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宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析范文第1篇

（一）國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP

通過查找相關(guān)資料，我們獲得了近幾年國內(nèi)GDP的相關(guān)數(shù)據(jù)，2010年GDP值401,513、增長率17.8%、第一產(chǎn)業(yè)40533.6、第二產(chǎn)業(yè)187383.2、第三產(chǎn)業(yè)173596。2011年GDP值473,104、增長率17.8%、第一產(chǎn)業(yè)47486.2、第二產(chǎn)業(yè)220412.8、第三產(chǎn)業(yè)205205，2012年GDP值519,470、增長率9.8%、第一產(chǎn)業(yè)52374、第二產(chǎn)業(yè)35162、第三產(chǎn)業(yè)231934、2013年GDP值568,845、增長率9.5%、第一產(chǎn)業(yè)56957、第二產(chǎn)業(yè)249684、第三產(chǎn)業(yè)262204。近幾年我國GDP在穩(wěn)步上升，但受全球經(jīng)濟(jì)影響，增長率有所下滑。我國的GDP的增長主要由1三大產(chǎn)業(yè)組成，我國第二產(chǎn)業(yè)比重偏大，雖然第三產(chǎn)業(yè)在近些年發(fā)展迅速并擴展較大，但由于起步時間較晚，許多法律和體制上還有缺陷需完善。至今，第二產(chǎn)業(yè)仍是我國的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，它與我們?nèi)粘５幕旧铌P(guān)系密切，發(fā)展較為持久和完善，在未來較長時間內(nèi)仍會是重點發(fā)展產(chǎn)業(yè)。由于環(huán)境的破壞，高科技生產(chǎn)企業(yè)和環(huán)保型項目更具有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

（二）通貨膨脹

近幾年，我國通脹率持續(xù)增長，各種物價指數(shù)均在上升。物價的持續(xù)上漲會導(dǎo)致生產(chǎn)制造企業(yè)的原材料成本和勞動力成本提高，企業(yè)的盈利會因此而減少。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2003年以來，居民消費和工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)的價格指數(shù)都處上升趨勢，2011年工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)、出廠價格指數(shù)雖有所下降，但幅度低于居民消費指數(shù)上升的幅度。物價上漲，會抑制居民的消費需求，市場需求的減少進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)量、銷量都下降，即使工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)、出廠價格指數(shù)有下降也很難居民需求下降這一大缺口。所以，企業(yè)要尋求新的方法來改善這一狀況，技術(shù)改進(jìn)、產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整、新產(chǎn)品研發(fā)、市場需求調(diào)研、營銷策略改變等都需要考慮。雖然物價上漲會給企業(yè)帶來不利影響，但物價上漲、貨幣購買力下降將會導(dǎo)致人們大量貨幣用于購買實物產(chǎn)品，來保證自己的生活和財產(chǎn)保值，而對于股票的投資將會減少，外加上股票市場的持續(xù)低迷，所以對于實物生產(chǎn)企業(yè)來說并非完全沒有機會。

（三）利率

宏觀角度看，利率的變化不僅能反映出市場對于資金的需求，還能體現(xiàn)市場經(jīng)濟(jì)的變化趨勢，有助于投資者對未來投資的預(yù)期判斷，微觀角度看，當(dāng)利率降低后，投資者就可以以較低的資本成本獲得資金并投入生產(chǎn)和發(fā)展。受經(jīng)濟(jì)危機影響，2008年之后，為減小經(jīng)濟(jì)危機沖擊，銀行在之后逐年調(diào)高了貸款利率，以此回籠社會上資本。同樣，利率的升高會在一定程度上壓制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，企業(yè)貸款的成本升高，利潤減少。但是，在2012年開始，利率又緩緩下降，這是因為經(jīng)濟(jì)危機后，國家經(jīng)濟(jì)在慢慢復(fù)蘇回升，為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，銀行調(diào)低了利率，鼓勵企業(yè)加大投資生產(chǎn)，創(chuàng)造利潤，銀行從而也能獲得收益。所以，在這個時期，對于投資者可以說是個比較重要的階段。

（四）國家政策

近幾年，我國大力推進(jìn)國有企業(yè)的體制改革，鼓勵民營、中小企業(yè)的發(fā)展。2009年，國務(wù)院頒布《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展得若干意見》，指出要進(jìn)一步營造中小企業(yè)發(fā)展的良好環(huán)境，重點解決中小企業(yè)融資難、擔(dān)保難問題，推出更多扶持政策，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。2010年，國務(wù)院發(fā)文允許民間資本興辦金融機構(gòu)。民間的閑散資本通過民辦的金融機構(gòu)聚集起來，再貸給需要資金的中小企業(yè)，解決了融資問題。此外，營業(yè)稅改征增值稅的政策實施，使得我國絕大部分企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)降低?！懊駹I企業(yè)發(fā)展和國家經(jīng)濟(jì)政策對其支持是正相關(guān)的”，各種好的政策頒布，使得中小企業(yè)的發(fā)展有了新的希望。此外國家對環(huán)境的不斷重視，對于高科技生態(tài)環(huán)保企業(yè)無疑是很好的會。

