摘要：隨著經(jīng)濟金融國際化的不斷發(fā)展和加入wto后面臨的挑戰(zhàn)，如何做好金融監(jiān)管工作，是擺在中央銀行面前一個亟待解決的問題。本文提出了通過建立和完善以中央銀行依法監(jiān)管為基礎(chǔ)的金融監(jiān)管機制等五種機制來完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，以達到防范和化解各種金融風險、促進經(jīng)濟發(fā)展的目的。

金融監(jiān)管是一門系統(tǒng)科學，是網(wǎng)絡(luò)化、系統(tǒng)化的監(jiān)管。網(wǎng)絡(luò)型的科學有效的金融監(jiān)管體系至少應(yīng)包括金融監(jiān)管當局的依法監(jiān)管機制、金融機構(gòu)的內(nèi)部自律機制、行業(yè)協(xié)會(公會)的自制機制、政府部門的協(xié)調(diào)參與機制和社會監(jiān)督的補充機制。網(wǎng)絡(luò)型的金融監(jiān)管體系既是集中統(tǒng)一的金融監(jiān)管機制，又是能獨立發(fā)揮作用的監(jiān)管體系。金融監(jiān)管的核心是銀行業(yè)監(jiān)管。在我國由于資本市場不發(fā)達，銀行業(yè)是支持國民經(jīng)濟穩(wěn)定增長和維護社會穩(wěn)定的保證，是傳導貨幣政策、實施宏觀調(diào)控的基礎(chǔ)途徑，搞好對銀行業(yè)的監(jiān)管，對維護金融業(yè)的穩(wěn)定有特殊的意義。本文主要以對銀行業(yè)的監(jiān)管為例談一下金融監(jiān)管機制的構(gòu)建。

一、強化以中央銀行依法監(jiān)管為基礎(chǔ)的金融監(jiān)管機制

強化中央銀行監(jiān)管作為金融監(jiān)管機制的主體，就是要提高監(jiān)管績效。中央銀行的監(jiān)管應(yīng)向規(guī)范化、程序化、制度化的方向發(fā)展，避免隨意性和盲目性。

1．進一步完善金融監(jiān)管的法律體系。完善的法律體系是公共金融基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分，也是強化金融監(jiān)管的基礎(chǔ)條件。適應(yīng)經(jīng)濟金融國際化的新形勢，包括《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》在內(nèi)的原有金融法律法規(guī)的一些條款需進一步修訂、完善；涉外金融法律法規(guī)不健全，目前應(yīng)抓緊制定對外資銀行進行有效監(jiān)管的《外資銀行法》，全面規(guī)范外資銀行在我國境內(nèi)的業(yè)務(wù)經(jīng)營活動。進一步完善金融法律法規(guī)，使金融監(jiān)管有法可依。

2．組織實施監(jiān)管創(chuàng)新。繼續(xù)完善落實金融監(jiān)管責任制，堅持非現(xiàn)場監(jiān)測和現(xiàn)場監(jiān)管相結(jié)合，建立規(guī)范性的金融監(jiān)管報告制度。一是強化現(xiàn)場檢查的計劃性、協(xié)調(diào)性和連續(xù)性，實現(xiàn)監(jiān)管的常規(guī)化、制度化和程序化。二是充分利用電子化技術(shù)，改善非現(xiàn)場監(jiān)測的方法和手段，建立一套轄區(qū)金融監(jiān)管數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)，實現(xiàn)金融監(jiān)管數(shù)據(jù)和金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)的對接和轉(zhuǎn)換，保證金融數(shù)據(jù)的及時性和準確性，運用計算機數(shù)據(jù)處理技術(shù)，對金融非現(xiàn)場監(jiān)管數(shù)據(jù)進行深層次的多維分析，找出風險隱患，各類風險監(jiān)管信息，提高非現(xiàn)場風險分析和預(yù)測的可靠性，為現(xiàn)場檢查提供可靠的信息支撐。三是完善監(jiān)管檔案，充分發(fā)揮監(jiān)管信息庫的作用。建立健全每個被監(jiān)管機構(gòu)的綜合檔案，實現(xiàn)連續(xù)性的跟蹤監(jiān)管。監(jiān)管檔案的建立，特別是對金融機構(gòu)違規(guī)行為的記載，對金融機構(gòu)是一種震懾，同時作為對金融機構(gòu)統(tǒng)一系統(tǒng)、連續(xù)監(jiān)管的重要依據(jù)，為對金融機構(gòu)實施全面有效的監(jiān)管奠定基礎(chǔ)。

