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對(duì)資產(chǎn)管理公司的建議范文第1篇

個(gè)人認(rèn)為，如果境外資產(chǎn)管理公司期望在新設(shè)立的合資基金公司里占超過(guò)51%的股權(quán)，即絕對(duì)控股，理論上應(yīng)沒什么問(wèn)題。甚至，將來(lái)讓其在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立獨(dú)資基金管理公司，也未嘗不可。

如果境外資產(chǎn)管理公司覬覦的是現(xiàn)有基金公司的股權(quán)，那就要區(qū)別看待，謹(jǐn)慎處置了。

股權(quán)變動(dòng)歷史及原因

2004年下半年，筆者曾經(jīng)參與撰寫過(guò)《中外合資基金管理公司運(yùn)作評(píng)估報(bào)告》，其核心內(nèi)容包括：合資基金管理公司從制度到流程到風(fēng)控，對(duì)促進(jìn)中國(guó)公募基金管理行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展，發(fā)揮了積極的作用。但從實(shí)際業(yè)績(jī)看，合資公司并未表現(xiàn)出優(yōu)秀的資產(chǎn)管理能力，無(wú)論是產(chǎn)品還是公司的業(yè)績(jī)排名都未能整體領(lǐng)先。關(guān)于基金公司的股權(quán)問(wèn)題，鑒于境外資產(chǎn)管理公司的實(shí)際貢獻(xiàn)，且根據(jù)中國(guó)加入WTO時(shí)所做的相關(guān)承諾，我們建議，可準(zhǔn)許外方在合資基金公司的股權(quán)從33%提高到49%。后來(lái)，幾乎所有的境外機(jī)構(gòu)都將其在合資基金公司的股權(quán)提高到49%。

兩年后，外資方要求繼續(xù)提高上述持股比例，為此，在全面深入調(diào)研的基礎(chǔ)上，我們?cè)俅谓o出明確的政策建議：當(dāng)年，讓外方持股比例從33%調(diào)高到49%，一口氣增加16個(gè)百分點(diǎn)是可以的；現(xiàn)在，再抬高至少2個(gè)百分點(diǎn)不可以。理由是：無(wú)論是在2004年、2005年的持續(xù)熊市行情里，還是在2006年、2007年的持續(xù)牛市行情里，合資基金公司均未顯現(xiàn)出整體良好、領(lǐng)先的綜合資產(chǎn)管理能力。另外，從當(dāng)時(shí)市場(chǎng)情況看，很多合資公司的外方表現(xiàn)出明顯“水土不服”的癥狀。

風(fēng)險(xiǎn)控制是短板

面對(duì)差強(qiáng)人意的業(yè)績(jī)，外方股東紛紛強(qiáng)調(diào)其最大專長(zhǎng)在于風(fēng)險(xiǎn)控制、制度建設(shè)、流程管理，以及規(guī)范運(yùn)作。

真是如此嗎？單看自2013年下半年以來(lái)的市場(chǎng)情況，我們可以驚訝地發(fā)現(xiàn)，不僅在老鼠倉(cāng)涉案方面合資基金公司絲毫不落后，甚至在老鼠窩方面，它們更是獨(dú)一無(wú)二。上海某資深合資基金公司主要高管均為外資背景，且十分穩(wěn)定，自公司成立一直干到前不久，才有一位高管或因管理失職而離職。

就是這個(gè)合資基金公司，在外方高管的規(guī)范管理之下，一口氣被抓到五個(gè)涉案老鼠倉(cāng)人員，其中既有研究員，也有基金經(jīng)理。合資基金公司在老鼠倉(cāng)、老鼠窩事件中連連上榜，不甘落后，其之前所標(biāo)榜的風(fēng)控能力又在哪里？

投資者利益保護(hù)是首位

境外資產(chǎn)管理公司覬覦國(guó)內(nèi)合資基金公司股權(quán)，主要是針對(duì)那些已經(jīng)進(jìn)入到正常運(yùn)作狀態(tài)，且有良好股權(quán)投資收益的大、中公司的股權(quán)，對(duì)小公司的股權(quán)，它們不僅不感興趣，甚至還想甩賣，如紐銀梅隴西部基金公司、道富基金公司的股權(quán)。

由于歷史原因，中方早先能拿到基金公司牌照的股東，都是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上實(shí)力非凡的大公司，如華夏、工銀瑞信、嘉實(shí)、中銀等。無(wú)論是中方股東，還是相關(guān)國(guó)資管理機(jī)構(gòu)，有誰(shuí)愿意把每年有穩(wěn)定豐厚現(xiàn)金流回報(bào)的基金公司股權(quán)出讓給外方？何況這些公司在中方人員的管理下，個(gè)個(gè)經(jīng)營(yíng)情況良好。

