盈利能力分析概述
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盈利能力分析概述范文第1篇
畢 業(yè) 論 文
入 學 年 月___2012春_____
姓 名______張妮_____
學 號__[1**********]__
專 業(yè)____會計學_____
聯(lián) 系 方 式__[1**********]__
學 習 中 心山西運城學習中心
指 導 教 師______________
完成時間____年____月____日
摘 要：隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，我國經(jīng)濟正在逐步融入世界范圍的經(jīng)濟大潮中。企業(yè)已經(jīng)或正在步入戰(zhàn)略經(jīng)營管理時代，而盈利能力是企業(yè)生存力、發(fā)展力、創(chuàng)新力、應變力、凝聚力和承載力的基礎和綜合體現(xiàn)，也是競爭力強弱的首要標志。因此，企業(yè)盈利能力的分析變得越來越重要。企業(yè)的盈利能力分析是為了實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標,運用特定的指標和標準,采用科學的評價方法,對企業(yè)盈利狀況以及未來的盈利潛力做出的一種判斷。盈利能力是企業(yè)賴以生存的首要標志,所以不論是投資人、債權人還是企業(yè)經(jīng)營管理人員，都日益重視企業(yè)盈利能力的分析。本文以企業(yè)盈利能力分析為論述對象，從財務因素和質(zhì)量因素兩方面分析企業(yè)的盈利能力，使企業(yè)盈利能力分析更加科學化、合理化，滿足企業(yè)各利益相關者的需要。
關鍵詞：盈利能力分析；財務因素；盈利質(zhì)量
目 錄
一、企業(yè)盈利能力分析的概述…………………………………………1 （一）研究背景………………………………………………………1
（二）研究意義………………………………………………………1
（三）研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢 …………………………………………2
（四）本文的研究內(nèi)容………………………………………………3
二、企業(yè)盈利能力的影響因素…………………………………………3
（一）企業(yè)盈利能力的概念 ………………………………………3
（二）影響企業(yè)盈利能力的財務因素分析 …………………………3
（三）影響企業(yè)盈利能力的質(zhì)量因素分析 …………………………4
三、企業(yè)盈利能力分析的指標體系……………………………………5
（一）企業(yè)盈利能力利潤指標的選擇與分析 ………………………5
（二）企業(yè)盈利能力質(zhì)量指標的選擇與分析 ………………………8
四、結(jié)合實例對企業(yè)的盈利能力進行綜合分析………………………9
（一）A公司的情況概述 …………………………………………9
（二）A公司盈利能力綜合分析……………………………………10
五、結(jié)束語………………………………………………………………11 參考文獻 ………………………………………………………………12
一、企業(yè)盈利能力分析的概述
（一）研究背景
企業(yè)盈利能力的分析是企業(yè)財務分析的一個重要組成部分，在企業(yè)財務分析體系中，盈利能力不僅是核心指標而且影響著財務分析的其他方面。企業(yè)作為市場經(jīng)濟中最活躍的力量，盈利能力是企業(yè)生存與發(fā)展的基本要求，是衡量企業(yè)經(jīng)營經(jīng)營業(yè)績的集中體現(xiàn)，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動發(fā)揮著重要的指導作用。企業(yè)的經(jīng)濟效益好，盈利能力強，則這個企業(yè)一定充滿生機和活力，企業(yè)發(fā)展前途必然廣闊。如今，國家經(jīng)濟發(fā)展迅速，金融市場日益完善和成熟，但同時也都面臨著日趨激烈的國際市場競爭。市場環(huán)境的快速變化給企業(yè)管理帶來了巨大的影響，企業(yè)財務分析工作，尤其是盈利能力分析工作，面臨的挑戰(zhàn)更為艱巨。面對復雜多變的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢以及激烈的市場競爭，企業(yè)已經(jīng)充分認識到財務分析尤其是盈利能力分析的重要性。但在實際工作中，受各種因素影響，通常只注重企業(yè)的財務指標，而忽視對企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性和持久性的分析，即盈利質(zhì)量的分析。企業(yè)管理者應高度重視盈利能力分析工作，采取各項措施提升分析質(zhì)量，將盈利能力分析作為改善企業(yè)管理的有效工具，以促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
（二）研究意義
盈利是指公司獲取利潤的大小，是公司價值的根本性來源。盈利能力分析是指對企業(yè)獲利能力情況的分析，是正確評價公司價值的重要組成部分。持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營和發(fā)展是企業(yè)盈利的基礎。而最大限度的盈利是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的目標和保證。只有在不斷盈利的基礎上，企業(yè)才可能發(fā)展；同樣，盈利能力較強的企業(yè)發(fā)展前景會更好。因此，無論是投資人、債權人還是企業(yè)經(jīng)營管理者，越來越重視企業(yè)的盈利能力分析。
1.對于債權人來講，利潤是企業(yè)償還債務的最終來源,只有企業(yè)具有較強的盈利能力和穩(wěn)定的現(xiàn)金流入量，才能保證償還到期債務。企業(yè)發(fā)生債務關系時,債權人只有在審查債務企業(yè)的償債能力,而企業(yè)盈利能力的強弱決定著償債能力的強弱。因此,分析企業(yè)的盈利能力對債權人是非常重要的。
2.對于投資人來講，企業(yè)盈利能力的強弱更是至關重要。投資人關心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對利潤率的分析,是因為利潤是其股利收入的唯一來源，企業(yè)盈利能力提高會使股票價格上升,從而使投資人獲得較高的資本收益。
3.對于企業(yè)管理者來講，他們關心的不僅僅是盈利的結(jié)果，而且包括盈利的原因及過程。所以，我們利用有關指標對盈利能力進行分析，不僅能反映和衡量企業(yè)經(jīng)營
業(yè)績，又可以及時發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中存在的問題與不足，并采取有效的措施解決這些問題，使公司不僅利用現(xiàn)有的資源更多地盈利，而且使公司盈利能力保持持續(xù)增長，最大化公司價值。
（三）研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢
1.西方企業(yè)盈利能力分析的研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢
西方的盈利能力分析大體上也經(jīng)歷了四個階段:觀察性的盈利能力分析、統(tǒng)計性的盈利能力分析、財務性的盈利能力分析、以及戰(zhàn)略性的盈利能力分析。
19世紀以前，西方企業(yè)的主要組織形式是合伙制，進而逐漸成為了家族產(chǎn)業(yè)。這些企業(yè)規(guī)模很小，對其進行盈利能力分析的意義不大，主要是以觀察為主。隨著工業(yè)革命的發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營權和所有權分離，企業(yè)管理者為了加強資本所有權控制和公司內(nèi)部控制，對企業(yè)盈利能力分析的需要大大增加，但這一時期的分析指標是統(tǒng)計性的，如產(chǎn)量、產(chǎn)值、銷售收入，利潤等單個統(tǒng)計指標。進入20世紀后，隨著資本市場的發(fā)展和所有權與經(jīng)營權的進一步分離，美國學者亞歷山大·沃爾提出采用資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈值報酬率、應收賬款周轉(zhuǎn)比率和存貨周轉(zhuǎn)率等五個指標對企業(yè)盈利能力進行分析，其后，英國管理專家羅斯、彼得·德魯克等在此基礎上對其深化分析。20世紀90年代后期以來企業(yè)盈利能力已從傳統(tǒng)意義上的財務分析，向更加注重有機結(jié)合與互動影響的戰(zhàn)略性的盈利能力分析方向發(fā)展。
2. 我國企業(yè)盈利能力分析的研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢
我國對于企業(yè)盈利能力的分析研究起步較晚，大體上經(jīng)歷了三個階段:70年代以前的以實物產(chǎn)量為主的盈利能力分析；80年代以產(chǎn)值和利潤為主的盈利能力分析；90年代以來的綜合性的盈利能力分析。
