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農(nóng)村商業(yè)銀行存款利率范文第1篇

關(guān)鍵詞：Bertrand 模型；Hotelling模型；差異化戰(zhàn)略

中圖分類號：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031（2012）10-0004-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2012.10.01

2012年6月7日，中央銀行宣布降息，并且擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)存貸款利率浮動區(qū)間：存款利率上限調(diào)整至基準(zhǔn)利率的1.1倍，貸款利率下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。這是中央銀行首次打開存款利率上浮空間，標(biāo)志著我國利率市場化進(jìn)入實(shí)質(zhì)化的推動階段。目前，大部分銀行主動上浮了1年期及以內(nèi)期限的存款利率。其中，四大國有銀行存款利率上浮力度要低于股份制銀行和城市商業(yè)銀行，絕大多數(shù)城市商業(yè)銀行甚至將全部期限的利率上浮至區(qū)間上限。至此，商業(yè)銀行存款爭奪的“利率戰(zhàn)”進(jìn)了一個新的階段。

一、我國銀行存款市場特征

（一）明顯的寡頭壟斷的市場特征

我國銀行存款市場寡頭壟斷特征明顯，四大國有銀行的存款占全國存款50%以上。劉蜀曦（2011）對工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、光大銀行、郵政儲蓄銀行、深圳發(fā)展銀行、廣東發(fā)展銀行和華夏銀行15家市場份額最大的銀行進(jìn)行了存款的CR4和HHI兩個衡量市場集中度指標(biāo)的測算，得出：2006—2010年存款CR4的平均值為72.41，HHI的平均值為0.1452。根據(jù)貝恩的劃分標(biāo)準(zhǔn)，我國存款市場屬于高度壟斷的市場[1]。雷震、彭歡（2009）使用推測變分模型對我國商業(yè)銀行存貸款的市場結(jié)構(gòu)進(jìn)行測算，認(rèn)為我國存貸款市場均為介于完全壟斷和寡頭壟斷之間，且存款市場的競爭低于貸款市場，他的實(shí)證研究支持了這一結(jié)論[2]。在寡頭壟斷的市場結(jié)構(gòu)下，銀行間攬存大戰(zhàn)更趨激烈，關(guān)系營銷、派送禮品、存款返點(diǎn)、變相提高存款利率等是主要的競爭手段。

（二）存款產(chǎn)品和服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重

在存款利率浮動化之前，各家銀行的存款利率相同，存款產(chǎn)品和服務(wù)缺乏創(chuàng)新的意識和動力，同質(zhì)化競爭突出，表現(xiàn)在以下幾方面：一是存款客戶定位同質(zhì)化。各家銀行都集中于大項(xiàng)目大企業(yè)，中小微型企業(yè)往往被忽視，導(dǎo)致熱點(diǎn)市場過度競爭，而某些市場需求卻無法得到滿足。二是存款產(chǎn)品定位同質(zhì)化。各商業(yè)銀行推出的存款產(chǎn)品功能、服務(wù)內(nèi)容相差不明顯，不能從目標(biāo)客戶群的具體需求出發(fā)，切實(shí)為顧客提供便利，缺乏為客戶量身定制產(chǎn)品和服務(wù)的能力。三是區(qū)域定位同質(zhì)化。各家銀行不論規(guī)模大小都實(shí)施跨區(qū)域經(jīng)營，而且各家商業(yè)銀行都將經(jīng)營精力主要集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域尤其是中心城市，出現(xiàn)了全國性銀行向海外發(fā)展， 區(qū)域性銀行向全國及海外發(fā)展，地方性銀行向區(qū)域性及全國發(fā)展，農(nóng)村信用合作社向城市發(fā)展的趨勢，盲目追求規(guī)模，欠考慮經(jīng)濟(jì)效益。

（三）價格競爭面臨“囚徒困境”

假設(shè)市場上只有銀行1和銀行2，他們在存款競爭中可采取“提高”或“不提高”利率兩種策略。存款市場具有典型的“拔河效應(yīng)”，當(dāng)只有一家銀行采取“提高”利率的策略，可獲得從其他銀行分流來的新增存款，意味著更多利潤。表1表示兩家銀行采取不同策略組合下的收益?；诓┺碾p方都是理性人的假設(shè)， 雙方都會考慮對方采取的策略對自己收益的影響， 于是都不約而同地采取提高利率作為自己的占優(yōu)策略， （提高， 提高）成為該博弈模型的惟一納什均衡。盡管雙方采?。ú惶岣?， 不提高）的策略帶來的收益要大于采?。ㄌ岣?， 提高）策略的收益， 但銀行仍然競相提高存款利率，陷入“囚徒困境”。存款利率不斷攀升，將促使銀行在資產(chǎn)業(yè)務(wù)上從事高風(fēng)險項(xiàng)目，風(fēng)險積聚的同時利息支出增加，行業(yè)利潤下降，銀行不穩(wěn)定性增強(qiáng)。

二、商業(yè)銀行存款定價的博弈模型

（一）商業(yè)銀行的存款產(chǎn)品和服務(wù)無差異——Bertrand模型

Bertrand模型描述了在完全信息下，寡頭廠商生產(chǎn)的產(chǎn)品無差異時的價格競爭情況。即假設(shè)銀行提供的存款產(chǎn)品和服務(wù)是同質(zhì)的、無任何差異，存款市場的需求函數(shù)為Q=Q（r）， 滿足Q’（r）

假設(shè)兩家銀行的存款邊際收益率R是相等的。商業(yè)銀行i的利潤函數(shù)為？仔i= （R-ri）qi（ri，rj）。在Bertrand模型下，（r1*，r2*）=（R， R）是納什均衡，即各銀行的存款都定價于邊際收益率，壟斷利潤為零。因此，各銀行將競相提高存款利率，直到存款利率等于邊際收益率。此時，若繼續(xù)提高存款利率，則存款利率高于邊際收益率，銀行將蒙受損失；若降低存款利率，則該家銀行存款量為零。

（二）商業(yè)銀行提供有差異的存款產(chǎn)品和服務(wù)——Bertrand模型的拓展

由于品牌、營銷、服務(wù)質(zhì)量、廣告等原因，銀行提供的存款產(chǎn)品與服務(wù)是不完全同質(zhì)的，但又具有一定的替代性，定義一個系數(shù)？茲表示銀行間存款的替代程度。若？茲接近0，則一家銀行存款利率變化對另一家銀行存款量影響很小，表明這兩種存款存在極大差異；若？茲接近1，則兩家銀行的存款產(chǎn)品和服務(wù)越趨于同質(zhì)。

假設(shè)市場只存在兩家銀行，即n=2時，

有上述可知，若？茲=1， 兩家銀行的存款產(chǎn)品和服務(wù)無差別，則r1*= r2*=R，？仔1*=？仔2*=0，無法獲得超額利潤， 這和Bertrand模型結(jié)論相同。若00，即隨著兩家銀行存款產(chǎn)品與服務(wù)差異的擴(kuò)大，銀行獲得的利潤就越多。

（三）商業(yè)銀行存款產(chǎn)品和服務(wù)存在空間差異——豪泰林（Hotelling）模型

雖然銀行提供的存款產(chǎn)品和服務(wù)是同質(zhì)的，但若存在空間差異，也會對銀行存款定價產(chǎn)生影響。假設(shè)有銀行1和銀行2，其提供的存款產(chǎn)品和服務(wù)分別位于區(qū)間[0，1]的a1和a2處，且a2> a1， 存款者對于存款的偏好h服從[0，1]區(qū)間上的均勻分布，即對于[0，1]上任何一點(diǎn)位置沒有特殊的偏好。存款者若選擇a1，需要支付交通成本t（h-a1）2；若選擇a2，需要支付交通成本t（a2-h）2。當(dāng)h=h*時，存款者偏好在a1處和a2處是無差異的。h*滿足：r1-t（h*-a1）2=r2t-（a2-h*）2，從而得到：

存款者對銀行1的存款需求為：q1=P（h≤h*）=F（h*）=a+， a即為銀行1的穩(wěn)定存款來源， 表明當(dāng)兩家銀行存款利率相同時，存款者對銀行1的存款需求； r1-r2稱為存款價格優(yōu)勢，競爭強(qiáng)度越大，價格優(yōu)勢對存款量的影響就越大。

存款者對銀行2的存款需求為：q2=1-q1=1-a-，1-a銀行2的穩(wěn)定存款來源。

兩家銀行的利潤函數(shù)為：

？仔1=（R-r1）（a+），？仔2=（R-r2）（1-a-）

求解利潤最大化：=0，=0

得到兩家銀行的利率反應(yīng)函數(shù)為：

r1R=（r2）=-ata， r2R（r1）=-（1-a）ta

兩條反應(yīng)曲線的交點(diǎn)給出由（a1，a2）出發(fā)的子博弈的納什均衡，稱為Bertrand-Nash均衡： r1*=R-（1+a）ta， r2*=R-（2-a）ta。

利潤為？仔1*=（1-a）2ta，？仔2*=（2-a）2ta

當(dāng)a=0時，兩家銀行存款不存在空間差異，這時有r1*= r2*=R，？仔1*=？仔2*=0，仍然無法獲得超額利潤， 與Bertrand模型結(jié)論相同。

