàn)卻不能令人滿意。

根據(jù)近半年的發(fā)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，銀信合作理財(cái)?shù)钠骄找媛始s為4.05%，興業(yè)銀行以6.5%的平均最高預(yù)期收益率排名第一。

在年內(nèi)投資并到期的1217款銀信理財(cái)產(chǎn)品中，約93%的產(chǎn)品披露了到期收益率。

與預(yù)期收益目標(biāo)相比，披露產(chǎn)品基本達(dá)到了預(yù)期最高收益。

其中，來自華夏銀行的“華夏理財(cái)增盈增強(qiáng)型1093號理財(cái)產(chǎn)品27天”超預(yù)期完成0.3個百分點(diǎn)。

《投資者報(bào)》記者研究年內(nèi)發(fā)行和年內(nèi)投資到期數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，杭州銀行和北京銀行表現(xiàn)不俗。不論是產(chǎn)品的設(shè)計(jì)發(fā)行，還是到期統(tǒng)計(jì)，其銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的平均收益均躋身前十。

只是，在年內(nèi)投資并到期產(chǎn)品中，只有平均收益居首的杭州銀行勉強(qiáng)爬上了前5個月CPI平均線。

從這個意義上來講，在當(dāng)下與通脹賽跑的命運(yùn)中，負(fù)利率落后的現(xiàn)狀依舊難有改觀。

組合調(diào)整傷不起

自去年銀監(jiān)會發(fā)文限制銀信合作以來，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的投資策略也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，產(chǎn)品在不知不覺中走上了組合運(yùn)行的道路。

今年前5個月，組合類產(chǎn)品的占比逐月上升。5月份更是達(dá)到了年內(nèi)最高，約92.5%。

“對于銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的調(diào)整主要表現(xiàn)在產(chǎn)品的類別上?！逼找尕?cái)富研究員陳朋真對《投資者報(bào)》記者說。

與之前的單一投向不同，組合類的產(chǎn)品主要采用資產(chǎn)池的運(yùn)作方式。也就是說在產(chǎn)品發(fā)行時(shí)，先界定一定的投資范圍。但實(shí)際操作中，資產(chǎn)池內(nèi)的資產(chǎn)并非必選項(xiàng)，可根據(jù)市場的變化做出調(diào)整。

“一般而言，銀信合作的信托產(chǎn)品規(guī)模較大，募集難度較高。但是，銀行自身的客戶渠道較多，產(chǎn)品消化吸收能力強(qiáng)?！?/p>

一位信托業(yè)資深人士對《投資者報(bào)》記者說，“通過銀行的拆分，能讓更多的老百姓有機(jī)會接觸到信托產(chǎn)品。只是銀行也要從中分一杯羹的，這樣，收益自然沒那么高了?！?/p>

“影子”特征傷不起

影子銀行，又稱“影子金融體系”或者“影子銀行系統(tǒng)”，一般是指有著部分銀行功能卻不受監(jiān)管或少受監(jiān)管的非銀行金融機(jī)構(gòu)及金融行為。

在中國，“影子銀行”一般主要體現(xiàn)在“銀信合作”和地下錢莊等金融形式上。

單就符合“影子銀行”特征一說而言，銀信合作目前的規(guī)模與位置多少有些尷尬。

不監(jiān)控，難防系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)控過嚴(yán)，又恐怕愈控愈恐。

年初，銀監(jiān)會通知，重申各商業(yè)銀行應(yīng)于2011年底前將銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)。眾所周知，巨額的表外資產(chǎn)潛藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，往往容易成為監(jiān)管漏洞，增加信貸隱患，對資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)督的難度加大。

今年以來，劉明康已多次在公開場合下表達(dá)了對“影子銀行”和銀信合作之類問題的關(guān)注，這不能不引起行業(yè)的警惕。

銀信合作本身是個大詞，銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)表內(nèi)，轉(zhuǎn)哪些？又將如何轉(zhuǎn)？

帶著疑問，《投資者報(bào)》記者進(jìn)行了多方咨詢，結(jié)果發(fā)現(xiàn)銀信合作理財(cái)針對轉(zhuǎn)表內(nèi)的具體細(xì)節(jié)，各方說法不一，模棱兩可。

第一種通常的解讀為，銀信合作的信貸剝離類型貸款業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)和地方融資平臺業(yè)務(wù)等應(yīng)逐漸納入表內(nèi)；

第二種解讀是，現(xiàn)在銀信合作理財(cái)產(chǎn)品資金投向中，具有融資類特征的投資標(biāo)的例如信貸資產(chǎn)、信托貸款、票據(jù)資產(chǎn)和部分股權(quán)等項(xiàng)的資產(chǎn)也需要轉(zhuǎn)入表內(nèi)；

第三種解讀表示又是銀信合作又是銀行理財(cái)?shù)你y信合作理財(cái)產(chǎn)品也都逐漸需要被全部轉(zhuǎn)入表內(nèi)；

而第四種解讀則認(rèn)為，就目前而言，歸屬于銀行理財(cái)體系的銀信合作理財(cái)產(chǎn)品與一般銀行理財(cái)產(chǎn)品一樣，無需計(jì)入表內(nèi)資產(chǎn)。但是，如此這樣，這類龐大的表外資產(chǎn)便很難說清楚。

看來，銀信合作理財(cái)?shù)膶擂蔚匚贿€將持續(xù)。

信托代銷傷不起

現(xiàn)如今，貸款難出，存款搬家，銀行“搶”錢，已遍布大街小巷。

在銀信收緊之后，另類的銀信合作又開始了新的信托代銷之路。

“銀行代銷信托產(chǎn)品?！?高級理財(cái)顧問陳力（化名）不止一次地向《投資者報(bào)》記者提及，“為了吸引投資者存貸款，增加中間收入，籠絡(luò)資產(chǎn)量較大的客戶，銀行也會自己去信托公司找一些項(xiàng)目，代銷信托公司的產(chǎn)品?！?/p>

“現(xiàn)在有些銀行或個別銀行以支行的名義也有這樣的項(xiàng)目，但是數(shù)量還不是非常多?！标愓f。

據(jù)了解，在這種新的合作操作模式之中，銀行充當(dāng)類似中介的角色，將企業(yè)（或客戶）同信托公司聯(lián)系起來，由信托公司量身訂制資金信托計(jì)劃，再由銀行去代銷，以此獲取一些中間收入。

銀信合作范文第2篇

[關(guān)鍵詞] 銀信合作 信貸資產(chǎn)證券化信托 人民幣理財(cái)掛鉤信托

一、我國銀信合作業(yè)務(wù)模式的產(chǎn)生及其原因

隨著我國金融市場逐步對外開放和市場對金融產(chǎn)品需求的多樣化，金融業(yè)的競爭加劇。為了在激烈的市場競爭中擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，增加利潤，銀行業(yè)，證券業(yè)，保險(xiǎn)業(yè)和信托業(yè)紛紛利用各自的優(yōu)勢，相互合作。在銀保合作，銀證合作業(yè)務(wù)蓬勃開展之時(shí)，銀信合作也不斷的拓展，成為了金融創(chuàng)新頻頻出現(xiàn)的領(lǐng)域。

2005至2006年起，我國銀信合作業(yè)務(wù)開始進(jìn)入一個新的發(fā)展時(shí)期。銀信合作的主要業(yè)務(wù)從原先簡單的合作方式，如資金收付結(jié)算，擔(dān)保，拆借，授信，銷售等轉(zhuǎn)變?yōu)楦馨l(fā)揮出信托獨(dú)特優(yōu)勢的合作模式，如信貸資產(chǎn)證券化信托，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓信托，融資支持型信托，人民幣理財(cái)掛鉤信托等結(jié)合信托和銀行的各自優(yōu)勢出現(xiàn)的創(chuàng)新模式。從2006年下半年起，銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模迅猛增長，全國4家國有商業(yè)銀行，12家股份制銀行，多家信托公司都開展了這種全新的銀信合作業(yè)務(wù)。2007年，這種合作達(dá)到了一個高峰。就信托公司而言，2007年全國信托公司管理的各類信托資產(chǎn)達(dá)1萬億左右，其中，銀信合作類信托資產(chǎn)就達(dá)到4000億。

