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對外直接投資案例范文第1篇

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[5] REUTERS .分析：給投資者――朝鮮的政治風(fēng)險.2009-10-28.

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[11] World Economic Forum.The Global Competitiveness Report 2012-2013.2012： 220-221.

[12]【韓】 Kim Hwa seop.外資對韓國投資環(huán)境分析.KIEP產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟[J]，2004（67）：30.

[13]【韓】 Jung Hwanu.中國企業(yè)對韓投資減少原因與啟發(fā)點[M].首爾：韓國貿(mào)易協(xié)會.2007.5.

對外直接投資案例范文第2篇

瑞典斯德哥爾摩大學(xué)的Mag-nus Blomstrom教授是目前國際上該領(lǐng)域最著名的研究者之一，根據(jù)他在1996年與其同事Ari Kokko教授對溢出效應(yīng)的描述，外商直接投資的溢出效應(yīng)是指，由于國際企業(yè)的進入或參與，東道國本地企業(yè)所獲得的勞動生產(chǎn)率提高。實際上，國際上關(guān)于外商直接投資溢出效應(yīng)的研究在60年代就已經(jīng)開始起步，正是由于這一問題本質(zhì)地涉及到在一個開放的經(jīng)濟環(huán)境中國家的發(fā)展戰(zhàn)略，幾十年來該領(lǐng)域的研究越來越熱烈，并且也確實取得了很大的進展。外商直接投資溢出效應(yīng)研究的核心問題是溢出效應(yīng)產(chǎn)生的機制，即當(dāng)外商直接投資進入東道國以后，是通過怎樣的微觀機制和過程對東道國本地企業(yè)的勞動生產(chǎn)率產(chǎn)生促進作用的。對這一問題的透徹理解無疑將有助于東道國的政府和企業(yè)采取相應(yīng)的措施，以達到更有效地利用外資、促成溢出效應(yīng)產(chǎn)生的目的。

認(rèn)識演進：外商直接投資對東道國的影響和作用

回顧歷史，人們對外商直接投資的態(tài)度經(jīng)歷了從最初的抵觸到審慎開放，進而主動吸引的過程。

50年代后期，外商直接投資的規(guī)模有限，學(xué)者們也只是把它當(dāng)作國家間的資本流動在國際貿(mào)易理論中加以討論；到了60年代后期，隨著外商直接投資規(guī)模的擴大，學(xué)者們開始著力研究它對東道國市場結(jié)構(gòu)的沖擊和影響。主流的研究結(jié)果表明，外商直接投資是由發(fā)起國本國市場的寡頭壟斷特征引起的，研究者們擔(dān)心外商直接投資會將這種本國市場的不完善性擴散到其他國家。與此同時，對國際企業(yè)轉(zhuǎn)移價格問題的研究以及對外商直接投資的不均衡發(fā)展的研究都加強了對外商直接投資的抵觸情緒，因而60年代各個國家，特別是發(fā)展中國家對外商直接投資都持有拒絕或嚴(yán)格限制的政策。

70年代，國際借貸資本強有力地支持了亞洲新興國家外向型經(jīng)濟以及拉美國家進口替代型經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展；然而，80年代以政府借貸為核心融資方式的亞洲新興國家的發(fā)展受到了挫折；而以墨西哥為代表的一些拉美國家又陷入了債務(wù)危機；從而使得發(fā)展中國家對以外商直接投資的形式引進國際資本不得不進行重新的思考。與此同時，學(xué)者們對外商直接投資的深入研究也得出了一些積極的結(jié)果。多項研究的結(jié)果表明外商直接投資對東道國具有多方面的溢出效應(yīng)，特別在國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓方面的作用受到了特別的關(guān)注。由此，東道國對外商直接投資的態(tài)度發(fā)生了重大的轉(zhuǎn)變，無論是被動地吸引國際資本還是主動地創(chuàng)造國際技術(shù)轉(zhuǎn)移的機會，多數(shù)國家開始傾向于部分開放和有目的的引進外商直接投資的政策。

進入90年代以來，人們對外商直接投資有了更進一步的積極認(rèn)識。相對于其他國際技術(shù)轉(zhuǎn)移的方式，人們發(fā)現(xiàn)，越是最新的技術(shù)和最具獲利性的技術(shù)，國際企業(yè)越傾向于通過國際直接投資的方式在東道國使用。原因在于，從國際企業(yè)的角度考慮，采用這種形式會把這類技術(shù)法律上的控制權(quán)留在國際企業(yè)內(nèi)部。從希望獲取先進技術(shù)的東道國的角度考慮，由于上述原因，東道國的企業(yè)所需要的先進技術(shù)并不一定總能從市場上購買到。在這種狀況下，外商直接投資對于東道國本地企業(yè)的特殊意義在于，當(dāng)國際企業(yè)在本地投資并采用先進技術(shù)進行生產(chǎn)活動的時候，本地企業(yè)可以就近通過觀察、模仿、反向工程以及雇用曾經(jīng)被國際企業(yè)雇用的人員等渠道取得相應(yīng)的的技術(shù)與管理的有益信息，從而也可以造成其技術(shù)信息的外溢。此外，除了外商直接投資可能造成的技術(shù)外溢效應(yīng)，哈佛大學(xué)的Caves教授還發(fā)現(xiàn)，如果外商直接投資進入了東道國的壟斷性市場，會打破市場中原有的壟斷平衡，本地企業(yè)則會在外資企業(yè)的競爭壓力下提高效率。這也是外商直接投資溢出效應(yīng)的一種體現(xiàn)。事實上，90年代各國的外資政策相對80年代來說更加開放，相鄰的各國之間吸引甚至爭取外資的意圖都更加明顯。可以認(rèn)為，開放和吸引外資已成為不少發(fā)展中國家發(fā)展戰(zhàn)略的一個重要組成部分。上述對外商直接投資的認(rèn)識顯然是這種政策實施的重要依據(jù)。

機制探索：外商直接投資溢出效應(yīng)的產(chǎn)生

盡管人們對外商直接投資存在著上述比較普遍的積極認(rèn)識，并且大多數(shù)發(fā)展中國家也確實采取了吸引外資的優(yōu)惠政策，但根據(jù)不同國家制造業(yè)數(shù)據(jù)所進行的經(jīng)驗研究的結(jié)果卻并不樂觀。由哈佛大學(xué)的Caves教授、紐約大學(xué)的Globerman教授以及斯德哥爾摩大學(xué)的Mag-nus Blomstrom教授分別主導(dǎo)的對澳大利亞、加拿大以及墨西哥制造業(yè)的研究都表明外商直接投資確實在東道國產(chǎn)生了溢出效應(yīng)；但世界銀行的研究人員Haddad&Harrison和國際貨幣基金組織的Aitken&.Harri-son分別對摩洛哥和委內(nèi)瑞拉制造業(yè)的研究卻顯示溢出效應(yīng)并沒有產(chǎn)生；而由意大利的研究人員Mariotti主持的研究發(fā)現(xiàn)，在專業(yè)型行業(yè)（Specialist sectors）和規(guī)模型行業(yè)（Scale intensive sectors）中產(chǎn)生了溢出效應(yīng)；而在科學(xué)型行業(yè)（Sci-ence-based sectors）和傳統(tǒng)行業(yè)（Tranditional sectors）中卻沒有產(chǎn)生溢出效應(yīng)?；谏鲜霾煌难芯拷Y(jié)果，國際上的學(xué)者們得出了一個共識：即外商直接投資的溢出效應(yīng)并不是自動產(chǎn)生的。也就是說，各國的開放政策本身并不能夠保證進入本國的外商直接投資會在本國產(chǎn)生溢出效應(yīng)，因此，深入探索溢出效應(yīng)產(chǎn)生的條件和機制，成為了各國在現(xiàn)實中能否有效引導(dǎo)溢出效應(yīng)產(chǎn)生的關(guān)鍵。

根據(jù)現(xiàn)有的研究成果，國際上對外商直接投資溢出效應(yīng)的發(fā)生機制歸納為“行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)”、“行業(yè)間溢出效應(yīng)”以及“由于人員流動造成的溢出效應(yīng)”三種形式。

