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高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險范文第1篇

關(guān)鍵詞:高新技術(shù)企業(yè);財務(wù)風(fēng)險;策略

一、高新技術(shù)企業(yè)的特點

隨著我國經(jīng)濟進入新常態(tài)，經(jīng)濟越來越朝著高質(zhì)量發(fā)展，高新技術(shù)企業(yè)也迎來了自己的春天。但由于經(jīng)濟全球化程度日益加深，金融危機持續(xù)發(fā)酵，經(jīng)濟下行壓力會越來越大。再加上高新技術(shù)企業(yè)“三高”特點，我國高新技術(shù)企業(yè)的寒冬還未過去，企業(yè)正面臨著巨大壓力。盡管國家出臺了一系列扶持政策，但對高新技術(shù)企業(yè)來說，依然承受著比傳統(tǒng)企業(yè)更高的壓力。而這也主要是由高新技術(shù)行業(yè)特點決定的。

(一)技術(shù)創(chuàng)新性技術(shù)是高新技術(shù)企業(yè)的核心競爭力，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展離不開技術(shù)創(chuàng)新。在知識經(jīng)濟時代，創(chuàng)新是一家企業(yè)發(fā)展的最大動力。而高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新主要是通過新技術(shù)研發(fā)和新理念運用，以市場為導(dǎo)向，去迎合市場需求。對于高新技術(shù)企業(yè)來說，技術(shù)創(chuàng)新能力直接影響著企業(yè)盈利能力。

(二)三高性所謂三高性指的是高新技術(shù)企業(yè)天然就具備的高投入性、高風(fēng)險性和高收益性。這也是高新技術(shù)企業(yè)和普通的生產(chǎn)企業(yè)或服務(wù)企業(yè)最主要的區(qū)別。首先，高投入性，在產(chǎn)品研發(fā)初期，企業(yè)需要把大量資金投入產(chǎn)品創(chuàng)新，據(jù)調(diào)查顯示，高新技術(shù)企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)階段的投入是傳統(tǒng)企業(yè)的10～20倍，且投入金額與科技含量、研發(fā)難度等呈正相關(guān)關(guān)系。其次，高風(fēng)險性，風(fēng)險性主要有兩種:一是市場的不確定性;二是研發(fā)失敗導(dǎo)致金額的巨額虧損。同時，由于高新技術(shù)產(chǎn)品生命周期短、更新快等特點，使企業(yè)不得不面臨更大的風(fēng)險。最后，高收益性，對于高新技術(shù)企業(yè)來說，一旦產(chǎn)品研發(fā)成功，受到了市場的認(rèn)可，便可能帶來數(shù)以億計的利潤。

二、高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析

(一)高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險作為高新技術(shù)企業(yè)，其無形資產(chǎn)比重較大，對資金的需求波動也大，但融資渠道相對狹窄。因此，高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險更加突出。筆者簡單從以下兩個方面對高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行分析:日常經(jīng)營風(fēng)險及籌資風(fēng)險。1．一般來說，高新技術(shù)企業(yè)的日常經(jīng)營風(fēng)險主要體現(xiàn)在以下幾個方面:資金使用、資金配置和資金回收。首先，資金使用風(fēng)險。對于高新技術(shù)企業(yè)來說，產(chǎn)品研發(fā)和市場推廣等環(huán)節(jié)需要大量的企業(yè)資金投入。而大部分高新技術(shù)企業(yè)由于融資渠道狹窄，企業(yè)流動資金有限，因此，不能很好地分配資金。甚至在緊急情況下可能造成企業(yè)資金鏈斷裂的風(fēng)險，使企業(yè)陷入財務(wù)危機。其次，資金配置風(fēng)險，對于高新技術(shù)企業(yè)來說，資金配置風(fēng)險主要是指在對稅后利潤的分配風(fēng)險，是增加股息提高投資者收益還是擴大規(guī)模增強企業(yè)競爭力，一直都是高新技術(shù)企業(yè)面臨的問題。一旦處理不當(dāng)，便容易造成企業(yè)和投資者之間的矛盾。最后，高新技術(shù)企業(yè)的資金回收風(fēng)險。由于在前期就需要企業(yè)投入大量的資金進行產(chǎn)品研發(fā)，然后取得技術(shù)成果，在實現(xiàn)對產(chǎn)品的商品化，因此，在初期便需要龐大的資金。而且資金回收效率并不會如其他行業(yè)迅速，它是一個比較緩慢的過程。如果企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)到資金回收這個過程中出現(xiàn)了資金缺口，會很容易產(chǎn)生資金鏈斷裂，企業(yè)難以運轉(zhuǎn)的局面，從而導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)危機。2．與傳統(tǒng)企業(yè)相比，高新技術(shù)企業(yè)的無形資產(chǎn)比重更大。且與有形資產(chǎn)相比，無形資產(chǎn)評估難度大，這導(dǎo)致了高新技術(shù)企業(yè)想要融資貸款時，比較困難。大部分金融機構(gòu)為了資金安全，不會輕易對高新技術(shù)企業(yè)尤其是一些中小微高新技術(shù)企業(yè)進行貸款。如果一家高新技術(shù)企業(yè)無形資產(chǎn)占比過低，又會被外界評估機構(gòu)認(rèn)為該企業(yè)核心競爭力不強，不具備投資價值。所以，對高新技術(shù)企業(yè)來說，在進行融資貸款時，始終是處于一種弱勢地位。而且由于信息不對等，投資人對高新技術(shù)企業(yè)投資比較顧慮，一旦企業(yè)稍有風(fēng)險，投資人便傾向撤資，導(dǎo)致企業(yè)可能發(fā)生財務(wù)危機。

(二)高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響因素在筆者看來，影響高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素主要是來自以下兩個方面的因素:內(nèi)部因素和外部因素。外部的政治、經(jīng)濟、文化、法律等因素不作討論。本文就對內(nèi)部的技術(shù)研發(fā)、資金流動和內(nèi)部管控做簡要分析。首先，技術(shù)研發(fā)因素。技術(shù)進步是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的最大動力，同行企業(yè)的競爭也主要是技術(shù)創(chuàng)新的競爭。有的企業(yè)為了更快發(fā)展，對同行產(chǎn)品進行模仿，失去了內(nèi)部創(chuàng)新動力。其次，資金流動因素。由于需要引入大量外來資金來促進高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，但如果企業(yè)籌資行為不當(dāng)或資金配置方式不科學(xué)，不僅不利于企業(yè)發(fā)展，還會使企業(yè)資金效益大大降低。

