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市場趨勢指標(biāo)范文第1篇

【關(guān)鍵詞】 生長和發(fā)育;學(xué)生;身高;體重;健康狀況指標(biāo)

【中圖分類號】 R 195.1 R 339.35 R 181.21 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A 【文章編號】 1000-9817(2010)01-0078-02

生長發(fā)育包含著許多復(fù)雜的生物學(xué)現(xiàn)象以及復(fù)雜的變化過程[1]。生長發(fā)育是兒少衛(wèi)生的重要研究內(nèi)容,幾代人做了大量開拓性的工作[1-4]。隨著描述性為主文獻(xiàn)的大量累計,分析性文獻(xiàn)將不斷增加。為了提出更科學(xué)、合理、規(guī)范的方法,大幅度提高資料的利用價值,使揭示的生長發(fā)育規(guī)律更加符合客觀事實,本文探討了兒童青少年生長發(fā)育長期趨勢描述性指標(biāo)、時間跨度的選取以及全面分析的方法。

1 資料來源與方法

本文收集的資料限于身高、體重、胸圍這3項生長發(fā)育指標(biāo),只選取大連市城市高中二年級(17歲)男生的數(shù)據(jù)。年度跨度為1948-2008年,包括1948,1958,1963,1974,1979,1985,1995,2001,2006,2008年共10個時間點。

1985年以前的資料(6個時間點)來自《大連市衛(wèi)生志》等[5-6]。1985以后的資料按照《學(xué)校衛(wèi)生情況年報表填報說明及技術(shù)規(guī)范》的要求(包括質(zhì)量控制)收集[7]。2001年以來,每年為13所普通高中6 000名左右高二學(xué)生(不包括職業(yè)高中)的普查結(jié)果。

計算“年增長率”,取‰。同時,為分析采用何種時間跨度為宜,計算“年增長率”時,選用最短5 a、最長16 a等多種時間跨度予以比較。

2 結(jié)果

60 a間10個年份的身高、體重、胸圍均值見表1。

按照5 a左右(較短)時間跨度為主而計算的“年增長率”見表2,按照15 a左右(較長)時間跨度計算的“年增長率”見表3,按照10 a左右時間跨度計算的“年增長率”見表4。

由表2可見,按照5 a左右(較短)時間跨度,1959-1963年把“3年自然災(zāi)害”對于生長發(fā)育的影響清晰地反映出來了。除1959-1963年外,其他時間跨度,身高的“年增長率”分布在0.64‰～2.78‰,體重的分布在0～16.73‰,胸圍的分布在-1.92‰～6.38‰。

由表3可見,由于時間跨度過大,延長至15 a左右(1959-1974年),“3年自然災(zāi)害”對生長發(fā)育的影響沒有被反映出來。

由表4可見,按照10 a左右計算,除1959-1963年外,其他時間跨度身高的“年增長率”分布在0.64‰～4.10‰,體重分布在1.67‰～16.73‰,胸圍分布在-1.23‰～6.38‰。與表2的結(jié)果基本一致。

表4中,由于1960年前后,遭遇嚴(yán)重自然災(zāi)害,出現(xiàn)重大營養(yǎng)問題,故采用5a的跨度而沒有采用10a。根據(jù)表4繪制成圖1。

3 討論

3.1 多指標(biāo)共同反映長期趨勢宜采用年增長率 作為生長發(fā)育指標(biāo),身高、體重、胸圍的意義不同,身高描述了個體的縱向徑,而胸圍描述橫向徑。因此,筆者嘗試采用“年增長率”,其特點有:①屬于相對數(shù),而不是絕對數(shù)[8],故不同于諸如“平均每10 a身高增長1 cm”的描述[9]。②對身高、體重、胸圍等指標(biāo)進(jìn)行本指標(biāo)的歷史比較以及各指標(biāo)之間的比較,轉(zhuǎn)化為相對數(shù)后,可比性增強(qiáng),變化趨勢明晰。