1.行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)。

行業(yè)內(nèi)的溢出效應(yīng)也被稱為“示范與競爭效應(yīng)（Demonstration and Competition effects）”，這種溢出效應(yīng)的機制體現(xiàn)為，當(dāng)外商直接投資進入了東道國的特定的行業(yè)后，一方面，由于外資企業(yè)采用的現(xiàn)代的商業(yè)模式和先進的生產(chǎn)與管理技術(shù)為外資企業(yè)創(chuàng)造了高額利潤的機會，從而為在同一行業(yè)中的本地企業(yè)產(chǎn)生了示范效應(yīng)；而本地企業(yè)對外資企業(yè)的觀摩與模仿行為最終使本地企業(yè)達到了提高自身勞動效率的結(jié)果，獲得了溢出效應(yīng)。另一方面，外商直接投資的進入和對本地市場的爭奪，對在同一行業(yè)中運作的本地企業(yè)造成了競爭的壓力；為了保持原有市場并且爭取生存和發(fā)展的機會，本地企業(yè)會竭盡全力地采取各種可能的措施提高經(jīng)營效率。這種在競爭環(huán)境下促成的效率提高也是溢出效應(yīng)的表現(xiàn)形式。針對這種機制描述，Riedel和Lake曾經(jīng)分別對歐洲半導(dǎo)體業(yè)進行了兩項案例研究。案例研究的結(jié)果表明，美國跨國公司的進入確實為歐洲該行業(yè)帶去了新的技術(shù)，這種示范效應(yīng)對歐洲整個行業(yè)的崛起作用顯著；Langdon在對肯尼亞肥皂業(yè)進行的案例研究中發(fā)現(xiàn)，由于進入肯尼亞的國際肥皂制造企業(yè)將機器制造的肥皂引入了市場，本地企業(yè)原有的手工制造的肥皂失去了銷路，本地肥皂制造廠商也不得不去引進相應(yīng)的肥皂制造技術(shù)，從而提高了生產(chǎn)效率。

在上述案例研究的基礎(chǔ)上，1992年Wang&Blomstrom建立了一個簡單的理論模型將這種行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)的研究推上了一個新的臺階。模型將外資企業(yè)引進先進技術(shù)的決策與本地企業(yè)對學(xué)習(xí)過程進行投資的決策相互聯(lián)系，探討了兩類企業(yè)在相互競爭中的決策機制。他們認(rèn)為，對于本地企業(yè)而言，在外資企業(yè)的競爭壓力下不得不投資于學(xué)習(xí)過程，而學(xué)習(xí)過程的投資越大，本地企業(yè)的技術(shù)能力越強，越能夠獲取高額的利潤，從而表現(xiàn)為本地企業(yè)因為外資的進入而獲得了溢出效應(yīng)；與此同時，由此內(nèi)外資企業(yè)的技術(shù)差距的縮小，又進而會促使外資企業(yè)不得不越多越快地向東道國子公司轉(zhuǎn)移技術(shù)，以提高相應(yīng)的競爭能力和保持原有的利潤空間；這就體現(xiàn)為由于內(nèi)資企業(yè)競爭能力的增強導(dǎo)致了對外資企業(yè)的溢出效應(yīng)；而可喜的是，外資企業(yè)的提高又反過來為本地企業(yè)進一步獲取溢出效應(yīng)拓展了新的空間。于是，我們理解，至此，Wang&Blomstrom把行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)的機制闡述為了一種可能“螺旋式上升”的拓展機制。Kokko在1994年的一項針對墨西哥制造業(yè)的經(jīng)驗研究在一定程度上證實了Wang&Blomstrom的研究結(jié)論。

然而，在取得了上述正面的研究成果的同時，我們還需要清醒的意識到，以“示范和競爭效應(yīng)”為機理的溢出效應(yīng)并不是唯一的結(jié)果。無論研究中還是現(xiàn)實中都存在著與模仿和競爭相關(guān)的反例。例如，巴西紡織業(yè)的案例研究發(fā)現(xiàn)，一個跨國公司在當(dāng)?shù)亟⒘朔种C構(gòu)并帶來了新產(chǎn)品―――“人造纖維”，使得本地企業(yè)生產(chǎn)的棉織物無人問津，最終導(dǎo)致了大批的本地企業(yè)破產(chǎn)。因而到目前為止，一個比較普遍的共識是：“示范和競爭效應(yīng)”確實是溢出效應(yīng)產(chǎn)生的有效機制；而“在怎樣的條件下才能促使積極的示范效應(yīng)與競爭效應(yīng)的產(chǎn)生”仍然是困擾東道國政府和企業(yè)的一個現(xiàn)實問題。

2.行業(yè)間溢出效應(yīng)。

行業(yè)間的溢出效應(yīng)又被稱為“上下游關(guān)聯(lián)效應(yīng)”。這種溢出效應(yīng)是通過跨國公司的分支機構(gòu)與當(dāng)?shù)毓?yīng)商和客戶之間的聯(lián)系產(chǎn)生的。勞爾1980年選取了兩家印度的大型卡車制造商AL(外資占主要股份)和TELCO(合資企業(yè))，考察了兩家企業(yè)以及他們的36家供應(yīng)商在建立、信息技術(shù)、財務(wù)、原材料采購以及管理和分銷渠道等方面的情況。根據(jù)這份案例研究，Lall總結(jié)了可能導(dǎo)致“上游”溢出外溢效應(yīng)的互補行為，他認(rèn)為跨國公司可能通過下述方式提高當(dāng)?shù)毓?yīng)商的生產(chǎn)效率：第一，幫助有潛力的供應(yīng)商建立生產(chǎn)設(shè)施；第二，為提高供應(yīng)商的產(chǎn)品質(zhì)量和創(chuàng)新能力提供技術(shù)協(xié)助或相關(guān)信息；第三，提供或幫助供應(yīng)商購買原材料和中間產(chǎn)品；第四，為供應(yīng)商的管理和組織提供培訓(xùn)和幫助；第五，幫助供應(yīng)商尋找更多的客戶。繼勞爾之后，Linda&Pang選取新加坡的3家出口導(dǎo)向型電子企業(yè)又進行一次案例研究。Linda&Pang選取的3家電子企業(yè)都是世界領(lǐng)先的電子企業(yè)（美國、歐洲和日本的跨國公司）在新加坡的子公司或分支機構(gòu)，并且3家公司在新加坡都已經(jīng)經(jīng)營了8-13年，他們的產(chǎn)品中90%以上出口海外。通過對3家公司的管理層的訪問，Lim&Pang發(fā)現(xiàn)，這3家企業(yè)都很愿意與當(dāng)?shù)氐墓?yīng)商建立聯(lián)系，并且從財務(wù)、技術(shù)、管理等方面為供應(yīng)商提供幫助。在此基礎(chǔ)上Lim&Pang認(rèn)為，跨國公司在全球市場銷售產(chǎn)品，市場力量使他們在全球范圍內(nèi)尋求長期的高效率，而本地企業(yè)（供應(yīng)商）的有利條件在于能夠在一定程度上減少外資企業(yè)的風(fēng)險和不確定性。因此，他們提出，東道國政府通過嚴(yán)格的政策限制來增加對于本地產(chǎn)品的購買是沒有必要的，政府只需要加強本地企業(yè)和那些出口導(dǎo)向型跨國公司的關(guān)聯(lián)，跨過企業(yè)就可以通過后向聯(lián)系對本地企業(yè)產(chǎn)生溢出效應(yīng)。

與行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)的研究相類似，在外資企業(yè)與東道國本地企業(yè)發(fā)生關(guān)聯(lián)的研究中也有不樂觀的情況存在。一份針對墨西哥的研究發(fā)現(xiàn)，在北美自由貿(mào)易區(qū)成立以后，有大量的美國企業(yè)將其產(chǎn)業(yè)鏈中需要利用廉價勞動力的部分轉(zhuǎn)移到了墨西哥的邊界。這一產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移確實使美國企業(yè)從中獲得了降低成本的好處，但并沒有起到幫助墨西哥的相關(guān)產(chǎn)業(yè)提升效率的作用。由此看來，要切實有效地獲取行業(yè)間的溢出效應(yīng)，也還需要更加深入和更具針對性的研究。