最后，內(nèi)部控制因素，據(jù)筆者發(fā)現(xiàn)，很多高新技術(shù)企業(yè)管理者擅長研發(fā)，不擅長管理。對企業(yè)資金、應(yīng)收賬款等問題沒有引起足夠的重視，很多中小微企業(yè)缺乏專業(yè)的財務(wù)團隊，因此，容易使企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

三、關(guān)于加強高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范的措施

高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險范文第2篇

［關(guān)鍵詞］高新技術(shù)企業(yè);財務(wù)管理;資金管理

高新技術(shù)企業(yè)是社會創(chuàng)新活動的主體，與傳統(tǒng)企業(yè)相比，高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入高，更加重視研發(fā)創(chuàng)新，企業(yè)的生存依賴研發(fā)創(chuàng)新活動，并且企業(yè)的發(fā)展與成長性更加依賴創(chuàng)新成果。通常在研發(fā)初期需要投入大量的資金，并且隨著研發(fā)階段的不斷深入，需要持續(xù)不斷投入更多資金與人力。由于研發(fā)活動存在階段性特征，在研發(fā)前期投入大量的資金難以產(chǎn)生有效的經(jīng)濟效益，并且有不少學(xué)者通過實證研究發(fā)現(xiàn)許多高新技術(shù)企業(yè)在前期投入大量資金可能會造成短期企業(yè)績效下滑，這主要是因為研發(fā)到成果轉(zhuǎn)化再到企業(yè)銷售需要經(jīng)歷較長時間，研發(fā)活動具有明顯的階段性特征。所以說，高研發(fā)投入同樣伴隨著高風(fēng)險，加強企業(yè)的財務(wù)管理工作，降低財務(wù)風(fēng)險，保障研發(fā)活動順利開展，進而提高企業(yè)的經(jīng)濟效益具有重要意義。

1高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理工作的特點

首先，高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)管理工作具有高風(fēng)險特征，研發(fā)項目從市場調(diào)研、立項、項目正式啟動、項目成果轉(zhuǎn)化、流通市場，整個階段都需要不斷地投入資金、人力、物力，在研發(fā)投入的前期，難以產(chǎn)生明顯的經(jīng)濟效益，因而會存在資金風(fēng)險。并且研發(fā)創(chuàng)新活動本身具有風(fēng)險性，研發(fā)活動一旦失敗，前期投入的資金、人力都成為沉沒成本，因而會加大企業(yè)的資金風(fēng)險，所以說高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)管理工作具有高風(fēng)險特征。其次，企業(yè)財務(wù)管理工作具有高收益，風(fēng)險與收益相伴，雖然研發(fā)創(chuàng)新活動具有高風(fēng)險特征，但同樣一旦新技術(shù)或者新產(chǎn)品研發(fā)成功，將會讓企業(yè)迅速占領(lǐng)市場，產(chǎn)生經(jīng)濟效益，所以說高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)管理工作具有高收益的特征。最后，企業(yè)的財務(wù)管理工作具有動態(tài)調(diào)整性，企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新活動具有一定的周期，存在階段性特征，這要求財務(wù)管理工作在不同階段進行及時調(diào)整，從而應(yīng)對不同研發(fā)階段對財務(wù)管理工作的要求。

2高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理工作存在的問題

(1)企業(yè)研發(fā)項目管理繁冗復(fù)雜。研發(fā)創(chuàng)新活動是高新技術(shù)企業(yè)的重要管理活動，創(chuàng)新成果對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展具有重要作用，也是企業(yè)核心競爭力的重要體現(xiàn)。由于研發(fā)項目存在重大不確定性，企業(yè)為了保證研發(fā)項目的成功率，同時會開展多個研發(fā)項目，但是這樣會增加企業(yè)的資金負(fù)擔(dān)，需要投入大量的研發(fā)資金，進一步加重企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。研發(fā)項目具有不確定性，并且研發(fā)活動通常需要一定的周期，進行多線作戰(zhàn)開展研發(fā)活動反而造成企業(yè)面臨更大的資金壓力。事實上各個項目之間通常具有重疊性，許多原材料投入能夠相互通用，并且項目分離化管理同樣會增加項目的管理成本。因而，面對當(dāng)前高新技術(shù)企業(yè)普遍多項目研發(fā)活動，要對項目進行精細(xì)化管理，降低重疊成本，減少企業(yè)資金負(fù)擔(dān)。

(2)資金管理矛盾。高投入是高新技術(shù)企業(yè)的一大特征，項目研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化、生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)都需要投入大量資金，在立項前期需要進行市場調(diào)研判斷市場需求，項目研發(fā)階段不僅需要采購原材料，而且需要支付研發(fā)人員的工資薪金，成果轉(zhuǎn)化階段企業(yè)改進生產(chǎn)工藝生產(chǎn)新的產(chǎn)品，銷售環(huán)節(jié)需要為產(chǎn)品進入市場進行營銷宣傳，由此可以看出在不同環(huán)節(jié)企業(yè)都需要投入大量的資金，而僅有銷售環(huán)節(jié)才能盈利，所以企業(yè)前期需要墊付大量的資金，只能通過自有資金或融資的方式籌措資金。通過融資獲得資金的企業(yè)，不僅需要承擔(dān)研發(fā)風(fēng)險，也要承擔(dān)債務(wù)壓力，投入研發(fā)資金的同時也要償還債務(wù)利息，并且項目在各個階段也需要投入大量的資金，將過多的資金投入研發(fā)，會造成其他環(huán)節(jié)資金緊張，影響后續(xù)管理活動開展。