摘要：金融衍生工具市場是從傳統(tǒng)金融市場中衍生而來的新興市場，其產(chǎn)生與發(fā)展有著深刻的歷史背景和社會經(jīng)濟根源。20世紀70年代后，在規(guī)避市場風險，促進全球金融一體化的同時，金融衍生工具的風險也日益引起人們的關(guān)注。特別是此次美國次貸危機的爆發(fā)，幾乎與金融衍生工具有著直接的聯(lián)系。有鑒于此，各國金融監(jiān)管機構(gòu)、金融衍生工具經(jīng)營機構(gòu)都把對金融衍生工具市場的監(jiān)管作為一項嶄新的研究課題。研究各國金融衍生工具市場法律監(jiān)管體系，并對我國金融衍生工具市場監(jiān)管體系的構(gòu)建與完善提出意見和建議。

關(guān)鍵詞：金融衍生工具；金融衍生工具市場；金融監(jiān)管；監(jiān)管制度

當前，次貸危機給世界各國帶來了深刻的影響。次貸危機起源于美聯(lián)儲低利率的貨幣政策，低利率刺激美國金融機構(gòu)大肆放松貸款標準，導致所謂“謊言貸款”、“倒貼貸款”等花樣繁多的次級貸款急劇膨脹，刺激美國以投資銀行為首的所有金融機構(gòu)拼命發(fā)明各種稀奇古怪的“金融創(chuàng)新產(chǎn)品”和衍生金融產(chǎn)品以牟取暴利，刺激政府和企業(yè)毫無節(jié)制地發(fā)行了天文數(shù)字般的各種債務(wù)。由于自1999年以來，美國取消了對金融機構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的限制，刺激了金融衍生品市場的發(fā)展，包括次級住房貸款支持證券在內(nèi)的大量衍生品被推向市場。在金融創(chuàng)新的帶動下，全球金融衍生品市場的發(fā)展速度達到了驚人的程度，全球金融資產(chǎn)呈現(xiàn)了典型的倒金字塔結(jié)構(gòu)：傳統(tǒng)的貨幣(M1和M2)只占到1％，而金融衍生品則占據(jù)了金融市場80％的份額。在流動性過剩的背景下，大量資本涌向金融市場，金融部門和實體經(jīng)濟部門的失衡越來越明顯。當次貸危機像核武器一樣炸毀了全球金融體系，并對實體經(jīng)濟造成巨大沖擊的時候，我們不得不反思：為什么這些經(jīng)過無數(shù)包裝打扮出來的“創(chuàng)新”產(chǎn)品，竟然能在全球的金融市場上暢行無阻，華爾街的精英以及各國的金融才俊，竟然對其中的風險視而不見，金融衍生交易的風險監(jiān)管是否需要及如何變革和完善，究竟在金融市場和產(chǎn)品復(fù)雜性不斷增加的同時如何提升監(jiān)管能力，或者說，如何建立一個適應(yīng)金融市場發(fā)展水平和風險狀況的有效金融監(jiān)管制度環(huán)境，成為重點思考的內(nèi)容之一。本文將重點研究對金融衍生交易的政府監(jiān)管以及我國的金融監(jiān)管體系的完善，在此之前，我們勢必事先需要對金融衍生工具有一個較為全面的了解。