在第一階段，兩家銀行可預(yù)期到r1*與r2*及？仔1*（a1，a2）和？仔2*（a1，a2），若同時選擇位置，最大化自己的利潤函數(shù)。對于銀行1來講，即求解最大化問題：

maxa1？仔1*=（1-a2）ta maxa2？仔2*=（2-a2）ta

可證0即銀行2越往右移，利潤越大，最優(yōu)位置為a2=1。即兩家銀行位于線性城市的兩個極端，通過定位于遠(yuǎn)離其對手的位置，使產(chǎn)品獲得差異性，從而獲得壟斷利潤，弱化價格競爭。

相應(yīng)的均衡利率和利潤為：r1*=r2*=R-t；？仔1*=？仔2*=

當(dāng)t趨于零時，兩家銀行的存款產(chǎn)品和服務(wù)變得無差異，均衡利率趨于R，利潤為零，再次與Bertrand模型結(jié)論相同。當(dāng)t越大時，銀行間存款產(chǎn)品和服務(wù)的空間差異越大，均衡利率越低，利潤越高。

三、結(jié)論與啟示

對于“存款立行”的商業(yè)銀行來講，存款的規(guī)模和結(jié)構(gòu)制約了銀行其他業(yè)務(wù)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，存款是商業(yè)銀行的根基。目前的存款準(zhǔn)備金率仍處于高位，中央銀行降息使商業(yè)銀行存款競爭更趨于白熱化。鑒于存款的不穩(wěn)定性和存款競爭中的“拔河效應(yīng)”，在利率市場化的背景下，商業(yè)銀行存款競爭唯一的出路就是走差別化的道路：從傳統(tǒng)、單一的銀行存款服務(wù)， 發(fā)展到個性化、多樣性、差異化服務(wù)， 以較低的成本提供高質(zhì)量的多功能集合的金融服務(wù)，避免陷入“囚徒困境”。

由上可知：>0，產(chǎn)品和服務(wù)差異越大，銀行獲得的利潤就越多。差異化戰(zhàn)略的優(yōu)勢在于：首先，由于產(chǎn)品具有某種特殊性，提高了某一細(xì)分市場顧客的忠實(shí)程度，從而使該產(chǎn)品和服務(wù)具有很強(qiáng)的進(jìn)入障礙或因此會導(dǎo)致額外的轉(zhuǎn)換成本支出。當(dāng)這種產(chǎn)品的市場價格發(fā)生變化時，顧客對價格的敏感程度因?yàn)檫@種產(chǎn)品和服務(wù)的獨(dú)特性而降低。也就是說銀行通過存款產(chǎn)品或服務(wù)的差異化，可以增加稅收性存款a，同時降低競爭程度，存款的利率敏感性降低，不會因?yàn)闆]有提高利率，從而導(dǎo)致存款流失或流失過多，避免了可能的價格競爭。

銀行存款差異化戰(zhàn)略可以從產(chǎn)品差異化，市場和區(qū)位差異化和形象差異化入手，具體策略如下。

（一）產(chǎn)品和服務(wù)差異化

一是將單一的存款服務(wù)不斷延伸，由一項(xiàng)存款服務(wù)延伸至多項(xiàng)金融服務(wù)，不斷進(jìn)行各類金融服務(wù)的捆綁組合、開發(fā)和創(chuàng)新。例如為儲蓄存款客戶實(shí)行存、貸、匯、信用卡、國際結(jié)算、證券交易、繳納水電話費(fèi)等一條龍、個性化的綜合服務(wù)。二是將存款服務(wù)在時間和空間延伸，開發(fā)數(shù)字化的金融產(chǎn)品。加快網(wǎng)上銀行、電話銀行、手機(jī)銀行、虛擬銀行等多樣化客戶自助終端的建設(shè)為客戶提供的快捷服務(wù)。三是將存款服務(wù)層次的不斷延伸，根據(jù)存款客戶信息管理系統(tǒng)，利用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)分析客戶，建立重點(diǎn)存款客戶分級管理制度，對存款客戶在經(jīng)營資源投入及管理方式上采取差別服務(wù)，甚至制定差別利率和費(fèi)率?？筛鶕?jù)客戶存款月均余額、資金變動頻率和交易活躍程度等設(shè)計(jì)不同功能、不同特征的創(chuàng)新型的存款產(chǎn)品，這些存款產(chǎn)品分別是不同的最低余額要求、存款利率、免費(fèi)交易（包括取款、轉(zhuǎn)賬和票據(jù)業(yè)務(wù)等）最高次數(shù)和額外交易手續(xù)費(fèi)率的各種組合?？蛻艨筛鶕?jù)自身需求選擇適合自己的存款產(chǎn)品，最大化滿足客戶的需求，維系客戶的忠誠度。

（二）市場定位和區(qū)域定位差異化

豪泰林（Hotelling）模型的結(jié)論表明：提供的產(chǎn)品和服務(wù)存在空間差異，則均衡存款利率會低于邊際收益率，可獲得壟斷利潤。銀行通過合理的市場定位和區(qū)域定位，可以拉大金融產(chǎn)品和服務(wù)的空間差異。在這方面運(yùn)用最成功的就是美國的社區(qū)銀行。2009年，美國社區(qū)銀行家協(xié)會（ ICBA）對美國700多家社區(qū)銀行進(jìn)行調(diào)研，報(bào)告顯示：55%的社區(qū)銀行由于大銀行客戶轉(zhuǎn)移而新增了存款，只有17%出現(xiàn)下降；57%的社區(qū)銀行新增個人客戶數(shù)量的速度增快，47%的社區(qū)銀行新增公司客戶數(shù)量明顯上升；只有11%的社區(qū)銀行放貸能力受到金融危機(jī)沖擊。美國社區(qū)銀行成功的重要原因是采取了典型的“求異型戰(zhàn)略”，即采取了科學(xué)的市場細(xì)分和準(zhǔn)確的市場定位及區(qū)域定位。美國社區(qū)銀行市場定位較低， 主要關(guān)注當(dāng)?shù)氐募彝?、商人和農(nóng)民， 側(cè)重于服務(wù)當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)居民、中小企業(yè)以及鄰近農(nóng)戶的金融服務(wù)需求。它們并不尋求大量客戶，不試圖發(fā)展成為一家大規(guī)模的銀行，更沒有向全國擴(kuò)容的意向。與全國性的大型銀行優(yōu)先服務(wù)大城市大公司大客戶相比，美國的社區(qū)銀行雖然規(guī)模小，但是具有較強(qiáng)的地域優(yōu)勢，容易融入所在社區(qū)。正是憑借其深厚的信息積累和優(yōu)良的服務(wù)，通過簡便的手續(xù)和快速的資金周轉(zhuǎn)，深受美國下層社會和中小企業(yè)的歡迎。

美國社區(qū)銀行的差異化戰(zhàn)略值得我國商業(yè)銀行借鑒和復(fù)制。對于我國商業(yè)銀行來說， 任何一家銀行的人力、物力與資金都是有限的， 不可能滿足市場所有需求，不要盲目追求規(guī)模，更應(yīng)注重利潤。大銀行則以大中型企業(yè)為目標(biāo)客戶群， 以大中型城市為主要業(yè)務(wù)區(qū)域， 提供規(guī)范的批發(fā)型服務(wù)；中小銀行以中小企業(yè)、居民個人為目標(biāo)客戶群， 服務(wù)于地方經(jīng)濟(jì)， 提供個性化的零售服務(wù)，通過這種市場補(bǔ)缺和避強(qiáng)競爭的市場定位戰(zhàn)略和區(qū)域定位戰(zhàn)略，弱化競爭。大中小銀行形成一種互補(bǔ)之勢，揚(yáng)長避短，將差異性和互補(bǔ)性得到最好的發(fā)揮，獲得各自的市場勢力。

（三）銀行形象差異化

銀行形象差異化重點(diǎn)是品牌營銷管理，形成品牌忠誠度，建立自己的忠誠客戶群，是更高層次、綜合性的差異化。銀行存貸款等產(chǎn)品和服務(wù)通過學(xué)習(xí)極易被模仿，但銀行多年的營銷活動和產(chǎn)品在消費(fèi)者心目中持久積累的印象，一旦在消費(fèi)者心目中形成卓著的信譽(yù)和優(yōu)良形象是難以模仿和復(fù)制的。首先，要根據(jù)自身特色，充分考慮顧客需求，確定能帶給顧客的核心品牌價值來確立差異性，正確定位品牌。其次，要切實(shí)履行品牌承諾，建立恰當(dāng)?shù)钠放菩蜗蠛推放坡?lián)想，并賦予品牌以服務(wù)、技術(shù)、產(chǎn)品創(chuàng)新等內(nèi)涵，重視品牌要素設(shè)計(jì)，品牌要素互補(bǔ)，做好品牌等級和品牌組合的戰(zhàn)略規(guī)劃。最后，要突出品牌文化營銷的理念，綜合運(yùn)用多種營銷溝通方式，通過網(wǎng)絡(luò)營銷，公益營銷等增加品牌資產(chǎn)。銀行品牌是區(qū)別于其他競爭對手的重要標(biāo)志，是在同質(zhì)化的市場競爭中獨(dú)樹一幟的重要手段。缺乏品牌和文化的差異化，銀行就不可能實(shí)現(xiàn)真正意義上的差異化[3]。

參考文獻(xiàn)：

[1]雷震，彭歡.我國銀行業(yè)改革與存貸款市場結(jié)構(gòu)分析

——基于推測變分的結(jié)構(gòu)模型[J].管理世界，2009（6）.

