一、負(fù)責(zé)任投資原則負(fù)責(zé)任投資原則

(PRI)是聯(lián)合國前秘書長安南(KofiAnnan)在2005年發(fā)起的一項倡議行動，建議在環(huán)境、社會和公司治理問題上采取一體化行動，并將其納入主流投資決策和投資實踐。負(fù)責(zé)任投資是一種投資途徑，它明確指出環(huán)境、社會、公司治理、市場的長期和穩(wěn)定等因素是不可分割的整體，與投資者的利益息息相關(guān)。負(fù)責(zé)任投資強(qiáng)調(diào)產(chǎn)生長期的、可獲得持續(xù)回報的投資收益依賴于穩(wěn)定的、運(yùn)作良好的社會環(huán)境和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。負(fù)責(zé)任的投資需要投資者和企業(yè)用更廣闊的視野，確認(rèn)他們所面臨的全部風(fēng)險和機(jī)遇。負(fù)責(zé)任投資和傳統(tǒng)投資有兩個區(qū)別:一是負(fù)責(zé)任投資的目標(biāo)是創(chuàng)造長遠(yuǎn)的、可持續(xù)的投資回報，而不是短期的。二是負(fù)責(zé)任的投資需要投資者考慮更廣泛的情境因素，包括穩(wěn)定和健康的經(jīng)濟(jì)環(huán)境體系、不斷變化的價值觀和對社會的期待。這些因素將是未來工業(yè)和經(jīng)濟(jì)更新的動力，投資者只有積極應(yīng)對這些挑戰(zhàn)才能取得成功。由此可見，負(fù)責(zé)任投資原則鼓勵投資者提高他們在環(huán)境、社會和公司治理問題上的信息披露，要求投資者在做出決策時充分考慮這些因素，必要時公布他們利用環(huán)境、社會和治理信息制定投資決策的過程。經(jīng)過幾年的努力，負(fù)責(zé)任投資已日益成為許多投資者的追求目標(biāo)。如今中國已發(fā)展成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，因而中國的企業(yè)應(yīng)成為負(fù)責(zé)任的投資者。中國在實施“走出去”戰(zhàn)略的過程中，可能給某些資金緊張的東道國帶來較大收益，讓東道國由貧困轉(zhuǎn)為富裕，但也可能破壞了當(dāng)?shù)丨h(huán)境，侵犯了東道國的某些國民權(quán)利。因此，中國在提高經(jīng)濟(jì)影響力的同時，還必須尊重東道國的風(fēng)俗、文化傳統(tǒng)和政治制度，充分考慮到環(huán)境、社會和治理方面的因素。企業(yè)社會責(zé)任(CSR)要求企業(yè)從持續(xù)發(fā)展的角度進(jìn)行商業(yè)決策和運(yùn)作，并承擔(dān)相應(yīng)的社會責(zé)任。企業(yè)在進(jìn)行商業(yè)決策和運(yùn)作時，除了考慮自身的資產(chǎn)和經(jīng)營狀況外，也要考慮其對社會和自然環(huán)境可能造成的影響。在國際投資方面，可能出現(xiàn)的情況是，多邊投資條約在準(zhǔn)入時采用鼓勵性的語言激勵投資者滿足某一方面的企業(yè)社會責(zé)任準(zhǔn)則，或者強(qiáng)制企業(yè)在進(jìn)入特定行業(yè)時滿足特定行業(yè)的企業(yè)社會責(zé)任準(zhǔn)則。比較有代表性的企業(yè)社會責(zé)任準(zhǔn)則是《聯(lián)合國全球盟約》。其要求各國企業(yè)在各自的影響范圍內(nèi)遵守、支援和實施一套在人權(quán)、勞工標(biāo)準(zhǔn)及環(huán)境方面的十項基本原則。這些基本原則來自于《世界人權(quán)宣言》、國際勞工組織頒布的《關(guān)于工作中的基本原則和權(quán)利宣言》以及關(guān)于環(huán)境和發(fā)展的《里約宣言》，涉及到以下幾個方面:

1.在人權(quán)方面，企業(yè)應(yīng)該尊重和維護(hù)國際公認(rèn)的各項人權(quán)，保證不與踐踏人權(quán)者同流合污;

2.在勞工方面，企業(yè)應(yīng)該維護(hù)結(jié)社自由，承認(rèn)勞資集體談判的權(quán)利，徹底消除各種形式的強(qiáng)制性勞動，消除童工，消除就業(yè)和職業(yè)方面的歧視;

3.在環(huán)境方面，企業(yè)界應(yīng)該支持采用預(yù)防性方法應(yīng)對環(huán)境挑戰(zhàn)，采取主動行動促進(jìn)在環(huán)境方面更負(fù)責(zé)任的做法，鼓勵開發(fā)和推廣環(huán)境友好型技術(shù);

4.在反腐敗方面，企業(yè)界應(yīng)該努力反對一切形式的腐敗，包括敲詐和賄賂。企業(yè)社會責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)的重要性以及對全球供應(yīng)鏈的影響日益突出。中國企業(yè)在對外投資中應(yīng)加強(qiáng)對企業(yè)社會責(zé)任意識的培養(yǎng)，盡快制定具有可操作性的規(guī)范，以此作為評價依據(jù)。中國政府相關(guān)部門應(yīng)盡快完善國內(nèi)相關(guān)立法，積極參與國際規(guī)則的制定，加強(qiáng)國際合作，提高對外投資企業(yè)社會責(zé)任的自覺性。

摘要：ETF自誕生以來，在全球范圍內(nèi)受到了普遍的認(rèn)可。ETF以其自身具有的諸多特點(diǎn)，在金融市場上正發(fā)揮著越來越大的作用。本文通過介紹ETF作為一種金融產(chǎn)品的優(yōu)缺點(diǎn)及其特性，對如何利用ETF進(jìn)行資產(chǎn)配置，以期實現(xiàn)多樣化的投資目標(biāo)這一問題進(jìn)行了初步的探討。

關(guān)鍵詞：ETF資產(chǎn)配置投資策略

一、ETF簡介

作為一位理性的投資者，對于任何一種金融投資產(chǎn)品，都要在看到其優(yōu)點(diǎn)的同時，認(rèn)識到該產(chǎn)品的缺點(diǎn)和不足，只有這樣，才能合理有效運(yùn)用這一金融工具，使其充分發(fā)揮應(yīng)有的功能。

1.ETF的概念

中文正式名稱為“交易型開放式指數(shù)證券投資基金”，是一種追蹤標(biāo)的指數(shù)變化并且在證券交易所上市交易的開放式基金。

1我國本科院校投資學(xué)課程中存在的問題

1.1教材內(nèi)容過于落后知識結(jié)構(gòu)版本不一高質(zhì)量的教材無論對于教師還是學(xué)生來講，都有著重要的意義.從教師的角度上來看：教材為知識之本，是教師授課的重要依據(jù)，其內(nèi)容的好壞嚴(yán)重影響到教師的教學(xué)質(zhì)量；從學(xué)生的角度上來看：教材可引起學(xué)生的求知欲望，是學(xué)生對知識追求的最根本興趣；而符合學(xué)生知識結(jié)構(gòu)的教材才能真正的拓展學(xué)生的視野，激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，從而達(dá)到最終的學(xué)習(xí)目的.而現(xiàn)本科院校所使用的教材很多都是本校自編教材，在同一門課程上，不同院校的教材有著不同的內(nèi)容，雖然在知識結(jié)構(gòu)上看似琳瑯滿目，但卻沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn).據(jù)統(tǒng)計，市場上現(xiàn)有國內(nèi)投資教材12套，從內(nèi)容上來看也算各有千秋，但過于注重理論知識、輕實踐輕案例的現(xiàn)象較為普遍，由于投資學(xué)課程中的理念公式很難在實踐中發(fā)揮實質(zhì)性作用，而且內(nèi)容枯燥乏味，無法激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，更談不上理解其中的知識內(nèi)涵及應(yīng)用價值，從而使學(xué)生在投資學(xué)課程中的學(xué)習(xí)效率極低.