3.由于人員流動造成的溢出效應(yīng)。

由于人員流動引起的外商直接投資的溢出效應(yīng)有時也被稱為勞動力溢出效應(yīng)，它主要表現(xiàn)為，跨國公司對其當(dāng)?shù)毓蛦T一般都會給予多方面、多層次的培訓(xùn)，一旦這些員工離開跨國企業(yè)去其他公司就職或開設(shè)自己的公司，他們在跨國公司學(xué)習(xí)的技術(shù)就會受益于本地企業(yè)。對這種溢出效應(yīng)機制的描述是Irving Gershenberg通過對肯尼亞的案例研究得出的。Irving Gershenberg選取了肯尼亞41家制造業(yè)企業(yè)的72名中、高層管理人員作為研究對象，對比研究了跨國公司和非跨國公司對于管理人員培訓(xùn)的方式、時間以及各種不同類型企業(yè)管理人員的流動情況。最后他得出的結(jié)論是，跨國公司對東道國管理技術(shù)的提高是有貢獻的。這種貢獻主要體現(xiàn)在：跨國公司十分擅長培養(yǎng)和發(fā)展管理人員的管理技能，經(jīng)過一段時間后，部分經(jīng)過培訓(xùn)的管理人員加入其他類型的企業(yè)工作從而將使這種技能得以擴散，體現(xiàn)為對本地企業(yè)產(chǎn)生了溢出效應(yīng)。此外，Irving Gershenberg還發(fā)現(xiàn)，合資企業(yè)對于技術(shù)溢出的貢獻最大。Irving Gershenberg的案例研究為從事外商直接投資溢出效應(yīng)的學(xué)者們提供了一條新的思路。

考察現(xiàn)實：看外商直接投資在我國產(chǎn)生溢出效應(yīng)的潛力

近5年來，外商直接投資的溢出效應(yīng)問題也引起了國內(nèi)學(xué)者的高度重視。但由于受行業(yè)和企業(yè)數(shù)據(jù)的限制，多數(shù)對溢出效應(yīng)的研究停留在宏觀層面。因此，對于在行業(yè)及企業(yè)層面外商直接投資溢出效應(yīng)微觀機制的研究還有待深入。

1.獲取溢出效應(yīng)已成為我國利用外資的重要目標(biāo)。

縱觀我國吸引外資幾十年的歷史，我們也走過了從嚴(yán)格限制到有限度開放，直至加入WTO后逐步走向全面開放的過程。由于相對于國際上其他發(fā)展中國家，我國的國民經(jīng)濟在這十幾年中一直保持高速而穩(wěn)健的增長，從而使我國在吸引外資方面的國際地位一路顯著攀升，目前已無可爭議地成為對外資最具吸引力的國家之一；與此同時，外資在我國經(jīng)濟中的地位和作用也是與日俱增。在這樣的環(huán)境下，吸引外商直接投資的核心問題已不再是“量”，即“如何吸引更多外資”的問題了，而吸引外商直接投資的“質(zhì)”的問題，也就是“如何更有效地利用外資促進我國經(jīng)濟發(fā)展”的問題則引起了普遍的關(guān)注。其中，如何利用外資帶動我國企業(yè)的成長，即如何促使外資在行業(yè)和企業(yè)層面產(chǎn)生溢出效應(yīng)成為了目前被各界矚目的核心問題之一。

2.我國的國際化商務(wù)環(huán)境為溢出效應(yīng)的產(chǎn)生提供了基礎(chǔ)條件。

借鑒國際上關(guān)于溢出效應(yīng)的研究，我們認(rèn)為，我國目前的國際化商務(wù)環(huán)境已經(jīng)為溢出效應(yīng)的產(chǎn)生提供了良好的基礎(chǔ)條件。

首先，如前所述，相對于其他發(fā)展中國家，我國已經(jīng)吸引了豐富的外商直接投資。這種豐富程度不僅僅是從總量上來衡量的，它還顯著地體現(xiàn)在外商直接投資進入了廣泛的行業(yè)范圍和地域范圍；與此同時，從外資來源的角度看，外資不僅僅來源于周邊文化與語言相近的國家和地區(qū)，而且我們還吸引了眾多的來自歐美發(fā)達國家的著名跨國企業(yè)。于是，這就為我國不同行業(yè)、不同地區(qū)以及不同層次和水平的企業(yè)都創(chuàng)造了吸收外商投資溢出效應(yīng)的機會。

其次，從行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)的機制考慮，在我國國內(nèi)市場上，外資企業(yè)與本地企業(yè)的競爭是廣泛的，也是不可避免的。由于我國內(nèi)需市場的蓬勃發(fā)展，進入中國市場是外商直接投資的首要目的之一。外資的進入必然地沖擊國內(nèi)企業(yè)原有的市場份額，使本地企業(yè)切實地感受到面對面的競爭壓力。與此同時，外資企業(yè)的進入，也將先進的科學(xué)與管理技術(shù)帶進了市場，從而為本地企業(yè)的就近觀摩和模仿提供了條件。

再次，從行業(yè)間溢出效應(yīng)的機制考慮，由于我國在勞動力成本低廉方面具有顯著的全球性競爭優(yōu)勢，于使吸引了大量的以整合全球價值鏈為目標(biāo)的外資的進入。這就為我國企業(yè)與外資企業(yè)形成前后向的供應(yīng)鏈合作關(guān)系提供了大量的機會。

最后，由于外資在中國擴大經(jīng)營的需要，近些年來外資企業(yè)培訓(xùn)本土地員工的規(guī)模不斷擴大，將本地員工送到國外培訓(xùn)的機會也不斷增加；而受到外資企業(yè)內(nèi)部的上升空間的限制，從外資企業(yè)到內(nèi)資企業(yè)的人才流動將是不可避免的。為此，爭取由于人才流動而產(chǎn)生的溢出效應(yīng)也具有很廣闊的前景。

3.對溢出效應(yīng)微觀機制的深入研究將更有效地促使溢出效應(yīng)的產(chǎn)生。

對外直接投資案例范文第3篇

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；對外直接投資；區(qū)位選擇；溫州

中圖分類號：F114 文獻標(biāo)識碼：A DOI：10.3969/j.issn.1004-9479.2013.02.012

對外直接投資（Foreign Direct Investment， FDI）最早出現(xiàn)于15世紀(jì)前后[1]，是指一國居民（自然人和法人）為獲得另一國的企業(yè)控制權(quán)，在該國投入生產(chǎn)要素的跨國經(jīng)營活動[2]。自上世紀(jì)90年代后半期開始，隨著全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的不斷深化發(fā)展，世界經(jīng)濟呈現(xiàn)一體化整合的態(tài)勢，全球?qū)ν庵苯油顿Y的規(guī)模不斷擴大。

改革開放30多年來，中國的對外直接投資呈現(xiàn)投資總量急劇提高、投資方式趨向多樣化、全球影響力不斷擴大的特點。在中國的對外直接投資中，國有企業(yè)一直占據(jù)著絕對的“主力”地位。由于國有企業(yè)的制度缺陷和潛在的體制沖突，導(dǎo)致國有企業(yè)對外直接投資風(fēng)險巨大。溫州作為中國民營經(jīng)濟的先發(fā)地區(qū)，市場發(fā)育程度相對較高，民營企業(yè)對外直接投資的“沖動”較強烈，被商務(wù)部稱為“走出去”的“溫州模式”。2012年3月，國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立溫州金融綜合改革區(qū)，在試點方案中要求研究開展人民幣境外直接投資試點，這也說明溫州民營企業(yè)對外直接投資承擔(dān)著中國民營企業(yè)和中國企業(yè)對外直接投資先行先試的重任。因此，研究溫州民營企業(yè)的對外直接投資有著典型的實踐意義和理論價值。

1 基于全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的對外直接投資區(qū)位選擇理論

傳統(tǒng)的對外直接投資理論都是從研發(fā)、生產(chǎn)加工到最后營銷完整產(chǎn)業(yè)鏈對其區(qū)位選擇進行解釋。自上世紀(jì)80年代開始，隨著全球化不斷發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈深度分解，國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移正從產(chǎn)品間向產(chǎn)品內(nèi)生產(chǎn)的空間分離及生產(chǎn)工序和工藝間的空間分離方向發(fā)展?？鐕驹谏a(chǎn)持續(xù)國際化的基礎(chǔ)上，更加重視按照地方生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的比較優(yōu)勢，實現(xiàn)地方生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)與全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的鏈接，進行價值鏈的全球配置和布局。在全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)背景下，通過對外直接投資活動，不僅能達到縮小技術(shù)差距、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增加貿(mào)易的目的，而且還能促進各國經(jīng)濟關(guān)系發(fā)展，最終推動經(jīng)濟合作向更高層次發(fā)展[3]（表1）。民營企業(yè)對外直接投資重點的轉(zhuǎn)移，無疑會對其“走出去”投資的區(qū)位選擇構(gòu)成重要影響。

