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中國近代外債的終結(jié)，距今已有50年了；在此50年裏，中外學(xué)人對此作了認(rèn)真的研究，成果纍纍。個人孤陋寡聞，總有感距離全面、確切重現(xiàn)史事和予以科學(xué)評價還有一段途程，而似處於『行百里者半九十』的狀態(tài)。個人對之也有興趣，不時冒出一些想法，既是期盼，也有困惑，且寫將出來分四項；即：一、中國接受外債和借款政策的演變；二、外國謀華總戰(zhàn)略下的對華貸款政策；三、中外形勢演變激蕩中的中國外債的形成及其規(guī)模、結(jié)構(gòu)，和四、一些想法和困惑；以與同行交流。

一

直到1840年，清王朝誇稱富有四海，遇財政緊張時，盡可從四海之內(nèi)額外斂取，無需乎借；又孤傲自賞，不屑與它國(除了周邊鄰國)交往，更說不上與之發(fā)生借貸關(guān)係了，它不單沒有債，根本沒有借債的觀念。即使某些地方當(dāng)局，如當(dāng)年開放通商所在地的廣東地方當(dāng)局有責(zé)令行商向來華洋商挪借些許，總例由行商負(fù)責(zé)，認(rèn)定是私債，非國家公債。

1840年，英國以暴力洞開我國國門，迫使清政府承諾賠款之餘，表示可以把賠款債務(wù)化，意圖把國際借貸關(guān)係塞給中國。戶部認(rèn)為無害民生，有裨榷務(wù)，一度動心；清廷本其從速了結(jié)這次戰(zhàn)爭的方針，尤恐後遺糾葛，不予理會地給以拒絕。

清王朝的威信既以無能保國衛(wèi)民而掃地以盡，國內(nèi)固有的激化著的多種矛盾在異國頻頻入侵的直接、間接的觸發(fā)下，1851年以太平軍起義，點(diǎn)燃了反清星火，並迅即由捻軍、會黨、苗民、回民等起義而幾乎燒遍整個中華大地。1853年春太平軍攻佔(zhàn)南京，江蘇巡撫薛煥急謀防堵，在軍費(fèi)羅掘俱窮中一再奏陳清廷，擬向上海外商借款以濟(jì)急；清廷不置可否，他也不敢輕於一試。同時，戶部官員苦苦哀鳴：軍興三年，糜餉數(shù)千萬兩，連正常行政費(fèi)用也無法開支，經(jīng)奏準(zhǔn)、進(jìn)剿之餉，由各省統(tǒng)兵大員就地經(jīng)營籌劃。①這樣，同年秋，上海地方當(dāng)局為亟謀反撲正佔(zhàn)領(lǐng)縣城的小刀會義軍，由蘇松太道吳健彰向英商以『賒價』雇募船艇於事後轉(zhuǎn)作借款一筆，報經(jīng)清廷認(rèn)可。②清王朝為挽救自己垂危的統(tǒng)治生命，在無可奈何中開始嘗試外債了。從這時起到1865年的十餘年間，除了江蘇地方當(dāng)局又再度借款外，廣東、福建兩省，也一再仿行。舉借外債雖已成為事實，清政府仍多顧慮，以為如果『各省效尤，難得不滋生轇轕』，或認(rèn)為『洋人視此最重，亦難保不致糾纏』，它在傳統(tǒng)觀念的束縛中，言不由衷地堅持『借銀之說』中國斷無此辦法，認(rèn)為此舉與『國體有關(guān)』，換言之，即認(rèn)為有失國體、有損國格。

這些年間究竟舉借了多少筆、若干量的外債，由於成債的文書一般都規(guī)定『本息償清，借據(jù)退銷』。已經(jīng)『退銷』的借據(jù)或迄未發(fā)現(xiàn)或早已毀失都有可能；且以有原件可憑、記錄可查的為準(zhǔn)，計有十餘筆。這些債項無論就單項或總量說，數(shù)額都不多，平均每筆不足庫平銀20萬兩，借期也短，四個月、三年不等。這些債項，與鴉片戰(zhàn)爭前廣東地方當(dāng)局通過行商並以行商名義向同地洋商臨時挪借的周轉(zhuǎn)之款，沒有多少實質(zhì)差別，但以有關(guān)地方當(dāng)局出面並以其地的關(guān)稅收入作為擔(dān)保，開始形成國債的雛形。

人民大起義行將被清政府鎮(zhèn)壓下去而尚未全被鎮(zhèn)壓時，國家東南海域，屢遭外來勢力的騷擾。1872年，西班牙以菲律賓群島為基地，揚(yáng)言進(jìn)攻臺灣；l874、1875兩年，日本發(fā)動了一次，也是第一次武力侵華進(jìn)犯臺灣的行動。接著，在西北新疆，中亞浩罕部落人阿古柏在當(dāng)?shù)剞r(nóng)民起義的動亂中入侵新疆，建立所謂汗國。清政府面對如此局勢，為整備東南海防，舉借外債以濟(jì)急需，如1874年沈葆楨以辦理臺灣等處海防大臣的職銜，奏準(zhǔn)向英籍匯豐銀行舉借《福建臺防借款》一筆。左宗棠調(diào)任陝甘總督，奉命『西征』，即『瀝陳』陝甘餉需『艱窘』，各省協(xié)解恐不能[如期]，要求援例由關(guān)督出印票，督撫加印，向洋商借銀充餉成案』，籌借鉅款，『以期集事』。清廷完全同意：『自應(yīng)照準(zhǔn)該大臣所請』，『妥速辦理，以利大局』。③左宗棠即據(jù)此在1867-1881年間責(zé)成在上海辦理後勤的委員胡光墉，與設(shè)於當(dāng)?shù)氐挠⑸题脱笮小Ⅺ惾玢y行和匯豐銀行，作成以《西征借款》為名的六筆總額為庫平銀1595萬兩的借款。接著，法國侵入越南，並進(jìn)逼我國國境，清政府為在沿海備防並自衛(wèi)還擊，需添置船艇軍火及餉需，向匯豐銀行、麥加利銀行等機(jī)構(gòu)舉借了名為《滇桂借款》、《援臺規(guī)越借款》、《福建海防借款》、《廣東海防借款》等多筆借款。