退一步說(shuō)，萬(wàn)一被迫出讓給外資，相關(guān)基金公司會(huì)大概率地從上到下調(diào)整管理層，進(jìn)而引起公司經(jīng)營(yíng)的混亂，因?yàn)榇蠹业穆臍v、背景、知識(shí)、專業(yè)、信仰、理念等都有巨大的差別。這必然會(huì)影響基金公司的正常運(yùn)作和基金的業(yè)績(jī)，最終受害的還是廣大持有人。

對(duì)資產(chǎn)管理公司的建議范文第2篇

【關(guān)鍵詞】國(guó)有資產(chǎn) 管理模式 改革

隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)有資產(chǎn)的規(guī)模在日益擴(kuò)大，對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)各項(xiàng)事業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。但是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，現(xiàn)有的國(guó)有資產(chǎn)管理模式，已經(jīng)不能滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，因此需要建立新的適合我國(guó)國(guó)情的，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國(guó)有資產(chǎn)管理模式。

一、我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理模式的類型

“深滬”模式?！吧顪蹦Ｊ?，最開始是由深圳在1992年成立了國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)；第二年，上海也成立了國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)，形成了國(guó)有資產(chǎn)管理模式的三個(gè)層次：即國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)、國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司和國(guó)有資產(chǎn)控股、參股企業(yè)。該種模式是為了適應(yīng)我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而形成的一種國(guó)有資產(chǎn)管理模式。隨后，其影響力波及到了我國(guó)的大部分地區(qū)，包括十幾個(gè)省、市、自治區(qū)。

“一體兩翼”模式?！耙惑w兩翼”模式，即指以財(cái)政部門為主體，國(guó)有資產(chǎn)管理局和稅務(wù)局為其兩翼，由財(cái)政部門統(tǒng)一管理的國(guó)有資產(chǎn)管理模式。我國(guó)在1998年以前，包括中央政府在內(nèi)的大部分地區(qū)都實(shí)行該種模式，有效地實(shí)現(xiàn)了“國(guó)家所有，分級(jí)管理”的國(guó)有資產(chǎn)管理模式。

“98”模式。“98”模式，即將國(guó)有資產(chǎn)出資者的所有權(quán)通過(guò)不同的政府部門來(lái)行使，取消了專門管理國(guó)有資產(chǎn)所有權(quán)的機(jī)構(gòu)，它是伴隨著1998年我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理局的撤銷和合并而形成的國(guó)有資產(chǎn)管理模式。在“98”模式中，是一種新型的“五龍治水”的國(guó)有資產(chǎn)管理體制。即由財(cái)政部，國(guó)家計(jì)劃經(jīng)濟(jì)委員會(huì)，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)，組織部、大企業(yè)工業(yè)委員會(huì)和勞動(dòng)部來(lái)共同管理國(guó)有資產(chǎn)。

二、我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理模式現(xiàn)階段存在的問(wèn)題

我國(guó)在國(guó)有資產(chǎn)管理方面做了很大程度的改革，但是仍然存在著一些不足之處：

在政府方面存在的不足之處。所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)不分。國(guó)有資產(chǎn)的所有者是政府，而國(guó)有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)者則是企業(yè)，但大多數(shù)時(shí)候政府卻直接下令經(jīng)營(yíng)管理國(guó)有資產(chǎn)，此舉不利于企業(yè)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的有效管理。政企不分。我國(guó)政府作為公共服務(wù)性政府，應(yīng)當(dāng)把社會(huì)管理職能作為自己的首要責(zé)任，提供公共產(chǎn)品，但政府在對(duì)企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理的的時(shí)候卻把企業(yè)當(dāng)成了實(shí)行其責(zé)任的工具，使企業(yè)承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任，因此有時(shí)候企業(yè)也會(huì)不堪重負(fù)。

在企業(yè)方面則有以下不足。公司治理機(jī)制不健全。按照我國(guó)公司法，董事會(huì)決策作為公司的“謹(jǐn)慎決策”，能保證公司的決策和管理效率。而政府行為在我國(guó)國(guó)有企業(yè)決策層面上占了相當(dāng)大的比例，這并不符合公司法。公司的監(jiān)控體系不健全。即沒有建立起以董事會(huì)為中心的監(jiān)督控制體系，導(dǎo)致各種有效的監(jiān)控手段失去了其應(yīng)有的作用。公司職工及其激勵(lì)機(jī)制不完善。

在社會(huì)保障制度方面存在的不足之處。未能建立完整的國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)退出機(jī)制。社會(huì)保障機(jī)制不健全。

三、改革我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理模式的對(duì)策

本文在對(duì)前人研究進(jìn)行綜述的前提下，提出了改革現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)管理模式的必要性的觀點(diǎn)，嘗試性的提出了一些自己的見解和建議，對(duì)如何進(jìn)行我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理模式的改革和發(fā)展作了進(jìn)一步的思考與探索并提出了一些可行性的建議。