[2]劉蜀曦.基于市場結(jié)構(gòu)的銀行存款利率定價策略研究[J].新金融，2011（11）.

[3]肖遂寧.商業(yè)銀行差異化戰(zhàn)略[J].中國金融家，2007（10）.

農(nóng)村商業(yè)銀行存款利率范文第2篇

實(shí)際上，變相的利率浮動在我國一直存在。多年來郵政儲蓄、農(nóng)村信用社甚至有的國有商業(yè)銀行都搞過“貼水”存款。

農(nóng)村信用社利率改革試點(diǎn)啟動以來的情況說明，利率市場化將給我國商業(yè)銀行帶來兩大沖擊，一是農(nóng)村信用社提高存款利率導(dǎo)致商業(yè)銀行存款流失，二是商業(yè)銀行降低貸款利率減少經(jīng)營收入。不用說，這些影響都是負(fù)面的。會加劇銀行利率風(fēng)險

從國際經(jīng)驗(yàn)來看，有一些國家在利率市場化后出現(xiàn)了銀行倒閉增加的情況。從我國的情況來看，近年來一些中小商業(yè)銀行經(jīng)營出現(xiàn)了困難，風(fēng)險較大。利率市場化后，如果不能建立有序的競爭秩序，如果不能建立相應(yīng)的存款保險體系，如果不能提高經(jīng)營管理水平，那么毫無疑問，商業(yè)銀行尤其是中小商業(yè)銀行虧損倒閉的風(fēng)險將會增加。

值得注意的是，隨著利率市場化的推進(jìn)，市場利率波動對于商業(yè)銀行經(jīng)營的影響越來越大，因此，商業(yè)銀行必須加強(qiáng)對利率走勢的預(yù)測和分析。應(yīng)當(dāng)說，這是進(jìn)行有效的資產(chǎn)負(fù)債管理的前提條件。

為了防范和化解利率市場化后我國銀行倒閉的風(fēng)險，需要及早采取一些預(yù)防性措施，例如建立存款保險體系，充分發(fā)揮銀行業(yè)協(xié)會自律性組織的作用來保證有序競爭，嚴(yán)格執(zhí)行國家已經(jīng)頒布的限制不正當(dāng)競爭的法律來約束商業(yè)銀行的經(jīng)營行為。在利率市場化過程中，為防止利率失控還應(yīng)在一定時期內(nèi)進(jìn)行必要的利率管制，如對貸款利率設(shè)定下限、對存款利率設(shè)定上限等。會促進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營行為的變革

一是有利于落實(shí)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的自，真正做到《商業(yè)銀行法》規(guī)定的“商業(yè)銀行以效益性、安全性、流動性為經(jīng)營原則，實(shí)行自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險、自負(fù)盈虧、自我約束。商業(yè)銀行依法開展業(yè)務(wù)，不受任何單位和個人的干涉”。

二是有利于商業(yè)銀行推出新的金融工具、產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。利率市場化后，商業(yè)銀行在對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品調(diào)價的同時，還必須注重新產(chǎn)品的開發(fā)。

三是有利于商業(yè)銀行科學(xué)確定經(jīng)營成本，制定價格，合理配置資金資源，提高效益。

農(nóng)村商業(yè)銀行存款利率范文第3篇

關(guān)鍵詞：存款非理性定價行為；偏離度；壓力測試；監(jiān)督管理'

中圖分類號：F830.92 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-0017-2017（3）-0023-05

一、文獻(xiàn)回顧

國外學(xué)者的實(shí)證研究表明，存款利率市場化后，短期利率將有一定程度的上升，但基于對遠(yuǎn)期市場環(huán)境判斷的不確定，長期利率的變動方向和幅度是難以確定的。麥金農(nóng)（Mckinnon）從金融深化的角度出發(fā)，證明了實(shí)際存款利率在存款利率市場化后必然的上升。簡森（Jansen）進(jìn)一步對存款利率市場化對長期利率的影響進(jìn)行了分析，他指出在存款利率管制時，金融市場存在著隱含貼息行為，當(dāng)取消利率管制之后，名義利率必然上升，但實(shí)際的存貸款利率卻有可能雙雙下降，存貸利差將進(jìn)一步縮小，這是因?yàn)榇尜J款利率決策盡管關(guān)系緊密，但實(shí)質(zhì)上是相對獨(dú)立的自變量。薩羅普（Salop）則將企業(yè)競爭模型引入銀行競爭領(lǐng)域，指出在存款利率限制保護(hù)下，商業(yè)銀行數(shù)量會超出市場最優(yōu)規(guī)模，當(dāng)利率管制取消后，商業(yè)銀行將面臨更多的競爭，同時會增強(qiáng)對過去金融服務(wù)不足的行業(yè)的支持，風(fēng)險管理能力強(qiáng)，管理水平較高的銀行將會獲得更大的收益。

國內(nèi)對存款利率定價的研究多為定性分析，對存款定價影響因素的定量研究和非理性定價行為的研究尚處于空白。邵伏均、陳彥斌（2014）等學(xué)者也指出，存款利率市齷后出現(xiàn)的名義利率價格的上升，以及利率不規(guī)則波動幅度和頻率的加大和加快，都會提升整個金融系統(tǒng)的脆弱性，使商業(yè)銀行間風(fēng)險傳染可能性增加，要做出預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險爆發(fā)的相關(guān)監(jiān)管安排。王軼昕、程索奧（2015）對我國商業(yè)銀行應(yīng)對存款利率市場化的理性分析與現(xiàn)實(shí)選擇進(jìn)行了定性總結(jié)。魏革軍（2004）指出，應(yīng)理性看待商業(yè)銀行的非理，這里的非理性不單單有存款利率定價行為，還包括商業(yè)銀行其他各種經(jīng)營行為。黃樹青等（2014）認(rèn)為，由于銀行業(yè)巨大的外部性，對競爭的適度管制并不違背市場化原則并且是必要的，比如可以設(shè)定資本金規(guī)模、資本充足率等一系列監(jiān)管指標(biāo)，指標(biāo)數(shù)值在特定水平之下或者特定區(qū)間的銀行，存款利率不得超過某一絕對值或者行業(yè)平均值（最高值）的若干百分比。

二、存款利率非理性定價行為的界定

理論界關(guān)于“非理性定價”已經(jīng)形成共識，即價格脫離決定其價值的基本面因素而主要由經(jīng)濟(jì)主體信念決定，均可稱為是非理性的。結(jié)合理論界定以及我國商業(yè)銀行的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)，我們認(rèn)為當(dāng)前我國商業(yè)銀行尤其是中小微型商業(yè)銀行的存款利率非理性定價行為具有如下兩個基本特征之一或兩者兼具：一是盈利能力下降，表現(xiàn)為“利差”或（和）“息差”收窄，盈利能力持續(xù)下降，直至出現(xiàn)利差倒掛、息差趨于0；二是盡管一些機(jī)構(gòu)仍能保持一定的利差或（和）息差，但是不良貸款率持續(xù)提高，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)惡化。

需要指出的是，一般情況下（正常經(jīng)營情況）大型商業(yè)銀行非理性定價程度較輕，因?yàn)樗麄冏陨隙乱呀?jīng)建立起完善的存貸款定價以及內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移系統(tǒng)，其總行嚴(yán)格依據(jù)利率定價系統(tǒng)對各類型存款進(jìn)行科學(xué)化、精細(xì)化定價，分支機(jī)構(gòu)均在總行指導(dǎo)下對各類型存款進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化定價；而小微型金融機(jī)構(gòu)，如農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行以及城商行等，則采取的是跟風(fēng)、攀比的定價策略，其為了穩(wěn)固存款市場份額或增加資金來源，往往將存款利率定價提高到同業(yè)平均水平之上。此次調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，小微型銀行存款利率定價方面確實(shí)存在一定程度的“攀比心理”，有47%的被調(diào)查法人機(jī)構(gòu)（城商行、農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行）將存款利率“上浮到轄區(qū)同業(yè)平均上浮幅度”，而只有7%的全國性機(jī)構(gòu)選擇這種定價策略。

三、基于偏離度對金融機(jī)構(gòu)存款定價行為進(jìn)行度量

（一）基于核心金融機(jī)構(gòu)均值計(jì)算偏離度（dve1）

1.核心機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生機(jī)制。這里的“核心機(jī)構(gòu)”指全國市場利率定價自律機(jī)制成員中的一類，是全國市場利率定價自律機(jī)制依據(jù)一定規(guī)則遴選，通過財(cái)務(wù)約束、定價能力、定價行為和定價影響等4個方面共15項(xiàng)指標(biāo)的評估，評選出來的自主定價能力較強(qiáng)、可以引導(dǎo)其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)理性定價的自律機(jī)制成員---核心成員。目前，全國市場利率定價自律機(jī)制核心成員有9家，分別是工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行。

2.基于核心金融機(jī)構(gòu)均值計(jì)算偏離度

四、實(shí)證檢驗(yàn)

（一）變量選擇

1.被解釋變量。依據(jù)前面對金融機(jī)構(gòu)存款利率非理性定價的界定，我們選擇兩類因變量：（1）盈利能力指標(biāo)。我們用存貸款利差作為盈利能力指標(biāo)的替代變量。（2）道德風(fēng)險指標(biāo)。我們用不良貸款率來衡量金融機(jī)構(gòu)存款非理性定價行為帶來的高風(fēng)險信貸行為。