上述借款需加強(qiáng)調(diào)的有兩點(diǎn)：一、《西征借款》是清廷明令準(zhǔn)借的，意味著清政府把外債作為『調(diào)劑周轉(zhuǎn)之款』，開始定作一項政策；《福建臺防借款》不再像截至當(dāng)年所有貸款由貸方本身提供，而是在倫敦金融市場向公衆(zhòng)發(fā)行中國債券募集，這是中國政府公債在國外金融市場募集債項的首次，同時，意味著我國的外債開始具有近代的性質(zhì)。

二、《西征借款》以關(guān)稅作擔(dān)保，在形成過程中，左宗棠在上海關(guān)稅務(wù)司費(fèi)士萊(G．H．Fitz．Roy)拒不簽署作梗下，經(jīng)奏準(zhǔn)清廷轉(zhuǎn)令總理衙門通知海關(guān)總稅務(wù)司赫德(R．Hart)，轉(zhuǎn)給上海稅務(wù)司照常簽署。赫德旋以他職司管理關(guān)稅，在發(fā)給各口稅務(wù)司『通札』：地方當(dāng)局向外國商人與銀行借款『非經(jīng)本總稅務(wù)司批準(zhǔn)』，各關(guān)稅務(wù)司拒絕簽署任何期票，或提供任何性質(zhì)的幫助；諭旨批準(zhǔn)一筆借款，如果沒有總稅務(wù)司的準(zhǔn)札，各稅務(wù)司就得十分明確地拒絕證明任何抵押品的效力；從而被其僭奪了決定準(zhǔn)否借款的部分大權(quán)。④

1875年前後十年間，國內(nèi)先進(jìn)士子如馬建忠、薛福成等人，或作為公民著書立說，或受聘為高官幕賓提供政策建議，在詳引歐美事例之餘，力主借用外債。他們雖不排除為籌餉而借外債，更強(qiáng)調(diào)用借款來促進(jìn)國內(nèi)生產(chǎn)事業(yè)，特別是建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施如鐵路等等。他們認(rèn)為若能如此，『陽為借債之名，實屬用洋人之本』，『謀華民之利』；『術(shù)雖補(bǔ)苴』，只要『參酌得中』，乃『氣數(shù)轉(zhuǎn)移之機(jī)』、『國家振興之兆』。⑤這些言論和主張，對化解舉借外債為與『國體有關(guān)』的陳腐觀念，既起著積極作用，也使清政府初步認(rèn)識到對外債應(yīng)積極地對待．其功用並非限於緩解一時財政之急，更可利用之促進(jìn)生產(chǎn)、增加國富．福建巡撫丁日昌為促進(jìn)臺灣地區(qū)的開發(fā)，把借洋債設(shè)鐵路列作要政之一，與麗如銀行作了洽商，可以說是一次實踐；但陳舊意識並非一朝一夕能解決，此所以同時又出現(xiàn)『戶部總署皆以不借洋債為然』的動態(tài)。丁氏借款的失敗倒並非由於『不然論』的阻撓而是『麗如』索利過高，給以拒絕。但潮流所向，這次雖未借成，不久，清政府準(zhǔn)許為支持招商局、為建設(shè)鐵路……，都通過借債方式以利用外資的。但是，清政府雖有借外債以興利的決策，日後在外力的干預(yù)下總難以悉如已意地貫徹實施。

經(jīng)過辛亥革命，民國的北洋政府對外債在最初幾年沿襲清王朝的政策行事，也同被外力粉碎無遺之後，它再無明確的政策，如果通過其行為所表現(xiàn)並被當(dāng)年財政當(dāng)局所說的是：『仰外債以度歲月』。國家機(jī)器須時時仰外債以資潤滑才能運(yùn)轉(zhuǎn)的危境，且日益深化惡化著。第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束時的前後十餘年間，終落到總統(tǒng)府、國務(wù)院的[度日之資]，都有待借款；各派軍閥又需索軍費(fèi)『貪而無饜』，陷財政當(dāng)局一當(dāng)『逢年過節(jié)，便難以度日』的局面，⑥只得沿門求乞似的向京津外資銀行乞求貸款墊款等等。正有如時論所抨擊，北洋政府對外債無政策只是有奶即是娘和『敗家子』借款方式。⑦