確立我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理模式的改革目標(biāo)。實(shí)現(xiàn)政企分開、兩權(quán)分離，使國(guó)有企業(yè)徹底市場(chǎng)化，是國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革的首要目標(biāo)，而民營(yíng)化是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的路徑。通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)拍賣等形式，將國(guó)有企業(yè)的股份出售給戰(zhàn)略投資者或投資伙伴、公眾和金融機(jī)構(gòu)投資者，使國(guó)有資產(chǎn)合理退出，使國(guó)有資產(chǎn)從企業(yè)形態(tài)轉(zhuǎn)化為貨幣形態(tài)，從而實(shí)現(xiàn) “抓大放小”，縮小“控制跨度”，形成國(guó)有企業(yè)的良好治理。

對(duì)我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理體制的改革。適當(dāng)集中與分散相結(jié)合的管理體制。在縱向方面上，有兩級(jí)管理機(jī)構(gòu)，包括中央和地方，且地方應(yīng)當(dāng)服從中央；在橫向方面上，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)和人事則應(yīng)當(dāng)分別設(shè)置相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)，應(yīng)以財(cái)務(wù)管理為重點(diǎn)。各國(guó)均有國(guó)有資產(chǎn)的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，其主要負(fù)責(zé)國(guó)有資產(chǎn)中的財(cái)務(wù)管理。

加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)管理模式的立法監(jiān)督。任何資產(chǎn)的管理都應(yīng)當(dāng)以法律為基礎(chǔ)，依法管理國(guó)有資產(chǎn)，不僅保持了管理的連續(xù)性，同時(shí)也明確劃分了管理主體相互之間以及管理主體與國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)行主體間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，確定了各自的職責(zé)和權(quán)利范圍，使國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)行具有較高穩(wěn)定性。依法進(jìn)行國(guó)有企業(yè)改革則提高了改革的透明度和可預(yù)期性，不僅能夠有利于改革的順利進(jìn)行，最重要的是，提高了國(guó)有資產(chǎn)管理的權(quán)威，同時(shí)穩(wěn)定社會(huì)環(huán)境。當(dāng)前我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理立法最權(quán)威的法律是以國(guó)務(wù)院令的《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》，其他的則全是部門規(guī)章。由于立法層次低，同時(shí)各部門自行立法，更導(dǎo)致了部門間的利益爭(zhēng)奪，加劇立法的不統(tǒng)一，相互問(wèn)難以協(xié)調(diào)甚至發(fā)生沖突。同時(shí)對(duì)一些立法難點(diǎn)卻又都避而不談。因此，要加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)管理的立法工作，提高立法層次，樹立法律權(quán)威，以立法形式明確國(guó)資委的責(zé)任、權(quán)利和法律地位，規(guī)范我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理成為了當(dāng)務(wù)之急。

總之，對(duì)我國(guó)的國(guó)有資產(chǎn)管理體制的改革，應(yīng)當(dāng)從我國(guó)實(shí)際出發(fā)、與時(shí)俱進(jìn)，在積極借鑒外國(guó)成功的國(guó)有資產(chǎn)管理方式的前提下，探索符合我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的，有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的，有效的國(guó)有資產(chǎn)管理、監(jiān)督、運(yùn)營(yíng)的新體制。

參考文獻(xiàn)：

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對(duì)資產(chǎn)管理公司的建議范文第3篇

    《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）的出臺(tái)，不僅確立了中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的戰(zhàn)略地位，也為保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場(chǎng)帶來(lái)新的機(jī)遇。因此，筆者認(rèn)為，實(shí)施積極的保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策正當(dāng)其時(shí)。

    助推實(shí)施積極保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策的三大因素一是金融市場(chǎng)體系發(fā)展的內(nèi)在需求。一個(gè)國(guó)家的金融市場(chǎng)體系，通常包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等相對(duì)分工而又有密切聯(lián)系市場(chǎng)。但在我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)實(shí)際上處于一種割裂狀態(tài)。主要表現(xiàn)為保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道狹窄，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)與負(fù)債嚴(yán)重不相匹配，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不能發(fā)揮資金融通功能。

    國(guó)務(wù)院《意見》出臺(tái)之后，市場(chǎng)之間的互動(dòng)更加明顯。首先，表現(xiàn)為股市對(duì)保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資金的雙向吸納，或者說(shuō)保險(xiǎn)市場(chǎng)為資本市場(chǎng)雙向擴(kuò)容提供支持。一方面，繼中國(guó)人保、中國(guó)人壽在海外上市之后，新華人壽很快就要進(jìn)入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，其他保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的上市工作也在計(jì)劃中；另一方面，保險(xiǎn)資金繼續(xù)大步進(jìn)入證券市場(chǎng)。保險(xiǎn)資金除通過(guò)基金間接進(jìn)入股市外，直接進(jìn)入股市的呼聲也在提高。

