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面對利率降無可降的現(xiàn)狀,美聯(lián)儲主席伯南克,在無古人﹑無來者的大背景下,毅然決然于09年4月推出最終實施新的救助措施——也就是第一次量化寬松貨幣政策。通過購買各種證券向市場注入大量的流動性,從而直接刺激了基礎(chǔ)貨幣的增加。如此一來,市場的流動性增大,銀行有了充足的資金,市場不會持續(xù)悲觀,從而避免發(fā)生擠兌。此外,資產(chǎn)價格如股票和房產(chǎn)等也在人們信心重塑的過程中將不再繼續(xù)出現(xiàn)大幅度的下跌,從而防止了危機的進一步惡化。但是實際情況確是經(jīng)濟依舊疲弱﹑失業(yè)率仍然居10%而不下。又值美國大選,為解失業(yè)率的燃眉之急,于是美聯(lián)儲推出了第二輪量化寬松政策。無獨有偶,量化寬松實施已久﹑實際收獲卻依舊甚微,依據(jù)路徑依賴原則,2012年9月15日推出QE3——每月購買400億美元抵押貸款支持證券。同時,繼續(xù)執(zhí)行賣出短期國債﹑買入長期國債的“扭轉(zhuǎn)操作”,并繼續(xù)把到期的機構(gòu)債券和機構(gòu)抵押貸款支持證券的本金進行再投資。美聯(lián)儲投下名為流動性的炸藥,在世界大舞臺下,這又豈能是一人的獨偶戲?可以說在“美元本位制”的全球經(jīng)濟環(huán)境下,其貨幣政策的推出可謂帶來了一連串多米諾骨牌效應(yīng)。日本即是典型。日本自06年起,本已退出了實施已久的量化寬松,但自09年起又重拾這一政策,而此時美國正值QE1。2012年11月21日,日本宣布其貿(mào)易逆差額為5490億日元(約合418億元人民幣),迫于此等不景氣的現(xiàn)狀,又逢安倍政府的持續(xù)壓力,日央行在1月19日進行重大政策轉(zhuǎn)向,維持基準利率在0-0.1%區(qū)間不變,并引入2%的“物價穩(wěn)定目標”,取代此前1%的通脹率目標,自2014年起實施無限量寬松措施。在博鰲論壇開幕前兩天,日本央行行長黑田東彥更是宣布,日本央行每月的國債購買規(guī)模高達7萬億日元,可謂一山要比一山高。
2量化寬松對世界經(jīng)濟的影響
可以說長期以來,整個世界都在擔(dān)憂,這樣的貨幣政策實施方法和手段是否正確,是否有效。根據(jù)學(xué)者李石凱的觀點認為量化寬松貨幣政策下美聯(lián)儲投放的美元中沒有形成美國國內(nèi)流動性的部分,絕大多數(shù)已經(jīng)溢出美國金融體系,變成國際游資,并通過乘數(shù)和杠桿作用被無限放大,對全球經(jīng)濟產(chǎn)生沖擊。而造成這種現(xiàn)象的根本原因是因為美國經(jīng)濟疲弱的問題不是流動性而在于信用問題和信心問題。與之截然相反,中國社會科學(xué)院金融研究所研究員易憲容曾針對美國量化寬松貨幣政策的時候提出:盡管美聯(lián)儲推出QE不一定能達到政策預(yù)期的效果,但要說QE是一種錯誤愚蠢的政策,那只能是主觀臆想。受到美國疲弱內(nèi)需的制約,受到新興市場增長放緩的拖累,受歐洲債務(wù)危機的影響,美國QE的推出也許對美國經(jīng)濟起到的刺激作用十分微弱的,或其實際的效果不能如愿,但它畢竟是眼下美聯(lián)儲的最優(yōu)選擇。筆者借以通過VAR闡述“量化寬松振興世界經(jīng)濟”這一觀點。選取變量有世界總GDP實際增長率—y2realgdp,世界總通貨膨脹率—y3inflation建立一階滯后VAR模型:Yt=c+ГYt-1+μt。由eviews得出參數(shù)估計結(jié)果:由檢驗,模型估計值顯著。Y2REALGDP=3.33186411264*Y2REALGDP(-1)+0.961302772432*Y2REALGDP(-2)-17.5403529018*Y3INFLATION(-1)+9.58664960474*Y3INFLATION(-2)+7.56469839891Y3INFLATION=0.746146173435*Y2REALGDP(-1)+0.183963248301*Y2REALGDP(-2)-3.00563715235*Y3INFLATION(-1)+2.03876765488*Y3INFLATION(-2)+1.68808116439檢驗被估計模型的恰當性,AR根圖表如圖,四個點都在單位圓內(nèi)部,表明該模型穩(wěn)定。根據(jù)脈沖響應(yīng)分析,量化寬松對于通貨膨脹沖擊的確對GDP產(chǎn)生了正向影響,并且在第二期達到最大。流動性的增加確實與當前世界經(jīng)濟的通脹現(xiàn)象存在一定關(guān)系。雖然通貨膨脹與經(jīng)濟增長的正相關(guān)作用是不言而喻的。但是當前對于量化寬松的質(zhì)疑主要在于流動性是否真正流動到市場中對市場乃至整個經(jīng)濟起到促進作用。而本文對于這樣的疑問給出了具體的解釋即:量化寬松確實振興世界經(jīng)濟。
3美量化寬松預(yù)期收緊的影響
【關(guān)鍵詞】人民幣國際化 現(xiàn)狀 模式
一、引言