1.1 全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)下產(chǎn)業(yè)分工的區(qū)位選擇

傳統(tǒng)的對外直接投資區(qū)位選擇理論的研究大多基于成本角度，如韋伯（Webber）[4]的古典區(qū)位論就把成本最小化作為企業(yè)投資區(qū)位選擇的標(biāo)準(zhǔn)；馬歇爾（Marshall）[5]認(rèn)為本地化經(jīng)濟（Localization Economies）可以降低企業(yè)各種成本，對于單個企業(yè)而言本地化不僅是一種外部性[6]，而且對企業(yè)的區(qū)位選擇活動起著重要作用[7]；鄧寧（Dunning）[8]引入了區(qū)位優(yōu)勢的概念來解釋企業(yè)的區(qū)位選擇，區(qū)位優(yōu)勢能強化或補充跨國公司的核心競爭力，但決定區(qū)位選擇的因素越來越趨向綜合。UNCTAD[9]認(rèn)為企業(yè)對外直接投資的區(qū)位決策主要是根據(jù)市場條件做出的，區(qū)位因素具有系統(tǒng)性，市場規(guī)模和成長性、生產(chǎn)成本、技術(shù)水平、基礎(chǔ)設(shè)施完善程度、宏觀經(jīng)濟狀況和總體管理框架等因素對企業(yè)對外直接投資的區(qū)位決策都有影響；優(yōu)惠政策并不具有絕對作用，只有在市場規(guī)模、生產(chǎn)成本、技術(shù)水平及基礎(chǔ)設(shè)施等因素基本相等的時候，優(yōu)惠政策才會在區(qū)位選擇中發(fā)揮作用。UNCTAD[10]將影響對外直接投資的國家區(qū)位因素歸納為三大類：投資政策因素、經(jīng)濟因素和投資促進措施因素（圖1）。

隨著全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的形成和發(fā)展，國際間產(chǎn)品分工正向產(chǎn)品工序的分解及全球化配置方向轉(zhuǎn)移并呈現(xiàn)嚴(yán)格的價值等級關(guān)系。特定國家依據(jù)要素稟賦的優(yōu)勢，吸引國內(nèi)外投資專注于某一環(huán)節(jié)或工序的生產(chǎn)（服務(wù)提供）。因此一個國家吸引外資，將不再是因為其對某個完整產(chǎn)業(yè)具有要素比較優(yōu)勢，卻可能僅僅因為其在某個生產(chǎn)（服務(wù)）環(huán)節(jié)所具有的比較優(yōu)勢，企業(yè)將依據(jù)自身在某個生產(chǎn)（服務(wù)）環(huán)節(jié)的要素訴求，決定對外直接投資的區(qū)位選擇。

從跨國公司層面來看，通過生產(chǎn)環(huán)節(jié)的布局轉(zhuǎn)移，可在全球范圍內(nèi)利用某區(qū)域在某個生產(chǎn)環(huán)節(jié)具有的比較優(yōu)勢，實現(xiàn)資源最佳配置。具體到產(chǎn)品生產(chǎn)布局方面，跨國公司一般將高檔產(chǎn)品生產(chǎn)主要放在發(fā)達地區(qū)，部分中間品出口或在國外進行組裝；低檔產(chǎn)品的生產(chǎn)完全轉(zhuǎn)移到國外進行。從價值鏈布局來看，跨國公司將價值鏈進行空間分離形成一定的空間結(jié)構(gòu)：母公司控制核心技術(shù)，知識和技術(shù)密集型環(huán)節(jié)被定位在人才密集且經(jīng)濟發(fā)達的國家或地區(qū)，低附加值的加工環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到勞動力資源豐富且低薪酬地區(qū)，使全球生產(chǎn)形成多邊、互補、垂直與水平分工交織的新型國際分工網(wǎng)絡(luò)體系[11]。

從宏觀層面看，嵌入全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)，其對外直接投資將按照自身在全球價值鏈中所處位置及投資地稟賦優(yōu)勢來決定[12]。一般而言，擁有關(guān)鍵資源或核心能力的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)的總部控制整個生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，其所在區(qū)域是全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的權(quán)力中心，這個權(quán)力中心自然成為優(yōu)勢尋求型對外直接投資的主要目的地；充當(dāng)管理層的各地生產(chǎn)型領(lǐng)導(dǎo)子總部或區(qū)域職能總部所在區(qū)域一般為區(qū)域經(jīng)濟中心，是生產(chǎn)管理類對外直接投資的集聚中心；充當(dāng)生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)執(zhí)行層的地方生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的供應(yīng)商及生產(chǎn)型子公司所在區(qū)域則處于“邊緣地帶”（圖2），是優(yōu)勢拓展型對外直接投資的集聚地?？傮w而言，發(fā)達國家（地區(qū)）是全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的核心節(jié)點，而后進國家（地區(qū)）盡管通過嵌入生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)獲得發(fā)展，但一般是全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的地區(qū)。

從微觀層面來看，企業(yè)在生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中的分工地位不僅反應(yīng)了其在網(wǎng)絡(luò)中的權(quán)力地位，并直接表現(xiàn)為網(wǎng)絡(luò)權(quán)力與網(wǎng)絡(luò)組織在空間分布上呈現(xiàn)的耦合性，同時也決定其對外直接投資的訴求及區(qū)位選擇。一般而言，控制研發(fā)等高附加值環(huán)節(jié)、位于網(wǎng)絡(luò)權(quán)力中心的企業(yè)選擇信息、人才等軟要素集聚的高端區(qū)位；而處于執(zhí)行地位的企業(yè)、從事價值鏈低端標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)的企業(yè)，主要考慮土地、原材料、低勞動力價格等硬要素的區(qū)位成本[13]。在這樣的網(wǎng)絡(luò)分工和區(qū)位分布下，區(qū)位不僅關(guān)系企業(yè)能否進入全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，一定程度上也成為決定企業(yè)網(wǎng)絡(luò)地位形象的“地理名片”。全球領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)總部、全球?qū)I(yè)供應(yīng)商總部一般定位于少數(shù)“全球經(jīng)濟控制點”的城市[14]，這些城市也成為全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的“權(quán)利中心”城市；領(lǐng)導(dǎo)公司的區(qū)域總部及部分主要供應(yīng)商總部、關(guān)鍵零部件生產(chǎn)基地、部分產(chǎn)品組裝基地，是領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)總部與生產(chǎn)單元之間的“中繼站”，一般設(shè)在區(qū)域通通信樞紐城市、區(qū)域重要城市；一般標(biāo)準(zhǔn)化的零組件生產(chǎn)基地，主要位于要素價格較低、稅收較低的發(fā)展中國家（地區(qū)）。

發(fā)展中國家往往從事勞動密集型環(huán)節(jié)或低技術(shù)工序，網(wǎng)絡(luò)成員難以觸及到核心技術(shù)，因此對發(fā)達國家產(chǎn)生技術(shù)依賴而被長期“鎖定”， 由于技術(shù)溢出效應(yīng)有限，失去了以往產(chǎn)業(yè)前向、后向的帶動作用，難以實現(xiàn)由低端環(huán)節(jié)向高端環(huán)節(jié)的提升，發(fā)展中國家企業(yè)寄希望通過參與全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)而獲取綜合性回報的空間被極大地壓縮[15]。中國企業(yè)要打破長期被“鎖定”在為跨國公司“打工者”的地位，必須借助知識和技術(shù)的積累，提高在國際分工中的全球要素資源配置能力和市場競爭力，加快中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的進程[16]。

