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基金投資部投資管理制度范文第1篇

第一條為了規(guī)范全國社會保障基金投資運作行為，根據國家有關法律法規(guī)，制定本辦法。

第二條本辦法所稱全國社會保障基金(以下簡稱社?；?是指全國社會保障基金理事會(以下簡稱理事會)負責管理的由國有股減持劃入資金及股權資產、中央財政撥入資金、經國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金。

第三條社?；鹜顿Y運作的基本原則是，在保證基金資產安全性、流動性的前提下，實現基金資產的增值。

第四條社保基金資產是獨立于理事會、社保基金投資管理人、社?；鹜泄苋说馁Y產。

第五條財政部會同勞動和社會保障部擬訂社保基金管理運作的有關政策，對社保基金的投資運作和托管情況進行監(jiān)督。

中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國證監(jiān)會)和中國人民銀行按照各自的職權對社?；鹜顿Y管理人和托管人的經營活動進行監(jiān)督。

第二章理事會

第六條理事會負責管理社?；?，履行以下職責：

(一)制定社?；鸬耐顿Y經營策略并組織實施。

(二)選擇并委托社?；鹜顿Y管理人、托管人對社保基金資產進行投資運作和托管；對投資運作和托管情況進行檢查。

(三)負責社?；鸬呢攧展芾砼c會計核算，編制定期財務會計報表，起草財務會計報告。

(四)定期向社會公布社保基金資產、收益、現金流量等財務狀況。

第七條理事會應嚴格執(zhí)行本辦法。對理事會的違法違規(guī)行為按照國家有關法律法規(guī)進行處罰。

第三章社?；鹜顿Y管理人

第八條本辦法所稱社?；鹜顿Y管理人是指依照本辦法第十條規(guī)定取得社保基金投資管理業(yè)務資格、根據合同受托運作和管理社?；鸬膶I(yè)性投資管理機構。

第九條申請辦理社?；鹜顿Y管理業(yè)務應具備以下條件：

(一)在中國注冊，經中國證監(jiān)會批準具有基金管理業(yè)務資格的基金管理公司及國務院規(guī)定的其他專業(yè)性投資管理機構。

(二)基金管理公司實收資本不少于5000萬元人民幣，在任何時候都維持不少于5000萬元人民幣的凈資產。其他專業(yè)性投資管理機構需具備的最低資本規(guī)模另行規(guī)定。

(三)具有2年以上的在中國境內從事證券投資管理業(yè)務的經驗，且管理審慎，信譽較高。具有規(guī)范的國際運作經驗的機構，其經營時間可不受此款的限制。

(四)最近3年沒有重大的違規(guī)行為。

(五)具有完善的法人治理結構。

(六)有與從事社?；鹜顿Y管理業(yè)務相適應的專業(yè)投資人員。

(七)具有完整有效的內部風險控制制度，內設獨立的監(jiān)察稽核部門，并配備足夠數量的稱職的專業(yè)人員。

第十條社保基金投資管理人由理事會確定。申請社?；鹜顿Y管理業(yè)務，需向理事會提交申請書以及由中國證監(jiān)會出具的申請人是否滿足本辦法第九條規(guī)定的基本條件的意見。理事會成立包括足夠數量的獨立人士參加的專家評審委員會，參照公開招標的原則對具備條件的社?；鹜顿Y管理業(yè)務申請人進行評審。評審委員會經投票提出社?；鹜顿Y管理人建議名單，報理事會確定。評審辦法由理事會制定。評審辦法及評審結果報財政部、勞動和社會保障部、中國證監(jiān)會備案。

第十一條社保基金投資管理人履行下列職責：

(一)按照投資管理政策及社?；鹞匈Y產管理合同，管理并運用社?；鹳Y產進行投資。

(二)建立社?；鹜顿Y管理風險準備金。

(三)完整保存社?；鹞匈Y產的會計憑證、會計賬簿和年度財務會計報告15年以上。

(四)編制社?；鹞匈Y產財務會計報告，出具社保基金委托資產投資運作報告。

(五)保存社保基金投資記錄15年以上。

(六)社保基金委托資產管理合同規(guī)定的其他職責。

第十二條有下列情形之一的，社保基金投資管理人應當及時向理事會報告：

(一)社?；鹳Y產市場價值大幅度波動。

(二)社?；鹜顿Y管理人減資、合并、分立、解散、依法被撤銷、決定申請破產或被申請破產。

(三)社?；鹜顿Y管理人涉及重大訴訟或者仲裁。

(四)社保基金投資管理人的董事、監(jiān)事、經理及其他高級管理人員發(fā)生重大變動。

(五)有可能使社保基金委托資產的價值受到重大影響的其他事項。

(六)委托資產管理合同規(guī)定的其他報告事項。

第十三條社?；鹜顿Y管理人應適應社?；鸸芾淼囊螅?、健全相關內部管理制度和風險管理制度。

第十四條有下列情形之一的，社?；鹜顿Y管理人必須退任：

(一)社保基金投資管理人解散、依法被撤銷、破產或者由接管人接管其資產。

(二)理事會有充分理由認為更換社保基金投資管理人符合社?；鹄?。

(三)托管人有充分理由認為更換社?；鹜顿Y管理人符合社?；鹄娌⒄鞯美硎聲?。

(四)財政部、勞動和社會保障部或中國證監(jiān)會有充分理由認為社?；鹜顿Y管理人不能繼續(xù)履行委托資產管理職責。

(五)社?；鹞匈Y產管理合同規(guī)定的其他情形。

第十五條當社保基金投資管理人更換或退任時，理事會必須盡快委任新投資管理人，并報財政部、勞動和社會保障部、中國證監(jiān)會備案；新任投資管理人確定并履行職責后，原任投資管理人方可退任。