我國有關(guān)的金融部門從2005年7月21日中國人民銀行啟動人民幣匯率改革以來,并未在人民幣的國際化實踐中有比較明顯的舉措。但是,隨著人民幣所處的世界經(jīng)濟背景的不斷變化,尤其是2008年的金融危機爆發(fā)后,人民幣的國際化開始加速。當前世界經(jīng)濟有以下四方面的特征:國際金融合作逐漸加強;金融去杠桿化趨勢明顯;世界經(jīng)濟的發(fā)展在結(jié)構(gòu)不平衡中前進;世界經(jīng)濟和政治格局已經(jīng)發(fā)生了局部調(diào)整。在這樣的世界經(jīng)濟背景下推進人民幣國際化具有多重意義。這不僅能使中國在世界經(jīng)濟體系中的地位和作用更加凸顯,而且可以促進國際貨幣與金融體系朝著多元化方向發(fā)展并降低美國濫發(fā)美元帶來的沖擊,讓全世界人民分享中國經(jīng)濟快速發(fā)展所帶來的成果。
二、人民幣國際化現(xiàn)狀分析
(一)人民幣國際化現(xiàn)狀
當前我國人民幣國家的實踐體現(xiàn)在以下幾方面。第一,在對外貿(mào)易過程中已經(jīng)在周邊國家開始結(jié)算與流通。人民幣在經(jīng)歷1998年和2008年兩次金融危機中,始終堅持不貶值的舉措贏得了亞洲地區(qū)其他國家的信任與贊賞。目前,一些東南亞國家在與我國進行貿(mào)易時很樂意接受和使用人民幣,這樣使得人民幣在周邊國家中的使用越來越廣泛。第二,人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算工作開始試點向全面推行轉(zhuǎn)變。2009年我國先在上海、廣州、深圳、珠海和東莞幾個城市開展人民幣的跨境結(jié)算試點工作。2011年3月,我國政府決定將人民幣跨境結(jié)算試點在全國范圍內(nèi)推廣。第三,持續(xù)與其他國家和地區(qū)開展人民幣貨幣互換業(yè)務(wù)。從2008年以來,中國人民銀行先后與多個國家簽署了總額高達6500億人民幣的貨幣互換協(xié)議。2010年又先后與冰島和新加波簽署貨幣互換協(xié)議。盡管貨幣互換只是為了緩和金融危機造成的資金融通問題,但是,這也一定程度上使其他國家持有更多的人民幣,加速了人民幣的國際化。第四,積極研發(fā)和人民幣有關(guān)的債券業(yè)務(wù)。我國各商業(yè)銀行開始積極研發(fā)和創(chuàng)新金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)以供國外的人民幣持有者投資。這樣的舉措促進人民幣在國際投資和流通中的活躍度。第五,國際化的金融中心正在建設(shè)中。2009年3月,我國國務(wù)院正式提出2020年以前將上海建成與我國經(jīng)濟情況相符的國際金融中心。這樣在一定程度上推動了人民幣國際化的進程。
(二)人民幣國際化存在的問題
首先,人民幣流通和使用的范圍較為有限。目前,人民幣只在周邊國家和地區(qū)比較受到歡迎,而且在國家和地區(qū)中主要的計價貨幣仍是以美元為主。當我國與美國、日本和歐盟進行貿(mào)易時,美元、日元和歐元相較于人民幣具有絕對的優(yōu)勢。其次,人民幣國際化缺乏明確的戰(zhàn)略規(guī)劃。我國雖然已經(jīng)開始逐步推進人民幣的國際化,但是仍未有關(guān)當局提出關(guān)于如何實現(xiàn)人民幣國際化的戰(zhàn)略措施。原因是多元化的,可能由于忌憚目前世界主要貨幣的強勢地位,也可能是考慮其他的經(jīng)濟政治因素。但是,如果沒有一個明確的推進措施,沒有統(tǒng)一部署,人民幣國際化很難順利有序的開展。最后,人民幣當前仍未完全實現(xiàn)資本項目可兌換。人民幣要想得到世界貨幣市場的認可最終實現(xiàn)國際化,必須實現(xiàn)資本項目的可兌換。目前,我國在這方面的進度十分緩慢,當然國家當局不能只考慮人民幣的國際化完全實現(xiàn)資本項目可兌換而損害其他的經(jīng)濟利益體,但是,如果一直這樣進展緩慢將進一步加大人民幣國際化的實現(xiàn)難度。
三、人民幣國際化模式選擇
推動人民幣國際化是一項系統(tǒng)工程,這項工程需要遵循一定的模式。接下來對人民幣國際化的模式分析從三個方面展開:首先明確人民幣在尋求國際化中的定位;其次是實現(xiàn)的路徑探索;最后是具體如何安排實施。這三個方面是一個有機的統(tǒng)一體,在推進人民幣國際化的系統(tǒng)工程中缺一不可。
(一)人民幣國際化戰(zhàn)略定位
關(guān)鍵詞:海洋經(jīng)濟;世界經(jīng)濟;耦合
中圖分類號:F74文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)15-0182-02