（五）投資者心理

2008年的金融危機已經(jīng)過去了五年之多，當(dāng)時崩潰的經(jīng)濟(jì)正處于慢慢恢復(fù)階段，但是，恢復(fù)的時間和速度卻是比較漫長的。由于遭受了重創(chuàng)，國內(nèi)的股市并不十分樂觀，大多數(shù)的證券走勢都是停滯不前并還有下滑趨勢，投資者對證券市場的投資信心不足，紛紛保持觀望態(tài)度，而這恰好給實物投資項目帶來契機。資金只有流動起來才會帶來收益，面對證券市場的不景氣，投資者心理產(chǎn)生變化，對實物投資將會更有興趣和期望，從而帶來機遇。

二、總結(jié)分析

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析范文第2篇

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；宏觀環(huán)境；關(guān)鍵因素

改革開放以來，中國房地產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，其在推動我國城鎮(zhèn)化建設(shè)、帶動其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展等方面發(fā)揮了重大作用。不過，進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展，房地產(chǎn)投資過熱及金融資產(chǎn)過多轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)等問題日益凸顯，調(diào)控的呼聲日益高漲。2013年下半年以來，全國70個大中城市中的68個房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲，最高漲幅為13.7%。進(jìn)入2014年，中國房地產(chǎn)價格上漲出現(xiàn)一定的收窄，一是表現(xiàn)為房價環(huán)比漲幅持續(xù)下行，二是受整個行業(yè)降溫的影響，2014年大中城市房價同比漲幅支撐力不足。

總體來看，金融危機以來，我國房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展越來越重要。作為我國重要的支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用毋庸置疑。不過，由于我國房地產(chǎn)市場的不成熟性，加之宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，我國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展存在諸多不確定性，且存在諸多問題。在當(dāng)前房產(chǎn)價格備受關(guān)注與責(zé)難的形勢下，基于2014年上半年以來的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，對當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的問題進(jìn)行分析，對關(guān)鍵因素進(jìn)行了考察，有一定的借鑒價值和意義。

一、2014年以來我國宏觀經(jīng)濟(jì)分析及對房地產(chǎn)市場的影響

2014年以來，中國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中的短期企穩(wěn)跡象，這是今年以來中國宏觀經(jīng)濟(jì)的主要特征，也將是2014年下半年中國宏觀經(jīng)濟(jì)的主要方向。一是從國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，2014年以來世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)分化走勢，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇勢頭日益鞏固，新興經(jīng)濟(jì)體增長仍然乏力。先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體對于全球經(jīng)濟(jì)增長的作用更加突出。二是就我國國內(nèi)形勢看，我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)的趨勢明顯，雖然我國二季度GDP同比為年內(nèi)低值，但可以預(yù)見，今年下半年我國GDP將有小幅回升，預(yù)計全年將實現(xiàn)7.5%的同比增長目標(biāo)，而從居民消費價格水平看，我國下半年壓力不大。三是從國內(nèi)的政策層面看，財政政策將持續(xù)發(fā)力，“穩(wěn)增長”與“調(diào)結(jié)構(gòu)”并行。貨幣政策則將逐步從“寬貨幣緊信貸”轉(zhuǎn)向“寬貨幣寬信貸”，而市場利率也有望維持較低水平，同時不排除央行降息的可能性。最后，從風(fēng)險看，美國超預(yù)期加息以及我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來的增長放緩超預(yù)期、企業(yè)盈利能力下滑、央行貨幣政策轉(zhuǎn)向以及地方政府債務(wù)風(fēng)險集中爆發(fā)等問題，都進(jìn)一步增加了我國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性。

在此宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，結(jié)合2014年以來我國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)的銷售萎縮局面，可以預(yù)見的是，我國房地產(chǎn)價格將出現(xiàn)持續(xù)的自主性回落，房價的理性回歸趨勢初見端倪。一是住宅銷售萎，2014年上半年，我國全國住宅銷售面積為同比下降9%，而2014年上半年的平均月銷售面積也是近四年最低，二是房價自主回落，以往歷次調(diào)控過程中房價的回落總會形成新一輪報復(fù)上漲，而這次房價回落則是自發(fā)性的，是市場的自主回調(diào)。總體來看，隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化，我國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了較大調(diào)整，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級轉(zhuǎn)型壓力不斷加大、貨幣增速回落以及利率高位因素等，都對高房價產(chǎn)生擠壓，房價回歸呈現(xiàn)出一定的必然趨勢。

二、房價回歸理性的意義及房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展策略分析

房價回歸必然結(jié)果，政策措施起到了扶持和延緩作用，但不能改變市場趨勢。從整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展看，房價理性調(diào)整有利于打破土地財政和數(shù)量擴張的經(jīng)濟(jì)增長“怪圈”，有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和合理物價結(jié)構(gòu)的形成。隨著房價調(diào)整，我國的物價結(jié)構(gòu)將合理調(diào)整，有利于形成合理的物價結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)濟(jì)活動的整體成本，使得居民消費等內(nèi)生性增長動力得到有效培育。在房價高企的情況下，經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動力往往不足，房價合理調(diào)整將釋放相當(dāng)一部分居民財富，促進(jìn)消費增長。促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，要充分落實以下五個方面的政策建議：

