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證券行業(yè)的重要性范文第1篇

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；全要素生產(chǎn)率；Malmquist指數(shù)

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）11-0114-04

引言

效率是衡量金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營業(yè)績(jī)的重要標(biāo)準(zhǔn)，效率分析也就成了評(píng)價(jià)金融機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)的一種有效方法。一般是從兩個(gè)方面評(píng)價(jià)銀行效率，一是規(guī)模效率和范圍效率，二是前沿效率。前沿效率最早由Leibenstein（1966）給出，之后Berger和Humpherer（1997） 將前沿效率分析分為參數(shù)估計(jì)法和非參數(shù)估計(jì)法。非參數(shù)方法由于不必估計(jì)效率前沿函數(shù)的具體形式，主要有數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）和無界分析法（FDH），其中應(yīng)用最為廣泛的是DEA模型。然而，大多數(shù)學(xué)者僅基于技術(shù)效率的研究，沒有把技術(shù)變化因素納入衡量體系。本文采用非參數(shù)DEA模型的Malmquist指數(shù)方法具有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）不需要對(duì)生產(chǎn)函數(shù)的具體形式進(jìn)行假設(shè)，避免了由于函數(shù)設(shè)定錯(cuò)誤而產(chǎn)生的估計(jì)偏差；（2）可以將測(cè)算的TFP（Total Factor Productivity）進(jìn)行分項(xiàng)分解，探尋效率改進(jìn)或者倒退的影響因素，探究了TFP各組成成分的效率，來分析中國商業(yè)銀行效率。

一、理論模型與指標(biāo)選取

（一）Malmquist指數(shù)

Malmquist指數(shù)屬于非參數(shù)數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（Data Envelopment analysis，簡(jiǎn)稱DEA模型），1982年，Caves等在DEA模型基礎(chǔ)上，引入距離函數(shù)（Distance Function），通過測(cè)度生產(chǎn)決策單位與生產(chǎn)前沿面的距離來反映全要素生產(chǎn)率變化，即Malmquist生產(chǎn)率指數(shù)（Malmquist Index，M）。Fare等（1994）把Malmquist生產(chǎn)率指數(shù)分解為技術(shù)效率變化指數(shù)（Technical Efficiency Change，TEC）和技術(shù)水平變化指數(shù)（Technical Change，TC）。

（二）指標(biāo)與樣本選取

本文選取貸款額、凈利潤(rùn)、實(shí)際利潤(rùn)增長(zhǎng)率、NPL占貸款的比率、資產(chǎn)收益率、資本資產(chǎn)率為產(chǎn)出指標(biāo)。選取資產(chǎn)總額、分支機(jī)構(gòu)數(shù)、員工人數(shù)為投入指標(biāo)（見表1）。依照2007—2011年公布的中國商業(yè)銀行在全球排名前1 000位商業(yè)銀行，考慮到數(shù)據(jù)完整性，最終選擇代表性11家商業(yè)銀行，樣本銀行分為國有控股商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、地方商業(yè)銀行三類，其中代表性國有控股銀行分別為中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行四家，代表性股份制商業(yè)銀行為招商銀行、中信銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行共五家，代表性地方商業(yè)銀行為深圳發(fā)展銀行、浙商銀行共兩家。樣本數(shù)據(jù)來自2006-2010年《中國金融年鑒》、《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》及各銀行年報(bào)數(shù)據(jù)。

二、實(shí)證結(jié)果分析

本文分析步驟如下：首先，分別測(cè)算三類商業(yè)銀行的Malmquist指數(shù)；其次，測(cè)算和分解每個(gè)年度商業(yè)銀行以及11家樣本銀行的Malmquist指數(shù)；最后，測(cè)算和分解每個(gè)年度11家商業(yè)銀行的整體Malmquist指數(shù)。

（一） 三類商業(yè)銀行的Malmquist指數(shù)

1.國有商業(yè)銀行Malmquist指數(shù)

國有商業(yè)銀行是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為重要的融資平臺(tái)，在國家宏觀調(diào)控方面具有舉足輕重的地位。本文設(shè)2006年為基年，其M指數(shù)為1，從圖1可以得出以下幾點(diǎn)判斷：

第一，從時(shí)間趨勢(shì)來看，幾何均值曲線呈現(xiàn)先上升，后下降，再上升的趨勢(shì)。2008年幾何均值較低，主要受到國際金融危機(jī)的影響，隨著一系列宏觀調(diào)控措施的出臺(tái)，中國銀行業(yè)的M指數(shù)上升。

第二，從年份來看，2007年工商銀行M值最高，農(nóng)業(yè)銀行最低；2008年建設(shè)銀行M指數(shù)超過工商銀行，農(nóng)業(yè)銀行M指數(shù)依然最低；2009年、2010年四大國有銀行M指數(shù)差距越來越小，國家宏觀調(diào)控起到一定效果。

2.股份制商業(yè)銀行Malmquist指數(shù)

股份制商業(yè)銀行是中國銀行業(yè)最為活躍的金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)銀行業(yè)的“血液循環(huán)”。代表性的六家股份制銀行的效率如圖2所示。

第一，從時(shí)間趨勢(shì)上，除了招商銀行2009年M指數(shù)外，股份制商業(yè)銀行M指數(shù)變動(dòng)與幾何均值呈現(xiàn)正相關(guān)，幾何均值基本上能夠反映出股份制銀行的M指數(shù)變化。

第二，從年份來看，2007年興業(yè)銀行M指數(shù)最高，華夏銀行最低，各股份制銀行M指數(shù)差距較大；2008年受金融危機(jī)的影響，股份制商業(yè)銀行M指數(shù)均出現(xiàn)下滑，各股份制銀行M指數(shù)差距擴(kuò)大；2009年、2010年各股份制銀行M指數(shù)得到不同程度提高，且各銀行M指數(shù)差距逐年變小，主要原因在于國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

3.地方商業(yè)銀行Malmquist指數(shù)

地方商業(yè)銀行在中國起步較晚，但隨著中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和地方中小企業(yè)融資需求旺盛，地方商業(yè)銀行發(fā)揮越來越重要的地位。本文選取的代表性地方商業(yè)銀行效率如圖3。

第一，從時(shí)間趨勢(shì)來看，浙商銀行M指數(shù)一直低于整個(gè)商業(yè)銀行業(yè)M指數(shù)的幾何均值；2008年之前，兩家商業(yè)銀行的M指數(shù)出現(xiàn)不同程度下降。這一方面由于地方商業(yè)銀行在資本、人力資源等方面處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，另一方面在于受到金融危機(jī)的影響。2009年國家采取寬松的貨幣政策，兩家商業(yè)銀行的M指數(shù)均得到提升，隨后由于資本有限，M指數(shù)又出現(xiàn)下滑。