我國銀信合作業(yè)務(wù)的開展和快速發(fā)展是有著內(nèi)在和外在兩方面原因的。從內(nèi)因來說，銀行業(yè)和信托業(yè)有著加深合作的需求和條件。對銀行來說，當(dāng)前的銀行業(yè)正在發(fā)生著一場深刻的變革，為了改變傳統(tǒng)的經(jīng)營和管理模式，銀行有著業(yè)務(wù)模式多元化，發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)和完善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)管理的需要，通過與信托合作，銀行恰好可以發(fā)揮其信譽(yù)擔(dān)保優(yōu)勢，營銷資源優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，滿足其自身的多方面需求。對于信托投資公司而言，面對主營業(yè)務(wù)開展困難，營銷能力差，理財(cái)業(yè)務(wù)缺乏競爭優(yōu)勢等多方掣肘，通過利用信托制度本身的優(yōu)勢，如信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立管理，最大保護(hù)受益人利益，資金運(yùn)用手段多樣化，謀求與銀行的戰(zhàn)略性合作，是在當(dāng)前金融環(huán)境下求生存的現(xiàn)實(shí)選擇。就外因而言，從2006年下半年開始的從緊的貨幣政策大大收緊了商業(yè)銀行的流動性，流動性壓力的增加和銀行可貸資金的減少使商業(yè)銀行擴(kuò)展中間業(yè)務(wù)，完善資產(chǎn)負(fù)債管理的需求更加強(qiáng)烈。而與信托的合作恰好能滿足銀行的這種迫切需求，并直接促成了銀信合作業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展。 然而，目前這種銀信合作業(yè)務(wù)的開展和迅猛發(fā)展是否真正能滿足市場需求？是否存在一定的風(fēng)險(xiǎn)？合作過程中存在哪些問題？未來的發(fā)展趨勢如何？本文從金融創(chuàng)新需求的角度，對這些問題進(jìn)行了分析。

根據(jù)金融創(chuàng)新理論，金融創(chuàng)新分兩種類型，一個是需求拉動型，即創(chuàng)新的產(chǎn)生是被動式，零星隨機(jī)的，屬于經(jīng)驗(yàn)性的創(chuàng)新實(shí)踐活動；另一種是供給推動型，即創(chuàng)新是靠方法和技術(shù)驅(qū)動，屬于主動式、系統(tǒng)的、理論指導(dǎo)的創(chuàng)新實(shí)踐活動。由于缺乏系統(tǒng)理論支持，我國目前的銀信合作主要還是在實(shí)踐中，通過銀行和信托雙方摸索實(shí)現(xiàn)的，是屬于需求拉動型金融創(chuàng)新。這種金融創(chuàng)新模式主要是通過滿足多種需求，如規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，合理避稅，降低成本，提高效率等以實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增值。但是，每一種金融創(chuàng)新都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，在實(shí)踐操作中，許多銀信合作產(chǎn)品出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)的問題。針對我國市場上存在的紛繁復(fù)雜的銀信合作產(chǎn)品，本文從金融創(chuàng)新需求的角度將我國正在開展的銀信合作的業(yè)務(wù)模式分為以下幾類:(1)為滿足增加流行性和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)需求而開展的改善銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合作;(2)為滿足投資人收益需求和規(guī)避金融管制需求而開展的人民幣理財(cái)掛鉤信托業(yè)務(wù)。并根據(jù)以上分類，具體對信貸資產(chǎn)證券化信托，人民幣理財(cái)掛鉤信托等銀信合作模式展開全面分析。

二、改善銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的銀信合作

通過與信托公司合作，推出信貸資產(chǎn)證券化（公募型、私募型）、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)，銀行可以優(yōu)化自己的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，緩解流動性壓力，有利于商業(yè)銀行改善資本管理，改善資本充足率，完善資產(chǎn)負(fù)債比例管理，完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理，滿足監(jiān)管部門監(jiān)管以及銀行內(nèi)部業(yè)績考核要求。但與此同時(shí)，資產(chǎn)證券化本身存在的風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)際操作中存在的問題，也使得此類合作的開展十分謹(jǐn)慎。

1.信貸資產(chǎn)證券化。信貸資產(chǎn)證券化按募集方式不同可以分為公募型信貸資產(chǎn)證券化和私募型信貸資產(chǎn)證券化，主要是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將符合一定標(biāo)準(zhǔn)的信貸資產(chǎn)組成資產(chǎn)包，以特殊目的信托（SPT）形式，信托給受托機(jī)構(gòu)（信托公司），由受托機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場，向機(jī)構(gòu)投資者公開發(fā)行資產(chǎn)支持證券，如MBS，ABS，并以該資產(chǎn)包所產(chǎn)生的現(xiàn)金，向投資者（MBS，ABS持有人）支付受益的結(jié)構(gòu)性融資活動。在合作中，銀行可以擔(dān)任信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)。信托公司則擔(dān)任特定目的的信托受托機(jī)構(gòu)，另一家銀行擔(dān)任資金保管機(jī)構(gòu)。還包括信用增級機(jī)構(gòu)、投資銀行和投資者等。具體結(jié)構(gòu)圖如下：

信貸資產(chǎn)證券化的推出，是由于現(xiàn)代銀行業(yè)的發(fā)展對銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)管理的要求越來越高。尤其是在當(dāng)前緊縮的貨幣政策環(huán)境下，通過資產(chǎn)證券化，銀行可使貸款在資本市場上變現(xiàn)，提前收回貸款，在負(fù)債不變的情況下改善資產(chǎn)流動性，提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，有助于銀行防范和化解可能面臨的流動性壓力，提高資本充足率，同時(shí)能夠豐富資本市場產(chǎn)品。而在資產(chǎn)證券化的過程中，信托的加入，可以利用其財(cái)產(chǎn)獨(dú)立管理和最大程度為受益人謀利的優(yōu)勢，隔離資產(chǎn)證券化過程中的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，并最大化各方面的利益。

2005年4月20日中國人民銀行、銀監(jiān)會頒布實(shí)施了《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》。作為第一批試點(diǎn)，2005年12月，國開行和建設(shè)銀行同時(shí)在銀行間債券市場分別公開發(fā)行了41.77億元信貸資產(chǎn)支持證券（ABS），和29.26億元個人住房抵押貸款支持證券（MBS），資產(chǎn)證券化試點(diǎn)正式啟動。由于許多銀行并不愿意出售其優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)，所以當(dāng)時(shí)開展這一業(yè)務(wù)的積極性并不高。2007年9月11日，浦發(fā)銀行成功發(fā)行了首期43.8億元優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券，正式拉開了信貸資產(chǎn)支持證券第二批試點(diǎn)的序幕。2007年11月，興業(yè)銀行與中誠信托合作推出了MBS，銀信合作下的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進(jìn)入實(shí)質(zhì)運(yùn)作階段。

信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的開展既給銀行和信托雙方帶來了收益，也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。其風(fēng)險(xiǎn)主要來源于資產(chǎn)池。一般用來發(fā)行資產(chǎn)支持證券的資產(chǎn)都為銀行的長期貸款，期限長達(dá)10-20年，風(fēng)險(xiǎn)很難預(yù)測。因此在信貸資產(chǎn)證券化過程中，需要對進(jìn)入資產(chǎn)池的資產(chǎn)設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)，對資產(chǎn)池采取各種信用增級措施，并邀請外部評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行初始與持續(xù)的評級，幫助投資者了解其投資價(jià)值。