1.2 發(fā)展中國家企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇

國內(nèi)外學(xué)者仍以比較優(yōu)勢理論和成本理論為核心，延續(xù)了從成本、制度、集聚經(jīng)濟角度分析發(fā)展中國家企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇的研究傳統(tǒng)，但也形成了一些更加符合發(fā)展中國家企業(yè)實際情況的學(xué)說。有研究指出，發(fā)展中國家的跨國公司往往利用東道國的種族紐帶和人文共性來對收入水平較低、市場容量不大的發(fā)展中國家進行投資[17]，受“心理距離（Psychological Distance）”的影響，發(fā)展中國家側(cè)重于對相鄰發(fā)展中國家的投資，遵循“周邊國家發(fā)展中國家發(fā)達國家”的漸進發(fā)展軌跡[18]。有學(xué)者運用計量經(jīng)濟學(xué)的方法，對對外直接投資的區(qū)位選擇、空間分布進行實證研究。在區(qū)位選擇方面，有學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)定的政局及其他的經(jīng)濟變量，包括政策變量、實際稅率對FDI進入有顯著影響作用[19]；Crumbley[20]分析認(rèn)為經(jīng)濟變量和制度變量對中國企業(yè)對外直接投資區(qū)位存在較大影響。在空間分布方面，有學(xué)者經(jīng)過實證究發(fā)現(xiàn)，發(fā)展中國家的FDI初次進入東道國后，隨著東道國社會環(huán)境的變化，存在著地域性因素的變化，但FDI流向發(fā)達國家的基本格局沒有改變[21]。

有學(xué)者研究了中國企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇。市場規(guī)模更大、工資水平相對中國更低以及自然資源稟賦更加豐裕的區(qū)位，更能吸引中國企業(yè)的對外直接投資[22]；東道國的制度環(huán)境和自然稟賦狀況共同影響了中國企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇[23]。林毅夫等[24]認(rèn)為中國的對外直接投資應(yīng)遵循“早半拍”的原則，符合該原則的有東歐、中亞等地區(qū)；大部分學(xué)者從國際經(jīng)驗出發(fā)，指出目前我國對外直接投資的重點應(yīng)首先考慮東盟國家，其次是前蘇聯(lián)的一些國家和地區(qū)[25，26]。與上述觀點不同，程慧芳等[27]應(yīng)用引力模型對中國對外直接投資的區(qū)位選擇進行分析，提出了對中國企業(yè)對外直接投資的四類“引力”國家（地區(qū)）。李偉杰[28]認(rèn)為應(yīng)充分利用中國與睦鄰國家經(jīng)貿(mào)往來密切、心理距離短、華人華僑分布廣泛、漢文化影響深遠(yuǎn)等獨特優(yōu)勢，遵循“周邊國家—發(fā)展中國家—發(fā)達國家”的漸進軌跡。

我國民營企業(yè)對外直接投資的空間分布現(xiàn)狀是：非洲居首，東南亞次之，拉丁美洲位列第三，發(fā)達國家極少[29]。這樣的空間分布，基本符合FDI的區(qū)位選擇理論，但對非洲的FDI存在一些盲目性[30]。從中國民營企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇研究來看，有學(xué)者以“企業(yè)規(guī)?！a(chǎn)業(yè)類型”為分析框架，從不同因子的影響作用大小，選擇不同的投資東道國[31]；按企業(yè)規(guī)模的不同，大型企業(yè)可以選擇到發(fā)達國家投資，中小型企業(yè)可以選擇到發(fā)展中國家投資[32]；從企業(yè)創(chuàng)新能力的不同，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)可以選擇到周邊國家投資，知識和技術(shù)密集的高新產(chǎn)業(yè)可以選擇到發(fā)達國家投資以提升企業(yè)競爭力[33]。與此同時，要對東道國的投資區(qū)位環(huán)境進行評估[34]，注重“聚集效應(yīng)”、保持成本優(yōu)勢、強化企業(yè)核心競爭優(yōu)勢的區(qū)位選擇[35]。趙偉[36]以浙江萬向集團為例，提出“走出去”的民營企業(yè)，應(yīng)依循從外包的低端承包到“反客為主”建立跨國公司的思路。根據(jù)心理距離、先易后難、增強核心競爭力的區(qū)位選擇原則，民營企業(yè)的對外直接投資區(qū)位選擇策略為：選擇那些在經(jīng)濟發(fā)展程度上和我國差異較小的國家和地區(qū)進行對外直接投資，最佳區(qū)位應(yīng)該是周邊發(fā)展中國家、東歐和中亞各國，再有針對性的考慮走向歐美等發(fā)達國家[37]。

2 中國民營企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇的決定性因素

在UNCTAD區(qū)位因素分類的基礎(chǔ)上，本文把民營企業(yè)區(qū)位選擇的決定因素歸結(jié)為：優(yōu)勢拓展因素、制度利用因素和優(yōu)勢尋求因素。

2.1 優(yōu)勢拓展型對外直接投資的區(qū)位選擇

在對外直接投資區(qū)位選擇中，由于投資者面對海外不確定、不熟悉的社會經(jīng)濟環(huán)境，成本最小化依然是區(qū)位選擇的重要因素[38]。一般認(rèn)為，對外直接投資趨向交易成本低的國家（地區(qū)）[39]，國內(nèi)較高的交易成本會推動對外直接投資的發(fā)生[40]，勞動力成本、交通通訊成本等是區(qū)位選擇的重要因素[41]，信息成本對對外直接投資區(qū)位的選擇也有重要影響[42]。

新經(jīng)濟地理學(xué)認(rèn)為產(chǎn)業(yè)空間集聚會形成產(chǎn)業(yè)的自然優(yōu)勢和技術(shù)溢出等外在優(yōu)勢，由于對外直接投資企業(yè)面對陌生的投資環(huán)境，與東道國企業(yè)相比處于一種天然的劣勢地位，比當(dāng)?shù)仄髽I(yè)有著更高的信息成本[43]，為克服高信息成本和高風(fēng)險，東道國產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)對跨國公司對外直接投資區(qū)位選擇起著決定性作用[44]。Luger等[43]對瑞典的案例研究證實了集聚經(jīng)濟效應(yīng)對對外直接投資區(qū)位選擇的重要性，集聚經(jīng)濟對FDI的區(qū)位選擇的正向影響體現(xiàn)在城市和行業(yè)的規(guī)模效益方面[45]。

以克拉維斯（Kravis）、弗里德曼（Friedman et al.）、凱夫斯（Caves）等為代表的市場學(xué)派理論，強調(diào)市場接近、市場規(guī)模及市場增長潛力因素的作用，認(rèn)為東道國市場規(guī)模是對外直接投資區(qū)位選擇的一個重要因素[46]。但出口導(dǎo)向型企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇與東道國市場規(guī)模的關(guān)系并不顯著[47]。一些學(xué)者使用GDP作為市場規(guī)模的替代指標(biāo)來研究對外直接投資區(qū)位選擇的影響因子，研究發(fā)現(xiàn)亞洲、非洲和拉丁美洲等發(fā)展中國家對外直接投資流入量和GDP增長率存在正向的顯著關(guān)系[48]。

2.2 制度利用型對外直接投資的區(qū)位選擇

對外直接投資是東道國與跨國公司兩個主體共同參與、共同決定的一個博弈過程。安哥多（Agodo）、貝爾德伯斯（Belderbos）、奧克荷姆（Oxelheil）及魯明泓等制度學(xué)派代表，從制度層面和政府政策層面分析東道國對吸引對外直接投資的影響。盡管成本、市場規(guī)模和集聚經(jīng)濟對跨國公司的對外直接投資起著決定性作用[49，50]，但一定程度上，對外直接投資的區(qū)位選擇實際上是一個多階段的過程[49]，投資者必須深入了解東道國政府對外來企業(yè)設(shè)置的不同阻礙和鼓勵措施[51]。Dunning認(rèn)為企業(yè)投資區(qū)位決策的關(guān)鍵在于企業(yè)自身優(yōu)勢能夠與區(qū)位優(yōu)勢得到最佳的結(jié)合[52]，只有當(dāng)其他因素趨同時，東道國激勵政策才能夠起到最終的決定性作用[53]，因此許多跨國公司并不把激勵政策作為投資決策考慮的因素[54]。東道國在提供激勵措施時，要將目標(biāo)集中于本地區(qū)具有競爭優(yōu)勢的行業(yè)，還要區(qū)分區(qū)域激勵和行為激勵[55]。對出口國企業(yè)來說，對外直接投資只是規(guī)避反傾銷的“次優(yōu)”選擇，東道國通過實施反傾銷的確可以暫時吸引更多的對外直接投資，但一旦東道國取消這樣的措施，它們會重新將生產(chǎn)地點放到成本更為低廉的地方[56]。Barlow和Wender對247家美國公司就海外直接投資的訪談時發(fā)現(xiàn)，相對于根本性原因，投資激勵只是一個次要因素[57]，一個自由開放的經(jīng)濟體制和對對外直接投資的歡迎態(tài)度在所有因素中最重要[58]，跨國公司在美國的經(jīng)營活動就與美國的有效保護率呈顯著的正相關(guān)關(guān)系[59]。

