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摘要：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)訂立在企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展賺取更多的錢，通過(guò)一系列的財(cái)務(wù)分析，有針對(duì)性地調(diào)整好企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，做好籌資決策，為取得企業(yè)近期和遠(yuǎn)期利益，為企業(yè)資產(chǎn)的保值增值做好充分準(zhǔn)備。財(cái)務(wù)分析指標(biāo)數(shù)據(jù)，是財(cái)務(wù)工作者在工作中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的，它應(yīng)是財(cái)務(wù)工作者處理一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本指導(dǎo)原則。

財(cái)務(wù)分析是一種手段和過(guò)程，是把研究對(duì)象，即財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合數(shù)據(jù)分解成不同指標(biāo)，并從中找出有關(guān)的關(guān)系，以達(dá)到認(rèn)識(shí)企業(yè)償債能力、盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的目的。同時(shí)，財(cái)務(wù)分析也只是一個(gè)認(rèn)識(shí)過(guò)程，只能從中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題而不能提供解決問(wèn)題的方法，而最終解決問(wèn)題還得由企業(yè)通過(guò)自身努力來(lái)改進(jìn)。

全面了解企業(yè)的管理水平，準(zhǔn)確地掌握財(cái)務(wù)指標(biāo)完成的真實(shí)情況，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果作出正確的分析和判斷，是財(cái)務(wù)分析中不容忽視的重要內(nèi)容。

引言

進(jìn)入新世紀(jì)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度越來(lái)越快，這種日新月異的變化，決定了一名財(cái)務(wù)工作者必須善于抓住機(jī)遇，必須及時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)知識(shí)更新，要樹立一系列與不斷變化的財(cái)務(wù)管理環(huán)境相適應(yīng)的財(cái)務(wù)分析新觀念。

財(cái)務(wù)分析指標(biāo)是以簡(jiǎn)明的形式，以數(shù)據(jù)為語(yǔ)言，來(lái)傳達(dá)財(cái)務(wù)信息并說(shuō)明財(cái)務(wù)活動(dòng)情況和結(jié)果。涉及到企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)較廣的范圍，包含的指標(biāo)數(shù)目多，分析問(wèn)題時(shí)需抓住重點(diǎn)，有選擇地規(guī)定一些指標(biāo)來(lái)分析各種財(cái)務(wù)關(guān)系。

一、財(cái)務(wù)分析新觀念

1、財(cái)務(wù)分析四大新觀念

1.1競(jìng)爭(zhēng)新觀念

“物競(jìng)天擇，適者生存”，競(jìng)爭(zhēng)為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理帶來(lái)了活力，創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，但也形成了種種威脅。優(yōu)勝劣汰的原則使每一位財(cái)務(wù)工作者必須樹立強(qiáng)烈的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)。新世紀(jì)經(jīng)濟(jì)必將進(jìn)一步發(fā)展，市場(chǎng)的供求關(guān)系的變化、價(jià)格的波動(dòng)，時(shí)時(shí)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)沖擊，財(cái)務(wù)工作者應(yīng)當(dāng)對(duì)這種種的沖擊做好充分的應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理、細(xì)化財(cái)務(wù)分析在資金的籌集、投放、運(yùn)營(yíng)及收益分配中的決策作用。并在競(jìng)爭(zhēng)中不斷增強(qiáng)消化沖擊的應(yīng)變能力，使企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力一步一步地提高，在激烈的市競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟并力求脫穎而出。

1.2經(jīng)濟(jì)效益新觀念

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是一種損益經(jīng)濟(jì)，企業(yè)作為一個(gè)自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，不斷提高經(jīng)濟(jì)效益是其基本特征之一。所以，財(cái)務(wù)工作者在工作過(guò)程中必須牢固地確立經(jīng)濟(jì)效益新觀念。做好財(cái)務(wù)分析，在籌資、投資以及資金的運(yùn)營(yíng)上都要講究“投入產(chǎn)出比”，在日常的理財(cái)管理工作中，盡可能降低成本、提高資金利用率，“開源”和“節(jié)流”同時(shí)并舉，以更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理為目標(biāo)。

