一、投資組合的基本理論

馬考維茨(Markowitz)是現(xiàn)資組合分析理論的創(chuàng)始人。經(jīng)過大量觀察和分析，他認(rèn)為若在具有相同回報(bào)率的兩個證券之間進(jìn)行選擇的話，任何投資者都會選擇風(fēng)險(xiǎn)小的。這同時也表明投資者若要追求高回報(bào)必定要承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。同樣，出于回避風(fēng)險(xiǎn)的原因，投資者通常持有多樣化投資組合。馬考維茨從對回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)的定量出發(fā)，系統(tǒng)地研究了投資組合的特性，從數(shù)學(xué)上解釋了投資者的避險(xiǎn)行為，并提出了投資組合的優(yōu)化方法。

一個投資組合是由組成的各證券及其權(quán)重所確定。因此，投資組合的期望回報(bào)率是其成分證券期望回報(bào)率的加權(quán)平均。除了確定期望回報(bào)率外，估計(jì)出投資組合相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也是很重要的。投資組合的風(fēng)險(xiǎn)是由其回報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)方差來定義的。這些統(tǒng)計(jì)量是描述回報(bào)率圍繞其平均值變化的程度，如果變化劇烈則表明回報(bào)率有很大的不確定性，即風(fēng)險(xiǎn)較大。

從投資組合方差的數(shù)學(xué)展開式中可以看到投資組合的方差與各成分證券的方差、權(quán)重以及成分證券間的協(xié)方差有關(guān)，而協(xié)方差與任意兩證券的相關(guān)系數(shù)成正比。相關(guān)系數(shù)越小，其協(xié)方差就越小，投資組合的總體風(fēng)險(xiǎn)也就越小。因此，選擇不相關(guān)的證券應(yīng)是構(gòu)建投資組合的目標(biāo)。另外，由投資組合方差的數(shù)學(xué)展開式可以得出：增加證券可以降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

基于回避風(fēng)險(xiǎn)的假設(shè)，馬考維茨建立了一個投資組合的分析模型，其要點(diǎn)為：(1)投資組合的兩個相關(guān)特征是期望回報(bào)率及其方差。(2)投資將選擇在給定風(fēng)險(xiǎn)水平下期望回報(bào)率最大的投資組合，或在給定期望回報(bào)率水平下風(fēng)險(xiǎn)最低的投資組合。(3)對每種證券的期望回報(bào)率、方差和與其他證券的協(xié)方差進(jìn)行估計(jì)和挑選，并進(jìn)行數(shù)學(xué)規(guī)劃(mathematicalprogramming)，以確定各證券在投資者資金中的比重。

二、投資戰(zhàn)略

第一條為進(jìn)一步加強(qiáng)政府投資項(xiàng)目管理，規(guī)范政府投資項(xiàng)目運(yùn)作行為，提高財(cái)政資金使用效益，根據(jù)《中華人民共和國政府采購法》、《中華人民共和國招標(biāo)投標(biāo)法》和財(cái)政部《財(cái)政投資評審管理暫行規(guī)定》等有關(guān)法律、法規(guī)，結(jié)合我縣實(shí)際，制定本辦法。

第二條政府投資項(xiàng)目管理是對政府投資項(xiàng)目預(yù)算、中間結(jié)算、決算進(jìn)行評估與審查；對政府投資項(xiàng)目進(jìn)行招投標(biāo)管理；對政府投資項(xiàng)目資金使用進(jìn)行監(jiān)管；組織相關(guān)部門對政府投資項(xiàng)目實(shí)施全過程監(jiān)督檢查的行為。

第三條政府投資項(xiàng)目由縣政府投資項(xiàng)目管理領(lǐng)導(dǎo)小組負(fù)責(zé)管理，政府投資項(xiàng)目管理領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室（簡稱政府投資管理辦）具體負(fù)責(zé)日常工作。

第四條政府投資項(xiàng)目管理工作遵循客觀公正、科學(xué)規(guī)范、廉潔高效和依法進(jìn)行的原則，按照《招投標(biāo)法》和《政府采購法》等法律法規(guī)組織實(shí)施，嚴(yán)格實(shí)行公開招投標(biāo)以及“先評審后招標(biāo)”、“先評審后撥款”制度。

第五條政府投資項(xiàng)目管理的范圍：

（一）財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金安排的建設(shè)項(xiàng)目；

第一章總則

第一條為了規(guī)范全國社會保障基金投資運(yùn)作行為，根據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)，制定本辦法。

第二條本辦法所稱全國社會保障基金（以下簡稱社?；穑┦侵溉珖鐣Ｕ匣鹄硎聲ㄒ韵潞喎Q理事會）負(fù)責(zé)管理的由國有股減持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金。

