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內(nèi)容摘要:農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)并不是完全分隔的,而是互為影響,互相促進(jìn)的。從歐、美發(fā)達(dá)國(guó)家看,期貨市場(chǎng)應(yīng)該是建立在成熟的現(xiàn)貨市場(chǎng)上。我國(guó)目前盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)還不是很完善,但不應(yīng)忽視或者說回避期貨市場(chǎng)的建設(shè)問題。中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)是可以相互促進(jìn),共同繁榮的。
關(guān)鍵詞:農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)
問題的提出
現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展至今已經(jīng)形成了兩套各自獨(dú)立而又相互補(bǔ)充的市場(chǎng)體系,即現(xiàn)貨市場(chǎng)體系和期貨市場(chǎng)體系?,F(xiàn)貨交易產(chǎn)生于人們交換產(chǎn)品的需要,而期貨交易產(chǎn)生于貨物擁有者規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的需要。從現(xiàn)貨交易上升到期貨交易是現(xiàn)代市場(chǎng)制度發(fā)展過程中的一次飛躍,市場(chǎng)功能將得到進(jìn)一步的完善。期貨市場(chǎng)建立在完善的現(xiàn)貨市場(chǎng)體系之上,而現(xiàn)貨市場(chǎng)自身存在的固有缺陷所產(chǎn)生的種種不利影響也可以通過期貨市場(chǎng)得到校正,二者相互影響,相互促進(jìn),使整個(gè)市場(chǎng)體系逐步完善。不能否認(rèn),中國(guó)目前的農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)離“完善”還有著相當(dāng)?shù)木嚯x,其定價(jià)體系、流通體系、倉(cāng)儲(chǔ)管理體制等都與歐、美、日等成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系存在著相當(dāng)?shù)牟罹?。那么,中?guó)在農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)育還不很成熟的情況下,是否能從事農(nóng)產(chǎn)品期貨交易呢?
回顧歐、美發(fā)達(dá)國(guó)家的歷史,按照傳統(tǒng)的研究,人們似乎從19世紀(jì)的發(fā)展過程中總結(jié)出了一個(gè)公理,即市場(chǎng)的演變進(jìn)化是沿著“標(biāo)準(zhǔn)化現(xiàn)貨市場(chǎng)——活躍的遠(yuǎn)期市場(chǎng)——成熟的期貨市場(chǎng)”三階段的軌跡進(jìn)行的。斯坦福大學(xué)的杰福利•威廉姆斯教授等人在1997年對(duì)此三階段提出異議。他們對(duì)中國(guó)鄭州商品交易所近4年的研究表明,市場(chǎng)的發(fā)展是完全可以超越市場(chǎng)的演變?nèi)A段模式的,有效管理的期貨市場(chǎng)有利于促進(jìn)現(xiàn)貨市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)的進(jìn)化,即通過管理效率提高市場(chǎng)本身效率,最終達(dá)到市場(chǎng)有效。
這并不意味著中國(guó)無(wú)須加強(qiáng)現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)。現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)并不是完全分隔的,現(xiàn)貨市場(chǎng)是期貨市場(chǎng)的基礎(chǔ),管理效率正如“潤(rùn)滑劑”,可以促進(jìn)、提高期貨市場(chǎng)的有效性,但不應(yīng)該也不可能僅僅依賴管理效率的提高來(lái)提高其期貨市場(chǎng)的有效性。依靠堅(jiān)實(shí)的現(xiàn)貨基礎(chǔ),再加上管理效率和期貨市場(chǎng)本身效率,才能比較可行、穩(wěn)定和持久地取得較高的市場(chǎng)有效水平。目前中國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)還處于不斷提升的特定時(shí)期,此時(shí)推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的加快建設(shè),若政策得當(dāng),措施得力,將會(huì)促進(jìn)現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)共同發(fā)展。
農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)期貨市場(chǎng)的促進(jìn)
農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)主要包括:收購(gòu)市場(chǎng)。隨著農(nóng)產(chǎn)品流通體制的改革,國(guó)有商業(yè)和農(nóng)村供銷合作社市場(chǎng)份額不斷下降,農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)在收購(gòu)市場(chǎng)的份額呈上升起勢(shì)、農(nóng)民運(yùn)銷組織的收購(gòu)和生產(chǎn)者直接向消費(fèi)者出售的份額也在上升。這說明市場(chǎng)主體正走向規(guī)范、成熟,這將對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)交易主體的培育起到促進(jìn)作用。銷售市場(chǎng)。集貿(mào)市場(chǎng)至今依然是我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品銷售的主要市場(chǎng),全國(guó)城鄉(xiāng)集貿(mào)市場(chǎng),1985年為61337個(gè),1997年發(fā)展到87105個(gè),增長(zhǎng)了42%;集市貿(mào)易成交額1985年為632.2億元,1997年為17424億元,增長(zhǎng)了26.6倍。大型綜合商場(chǎng)、超市、連鎖店等的市場(chǎng)份額在逐步上升。這是交易場(chǎng)所的規(guī)范過程,將引向標(biāo)準(zhǔn)化交易的期貨市場(chǎng)。批發(fā)市場(chǎng)。改革以來(lái),農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)數(shù)量不斷增多,1997年全國(guó)各類農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)已發(fā)展到4000多家。其中一些批發(fā)市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)揮著比較大的作用,其商品集散、價(jià)格形成、信息傳遞、調(diào)節(jié)供求等功能不斷增強(qiáng)。這些大型批發(fā)市場(chǎng)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)生活中的影響力不斷擴(kuò)大,一旦形成全國(guó)性農(nóng)產(chǎn)品大市場(chǎng),一來(lái)對(duì)交易的標(biāo)準(zhǔn)化如計(jì)量單位、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、交易場(chǎng)所和信用等提出了更高的要求,為我國(guó)已建立的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的發(fā)展提出了進(jìn)一步要求;二來(lái)為全國(guó)性農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的形成提供現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ),現(xiàn)在中國(guó)的期貨市場(chǎng)帶有比較明顯的區(qū)域性,全國(guó)性的農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨批發(fā)市場(chǎng)的建立與完善將為期貨市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展和完善打下了良好的基礎(chǔ)。