20世紀70年代以前，我國實行計劃經(jīng)濟，管理體制高度集中，政企不分，國家對國有企業(yè)的分析不重視價值和成本的考核，只從實物和產(chǎn)出的角度分析。1978年改革開放后，國有企業(yè)開始實施放權讓利式改革，企業(yè)的經(jīng)營自主權逐步擴大，國家從價值的角度開始強調(diào)經(jīng)濟效益方面，開始注重企業(yè)的利潤、成本、產(chǎn)值等價值指標的考核。20世紀90年代以來，我國經(jīng)濟工作重心轉(zhuǎn)移到調(diào)整結(jié)構和提高經(jīng)濟效益上來以后，對企業(yè)盈利能力的分析更加注重效益指標。對企業(yè)的盈利能力分析也有以利潤為主向綜合性分析過渡。
企業(yè)盈利能力分析指標體系的理論發(fā)展過程是循序漸進的，是從單個的統(tǒng)計財務指標，到多個財務指標，再到綜合性財務指標來反映企業(yè)的盈利能力。隨著構建盈利能力的指標體系的理論發(fā)展，我們對企業(yè)盈利能力的分析也更加全面化、合理化。
（四）本文的研究內(nèi)容
本文以企業(yè)盈利能力分析為論述對象，從財務因素和質(zhì)量因素兩方面分析企業(yè)的盈利能力，使企業(yè)盈利能力分析更加科學化。
第一部分結(jié)合自己實習過程中的體會，指出企業(yè)盈利能力分析的緊迫性和重要性，又從國內(nèi)外兩方面分析了不同經(jīng)濟發(fā)展時期對企業(yè)盈利能力分析的不同要求，論述企業(yè)盈利能力分析對不同利益主體的重要性。
第二部分首先簡單介紹了企業(yè)盈利能力的概念，在此基礎上多角度分析了影響企業(yè)盈利能力的財務因素和質(zhì)量因素，從而對合理構建企業(yè)盈利能力分析指標體系提供一個理論基礎。
第三部分結(jié)合實際工作經(jīng)驗，選取主要指標對企業(yè)盈利能力進行分析，深入分析每一個影響企業(yè)盈利能力的財務因素和質(zhì)量因素，從而構建企業(yè)盈利能力分析指標體系，使指標體系更加合理化。
第四部分綜合分析企業(yè)的盈利能力，通過對所實習企業(yè)的調(diào)查分析，結(jié)合企業(yè)實例，詳細分析影響企業(yè)的各項指標。
二、企業(yè)盈利能力的影響因素
（一）企業(yè)盈利能力的概念
企業(yè)的盈利能力是企業(yè)利用各種經(jīng)濟資源賺取利潤的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力體現(xiàn)著企業(yè)在某一會計期間的銷售收入實現(xiàn)水平和資產(chǎn)的運營效率，也是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營成果的具體體現(xiàn)，預示著企業(yè)未來持續(xù)發(fā)展的可能。
企業(yè)盈利能力的分析目的，是了解企業(yè)的盈利水平和發(fā)展趨勢。利潤率的高低對我們進行盈利能力分析具有至關重要的作用。但我們在分析企業(yè)盈利能力時，不僅要對企業(yè)盈利能力的財務因素分析，從生產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)、所有者角度選取指標進行總量分析，還要在此基礎上對企業(yè)盈利能力的質(zhì)量因素進行分析，把握企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和持久性。
（二）影響企業(yè)盈利能力的財務因素分析
1.生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析
生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務的盈利能力是指在企業(yè)實現(xiàn)一定營業(yè)收入或消耗一定資金而取得的利潤額，它反映企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中賺取利潤的能力，是企業(yè)最基本的盈利能力，是其他盈利能力的基礎。企業(yè)經(jīng)營管理能力包含的企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構、營銷能力等，都會影響企業(yè)的盈利能力。
（1）企業(yè)的規(guī)模對企業(yè)盈利能力的影響
企業(yè)規(guī)模是企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模，它表明勞動力、生產(chǎn)資料和商品在企業(yè)內(nèi)集中的程度，反映企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營能力的大小。一般來說凡是構成企業(yè)規(guī)模的要素都可作為劃分企業(yè)規(guī)模的標準。企業(yè)規(guī)模直接影響產(chǎn)品的各項成本和費用，最終影響利潤額。規(guī)模經(jīng)濟產(chǎn)生利潤的來源可分為生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)濟、交易的規(guī)模經(jīng)濟、儲藏的規(guī)模經(jīng)濟、專業(yè)分工的效益四個方面。
（2）企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構對企業(yè)盈利能力的影響
產(chǎn)品結(jié)構是指一個企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品中各類產(chǎn)品的比例關系。產(chǎn)品結(jié)構的變動影響企業(yè)的全局，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動就是圍繞著產(chǎn)品展開的。產(chǎn)品結(jié)構反映了企業(yè)生產(chǎn)要素的利用狀況及滿足社會需求的程度，企業(yè)的產(chǎn)品只有得到社會需求的認可，才能實現(xiàn)產(chǎn)品的銷售收入。
（3）企業(yè)營銷能力對企業(yè)盈利能力的影響
在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)的營銷能力還取決于企業(yè)根據(jù)其內(nèi)部和外部環(huán)境所制定的營銷策略。如果企業(yè)能以適當?shù)漠a(chǎn)品、適當?shù)膬r格，采用適當?shù)姆咒N渠道、適當?shù)姆绞戒N售給盡可能多的買者，并使之較為滿意，則企業(yè)的盈利能力就會隨之增強。
2.資產(chǎn)盈利能力的分析
企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動必須具有一定的資產(chǎn)，企業(yè)要盈利，必須對資產(chǎn)進行合理的配置，并有效運用。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理的過程就是對資產(chǎn)不斷運用的過程。公司在一定時期占用和耗費的資產(chǎn)越少，獲得的利潤越大，資產(chǎn)的盈利能力越強，經(jīng)濟效益越好。也就是說，資產(chǎn)的運轉(zhuǎn)效率越高，盈利能力就越強。只有資產(chǎn)的利潤率高于社會平均利潤率，企業(yè)才能夠吸收投資，獲得長遠發(fā)展。
3.所有者投資盈利能力分析
企業(yè)所有者投資是企業(yè)總資產(chǎn)減去負債后的余額。所有者投資的目的是為了獲得投資報酬，一個公司投資報酬的高低直接影響到現(xiàn)有投資者是否繼續(xù)投資，以及潛在的投資者是否追加或重新投資。這就要考慮凈資產(chǎn)報酬是否滿足投資者的利益要求。
（三）影響企業(yè)盈利能力的質(zhì)量因素分析
企業(yè)披露的數(shù)據(jù)與實際利潤會存在差距，這就反映了盈利質(zhì)量。在評價一個企業(yè)的盈利能力時，應結(jié)合經(jīng)營現(xiàn)金凈流量來分析。經(jīng)營現(xiàn)金凈流量分析可視為對盈利能力的補充分析，反映了盈利質(zhì)量。同時，還要關注在連續(xù)幾個會計期間企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和持續(xù)性。盈利質(zhì)量實質(zhì)上是廣義的盈利能力分析的一部分，對盈利質(zhì)量進行分析的最終目的是更準確地分析公司盈利的穩(wěn)定性、持續(xù)性及企業(yè)現(xiàn)金保證程度。
1.企業(yè)現(xiàn)金的保證程度
會計利潤表中的會計收益并不能反映企業(yè)的真實收益，它僅僅代表的是企業(yè)的賬面價值，而不是企業(yè)可自由支配的資產(chǎn)的增加，企業(yè)的生存、盈利和發(fā)展主要依靠的是現(xiàn)金而不只是報表中賬面價值。在現(xiàn)代社會中，商業(yè)信用成為企業(yè)之間購銷的主要方式。企業(yè)的銷售額越大，涉及的賒銷業(yè)務就可能越多，這就要注重收現(xiàn)能力的提高。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢，會影響企業(yè)的生存和發(fā)展，進而影響企業(yè)的盈利能力。一般認為，會計盈利的現(xiàn)金保證性越強，其未來不確定性就越低，會計盈利的質(zhì)量也就越高。
2.盈利的持續(xù)性
盈利的持續(xù)性越強，盈利質(zhì)量就越高。企業(yè)在一定期間內(nèi)獲得利潤的最主要、最穩(wěn)定的來源是營業(yè)利潤，而營業(yè)利潤的主要來源是企業(yè)的主營業(yè)務，由于企業(yè)的主營業(yè)務具有重復性、經(jīng)常性的特點，因此由主營業(yè)務產(chǎn)生的營業(yè)利潤具有相對的持續(xù)性。因此，主營業(yè)務突出的公司，其盈利質(zhì)量較高。