(3)財務(wù)管理落后、缺乏激勵。許多高新技術(shù)企業(yè)將發(fā)展重心偏向于企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新活動，對企業(yè)財務(wù)管理工作不夠重視，將財務(wù)管理工作的主要重心集中在籌措資金，并沒有關(guān)注到財務(wù)管理工作的完善與財務(wù)管理系統(tǒng)的建設(shè)。企業(yè)發(fā)展的重心集中在研發(fā)活動，研發(fā)部門通常對財務(wù)管理工作比較生疏，過于注重項目研發(fā)，一味地要求追加資金投入，忽視了對研發(fā)項目的資金管理，加大了企業(yè)的財務(wù)資金風(fēng)險。另外，高新技術(shù)企業(yè)的成果轉(zhuǎn)化主要依賴技術(shù)部與市場部，企業(yè)的激勵政策主要具有很強的偏向性，對財務(wù)管理工作不夠重視，造成企業(yè)財務(wù)管理水平難以有效提升。

3加強高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理工作的對策

(1)完善財務(wù)管理體系。完善的財務(wù)管理體系是財務(wù)管理工作高效運轉(zhuǎn)的保障，首先高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視財務(wù)管理工作，提升企業(yè)財務(wù)管理水平，完善企業(yè)財務(wù)管理相關(guān)制度規(guī)定，重視財務(wù)基礎(chǔ)工作，提升財務(wù)工作質(zhì)量。通過設(shè)立崗位責(zé)任制、不相容崗位分離制度，將績效考核與責(zé)任聯(lián)系起來，提高財務(wù)管理人員的責(zé)任意識。另外，要加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范，建立風(fēng)險預(yù)警機制，提升企業(yè)的風(fēng)險應(yīng)對能力，從風(fēng)險識別、風(fēng)險預(yù)警、風(fēng)險應(yīng)對、風(fēng)險防范結(jié)果評價多個流程實現(xiàn)風(fēng)險防范，將風(fēng)險管理作為企業(yè)價值創(chuàng)造中心，從風(fēng)險因素中探尋發(fā)展機遇。同時，規(guī)范企業(yè)財務(wù)管理行為，提高財務(wù)管理水平與企業(yè)財務(wù)信息質(zhì)量，進而提升企業(yè)的社會信用評級，便于企業(yè)從社會進行融資，為研發(fā)活動提供資金支持。

(2)提升企業(yè)財務(wù)決策的科學(xué)性與合理性。財務(wù)決策會影響企業(yè)的財務(wù)管理工作，同時也影響企業(yè)的經(jīng)營管理活動，科學(xué)的財務(wù)決策不僅能夠提升企業(yè)的財務(wù)管理工作質(zhì)量，而且還能夠提升企業(yè)風(fēng)險應(yīng)對能力。高新技術(shù)企業(yè)投入資金力度較大，財務(wù)管理工作較為復(fù)雜，因而在制定財務(wù)決策時要充分考慮影響決策的各項因素，結(jié)合定性、定量的標(biāo)準(zhǔn)來制定財務(wù)決策，提高企業(yè)財務(wù)決策的科學(xué)性與合理性。例如，針對多個研發(fā)項目進行科學(xué)論證與評估，計算項目的投資回報率，然后根據(jù)評估結(jié)果選擇最適合的項目。在選擇融資決策時，根據(jù)企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營情況以及未來發(fā)展目標(biāo)確定目標(biāo)資金額度，然后根據(jù)市場融資方式，企業(yè)的財務(wù)承受能力選擇合適的融資方式，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的同時，籌措更多的資金。

(3)強化企業(yè)項目與資金管理。許多高新技術(shù)企業(yè)為提高項目研發(fā)成功率，實行多線作戰(zhàn)的方式開展多個研發(fā)項目，因而會面臨較大的財務(wù)壓力。開展多個研發(fā)項目一方面會造成管理重疊，存在較多的重復(fù)成本支出，因而強化企業(yè)多項目管理，實現(xiàn)跨項目成本共享，降低成本費用支出。另一方面，企業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售各個環(huán)節(jié)都需要大量的資金支出，資金分配混亂則會影響企業(yè)的各項工作有序開展，因而強化資金管理，提高資金利用率，分階段對資金進行合理分配。研發(fā)活動與銷售推廣并不沖突，可以通過分階段研發(fā)成果資本化來轉(zhuǎn)換為效益進而促進企業(yè)研發(fā)投入，從而形成良性的周期循環(huán)。加強企業(yè)資金管理，對各個項目編制預(yù)算方案進行科學(xué)論證，提高預(yù)算方案的科學(xué)性，對項目的具體開支設(shè)置明細(xì)賬目，合理控制費用支出。

高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險范文第3篇

［關(guān)鍵詞］高新技術(shù)企業(yè);財務(wù)管理;創(chuàng)新

1高新技術(shù)企業(yè)的特點

1.1高新技術(shù)企業(yè)具有較高的風(fēng)險性

當(dāng)前，科學(xué)技術(shù)日新月異，高新技術(shù)企業(yè)要想發(fā)展就必須注重產(chǎn)品的更新?lián)Q代、注重增加產(chǎn)品的科技含量和附加值，以此來保證企業(yè)的持久發(fā)展。高新技術(shù)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)相比，會在研發(fā)階段投入大量的資金，甚至有些企業(yè)還會為加大研發(fā)力度，而向銀行或貸款公司進行融資，但研發(fā)階段本身具有不確定性，大量地投入人力和物力很容易造成企業(yè)資金緊張，進而影響到企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。另外，融資還會產(chǎn)生高額的利息支出，加大企業(yè)自身的資金壓力，很可能造成企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險。

1.2高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)生的效益高

高新技術(shù)企業(yè)具有高收益、高風(fēng)險的特點，其開發(fā)的產(chǎn)品具有很高的知識產(chǎn)權(quán)，更有甚者還可能在國內(nèi)形成壟斷，產(chǎn)生壟斷高額效益?，F(xiàn)如今是一個以知識經(jīng)濟為主導(dǎo)的時代，知識作為無形資產(chǎn)越來越資本化，而作為知識資本載體的人才也越來越受到高新技術(shù)企業(yè)的重用，企業(yè)的研發(fā)能力、創(chuàng)造能力越強，越容易產(chǎn)生較高的收益。高新技術(shù)企業(yè)如果想在發(fā)展中進一步提高收益，就需要在財務(wù)管理方面進行創(chuàng)新和改革，依據(jù)高新技術(shù)企業(yè)的自身特點，進行資本運作，確保企業(yè)高效、健康運營。