第二，從年份來看，2009年之前深證發(fā)展銀行的M指數(shù)均高于浙商銀行，2010年深圳發(fā)展銀行的M指數(shù)大幅下降，低于浙商銀行的M指數(shù)。

（二）各年度11家銀行的Malmquist指數(shù)分解

以11家商業(yè)銀行整體經(jīng)營數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，測(cè)算出11家商業(yè)銀行2006—2010年期間逐年的Malmquist全要素生產(chǎn)率指數(shù)及其分解，由此得出樣本銀行整體生產(chǎn)率成分及其動(dòng)態(tài)變化趨勢(shì)，綜合反映了各商業(yè)銀行統(tǒng)籌安排生產(chǎn)資源的能力（見表2）。

（三）各銀行整體年均Malmquist指數(shù)分解及排名

在上述分析基礎(chǔ)上，將2007-2010年測(cè)算的M指數(shù)進(jìn)行均值處理，得出11家商業(yè)銀行2006-2010年的M指數(shù)分解及排名（見表3）。

從表3可以看出，在四大國有商業(yè)銀行中，工商銀行近幾年的M綜合指數(shù)排名第1，建設(shè)銀行排名第3，農(nóng)業(yè)銀行最低，排名第9；在股份制商業(yè)銀行中，興業(yè)銀行M指數(shù)最高，排名第2，民生銀行M指數(shù)最低，排名第10；在地方商業(yè)銀行中，深圳發(fā)展銀行M指數(shù)高于浙商銀行。整體來看，國有商業(yè)銀行盡管在資金、技術(shù)、人力資本等方面具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)（除工商銀行外），但效率低于股份制銀行（工商銀行除外）。

（四）銀行業(yè)整體Malmquist指數(shù)分解

選取具有代表性11家商業(yè)銀行每年的M指數(shù)進(jìn)行分析，可得2007—2010年中國整個(gè)商業(yè)銀行業(yè)的M指數(shù)及其分解（見表4）。

從表4可以看出，2008年受到國際金融危機(jī)的影響，中國銀行業(yè)整體效率下滑，且下滑幅度非常大。為了抑制金融危機(jī)的沖擊，央行采取寬松的貨幣政策，整個(gè)銀行業(yè)獲得大量資金，2009年全要素生產(chǎn)率得到提升，之后趨于穩(wěn)定。

三、結(jié)論

本文選取具有代表性的11家商業(yè)銀行2006—2010年的面板數(shù)據(jù)為樣本，采用非參數(shù)DEA模型的Malmquist指數(shù)方法來研究全要素生產(chǎn)率。研究發(fā)現(xiàn)，除工商銀行外，國有商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)效率低于股份制銀行，股份制銀行全要素生產(chǎn)率受金融危機(jī)影響顯著，地方商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率受到的影響最大；從時(shí)間趨勢(shì)上，2008年全要素生產(chǎn)率最低，相比其余年份差距較大，2009年之后各商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率差距逐漸變小；2008年整個(gè)銀行業(yè)全要素生產(chǎn)率相比以前年份急速下降，之后急速上升，趨于平穩(wěn)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 張立新.基于DEA的中國商業(yè)銀行效率評(píng)價(jià)[J].山東社會(huì)科學(xué)，2012，（1）：142-145.

[2] 張建華，王鵬.中國銀行業(yè)前沿效率及影響因素研究[J].金融研究，2012，（12）：1-18.

[3] 方燕，白先華.中國商業(yè)銀行經(jīng)營效率分析——三階段DEA之應(yīng)用[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2008，（6）：41-46.

[4] 程茂勇，趙紅.市場(chǎng)勢(shì)力對(duì)銀行效率影響分析——來自中國商業(yè)銀行的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2011，（10）：78-91.

證券行業(yè)的重要性范文第2篇

【關(guān)鍵詞】證券公司 內(nèi)控設(shè)計(jì)

一、證券企業(yè)內(nèi)控設(shè)計(jì)的理論基礎(chǔ)

（1）內(nèi)部控制的界定?？刂剖亲饔谜邔?duì)被作用者的一種能動(dòng)作用，被作用者按照作用者的這種作用而行動(dòng)，并達(dá)到系統(tǒng)的預(yù)定目標(biāo)。簡(jiǎn)單地說內(nèi)部控制是由企業(yè)為經(jīng)營目標(biāo)而采取的政策、步驟、程序、計(jì)劃、戰(zhàn)略、功能、系統(tǒng)、能動(dòng)性、活動(dòng)以及其他行動(dòng)組成的一個(gè)結(jié)合體。

（2）內(nèi)部控制理論目前的研究成果。證券企業(yè)的內(nèi)部控制設(shè)計(jì)是內(nèi)控理論結(jié)合證券業(yè)實(shí)際情況發(fā)展產(chǎn)生的，在其發(fā)展過程中大體經(jīng)歷了四個(gè)歷史階段。

第一階段：以內(nèi)部牽制為理論基礎(chǔ)，重點(diǎn)控制錢、賬、物等會(huì)計(jì)內(nèi)容的審核，具體手段包括崗位分離和賬目核對(duì)，主要目的時(shí)防止錯(cuò)誤、舞弊。第二階段：以內(nèi)部控制制度為理論基礎(chǔ)，根據(jù)1949年美國內(nèi)控委員會(huì)對(duì)內(nèi)部控制制度做出的定義，內(nèi)部控制是指企業(yè)所制定的旨在保證會(huì)計(jì)資料準(zhǔn)確可靠、保護(hù)資產(chǎn)完整以及提高經(jīng)營效率，并推動(dòng)企業(yè)貫徹執(zhí)行管理部門所制定的各項(xiàng)政策的各種方法及措施。第三階段：以內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)為理論基礎(chǔ)，美國準(zhǔn)則委員會(huì)在1988年《審計(jì)準(zhǔn)則公告第SS號(hào)》，定義內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)應(yīng)包含為實(shí)現(xiàn)企業(yè)特定目標(biāo)，保證企業(yè)的正常經(jīng)營而設(shè)計(jì)的各種程序和政策。

內(nèi)部控制整體框架理論階段：1992年，美國內(nèi)部控制專門研究委員會(huì)提出專題報(bào)告《內(nèi)部控制―整體框架》。在該報(bào)告提到內(nèi)部控制的應(yīng)包括風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、監(jiān)督、控制活動(dòng)、控制環(huán)境、信息與溝通五個(gè)基本組成部分。