    其次，保險(xiǎn)公司對(duì)資金來(lái)源和資金運(yùn)用渠道。表現(xiàn)為一方面加快了儲(chǔ)蓄替代型產(chǎn)品的開發(fā)，比如投資連接保險(xiǎn)產(chǎn)品，分流居民儲(chǔ)蓄，另一方面探索貨幣市場(chǎng)基金等。

    二是積極財(cái)政政策淡出的現(xiàn)實(shí)需要。當(dāng)前，近十年來(lái)最大規(guī)模的稅制改革已經(jīng)拉開大幕。無(wú)論是出口退稅改革還是增值稅改革，都需要支付制度成本，它與總體規(guī)模龐大的國(guó)債一起，對(duì)中央財(cái)政構(gòu)成挑戰(zhàn)。在發(fā)新債、還舊債的償付制度安排下，最終表現(xiàn)為國(guó)債的發(fā)行能不能順暢，每年發(fā)行的國(guó)債能不能被市場(chǎng)所吸納。在這種形勢(shì)下，實(shí)施積極的保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策，或許是一個(gè)兩全其美的選擇。

    三是保險(xiǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的必然選擇。2003年是中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)高速發(fā)展的一年，不僅全國(guó)保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入保持30%左右的高速增長(zhǎng)，而且國(guó)有保險(xiǎn)企業(yè)的改制與上市步伐加快，并有了突破性的進(jìn)展，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資金運(yùn)用業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了專業(yè)化經(jīng)營(yíng)。但總體來(lái)看，特別是與世界上保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家相比，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)仍處在一個(gè)初級(jí)發(fā)展階段。全國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)總量已突破一萬(wàn)億元，但仍無(wú)法與11萬(wàn)億元居民儲(chǔ)蓄存款相比。而在發(fā)達(dá)國(guó)家，整個(gè)金融行業(yè)的資產(chǎn)總額有五分之一到三分之一是掌握在保險(xiǎn)公司手中的。

    積極保險(xiǎn)資金運(yùn)用 政策的四大內(nèi)涵

    第一，要進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用的投資渠道。近年來(lái)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道在不斷放開，但力度還不夠。當(dāng)前，保險(xiǎn)資金運(yùn)用僅限于銀行存款、政府債券、金融債券、中央企業(yè)債券、證券投資基金和AA級(jí)以上的企業(yè)債券。建議進(jìn)一步放開保險(xiǎn)資金的投資渠道，積極推動(dòng)保險(xiǎn)資金以多種方式進(jìn)入資本市場(chǎng)。目前需要盡快出臺(tái)的投資管理規(guī)定有：一是保險(xiǎn)資金投資股票、可轉(zhuǎn)換債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等管理辦法；二是外匯保險(xiǎn)資金直接投資境外資本市場(chǎng)的管理辦法；三是保險(xiǎn)資金投資于國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目、市政建設(shè)項(xiàng)目等管理辦法。

    第二，要允許保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司自主開發(fā)投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品。我們認(rèn)為，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在開發(fā)投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，包括：熟悉資本市場(chǎng)，可以有針對(duì)性地開發(fā)不同風(fēng)險(xiǎn)特性的產(chǎn)品，有較強(qiáng)的專業(yè)化投資人才，更容易獲得投資者信任等。因此，我們建議實(shí)行集中開發(fā)、營(yíng)銷、管理和運(yùn)作的模式，即由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司來(lái)開發(fā)產(chǎn)品，向保險(xiǎn)公司進(jìn)行招標(biāo)，由保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行及其他營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)來(lái)銷售，最后由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司來(lái)集中管理運(yùn)作的經(jīng)營(yíng)思路。要在政策上允許保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司自主開發(fā)產(chǎn)品，包括投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品、企業(yè)年金理財(cái)產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)基金等，才能做出特色，與基金公司等機(jī)構(gòu)展開競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)資產(chǎn)管理公司的建議范文第4篇

關(guān)鍵詞：華融資產(chǎn)管理公司；股權(quán)退出；商業(yè)化

一、引言

2006年以來(lái)隨著政策性收購(gòu)不良資產(chǎn)的處置接近尾聲，資產(chǎn)管理公司的存量不良資產(chǎn)逐漸減少，公司面臨著轉(zhuǎn)型和未來(lái)發(fā)展的問(wèn)題。而股權(quán)退出是資產(chǎn)管理公司運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵一環(huán)。本文通過(guò)分析華融資產(chǎn)管理公司股權(quán)現(xiàn)狀，尋找股權(quán)退出面臨困境的原因。

