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小微企業(yè)審計(jì)報(bào)告范文第1篇

一、幫助盤(pán)活存量資本，助解企業(yè)融資難題

（一）放寬組建集團(tuán)的條件，支持做大做強(qiáng)。屬于生物、物聯(lián)網(wǎng)、新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、新能源汽車、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等戰(zhàn)略性新興行業(yè)企業(yè)組建企業(yè)集團(tuán)的，母公司最低注冊(cè)資本放寬到1000萬(wàn)元，子公司數(shù)量放寬到3個(gè)，母公司和子公司合并注冊(cè)資本放寬到3000萬(wàn)元。

（二）鼓勵(lì)企業(yè)利用新型方式出資，激活“沉睡”資本。鼓勵(lì)和支持企業(yè)利用商標(biāo)權(quán)、股權(quán)、債權(quán)、林權(quán)等新型方式出資，允許農(nóng)民以土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)、林權(quán)等出資方式設(shè)立農(nóng)民專業(yè)合作社。

（三）引導(dǎo)企業(yè)利用股權(quán)出質(zhì)登記，增強(qiáng)融資擔(dān)保能力。建立股權(quán)出質(zhì)登記中心，幫助投資者盤(pán)活股權(quán)。在鼓勵(lì)企業(yè)把股權(quán)出質(zhì)給金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的同時(shí)，支持企業(yè)把股權(quán)出質(zhì)給擔(dān)保公司、創(chuàng)投企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)和典當(dāng)公司等。

二、放寬場(chǎng)所登記條件，破解發(fā)展場(chǎng)地瓶頸

（一）允許住所（經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所）權(quán)屬證明多元化。辦理營(yíng)業(yè)執(zhí)照時(shí)，對(duì)無(wú)法提交產(chǎn)權(quán)證明的（違章建筑除外），應(yīng)當(dāng)憑相應(yīng)的鎮(zhèn)鄉(xiāng)（街道）人民政府（辦事處）、開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)、村委會(huì)（居委會(huì)）等出具的相關(guān)證明，即可辦理登記注冊(cè)手續(xù)。

（二）允許符合條件的住宅作為住所或經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所。除從事生產(chǎn)、加工、飲食、娛樂(lè)等污染環(huán)境、影響利害關(guān)系業(yè)主正常生活的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目（經(jīng)環(huán)保部門審批同意的除外）外，經(jīng)征得有利害關(guān)系的業(yè)主同意、所在地居民委員會(huì)出具的相關(guān)證明，允許將無(wú)物業(yè)管理、開(kāi)放的居民住宅小區(qū)的住宅或居民自建房登記為企業(yè)住所或個(gè)體工商戶經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所。

（三）允許沿街的車庫(kù)、架空層登記為住所或經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所。除從事生產(chǎn)、加工、飲食、娛樂(lè)等污染環(huán)境、影響利害關(guān)系業(yè)主正常生活的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目（經(jīng)環(huán)保部門審批同意的除外）外，經(jīng)征得有利害關(guān)系的業(yè)主同意、所在地居民委員會(huì)出具的相關(guān)證明，允許將無(wú)物業(yè)管理、開(kāi)放的居民住宅小區(qū)的車庫(kù)、架空層登記為企業(yè)住所（除公司）或個(gè)體工商戶經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所。

（四）允許專業(yè)市場(chǎng)、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)內(nèi)經(jīng)營(yíng)戶不再提供市場(chǎng)房產(chǎn)權(quán)屬證明。入駐各類專業(yè)市場(chǎng)、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)的企業(yè)、個(gè)體工商戶申請(qǐng)工商登記時(shí)，只須提供所在市場(chǎng)的《市場(chǎng)名稱登記證》復(fù)印件、市場(chǎng)主辦者的營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、租賃協(xié)議，即可辦理登記注冊(cè)手續(xù)。

（五）允許僅從事網(wǎng)上商品交易和服務(wù)的個(gè)體工商戶或企業(yè)，將已取得合法產(chǎn)權(quán)或使用權(quán)的無(wú)物業(yè)管理、開(kāi)放式居民住宅小區(qū)的住宅或居民自建房，登記為企業(yè)住所或個(gè)體工商戶經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所。

三、改進(jìn)行政審批服務(wù)，優(yōu)化市場(chǎng)準(zhǔn)入環(huán)境

（一）改進(jìn)行政許可制度。推行無(wú)障礙準(zhǔn)入服務(wù)，推進(jìn)窗口服務(wù)功能一體化，全面實(shí)行“一審一核”制度，做到窗口一站式、告知一口清、示范一文本。按照“重實(shí)體強(qiáng)實(shí)業(yè)”的政策導(dǎo)向，開(kāi)展上門服務(wù)、預(yù)約服務(wù)、延時(shí)服務(wù)等特色服務(wù)；開(kāi)通網(wǎng)上辦事大廳，方便企業(yè)和群眾辦事。