第十六條禁止(一)以社?；鸬拿x使用不屬于社?；鹈碌馁Y金從事投資活動，或以他人的名義使用屬于社?；鹈碌馁Y金從事投資活動。

(二)不公平地對待社保基金賬戶的資產。

(三)挪用社保基金的委托資產。

(四)從事可能使社?；鹞匈Y產承擔無限責任的投資。

(五)用社保基金委托資產從事信用交易。

(六)法律、法規(guī)和社?；鹞匈Y產管理合同規(guī)定禁止從事的其他活動。

第四章社?；鹜泄苋?/p>

第十七條本辦法所稱社?；鹜泄苋耸侵赴凑毡巨k法第十九條規(guī)定取得社?；鹜泄軜I(yè)務資格、根據合同安全保管社?；鹳Y產的商業(yè)銀行。

第十八條申請辦理社保基金托管業(yè)務應具備以下條件：

(一)設有專門的基金托管部。

(二)實收資本不少于80億元。

(三)有足夠的熟悉托管業(yè)務的專職人員。

(四)具備安全保管基金全部資產的條件。

(五)具備安全、高效的清算、交割能力。

第十九條社?；鹜泄苋擞衫硎聲_定。申請社保基金托管業(yè)務，需向理事會提交申請書以及由中國人民銀行批準其從事社保基金托管業(yè)務的證明。理事會按照招標原則評選社保基金托管人，評選辦法及評選結果報財政部、勞動和社會保障部、中國人民銀行備案。理事會應逐步創(chuàng)造條件采用招標方式確定社?；鹜泄苋恕?/p>

第二十條社?；鹜泄苋寺男邢铝新氊煟?/p>

(一)盡職保管社?；鸬耐泄苜Y產。

(二)執(zhí)行社?；鹜顿Y管理人的投資指令，并負責辦理社保基金名下的資金結算。

(三)監(jiān)督社?；鹜顿Y管理人的投資運作。發(fā)現社?；鹜顿Y管理人的投資指令違法違規(guī)的，向理事會報告。

(四)完整保存社?；饡嬞~簿、會計憑證和年度財務會計報告15年以上。

(五)社保基金托管合同規(guī)定的其他職責。

第二十一條社?；鹜泄苋藨m應社?；鹜泄艿囊?，建立、健全相關內部管理制度和風險管理制度。

第二十二條有下列情形之一的，社?；鹜泄苋吮仨毻巳危?/p>

(一)社保基金托管人解散、依法被撤銷、破產或者由接管人接管其資產。

(二)理事會有充分理由認為社保基金托管人應當退任。

(三)財政部、勞動和社會保障部或中國人民銀行有充分理由認為托管人不能繼續(xù)履行社?；鹜泄苈氊煛?/p>

(四)社?；鹜泄芎贤?guī)定的其他情形。

第二十三條當社?；鹜泄苋烁鼡Q或退任時，理事會必須盡快委任新的托管人，并報財政部、勞動和社會保障部、中國人民銀行備案；新任托管人確定并履行職責后，原任托管人方可退任。

第二十四條禁止社?；鹜泄苋藦氖孪铝谢顒樱?/p>

(一)將其托管的社保基金資產與托管的其他資產混合管理。

(二)托管的社?；鹳Y產與其自有資產混合管理。

(三)挪用其托管的社?；鹳Y產。

(四)有關法律法規(guī)禁止從事的其他活動。

第五章社保基金的投資

第二十五條社?；鹜顿Y的范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券。

理事會直接運作的社?；鸬耐顿Y范圍限于銀行存款、在一級市場購買國債，其他投資需委托社?；鹜顿Y管理人管理和運作并委托社?；鹜泄苋送泄堋?/p>

第二十六條社?；鹜顿Y管理人與社保基金托管人須在人事、財務和資產上相互獨立，其高級管理人員不得在對方兼任任何職務。

第二十七條理事會持有的國債在二級市場的交易，需委托符合本辦法第九條規(guī)定的專業(yè)性投資管理機構辦理。

第二十八條劃入社?；鸬呢泿刨Y產的投資，按成本計算，應符合下列規(guī)定：

(一)銀行存款和國債投資的比例不得低于50%。其中，銀行存款的比例不得低于10%。在一家銀行的存款不得高于社?；疸y行存款總額的50%。

(二)企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%。

(三)證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。

第二十九條單個投資管理人管理的社?；鹳Y產投資于一家企業(yè)所發(fā)行的證券或單只證券投資基金，不得超過該企業(yè)所發(fā)行證券或該基金份額的5%；按成本計算，不得超過其管理的社?；鹳Y產總值的10%。

投資管理人管理的社?；鹳Y產投資于自己管理的基金須經理事會認可。

第三十條委托單個社?；鹜顿Y管理人進行管理的資產，不得超過年度社?；鹞匈Y產總值的20%。

第三十一條社?；鸾⒌某跏茧A段，減持國有股所獲資金以外的中央預算撥款僅限投資于銀行存款和國債。條件成熟時由財政部會同勞動和社會保障部商理事會報國務院批準后，改按本辦法第二十八條所規(guī)定比例進行投資。

第三十二條劃入社?；鸬墓蓹噘Y產納入社?；鸾y(tǒng)一核算，按照國家有關規(guī)定進行管理。股權資產變現后的投資比例按本辦法第二十八條的規(guī)定執(zhí)行。

第三十三條根據金融市場的變化和社?；鹜顿Y運作的情況，財政部會同勞動和社會保障部商有關部門適時報請國務院對第二十八條所規(guī)定的社?；鹜顿Y比例進行調整。

第三十四條經中國人民銀行批準，理事會可按照有關規(guī)定，與商業(yè)銀行辦理協議存款。

第六章社?；鹞型顿Y管理合同和托管合同

第三十五條理事會與社?；鹜顿Y管理人必須簽訂委托資產管理合同，對雙方的權利義務、委托資產管理方式、投資范圍、收益分配等內容作出規(guī)定，并報財政部、勞動和社會保障部、中國證監(jiān)會備案。