1.2教學(xué)方式陳舊教學(xué)手段單一教學(xué)方式是指在教學(xué)中，教師為實現(xiàn)教學(xué)目的與學(xué)生相互作用的整個過程.然而受傳統(tǒng)教育的制約，我國的教學(xué)模式過于簡單，一味的書本式教育，很難取得太大的教學(xué)成效.而教學(xué)的目的不僅是要提高學(xué)生的知識水平，更重要的是提升學(xué)生的綜合能力，使學(xué)生不論在知識技能的學(xué)習(xí)上還是對社會環(huán)境的適應(yīng)上都可得到均衡的發(fā)展.其中，教師作為學(xué)生的指導(dǎo)者，最重要的責(zé)任還是幫學(xué)生發(fā)現(xiàn)和挖掘自身的潛力，引導(dǎo)學(xué)生向更高的層次發(fā)展，而不是把自己的理念觀點(diǎn)復(fù)制到學(xué)生的思想中.目前我國本科院校投資學(xué)的教學(xué)方式就是如此，在課堂上，以灌輸式的傳統(tǒng)教育方法來進(jìn)行教學(xué)，只注重課本上的內(nèi)容，以理論、概念等相關(guān)知識來講解，很少有具體的案例和實踐內(nèi)容的分析，更缺少學(xué)生與教師之間的交流互動，不論是在教師的教學(xué)還是學(xué)生的學(xué)習(xí)都很難達(dá)到目的.

1.3課程編排簡單考試方式單一我國本科院校的投資學(xué)課程考試方式還是以試卷為主，考試內(nèi)容是關(guān)于一些定理概念方面的知識，很難有創(chuàng)新.而且考試手段也過于單一，不但養(yǎng)成了學(xué)生死記硬背，應(yīng)付考試的習(xí)慣，而且嚴(yán)重影響了學(xué)生的思維慣性，導(dǎo)致思想僵化，沒有創(chuàng)新意識.另外，我國本科院校的投資學(xué)課程平均只有36個學(xué)時，這樣的課時數(shù)對于綜合性強(qiáng)、實踐性大、應(yīng)用性廣的投資學(xué)課程來說是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的.投資學(xué)的課程不僅僅涉及金融方面的內(nèi)容，還需掌握數(shù)理統(tǒng)計知識.以CAPM模型為例，計算某一只股票的風(fēng)險系數(shù)，要求學(xué)生熟悉金融學(xué)知識，也要掌握數(shù)據(jù)的收集與處理技術(shù)，而從我國目前的教學(xué)形式來看，很多學(xué)生雖然對學(xué)科中的知識理論有了一定的掌握，但是對該學(xué)科相關(guān)的知識卻是一竅不通，尤其是涉及實踐操作中的軟件應(yīng)用，對學(xué)生來說有一定的難度，從而制約了學(xué)生靈活運(yùn)用所學(xué)知識來解決實際問題的能力.

2本科院校投資學(xué)課程改革措施

因投資學(xué)本身的特殊性，在改革上應(yīng)結(jié)合該學(xué)科的特點(diǎn)，進(jìn)行以下方面的改革：

論文摘要：從企業(yè)、銀行和政府三個方面分析了金融危機(jī)下中小企業(yè)融資難的原因，指出，中小企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化自身素質(zhì)建設(shè)，全面提升融資能力；銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加大改革力度，優(yōu)化中小企業(yè)金融服務(wù)；要發(fā)揮政府扶持和引導(dǎo)作用，改善中小企業(yè)融資和發(fā)展的社會環(huán)境。

