摘要:在當(dāng)前我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)條件下,財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)是企業(yè)價(jià)值最大化、追求企業(yè)價(jià)值的提升和戰(zhàn)略上的競爭地位。本文對企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中的企業(yè)籌資管理、企業(yè)投資管理、利潤分配管理、現(xiàn)金流量管理、財(cái)務(wù)控制5個(gè)方面進(jìn)行了淺述。

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)管理;籌資管理;投資管理;利潤分配管理;現(xiàn)金流量;財(cái)務(wù)控制

1財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

在當(dāng)前我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)條件下,財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)是企業(yè)價(jià)值最大化,追求企業(yè)價(jià)值的提升和戰(zhàn)略上的競爭地位。因此,企業(yè)應(yīng)通過樹立自身形象實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定持續(xù)地發(fā)展。企業(yè)不能因?yàn)樽非罄麧櫠艞壔蛲七t固定資產(chǎn)投資、研究開發(fā)活動(dòng)等資本性支出,因?yàn)檫@是未來發(fā)展的再投入,是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必要條件。在企業(yè)價(jià)值提升過程中,企業(yè)的相關(guān)利益者,如股東、債權(quán)人、政府的利益也會(huì)得到增加。同時(shí)還應(yīng)貫徹“以人為本”的思想,把優(yōu)秀員工看作是企業(yè)的相關(guān)利益者,保護(hù)員工的利益。隨著知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來,資本不再是最稀缺的資源,知識、智慧、創(chuàng)意、技術(shù)、管理能力成了最稀缺的資本。因而對人力資本的重視不能再局限于高層管理人員和技術(shù)人才,企業(yè)員工的智慧及其這部分人力資本也應(yīng)得到同等重視,是他們構(gòu)成了企業(yè)這個(gè)自我生命的有機(jī)體。在目前的新形勢下,企業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)不再是籌集資金,而是招募、留住和配置優(yōu)秀的員工。

2企業(yè)籌資管理

企業(yè)的興衰取決于經(jīng)營者如何獲得和支配其財(cái)力,因此資本來源是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要方面。筆者認(rèn)為,企業(yè)從總體上應(yīng)采取偏向保守的籌資方式,即較多地采用增加自有資金方式而非負(fù)債方式擴(kuò)大資金來源。因?yàn)楫?dāng)一個(gè)企業(yè)具有一定物資基礎(chǔ)后,冒險(xiǎn)的代價(jià)將會(huì)較大。另外,銀行借款往往有限制條件,可能會(huì)規(guī)定資金的去向,限制資金運(yùn)作,并且還會(huì)形成企業(yè)固定的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)——到期還本付息。如果采用發(fā)行普通股方式募集資金,資金的使用將具有靈活性和獨(dú)立性,并且沒有固定的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),這會(huì)使企業(yè)能夠把握任何有利的機(jī)會(huì)。并且,以后企業(yè)還可以繼續(xù)采取自我積累和配股方式積蓄財(cái)力,以此保持靈活性和安全性,達(dá)到較高的發(fā)展速度。當(dāng)然,由于目前我國的資本市場還不夠發(fā)達(dá)和規(guī)范,企業(yè)的資金來源主要是銀行貸款,要求企業(yè)完全依靠利潤積累獲得發(fā)展資金,難度較大。但企業(yè)可在保證生存的前提下,以向銀行借款方式籌集資金,從而獲得財(cái)務(wù)杠桿收益,但要保持適度的負(fù)債水平。

一、房地產(chǎn)公司籌資存在的主要問題

1.房地產(chǎn)貸款利率高，籌資成本昂貴當(dāng)前，我國的銀行體系審批系統(tǒng)相當(dāng)復(fù)雜，需要經(jīng)過許多道流程才能最終獲得貸款的資格，即使獲得了貸款的資格，房地產(chǎn)貸款利率高，成本昂貴也是不爭的事實(shí)。在08年之后，我國的貨幣政策雖然有所松動(dòng)，貸款的利率有下降的趨勢，但是截止到2013年，一年期貸款基準(zhǔn)利率還是達(dá)到了6.31%，再加上嚴(yán)格的限購、限貸令，使得資金回收期加長，資金更加匱乏，資金占用費(fèi)用增加，實(shí)際上資金成本又增加了，房地產(chǎn)業(yè)的處境更加困難。