從理論上分析，只要能夠謹(jǐn)慎選擇進(jìn)入資產(chǎn)池的原始資產(chǎn)，并且客觀地對相關(guān)證券進(jìn)行評級，揭示風(fēng)險(xiǎn)，信貸資產(chǎn)證券化信托業(yè)務(wù)的開展是利大于弊的，但是在實(shí)際操作中，此類業(yè)務(wù)的開展卻比較保守，并沒有發(fā)揮出更大的作用。

從合作雙方來看，此類銀信合作業(yè)務(wù)中，銀行處于強(qiáng)勢，對此產(chǎn)品的設(shè)計(jì)發(fā)揮主導(dǎo)作用；信托公司處于弱勢，在合作中十分被動；這一方面使得目前該產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不均衡，銀行的利益被優(yōu)先考慮，而對證券持有人利益保護(hù)不利；另一方面，信托公司目前獲取的信托報(bào)酬率較低，不易調(diào)動起信托公司的積極性，一旦信托公司尋找到另外的業(yè)務(wù)機(jī)會，此類合作就將難以開展。

從外部客觀環(huán)境來看，我國目前審慎管理的金融環(huán)境也使得資產(chǎn)證券化信托業(yè)務(wù)的開展有所局限。一方面，我國銀行目前進(jìn)行證券化的資產(chǎn)大多是最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。這些資產(chǎn)本身就具有違約風(fēng)險(xiǎn)低，收益率高的優(yōu)點(diǎn)。將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)再經(jīng)過復(fù)雜的程序進(jìn)行證券化，并不能從根本上改善銀行的整體資產(chǎn)的質(zhì)量，相比獲益頗豐的證券投資者而言，銀行本身在資產(chǎn)管理方面的收益并不明顯。但是，如果將銀行的次優(yōu)，甚至是劣質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行證券化，那么銀行將面臨的可能是不可控和未知的金融風(fēng)險(xiǎn)。2007年爆發(fā)的美國次貸危機(jī)就用事實(shí)證明了資產(chǎn)證券化本身是一把雙刃劍。顯然，不論是我國商業(yè)銀行還是監(jiān)管部門目前都沒有能力控制和承受資產(chǎn)證券化可能帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，通過銀信合作發(fā)行的資產(chǎn)證券化債券缺乏一個良好的二級市場。證券化后的債券多被持有到期，顯然不利于相關(guān)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步分散。這主要是因?yàn)槲覈虡I(yè)銀行用于證券化的原始資產(chǎn)都是風(fēng)險(xiǎn)極低的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，債券持有者能夠在承擔(dān)極低風(fēng)險(xiǎn)的前提下獲得存款利率以上的收益率，自然沒有交易的愿望，加上我國債券市場本身的不完善，也造成了這一局面。

總之，我國目前開展的信貸資產(chǎn)證券化信托類銀信合作主要還是在探索起步階段，通過將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打包出售，以較低的風(fēng)險(xiǎn)對資產(chǎn)證券化這種金融創(chuàng)新進(jìn)行摸索，并結(jié)合我國實(shí)際情況積累一定的經(jīng)驗(yàn)。但是，2007年以來的美國次貸危機(jī)充分地暴露了資產(chǎn)證券化的潛在風(fēng)險(xiǎn)，此類銀信合作是否會繼續(xù)發(fā)展下去，還要結(jié)合我國金融改革的需求和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體情況而定。

2.資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類合作。目前銀行和信托之間普遍開展的另一種目的在于改善銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的銀信合作業(yè)務(wù)是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類業(yè)務(wù)，此類業(yè)務(wù)主要包括信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類合作和票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類合作。

(1)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類合作。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類信托產(chǎn)品是指：信托公司發(fā)行單一或集合資金信托計(jì)劃，募集資金，購買商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)；到期商業(yè)銀行承諾溢價(jià)回購，或賣出后不再回購，由第三方（通常是另一家銀行）做出回購承諾；信托公司取得收益，向受益人分配。這類信托產(chǎn)品的期限都較短，一般為1年期，甚至幾個月。在具體操作中，往往先由信托公司發(fā)行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓集合類資金信托計(jì)劃，銀行隨后發(fā)行與信托公司對接的理財(cái)產(chǎn)品，與信托公司簽訂單一資金信托合同，信托財(cái)產(chǎn)用來購買銀行信貸資產(chǎn)。具體的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)如下：

信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類信托的產(chǎn)生是由于在短期內(nèi)，銀行往往需要靈活進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理，完善存貸比、資本充足率等指標(biāo)，此類的合作可以比資產(chǎn)證券化方式更快地以較低成本盤活銀行存量資產(chǎn)，增加銀行的流動性，豐富了人民幣理財(cái)產(chǎn)品的種類，增加了銀行的中間業(yè)務(wù)收入。在具體操作中，貸款資產(chǎn)是否為正常類資產(chǎn)，借款人資信是主要風(fēng)險(xiǎn)。所以在合作中，需要選擇實(shí)力強(qiáng)，信譽(yù)好的商業(yè)銀行，避免銀行為信托財(cái)產(chǎn)帶來風(fēng)險(xiǎn)的可能，同時(shí)，信托公司要對銀行轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)進(jìn)行嚴(yán)格的審查，確定借款人的本息償還能力。

考慮到信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓在法律上涉及與主債權(quán)人變更相關(guān)的一系列復(fù)雜手續(xù)，而該類合作時(shí)間往往較短，信托到期時(shí)，有些貸款并未到期，因此銀行與信托公司通常選擇保證擔(dān)保類貸款作為標(biāo)的，從而限制了該類業(yè)務(wù)開展的范圍。同時(shí)由于許多上市銀行做出的到期回購承諾不被負(fù)責(zé)審計(jì)的會計(jì)師事務(wù)所允許做表外處理，也降低了銀行開展這類業(yè)務(wù)的積極性。盡管如此，由于銀行和信托可以各取所需，目前各家銀行仍與多家信托公司在頻繁開展此類業(yè)務(wù)合作。

(2)票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類合作。票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類合作是指銀行與信托公司之間開展的銀行承兌匯票的交易。該類合作模式與信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類合作基本一致，只是募集的信托計(jì)劃資金購買的銀行資產(chǎn)不是信貸資產(chǎn)而是商業(yè)票據(jù)，且期限更短，只有幾個月。在票據(jù)到期收益率較高時(shí)，銀行能獲取較高收益，在資金緊張時(shí)，銀行可以通過信托公司的信托資金開展此業(yè)務(wù)。

2007年11月后，招商銀行總行與深圳國信開始進(jìn)行此類業(yè)務(wù)合作，目前這一業(yè)務(wù)還處于起步階段，由于自2007年底至今，票據(jù)市場年收益率達(dá)到10%以上，銀行有較大的興趣，正在積極籌劃。但是，由于票據(jù)資產(chǎn)本身具有特殊性，票據(jù)的真實(shí)貿(mào)易背景、背書、追索權(quán)處理等技術(shù)問題比信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓復(fù)雜，信托公司在具體票據(jù)操作中有一定難度，為控制相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，信托公司要對銀行轉(zhuǎn)讓的票據(jù)進(jìn)行嚴(yán)格的審查，確定票據(jù)的真實(shí)性，并要求商業(yè)銀行在信托終止時(shí)溢價(jià)回購票據(jù)資產(chǎn)，以銀行信用為信托產(chǎn)品提供擔(dān)保。這一定程度上，限制了該類業(yè)務(wù)的發(fā)展。