論文關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資；企業(yè)信用；金融危機(jī)

中小企業(yè)融資是指中小企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運(yùn)用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營與發(fā)展策略的要求，通過一定的渠道和方式，利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人，籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的一種經(jīng)濟(jì)活動。一般來說，企業(yè)融資能力與其資產(chǎn)規(guī)模、信用程度、企業(yè)未來成長的期望等因素成正相關(guān)，與企業(yè)風(fēng)險成負(fù)相關(guān)。我國中小企業(yè)由于資金規(guī)模較小、經(jīng)營風(fēng)險較大、抗沖擊能力較弱等客觀制約因素制約，融資困難。據(jù)2007年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國中小企業(yè)創(chuàng)造的CDP占到全國的60％，貢獻(xiàn)了50％的稅收，并解決了75％以上的就業(yè)崗位，毫無疑問，中小企業(yè)已成為我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速發(fā)展的重要推動力。基于這一現(xiàn)實，近年來，各級政府部門、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)分別從政策環(huán)境、監(jiān)管體系、服務(wù)機(jī)制、金融產(chǎn)品等不同層次，不斷優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境，解決中小企業(yè)融資難題。

2007年以來，面對全球金融危機(jī)的新形勢，國家不斷加大宏觀調(diào)控力度，中小企業(yè)發(fā)展面臨融資難的新問題。如果不對這些新問題加以及時關(guān)注，并采取應(yīng)對措施，中小企業(yè)融資難題將進(jìn)一步惡化，大量中小企業(yè)陷入生存危機(jī)，對經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和發(fā)展產(chǎn)生巨大沖擊。

一、我國中小企業(yè)融資難的原因分析

(一)中小企業(yè)自身原因

一、成都金融投資結(jié)構(gòu)和風(fēng)險分析

1.成都金融投資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀。從宏觀的角度來定義金融結(jié)構(gòu)是指在金融體系中金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)、金融工具、金融資產(chǎn)等各個組成部分的比例、相互關(guān)系及其變動趨勢。而從微觀角度來看，金融結(jié)構(gòu)是指金融體系中各個組成部分內(nèi)部的構(gòu)成、比例關(guān)系及其變動趨勢。新中國成立以來，成都的金融行業(yè)有了很大的發(fā)展。改革開放后，成都金融行業(yè)從“單一型、集權(quán)式”轉(zhuǎn)向“多元化、分散式”，金融結(jié)構(gòu)的高度化與合理化有了較大發(fā)展。目前，我國的金融結(jié)構(gòu)的高度化已經(jīng)達(dá)到了較高水平，而金融結(jié)構(gòu)得合理化程度也在不斷提高。在投資風(fēng)險方面，成都金融風(fēng)險投資企業(yè)的規(guī)模較小、數(shù)量不多且不具備產(chǎn)業(yè)規(guī)模，風(fēng)險投資資本不足，抵抗風(fēng)險的水平較低；成都風(fēng)險投資企業(yè)的資金來源較單一和缺乏，金融投資的行為也得不到規(guī)范，這加劇了風(fēng)險，也創(chuàng)造了機(jī)遇，有利于開辟多遠(yuǎn)的金融資產(chǎn)融入渠道，有力地促進(jìn)金融投資的發(fā)展。