3.2 時間跨度的選擇 本文對于不同時間跨度進(jìn)行了分析。(1)時間跨度過大,達(dá)到15 a以上(表3),一些嚴(yán)重的營養(yǎng)問題(如“3年自然災(zāi)害”)不能被充分反映出來。(2)10 a左右(表4)與5 a左右(表2)比較,“年增長率”基本一致。

綜上所述,一般地,以10 a時間跨度反映長期趨勢比較適宜。但若出現(xiàn)重大營養(yǎng)問題,采用5a的跨度更為敏感;而重大營養(yǎng)問題的恢復(fù)期較長,故宜于采用10 a的跨度。

3.3 進(jìn)化論觀點的運用 按照兒少衛(wèi)生基本理論,每個個體的生長發(fā)育體現(xiàn)了遺傳(決定其可能性)與環(huán)境(決定其現(xiàn)實性)的交互作用[10]。筆者認(rèn)為,對于群體,生長發(fā)育的長期演化趨勢應(yīng)從進(jìn)化的角度來考慮。

在遺傳基因的背景下,這種趨勢受諸多因素的影響,例如,饑餓、某些營養(yǎng)素的相對缺乏、高鹽高糖高熱量[11]、動物蛋白攝入量增加[3]、饑餓感缺乏、營養(yǎng)科普知識的正確性以及個體掌握與運用程度、食物鏈的作用、環(huán)境污染與環(huán)境雌激素[3]、體力活動與腦力活動的相對比例、學(xué)習(xí)負(fù)擔(dān)的輕重[12]、體育鍛煉的多少、疾病防治和保健服務(wù)效果[2-3]、審美觀、地理氣候[2]等。

描述生長發(fā)育趨勢的要點應(yīng)該包括:(1)采用較長的時間(50 a以上為宜,100 a以上更佳);(2)以10 a為單位(巨變期采用5 a),時間跨度過大可能會掩蓋一些信息;(3)以各指標(biāo)的“年增長率”(屬于相對數(shù)而不是絕對數(shù),有正有負(fù))描述曲線;(4)對各指標(biāo)進(jìn)行綜合分析。如此,才能全面掌握生長發(fā)育的長期趨勢。

顯然,受各種影響因素的共同作用[3],各種指標(biāo)(身高、體重、胸圍)的曲線是波動的,有漲(所謂加快)也有跌,也會有平臺期(所謂停滯)。因此,在不同國家、國內(nèi)不同地區(qū)、城鄉(xiāng)、男女等不同人群中,會有著不同的波動變化[3-4]。所以,如果時間跨度過長[7,9,12],或者沒有細(xì)致分析諸多因素的綜合影響[13],將得出不一致的結(jié)論[7,9,11]。

生長發(fā)育涉及到生理功能,也與健康有關(guān)[2-4]。開展相關(guān)監(jiān)測,并及時預(yù)警,提出科學(xué)營養(yǎng)、科學(xué)鍛煉、科學(xué)作息、科學(xué)保健等方面的健康干預(yù)措施,會對生長發(fā)育趨勢產(chǎn)生積極影響。

4 參考文獻(xiàn)

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市場趨勢指標(biāo)范文第2篇

關(guān)鍵詞 核電廠；數(shù)字化儀表；控制系統(tǒng)

中圖分類號 TM6 文獻(xiàn)標(biāo)識碼 A 文章編號 1674-6708（2017）187-0027-02

數(shù)字化儀控系統(tǒng)在核電廠的應(yīng)用，可以使核電廠工作人員能夠?qū)Ξ?dāng)前核電廠運行狀態(tài)進(jìn)行有效監(jiān)控，并判斷核電廠工作狀態(tài)。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，計算機(jī)應(yīng)用技術(shù)已經(jīng)深深植根于人們智能化操作系統(tǒng)理念之中，利用數(shù)字化儀表可以實時監(jiān)控的優(yōu)勢，對核電廠模擬電子線路以及功率變量進(jìn)行準(zhǔn)確判斷，有效幫助核電廠工作人員對核電廠工作效率，以及安全性能及時掌握，從而達(dá)到核電廠控制系統(tǒng)的有效控制。