三、人民幣理財(cái)“掛鉤”信托

人民幣理財(cái)“掛鉤”信托是指銀行發(fā)行人民幣理財(cái)計(jì)劃，向投資者募集資金，銀行再以委托人身份，與信托公司簽訂信托合同，將資金委托給信托公司運(yùn)用，獲取增值。自2004年以來，我國客戶的理財(cái)意識不斷加強(qiáng)，不再滿足儲蓄存款利率，需要高于儲蓄存款利率的理財(cái)服務(wù)。2005年11月1日起，銀行的人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)開始發(fā)展。銀行的理財(cái)產(chǎn)品門檻低，一般起點(diǎn)為5萬元，且沒有合同份數(shù)的限制，募集資金的規(guī)?？梢院艽螅倾y行的資金可運(yùn)用渠道卻相對較窄，初期人民幣理財(cái)資金主要投向銀行間債券市場，購買國債，中央票據(jù)等。由于央行不斷加息，且國債、央行票據(jù)收益率不高，造成推出的人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)業(yè)績難以令客戶滿意。信托公司的業(yè)務(wù)卻可以涵蓋貨幣市場、資本市場和實(shí)業(yè)市場，資金運(yùn)用渠道廣泛，因此銀行轉(zhuǎn)而將資金投向了收益率相對較高的信托產(chǎn)品，銀信“掛鉤”由此產(chǎn)生。

2007年3月《信托公司管理辦法》生效，其中規(guī)定：集合資金信托的委托人自然人不超過50人，資金起點(diǎn)100萬元（指金融資產(chǎn)），還要求委托人出具財(cái)產(chǎn)證明。顯而易見，監(jiān)管部門將信托業(yè)務(wù)定位于為高端客戶提供理財(cái)服務(wù)。信托公司無法再繼續(xù)向大多數(shù)居民募集資金，信托公司面臨著前所未有的生存壓力，于是信托公司也主動加快了銀信“掛鉤”的發(fā)展。

現(xiàn)階段銀信“掛鉤”業(yè)務(wù)，根據(jù)其資金的最終投向，可以分為三大類：貸款類、申購新股類、限售股（定向增發(fā)與IPO戰(zhàn)略配售）收益權(quán)投資類。主要交易模式如下圖所示：

1.貸款類信托。貸款類信托是指商業(yè)銀行委托信托公司設(shè)立單一資金信托，銀行將通過發(fā)行人民幣理財(cái)產(chǎn)品募集到的資金委托給信托公司，資金的投向是相應(yīng)的借款人。

目前，我國政府開始采取貨幣緊縮政策，不斷調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，并通過“窗口指導(dǎo)”要求各銀行壓縮貸款規(guī)模。銀行為了調(diào)整其存貸比，既要降低貸款規(guī)模，又要滿足優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶的融資需求。貸款類信托業(yè)務(wù)的開展可以使資金一直在銀行體系內(nèi)循環(huán)，不會損害到銀行的利益。而且還幫助銀行從原始的只經(jīng)營存貸款業(yè)務(wù)，以風(fēng)險(xiǎn)較高的貸款利息為主要收入來源，轉(zhuǎn)變?yōu)閿U(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)較小的中間業(yè)務(wù)規(guī)模，增加中間業(yè)務(wù)收入，將本屬于其自身的信貸資產(chǎn)通過信托平臺，轉(zhuǎn)換為信托財(cái)產(chǎn)。這樣有助于銀行降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，調(diào)整存款貸款比例

興業(yè)銀行、民生銀行最早在2006年4月開展了這一業(yè)務(wù)的合作。該類產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)主要來源于借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、借款期間的市場風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等。由于借款人的借款期限與信托的期限是一致的，如果信托到期，借款人不歸還貸款，勢必造成銀行的理財(cái)產(chǎn)品到期不能歸還，這樣會產(chǎn)生巨大的社會風(fēng)險(xiǎn)隱患。為了較好地控制風(fēng)險(xiǎn)，要求借款人信用等級高，在還款期內(nèi)有可預(yù)測的現(xiàn)金流，有變現(xiàn)能力強(qiáng)的抵質(zhì)押擔(dān)保措施等。

在這類銀信合作業(yè)務(wù)中，銀行既發(fā)行人民幣理財(cái)計(jì)劃，又對借款人提供擔(dān)保，使得銀行利用信托公司變相突破貸款利率下浮幅度不得超過10%的政策，這不僅使得信托公司在合作中失去主導(dǎo)權(quán)，而且在一定程度上違背了中央緊縮流動性的宏觀政策意圖，有逃避管制的嫌疑，加上其自身存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，此類業(yè)務(wù)的開展還需監(jiān)管部門的進(jìn)一步規(guī)范。

2.申購新股類。申購新股類信托交易模式是指銀行與信托公司簽訂單一資金信托合同，委托信托公司將理財(cái)產(chǎn)品募集的資金投向資本市場，主要是參與新股IPO網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。

由于申購新股中簽率較低，普通中小投資者無法獲得新股收益；銀行發(fā)行申購新股類理財(cái)計(jì)劃掛鉤信托，可以發(fā)揮大資金規(guī)模優(yōu)勢，幫助中小投資者獲得平均收益。而銀行也可以借助信托公司的渠道，將理財(cái)資金投入股票市場，擴(kuò)大資金運(yùn)用范圍，規(guī)避資金運(yùn)用的限制。2007年，中信信托分別與中信銀行、建設(shè)銀行合作，實(shí)施了至少500億元以上的新股申購信托業(yè)務(wù)。工商銀行上海分行與多家信托公司開展了名為“靈通快線”的新股“支支打”業(yè)務(wù)。

因?yàn)榕c資本市場掛鉤，該類業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)主要來源于減少或停止新證券品種發(fā)行政策風(fēng)險(xiǎn)，市場波動造成上市價(jià)格低于發(fā)行價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)等。2007年，資本市場的高收益使得申購新股類業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，然而2008年該類業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)量就隨著資本市場的走低而減少。加上證券業(yè)協(xié)會頒布了規(guī)定，暫停了新的集合信托計(jì)劃申請網(wǎng)下的新股配售資格，使得信托公司后續(xù)申購新股業(yè)務(wù)的收益率受到不利影響。

3.限售股收益權(quán)投資類。一些特大型、行業(yè)龍頭的上市公司的IPO戰(zhàn)略配售具有較高的投資價(jià)值，一些上市公司質(zhì)地較好，且定向增發(fā)價(jià)相對市價(jià)而言較低，這些都為銀行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品提供了新的投資方向。限售股收益權(quán)投資類業(yè)務(wù)基本模式與上兩種模式一致，只是信托資金運(yùn)用對象成為深圳、上海證券市場上市公司的定向增發(fā)與戰(zhàn)略配售。

無論是IPO戰(zhàn)略配售，還是定向增發(fā)，該類業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)在于：首先，上市公司是否具有良好的發(fā)展前景與投資價(jià)值；其次是信托公司購買股票的價(jià)格，價(jià)格越高，風(fēng)險(xiǎn)越大；第三是證券市場風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樾磐泄精@得股權(quán)后，該股權(quán)要限售一年，存在市場價(jià)格不確定性。針對以上風(fēng)險(xiǎn)，信托公司通常引入結(jié)構(gòu)分層的方法，即信托產(chǎn)品分割成優(yōu)先信托收益權(quán)和次級信托受益權(quán)，銀行或銀行推介的客戶認(rèn)購優(yōu)先級，享受穩(wěn)定，適中的收益，風(fēng)險(xiǎn)低，次級受益權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)高（有可能喪失所有本金），但又可能獲得較高的收益。盡管采取了這樣的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，銀行在推出此類理財(cái)產(chǎn)品掛鉤信托時(shí)，也需要對投資人充分揭示正確市場風(fēng)險(xiǎn)。