2.解釋變量。鑒于本文的研究角度，以上面計(jì)算的兩種存款利率定價偏離度分別作為解釋變量：（1）對核心機(jī)構(gòu)存款利率定價偏離度；（2）對全部機(jī)構(gòu)存款利率偏離度。

（二）數(shù)據(jù)來源

實(shí)證部分所需數(shù)據(jù)采取調(diào)查方式取得。選取2014年1季度-2016年2季度河南省171家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的面板數(shù)據(jù)，共有1710個觀測值。機(jī)構(gòu)類型涵蓋全國性大型銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社（含農(nóng)商行）、村鎮(zhèn)銀行五類。

（三）模型設(shè)計(jì)

1.偏離度對存貸利差的影響檢。考慮到銀行個體之間的差異，建立變截距、不變斜率固定效應(yīng)模型，公式如下所示：

2.偏離度對不良貸款率的影響檢驗(yàn)?？紤]到不良貸款率具有很大的慣性，即前期不良貸款率會對當(dāng)期不良貸款具有較強(qiáng)影響，因此，我們建立具有一階自回歸項(xiàng)的變截距、不變斜率固定效應(yīng)模型，公式如下所示：

（四）實(shí)證檢驗(yàn)及結(jié)論分析

1.模型整體回歸結(jié)果表明，以偏離度衡量存款定價是否理性具有合理性?；貧w結(jié)果顯示，存款利率偏離度對利差具有較強(qiáng)的解釋力，模型一、模型二的擬合優(yōu)度均為61%，說明存款利率偏離度對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)盈利能力有重要影響，尤其是在當(dāng)前存貸款息差仍然為商業(yè)銀行主要盈利模式的情況下，存款利率偏離度對商業(yè)銀行保持一定的盈利和持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營至關(guān)重要。因此，實(shí)證檢驗(yàn)支持了我們選擇偏離度作為衡量金融機(jī)構(gòu)定價是否理性的設(shè)想。

2.不變斜率回歸結(jié)果顯示，在對非理性定價進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警方面，對核心機(jī)構(gòu)的偏離度優(yōu)于對全部機(jī)構(gòu)的偏離度。從回歸結(jié)果看，模型一、模型二的斜率分別為-0.70和-0.77，說明對全部機(jī)構(gòu)的存款利率偏離度提高一個百分點(diǎn)，將引起商業(yè)銀行利差下降0.77個百分點(diǎn)，而對核心機(jī)構(gòu)的存款利率偏離度提高一個百分點(diǎn)，商業(yè)銀行利差只下降0.7個百分點(diǎn)。因此，以對核心機(jī)構(gòu)的存款利率偏離度作為金融機(jī)構(gòu)存款利率非理性定價行為的衡量標(biāo)準(zhǔn)，其安全性優(yōu)于對全部機(jī)構(gòu)的偏離度，因?yàn)閷θ繖C(jī)構(gòu)的偏離度在風(fēng)險提示方面滯后于對核心機(jī)構(gòu)的偏離度。需要指出的是，在用偏離度對不良貸款率的回歸結(jié)果中，出現(xiàn)了回歸斜率系數(shù)與理論相左的情況：偏離度與不良貸款率呈反向變化關(guān)系，即隨著偏離度的提高，不良貸款率反而下降。出現(xiàn)這種與理論相悖的原因主要是：一是當(dāng)前資產(chǎn)質(zhì)量下降主要是受經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的影響，矛盾的主要方面是經(jīng)濟(jì)下行，而非存款定價問題；二是目前銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為應(yīng)對內(nèi)部外監(jiān)管，大量使用各種手段隱匿不良貸款，不良貸款率未能真是反映銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。后面關(guān)于不良貸款的實(shí)證檢驗(yàn)也出現(xiàn)了與實(shí)際和理論預(yù)期不符的情況，鑒于同樣的原因，我們對模型三、四不做分析，特此說明。

3.變截距回歸結(jié)果顯示，在衡量非理性定價行為方面，對核心機(jī)構(gòu)的偏離度同樣優(yōu)于對全部機(jī)構(gòu)的偏離度；利差與不良貸款率呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，為保持微觀審慎和宏觀審慎，需加強(qiáng)對非理性定價行為的監(jiān)督管理；不同區(qū)域的金融機(jī)構(gòu)盈利能力和風(fēng)險承受能力有所不同，對不同區(qū)域金融機(jī)構(gòu)定價行為的監(jiān)督管理和風(fēng)險預(yù)警應(yīng)區(qū)別對待。

五、基于偏離度視角對存款利率非理性定價行為的風(fēng)險預(yù)警和監(jiān)督管理

（一）基于偏離度對存款利率非理性定價行為的風(fēng)險預(yù)警（壓力測試）

由于基于對核心機(jī)構(gòu)偏離度的優(yōu)良特性，我們認(rèn)為基于偏離度1對金融機(jī)構(gòu)定價行為進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警和壓力測試具有合理性。因此，本小節(jié)基于上文實(shí)證檢驗(yàn)中模型一的回歸結(jié)果，計(jì)算在初始利差降低到不同程度時所要求的偏離度變動幅度，并據(jù)此分析如何基于偏離度1的變動對金融機(jī)構(gòu)存款利率非理性定價行為進(jìn)行壓力測試和風(fēng)險預(yù)警。首先我們將回歸結(jié)果中的不變截距和不變斜率代入模型一得：

依據(jù)上述公式計(jì)算當(dāng)利差spr降為初始利差spr的二分之一、四分之一、八分之一和0時，對不同類型和不同區(qū)域的金融機(jī)構(gòu)的存款利率偏離度變動幅度的要求，結(jié)果如下表所示：

從不同機(jī)構(gòu)類型看，當(dāng)其他金融機(jī)構(gòu)存款利率水平保持不表的情況下，核心機(jī)構(gòu)、非核心機(jī)構(gòu)、城商行、農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行存款利率偏離度分別提高3.9個、3.6個、4.59個、5.2個、6.41個百分點(diǎn)時，這些機(jī)構(gòu)的利差僅下降一半，以2016年2季度的全部銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)平均利差水平6.7個百分點(diǎn)計(jì)算，五類機(jī)構(gòu)仍能保持較強(qiáng)的盈利能力；當(dāng)其他金融機(jī)構(gòu)存款利率水平保持不表的情況下，核心機(jī)構(gòu)、非核心機(jī)構(gòu)、城商行、農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行存款利率偏離度分別提高5.13個、5.04個、6.16個、7.65個、9.28個百分點(diǎn)時，這些機(jī)構(gòu)的利差只有初試?yán)畹乃姆种涣?；?dāng)核心機(jī)構(gòu)、非核心機(jī)構(gòu)、城商行、農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行存款利率偏離度分別提高6.36個、6.47個、7.73個、10.11個、12.16個百分點(diǎn)時，五類機(jī)構(gòu)的利差即降為0，已經(jīng)沒有盈利能力了。如果五類機(jī)構(gòu)在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步提高存款利率偏離度且其他機(jī)構(gòu)保持偏離度不變，那么他們將發(fā)生利差倒掛、息差為負(fù)的虧損經(jīng)營局面。

從不同區(qū)域看，當(dāng)其他金融機(jī)構(gòu)存款利率水平保持不表的情況下省會城市機(jī)構(gòu)、地市機(jī)構(gòu)、縣域機(jī)構(gòu)偏離度分別提高4.22個、4.95個、5.62個百分點(diǎn)時，全部機(jī)構(gòu)仍能保持較強(qiáng)的盈利能力，其利差僅下降一半；當(dāng)省會城市機(jī)構(gòu)、地市機(jī)構(gòu)、縣域機(jī)構(gòu)偏離度進(jìn)一步提高到5.55個、7.29個、8.24個百分點(diǎn)時，利差將下降為初試?yán)畹乃姆种?；省會城市機(jī)構(gòu)、地市機(jī)構(gòu)、縣域機(jī)構(gòu)偏離度分別提高到6.21個、8.47個、9.55個百分點(diǎn)時，利差僅剩初試?yán)畹陌朔种?；?dāng)省會城市機(jī)構(gòu)、地市機(jī)構(gòu)、縣域機(jī)構(gòu)偏離度分別提高到6.88%、9.64%、10.86%，利差即降為0。再進(jìn)一步提高存款利率偏離度，全部機(jī)構(gòu)將虧損經(jīng)營。

（二）基于偏離度對非理性定價行為的監(jiān)督管理

本文的實(shí)證檢驗(yàn)證明，不同類型與不同區(qū)域的金融機(jī)構(gòu)，其存款利率偏離度變動對盈利（利差）的影響不同，因此，我們應(yīng)該對不同機(jī)構(gòu)采取差異化監(jiān)督管理。具體監(jiān)督管理方面，鑒于上面的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)論，由于核心機(jī)構(gòu)具有較強(qiáng)的自主定價能力，為便于操作，我們以核心機(jī)構(gòu)存款利率平均偏離度為參照，對不同類型和不同區(qū)域機(jī)構(gòu)實(shí)施差異化監(jiān)督管理。理論上講，上述不同情形下的壓力測試，依據(jù)偏離度變動既可進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警，也可以開展日常監(jiān)測，并據(jù)此進(jìn)行監(jiān)督管理，但是由于壓力測試需要一定的技術(shù)條件，需要進(jìn)行復(fù)雜的計(jì)算，以此作為日常監(jiān)測和監(jiān)督管理的手段，成本消耗較大，因此，我們還需尋找更為便捷的方式開展日常監(jiān)測管理。根據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)和敏感性壓力測試結(jié)果，我們進(jìn)一步計(jì)算出基于偏離度1基礎(chǔ)上的兩種偏離度：一是各類型金融機(jī)構(gòu)平均偏離度與核心機(jī)構(gòu)平均偏離度的偏離；二是各區(qū)域金融機(jī)構(gòu)平均偏離度與核心機(jī)構(gòu)平均偏離度的偏離（見下表）。