社?；鹞匈Y產管理合同到期或中止時，相關事宜的處理辦法另行制定。

第三十六條理事會與社?；鹜泄苋吮仨毢炗喩绫；鹞匈Y產托管合同，明確??部、中國證監(jiān)會、中國人民銀行備案。

社?；鹞匈Y產托管合同到期或中止時，相關事宜的處理辦法另行制定。

第七章社?；鹜顿Y的收益分配和費用

第三十七條社?；饍羰找嫒~納入社?；?，按國家有關規(guī)定分配使用和投資。

第三十八條社?；鹜顿Y管理人提取的委托資產管理手續(xù)費的年費率不高于社?；鹞匈Y產凈值的1.5%。

理事會可在委托資產管理合同中規(guī)定對社保基金投資管理人的業(yè)績獎勵措施。具體方案由財政部會同勞動和社會保障部批準。

第三十九條社?；鹜泄苋颂崛〉耐泄苜M年費率不高于社保基金托管資產凈值的0.25%。

第四十條社?；鹜顿Y管理人按當年收取的社保基金委托資產管理手續(xù)費的20%，提取社?；鹜顿Y管理風險準備金，專項用于彌補社?；鹜顿Y的虧損。社?；鹜顿Y管理風險準備金在托管銀行專戶存儲，余額達到社?；鹞泄芾碣Y產凈值的10%時可不再提取。

理事會按社?；饍羰找娴?0%提取一般風險準備金，專項用于彌補社?；鹜顿Y發(fā)生重大虧損時社?；鹜顿Y管理人所提管理風險準備金不足以彌補的虧損。一般風險準備金余額達到社保基金資產凈值的20%時可不再提取。

第八章社?；鹜顿Y的賬戶和財務管理

第四十一條社?；鹜顿Y管理人的社?；鹞匈Y產管理業(yè)務必須與該管理人的其他業(yè)務在財務、賬戶上分開，不得混合操作和核算。

第四十二條社保基金托管人必須為社?；痖_設獨立的證券賬戶和資金賬戶。

第四十三條社保基金與理事會單位財務分別建賬，分別核算。

第四十四條社?；鹜顿Y管理人和托管人應認真進行日常會計核算，嚴格按照有關規(guī)定編制會計報表，定期就社?；鸬臅嫼怂恪蟊砭幹频冗M行核對。

第九章報告制度

第四十五條理事會、社?；鹜顿Y管理人、社?；鹜泄苋藨敯凑毡巨k法的要求報告社?；鹜顿Y運作的情況，保證報告內容沒有虛假、誤導性陳述或者重大遺漏，并對所報告內容的真實性、完整性負責。

第四十六條理事會的信息披露和報告應符合以下要求：

(一)每年一次向社會公布社?；鹳Y產、收益、現金流量等財務狀況。

(二)每季度一次向財政部、勞動和社會保障部提交社?；鹭攧諘媹蟾?、投資管理報告。

(三)單個社?；鹞匈Y產管理合同到期后，向財政部、勞動和社會保障部提交經具備證券從業(yè)資格的會計師事務所審計的報告，對社?；鹞匈Y產的投資情況作出說明。

(四)社?；鸢l(fā)生重大事件，立即報告財政部、勞動和社會保障部，并編制臨時報告書，經核準后予以公告。

第四十七條社保基金投資管理人應按社?；鹞匈Y產管理合同及理事會的要求定期和不定期向理事會提供社保基金委托資產投資運作報告。

第四十八條社?；鹜泄苋藨赐泄芎贤屠硎聲蠖ㄆ诤筒欢ㄆ谙蚶硎聲峁┥绫；鹜泄苜Y產報告，并對第四十七條社?；鹜顿Y管理人編制的報告的有關內容復核，向理事會出具書面復核意見。

第十章罰則

第四十九條社?；鹜顿Y管理人違反本辦法第十二條規(guī)定，不及時或者未向理事會報告該條所列情形之一的，責令改正，給予警告，并處5萬元以下的罰款。

第五十條社?；鹜顿Y管理人或者托管人有本辦法第十六條和第二十四條所列行為之一的應退任，有違法所得的，沒收違法所得，處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得的，處50萬元以下的罰款。

第五十一條社保基金投資管理人違反本辦法第二十五條規(guī)定，超出范圍進行投資的應退任，并處以50萬元以下的罰款。

第五十二條社?；鹜顿Y管理人和托管人違反本辦法第二十六條規(guī)定的，責令限期改正，并給予警告，逾期不改的應退任。

第五十三條社?；鹜顿Y管理人違反本辦法第二十九條規(guī)定，責令限期改正，給予警告，并處10萬元以下罰款，逾期不改的應退任。

第五十四條社?；鹜顿Y管理人違反本辦法第四十七條規(guī)定，托管人違反本辦法第四十八條規(guī)定，未能按照要求提供報告的，責令限期改正，給予警告，并處5萬元以下的罰款，逾期不改的應退任。

基金投資部投資管理制度范文第2篇

關鍵詞：社保基金投資管理問題對策

一、社保基金運營過程中存在的問題

隨著我國社會保障事業(yè)的發(fā)展，社會保障基金的規(guī)模日益擴大，如何加強投資管理使其保值增值，是現階段必須解決的一大課題。筆者在實際工作中體會到現階段社?；疬\營過程中存在以下問題：

1.統(tǒng)籌層次不同，基金管理主體分散，影響了基金的存量規(guī)模，削弱了基金運營的規(guī)模效益。目前地方保險基金的統(tǒng)籌層次也不盡相同，中央和省屬企業(yè)養(yǎng)老保險、失業(yè)保險實行了省級統(tǒng)籌，醫(yī)療、生育、工傷保險實行地市級統(tǒng)籌或縣級統(tǒng)籌，統(tǒng)籌的層次還處在較低的水平。一些企業(yè)還建立了補充醫(yī)療保險和補充養(yǎng)老保險，企業(yè)是補充保險基金的管理主體。這樣的管理體制，使基金節(jié)余分散，管理難度增大。

