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公司員工股權(quán)激勵(lì)制度范文第1篇

8月5日，證監(jiān)會(huì)了《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法（征求意見稿）》。這是繼2005年12月31日《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》后，中國證監(jiān)會(huì)再次對(duì)上市公司股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行規(guī)范。認(rèn)真分析“上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法”，無論是從股票來源、程序的簡(jiǎn)便性，還是從股票管理中的規(guī)范等方面看，證監(jiān)會(huì)的意圖都是通過股票回購來促進(jìn)A股市場(chǎng)的流動(dòng)性，進(jìn)而增強(qiáng)投資者對(duì)A股市場(chǎng)的信心，讓目前已陷入泥沼的A股市場(chǎng)重新煥發(fā)活力。

股權(quán)激勵(lì)是管理學(xué)中漸趨成熟的理論。西方學(xué)者Becker早在1975年便得出研究結(jié)論：對(duì)經(jīng)營人員股權(quán)激勵(lì)將使企業(yè)經(jīng)營者獲得了剩余索取權(quán)，這實(shí)際上是企業(yè)對(duì)經(jīng)營者人力資本價(jià)值的一種肯定。作為經(jīng)營人員要想使股權(quán)收益最大化，就必須努力使公司財(cái)富最大化，他們將其個(gè)人努力程度的提高表現(xiàn)為公司股價(jià)的上升，從而獲得相應(yīng)的資本收益。Becker的觀點(diǎn)表明股權(quán)激勵(lì)對(duì)于公司的業(yè)績(jī)有正向作用，但也有學(xué)者持相反的觀點(diǎn)，認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)不但不能起到激勵(lì)作用，很可能產(chǎn)生適得其反的后果。這是因?yàn)?，雖然股權(quán)激勵(lì)可以賦予經(jīng)營人員一定的股權(quán)可以緩解經(jīng)營者與投資者間的利益沖突，但是股權(quán)激勵(lì)內(nèi)在效用機(jī)制的發(fā)揮還需要完善的公司治理機(jī)制、成熟的股票市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，以及合理有效的股票方案等條件的配合。在制度約束機(jī)制不健全的情況下，管理層會(huì)通過會(huì)計(jì)政策選擇、收益費(fèi)用遞延等方式進(jìn)行盈余管理。安然事件就是一個(gè)較為典型的例子，安然的管理層獲得了巨額股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，但他們并沒有專心為投資者創(chuàng)造真實(shí)價(jià)值，而是為了變現(xiàn)期權(quán)收益對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行舞弊。這表明股權(quán)激勵(lì)的效果如何仍待商榷。

員工持股計(jì)劃并非股權(quán)激勵(lì)，盡管它和股權(quán)激勵(lì)看上去很相似。要想真正弄清員工持股的效果和作用，很有必要進(jìn)一步比較上文提及的《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法（征求意見稿）》和《上市公司股權(quán)激勵(lì)辦法（試行）》。分析兩個(gè)規(guī)定的具體內(nèi)容，二者的區(qū)別主要表現(xiàn)在五個(gè)方面：一是激勵(lì)對(duì)象的差異，前者的激勵(lì)對(duì)象為全體員工，而后者的激勵(lì)對(duì)象主要為公司高級(jí)管理人員和技術(shù)人員；二是股票來源的不同，前者要求股票來源必須從二級(jí)市場(chǎng)回購而不能發(fā)行新股，而后者既可以從二級(jí)市場(chǎng)回購，還可以發(fā)行新股或者來自大股東的轉(zhuǎn)讓；三是股票管理的差異，前者主要是激勵(lì)對(duì)象和上市公司間的關(guān)系，而后者則增加了一個(gè)第三方機(jī)構(gòu)，由第三方機(jī)構(gòu)管理相關(guān)股票；四是審批程序的差異，前者的必須要經(jīng)過中國證監(jiān)會(huì)的審核批準(zhǔn)后方能實(shí)施，而后者則不需要經(jīng)過證監(jiān)會(huì)的審核批準(zhǔn)，而只需要向市場(chǎng)披露信息。五是獲得的代價(jià)不同，前者是需要員工以部分薪酬為代價(jià)購買的，而后者往往是直接贈(zèng)予激勵(lì)對(duì)象。比較兩個(gè)規(guī)定在五個(gè)方面的差異后，二者實(shí)際作用的差異便顯現(xiàn)出來。主要表現(xiàn)在：以股票期權(quán)和優(yōu)先股等方式為代表的股權(quán)激勵(lì)雖然也被認(rèn)為是一種薪酬方式，但因?yàn)樗?zèng)予的色彩更重一些，并不需要付出多少物質(zhì)方面的代價(jià)，更像是天上掉下的餡餅；而證監(jiān)會(huì)剛剛的員工持股計(jì)劃因?yàn)樾枰獑T工用自己的部分薪酬來購買，所以它更直觀地表現(xiàn)為員工的一種薪酬方式或者作為員工報(bào)酬的一部分。

在具體的激勵(lì)效果層面，覆蓋所有員工的員工持股計(jì)劃與主要面向管理層和核心技術(shù)人員的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃仍是不同的。雖然很多研究證明二者均可以產(chǎn)生將員工利益與公司利益綁定的效果，進(jìn)而激發(fā)員工努力工作為公司創(chuàng)造價(jià)值。但對(duì)于面向管理層和決策層的股權(quán)激勵(lì)，因?yàn)榧?lì)對(duì)象影響著公司的命運(yùn)，所以激勵(lì)效果會(huì)體現(xiàn)的更為明顯，另一面，這些人也往往會(huì)利用手中的權(quán)利通過盈余管理的方式影響股價(jià)而為自身謀私利。而對(duì)全體員工的激勵(lì)，因?yàn)槠胀▎T工并不像管理人員那樣直接影響公司的命運(yùn)，當(dāng)他們意識(shí)到自己的努力對(duì)公司的影響微乎其微時(shí)，可能并不把自己的努力與公司的股價(jià)掛鉤，有些人甚至抱著坐享其成的心態(tài)。而對(duì)于這些公司的普通員工，通過嚴(yán)格和科學(xué)管理的方式往往比股權(quán)激勵(lì)的效果還要明顯。

綜上所述，員工持股計(jì)劃可能在資金供給層面對(duì)A股市場(chǎng)或有幫助，但基于其自身的固有特性，它對(duì)于A股市場(chǎng)的影響仍是有限的，因?yàn)樗⒉荒苷嬲l(fā)揮激勵(lì)效能。另外，目前A股市場(chǎng)的價(jià)值普遍認(rèn)為是高估的，仍在向基本面回歸。這將決定員工持股計(jì)劃對(duì)市場(chǎng)的影響是局部性的而不是根本性的。所以，它無疑是A股市場(chǎng)的一個(gè)利好消息，但卻很難幫助A股走出目前的泥沼。

公司員工股權(quán)激勵(lì)制度范文第2篇

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；股權(quán)激勵(lì)；現(xiàn)狀；模式；實(shí)施

一、股權(quán)激勵(lì)