3．盈利的穩(wěn)定性
盈利的穩(wěn)定性是企業(yè)盈利水平變動的基本態(tài)勢，影響盈利穩(wěn)定程度的主要因素是盈利結(jié)構，盈利結(jié)構與會計確認原則對公司盈利質(zhì)量的分析評價具有關鍵作用。盈利結(jié)構是指收益組成項目的搭配及其排列、盈利的業(yè)務結(jié)構與盈利的地區(qū)結(jié)構。剖析公司的盈利結(jié)構，可以得知公司盈利的主要項目是什么，分析盈利質(zhì)量如何，盈利總額發(fā)生增減變動的影響因素有哪些，從而幫助公司找出有利因素和不利因素，有針對性地采取措施，促使其提高盈利質(zhì)量，并對未來的盈利能力做出預測。
三、企業(yè)盈利能力分析的指標體系
（一）企業(yè)盈利能力利潤指標的選擇與分析
1.生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析指標的選擇與分析
（1）銷售凈利潤率
銷售凈利率是指企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與營業(yè)收入之間的比率，表明企業(yè)在一定時期銷售收入獲取利潤的能力。其計算公式為：
銷售凈利潤率= 凈利潤/營業(yè)收入×100%
該公式可以理解為每一元營業(yè)收人帶來的凈利潤的多少, 表示營業(yè)收人的收益水平。凈利潤額與銷售凈利率成正比關系,銷售凈利率低，表明企業(yè)凈利潤額低。銷售凈利率與營業(yè)收入成反比關系，營業(yè)收入的增加并不能使銷售凈利潤提高，凈利潤必須同時增加，才能使銷售凈利率提高?？傊撝笜藬?shù)值越高越好，數(shù)值越高表明企業(yè)盈利能力越強。通過分析銷售凈利率這一指標，可以促使企業(yè)在擴大銷售的同時注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平。
（2）營業(yè)利潤率
營業(yè)利潤率是指營業(yè)利潤與營業(yè)收入之間的比率，表明企業(yè)經(jīng)營活動的獲利能力。其計算公式為：
營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100%
其中，營業(yè)利潤是指正常生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務所帶來的、未扣除利息和所得稅前的利潤。營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)銷售商品的營業(yè)利潤越多，企業(yè)的盈利能力越強；反之，此比率越低，說明企業(yè)盈利能力越弱。
（3）息稅前利潤率
息稅前利潤率是指息稅前利潤與營業(yè)收入之間的比率，息稅前利潤是利潤總額與利息支出之和。其計算公式如下：
息稅前利潤率=息稅前利潤/營業(yè)收入×100%=（利潤總額+利息支出）/營業(yè)收入×100% 該指標反映企業(yè)總體的獲利能力。息稅前利潤率的分子是在營業(yè)利潤的基礎上加上投資收益和營業(yè)外收支凈額，分母一般為產(chǎn)品銷售凈收入。該指標越大，說明企業(yè)的整體的盈利能力越強。息稅前利潤率這一指標會對短期投資者和債權人的投資收益產(chǎn)生直接影響。
2.資產(chǎn)盈利能力分析指標的選擇與分析
（1）總資產(chǎn)收益率
總資產(chǎn)收益率是公司一定時期內(nèi)實現(xiàn)的收益總額與該時期公司總資產(chǎn)平均余額的比率。它是評價公司資產(chǎn)綜合利用效果、公司總資產(chǎn)盈利能力以及公司經(jīng)濟效益的核心指標。其計算公式如下：
總資產(chǎn)收益率=（利潤總額+利息支出）/總資產(chǎn)平均余額×100%
總資產(chǎn)收益率高，說明公司資產(chǎn)的運用效率好，也意味著公司的資產(chǎn)盈利能力強，所以，這個比率越高越好。評價總資產(chǎn)收益率時，需要與公司前期的總資產(chǎn)收益率、同行業(yè)其他公司或先進公司的這一比率進行比較，并進一步找出影響該指標的不利因素，以利于公司加強經(jīng)營管理。
（2）長期資本收益率
它是收益總額與長期資本平均占用額之比，可以說明公司運用長期資本賺取利潤的能力。其計算公式如下：
長期資本收益率=收益總額/（平均長期負債+平均所有者權益）×100%
其中，收益總額=息稅前利潤-短期利息=稅前利潤+長期資本利息。該公式可以理
解為運用每百元長期資金可以賺取多少利潤，體現(xiàn)了公司吸引未來資金提供者的能力。長期資本收益率是從長期、穩(wěn)定的資本投入角度，考察該部分資本的回報，以此衡量公司的盈利能力。
（3）成本費用利潤率
成本費用利潤率是企業(yè)一定時期的利潤總額與企業(yè)成本費用總額的比率，它是從投入產(chǎn)出的角度衡量企業(yè)盈利能力的，具體計算公式如下：
成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100% 式中成本費用包括主營業(yè)務成本、主營業(yè)務稅金及附加、營業(yè)費用、管理費用、財務費用。該公式表明每付出一元成本費用可獲得多少利潤，該項指標越高，表明企業(yè)為獲得利潤而付出的代價越小，成本費用控制得越好，企業(yè)經(jīng)濟效益越好，盈利能力越強。
3.所有者投資盈利能力指標的選擇與分析
（1）凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)一定時期內(nèi)的凈利潤與平均所有者權益之間的比率。表明公司股東權益投入所獲得的投資報酬。計算公式如下：
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權益×100%
其中，凈利潤是指稅后凈利。所有者權益是指公司資產(chǎn)減去負債后的余額，包括實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。
凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標。該指標充分體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力，突出反映了投資與報酬的關系。凈資產(chǎn)收益率既可直接反映資本的增值能力，又影響著公司股東價值的大小。該指標越高，說明投資帶來的收益越高，企業(yè)盈利能力越好；反之，說明投資帶來的收益低，企業(yè)的盈利能力弱。
（2）資本保值增值率
資本保值增值率表達了企業(yè)資本即所有者權益的保全和積累增加比率，反映的是企業(yè)規(guī)模擴大及資本的運營效益與安全狀況。其計算公式如下：
資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權益總額/年初所有者權益總額×100%
該指標表示企業(yè)當年資本在企業(yè)自身的努力下的實際增減變動情況，是評價企業(yè)財務效益狀況的輔助指標。反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性，該指標越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權益增長越快，債權人的債務越有保障，企業(yè)發(fā)展后勁越強。該指標通常應大于100%。
（二）企業(yè)盈利能力質(zhì)量指標的選擇與分析
1.企業(yè)現(xiàn)金的保證程度 （1）凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率
凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與平均凈資產(chǎn)之間的比率，其計算公式為：
凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/平均凈資產(chǎn)×100%
該指標是對凈資產(chǎn)收益率的有效補充，對那些提前確認收益而長期未收現(xiàn)的公司，可以用凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率與凈資產(chǎn)收益率進行對比，從而補充觀察凈資產(chǎn)收益率的盈利質(zhì)量。
（2）盈利現(xiàn)金比率
盈利現(xiàn)金比率，也稱盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)，這一比率反映公司本期經(jīng)營活動產(chǎn)生是現(xiàn)金流量凈額與凈利潤之間的關系。其計算公式為：
盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/凈利潤×100%
在一般情況下，盈利現(xiàn)金比率越大，公司盈利質(zhì)量就越高。如果比率小于1，說明本期凈利潤中存在尚未實現(xiàn)現(xiàn)金的收入。在這種情況下，即使公司盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺。
2.盈利的持續(xù)性
盈利持續(xù)性是企業(yè)擁有長期競爭優(yōu)勢的外在表現(xiàn)。不同的利潤來源及其各自在利潤總額中所占比重，往往能反映出企業(yè)不同的經(jīng)營業(yè)績和經(jīng)營風險。