2.基金管理制度的約束。在保險基金的管理上，前一時期，確實存在大量基金被擠占和挪用的現象，在這種情況下，國家嚴格限制了基金的投資渠道，只允許投資國債和銀行定期存款。在資本市場發(fā)育的初期，防范風險的能力較小，對社?；鸬耐顿Y范圍作出限制是必要的，但是不應當成為一個長期的政策選擇。就目前講，只有國家級社會保險基金有投資管理的辦法，詳細規(guī)定了投資的渠道和管理方法，地方結余保險基金的投資渠道還沒有打開。

3.基金運營不規(guī)范。社會保險基金運營主體的非專業(yè)性以及過多的行政干預導致基金運營的低效率、高風險并存。從目前社會保險基金的管理機構設置來看，社會保險的事務性管理和基金的運營都是由政府組建的事業(yè)性機構即社會保險管理局（中心）來管理，其管理模式是政府行政命令式的管理，而非市場指導下的商業(yè)化運作，這使基金在運營過程中存在很大弊病。

二、目前應采取的具體措施

1.國家應盡快制定保險基金的投資管理辦法，依法管理和規(guī)范基金投資。盡管有中央管理的社會保險基金投資管理辦法，但還不是全部保險基金的投資管理辦法，對其他保險基金的投資管理還是空白。社?；痍P系到廣大人民群眾根本利益，需要以立法的形式加以保證。因此，應盡快對社會保險基金投資立法，依法管理基金的投資，財務風險的防范都應制度化、法制化，使社會保險基金在運行過程中真正做到有章可循、有法可依，防止出現管理混亂的現象，給國家經濟和社會的穩(wěn)定造成不利影響。2.建立社會保險基金的投資管理機構和監(jiān)管機構。國家、省、市應建立起保險基金的投資管理機構和監(jiān)督管理機構，明確各自的工作職責，按照基金投資管理辦法進行投資和監(jiān)督管理。投資管理部門和監(jiān)管部門應相互制約，有各自的職責，互不隸屬。投資管理部門內部要嚴格遵守國家投資法規(guī)和政策進行投資管理，監(jiān)管部門還應具有較強的獨立性，按照法律規(guī)定的投資辦法進行獨立的監(jiān)督和檢查，確保基金按照規(guī)定去運轉。同時，應建立分權制衡的運作機制，基金的運用決策系統(tǒng)、執(zhí)行系統(tǒng)、考核監(jiān)控系統(tǒng)，由此形成相互協調，相互制約的分權制衡機制。

3.社?；鸬耐顿Y應明確規(guī)定為委托理財。目前社會保險經辦機構專業(yè)理財人員還不多，也沒有資本市場投資經驗，直接投資風險比較大，考慮到社?；鸬氖找婺繕撕惋L險，通過委托和關系，簽訂合同，實現進入資本市場是比較好的選擇。

4.在基金投資過程中，應處理好投資組合問題。目前，全國社會保險基金的投資限制是，銀行存款和國債的比例不得低于50%，企業(yè)債券、金融債券不得高于10%，證券基金、股票投資比例不得高于40%.當前我國金融市場還不發(fā)達，保險基金還存在較大的隱性債務，對于股票和證券基金的投資應保持較低比例。

5.在基金的運作過程中，可以考慮以下幾種投資形式：投資開放式基金；發(fā)行定期保險基金的國債；委托銀行抵押貸款；公司或企業(yè)債券。

基金投資部投資管理制度范文第3篇

關鍵詞：社?；?、投資運營、問題、對策

社保基金是根據立法建立的用于社會保障事業(yè)的一種專項基金，即國家和社會用于社會保險、社會福利、社會救濟和公費醫(yī)療事業(yè)等項目的資金的總和，是國家和社會通過立法對國民收入進行分配和再分配，對社會成員的基本生活權利給予保障的社會制度。

一、我國社保資金投資運營中存在的問題

1、社?；鸸芾聿唤∪?。目前，雖然我國已經建立了社會保障監(jiān)督委員會來行使社?；鸨O(jiān)督職能，并制定了相關規(guī)章制度，但其實質仍是政府性質，并且較多的流于形式，并沒有充分發(fā)揮實質作用，導致了社?；鸸芾碇贫炔唤∪绫；鸸芾砟芰Φ?。

2、投資渠道單一，保值增值難。在目前社?；鸬耐顿Y運營環(huán)節(jié)中，政府做為現行社保基金市場經營的管理者，出于安全考慮，選擇的是統(tǒng)一管理的投資運營模式?；I集的社?；鹉壳爸荒艽嫒脬y行或購買國債，并按銀行現行利率和國債利率獲得利息收入，投資渠道單一。從表面上看，這樣做可以確保資金的安全，但實際上，在市場經濟條件下，以貨幣形式存在的社?；?，根本無法規(guī)避利率風險和通貨膨脹風險，不能很好地實現社?；鸬谋Ｖ翟鲋?。

3、投資管理效率低下，監(jiān)管體系不完善。我國社保基金的主體主要是政府部門采取分散管理的方式，這種方式無論從管理的難度來說，還是管理的效率上來說，都增加了社保基金經營成本，加大了投資的風險。除政府管理外，也有社?；鸸芾頇C構，但是其并沒有與政府分離，常常受到政府行為的影響。

4、缺乏有專業(yè)化資產管理能力的經營管理機構?，F階段，我國并沒有市場化、專業(yè)化的社保基金運營機構，與社保基金營運有密切關系的證券管理公司和商業(yè)保險公司自身存在著許多問題，資產管理能力有待提高。