1 核電廠運用數(shù)字化操作系統(tǒng)的原由

眾所周知，核電廠利用核能進(jìn)行發(fā)電[1]。核能在地球上儲備十分豐富，可以為人力提供的能量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過傳統(tǒng)化石能源近十萬倍，同時核能在性價比上也要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)能源，其體積小而能量釋放卻要高于化學(xué)能源幾百萬倍，同時由于其開采成本低，利用核聚變反應(yīng)技術(shù)更是可以利用海水作為核電廠能源燃料，這就使得核電廠發(fā)電成本極低。

據(jù)相關(guān)部門實驗與統(tǒng)計，傳統(tǒng)火電站在工作運營狀態(tài)下排放出的二氧化硫，以及氧化氮等物質(zhì)會嚴(yán)重污染周邊地區(qū)環(huán)境質(zhì)量。而核電廠由于在工作狀態(tài)下嚴(yán)密保護(hù)，為防止核能泄漏會設(shè)置層層壁壘使得其對外基本零排放污染物質(zhì)，即使是有其污染程度也要遠(yuǎn)小于傳統(tǒng)火電站。權(quán)威部門認(rèn)證核電站在工作運營狀態(tài)下，向空氣排放的污染物一整年對周邊居民影響程度，還遠(yuǎn)不及居民做一次X光受到的輻射劑量。因此目前世界超過16%的電能皆由世界各國的核電廠提供，有9個國家接近半數(shù)的電量直接產(chǎn)生于核子能源。

數(shù)字化儀控操作系統(tǒng)基于電子信息技術(shù)的控制以及安全防護(hù)，能夠通過核電廠能量平衡性，以及核能的爆發(fā)狀態(tài)數(shù)字化顯示，幫助工程師對核電廠全局進(jìn)行有效控制，從而履行其監(jiān)控職能。同時數(shù)字化儀表控制可以高效處理核電廠工作大數(shù)據(jù)，通過集成數(shù)字化內(nèi)容，幫助工程師及時測量和檢測整個電廠的工作運營裝填，保障其可以實現(xiàn)核能利用率高，信息監(jiān)控系統(tǒng)集中化顯示，降低核電廠工作操作難度，減縮工作流程。

所以為有效確保核電能源的安全性質(zhì)，對核電廠運行情況實時掌握，必須利用數(shù)字化儀表對核電廠做到24小時工作狀態(tài)有效監(jiān)控。

2 數(shù)字化儀控系統(tǒng)在核電廠的可靠應(yīng)用

2.1 智能化操作界面，簡化核電廠監(jiān)管操作流程

核電站可以為人類生活輸送更多電量，更多能源，不過核電廠的安全也是人們一直擔(dān)心害怕的主要問題。在核電廠過去幾十年發(fā)展道路上，世界曾發(fā)生過兩次特大的核能泄漏危機(jī)事故。一個是美國三里島核電站由于工人操作過失，導(dǎo)致核反應(yīng)堆徹底被損壞[2]。一個是切爾諾貝利核電站四號機(jī)組泄漏事件，其也是由于操作者連續(xù)操作失誤，致使四號反應(yīng)堆狀態(tài)不安定，導(dǎo)致爆炸產(chǎn)生。因此可以看出核電廠核心危機(jī)基本都是由于人為操作導(dǎo)致，所以利用數(shù)字化儀控操作系統(tǒng)，簡化核電站操作流程十分重要。

智能化的操作界面可以有效減輕工程師工作壓力過大，同時可以幫助工程師克服反應(yīng)堆監(jiān)測數(shù)據(jù)過多，過于分散問題。有效降低觀察者判斷以及分析監(jiān)控的負(fù)擔(dān)。最重要的是能夠減輕工程師操作需求，提供給核電廠操作工人更為正確的事故解決措施。同時簡化核電廠監(jiān)管操作內(nèi)容以及流程，使其更加智能化，操作更簡便，有效降低核電廠操作事故。