我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品流通體制的改革以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為取向。多種市場(chǎng)主體包括國(guó)有商業(yè)組織、集體組織和私有經(jīng)營(yíng)者等參與農(nóng)產(chǎn)品的流通:大部分農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格升降由市場(chǎng)供需情況而定、多年來(lái)被扭曲的價(jià)格體系在一定程度上得到矯正:流通渠道和交易方式逐漸多樣化。流通環(huán)節(jié)逐漸減少。然而,我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品流通體制還未完全適應(yīng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和現(xiàn)代化發(fā)展的需要,有待深化改革。農(nóng)產(chǎn)品的流通過程應(yīng)該進(jìn)一步推向市場(chǎng),由市場(chǎng)形成價(jià)格,使價(jià)格能反映出供給與需求的變化,并且在經(jīng)濟(jì)生活中使價(jià)格杠桿的作用真正發(fā)揮出來(lái)。這對(duì)規(guī)范期貨市場(chǎng)也有著極為重要的推動(dòng)作用。期貨市場(chǎng)的功能之一是價(jià)格發(fā)現(xiàn),但現(xiàn)實(shí)生活中,這個(gè)功能并沒有得到應(yīng)有的發(fā)揮,其中原因很多,現(xiàn)貨市場(chǎng)的不規(guī)范是一個(gè)重要原因。當(dāng)前要注意理順政府與農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的關(guān)系,使農(nóng)業(yè)企業(yè)承擔(dān)的政策性職能與經(jīng)營(yíng)性職能相分離,使農(nóng)業(yè)企業(yè)專心執(zhí)行經(jīng)營(yíng)性職能,更好地參與市場(chǎng)交易。農(nóng)業(yè)企業(yè)為了規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),必然會(huì)選擇期貨市場(chǎng)。目前我國(guó)期貨市場(chǎng)的一個(gè)很大的缺陷是交易者結(jié)構(gòu)不合理,交易主體缺位,缺乏足夠的套期保值者和行為規(guī)范的投資者,尤其缺乏農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者的參與。當(dāng)前,應(yīng)將農(nóng)業(yè)企業(yè)逐步引入期貨市場(chǎng),一方面農(nóng)業(yè)企業(yè)可以充分利用套期保值來(lái)規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),另一方面期貨市場(chǎng)中的投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)將大大減小。
農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的促進(jìn)
期貨市場(chǎng)最基本的經(jīng)濟(jì)功能之一價(jià)格發(fā)現(xiàn),就可以幫助農(nóng)業(yè)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品交易的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
供求關(guān)系決定商品價(jià)格。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上,商品的價(jià)格只反映當(dāng)前的供求關(guān)系,而對(duì)供求關(guān)系在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的變化并不做出反應(yīng)。農(nóng)作物的生長(zhǎng)周期一般較長(zhǎng),調(diào)節(jié)其供給需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間,故據(jù)現(xiàn)貨價(jià)格做出的生產(chǎn)安排也就不可能符合市場(chǎng)在未來(lái)某一時(shí)期的真實(shí)需求,價(jià)格和產(chǎn)量的波動(dòng)也就在所難免。農(nóng)產(chǎn)品本期的生產(chǎn)安排與價(jià)格波動(dòng)會(huì)對(duì)下一個(gè)生產(chǎn)周期的產(chǎn)量(供給)和價(jià)格產(chǎn)生影響,進(jìn)而影響到農(nóng)產(chǎn)品的長(zhǎng)期供給平衡。
在長(zhǎng)期的農(nóng)作實(shí)踐中,人們已經(jīng)逐漸認(rèn)識(shí)到這種弊端,從而會(huì)在生產(chǎn)中做出相應(yīng)調(diào)整,但這種僅憑經(jīng)驗(yàn)做出的調(diào)整往往因缺少可靠的依據(jù)而帶有較大的盲目性,期貨市場(chǎng)也就應(yīng)運(yùn)而生。在期貨市場(chǎng)上,人們買賣的是未來(lái)的貨物,所以那些能夠引起未來(lái)價(jià)格變化的因素特別為市場(chǎng)參與者所關(guān)注。不同的參與者所掌握的市場(chǎng)信息不盡相同,因此,參與期貨交易的人數(shù)越多,市場(chǎng)所能了解到的影響未來(lái)價(jià)格變化的信息就越多,根據(jù)價(jià)格從眾的原理自然就可以看出價(jià)格走勢(shì)。由此形成的期貨價(jià)格也就越接近未來(lái)貨物的真實(shí)價(jià)格。這就是期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。期貨價(jià)格中包含了有關(guān)未來(lái)的供求信息,或者更進(jìn)一步說,期貨價(jià)格代表著未來(lái)貨物的真實(shí)價(jià)格,因此,與現(xiàn)貨價(jià)格相比,期貨價(jià)格更具有生產(chǎn)指導(dǎo)意義。根據(jù)期貨價(jià)格做出的生產(chǎn)安排顯然能使農(nóng)業(yè)生產(chǎn)避免前面提到的困擾,這對(duì)優(yōu)化農(nóng)業(yè)資源配置和提高農(nóng)民的預(yù)期收入有著深遠(yuǎn)的意義。
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