（二）擴(kuò)大審批權(quán)限下放范圍。進(jìn)一步擴(kuò)大工商所（分局）登記范圍，方便就近辦理登記。全權(quán)委托工商所（分局）辦理個(gè)體工商戶、普通合伙企業(yè)、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)登記、農(nóng)民專業(yè)合作社注冊(cè)登記及名稱預(yù)先核準(zhǔn)、戶外廣告等登記。

（三）深化行政指導(dǎo)服務(wù)。對(duì)企業(yè)組建集團(tuán)、兼并重組等項(xiàng)目，開(kāi)辟綠色通道，提前介入、全程指導(dǎo)，根據(jù)實(shí)際情況提供一對(duì)一個(gè)性化服務(wù)，幫助企業(yè)合理設(shè)置股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)。

（四）免收相關(guān)費(fèi)用。自2012年1月1日至2014年12月31日，注冊(cè)資本（金）300萬(wàn)元以下的第一產(chǎn)業(yè)企業(yè)、注冊(cè)資本（金）500萬(wàn)元以下的第二產(chǎn)業(yè)企業(yè)和注冊(cè)資本（金）200萬(wàn)元以下的第三產(chǎn)業(yè)企業(yè)，均免征注冊(cè)（變更）登記費(fèi)、補(bǔ)（換）營(yíng)業(yè)執(zhí)照工本費(fèi)、年檢費(fèi)；免征個(gè)體工商戶注冊(cè)（變更）登記費(fèi)、補(bǔ)（換）營(yíng)業(yè)執(zhí)照工本費(fèi)。

（五）全面優(yōu)化年檢服務(wù)。擴(kuò)大年檢申報(bào)備案制企業(yè)的范圍，守信守法的企業(yè)可免于實(shí)質(zhì)審查，快速通過(guò)年檢；放寬小微企業(yè)免于提交審計(jì)報(bào)告的范圍，100萬(wàn)元以下的公司可免于提交審計(jì)報(bào)告，非重點(diǎn)監(jiān)管行業(yè)企業(yè)可免于提交審計(jì)報(bào)告，降低小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本；經(jīng)企業(yè)申請(qǐng)年檢期限可從6月底延長(zhǎng)到7月底；逾期出資企業(yè)主動(dòng)采取措施依法規(guī)范的，可從輕或減輕處罰。

四、放寬名稱登記條件，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力

（一）個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)、個(gè)體工商戶為擴(kuò)大規(guī)模，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立為公司的，在出資人不變等情況下，允許保留原字號(hào)和行業(yè)用語(yǔ)。

（二）國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)改制為公司的，允許名稱中保留原有的廠、院、所等組織形式，以“有限責(zé)任公司”字樣為后綴。

小微企業(yè)審計(jì)報(bào)告范文第2篇

論文關(guān)鍵詞 上海股交中心 場(chǎng)外交易市場(chǎng) 做市商

2012年2月15日，上海股權(quán)托管交易中心（以下簡(jiǎn)稱上海股交中心）正式啟動(dòng)，該中心是經(jīng)上海市政府批準(zhǔn)設(shè)立的，歸屬上海市金融服務(wù)辦公室監(jiān)管的地方性場(chǎng)外交易市場(chǎng)，其遵循中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)中國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)的統(tǒng)一要求，是上海市國(guó)際金融中心建設(shè)的重要組成部分，也是中國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)的重要環(huán)節(jié)。筆者將根據(jù)《上海股權(quán)托管交易中心非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)暫行管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），對(duì)上海股交中心的一系列制度進(jìn)行分析：

一、企業(yè)準(zhǔn)入制度

上海股交中心對(duì)掛牌企業(yè)的要求為：（1）業(yè)務(wù)基本獨(dú)立，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；（2）不存在顯著的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、顯失公允的關(guān)聯(lián)交易、額度較大的股東侵占資產(chǎn)等損害投資者利益的行為；（3）在經(jīng)營(yíng)和管理上具備風(fēng)險(xiǎn)控制能力；（4）治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范；（5）股份的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)；（6）注冊(cè)資本中存在非貨幣出資的，應(yīng)設(shè)立滿一個(gè)會(huì)計(jì)年度；（7）上海股交中心要求的其他條件。

由此可見(jiàn)，上海股交中心的企業(yè)準(zhǔn)入門檻比較低，并首次取消對(duì)掛牌企業(yè)設(shè)立年限的限制和片面強(qiáng)調(diào)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出的要求，且允許企業(yè)在進(jìn)行充分信息披露的前提下帶著問(wèn)題掛牌。這是因?yàn)閳?chǎng)外市場(chǎng)是多層次資本市場(chǎng)體系中的基礎(chǔ)市場(chǎng)，其面向的是處于成長(zhǎng)期甚至于起步期的中小微企業(yè)，因此，較低的門檻可以吸引更多的企業(yè)進(jìn)入股交中心。