2.2 安全可靠的運行系統(tǒng)，幫助維護(hù)安全性能

核電廠數(shù)字化儀表具有高度安全準(zhǔn)確性能，信號通過儀器匯集以及傳輸，及時將核電廠工作狀態(tài)有效傳達(dá)。儀表儀器的控制系統(tǒng)需要極高的安全性能才可以運用于核電站。并且儀表操控系統(tǒng)因其龐大的操作系統(tǒng)和流程，需要核電廠工作人員及時對其進(jìn)行定期維護(hù)，保障其能夠一直可以處于一個安全可靠的工作狀態(tài)。

數(shù)字化儀表以及控制系統(tǒng)是一項工作內(nèi)容強(qiáng)度較大，技術(shù)專業(yè)程度比較高的項目。安排工程師定期學(xué)習(xí)以及維護(hù)它，有效控制數(shù)字化儀表操作系統(tǒng)工作負(fù)擔(dān)，可以為核電廠的安全運作提供有效保障。

2.3 數(shù)字化操作是未來科學(xué)進(jìn)步發(fā)展趨勢

科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步幫助人類生活越來越簡單、方便。數(shù)字化信息操控系統(tǒng)是未來必然發(fā)展趨勢，其能夠?qū)嶋H具體數(shù)值以及信息展示在數(shù)字展板上，讓人們能夠及時掌握系統(tǒng)內(nèi)部安全性能。相比較傳統(tǒng)紙筆記憶操作或者是大量繁瑣的按鈕操作，數(shù)字化面板操作可以提供更全面的記憶關(guān)聯(lián)性，幫助工程師正確掌握電子工作內(nèi)容，有效控制操作失誤，規(guī)避龐大工程量所造成的信息記憶掌握失誤。

所以，未來核電廠工作運轉(zhuǎn)，必然離不開數(shù)字化操作系統(tǒng)。數(shù)字化面板儀表控制系統(tǒng)幫助核電廠，提高核電廠安全控制效果，及時掌握核電廠系統(tǒng)內(nèi)部運作狀態(tài)。應(yīng)用數(shù)字化操作系統(tǒng)管理核電廠，將是未來核電廠發(fā)展必然趨勢[3]。

3 核電廠內(nèi)部操控系統(tǒng)未來發(fā)展趨勢

未來核電廠安全控制與發(fā)展必然離不開分散系統(tǒng)DCS，以及控制器PLC和現(xiàn)場總控制系統(tǒng)FCS結(jié)合[4]。因為其三者融合可以有效幫助控制儀表設(shè)備翻新問題，并從中檢測設(shè)備內(nèi)部可能存在的故障情況，通過加以管理分析，及時掌握核電廠內(nèi)部運營狀態(tài)，了解其運行參數(shù)。

同時核電廠管理人員通過對數(shù)字化控制系統(tǒng)內(nèi)部大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，可以及時得到較為安全的工作實時情況，了解核電廠工作內(nèi)部運營故障原由，避免事故發(fā)生。最后利用現(xiàn)場的智能化工作管理程序，對核電廠設(shè)備系統(tǒng)內(nèi)部進(jìn)行及時監(jiān)管。因FCS需求的系統(tǒng)變數(shù)較小，能夠大大降低核電廠工作運營成本，間接地提高核電廠工作運行狀態(tài)，提升其直接濟(jì)利益。

4 結(jié)論

最后不得不說一句，核電廠數(shù)字儀表操控對于核電廠安全生產(chǎn)來說，極其關(guān)鍵。同時數(shù)字化儀控系統(tǒng)在科學(xué)技術(shù)進(jìn)步與發(fā)展的今天，運用于核電廠也是未來為有效滿足核電廠安全、高效、質(zhì)量的必然需求。在未來核電廠操控系統(tǒng)一定會隨科技進(jìn)步而不斷加以創(chuàng)新和改進(jìn)，使其能夠既保障核電廠工作質(zhì)量還要保證周邊地區(qū)供電安全。核電廠對于人類來說利要大于弊，為有效控制其弊，減少核電廠操作以及系統(tǒng)漏洞，必須要加強(qiáng)數(shù)字化儀控系統(tǒng)的應(yīng)用，保障核電廠工作人員專業(yè)素質(zhì)，從而確立核電廠工作安全核心定位。