近幾年，我國中小企業(yè)的生存發(fā)展環(huán)境不佳。而企業(yè)的發(fā)展，一靠資金，二靠產(chǎn)品，三靠人才。質(zhì)量好，銷路廣，自主品牌的產(chǎn)品，是企業(yè)發(fā)展的根本。創(chuàng)自己的品牌，生產(chǎn)出質(zhì)量好，銷售對(duì)路的產(chǎn)品需要專業(yè)技術(shù)人員才能完成，有了人才，企業(yè)才能發(fā)展，才能壯大。吸收人才、留住人才是當(dāng)前中小企業(yè)需要解決的主要問題。怎樣吸收人才和留住人才呢？中小企業(yè)就必須借助“股權(quán)激勵(lì)”這臺(tái)“加速器和創(chuàng)富機(jī)器”，這是中小企業(yè)的必然選擇。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在我國一些上市公司作為對(duì)職業(yè)經(jīng)理人長期激勵(lì)制度，能夠使經(jīng)理人以股東身份參與到企業(yè)的經(jīng)營決策中去，共享企業(yè)利益，分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，是使經(jīng)理人勤勉盡責(zé)地為企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展服務(wù)的一種普遍做法。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃把企業(yè)的精英人才、企業(yè)股東的長遠(yuǎn)利益、企業(yè)的發(fā)展很好地結(jié)合在一起，在一定程度上預(yù)防了精英人才的短期行為，防止內(nèi)部人控制等侵害股東利益的行為。這一機(jī)制使得公司員工、管理層以及股東能夠?yàn)橥粋€(gè)目標(biāo)齊心協(xié)力地奮斗，僅此作用就十分巨大，也是其他許多方法無法替代的?，F(xiàn)代企業(yè)理論和國外許多案例證明此計(jì)劃對(duì)于改善公司治理結(jié)構(gòu)，降低成本，提高管理效率，增強(qiáng)公司凝聚力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力起到了非常積極的作用。

所謂股權(quán)激勵(lì)主要是指企業(yè)通過在一定條件下，以特有的方式（股票）使企業(yè)經(jīng)營者有一定數(shù)量的企業(yè)股權(quán)，從而進(jìn)行長期激勵(lì)的一種制度，它能夠?qū)⑵髽I(yè)經(jīng)營者的短期行為和長期行為有效結(jié)合起來，使企業(yè)經(jīng)營者站在所有者的立場(chǎng)去思考問題，以達(dá)到企業(yè)所有者和經(jīng)營者的收益共同發(fā)展的雙贏目的。即股權(quán)激勵(lì)是企業(yè)經(jīng)營者和職工通過持有本企業(yè)股權(quán)的形式，是分享企業(yè)剩余索取權(quán)的一種激勵(lì)行為。

二、股權(quán)激勵(lì)模式

股權(quán)激勵(lì)是以本公司股票為標(biāo)的對(duì)其公司的董事職工進(jìn)行的長期性激勵(lì)。股權(quán)激勵(lì)的模式包括權(quán)益結(jié)算工具和現(xiàn)金結(jié)算工具?，F(xiàn)階段我國上市公司采用的股權(quán)激勵(lì)方式有：股票期權(quán)、限制性股票、股票增值權(quán)、虛擬股票、業(yè)績(jī)股票。其中，權(quán)益結(jié)算中的常用工具包括股票期權(quán)、限制性股票、業(yè)績(jī)股票、員工持股計(jì)劃等。是公司授予激勵(lì)對(duì)象在未來一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價(jià)格購買本公司一定數(shù)量股票并獲得規(guī)定數(shù)量的股票價(jià)格上升所帶來收益的權(quán)利。這種方式受證券市場(chǎng)的影響較大。其優(yōu)點(diǎn)是激勵(lì)對(duì)象可以獲得真實(shí)股權(quán)，公司不需要支付大筆現(xiàn)金，有時(shí)還能獲得現(xiàn)金流入。缺點(diǎn)是公司股本結(jié)構(gòu)需要變動(dòng)，原股東持股比例可能會(huì)稀釋?，F(xiàn)金結(jié)算中的常用工具包括股票增值權(quán)、虛擬股票計(jì)劃、業(yè)績(jī)單元、利潤分享計(jì)劃等。這里虛擬股票是公司授予激勵(lì)對(duì)象一種虛擬的股票，獲授人可以根據(jù)被授予虛擬股票的數(shù)量參與公司的分紅并享受股價(jià)升值的收益，但沒有所有權(quán)和表決權(quán)，也不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開公司時(shí)自動(dòng)失效，而業(yè)績(jī)單元、利潤分享計(jì)劃是企業(yè)在年初確定一個(gè)合理的業(yè)績(jī)目標(biāo)和一個(gè)科學(xué)的績(jī)效評(píng)估體系，獲受人年終根據(jù)業(yè)績(jī)和績(jī)效完成情況獲得股票。其優(yōu)點(diǎn)是不影響公司股本結(jié)構(gòu)，原有股東股權(quán)比例不會(huì)造成稀釋。缺點(diǎn)是公司需要以現(xiàn)金形式支付，現(xiàn)金壓力較大。而且，由于激勵(lì)對(duì)象不能獲得真正的股票。故其激勵(lì)作用有限。在這些激勵(lì)方式中激勵(lì)模式又有本質(zhì)的區(qū)別，股票期權(quán)是未來收益的權(quán)利，主要作用是留住人；限制性股票是已持有的，歸屬受到限制的收益，是激勵(lì)人和吸收人；虛擬股票也是未來收益的權(quán)利，也是為了留住人，但虛擬股票不是實(shí)質(zhì)性的股票認(rèn)購權(quán)，是獎(jiǎng)金延期支付，其資金來源是公司的獎(jiǎng)勵(lì)基金。

以上的激勵(lì)模式都是針對(duì)上市公司進(jìn)行的，目前我國的一些中小企業(yè)還沒有達(dá)到上市的條件，為了企業(yè)現(xiàn)在的發(fā)展和今后上市做準(zhǔn)備，企業(yè)可以有選擇地借用其中的一些激勵(lì)模式吸收人才和留住人才，企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的發(fā)展階段，行業(yè)特點(diǎn)，自身?xiàng)l件來確定實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。如虛擬投票 業(yè)績(jī)股票、員工持股計(jì)劃、利潤分享計(jì)劃等激勵(lì)模式，吸收、穩(wěn)定人才，實(shí)現(xiàn)利益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，健康有序地發(fā)展。

三、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施

實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是一個(gè)企業(yè)對(duì)經(jīng)營者既能起到激勵(lì)，又能起到約束的過程，激勵(lì)與約束是對(duì)等，然而股權(quán)激勵(lì)不是白給的，需要即定約束條件，約束條件的制定，有利于激勵(lì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（1）確定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的對(duì)象。中小企業(yè)確定實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的目的是什么，為什么要實(shí)行股權(quán)激勵(lì)政策？明確了實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的目的之后，企業(yè)就可以確定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)象范圍，按什么行權(quán)條件去行權(quán)，是按職工在企業(yè)中的功勞、按苦勞、按疲勞、按職務(wù)、還是按對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)來確定行權(quán)對(duì)象．企業(yè)的高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員、操作熟練的工人是公司的最重要的人力資源，這些人都應(yīng)是股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象。