2.3 優(yōu)勢尋求型對外直接投資的區(qū)位選擇

自20世紀(jì)60年代后，跨國公司對外直接投資集中在美、歐（共體）和日本三角，主要原因是發(fā)達國家（地區(qū)）是全球新產(chǎn)品、新技術(shù)和新信息的來源地和集聚地，有利于企業(yè)的發(fā)展[60]。在知識經(jīng)濟時代，創(chuàng)新成為驅(qū)動發(fā)展的重要因素，以知識和技術(shù)為中心，一種新的分工體系開始形成[61]。坎特維爾和托蘭惕諾[62]的技術(shù)積累理論更能解釋發(fā)展中國家對外直接優(yōu)勢尋求型的區(qū)位選擇。發(fā)展中國家企業(yè)向發(fā)達國家的對外直接投資，目的是為了尋求更先進的技術(shù)[63]。從最能代表創(chuàng)新水平和能力的R&D機構(gòu)的對外直接投資來看，跨國公司到美國投資R&D機構(gòu)，是為了跟蹤和獲得美國技術(shù)以提高自身技術(shù)能力和優(yōu)勢，這一因素所起的作用越來越大[64]。

3 溫州民營企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇的實證研究

根據(jù)溫州市商務(wù)局提供的數(shù)據(jù)，截至2009年底，溫州共有對外直接投資的民營企業(yè)529家①。筆者根據(jù)市商務(wù)局提供的企業(yè)清單，于2010年上半年對溫州市對外直接投資的民營企業(yè)發(fā)放了問卷，最終共收到有效問卷167份，占溫州對外直接投資民營企業(yè)的比重達到80%左右。在此基礎(chǔ)上，本文對溫州民營企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇進行實證分析。

3.1 溫州民營企業(yè)對外直接投資區(qū)位分布情況

在存量對外直接投資的區(qū)位選擇上，被調(diào)查的溫州民營企業(yè)主要表現(xiàn)出“集中投資為主、分散化投資為輔”的總體特點。被調(diào)查企業(yè)在全球范圍內(nèi)的投資分布比較廣泛，除大洋洲、拉丁美洲、非洲三地外，其他各地區(qū)均為存在較為集中的投資，其中到西歐地區(qū)投資的企業(yè)最多，占樣本總數(shù)的19%（圖3）。

在對“貴公司投資最多的三個國家或地區(qū)”的回答中，共有36個國家或地區(qū)列入溫州民營企業(yè)投資目的地，其中：美國最受青睞，有59家企業(yè)選擇在美投資，占樣本企業(yè)的35.3%；選擇俄羅斯、德國、意大利、阿聯(lián)酋、日本投資的企業(yè)也較多。

3.2 溫州民營企業(yè)預(yù)期對外直接投資地區(qū)

在預(yù)期投資區(qū)域中，按選擇的企業(yè)數(shù)量多少排序依次為：東亞和東南亞（76家）、西歐地區(qū)（67家）、北美洲（67家）、東歐地區(qū)（54家）、中東地區(qū)（52家）、非洲（41家）、拉丁美洲（21家）、大洋洲（9家）。與歷史投資相比，東亞和東南亞超過西歐地區(qū)成為企業(yè)對外直接投資的首選區(qū)域；選擇在非洲投資的企業(yè)數(shù)上升幅度最大，新增13家，增幅達到46.4%。

對“未來產(chǎn)品和服務(wù)的首選市場”排在前三位的分別為東亞和東南亞市場、投資所在地的市場、中國國內(nèi)市場，而排在后三位的分別是拉丁美洲市場、整個國際市場、大洋洲市場?？梢钥闯?，企業(yè)對外直接投資的目標(biāo)市場還是比較明確的，并不是毫無目的的“整個國際市場”，包括東亞、東南亞、中國在內(nèi)的整個亞洲市場是企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的首選市場；大部分企業(yè)“走出去”瞄準(zhǔn)的市場還有投資所在地的市場，這說明先期投資的存量給企業(yè)帶來良好的收益和市場前景，企業(yè)擴大對外直接投資意愿增強。

從預(yù)期對外直接投資的首選國家來看，美國依然受到“走出去”企業(yè)的青睞，超過一半的樣本企業(yè)希望未來前往投資。與現(xiàn)狀相比，未來3-5年，選擇排在前列的阿聯(lián)酋（新增27家）、俄羅斯（新增19家）、德國（新增15家）進行投資的企業(yè)都有不同程度的增長。但溫州民營企業(yè)對在意大利投資的前景不太樂觀，與現(xiàn)狀相比，僅有新增3家希望在意大利投資的企業(yè)。

4 溫州民營企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇的啟示

4.1 優(yōu)勢拓展是區(qū)位選擇的主要因素

溫州民營企業(yè)歷史對外直接投資在歐洲國家的累計企業(yè)數(shù)達到45家，地區(qū)排名位居第一，這主要是因為歐洲國家是溫州華僑的集聚地。在改革開放之初，溫州商品輸出主要是依靠“僑貿(mào)”，隨著商品輸出轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本輸出，對外直接投資主要是設(shè)立貿(mào)易機構(gòu)，是因為與歐洲國家華人華僑分布廣泛的“心理距離短”和人文紐帶、人文共性等獨特優(yōu)勢。隨著國內(nèi)生產(chǎn)要素成本價格的逐步提高，東亞和東南亞國家成為預(yù)期對外直接投資的重點區(qū)域，也反映了優(yōu)勢拓展型的成本因素成為重要的影響因素，“心理距離（Physical Distance）”開始產(chǎn)生作用，遵循“周邊國家發(fā)展中國家發(fā)達國家”的漸進發(fā)展軌跡[59]。由于拉美地區(qū)自身經(jīng)濟復(fù)蘇有待時日、大洋洲地區(qū)市場潛力不大，一直沒有成為溫州民營企業(yè)預(yù)期投資的重點地區(qū)，這反證了優(yōu)勢拓展在區(qū)位選擇中的重要性。

4.2 制度利用是區(qū)位選擇的不可忽視的因素

東道國的優(yōu)惠政策、規(guī)模貿(mào)易壁壘是制度利用型區(qū)位選擇的測度因素。從對非洲的直接投資來看，該地區(qū)自然資源豐富、勞動力成本低、消費品市場容量大，隨著國家加強中非合作政策效應(yīng)的顯現(xiàn)，越來越多的民營企業(yè)開始選擇非洲，這是東道國優(yōu)惠政策正面效應(yīng)的體現(xiàn)。從民營企業(yè)從事的產(chǎn)業(yè)來看，既有從事礦產(chǎn)資源開發(fā)和初加工的；也有投資設(shè)立生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移國內(nèi)過剩產(chǎn)能，服務(wù)本地市場，這也驗證了優(yōu)勢拓展在區(qū)位選擇中的重要地位。

從對俄羅斯的直接投資來看，俄羅斯土地和礦產(chǎn)資源資源豐富、市場廣闊且輻射歐洲廣闊腹地。上世紀(jì)90年代前蘇聯(lián)解體后，溫州人率先開展對俄邊貿(mào)，逐步通過貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)深入前蘇聯(lián)地區(qū)，但傳統(tǒng)的“灰色”清關(guān)做法使溫州企業(yè)不時遭遇俄羅斯海關(guān)、稅務(wù)部門的打擊。隨著近幾年俄羅斯經(jīng)濟逐步邁入正軌，溫州企業(yè)投資建設(shè)的俄羅斯商品交易市場和生產(chǎn)基地不斷增多，從邊貿(mào)出口建立產(chǎn)品生產(chǎn)貿(mào)易基地的發(fā)展軌跡，驗證了規(guī)模貿(mào)易壁壘、東道國相關(guān)交易成本（腐敗、行政效率）等因素在制度利用型區(qū)位選擇中的影響作用，也是東道國政策倒逼效應(yīng)的體現(xiàn)。