還在1924年，中國國民黨在其第一次全國代表大會制定的政綱中關(guān)於外債，針對時弊，鄭重聲明：『中國境內(nèi)不負(fù)責(zé)任之政府如賄選、僭竊之北京政府，其借外債非以增進(jìn)人民幸福，乃為維持軍閥之地位，使得行使賄買，侵吞盜用此借款，中國人民不負(fù)償還之責(zé)。其它的既成外債，則當(dāng)在使中國政治上、實業(yè)上不受損失之範(fàn)圍內(nèi)，保證並償還之』；⑧同時，確定了政策原則，外債作為引進(jìn)外資的一種方式，決定利用以促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

1927年國民黨掌權(quán)執(zhí)政，在其幾次召開的代表大會和其它會議上，一再重申如上所述政綱的精神。國民政府於爾後幾年裏進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為具體政策。並付諸實施；直至日本對我發(fā)動全面侵略戰(zhàn)爭，中止進(jìn)行；轉(zhuǎn)行決策以增強(qiáng)反侵略的戰(zhàn)力，兼求得到政治的道義的聲援，以多交友，少樹敵為方針多方尋求國際貸款，諸行動。

二

資本主義列強(qiáng)既以暴力把中國作為它們的一個最後新市場，來華貿(mào)易的商人除從事其貿(mào)易的本業(yè)，出於穩(wěn)定深化市場的動機(jī)，準(zhǔn)備著隨時做些其它甚麼。太平天國勢力逼近上海，該地洋商即向地方當(dāng)局表示，願墊支款項以『濟(jì)餉需』；其它口岸也有類似行動。在華的外籍公職人員或外籍的中國公職人員則與之配合。如左宗棠奉命『西征』，擬向外商借款，英國駐福州領(lǐng)事通告英僑注意這個機(jī)會，閩海關(guān)法籍稅務(wù)司且逕以『助餉』為名，向左宗棠兜攬貸款。

中國動亂局勢行將平定，有遠(yuǎn)程前來中國謀求貸款利益的。1869年，曾首任中國海關(guān)總稅務(wù)司李泰國(H．N．Lay)就是一個。順便指出，他活動未成後轉(zhuǎn)往日本，與彼邦談妥為建築鐵路提供貸款一筆。

進(jìn)入70年代，中外局勢都有突變。首次世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)於1873年爆發(fā)，中國國內(nèi)持續(xù)20年之久的動亂於1875年終於被平定下來了。資本主義國家為緩解其經(jīng)濟(jì)危機(jī)的困境面對中國作為一個市場的秩序在漸趨恢復(fù)，群思把中國不單當(dāng)作一個商品市場，兼是一個資本市場，而形成一種輿情。在國外，如在英國的報刊上和在國內(nèi)外人所設(shè)的英文報紙中，議論紛紛，認(rèn)為加強(qiáng)對華輸出資本，包括通過貸款的方式，不單是緩解危機(jī)後蕭條困境的辦法，也比單純從事於貿(mào)易為有利。除了言論，還有行動。而與此同時，在它們相互之間並出現(xiàn)了競爭的形跡。如中國舉借第六次《西征借款》，中英間正交涉馬嘉理案，英國公使威妥瑪(T．F.Wade)出行『阻借』，德國商人起行『兜攬』，言有『鉅款願借』，⑨威妥瑪記在心裏，在終於取得這次貸款利益之後，乘機(jī)又向李鴻章提出：中國今後舉借外債，應(yīng)予英國以優(yōu)先權(quán)；⑩德國公使巴蘭德(Max.A．V，Brandt)聞訊警惕，向中國當(dāng)局表示：不能使英國特享此項權(quán)益，如此等等。

1882年資本主義再次發(fā)生世界危機(jī)，接著的是長期持續(xù)的蕭條。一些國家謀求解救其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)困境，在謀輸出資本中很看重對華提供借貸資本。1884年，法國對華挑起侵略戰(zhàn)火，接著提出媾和條件之一：接受法國鉅額(其數(shù)量從最初l2．5億法郎而減為8，000萬法郎，又轉(zhuǎn)為銀l，000萬兩)貸款。⑾其它各國對華提供貸款的競爭，旋即急劇展開。美國駐華使館參贊何天爵(C．Hocombe)函致總理衙門。表示：『向美商總借中國庫平是銀2，000萬兩』，每年不過『五厘起息』；又受費(fèi)城辛迪加和白銀集團(tuán)支持的美國商人米建威(Mickiewicz)既與李鴻章商談共同設(shè)立華美銀行，又表示願意提供貸款2，500萬兩。德國資本家除了組織一個強(qiáng)大的辛迪加於1884年組團(tuán)來華活動，貼現(xiàn)銀行則既派人來華『攬辦借款』，又請中國駐德使館為之代為『通達(dá)』、『關(guān)說』。

中國經(jīng)過甲午戰(zhàn)爭國勢一落千丈，資本主義列強(qiáng)頓加蔑視，認(rèn)為中國隨時可能成為大國手中的玩偶，對這個幸存下來的帝國，只不過擁有純粹名義上的獨(dú)立和完整，叫嚷應(yīng)該抓住這個『大好機(jī)會』、『乾淨(jìng)利落地解決中國問題?！辉觞N解決?『由歐洲有關(guān)的幾個國家加以瓜分』。它們除了主要採取軍事手段——砲艦政策，提供貸款也被認(rèn)定是足資配合運(yùn)用的一種手段。國際借款的單純的經(jīng)濟(jì)行動，加上了嚴(yán)重的政治色彩。從此，它們的對華貸款，既成為其謀華總戰(zhàn)略的一種產(chǎn)物，又是謀求配合實施其總策略的一著。