（2）確定實(shí)行股權(quán)激勵(lì)標(biāo)的數(shù)量。股權(quán)激勵(lì)標(biāo)的股票的數(shù)量是股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃別需要均衡考慮的因素。如果數(shù)量過多，對(duì)股本影響過大，可能導(dǎo)致股東權(quán)益攤?。蝗鐢?shù)量過小，可能難以起到激勵(lì)作用。沒有上市的中小企業(yè)要實(shí)行股權(quán)激勵(lì)政策，在確定標(biāo)的數(shù)量時(shí)可參照上市公司的標(biāo)的數(shù)量來確定，也可根據(jù)自身?xiàng)l件來確定數(shù)量。即能起到實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的目的，又不會(huì)使企業(yè)失去控股權(quán)。另外中小企業(yè)還需要考慮到企業(yè)將來上市時(shí)的一些問題。

（3）確定股權(quán)激勵(lì)價(jià)格。中小企業(yè)在確定激勵(lì)價(jià)格時(shí)，不可能按照上市公司那樣來確定激勵(lì)價(jià)格。它只能按照自己所要實(shí)行的激勵(lì)模式，來確定激勵(lì)價(jià)格。給實(shí)股還是給虛股，給現(xiàn)股還是給期股或期權(quán)，還是要打組合拳形成黃金搭檔等。以什么樣的價(jià)格，是按凈資產(chǎn) 還是按企業(yè)的盈利能力，怎樣確定合理價(jià)格，既不讓股東吃虧， 又要被激勵(lì)者感覺物超所值。

（4）確定激勵(lì)對(duì)象行權(quán)條件。企業(yè)為了穩(wěn)定人才，激勵(lì)計(jì)劃就是一項(xiàng)中長期的激勵(lì)計(jì)劃。作為中長期激勵(lì)，激勵(lì)對(duì)象授予于一定的約束條件。其中科學(xué)安排好等待期、解鎖期、行權(quán)期，有利于激勵(lì)計(jì)劃的成功。①確定合理的服務(wù)期限條件。在確定服務(wù)期限為行權(quán)條件時(shí)，中小企業(yè)可參照上市公司行權(quán)時(shí)間限制來定，服務(wù)期限不應(yīng)少于3年．如果服務(wù)期限太短，容易造成股東吃虧，不利于企業(yè)的發(fā)展；如果時(shí)間太長，又會(huì)使受激勵(lì)對(duì)象感到遙遙無期，人才容易流失，不利于人才的穩(wěn)定。②完善業(yè)績(jī)考核指標(biāo)。業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的評(píng)價(jià)是實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的基礎(chǔ)．在確定授予激勵(lì)對(duì)象業(yè)績(jī)目標(biāo)時(shí)，企業(yè)要參考同行業(yè)近幾年發(fā)展水平和本企業(yè)近幾年的平均水平，要高于此項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，但要合理，結(jié)合本企業(yè)所處的行業(yè)同期性，企業(yè)的特點(diǎn)及企業(yè)成長期，分別確定授予和行權(quán)的業(yè)績(jī)指標(biāo)。③完善勞動(dòng)用工制度，建立特殊事項(xiàng)的處理原則。為了吸引人才，留住人才，中小企業(yè)就要嚴(yán)格按《勞動(dòng)法》執(zhí)行，建立建全勞動(dòng)用工制度，在簽定勞動(dòng)合同的同時(shí)，與受激勵(lì)對(duì)象簽定獲受激勵(lì)合同，使受激勵(lì)對(duì)象知道自己的權(quán)利和義務(wù)，人心穩(wěn)定，穩(wěn)定人才。

四、確定科學(xué)股權(quán)激勵(lì)操作方法

股權(quán)激勵(lì)的工具有權(quán)益結(jié)算工具和現(xiàn)金結(jié)算工具。用權(quán)益工具方法支付股權(quán)激勵(lì)，公司在具體操作時(shí)：

第一是股權(quán)激勵(lì)標(biāo)的的來源，老股東出讓公司股份。如果以實(shí)際股份對(duì)公司員工實(shí)施激勵(lì)，一般由老股東，通常是大股東向股權(quán)激勵(lì)對(duì)象出讓股份。根據(jù)支付對(duì)價(jià)的不同可以分為兩種情形：其一為股份贈(zèng)予，老股東向股權(quán)激勵(lì)對(duì)象無償轉(zhuǎn)讓一部分公司股份。其二為股份出讓，出讓的價(jià)格一般以企業(yè)注冊(cè)資本或企業(yè)凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值確定。

第二是采取增資的方式，公司授予股權(quán)激勵(lì)對(duì)象以相對(duì)優(yōu)惠的價(jià)格參與公司增資的權(quán)利。需要注意的是，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資過程中要處理好老股東的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)問題。公司可以在股東會(huì)對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案進(jìn)行表決時(shí)約定其他股東對(duì)與股權(quán)激勵(lì)有關(guān)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓與增資事項(xiàng)放棄優(yōu)先購買權(quán)。

在現(xiàn)金結(jié)算的情況下，公司在具體操作時(shí)，需要根據(jù)現(xiàn)金流量情況合理安排股權(quán)激勵(lì)的范圍、標(biāo)準(zhǔn)，避免給公司的正常經(jīng)營造成資金壓力。根據(jù)資金來源方式的不同，可以分為以下幾種：

首先是自有資金。在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，激勵(lì)對(duì)象是以自有資金購入對(duì)應(yīng)的股份。由于員工的支付能力通常都不會(huì)很高，因此，需要采取一些變通的方法，比如，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中采取分期付款的方式，而在增資中則可以分期繳納出資或者由大股東提供擔(dān)保。其次是提取激勵(lì)基金。為了支持股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)施，公司可以建立相應(yīng)基金專門用于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經(jīng)股東會(huì)或者股東大會(huì)決議，還可以從稅后利潤中提取任意公積金用于股權(quán)激勵(lì)。公積金既可以用于現(xiàn)金結(jié)算方式的股權(quán)激勵(lì)，也可以用于權(quán)益結(jié)算方式的股權(quán)激勵(lì)。其三是儲(chǔ)蓄參與股票。儲(chǔ)蓄參與股票允許員工一年兩次以低于市場(chǎng)價(jià)的價(jià)格購買本公司的股票。實(shí)施過程中首先要求員工將每月基本工資的一定比例存放于公司為員工設(shè)立的儲(chǔ)蓄賬戶。一般公司規(guī)定的比例是稅前工資額的2%－10%，少數(shù)公司最高可達(dá)20%。

目前我國的一些中小企業(yè)還沒有完全達(dá)到按上市公司施行股權(quán)激勵(lì)政策的要求，如果完全按上市公司的程序進(jìn)行，那是不現(xiàn)實(shí)的。我國的中小企業(yè)在制定實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí)，既要借鑒上市公司實(shí)行激勵(lì)政策的要求，同時(shí)又要根據(jù)自己企業(yè)的特點(diǎn)來制定激勵(lì)政策，既起到實(shí)行激勵(lì)政策的目的，穩(wěn)定了人才，又使企業(yè)利潤得到了提高，實(shí)現(xiàn)雙贏。

參考文獻(xiàn)

[1]劉乾唯,郭凱迪.中小企業(yè)股權(quán)激勵(lì)模式選擇[J].經(jīng)濟(jì)與管理,2011,8.