歐洲是溫州民營企業(yè)歷史和預(yù)期投資重點區(qū)域，其中一個重要原因是規(guī)避我國相關(guān)的管制政策。據(jù)筆者訪談和調(diào)研，由于我國對資本支出管制較嚴(yán)，部分溫州人利用溫州民間金融發(fā)達、民間資本充裕和溫州華僑網(wǎng)絡(luò)廣泛的優(yōu)勢，通過“互換”方式首選歐洲進行對外直接投資，這是“負(fù)面”政策利用型區(qū)位選擇的一個典型案例。

4.3 優(yōu)勢尋求型是區(qū)位選擇新的重要因素

傳統(tǒng)對外直接投資理論認(rèn)為發(fā)達國家并不是發(fā)展中國家企業(yè)對外直接投資的重點地區(qū)，因為民營企業(yè)基本上屬于中小企業(yè)，“大型企業(yè)可以選擇到發(fā)達國家投資，中小型企業(yè)可以選擇到發(fā)展中國家投資”[32]，因此我國民營企業(yè)“當(dāng)前對外直接投資發(fā)達國家極少”。但美國成為溫州民營企業(yè)歷史和預(yù)期對外直接投資區(qū)位選擇的熱點、重點地區(qū)，不能不說溫州民營企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇的“與眾不同”。因為美國作為當(dāng)前全球第一大經(jīng)濟體，擁有關(guān)鍵資源和核心創(chuàng)新能力，是全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的權(quán)力中心之一，溫州民營企業(yè)選擇在美國、歐洲及日韓等國投資，是典型的“優(yōu)勢尋求型”區(qū)位選擇，是符合“知識和技術(shù)密集的可以選擇到發(fā)達國家投資”的理論解釋，這也反應(yīng)了溫州民營企業(yè)對外直接投資在全國民營企業(yè)中“先知先覺”的典型性。

從市場信息和市場渠道因素的作用來看，迪拜（阿聯(lián)酋）是優(yōu)勢尋求型的區(qū)位選擇典型。迪拜（阿聯(lián)酋）在溫州民營企業(yè)歷史和預(yù)期對外直接投資區(qū)位選擇中位居前列，因為迪拜是中東地區(qū)的金融和經(jīng)濟中心，又是歐洲、非洲和亞洲的經(jīng)濟、交通中轉(zhuǎn)樞紐，區(qū)位條件優(yōu)越。迪拜每年舉辦的國際性大型展會、博覽會、招商引資會等，提供了直接貿(mào)易和轉(zhuǎn)口貿(mào)易等市場營銷渠道及市場信息資源，對市場有著天生敏感的溫州民營企業(yè)熱衷投資迪拜，是企業(yè)家尋求優(yōu)勢區(qū)位選擇重點考慮的因素。

從已經(jīng)實現(xiàn)的優(yōu)勢獲得性來看，對歐洲的投資已成為典型案例。自2008年美國次貸危機以來，歐洲國家經(jīng)濟逐步陷入“泥潭”， 因此意大利的投資前景不太樂觀。但由于歐洲具有“不可替代性”，溫州民營企業(yè)對歐洲區(qū)位選擇的堅持，是因為歐債危機為溫州民營企業(yè)尋求優(yōu)勢提供了千載難逢的機遇，部分民營企業(yè)已進入歐洲收購研發(fā)設(shè)計機構(gòu)、知名消費品品牌和市場營銷公司，將加速其向價值鏈高端提升。

總之，溫州民營企業(yè)的對外直接投資，是有選擇地按照價值鏈提升和生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)全球化布局的要求，選擇技術(shù)創(chuàng)新和市場渠道發(fā)達的歐美、日韓等發(fā)達國家投資研發(fā)、市場營銷機構(gòu)尋求優(yōu)勢；在勞動力成本低、資源豐富的發(fā)展中國家投資設(shè)立生產(chǎn)基地，拓展傳統(tǒng)的比較優(yōu)勢；利用東道國的政策，從事資源開發(fā)或者設(shè)立生產(chǎn)基地規(guī)避貿(mào)易壁壘，利用制度優(yōu)惠。因此，溫州民營企業(yè)的對外直接投資沒有受限于企業(yè)在全球生產(chǎn)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中的分工地位和權(quán)力地位，在網(wǎng)絡(luò)權(quán)力與網(wǎng)絡(luò)組織的空間分布上沒有呈現(xiàn)出耦合性。

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對外直接投資案例范文第4篇

關(guān)鍵詞：對外直接投資 投資方式 投資區(qū)位

一、引言

傳統(tǒng)觀點認(rèn)為：在經(jīng)濟全球化過程中，發(fā)達國家是國際資本輸出一方，發(fā)展中國家是國際資本輸入一方。20世紀(jì)70年代后期，發(fā)展中國家開始了較大規(guī)模的對外直接投資，80年代呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長的態(tài)勢，從90年代開始，增長速度大幅增加。發(fā)展中國家在國際直接投資中所占份額快速增長，已達到一定的規(guī)模，對主流國際資本流動相關(guān)理論提出了挑戰(zhàn)。

《2010―2012年世界投資前景調(diào)查報告》表明，來自發(fā)展中經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體的跨國公司開始成為對外直接投資的重要主體，今后中國、印度、俄羅斯將成為最具投資潛力的對外投資者之一。中國和印度兩個發(fā)展中大國有著諸多相似之處：地理位置相鄰，均為人口大國，經(jīng)濟發(fā)展十分迅速，歷史背景相似，這種相似卻又不完全相同的關(guān)系構(gòu)成了它們之間進行比較的基礎(chǔ)。目前在中印兩國比較的內(nèi)容方面，學(xué)者們重點關(guān)注兩國的發(fā)展模式，而兩國的對外直接投資由于均處于起步和成長階段，尚未引起學(xué)者們的足夠重視。在此背景下，本文從投資方式和投資區(qū)位兩個角度對中印對外直接投資進行比較，研究兩國的異同，便于發(fā)現(xiàn)問題，從而借鑒印度的可取之處，提出對于中國對外直接投資具有建設(shè)性的政策建議，旨在促進我國對外直接投資的健康發(fā)展。

二、中印對外直接投資方式的比較

（一）中印對外直接投資方式的發(fā)展現(xiàn)狀

世界市場上，企業(yè)進行國外直接投資有兩種基本類型：其一是收購兼并當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，即跨國并購；其二是投資創(chuàng)建國外新的企業(yè)，即綠地投資。隨著經(jīng)濟全球化的不斷發(fā)展，綠地投資在全球?qū)ν庵苯油顿Y中所占比例有所下降，跨國并購的比例有所上升?？鐕①徶饾u取締綠地投資，將成為全球?qū)ν庵苯油顿Y的新趨勢。

從表1中可以看出，1999―2005年間我國對外直接投資一直以綠地投資為主，跨國并購較少，平均值為24%；2008年我國跨國并購額占對外直接投資流出流量的比重創(chuàng)歷史新高，為73%；2009年我國受世界經(jīng)濟危機的影響較其他國家小很多，但跨國并購比重仍下降了28個百分點至45%。20世紀(jì)90年代經(jīng)濟自由化改革前，印度對外直接投資大多采用合資企業(yè)的形式，在那之后獨資公司成為印度對外直接投資的又一大投資方式，如今跨國并購已成為印度企業(yè)進軍海外市場的主要方式；印度1999―2005年跨國并購額占投資流量比重平均值為60%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他國家和地區(qū)的均值；2009年印度受世界經(jīng)濟危機的影響十分嚴(yán)重，跨國并購額所占比重下降了71%，下降至2%。

（二）中印對外直接投資方式的異同

從資金額的角度來看，中印對外直接投資方式有著很多相同之處：兩個國家在對外直接投資發(fā)展初期，跨國并購交易額所占比重均不高；在20世紀(jì)90年代以后，兩國對外直接投資快速發(fā)展，跨國并購交易額所占比重均大幅上升，在這方面印度的增長速度超過了中國，甚至在世界上處于前列；2009年全球經(jīng)濟危機壓縮了可用于對外直接投資的資金，導(dǎo)致兩國跨國并購交易額均大幅下降，在這方面，印度受到的影響更大一些。