二、完善我國社?；鹜顿Y運營的對策

1、完善社?；鹜顿Y管理體系。構建良好的金融市場環(huán)境，改革完善社保投資管理體制，明確各職能部門之間的職能分工，完善規(guī)范財務制度，嚴防資金管理漏洞。依法管理和規(guī)范基金投資，加強和鞏固社保基金戰(zhàn)略儲備性質、合理規(guī)劃投資運營模式。使社?；鹜顿Y運營逐步規(guī)范化、法制化，在社?；疬\行過程中真正做到有章可循、有法可依。同時，組建專門的機構運營，配備專職人員負責，接受政府有關部門業(yè)務指導，根據國家產業(yè)政策和宏觀經濟走勢，確定投資方向、建立組合方案，進行效益評估，投入實施運營。探索建立社?；鸸芾砗屯顿Y運營相互分離的模式，按資金性質分別進行社保基金投資運營，實現社保基金的管理與投資相互分離、相互制衡。

2、構建多元化投資運營機制，實現社保基金的保值增值。在社?；鸬耐顿Y運營過程中，不可避免地要面臨一系列的風險。為了實現社?；鸬谋Ｖ翟鲋?，必須實現投資的多元化，實行分散投資。目前，我國社?；鸬耐顿Y范圍主要包括銀行存款、債券、股票、證券、實業(yè)投資、不動產投資、信托投資等各項投資。銀行存款和債券相對來說比較安全可靠，但通常收益率較低，很難抵御通貨膨脹的風險。股票投資的收益率相對較高，但相應的風險也比較大。而證券投資的風險要低于單一的股票投資，潛在的收益率又高于債券，是一種收益和風險都較為中等的投資方式。因此，為了實現社?；鸬谋Ｖ翟鲋担覀儜撨M一步調整各個項目的投資比例。通過調整資產配置，進一步降低銀行存款和債券的投資比重，加大對其他債券的投資力度。從而提高社?；鸨Ｖ翟鲋的芰?，增強國家對宏觀經濟及長期戰(zhàn)略發(fā)展的調控能力，在安全與效益中取得雙贏。

3、構建科學的風險評估和預警機制。對社?；鹜顿Y進行全面、科學的事前風險評估，是世界各國確保社保基金安全性的重要手段。我國在進行社?；鹜顿Y運營的同時，應著力建立規(guī)范的投資決策風險評估體系。通過收集資料、總結分析、得出結論，及時發(fā)現和預測可能出現的危機，使社?；鸨O(jiān)管部門及時采取有效的預防措施。以安全性、收益性和流動性為基本原則，對社?；疬\行中的風險建立預警監(jiān)督機制，利用這些指標來設計預警流程，相關法律法規(guī)設定的社保基金投資比例限制就是一種原則性的預警機制。社?；鸸芾聿块T還可以根據投資工具和收益要求的不同，設定更具體的一些指標。在保證基金安全性的前提下實現社?；鹪鲋?，并對我國資本市場、貨幣市場的健康發(fā)展和治理結構的完善發(fā)揮積極作用。

4、加強對社?；鹜顿Y運營的監(jiān)管。我國社保基金采取委托管理機構進行投資運營，因此對投資營運機構的選擇和資格認定是社?；鹜顿Y運營監(jiān)管的一項重要工作。對社?；鹜顿Y運營機構的資格審查應當遵循嚴格的標準和程序，在選擇時要進行充分的比較，進行嚴格的審查。要選擇經營能力強、業(yè)績排名靠前、風險控制能力強、管理水平高、研究業(yè)務有特色和社會聲譽高的優(yōu)秀基金管理公司。社?；鹑胧泻螅顿Y運營的實際效果如何，能否實現預期的投資目標，在很大程度上取決于社?；鹗袌鲞\行的監(jiān)管是否規(guī)范、得力。投資運營機構大量風險是在日常業(yè)務經營過程中逐步形成、積累和引發(fā)的，所以應對社?；疬\營實施實時的動態(tài)監(jiān)管。當投資運營機構不能依照法律和契約履行其義務，并且導致社保基金投資風險增大，威脅社?；鸬睦婧桶踩珪r，監(jiān)管機構有權采取措施，限制其有關社保基金投資運營的某些活動，直至取消其投資營運資格，并根據其行為作出相應的處罰。如果在此過程中出現了不良資產，監(jiān)管部門要及時采取措施進行清收工作，防止風險的進一步蔓延，確保整個社?；鹜顿Y運營過程的安全監(jiān)管。

總之，為了實現社保基金的有效運營，確保社保基金的保值增值，應拓寬投資渠道，科學組合，采用適當的投資管理。通過多方面共同努力，實現社保基金增值保值的目標。

參考文獻：

1、呂學靜.社會保障基金管理[M].首都經濟貿易大學出版社，2010

基金投資部投資管理制度范文第4篇

關鍵詞：養(yǎng)老保險；基金管理；風險控制；體系建設

一、我國養(yǎng)老保險基金管理存在的風險

（一）籌集風險

我國養(yǎng)老保險基金的籌集是由專職管理機構采用社會保險費的形式來收取，由“收入戶”和“財政專戶”兩部分主要構成，是養(yǎng)老保險基金的基礎組成。由此，我國養(yǎng)老保險基金的籌集風險在于其征收形式，具體在：①企業(yè)的拖欠拒繳現象嚴重，導致征繳率偏低；②監(jiān)管力度不足，繳費基數不清，企業(yè)存在瞞報、漏報現象；③基本養(yǎng)老保險覆蓋率低，資金來源單一；④沒有明確的融資渠道，資金問題無從解決，形成的惡性循環(huán)使企業(yè)的拖欠、拒繳行為更加頻繁。以上所述均會構成養(yǎng)老保險基金的籌集風險。

（二）管理風險

現行的養(yǎng)老保險基金管理模式問題在于其管理層次低，環(huán)節(jié)復雜，管理主體過多并且效率低下。基金的運行不能達到預期目標，也無法調節(jié)。具體表現在①基金監(jiān)管力度不足導致基金被擠占、挪用，除此還存在多次提取管理費、為貸款作擔保、為以非正當理由提前退休者發(fā)放養(yǎng)老金等行為；②管理主體過多造成管理分散化，導致管理成本過高，多數省市調節(jié)比例較低，無明顯作用；③管理制度落后，無法體現政府的職能作用，收支管理混亂，無法保障基金的安全。