我們可以依據(jù)對這兩種偏離度的日常監(jiān)測開展對不同類型、不同區(qū)域銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款利率定價的監(jiān)督管理。對不同類型機(jī)構(gòu)可以采取如下監(jiān)管策略，非核心機(jī)構(gòu)、城商行、農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行的存款利率偏離度與核心機(jī)構(gòu)偏離度分別在0.11%、1.37%、3.75%、5.8%以內(nèi)；省會、地市、縣域機(jī)構(gòu)的平均偏離度與核心機(jī)構(gòu)平均偏離度分別在0.12%、3.43%、4.51%以內(nèi)。

六、配套政策建議

一是進(jìn)一步完善全國市場利率定價自律機(jī)制核心成員遴選機(jī)制，使核心成員更好發(fā)揮利率定價引領(lǐng)作用。加強(qiáng)對核心成員的評估考核和監(jiān)督管理，保持成員組成家數(shù)的相對穩(wěn)定，加強(qiáng)核心成員定價信息披露。

二是進(jìn)一步完善存款利率報(bào)備系統(tǒng)，為基于存款定價偏離度監(jiān)測管理非理性定價行為提供技術(shù)支撐。增加核心成員平均利率查詢功能和單個金融機(jī)構(gòu)存款利率水平和偏離度的實(shí)時查詢功能，增加對偏離度變動的風(fēng)險預(yù)警及其實(shí)時預(yù)報(bào)功能，及時追加新設(shè)機(jī)構(gòu)的利率報(bào)備，將新設(shè)金融機(jī)構(gòu)及時連接人民銀行利率報(bào)備系統(tǒng)。

三是切實(shí)加強(qiáng)對存款利率非理性定價行為的監(jiān)督管理。繼續(xù)強(qiáng)化行業(yè)自律，進(jìn)一步完善外部監(jiān)管，銀行業(yè)利率定價具有很強(qiáng)的外部性，設(shè)立合理的限制指標(biāo)并不違背市場化原則。例如，監(jiān)管當(dāng)局可以設(shè)定以資本充足率、資本金規(guī)模等參數(shù)為核心的一系列指標(biāo)，將商業(yè)銀行按照指標(biāo)數(shù)值分為不同等級，從而限定其存款利率不得超過行業(yè)平均值的百分比或某一絕對值。

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農(nóng)村商業(yè)銀行存款利率范文第4篇

關(guān)鍵詞：理財(cái)產(chǎn)品；利率市場化；影響分析

中圖分類號：F830.4 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-2265（2013）10-0034-04

近年來，我國理財(cái)產(chǎn)品市場發(fā)展迅速，逐漸成為居民資產(chǎn)保值增值的重要投資方式。在我國存款利率尚未完全市場化的條件下，銀行理財(cái)產(chǎn)品沖破存款利率限制，成為我國利率市場化的重要推動力。本文對理財(cái)產(chǎn)品在推進(jìn)存款利率市場化方面的優(yōu)勢和有效性進(jìn)行分析，探討其在推動存款利率市場化方面的重要作用。

一、理財(cái)產(chǎn)品收益率的特點(diǎn)

理財(cái)產(chǎn)品對利率市場化的影響主要通過理財(cái)產(chǎn)品收益率發(fā)揮作用，因此本文首先對理財(cái)產(chǎn)品收益率的特點(diǎn)進(jìn)行分析。理財(cái)產(chǎn)品收益率是指理財(cái)產(chǎn)品的投資回報(bào)率，包含預(yù)期收益率和實(shí)際兌付率兩種含義。預(yù)期收益率是銀行根據(jù)設(shè)定的投資方向、配置策略等計(jì)算出的投資收益，其反映市場報(bào)價水平，最終不一定實(shí)現(xiàn)。實(shí)際兌付率是理財(cái)產(chǎn)品到期實(shí)際兌付的收益率水平，反映市場實(shí)際交易價格。按照預(yù)期收益率發(fā)行是理財(cái)產(chǎn)品的重要特點(diǎn)，數(shù)據(jù)顯示2012年公布已實(shí)現(xiàn)實(shí)際收益率的理財(cái)產(chǎn)品中，符合預(yù)期或超預(yù)期的產(chǎn)品占比達(dá)到90%以上?？梢?，預(yù)期收益率體現(xiàn)了銀行及投資者對市場收益水平的合理預(yù)期，是對市場資金價格較為真實(shí)的反映。理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率具有以下幾個特點(diǎn)：

一是較好地反映了市場預(yù)期。從理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行方看，隨著我國資本市場的發(fā)展，銀行理財(cái)產(chǎn)品可配置的資產(chǎn)類型日益豐富。從2010年開始，理財(cái)產(chǎn)品資金主要投向債券市場、利率市場和其他類資產(chǎn)市場。商業(yè)銀行在確定理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率時會綜合考慮市場收益、基準(zhǔn)利率、同業(yè)等價，以及經(jīng)濟(jì)走勢、通脹預(yù)期、市場資金充裕程度等因素。從理財(cái)產(chǎn)品投資方看，投資者在購買理財(cái)產(chǎn)品時會綜合考慮其安全性、收益性。由于理財(cái)產(chǎn)品的投資性質(zhì)，投資者對理財(cái)產(chǎn)品收益率變動的敏感程度較高。因此，理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率不僅綜合反映各類市場利率，也是經(jīng)過發(fā)行方與投資方博弈后最終確定的收益水平，市場普遍能較好地反映預(yù)期。

二是體現(xiàn)市場化的“準(zhǔn)存款”收益水平。理財(cái)產(chǎn)品按照發(fā)行對象可分為面對個人客戶、機(jī)構(gòu)客戶和高凈值客戶三種不同的客戶類，是目前金融市場中交易主體最為豐富的一類產(chǎn)品。根據(jù)華寶證券2012年年度理財(cái)產(chǎn)品報(bào)告，針對個人客戶發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品市場占比高達(dá)66%，可以說個人客戶是購買理財(cái)產(chǎn)品的主要力量。由于銀行理財(cái)產(chǎn)品大量采用結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，將高風(fēng)險的投資標(biāo)的通過資產(chǎn)池打包與產(chǎn)品分級設(shè)計(jì)的方式合理分散到多個產(chǎn)品中，針對普通消費(fèi)者所出售的理財(cái)產(chǎn)品資金投向主要為債券和利率等市場，因此屬于低風(fēng)險、收益相對較高的類存款理財(cái)產(chǎn)品。現(xiàn)階段，理財(cái)產(chǎn)品已成為銀行存款的最大替代品，理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率也逐漸被理解為“準(zhǔn)存款”收益水平。

三是具有較高的市場影響力。從理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模看，截至2012年底，全國共有233家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展了理財(cái)業(yè)務(wù)，共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品32152支、同比上漲67.67%；理財(cái)資金余額為7.6萬億元，占據(jù)同期人民幣存款余額的8%，且繼續(xù)保持加速態(tài)勢。從理財(cái)產(chǎn)品的投資者看，大多為企業(yè)和個人，我國已進(jìn)入“全民理財(cái)”時代。市場投資者對理財(cái)產(chǎn)品的積極參與有效提高了理財(cái)產(chǎn)品的市場影響力，理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率水平也極大影響了投資者對存款利率的心理預(yù)期。

二、理財(cái)產(chǎn)品對推動存款利率市場化的作用分析

（一）理財(cái)市場發(fā)展迅速，對利率市場化形成倒逼機(jī)制

目前我國對金融機(jī)構(gòu)的人民幣存款利率依然實(shí)行上限管制，利率管制長期壓低資金價格，對真實(shí)市場利率形成壓抑，甚至產(chǎn)生“負(fù)利率”。如2010年和2011年1年期存款基準(zhǔn)利率分別為2.25%和3.5%，而同期的CPI卻達(dá)到3.3%和5.4%。利率管制使得普通銀行存款在投資者投資組合中的優(yōu)勢逐漸喪失，資金“脫媒”現(xiàn)象開始出現(xiàn)。

居民存款是銀行負(fù)債的重要來源。為防止存款流失，各商業(yè)銀行競相研發(fā)高收益理財(cái)產(chǎn)品，從而繞過存款利率上限管制，加強(qiáng)對存款的爭奪。2012年理財(cái)產(chǎn)品平均到期實(shí)際年化收益率為4.66%，遠(yuǎn)高于同期3%的1年期銀行定期存款利率，這暗示著理財(cái)產(chǎn)品市場自發(fā)的利率市場化開始推進(jìn)。從美國利率市場化的經(jīng)驗(yàn)看，20世紀(jì)70年代，美國商業(yè)銀行為突破Q條例的存款利率上限管制，通過金融創(chuàng)新產(chǎn)生了大額可轉(zhuǎn)讓存單、可轉(zhuǎn)讓提款通知單賬戶等存款利率市場化工具，大大擴(kuò)展了美國商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)種類，突破了貨幣當(dāng)局對于存款最高利率的限制，Q條例也從名存實(shí)亡走向正式廢除。對我國而言，理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展對存款利率市場化形成倒逼機(jī)制，加速我國的利率市場化進(jìn)程。