(1) 營業(yè)利潤占利潤總額的比重
營業(yè)利潤占利潤總額比率=營業(yè)利潤/利潤總額×100%
該指標客觀地公司的經(jīng)營業(yè)績，代表公司的經(jīng)營管理水平。經(jīng)營性利潤是公司的主營業(yè)務利潤，是持續(xù)性利潤。營業(yè)利潤占利潤總額比重越高，公司利潤的持續(xù)性就越強，盈利質(zhì)量就越高。反之，盈利質(zhì)量就越低。
(2) 營業(yè)外收入凈額占利潤總額的比重
營業(yè)外收入凈額比率=營業(yè)外收入凈額/利潤總額×100%
營業(yè)外收入是企業(yè)在非生產(chǎn)經(jīng)營中取得的，具有極大的暫時性和偶然性。雖然可以增加企業(yè)的利潤，但并不能說明企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績越好，盈利持續(xù)性強。
3．盈利的穩(wěn)定性
利潤的穩(wěn)定性是指公司連續(xù)幾個會計年度利潤水平變動的波幅及趨勢，取決于公司業(yè)務結(jié)構、商品結(jié)構等穩(wěn)定性。
(1)營業(yè)利潤增長率
營業(yè)利潤增長率=本年營業(yè)利潤增長額/上年營業(yè)利潤額*100
該指標反映了營業(yè)利潤的變化趨勢。該指標值如果連續(xù)幾年大于0，說明企業(yè)的營業(yè)利潤逐年增長，主營業(yè)務發(fā)展良好。該指標值越大，說明企業(yè)的主營業(yè)務發(fā)展越快，企業(yè)的未來收益就越具有良好的預期。
(2)經(jīng)營現(xiàn)金流入量結(jié)構比率
經(jīng)營現(xiàn)金凈流入量結(jié)構比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金凈流量總額*100% 現(xiàn)金徑流量總量包括經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量以及籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。該指標比率越高，說明公司通過自身經(jīng)營實現(xiàn)現(xiàn)金能力越強，利潤的穩(wěn)定性較強、盈利質(zhì)量較好。
四、結(jié)合實例對企業(yè)的盈利能力進行綜合分析
（一）A公司情況概述
下面案例是結(jié)合自己實習經(jīng)歷，通過對實習企業(yè)的盈利能力調(diào)查，采用真實數(shù)據(jù)對企業(yè)的盈利能力進行簡單深入的分析。
A公司是一家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，成立于2003年，公司資金雄厚，生產(chǎn)經(jīng)營能力強大。公司主營房地產(chǎn)投資、開發(fā)、銷售、經(jīng)營。目前已發(fā)展成為山西省內(nèi)一家較具實力的房地產(chǎn)企業(yè)。下面表格是近兩年的一些基本數(shù)據(jù)： 表一： 基本數(shù)據(jù)
（二）A公司盈利能力綜合分析
1.A公司財務因素分析 表二：
從表二可以看出，A公司2012年銷售凈利潤率、營業(yè)利潤率、息稅前利潤率較上年相比，都有所提高。它們從不同角度，揭示了營業(yè)收入與不同利潤的關系。但最終都說明了公司的經(jīng)營盈利能力增強。
總資產(chǎn)收益率=（利潤總額+利息支出）/總資產(chǎn)平均余額×100% =（營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額）×（息稅前利潤/營業(yè)收入）×100%
=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×息稅前利潤率 從公式中可以看出，影響總資產(chǎn)收益率的因素有兩個：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和息稅前利潤率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)結(jié)構有關，資產(chǎn)結(jié)構影響公司的盈利能力；息稅前利潤率反映了公司產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力。
根據(jù)上表，可以分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和息稅前利潤率變動對總資產(chǎn)收益率的影響。
分析對象：總資產(chǎn)收益率的變化=21.29%-12.47%=8.82%
因素分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響=（1.19-0.92）×13.55%=3.66% 息稅前利潤率變動的影響=（17.89%-13.55%）×1.19=5.16%
分析表明，A公司2012年總資產(chǎn)收益率比上年提高了8.82%，主要是由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率速度的加快和息稅前利潤率的提高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的加快使總資產(chǎn)收益率提高了3.66%，息稅前利潤率的提高使總資產(chǎn)收益率提高了5.16%?？傊?。A公司資產(chǎn)運用效率好，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較快，息稅前利潤率高，總資產(chǎn)收益率就高，公司盈利能力則比
較強。
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%=（凈利潤/營業(yè)收入）×（營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)）×（平均總資產(chǎn)/平均凈資產(chǎn)）×100%=銷售凈利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權益乘數(shù)
A公司的凈資產(chǎn)收益率從2011年的15.79%增加至2012年的29.48%，較上年同期提高了13.69%。前面已經(jīng)分析了總資產(chǎn)凈利率，知道一是由總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高帶來的，說明資產(chǎn)利用效果好于上年，該公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生營業(yè)收入的效率提高了。二是由銷售凈利潤率提高帶來的，說明該公司盈利能力增強。而2012年的權益乘數(shù)較2011年有所降低，權益乘數(shù)小，則說明A公司負債程度低，償還債務能力強，財務風險低，公司的盈利質(zhì)量就高。
2.A公司盈利質(zhì)量因素分析 表三：
從表三可以看出，A公司2012年凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率較2011年有所下降，下降幅度為2.18%，但公司的凈資產(chǎn)收益率比上年提高了13.69%，表明該公司增加的收益能力并沒有反映在經(jīng)營現(xiàn)金流量的增加上，公司的凈資產(chǎn)收益率的盈利質(zhì)量相對降低。
而該公司2012年的盈利現(xiàn)金比率小于1，且較2011年相比下降了62.89%，可見本期凈利潤中存在尚未實現(xiàn)現(xiàn)金的收入，盈利質(zhì)量有所下降。
綜上所述，A公司這幾年發(fā)展較好，各項財務狀況都有所增長，盈利能力比上年有所提高，但盈利質(zhì)量還有待增強。
五、結(jié)束語
當前中國經(jīng)濟社會發(fā)展正處在關鍵時期，企業(yè)的發(fā)展規(guī)模逐漸擴大，經(jīng)營業(yè)務呈現(xiàn)出多元化的趨勢，企業(yè)的結(jié)構也日趨復雜化。企業(yè)面臨著信息、知識經(jīng)濟快速變化的社會經(jīng)濟技術環(huán)境，企業(yè)已經(jīng)或正在步入戰(zhàn)略經(jīng)營管理時代。企業(yè)發(fā)展壯大的基礎以及企業(yè)競爭優(yōu)勢的形成是保持企業(yè)盈利能力的增強。我們在對企業(yè)進行盈利能力分析時，不能僅僅只局限于傳統(tǒng)意義上對財務指標的簡單分析，最重要的是在此基礎上對企業(yè)盈利質(zhì)量的分析。企業(yè)管理者應高度重視盈利能力分析工作，采取各項措施提升分析質(zhì)量，將盈利能力分析作為改善企業(yè)管理的有效工具，以促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
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盈利能力分析概述范文第2篇
關鍵詞：資產(chǎn)質(zhì)量；企業(yè)績效；旅游行業(yè)；上市公司
一、 相關理論概述
（一）企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的相關概述
1.資產(chǎn)質(zhì)量的概述