1.3高新技術(shù)企業(yè)未來的發(fā)展空間大

高新技術(shù)企業(yè)大多為年輕企業(yè)，企業(yè)發(fā)展快、產(chǎn)品更新快，對市場變化反應(yīng)快，這些都成為高新技術(shù)企業(yè)快速崛起的重要因素。同時，因為高新技術(shù)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品具有降低能源消耗、高效環(huán)保等優(yōu)點，得到了國家的大力扶持，在稅收等各方面出臺了多項優(yōu)惠政策，為企業(yè)開辟了多條綠色通道。企業(yè)的發(fā)展符合國家提出的“創(chuàng)新、綠色、開放”的發(fā)展理念，順應(yīng)國家發(fā)展潮流，也注定了企業(yè)在未來的發(fā)展道路上容易獲得更多的機遇和動力。

1.4高新技術(shù)企業(yè)具有明顯的階段性

高新技術(shù)企業(yè)具有明顯的階段性，企業(yè)發(fā)展初期，由于產(chǎn)品還處在研發(fā)階段，產(chǎn)品在工藝方面還比較粗糙，科技含量也相對較低，與產(chǎn)品相配套的服務(wù)也比較單一，這期間需要不斷加大投入資本。隨著產(chǎn)品的不斷改進，配套服務(wù)不斷完善，企業(yè)進入了穩(wěn)定期，所開發(fā)的產(chǎn)品產(chǎn)生效益，企業(yè)的資金逐漸穩(wěn)定。最后是企業(yè)成熟期，這時候企業(yè)已經(jīng)產(chǎn)生盈利，開始飛速擴張和壯大起來。針對企業(yè)發(fā)展的不同階段，高新技術(shù)企業(yè)在財務(wù)管理方面，需要依據(jù)企業(yè)自身的實際情況，有針對性地進行區(qū)別管理，以保證企業(yè)良性健康發(fā)展。

2財務(wù)管理方面存在的問題

2.1企業(yè)研發(fā)項目管理混亂，財務(wù)管理存在困難

高新技術(shù)企業(yè)的核心競爭力，是企業(yè)因研發(fā)擁有的各項先進技術(shù)項目，成果取得和轉(zhuǎn)化是企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)。項目研發(fā)因其具有創(chuàng)新性而產(chǎn)生較高風(fēng)險，同時，也給項目的具體實施和管理帶來不確定性，這也直接影響企業(yè)的籌資和資金項目使用。目前，我國高新技術(shù)企業(yè)的項目管理水平不高，對各研發(fā)項目沒有統(tǒng)籌規(guī)劃和有效定位，遇到的各類問題較多，并且很難科學(xué)評價和衡量研發(fā)成果，加大了研發(fā)項目的管理難度，造成企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理結(jié)構(gòu)混亂和研發(fā)項目的管理混亂，給企業(yè)帶來籌資和資金流動困難，無法形成有效的財務(wù)管理，既影響項目研發(fā)取得成功，也影響企業(yè)最終獲利。

2.2管理層認(rèn)識不到位，財務(wù)人員管理水平有限

高新技術(shù)企業(yè)能夠快速發(fā)展，需要財務(wù)人員結(jié)合企業(yè)自身實際和市場競爭，提升財務(wù)管理能力及水平。管理層雖對企業(yè)財務(wù)管理有足夠的認(rèn)識，但并未過多關(guān)注財務(wù)管理人員的綜合能力和業(yè)務(wù)水平，簡單認(rèn)為，只要依據(jù)國家有關(guān)財經(jīng)制度按部就班開展工作即可。還有的將財務(wù)核算等同于財務(wù)管理，認(rèn)為與企業(yè)效益聯(lián)系較少，使得財務(wù)管理工作得不到應(yīng)有的重視。財務(wù)人員的專業(yè)知識水平參差不齊，管理及問題應(yīng)對能力有高有低，這都影響企業(yè)財務(wù)管理水平的提升。財務(wù)人員因管理水平有限，常常利用傳統(tǒng)財務(wù)制度來管理和核算研發(fā)項目，欠缺與時俱進、科學(xué)應(yīng)變的工作精神，與高技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理要求不能匹配，造成成本核算不準(zhǔn)確，阻礙了企業(yè)的良性發(fā)展。

2.3無形資產(chǎn)缺乏規(guī)范管理，比例過低

高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展主要靠新技術(shù)、新產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)研發(fā)，技術(shù)資產(chǎn)的形成是企業(yè)生存之本，發(fā)展之源，決定著高新技術(shù)企業(yè)的行業(yè)地位和市場競爭力。規(guī)范的無形資產(chǎn)管理就顯得尤為重要，合理準(zhǔn)確核算無形資產(chǎn)，及時依規(guī)進行攤銷，是保障企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的有效措施。目前，在無形資產(chǎn)管理上，我國多數(shù)高新技術(shù)企業(yè)還處于空白階段，幾乎沒有形成能夠合理攤銷的無形資產(chǎn)，就更談不上如何規(guī)范管理了。少數(shù)企業(yè)的無形資產(chǎn)的形成，也多以專利權(quán)形式存在，同時，在管理上缺乏充足核算，導(dǎo)致無形資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)占比中較小，比例過低，與高新技術(shù)企業(yè)的性質(zhì)和特點極不相稱，制約了企業(yè)的發(fā)展，影響了國內(nèi)外市場競爭的核心力。