一是充分尊重供求關(guān)系自主調(diào)整，堅持市場在資源配置中的基礎(chǔ)作用。十八屆三中全會以來，政府堅持在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域落實市場化為導(dǎo)向，針對房地產(chǎn)領(lǐng)域，新一屆政府正在著力建設(shè)房地產(chǎn)市場調(diào)控的長效機制，使市場在資源配置中起決定性作用。針對房地產(chǎn)形勢，下一步政府應(yīng)該避免激進(jìn)的短期干預(yù)政策，要充分尊重市場機制的選擇，理順房地產(chǎn)制度體系，滿足市場多樣化住房需求。

二是要結(jié)合地方差異制定調(diào)控政策，強化地方政府的調(diào)控責(zé)任。各級政府要細(xì)化房地產(chǎn)調(diào)控措施，承擔(dān)房價控制目標(biāo)的責(zé)任。而考慮到不同城市之間因經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等的差別，地方調(diào)控要堅持差異化，使原來全國統(tǒng)一調(diào)控政策逐步轉(zhuǎn)向以地方政府為主導(dǎo)因地制宜的調(diào)控政策。

三是加快構(gòu)建以政府為主的住房保障，探索多種住房供應(yīng)模式。要健全城鎮(zhèn)住房制度，建立多層次的住房供應(yīng)體系，滿足基本住房需求。同時，要制定公平合理、公開透明的保障性住房配租政策和監(jiān)管程序，嚴(yán)格準(zhǔn)入和退出制度。

四是加快建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一用地市場。要加快探索城鄉(xiāng)一體化用地市場，建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場，有效轉(zhuǎn)變房地產(chǎn)業(yè)粗放型發(fā)展模式。同時，要加快完善住房信息體系建設(shè)，加快建立以土地為基礎(chǔ)的不動產(chǎn)統(tǒng)一登記制度，實現(xiàn)多部門信息共享，促進(jìn)房地產(chǎn)稅和市場化調(diào)控的落實。

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宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析范文第3篇

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)形勢；存在問題；經(jīng)濟(jì)指標(biāo)；經(jīng)濟(jì)展望

中圖分類號：F127 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）11-0-01

一、2012年南通市經(jīng)濟(jì)發(fā)展概述

今年以來，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，南通市立足于“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型、惠民生”，全市經(jīng)濟(jì)運行總體保持了平穩(wěn)增長的態(tài)勢。1-9月，南通全市共實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值3448.7億元，同比增長11.4%，其中第一產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)增加值200.2億元，同比增長3.8%；第二產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)增加值1897.6億元，同比增長12.0%；第三產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)增加值1351億元，同比增長11.8%。

具體看，南通今年農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)定；工業(yè)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“運行平穩(wěn)、轉(zhuǎn)型加快、后勁增強”的局面，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)穩(wěn)步增長。前三季度，南通全市規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)增加值1671.4億元，同比增長14.3%。骨干企業(yè)支撐作用明顯，投入總量繼續(xù)攀升，項目投入加速向新興產(chǎn)業(yè)集聚；服務(wù)業(yè)持續(xù)發(fā)展，前三季度，南通實現(xiàn)服務(wù)業(yè)增加值1351億元，同比增長11.8%。服務(wù)業(yè)投資快速推進(jìn)，物流業(yè)發(fā)展不斷加快，軟件和服務(wù)外包等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)水平快速提升；固定資產(chǎn)投資高位運行，前三季度，南通全市完成固定資產(chǎn)投資2035.1億元，同比增長21.5%。其中一、二、三產(chǎn)分別增長了38.2%、11.9%、42.3%；消費品市場平穩(wěn)運行，前三季度，南通實現(xiàn)社會消費品零售總額1255.8億元，同比增長15.3%，吃、穿、用生活必需品銷售相對平穩(wěn)，汽車消費需求繼續(xù)走高；外向型經(jīng)濟(jì)走勢持續(xù)低迷，前三季度，南通實現(xiàn)進(jìn)出口總值193.0億美元，同比下降0.3%，實際到賬注冊外資16.16億美元，同比下降19.6；財政金融運行平穩(wěn)，前三季度，南通實現(xiàn)財政總收入740.4億元，同比增長11.2%。其中，地方公共財政預(yù)算收入282.3億元，同比增長18.0%；居民收入穩(wěn)定增長，前三季度，南通全市城鎮(zhèn)居民人均可支配收入22071元，同比增長14.8%；農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入13770元，同比增長14.4%。

二、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行中值得關(guān)注的問題

（一）外貿(mào)出口持續(xù)走低，連續(xù)數(shù)月負(fù)增長，形勢嚴(yán)峻。今年以來，受國內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)多重因素影響，南通市進(jìn)出口貿(mào)易面臨極其嚴(yán)峻的形勢。1-9月，南通市各月累計出口增長率只有3月份達(dá)到13.2%，其余各月都只是個位數(shù)增長，9月份累計增長更是跌到了1.8%，目前趨勢看，全年有負(fù)增長的可能。以單月出口增速計算，前三季度的9個月中有六個月出口增幅為負(fù)值，第三季度更是連續(xù)3個月全為負(fù)增長。