二、我國證券公司內(nèi)部控制的發(fā)展?fàn)顩r和現(xiàn)存問題

（一）內(nèi)部控制的發(fā)展?fàn)顩r

證券企業(yè)處在證券這一高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的核心位置，因而面臨證券行業(yè)的諸多風(fēng)險(xiǎn)因素。就目前的狀況來看，防范風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定發(fā)展是證券企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。整個(gè)證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈導(dǎo)致經(jīng)營環(huán)境不斷惡化，設(shè)計(jì)健全完善的內(nèi)部控制制度的重要性突顯出來。最近幾年，由于證券企業(yè)自身發(fā)展的需要及客觀上監(jiān)管部門對(duì)證券企業(yè)的監(jiān)察、督導(dǎo)日益深入，以及隨著證券市場(chǎng)近年來的不斷調(diào)整使客觀存在的許多內(nèi)控問題暴露出來，證券公司開始意識(shí)到內(nèi)控制度合規(guī)的重要性。

（二）存在的主要問題

隨著國內(nèi)證券市場(chǎng)的發(fā)展，國內(nèi)證券公司面臨的首要任務(wù)是建立合理有效的風(fēng)險(xiǎn)防范、內(nèi)部控制系統(tǒng)。只有完善了內(nèi)控體系才可能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展。具體來說，目前國內(nèi)證券企業(yè)在內(nèi)控體系上所存的主要問題包括以下幾個(gè)方面：

（1）證券公司常常因經(jīng)營業(yè)務(wù)的增加、環(huán)境的變化使內(nèi)部控制體系和管理機(jī)制在一定程度上減弱甚至失效，造成公司往往不能很好地控制、維持現(xiàn)有的內(nèi)控管理機(jī)制，當(dāng)新的變化出現(xiàn)，內(nèi)控體系不能很好的運(yùn)作。（2）證券公司的內(nèi)部控制制度難以有效執(zhí)行，或者保證機(jī)制運(yùn)行良好的各種制度不夠完善，使很多公司的內(nèi)控制度有如一紙空文。（3）證券公司的內(nèi)部控制體系往往簡(jiǎn)單復(fù)制現(xiàn)有的法律法規(guī)或是其他證券公司的制度，沒有很好地適應(yīng)自身客觀需要和實(shí)際情況。所以這些內(nèi)控制度的可操作性不強(qiáng)。（4）證券公司必須建立其內(nèi)部控制評(píng)價(jià)體系跟蹤性不強(qiáng)，缺乏針對(duì)新出現(xiàn)的問題和實(shí)際情況的變化調(diào)整相應(yīng)控制機(jī)制的體系。

三、證券企業(yè)內(nèi)部控制體系

（一）證券企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)控制

證券公司的主要業(yè)務(wù)具體包括自營業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、研究咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)等。隨著中國證券行業(yè)的不斷發(fā)展，新的業(yè)務(wù)類型將不斷出現(xiàn)，證券公司的面臨的風(fēng)險(xiǎn)也趨于多樣化。

（1）自營業(yè)務(wù)。證券企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自營業(yè)務(wù)的管理，包括投資決策、賬戶、資金、交易、清算和保密等，重點(diǎn)關(guān)注和防范決策不正確、規(guī)模不合理、市場(chǎng)縱及等風(fēng)險(xiǎn)。（2）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。證券企業(yè)應(yīng)增強(qiáng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)全局規(guī)劃，對(duì)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模、布局、選址信息技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等建立統(tǒng)一規(guī)劃和集中管理制度，重點(diǎn)關(guān)注和防范非法挪用客戶資金、證券及其他資產(chǎn)和融資融券不合規(guī)等風(fēng)險(xiǎn)。（3）投資銀行業(yè)務(wù)。證券企業(yè)應(yīng)完善投行項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制，包括業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和流程，防范風(fēng)險(xiǎn)的措施等，建立合理的內(nèi)控體系，重點(diǎn)防范和關(guān)注公司管理疏忽、權(quán)責(zé)混淆、未勤勉盡責(zé)等原因造成的經(jīng)濟(jì)損失和違法違規(guī)。（4）研究咨詢業(yè)務(wù)。證券企業(yè)應(yīng)對(duì)研究咨詢業(yè)務(wù)采取統(tǒng)一管理、分級(jí)實(shí)施的方法，重點(diǎn)防范和關(guān)注虛假信息對(duì)投資者的誤導(dǎo)，員工執(zhí)業(yè)資格不合規(guī)或違規(guī)執(zhí)業(yè)及相關(guān)利益人未回避等風(fēng)險(xiǎn)。（5）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。證券企業(yè)應(yīng)該建立由資產(chǎn)管理部門對(duì)客戶資產(chǎn)的統(tǒng)一管理，重點(diǎn)關(guān)注和防范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模不合理、決策不正確、權(quán)責(zé)不分明、私設(shè)小金庫、擅自挪用客戶的資金和其他違法違規(guī)行為。（6）創(chuàng)新業(yè)務(wù)。證券企業(yè)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新應(yīng)建立在合法合規(guī)的基礎(chǔ)上，并保證堅(jiān)持審慎的經(jīng)營理念，系統(tǒng)化的創(chuàng)新模式。

（二）證券企業(yè)的資金控制

資金控制是通過會(huì)計(jì)系統(tǒng)和財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)兩方面的內(nèi)部控制實(shí)現(xiàn)的。

（1）會(huì)計(jì)系統(tǒng)：證券企業(yè)應(yīng)遵照有關(guān)會(huì)計(jì)法規(guī)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則建立會(huì)計(jì)系統(tǒng)內(nèi)部控制制度，增強(qiáng)會(huì)計(jì)事前、事中和事后監(jiān)督的功能，完善會(huì)計(jì)核算監(jiān)督職能，保證財(cái)務(wù)信息的及時(shí)有效完整。（2）財(cái)務(wù)管理：證券企業(yè)應(yīng)建立完整的資金預(yù)算計(jì)劃制度和財(cái)務(wù)管理控制制度，強(qiáng)化資金的風(fēng)險(xiǎn)控制，加強(qiáng)流動(dòng)性檢測(cè)，針對(duì)證券回購、非法融資融券、違規(guī)受托資產(chǎn)管理等建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范體系。