二、投資者準(zhǔn)入制度

可以進(jìn)入上海股交中心的投資者包括：（1）機(jī)構(gòu)投資者，包括法人、合伙企業(yè)等；（2）公司掛牌前的自然人股東；（3）通過(guò)定向增資或股權(quán)激勵(lì)持有公司股份的自然人股東；（4）因繼承或司法裁決等原因持有公司股份的自然人股東；（5）具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)，且擁有人民幣100萬(wàn)元以上金融資產(chǎn)的自然人；（6）上海股交中心認(rèn)定的其他投資者。

近年來(lái)，各地民間借貸案件層出不窮，部分原因就是因?yàn)閭€(gè)人投資者缺乏更多適合的投資渠道，社會(huì)閑散資金過(guò)多，上海股交中心允許個(gè)人投資者進(jìn)入，可以更好地集合并利用社會(huì)閑散資金，為中小微企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展注入更多的動(dòng)力。同時(shí)，進(jìn)入場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌交易的企業(yè)多為成長(zhǎng)期的中小微企業(yè)，這些企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力，盈利能力具有比較大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性。

三、發(fā)行制度上

根據(jù)《辦法》，除了規(guī)定企業(yè)只可以進(jìn)行定向增資，即非公開(kāi)發(fā)行股份外，上海股交中心還規(guī)定：掛牌公司進(jìn)行定向增資應(yīng)委托推薦機(jī)構(gòu)會(huì)員實(shí)施。推薦機(jī)構(gòu)會(huì)員應(yīng)對(duì)定向增資的必要性，增資價(jià)格的合法性、合理性和公允性，募投項(xiàng)目資金需求量、可行性和收益前景等開(kāi)展盡職調(diào)查并發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)，符合定向增資條件的，由推薦機(jī)構(gòu)會(huì)員將申請(qǐng)文件報(bào)上海股交中心審核。

上海股交中心對(duì)企業(yè)發(fā)行股份采取的是推薦機(jī)構(gòu)會(huì)員推薦并交由股交中心審核的“核準(zhǔn)制”，“核準(zhǔn)制”相比“注冊(cè)制”發(fā)行成本較高，時(shí)間較長(zhǎng)，但考慮到掛牌企業(yè)的特點(diǎn)，以及我國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)的發(fā)展的尚處于起步階段的現(xiàn)狀，“核準(zhǔn)制”可以有效地降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)投資者進(jìn)入市場(chǎng)投資交易的信心。

四、交易制度

上海股交中心目前的交易制度是協(xié)商議價(jià)、委托議價(jià)，凡是在上海股交中心掛牌的企業(yè)，除法律另有規(guī)定，其股份轉(zhuǎn)讓必須在上海股交中心進(jìn)行，投資者買賣掛牌企業(yè)的股份，必須在上海股交中心開(kāi)設(shè)賬戶，并且委托買賣機(jī)構(gòu)進(jìn)行。投資者的委托分為意向委托、定價(jià)委托和成交確認(rèn)委托三種，意向委托是指投資者委托買賣機(jī)構(gòu)按其指定價(jià)格和數(shù)量買賣股份的意向指令，意向委托不具有成交功能。定價(jià)委托是指投資者委托買賣機(jī)構(gòu)按其指定價(jià)格買賣不超過(guò)其指定數(shù)量股份的指令。成交確認(rèn)委托是指買賣雙方達(dá)成成交協(xié)議，或投資者擬與定價(jià)委托成交，委托買賣機(jī)構(gòu)以指定價(jià)格和數(shù)量與指定對(duì)手方確認(rèn)成交的指令。另外，上海股交中心還出臺(tái)了《上海股權(quán)托管交易中心掛牌公司股份轉(zhuǎn)讓規(guī)則》，對(duì)具體的交易制度作了更為詳盡的規(guī)定。

做市商是指持續(xù)為某些特定證券報(bào)出買賣價(jià)格并以自有資金隨時(shí)滿足客戶交易需求的特殊證券交易商，是承擔(dān)特定義務(wù)并保障性地享有一定特殊權(quán)利的證券市場(chǎng)主體。