二、華融資產(chǎn)管理公司股權(quán)現(xiàn)狀

截至2006年末，涉及公司355戶政策性債轉(zhuǎn)股企業(yè)中，已經(jīng)組建新公司的352戶，股權(quán)金額628.10億元。牽頭轉(zhuǎn)股的234戶已全部完成新公司的組建工作，涉及股權(quán)金額507.73億元。尚有3戶非牽頭企業(yè)未注冊(cè)新公司，涉及轉(zhuǎn)股金額2.2億元。7年來(lái)公司向牽頭債轉(zhuǎn)股新公司派出董事、監(jiān)事等高管人員1600多人次，累計(jì)參加新公司“三會(huì)”3500多人次。華融公司對(duì)于非控股債轉(zhuǎn)股企業(yè)在重大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中沒有足夠的表決權(quán)，不能及時(shí)完整地獲得企業(yè)的有關(guān)信息和資料，缺乏對(duì)轉(zhuǎn)股企業(yè)的駕馭能力。轉(zhuǎn)股企業(yè)不重視華融公司的股東地位特別是股權(quán)比例小的公司。如華融公司天津辦事處在天汽集團(tuán)股權(quán)占比僅為12.27%，11名董事成員中只占兩名，不僅在董事會(huì)重大決策事項(xiàng)中根本起不到作用，而且重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)還對(duì)資產(chǎn)管理公司保密，股東的知情權(quán)受到侵害。同時(shí)資產(chǎn)管理公司不能獨(dú)立行使人事任免權(quán)，不能通過(guò)市場(chǎng)的手段選聘出色的經(jīng)營(yíng)管理者，無(wú)法真正履行股東的權(quán)利。

截至2006年12月末，公司資本金累計(jì)收益為9.56億元，其中國(guó)債收益0.64億元，存款利息4.54億元，國(guó)債回購(gòu)收益0.59億元，股權(quán)分紅3.79億元。股權(quán)累計(jì)處置118.33億元，累計(jì)收現(xiàn)80.79億元。2000～2006年，公司累計(jì)支出三項(xiàng)費(fèi)用35.66億元。其中：人員費(fèi)用累計(jì)支出11.19億元；業(yè)務(wù)費(fèi)用累計(jì)支出13.05億元；管理費(fèi)用累計(jì)支出11.42億元。截至2006年末，公司每回收百元現(xiàn)金，成本為5.43元。華融資產(chǎn)管理公司行使股東權(quán)力遇到一些困難和問(wèn)題，股東權(quán)益得不到實(shí)質(zhì)上的保護(hù)。同時(shí)股權(quán)收益與成本相比不匹配。但是受現(xiàn)狀約束又很難從企業(yè)中退

出。

三、股權(quán)退出陷入困境的原因分析

（一）公司治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)

國(guó)外金融資產(chǎn)管理公司的運(yùn)作一般采取股份制的形式，即由政府、原剝離銀行和其他有關(guān)方面共同出資組建。公司內(nèi)設(shè)董事會(huì)，對(duì)資產(chǎn)收購(gòu)、管理和重置過(guò)程中的重大問(wèn)題進(jìn)行決策。具體收購(gòu)哪些資產(chǎn)、收購(gòu)多少、以什么價(jià)格收購(gòu)、以及內(nèi)部激勵(lì)和約束機(jī)制等都由公司自行決策。公司的運(yùn)行目標(biāo)相對(duì)單一，主要是降低處置成本，最大限度地回收資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。

華融資產(chǎn)管理公司是在特定歷史條件下銀行依照國(guó)家政策成立的公司，采用的是國(guó)有獨(dú)資公司的模式，實(shí)行專業(yè)化經(jīng)營(yíng)。濃郁的政策性氛圍使得公司治理結(jié)構(gòu)不完善，核心競(jìng)爭(zhēng)力弱。在經(jīng)營(yíng)目的上，它不以盈利為目的而是以最大限度地減少資產(chǎn)損失為目標(biāo)；在組織機(jī)構(gòu)上，目前華融公司實(shí)行的是總裁負(fù)責(zé)制而不是《公司法》規(guī)定的董事會(huì)制；在經(jīng)營(yíng)目標(biāo)上，既有政策目標(biāo)又有經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，以政策性目標(biāo)為主。

（二）收購(gòu)的不良資產(chǎn)的質(zhì)量

通常國(guó)外金融資產(chǎn)公司收購(gòu)的資產(chǎn)大體分為兩種類型：收購(gòu)某些發(fā)生了財(cái)務(wù)困難的金融機(jī)構(gòu)的全部資產(chǎn)，而這些機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)并非全部是不良貸款，其中含有相當(dāng)數(shù)量的正常資產(chǎn)；從某些正常經(jīng)營(yíng)的金融企業(yè)中收購(gòu)不良貸款，一般只收購(gòu)具有盤活價(jià)值和重組潛力的資產(chǎn)。對(duì)已經(jīng)喪失價(jià)值的呆賬貸款等一般不予收購(gòu)，由原金融機(jī)構(gòu)直接核銷。