（二）企業(yè)員工“流失率”走高。據(jù)南通市有個部門統(tǒng)計，從南通市區(qū)（包括通州區(qū)）及海門市二季度的退工原因看，因本人意愿解除勞動合同關(guān)系的占退工總?cè)藬?shù)的54.9%。另一方面，從全市重點缺工企業(yè)（即在南通市公共職業(yè)介紹服務(wù)機構(gòu)內(nèi)登記招工，一次招工規(guī)模在100人以上，連續(xù)1個月內(nèi)通過招聘仍有30%以上缺口的企業(yè)）監(jiān)控情況看，不少企業(yè)員工流動頻繁，也成為企業(yè)常年缺工最主要的原因。究其原因主要有二：一是新生代農(nóng)民工的擇業(yè)觀已從“經(jīng)濟(jì)型”轉(zhuǎn)為“生活型”；二是部分企業(yè)工作環(huán)境差、工作時間長、勞動強度大，薪資待遇缺乏競爭力等原因?qū)е氯惫がF(xiàn)象嚴(yán)重。

三、2013年南通市經(jīng)濟(jì)發(fā)展展望

（一）影響南通市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境分析。2013年，南通經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的國內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境極其復(fù)雜。從國際環(huán)境來看，世界經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇，但復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍然比較脆弱，國際環(huán)境的不穩(wěn)定性、不確定性因素依然較多。從國內(nèi)環(huán)境來看，我國經(jīng)濟(jì)在有序回落中平穩(wěn)增長，但仍存在著一些突出矛盾和問題，如經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力不強、資源環(huán)境約束、通脹壓力依然比較嚴(yán)峻；財政運行情況總體良好，但財政風(fēng)險不容忽視；貨幣金融形勢日趨向好，但金融風(fēng)險需要高度關(guān)注。

（二）2012-2013年南通市經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)測。綜合南通市經(jīng)濟(jì)運行特點和國內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析，通過對南通市宏觀計量經(jīng)濟(jì)模型擬合和實證分析，結(jié)合南通市季度工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣調(diào)查，筆者對2012-2013年南通市經(jīng)濟(jì)發(fā)展作如下預(yù)測：南通市經(jīng)濟(jì)今明兩年有望繼續(xù)平穩(wěn)增長，增速會適度放緩。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)會保持平穩(wěn)增長，工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速會適度放緩，服務(wù)業(yè)特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展會進(jìn)一步加快；投資方面，今明兩年全社會固定資產(chǎn)投資增長將不低于18%；開放型經(jīng)濟(jì)方面，進(jìn)出口與吸引外資因受國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境不確定性影響，將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)；消費方面，隨著城鎮(zhèn)居民人均家庭總收入和農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入的持續(xù)提高，全市社會消費品零售總額將繼續(xù)平穩(wěn)較快增長。

基于南通市2012年、2013年全社會固定資產(chǎn)投資增長速度不低于18%的設(shè)定，利用南通市宏觀計量經(jīng)濟(jì)模型預(yù)測的2012-2013年南通市主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)值見下表：

南通市2012-2013年主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)值預(yù)測

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析范文第4篇

一、財務(wù)報表分析理論框架重構(gòu)

從傳統(tǒng)財務(wù)報表分析的局限性可以看出，如果企業(yè)財務(wù)報表分析沒有一個較為完善的財務(wù)分析理論框架，就無法對企業(yè)作出全面深入細(xì)致的分析和作出正確的評價，從而影響企業(yè)財務(wù)報表分析的信息質(zhì)量，降低企業(yè)預(yù)測和決策的準(zhǔn)確性。因此必須建立起一套較為完善的財務(wù)分析理論框架。本文就財務(wù)報表的局限性提出一套較為完善的財務(wù)報表概念框架，該分析框架分為三步：

（一）確定理論框架體系 該體系圍繞著以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化為目標(biāo)而展開，遵循“全面性與關(guān)鍵性相結(jié)合，層次性與相關(guān)性相結(jié)合”的原則，增加非財務(wù)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境指標(biāo)，進(jìn)一步完善財務(wù)指標(biāo)，關(guān)注那些能為企業(yè)帶來價值增值的關(guān)鍵要素上。具體的體系框架圖如表1所示：

（1）財務(wù)指標(biāo)分析與非財務(wù)指標(biāo)分析相結(jié)合。該體系不僅關(guān)注財務(wù)報表信息還涉及非財務(wù)信息，全面真實體現(xiàn)企業(yè)的整體信息。這些非財務(wù)信息包括了企業(yè)的市場份額、潛在的市場份額、行業(yè)的整體發(fā)展趨勢、平均的行業(yè)增長能力、領(lǐng)導(dǎo)者的勝任能力、宏觀的經(jīng)濟(jì)政策、客戶的滿意程度等。

（2）財務(wù)分析與經(jīng)營環(huán)境分析相結(jié)合。該體系重視對企業(yè)經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)和企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的分析。結(jié)合企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、行業(yè)環(huán)境以及企業(yè)的短期長期發(fā)展戰(zhàn)略，輔助財務(wù)信息的分析，可以揭示財務(wù)信息變動的原因以及可能出現(xiàn)的結(jié)果，更好地預(yù)測企業(yè)信息的變化趨勢，從而為財務(wù)報表使用者提供更可靠更相關(guān)的信息。因此經(jīng)營環(huán)境分析與財務(wù)報表分析是相輔相成、互相影響、不能脫離的。