海洋經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的研究獨立發(fā)展多年,人們很少將兩者相提并論。這一方面與重陸輕海的意識有關(guān),另一方面是由于早期兩者的關(guān)聯(lián)并不顯著。近年來,隨著新技術(shù)革命的深化和經(jīng)濟全球化的發(fā)展,海洋經(jīng)濟成為國民經(jīng)濟的重要組成部分,其增速遠高于世界經(jīng)濟,各國的海洋意識普遍增強,學(xué)者們已經(jīng)開始意識到海洋經(jīng)濟將是世界經(jīng)濟發(fā)展的希望所在。與之相適應(yīng),新近有人提出了“海洋經(jīng)濟就是世界經(jīng)濟”的觀點。如何理解這一問題,將直接影響到海洋資源的保護、開發(fā)、利用,直接影響到海洋經(jīng)濟戰(zhàn)略、直至影響到世界經(jīng)濟政治格局。
一、傳統(tǒng)海洋經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)
從海洋經(jīng)濟和世界經(jīng)濟的發(fā)展歷史來看,兩者存在密切關(guān)系。從時間上看,17世紀歐洲國家從海上掠奪開始了崛起之路,傳統(tǒng)經(jīng)濟開始向現(xiàn)代經(jīng)濟演變;19世紀沿海國家借助近海之便發(fā)展對外貿(mào)易,積累了巨額財富,為工業(yè)革命的興起提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。反過來,世界工業(yè)化進程也推動了海洋經(jīng)濟發(fā)展,15世紀的經(jīng)濟和技術(shù)大發(fā)展使得早期的航?;顒娱_展起來,19世紀初到20世紀中葉,機器大工業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展促進了傳統(tǒng)海洋經(jīng)濟向現(xiàn)代化轉(zhuǎn)變。從空間上看,世界經(jīng)濟中心沿海布局的態(tài)勢明顯,從中亞到地中海沿岸的希臘和羅馬,再到海上強國葡萄牙、西班牙和荷蘭,以及超級大國美國。如今人類各種經(jīng)濟活動都越來越多地向海洋延伸,世界經(jīng)濟、社會、文化最發(fā)達的地區(qū)都集中在離海岸線60公里以內(nèi)的沿海,世界60%的人口和2/3的大中城市集中在沿海地區(qū)。
海洋交通運輸在這一過程中起到了巨大作用。海運的輻射半徑大大超過河運和陸運,海運技術(shù)的突破為貿(mào)易的產(chǎn)生和發(fā)展創(chuàng)造了條件。貿(mào)易對經(jīng)濟發(fā)展有促進作用,早期以歐洲為中心的資本主義經(jīng)濟體系的建立離不開貿(mào)易,初級產(chǎn)品和工業(yè)制成品成為貿(mào)易的主體之后,更是帶來了生產(chǎn)方式的大變革。在開放條件下,各國在全球市場范圍內(nèi)進行生產(chǎn)要素和產(chǎn)品配置,形成了新的世界經(jīng)濟格局。
國家的繁榮來源于貿(mào)易,貿(mào)易依靠海上交通,而海洋交通運輸是傳統(tǒng)海洋經(jīng)濟的主要部分。因此,傳統(tǒng)海洋經(jīng)濟通過國際貿(mào)易間接對世界經(jīng)濟發(fā)揮作用。
二、現(xiàn)代海洋經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的耦合
20世紀60年代,海洋基礎(chǔ)科學(xué)和應(yīng)用技術(shù)以及海洋科學(xué)和其他學(xué)科相互交叉、滲透、嫁接、融合,形成了許多新的技術(shù)領(lǐng)域,標志著以海洋大規(guī)模綜合開發(fā)利用為特點的現(xiàn)代海洋經(jīng)濟誕生。現(xiàn)代海洋經(jīng)濟的誕生是海洋經(jīng)濟與世界經(jīng)濟關(guān)系發(fā)生變化的重要轉(zhuǎn)折點。傳統(tǒng)海洋經(jīng)濟并非直接對世界經(jīng)濟發(fā)生作用,而只是通過海上交通強化了地理意義上的國家互動?,F(xiàn)代海洋經(jīng)濟則不同,它逐步擺脫了陸地本位的束縛,直接與世界經(jīng)濟發(fā)生聯(lián)系。
1.世界經(jīng)濟發(fā)展對現(xiàn)代海洋經(jīng)濟發(fā)展的促進作用。(1)為海洋經(jīng)濟發(fā)展提供資金。任何領(lǐng)域的發(fā)展都需要一定經(jīng)濟基礎(chǔ)作保證,世界經(jīng)濟在生產(chǎn)、貿(mào)易和金融等領(lǐng)域的發(fā)展構(gòu)成了現(xiàn)代海洋經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)濟基礎(chǔ)。美、日、英、法等發(fā)達國家也往往是海洋經(jīng)濟發(fā)達的國家,日本1981年海洋開發(fā)研究經(jīng)費高達393億日元,這一數(shù)字在2001年增至964億元。(2)制度推動作用。伴隨著世界多極化發(fā)展,全球范圍內(nèi)對海洋經(jīng)濟的認知呈現(xiàn)出內(nèi)涵更加豐富、領(lǐng)域不斷拓寬、地位逐漸提高的趨勢。沿海國家紛紛提高了海洋問題在國家內(nèi)外政策中的地位,甚至將其作為國家戰(zhàn)略籌劃的重要內(nèi)容。美國在“20世紀90年代海洋科學(xué)報告”中提出要以海洋科技的發(fā)展來提高美國全球經(jīng)濟競爭力。日本出臺的《海洋開發(fā)基本構(gòu)想及推進海洋開發(fā)方針政策的長期展望》也提出以海洋技術(shù)為先導(dǎo),加強日本海洋開發(fā)能力和提高國際競爭地位。政府的積極干預(yù)使海洋經(jīng)濟發(fā)生跳躍式發(fā)展,同時也為其適度健康發(fā)展提供了保障。