1.3時(shí)間價(jià)值新觀念

資金的時(shí)候價(jià)值，簡(jiǎn)單地講，便是今天的1元錢不等于明天的1元錢。時(shí)間價(jià)值觀念是企業(yè)財(cái)務(wù)工作者心須樹立的觀念。資金是有時(shí)間價(jià)值的，一定量的資金在不同的時(shí)點(diǎn)其價(jià)值量是不同的，而二者之間的差額便是時(shí)間價(jià)值。財(cái)務(wù)工作者必須重視資金的時(shí)間價(jià)值的存在，許多看似有利可圖的項(xiàng)目在考慮到資金的時(shí)間價(jià)值后，可能就變成一筆賠本買賣，這種生意可千萬(wàn)別做。

1.4時(shí)間價(jià)值新觀念

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中充滿了各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)代企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程中，由于各種不確定因素以及一些突發(fā)性因素的影響，企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益往往與預(yù)期財(cái)務(wù)收益發(fā)生較大差異從而使企業(yè)有蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。如何防范這些可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)工作者必須明確的。財(cái)務(wù)工作者在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)，應(yīng)盡可能通過(guò)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，回避風(fēng)險(xiǎn)以減少損失，增加收益，但要注意風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬是相伴而生的，低風(fēng)險(xiǎn)往往對(duì)應(yīng)的是低回報(bào)，取得高報(bào)酬要冒更大的風(fēng)險(xiǎn)。如何在風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間進(jìn)行選擇，是財(cái)務(wù)工作者面臨的一大挑戰(zhàn)。

二、警惕鯨魚之死：通過(guò)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，明確財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

1、通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析現(xiàn)狀，明確企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容之一。其指標(biāo)多、涉及面廣，不太容易把握。但我們可以通過(guò)對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行仔細(xì)分析，理解好財(cái)務(wù)比率分子、分母相關(guān)內(nèi)涵及該比率變化所反映內(nèi)容。分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。因?yàn)槊鞔_企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，才是企業(yè)理財(cái)?shù)氖滓疤帷?/p>

提起企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，許多人會(huì)脫口而出地說(shuō)：“實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化！”，在企業(yè)管理理念逐浙向?qū)崿F(xiàn)社會(huì)價(jià)值方向靠攏的時(shí)候，這樣的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是否科學(xué)合理？來(lái)看一下下面這一個(gè)故事：

某報(bào)曾經(jīng)作為300條鯨魚突然死亡的報(bào)道。這些鯨魚在追逐一群沙丁魚，不知不覺(jué)被困在一個(gè)海灣里。哈里斯評(píng)價(jià)：這些小魚把海上巨人——鯨魚引向了死亡。這是什么原因呢？原來(lái)，這些鯨魚只顧眼前利益而空耗實(shí)力，最終陷入了死亡的境地了。

這個(gè)故事給大家的啟示是：企業(yè)訂立理財(cái)目標(biāo)時(shí)，其目光應(yīng)是長(zhǎng)遠(yuǎn)的而非短淺的，其內(nèi)容應(yīng)是全面的而非片面的，其內(nèi)涵是戰(zhàn)略性的而非急于功利的。

2、追求利潤(rùn)都是無(wú)可厚非的

利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價(jià)值財(cái)富，利潤(rùn)越多則財(cái)富增加越多，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)獲利多少表明了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力，所以利潤(rùn)最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，不是沒(méi)有道理的。大家應(yīng)吸取“追逐沙丁魚的鯨魚”的教訓(xùn)，指財(cái)務(wù)管理目標(biāo)訂立在企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展賺取更多的錢，通過(guò)一系列的財(cái)務(wù)分析，有針對(duì)性地調(diào)整好企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，做好籌資決策，為取得企業(yè)近期和遠(yuǎn)期利益，為企業(yè)資產(chǎn)的保值增值做好充分準(zhǔn)備。財(cái)務(wù)分析指標(biāo)數(shù)據(jù)，是財(cái)務(wù)工作者在工作中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的，它應(yīng)是財(cái)務(wù)工作者處理一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本指導(dǎo)原則。