（3）完善財務(wù)指標(biāo)分析。在進(jìn)行財務(wù)指標(biāo)分析時考慮貨幣的時間價值，這能使財務(wù)報表數(shù)據(jù)能盡量反映企業(yè)現(xiàn)在的狀況，從而得出的數(shù)據(jù)也比較客觀。由于企業(yè)有通過利潤分配政策進(jìn)行利潤操縱的動機和可能，因此有必要關(guān)注企業(yè)的利潤分配政策對財務(wù)分析的影響，該體系能很好地體現(xiàn)出這一點。進(jìn)行比率分析時，從整體層面上把我公司的運行效率十分有必要，因此該體系很好地融合了企業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)整體運行的效率以及企業(yè)所處的市場地位等因素，從而全面地展現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況。

（二）確定評估標(biāo)準(zhǔn) 將評估指標(biāo)的好壞、強弱等特征轉(zhuǎn)化為可以具體量化的尺度。本文在借鑒專家分析的基礎(chǔ)上，采取行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)作為評估指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。將各個指標(biāo)計分范圍設(shè)為1-5分，分三檔，具體如表2：

二、案例分析

下文通過一個具體案例，來說明改進(jìn)的財務(wù)報表分析方法比傳統(tǒng)財務(wù)報表分析更具優(yōu)越性。華潤三九醫(yī)藥控股有限公司（簡稱華潤三九）是一家大型國有控股醫(yī)藥上市公司，前身為深圳南方制藥廠。1999年4月21日，發(fā)起設(shè)立股份制公司。2000年3月9日在深圳證券交易所掛牌上市，股票代碼000999。三九主要從事醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)健康服務(wù)。“999”品牌是中國馳名商標(biāo)。公司核心產(chǎn)品在國內(nèi)藥品市場上具有相當(dāng)高的占有率和知名度。

（一）財務(wù)指標(biāo)分析——定量分析 本文采用將華潤三九的財務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)醫(yī)藥制造類企業(yè)相同指標(biāo)的平均值相比較的方法，來給企業(yè)的盈利水平、營運效率、發(fā)展能力、經(jīng)營風(fēng)（1）行業(yè)成長性指標(biāo)。我國藥品零售市場近年來亦呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢，隨著城市化、人口老齡化的發(fā)展以及居民自我藥療水平提高，預(yù)計未來隨著居民收入的不斷提高，我國人均零售藥品消費額仍有較大提升空間，OTC市場將保持10%-12%的年增長率。因此，將2010年行業(yè)成長指標(biāo)設(shè)定為3分，2011年設(shè)定為3.5分。

（2）企業(yè)成長性指標(biāo)。作為公司外延式發(fā)展的成功嘗試，2011年本溪三藥等四家企業(yè)為公司創(chuàng)收達(dá)4.37億元，成為了公司收入新的增長點。但同時注意到公司的毛利并沒有上升反而出現(xiàn)了持續(xù)下降的趨勢，可以得出初步結(jié)論企業(yè)出現(xiàn)了成本控制不夠的問題，而導(dǎo)致成本上升的原因大多來自原材料價格的上漲。因此將2010年的企業(yè)成長性指標(biāo)賦值為2分，將2011年第一到第三季度賦值為2.5分，將2011年第四季度賦值為3分。

（3）核心人才。華潤三九公司一直致力于建設(shè)與戰(zhàn)略匹配的人力資源體系。通過定崗定編、人崗匹配、績效考核和薪酬激勵，確定業(yè)績文化，打造高績效組織。同時，公司核心領(lǐng)導(dǎo)層人員普遍年輕，有較高的學(xué)歷和豐富的工作經(jīng)驗。因此賦值管理能力指標(biāo)為4分。

（4）創(chuàng)新能力。為確保戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)，華潤三九公司2010積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整和技術(shù)改造升級。近期公司子公司深圳市九新藥業(yè)有限公司無菌粉針劑車間已通過法國無菌制劑GMP認(rèn)證，正是公司不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)和安全性的體現(xiàn)。因此我們將2010年的創(chuàng)新能力賦值2.5分。2011年，不但延續(xù)上一年的科技創(chuàng)新，華潤三九公司不斷提升運營管控、并購整合、研發(fā)、供應(yīng)鏈管理、藥政事務(wù)、IT管理、風(fēng)險管理等方面的整體組織能力。因此將2011年的創(chuàng)新能力指數(shù)賦值為3.5分。

（5）宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。2010年，由于通貨膨脹原材料價格上漲以及國家出臺了最低工資標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)法規(guī)使得人工成本的上升，這些都導(dǎo)致了企業(yè)面臨著成本控制的嚴(yán)峻考驗。同時，由于國家基本藥目錄或國家醫(yī)保目錄的出臺以及藥品價格受到管制，長期而言公司可能面臨降價的壓力。然而，2011年華潤三九加強庫存管理縮短存貨周轉(zhuǎn)周期，使得企業(yè)能較好地整合資源優(yōu)化配置，同時華潤盡量地集中采購獲得大額購買的好處從而能很好地規(guī)避成本上升帶來的風(fēng)險。因此將2010年宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險賦值為4分，將2011年宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險賦值為3分。