2.海洋經(jīng)濟發(fā)展對世界經(jīng)濟發(fā)展的促進作用。(1)為經(jīng)濟發(fā)展提供資源支持。工業(yè)―技術(shù)革命將越來越多的自然物質(zhì)納入“資源”的范疇。海洋蘊藏的資源遠比陸地要多,海洋生物資源為人類提供食物的能力大大超過農(nóng)作物,海洋儲藏的礦產(chǎn)資源和可燃冰能夠使用一千年,海水經(jīng)過淡化后可以直接供工業(yè)和生活用水。和開發(fā)陸地資源相比,其經(jīng)濟成本小,邊際收益大,因此海洋開發(fā)成為許多瀕海國家經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要支撐條件。(2)海洋經(jīng)濟是科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新的重要舞臺。技術(shù)進步是世界經(jīng)濟發(fā)展的動力之一。盡管目前人類對海洋的認識還很粗淺,但其潛在的巨大科學(xué)價值和經(jīng)濟價值已經(jīng)引起重視。進入21世紀,網(wǎng)絡(luò)泡沫退去后,尚未被充分利用的海洋技術(shù)很可能成為新技術(shù)革命的主力。海洋再生能源、海底通訊、游艇、海洋生物技術(shù)等產(chǎn)業(yè)擴散效應(yīng)強,極有可能成為金融危機后沿海國家首先崛起的產(chǎn)業(yè)。
這是一種有別于間接傳導(dǎo)機制的直接傳導(dǎo)機制,具有幾個特點:(1)直接性?,F(xiàn)代海洋經(jīng)濟是知識經(jīng)濟、資源經(jīng)濟,為世界經(jīng)濟發(fā)展直接提供動力,效應(yīng)大、時滯短。(2)有序性?,F(xiàn)代海洋經(jīng)濟與世界經(jīng)濟相互補充、聚合放大,形成了良性循環(huán)的狀態(tài)。(3)自發(fā)性。這種機制是在符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律的情況下自發(fā)形成的,不需要人為推動,還反過來影響了人們對海洋經(jīng)濟的認識。
三、現(xiàn)代海洋經(jīng)濟的世界經(jīng)濟屬性
(一)現(xiàn)代海洋經(jīng)濟的本質(zhì)屬性
結(jié)合歷史和當前趨勢來看,海洋經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的關(guān)系具有動態(tài)性。要驗證“海洋經(jīng)濟就等于世界經(jīng)濟”這一論點,就要從兩者的本質(zhì)屬性上探求答案。世界經(jīng)濟在發(fā)展過程中呈現(xiàn)出全球化態(tài)勢,世界經(jīng)濟的開放性決定了這是一個不可逆轉(zhuǎn)的過程?,F(xiàn)代海洋經(jīng)濟也是開放經(jīng)濟:(1)海洋具有空間開放性。任何一個融入世界經(jīng)濟體系的國家都離不開海洋,各個國家通過海洋互相連通,控制了海上交通就是控制了世界貿(mào)易,從而控制了世界財富。(2)海洋資源具有共有性。有些海洋資源分布于公海和國際海底,成為跨國界共享的資源,還有些海洋資源歸屬不明確,沿海國家圍繞其產(chǎn)權(quán)展開的競爭與合作日益頻繁。(3)海洋技術(shù)具有綜合性。海洋產(chǎn)業(yè)涉及學(xué)科多,海洋開發(fā)難度大、技術(shù)要求高,惡劣的海洋環(huán)境和頻發(fā)的海上災(zāi)害加劇了其風(fēng)險性,因此在客觀上要求加強國際合作。加之海洋開發(fā)涉及到多個國家和地區(qū)的利益,也要求各國共同承擔(dān)責(zé)任,采取共同行動。
同世界經(jīng)濟相一致,現(xiàn)代海洋經(jīng)濟也開始了全球化進程:(1)政府間海洋合作不斷深化,海洋大國之間從海洋科技合作向政策合作轉(zhuǎn)變;(2)遠洋漁業(yè)、海油開發(fā)等產(chǎn)業(yè)走向全球布局,以此突破資源、資金和技術(shù)瓶頸;(3)眾多海洋產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)采取全球化生產(chǎn)方式,建立起物流、航運、資源開發(fā)等方面的跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟??傊?現(xiàn)代海洋經(jīng)濟在對外關(guān)系視野中的地位得以顯著提升,現(xiàn)代海洋經(jīng)濟的開放性是探究其與世界經(jīng)濟關(guān)系的一個基本出發(fā)點。