（三）證券企業(yè)的人力控制

證券企業(yè)應(yīng)確保員工具備從業(yè)資格，重視員工道德水平，關(guān)注員工的誠信記錄，保證員工具備勝任其崗位的專業(yè)技能。

（四）證券企業(yè)的信息控制

完善企業(yè)管理信息系統(tǒng)，包括會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)和業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)。要求各類數(shù)據(jù)完整真實(shí)，另外對(duì)企業(yè)的電腦網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和交易系統(tǒng)也應(yīng)配備技術(shù)支持，進(jìn)行定期維護(hù)。

四、結(jié)論

證券市場(chǎng)狀況是一國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的重要表現(xiàn)形式，對(duì)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)安全意義重大。證券企業(yè)是證券市場(chǎng)發(fā)展運(yùn)動(dòng)的關(guān)鍵，所以社會(huì)大眾對(duì)證券公司給予了高度關(guān)注。證券公司必須保證其運(yùn)作規(guī)范、發(fā)展健康，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，良好的內(nèi)部控制體系是關(guān)鍵。因此，設(shè)計(jì)和建立完善的內(nèi)部控制機(jī)制是國內(nèi)證券公司的當(dāng)務(wù)之急。

參考文獻(xiàn)

[1]吳水澎,邵賢弟,陳漢文.“企業(yè)內(nèi)部控制理論的發(fā)展與啟示”，《會(huì)計(jì)研究》[J].2000,5.

證券行業(yè)的重要性范文第3篇

總體而言，更嚴(yán)格的監(jiān)管要求給“資產(chǎn)較重”的中國銀行業(yè)提出了較大挑戰(zhàn)，也給資本市場(chǎng)造成了很大的心理壓力。正因如此，有關(guān)優(yōu)先股的討論一提出，市場(chǎng)反應(yīng)甚為激烈。

資本缺口或顯著增大

在過去幾年中，中國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張保持了較快速度。其中，信貸更是一度超常增長(zhǎng)，帶動(dòng)整體的表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)系數(shù)逐步上升。從16家上市銀行的數(shù)據(jù)看，平均風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)系數(shù)（簡(jiǎn)單算術(shù)平均）已從2008年的0.44提高到2012年底的0.58。規(guī)模擴(kuò)張加之風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重上升，使銀行面臨較大的資本補(bǔ)充壓力。所幸的是，銀行一直維持著較高的盈利水平，內(nèi)源融資能力顯著提高，在一定程度上緩解了對(duì)外部融資的依賴。從道理上講，以利潤(rùn)留存作為最主要的資本補(bǔ)充渠道，有助于商業(yè)銀行的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。不過，考慮到目前的內(nèi)外部環(huán)境，這種狀態(tài)是否可以持續(xù)，仍有相當(dāng)?shù)牟淮_定性。

從現(xiàn)有的研究看，如果假定銀行可以維持目前的狀態(tài)，即凈息差水平、風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)系數(shù)、貸款增速以及分紅水平都不變。那么，在未來幾年中，主要銀行（特別是上市銀行）基本可實(shí)現(xiàn)資本的內(nèi)源自足（戰(zhàn)略上有繼續(xù)擴(kuò)張?jiān)竿你y行除外）。但考慮到利率市場(chǎng)化可能對(duì)凈息差產(chǎn)生的重大潛在影響，以及清理影子銀行業(yè)務(wù)會(huì)導(dǎo)致一些表外信貸回表，銀行的內(nèi)生資本補(bǔ)充能力或會(huì)受到較大削弱，資本缺口將顯著增大（包括上市銀行在內(nèi)）。當(dāng)然，缺口的大小與利率市場(chǎng)化的進(jìn)程及影響程度密切相關(guān)，但不管怎樣，銀行業(yè)以及資本市場(chǎng)所面臨的壓力都會(huì)大幅上升。

面對(duì)日益強(qiáng)化的監(jiān)管要求，除銀行通過自身調(diào)整和轉(zhuǎn)型進(jìn)行積極應(yīng)對(duì)外，監(jiān)管方面的創(chuàng)新也是重要的途徑，具體包括以下兩個(gè)方面的內(nèi)容。

資本工具創(chuàng)新探索

監(jiān)管創(chuàng)新的一個(gè)方面是從資本補(bǔ)充角度入手，探索創(chuàng)新的資本工具。2012年底，為配合《辦法》的實(shí)施，中國銀監(jiān)會(huì)了《關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導(dǎo)意見》，提出了包含減記條款的資本工具和包含轉(zhuǎn)股條款的資本工具等兩類創(chuàng)新產(chǎn)品。通過在合同中自主設(shè)定減記或轉(zhuǎn)股條款，這些工具在特定的觸發(fā)事件下，可自動(dòng)減記或轉(zhuǎn)股，以此來吸收銀行的風(fēng)險(xiǎn)損失，由此在一定意義上具有了資本的屬性和功能。

相比較而言，減記型二級(jí)資本工具易于理解，且實(shí)施起來相對(duì)容易，目前已有許多銀行開始在做相關(guān)的發(fā)行準(zhǔn)備。至于減記和轉(zhuǎn)股型一級(jí)資本工具，路徑則一直不太清晰。應(yīng)該說，優(yōu)先股的思路，在一定程度上為其提供了一個(gè)可供討論的選擇方案。

不過，需要指出的是，如果只是普通優(yōu)先股，而根據(jù)《辦法》所規(guī)定的“資本工具合格標(biāo)準(zhǔn)”，核心一級(jí)資本“不享有任何優(yōu)先收益分配權(quán)，所有最高質(zhì)量的資本工具的分配權(quán)都是平等的”，仍無法計(jì)入核心一級(jí)資本，只能劃入其他一級(jí)資本。如前所述，對(duì)于監(jiān)管達(dá)標(biāo)而言，其他一級(jí)資本所能緩釋的資本補(bǔ)充壓力相當(dāng)有限，不會(huì)超過風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的1%。就此而言，未來或許還需要在優(yōu)先股的基礎(chǔ)上附加新的條款，方能實(shí)現(xiàn)核心一級(jí)資本工具創(chuàng)新的突破。

信貸資產(chǎn)證券化擴(kuò)圍

監(jiān)管創(chuàng)新的另一個(gè)方面則是信貸資產(chǎn)證券化，以此調(diào)節(jié)銀行的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)規(guī)模。在國際銀行業(yè)的實(shí)踐中，通過資產(chǎn)證券化來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出表，早已成為銀行進(jìn)行資本管理的重要手段。我國從2005年開始啟動(dòng)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，從2005年至2008年，共有11家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在銀行家債券市場(chǎng)發(fā)行過668億信貸資產(chǎn)支持證券。2008年之后，因金融危機(jī)影響，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)一度陷于停滯。2012年5月，信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)重啟，10家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)獲批，截至目前，已有6家機(jī)構(gòu)發(fā)行了228億資產(chǎn)支持證券。