（二）理財(cái)產(chǎn)品收益率可作為市場利率和存款利率的中介發(fā)揮利率傳導(dǎo)作用

銀行理財(cái)產(chǎn)品作為市場化定價產(chǎn)品，其對市場利率敏感性較高。理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置標(biāo)的超過50%的理財(cái)資金投資于債券市場、利率市場等對市場利率敏感性較高的產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品收益率受市場利率變化的影響非常直接。從理財(cái)產(chǎn)品期限看，1年期以下短期理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)理財(cái)產(chǎn)品市場的99%以上、3個月期以下的占60%以上?？梢?，短期理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)現(xiàn)階段我國市場的主流。本文將理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率簡單替代短期理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率進(jìn)行分析。就目前而言，上海銀行間同業(yè)拆借利率（SHIBOR）是認(rèn)可度較高的市場指標(biāo)性利率。通過將3個月期SHIBOR與短期理財(cái)產(chǎn)品收益率進(jìn)行相關(guān)性分析，可以分析理財(cái)產(chǎn)品收益率與市場化利率之間的關(guān)系。經(jīng)過計(jì)算，3個月期SHIBOR與短期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0.9715，高度正相關(guān)。這顯示，理財(cái)產(chǎn)品收益率充分反映了市場利率水平，而市場利率對理財(cái)產(chǎn)品收益率也有重要影響。銀行理財(cái)產(chǎn)品從資金來源看，替代了大量銀行存款，從資金運(yùn)用方面看則替代了部分銀行貸款。作為金融市場利率和存貸款利率之間的中介，理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率對存款利率預(yù)期會產(chǎn)生影響，這在一定程度上解決了我國當(dāng)前利率傳導(dǎo)機(jī)制中金融市場利率不能有效引導(dǎo)存貸款利率的問題。

（三）理財(cái)產(chǎn)品差別定價現(xiàn)象明顯，預(yù)期收益率充分體現(xiàn)市場風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制

我國理財(cái)產(chǎn)品市場上，各類發(fā)行主體差別定價現(xiàn)象明顯。其差異性部分可理解為信用溢價，信用溢價是對產(chǎn)品可能發(fā)生違約情況的風(fēng)險補(bǔ)償。就理財(cái)產(chǎn)品而言，發(fā)行銀行自身的實(shí)力和風(fēng)險管理能力為理財(cái)產(chǎn)品提供了信用背書，信用溢價是理財(cái)產(chǎn)品收益率市場化的重要表現(xiàn)。由表1可以看出，我國理財(cái)產(chǎn)品溢價情況與銀行自身規(guī)模成正比。國有銀行理財(cái)產(chǎn)品信用溢價最低，這與國有銀行自身良好的資產(chǎn)規(guī)模和綜合實(shí)力相對應(yīng)。股份制銀行和城商行的理財(cái)產(chǎn)品平均收益率依次提高。與國有銀行相比，這兩類銀行在理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)及市場認(rèn)可度上相對較低，相對較高收益率是對其風(fēng)險相對應(yīng)的補(bǔ)償。同時，各發(fā)行主體收益率波動性高低與產(chǎn)品平均收益率恰好相反，城商行的收益率更為穩(wěn)定。城商行資產(chǎn)規(guī)模及市場認(rèn)可度相對較低，采用穩(wěn)定收益率對于提高其市場認(rèn)可度和挽留客戶具有重要作用，這也是市場機(jī)制下的必然選擇。信用溢價的存在，說明理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率不僅與理財(cái)產(chǎn)品投資標(biāo)的密切相關(guān)，同時也受發(fā)行主體自身實(shí)力的影響，充分體現(xiàn)了市場化條件下的風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制。

表1：各類發(fā)行主體銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率

和收益率波動性

[銀行類別＼&國有銀行＼&股份制銀行＼&城商行＼&其他類銀行＼&產(chǎn)品平均收益率＼&4.02%＼&4.55%＼&4.75%＼&4.58%＼&收益率波動性＼&1.04＼&0.72＼&0.45＼&0.42＼&]

資料來源：華寶證券研究所。

（四）監(jiān)管政策的不斷完善推動理財(cái)市場日趨規(guī)范，理財(cái)產(chǎn)品收益率對市場利率的反映程度將不斷提高

理財(cái)產(chǎn)品最初是銀行為應(yīng)對存貸比壓力而創(chuàng)新的一種變相吸收存款的方式。在實(shí)際操作過程中，理財(cái)產(chǎn)品普遍存在資金投向不明、期限錯配等問題，由此引發(fā)的風(fēng)險日益引起監(jiān)管層重視。針對理財(cái)產(chǎn)品在發(fā)展中暴露出的問題，監(jiān)管層陸續(xù)出臺監(jiān)管措施，以規(guī)范理財(cái)市場的發(fā)展。如2010年銀監(jiān)會《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)的通知》，對銀行通過銀信合作方式調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表、規(guī)避貸款額度管理進(jìn)行了規(guī)范。2011年9月30日，銀監(jiān)局《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險管理有關(guān)問題的通知》，對商業(yè)銀行理財(cái)風(fēng)險進(jìn)行警示。近期，銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》，對銀行理財(cái)資金直接或間接投向“非標(biāo)準(zhǔn)化債券資產(chǎn)”進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范，對非標(biāo)準(zhǔn)化債券產(chǎn)品的“資金―資產(chǎn)池”模糊運(yùn)作模式進(jìn)行了厘清，規(guī)范了資產(chǎn)池模式中理財(cái)資金嚴(yán)重的期限錯配問題，提高了資金投向的透明度。監(jiān)管政策的日益完善，有助于理財(cái)產(chǎn)品市場的健康發(fā)展。對理財(cái)資金投向進(jìn)行規(guī)范，有助于理財(cái)產(chǎn)品真正實(shí)現(xiàn)代客理財(cái)，其收益也將更加體現(xiàn)真實(shí)市場收益。

三、目前銀行理財(cái)產(chǎn)品助推利率市場化進(jìn)程中存在的問題

（一）信息披露不透明，理財(cái)產(chǎn)品收益率真實(shí)性存疑

從各銀行公布的理財(cái)產(chǎn)品信息看，大多數(shù)銀行理財(cái)資金投向標(biāo)的表述模糊，僅公布資金投向的金融市場類型和大致比例，對具體投資品種、投資比例、風(fēng)險情況、存續(xù)期盈虧情況以及最終實(shí)際收益率等信息披露不足。如2012年到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品共20901款，僅10215款產(chǎn)品公布到期實(shí)際收益率，占比不足50%。在公布到期實(shí)際收益率的理財(cái)產(chǎn)品中，也僅限于公布最終收益率數(shù)據(jù)，對于理財(cái)資金的具體投向及在各個市場的盈虧狀況并無披露。信息的不透明為銀行內(nèi)部操作創(chuàng)造了空間，而理財(cái)產(chǎn)品到期收益率是否真正為其實(shí)際投資收益率便值得懷疑。作為利率市場化的有效突破口，理財(cái)產(chǎn)品到期收益率若不能保證為真實(shí)市場收益率，則理財(cái)產(chǎn)品收益率與市場化利率的聯(lián)結(jié)紐帶將被切斷，該收益率水平便不能真實(shí)地反映市場利率水平。

（二）理財(cái)產(chǎn)品以短期為主，收益率期限結(jié)構(gòu)較為單一

由于短期理財(cái)產(chǎn)品對銀行可形成存款沉淀，各銀行通過發(fā)行短期高收益理財(cái)產(chǎn)品爭搶資金，減輕存貸比考核壓力。監(jiān)管層為有效控制銀行通過發(fā)行超短期理財(cái)產(chǎn)品變相高息攬儲、規(guī)避監(jiān)管要求，自2011年底，禁止銀行發(fā)行1個月及以下期限的理財(cái)產(chǎn)品。由此帶來2012年1個月以下超短期理財(cái)產(chǎn)品的驟減和1―3個月理財(cái)產(chǎn)品暴增。理財(cái)產(chǎn)品期限以短期為主的格局并沒有改變。期限結(jié)構(gòu)的單一性反映出我國理財(cái)產(chǎn)品市場發(fā)展尚不成熟，其在很大程度上依然是為了配合傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)、規(guī)避政策監(jiān)管而產(chǎn)生。由此帶來的理財(cái)產(chǎn)品收益率期限結(jié)構(gòu)的單一性使其在推動多種期限存款利率市場化改革方面的作用有限，難以作為存款利率市場化的有效突破口發(fā)揮過渡作用。如圖2所示，自2010年以來，期限6個月以下的理財(cái)產(chǎn)品一直占據(jù)理財(cái)產(chǎn)品總數(shù)的80%以上，其中1個月以內(nèi)的超短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展迅速。

圖2：銀行理財(cái)產(chǎn)品期限（2005―2012年）

資料來源：華寶證券研究所。

（三）目前的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行機(jī)制難以形成有效的收益率曲線

從理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行日期看，大部分銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行日期是不連續(xù)的。從理財(cái)產(chǎn)品的流動性看，各銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售合同均規(guī)定在理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，投資者不可提前終止理財(cái)產(chǎn)品。同時理財(cái)產(chǎn)品目前還沒有形成可供交易的二級市場，因此理財(cái)產(chǎn)品收益率的日波動性難以體現(xiàn)出來。當(dāng)理財(cái)產(chǎn)品形成完整的收益率曲線時，該收益率曲線可以作為市場化存款利率的重要參考，但由于理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的不連續(xù)性及其不可流動性，較難繪制出精確的、具有較強(qiáng)代表性的收益率曲線。