我國(guó)的金融不良資產(chǎn)規(guī)模大而且資產(chǎn)質(zhì)量差，處置難度大。在華融公司接收的資產(chǎn)中，除了賬面呆賬有577億元以外，還有部分符合財(cái)政部規(guī)定的呆賬標(biāo)準(zhǔn)、但銀行當(dāng)時(shí)未列入呆賬統(tǒng)計(jì)的不良貸款。在接收資產(chǎn)的過(guò)程中，與工商銀行審查確認(rèn)符合財(cái)政部呆賬標(biāo)準(zhǔn)的貸款有869億元，使公司收購(gòu)的不良貸款中，呆賬貸款共計(jì)1446億元，占全部接收資產(chǎn)的35.5%.在華融公司政策性資產(chǎn)中納入政策性破產(chǎn)建議名單的收購(gòu)債權(quán)有256億元。

（三）收購(gòu)不良資產(chǎn)的方式

國(guó)外大部分資產(chǎn)管理公司采取的是多次循環(huán)收購(gòu)，即用初始發(fā)行債券或從央行借貸獲得的資金收購(gòu)首批不良資產(chǎn)，而后用處置不良資產(chǎn)回收的資金再購(gòu)買不良資產(chǎn)進(jìn)行處置，如此循環(huán)往復(fù)。由于循環(huán)收購(gòu)中每一次收購(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小，因而資產(chǎn)管理公司需要支付的利息成本較低。

我國(guó)政府為了盡快解決國(guó)有銀行不良資產(chǎn)問(wèn)題，要求資產(chǎn)管理公司一次性大規(guī)模買斷式收購(gòu)。這種收購(gòu)方式需要資產(chǎn)管理公司籌措資金多利息成本高。因?yàn)橘Y產(chǎn)管理公司接手的大多是虧損企業(yè)，即使盈利，絕大多數(shù)企業(yè)短期內(nèi)的資本收益率不會(huì)高于銀行利息率，資產(chǎn)管理公司作為股東更不可能獲得比利息率高的股息率。

（四）外部環(huán)境

1、法律法規(guī)環(huán)境。從國(guó)外情況看，一些國(guó)家為了加速處置銀行不良資產(chǎn)提高回收率，為處置不良資產(chǎn)制定了大量專門的法律，賦予資產(chǎn)管理公司特殊的法律地位和準(zhǔn)司法權(quán)，從而使資產(chǎn)管理公司債權(quán)具有超越一般債權(quán)的特權(quán)。原有的民商法規(guī)也對(duì)債權(quán)人起到強(qiáng)有力的保護(hù)作用，而且信用制度和會(huì)計(jì)制度都比較健全。我國(guó)目前尚未有一部有關(guān)資產(chǎn)管理公司的專門法律，現(xiàn)有的民商法對(duì)債權(quán)人的保護(hù)程度十分有限，資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)運(yùn)作中的問(wèn)題主要靠行政文件。《金融資產(chǎn)管理公司條例》等行政法規(guī)受立法層次所限，只能在現(xiàn)行法律規(guī)定的范圍內(nèi)做出規(guī)定，難以解決資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)運(yùn)作與現(xiàn)有法律之間的一些沖突。如《公司法》規(guī)定，股東可以現(xiàn)金、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價(jià)出資。但資產(chǎn)管理公司是以債權(quán)這種信用方式出資的，并不包含在法定的出資方式范圍內(nèi)，這就使資產(chǎn)管理公司的出資方式的合法性受到質(zhì)疑。

2、資本市場(chǎng)與中介機(jī)構(gòu)。世界各國(guó)對(duì)金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)的處理，大都是依托資本市場(chǎng)尤其是債券市場(chǎng)來(lái)降低債務(wù)重組成本，尤其是債轉(zhuǎn)股，幾乎都在完全依靠資本市場(chǎng)，充分利用資本市場(chǎng)技術(shù)和手段的前提下得以順利實(shí)施的。此外，國(guó)外的各種中介機(jī)構(gòu)非常健全，資產(chǎn)管理公司可以調(diào)動(dòng)社會(huì)資源從事不良資產(chǎn)的處置工作。通過(guò)同國(guó)外同類公司比較，華融公司在最初實(shí)施債轉(zhuǎn)股時(shí)沒有或者不完全掌握決策權(quán)，內(nèi)部缺少專業(yè)人才和外部環(huán)境不健全，是目前股權(quán)退出面臨困境的主要原因。

四、對(duì)策建議

（一）擺正政府位置

各級(jí)政府及主管部門不應(yīng)參與不良資產(chǎn)的處理事宜。債轉(zhuǎn)股是一種經(jīng)濟(jì)行為，應(yīng)該由債權(quán)人和債務(wù)人按照市場(chǎng)規(guī)則和法律程序來(lái)處理。政府的職責(zé)是為企業(yè)開展公平競(jìng)爭(zhēng)和交易創(chuàng)造條件，制定游戲規(guī)則并當(dāng)好裁判。