公司員工股權(quán)激勵(lì)制度范文第3篇

關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì)；缺陷；改善

股權(quán)激勵(lì)一種激勵(lì)政策體制，指的是給予企業(yè)的經(jīng)營者(管理層)一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，這個(gè)權(quán)力是通過經(jīng)營者獲得公司股權(quán)形式來完成的，他們得到了一定的經(jīng)營權(quán)之后，確保能夠以股東的身份來參與企業(yè)的決策、分享企業(yè)的利潤、承擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，也因?yàn)檫@種經(jīng)濟(jì)利益的關(guān)系而非常努力地為企業(yè)的長期發(fā)展做出貢獻(xiàn)。現(xiàn)代企業(yè)的觀念和國外實(shí)踐所證明的股權(quán)激勵(lì)都說明一點(diǎn)，就是對(duì)于改善公司的治理結(jié)構(gòu)，降低了的成本、同時(shí)也提升了管理效率以及增強(qiáng)了企業(yè)的凝聚力和市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力等方面都起到積極作用。如何有效運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)，股權(quán)激勵(lì)制度的缺失點(diǎn)在哪里?如何完善股權(quán)激勵(lì)制度，本文就這些問題進(jìn)行了討論。

一、股權(quán)激勵(lì)的獨(dú)特作用

一個(gè)公司真正的價(jià)值資源，其實(shí)只維系在占員工總數(shù)的15－20％的管理和技術(shù)人員身上，對(duì)于這些人的報(bào)酬與激勵(lì)政策是國內(nèi)企業(yè)目前所普遍關(guān)注的問題。作為資本和價(jià)值源的集合體的他們，不愿意只獲得作為勞動(dòng)成本的工資，而希望尋求資本和價(jià)值源這個(gè)集合體價(jià)值的統(tǒng)一實(shí)現(xiàn)。這些人才他們所創(chuàng)造的價(jià)值可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于他們的所獲得的，這些會(huì)造成這些人心理上的不平衡。而解決這個(gè)問題的比較慣用的做法就是采用固定薪酬和業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)再加上長期的激勵(lì)，這種相結(jié)合的方法是對(duì)他們所具有的資本特性的承認(rèn)，同時(shí)也是讓他們參與剩余價(jià)值的分配?？梢哉f，股權(quán)激勵(lì)的機(jī)制能夠?yàn)槠髽I(yè)解決最頭疼的人員控制與人員激勵(lì)的問題。具體舉個(gè)例子說明一下：某公司為了留住骨干員工，董事長選擇一些他認(rèn)為的比較重要的員工進(jìn)行人股，之后采取各部門負(fù)責(zé)人推薦員工入股，以公司當(dāng)前總資產(chǎn)作為基數(shù)，入股一份，分紅兩份。這樣股權(quán)激勵(lì)不僅能留住入、吸引人和激勵(lì)人，而且還能籌集所需資金，可謂是一舉麗得。

股權(quán)激勵(lì)的模式主要有股票期權(quán)、虛擬股票、限制性股票、延期支付、業(yè)績(jī)股票和員工收購等內(nèi)容。而這些股權(quán)激勵(lì)的模式會(huì)根據(jù)不同的對(duì)象而有不同的模式。

二、企業(yè)如何實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度

股權(quán)激勵(lì)是系統(tǒng)工程，在設(shè)計(jì)實(shí)施的同時(shí)要一定考慮到他的系統(tǒng)性、層次性問題，要根據(jù)企業(yè)的自身環(huán)境條件和激勵(lì)對(duì)象的不同而調(diào)節(jié)，結(jié)合各種股權(quán)激勵(lì)的模式，選取最適合本企業(yè)的，最有效的，能真正的獲得股權(quán)激勵(lì)的效果的方法。

我國的各項(xiàng)政策法規(guī)環(huán)境和我國企業(yè)內(nèi)部的整體機(jī)制方面都與外國公司存在著比較大的區(qū)別。股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)公司的管理、技術(shù)人員產(chǎn)生期望的激勵(lì)作用，則必須解決實(shí)施中的股權(quán)激勵(lì)問題：

1.股權(quán)激勵(lì)涵蓋的范圍要明確。使用股權(quán)激勵(lì)一定要注意對(duì)象與環(huán)境。在企業(yè)中使用股權(quán)激勵(lì)制度一般情況下是非常有效的，但是也要注意到這個(gè)制度不是萬能的，只在適用的范圍內(nèi)有效果。

2.股權(quán)激勵(lì)與其他手段結(jié)合達(dá)到最好的效果。股權(quán)激勵(lì)要與其它的激勵(lì)方法合理搭配。在對(duì)主要經(jīng)營者的激勵(lì)方面可以適當(dāng)?shù)囊怨蓹?quán)的激勵(lì)為主要鼓勵(lì)政策，對(duì)于執(zhí)行層或其他的高管人員可以使用股權(quán)激勵(lì)與非股權(quán)激勵(lì)政策各占一半的方法。

3.股權(quán)激勵(lì)制度的目的要明晰。股權(quán)激勵(lì)制度一定要和目標(biāo)管理、績(jī)效考核制度緊密相連。激勵(lì)制度只能作為手段，所有的激勵(lì)制度目的就是促進(jìn)企業(yè)成長，完成企業(yè)制定的經(jīng)營計(jì)劃、達(dá)到發(fā)展目標(biāo)。因此，要明確股權(quán)激勵(lì)制度和實(shí)施方法的目的性。要明確企業(yè)的目標(biāo)達(dá)成的情況和激勵(lì)對(duì)象的業(yè)績(jī)指標(biāo)，與考核辦法來核實(shí)，最后兌現(xiàn)。

4.時(shí)展股權(quán)激勵(lì)的機(jī)制要不斷創(chuàng)新。任何的股權(quán)激勵(lì)都是一種工具，是人們?cè)诠芾韺?shí)踐中創(chuàng)造出來的，我們可以發(fā)展，隨經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，新的激勵(lì)工具也在不斷地被創(chuàng)造出來。每一個(gè)激勵(lì)制度不論是否成熟都會(huì)有會(huì)自身的適應(yīng)性和適用條件，所有的激勵(lì)制度都不存在百分百的成熟與完整。因此，在借鑒其他人的股權(quán)激勵(lì)方法一定要懂得與時(shí)俱進(jìn)，要學(xué)會(huì)進(jìn)行改造和創(chuàng)新。不可以簡(jiǎn)單模仿、盲目照搬。