甲午戰(zhàn)爭的硝煙還在飛揚(yáng)時，俄國沙皇尼古拉二世認(rèn)為中國敗局已定，即親自主持會議，決定『即與中國開始談判』，為清政府有可能清償對日賠款提供『幫助』，以期實現(xiàn)『使中國依附於俄國的狀態(tài)』。俄國資本主義到這時雖有了相當(dāng)?shù)陌l(fā)展，要說其國內(nèi)已有富餘或『過?！坏馁Y本，則距離尚遠(yuǎn)。財政大臣維德(S．Witte)奉命，於是即令聖彼得堡國際銀行董事羅啟德(M．Rothotein)到法國巴黎設(shè)法，並終與法國金融組織聯(lián)絡(luò)一起，共同向中國提供《俄法借款》一筆。英國為謀增強(qiáng)其在中國已有的聲勢，通過赫德，在就近深入了解中國政情後，還在這次戰(zhàn)爭進(jìn)行中，由他傳給英國資本勢力一個訊息，要他們?yōu)樘峁θA貸款加緊準(zhǔn)備，並聯(lián)絡(luò)德國與中國做成了《英德借款》、《英德續(xù)借款》各一筆。

利用貸款作為資本主義強(qiáng)國實現(xiàn)其謀華總戰(zhàn)略的一著，最明顯的莫過於它們繼19世紀(jì)最後幾年在華展開『利權(quán)掠奪戰(zhàn)』，各把在華建路當(dāng)給一種特權(quán)掠奪到手之後，接著於本世紀(jì)初與中國政府達(dá)成先後如蘆漢、津浦等等一批鐵路借款合同和1910年代初的又一批鐵路借款合同。

資本主義列強(qiáng)策劃瓜分中國的猖獗活動激起中華民族的憤慨反擊，這次鬥爭雖然失敗了，也教訓(xùn)了這些強(qiáng)者：具有五千年文明的中華民族不可輕侮。美國於是提出並經(jīng)其它國家認(rèn)同，對我國改行實施所謂門戶開放原則並展開活動。就貸款說，英法德美四國施加外交壓力挾制清政府與該四國銀團(tuán)所組成的國際銀團(tuán)於1911年上半年簽訂簽幣制實業(yè)借款和訂湖廣鐵路借款的合同。這些借款單對美國說，用當(dāng)年美國一個參議員的話：美國不僅僅『主張門戶的開放』，而且從這一舉動獲得了某些結(jié)果。⑿

辛亥革命推翻了封建專制政制；資本主義列強(qiáng)繼續(xù)謀求控制中國的發(fā)展方向。民國臨時政府初意為『善』辛亥革命之『後』舉借一筆鉅款，國際銀團(tuán)謀獨(dú)攬此項，接過善後的旗幟，相對於此詞在英文上改用Reorganization；露骨地企圖以此貸款為槓桿，重新組織中國向著它們所想要的方向發(fā)展。

1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，歐美列強(qiáng)捲入歐洲戰(zhàn)場，日本認(rèn)為這是實現(xiàn)其稱霸『東洋』的『天佑良機(jī)』，除了頻繁採取、交互兼施軍事的、外交的手段，提供貸款一著也被認(rèn)為必要且有效的一著。寺內(nèi)內(nèi)閣(1916年10月一1918年9月)挾制北洋政府接受的一系列借款，即習(xí)稱的『西原借款』，就是該內(nèi)閣陰懷『夜叉心腸』，出以『菩薩面孔』的結(jié)果。寺內(nèi)卸任後對此項借款作了自我評述：『本人在任期間借與中國之款，三倍於從前之?dāng)?shù)；實際上扶植日本在中國之權(quán)利，何止於十倍於二十一條。寺內(nèi)作此語原為自我辯護(hù)，不管他是否含有自誇、比較是否恰切，但於中可以看出一點(diǎn)：他在這一期間是把貸款的作用與外交、軍事手段同等看待，不分彼此，只是因應(yīng)時宜，認(rèn)為是否更有效的區(qū)別。

日本在一戰(zhàn)時圖謀實現(xiàn)其最終征服中國的總戰(zhàn)略，而所採取的著著活動，一直遭到其它強(qiáng)國的嫉視。還在這次大戰(zhàn)將結(jié)束而尚未結(jié)束時，美國出頭，提出重新組織國際銀行團(tuán)的建議，英法當(dāng)即贊同，日本則極不情願而在形勢所逼下最後決定有條件的參加。四國之間經(jīng)幾年談判交涉，最後達(dá)成妥協(xié)，一個旨在按各成員國的外交政策行事，竭力獨(dú)攬中國貸款(後規(guī)定實業(yè)借款除外)的新四國銀團(tuán)於1919年成立了；並旋成為在經(jīng)濟(jì)方面貫徹執(zhí)行『華盛頓會議體制』的一個執(zhí)行機(jī)構(gòu)。然而，四國雖然原設(shè)想聯(lián)繫在一起的利益會比它們間互相競爭、分離的利益來得大，但在組成一體後，儘管商定了行事規(guī)則，並不意味著它即擁有統(tǒng)一的政策。它們在所面臨的各個問題上，經(jīng)常不能一致；相反，每多衝突。結(jié)果新銀行團(tuán)雖謀定獨(dú)攬中國貸款並制定多個方案計劃，還多次派人來華活動，都沒有轉(zhuǎn)化現(xiàn)實。