一、金融衍生工具概述

金融衍生工具的出現(xiàn)是世界金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，而且也會隨著金融業(yè)的發(fā)展進一步顯出其多樣性。處于金融創(chuàng)新的大潮中，金融衍生工具有其特有的含義以及發(fā)展歷程。

(一)金融衍生工具的定義

編者按：本文主要從金融工程的含義；我國金融工程發(fā)展的障礙分析，對金融工程監(jiān)管創(chuàng)新分析進行講述。其中，主要包括：金融體制障礙、基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)障礙、從業(yè)人員的素質(zhì)障礙金融監(jiān)管障礙、加快金融體制改革，穩(wěn)步推進金融市場化體系建設(shè)、健全金融監(jiān)管體系，增強金融行業(yè)抵御風險的能力、加強金融信息系統(tǒng)建設(shè)，提高金融部門的運營水平金融信息化是我國金融平穩(wěn)、安全運營最基本的生存支撐環(huán)境，沒有金融信息化就沒有現(xiàn)代金融服務(wù)、)建立金融風險防范系統(tǒng)，努力規(guī)避和化解金融風險、加大金融工程的創(chuàng)新力度，不斷增強金融行業(yè)抵御風險的能力、注重相關(guān)部門的合作，強化金融業(yè)的信用體系建設(shè)，具體材料請詳見：

[論文關(guān)鍵詞]金融工程；金融監(jiān)管；金融創(chuàng)新

[論文摘要]金融工程是隨著世界經(jīng)濟環(huán)境的變化和全球金融的創(chuàng)新發(fā)展起來的。當前，我國金融工程還處于起步階段，其發(fā)展還存在著一系列問題。為了有效地解決這些問題，我國必須加快金融體制改革，穩(wěn)步建立金融市場化體系；健全國家金融監(jiān)控體系，增強抵御風險能力；加強金融信息系統(tǒng)建設(shè)，提高金融部門的運營水平；建立金融風險防范系統(tǒng)，努力規(guī)避和化解金融風險；加大金融工程的創(chuàng)新力度，不斷增強金融行業(yè)抵御風險的能力；注重相關(guān)部門的合作，強化信用體系建設(shè)。只有這樣，才能使我國的金融工程快速、有序、健康地發(fā)展。

一、金融工程的含義

金融工程(FinancialEngineering)是20世紀80年代以來興起的金融技術(shù)和金融學科，它是現(xiàn)代金融學、信息技術(shù)和工程化方法相結(jié)合的交叉科學，是金融科學的產(chǎn)品化和工程化?！敖鹑诠こ獭币辉~最早是由美國金融學家約翰-芬尼迪(JohnD.Finnerty)于1988年在其發(fā)表的論文《公司理財中的金融工程縱觀》中提出的，他將金融工程的概念界定為：“金融工程就是資本市場參與者運用現(xiàn)代金融經(jīng)濟理論和現(xiàn)代數(shù)學分析原理、工具和方法，在現(xiàn)有的金融產(chǎn)品、金融工具和金融方法的基礎(chǔ)上，不斷地創(chuàng)造及發(fā)展新的金融產(chǎn)品、金融工具和金融方法，為金融市場參與者發(fā)現(xiàn)金融資本價格和規(guī)避風險，發(fā)掘新的金融機會，以實現(xiàn)投資者預(yù)期經(jīng)濟目的、增進金融市場效率和保持金融秩序穩(wěn)定的一項應(yīng)用性的技術(shù)工程?！奔s翰·芬尼迪(1998)認為，“金融工程包括創(chuàng)新型金融工具與金融手段的設(shè)計、開發(fā)與實施，以及對金融問題給予創(chuàng)造性的解決?！狈夷岬蠈鹑诠こ痰亩x被金融業(yè)內(nèi)認為是最恰當?shù)摹＝鹑诠こ痰牧硪粋€具有代表性的定義是由英國金融學家洛倫茲-格利茨(LawreIiceGalitz)提出的，他在其著作《金融工程學：管理金融風險的工具和技巧》一書中給出了一個定義：“金融工程是應(yīng)用金融工具，將現(xiàn)有的金融結(jié)構(gòu)進行重組以獲得人們所希望的結(jié)果。”洛倫茲·格利茨(1998)認為，金融工程的目標是重組金融結(jié)構(gòu)以獲得所希望的結(jié)果。例如：對于投資者來說，金融工程能夠使其在風險一定的情況下獲得更高的投資收益；對于公司財務(wù)人員來說，金融工程可以幫助他們消除目前尚處于投標階段的項目風險；對于籌資者來說，金融工程可以幫助他們獲得更低利率的資金。