三、股權(quán)激勵(lì)制度中存在的問題

1.我國的股權(quán)激勵(lì)方案均設(shè)計(jì)的不夠完整。我國的股權(quán)激勵(lì)模式主要以股票的期權(quán)模式為主，這個(gè)模式很大程度會(huì)依賴公司股價(jià)的變動(dòng)，因此會(huì)造成高層管理人員更多的來關(guān)心企業(yè)的股票價(jià)格的變化，這樣會(huì)使其通過比較激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策來抬高股價(jià)，對(duì)企業(yè)造成損失。還有就是業(yè)績(jī)指標(biāo)設(shè)置方面不夠科學(xué)。首先，大多數(shù)企業(yè)是以凈資產(chǎn)的收益率為主的。優(yōu)點(diǎn)是這個(gè)指標(biāo)的計(jì)算不復(fù)雜，數(shù)據(jù)都可以通過查閱財(cái)務(wù)報(bào)表得到，這項(xiàng)指標(biāo)會(huì)比較明白的反映投入與回報(bào)的關(guān)系。其次這項(xiàng)指標(biāo)不能反映現(xiàn)金流量變化，也就是說，這項(xiàng)指標(biāo)并不能反映股東財(cái)富的真實(shí)增加。再次，股權(quán)激勵(lì)制度行權(quán)的指標(biāo)過低。最后，制定者在做這項(xiàng)指標(biāo)時(shí)候，沒有全盤考慮，未考慮到市場(chǎng)低迷期，股票的期權(quán)有可能會(huì)失效，還有若是給子公司的董事、管理層人員過多的激勵(lì)很容易導(dǎo)致價(jià)值分配的不均衡。還有為了降低激勵(lì)的成本，很多上市企業(yè)降低了行權(quán)價(jià)從而削弱了激勵(lì)效應(yīng)，這些問題會(huì)最直接的影響到激勵(lì)實(shí)施的效果。

2.管理層與股東對(duì)股權(quán)的激勵(lì)制度觀念尚未成熟。這個(gè)項(xiàng)目會(huì)主要表現(xiàn)在將股權(quán)的激勵(lì)制度當(dāng)作變相的福利，并且有短期化的傾向。正確的股權(quán)激勵(lì)制度應(yīng)該是一種長期的激勵(lì)形式，是對(duì)公司員工作為未來促成高效工作的激勵(lì)獎(jiǎng)勵(lì)，不是對(duì)于過去業(yè)績(jī)的嘉獎(jiǎng)。股權(quán)的激勵(lì)應(yīng)該為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略、遠(yuǎn)景而服務(wù)的，要致力于企業(yè)的長期價(jià)值而創(chuàng)造的。些企業(yè)缺乏長遠(yuǎn)眼光，把股權(quán)激勵(lì)制度局限于短期的發(fā)展，行權(quán)的等待期、限售期都定的比較短，成為變相的福利，使得激勵(lì)制度發(fā)揮的作用有限。

3.股權(quán)激勵(lì)方案具體實(shí)施措施缺乏相關(guān)約束。股權(quán)激勵(lì)實(shí)施方案中，內(nèi)部的約束最終是建立在法人治理的基礎(chǔ)上，要通過董事會(huì)或者是股東大會(huì)來行使對(duì)管理層的監(jiān)督約束，要通過監(jiān)事會(huì)來檢查企業(yè)日常的經(jīng)營活動(dòng)。很多企業(yè)的內(nèi)部不但管理結(jié)構(gòu)比較混亂，就連產(chǎn)權(quán)的制度額也很混亂，這些讓企業(yè)對(duì)股權(quán)激勵(lì)的內(nèi)部約束如形同虛設(shè)。一般的廣大小投資人也一般不關(guān)心監(jiān)督公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

4.缺乏強(qiáng)而有力的資本市場(chǎng)。多數(shù)學(xué)者會(huì)認(rèn)為，我國的資本市場(chǎng)是屬于弱式有效的，股價(jià)是難以和業(yè)績(jī)相吻合、掛鉤的，這些會(huì)降低股權(quán)激勵(lì)的效果。如果按照股權(quán)激勵(lì)的原理來說，激勵(lì)的對(duì)象收益則是來源于公司股價(jià)的上浮?？墒窃诮∪馁Y本市場(chǎng)之中，股權(quán)的激勵(lì)過程可以被概括為，努力程度是與業(yè)績(jī)掛鉤的，業(yè)績(jī)才會(huì)決定股價(jià)，而股價(jià)則決定了報(bào)酬。但是，在我國的資本市場(chǎng)之中，股票是價(jià)格受到我們的國家政策、經(jīng)濟(jì)的周期、投機(jī)行為、投資者的信心等因素而影響的，因管理層的努力來導(dǎo)致的業(yè)績(jī)變化只能說是導(dǎo)致股票價(jià)格變化的一個(gè)因素。

四、我國股權(quán)激勵(lì)制度完善的對(duì)策

1.要最大化的完善評(píng)價(jià)指標(biāo)與科學(xué)的績(jī)效考評(píng)體系。形成較為完善的績(jī)效考評(píng)指標(biāo)將能夠?yàn)楣蓹?quán)的激勵(lì)和實(shí)施提供強(qiáng)有效的標(biāo)尺。要明確的是，不同的激勵(lì)對(duì)象，要制定與他相應(yīng)的適合的考核指標(biāo)。要基于我國的國情，要考慮將綜合的業(yè)績(jī)考核與市值的管理模式結(jié)合。

2.建立健全我國資本市場(chǎng)和職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的建設(shè)。國內(nèi)目前的情況來看非常需要健全資本市場(chǎng)。加強(qiáng)自愿信息和強(qiáng)制性信息的披露工作，能充分保障廣大投資者的知情權(quán)。在行政部門之中，要繼續(xù)保持對(duì)股市的適當(dāng)干預(yù)，充分發(fā)揮市場(chǎng)的制衡機(jī)制和調(diào)節(jié)的作用。而職業(yè)經(jīng)理人的市場(chǎng)其實(shí)就是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之下的人力資本，要行成有效的經(jīng)理人競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)機(jī)制，否則會(huì)構(gòu)成對(duì)現(xiàn)有高管人員造成一些外部壓力。同時(shí)需要建立一個(gè)穩(wěn)定的市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)能對(duì)經(jīng)理人進(jìn)行有效評(píng)價(jià)和監(jiān)督，以此來評(píng)價(jià)經(jīng)理人的行業(yè)操守和職業(yè)道德。

3.要注意的是加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督管理，內(nèi)部的約束最終是建立在法人治理的基礎(chǔ)上，要通過董事會(huì)或者是股東大會(huì)來行使對(duì)管理層的監(jiān)督約束，要通過監(jiān)事會(huì)來檢查企業(yè)日常的經(jīng)營活動(dòng)。任何一項(xiàng)科學(xué)的合理的計(jì)劃都有可能是由于監(jiān)督不力而致使失敗的。