四、結(jié)論與建議

理財(cái)產(chǎn)品興起的根本原因是我國現(xiàn)階段實(shí)行存款利率管制政策，銀行為應(yīng)對資金脫媒、突破利率上限而采取的一種金融創(chuàng)新。理財(cái)產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上反映了由市場力量自下而上推動的存款利率市場化，是對我國存款利率市場化的有益探索。理財(cái)產(chǎn)品可以作為我國存款利率市場化的突破口是因?yàn)槠溆歇?dú)特的優(yōu)勢。從理財(cái)產(chǎn)品收益率的特點(diǎn)看，理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率是在綜合反映各類市場利率基礎(chǔ)上，經(jīng)過發(fā)行方與投資方博弈后最終確定的收益水平，較好地反映了市場預(yù)期收益率。與其他市場利率相比（如Shibor），理財(cái)產(chǎn)品資金主要來源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，其收益率較好地體現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)從實(shí)體經(jīng)濟(jì)融入資金的真實(shí)利率水平。由于理財(cái)產(chǎn)品在人們投資組合中的比例不斷提高，理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率水平極大影響了個人投資者對存款收益水平的心理預(yù)期，具有較大的市場影響力。

從理財(cái)產(chǎn)品對推進(jìn)我國存款利率市場化的有效性看，理財(cái)產(chǎn)品收益率普遍突破了存款利率上限，加速存款“脫媒”，對存款利率市場化形成倒逼機(jī)制。銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率與市場指標(biāo)性利率Shibor呈現(xiàn)高度正相關(guān)關(guān)系，說明其對市場利率的敏感性較高。作為金融市場利率與存貸款利率的中介，理財(cái)產(chǎn)品收益率有助于推動形成存款利率市場定價機(jī)制。作為一種市場化的“準(zhǔn)存款”收益水平，其走勢在一定程度上對存款利率未來市場化后的走勢有較強(qiáng)的指示作用，尤其是現(xiàn)階段豐富的短期理財(cái)產(chǎn)品對3個月以下的短期存款利率市場化有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。另外，監(jiān)管政策的不斷完善也推動理財(cái)市場日趨規(guī)范，理財(cái)產(chǎn)品收益率對市場利率的反映程度將不斷提高，為其作為存款利率市場化的突破口提供了保證。

由于現(xiàn)階段我國理財(cái)產(chǎn)品市場發(fā)展尚不成熟，理財(cái)產(chǎn)品收益率作為存款利率市場化突破口還存在諸多難點(diǎn)。如理財(cái)產(chǎn)品信息披露不透明，為銀行內(nèi)部操作創(chuàng)造了空間，理財(cái)產(chǎn)品到期收益率是否真正為其實(shí)際投資收益率值得懷疑?，F(xiàn)階段理財(cái)產(chǎn)品多為短期性產(chǎn)品，期限結(jié)構(gòu)單一，使其作為多種期限存款利率參照作用有限。由于目前理財(cái)產(chǎn)品流動性較差，難以根據(jù)其收益率的波動性繪制出連續(xù)的具有較強(qiáng)代表性的收益率曲線，因此根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品收益率精確分析存款利率走勢還有較大難度。

針對現(xiàn)階段理財(cái)產(chǎn)品在推進(jìn)存款利率市場化方面存在的不足，建議采取以下措施。

一是加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品信息披露，確保理財(cái)產(chǎn)品收益率真實(shí)反映實(shí)際投資收益率。商業(yè)銀行應(yīng)建立事前、事中、事后多層次的信息披露機(jī)制，保證所披露信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，保護(hù)理財(cái)產(chǎn)品客戶的金融信息知情權(quán)。在理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期間，對理財(cái)產(chǎn)品的后續(xù)風(fēng)險狀況進(jìn)行持續(xù)監(jiān)控，并及時公布理財(cái)計(jì)劃執(zhí)行情況，以便投資者及時掌握資金動向及資產(chǎn)變動情況。投資期結(jié)束時應(yīng)詳細(xì)公布實(shí)際收益率，包括各個投資標(biāo)的的實(shí)際盈虧情況。公正透明的信息披露有利于投資者及監(jiān)管者對理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)營情況進(jìn)行監(jiān)督，確保理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益率真正為代客理財(cái)?shù)氖袌鍪找媛?，從而保證理財(cái)產(chǎn)品收益率的可參考性。

二是促進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富產(chǎn)品種類，提高理財(cái)產(chǎn)品收益率曲線的有效性。銀行應(yīng)加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新意識，重視理財(cái)產(chǎn)品研發(fā)，理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)要以客戶需求為導(dǎo)向，注重產(chǎn)品細(xì)分和客戶分級管理，豐富理財(cái)產(chǎn)品類型。針對風(fēng)險偏好不同的客戶設(shè)計(jì)不同期限、不同投資標(biāo)的的理財(cái)方案，在滿足客戶需求的同時豐富理財(cái)產(chǎn)品收益率期限結(jié)構(gòu)。針對目前理財(cái)產(chǎn)品不能提前兌付的缺點(diǎn)，商業(yè)銀行可進(jìn)一步探索理財(cái)產(chǎn)品的二級市場交易機(jī)制，提高理財(cái)產(chǎn)品的流動性，推動形成有效的理財(cái)產(chǎn)品收益率曲線。

三是監(jiān)管層應(yīng)注重培育理財(cái)產(chǎn)品市場，發(fā)揮其市場利率發(fā)現(xiàn)功能。監(jiān)管層應(yīng)重視理財(cái)產(chǎn)品在突破利率管制、促進(jìn)利率市場化方面發(fā)揮的重要作用，同時進(jìn)一步規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品市場的發(fā)展。應(yīng)在理財(cái)產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、投資管理、產(chǎn)品運(yùn)作、風(fēng)險防控等方面加強(qiáng)監(jiān)管，同時制定相應(yīng)的監(jiān)管辦法和規(guī)章，在制度層面保證銀行理財(cái)業(yè)務(wù)有法可依，推動理財(cái)產(chǎn)品市場持續(xù)健康發(fā)展?？煽紤]將理財(cái)產(chǎn)品收益率納入利率決策調(diào)整的參考體系，讓其在發(fā)現(xiàn)真實(shí)存款收益率水平上發(fā)揮重要作用，為存款利率市場化的穩(wěn)步推進(jìn)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

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農(nóng)村商業(yè)銀行存款利率范文第5篇

關(guān)鍵詞：利率市場化;互聯(lián)網(wǎng)金融;銀行轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略

歷史上的甲午之年都是不平靜之年。同樣，2014年的甲午之年對我國金融市場而言同樣是不平靜的一年。這一年的9月20日，阿里巴巴在紐約上市，成為美國股票市場歷史上最大的IPO，預(yù)示著互聯(lián)網(wǎng)電子商業(yè)模式將以更快的速度席卷我國城鄉(xiāng)各地，對傳統(tǒng)銀行業(yè)沖擊最大的P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式將推動傳統(tǒng)銀行加快改變經(jīng)營和盈利模式的進(jìn)程;11月17日，上海證券市場“滬港通”正式開啟，標(biāo)志著人民幣國際化步伐加快;11月22日，中國人民銀行下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，并把存款利率上浮幅度從2013年的1.1倍擴(kuò)大到1.2倍，預(yù)示著我國利率市場化的進(jìn)程已經(jīng)提速; 11月30日，國務(wù)院和中國人民銀行又下發(fā)了《存款保險條例（草案）》征求意見稿，標(biāo)志著解決利率市場化后銀行破產(chǎn)、兼并問題的方案即將出爐。在國家經(jīng)濟(jì)、金融改革等諸多變革因素的影響下，傳統(tǒng)銀行業(yè)只有通過戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整實(shí)現(xiàn)快速轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，才能在金融改革的大浪中站穩(wěn)腳跟，求得發(fā)展。本文主要結(jié)合利率市場化對銀行業(yè)的財(cái)務(wù)影響以及各類銀行的競爭優(yōu)、劣勢等方面淺析中小銀行應(yīng)當(dāng)選擇的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。

一、利率市場化對銀行財(cái)務(wù)的主要影響

傳統(tǒng)銀行業(yè)的經(jīng)營利潤主要來自經(jīng)營存、貸款的利差收入，其盈利公式可以簡化描述為：銀行利潤=資產(chǎn)（貸款）規(guī)?！晾?負(fù)債（存款）規(guī)?！晾?經(jīng)營費(fèi)用。在互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊和利率市場化的影響下，上述銀行利潤的會計(jì)要素將發(fā)生重大變化，深度影響未來銀行利潤的變化趨勢