2.我國房地產(chǎn)金融體系建設(shè)落后于房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展我國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展雖然帶動(dòng)了房地產(chǎn)金融的發(fā)展，但是房地產(chǎn)金融仍然是不完善的。經(jīng)過多年的摸索和前行，我國房地產(chǎn)金融體系已經(jīng)初步形成，它是以商業(yè)銀行為主導(dǎo)，其他金融機(jī)構(gòu)積極參與的組織體系，以銀行貸款為主，兼有信托、基金等形式的產(chǎn)品系統(tǒng)和以初級市場為主體，二級市場在探索的市場體系。我國金融體制本身的市場化程度不高，大量資金并沒有直接進(jìn)入該行業(yè)，是不能分享房地產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的收益機(jī)會(huì)。由于我國并沒有形成多層次房地產(chǎn)金融體系，房地產(chǎn)金融市場產(chǎn)品單一，這是不利于房地產(chǎn)市場的良性發(fā)展的。我國金融體系建設(shè)的落后是和我國金融市場的起步較晚有關(guān)，長期的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，限制和禁止個(gè)人買房建房，所以我國的房地產(chǎn)金融體系和房地產(chǎn)發(fā)展相對應(yīng)的也發(fā)展較慢。

二、解決我國房地產(chǎn)籌資問題的策略分析

1.拓展多元化的籌資渠道，豐富公司的籌資方式推動(dòng)發(fā)展房地產(chǎn)籌資的證券化加快房地產(chǎn)籌資的證券化步伐，是解決我國房地產(chǎn)籌資過分依賴銀行存款的有效措施。房地籌資的證券化簡而言之就是通過在公開市場發(fā)行股票或者債券，將金額巨大的房地產(chǎn)所需資金分為一些小的資金單位，充分發(fā)揮市場中其他個(gè)人或者機(jī)構(gòu)的投資積極性，籌集到所需資金的一種形式。充分利用民間資本，分散和轉(zhuǎn)移籌資負(fù)擔(dān)。我國的證券化住房抵押貸款，即房地產(chǎn)實(shí)物產(chǎn)權(quán)證券化，將由于住房抵押貸款具有信用風(fēng)險(xiǎn)較小，資產(chǎn)質(zhì)量高等特點(diǎn)而在流通市場上扮演重要角色。實(shí)施房地產(chǎn)籌資的證券化，就必須得建立起獨(dú)立的評估體系、信用擔(dān)保中間人體系以及全國性的銀行交易系統(tǒng)。我國得加快房地產(chǎn)籌資的證券化步伐，減少過多的行政干預(yù)。

2、大力發(fā)展融資租賃形式的籌資方式融資租賃是指資產(chǎn)擁有者將資產(chǎn)在一定的時(shí)期內(nèi)租賃給承租人使用，定期向承租人收取租金的過程。在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)和完善的美國等西方國家，融資租賃年平均增長率達(dá)到了30%，成為了僅次于銀行信貸的第二大融資方式。融資租賃的籌資方式在我國可以說有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，因?yàn)樗幌胥y行貸款那樣需要經(jīng)過抵押等繁瑣的程序就能夠獲得較穩(wěn)定的資金補(bǔ)充。從租入房地產(chǎn)的一方來看，它也不需要首先支付高額的首付才能獲得房屋的使用權(quán)，只需要定期支付一定的租金就能使用，大大降低了消費(fèi)的門檻，也就會(huì)增加房地產(chǎn)的銷售量，也可以為外資進(jìn)入我國的房地產(chǎn)打下基礎(chǔ)。在這雙贏的刺激下，融資租賃的發(fā)展必將得到長足的發(fā)展。

一、新型農(nóng)村合作醫(yī)療基金的概念

新農(nóng)合基金是采取法律或合同的形式，按照事先確定的比例，由農(nóng)民、集體、政府三者共同出資匯集而成的專項(xiàng)資金。基金管理就是指通過特定的機(jī)構(gòu)設(shè)置和制度安排，對新農(nóng)合基金的籌集、運(yùn)營、支付和監(jiān)管等進(jìn)行全面規(guī)劃和系統(tǒng)管理及監(jiān)督，是新農(nóng)合醫(yī)療事業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的生命線。完善新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度，是減少農(nóng)村居民“因病致貧、因病返貧”的關(guān)鍵，是提高農(nóng)民衛(wèi)生服務(wù)可及性，改善農(nóng)民健康狀況的重要舉措，是實(shí)現(xiàn)人民共享改革發(fā)展成果實(shí)現(xiàn)健康公平的有效途徑，對新型農(nóng)村合作醫(yī)療的基金籌資問題的解決，將有助于基金的有效運(yùn)行和支付，有益于農(nóng)民對新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度的信賴以及有利于建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村，構(gòu)建和諧社會(huì)。