三、財(cái)務(wù)指標(biāo)幫助財(cái)務(wù)工作者“一針見(jiàn)血”地分析企業(yè)潛在或預(yù)期的經(jīng)營(yíng)能力

1、企業(yè)償債能力

分析企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力，通過(guò)對(duì)它的分析，能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。按債務(wù)償還期限的長(zhǎng)短，又將其分為短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力。

1.1短期償債能力

短期償債能力是指一個(gè)企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力。設(shè)置該指標(biāo)對(duì)外部信息需要者非常重要。對(duì)于企業(yè)來(lái)講，該指標(biāo)也至關(guān)重要，短期償債能力的大小，主要取決于企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的大小以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。另外，可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)，準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)、償債能力的聲譽(yù)、未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債、未決訴訟等對(duì)它也有影響。短期償債能力通常設(shè)置以下指標(biāo)：流動(dòng)比率；速動(dòng)或酸性測(cè)驗(yàn)比率；現(xiàn)金比率。

主要指標(biāo)公式：

1、流動(dòng)比率，計(jì)算公式：流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

2、速動(dòng)比率，計(jì)算公式：（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債

3、現(xiàn)金比率，計(jì)算公式：（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）/流動(dòng)負(fù)債

4、現(xiàn)金流量比率，計(jì)算公式：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債

1.2長(zhǎng)期償債能力

長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長(zhǎng)期債務(wù)的能力。對(duì)長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析是因?yàn)槠髽I(yè)的利潤(rùn)與其有緊密的聯(lián)系，分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)不能不重視企業(yè)的獲利能力，這是因?yàn)槠髽I(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤(rùn)，現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。此外，債務(wù)與資本的比例也是極其重要的。影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的因素很多，除資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益外。還有長(zhǎng)期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項(xiàng)目等因素。長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)有：已獲利息倍數(shù)；資產(chǎn)負(fù)債率；產(chǎn)權(quán)比率；有形凈值債務(wù)率。

主要指標(biāo)公式：

1、資產(chǎn)負(fù)債率，計(jì)算公式：負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

2、股東權(quán)益比例，計(jì)算公式：股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額

3、權(quán)益乘數(shù)，計(jì)算公式：資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額

4、利息保障倍數(shù)，計(jì)算公式：（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用

2、企業(yè)獲利能力

盈利能力分析是指對(duì)企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)之目的，在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營(yíng)與規(guī)模不斷成長(zhǎng)與發(fā)展。

各方信息使用者無(wú)不對(duì)企業(yè)盈利程度寄與莫大的關(guān)切。投資者關(guān)心企業(yè)賺取利潤(rùn)的多少并重視對(duì)利潤(rùn)的分析，是因?yàn)樗麄兊耐顿Y報(bào)酬是從中支付的，如果是股票上市公司，企業(yè)盈列增加還能使股票市價(jià)上升，從而使投資者獲得資本收益。對(duì)于債權(quán)人來(lái)講，利潤(rùn)是企業(yè)償債能力的重要來(lái)源。政府有關(guān)部門關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟(jì)效益以及各種稅費(fèi)上交的可靠性。對(duì)于企業(yè)管理者來(lái)講，可通過(guò)對(duì)盈利能力的分析，來(lái)評(píng)價(jià)判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理效能的集中表現(xiàn)。對(duì)于職工來(lái)講，則是豐厚報(bào)酬及資金的來(lái)源，并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。

主要指標(biāo)公式：

1、資產(chǎn)報(bào)酬率，計(jì)算公式：凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額

2、凈資產(chǎn)報(bào)酬率，計(jì)算公式：凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)

3、股東權(quán)益報(bào)酬率，計(jì)算公式：凈利潤(rùn)/平均股東權(quán)益總額

4、銷售凈利率，計(jì)算公式：凈利潤(rùn)/銷售收入凈額

3、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力

3.1全部資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析。全部資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析包括全部資產(chǎn)產(chǎn)值率分析，全部資產(chǎn)收入率分析，全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析。

3.2流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析。流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析，包括全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析和全部流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率分析，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析，存貨周轉(zhuǎn)率分析和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析。

3.3固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析。固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析包括固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析和固定資產(chǎn)收入率分析。