資本市場走高時(shí)，許多信托公司曾開展此類銀信合作業(yè)務(wù)。結(jié)構(gòu)型收益產(chǎn)品因?yàn)槟苁箖?yōu)先受益人在承擔(dān)較小風(fēng)險(xiǎn)的情況下分享資本市場上漲的收益，一度受到投資者的歡迎。但是，隨著2008年股市的走低，許多股票跌破增發(fā)價(jià)，甚至是發(fā)行價(jià)，該類結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益率受到影響，有的信托公司甚至無法用次級受益人的資金彌補(bǔ)優(yōu)先受益人的損失。這對信托公司本身是一個巨大的風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)面的影響。因此，限售股收益權(quán)投資類信托的開展慢慢停頓下來，資本市場的萎靡和此類銀信合作業(yè)務(wù)本身暴露出的問題需要信托公司對該類產(chǎn)品的設(shè)計(jì)進(jìn)行更多的反思和總結(jié)。

本文從金融創(chuàng)新需求的角度對近年來發(fā)展較快的幾個銀信合作類產(chǎn)品進(jìn)行了分析。這些為了滿足一定的金融需求而產(chǎn)生的創(chuàng)新產(chǎn)品，不僅滿足了市場的相應(yīng)需求，也充分利用了銀行和信托各自的優(yōu)勢，開辟了我國金融業(yè)的一片新的合作領(lǐng)域。同時(shí)，在對這些產(chǎn)品進(jìn)一步分析之后，本文也指出了其中存在的諸多問題。這些問題的存在不僅對銀行中間業(yè)務(wù)的開展是不利的影響，尤其對信托公司而言，更是不得不面對的難題。

相對于銀行，證券，保險(xiǎn)而言，我國的信托業(yè)長期處于一個主營業(yè)務(wù)不明的尷尬境地。在經(jīng)歷了六次整頓之后，銀監(jiān)會正式明確信托公司的主業(yè)為“受人之托，代人理財(cái)”。這個定位很好的詮釋了信托制度的特點(diǎn)，卻沒有提供具體的固定業(yè)務(wù)模式。信托公司只能在這個給定的框架下，利用一切資源，結(jié)合市場需求和自身優(yōu)勢，創(chuàng)造出各種信托產(chǎn)品。盡管創(chuàng)新存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，而且許多產(chǎn)品的設(shè)計(jì)仍不完善，但是信托公司已經(jīng)開始在現(xiàn)有的金融體制下，充分發(fā)揮信托制度本身的優(yōu)勢，積極尋找市場上不能被其他金融機(jī)構(gòu)滿足的需求，逐步體現(xiàn)出了信托的靈活性等優(yōu)勢。因此，本文所分析的幾大類銀信合作產(chǎn)品正是信托公司積極謀求生存和發(fā)展的有益嘗試。只要信托公司繼續(xù)開展創(chuàng)新，同時(shí)積極面對困難，不斷進(jìn)行產(chǎn)品改良以適應(yīng)新的政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，銀信合作業(yè)務(wù)的舞臺將更加廣闊，信托公司也能在回歸主業(yè)之后真正發(fā)揮自身的優(yōu)勢，不斷發(fā)展、壯大。

銀信合作范文第3篇

摘 要 隨著近年來我國寬松貨幣政策的逐步退出，商業(yè)銀行過度依賴的存貸傳統(tǒng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張?jiān)庥鲆?guī)模瓶頸，也在不斷的進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和盈利模式轉(zhuǎn)型。銀保合作，銀證合作，銀信合作等中間業(yè)務(wù)都在如火如荼的展開。隨著銀監(jiān)會全面叫停，銀信合作業(yè)務(wù)被推上了風(fēng)口浪尖。是創(chuàng)新，還是違規(guī)？本文通過對銀信合作業(yè)務(wù)的分析，揭示其基本內(nèi)涵和潛在風(fēng)險(xiǎn)，并說出自己的一些思考。

關(guān)鍵詞 商業(yè)銀行 銀信合作 業(yè)務(wù)創(chuàng)新 信托理財(cái)

2010年8月12日，我國銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》。這是繼7月初暫停銀信合作業(yè)務(wù)后，我國金融監(jiān)管當(dāng)局對銀信業(yè)務(wù)出臺的更為嚴(yán)格的管理規(guī)范。與此相對應(yīng)的是近年來，隨著國家對政府融資平臺貸款清理和房地產(chǎn)行業(yè)信貸調(diào)控力度的加大，銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)在規(guī)避監(jiān)管的“夾縫”中迅猛發(fā)展，銀行不斷通過銀信合作平臺加大信貸投放的火爆局面。數(shù)據(jù)顯示截至到2010年6月底，該業(yè)務(wù)規(guī)模已突破2萬億。

一、銀信合作業(yè)務(wù)的內(nèi)涵及發(fā)展動因

銀信合作是指央行為了防止經(jīng)濟(jì)過熱而出臺政策限制商業(yè)銀行放貸，迫使商業(yè)銀行的貸款額度不超過上一年的一定數(shù)額，而現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)本身對貸款的需求增量很大，這時(shí)候商業(yè)銀行為了繞過政策限制而采用了銀信合作的方式，通過信托公司來發(fā)放貸款。

具體操作是：由銀行作為發(fā)起端，通過銷售理財(cái)產(chǎn)品集合資金后，由銀行作為單一委托人將資金信托給信托公司，向目標(biāo)公司發(fā)放貸款。這些公司基本都是銀行的長期穩(wěn)定客戶，資產(chǎn)質(zhì)量較好，且大部分占用銀行的授信額度，最終的風(fēng)險(xiǎn)是在銀行端。

我國銀信合作業(yè)務(wù)的開展和迅猛發(fā)展存在著內(nèi)在和外在兩方面原因。從內(nèi)因來看，銀行業(yè)和信托業(yè)本身就具有加深合作的需求和條件。就銀行來說，當(dāng)前我國銀行業(yè)正在發(fā)生著一系列深刻的變革，為了改變傳統(tǒng)的經(jīng)營和運(yùn)營管理模式，銀行有著業(yè)務(wù)模式多元化，完善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)管理和發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)等中間業(yè)務(wù)的需要，通過與信托合作，銀行可以發(fā)揮其信譽(yù)擔(dān)保優(yōu)勢，信息優(yōu)勢和營銷資源優(yōu)勢，滿足其自身的多方面需求。對于信托公司而言，由于其營銷能力差，理財(cái)業(yè)務(wù)缺乏競爭優(yōu)勢，主營業(yè)務(wù)開展困難；通過利用銀信合作這一制度創(chuàng)新，謀求與銀行的戰(zhàn)略性合作，是在當(dāng)前金融環(huán)境下求生存的現(xiàn)實(shí)選擇。

就外因而言，從2006年下半年開始，寬松貨幣政策的逐步退出大大收緊了商業(yè)銀行的流動性，可貸資金的減少和流動性壓力的增加使得商業(yè)銀行拓展中間業(yè)務(wù)，完善資產(chǎn)負(fù)債管理的需求愈發(fā)強(qiáng)烈。而與信托的合作恰好能滿足銀行的這種需求，并直接促成了銀信合作業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展。

二、現(xiàn)有的銀信合作業(yè)務(wù)模式

（一）信貸資產(chǎn)證券化類業(yè)務(wù)