（二）調(diào)動(dòng)社會(huì)資源

處理不良資產(chǎn)的工作涉及到金融、商貿(mào)、法律、資本運(yùn)營(yíng)、企業(yè)管理、房地產(chǎn)等多方面的知識(shí)，工作人員必須具備全面的知識(shí)才能勝任。加之處理銀行不良資產(chǎn)涉及到大量的企業(yè)重組工作，包括企業(yè)債務(wù)及資產(chǎn)的重組、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)、管理模式的改造等復(fù)雜的業(yè)務(wù)，對(duì)人力資源的需求是很大的。如此高素質(zhì)、大數(shù)量的人才需求，難以在短期內(nèi)得到滿足，借助中介機(jī)構(gòu)的力量是一條捷徑。中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)、智慧不但可以最大限度的實(shí)現(xiàn)、維護(hù)、保障其交易利益，而且可以優(yōu)化人力資源的配置、提高經(jīng)營(yíng)管理效率。

（三）完善資本市場(chǎng)、健全法律

世界發(fā)達(dá)國(guó)家在處理銀行不良資產(chǎn)過(guò)程中，都要依托資本市場(chǎng)特別是債券市場(chǎng)，以減低進(jìn)行債務(wù)重組的成本實(shí)現(xiàn)股權(quán)順利退出。我國(guó)資本市場(chǎng)還處于發(fā)展時(shí)期，機(jī)構(gòu)投資者的規(guī)模和實(shí)力都很弱，吸納不良資產(chǎn)的能力有限。因此應(yīng)盡快加強(qiáng)金融市場(chǎng)建設(shè)，尤其是改變當(dāng)前資本市場(chǎng)中股市債大市小的畸形局面，積極培養(yǎng)投資基金、養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者。

同時(shí)借鑒國(guó)際先進(jìn)做法，盡快制定和頒布涉及資產(chǎn)管理公司，特別是資產(chǎn)處置的相關(guān)法律，從法律上切實(shí)規(guī)范資產(chǎn)處置行為。如果國(guó)家賦予華融公司更多手段，公司在處置不良貸款時(shí)將會(huì)有更多的回旋余地，不良資產(chǎn)的回收率就會(huì)相應(yīng)提高，股權(quán)退出就更加順利。

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對(duì)資產(chǎn)管理公司的建議范文第5篇

關(guān)鍵詞:施工企業(yè) 財(cái)務(wù)管理 資產(chǎn)價(jià)值管理

所謂資產(chǎn)的價(jià)值管理，是指實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值最大化的內(nèi)生要求而建立的以價(jià)值評(píng)估為基礎(chǔ)，以規(guī)劃資產(chǎn)價(jià)值目標(biāo)、整合資產(chǎn)資源配置，梳理管理和業(yè)務(wù)過(guò)程的資產(chǎn)管理。

一、 施工企業(yè)財(cái)務(wù)在資產(chǎn)管理方面的現(xiàn)狀

施工企業(yè)財(cái)務(wù)資產(chǎn)管理的現(xiàn)狀主要體現(xiàn)在一下幾個(gè)方面

缺乏對(duì)資產(chǎn)資源配置的管控能力，業(yè)務(wù)部門提供的年度采購(gòu)計(jì)劃，財(cái)務(wù)資產(chǎn)管理部門只能根據(jù)年度折舊或往年的預(yù)算執(zhí)行情況推斷，無(wú)法從企業(yè)最經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)控制資源的總體規(guī)劃。

資產(chǎn)管理的財(cái)務(wù)人員配置不到位，施工企業(yè)財(cái)務(wù)的資產(chǎn)管理人員基本是兼管，缺乏專業(yè)的資產(chǎn)管理知識(shí)和能力。

財(cái)務(wù)從采購(gòu)、日常管理、處置基本處于被動(dòng)過(guò)程，僅僅實(shí)現(xiàn)了會(huì)計(jì)報(bào)銷和折舊攤銷職能，很少能從資產(chǎn)的價(jià)值角度提出分析、合理話建議，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)在資產(chǎn)的采購(gòu)、管理、處置的全過(guò)程管控。

二、施工企業(yè)在資產(chǎn)管理中的難點(diǎn)

由于施工企業(yè)點(diǎn)多面廣、野外作業(yè)，施工企業(yè)財(cái)務(wù)在資產(chǎn)管理方面會(huì)遇到很多困難，難點(diǎn)體現(xiàn)在以下幾方面：

(一)周轉(zhuǎn)材料的攤銷不規(guī)范、處置不規(guī)范、盤點(diǎn)不及時(shí)

(1)由于周轉(zhuǎn)材料的分類較多，周轉(zhuǎn)材料的攤銷制度制定較粗略，財(cái)務(wù)人員往往根據(jù)自己的理解來(lái)分?jǐn)?，照成攤銷不統(tǒng)一。

(2)資產(chǎn)處置大都是原則性制度，缺乏細(xì)則，造成資產(chǎn)處置人員無(wú)法準(zhǔn)確在資產(chǎn)處置的全過(guò)程中把握每一個(gè)環(huán)節(jié)。