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市場趨勢指標(biāo)范文第3篇

不過，機(jī)械性地設(shè)置定投，對于投資本身也會產(chǎn)生一定的影響。這幾年，基金定投集體進(jìn)入了智能化時代，各家公司推出了多種多樣的智能定投方案，與普通定投相比，智能定投到底有哪些不同？

跟著點位來定投

主要原理：當(dāng)市場上漲時，增加定投的投資量；當(dāng)市場下跌時，減少定投的投資量。

智能定投有多種模式，其中使用最為廣泛的是根據(jù)扣款日的指數(shù)與實現(xiàn)所確定的比較基準(zhǔn)的關(guān)系來確定當(dāng)期的定投金額，盡管所使用的比較方法、基準(zhǔn)都有不小的差異，但總體上我們可以把這些智能定投的模式理解為“根據(jù)點位來定投”。與標(biāo)準(zhǔn)定投每期投入額相等所不同的是，根據(jù)點位來定投，實現(xiàn)了指數(shù)較低時，扣款金額增加，指數(shù)走高時，扣款金額減少，在一定程度上，這樣的定投模式增加了投資者盈利的可能。

其中，使用最多的是“均線偏離法”，在很多基金公司，包括銀行的定投平臺上都有這一產(chǎn)品。這種方法的實質(zhì)就是投資者預(yù)先選對一個指數(shù)作為參考指數(shù)，如上證綜指、上證180、深證成指、滬深300等，然后設(shè)定一條基準(zhǔn)均線：30日、60日、90日等等，博時基金還推出了10年均線。在這種方法下，扣款日前一天的指數(shù)與所選擇的指數(shù)均線進(jìn)行比較，來確定所屬的扣款區(qū)間。

舉個例子來說，投資者選擇上證180的180日均線作為比較基準(zhǔn)，并且設(shè)定了幾個偏離度，如±10%、±20%、±30%，扣款的基準(zhǔn)金額是1000元。假設(shè)某個扣款日前一天，上證180指數(shù)的收盤價位于180日均線以上0～10%的范圍，按照設(shè)定，當(dāng)期扣款金額為基準(zhǔn)金額的90%，也就是定投900元；相類似的，如果收盤價在180日均線上方10%～20%和20%～30%這兩個區(qū)間，對應(yīng)投資額為基準(zhǔn)金額的80%和70%，假使?jié)q幅超過30%，當(dāng)期就暫停扣款。也就是說，當(dāng)市場漲幅越大時，定投的金額就相應(yīng)降低，以便于風(fēng)險的控制。

一些基金公司使用的是初始指數(shù)收盤價鎖定法，也就是說以定投期初時所選定的指數(shù)水平作為基準(zhǔn)，根據(jù)期末與期初的指數(shù)上漲/下跌水平來確定扣款的金額。如南方基金的定期不定額投資中就使用的這種方法，例如定投期末所選定的指數(shù)比期初上漲超過了10%，那么對應(yīng)的投資金額就是標(biāo)準(zhǔn)定投金額的80%，如果期末指數(shù)比期初下跌超過了10%，那么定投的金額為標(biāo)準(zhǔn)額度的120%，通過這種方法實現(xiàn)了市場下跌時增加投資，市場上漲時減少投資。

此外，還有移動平均成本法，根據(jù)的是定投基金目前的凈值和投資者已經(jīng)持倉基金的平均成本的偏離度。如果目前的凈值高于平均成本，就減少投資的金額，反之，假設(shè)凈值低于平均成本的話，智能定投就會幫助投資者提高投資金額。

跟著市盈率來定投

主要原理：市盈率走高時，減少投資金額；當(dāng)市盈率下降時，增加投資額。

市盈率是判斷股票及市場基本面的一大指標(biāo)，在市場分析中，我們經(jīng)常以股價除以每股收益得到的PE值來衡量投資價值和風(fēng)險。而在智能定投中，景順長城也引入了這一指標(biāo)。

