P2P平臺市場分析論文
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（一）國外P2P平臺的核心競爭力
根據(jù)國外主流P2P平臺的發(fā)展歷程可看出，成功的關(guān)鍵在于基于大數(shù)據(jù)的風險模型的應(yīng)用和開放、透明、高效的平臺運行機制。
1.以大數(shù)據(jù)為核心的風險模型以美國為例，其三大私營信用局Experian、Equifax和TransUnion保存有大約360億份消費者信用報告，每年發(fā)出約30億份新報告，能覆蓋兩億名消費者。另外，由Fair&Isaac公司開發(fā)的FICO信用評分模型所得出的個人信用評分，也是美國P2P網(wǎng)貸平臺進行信用評估所采納的重要數(shù)據(jù)來源。P2P平臺通過海量數(shù)據(jù)采集和成熟的信用評分模型，使純線上信用貸款得以穩(wěn)健發(fā)展，解決了違約問題及線下貸款審批流程長、速度慢的問題。
2.開放、透明、高效的平臺國外P2P平臺的本質(zhì)是純線上的個人對個人信貸撮合中介，通過充分開放，可發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)長尾服務(wù)優(yōu)勢，撮合、聚攏分散的個體，實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，并因此成為銀行金融服務(wù)的有效補充。平臺服務(wù)的核心是更好地撮合借貸雙方，扮演中介的角色。例如充分披露借款人的借款用途、還款能力相關(guān)的信息，提供分析工具、交流工具等，為投資者的獨立分析提供依據(jù)，對每個項目投資起點金額不做限制，以鼓勵投資者通過投資多個不同的項目分散風險；同時，對借款金額設(shè)置較低的上限（如LendingClub是3.5萬美元），控制單個項目規(guī)模，以提高撮合成功率。
（二）國內(nèi)P2P平臺發(fā)展的主要問題與國外不同
國內(nèi)P2P行業(yè)無準入門檻、無行業(yè)標準、無監(jiān)管政策的“三無”狀態(tài)，使得其進入成本極低，市場環(huán)境不成熟、投資者不成熟，導致國內(nèi)P2P平臺的發(fā)展路徑與國外出現(xiàn)了較大偏離。目前，國內(nèi)P2P的共性問題是P2P業(yè)務(wù)僅有其形未得其神。盡管線上線下結(jié)合模式的出現(xiàn)在一定程度上緩解了當前國內(nèi)征信體系不健全、信息不對稱的問題，但也逐漸背離了P2P的本質(zhì)。平臺缺乏以風控模型為核心的平臺競爭力，演變?yōu)榫€下企業(yè)貸款的線上銷售。長期來看，缺乏數(shù)據(jù)積累，難以形成以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)信貸服務(wù)閉環(huán)。此外，鑒于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與銀行各自的特點，又存在以下不同的問題。
1.互聯(lián)網(wǎng)P2P平臺的主要瓶頸（1）品牌知名度不夠，缺乏投資者信任由于P2P行業(yè)是新興產(chǎn)業(yè)，不論是通過引入風投還是由地方小貸公司、融資租賃公司發(fā)展起來的P2P平臺均缺乏知名度。盡管有部分平臺通過第三方平臺增信，但在中國市場，一方面由于信息披露不全、征信體系不完善、監(jiān)管缺位導致信息不對稱，另一方面大眾投資者普遍主觀判斷意識和分析調(diào)研能力不足，羊群效應(yīng)、資金導向顯著，品牌知名度仍顯得十分重要。這從銀行系P2P平臺的后來居上也可看出端倪。（2）風險控制薄弱，專業(yè)能力不足P2P的本質(zhì)是借貸業(yè)務(wù)，屬于金融服務(wù)范疇。但在發(fā)展初期，由于市場不規(guī)范，使得一些P2P平臺在灰色地帶中野蠻成長。不過，隨著監(jiān)管機構(gòu)的明確，后續(xù)市場的逐漸成熟，雜牌軍將面臨向正規(guī)軍過渡的考驗。內(nèi)控合規(guī)問題、反洗錢甄別能力以及平臺的風險管理、信息安全等問題，均將成為一些平臺企業(yè)的發(fā)展瓶頸。隨著產(chǎn)業(yè)整合和后續(xù)監(jiān)管政策的出臺，這些企業(yè)可能面臨生存壓力。（3）缺乏穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)項目來源互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)P2P平臺項目通常是少部分來自線上，大部分通過線下門店或合作的小貸公司獲得。其中線上項目在現(xiàn)有的數(shù)據(jù)支持下審核難度較大，對優(yōu)質(zhì)項目的識別能力有限。線下項目對合作方的依賴程度較高，平臺要想做大就需要與大量的處于不同地區(qū)的第三方公司合作，從而推高了借款成本；而這些第三方公司則傾向于將自身無法提供支持的項目轉(zhuǎn)介給P2P平臺。對于P2P來說，項目質(zhì)量、項目來源都是問題。