從運(yùn)行情況看，試點(diǎn)取得了初步成效，但也存在一些制約因素，需要進(jìn)一步完善：一是投資者范圍方面，信貸資產(chǎn)證券化主要仍在銀行間市場(chǎng)開展，投資機(jī)構(gòu)以銀行為主，相關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)仍在銀行體系內(nèi)流轉(zhuǎn)，未能真正發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)分散的功能；二是基礎(chǔ)資產(chǎn)仍存在較為嚴(yán)格的限制，導(dǎo)致市場(chǎng)供給相對(duì)不足；三是交易結(jié)構(gòu)相對(duì)復(fù)雜，成本較高，影響了市場(chǎng)主體參與相關(guān)業(yè)務(wù)的積極性。四是登記托管方面存在分割，監(jiān)管協(xié)調(diào)方面的問題制約了市場(chǎng)的有效運(yùn)行。

上述制約因素以及相對(duì)緩慢的試點(diǎn)進(jìn)程，導(dǎo)致信貸資產(chǎn)證券化的規(guī)模遠(yuǎn)不能滿足銀行業(yè)的龐大需求。也正因?yàn)榇?，在過去幾年中，許多類資產(chǎn)證券化的操作開始暗流涌動(dòng)，且發(fā)展到了一定規(guī)模，并成為“影子銀行”的重要組成部分。在這種背景下，信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)范圍的擴(kuò)大和常態(tài)化已迫在眉睫。

證券行業(yè)的重要性范文第4篇

入世的之后的中國的證券市場(chǎng)正處于調(diào)整和規(guī)范之中，這一規(guī)范的過程將對(duì)證券資訊業(yè)造成三大影響：其一證券市場(chǎng)越規(guī)范，證券業(yè)對(duì)證券資訊的需求就越大，二者關(guān)系將更加緊密。一個(gè)規(guī)范的證券市場(chǎng)將盡可能扼殺投機(jī)，加快證券中介業(yè)回歸，即主力從事投資服務(wù)，而這無疑將擴(kuò)大對(duì)證券資訊的需求。其二證券市場(chǎng)越規(guī)范，證券業(yè)對(duì)證券資訊的需求層次將越來越高。券商沒有了投機(jī)利潤(rùn)，就只能從兩塊加強(qiáng)力量，一是完善對(duì)投資者的服務(wù)手段，二是加大自身研究力度，從事正常自營決策。只有如此才能保證券商的收入。而這兩者都召喚市場(chǎng)上強(qiáng)大證券資訊陣容的出現(xiàn)。

從目前的證券資訊行業(yè)的發(fā)展來看，1994年深圳巨靈推出第一套證券資訊系統(tǒng)是證券資訊行業(yè)的萌芽的標(biāo)志，但今天的證券資訊市場(chǎng)已非94年同日而語。短短9年時(shí)間，證券資訊業(yè)內(nèi)異軍突起，掀起一場(chǎng)日新月異的競(jìng)爭(zhēng)潮。港澳資訊、巨靈、新蘭德、萬德、新德利、博經(jīng)聞、維賽特、海融、萬國等等，此起彼伏，你追我趕，好一場(chǎng)你方唱罷我登場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)喜劇。成熟的證券資訊行業(yè)市場(chǎng)也開始在這種專業(yè)化的競(jìng)爭(zhēng)中開始成熟完善起來。

證券資訊行業(yè)從萌芽開始階段就是一個(gè)以證券財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)庫為主營業(yè)務(wù)的內(nèi)容提供商的面貌出現(xiàn)，是在90年代初的信息高速公路建設(shè)以及證券交易以及資訊信息提供方式的轉(zhuǎn)變提高的過程中漫漫的發(fā)展起來的，但直到今日大多數(shù)類似的資訊公司的產(chǎn)品層次還是停留在簡(jiǎn)單的公開數(shù)據(jù)的采集為主的局面。其中的原因有中國股民的素質(zhì)層次需要和機(jī)構(gòu)市場(chǎng)需求的原因也有證券資訊行業(yè)本身在中國證券市場(chǎng)序列體系中地位的原因。從信息質(zhì)量及服務(wù)水平上講，目前國內(nèi)證券資訊業(yè)市場(chǎng)仍處于一種低水平的競(jìng)爭(zhēng)，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：信息質(zhì)量不高，缺乏深層次的內(nèi)容;以大量轉(zhuǎn)載各種公開媒體信息為主，缺乏自己的東西和能反映上市公司情況及市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的第一手資料;各類投資分析、投資咨詢?nèi)狈B貫性和指導(dǎo)性，為莊家投機(jī)服務(wù)的投資信息占駐了主導(dǎo)，各類小道消息和傳聞滿天飛;市場(chǎng)上同類產(chǎn)品競(jìng)相削價(jià)，擾亂了市場(chǎng)正常秩序;市場(chǎng)上的產(chǎn)品還沒有出現(xiàn)占主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)規(guī)范，大多數(shù)企業(yè)滿足于低投入，追求前期收益，缺乏行業(yè)責(zé)任。在一種低水平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中，一批低投入、滿足于初級(jí)信息服務(wù)的企業(yè)也能占據(jù)一定的、甚至較大的市場(chǎng)份額，獲取前期收益。

另外的一個(gè)趨勢(shì)，各證券資訊廠商大多開始走證券信息資訊即專業(yè)化的信息提供和投資咨詢業(yè)務(wù)以及證券資訊平臺(tái)開發(fā)，外包財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的建設(shè)齊步發(fā)展的發(fā)展方向。其中資訊公司涉足證券二級(jí)市場(chǎng)的投資咨詢業(yè)務(wù)對(duì)于整個(gè)證券市場(chǎng)來說都是一種市場(chǎng)化選擇中的一個(gè)良性的產(chǎn)物，資訊公司可以在充分的整合自有的信息資源的情況下繼續(xù)的發(fā)揚(yáng)投資咨詢領(lǐng)域的一種實(shí)證化的投資分析的模式，為廣大投資者提供專業(yè)化的投資咨詢策略。