當(dāng)然，在基金定投中，我們無法使用單個股票的PE值，因此在景順長城的精明i定投中引入了市場的PE值水平，由合作研究機(jī)構(gòu)海通證券提供包括“海通綜指”、“中證100”、“中證500”、“滬深300”在內(nèi)的四個指標(biāo)來確定市場屬于被高估、被低估或是市場中性。在精明i定投中，投資者還需要確定的是自己的投資風(fēng)格，因為對于不同風(fēng)格的投資者來說，同一個PE值的定性也是不相同的。

因此，這種智能定投就將根據(jù)定投扣款時，市場的市盈率水平及特性來確定投資者按照什么樣的水平來扣款。當(dāng)市盈率較高時，市場被高估，可以設(shè)定扣款額是標(biāo)準(zhǔn)投資額的80%；當(dāng)市盈率較低時，市場被低估，投資金額就會增加到一定的比例，如標(biāo)準(zhǔn)投資額的120%。

跟著趨勢來定投

主要原理：根據(jù)市場所形成的趨勢，將定投資金投入到不同風(fēng)險的產(chǎn)品中。

和上述兩種指標(biāo)所不同的是，華安基金的趨勢定投中所采用的是根據(jù)市場的趨勢指標(biāo)走向，為投資者進(jìn)行定投的選擇。

趨勢定投中選擇了兩種判斷的方法，一種是“時點指標(biāo)法”，也就是將短期、中期和長期的均線進(jìn)行比較，如果當(dāng)日投資者所設(shè)短期均線≤中期均線≤長期均線時，基本可以判斷市場趨勢為走弱，定投和自動贖回都將以低風(fēng)險投資為主；反之，則判斷市場趨勢走強(qiáng)，操作將以高風(fēng)險投資為主，也就是說定投計劃的施行將依據(jù)數(shù)量化指標(biāo)形成的趨勢作為判斷的前提。

市場趨勢指標(biāo)范文第4篇

如果再進(jìn)一步追問他們?yōu)槭裁磿沁@樣的結(jié)果，對其背后的原因是否了解，則大都會呈現(xiàn)出一臉茫然。孰不知，證券投資屬于高風(fēng)險活動，由于證券市場的運行趨勢既受到經(jīng)濟(jì)景氣度、通貨膨脹、貨幣調(diào)控政策，甚至自然災(zāi)害等外部因素影響，又受到基民自身情緒左右，因而，如果對基金投資的認(rèn)識僅僅局限于按照媒體報道的專家觀點進(jìn)行買賣，然后每天盯著所持基金的凈值計算盈虧，則無疑是將自己置身于險境，盈虧只能靠運氣。而做好投基總結(jié)的目的，就是為了分清在投基過程中導(dǎo)致最終成敗的哪些是偶然因素，哪些是必然因素，搞清楚哪些是自己比較擅長的，哪些是暫時不宜涉足的，進(jìn)而防止同樣的錯誤在今后重復(fù)出現(xiàn)，提升投基成功率。因而，你應(yīng)該從以下方面著手對前期的投資行為進(jìn)行總結(jié)：

首先，應(yīng)問問自己當(dāng)初為什么會選擇買這一只基金，而不是別的？你是因為自己對該類品種進(jìn)行了一番分析研究，還是由于僅僅聽了專家的推薦或朋友的介紹？是在買入該基金前就已經(jīng)研讀過該基金的多期投資報告，對其十大重倉股名單、權(quán)益類品種在基金總資產(chǎn)中的占比以及基金經(jīng)理的投資風(fēng)格都比較了解？還是在買入該基金后才開始關(guān)注，甚至始終都不清楚？

如果你的回答是前者，則表明在投基活動的這一個環(huán)節(jié)并不存在問題，應(yīng)該繼續(xù)堅持。如果你的回答是后者，那么不論此次買入最終的結(jié)果如何，都必須予以改變。這是因為，某基金未來能否獲得好收益，首先取決于基金經(jīng)理是否優(yōu)秀。而要想了解基金經(jīng)理是否優(yōu)秀，就必須在買入前進(jìn)行深入廣泛地調(diào)查研究。