資產(chǎn)是指由企業(yè)過去的交易或事項形成的，由企業(yè)擁有或者控制的，預期能給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的經(jīng)濟資源。資產(chǎn)是一個企業(yè)的基礎，資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣程度對企業(yè)有至關重要的作用，是企業(yè)生產(chǎn)的必要條件。企業(yè)想要提高生產(chǎn)能力，推動技術進步，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益就必須重視企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。
對于資產(chǎn)質(zhì)量的定義，理論界有很多種觀點。其中張新民（1999）認為，資產(chǎn)質(zhì)量是指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力或被企業(yè)在未來進一步利用的質(zhì)量；宋獻中（2001）認為，資產(chǎn)質(zhì)量與盈利能力有關，資產(chǎn)質(zhì)量反映資產(chǎn)的盈利能力；干勝道認為，資產(chǎn)質(zhì)量是企業(yè)資產(chǎn)盈利性，變現(xiàn)性，和周轉(zhuǎn)能力的綜合體現(xiàn)；徐文學等認為，資產(chǎn)質(zhì)量主要包括資產(chǎn)的物理質(zhì)量和系統(tǒng)質(zhì)量。企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量是指企業(yè)擁有的資產(chǎn)在一定時期內(nèi)經(jīng)過生產(chǎn)、周轉(zhuǎn)等一系列活動，最終獲得未來收益的保證程度。資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣程度對企業(yè)的經(jīng)濟效益有直接的影響，為了達到企業(yè)效益最大化的目標，管理者應該加強對資產(chǎn)的管理力度，引入優(yōu)良資產(chǎn)的同時，使不良資產(chǎn)最小化，增強企業(yè)抵抗風險的能力，提高企業(yè)盈利能力。
2.資產(chǎn)質(zhì)量的影響因素
對于各種不同的企業(yè)，資產(chǎn)會以不一樣的可利用狀態(tài)而存在，體現(xiàn)出各種不一樣的可利用價值，能對資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生影響的因素主要有四個：存在性、有效性、變現(xiàn)性。
（二）企業(yè)績效相關理論
1.企業(yè)績效的定義
對于企業(yè)績效的概念表述，我國的學者都有各自不同的觀點。有的學者認為企業(yè)績效就是業(yè)績和成效的結(jié)合，也有人提出績效則是在利用公司的有效資源的前提下，達到一定的效益并使利益相關人員滿意。
而我國財政部定義企業(yè)績效為：“一定經(jīng)營期間的企業(yè)經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績，企業(yè)經(jīng)營效益的水平主要由盈利能力、償債能力和資產(chǎn)營運水平等體現(xiàn)出來?！币陨嫌^點可以得出，企業(yè)績效就是指企業(yè)利用自身的有效資源，通過合理的經(jīng)營和協(xié)作，實現(xiàn)效益最大化，完成企業(yè)目標。
2.企業(yè)績效的影響因素
經(jīng)過我國學者的研究發(fā)現(xiàn)，影響企業(yè)績效的很多，企業(yè)的市場規(guī)模、產(chǎn)權結(jié)構、法律法規(guī)、企業(yè)技術創(chuàng)新能力、管理者素質(zhì)等因素都會對企業(yè)績效產(chǎn)生不同程度的影響。
二、 旅游上市公司資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績效的現(xiàn)狀分析
（一）我國上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)狀
我國的上市公司眾多，并且數(shù)目仍然呈增長趨勢。而旅游業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展迅速，旅游公司也陸續(xù)上市。在旅游行業(yè)中，上市公司因其具有較強的融資能力、更加先進的管理方法和更為健全的企業(yè)制度，是旅游業(yè)中的先鋒。旅游上市公司憑借自身的資源優(yōu)勢，由最初的幾家旅游上市公司發(fā)展到如今的20多家，在股票市場中已經(jīng)初步形成一個較為完整的板塊。旅游上市公司的資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營實力都不容小視，位于我國旅游產(chǎn)業(yè)中前列，推動了旅游產(chǎn)業(yè)的升級并對區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展做出了一定的貢獻。
（二）我國資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)狀的影響因素
（1）經(jīng)濟政策的變動，企業(yè)外部環(huán)境的變化，比如說國家宏觀經(jīng)濟政策的變動、新會計制度的，都會引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構的調(diào)整，從而對企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量帶來一定程度的影響。
（2）管理制度，企業(yè)自身的管理制度的不完善，造成對企業(yè)資產(chǎn)管理流程不規(guī)范，使大量的資產(chǎn)閑置，或因企業(yè)員工的疏忽造成不良資產(chǎn)增多，降低企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量。
（3）企業(yè)所處的環(huán)境，許多企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營受季節(jié)性、地域性等因素影響較大，市場需求大時，必然會擴大生產(chǎn)規(guī)模，企業(yè)的各項資產(chǎn)在得到充分利用的同時，也使資產(chǎn)質(zhì)量得以提高。
三、 旅游上市公司資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績效的關系分析
（一）旅游上市公司資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績效的關系分析
有許多學者對上市公司資產(chǎn)質(zhì)量進行了深入研究，也有不少人對上市公司企業(yè)績效進行探討，但是，對于上市公司資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績效關系的研究卻不是很多，以旅游業(yè)作為樣本單位進行實證研究則更加少見。由于社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展，眾多的學者也意識到了研究資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績效關系的重要性，都紛紛的加入了研究這一課題的行列中。
國內(nèi)學者王鳳（2007）則選取了24家旅游上市公司的數(shù)據(jù)進行相關性檢驗，得出債務融資對于公司績效有著顯著的影響作用。并建議旅游上市公司可借助財務杠桿效應來提高公司績效，同時還需規(guī)避財務風險。適當?shù)臄U大公司規(guī)模，因為規(guī)?？梢詭硪欢ǖ男?，尤其是在酒店業(yè)、旅行社業(yè)表現(xiàn)明顯。
綜上所述，可以得出上市公司資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績效之間有著十分重要的關系。要想提高企業(yè)的績效水平，就需要認識到改善公司的資產(chǎn)質(zhì)量的必然性。
（二）研究設計
1.研究假設
本文通過對我國旅游上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量分析研究其對企業(yè)績效的影響。提出研究假設：
假設1：資產(chǎn)質(zhì)量越好，企業(yè)的績效就越好。
資產(chǎn)質(zhì)量與盈利能力、變現(xiàn)能力和公司規(guī)模有著密不可分的關系，這些共同作用得出的結(jié)果才更具有說服力，也更能體現(xiàn)出企業(yè)的好壞。資產(chǎn)質(zhì)量指標中能夠反映企業(yè)盈利能力和變現(xiàn)的能力的指標是資產(chǎn)報酬率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，而公司的規(guī)模也會對企業(yè)績效產(chǎn)生影響。因此還需考慮到這三個方面。
假設2：企業(yè)的盈利能力和資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越好，企業(yè)績效就會越好。
假設3：公司規(guī)模越大，企業(yè)的績效則可以被有效的提高。
2.樣本選擇