在證券市場(chǎng)從無序到有序的規(guī)范化發(fā)展進(jìn)程中，對(duì)證券咨詢行業(yè)的規(guī)范管理是一個(gè)重要側(cè)面。在證券研究咨詢行業(yè)形成發(fā)展的最初幾年中，由于缺乏有力的監(jiān)管措施，行業(yè)發(fā)展基本上處于自發(fā)、無序狀態(tài)。與早期市場(chǎng)高投機(jī)特征相對(duì)應(yīng)，早期證券咨詢行業(yè)從業(yè)人員成份較為復(fù)雜、魚龍混雜，聯(lián)手操縱市場(chǎng)的行為屢見不鮮，證券咨詢行業(yè)的這一狀況對(duì)證券市場(chǎng)的正常秩序造成了諸多惡劣影響。這一狀況直到97年主管部門加大規(guī)范管理力度之后才有所好轉(zhuǎn)，至98年《證券咨詢業(yè)務(wù)管理暫行條例》出臺(tái)后，行業(yè)管理才真正有例可循，有章可依，證券研究咨詢行業(yè)發(fā)展步入正軌。也正是這一階段、在市場(chǎng)投資理念漸趨理性回歸的背景下，證券研究咨詢行業(yè)在研究方法的不斷創(chuàng)新及研究?jī)?nèi)涵不斷擴(kuò)大中進(jìn)入發(fā)展壯大的第一個(gè)黃金時(shí)期。2003年正在進(jìn)行的證券法的修改工作中一些相關(guān)證券咨詢行業(yè)的問題也被提上了討論范圍之中，證券咨詢業(yè)務(wù)的范圍也將大大的擴(kuò)大，相關(guān)的自營業(yè)務(wù)和委托理財(cái)業(yè)務(wù)也將可能由地下轉(zhuǎn)到桌面上來。證券咨詢行業(yè)也將迎來全新的發(fā)展的機(jī)遇.在行業(yè)的規(guī)?；透?jìng)爭(zhēng)的有序化上更加規(guī)范的完善市場(chǎng)。

行業(yè)規(guī)?；?，有序化發(fā)展的一個(gè)重要標(biāo)志是一批真正獨(dú)立的專業(yè)咨詢公司的出現(xiàn)。與券商研究機(jī)構(gòu)不同，其獨(dú)立性不僅僅表現(xiàn)為功能配置上的獨(dú)立性，也體現(xiàn)為其經(jīng)營上的獨(dú)立性。由于生存方式的差異，這兩類研究機(jī)構(gòu)在研究?jī)?nèi)容與目的以及方式方法上存在著明顯差異。券商研究機(jī)構(gòu)由于事實(shí)上的依附關(guān)系，其研究目的主要在于三個(gè)方面，一是為券商客戶咨詢服務(wù)，二是為券商自營服務(wù)，三是為券商形象宣傳及業(yè)務(wù)創(chuàng)新服務(wù)，其研究對(duì)象不僅包括一、二級(jí)市場(chǎng)，也包括券商自身發(fā)展戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)創(chuàng)新等內(nèi)容。由于其服務(wù)對(duì)象的特殊性，其研究成果一般僅限于內(nèi)部共享，且以專題研究為主，研究成果的價(jià)值實(shí)現(xiàn)是間接的。而對(duì)于專業(yè)資訊公司而言，由于其唯一的收入來源是其信息產(chǎn)品及咨詢服務(wù)，信息產(chǎn)品的質(zhì)量與服務(wù)水平?jīng)Q定其自身的生存，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力迫使研究工作是有更強(qiáng)的功利性，服務(wù)的對(duì)象性，要求其信息產(chǎn)品必須滿足不同層次用戶的需求，既要有廣度又要有深度。由于證券資訊市場(chǎng)仍處發(fā)育階段，受市場(chǎng)容量及無序競(jìng)爭(zhēng)影響，目前該類專業(yè)公司受收入來源限制，與券商研究機(jī)構(gòu)相較而言，在研究投入方面多表現(xiàn)為心有余而力不足。在缺乏有效的行業(yè)自律機(jī)制的背景下，證券資訊公司競(jìng)爭(zhēng)圖存的方式正向著兩個(gè)極端方向發(fā)展，一種是以低成本支撐其低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，搶占市場(chǎng)份額，以維持其生存，這類公司或非正式組織為數(shù)眾多。二是以高投入、高品位樹立市場(chǎng)形象，著眼未來，爭(zhēng)搶核心市場(chǎng)，這類公司雖為數(shù)不多，但無疑將是未來證券資訊業(yè)的脊梁。

目前的資訊廠商大多也在走資訊咨詢化的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的格局，針對(duì)目前的資訊廠商的市場(chǎng)格局以及資訊市場(chǎng)的未來發(fā)展方向，筆者產(chǎn)生了這樣的一些認(rèn)識(shí)和感觸。

1、堅(jiān)定的走證券資訊咨詢化的發(fā)展道路。單純的簡(jiǎn)單的F10資料為主的低端的資訊信息內(nèi)容的競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)陷入資訊產(chǎn)業(yè)低水平價(jià)格戰(zhàn)的泥潭中，要從產(chǎn)品的技術(shù)構(gòu)成、新產(chǎn)品的開發(fā)、推廣機(jī)制、產(chǎn)品的信息質(zhì)量、營銷策略及手段從根本上與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開檔次，才能從低端市場(chǎng)的價(jià)格戰(zhàn)的競(jìng)爭(zhēng)中走出來，作到控制市場(chǎng)走向和價(jià)格的目的。在公司內(nèi)部必須建立一套完備的新產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開發(fā)和推廣的運(yùn)行機(jī)制，保證高質(zhì)量的新一代產(chǎn)品、延續(xù)產(chǎn)品、后續(xù)產(chǎn)品和可替代產(chǎn)品源源不斷地、有序地投放市場(chǎng)，形成多套產(chǎn)品立體交叉競(jìng)爭(zhēng)。唯有如此，才能從市場(chǎng)混戰(zhàn)中走出來按自己的步伐發(fā)展自己。資訊咨詢化的發(fā)展方向既提高了信息的含金量，也是向高端市場(chǎng)發(fā)起進(jìn)攻的最重要的籌碼。

2、加強(qiáng)和國內(nèi)做證券行情交易系統(tǒng)的廠商比如說乾隆高科，通達(dá)信等的技術(shù)上的合作，以行情交易系統(tǒng)和資訊平臺(tái)和相結(jié)合的方式來發(fā)展資訊行業(yè)未來的資訊平臺(tái)的搭建方向。建立全新的基于證券行業(yè)電子資訊架構(gòu)(E-infostructure)和現(xiàn)代的資訊有效集成(informationintegration)創(chuàng)新技術(shù)構(gòu)建起來的的統(tǒng)一證券資訊平臺(tái)的運(yùn)作模式。要是自己的資訊信息內(nèi)容提供的方式和模型能夠緊跟住資訊行業(yè)的潮流，只有領(lǐng)潮流之先才可以完整的擁有對(duì)市場(chǎng)的話語權(quán)。資訊信息模塊與證券交易模式的合理有機(jī)嫁接以及技術(shù)上駐留程序的改進(jìn)更新是保持這種領(lǐng)潮流之先的技術(shù)上的關(guān)鍵。