信貸資產(chǎn)證券化按募集方式的不同可以分為公募型信貸資產(chǎn)證券化和私募型信貸資產(chǎn)證券化。主要指“銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將符合一定標(biāo)準(zhǔn)的信貸資產(chǎn)組成資產(chǎn)包，以特殊目的信托（SPT）形式，信托給受托機(jī)構(gòu)（信托公司），由受托機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場，向機(jī)構(gòu)投資者公開發(fā)行資產(chǎn)支持證券，如MBS，ABS，并以該資產(chǎn)包所產(chǎn)生的現(xiàn)金，向投資者（MBS，ABS持有人）支付受益的結(jié)構(gòu)性融資活動”。在這項(xiàng)合作中，銀行擔(dān)任信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)和貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)。信托公司則擔(dān)任特定目的的信托受托機(jī)構(gòu)，另一家銀行擔(dān)任資金保管機(jī)構(gòu)。該項(xiàng)業(yè)務(wù)的主體還包括信用增級機(jī)構(gòu)、投資銀行和投資者等。

信貸資產(chǎn)證券化類業(yè)務(wù)既給銀行和信托機(jī)構(gòu)雙方帶來了收益，也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。其風(fēng)險(xiǎn)主要來源于作為信托標(biāo)的資產(chǎn)組合。一般用來發(fā)行資產(chǎn)支持證券的資產(chǎn)都是銀行的長期貸款，期限長達(dá)10-20年，風(fēng)險(xiǎn)較難預(yù)測。在信貸資產(chǎn)證券化過程中，需要對進(jìn)入組合的資產(chǎn)設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)，對資產(chǎn)組合進(jìn)行各種信用評。幫助投資者了解其投資價(jià)值和潛在風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)操作中，此類業(yè)務(wù)的開展卻較為保守，并沒有發(fā)揮出更大的作用。

（二）資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類合作

目前銀行和信托機(jī)構(gòu)之間普遍開展的另一種目的在于改善銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的銀信合作業(yè)務(wù)屬于資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類，此類業(yè)務(wù)主要包括信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類合作和票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類合作。

（1）信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類合作。此項(xiàng)信托產(chǎn)品是指：信托公司發(fā)行單一的或集合資金信托計(jì)劃，募集資金，購買商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)；到期商業(yè)銀行承諾溢價(jià)回購，或者由第三方（通常是另一家銀行）做出回購承諾；信托公司取得收益后，向受益人分配。這類信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)的期限都較短，一般為1年期，甚至幾個月。

（2）票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類合作。是指銀行與信托公司之間開展的銀行承兌匯票的交易。此項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展模式與信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類合作基本一致，只是募集的信托計(jì)劃資金購買的資產(chǎn)不是銀行信貸資產(chǎn)而是商業(yè)票據(jù)，且期限更短，一般只有幾個月。在票據(jù)到期收益率較高時(shí)，銀行能獲取較高收益，在資金緊張時(shí)，銀行可以通過信托公司募集的信托資金開展此類業(yè)務(wù)。

（三）人民幣理財(cái)“掛鉤”信托產(chǎn)品

人民幣理財(cái)“掛鉤”信托是指商業(yè)銀行發(fā)行人民幣理財(cái)計(jì)劃，向投資者募集資金，然后銀行以委托人身份，與信托公司簽訂信托合同，將資金委托給信托公司運(yùn)用，獲取增值。近年來，隨著我國居民的理財(cái)意識不斷加強(qiáng)，已經(jīng)不再滿足于過低儲蓄存款利率，需要收益率更高的理財(cái)服務(wù)。

現(xiàn)階段，根據(jù)理財(cái)資金的最終投向，可以分為三大類：貸款類、申購新股類、限售股（定向增發(fā)和IPO戰(zhàn)略配售）等收益權(quán)投資類。

三、銀信合作業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與潛在風(fēng)險(xiǎn)

（一）銀信合作業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

1．銀信合作是對現(xiàn)有制度約束的反應(yīng)與突破

《商業(yè)銀行法》規(guī)定：“商業(yè)銀行在境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外”。制度約束引致了銀行的創(chuàng)新需求。銀行與信托機(jī)構(gòu)聯(lián)手，正好可以解決這一制度約束，通過銀行理財(cái)與信托產(chǎn)品的對接間接投資到上述禁止的行業(yè)和領(lǐng)域，使自有的理財(cái)產(chǎn)品更具競爭力。

此外，盡管有些項(xiàng)目和企業(yè)有著很好的投資回報(bào)和發(fā)展前景，由于貸款主體和銀行信貸額度的限制，銀行卻無法直接投資。由于信托機(jī)構(gòu)具有寬泛的投資功能，通過由銀行做相關(guān)的投資調(diào)查和提供必要擔(dān)保，由信托機(jī)構(gòu)直接投資于這些項(xiàng)目和企業(yè)，可以實(shí)現(xiàn)銀行和信托機(jī)構(gòu)之間的雙贏。

2．銀信合作是對收益與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制的重構(gòu)

銀信合作可以打通三大市場的投資渠道：貨幣市場、資本市場、產(chǎn)業(yè)市場。因?yàn)樾磐袡C(jī)構(gòu)是唯一可以同時(shí)跨越這些市場的金融機(jī)構(gòu)。銀行通過運(yùn)用發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品投資于信托計(jì)劃，可以拓展銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資渠道。相較于以前銀行理財(cái)產(chǎn)品多投資于貨幣市場或債券市場的約束，銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金就可以借道信托產(chǎn)品流向基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、金融等多個領(lǐng)域。

銀行可以通過與信托公司合作搶占項(xiàng)目和市場。銀行機(jī)構(gòu)信托機(jī)構(gòu)的合作，其目的并不僅僅在于收取費(fèi)，更重要的是通過設(shè)立信托和購買信托產(chǎn)品，能夠?yàn)槠淇蛻籼峁┬碌睦碡?cái)選擇，拓展理財(cái)市場。

銀信合作業(yè)務(wù)可通過資產(chǎn)組合有效地分散風(fēng)險(xiǎn)。組合投資能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，能夠避免因某一投資項(xiàng)目失敗而“全盤皆輸”。目前銀行理財(cái)產(chǎn)品投資風(fēng)格較保守、投資渠道較為單一，理財(cái)產(chǎn)品具有明顯的同質(zhì)性。不同的信托產(chǎn)品可以分別投資于不同的行業(yè)、不同的地區(qū)和不同的時(shí)間。銀信合作中，銀行利用自身掌握的不同信托投資項(xiàng)目的差異和關(guān)聯(lián)，做出合理的投資組合。通過以銀行理財(cái)產(chǎn)品對信托產(chǎn)品的組合投資，可以降低投資組合之間的關(guān)聯(lián)度，有效地分散風(fēng)險(xiǎn)。

（二）銀信合作業(yè)務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)

1．商業(yè)銀行托管過程中的風(fēng)險(xiǎn)

銀監(jiān)會于2006年的《關(guān)于加強(qiáng)信托投資公司集合資金信托業(yè)務(wù)項(xiàng)下財(cái)產(chǎn)托管和信息披露等有關(guān)問題的通知》，規(guī)定2006年8月1日后新成立的集合資金信托項(xiàng)下的信托財(cái)產(chǎn)，必須交由合格的商業(yè)銀行托管。這一制度安排的初衷是希望通過引入銀行監(jiān)督，防止信托機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)，從根本上杜絕信托資金被挪用的情況，充分保障集合資金信托財(cái)產(chǎn)的安全。