3財務(wù)管理創(chuàng)新的策略

3.1建立適合企業(yè)發(fā)展的財務(wù)管理理念

項目研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化與高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)，項目研發(fā)全過程就是企業(yè)生存發(fā)展的動力和源泉，企業(yè)的財務(wù)管理必須要以研發(fā)活動為基礎(chǔ)，結(jié)合企業(yè)自身實際構(gòu)建科學(xué)的財務(wù)管理理念，良性指導(dǎo)研發(fā)活動的持續(xù)開展。企業(yè)財務(wù)管理理念要以實際情況為基礎(chǔ)，符合高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險、收入、效益“三高”的特點，這樣才有利于企業(yè)管理和發(fā)展。財務(wù)管理需要嚴(yán)格控制財務(wù)活動，對各部門運營資金集中管理，促使企業(yè)經(jīng)營活動合理有效，更為企業(yè)項目研發(fā)提供良好運行環(huán)境。企業(yè)可以委派財務(wù)人員駐在研發(fā)和生產(chǎn)部門，實現(xiàn)項目整體進度與財務(wù)管理同步，形成有效統(tǒng)一，使原始憑證的審核和財務(wù)核算更為準(zhǔn)確，保證數(shù)據(jù)真實有效。同時，企業(yè)信息化網(wǎng)絡(luò)建設(shè)利于項目的遠程辦公和管理，為企業(yè)財務(wù)管理水平的提升奠定基礎(chǔ)。

3.2強化風(fēng)險意識

在高新技術(shù)企業(yè)項目研發(fā)中，有部分管理人員會出現(xiàn)急功近利的思想，在前期市場調(diào)研不充分的前提下，沒能客觀分析項目研發(fā)條件，缺少統(tǒng)籌規(guī)劃而盲目開展相關(guān)工作，導(dǎo)致項目研發(fā)遇到困難，甚至失敗。即便有些項目研發(fā)成功，后期市場開發(fā)和應(yīng)用效果也不佳，給企業(yè)帶來的經(jīng)濟效益低于預(yù)期。財務(wù)管理人員的能力和意識影響著財務(wù)活動的有效運行，企業(yè)創(chuàng)新管理時，要不斷強化管理人員的風(fēng)險意識，培養(yǎng)工作人員財務(wù)敏感度，準(zhǔn)確研判市場環(huán)境，正確合理地制定出財務(wù)策劃。另外，企業(yè)在開展財務(wù)管理活動過程中，整體進行風(fēng)險意識滲透，逐步形成企業(yè)風(fēng)險文化，有效進行財務(wù)風(fēng)險的控制管理。

3.3完善管理制度，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險

高新技術(shù)企業(yè)具有較高風(fēng)險性，這就需要企業(yè)建立完善的財務(wù)管理制度，去規(guī)避企業(yè)發(fā)展中存在的各種風(fēng)險。例如:針對財務(wù)內(nèi)部應(yīng)收賬款、票據(jù)進行明確規(guī)定，對資金預(yù)算、內(nèi)控管理等方面的明確規(guī)定，對企業(yè)投資之初的財務(wù)信息收集等。財務(wù)管理制度的完善既能使企業(yè)財務(wù)活動更加規(guī)范，也能使財務(wù)管理不斷創(chuàng)新，適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的同時致使財務(wù)風(fēng)險大大降低。另外，高新技術(shù)企業(yè)在有效風(fēng)險機制建立的基礎(chǔ)上，清晰解讀國家財稅制度，合理應(yīng)用優(yōu)惠政策，科學(xué)實現(xiàn)企業(yè)避稅。

參考文獻:

［1］侯毅.高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理模式的創(chuàng)新策略分析［J］．財經(jīng)界:學(xué)術(shù)版，2015(24):283.

［2］李俊秀.高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理的創(chuàng)新研究［J］．商場現(xiàn)代化，2016(12):124－125.

高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險范文第4篇

關(guān)鍵詞：高新技術(shù)企業(yè)；財務(wù)管理模式；創(chuàng)新策略

一、引言

隨著我國現(xiàn)代社會的發(fā)展，對高新技術(shù)企業(yè)的需求也越來越大，有效地推動了我國社會經(jīng)濟的發(fā)展。在高新技術(shù)企業(yè)中，財務(wù)管理是一項重要的工作，財務(wù)管理工作的好壞直接關(guān)系到了企業(yè)自身的發(fā)展。然而，高新技術(shù)企業(yè)與其他傳統(tǒng)企業(yè)不同，有著其自身的財務(wù)管理模式，而企業(yè)要想在這個競爭激烈的市場環(huán)境下更好地生存，就必須加大創(chuàng)新，探索出符合高新技術(shù)企業(yè)自身發(fā)展的財務(wù)管理模式，進而推動高新技術(shù)企業(yè)更好地發(fā)展。

二、高新技術(shù)企業(yè)概述

高新技術(shù)企業(yè)指的是研究技術(shù)成果，形成企業(yè)核心自主知識產(chǎn)權(quán)，并以此為基礎(chǔ)開展經(jīng)營活動的企業(yè)。對于高新技術(shù)企業(yè)來說，創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的根本動力，而企業(yè)發(fā)展的目的就是對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，走自主創(chuàng)新、持續(xù)創(chuàng)新的道路。在這個經(jīng)濟、科技飛速發(fā)展的時代里，高新技術(shù)企業(yè)規(guī)模不斷擴大，為我國社會經(jīng)濟的發(fā)展提供了極大的保障。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，高新技術(shù)企業(yè)是利用先進的科學(xué)技術(shù)創(chuàng)造更高價值的產(chǎn)品或服務(wù)，屬于知識密集、技術(shù)密集的經(jīng)濟實體，對我國社會經(jīng)濟的發(fā)展有著巨大的作用。

三、高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理模式創(chuàng)新的必要性

在這個競爭激烈的市場環(huán)境下，市場競爭也越來越激烈，而技術(shù)作為市場的本質(zhì)，伴隨著社會的發(fā)展，技術(shù)企業(yè)規(guī)模也越來越大，有效地推動了我國經(jīng)濟的發(fā)展。對于高新技術(shù)企業(yè)來說，技術(shù)是企業(yè)發(fā)展的保障，不斷研究新的技術(shù)，并將其應(yīng)用到企業(yè)發(fā)展過程中，才能為企業(yè)帶來更好的經(jīng)濟效益。在高新技術(shù)企業(yè)中，財務(wù)管理作為一項重要的工作，其好壞直接關(guān)系到了企業(yè)自身的發(fā)展。就當(dāng)前高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理工作來看，財務(wù)管理理念落后、信息化管理水平低、缺乏創(chuàng)新，依然采用傳統(tǒng)的管理模式，這種模式對于其他企業(yè)來說有著一定的效用，但是對于高新技術(shù)企業(yè)來說，卻略顯不足，如果高新技術(shù)企業(yè)采用傳統(tǒng)的管理模式，勢必就會影響到自身的發(fā)展，進而對我國社會經(jīng)濟造成影響。這種管理模式很顯然已經(jīng)難以滿足高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的需要了。而高新技術(shù)作為知識密集、技術(shù)密集的經(jīng)濟實體，創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的根本，企業(yè)只有加大財務(wù)管理模式的創(chuàng)新，才能更好地提高財務(wù)管理水平，進而促進企業(yè)更好地發(fā)展。