3、加強(qiáng)全國統(tǒng)一規(guī)劃的的市場(chǎng)營銷策略，樹立起自己的品牌營銷略。營銷策略的正確性和促銷手段的完善是產(chǎn)品成功的保證。產(chǎn)品再好，如果沒有正確的營銷戰(zhàn)略、營銷手段，沒有精良的營銷隊(duì)伍去組織實(shí)施，就根本無從實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)占有率第一的目標(biāo)，更無從實(shí)現(xiàn)第一民族品牌和獲取最大創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的目標(biāo)。產(chǎn)品品牌的樹立，在質(zhì)地優(yōu)良的情況下，除借助宣傳工具外，最終還將依靠我們營銷人員的自身高素質(zhì)，豐富的知識(shí)和閱歷，新穎的營銷手段和技巧、良好的口才及應(yīng)變能力，讓消費(fèi)者去感受我們的員工、感覺我們的產(chǎn)品、感覺我們的服務(wù)，確實(shí)讓他們從中受益。

4、加強(qiáng)公司內(nèi)部團(tuán)隊(duì)精神的建設(shè)，形成創(chuàng)業(yè)的集體凝聚力，形成企業(yè)發(fā)展與個(gè)人價(jià)值實(shí)現(xiàn)同步發(fā)展的激勵(lì)模式。有計(jì)劃的引入股權(quán)認(rèn)購期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)的企業(yè)激勵(lì)模式為團(tuán)隊(duì)精神的營造服務(wù)。甚至可以試探企業(yè)實(shí)現(xiàn)MBO來改變企業(yè)的法人治理體系和絕對(duì)控制權(quán)。團(tuán)隊(duì)精神和創(chuàng)新思維是公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展的最根本的保證。團(tuán)隊(duì)精神的精髓是追求組織的有效性和員工對(duì)組織的最大貢獻(xiàn)率，它既是一種精神境界的要求，但更重要的是一種思維、一種方法，它強(qiáng)調(diào)一種實(shí)戰(zhàn)技巧，強(qiáng)調(diào)一個(gè)組織如何協(xié)作，充分發(fā)揮每個(gè)人的才能和潛力，通過協(xié)調(diào)和規(guī)劃，最終促成目標(biāo)的達(dá)成。

5、拓寬融資渠道，改變過去的靠自我的資本原始積累的方式發(fā)展自己的模式。在國內(nèi)主板市場(chǎng)監(jiān)管力度加大門檻提高、二板市場(chǎng)推出遙遙無期、美國納斯達(dá)克不復(fù)往日威風(fēng)的情況下，選擇在香港上創(chuàng)業(yè)板進(jìn)而發(fā)展向主板市場(chǎng)轉(zhuǎn)變是最好的IPO融資方式。外資對(duì)中國證券市場(chǎng)的信心從乾隆高科在香港創(chuàng)業(yè)板上不錯(cuò)的融資業(yè)績(jī)就可以看出。此外還可通過引入戰(zhàn)略投資者參股擴(kuò)充公司股本結(jié)構(gòu)的方式來發(fā)展自己。QFII之后外資購并的放開之后資訊領(lǐng)域肯定的將是其感興趣的產(chǎn)業(yè)之一。博弈選擇將是引導(dǎo)資訊廠商發(fā)展壯大的一個(gè)重要的關(guān)鍵。

證券行業(yè)的重要性范文第5篇

【關(guān)鍵詞】 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 營銷淺析

1 我國證券業(yè)發(fā)展歷史回顧

自1987年9月中國第一家證券公司——深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)證券公司成立以來,中國證券業(yè)歷經(jīng)二十余年的發(fā)展,基本形成了遍布全國的組織服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。在歷經(jīng)了初期無序混業(yè)經(jīng)營后,隨著《商業(yè)銀行法》和《證券法》的頒布實(shí)施,國內(nèi)金融服務(wù)業(yè)基本確立了“分業(yè)經(jīng)營,分業(yè)監(jiān)管”的格局,證券行業(yè)也由此步入專業(yè)化經(jīng)營新階段。

從證券公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)開展情況看,由于證券經(jīng)紀(jì)、證券承銷等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,證券公司的利潤(rùn)空間不斷受到擠壓。2001年下半年a股市場(chǎng)步入調(diào)整階段,當(dāng)年行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額和納稅總額為64.99億元和54.26億元,同比減少70.86%和47.74%。2002年開始陷入此后延續(xù)四年的全行業(yè)虧損慘淡經(jīng)營境地。

2003年底至2004年上半年,以南方、閩發(fā)等證券公司問題充分暴露為標(biāo)志,證券業(yè)爆發(fā)了第一次行業(yè)性危機(jī),部分證券公司由于資金鏈斷裂、流動(dòng)性危機(jī)驟然增加而被監(jiān)管層宣布撤銷或托管。2005年證監(jiān)會(huì)推出《上市公司回購社會(huì)公眾股份管理辦法(試行)》后股指跌破千點(diǎn)。迫于無奈,政府2005實(shí)施緊急救援,才使證券業(yè)勉強(qiáng)渡過難關(guān)。

2006年中國股市開始逐步走強(qiáng),在之后十個(gè)月中,上證指數(shù)最高探至6124點(diǎn)。滬深兩市總市值達(dá)30億元,在不到兩年半時(shí)間,滬深總市值翻了10倍。證券公司收入迅猛增加,快速實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。然而隨著美國次貸危機(jī)的爆發(fā),中國股市也受到劇烈沖擊,跌幅巨大。過山車似的行情在使得證券投資者虧損不斷擴(kuò)大的同時(shí),也使得證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)再次受到?jīng)_擊。

以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主要收入的中國證券公司,在中國股市巨大波動(dòng)面前顯得很被動(dòng),“靠天吃飯”的收入結(jié)構(gòu)嚴(yán)重制約證券公司的發(fā)展。

從以上分析可看到,中國證券公司贏利能力受股市波動(dòng)影響很大,其最主要原因還是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在公司所占份額過大,一旦股市下跌,交易量下降,靠交易傭金的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)額隨即下滑,而股市上漲,交易傭金的增加又迅速掩蓋了公司經(jīng)營過程中的諸多問題。為避免這些不利因素,各證券公司紛紛推出各種解決措施,其中對(duì)于營銷模式的嘗試最多,取得的效果也最好。