時栘勢易，經(jīng)過1929年經(jīng)濟(jì)大危機(jī)的資本主義列強(qiáng)為謀把過剩商品傾銷國外，再次認(rèn)定中國是一大市場，企圖以對華提供貸款使具有購買的實際能力，並作了試探。過不久東西方法西斯勢力挑起戰(zhàn)爭。歐美諸國首先為其國家利益謀，需要支持中國；乃在貸款上，改具善意，不取作一種侵害中國的手段。

三

中國近代外債在中外形勢的變遷衝激中形成著；它是怎麼形成的及其規(guī)模、結(jié)構(gòu)，且作一概述。

先以在借貸關(guān)係的形成中，雙方是對等洽談，還是坐在談判桌旁具有勢位的差異。一有差異，勢必由佔(zhàn)據(jù)優(yōu)勢地位的一方主導(dǎo)著談判的進(jìn)行，并總以或首要以它的利益為依歸。這裏以主導(dǎo)權(quán)為準(zhǔn)，記述成債的經(jīng)過。

清政府從最初觸及外債起約半個世紀(jì)的歲月裏，對外來的游說、兜攬，作出拒絕還是接受；和設(shè)若出於自己的需要，在選擇貸款作出決斷上，總算能掌握主動，未失主導(dǎo)之權(quán)。從1885年起10年間，在資本主義國家加強(qiáng)迫脅下，開始出現(xiàn)了時或『濡忍受之』的現(xiàn)象。甲午戰(zhàn)後境況突變。戰(zhàn)後首起幾筆大借款，全在資本主義強(qiáng)國擺佈下形成的。即使出自主動，並規(guī)定了相關(guān)的原則、方針、策略，在對方的步步進(jìn)逼下，總不能守住原則，落得個既失利、更失權(quán)；1898年中比《蘆漢鐵路借款合同》就是顯例。還有我本不需要借款，可是在有關(guān)國家的壓迫下，而被迫接受，如1905年的中英《道清鐵路借款合同》，1908年的中英《滬杭甬鐵路借款合司》……等等都是。這種實屬片面強(qiáng)加做法，一直延續(xù)到民國最初幾年。第一次世界大戰(zhàn)期間及其結(jié)束後幾年，盤踞中央及各地的北洋軍閥，為籌措經(jīng)常行政經(jīng)費(fèi)，張羅供作相互向混戰(zhàn)用的款項，經(jīng)常向在華外資銀行申請借款、墊款。這些機(jī)構(gòu)所屬國籍的駐華使領(lǐng)，為便於操縱我國國政以達(dá)到其本國在華增強(qiáng)勢力和影響的目的，也常以提供貸款相引誘。這樣，所有借款、墊款，罕有例外地都是在貸方主導(dǎo)下按其設(shè)計、安排才做成的。國民黨掌權(quán)執(zhí)政，面對嚴(yán)峻形勢，一時停借外債，主動並較認(rèn)真地做著整理舊債工作，為力求貫徹其既定的舉借外債的原則、政策，也作了一些嘗試，開始扭轉(zhuǎn)長處於劣勢的被動局面，到了抗日戰(zhàn)爭期間，終於轉(zhuǎn)為能按國際信貸正道行事。

依據(jù)上述成債狀況，並盡可能地與我國近代史相照應(yīng)，百年債史可先取1911年為分界年，區(qū)分為清末(1840-1911)，民國(1912-1949)兩個時期。再在這兩個時期裏，各以1895和1927兩年為界，分別區(qū)分為前後兩個階段，中國近代百年外債史，即由這四個階段史事串連組成。

第一階段借款次數(shù)不多，數(shù)額也少。第二階段在資本主義強(qiáng)國的以『鐵路和銀行征服中國』策的作用下，筆數(shù)劇增，借額增加得更多，加上債務(wù)化的鉅額庚子賠款，成為在四階段中位居首多。第三階段的借款是雜而亂，來路頗多不正，用途更多不明，陷國家實際處於破產(chǎn)境地。第四階段的借款絕大多數(shù)用於抵抗日本侵略，佔(zhàn)約1／3；用於鐵路等經(jīng)濟(jì)建設(shè)的屬次多。近代整個借款規(guī)模，經(jīng)前輩如徐義生先生多年孜孜搜求、分析，截至1927年的債項，早已整理出了比較信實可靠的統(tǒng)計資料，自然也難免需加稍作調(diào)整補(bǔ)正工夫。1927年後的外債，既有同行仿前述《資料》作成類似的資料，也有把當(dāng)年有關(guān)官書翻印問世的。這些，都足資組取其精華作為參考；自己對外債也頻有興趣；在學(xué)習(xí)上述成果之餘，參證以曾經(jīng)過目的一些中外文檔案、報刊之類史料，對近代外債規(guī)模，由於種種原因(詳本文『四』)雖不敢貿(mào)然斷言一個定數(shù)，論筆數(shù)大致為650項上下，數(shù)額以國幣計在45億元左右，也許較接近事實。外債總量和各階段的數(shù)量及在其總量中比重，參見表一。

時段數(shù)量比重(％)

1853—18947.7161.7

1895—19ll165,70837.0

1912—1927133,69029.9

1928—1946140,79031.4

總計447.904100．O

本表據(jù)徐義生編：《中國近代外債史統(tǒng)計資料1853-1927》，中華書局，1962，北京；鄭會欣著：《改革與困擾——三十年代國民政府的嘗試》，第110-116頁，香港教育圖書公司，1998年，香港；財政整理會編：《財政部經(jīng)管外債說明書》，第三、四兩冊，1947年，南京；作了一些增刪調(diào)整製成。