（6）行業(yè)競爭風(fēng)險。由于激烈的市場競爭以及政府的大力扶持，使得醫(yī)藥行業(yè)面臨著集中化的趨勢，越來越多的大型醫(yī)藥公司打出了強強聯(lián)合做大做強的口號，而更多的中小醫(yī)藥企業(yè)面臨著被淘汰的命運。這種重新洗牌的醫(yī)藥市場格局必然會實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，為整個醫(yī)藥行業(yè)的健康發(fā)展注入鮮活的血液。在這種競爭激烈的市場環(huán)境中成長起來的企業(yè)有著更強的抗風(fēng)險能力，身經(jīng)百戰(zhàn)的實力企業(yè)擁有更低的經(jīng)營失敗的風(fēng)險，因此認(rèn)為企業(yè)有著越來越低的行業(yè)競爭風(fēng)險，即可將2010年的競爭風(fēng)險指標(biāo)賦值為3.5，而將2011年的競爭風(fēng)險指標(biāo)賦值為3分。

三、結(jié)論

改進(jìn)的財務(wù)報表分析結(jié)果表明華潤三九企業(yè)2011年的盈利能力和抗風(fēng)險水平明顯增強，企業(yè)整體價值明顯增加，這與其股價從2010年12月31日的15.55元到2011年12月31日的17.30元的上升趨勢相吻合。重構(gòu)的財務(wù)報表分析理論在完善傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，增加非財務(wù)指標(biāo)，將財務(wù)分析與經(jīng)營環(huán)境分析相結(jié)合，全面深入細(xì)致地分析企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況，準(zhǔn)確地評價企業(yè)的真實價值，從而提高企業(yè)財務(wù)報表分析的信息質(zhì)量，增強報表分析結(jié)果的可信賴性，為財務(wù)報表使用者提供了更相關(guān)的、更可靠的信息。

參考文獻(xiàn)：

[1]華潤三九醫(yī)藥控股有限公司：《華潤三九醫(yī)藥控股有限公司2011年財務(wù)報表》2011年4月。

[2]中國注冊會計師協(xié)會：《財務(wù)成本管理》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2011年版。

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析范文第5篇

2015年3月10日，國家統(tǒng)計局公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月份全國居民消費價格總水平(CPI)仍處于低位增長，同比上漲1.4%；1-2月平均全國居民消費價格總水平比去年同期上漲1.1%。隨著消費需求增長的趨于減緩，2月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù) PPI)同比下降4.8%，環(huán)比下降0.7%；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降5.9%，環(huán)比下降1.0%。1-2月平均工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降4.6%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降5.5%。結(jié)合目前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢和中國CPI與PPI指數(shù)判斷，2015年中國經(jīng)濟(jì)將面臨較大的通縮壓力。而如何協(xié)調(diào)使用財政政策和貨幣政策反通縮，也是中國2015年將要面臨的一個巨大挑戰(zhàn)。，

國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化加大中國通縮壓力

2014年以來國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了很大的變化，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化加大了中國通縮壓力，具體體現(xiàn)在四個方面：國際資本逆流動對中國基礎(chǔ)貨幣發(fā)行的制約、大宗商品價格下跌對國內(nèi)通縮的輸入、中國較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩以及有效需求不足。

（一）中國通縮壓力的國際環(huán)境分析

隨著全球經(jīng)濟(jì)的日趨融合，世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化深刻影響著中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2014年的各項數(shù)據(jù)顯示，通縮的陰影正在全球擴散， “經(jīng)濟(jì)衰退”并未隨各國的刺激措施而消減。世界經(jīng)濟(jì)的不利因素也給中國帶來了較大的通縮壓力。

一是美聯(lián)儲加息或?qū)⒓哟笾袊馁Y本流出壓力，并制約了中國基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行。進(jìn)入2014年下半年以來，全球經(jīng)濟(jì)增長的版圖發(fā)生了新的變化，主要體現(xiàn)為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)歷了上半年的集體復(fù)蘇之后，進(jìn)入下半年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了分化。美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，歐、日經(jīng)濟(jì)再度出現(xiàn)放緩，而新興市場經(jīng)濟(jì)體持續(xù)延續(xù)放緩的走勢。全球經(jīng)濟(jì)形勢的變化直接導(dǎo)致了主要經(jīng)濟(jì)體貨幣當(dāng)局貨幣政策基調(diào)的分化：美聯(lián)儲于2014年10月宣布退出量化寬松，歐洲央行則正式啟動量化寬松的貨幣政策，日本央行延續(xù)了量化寬松的貨幣基調(diào)。從美國情況來看，2015年美國將正式進(jìn)入加息周期；而從20世紀(jì)90年代的歷史經(jīng)驗來看，美聯(lián)儲加息將會誘發(fā)新興市場經(jīng)濟(jì)體資本流出。因此，隨著美國在2015年進(jìn)入加息階段，未來一旦國際資本從新興市場經(jīng)濟(jì)體流向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，將會對中國產(chǎn)生重大影響——國際資本的逆流動意味著更多的資本流出中國，尤其是短期資本的流出將更加迅速；同時國外經(jīng)濟(jì)的回升意味著對外投資回報率的增加，國內(nèi)資本也將加大對外直接投資的力度。國際和國內(nèi)資本流出會對中國產(chǎn)生流動性緊縮效應(yīng)，并進(jìn)而會制約基礎(chǔ)貨幣擴張。在促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)增長、提高國內(nèi)就業(yè)率的大背景下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通過低廉的土地、更多的稅收補助、更有效率的生產(chǎn)方式，對原本植根于中國的制造業(yè)產(chǎn)生難以抗拒的吸引力，從而使得中國制造業(yè)逆流發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，尤其是美國、中國制造業(yè)向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的轉(zhuǎn)移；再加之國外產(chǎn)業(yè)資本投資回報的增加和中國產(chǎn)業(yè)投資回報的下降，外商會減少對中國的直接投資及加大對本國特別是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的投資力度。最終結(jié)果是，國際資本和國內(nèi)資本大量流出中國，從而制約了中國基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行。