（三）投資運行風險

現行基金投資管理體制不順，經營主體的缺失導致無人承擔責任，也沒有對應的風險管理。社會保險局僅作為行政機構難以完成市場增值的目標。同時，雖然每年基金數量巨大，但因屬地管理分散于全國各地，投資難以形成規(guī)模效應，收支難以長期平衡。按我國規(guī)定，地方基金只能進行銀行存儲和國債購買，雖然降低了投資風險，但也會造成基金的保值增值無從實現。無法通過合理的投資組合在市場投資運營。

（四）給付風險

我國老齡化現象愈加明顯，在90年代末，老年人口已占總人口十分之一以上。由此帶來的是老年撫養(yǎng)比不斷上升，不僅會使養(yǎng)老保險基金的基數減少，還會使養(yǎng)老保險基金的支出增多。同時，國內的法定退休年齡相比國外會提前五至十年，但在此情況下，仍存在大量在職職工提前退休的情況。如此又會降低養(yǎng)老保險基金的基數，同時退休職工又需要支付退休費用。如此必會帶來養(yǎng)老保險基金的給付風險。

二、養(yǎng)老保險基金管理風險控制措施

（一）立足國情，合理選擇管理模式

我國養(yǎng)老保險基金體系尚未健全，制度處于轉型期。因此，為保障基金的可持續(xù)發(fā)展性，應選擇集中式的管理模式。原因如下：

1.集中式的管理模式更符合我國國情，適應當下中國資本市場實際情況，也可適應未來中國資本市場的發(fā)展；

2.該模式明確投資管理職能和行政職能，實現分權而治，提高行政效率和投資營運效率；

3.集中式的管理模式可以有效增加養(yǎng)老保險基金管理的透明度，得到民眾的認同感，也可得到來自民眾的監(jiān)督，增大民眾的信任度；

4.該模式可以為當下并不發(fā)達的資本市場中的養(yǎng)老金實現部分保值增值，也給未來養(yǎng)老保險基金管理提供了更多的選擇；

5.集中式的管理模式可以充分發(fā)揮養(yǎng)老保險制度對社會經濟的促進作用。

健全的養(yǎng)老保險制度可以提高社會的儲蓄率，實現養(yǎng)老保險基金的長期收支平衡，促進資本市場的發(fā)展，實現社會經濟的進步。

（二）制度建設，健全風險防范機制

現行養(yǎng)老保險制度中的個人賬戶管理混亂，部分個人賬戶被用作為退休職工支付退休金，導致新進賬戶和已有賬戶的管理混亂，出現個人賬戶空賬的現象，造成養(yǎng)老基金的財務隱患。為此，相關部門不僅需要填補轉型期遺留的舊賬，還需要將個人賬戶進行合理分配，使其實現小補充向大補充的轉變，從而使我國的養(yǎng)老保險制度實現結構合理化。降低由制度轉變所帶來的隱患，提高養(yǎng)老保險體系應對風險的協調能力，為養(yǎng)老保險基金管理制度的發(fā)展奠定基礎。而養(yǎng)老保險制度的建設也是養(yǎng)老保險風險防范控制的基礎所在。

（三）加強監(jiān)督，強化運行管理監(jiān)督

對于基金監(jiān)管模式，同樣應當強調適合我國國情，建立相互制衡的監(jiān)督模式。養(yǎng)老保險基金的監(jiān)管權交由社保部門，將養(yǎng)老保險基金的運營監(jiān)督交由基金監(jiān)管委員會。制定相關規(guī)章制度和法律，建立市場準入機制和養(yǎng)老保險金投資組合規(guī)定。同時設立外部監(jiān)察機構，對養(yǎng)老保險金進行全程監(jiān)管，形成內外同時監(jiān)管的局面。建立嚴格的養(yǎng)老保險基金準入和退出機制，確實執(zhí)行相關標準和流程。強化過程監(jiān)管，嚴禁相關工作人員出現違規(guī)操控現象，嚴懲投機者損害投資者利益的行為。提高監(jiān)管透明度，自覺接受來自公眾的監(jiān)管，為我國養(yǎng)老保險基金體系的建立提供妥善保障。

（四）法律制約，完善相關法律保障

針對我國基金業(yè)正處于發(fā)展的關鍵時期，政府部門應為此制定相關法律政策，完善相關法律保障。在全球經濟一體化的形勢下，國外職業(yè)基金管理者、基金投資公司的進入必將會使我國現行基金管理制度、相關法律法規(guī)接受新的改變。而完善的法制是基金行業(yè)正常運營的基礎，這必會對我國養(yǎng)老基金的風險防范等相關制度提出更高的要求。相關部門應積極保證養(yǎng)老基金持有人的利益，確保適當的基金收益，提高公眾對養(yǎng)老基金的信任度，同時也給養(yǎng)老基金運營者造成一定的壓力，保障基金持有者的利益。

三、結語

綜上所述，隨著我國經濟的高速發(fā)展及社會老齡化問題的來臨，養(yǎng)老保險基金管理的風險控制問題越來越受到廣泛關注。本文就現行養(yǎng)老保險基金管理存在的風險和養(yǎng)老保險基金管理風險控制措施兩個方面展開論述，試得出對養(yǎng)老保險基金風險控制措施一些有參考價值的結論，通過立足國情，合理選擇管理模式；制度建設，健全風險防范機制；加強監(jiān)督，強化運行管理監(jiān)督；法律制約，完善相關法律保障四個方面來防范養(yǎng)老保險基金可能遇到的風險，實現養(yǎng)老保險基金的長期平衡狀態(tài)。為完善我國養(yǎng)老金保險體系，提高養(yǎng)老保險基金管理水平做出一定貢獻。（作者單位：內蒙古赤峰市敖漢旗社會保險事業(yè)管理局）

參考文獻：

[1]于洪.養(yǎng)老保險基金投資管理中的委托問題[J].財經研究.2002（09）.