主要指標(biāo)公式：

1、存貨周轉(zhuǎn)率，計(jì)算公式：銷售成本/平均存貨

2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，計(jì)算公式：賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額

3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，計(jì)算公式：銷售收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)余額

4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，計(jì)算公式：銷售收入/平均固定資產(chǎn)凈額

5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，計(jì)算公式：銷售收入/平均資產(chǎn)總額

4、增長(zhǎng)能力分析指標(biāo)

增長(zhǎng)率分析就是對(duì)股東收益增長(zhǎng)率，收益增長(zhǎng)率，銷售增長(zhǎng)率。資產(chǎn)增長(zhǎng)率等進(jìn)行分析。它主要通過(guò)比較不同時(shí)期的收益增減變化，分析企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)情況及其原因，從而判別企業(yè)的增長(zhǎng)性。由于現(xiàn)行的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的局限性，不能全面地反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和其他運(yùn)行發(fā)展?fàn)顩r。

主要指標(biāo)公式：

1、營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率，計(jì)算公式：本期營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)額/上年同期營(yíng)業(yè)收入總額

2、資本積累率，計(jì)算公式：本期所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有都權(quán)益

3、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，計(jì)算公式：本期總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額

4、固定資產(chǎn)成新率，計(jì)算公式：平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值

四、把握財(cái)務(wù)分析的本質(zhì)

財(cái)務(wù)分析是一種手段和過(guò)程，是把研究對(duì)象，即財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合數(shù)據(jù)分解成不同指標(biāo)，并從中找出有關(guān)的關(guān)系，以達(dá)到認(rèn)識(shí)企業(yè)償債能力、盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的目的。同時(shí)，財(cái)務(wù)分析也只是一個(gè)認(rèn)識(shí)過(guò)程，只能從中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題而不能提供解決問(wèn)題的方法，而最終解決問(wèn)題還得由企業(yè)通過(guò)自身努力來(lái)改進(jìn)。而且，財(cái)務(wù)分析依據(jù)的主要資料對(duì)象——財(cái)務(wù)報(bào)表本身也存在局限性，因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表是會(huì)計(jì)依據(jù)一定的假設(shè)而編制的產(chǎn)物，而財(cái)務(wù)報(bào)表由于受到諸多非正常因素的干擾，財(cái)務(wù)數(shù)字極易產(chǎn)生偏差，造成分析者的錯(cuò)覺(jué)，有可能導(dǎo)致分析結(jié)論的錯(cuò)誤，對(duì)企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)政策與財(cái)務(wù)活動(dòng)的實(shí)施與開展產(chǎn)生負(fù)面影響。因此不能完全認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表揭示了企業(yè)的全部實(shí)際情況，如企業(yè)潛在的償債能力，就可以用企業(yè)的商標(biāo)等無(wú)形資產(chǎn)來(lái)體現(xiàn)，所以剔除財(cái)務(wù)報(bào)表中非正常因素的影響，全面了解企業(yè)的管理水平，準(zhǔn)確地掌握財(cái)務(wù)指標(biāo)完成的真實(shí)情況，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果作出正確的分析和判斷，是財(cái)務(wù)分析中不容忽視的重要內(nèi)容。

因而可以這樣說(shuō)，財(cái)務(wù)分析方法在當(dāng)前還有其局限性，仍不十分完善，尤其是我國(guó)還處在不斷發(fā)展和完善之中。要進(jìn)行財(cái)務(wù)綜合分析，就是要將企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力和償債能力分析諸方面納入一個(gè)有機(jī)整體中，全面地對(duì)企業(yè)解剖和分析。目前應(yīng)用比較廣泛的財(cái)務(wù)綜合分析方法有杜邦財(cái)務(wù)分析體系和沃爾比重評(píng)分法等。

結(jié)論

可以概括地認(rèn)為：要做好財(cái)務(wù)分析工作，必須明確分析目的，明確財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，了解財(cái)務(wù)分析的一般程序，堅(jiān)持財(cái)務(wù)分析的原則，運(yùn)用正確的分析方法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，充分認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)分析的本質(zhì)及其局限性，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理決策提供可靠的信息和依據(jù)，從而作出正確的選擇。