2.銀行介入P2P行業(yè)的主要問題銀行系P2P平臺盡管現(xiàn)階段發(fā)展不錯，但由于一方面國內(nèi)大環(huán)境不成熟，另一方面受本身體制約束缺乏創(chuàng)新基因，因此仍然需要依靠銀行的背景和資源，并未能充分拓展互聯(lián)網(wǎng)資源、利用互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)/信息技術(shù)或創(chuàng)新風控模型。長期來看，其缺乏P2P平臺應(yīng)有的核心競爭力。（1）開放性不足，P2P業(yè)務(wù)依然聚焦“大戶”銀行系P2P平臺開放性不如互聯(lián)網(wǎng)P2P平臺，更不如國外。一是對投資者要求較多，如對投資者賬戶的支持范圍不廣，且投資門檻較一般平臺要高（陸金所部分產(chǎn)品起點金額甚至達到了100萬元，與私募無異），背離了通過分散投資項目而降低風險的互聯(lián)網(wǎng)信貸理念；二是對借款人要求也很高，項目金額動輒上千萬元，依然沒有脫離傳統(tǒng)公司貸款“壘大戶、傍大款”的思路，未能體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融平民化、普惠制的理念。（2）配套創(chuàng)新欠缺，特色不明顯目前，銀行系P2B平臺對貸款項目的評定、審核基本沿用銀行傳統(tǒng)信貸審核體系，針對P2B平臺的貸款審批流程、審批標準、大數(shù)據(jù)分析等配套機制尚未建立起來，風控模型沒有創(chuàng)新突破，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺服務(wù)閉環(huán)未能形成。因此，線下經(jīng)營成本、審批效率、不良率等問題并未得到解決，線上數(shù)據(jù)累積也缺乏基礎(chǔ)。后續(xù)銀行要以此完全打開互聯(lián)網(wǎng)金融局面并實現(xiàn)轉(zhuǎn)型比較困難?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)平臺、銀行系P2P均存在硬傷，要完全通過自身的力量來解決發(fā)展中的問題需要一定過程。鑒此，雙方可通過合作來快速、有效地推動問題解決，實現(xiàn)優(yōu)勢互補。
二、銀行業(yè)后續(xù)發(fā)展策略探討
P2P行業(yè)目前正處于高速增長期，行業(yè)前景廣闊。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年7月底，小微貸款的不良率為0.98%，低于銀行業(yè)平均不良貸款率1.6%。另一方面，隨著主管機構(gòu)和監(jiān)管方向的明確，P2P市場將趨于規(guī)范，這為銀行介入P2P行業(yè)提供了良好的機遇。銀行布局P2P的意義不僅在于為現(xiàn)有金融服務(wù)提供補充，擴大中間收入，響應(yīng)國家政策，承擔社會責任，服務(wù)小微企業(yè)，發(fā)展普惠金融，而且也是通過基礎(chǔ)平臺服務(wù)或跨界深度合作獲得海量客戶信息，沉淀和累計數(shù)據(jù)池，為后續(xù)愈演愈烈的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)、綜合金融服務(wù)之戰(zhàn)準備籌碼。銀行參與P2P業(yè)務(wù)的方式可包括以下三個方面。
（一）借P2P行業(yè)擴展的東風
為P2P平臺提供第三方服務(wù)為主的行業(yè)解決方案統(tǒng)一規(guī)劃，以提供資金托管、資產(chǎn)管理、代收代付、資金清算、信用擔保、平臺風險評級等綜合服務(wù)第三方的業(yè)態(tài)，介入P2P生態(tài)圈，充分利用銀行的品牌信譽、人脈資源等隱性資產(chǎn)以及專業(yè)服務(wù)能力，為現(xiàn)有的P2P平臺提供全方位的行業(yè)解決方案，如全面資金托管、債權(quán)打包分拆、反洗錢甄別等服務(wù)，解決平臺增信、平臺流動性、風險控制等問題，提升P2P平臺的專業(yè)性。對銀行來說，提供第三方服務(wù)有助于擴大中間收入來源，促進交叉銷售，分享P2P行業(yè)發(fā)展的紅利；同時，通過跨界合作累積用戶數(shù)據(jù)，還可為完善銀行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、實施大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略奠定基礎(chǔ)。
（二）與優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)平臺進行戰(zhàn)略合作
拓展P2P業(yè)務(wù)，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域取得突破銀行業(yè)由于經(jīng)營管理模式、企業(yè)文化、監(jiān)管環(huán)境等因素，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的發(fā)展相對緩慢。鑒此，建議銀行選擇流量大、創(chuàng)新能力強的大型優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)平臺作為戰(zhàn)略合作伙伴，以股權(quán)投資或者合資建立子公司的方式實現(xiàn)強強聯(lián)合，以P2P業(yè)務(wù)為切入點，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域取得突破。