4.最大化的完善股權(quán)激勵(lì)相關(guān)政策與法規(guī)?？茖W(xué)的、健康的法律法規(guī)體系可以作為股權(quán)激勵(lì)的一個(gè)影響因素，完善的法律、法規(guī)體系將有利于股權(quán)激勵(lì)的良性循環(huán)發(fā)展。尤其要明確，股權(quán)的激勵(lì)政策不可能成為福利，他是在嚴(yán)格的政策與規(guī)范指導(dǎo)、監(jiān)督的約束之下的。

因此我們是非常有必要的為股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)施來建立一套行之有效的嚴(yán)格的并且是切實(shí)的內(nèi)外部監(jiān)管體系。

參考文獻(xiàn)：

[1]熊天兵：如何正確運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)機(jī)制[J]，科技信息(學(xué)術(shù)版)，2006，(08)

[2]周喬：我國資本市場(chǎng)股權(quán)激勵(lì)存在的問題及對(duì)策[J]，科技信息(學(xué)術(shù)研究)，2008

公司員工股權(quán)激勵(lì)制度范文第4篇

（一）股份支付會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的應(yīng)用及其對(duì)企業(yè)的影響

以股票期權(quán)作為激勵(lì)的方式在西方發(fā)達(dá)國家的上市公司中早已成為一種慣例。我國的新“企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)——股份支付”會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（以下簡(jiǎn)稱股份支付準(zhǔn)則）已在2007年1月1日開始實(shí)行，它明確了以股份為基礎(chǔ)的支付屬于薪酬費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)在企業(yè)的損益表中確認(rèn)，而不是在企業(yè)的稅后利潤中列支。

（二）股票期權(quán)企業(yè)所得稅扣除的問題存在著法律上的空白

我國“股份支付”準(zhǔn)則的頒布進(jìn)一步縮小了對(duì)于股權(quán)激勵(lì)會(huì)計(jì)處理與國際上的差異。但是企業(yè)授予員工股票期權(quán)是否能作為費(fèi)用扣除；如果能扣除，扣除額如何確定；在什么時(shí)間扣除等等問題，目前稅務(wù)局的答復(fù)是不能稅前扣除，因?yàn)闆]有文件規(guī)定。

（三）外資企業(yè)股權(quán)激勵(lì)為海外上市公司的股權(quán)，向海外支付此類費(fèi)用時(shí)無稅務(wù)處理依據(jù)

隨著我國外資引進(jìn)的增多，我們發(fā)現(xiàn)越來越多的國外上市公司采用股票期權(quán)計(jì)劃形式激勵(lì)其國內(nèi)企業(yè)的高級(jí)管理人員。出于配比原則的考慮，總公司通常會(huì)把這部分國內(nèi)任職的高管的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用要求在國內(nèi)子公司列支，子公司需將這部分費(fèi)用支付給境外母公司。這樣的情況目前稅務(wù)沒有明確的規(guī)定可循。另一個(gè)與此相關(guān)的是外匯管理方面的問題，目前外管政策對(duì)于外資企業(yè)如何向母公司支付這部分股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用卻完全沒有規(guī)定，使得外資企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用無法支付給母公司。

二、股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用稅務(wù)管理問題的分析與建議

（一）允許股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用稅前列支

1、新頒布的《企業(yè)所得稅法》第八條規(guī)定，企業(yè)實(shí)際發(fā)生的與取得收入有關(guān)的、合理的支出，準(zhǔn)予在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除；在第十條所列明的在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)不得扣除的支出項(xiàng)目，其中并不包含股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用項(xiàng)目。

2、盡管員工行使股票期權(quán)、虛擬股票時(shí)，最終的收益取決于市場(chǎng)，但是股權(quán)激勵(lì)實(shí)質(zhì)上是一種報(bào)酬費(fèi)用，企業(yè)有權(quán)將其作為職工薪酬予以扣除。如果不允許企業(yè)將實(shí)施股票期權(quán)的費(fèi)用在稅前扣除，假設(shè)其他情況不變，企業(yè)在應(yīng)用新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》作會(huì)計(jì)處理后，財(cái)務(wù)報(bào)告上利潤被減少，但還是要像以前一樣支付同樣多的所得稅，這可能會(huì)使企業(yè)減少股票期權(quán)的實(shí)施。這對(duì)企業(yè)和員工來說是不公平的。

3、財(cái)政部、國家稅務(wù)總局先后下發(fā)了《關(guān)于個(gè)人股票期權(quán)所得征收個(gè)人所得稅問題的通知》和《關(guān)于股權(quán)激勵(lì)有關(guān)個(gè)人所得稅問題的通知》、《國家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人所得稅有關(guān)問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2011年第27號(hào)，下稱27號(hào)公告）。這幾個(gè)文件對(duì)相關(guān)企業(yè)的員工獲得股權(quán)收益后如何繳納個(gè)稅做出了明確規(guī)定：個(gè)人因任職、受雇從上市公司取得的股票增值權(quán)所得和限制性股票所得，由上市公司或其境內(nèi)機(jī)構(gòu)按照“工資、薪金所得”項(xiàng)目和股票期權(quán)所得個(gè)人所得稅計(jì)稅方法，依法扣繳其個(gè)人所得稅。既然員工獲得的差價(jià)收益已經(jīng)納稅，那么企業(yè)將其在應(yīng)稅所得中扣除也符合公平原則。

4、股票期權(quán)作為一種對(duì)應(yīng)公司的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離所產(chǎn)生的問題而設(shè)計(jì)的薪酬激勵(lì)機(jī)制，對(duì)于一些缺乏資金并急需人才的高新技術(shù)公司來說，其所發(fā)揮的治理公司的作用是非常明顯的。企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，也會(huì)在一定程度上增強(qiáng)投資者的信心，因此較為優(yōu)惠的稅收政策對(duì)企業(yè)有很大的激勵(lì)作用。

（二）關(guān)于股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用稅前列支的時(shí)間

按照《股份支付》準(zhǔn)則的規(guī)定，在等待期內(nèi)的每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，無論權(quán)益結(jié)算（股票期權(quán)等）或者現(xiàn)金結(jié)算（股票增值權(quán)等）的股份支付，都依據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則按公允價(jià)值計(jì)提了成本和費(fèi)用。從所得稅的角度，因其尚未實(shí)際支付，不得在稅前扣除，需作納稅調(diào)增處理；而實(shí)際行權(quán)時(shí)，則應(yīng)視同發(fā)放工資薪金，據(jù)實(shí)扣除，作納稅調(diào)減處理。之所以建議公司股票期權(quán)的納稅調(diào)減環(huán)節(jié)在股票期權(quán)行權(quán)日，是因?yàn)檫@部分扣除額實(shí)際上是期權(quán)行權(quán)時(shí)的內(nèi)在價(jià)值，即作為員工個(gè)人收入納稅的部分。這種方法既符合國際上的一些做法，能夠避免在稅收方面與其他國家存在大的差異；又使企業(yè)免去了用其他方法計(jì)算扣除額的不便；同時(shí)，企業(yè)在員工行權(quán)時(shí)計(jì)算稅收抵扣額，比在授予時(shí)按照預(yù)計(jì)行權(quán)數(shù)量確定扣除額提高了準(zhǔn)確性。