四、高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理模式創(chuàng)新策略

（一）轉(zhuǎn)變管理觀念。

高新技術(shù)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)有著很大的差別，然而就我國當(dāng)前高新技術(shù)企業(yè)而言，容易受傳統(tǒng)企業(yè)管理理念的影響，在財務(wù)管理工作中依然采用傳統(tǒng)的管理方法和理念，進而影響到高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。高新技術(shù)企業(yè)作為知識密集、技術(shù)密集的經(jīng)濟實體，創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展根本，而企業(yè)要想在這個競爭激烈的市場環(huán)境下更好地發(fā)展，就必須積極轉(zhuǎn)變管理理念，提高財務(wù)管理的認(rèn)識，積極創(chuàng)新，在財務(wù)管理工作中要堅持以人為本的理念，使全體職工自覺地參與到企業(yè)成本控制活動中來，進而為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造條件。

（二）強化風(fēng)險意識。

高新技術(shù)企業(yè)需要投入大量的資金和技術(shù)，也正是因為高新技術(shù)企業(yè)的這一特點，使得高新技術(shù)企業(yè)存在著較大的風(fēng)險。為此，在高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理工作中，為了確保企業(yè)的更好發(fā)展，就必須強化風(fēng)險意識，加強風(fēng)險管理，提高財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識，工作人員要居安思危，嚴(yán)格落實企業(yè)的各項部署和決策，從而確保企業(yè)財務(wù)管理的質(zhì)量和效率。

（三）完善財務(wù)管理體制。

制度是一切工作執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)，只有完善的制度，才能更好地開展各項工作，不斷提高工作效率。對于高新技術(shù)企業(yè)來說，企業(yè)要想獲得更好的效益，就必須加強財務(wù)管理，完善財務(wù)管理制度。財務(wù)管理目標(biāo)就是企業(yè)在進行各種財務(wù)活動時，起引導(dǎo)性的作用，對企業(yè)財務(wù)活動的開展進行客觀性的評價，為財務(wù)管理工作指明方向。因此，企業(yè)在開展財務(wù)活動的過程中，不僅要結(jié)合自身的發(fā)展現(xiàn)狀，同時還要充分認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險管理工作。在財務(wù)預(yù)算管理工作中，通過建立健全的財務(wù)管理體系，為企業(yè)的投資決策把好關(guān)，確保企業(yè)在發(fā)展的過程中資金能夠正常流通。會計要在對企業(yè)進行把關(guān)的過程中充分發(fā)揮財務(wù)的監(jiān)督作用，依法辦事，確保企業(yè)在經(jīng)營過程中資金正常流通。當(dāng)前社會發(fā)展形勢下，高新技術(shù)企業(yè)要想在競爭激烈的市場環(huán)境中生存下去，就必須有嚴(yán)格的財務(wù)管理來規(guī)范自身在經(jīng)營活動中資金的使用，確保資產(chǎn)的保值、增值，實現(xiàn)利益最大化。

（四）價值鏈管理與財務(wù)管理的有機結(jié)合。

隨著社會的進步與發(fā)展，為了跟上時代的步伐，企業(yè)的財務(wù)管理模式應(yīng)當(dāng)不斷創(chuàng)新發(fā)展，結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展，與價值鏈管理模式緊密結(jié)合，進而為企業(yè)創(chuàng)造更多的價值。價值鏈管理是對企業(yè)一系列的經(jīng)濟活動過程的管理，從某種意義上講，企業(yè)價值鏈管理模式就涵蓋了企業(yè)財務(wù)管理。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中，企業(yè)財務(wù)管理體現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的整個過程，企業(yè)財務(wù)管理的目的就是確保企業(yè)資金周轉(zhuǎn)安全，為企業(yè)節(jié)省成本。在價值鏈管理模式下，企業(yè)就必須重視財務(wù)管理工作，讓財務(wù)管理人員切實了解企業(yè)價值鏈中各個環(huán)節(jié)的價值運動，進行最真實而準(zhǔn)確的財務(wù)管理分析，發(fā)揮財務(wù)管理在價值鏈中的作用，進而促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。另外，在財務(wù)管理工作中，企業(yè)還必須加強內(nèi)部監(jiān)督，建立完整的內(nèi)部監(jiān)督機制。對參與經(jīng)濟活動的所有工作人員要相互分離，相互制約，進而確保財務(wù)工作效率和質(zhì)量。

（五）加大信息技術(shù)的應(yīng)用。

在這個信息化飛速發(fā)展的時代，為了更好地促進高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，在企業(yè)財務(wù)管理工作中，就應(yīng)當(dāng)善于利用信息技術(shù)，加大信息技術(shù)的應(yīng)用，建立統(tǒng)一的信息化管理系統(tǒng)。將現(xiàn)代化的財務(wù)管理資料、數(shù)據(jù)等相關(guān)信息都按照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來進行管理，形成標(biāo)準(zhǔn)的管理體系，從而將財務(wù)管理現(xiàn)代化引入到正常的軌道中。另外，在企業(yè)財務(wù)管理中，不斷加強現(xiàn)代化管理意識，可以讓現(xiàn)代化管理意識深入到財務(wù)管理者的心中，規(guī)范他們的工作行為，提高財務(wù)管理里現(xiàn)代化水平，進而推動企業(yè)更好地發(fā)展。