(二)現(xiàn)代海洋經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的共生耦合
海洋經(jīng)濟自誕生以來就和世界經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān),在未來這種態(tài)勢只能更加明顯,兩者相互作用、彼此影響,形成共同生存、協(xié)同演進的關(guān)系。
首先,兩者共生于經(jīng)濟全球化的背景下。當前世界仍處在經(jīng)濟全球化的裹挾中,對外貿(mào)易增速大大超過經(jīng)濟增速,資本和生產(chǎn)國際化程度不斷加深,生產(chǎn)要素在各國間高速流動,只有開放的經(jīng)濟領(lǐng)域才可能在世界大市場中占領(lǐng)舉足輕重的地位,現(xiàn)代海洋經(jīng)濟就是如此。開放性是現(xiàn)代海洋經(jīng)濟和世界經(jīng)濟共有的屬性,無論是在過去還是將來,這一屬性都不會發(fā)生改變,決定了兩者耦合發(fā)展的態(tài)勢。
其次,兩者耦合于生態(tài)―經(jīng)濟―社會協(xié)調(diào)發(fā)展?,F(xiàn)代海洋經(jīng)濟涉及生態(tài)、經(jīng)濟、社會的各個方面,每一方面的發(fā)展,反映在世界經(jīng)濟上都將產(chǎn)生極大的效益。世界經(jīng)濟的基礎(chǔ)正從資源向資本、知識和技術(shù)轉(zhuǎn)化,以新科技革命為背景的現(xiàn)代海洋經(jīng)濟無疑為其提供了廣闊的空間和豐厚的利潤源。在可持續(xù)發(fā)展觀下,現(xiàn)代海洋經(jīng)濟非但不會脫離世界經(jīng)濟,兩者的關(guān)系還會更加緊密。
海洋經(jīng)濟和世界經(jīng)濟的耦合演進向我們傳遞了這樣的信號:現(xiàn)代海洋經(jīng)濟會成為影響世界經(jīng)濟格局的重要因素。“海洋經(jīng)濟等于世界經(jīng)濟”這一說法體現(xiàn)了人們對海洋經(jīng)濟的歷史和未來,以及對其地位和價值的理性認識。只有認清兩者的耦合規(guī)律、發(fā)展態(tài)勢,探索其持續(xù)發(fā)展的基本方針和戰(zhàn)略,才能把握住海洋經(jīng)濟發(fā)展的方向和脈搏。
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當前世界貿(mào)易格局正處于重構(gòu)期,其動力一方面來自全球金融危機后主要貿(mào)易國內(nèi)部進行的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整,另一方面來自于世界貿(mào)易規(guī)則的變動。那么,在世界貿(mào)易格局重構(gòu)期,中國外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展狀況到底如何呢? “2012年中國外貿(mào)進出口企業(yè)200強”報告的及時問世,為我們探索這個關(guān)系中國乃至世界經(jīng)濟增長重要問題的答案,提供了極有價值的參考。200強現(xiàn)狀解構(gòu)
首先,本土企業(yè)尤其民營企業(yè)迅速發(fā)展壯大。2012年,我國民營企業(yè)累計進出口總值首次超過1萬億美元,達到1.1萬億美元,同比增長18.6%,占我國進出口總值的比重由2011年的26.6%提高至29.7%。相較之下,2012年外商投資企業(yè)在我國外貿(mào)進出口總值中的比重首次低于50%,僅為49%。
其次,制度創(chuàng)新為中國外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展提供了重要動力。在中國外貿(mào)發(fā)展史上,海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域的設(shè)立是一項重要的制度創(chuàng)新。過去的一年里,在國際經(jīng)濟形勢疲軟、中國進出口貿(mào)易持續(xù)低迷的背景下,海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)的外貿(mào)數(shù)據(jù)卻逆勢而上。
再次,制度創(chuàng)新在特定形式下也可能對中國宏觀經(jīng)濟的健康發(fā)展造成沖擊。以銅進口為例,2012年中國銅進口量、值均創(chuàng)歷史新高,原因是制度創(chuàng)新為企業(yè)提供了非常規(guī)融資途徑,即企業(yè)用信用證進口銅放入國內(nèi)特殊監(jiān)管區(qū)域,然后抵押給銀行以獲得貸款。這種低成本融資方式備受因國內(nèi)銀根收緊而陷入資金困境企業(yè)的青睞,但后果是導(dǎo)致保稅區(qū)銅庫存量暴漲。