信托財(cái)產(chǎn)的收益主要來源于信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用過程，風(fēng)險(xiǎn)也就主要集中于信托財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)用過程，而非現(xiàn)金管理和分紅等環(huán)節(jié)。盡管強(qiáng)調(diào)信托財(cái)產(chǎn)的第三方托管對信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用具有一定的監(jiān)督作用，但由于信托財(cái)產(chǎn)中能夠托管的僅僅是現(xiàn)金資產(chǎn)，而非現(xiàn)金資產(chǎn)并不能由商業(yè)銀行進(jìn)行托管，導(dǎo)致托管機(jī)制只能舍本求末。而且，由于托管的相關(guān)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的缺失，商業(yè)銀行無法準(zhǔn)確把握自身在托管業(yè)務(wù)中的權(quán)利和義務(wù)。一些商業(yè)銀行將托管信托產(chǎn)品按照本行的同類項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行重新審核，并按照銀行類似項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制要求進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了賬戶托管的權(quán)利與義務(wù)，導(dǎo)致許多信托項(xiàng)目的發(fā)行因托管問題而困難重重。

2．銀信合作的監(jiān)管問題

在銀信合作業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)的今天，監(jiān)管部門正面臨著如何應(yīng)對創(chuàng)新帶來的風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)。商業(yè)銀行銷售信托產(chǎn)品、對信托產(chǎn)品提供擔(dān)保或后續(xù)貸款支持以及發(fā)行投資于信托的理財(cái)產(chǎn)品等，正在不斷突破約束銀行與信托機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)規(guī)章制度。一方面，這些突破對推動金融業(yè)務(wù)的發(fā)展和提高效率具有積極作用。另一方面，由于突破和繞開了原有制度體系的監(jiān)管，可能會導(dǎo)致國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的失靈。

在宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整中，國家往往通過對信貸規(guī)模、融資條件等方面的限制，對信貸資金進(jìn)行引導(dǎo)和規(guī)范。由于信托機(jī)構(gòu)可以通過貸款、投資等更為靈活的方式突破這一政策限制，致使需要受到壓制的產(chǎn)業(yè)通過信托或者借道信托，從銀行獲得信用支持，導(dǎo)致政策失效。銀信合作業(yè)務(wù)的開展給了繞開政策限制的機(jī)會。一些銀行不能涉足的項(xiàng)目也可以通過信托來完成。面對銀信合作的金融創(chuàng)新可能引致的金融風(fēng)險(xiǎn)、金融政策失效等問題，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該保持清醒的應(yīng)對思路。

四、關(guān)于銀信合作業(yè)務(wù)開展的思考

當(dāng)創(chuàng)新已經(jīng)開始影響經(jīng)濟(jì)政策的監(jiān)管效率的時(shí)候，采取強(qiáng)硬措施壓制創(chuàng)新，勢必會破壞經(jīng)濟(jì)的連續(xù)性并產(chǎn)生諸多問題。從長遠(yuǎn)考慮，全面叫停銀信合作業(yè)務(wù)必將抬高貨幣市場的真實(shí)利率。若叫停時(shí)間過長，當(dāng)前適度寬松的貨幣政策可能會趨向從緊，不利于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。事實(shí)上，對于金融創(chuàng)新采取強(qiáng)制壓抑或者放任自流的做法都不可取，需要監(jiān)管部門以創(chuàng)新的監(jiān)管思路，審慎地對待。

相對于銀行，證券，保險(xiǎn)而言，我國的信托行業(yè)長期處于一個主營業(yè)務(wù)不明的尷尬境地。在經(jīng)歷了六次整頓之后，銀監(jiān)會正式明確信托公司的主業(yè)是“受人之托，代人理財(cái)”。在分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管的大環(huán)境下，我國商業(yè)銀行為了轉(zhuǎn)變盈利模式，提高資產(chǎn)業(yè)務(wù)管理效率；大力推進(jìn)銀信合作業(yè)務(wù)是明智之舉。

銀監(jiān)會叫停銀信合作的出發(fā)點(diǎn)不是單純打壓銀信合作，而是考慮到隱藏風(fēng)險(xiǎn)較大，引導(dǎo)信托公司轉(zhuǎn)型，擔(dān)心影響宏觀調(diào)控效果等。目前，無論從銀行、信托公司還是投資者的角度看，銀信合作都存在較大的市場需求。最好的辦法還是通過規(guī)則將銀信合作規(guī)?？刂圃谝欢ǖ姆秶鷥?nèi)。銀信合作放行后，對該類業(yè)務(wù)應(yīng)該區(qū)別對待，對于那些可有可無的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，可以進(jìn)行約束，而那些信托公司自主管理的質(zhì)量較高的業(yè)務(wù)，有必要推行下去。關(guān)于銀信合作業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展，我認(rèn)為，在風(fēng)險(xiǎn)管控的前提下，堵不如疏。

參考文獻(xiàn)：

[1]羅志華,李要深,胡蓉.銀信合作:制度約束下的金融創(chuàng)新.西南金融.2007(04).

銀信合作范文第4篇

8月6日，中信銀行昆明分行林爭躍行長一行到昆明龍津藥業(yè)股份有限公司進(jìn)行實(shí)地考察及業(yè)務(wù)洽談。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，加強(qiáng)銀企之間的信息交流，全面了解企業(yè)經(jīng)營實(shí)際及所面臨的問題，探索和創(chuàng)新銀企合作模式，是實(shí)現(xiàn)銀行風(fēng)險(xiǎn)有效控制和銀企長遠(yuǎn)雙贏局面的必要工作和重要措施。龍津藥業(yè)作為本土擁有核心高新技術(shù)的成長型制藥企業(yè)，是中信銀行現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的重點(diǎn)營銷目標(biāo)，中信銀行昆明分行將依托專業(yè)、優(yōu)質(zhì)、高效的技術(shù)團(tuán)隊(duì)和平臺為其提供全方位的金融服務(wù)支持，助推企業(yè)的良性發(fā)展。

昆明中信銀行與云南省農(nóng)信社加強(qiáng)合作

8月11日，中信銀行昆明分行林爭躍行長一行走訪了云南省農(nóng)村信用社聯(lián)合社。林爭躍行長一行與云南省農(nóng)信社領(lǐng)導(dǎo)就雙方合作進(jìn)行了深入探討，雙方就企業(yè)年金托管、債券承銷、同業(yè)授信、委托投資等多個方面的合作進(jìn)行了深入且富有成效的討論，并一致同意發(fā)揮各自在傳統(tǒng)及創(chuàng)新領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，優(yōu)勢互補(bǔ)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，努力為云南經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展做出新的、更大的貢獻(xiàn)。

昆明中信銀行與云南電信確立戰(zhàn)略合作關(guān)系

8月25日，中信銀行昆明分行與中國電信云南分公司正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。此次簽約是中信銀行昆明分行貫徹落實(shí)總行與中國電信集團(tuán)“總對總”戰(zhàn)略合作的重要舉措，開啟了中信銀行昆明分行與云南電信合作的新局面。下一步，中信銀行昆明分行將加快落實(shí)戰(zhàn)略合作協(xié)議中的條款，并就雙方初步達(dá)成共識的項(xiàng)目進(jìn)行全面組織推動，不斷加深雙方全面、深入的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。

銀信合作范文第5篇

中小微企業(yè)是國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要主體，融資難是中小微企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。擔(dān)保作為新興行業(yè)，增補(bǔ)了企業(yè)信用，為中小微企業(yè)和銀行之間架起了溝通的橋梁，銀擔(dān)合作由此成為關(guān)乎中小微企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。面對金融體制改革的不斷深入，如何構(gòu)建健康持續(xù)的銀擔(dān)合作機(jī)制，成為擺在擔(dān)保業(yè)面前的重要議題。

銀擔(dān)合作的現(xiàn)狀

行業(yè)管理辦法出臺前銀擔(dān)合作狀況

2010年3月七部委聯(lián)合頒發(fā)《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》之前，擔(dān)保行業(yè)并無統(tǒng)一的管理部門和明確的管理規(guī)則，銀行與擔(dān)保公司的合作狀況大致如下：