筆者認為，金融工程的概念有廣義和狹義之分。廣義上的金融工程是指一切利用工程化手段來解決金融問題的技術(shù)開發(fā)，它不僅包括金融產(chǎn)品設(shè)計，還包括金融產(chǎn)品定價、交易策略設(shè)計、金融風險管理等各個方面。而狹義上的金融工程則主要是指利用先進的數(shù)學及通訊工具，在各種現(xiàn)有基本金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，進行不同形式的組合分解，以設(shè)計出符合客戶需要并具有特定屬性的新的金融產(chǎn)品。這里采用的是廣義的金融工程概念。標準的金融工程一般包括三個步驟。一是目標分析。識別客戶所要達到的特定目標，詳細分析目標實現(xiàn)過程中將要面臨的各種障礙。二是金融產(chǎn)品開發(fā)。根據(jù)現(xiàn)有的制度環(huán)境、市場狀況，運用現(xiàn)代金融理論和技術(shù)，設(shè)計相關(guān)分散或轉(zhuǎn)移風險的方案，并據(jù)此來為客戶開發(fā)新的金融產(chǎn)品，并用科學的方法定價。三是后續(xù)管理工作。金融產(chǎn)品開發(fā)成功以后，尚有大量的后續(xù)管理工作，如密切觀察金融產(chǎn)品的運行狀況、分析客戶所承擔的風險、根據(jù)市場整體情況對金融產(chǎn)品進行調(diào)整。

摘要：金融衍生工具市場是從傳統(tǒng)金融市場中衍生而來的新興市場，其產(chǎn)生與發(fā)展有著深刻的歷史背景和社會經(jīng)濟根源。20世紀70年代后，在規(guī)避市場風險，促進全球金融一體化的同時，金融衍生工具的風險也日益引起人們的關(guān)注。特別是此次美國次貸危機的爆發(fā)，幾乎與金融衍生工具有著直接的聯(lián)系。有鑒于此，各國金融監(jiān)管機構(gòu)、金融衍生工具經(jīng)營機構(gòu)都把對金融衍生工具市場的監(jiān)管作為一項嶄新的研究課題。研究各國金融衍生工具市場法律監(jiān)管體系，并對我國金融衍生工具市場監(jiān)管體系的構(gòu)建與完善提出意見和建議。