最后,國際制度創(chuàng)新和國內(nèi)制度創(chuàng)新的良性互動有力促進了中國外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展。如果將貿(mào)易協(xié)定視為一組規(guī)則的集合,那么新貿(mào)易協(xié)定的實施則是國際制度創(chuàng)新的體現(xiàn)。2010年中國一東盟自貿(mào)區(qū)建成后,中國從東盟進口的煤炭大量增加。由于進口煤質(zhì)優(yōu)價廉,國內(nèi)電力巨頭華能集團2012年僅通過進口煤一項就為集團節(jié)約13.5億美元的燃料采購成本。在競爭效應(yīng)的作用下,國內(nèi)電煤價格聯(lián)動改革提速,2013年實施電煤價格并軌,鼓勵煤企和電企自主銜接簽訂合同和自主協(xié)商確定價格。
中國企業(yè)面臨挑戰(zhàn)
2013年中國對外貿(mào)易發(fā)展面臨著穩(wěn)出口、促進口以及調(diào)結(jié)構(gòu)等諸多重任。但是世界經(jīng)濟形勢并未給中國外貿(mào)未來的發(fā)展提供足夠的空間。當前全球經(jīng)濟面臨的探底風(fēng)險下降,金融市場形勢有所改善,但全球經(jīng)濟增長仍然疲弱。
國內(nèi)成本的提高是中國對外貿(mào)易增長的另一個重要障礙。受成本因素影響,一些訂單和制造業(yè)產(chǎn)能加速向其他發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。
國際貿(mào)易規(guī)則調(diào)整是世界貿(mào)易格局重構(gòu)的重要內(nèi)容。TPP(跨太平洋貿(mào)易伙伴協(xié)定)正在成為美國全球貿(mào)易政策的核心,并在美國的大力推動下成為影響全球貿(mào)易秩序構(gòu)建的一個重要因素。另一個值得關(guān)注的問題是將在2013年6月啟動的美歐雙邊自由貿(mào)易協(xié)定談判。美歐合計占世界經(jīng)濟總量的一半,占世界貿(mào)易總量的三分之一。該貿(mào)易協(xié)定所帶來的經(jīng)濟影響可能會超出任何現(xiàn)有的雙邊貿(mào)易協(xié)定。
規(guī)則調(diào)整的實質(zhì)是國際事務(wù)主導(dǎo)權(quán)的轉(zhuǎn)移與爭奪,背后是新舊國際格局的交錯轉(zhuǎn)換,反映了國際力量對比的此消彼長。近一個時期以來,國際社會加大了對中國國有企業(yè)改革與發(fā)展的關(guān)注力度,并多次提出針對性的觀點和建議。在世界銀行與中國國務(wù)院發(fā)展研究中心2012年聯(lián)合的題為《2030年的中國:建設(shè)現(xiàn)代、和諧、有創(chuàng)造力的社會》的報告中,關(guān)于推進國有企業(yè)改革的建議引起了各界的熱烈討論。2011年,OECD在題為《競爭中性與國有企業(yè):挑戰(zhàn)和政策選擇》報告中,全面研究了國有企業(yè)相對于私有企業(yè)的競爭優(yōu)勢以及消除這些優(yōu)勢的措施,進而提出“競爭中性”政策框架。美中經(jīng)濟和安全審議委員會(USCC)在2011年報告。更是將中國的國有企業(yè)同國家資本主義聯(lián)系到了一起,主張用國際經(jīng)濟規(guī)則約束中國國有企業(yè)的行為。在實踐中,美國、歐盟、澳大利亞等發(fā)達國家正在積極推動,力圖將“競爭中性”政策上升為國際經(jīng)濟合作的通行準則。同時美國在多邊貿(mào)易談判、TPP以及國際投資協(xié)定的談判中大力倡導(dǎo)建立國有企業(yè)規(guī)則。
制度創(chuàng)新推進企業(yè)發(fā)展
在內(nèi)外約束下,中國可以考慮通過制度創(chuàng)新推進外貿(mào)企業(yè)的新發(fā)展,潛在的切入點有兩個:
削減貿(mào)易成本
進口價格與出口價格之間的差額通常被稱為貿(mào)易成本。這意味著,貿(mào)易成本的改變不僅能夠克服國內(nèi)生產(chǎn)成本上升的影響。還能為進口地進口價格的調(diào)整拓展提供空間。
要進一步拓展中國外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展空間,可以在三個方向進行制度創(chuàng)新:推動發(fā)達國家改變不利于國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的保護性政策,促進農(nóng)產(chǎn)品自由流動;鼓勵欠發(fā)達國家和地區(qū)改善貿(mào)易環(huán)境,更深融入國際貿(mào)易體系;積極推動中國與南方國家間自由貿(mào)易區(qū)的建設(shè),降低中國與發(fā)展中國家問的貿(mào)易成本。
此外,交通技術(shù)的進步以及貿(mào)易伙伴基礎(chǔ)設(shè)施的改善、人民幣國際化的推動以及幣值保持相對穩(wěn)定、多層次的文化交流和漢語推廣活動,乃至和平穩(wěn)定的世界環(huán)境都不同程度地有利于貿(mào)易成本降低,促進中國對外貿(mào)易增長。