此等鉅量外債，習(xí)慣上分為政治(或財政)借款和實業(yè)借款兩大類，沿用之也無可無不可，但總嫌粗疏了一些。似宜細(xì)分成七項，如軍政費(fèi)用、財政金融、鐵路航電、工礦企業(yè)、賠*等款、以債償債和其它。

中國外債的不合理性，形成越借越重?！嘿r恤等款』、『以債償債』，是沉重負(fù)擔(dān)；軍政費(fèi)用主要用於戰(zhàn)爭，特別是抗日戰(zhàn)爭，也包括早期為備防日本、西班牙的騷擾入侵和法國的侵略。借款以生利的，還不到全部債額的1／4。這就是中國近代外債構(gòu)成的大略。

中國素重信義，處置外債也是。第一階段的外債邊借邊還，到該階段末，除了少量未到期的全部還清。第二階段的基本上能按期清償，但由于借期較長，遺留了多筆巨額債項，第三階段的外債既多且雜，貸借關(guān)係很多不正常。貸方之別有用心者為要實現(xiàn)自己的謀劃，除對借方誘之借款以便操縱外，並常以借方不能如期還本付息，取作一種挾制的把柄；或以爽約為名壓迫貸方另立一新債，循環(huán)往復(fù)，使之長處於債務(wù)的羈絆中，南潯鐵路公司與日本『國策』公司之一的東亞興業(yè)公司從1912年起13年間的第三次、第四次借款，基本上就是這般形成的。1920年前後，屆期應(yīng)償本息多未能如期清償，被奚落為中國無債信的國家，但所以致此，貸方更應(yīng)該負(fù)部分責(zé)任，因明知無力清償卻硬要貸給一筆款項，下手時即不期望如期清償，豈非是故設(shè)債務(wù)陷阱，使借方墜入越窮越借，越借越窮的惡性循環(huán)：如果單說中國無債信，則是以偏概全，不符合整個事實。

四

中國近代外債史事表明，它不只是涉及國際信貸的一項經(jīng)濟(jì)事務(wù)；而是廣泛深入牽及當(dāng)年我國外交、政治以至軍事等政務(wù)，和資本主義強(qiáng)國謀華戰(zhàn)略及遠(yuǎn)東國際關(guān)係。我們的工作既在再現(xiàn)這樁史事，首先就該緣借款來由、成債經(jīng)過的來龍去脈，先細(xì)作梳理，然后作綜合的全面的研究，以利於對這一史事能有較全面深入的認(rèn)識。

中國近代外債畢竟是構(gòu)成同時期財政經(jīng)濟(jì)問題的一個局部，屬於經(jīng)濟(jì)史這一學(xué)科領(lǐng)域。在據(jù)經(jīng)濟(jì)史這一學(xué)科的特點(diǎn)來研究的前提下，似宜再作雙向開展：一、側(cè)重從歷史學(xué)的角度來求索；二、側(cè)重從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來分析。就個人興趣說，偏向於後者，只是學(xué)殖疏淺，深感掌握為難。

中國近代對外借款議成債務(wù)的達(dá)幾百件；還有雖有過議論、磋商以及雖經(jīng)談成立有文書，由于種種原因終未構(gòu)成債務(wù)的，估計至少也有上百起。我總想：這些事項雖然未終成債務(wù)關(guān)係，卻也是對外借款史事中曾經(jīng)有過的事情。研究中國近代外債這個課題，自然該以已成債的事項為主、為重，但也不宜完全無視雖未成事實但有過的活動。取此為輔，與為主的相配，既較全面，也許更能有助于揭出歷史現(xiàn)實的底蘊(yùn)。

一筆借款在貸方之所以能夠出貸，自然緣於它有此實力，即擁有的資本有了餘裕以至『過?！?；結(jié)合中國債史，卻不盡然。俄國情況已述如上。與之類似，日本經(jīng)過甲午年發(fā)動的對華侵略戰(zhàn)爭一躍成為『帝國主義的候補(bǔ)國』，其整體國力經(jīng)濟(jì)實力與先進(jìn)資國主義國家比較還差得很遠(yuǎn)；還經(jīng)常應(yīng)國內(nèi)需要之急，向它國借款。它在同一時間內(nèi)一方向其它國家借款，另一方面爭向中國貸款。雖然，它不是像俄國那樣直接轉(zhuǎn)貸，鑒於這些史例，說明有了『過?！毁Y本乃有輸出資本的急迫需要，這是真理，但不能竟成『先驗』似的用此作說明，重要的在於結(jié)合實際作具體分析；能這樣，對貸者之爭借款利益的時機(jī)和目的有可能獲得更切實的認(rèn)識。