關(guān)鍵詞：金融衍生工具；金融衍生工具市場；金融監(jiān)管；監(jiān)管制度

當前，次貸危機給世界各國帶來了深刻的影響。次貸危機起源于美聯(lián)儲低利率的貨幣政策，低利率刺激美國金融機構(gòu)大肆放松貸款標準，導致所謂“謊言貸款”、“倒貼貸款”等花樣繁多的次級貸款急劇膨脹，刺激美國以投資銀行為首的所有金融機構(gòu)拼命發(fā)明各種稀奇古怪的“金融創(chuàng)新產(chǎn)品”和衍生金融產(chǎn)品以牟取暴利，刺激政府和企業(yè)毫無節(jié)制地發(fā)行了天文數(shù)字般的各種債務(wù)。由于自1999年以來，美國取消了對金融機構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的限制，刺激了金融衍生品市場的發(fā)展，包括次級住房貸款支持證券在內(nèi)的大量衍生品被推向市場。在金融創(chuàng)新的帶動下，全球金融衍生品市場的發(fā)展速度達到了驚人的程度，全球金融資產(chǎn)呈現(xiàn)了典型的倒金字塔結(jié)構(gòu)：傳統(tǒng)的貨幣(M1和M2)只占到1％，而金融衍生品則占據(jù)了金融市場80％的份額。在流動性過剩的背景下，大量資本涌向金融市場，金融部門和實體經(jīng)濟部門的失衡越來越明顯。當次貸危機像核武器一樣炸毀了全球金融體系，并對實體經(jīng)濟造成巨大沖擊的時候，我們不得不反思：為什么這些經(jīng)過無數(shù)包裝打扮出來的“創(chuàng)新”產(chǎn)品，竟然能在全球的金融市場上暢行無阻，華爾街的精英以及各國的金融才俊，竟然對其中的風險視而不見，金融衍生交易的風險監(jiān)管是否需要及如何變革和完善，究竟在金融市場和產(chǎn)品復(fù)雜性不斷增加的同時如何提升監(jiān)管能力，或者說，如何建立一個適應(yīng)金融市場發(fā)展水平和風險狀況的有效金融監(jiān)管制度環(huán)境，成為重點思考的內(nèi)容之一。本文將重點研究對金融衍生交易的政府監(jiān)管以及我國的金融監(jiān)管體系的完善，在此之前，我們勢必事先需要對金融衍生工具有一個較為全面的了解。

一、金融衍生工具概述

金融衍生工具的出現(xiàn)是世界金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，而且也會隨著金融業(yè)的發(fā)展進一步顯出其多樣性。處于金融創(chuàng)新的大潮中，金融衍生工具有其特有的含義以及發(fā)展歷程。

(一)金融衍生工具的定義

摘要：20世紀70年代以來，金融自由化的趨勢銳不可擋，金融創(chuàng)新層出不窮。各國銀行業(yè)越來越深切地認識到，以往的監(jiān)管措施、監(jiān)管力度及銀行本身的信用風險管理水平很難再適應(yīng)銀行所面臨的日益復(fù)雜的風險環(huán)境。尤其是全球性金融危機等一系列重大的金融風險事件更加深了各國銀行對信用風險管理中存在的問題的反思。越來越多的研究開始關(guān)金融市場中普便存在的信息不對稱是造成信用風險的直接因素，當前我國金融監(jiān)管理念在實踐中仍存在一些問題。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管理念金融監(jiān)管框架金融創(chuàng)新

0引言

為了提高金融監(jiān)管的效率，更好地發(fā)揮金融監(jiān)管對金融發(fā)展的促進作用，如何樹立正確的金融監(jiān)管理念并有效地指導金融監(jiān)管實踐活動成為目前一個亟待研究的問題.金融監(jiān)管理念必須從傳統(tǒng)的控制風險轉(zhuǎn)變到隔離風險上來，建立并完善對金融機構(gòu)的效益監(jiān)管，創(chuàng)新監(jiān)管的手段和方法，最后建立適應(yīng)現(xiàn)代金融監(jiān)管理念的新型金融監(jiān)管。

1當前我國金融監(jiān)管情況分析

1.1行政管理色彩濃厚，監(jiān)管效益和監(jiān)管成本不對稱一是金融監(jiān)管依然存在行政性管理色彩。二是“重監(jiān)管，輕效益”的觀念根深蒂固，監(jiān)管效益與監(jiān)管成本不對稱。三是“重常規(guī)性監(jiān)管，輕創(chuàng)新監(jiān)管”的思想亟待改變。目前的金融監(jiān)管是一種對前期業(yè)已出現(xiàn)的問題進行控制和監(jiān)督，而對未來可能出現(xiàn)的金融風險沒有制定前瞻性的監(jiān)管制度。存有求穩(wěn)怕新的思想，不利于金融業(yè)的發(fā)展。