建立動態(tài)平衡的規(guī)則體系
改革開放三十年來中國經(jīng)濟發(fā)展的成就有目共睹,目前已經(jīng)成為世界第二經(jīng)濟大國。回顧總結(jié)中國經(jīng)濟發(fā)展的成功經(jīng)驗,除了中國自身堅持和平發(fā)展、對外開放的原則之外,也靠別人“善意的忽視”。也就是說,中國相對被動地接受了一個較好的國際環(huán)境。盡管如此,中國仍然面臨著進一步發(fā)展的重任,未來發(fā)展的艱巨性可能超過既往。雖然世界經(jīng)濟格局改變以及國家間力量的消長對中國有利,但是外界的關(guān)注以及要求中國承擔(dān)更多國際責(zé)任的呼聲也在提高。因此,如果想要一個有利于自身發(fā)展的國際環(huán)境,中國必須更加積極主動地參與全球經(jīng)濟治理改革。
關(guān)鍵詞:國際經(jīng)濟學(xué);人民幣;匯率;德定
面對世界經(jīng)濟減速發(fā)展,歐美各國頻頻降息,如美聯(lián)儲進人2(X)1年后n次降息,使美國的短期利率由年初的6.5%降至1.75%,很多國家采取本幣貶值的政策來促進出口,限制進口,以刺激本國經(jīng)濟增長,如俄羅斯、韓國、日本等。但人民幣匯率從東南亞金融危機以來,走勢持續(xù)堅挺,并保持穩(wěn)定。而且,中國人民銀行行長戴相龍在參加2田1年《財富》全球論壇時表示,面對當前世界經(jīng)濟減速發(fā)展,中國將繼續(xù)執(zhí)行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,廣泛開辟國內(nèi)市場,中國外匯儲備將繼續(xù)增加,人民幣匯率將繼續(xù)保持穩(wěn)定。
一、在人民幣匯率問題上的兩種觀點
目前,面對國內(nèi)經(jīng)濟增長減緩,外貿(mào)出口增長回落,加之國內(nèi)需求不足的情況,經(jīng)濟理論界在人民幣匯率問題上存在著兩種對立的觀點,一種觀點認為人民幣應(yīng)該貶值,其理由:一是亞洲國家的貨幣大幅度貶值,貶值幅度在30一50%之間,而亞洲國家同中國外貿(mào)出口的“碰頭”產(chǎn)品率高達25%以上,若人民幣不貶值,就會導(dǎo)致中國廉價勞動力及其產(chǎn)品的國際競爭優(yōu)勢減弱,造成中國外貿(mào)出口增長乏力,如1998年中國出口僅增長0.5%。所以,只有通過人民幣匯率貶值,降低中國外貿(mào)出口產(chǎn)品的價格,把失去的優(yōu)勢找回來,才能達到促進外貿(mào)出口的目的;二是中國目前內(nèi)需不足,通貨緊縮問題嚴重,經(jīng)濟需要以增加出口來走出困境,而應(yīng)用非匯率手段(如提高出口退稅率)來擴大出口,雖然對出口起到了一定的推動作用,但出口越多退稅越多,從而在目前經(jīng)濟增長緩慢的情況下國家的財政收人就有可能減少,故通過提高出口退稅率來促進出口并不是長久之計;另一方面,提高出口退稅率本身就說明了人民幣幣值被高估。因此,人民幣貶值是唯一出路;三是1998年中國的年貿(mào)易順差達437億美元,外商來華直接投資達456億美元,但外匯儲備卻僅增加了50億美元。這說明外匯流失嚴重,各方面對人民幣信心不足,外商投資者普遍對人民幣有貶值預(yù)期,因此便產(chǎn)生了對人民幣貶值的壓力;四是歷史已經(jīng)證明,貨幣貶值是一個國家的經(jīng)濟從小到大,由弱到強,由貧到富的必經(jīng)之路,如日本就是一個典型例證。同樣,即使一個國家的經(jīng)濟變得強大、富裕之后,貨幣貶值也依然是它應(yīng)付外部沖擊,調(diào)節(jié)國內(nèi)價格,糾正貿(mào)易逆差的一種“常規(guī)武器”,美國則是這方面的一個典型例證。而理論界中的另一些經(jīng)濟學(xué)家,如復(fù)旦大學(xué)的謝百三同志,中國社科院楊帆同志等,則持有另一種觀點:認為人民幣匯率應(yīng)該而且必須保持穩(wěn)定。經(jīng)過認真研究,仔細分析,我們認為,近期內(nèi),人民幣應(yīng)該維持幣值的相對穩(wěn)定。
二、人民幣匯率穩(wěn)定的理論依據(jù)
關(guān)于人民幣匯率當前應(yīng)該而且必須保持穩(wěn)定這一觀點,我們可以運用國際經(jīng)濟學(xué)理論,并結(jié)合當前經(jīng)濟環(huán)境從以下幾個方面分析:
1.從中國的進出口商品結(jié)構(gòu)來看,進出口商品需求彈性較小,人民幣貶值對改善貿(mào)易收支的作用不大根據(jù)國際經(jīng)濟學(xué)理論,一國貨幣貶值的效果,要看該國進出口商品的需求彈性大小。如該國進作者簡介:馮英娟(1970.2),碩士,講師,主要從事經(jīng)濟學(xué)教學(xué)工作。長春理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版)第16卷出口商品需求彈性無窮大,則貨幣貶值可以改善貿(mào)易收支差額;而如果該國進出口商品需求無彈性的話,貨幣貶值不但不能改善貿(mào)易收支,可能還會使貿(mào)易收支惡化。為什么呢?因為如果該國進出口商品需求彈性無窮大的話,則貨幣貶值一方面會使以外幣表示的該國商品的價格下降,從而增加出口量,增加外匯收人;而另一方面會使國內(nèi)以本幣表示的外國商品的價格升高,從而減少需求,減少進口量,減少外匯支出。因此,貨幣貶值可以改善貿(mào)易收支,甚至可以使逆差變?yōu)轫槻?。但如果該國進出口商品需求無彈性的話,則恰恰相反。從我國進出口商品結(jié)構(gòu)來看,我國的進出口商品需求彈性較小,接近于需求無彈性的情況,屬需求缺乏彈性一類。因為我國出口商品中20%是技術(shù)含量較高的產(chǎn)品,80%是初級原材料、低附加值的制成品,這類商品彈性較小。近年來,由于初級產(chǎn)品貿(mào)易規(guī)模下降,此類產(chǎn)品彈性更日益縮小;對于紡織品、服裝、鞋類和玩具等我國主要的出口商品往往被發(fā)達國家視為“敏感產(chǎn)品”而加以限制,從而人為地降低了這些產(chǎn)品的需求彈性。年初,日本又對我國的大蔥、鮮香菇、藺草席等農(nóng)產(chǎn)品實行進口配額,而且準備陸續(xù)對其他一些產(chǎn)品如木制品等也實行進口配額。這些做法,都人為地降低了我國出口產(chǎn)品的需求彈性。而從我國進口產(chǎn)品的需求結(jié)構(gòu)來看,我國進口的商品中,有80%是各種生產(chǎn)資料,此外,還有一部分是引進國外技術(shù)含量比較高的產(chǎn)品。這些產(chǎn)品的進口難以壓縮,因而中國的進口商品需求彈性也較低。所以,從現(xiàn)在的進出口商品結(jié)構(gòu)來看,人民幣貶值,不但不會擴大出口,限制進口,反而有可能引起負面影響。應(yīng)該采取其他措施來改善貿(mào)易收支。而且,近年來外貿(mào)出口增長乏力,主要是由于世界商品價格下跌造成的。所以,擴大出口并不只是通過人民幣匯率貶值就能解決的。另外,產(chǎn)品出口國借用貨幣貶值的方法改善貿(mào)易收支,常常會導(dǎo)致各國貨幣的競相貶值,從而互相抵消著貨幣貶值對改善貿(mào)易收支的積極作用。
2.國際經(jīng)濟學(xué)中闡述的J曲線效應(yīng)理論指出,通過貨幣貶值來刺激出口有一個時間差在貨幣貶值初期,國內(nèi)企業(yè)對匯率變動還沒來得及作出反應(yīng),出口不能立即增加,而進口也不能立即減少,但原有進出口合同卻還要執(zhí)行。此時,由于以外幣表示的本國出口產(chǎn)品的價格下降,而出口量不變,則出口收匯會立即下降;以本幣表示的外國商品的價格會上升,而進口量不變,進口付匯反而增加,從而帶來貿(mào)易收支惡化。因此,從我國目前的經(jīng)濟現(xiàn)狀來看,不宜采用貨幣貶值來刺激出口。
3.在國內(nèi)物價指數(shù)較低的情況下,根據(jù)購買力平價理論,匯率的穩(wěn)定對中國的出口是有利的購買力平價理論認為兩國貨幣的匯率等于兩國價格水平之比,匯率的穩(wěn)定,有可能使出口商品的價格在出口國和進口國都穩(wěn)定。而目前我國物價指數(shù)較低則可能使我國的出口商品在進口國長期保持低價,這對于我國開拓國際市場十分有利;匯率的穩(wěn)定有利于價格的穩(wěn)定,而價格的穩(wěn)定有利于計算出口成本,這一切均有利于我國出口的發(fā)展。
4.中外利差逐步縮小,為保持人民幣匯率穩(wěn)定提供了條件根據(jù)國際經(jīng)濟學(xué)關(guān)于利率與匯率之間關(guān)系的理論可知,如果中外利差過大,人民幣匯率保持穩(wěn)定將很難。例如:美國利率高,而中國利率低,則投資者會拋出人民幣,購買美元,存到美國銀行以獲取高利息,這樣,人民幣匯率將下降,即人民幣將貶值;反之,人民幣將升值。總之,中外利差過大,則可能引起人民幣匯率波動,而中外利差縮小,則為人民幣匯率穩(wěn)定提供了條件。
5.經(jīng)濟持續(xù)增長為人民幣匯率穩(wěn)定提供了物質(zhì)基礎(chǔ)中國人民銀行行長戴相龍在“亞洲與金融”專題研討會上說,近二十年,中國的經(jīng)濟增長接近百分之十,2(X刃年GDP首次超過一萬億美元,預(yù)計今年的經(jīng)濟增幅為7%,固定資產(chǎn)投資增幅10%,進出口增長8%。這一切為人民幣匯率穩(wěn)定提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。
6.中國外匯儲備規(guī)模適度,外債總量、結(jié)構(gòu)合理,對投資者來說相當安全中國已成為世界上公認的亞洲最好的投資國之一,使人民幣貶值的壓力所存無幾。中國外匯儲備高達16田多億美元,并另有600多億美元居民外匯儲蓄,而外債僅12(X)億美元,短期債務(wù)更僅有巧O一180億美元左右,與1998年的俄羅斯和韓國情況不同。由以上各點可以看出,目前人民幣匯率應(yīng)該保持穩(wěn)定,才符合我國當前的經(jīng)濟狀況。第l期馮英娟:從國際經(jīng)濟學(xué)角度看人民幣匯率穩(wěn)定
三、人民幣匯率穩(wěn)定的現(xiàn)實意義及加入Wl丫)后的變動趨勢