第三條社?；鹜顿Y運(yùn)作的基本原則是，在保證基金資產(chǎn)安全性、流動性的前提下，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值。

第四條社保基金資產(chǎn)是獨(dú)立于理事會、社?；鹜顿Y管理人、社?；鹜泄苋说馁Y產(chǎn)。

第五條財(cái)政部會同勞動和社會保障部擬訂社保基金管理運(yùn)作的有關(guān)政策，對社保基金的投資運(yùn)作和托管情況進(jìn)行監(jiān)督。

摘要：在市場經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深入發(fā)展的今天，企業(yè)的融資方式發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變，金融投資促使了企業(yè)自主性經(jīng)營的有效提高，成為企業(yè)獲取經(jīng)濟(jì)利益的重要手段。新時期企業(yè)金融投資要具有更高的前瞻性，這就需要有效的金融投資管理，以保障企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。文章立足于此主要對企業(yè)金融投資管理進(jìn)行了有關(guān)的論述，為提高企業(yè)金融投資管理水平提供了一些合理的建議。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；金融投資；管理；措施

目前企業(yè)面臨著經(jīng)濟(jì)全球化以及我國進(jìn)一步深化經(jīng)濟(jì)體制改革、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式等帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，在競爭如此激烈的環(huán)境里，如何增強(qiáng)企業(yè)自身的綜合競爭力，使企業(yè)不被時代淘汰成為企業(yè)經(jīng)營管理者高度重視的問題。金融投資是企業(yè)取得高效利益的重要途徑，因此加強(qiáng)對其的管理顯得尤為重要。

1企業(yè)金融投資概述

1.1企業(yè)金融投資

金融投資是在社會經(jīng)濟(jì)不斷進(jìn)步發(fā)展的過程中產(chǎn)生的商品經(jīng)濟(jì)概念，是一種在實(shí)物投資基礎(chǔ)上形成的投資行為。企業(yè)金融投資的對象是金融信貸以及發(fā)行股票、債券等，其有別于實(shí)物投資是一種虛擬領(lǐng)域的投資。

摘要：主要對公路的養(yǎng)護(hù)投資管理進(jìn)行了探討，因?yàn)槲覈陴B(yǎng)護(hù)公路上做的還不夠，尤其是在投資管理上，使用的投資管理方法缺少科學(xué)性，而且在投資上卻效益并不是很高。因此要在投資管理上加大管理，找到一個新的思路或者是措施。主要的方式有在投資上采用定額管理或者是改革養(yǎng)護(hù)的費(fèi)用制度，對養(yǎng)護(hù)花費(fèi)的資金重新分配，此外，對養(yǎng)護(hù)工程的造價上合理的管理，對路況合理的評價等。

關(guān)鍵詞：公路養(yǎng)護(hù)；投資管理；探討

一直以來我國在公路上實(shí)行的管理與養(yǎng)護(hù)合為一體的制度，這種制度是我國計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的一種變現(xiàn)，但是在發(fā)展中建設(shè)、管理以及道路養(yǎng)護(hù)，開始分離，而且這種制度已經(jīng)與我國社會主義經(jīng)濟(jì)相背離。要想將公路的養(yǎng)護(hù)效果提升，就要對養(yǎng)護(hù)投資的項(xiàng)目進(jìn)行合理的控制，尤其是在項(xiàng)目的費(fèi)用上，但是怎樣才能保證投資管理項(xiàng)目符合規(guī)定，而且具有較高的適用性這是養(yǎng)護(hù)人員需要解決的問題。

1我國公路養(yǎng)護(hù)工程投資管理的現(xiàn)狀分析

1.1一般公路養(yǎng)護(hù)經(jīng)費(fèi)實(shí)行切塊包干制。

目前，我國絕大部分省份一般公路的養(yǎng)路費(fèi)征收以條條管理為主，統(tǒng)一集中在省公路局，然后由省公路局平衡后將養(yǎng)路經(jīng)費(fèi)“切塊包干”分配至各市公路局。由于這種切塊包干制沒有合理的依據(jù)，存在部分市養(yǎng)護(hù)資金“富余”，部分市“短缺”的現(xiàn)象，也使得公路養(yǎng)護(hù)工程養(yǎng)護(hù)資金的使用欠公開、透明。按照有關(guān)規(guī)定及《公路法》的要求，公路養(yǎng)路費(fèi)本來應(yīng)該首先要滿足公路的養(yǎng)護(hù)和管理，但因省公路局未掌握使用計(jì)劃的審批權(quán)，無法控制地方挪用養(yǎng)路費(fèi)。