（六）設(shè)備的創(chuàng)新。

在高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理工作中，設(shè)備是提高財務(wù)管理效率的保障，而一些落后設(shè)備勢必就會影響到財務(wù)管理工作效率，不利于企業(yè)的發(fā)展。為此，在高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理工作中，為了更好地服務(wù)企業(yè)，促進企業(yè)的發(fā)展，就必須加大設(shè)備的創(chuàng)新，加大資金投入，為企業(yè)財務(wù)管理配備齊全、先進的設(shè)備，進而不斷提高企業(yè)財務(wù)管理水平。

（七）加強專業(yè)管理人才的培養(yǎng)。

在這個競爭激烈的市場環(huán)境下，專業(yè)的技術(shù)人才有著決定性的作用，誰擁有了先進的技術(shù)人才，誰就能夠在這個競爭激烈的市場環(huán)境下更好地生存。而高新技術(shù)企業(yè)要想更好地發(fā)展，就必須重視專業(yè)人才的培養(yǎng)。企業(yè)必須加強財務(wù)管理人員專業(yè)能力的培養(yǎng)，不斷提高他們的職業(yè)素養(yǎng)和計算機操作能力，同時對管理人員進行理論知識的教育和道德教育，全面落實責(zé)任制，提高他們的責(zé)任意識，從而規(guī)范他們的行為。

五、結(jié)語

高新技術(shù)企業(yè)作為我國社會發(fā)展的重要組成部分，有著不可替代的作用。高新技術(shù)企業(yè)作為知識密集、技術(shù)密集的經(jīng)濟實體，其發(fā)展的根本就是創(chuàng)新，只有創(chuàng)新，才能促進高新技術(shù)企業(yè)的更好發(fā)展。在高新技術(shù)企業(yè)中，財務(wù)管理是企業(yè)的一項重要工作，財務(wù)管理工作的好壞直接關(guān)系到了企業(yè)自身的發(fā)展，而高新技術(shù)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)有著本質(zhì)的區(qū)別，為了更好地促進企業(yè)的發(fā)展，在財務(wù)管理工作中，就必須探索出符合高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展需要的財務(wù)管理模式。在企業(yè)財務(wù)管理中要更加積極地轉(zhuǎn)變管理理念，強化風(fēng)險意識，加大專業(yè)人才的培養(yǎng)，完善管理體制，進而為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造更好的條件。

主要參考文獻：

［1］劉鳳姣，李群，向麗華.高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理模式的創(chuàng)新策略分析［J］.商業(yè)經(jīng)濟，2012.12.

［2］鄭墨林，姚依林，程華成.高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)創(chuàng)新管理策略淺析［J］.科技與企業(yè)，2012.18.

［3］吳漿，李水江，何志文.高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)管理模式創(chuàng)新研究［J］.行政事業(yè)資產(chǎn)與財務(wù)，2014.12.5.

［4］弓鋒偉，趙明華，沈華明.高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理模式創(chuàng)新初探［J］.中國管理信息化，2014.3.

［5］譚志慧，劉強強，邵國文.高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理中存在的新問題及應(yīng)對策略［J］.企業(yè)改革與管理，2014.21.

高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險范文第5篇

關(guān)鍵詞：無形資產(chǎn)投資 企業(yè)性質(zhì) 財務(wù)狀況

一、引言

根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第6號――無形資產(chǎn)》，無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)?！镀髽I(yè)會計準(zhǔn)則》剔除了作為投資性房地產(chǎn)的土地使用權(quán)、企業(yè)合并過程形成的商譽以及石油天然氣礦區(qū)權(quán)益。需要說明的是，本文所指的無形資產(chǎn)不含商譽。

一般認(rèn)為，無形資產(chǎn)具有以下特點：一是無實物形態(tài)，即看不見摸不著的資產(chǎn);二是區(qū)別于商譽，無形資產(chǎn)是可辨認(rèn)的資產(chǎn);三是無形資產(chǎn)是非貨幣性資產(chǎn)。

二、文獻回顧

馬丁?斯科林、安德烈斯?邁肯斯蒂、馬庫斯?杰瑞納（2004）認(rèn)為強勁增長的企業(yè)都擁有一個重要特征，即獨特的無形資產(chǎn)。李壽喜、諶瑜（2005）認(rèn)為投資者對無形資產(chǎn)投資價值具有較高的預(yù)期，并且大多數(shù)情況下我國企業(yè)無形資產(chǎn)與股價呈顯著正相關(guān)，表明投資者對股票定價時利用了較多的無形資產(chǎn)信息。李遠勤、林琳（2009）從國有股份制銀行的無形資產(chǎn)及其投資活動的視角，分析國有股份制銀行無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重較低，且呈下降趨勢，無形資產(chǎn)規(guī)模有所降低，但同期總資產(chǎn)規(guī)模卻保持增長態(tài)勢，并提出加強無形資產(chǎn)投資效率的評價工作的建議。謝馨萍（2010）以2007―2008年37家通訊制造類上市公司為研究對象，發(fā)現(xiàn)該類企業(yè)無形資產(chǎn)對公司績效有顯著的正向效應(yīng)。趙潔、張紅、張春暉（2011）以我國深滬兩市2007―2009年發(fā)行A股的24家老字號上市公司為研究樣本，研究發(fā)現(xiàn)：無形資產(chǎn)對老字號企業(yè)的經(jīng)營活動發(fā)揮了一定的貢獻，對企業(yè)的經(jīng)營績效的貢獻是顯著正向的，但貢獻程度較小。謝軍（2011）基于違約風(fēng)險的角度考察供應(yīng)商融資，認(rèn)為股權(quán)性質(zhì)為國有控股股東的企業(yè)能獲得更多的融資。張婷婷、王紅、李田（2013）通過構(gòu)建無形資產(chǎn)指數(shù)反映企業(yè)的無形資產(chǎn)狀況及其對企業(yè)績效的影響，并最終評價企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力、市場競爭力及發(fā)展?jié)摿Α?/p>

三、決定無形資產(chǎn)投資的因素分析

（一）企業(yè)財務(wù)狀況

1.償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率越高的企業(yè)，財務(wù)風(fēng)險越大，投資研發(fā)需要大量資金，同時面臨未來不確定性的經(jīng)營風(fēng)險，勢必更進一步加大財務(wù)風(fēng)險。因此，資產(chǎn)負(fù)債率低的企業(yè)更偏好無形資產(chǎn)投資。