（三）允許外資企業(yè)向母公司支付本公司高管的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用

首先，根據(jù)27號(hào)公告，從5月1日起，只要上市公司（含境內(nèi)、境外上市公司）持股比例不低于30%，其所有層級(jí)的子公司員工以股權(quán)激勵(lì)方式取得的股權(quán)收益，都可以按照優(yōu)惠計(jì)稅方式計(jì)算繳納個(gè)稅。作為母公司在境外上市的外資企業(yè)，只要持股比例符合27號(hào)文的要求，被激勵(lì)的外資企業(yè)員工可以按照上述規(guī)定計(jì)算個(gè)人所得稅。其次，我國上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法和股份支付會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的出臺(tái)顯示著我國正一步步與國際接軌，外資企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，也應(yīng)該享受同樣的國民待遇。因此關(guān)于外資企業(yè)參與境外母公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的稅務(wù)處理制度應(yīng)該盡快出臺(tái)，外資企業(yè)向母公司支付這部分股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的相關(guān)規(guī)定上的空白也要予以足夠的重視。此費(fèi)用作為薪資福利的一種外管局應(yīng)將其作為經(jīng)常項(xiàng)目下的管理事項(xiàng)，并與稅務(wù)局約定相關(guān)的稅務(wù)證明及條件，使外資企業(yè)也能夠合理合法地完成股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的相關(guān)稅務(wù)處理和費(fèi)用的支付。

公司員工股權(quán)激勵(lì)制度范文第5篇

關(guān)鍵詞：新三板 股權(quán)激勵(lì) 思考

企業(yè)在面對(duì)各種殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過程中，人才對(duì)于企業(yè)的生存、發(fā)展及提升其核心競(jìng)爭(zhēng)力都起著至關(guān)重要的作用。俗語道“千軍易得、一將難求”，可見引進(jìn)人才、留住人才是企業(yè)人力資源管理 中的一項(xiàng)重要工作。“新三板”市場(chǎng)中的企業(yè)是以高新技術(shù)或新興業(yè)態(tài)為主導(dǎo)的，這些公司更多是靠人才的競(jìng)爭(zhēng)，而新三板股權(quán)激勵(lì)制度的完善，可以起到穩(wěn)定高管和核心員工的作用。

一、股權(quán)激勵(lì)的概述

（一）股權(quán)激勵(lì)的內(nèi)涵

股權(quán)激勵(lì)是指企業(yè)對(duì)于本單位員工進(jìn)行一的種長期激勵(lì)的方法。具體來講，就是企業(yè)為了留住核心的技術(shù)人才或是管理人才，而有意識(shí)地推出的一種長效的激勵(lì)、獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。企業(yè)有條件的將其一部分股東權(quán)益讓渡給股權(quán)激勵(lì)對(duì)象，使其與企業(yè)結(jié)成一種利益同盟的關(guān)系，從而為企業(yè)實(shí)現(xiàn)長期的經(jīng)營目標(biāo)。股權(quán)激勵(lì)的模式眾多，一般可分為股票期權(quán)、虛擬股權(quán)、限制性股票、技術(shù)入股、獎(jiǎng)勵(lì)股份。

（二）股權(quán)激勵(lì)的作用

實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的作用無疑是起到激勵(lì)作用、通過提高福利留住人才的作用、約束作用。首先，激勵(lì)作用是使得管理者以股東的身份參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理，這樣可以最大限度的調(diào)動(dòng)管理者的工作積極性，將“要”變?yōu)椤拔乙伞保瑥亩軌蛱岣咂髽I(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)；其次，股權(quán)激勵(lì)可以留住人才。股權(quán)激勵(lì)使公司管理者在一定程度上享有公司發(fā)展帶來的收益，分享公司的剩余價(jià)值，另外，股權(quán)激勵(lì)的一些約束條件例如工作年限的要求和行權(quán)期等，有利于吸引并留住高素質(zhì)人才；最后，約束作用體現(xiàn)在公司將一部分股權(quán)授予企業(yè)的管理者以后，因管理者持有公司一部分股份，可以約束其努力工作，另一方面來看，股權(quán)激勵(lì)一般屬于長期激勵(lì)機(jī)制，持股人只有在一段時(shí)期內(nèi)完成經(jīng)營業(yè)績(jī)才會(huì)得到激勵(lì)收入，也約束其不能輕易離職，這也就是俗稱的“金手銬”。

二、“新三板”股權(quán)激勵(lì)的必要性

新三板公司大多都以信息、技術(shù)類型見長，人才對(duì)于新三板公司非常重要，企業(yè)通過股權(quán)激勵(lì)手段可以最大限度的留下人才。另外，新三板公司轉(zhuǎn)板可謂是其一個(gè)終極目標(biāo)，而從目前的新三板公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，不適合轉(zhuǎn)板。因?yàn)榘凑諟罱灰姿抻喌纳鲜幸?guī)則來看，主板上市需要股本在5000萬元以上，公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份的25%，創(chuàng)業(yè)板則要求股本總額不少于3000萬元，公司股東不低于200人。新三板公司大多數(shù)的股權(quán)仍較為集中，不符合轉(zhuǎn)主板或是創(chuàng)業(yè)板的規(guī)定。股權(quán)激勵(lì)恰好可以分散一部分股權(quán)，為將來的轉(zhuǎn)板上市做以鋪墊。

（一）優(yōu)化新三板公司股權(quán)的需要

新三板掛牌上市的公司大多屬于中、小企業(yè)，很多企業(yè)因其處于成長初期，其公司的股權(quán)難免會(huì)出現(xiàn)一股獨(dú)大的狀況，這個(gè)問題是客觀存在的，也是不可回避的。隨著新三板上市公司的不斷發(fā)展、壯大，甚至為其下一步轉(zhuǎn)板的需要，其股權(quán)結(jié)構(gòu)也需要進(jìn)一步的優(yōu)化及規(guī)范。股權(quán)的分散程度，有可能成為衡量掛牌企業(yè)是否適合引入競(jìng)價(jià)交易的標(biāo)準(zhǔn)之一。

（二）引進(jìn)人才、留住人才增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的需要

目前，新三板掛牌公司有80%以上集中在高新技術(shù)及信息產(chǎn)業(yè)技術(shù)類型的公司，這也是政府設(shè)立新三板的一個(gè)主要初衷。在這種技術(shù)密集型的企業(yè)中，技術(shù)人才成為不可或缺的一項(xiàng)重要因素。正如，小平同志曾說的那樣“科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力”?？梢哉f，人才資源的豐富與否關(guān)系到未來每一個(gè)新三板掛牌公司的走向，人才爭(zhēng)斗戰(zhàn)已經(jīng)悄然打響。在當(dāng)今“全民創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的時(shí)代，一些企業(yè)的高管、白領(lǐng)以及技術(shù)精英們所需要的是一種企業(yè)的認(rèn)同感、創(chuàng)業(yè)的滿足感及最終的歸屬感，而這些僅高薪對(duì)于引進(jìn)及留住人才已缺乏足夠的吸引力，股權(quán)激勵(lì)卻可以激發(fā)企業(yè)這些個(gè)所謂的“白骨精”們的工作積極性、創(chuàng)造力，從而為新三板企業(yè)的更好發(fā)展增添新的動(dòng)力及活力。