外資通過借貸關(guān)係而流入勢必對其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政治生活產(chǎn)生作用和影響。所以能起這種效應(yīng)的資金，只限於真實流入的部分。中國近代的借款、債務(wù)量，並不等同於真實流入這麼多的資金。很明顯，債務(wù)化的庚子賠款哪有一分一毫資金的輸入，只能有如此一筆資金加上相應(yīng)的利息從國內(nèi)的流出；為償甲午戰(zhàn)爭的對日賠款，轉(zhuǎn)向英俄等四國借了三筆大債；借款一提到轉(zhuǎn)手就在倫敦交給日本了，除了極少的尾數(shù)外，都從未流進(jìn)國內(nèi)過。此外中國近代所議成的數(shù)百筆借款中，存在著並無現(xiàn)貨流入的空頭借款。這些借款有借新債還舊債的（其中包括借成新債交割時強(qiáng)被扣除部分償還舊欠），有把積欠的利息轉(zhuǎn)成一筆新債的；還有以匯兌上的差額補(bǔ)成一筆，如1905成立的《鎊虧借款》英金l00萬磅……所有這些，說到底在借方都是金貨的純輸出。它在外債總額中，佔(zhàn)了相當(dāng)大的比重。在論述外資對國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)的影響，應(yīng)該予以釐清這個出入。輸入有影響，輸出同有影響，但是這兩種是截然不同的影響。恕我冒昧，就我聞見所及，某些論述外資的論著，在這一層上頗多疏忽。

借款的價值評價問題。在近代中國，一有外債對之就有評論；有出自國人的，也有出自外籍人士的。這裏單記國人的數(shù)例如下。

中國最初始有外債下久，福建巡撫丁日昌對於外債多以關(guān)稅作清償財源，頗有憂慮，認(rèn)為將來必多麻煩。清政府與舉著債的同時，也另有一些考慮：『借用洋債』，非籌歲入『正道』，國家經(jīng)費(fèi)有常，豈堪驟增此意外鉅款，『洋事最宜界限分明，否則，將來必有轇轕不清之日，爾時噬臍無及，為患胡可勝言?！磺逋醭R被推翻時與四國銀團(tuán)做成《湖廣鐵路借款》一筆；革命黨人犀利抨擊，這在幹顛倒政治方針，阻礙人民企業(yè)的壞事。⒀。北洋軍閥當(dāng)權(quán)執(zhí)政時，濫借外債，有人揭露並無正當(dāng)用途，但求借得鉅款各飽私囊，斥之為『忍心賣國』。⒁國民政府首次借成鉅款——中美棉麥借款，頓激起強(qiáng)烈反響，或給以絕好評價：行看復(fù)興農(nóng)村暨關(guān)於建設(shè)事項，皆可次第實施，其為福利豈有涯矣。也有惡評的，接受美國轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的過剩產(chǎn)品，使中國經(jīng)營不足的民族工業(yè)更趨凋敞?！瓡r人評時政有其優(yōu)越處，也存在難以避免的缺陷。俱往矣!這些都足以增補(bǔ)今人的認(rèn)識。

50年前的史事客觀存在不變，塵埃既經(jīng)落定，今人對其更有條件也更應(yīng)該務(wù)實地客觀地作番科學(xué)的評價了。鑒於評價的不同總緣於準(zhǔn)則的相異，人各有自定的標(biāo)準(zhǔn)，勢必作出不同的評價。我也琢磨過，想到一些很不成熟。竊以為有那麼幾條，似可考慮。一、國家利益。世上任何國家的政府沒有一個不是為其國家的最高利益行事的，借貸行為也是這樣。中國近代的借款之所以能成，在貸方必然是認(rèn)定了於已有利才同意出貸；我們要注意這點(diǎn)，更要注意對我為何?是利是害，是無礙或無害；必須堅持的是通過對國家權(quán)益、民族榮譽(yù)以至社會經(jīng)濟(jì)生活不致遭到損害，以最低限度無礙無害作為準(zhǔn)則之一。二、主觀意願和客觀實際相結(jié)合。借款是供公利用的，利用的實際結(jié)果，可以是意願和實際相符，也可能不符或背離，注意這個結(jié)合並以客觀實際效果為重。三、利害辯；利或害有摸得著看得見的，也有不是這樣卻可以確實感覺到它的存在；還有長期、短期之分；所有這些都宜結(jié)合著考慮；衡情的酌理地作出判斷?？傊瑹o論是對一筆借款還是對借款總體作出價值評判，總宜先有一個準(zhǔn)則。

最後，自己時感困惑的問題很多，且只略舉一些。

就自己見知，綜合同行列出的筆數(shù)總量，比我上文所寫的要多出百餘件。為甚麼，原因在於我剔除了不少。例如動用債務(wù)化的庚款之出自『退還』的，我認(rèn)為這不應(yīng)列作外債。庚款既經(jīng)『退還』，其所有權(quán)即屬中國，某一機(jī)關(guān)借此款對它來說是一種借款，但其性質(zhì)決不再是外債了。過去自己也把它列作外債，這是錯誤的，待有機(jī)會讓我改正這個錯誤。同理，同行有把它仍作為外債的，我是斷然剔除了。還有商務(wù)與借務(wù)是截然兩回事。中國企事業(yè)舉借的或為其舉借之由材料債項構(gòu)成的，其中既有轉(zhuǎn)變?yōu)榻杩畹?，也有並未轉(zhuǎn)變其屬性，仍是商務(wù)中按約定交款日期未到的部分價款，尚未蛻化成為欠款：有些企事業(yè)單位或某些地方當(dāng)局借的外債，若未經(jīng)政府事先批準(zhǔn)或事後承認(rèn)，按當(dāng)年外債政策，是不能算作國債的；一家企事業(yè)即使國營的，政企分離，它借的債它負(fù)責(zé)；地方當(dāng)局借的情況也近似。偶見一些論著中，間有把美國『租借法案』為記數(shù)而寫的款額作為借款；我認(rèn)為否。這是二戰(zhàn)時期間前未之有特殊的軍事經(jīng)濟(jì)關(guān)係的一種，而絕不屬於貸借範(fàn)圍之內(nèi)；又如《美國財政協(xié)定》、又作『1942年5億美元信貸』，《英國財政援助協(xié)定》或作『1944年500萬磅信貸』，之對構(gòu)成正常借貸關(guān)係例有的利率計算、本息償付、條件擔(dān)保等要素，都無明確規(guī)定，有待事後商議而事后并未商議的『信貸』；能稱之就是中國的借款、債務(wù)嗎?無寧說略近“租借法案”衍變而成的，性質(zhì)也與之類似。所有這些都值得商榷，審實後再予確定；不過在我是認(rèn)為該排除于外債行列。