2.企業(yè)盈利能力和貨幣資金存量。盈利能力是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的前提。具有戰(zhàn)略眼光的企業(yè)，在企業(yè)產(chǎn)品處于迅速成長期時，已著手研究下一代產(chǎn)品或新產(chǎn)品，在產(chǎn)品處于成熟期時，擁有大量現(xiàn)金流，用于新產(chǎn)品的推廣。故盈利能力越強、盈利水平越高的企業(yè)，研發(fā)投入越多，新產(chǎn)品更新?lián)Q代能力越強。

（二）企業(yè)性質(zhì)

高新技術(shù)企業(yè)是知識密集型經(jīng)濟體，第一，其產(chǎn)品具有技術(shù)含量高、附加值高的特點，其技術(shù)含量和附加值占產(chǎn)品成本比重比傳統(tǒng)產(chǎn)品要高得多。第二，高新技術(shù)企業(yè)是高風(fēng)險高回報企業(yè)，產(chǎn)品更新?lián)Q代快，各種資源流動性大，需投入用于研發(fā)的資金量大，因此，高新技術(shù)企業(yè)在技術(shù)、管理、市場等方面與傳統(tǒng)企業(yè)相比都具有不確定性。第三，由于高知識技術(shù)密度導(dǎo)致的資本結(jié)構(gòu)的變化，使得高新技術(shù)企業(yè)都很重視對無形資產(chǎn)投資，因此，無形資產(chǎn)所占比重相對傳統(tǒng)企業(yè)要大。我國國有企業(yè)一般是面臨競爭壓力小的資源壟斷型企業(yè)，產(chǎn)品和資源回報率高，故國有企業(yè)投入研發(fā)的費用相對較小。

四、理論分析和實證分析

（一）理論模型與研究假設(shè)

企業(yè)投資無形資產(chǎn)帶來的企業(yè)凈收益：

NIia=f（ia）-ia×r（FS，EC）

NIia：net income from intangible assets，表示企業(yè)從無形資產(chǎn)中獲得的凈福利。

F（ia）：income from intangible assets，表示企業(yè)無形資產(chǎn)收益。

Ia：intangible assets，表示無形資產(chǎn)成本。

r（FS，EC）：不同財務(wù)特征（Financial status）和企業(yè)性質(zhì)（Enterprise characteristics）的風(fēng)險回報率。

fia′（ia）>0，fia″（ia）

無形資產(chǎn)最優(yōu)投資水平ia*決定于下述條件：

■NIia/■ia= fIA′（ia）- r（FS，EC）=F（ia*，F(xiàn)S，EC）=0

因：■F/■FS=[-■r（FS，EC）]/■FS ，故■F/■FS>0

同理：■F/■ES =[-■r（FS，EC）]/■ES ，故■F/■ES>0

■F/■ia*= fia″（ia）

根據(jù)隱函數(shù)定律，我們可以得到：

dia*/dFS=（-■F/■FS）×（■ia*/■F）>0①

dia*/dEC=（-■F/■EC）×（■ia*/■F）>0②

根據(jù)上述兩式，我們可以做出如下假設(shè)：

假設(shè)一（根據(jù)①式）：企業(yè)財務(wù)狀況水平的提升有助于企業(yè)投資無形資產(chǎn)。

假設(shè)二（根據(jù)②式）：從企業(yè)特征來看，高新技術(shù)企業(yè)（知識密集型企業(yè)）和非國有企業(yè)更偏好投資無形資產(chǎn)。

（二）實證設(shè)計：計量模型和變量

本文設(shè)計了如下計量模型：

Intangible assets percent=α+∑βi×FSi+∑λi×ECi+ε

Intangible assets-percent為無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重;FSi為反映企業(yè)財務(wù)狀況水平的財務(wù)指標(biāo)，ECi為企業(yè)性質(zhì)特征;ε為殘差項。具體變量說明見表1。

（三）樣本說明和描述性統(tǒng)計

為保持?jǐn)?shù)據(jù)的一致性，本文選擇了2013年12月31日之前在上海證券交易所上市并且至今交易的746家公司作研究樣本。在計量分析的樣本選取上，按以下標(biāo)準(zhǔn)篩選：剔除ST公司，剔除凈資產(chǎn)為0或負(fù)的公司，同時，剔除金融業(yè)及數(shù)據(jù)不健全的公司。最終得到2011―2013年531家上市公司，總計1 593個觀測數(shù)據(jù)，公司數(shù)據(jù)來源于東方財富網(wǎng)（http：///）。上頁表2、表3是主要變量描述性統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

從表2可以看出，高新技術(shù)企業(yè)（HNTE=1）無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重均值高于非高新企業(yè)。

從表3可以看出，國有控股企業(yè)（Owner=0）無形資產(chǎn)占比均值略高于非國有控股股東（Owner=1），與假設(shè)存在差異，有待進一步研究。

（四）實證結(jié)果

以上回歸分析結(jié)果顯示：一是現(xiàn)金（CASH）存量對無形資產(chǎn)有顯著的正向效應(yīng);二是凈資產(chǎn)收益率（ROE）對無形資產(chǎn)有顯著的正向效應(yīng);三是可持續(xù)增長率（SGR）對無形資產(chǎn)具有不顯著的正向效應(yīng);四是資產(chǎn)負(fù)債率對無形資產(chǎn)有顯著的負(fù)向效應(yīng)。

五、結(jié)論

本文從理論上探析了企業(yè)性質(zhì)和財務(wù)狀況對無形資產(chǎn)投資的影響，對2011―2013年的531家上市公司，總計1 593個樣本的面板數(shù)據(jù)進行了回歸分析，研究結(jié)果顯示并表明：一是現(xiàn)金存量、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率是決定無形資產(chǎn)投資的主要因素，二是高新技術(shù)企業(yè)相對于非高新技術(shù)企業(yè)投資無形資產(chǎn)比重要大，從側(cè)面也印證了高新企業(yè)盈利能力較強。X

參考文獻：

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