基金投資部投資管理制度范文第5篇

Abstract:In this paper, two types of international investment in the mode of regulation of pension funds to analyze the basis of comparison, combined with the concrete practice of China, on how to choose a reasonable regulatory approach to ensure that the social old-age health insurance fund investment operations are analyzed and discussed.

關鍵詞：社會養(yǎng)老保險基金 投資 監(jiān)管模式

Key words:Social endowment insurance fund; investment; regulatory approach

作者簡介：龍桂珍（1981-），女，湖北隨州，碩士，助教，主要研究方向：社會保障、企業(yè)人力資源管理。

【中圖分類號】F841 【文獻標識碼】A 【文章編號】1004-7069（2009）-06-0114-02

一、國際上兩種主要投資監(jiān)管模式

（一）兩種監(jiān)管模式的概念及特點

1．“謹慎人”監(jiān)管模式

“謹慎人”監(jiān)管模式是指不對基金資產的具體配置(如投資品種、投資比例)做任何量化的規(guī)定，但要求投資管理人的任何一個投資行為都必須像一個“謹慎的商人”對待自己的財產那樣考慮到各種風險因素，為養(yǎng)老保險基金構造一個最有利于分散和規(guī)避風險的組合。

當投資發(fā)生失誤時，投資管理人必須拿出證據證明自己當初的投資決策是“謹慎的”，否則受托人會因為自己的不謹慎決策行為而承擔相應的賠償責任。從這個意義上講，一方面，“謹慎人”模式是很“寬松”的，投資管理人對養(yǎng)老保險基金享有充分的資產配置權：另一方面，它又是非?！皣栏瘛钡?，在發(fā)生投資爭議時，投資管理人必須能夠舉證證明自己當時的決策是謹慎的。

2．限量監(jiān)管模式

限量監(jiān)管模式是指預先確定好各種投資品種在養(yǎng)老保險基金總資產中的比例，然后按照既定的比例進行投資。具體包括按照資產類別不同規(guī)定投資數量的限制、自我投資比例限制、境外投資數量限制，所有權集中性等。進行的最普遍的一個管制就是限制它的自我投資比例。

限量監(jiān)管模式對機構投資者的行為可能產生很多消極影響。比如：第一，限量監(jiān)管模式過分強調單個資產的風險和流動性，而沒有考慮到這樣一個事實：在投資組合水平上，風險和價格不同可以通過分散化降低，而流動性風險依賴于投資者的全部資產的流動性狀況，而非所持有的單個資產；第二，由于“資產―負債管理方法”的應用要求在股票和債券的選擇范圍上有較大幅度的變化，即可選擇的資產品種越多，資產于負債匹配就越有效率。而限量監(jiān)管限制了選擇的范圍；第三，衍生金融工具的應用可以規(guī)避金融原生市場的風險，如果投資組合監(jiān)管限制衍生金融國家的使用，不考慮其他限制，這將迫使機構投資者要么持有低收益資產，要么使自己面臨其他風險；第四，面對多變的經濟環(huán)境和證券、貨幣和實物資產市場，限量監(jiān)管措施是缺乏彈性的。

（二）兩種投資監(jiān)管模式的國際比較及發(fā)展趨勢

當今時代，養(yǎng)老保險基金投資領域日益滲透到銀行和證券行業(yè)；而養(yǎng)老保險基金的有效運轉也離不開穩(wěn)健有序的金融市場體系。國際上，澳大利亞、丹麥、日本、加拿大、韓國、挪威、冰島、英國、新加坡、瑞典等實現銀行業(yè)與保險業(yè)的混業(yè)監(jiān)管,除澳大利亞和加拿大外都已實現銀行、證券、保險業(yè)的混業(yè)監(jiān)管,而其中澳大利亞、加拿大、丹麥、冰島、挪威、英國和瑞典已在不同程度上實行對養(yǎng)老保險基金運營的混業(yè)監(jiān)管。

具體在監(jiān)管模式上，美國作為典型的采取謹慎人規(guī)則模式的國家，其對養(yǎng)老保險基金的投資組合一般沒有數量規(guī)定，但對自我投資卻明確要求不得超過基金的10%，澳大利亞自1985年起即對養(yǎng)老保險基金的投資放松管制，但10%的自我投資的上限卻一直保留。加拿大在采取謹慎人規(guī)則的同時，對分散化施加具體的數量限制，如加拿大將不動產投資限制為養(yǎng)老保險基金組合資產的5%，將基金對國外資產的投資限制為30%。而一些采取數量限制方式的國家也會運用謹慎人規(guī)則或者采用某種類似的行為程序導向規(guī)則，如智利、巴西等。

國際經驗表明，幾乎所有進行養(yǎng)老體制改革的拉美國家及匈牙利、波蘭、哈薩克斯坦等轉型國家的養(yǎng)老基金監(jiān)管都采用嚴格限量監(jiān)管模式。當然，如前所述，拉美國家所實行的也并非是純粹的數量控制原則,拉美國家的養(yǎng)老基金投資也需遵守某些審慎人的規(guī)定，盡管二者呈現出某種融合的發(fā)展趨勢,但差異則將長期存在。

雖然養(yǎng)老保險基金監(jiān)管中的謹慎人規(guī)則和數量限制原則屬于兩種不同的監(jiān)管思路，但兩者的最終目標是一致的。從本質上說，謹慎人原則和數量控制原則的目的都是為了達到養(yǎng)老基金穩(wěn)健投資的目標，實現投資分散化以及基金收入和支出在時間、幣種上的匹配，其區(qū)別僅僅在于達到這些目標的途徑不同。實際上謹慎人原則和數量控制原則各國在不同程度上都在使用，實行謹慎人原則的國家也對自我投資進行了嚴格的數量限制，這說明在謹慎人原則不足以達到有效管理的目的時，實行謹慎人原則的國家也要求助于數量控制的方法；而拉美國家所實行的也并非是純粹的數量控制原則，在此原則之外，拉美國家的養(yǎng)老保險基金還要遵守一系列謹慎人的規(guī)定，而這一點常常為許多理論家所忽略。