(3)盤點(diǎn)不及時(shí)，往往在項(xiàng)目完工時(shí)發(fā)現(xiàn)賬實(shí)不符，或根本無(wú)賬可查。

(二)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)設(shè)備缺乏購(gòu)置前評(píng)估、定期盤點(diǎn)、后評(píng)估及資產(chǎn)處置的合理流程

(1)購(gòu)置前缺乏詳細(xì)評(píng)估，部分專用或大型設(shè)備在單個(gè)項(xiàng)目完工后長(zhǎng)期閑置。

(2)缺乏定期盤點(diǎn)，部分設(shè)備在抽查盤點(diǎn)時(shí)賬實(shí)不符。

(3)缺乏后評(píng)估，無(wú)法準(zhǔn)確了解現(xiàn)有設(shè)備的運(yùn)行規(guī)律、設(shè)備的狀況。

(4)企業(yè)一般會(huì)制定資產(chǎn)處置的制度，但是缺乏按資產(chǎn)處置的權(quán)限設(shè)計(jì)的流程，處置手續(xù)不完備。

行政辦公設(shè)備交接手續(xù)不全、低值易耗品缺乏登記制度

三、解決手段

針對(duì)施工企業(yè)財(cái)務(wù)在資產(chǎn)管理方面的現(xiàn)狀、施工企業(yè)在資產(chǎn)管理中的難點(diǎn)，我認(rèn)為從以下幾個(gè)方面著手，逐步實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)在資產(chǎn)管理過(guò)程中價(jià)值管理：

(一)財(cái)務(wù)積極參與資產(chǎn)管理的制度建設(shè):

(1)建立資產(chǎn)采購(gòu)管理制度，規(guī)定各分子公司在報(bào)送年度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)備采購(gòu)預(yù)算時(shí)，需提供分子公司現(xiàn)有的設(shè)備清單，按突出主業(yè)的原則，提出年度設(shè)備需求分析報(bào)告，分析報(bào)告需要披露以下信息：

A、該公司上一年總體設(shè)備運(yùn)行狀況，包括在用設(shè)備、維護(hù)設(shè)備、閑置設(shè)備的臺(tái)數(shù)和占總量的比例。并提出閑置設(shè)備的解決方案。

B、該公司以前年度的船舶、專用設(shè)備、大型常規(guī)設(shè)備分類型、分臺(tái)數(shù)的后評(píng)價(jià)分析。

C、該公司本年總體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)備需求。

D、該公司的主業(yè)是什么，本年圍繞主要需要添置的核心設(shè)備和其他設(shè)備的需求原因。

E、財(cái)務(wù)部資產(chǎn)管理和預(yù)算管理部門根據(jù)以上分析資料作出判斷，提出設(shè)備采購(gòu)年度預(yù)算建議，報(bào)總經(jīng)理辦公會(huì)批準(zhǔn)。

F、設(shè)備部門根據(jù)財(cái)務(wù)建議和公司整體規(guī)劃，批準(zhǔn)分子公司年度采購(gòu)計(jì)劃，各分子公司年度預(yù)算不能突破該預(yù)算。

G、上一級(jí)單位的設(shè)備、財(cái)務(wù)、檢查部門針對(duì)后評(píng)估報(bào)告對(duì)各分子公司船舶、專項(xiàng)設(shè)備、大型常規(guī)設(shè)備的運(yùn)行狀況進(jìn)行抽查，抽查結(jié)果建議納入該公司年度考核。

H、該公司本年度的船舶、專用設(shè)備、大型常規(guī)設(shè)備采購(gòu)需要提供采購(gòu)評(píng)估分析報(bào)告。

(2)配合物資管理部門推進(jìn)周轉(zhuǎn)材料管理及核算攤銷辦法，把財(cái)務(wù)管理融入到周轉(zhuǎn)材料管理制度中去。

(3)建立資產(chǎn)處置管理辦法，包括資產(chǎn)的調(diào)撥、轉(zhuǎn)讓、出租、報(bào)廢等管理細(xì)則。

四、建立盤點(diǎn)抽查制度

(1)逐步建立資產(chǎn)管理專職管理人員。

(2)積極利用企業(yè)現(xiàn)有的商業(yè)管理平臺(tái)，目前各大企業(yè)都建立了商務(wù)平臺(tái)，可以借用這個(gè)平臺(tái)，把容易攜帶的電腦、打印機(jī)、電子產(chǎn)品、照相攝影器材按人員領(lǐng)用的清單歸納到每個(gè)人檔案里，除非辦理了移交手續(xù)，否則該記錄一直在電子檔案。

五、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，目前我國(guó)施工企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面較以前已經(jīng)有了較大程度的提高，但是仍然存在著一些不足，筆者通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外施工企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值管理現(xiàn)狀的研究，針對(duì)目前我國(guó)施工企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值管理中的不足提出了一些個(gè)人建議，希望能夠?yàn)槭┕て髽I(yè)管理者和財(cái)務(wù)人員提供參考。

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