三、目前“新三板”股權(quán)激勵(lì)操作過程中存在的問題及解決策略

（一）新三板股權(quán)激勵(lì)操作中存在的問題

據(jù)報(bào)道，近幾年新三板的發(fā)展堪稱超常規(guī)，比如擴(kuò)容前的2013年底，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量不過356家，2014年末增加至1572家，2015年年底，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量就達(dá)到驚人的5129家。而截止到2016年9月12日，我國新三板市場(chǎng)總掛牌數(shù)達(dá)9001家。與新三板上市的火爆局面相比，其成交量較為低迷，新三板做市日交易量長期處于3億元以下，三板成指的日交易量則基本處于6億元以下。整個(gè)新三板日交易量超過10億元的非常少，滬深市場(chǎng)低迷時(shí)期日千億元的成交額相差甚遠(yuǎn)。

1、新三板股權(quán)交易機(jī)制尚未健全

2016年10月10日，國務(wù)院在中國政府網(wǎng)了《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》，市場(chǎng)視為國務(wù)院在新三板轉(zhuǎn)板上的最新明確指示。這同時(shí)，也將新三板股權(quán)激勵(lì)制度的進(jìn)一步推進(jìn)有著一定的積極意義。然而，即使如此我國的新三板股權(quán)交易競(jìng)價(jià)體制仍未健全。目前，從現(xiàn)有的法律規(guī)定來看，新三板股權(quán)交易競(jìng)價(jià)方式大致可以分為三種，即：協(xié)議方式、做市方式、競(jìng)價(jià)方式等方式。但是，從實(shí)際操作上來看，都是以協(xié)議方式及做市方式兩種轉(zhuǎn)讓形式，但實(shí)際上此兩種交易方式存在的弊端，造成新三板股權(quán)交易的交、投冷清，從而不活躍新三板市場(chǎng)。這與國務(wù)院最近提出要完善新三板交易機(jī)制，有很大的關(guān)系。另外，由于新三板上市的入門門檻較低，一些新三板公司的呈現(xiàn)股本較少，并且其上市過程中，沒有經(jīng)歷保薦、輔導(dǎo)等過程，使其在交易過程中存在著較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，這也是造成新三板股權(quán)交易達(dá)不到主板市場(chǎng)規(guī)模的又一原因。

2、新三板股權(quán)激勵(lì)的涉稅問題

2016年9月，實(shí)施的財(cái)稅[2016]101號(hào)文，對(duì)于新三板的股權(quán)激勵(lì)和技術(shù)入股的個(gè)人所得稅問題有了最新規(guī)定。該文件第一條規(guī)定，“非上市公司授予本公司員工的股票期權(quán)、股權(quán)期權(quán)、限制性股票和股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，符合規(guī)定條件的，經(jīng)向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)備案，可實(shí)行遞延納稅政策，即員工在取得股權(quán)激勵(lì)時(shí)可暫不納稅，遞延至轉(zhuǎn)讓該股股權(quán)時(shí)按取得的收入扣除相應(yīng)成本、費(fèi)用后的20%納稅”。同時(shí)，也規(guī)定了如果是以無形資產(chǎn)或是技術(shù)入股，可以將收入減除相關(guān)資產(chǎn)后納稅。這雖然對(duì)于新三板股權(quán)激勵(lì)在稅收方面比照先前的政策，有了進(jìn)一步的優(yōu)惠，但也僅是遞延納稅而已。因而新三板股權(quán)激勵(lì)中，企業(yè)員工行權(quán)后無論是轉(zhuǎn)讓所得，還是持股者所分到的利潤其要繳納的個(gè)人所得稅還是較高的，這無形中增加了新三板的股權(quán)激勵(lì)中員工的稅負(fù)，同樣也阻礙了新三板股權(quán)激勵(lì)的進(jìn)程。

（二）新三板股權(quán)激勵(lì)中存在問題的應(yīng)對(duì)策略

1、完善新三板股權(quán)激勵(lì)的交易體制

現(xiàn)階段，新三板的股權(quán)處于一種有價(jià)無市的情況，如果長此以往，顯然不利于新三板市場(chǎng)及相關(guān)上市企業(yè)的發(fā)展，從全局來看，不符合企業(yè)去杠桿的整體要求，可以說新三板股權(quán)交易的冷清，影響的不僅僅是股權(quán)激勵(lì)。政府主管部門應(yīng)該進(jìn)一步完善新三板股權(quán)交易體系的同時(shí)，使得一些符合轉(zhuǎn)板要求的企業(yè)盡快轉(zhuǎn)到創(chuàng)業(yè)板，甚至是主板市場(chǎng)。以達(dá)到活躍交易市場(chǎng)，并能很好地體現(xiàn)新三板股權(quán)激勵(lì)的優(yōu)勢(shì)。

2、向新三板進(jìn)一步傾斜相關(guān)財(cái)稅政策

新三板的相關(guān)行業(yè)，大多數(shù)具有規(guī)格小、技術(shù)含量高以經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，我國推出新三板市場(chǎng)的初步設(shè)想是為了發(fā)展國內(nèi)的“兩高企業(yè)”，扶植相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而對(duì)于國內(nèi)的實(shí)體產(chǎn)業(yè)起到一定的積極作用。政府有義務(wù)對(duì)于新三板企業(yè)給予財(cái)稅政策方面的傾斜甚至優(yōu)惠，新三板市場(chǎng)本身屬于新生事物，如果國家不加以扶持，很可能使其達(dá)不到應(yīng)有的效果。因此，對(duì)于新三板股權(quán)激勵(lì)中的個(gè)人所得稅等稅收政策問題，政府應(yīng)該視情況給予其一定的照顧。

四、結(jié)束語

雖然，新三板上市公司的股權(quán)激勵(lì)問題，可以起到挽留人才，提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力作用。2006年，財(cái)政部頒布了第11號(hào)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――股份支付會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，這不僅規(guī)范了股權(quán)激勵(lì)交易的會(huì)計(jì)處理，也推動(dòng)了股權(quán)激勵(lì)在我國國內(nèi)的發(fā)展。但我國的股份支付會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還過于原則性，在實(shí)踐中可操作性不強(qiáng)，對(duì)企業(yè)的指導(dǎo)性較弱，與國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則仍然存在一些差距。另外，如新三板公司真正實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)制度，能否影響企業(yè)的盈利情況，仍有待進(jìn)一步的探討。

參考文獻(xiàn)：

[1]趙家新.武漢高科集團(tuán)改革發(fā)展的實(shí)踐與思考――國有企業(yè)在全面深化改革中的經(jīng)驗(yàn)研究系列文章之一[N].貴州師范大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2015，01：8-12