2 我國證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營銷模式淺析

伴隨中國證券市場(chǎng)的起起伏伏,中國證券行業(yè)在不斷的發(fā)展與成熟。在行業(yè)壟斷被打破,證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)步入微利時(shí)代的背景下,證券公司逐漸認(rèn)識(shí)到“營銷”對(duì)于業(yè)務(wù)的推動(dòng)作用。特別是在證券市場(chǎng)劇烈波動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入驟減時(shí),證券公司營銷便會(huì)得到空前重視。在我們研究中國證券行業(yè)營銷模式前,有必要對(duì)營銷模式、證券業(yè)營銷模式等概念進(jìn)行界定。

所謂營銷模式,目前多數(shù)學(xué)者認(rèn)識(shí)其應(yīng)是一種體系,而不是一種手段或方式。公認(rèn)的營銷模式從構(gòu)筑方式劃分兩大主流:一是市場(chǎng)細(xì)分法;二是客戶整合法。

證券行業(yè)營銷模式是指證券公司以市場(chǎng)為導(dǎo)向,以客戶為中心,以利潤(rùn)為目標(biāo),整合內(nèi)部資源,構(gòu)建營銷上下游結(jié)構(gòu)鏈,為客戶提供滿意服務(wù)的一系列運(yùn)作行為,[1]并以精心設(shè)計(jì)的證券服務(wù)(產(chǎn)品、方法或手段)推銷某種投資理念,并獲得一定收益的活動(dòng)[2]。

我國證券業(yè)營銷模式可以概括為以下六種模式:

(1)聯(lián)合營銷模式

2000年左右,銀證通業(yè)務(wù)在深圳工商銀行與國信證券兩家實(shí)現(xiàn)成功應(yīng)用。此業(yè)務(wù)有效彌補(bǔ)了證券公司營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)不足的問題。對(duì)證券業(yè)而言,有利于培養(yǎng)和擴(kuò)大投資者規(guī)模和降低增加證券機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)的成本,大大提高了市場(chǎng)效率;對(duì)銀行業(yè)來說,“銀證通”增加和改善了客戶服務(wù),充分利用既有網(wǎng)點(diǎn)資源,避免資金流失。這種“利潤(rùn)共享、客戶共享、渠道共享”的營銷模式,迅速得到了廣泛應(yīng)用。

(2)客戶細(xì)分營銷模式

2005年國信證券率先在業(yè)內(nèi)成立“金色陽光證券賬戶”,對(duì)客戶需求進(jìn)行了細(xì)分,并提供相應(yīng)投資服務(wù),收費(fèi)則采用傭金與服務(wù)內(nèi)容掛鉤。國信證券則憑借著金色陽光服務(wù)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平的傭金收入。隨后,招商證券“智遠(yuǎn)理財(cái)服務(wù)平臺(tái)”、廣發(fā)證券“金管家”等經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)品牌也應(yīng)運(yùn)而生,極大地提升了證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額。客戶細(xì)分營銷模式,使得證券公司單純依靠提供交易通道服務(wù)的盈利模式得到改善。

(3)差異化產(chǎn)品營銷模式

在客戶細(xì)分基礎(chǔ)上,證券業(yè)在不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新的過程中,努力提供多元化服務(wù)產(chǎn)品成為市場(chǎng)服務(wù)的基本特征。交易規(guī)則也趨于多元化和個(gè)性化。業(yè)務(wù)差異化服務(wù)體現(xiàn)之一就是具有專業(yè)的、完整的、全面的多元化服務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新、銷售、維護(hù)等綜合服務(wù)能力。這一方面能有效指導(dǎo)不同類型客戶進(jìn)行多元化產(chǎn)品交易操作,從中捕捉到盈利和套利機(jī)會(huì);另一方面通過產(chǎn)品銷售和維護(hù)換取增量交易資源和傭金收入。

(4)投資顧問營銷模式

采用投資顧問模式轉(zhuǎn)型的證券公司一般推行全員營銷制度。通過培訓(xùn),把公司所屬營業(yè)部業(yè)務(wù)人員轉(zhuǎn)型為證券經(jīng)紀(jì)人,然后把客戶劃分給證券經(jīng)紀(jì)人,由證券經(jīng)紀(jì)人為客戶提供投資顧問服務(wù)。這種模式優(yōu)點(diǎn)在于能夠更充分發(fā)揮經(jīng)紀(jì)人主觀能動(dòng)性。缺點(diǎn)是對(duì)員工的素質(zhì)要求較高,一些營業(yè)時(shí)間長(zhǎng),員工年齡老化、學(xué)歷不高的營業(yè)部有點(diǎn)勉為其難。

(5)數(shù)據(jù)庫營銷模式

數(shù)據(jù)庫營銷核心要素是對(duì)客戶相關(guān)數(shù)據(jù)的收集、整理、分析,找出消費(fèi)與服務(wù)對(duì)象,從而進(jìn)行營銷與客戶關(guān)懷活動(dòng),從而擴(kuò)大市場(chǎng)占有率與客戶占有率,增加客戶滿意度與忠誠度,取得公司與客戶的雙贏局面。2007華泰證券建立華泰客戶關(guān)系管理系統(tǒng),并在2008年3月份上線使用。與此同時(shí)中信建投、長(zhǎng)江證券也開始建立客戶關(guān)系管理系統(tǒng)。券商們不惜花費(fèi)巨資和大量時(shí)間開發(fā)信息系統(tǒng),原因之一是投資者結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜。券商不僅要滿足投資者交易需求,還要努力創(chuàng)造客戶自身的需求,這就必須進(jìn)一步細(xì)化客戶關(guān)系管理。

(6)前臺(tái)專業(yè)化,后臺(tái)集中化營銷模式

廣發(fā)證券提出“前臺(tái)專業(yè)化,后臺(tái)集中化”的口號(hào)。產(chǎn)品營銷模式偏重的是賣產(chǎn)品,強(qiáng)調(diào)銷售能力;而投資顧問模式偏重分析能力,強(qiáng)調(diào)對(duì)客戶需求的了解。廣發(fā)證券很早意識(shí)到打造營銷平臺(tái)對(duì)于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要性,在券商中率先建立cim企業(yè)級(jí)客戶關(guān)系管理平臺(tái)。通過集中化后臺(tái)管理,為前臺(tái)專業(yè)化服務(wù)以及為客戶經(jīng)理提供研究報(bào)告、投資策略報(bào)告等標(biāo)準(zhǔn)投資組合服務(wù)。

參考文獻(xiàn):