二、新型農(nóng)村合作醫(yī)療基金的籌集問題

我國農(nóng)村合作醫(yī)療集體籌資制度大致可分為4個(gè)階段，第一階段是20世紀(jì)50年代中期的農(nóng)業(yè)合作化高潮階段，這一時(shí)期的合作醫(yī)療“帶有合作社性質(zhì)，目的是通過農(nóng)民個(gè)體間的自愿聯(lián)合，共同抵御和分擔(dān)醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)，是社區(qū)互助的醫(yī)療保障制度”。第二階段是20世紀(jì)60年代集體經(jīng)濟(jì)階段，這一時(shí)期的農(nóng)村合作醫(yī)療是通過“政社合一”的集體強(qiáng)制性地將剩余產(chǎn)品分配用于醫(yī)療保障，是在集體經(jīng)濟(jì)公有制基礎(chǔ)上的強(qiáng)制性的社區(qū)醫(yī)療保障制。第三階段是20世紀(jì)80~90年代，隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體制改革，集體經(jīng)濟(jì)體制變?yōu)榧彝ヂ?lián)產(chǎn)承包責(zé)任制的“統(tǒng)分結(jié)合、雙層經(jīng)營”的集體經(jīng)濟(jì)體制，受集體經(jīng)濟(jì)體制改革的牽制，舊農(nóng)村合作醫(yī)療制度衰落下去。第四階段是市場經(jīng)濟(jì)體制下的新農(nóng)合醫(yī)療制度，屬于個(gè)人、集體和政府多方籌資的社會(huì)保險(xiǎn)制度，實(shí)際籌資中，財(cái)政承擔(dān)主要責(zé)任，農(nóng)民以家庭為單位自愿參加，集體扶持。新型農(nóng)村合作醫(yī)療籌資制度中，農(nóng)民籌資和政府的補(bǔ)助都是低水平起步，定額繳納，人均籌資水平確定為30元，隨著我國財(cái)政收入的連年增長，已由最初的20元，200元增長到320元。農(nóng)民的繳費(fèi)額也由30元、50元漲到80元。盡管新型農(nóng)村合作醫(yī)療籌資基金在逐年增長，但與城鎮(zhèn)基本醫(yī)療保險(xiǎn)的籌資相比，城鎮(zhèn)職工醫(yī)療保險(xiǎn)和新型農(nóng)村醫(yī)療制度人均籌資相差約20陪。盡管各級政府的財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)在持續(xù)提高，但由于新型農(nóng)村合作醫(yī)療籌資的起點(diǎn)低，仍與城鎮(zhèn)醫(yī)療籌資基金具有很大的差距，這不利于實(shí)現(xiàn)農(nóng)村和城鎮(zhèn)的全面接軌。這就需要政府投入大量的補(bǔ)助資金，提高農(nóng)村醫(yī)療保障水平，使新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度更加深入人心，爭取廣大農(nóng)民群眾的積極支持和參與。由于目前農(nóng)民外出打工人員增多、農(nóng)民受教育水平不高導(dǎo)致主動(dòng)參保意識不強(qiáng)等諸多原因，籌資成本相對較高，盡管籌資難度在逐年下降，政府財(cái)政補(bǔ)助在逐年遞增，但全面推行個(gè)人主動(dòng)繳費(fèi)方式的籌資仍然具有很多阻礙，需要較高的成本去完善新型農(nóng)村合作醫(yī)療的基金籌資?，F(xiàn)行新農(nóng)合集體扶持制度并沒有明確建立，導(dǎo)致集體籌資出現(xiàn)困局，這根源于籌資主體，集體的制度性缺陷以及集體籌資來源的模糊性。我國沒有農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的專門立法，法律概念的不明確，導(dǎo)致了集體經(jīng)濟(jì)組織外延的不明確。