2.成都金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略。成都金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化需要從宏觀上依賴于中國金融結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，具體的策略如下：第一，推進(jìn)利率市場化進(jìn)程。首先要著手調(diào)整利率結(jié)構(gòu)，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況更為頻繁地調(diào)節(jié)利率，同時完善貨幣和資本市場，豐富市場上的交易品種，逐步擴(kuò)大企業(yè)融資中市場利率的比重。當(dāng)國有銀行商業(yè)化進(jìn)展順利，銀行體系的競爭水平提高和監(jiān)管機(jī)制得到完善時，就可以考慮逐步擴(kuò)大商業(yè)銀行決定貸款利率的自由權(quán)，放開貸款利率。而如果銀行經(jīng)營狀況良好，國有企業(yè)改革也取得進(jìn)展時，就可以逐步放開存款利率。通過這樣有步驟、漸進(jìn)地層層推進(jìn)的改革，最終實現(xiàn)利率的完全市場化。第二，建立金融市場體系。建立金融市場體系要從以下幾個方面入手：要加強(qiáng)多層次、多元化的市場發(fā)展體系建設(shè)；要有序促進(jìn)國內(nèi)金融市場融入國際市場；要建設(shè)具有高度誠信的市場信息披露機(jī)制；要著重建立有效保護(hù)中小投資者利益的制度；要建立有效的市場風(fēng)險和操作風(fēng)險管理機(jī)制；要重視金融市場的生態(tài)環(huán)境建設(shè)。第三，完善金融法律法規(guī)保障金融投資者權(quán)益。優(yōu)化成都金融投資結(jié)構(gòu)，需要完善金融法律法規(guī)保證投資者的權(quán)益的取得和并為其決策提供一定的保障。金融法律法規(guī)的完善可以進(jìn)一步引導(dǎo)金融行業(yè)的有序發(fā)展。

3.成都金融投資風(fēng)險控制策略。成都金融投資行業(yè)的發(fā)展面臨一定的投資風(fēng)險，為了促進(jìn)金融行業(yè)的發(fā)展，就要有效地控制投資風(fēng)險，具體的風(fēng)險控制策略如下：第一，控制價格風(fēng)險。價格風(fēng)險主要是指金融投資者高價買入債券期權(quán)后沒有補(bǔ)償較高買價的成本而造成的風(fēng)險。控制價格風(fēng)險需要金融投資者能夠?qū)ζ髽I(yè)的發(fā)展進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測和判斷。金融投資者要對債券發(fā)行企業(yè)的財務(wù)狀況和發(fā)展前景進(jìn)行全面的考察和分析，提高風(fēng)險意識。第二，控制內(nèi)部收益率風(fēng)險。內(nèi)部收益率就是在考慮了時間價值的情況下，使一項投資在未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)值，剛好等于投資成本時的折現(xiàn)率。而內(nèi)部收益率風(fēng)險就是沒有有效地控制這些指標(biāo)而造成的收益率低的風(fēng)險，要控制這一風(fēng)險需要投資者準(zhǔn)確的預(yù)測企業(yè)發(fā)展前景和當(dāng)前財務(wù)情況，增加收益率。第三，控制贖回風(fēng)險。贖回主要是指債券發(fā)行起亞在一定的條件下可以將未到期的債券贖回。贖回是發(fā)行企業(yè)為保護(hù)自身利益而行使的權(quán)利，但是這會給投資者的利益造成一定的影響。然而，發(fā)行公司贖回權(quán)的形式需要一定的時間，投資者要充分利用這一時間間隔做出準(zhǔn)確的判斷和正確的決策，保護(hù)自身的利益不受損害。在全球化不斷發(fā)展的今天，成都金融投資行業(yè)的發(fā)展前景將更加廣闊，并會逐步建立起金融投資風(fēng)險控制和決策體系，完善金融投資的法律法規(guī)，將成都金融投資行業(yè)的發(fā)展推向高峰。

二、結(jié)語

我國企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下不斷進(jìn)行金融投資的調(diào)整，也為我國金融投資的發(fā)展提供了條件，同時也為全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了強(qiáng)大的推動力。成都金融投資行業(yè)作為我國金融投資行業(yè)的組成部分，探析成都金融投資的行業(yè)現(xiàn)狀對我國金融投資的發(fā)展可以提供一定的指導(dǎo)和參考價值。促進(jìn)成都金融投資行業(yè)的發(fā)展要加強(qiáng)相關(guān)的金融法律法規(guī)，調(diào)整金融投資結(jié)構(gòu)，降低投資風(fēng)險，以獲得更大的投資收益。