二是全球貨幣政策基調(diào)的分化將推升美元指數(shù)，加大商品市場壓力。2014年美國經(jīng)濟(jì)增長2.4%，創(chuàng)2010年以來全年增速的最好水平。經(jīng)濟(jì)的快速增長伴隨著美國經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇，具體體現(xiàn)在房地產(chǎn)市場、就業(yè)市場、制造業(yè)和出口業(yè)等呈現(xiàn)全面復(fù)蘇的特征。正是基于近幾年來美國經(jīng)濟(jì)的快速增長，美聯(lián)儲于2014年10月份完全退出了量化寬松。在美國經(jīng)濟(jì)全面轉(zhuǎn)好的大背景下，美元指數(shù)目前已經(jīng)接近次貸危機以來的歷史高位。但由于美國經(jīng)濟(jì)的強勢復(fù)蘇、美聯(lián)儲加息將成為美元未來創(chuàng)造新高的新的動力；再加之美元指數(shù)構(gòu)成中，歐元與日元占比70%，而隨著歐洲和日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇無力所導(dǎo)致的歐元與日元走低，將被動推動美元指數(shù)進(jìn)一步走強。因此，隨著美元指數(shù)的持續(xù)走強，美元指數(shù)的上漲將對國際大宗商品價格構(gòu)成極大的壓力：由于國際大宗商品價格大多數(shù)均以美元計價，美元指數(shù)的上漲將會使得國際大宗商品價格下降。而作為世界上主要生產(chǎn)國的中國，國際大宗商品的進(jìn)口是中國制造的必要原材料；因此大宗商品的價格下跌，會引起中國工業(yè)產(chǎn)成品價格的下降并進(jìn)一步拖累其他工業(yè)產(chǎn)品的價格。最終結(jié)果是，美元指數(shù)的上漲對大宗商品價格的打壓將進(jìn)一步增大中國的通縮壓力。

（二中國通縮壓力的國內(nèi)環(huán)境分析

中國經(jīng)濟(jì)正處于新常態(tài)階段，即從高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級，以及從要素驅(qū)動、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。正是在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的背景下，中央經(jīng)濟(jì)工作會議進(jìn)一步將中國2015年經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)為7%。國家發(fā)展改革委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院近日的《2014年經(jīng)濟(jì)形勢分析與2015年展望》報告顯示，我國宏觀經(jīng)濟(jì)運行總體基本平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增長保持在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)運行中出現(xiàn)一些積極變化與亮點。但投資增長后勁不足、融資瓶頸約束明顯、企業(yè)經(jīng)營困難等問題突出，經(jīng)濟(jì)下行壓力和風(fēng)險依然較大，具體體現(xiàn)為過剩供給和需求不足。過剩供給和需求不足之間的不匹配使得中國面臨較大的通縮壓力。

一方面，從供給來看，中國整體上處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)。相關(guān)研究表明，2012年中國產(chǎn)能利用率為57.8%，低于720/0-74%的“合意”區(qū)間15個百分點左右。這意味著，目前中國的產(chǎn)能過剩非常嚴(yán)重，部分新興行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況更為嚴(yán)重。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來講，目前的產(chǎn)能過剩主要集中于傳統(tǒng)的重化工行業(yè)，如鋼鐵、汽車、造船、電解鋁等；盡管經(jīng)過了兩年多的去產(chǎn)能化，但相關(guān)行業(yè)仍難以達(dá)到產(chǎn)能的“合意”區(qū)間。很顯然，一定程度的產(chǎn)能過剩有利于形成市場競爭，提高效率和技術(shù)創(chuàng)新；但產(chǎn)能嚴(yán)重過剩將會沖擊正常的市場秩序，不利于相關(guān)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，不利于中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定快速發(fā)展，制約著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。正因為產(chǎn)能過剩對經(jīng)濟(jì)的重大影響，產(chǎn)能過剩問題也成為2015年3月份召開的兩會的重要議題。在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的背景下，為了爭奪有限的市場份額存，在短期內(nèi)主要供給方主要通過降低產(chǎn)品價格的方式來爭取市場；一家廠商的降價必然導(dǎo)致更多同類競爭方加入降價的行列，在攤薄利潤的同時，最終導(dǎo)致整體工業(yè)品價格下降。