三、完善新型農(nóng)村合作醫(yī)療基金籌資問題的對策

1.新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度由自愿參加變?yōu)閺?qiáng)制

一、房地產(chǎn)企業(yè)籌資方式的選擇

一是開發(fā)階段籌資方式的選擇：具體來講，建設(shè)管理和竣工驗(yàn)收屬于開發(fā)階段，開放商希望能夠統(tǒng)一籌資進(jìn)度和開發(fā)進(jìn)度，這樣工程需求可以得到滿足，但是不能過度融資，否則資金成本就比較的高。在這個(gè)過程中，建設(shè)項(xiàng)目拖延、原材料價(jià)格上漲等，都是存在著的風(fēng)險(xiǎn)，因此，在本階段中，主要資金來源就是基建墊資，這樣房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)就可以向承包商轉(zhuǎn)移部分籌資的難度和風(fēng)險(xiǎn)，工程完成之后，用成品資金來替代生產(chǎn)資金。將夾層籌資的方式應(yīng)用過來，有著較高的籌資成本，但是政策因素不會(huì)對其產(chǎn)生較大的限制作用，資金籌集難度較小，如果房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)具有良好的信譽(yù)，那么在銜接生產(chǎn)階段和銷售階段的過程中，就可以將短期籌資券的方式給應(yīng)用過來，它具有較低的成本和較快的周轉(zhuǎn)速度，并且期限比較的靈活，可以促使短期資金缺口有效的解決。二是不同房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目籌資方式的選擇：對于別墅高等住宅區(qū)等住宅類房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，高收入群體是其主要的消費(fèi)對象，那么在籌資過程中，設(shè)計(jì)水準(zhǔn)比較的高，需要較高的專業(yè)設(shè)計(jì)費(fèi)用，在開發(fā)的準(zhǔn)備期，有著較大的融資需求，那么就需要對融資渠道進(jìn)行拓展，融資成本較高，存在著較大的銷售風(fēng)險(xiǎn)，總體上來講，有著較高的空置率，那么理想的籌資方式就是項(xiàng)目籌資、夾層籌資等。其次是普通商品房等住宅類房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，中端客戶是其主要消費(fèi)對象，有著適中的籌資需求，地段和市場情況容易對其銷售產(chǎn)生影響，有著較高的貸款比例，相較于高端客戶來講，有著較高的違約率，那么在籌資租賃的過程中，可以將零首付模式應(yīng)用過來。然后經(jīng)濟(jì)適用房項(xiàng)目，中低收入人群是其主要的消費(fèi)對象，這類住房往往沒有構(gòu)建于城市中心，有著較為便宜的地價(jià)，房屋設(shè)計(jì)水平不高，沒有較大的籌資壓力，并且國家出臺(tái)了相關(guān)的優(yōu)惠政策，但是也有風(fēng)險(xiǎn)存在，有著最高的違約率和貸款比例，那么選擇的籌資方式主要是銀行信貸，也可以輔助采用夾層籌資的方式。對于商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目來講，寫字樓、商鋪和工業(yè)項(xiàng)目等是其主要消費(fèi)對象，它的風(fēng)險(xiǎn)主要是有著較大的籌資需求和較長的時(shí)間，銀行信貸難度較大，但是這類項(xiàng)目有著較為穩(wěn)定的產(chǎn)權(quán)和現(xiàn)金流?？梢圆扇÷?lián)合開發(fā)的方式，對于有著較大規(guī)模的開發(fā)項(xiàng)目，也可以借助于海外資金。

二、對我國房地產(chǎn)企業(yè)籌資的建議

在未來籌資市場發(fā)展中，直接投資將會(huì)逐漸取代間接籌資方式，但是我國目前房地產(chǎn)企業(yè)中，直接籌資只占據(jù)了較小的比例，商業(yè)銀行主要是將短期流動(dòng)貸款提供出來，對于房地產(chǎn)企業(yè)來講，通常需要的是長期資本，那么需求就無法滿足。一是在政策方面：房地產(chǎn)企業(yè)籌資難度較大的一個(gè)重要原因是法律制度不夠完善，房地產(chǎn)企業(yè)的籌資市場不夠規(guī)范和穩(wěn)定。比如，至今還沒有出臺(tái)房地產(chǎn)基金法；法律法規(guī)的缺位，制約到了房地產(chǎn)籌資方式的創(chuàng)新，針對這種情況，就需要完善目前的各項(xiàng)法律制度，盡快出臺(tái)專門性的法律法規(guī)。二是籌資體系方面：房地產(chǎn)市場如果足夠成熟，銀行貸款和上市發(fā)行股票不能作為開發(fā)商的主要資金來源，在籌資方式，主要應(yīng)該采取債券發(fā)行以及投資基金等方式。如今房地產(chǎn)企業(yè)貸款占據(jù)了較大的比例，顯然不是一種良好發(fā)展的趨勢。房地產(chǎn)項(xiàng)目的投資方應(yīng)該是多樣的，風(fēng)險(xiǎn)由多方面來承擔(dān)，要對多元化的房地產(chǎn)籌資體系進(jìn)行構(gòu)建，這樣方可以將堅(jiān)強(qiáng)的資金鏈和多元化的股東結(jié)構(gòu)提供給房地產(chǎn)開發(fā)，這樣可以更加容易的籌集資金，還可以分散風(fēng)險(xiǎn)。三是企業(yè)定位方面：在未來的發(fā)展中，國家為了對房地產(chǎn)開發(fā)市場進(jìn)行調(diào)整和規(guī)范，會(huì)將貨幣政策給應(yīng)用過來，這樣可以避免有違法操作或者過度投機(jī)等行為出現(xiàn)。這樣房地產(chǎn)企業(yè)在發(fā)展過程中，將會(huì)面臨著更加激烈的競爭，涌現(xiàn)出一批新的優(yōu)秀企業(yè)。那么，房地產(chǎn)企業(yè)在發(fā)展過程中，就需要準(zhǔn)確的判斷和把握時(shí)局，采取一系列的措施，如對自身產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化，拓展資金籌集渠道以及強(qiáng)化管理等，促使企業(yè)的綜合競爭力得到提升，整體籌資水平也可以得到顯著提升。