根據(jù)中國證監(jiān)會行業(yè)分類及公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)得出，我國共有23家旅游上市公司，為了更好的研究及結(jié)果的準確性，去掉3家ST上市公司，因此將20家旅游上市公司2012年年報數(shù)據(jù)作為本文的研究樣本。所選取樣本公司的年報數(shù)據(jù)是從新浪網(wǎng)以及各個旅游上市公司的官方網(wǎng)站上獲得的。
參考文獻：
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盈利能力分析概述范文第3篇
[關鍵詞] 資本結(jié)構 盈利能力 上市公司 家用電器行業(yè)
一、公司資本結(jié)構與盈利能力關系概述
一般來說,資本結(jié)構是指企業(yè)各部分資本之間的構成及比例關系,以及各部資本占資本總額的關系。它是企業(yè)利益相關者權利義務的集中反映,對上市公司的盈利、市場價值、績效有十分重要的影響。合理安排企業(yè)資本結(jié)構有利于平衡融資成本、融資收益、融資風險、稅收方面的關系,進而影響公司經(jīng)營績效和價值。
盈利能力是衡量企業(yè)績效的重要指標,是指企業(yè)賺取利潤的能力,是企業(yè)營銷能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及回避風險等能力的綜合體現(xiàn)。企業(yè)的盈利能力直接影響到企業(yè)的生存與發(fā)展,決定了利益相關者的權利與收益能否得到保障。
自從1958年Modigliani和Miller提出著名的MM不相關理論以來,公司資本結(jié)構一直是理論界討論的焦點問題。關于企業(yè)資本結(jié)構與績效的關系,目前國內(nèi)外的研究結(jié)論分成兩派。一種結(jié)論是傾向于適當提高的資本結(jié)構有助于提高企業(yè)的績效,即資產(chǎn)負債率越高,公司績效越好;資產(chǎn)負債率越低,公司績效越差。另一種結(jié)論是兩者為負相關,即資產(chǎn)負債率越高,公司績效越差;資產(chǎn)負債率越低,公司績效越好。這兩種完全不同的研究結(jié)論給人們帶來了困惑,也就值得我們進一步深入探討。
基于此,本文嘗試利用可獲得的數(shù)據(jù),對我國家用電器行業(yè)上市公司的資本結(jié)構與其盈利能力之間的關系進行實證檢驗。
二、基于家用電器行業(yè)上市公司的實證研究設計
1.指標的選取
資本結(jié)構通常由長期債務資本與權益資本構成,通常由債務資本在企業(yè)全部資本中所占比例,即資產(chǎn)負債率(負債總額/資產(chǎn)總額*100%)來表示。
自19世紀以來,評價企業(yè)盈利能力的思路是由單一財務指標向綜合財務指標發(fā)展。反映企業(yè)盈利能力的指標有很多,通常有:每股收益、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、主營業(yè)務毛利率、主營業(yè)務凈利率等。正確選擇具有代表性的盈利能力指標,對研究過程與研究結(jié)論具有重要作用。例如,在制定多層次的上市公司盈利能力指標體系方面,陳莉萍和李智全(2005)在上市公司盈利能力評價體系中,把凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率和每股收益作為盈利能力評價的基本指標?；跀?shù)據(jù)的代表性與可獲得性,本文選取每股收益(凈利潤/普通股股數(shù))、凈資產(chǎn)收益率(凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%)、總資產(chǎn)報酬率(凈利潤/平均資產(chǎn)總額×100%)、銷售毛利率((銷售收入-銷售成本)/銷售收入凈額×100%)、銷售凈利率(凈利潤/銷售收入凈額×100%)作為衡量企業(yè)盈利能力的指標。
2.樣本的選取
本文以滬深兩市證券交易所家用電器行業(yè)24家上市公司為研究對象。之所以選擇家用電器行業(yè)上市公司作為研究樣本,是因為我國家用電器行業(yè)是競爭激烈的典型成熟行業(yè),上市公司總量較大,從而可以最大限度地選取符合研究條件的樣本。為盡可能地克服社會變遷、經(jīng)濟發(fā)展、技術進步、制度改變等宏觀因素對公司盈利能力的影響,對其2006-2008年度的反映盈利能力的財務指標進行分析。行業(yè)分類標準參考金融界網(wǎng)站(省略)上面的信息。5個盈利能力指標的數(shù)值來自于銳思(Resset)金融研究數(shù)據(jù)庫,5個盈利能力指標值和1個資產(chǎn)結(jié)構指標值取2006-2008年三年的平均值。(表略)
3.實證分析
(1)提取主成分
由于選取的5個盈利能力指標之間有較高的相關性,信息的重疊會給統(tǒng)計方法的應用帶來許多障礙,因此本文采用多元統(tǒng)計分析中的主成分分析法對5個盈利能力指標進行分析與提取。主成分提取能大大減少參與數(shù)據(jù)建模的變量個數(shù),同時也不會造成信息的大量丟失。
將5個盈利能力財務指標分別記為X1、X2、 X3、X4、 X5,運用SPSS軟件Analyze菜單的Factor選項進行主成分分析,得到輸出結(jié)果。由原有變量的相關系數(shù)矩陣(表略)看出,大部分的相關系數(shù)都較高,幾個變量呈較強的線性關系,能夠從中提取公共因子;由KMO和Bartlett檢驗表(表略)知:KMO=0.516>0.5,表明所選取的指標適于做主成分分析。根據(jù)累計方差貢獻率選取三個主成分,已經(jīng)能夠很好地代表原有指標(見表1)。
提取的三個因子是原有變量重組后的結(jié)果,能夠解釋原有變量總方差的95.634%,足以反映絕大部分信息,且因子之間的線性關系不顯著,有利于統(tǒng)計分析。
(2)建立各主成分表達式,計算盈利能力綜合分值
根據(jù)因子得分系數(shù)矩陣(見表2),得出主成分表達式如下:
(3)回歸分析與相關性檢驗
以資產(chǎn)負債率Y作為自變量,F綜作為因變量,建立線性回歸方程,即F綜= k*Y + c +ε。其中,k為斜率,c為常數(shù)項,ε為隨機擾動項。運用Analyze菜單中的Linear選項進行線性回歸過程,利用Bivariate選項進行Pearson相關系數(shù)檢驗,得到結(jié)果見表4。
結(jié)果表明,在小于0.1和0.05的顯著性水平下,常數(shù)c與斜率k的最終值分別為49.448和 -0.734。即回歸方程為F綜= -0.734Y + 49.448 +ε。在0.05的顯著性水平下,Pearson相關系數(shù)為-0.407,說明資產(chǎn)負債率與盈利能力之間存在中度負相關關系。
4.結(jié)論
本文首先簡要闡述了企業(yè)資本結(jié)構與盈利能力的相關理論和研究成果,然后運用線性回歸與相關性檢驗的統(tǒng)計學方法,對家用電器行業(yè)的24家上市公司的財務數(shù)據(jù)進行實證研究。研究結(jié)果表明,家用電器行業(yè)上市公司的資本結(jié)構與盈利能力有中度負相關關系。
企業(yè)的融資方式可分為內(nèi)部融資與外部融資,內(nèi)部融資即將企業(yè)自身的儲蓄,包括留存收益和折舊轉(zhuǎn)化為投資的過程;外部融資即吸收其他經(jīng)濟主體的儲蓄,使之轉(zhuǎn)化為企業(yè)自身投資的過程。隨著技術的進步和生產(chǎn)規(guī)模的擴大,單純依靠內(nèi)部融資已經(jīng)很難滿足企業(yè)的資金需求,特別是對于家用電器業(yè)這樣競爭白熱化、行業(yè)平均利潤偏低的行業(yè),內(nèi)部融資較為困難,因此外部融資成為企業(yè)獲取資金的重要方式。外部融資又可分為債務融資和股權融資。根據(jù)我們的實證研究結(jié)果,過多依賴債務融資會降低家電企業(yè)的盈利能力,因此家電企業(yè)應當綜合權衡融資成本、融資收益、盈利能力、公司成長等多方面因素,確定合理的內(nèi)部融資、債務融資、股權融資比例,實現(xiàn)公司績效最優(yōu)。
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盈利能力分析概述范文第4篇
財務報表分析課程教學模式是指在一定教學理念或理論指導下建立起來的相對穩(wěn)定的課程教學活動的范式和計劃，其核心要素包括課程設置、教學目標、教學內(nèi)容、教學方法和考核方式等。
關鍵詞：
財務報表分析；教學模式；對比分析
一、財務報表分析課程教學模式的構成要素
模式（Model）最初從物質(zhì)形態(tài)領域形成，后移植到認識形態(tài)領域，目前已逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N方法體系、范式體系和結(jié)構體系（翟亞軍，2011）。教學模式最初由美國學者喬伊斯（B.Joyce）和威爾（M.Weil）等人于1972年提出，他們認為：“教學模式是構成課程和作業(yè)、選擇教材、提示教師活動的一種范式或計劃?！苯虒W模式應是能有效完成教學目標、符合教學規(guī)律、具有相對穩(wěn)定的教學要素與教學結(jié)構的教學活動總和（高坤華等，2014）。國內(nèi)學者關于教學模式構成要素的觀點如表1所示。筆者認為，財務報表分析課程教學模式是指在一定教學理念或理論指導下建立起來的相對穩(wěn)定的課程教學活動的范式和計劃，其要素包括課程設置、教學目標、教學內(nèi)容、教學方法和考核方式等，它們相互聯(lián)系，相互作用，共同構成一個有機整體。