其二，你需要回憶自己在完成基金申購后的表現(xiàn)：是密切關(guān)注市場的中長期趨勢以及足以影響市場整體趨勢的相關(guān)因素，還是每天忙著聆聽專家對次日市場趨勢的預(yù)測，查看手中基金凈值的漲跌，并與同類基金的業(yè)績進(jìn)行比較，甚至從此以后就什么都沒做？

市場趨勢指標(biāo)范文第5篇

量化投資重在風(fēng)控

近幾年，國內(nèi)基金公司都在積極推出量化投資產(chǎn)品。但市場人士認(rèn)為，目前國內(nèi)的常見“量化”基金，實質(zhì)上大多是“量化選股”基金，從量化的風(fēng)險控制到量化的交易，整個決策流程依然靠傳統(tǒng)的方法。

國內(nèi)著名投行宏觀策略研究員的工作積累，華爾街量化投資的歷練，使華商大盤量化擬任基金經(jīng)理費鵬對量化投資的A股應(yīng)用有著自己的心得。他認(rèn)為，量化投資最大的優(yōu)勢在風(fēng)險控制上。與傳統(tǒng)的價值投資“越跌越買”的理念不同，他認(rèn)為量化投資應(yīng)該是主動對市場風(fēng)險進(jìn)行判斷，通過技術(shù)分析、量化模型分析等判定風(fēng)險，在確定風(fēng)險之后，及時對倉位進(jìn)行控制，及時止損。

費鵬認(rèn)為，目前市場上的量化產(chǎn)品將研究的重點放在擇股和行業(yè)配置上，缺乏有效及時的風(fēng)險響應(yīng)體系，而從國外的經(jīng)驗看，量化的一大特點就是對風(fēng)險的預(yù)判。因此，華商基金量化投資團(tuán)隊在吸收國內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗的同時，在模型設(shè)計之初，便將核心定為風(fēng)險控制。

在設(shè)計中，華商基金量化投資團(tuán)隊借助了包括從統(tǒng)計信息學(xué)角度出發(fā)的信息熵值（Entropy）的變化、從分形理論出發(fā)的市場模式（P atter n）的變化、從金融物理學(xué)角度出發(fā)的金融泡沫統(tǒng)計指標(biāo)的變化、從市場微觀結(jié)構(gòu)出發(fā)的分析師一致預(yù)期分歧的變化和趨勢等，構(gòu)建風(fēng)險模型，對中短期系統(tǒng)風(fēng)險進(jìn)行定量分析，依靠基金經(jīng)理和研究員對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、人口與社會的結(jié)構(gòu)性特征、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)周期等因素的分析，對長期風(fēng)險進(jìn)行定性分析。

量化投資堅持追求絕對收益

提及量化投資，人們就會想到西蒙斯用公式打敗市場的經(jīng)典案例。但這一投資工具在被引入國內(nèi)投資市場之后，并沒有展現(xiàn)其神奇的威力。根據(jù)wi n d數(shù)據(jù)分類顯示，目前市場上有19只量化基金，2 012年可統(tǒng)計的15只量化基金平均收益率僅為2 . 5 5%（同期滬指上漲3 .17%），國內(nèi)發(fā)行的量化基金的表現(xiàn)不盡如人意。

在費鵬看來，國內(nèi)的量化基金僅僅是“量化選股”，追求相對收益。他認(rèn)為，量化投資的核心應(yīng)該是風(fēng)控，堅持追求的則應(yīng)該是絕對收益。

相比而言，目前國內(nèi)公募量化基金多采用多因子模型，而多因子模型的設(shè)計原理是把價值投資理論通過數(shù)字模型加以表達(dá)。在實際測算中，華商基金量化團(tuán)隊每日漲幅居前的股票中，會有所謂投資價值較少的“垃圾股”，很難通過價值投資理論解釋。

對此，華商量化投資團(tuán)隊在設(shè)計選股模型時，更多的是通過捕捉市場的異常波動，尋找股價波動的非基本面的因素。通過對數(shù)據(jù)挖掘，建立初選股票池，然后按照行業(yè)分類，結(jié)合基本面研究，通過行業(yè)研究員調(diào)研，尋找相互印證支持依據(jù)，在分析手段上更多了對隱性信息的補充。