最後是關(guān)於計量單位這個技術(shù)性的問題。對單項或少數(shù)幾項借款作分析或?qū)δ骋粫r段的債務(wù)作分析，計量單位不成大問題；在兩個幣種間作折合，可以做到確確切切。但對整個近代，把所有借款作研究對象則是另一回事了。中國近代外債中，作為計量單位的，中外幣都有：就國幣說，有庫平銀、規(guī)元、銀元、法幣等等近十種；外幣也是，有英磅、美元、法郎、馬克……之別。所有各種貨幣的值在時近百年中既常變動；匯率更是這樣。世界上迄未出現(xiàn)過國際貨幣，但似習(xí)慣成自然，一次大戰(zhàn)前以引用英鎊的較多，二次大戰(zhàn)起多據(jù)美元為準(zhǔn)；兩次大戰(zhàn)之間則是英鎊、美元兼用。中國近代外債就以英鎊或美元為準(zhǔn)來統(tǒng)計吧!為什麼要用它?特別是涉及到我們應(yīng)該把外債史融入同時代的經(jīng)濟(jì)史則尤為不妥。設(shè)以國幣為單位嗎？我國這一年代的貨幣實在是太紊亂，難取一為準(zhǔn)。假定一個虛擬的單位，例如：黃金作為計量單位，做得好可以算得很精確；否則，會似治絲益亂，弄成本來面貌全非，而且為大眾不熟悉，難獲接受。以此，很困惑。在統(tǒng)計中有需要時，只得將就著這麼來試算：各個階段的債量若以外幣為準(zhǔn)而又注明國幣量者，即以國幣為準(zhǔn)，若無則據(jù)當(dāng)時匯兌率合成國幣；抗戰(zhàn)發(fā)生後情況特殊，國幣幣值急劇貶低，有關(guān)外幣雖也貶值，畢竟相對說來幅度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)少得多。當(dāng)年有關(guān)當(dāng)局編印的外債集中，定有匯率的『假設(shè)』價。即：既不同於官價，更不同於黑市價或作市場價。設(shè)若採用這個『假設(shè)』匯率，把同以美元為計量的債項折成國幣數(shù)，對在戰(zhàn)時形成的與在戰(zhàn)前的比較，必致相差懸殊，終致失真為權(quán)宜計，仍不以這個“假設(shè)”匯率而以戰(zhàn)前的比價來折合，這麼做妥嗎？也許這是屬於徒行『自擾』的行為；誠盼同行終能解我此惑。

註釋

①戶部尚書祁寯藻等密奏，咸豐三年六月十八日，又同月二十八日，錄副奏折，中國第一歷史檔案館藏。《皇朝經(jīng)世文編》，第4編第18卷。

②兩江總督怡良、江蘇巡撫許乃釗片，咸豐四年三月二十二日，《籌辦夷務(wù)始末補(bǔ)遺》．咸豐朝，第4(卷?)第15頁。

③左宗棠奏摺，同治六年十二月十三日，同治十三年十月初四日，光緒四年二月十六日奏折，《左文襄公全集》，奏稿，第2l卷，第64-65頁，第45卷第71頁；第53卷第20、21頁。

④稅務(wù)司1897年7月27日第八號通札，《總稅務(wù)司通札》第1輯，1861-1875年，第122頁，特引自陳詩啟著：《中國近代海關(guān)史、晚清部分》，第370頁；人民出版社1993年，北京。

⑤馬建忠：《借債以開鐵道說》等篇；《適可齋記言》第1卷。

⑥潘復(fù)通電：《任內(nèi)借款經(jīng)過情況，1922年3月29日》；《民國日報》，1922年4月2日，又，1992年11月15日。

⑦引自《民國日報》1923年4月25日時評：《敗家子的借款法》，(楚傖)。

⑧榮孟源、孫明霞編：《中國國民黨歷次代表大會及中央全會資料》，第20頁；光明日報出版社，1988年北京。

⑨左宗棠致胡光墉函，光緒二年七月十二日，<左文襄公全集》，書札，第17卷，第50-52頁。

⑩『往拜英國威使問答節(jié)略』，光緒七年十月初八日，李鴻章：《李文忠公全書，譯署函稿，第12卷，第32頁。

⑾『往拜英國威使問答節(jié)略』，光緒七年十月初八日，李鴻章：《李文忠公全書》，譯署函稿，第12卷，第32頁。

⑿參看宓汝成著《帝國主義與中國鐵路，1840-1949》，第176頁；上海人民出版社，1980年，上海。

⒀宋教仁：《論川人爭路事》、《民立報》，宣統(tǒng)三年七月二十九日。

⒁陳炯明電，1921年8月19日。