1.專業(yè)互補，客戶共享，打造開放式P2P互聯(lián)網(wǎng)平臺銀行可在合作中為P2P平臺提供專業(yè)的金融服務(wù)支持，確保平臺的專業(yè)性、合規(guī)性?；ヂ?lián)網(wǎng)公司在合作中為P2P平臺提供以客戶為中心的增值服務(wù)支持，將P2P平臺與雙方已有的即時通訊工具、支付平臺等進行整合，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)公司的行業(yè)經(jīng)驗優(yōu)勢和創(chuàng)新精神，在銀行專業(yè)服務(wù)的基礎(chǔ)上進行流程創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新，保障平臺的開放性、活躍度。雙方共享基礎(chǔ)客戶，以“線上+線下”的模式起步，逐步打造開放式P2P互聯(lián)網(wǎng)平臺。
2.數(shù)據(jù)共享，建立以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的風險控制模型，形成核心競爭力銀行共享高資產(chǎn)質(zhì)量的客戶資源和金融服務(wù)數(shù)據(jù)，并利用可對接人行征信系統(tǒng)的優(yōu)勢解決部分信息不對稱問題；互聯(lián)網(wǎng)公司可共享高粘性客戶資源和客戶社交行為、支付行為數(shù)據(jù)。初期，雙方可以共享數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，搭建大數(shù)據(jù)分析平臺，形成線上數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)分析、數(shù)據(jù)應(yīng)用、效果評價、模型改進的閉環(huán)；待大數(shù)據(jù)分析應(yīng)用和風險模型驗證成熟后，可向純線上P2P平臺過渡，打造真正意義上的互聯(lián)網(wǎng)信貸平臺，充分發(fā)揮線上平臺低成本、低門檻、高透明度、高開放性、風險分散、低不良率的優(yōu)勢。
（三）自建P2B平臺
把握行業(yè)發(fā)展機遇，尋找新的利潤增長點由于目前國內(nèi)征信體系不完善、數(shù)據(jù)積累不足，P2P個人對個人信貸平臺的基礎(chǔ)缺乏，做P2P平臺的時機尚未成熟。鑒此，銀行可利用在信貸業(yè)務(wù)方面的經(jīng)驗和線下優(yōu)質(zhì)項目源的優(yōu)勢，試點搭建P2B平臺，待條件成熟后再向P2P發(fā)展。由于銀行背景的P2B平臺在資金來源方面、資金成本方面有一定優(yōu)勢，靈活健全的風險控制和好的項目來源是競爭關(guān)鍵，因此建議在建設(shè)過程中重點關(guān)注以下方面：
1.籌建子公司開展P2P業(yè)務(wù)，隔離行業(yè)風險僅靠銀行現(xiàn)有信貸業(yè)務(wù)的簡單復(fù)制是無法建立一個成功的P2P平臺的。P2P需要符合其業(yè)務(wù)特色的配套流程和產(chǎn)品。而商業(yè)銀行運作P2P平臺，一方面由于P2P行業(yè)處于成長期，不確定因素較多，會增加其系統(tǒng)性風險；另一方面則由于商業(yè)銀行在開辦業(yè)務(wù)、內(nèi)控等方面均受到監(jiān)管的嚴格控制，靈活性也不足。鑒此，建議銀行通過籌建子公司開展P2P業(yè)務(wù)。這樣一方面可以獲得高于商業(yè)銀行的開放性、靈活性，在業(yè)務(wù)拓展中更加靈活，有利于快速創(chuàng)新；另一方面，則可充分利用母公司的信貸服務(wù)基礎(chǔ)優(yōu)勢，在項目資源、客戶資源等方面聯(lián)動發(fā)展。
2.充分應(yīng)用現(xiàn)有的實證結(jié)果，優(yōu)化借貸流程和風控模型等配套機制，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢P2P行業(yè)發(fā)展至今已具備了一定的實證研究基礎(chǔ)，對于已達成共識的實證結(jié)論，銀行應(yīng)充分加以應(yīng)用，以優(yōu)化借貸流程和風控模型，使之更加契合P2B借貸模式。如可依據(jù)“純信用貸款中50萬元以下的不良貸款率為0.4%，100萬元以上的在0.7%，450萬元以上的則在1%以上”的實證結(jié)論，對P2P貸款產(chǎn)品中50萬以下的采用信用貸款模式，而大于一定金額的則設(shè)置更高的要求（如資產(chǎn)抵押或投資額質(zhì)押等）。
3.積累數(shù)據(jù)，為后續(xù)競爭奠定基礎(chǔ)在平臺運行過程中應(yīng)充分采集客戶數(shù)據(jù)，包括線上和線下的，包括投資人的個人信息、賬戶信息、交易信息、行為信息等，以及融資方的企業(yè)財務(wù)信息、杠桿率、經(jīng)營信息、融資還款行為信息等，以為交叉銷售及后續(xù)平臺的進一步發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
作者：黃磊朱珊單位：中國銀行渠道管理部