二、本科生財務報表分析課程設置比較
如表2所示，本科生財務報表分析課程性質(zhì)為專業(yè)課，其學分數(shù)為2或3。
三、本科生財務報表分析課程教學目標比較
筆者對幾所高校財務報表分析課程的教學目標進行了比較，具體見表3。教學目標是教學實踐活動的預期效果與最終境地。如表3所示，財務報表分析課程的教學目標主要包括：一是要求學生了解與掌握企業(yè)財務報表分析的基本理論知識；二是要求學生準確理解企業(yè)財務報表結(jié)構；三是要求學生熟練掌握企業(yè)基本財務指標分析方法，包括營運能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力的分析等；四是要求學生學習與初步了解企業(yè)財務報表拓展分析的相關知識，包括綜合業(yè)績評價、盈余預測與管理、企業(yè)價值評估等。
四、本科生財務報表分析課程教學內(nèi)容比較
教學內(nèi)容除傳統(tǒng)的課本教材之外，應有經(jīng)典專著和參考教材、文獻資料作為補充，還應包括學科前沿、實際應用、新興技術、科研成果等。這些內(nèi)容涉及面廣、內(nèi)涵豐富，必須進行系統(tǒng)重構（高坤華等，2014）。目前，以下幾所高校本科生財務報表分析課程的教學內(nèi)容包括：（1）上海財經(jīng)大學財務報表分析課程的教學內(nèi)容包括：緒論；基本原理及基本報表；財務分析的基本內(nèi)涵；財務分析的方法；流動性及風險評價；經(jīng)營效率評價；盈利性評價；成長性評價；現(xiàn)金流量狀況評價；綜合分析。（2）東北財經(jīng)大學財務分析課程的教學內(nèi)容包括：財務分析理論；財務分析的信息基礎；財務分析程序與方法；資產(chǎn)負債表分析；利潤表分析；現(xiàn)金流量表分析；企業(yè)盈利能力分析；所有者權益變動表分析；企業(yè)營運能力分析；企業(yè)償債能力分析；企業(yè)發(fā)展能力分析；綜合分析與業(yè)績評價；趨勢分析與預測分析；企業(yè)價值評估。（3）南京大學財務報表分析課程的教學內(nèi)容包括：財務報表分析概述；財務報表構成；財務報表分析基本方法；財務報表分析的擴展和綜合運用。（4）首都經(jīng)貿(mào)大學財務分析課程的教學內(nèi)容包括：會計信息與證券市場；基于價值評估的資產(chǎn)負債表分析；基于價值評估的損益表分析；基于價值評估的現(xiàn)金流量表分析；基于價值評估的非財務信息分析；盈利能力分析；投資風險分析；盈余特征、盈余質(zhì)量與盈余預測；盈余操縱分析；盈余預測；基于盈余預測的價值評估與投資決策。（5）江西財經(jīng)大學上市公司財務分析課程的教學內(nèi)容包括：財務分析概論；財務分析信息基礎；財務分析程序與方法；資產(chǎn)負債表分析；利潤表分析；現(xiàn)金流量表分析；所有者權益變動表分析；企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)營運能力分析；企業(yè)償債能力分析；企業(yè)發(fā)展能力分析。（6）南京財經(jīng)大學財務分析課程的教學內(nèi)容包括：財務分析理論；財務分析信息基礎；財務分析程序與方法；資產(chǎn)負債表分析；利潤表分析；現(xiàn)金流量表分析；企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)營運能力分析；企業(yè)償債能力分析；企業(yè)發(fā)展能力分析；綜合分析與業(yè)績評價。（7）南京審計大學財務報表分析課程的教學內(nèi)容包括：財務報表分析概述；融資活動分析；投資活動分析；經(jīng)營活動分析；現(xiàn)金流量分析；投資回報率和盈利能力分析；信用分析；前景分析與估值；財務報表分析的運用：綜合案例。（8）上海金融學院財務報表分析課程的教學內(nèi)容包括：財務報表分析概述；企業(yè)償債能力分析；企業(yè)營運能力分析；企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)現(xiàn)金流量分析；上市公司特定指標分析；財務綜合分析；會計操縱與財務預警分析。教學內(nèi)容是學與教相互作用過程中有意傳遞的主要信息，包括課程所涉及的專業(yè)領域以及核心問題等（宋夏云，2015）。通過以上匯總可知，財務報表分析課程的教學內(nèi)容包括四塊：一是企業(yè)財務報表分析的基本理論，如企業(yè)財務報表分析的涵義和目的、財務報表分析的信息基礎、財務報表分析的程序與方法等；二是企業(yè)財務報表的結(jié)構分析，如資產(chǎn)負債表分析、利潤表分析、現(xiàn)金流量表分析和所有者權益變動表分析；三是企業(yè)基本財務指標分析，如企業(yè)營運能力分析、償債能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析等；四是企業(yè)財務報表的拓展分析，包括綜合業(yè)績評價、盈余預測與管理和企業(yè)價值評估等。
五、本科生財務報表分析課程教學方法比較
如表4所示，財務報表分析課程的教學方法主要包括理論講解、案例分析和專題討論等。
六、本科生《財務報表分析》課程考核方式比較
如表5所示，財務報表分析課程的考核方式以平時作業(yè)和期末考核相結(jié)合為主。
七、研究結(jié)論
本科生財務報表分析課程教學模式的構成要素包括課程設置、教學目標、教學內(nèi)容、教學方法和考核方式等。其教學目標在于：一是要求學生了解與掌握企業(yè)財務報表分析的基本理論知識；二是要求學生準確理解企業(yè)財務報表結(jié)構；三是要求學生熟練掌握企業(yè)基本財務指標分析方法；四是要求學生學習與初步了解企業(yè)財務報表拓展分析的相關知識等。本科生財務報表分析的教學內(nèi)容主要包括企業(yè)財務報表分析的基本理論、企業(yè)財務報表的結(jié)構分析、企業(yè)基本財務指標分析和企業(yè)財務報表的拓展分析，其教學方法主要有理論講授、案例分析和專題討論等。
參考文獻：
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盈利能力分析概述范文第5篇
【關鍵詞】 價值；財務報表分析；人力資源
一、引言
知識經(jīng)濟時代，財務信息和非財務信息相結(jié)合是準確分析企業(yè)價值所必需的，通過對企業(yè)財務報表會計資料的分析，可以了解企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、識別企業(yè)的優(yōu)劣、預測企業(yè)的未來。但是財務報表自身的局限性限制了它反映非財務信息的能力，同時分析指標體系中，也缺乏對評估企業(yè)價值必不可少的非財務指標。因此在以價值創(chuàng)造為視角的前提下，運用科學的方法對企業(yè)財務報表進行分析，了解企業(yè)真實的財務狀況、經(jīng)營業(yè)績，對企業(yè)未來前景進行預期，評估企業(yè)價值，進行相應的決策是財務報表分析的出發(fā)點和落腳點。
二、現(xiàn)代企業(yè)價值與財務分析理論的概述
（一）企業(yè)價值分析的常用方法
企業(yè)價值分析的常用方法主要有以下幾種:
1. 重置成本法。它是分析企業(yè)價值的假設前提，是企業(yè)的價值等于所有有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的成本之和減去負債。在使用成本法評估企業(yè)價值時，主要是通過調(diào)整企業(yè)財務報表的所有資產(chǎn)和負債，得到的是企業(yè)的市場價值。
2. 市場分析法。市場法分析企業(yè)價值的假設前提是成熟和有效的股票市場。在使用市場法評估企業(yè)價值時，主要是挑選一個或幾個與被評估企業(yè)相同或相似的參照物企業(yè)，分析、比較被評估企業(yè)和參照物企業(yè)的主要變數(shù)，在此基礎上，修正、調(diào)整參照物企業(yè)的市場價值，最后確定被評估企業(yè)的市場價值。
3. 現(xiàn)金流折現(xiàn)法。這是目前評估企業(yè)價值的主流方法?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)法分析企業(yè)價值的假設前提是企業(yè)價值，是企業(yè)產(chǎn)生未來收益的現(xiàn)值。在使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評估企業(yè)價值時，將企業(yè)未來的凈現(xiàn)金流量，根據(jù)一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)到現(xiàn)在，得到企業(yè)的經(jīng)濟價值 。
（二）企業(yè)的財務報表分析
財務報表本身就是通過反映企業(yè)經(jīng)營活動過程和結(jié)果來表述企業(yè)價值的報表，基于企業(yè)價值的財務報表分析框架，就是圍繞企業(yè)核心能力為主體的可持續(xù)發(fā)展能力構建的，具體分為對企業(yè)盈利能力和風險水平，以及企業(yè)盈利能力和風險水平的變化趨勢分析，并根據(jù)分析結(jié)果，對現(xiàn)有盈利能力和風險水平進行調(diào)整，最后結(jié)合分析結(jié)果估計企業(yè)價值。
首先，是長期競爭優(yōu)勢分析。如傳統(tǒng)經(jīng)濟條件下企業(yè)管理能力和當前及未來知識經(jīng)濟條件下企業(yè)人力資源、無形資產(chǎn)、研究開發(fā)等能力的分析。