從投資領(lǐng)域的角度來看，中印跨國并購存在著較大的差異。排除2009年全球經(jīng)濟危機的負(fù)面影響，近幾年我國跨國并購交易額所占比重有了很大的飛躍，而且在世界跨國并購交易額排名中非?？壳?。我國參與跨國并購的多為國有企業(yè)且交易額極其巨大的，投資領(lǐng)域主要是戰(zhàn)略性資源開發(fā)，如有色金屬、石油、天然氣等，而私營企業(yè)跨國并購成功率非常低，仍處于起步階段。與中國不同，印度私營企業(yè)在汽車機械、生物醫(yī)藥、金融服務(wù)、軟件服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域正顯示出強大的國際競爭力。印度跨國并購經(jīng)典案例主要有：汽車機械行業(yè)，2008年塔塔集團以23億美元從福特汽車集團購得路虎和捷豹兩個知名汽車公司品牌；生物醫(yī)藥行業(yè)，印度Jubilant Organosys公司以2.55億美元現(xiàn)金收購加拿大Draxis Health公司；金融服務(wù)業(yè)，2007年印度Firstsource Solutions公司以3.3億美元價格收購美國MedAssit公司；軟件服務(wù)業(yè)，2008年印度軟件服務(wù)企業(yè)3i Infotech公司斥資1億美元收購美國Regulus公司。通過跨國并購，尤其是對發(fā)達經(jīng)濟體的企業(yè)收購，印度私營企業(yè)在獲得先進的機器設(shè)備、知名品牌的同時也壯大了企業(yè)國際競爭力。

總的來說，中印對外直接投資中跨國并購的發(fā)展速度和所占比重都比較接近，而相比之下，印度跨國并購所涉及的領(lǐng)域更有利于國家經(jīng)濟和私營企業(yè)的發(fā)展。

三、中印對外直接投資區(qū)位的比較

（一）中印對外直接投資區(qū)位的發(fā)展現(xiàn)狀

根據(jù)《2009年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，從投資覆蓋率來看，2009年末我國的1.3萬多家境外企業(yè)共分布在全球177個國家和地區(qū)，總投資覆蓋率為72.8%，其中亞洲、非洲地區(qū)的投資覆蓋率最高，分別達到90%和81.4%；從資金的地區(qū)分布來看，亞洲是我國對外直接投資的資金密集區(qū)域，資金流出流量比重高達71%，其余大洲的資金投入比例都非常低，按比重依次為拉丁美洲13%，歐洲6%，大洋洲4%，非洲3%，北美洲3%。

印度在20世紀(jì)90年代經(jīng)濟自由化改革以前，對外直接投資的區(qū)域主要是亞洲地區(qū)，尤其是周邊的發(fā)展中國家和地區(qū)，投資行業(yè)主要是貿(mào)易和資源開發(fā)領(lǐng)域；此后，在投資發(fā)展中國家和地區(qū)的基礎(chǔ)上，印度對外直接投資開始向發(fā)達國家和地區(qū)進軍，其中西歐和北美開始成為印度的重點投資區(qū)域，投資行業(yè)種類繁多，其中以IT服務(wù)業(yè)和制藥業(yè)尤為突出。印度在發(fā)達國家和地區(qū)直接投資主要是以跨國并購的方式進行，圖1反映了2000―2007年印度跨國并購的區(qū)位分布情況?？梢钥闯?，印度跨國并購主要集中在美國、加拿大、歐洲這些國家和地區(qū)，跨國并購的特點主要是以技術(shù)為導(dǎo)向。

（二）中印對外直接投資區(qū)位的差異

從投資區(qū)位的角度來看，中印對外直接投資存在著較大的差異。雖然我國對外直接投資覆蓋率較高，但從投資流量的區(qū)位分布來看，亞洲仍然是我國對外直接投資的重點區(qū)域。而20世紀(jì)90年代以后，印度基本上完成了對外直接投資從發(fā)展中國家和地區(qū)向發(fā)達國家和地區(qū)的轉(zhuǎn)變，目前以西歐和北美為重點投資區(qū)域。

就總體而言，中印兩國對外直接投資區(qū)位上都經(jīng)歷了從發(fā)展中經(jīng)濟體向發(fā)達經(jīng)濟體逐步轉(zhuǎn)移的過程，顯然印度企業(yè)在進入發(fā)達經(jīng)濟體的過程中走在了中國的前面，其中以技術(shù)和品牌為導(dǎo)向的跨國并購起了很大的作用。

四、我國對外直接投資相關(guān)建議

在對外直接投資方式方面，應(yīng)提倡以跨國并購的方式進行對外直接投資，使之成為對外直接投資的主要方式。一方面，應(yīng)完善有關(guān)跨國并購的法律法規(guī)，且提供關(guān)于國外跨國并購相關(guān)法律法規(guī)的信息咨詢；另一方面，應(yīng)為進行跨國并購的企業(yè)提供相關(guān)的稅收、信貸優(yōu)惠，為企業(yè)進行跨國并購提供便利。

在對外直接投資區(qū)位方面，應(yīng)擴大對發(fā)達經(jīng)濟體的投資規(guī)模。我國應(yīng)鼓勵具備一定國際競爭力的企業(yè)到發(fā)達國家和地區(qū)進行跨國并購，學(xué)習(xí)和吸收世界先進技術(shù)與管理經(jīng)驗，增強我國企業(yè)的綜合競爭力。

參考文獻：

①林康. 跨國公司經(jīng)營與管理[M]．北京：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)出版社，2008

②錢學(xué)鋒，張瑤．中印海外投資的比較分析[J]．世界經(jīng)濟研究，2005（11）

③王崢，趙曙東．中印對外直接投資比較研究[J]．經(jīng)濟論壇，2006（8）

④高巍. 印度對外投資的經(jīng)驗及啟示[J]. 國際經(jīng)濟合作，2006（12）

對外直接投資案例范文第5篇

（一）內(nèi)容特點

該書圍繞我國服務(wù)業(yè)展開論述，分析了第三產(chǎn)業(yè)國際投資的基本情況，構(gòu)建了完整的內(nèi)容框架。該書立足對外直接投資理論，分析了第三產(chǎn)業(yè)投資的有利條件以及第三產(chǎn)業(yè)投資的內(nèi)因與外因。該書在搭建國際直接投資影響服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)成長的理論分析框架基礎(chǔ)上，深入實踐層面，探析二者實證關(guān)系，證明了服務(wù)業(yè)國際直接投資對經(jīng)濟增長的影響。從整體上來看，該書分為理論分析與實證探究兩個模塊，詳盡探討了我國服務(wù)業(yè)的國際投資問題，考察其經(jīng)濟實效性，并探究影響服務(wù)業(yè)國際直接投資效果的諸多要素。為了應(yīng)對國際市場的挑戰(zhàn)，我國推行“走出去”戰(zhàn)略，積極提高國際雙向投資水平?；诖?，該書提出我國服務(wù)業(yè)國際直接投資策略，為充分發(fā)揮服務(wù)業(yè)國際直接投資的積極效應(yīng)、推進我國服務(wù)業(yè)發(fā)展、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供理論參考。

（二）理論價值

該書的理論價值不僅在于全面論述了我國服務(wù)業(yè)國際直接投資的現(xiàn)實背景，還在于建立了邏輯嚴(yán)密的理論系統(tǒng)，闡述了產(chǎn)業(yè)國際投資的相關(guān)理論。通過總結(jié)梳理國內(nèi)外關(guān)于服務(wù)業(yè)國際直接投資的研究成果，提煉出若干理論觀點，分析服務(wù)業(yè)國際直接投資經(jīng)濟效應(yīng)理論。該書在論述過程中，分析了對外直接投資理論對服務(wù)業(yè)的適用性，并在確定科學(xué)理論適用于服務(wù)業(yè)研究之后，形成了國際直接投資經(jīng)濟效應(yīng)理論分析框架。隨后，以廣東服務(wù)業(yè)為研究對象，依據(jù)國際直接投資經(jīng)濟效益理論，探討當(dāng)前廣東服務(wù)業(yè)的投資現(xiàn)狀和投資特征，為后續(xù)實證分析奠定了堅實的理論基礎(chǔ)。一方面，我國服務(wù)業(yè)國際直接投資處在穩(wěn)步發(fā)展階段，投資額不斷增加，投資規(guī)模不斷擴大；另一方面，我國服務(wù)業(yè)處在轉(zhuǎn)型階段，開展國際直接投資利于推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。

（三）實踐價值