1.存款利率易升難降，整體呈上升趨勢

發(fā)端于2013年6月的“余額寶”吸引了廣大民眾將“零用閑錢”歸集存放變成準(zhǔn)定期的高利率存款，迫使大型股份制商業(yè)銀行在2014年初紛紛推出類余額寶的理財(cái)產(chǎn)品，強(qiáng)力對抗互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行存款的分流。在兩力角逐下，銀行的資金成本快速上升，突出表現(xiàn)為：利率最低廉的活期存款轉(zhuǎn)化為準(zhǔn)定期的存款，利率較高的定期存款通過理財(cái)產(chǎn)品的演化變成更高利率的負(fù)債。據(jù)統(tǒng)計(jì)，福建、湖北、青海、黑龍江4個省份的農(nóng)村信用社、農(nóng)商銀行2014年的存款平均利率比2011年上升了27.59%，凈利潤增幅同比平均下降了20%以上。

2.貸款利率易降難升，整體呈下降趨勢

在存款利率大幅上升的背景下，大部分商業(yè)銀行基本采取了提高貸款基準(zhǔn)利率上浮比率的應(yīng)對策略，以保證有足夠的利差空間完成利潤考核指標(biāo)。但互聯(lián)網(wǎng)金融方便、快捷、廉價的融資方式打破了銀行壟斷經(jīng)營金融媒介的局面，銀行貸款利率難于保持高位，在利率市場化后期，金融競爭更加激烈，貸款利率必然處于下行態(tài)勢，且下降幅度將超過存款利率的上升幅度，存貸款凈息差將快速縮窄。例如，福建、湖北、青海、黑龍江4個省份的農(nóng)村信用社、農(nóng)商銀行2014年的存、貸款凈息差平均比2012年下降了19.55%，高于同期存款利率上升幅度9.5個百分點(diǎn)。據(jù)專家預(yù)測，到2015年，全國銀行業(yè)整體凈息差將比2013年縮小0.2―0.5個百分點(diǎn)，在全面實(shí)行利率市場后將再縮小0.5-1.0個百分點(diǎn)，一部分中小金融機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)經(jīng)營虧損的局面。

3.經(jīng)營費(fèi)用上下波動劇烈，整體震蕩上行

為了應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融對存、貸款業(yè)務(wù)的分流以及銀行間的同質(zhì)化競爭，各家銀行不惜血本，紛紛加大計(jì)算機(jī)軟硬件投入和加快社區(qū)金融便利店的布設(shè)以及提高金融人才的招聘薪酬，固定投資成本和人力變動成本將隨著業(yè)務(wù)競爭的激烈程度而劇烈變動，而且呈現(xiàn)水漲船高的態(tài)勢。例如，福建某城市商業(yè)銀行近三年投入軟件開發(fā)、升級的費(fèi)用高達(dá)2.7億元，占每年度營業(yè)收入的比例接近10%，比一般年度的投入比例高出5個百分點(diǎn)，管理費(fèi)用顯著上升。

4.銀行經(jīng)營利潤快速下降，股東分紅壓力急劇上升

多數(shù)銀行目前的資產(chǎn)75%以上集中在貸款業(yè)務(wù)，負(fù)債80%以上集中在存款業(yè)務(wù)。在貸款利率下降以及存款利率和管理費(fèi)用率雙上升的三個會計(jì)要素作用下，銀行的經(jīng)營利潤呈現(xiàn)快速下降的趨勢，股東分紅壓力急劇上升。例如，2011年至2014年上半年期間，16家上市銀行的平均利潤增長率從28.95%下降到10.64%，股金分紅不及投資者預(yù)期而出現(xiàn)股價跌破凈資產(chǎn)的現(xiàn)象經(jīng)常出現(xiàn)。

二、縣域中小銀行的特殊經(jīng)營壓力

以農(nóng)村信用社、農(nóng)商銀行、城市商業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行為代表的縣域中小銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)基本上是以縣級法人機(jī)構(gòu)為單位進(jìn)行獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧的。人均業(yè)務(wù)規(guī)模小、保本點(diǎn)高、業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)單一等先天性競爭劣勢決定了其抗財(cái)務(wù)風(fēng)險能力明顯低于大型股份制商業(yè)銀行，在利率市場化的趨勢下面臨特殊的經(jīng)營壓力。

1.縣域銀行機(jī)構(gòu)快速增設(shè)，同業(yè)競爭加劇。

近年來，特別是2012年利率市場化改革加速以來，股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)行跨區(qū)域增設(shè)機(jī)構(gòu)明顯增多;村鎮(zhèn)銀行在國家政策的支持和引導(dǎo)下在全國縣域遍地開花;農(nóng)業(yè)銀行和郵政儲蓄銀行經(jīng)營重心下移縣域;小額貸款公司及其他融資性公司也大量組建。如：福建、湖北、黑龍江三個省在2012年、2013年期間縣域共新增銀行機(jī)構(gòu)292家。僧多粥少的格局拉低了縣域中小金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營利潤。

2.業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，新業(yè)務(wù)利潤增長點(diǎn)較少

長期以來，監(jiān)管部門對縣域中小銀行的新業(yè)務(wù)準(zhǔn)入監(jiān)管較嚴(yán)，如理財(cái)業(yè)務(wù)、外匯結(jié)算、融資業(yè)務(wù)、票據(jù)承兌與貼現(xiàn)業(yè)務(wù)等只允許規(guī)模較大、監(jiān)管評級較高的中小銀行開辦，大部分小規(guī)模的縣域中小銀行未能獲得新業(yè)務(wù)開辦權(quán)，90%以上的業(yè)務(wù)收入集中在貸款利息收入，中間業(yè)務(wù)收入占比不到5%，單一的收入結(jié)構(gòu)嚴(yán)重影響了未來業(yè)務(wù)的競爭能力。

3.大額建設(shè)費(fèi)用攤銷面窄，基礎(chǔ)運(yùn)營成本較高

當(dāng)前銀行業(yè)最大的投資成本可以說是IT建設(shè)成本。要保持一家銀行正常經(jīng)營、管理的軟、硬件系統(tǒng)至少要100個以上，需要培養(yǎng)一大批計(jì)算機(jī)開發(fā)、維護(hù)人員和購建嚴(yán)密的災(zāi)備系統(tǒng)才能保證24小時業(yè)務(wù)不間斷運(yùn)行。國有大型商業(yè)銀行通過總行開發(fā)、全國各地分支機(jī)構(gòu)分?jǐn)偣蚕淼臋C(jī)制可以攤薄高昂的IT建設(shè)費(fèi)用?？h域中小銀行麻雀雖小五臟俱全，所有的IT建設(shè)費(fèi)用只能靠本機(jī)構(gòu)自行消化，單位固定成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大型銀行。據(jù)某家縣域銀行測算，該行每筆結(jié)算業(yè)務(wù)分?jǐn)偟腎T建設(shè)費(fèi)用高達(dá)2元以上，導(dǎo)致資產(chǎn)利潤率低于同行的50%以上。

三、中小銀行的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略

中小銀行雖然不具有大型銀行的規(guī)模優(yōu)勢，但具有貼近市場、靈活經(jīng)營的優(yōu)勢，加上豐富的人緣、地緣、親緣等資源，通過實(shí)施轉(zhuǎn)型創(chuàng)新戰(zhàn)略，能夠在利率市場化趨勢中保持差異競爭優(yōu)勢。

1.細(xì)分城鄉(xiāng)市場，鞏固和提升貸款議價能力。

城鄉(xiāng)個體工商戶、居民、農(nóng)戶對貸款的需求金額不大，對利率不敏感，但要求貸款審批快，滿足隨貸隨用的需求。而縣域中小銀行的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)遍布城鄉(xiāng)各地，對市場反應(yīng)敏捷、授信決策鏈短，能夠滿足小額、快速的個人融資需求，較高的貸款利率能夠被接受。因此，縣域中小銀行應(yīng)逐漸淡出大型銀行密集的城市紅海領(lǐng)域，轉(zhuǎn)向大型銀行難于觸及的城鄉(xiāng)結(jié)合部和廣大農(nóng)村的藍(lán)海領(lǐng)域，進(jìn)一步細(xì)分市場，做好個性化授信服務(wù)，保持較高的貸款定價權(quán)，維持適當(dāng)?shù)睦羁臻g，為消化其他財(cái)務(wù)費(fèi)用打下基礎(chǔ)。

2.搶抓改革機(jī)遇，提高市場份額

利率市場化和存款保險制度看似對中小銀行不利，但中小銀行卻可以化危機(jī)為商機(jī)，通過發(fā)放靈活便捷的小額貸款獲得較高的貸款收益率，騰出一定的存款利率上浮空間從其他商業(yè)銀行吸引50萬元以下的存款資金，抓住城鎮(zhèn)化建設(shè)的有利商機(jī)，做大存貸款基數(shù)，通過薄利多銷的方式穩(wěn)固和拓展城鄉(xiāng)個人存貸款市場，保持穩(wěn)健的盈利能力。

3.取得政府支持，用好用活優(yōu)惠政策。

從2009年開始，國家陸續(xù)出臺了對中小銀行的扶持政策，如對農(nóng)戶小額貸款的利息收入免征營業(yè)稅，對村鎮(zhèn)銀行按貸款平均余額每年給予2%的補(bǔ)貼，對農(nóng)村信用聯(lián)社的股金分紅所得稅減半征收等。中小銀行應(yīng)用好用活這些優(yōu)惠政策化解經(jīng)營風(fēng)險，減輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，集中優(yōu)勢資源投入軟硬件建設(shè)，提高科技研發(fā)、創(chuàng)新能力，為經(jīng)營轉(zhuǎn)型提供強(qiáng)有力的后臺支撐。

4.抱團(tuán)取暖，發(fā)揮小法人大系統(tǒng)的優(yōu)勢。