三、結(jié)束語

綜上所述，房地產(chǎn)企業(yè)在選擇籌資方式的過程中，會(huì)受到諸多因素的影響，需要綜合考慮自身的規(guī)模、業(yè)績、信譽(yù)和發(fā)展階段等，結(jié)合內(nèi)外部形勢，選擇科學(xué)的籌資方式；另外，為了在激烈的市場競爭中獲得優(yōu)勢，還需要積極構(gòu)建多元化的籌資渠道，綜合采用多種籌資方式，降低籌資難度，分散風(fēng)險(xiǎn)，可以推動(dòng)房地產(chǎn)企業(yè)獲得更好更快的發(fā)展。相關(guān)部門也需要積極參與進(jìn)來，完善相關(guān)的法律制度，規(guī)范房地產(chǎn)企業(yè)籌資市場。

一、我國風(fēng)險(xiǎn)投資的籌資機(jī)制

（一）政府適當(dāng)出資引導(dǎo)，著力進(jìn)行制度

供給政府適當(dāng)出資參與風(fēng)險(xiǎn)投資有其合理性：一方面，高科技企業(yè)的研究與開發(fā)投資所產(chǎn)生的效益往往超過企業(yè)和投資者自身所獲得的效益，產(chǎn)生巨大的社會(huì)效益，即“溢出效益”，理應(yīng)得到政府的資金支持和引導(dǎo)。另一方面，在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展早期，由于風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性、長期性和復(fù)雜性，往往使社會(huì)資金不敢進(jìn)入，政府出資既能在一定程度上滿足高科技產(chǎn)業(yè)的資金需求，又會(huì)對社會(huì)資本參與風(fēng)險(xiǎn)投資起到示范和引導(dǎo)的作用。出資設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金（母基金）是政府適當(dāng)參與風(fēng)險(xiǎn)投資的一種重要形式。在風(fēng)險(xiǎn)投資的籌資機(jī)制市場化導(dǎo)向創(chuàng)新中，政府應(yīng)扮演制度供給者的角色。如制定風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)參與者的稅收優(yōu)惠和補(bǔ)貼政策，提供信用擔(dān)保、政府采購、種子資金、市場準(zhǔn)入等政策，建立完善包括風(fēng)險(xiǎn)投資、知識產(chǎn)權(quán)、公司法、金融法等在內(nèi)的法律法規(guī)體系，營造風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的良好制度環(huán)境。

（二）適時(shí)放開和引導(dǎo)銀行、保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)投資者適度參與風(fēng)險(xiǎn)投資

從目前情況來看，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)太大，國家明令禁止銀行、保險(xiǎn)、養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者參與風(fēng)險(xiǎn)投資。但從長遠(yuǎn)來看，隨著機(jī)構(gòu)投資者積累的基金規(guī)模越來越大，在保值增值的壓力下，尋找新的增長點(diǎn)成為必然。而在美國等現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)國家這些機(jī)構(gòu)投資者早已成為風(fēng)險(xiǎn)投資的主體。因此，借鑒國外風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)，政府在遵循審慎和保值增值的原則下，可以在適當(dāng)時(shí)候考慮放開和引導(dǎo)銀行、保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)投資者適度參與風(fēng)險(xiǎn)投資。例如可以考慮先對這些機(jī)構(gòu)投資者參與風(fēng)險(xiǎn)投資設(shè)定一個(gè)最高限額（如不超過5%或1%），允許從其自由資金中劃撥少部分參與風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)，取得經(jīng)驗(yàn)后再逐步放開。

（三）進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)上市公司、企業(yè)集團(tuán)參與風(fēng)險(xiǎn)投資