二、選擇適合我國國情的投資監(jiān)管模式

以上國際經驗表明，養(yǎng)老保險基金投資監(jiān)管模式的選擇受一國宏觀經濟發(fā)展水平、資本市場的發(fā)展狀況、政府干預及監(jiān)督制度的完善程度、法律體系的建設及歷史、政治、文化等人文背景等等因素的影響。由于養(yǎng)老保險投資基金管理的高度復雜性,社會公眾的高度敏感性,對經濟金融穩(wěn)定的高度敏感性,一些轉型國家、新興市場國家和發(fā)展中國家的養(yǎng)老保險基金管理者在近年的探索中逐步認識到,養(yǎng)老保險基金管理的有效性既需要重視機制與技術層面,更需要在制度構建,模式選擇,管理能力等方面給予高度重視。中國有自己的國情，特別是中國社會養(yǎng)老基金目前面臨著一些獨特的風險及問題，因此中國社會養(yǎng)老保險基金的監(jiān)管策略必須以國情為基礎。

（一）現階段宜采取限量監(jiān)管模式

我國目前總體情況是：雖然經濟發(fā)展速度很快，但總體水平還比較低；幾十年計劃經濟形成的“大政府”局面即使在短期內會有所改變，但政府的核心作用卻是不可或缺的；資本市場雖然發(fā)展迅猛，但還不夠成熟。目前，我國資本市場在制度建設方面的確取得了一定的進展，但是還不能為養(yǎng)老保險基金運作提供全面、有效、穩(wěn)定、發(fā)達的規(guī)范化市場制度，包括法律制度、會計和審計制度、監(jiān)督和管理制度、清算和償付制度，以及為證券交易服務的微觀結構等。事實上，就連養(yǎng)老基金存銀行仍不能完全杜絕投資風險。商業(yè)銀行可能處于追求利潤的目的，會故意少算利息，或與社會保障部門相互勾結，侵占養(yǎng)老基金的利息收益。1998至2004年，審計機關曾經查出浙江省的一個縣級市（臨安市）的養(yǎng)老、醫(yī)療兩項保險基金少計銀行利息達200多萬元。

另外，國際養(yǎng)老保險基金投資及其監(jiān)管也給了我們如此的啟示，選擇謹慎人監(jiān)管模式主要取決于金融市場的發(fā)育程度、專業(yè)人才的積累、法律體系的發(fā)展、行政部門的完善等。目前中國在這些方面尚無法滿足實施謹慎人監(jiān)管的要求，其主要問題出在了上述方面的“質”而非“量”上。因此現階段，我國社會養(yǎng)老保險基金的投資監(jiān)管在總體上適宜采取嚴格的限量監(jiān)管模式。

（二）當前限量監(jiān)管模式所應避免的誤區(qū)

但過猶不及，如果限量監(jiān)管模式過于嚴格，將很難達到預期監(jiān)管目標。強調基金投資安全本身并沒有錯，關鍵是如何理解安全的內涵。從理論上講，任何投資的安全性標準均可以在三個層次理解：一是數字安全標準，其主要強調保證投資的本金不受損害；第二個層次是購買力安全標準，其主要強調抵御通脹風險；第三個層次是相對生活水準安全標準，旨在維持資產所有人期末相對生活水準。2001年12月，財政部、勞動和社會保障部聯合頒布的《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》，其對安全性的要求似乎更多體現為“不虧本”，更看重保證賬面金額的安全。在具體操作時，社?；鸬馁Y產大部分都配置到了銀行存款和國債等投資品種上，由于全國社會保障基金具有長期性和穩(wěn)定性的特點，這種只考慮歷史賬面數字的安全性標準既無法抵御通脹的侵蝕，更無法滿足退休者“老有所養(yǎng)” 保持相對生活水平的基本養(yǎng)老要求。不利于基金分散風險，任何投資都會有風險，分散化投資為投資者提供了一種強有力的風險管理手段，對于社?；鸬耐顿Y風險，也可以通過多樣化的投資予以分散，而真正的分散化投資要求投資于對市場驅動因素反映不同的各種資產類別上。這就要求社?；鸬慕M合資產中能夠盡可能廣泛地包括彼此之間相關性較低的資產類別。

并且，這也不利于社會養(yǎng)老保險基金獲取較高的投資收益，分散化投資不僅是養(yǎng)老金長期投資最重要的風險管理工具，還可以顯著提高養(yǎng)老金的長期復合收益率。《暫行辦法》對社?；鹜顿Y品種的限制，實際上限制了全國社?；鹪谄浣M合資產中配置適量的其他一些高風險高收益的投資品種，在一定程度上限制了社?；鸬耐顿Y運作空間，不利于全國社?；鸬谋Ｖ翟鲋?。

因此，雖然中國政府在目前階段應采取限量監(jiān)管模式對社會養(yǎng)老保險基金的投資進行有力的監(jiān)管，但卻不宜將基金的投資限制得過緊，而應隨著市場的發(fā)展，適時做出調整，使基金投資逐步向較為靈活的監(jiān)管機制過渡，最終將采取較為靈活的監(jiān)管模式。

參考文獻：

[1]李珍.中國社會養(yǎng)老保險基金管理體制選擇―以國際比較為基礎 [M]. 北京：人民出版社，2005.

[2]曾維濤.張國清 《養(yǎng)老基金投資的謹慎人規(guī)則及其在我國社?；鹜顿Y管理中的適用》[J].當代財經, 2005,（8）：44－51.