首先，擔(dān)保公司繳存一定保證金。出于對擔(dān)保公司的信任程度，并考慮貸款資金安全，銀行大都要求擔(dān)保公司按照貸款額度或授信額度的一定比例、一次性或分筆存入保證金（具體比例取決于雙方的合作協(xié)議，一般為5%-20%不等，10%較為普遍）。如果客戶無法還款，銀行在擔(dān)保公司的保證金里扣除；不足部分，銀行除追收貸款戶外，同時(shí)向擔(dān)保公司追償。在此情況下，擔(dān)保公司為防控代償風(fēng)險(xiǎn)，往往也要求客戶存入一定比例的保證金。

其次，規(guī)定總體授信額度。銀擔(dān)雙方經(jīng)協(xié)商核定一定數(shù)額的擔(dān)保授信額度（或根據(jù)擔(dān)保公司在該銀行繳存的保證金數(shù)額確定放大倍數(shù)，10倍較為普遍），雙方在該額度內(nèi)開展融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，或根據(jù)業(yè)務(wù)開展的實(shí)際情況協(xié)商調(diào)整授信額度。但通常情況下，銀行均將倍數(shù)控制在較小范圍內(nèi)，高于其心理承受限度即暫停合作。

第三，規(guī)定單筆業(yè)務(wù)限額。銀行根據(jù)對擔(dān)保公司實(shí)力的判斷，規(guī)定單個企業(yè)單筆授信業(yè)務(wù)的具體金額，或規(guī)定單個企業(yè)單筆授信業(yè)務(wù)金額占擔(dān)保公司凈資產(chǎn)的比例，以防控集中度過高而產(chǎn)生大額風(fēng)險(xiǎn)。

第四，規(guī)定履行代償期限及金額等相關(guān)事項(xiàng)。如果借款人未按合同履行或沒有全部履行到期債務(wù)，銀行要求擔(dān)保公司在一定期限內(nèi)（多為幾個工作日）履行全部（本金、利息及其他費(fèi)用）或部分保證責(zé)任，支付代償。通常情況下，擔(dān)保機(jī)構(gòu)均承擔(dān)100%的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。

行業(yè)管理辦法出臺后銀擔(dān)合作狀況

2010年是擔(dān)保行業(yè)的規(guī)范整頓變革年，隨著行業(yè)管理辦法的出臺，政府從監(jiān)管層面明確提出了有關(guān)銀擔(dān)合作的具體條件，主要有：

第一，明確放大倍數(shù)。規(guī)定融資性擔(dān)保公司的融資性擔(dān)保責(zé)任余額以其凈資產(chǎn)的10倍為上限。但在具體操作中，有些銀行仍與擔(dān)保公司確定總體業(yè)務(wù)限額；或放大倍數(shù)達(dá)到8倍左右或更低時(shí)即暫停業(yè)務(wù)；或仍以擔(dān)保公司繳存保證金的一定倍數(shù)確定限額。

第二，明確單筆業(yè)務(wù)限額。規(guī)定融資性擔(dān)保公司對單個被擔(dān)保人提供的融資性擔(dān)保責(zé)任余額不得超過凈資產(chǎn)的10%，對單個被擔(dān)保人及其關(guān)聯(lián)方提供的融資性擔(dān)保責(zé)任余額不得超過凈資產(chǎn)的15%，對單個被擔(dān)保人債券發(fā)行提供的擔(dān)保責(zé)任余額不得超過凈資產(chǎn)的30%。

第三，明確自有資金投資比例。融資性擔(dān)保公司的自有資金除了投資國債、金融債券及大型企業(yè)債務(wù)融資工具等信用等級較高的固定收益類金融產(chǎn)品外，還可有不存在利益沖突且總額不高于凈資產(chǎn)20%的其他投資。

銀擔(dān)雙方權(quán)利義務(wù)不對等

擔(dān)保的主要功能是提升企業(yè)信用，幫助其獲得金融機(jī)構(gòu)的資金支持。當(dāng)前，銀行對擔(dān)保機(jī)構(gòu)多采取“名單準(zhǔn)入、擇優(yōu)增補(bǔ)、動態(tài)監(jiān)測、實(shí)施淘汰”的準(zhǔn)入方式，在合作對象的選擇上，往往青睞成立時(shí)間較長、具有一定規(guī)模、擁有政府背景的政策性擔(dān)保公司，民營擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入更為嚴(yán)格。在業(yè)務(wù)開展中，銀行幾乎都要求擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)100%連帶保證責(zé)任（國際慣例通常是承擔(dān)50-80%，歐美和日本等信用擔(dān)保體系相對成熟的國家，其擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)比例為70-80%），擔(dān)保公司承保后，銀行幾乎將風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)嫁，擔(dān)保公司不僅承擔(dān)全部本金擔(dān)保，甚至還承擔(dān)利息及追償費(fèi)用的擔(dān)保，一旦貸款逾期，多要求擔(dān)保公司提供全額代償。除此之外，銀行還采取對擔(dān)保機(jī)構(gòu)加收保證金、嚴(yán)格保證合同（要求使用銀行的格式化合同）等方式確保其貸款資金安全。此種權(quán)利義務(wù)不對等的機(jī)制下，銀行因有擔(dān)保而放松了貸前審查和貸后監(jiān)管，風(fēng)險(xiǎn)全部從債務(wù)人轉(zhuǎn)移到保證人。這種權(quán)利義務(wù)不對等的合作機(jī)制，一旦擔(dān)保機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問題，將會引發(fā)大規(guī)模的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

構(gòu)建銀擔(dān)合作新機(jī)制

對于銀行和中小微企業(yè)而言，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的作用都不可忽視。因此，擔(dān)保機(jī)構(gòu)和銀行應(yīng)考慮如何合作共贏。從多年工作實(shí)踐來看，健康的銀擔(dān)合作機(jī)制應(yīng)是風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、平等互利。從利益角度看，銀行收取利息，擔(dān)保公司收取擔(dān)保費(fèi)，雙方都應(yīng)承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)成本，此為“平等互利”；從風(fēng)控角度看，銀行不能只將擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁載體，共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)可避免銀行不作為而造成風(fēng)險(xiǎn)蔓延，此為“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”。中小微企業(yè)融資離不開銀擔(dān)合作，更需要健康持續(xù)的銀擔(dān)合作。

風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的銀擔(dān)合作

若要建立對等的銀擔(dān)合作關(guān)系，就要真正實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。對擔(dān)保機(jī)構(gòu)而言，其發(fā)展主要依靠三大元素：一是信用，這是立足之本；二是資金，這是發(fā)展之源；三是風(fēng)控，這是生存之根。銀行可根據(jù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金實(shí)力、信用狀況、擔(dān)保業(yè)績、代償追償?shù)戎笜?biāo)，綜合確定對擔(dān)保公司的授信政策，尤其是對實(shí)力強(qiáng)、信用好的擔(dān)保公司，盡可能取消不合理的門檻，切實(shí)降低擔(dān)保公司的保證金繳存比例甚至不予收繳，并適度承擔(dān)一定比例的擔(dān)保責(zé)任，讓貸款風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)的暴露，營造真實(shí)、良好的金融生態(tài)，不僅能深化銀擔(dān)合作，更利于金融業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。而對于擔(dān)保機(jī)構(gòu)，應(yīng)按照自身業(yè)務(wù)經(jīng)營方向，獲取相應(yīng)銀行的信用額度準(zhǔn)入，與各層次銀行建立合作關(guān)系，充分運(yùn)用信用放大功能，增大自身的服務(wù)能力，提高自身的經(jīng)營效益，實(shí)現(xiàn)“擔(dān)?；忏y行信用風(fēng)險(xiǎn)、支持中小微企業(yè)融資、擔(dān)保公司盈利”的最優(yōu)結(jié)合。