其次，是盈利能力分析。企業(yè)盈利能力有收入盈利能力、資產(chǎn)盈利能力和凈資產(chǎn)盈利能力三大類指標。收入盈利能力是盈利與收入之比，盈利和收入根據(jù)分析的具體目的不同而有不同的具體內(nèi)容，從而得到不同的收入盈利率。常見的收入盈利率有銷售利潤率、銷售凈利率等。
資產(chǎn)盈利能力是盈利與資產(chǎn)之比。盈利和資產(chǎn)可有多種表現(xiàn)形式，該類指標中最常用的是揭示企業(yè)資產(chǎn)真實盈利能力的指標。即：資產(chǎn)真實盈利率=（稅后利潤+稅后利息）/資產(chǎn)平均余額。該指標有著廣泛的用途。例如，用它與社會無風險期望收益率和同風險期望收益率相比，可以判斷企業(yè)真實盈利能力的高低，評價企業(yè)經(jīng)營效率；用它與企業(yè)負債成本率相比，可以判斷企業(yè)舉債經(jīng)營是否有利可圖等。凈資產(chǎn)盈利比率=稅后利潤/凈資產(chǎn)。這個指標揭示的是企業(yè)所有者的實際獲利能力，故是判斷企業(yè)價值的重要指標。
最后是風險水平分析。企業(yè)風險可分為經(jīng)營風險和財務風險兩大類。風險水平分析首先要揭示這兩類風險的大小，反映這些風險大小的主要指標有經(jīng)營杠桿、財務杠桿、流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率等。
在揭示盈利能力和風險水平之后，還應對凈資產(chǎn)盈利率的構成進行分析。凈資產(chǎn)盈利率是由資產(chǎn)盈利率和因財務杠桿帶來的風險盈利率兩部分構成，即：凈資產(chǎn)盈利率=資產(chǎn)盈利率+(負債/資本)×(資產(chǎn)盈利率一負債成本率)。該分析在評價企業(yè)財務風險方面有著十分重要的意義 。
三、價值視角下的企業(yè)財務報表分析體系的發(fā)展策略
（一）價值視角下企業(yè)財務評估體系的變化
傳統(tǒng)的也是現(xiàn)行的財務報表分析體系，是建立在傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟環(huán)境下的，分析的主要資料來源于資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表提供的財務信息；財務分析指標主要是關于償債能力、營運能力、盈利能力和成長性；分析方法主要是比率分析法、結(jié)構分析法、趨勢分析法和綜合分析法四類。
但是在知識經(jīng)濟時代，人力資源、無形資產(chǎn)等是企業(yè)價值創(chuàng)造的核心要素，現(xiàn)行的財務報表體系在人力資源的披露方面存在不足，需要從計量屬性、財務報表結(jié)構、以及信息披露方面做出相應的改進。如美國1900年到1975年間，物質(zhì)資產(chǎn)收入份額已由約45%下降到20%，而勞動力收入份額已由約55%上升到80%左右，人力資源是最重要的資源。因此，經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了改變，非財務指標評估、人力資源評估等已經(jīng)成為企業(yè)價值評估的必然趨勢，企業(yè)價值評估的框架也發(fā)生了改變。
（二）價值視角下的企業(yè)財務報表體系的發(fā)展策略
1. 關于財務報表中人力資源會計信息的改進
在傳統(tǒng)會計報表的基礎上增加人力資源會計信息，能夠使投資者和債權人更準確地分析“人、財、物”三大資源的投資比例和投資效果，能夠更真實地反映企業(yè)總資產(chǎn)中人力資源與財務資產(chǎn)的比例，更準確地把握企業(yè)的價值。因此，本文認為，人力資產(chǎn)是區(qū)別于現(xiàn)有會計體系中所有資產(chǎn)類型的新型資產(chǎn)，應將人力資源在資產(chǎn)負債表上確認為一項單獨的資產(chǎn)“人力資產(chǎn)”。因此，當分析企業(yè)財務報表上的人力資源時，應該從以下幾個方面來研究：
（1）財務報表中人力資源的計量
人力資源的貨幣計量方法主要有三種：一是未來工資報酬折現(xiàn)法，用職工未來工資報酬的現(xiàn)值作為人力資源的補償價值。這種方法計算簡便，數(shù)據(jù)可靠性強，可用于群體價值的計量。二是商譽評價法。商譽評價法是將企業(yè)商譽評價的方法應用于人力資源價值的評估，屬于產(chǎn)出法中根據(jù)勞動者以前所創(chuàng)造的部分價值來計量人力資源價值的方法。三是經(jīng)濟增加值法。經(jīng)濟增加值法是“將企業(yè)或企業(yè)中的某一群體在未來特定時期內(nèi)所實現(xiàn)的收益的預測值中按人力資源投資率計算出的屬于人力資源投資部分的現(xiàn)值作為該企業(yè)或企業(yè)中的某一群體的人力資源的剩余價值”。這里所說的人力資源投資包括在未來特定時期內(nèi)企業(yè)為了獲得人力資源以及提高企業(yè)人力資源素質(zhì)所發(fā)生的投資(取得成本和開發(fā)成本)，也包括企業(yè)在運用人力資源使用權時所發(fā)生的費用支出(使用成本等)。
（2）財務報表中人力資源的會計核算
根據(jù)人力資源會計核算的要求，需增加如下幾個賬戶：一是人力資產(chǎn)賬戶，會計主體應根據(jù)自身的具體情況對本企業(yè)的人力資產(chǎn)科目設置明細賬。二是勞動者權益類賬戶“人力資本”，用來核算勞動者投入到會計主體中的人力資源資本。三是在費用類賬戶中增加“人力費用”賬戶，用來核算企業(yè)對人力資源投資成本中應于當期費用化的部分。四是在傳統(tǒng)成本會計核算的基礎上增加“人力資源成本”賬戶及“人力投資”科目。“人力資源成本”賬戶的借方歸集人力資源受雇傭后其成本應根據(jù)人力資源為會計主體服務的年限進行攤銷的部分，包括會計主體取得、維護及開發(fā)人力資源的支出，貸方登記人力資源交給有關部門使用后，結(jié)轉(zhuǎn)到“人力投資”科目。本賬戶期末一般無余額，如新員工正在接受會計主體的培訓，則有借方余額。“人力投資”賬戶的借方歸集由“人力資源成本”賬戶結(jié)轉(zhuǎn)來的本會計體支出的人力資源開發(fā)成本，貸方登記每期轉(zhuǎn)入損益類科目的金額。五是在利潤分配科目再增加“人力資源未分配利潤”和“人力資源分紅”二級科目，分別核算本年度實現(xiàn)的應歸屬于人力資源的利潤及分配給人力資源的利潤。六是在負債類賬戶中增加“應付人力資源分紅”科目，用來核算應付未付給人力資源的利潤 。
2. 關于財務報表中非財務信息的改進
關于財務報表中非財務信息的改進，主要是通過增加非財務信息的披露來實現(xiàn)的。非財務信息涉及面廣，內(nèi)容繁雜，除了對財務報表的基本解釋性內(nèi)容外，主要包括三類：一是企業(yè)經(jīng)營總體規(guī)劃和戰(zhàn)略目標以及主要競爭對手、有關股東、主要管理者的信息；二是企業(yè)經(jīng)營活動和資產(chǎn)的范圍與內(nèi)容；三是產(chǎn)業(yè)結(jié)構對企業(yè)的影響。企業(yè)通過對其發(fā)展目標和實現(xiàn)這些目標的經(jīng)營戰(zhàn)略做出說明，以便于信息用戶對這些戰(zhàn)略是否與企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境相適應做出恰當判斷和評價。
此外，在價值視角下，企業(yè)還需要加強一下經(jīng)營業(yè)績指標的披露。主要包括：一是經(jīng)營活動指標。如銷售產(chǎn)品或提供服務的數(shù)量和價格、市場占有率、客戶滿意度、退貨與積壓情況；二是成本指標。如員工數(shù)量、平均工資、原材料消耗數(shù)量與價格 ；三是關鍵經(jīng)營業(yè)務指標。如開發(fā)新產(chǎn)品或服務；四是關鍵資源數(shù)量與質(zhì)量指標。如關鍵資產(chǎn)的平均使用期、人力資源的素質(zhì)與結(jié)構；五是其它指標，如投入產(chǎn)出率、生產(chǎn)工藝改進與技術革新指標、與供貨商的關系指標。
當然，非財務信息的披露也可能泄露企業(yè)秘密。披露的越少，越有利于企業(yè)保密，但對投資者而言卻起不到應有的投資參考作用，披露的越多，對投資者而言，越有利于其進行投資決策；而對企業(yè)而言，則可能會泄露其經(jīng)營信息、投資項目等有關企業(yè)秘密。因此，相關部門應加強對非財務信息披露的監(jiān)管力度，監(jiān)管部門應規(guī)定相應的反欺詐條款及必要的法律責任來保障企業(yè)非財務信息的披露。
四、結(jié)束語
財務報表本身就是以反映企業(yè)經(jīng)營過程和結(jié)果的形式來反映企業(yè)的價值，財務報表分析就是將高度濃縮了的財務數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為直接評估企業(yè)價值的可用信息的過程。隨著經(jīng)濟環(huán)境的不斷變化，其它問題的不斷出現(xiàn)，財務報表的不斷完善，財務報表分析方法也在不斷地發(fā)展與完善。財務報表的使用者運用財務報表對企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營業(yè)績進行分析、對企業(yè)的價值進行評估的方法體系也需要不斷的完善與發(fā)展，以便更能適應經(jīng)濟發(fā)展的需要。
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