另一方面，從需求來看，終端需求處于有效需求不足的狀態(tài)。從1998年開始，我國實施積極的財政政策。這種政策的導(dǎo)向就是以擴大國內(nèi)需求為主，逐步引導(dǎo)我國宏觀經(jīng)濟(jì)走向主要依靠內(nèi)需增長拉動的軌道。但目前中國經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)有效需求不足的現(xiàn)狀，主要表現(xiàn)在傳統(tǒng)需求的不足，具體體現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)開發(fā)投資、房地產(chǎn)銷售及社會消費品等領(lǐng)域同步出現(xiàn)增速放緩的趨勢。中國有效需求不足主要由三方面因素引起：一是中國經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整的階段，其必然結(jié)果是傳統(tǒng)需求放緩而新型需求供給不足。二是次貸危機期間中國推出的4萬億投資計劃及房地產(chǎn)、汽車刺激政策進(jìn)一步透支了未來的需求，刺激過后使得傳統(tǒng)需求放緩的程度加陜。三是海外經(jīng)濟(jì)特別是歐美發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的轉(zhuǎn)型及低增長階段，這也拖累了中國傳統(tǒng)有效需求不足。而當(dāng)前中國正處于從“舊常態(tài)”向“新常態(tài)”過渡的關(guān)鍵時期，在這一過程中，當(dāng)總需求長期低于經(jīng)濟(jì)所能提供的產(chǎn)品和服務(wù)時，具有破壞力的通縮也就相應(yīng)產(chǎn)生了。

財政政策和貨幣政策須攜手反通縮

（一）通貨緊縮對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的后果

與通貨膨脹一樣，通貨緊縮會對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生較為深遠(yuǎn)的影響。一是通貨緊縮會導(dǎo)致消費和投資萎縮。由于通貨緊縮會導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量和物價的持續(xù)下降，物價的持續(xù)下降會增強人們對經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期，從而會持幣觀望，最終導(dǎo)致消費或投資進(jìn)一步萎縮。二是通貨緊縮的存在會加大企業(yè)的融資成本，并通過金融加速器效應(yīng)加大企業(yè)經(jīng)營困難和破產(chǎn)的概率。貨幣供應(yīng)量的減少和物價的下跌，會提高實際利率，債務(wù)人的資金成本會相應(yīng)提高從而加重債務(wù)人的負(fù)擔(dān)，企業(yè)不敢貸款或難以獲得貸款，從而難以維持企業(yè)的正常運營。三是通貨緊縮會加大金融體系風(fēng)險。由于企業(yè)經(jīng)營困難或破產(chǎn)，銀行難以收回所發(fā)放的貸款，進(jìn)而銀行會出現(xiàn)大量壞賬，且難以找到盈利的項目提供貸款。一旦經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)一步惡化，銀行就有可能面臨金融恐慌和存款人的擠兌而被迫破產(chǎn)，整個金融體系的風(fēng)險會大大提高。四是通貨緊縮會提高失業(yè)率。隨著整體經(jīng)濟(jì)的惡化，社會失業(yè)率會提高，工人工資下降，進(jìn)一步降低了有效需求。因此，對于緊縮引起的貨幣升值，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出：“貨幣升值是引起一個國家所有經(jīng)濟(jì)問題的共同原因?！币虼?，世界各國都非常重視通縮的治理，而對正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段的中國來說，采用財政政策和貨幣政策反通縮也是目前面臨的一個重大考驗。

（二）綜合運用財政政策和貨幣政策反通縮

反通縮需要財政政策和貨幣政策攜手，共同發(fā)揮宏觀調(diào)控作用。對于逐漸加大的通縮壓力，中國逐步實施了寬松的貨幣政策；而寬松的貨幣政策作為逆向操作，是在創(chuàng)造一個寬松的貨幣供應(yīng)的環(huán)境。由于通縮最重要的問題是貨幣需求不足，因此經(jīng)濟(jì)政策就需要去激活貨幣需求來吸收寬松的貨幣供應(yīng)，然后才能夠帶動經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。因此，這時就需要財政政策來刺激貨幣需求，即中國應(yīng)配合實施財政政策和貨幣政策來反通縮，并將通縮對經(jīng)濟(jì)的危害降低到最小程度。2014年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會議已經(jīng)把宏觀政策定調(diào)為“積極財政政策要有力度，貨幣政策要更加注重松緊適度”。所以，當(dāng)經(jīng)濟(jì)接近區(qū)間調(diào)控底線時相應(yīng)的政策變動勢必出臺，以此防止經(jīng)濟(jì)內(nèi)部系統(tǒng)性風(fēng)險的爆發(fā)。

具體來看，在財政政策方面，應(yīng)實施積極的財政政策，擴大需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。一是加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，尤其是高鐵建設(shè)，從而擴大投資需求。二是充分發(fā)揮財政緊急杠桿在啟動企業(yè)投資中的作用。三是在財政收入增長已經(jīng)步入“新常態(tài)”的背景下，應(yīng)適度擴大財政赤字，同時適度減稅，為實體經(jīng)濟(jì)松綁注入新活力。四是進(jìn)一步完善社會保障制度，降低“預(yù)防性儲蓄傾向”，增加居民的消費需求。