引入做市商制度的原因在于：（1）可以顯著提高市場(chǎng)流動(dòng)性。作為場(chǎng)外交易市場(chǎng)的上海股交中心，由于掛牌企業(yè)大多為起步成長(zhǎng)期的中小企業(yè)，相對(duì)于主板、創(chuàng)業(yè)板，具有更高的投資風(fēng)險(xiǎn)，加上相對(duì)較高的投資門檻，使市場(chǎng)內(nèi)投資者規(guī)模不大，種種因素導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性較低。僅僅采取協(xié)商議價(jià)、委托議價(jià)的交易方式，買賣交易訂單很容易不均衡，供求關(guān)系失衡，市場(chǎng)交易處于停滯狀態(tài)。做市商為某家掛牌企業(yè)做市時(shí)，必須以自有資金購(gòu)買儲(chǔ)備一定數(shù)量的證券并同時(shí)保證持有一定數(shù)量的現(xiàn)金以在該買賣該企業(yè)證券的交易指令在市場(chǎng)上沒(méi)有適合的匹配對(duì)象時(shí)，做市商可以通過(guò)出售其庫(kù)存的證券給買方或者以自有現(xiàn)金購(gòu)買賣方的證券而使交易指令可以達(dá)成，由于做市商的做市行為具有持續(xù)性，應(yīng)當(dāng)隨時(shí)滿足市場(chǎng)上買賣方的交易需求，這就保障了市場(chǎng)交易活動(dòng)的連續(xù)性。（2）可以保障市場(chǎng)的穩(wěn)定性。由于場(chǎng)外市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)性，導(dǎo)致場(chǎng)外市場(chǎng)投資主體大部分為具備較強(qiáng)實(shí)力的機(jī)構(gòu)投資者，機(jī)構(gòu)投資者往往會(huì)進(jìn)行大宗的買賣行為，雖然上海股交中心規(guī)定了單日漲幅比例最高為30%，但這些行為仍然很可能對(duì)股價(jià)的波動(dòng)產(chǎn)生較大的影響，影響市場(chǎng)的穩(wěn)定性，而做市商此時(shí)即可作為大宗買賣的對(duì)手方，平抑價(jià)格，穩(wěn)定市場(chǎng)。（3）可以對(duì)投資者進(jìn)行理性引導(dǎo)。由于信息不對(duì)稱等原因，普通投資者尤其是個(gè)人投資者對(duì)于交易往往是盲目的，非理性的。因此，其對(duì)做市的股權(quán)報(bào)價(jià)可以作為市場(chǎng)的參考，彌補(bǔ)了投資者較弱的價(jià)格分析能力。同時(shí)，做市商為某企業(yè)做市，本身就對(duì)企業(yè)起到了推介的作用，增強(qiáng)了投資者的信心。（4）減少監(jiān)管者監(jiān)管成本投入。做市商作為專業(yè)的證券經(jīng)營(yíng)者，其選擇做市的公司必然具備市場(chǎng)價(jià)值，因此，做市商選擇做市對(duì)象的過(guò)程就是對(duì)上海股交中心中掛牌企業(yè)進(jìn)行調(diào)查的過(guò)程，做市商為掛牌企業(yè)做市后，市場(chǎng)各方又多了一個(gè)獲取企業(yè)真實(shí)信息的途徑。

五、信息披露制度

信息披露制度是投資者評(píng)估企業(yè)的價(jià)值和企業(yè)股權(quán)價(jià)格，預(yù)測(cè)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)和收益，進(jìn)而影響投資決策的重要法律制度。上海股交中心除了在《辦法》中規(guī)定了信息披露制度，還出臺(tái)了包括《上海股權(quán)托管交易中心掛牌企業(yè)信息披露規(guī)則》、《上海股權(quán)托管交易中心掛牌公司半年度報(bào)告信息披露指南》、《上海股權(quán)托管交易中心掛牌公司年度報(bào)告信息披露指南》的一整套完善的信息披露規(guī)定。體現(xiàn)了上海股交中心對(duì)信息披露制度的重視。

首先，公司在掛牌前，必須披露股份轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)、審計(jì)報(bào)告和法律意見(jiàn)書(shū)。其中，股份轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)的內(nèi)容包括但不限于：（1）公司基本情況；（2）公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員及其持股情況；（3）公司業(yè)務(wù)和技術(shù)情況；（4）公司業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)及其風(fēng)險(xiǎn)因素；（5）公司治理情況；（6）公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息。

另外，公司掛牌后，必須進(jìn)行持續(xù)信息披露，這包括了定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告，定期報(bào)告又包括年度報(bào)告和半年度報(bào)告，其中，年度報(bào)告中的財(cái)務(wù)報(bào)告，必須經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，若注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)意見(jiàn)為標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)，掛牌公司應(yīng)披露注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告全文；若注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)意見(jiàn)為非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)，公司應(yīng)披露審計(jì)意見(jiàn)全文及公司管理層對(duì)審計(jì)意見(jiàn)涉及事項(xiàng)的說(shuō)明。半年度報(bào)告中的財(cái)務(wù)報(bào)告則無(wú)需經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，但有下列情形之一的，應(yīng)經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)：（1）擬在下半年進(jìn)行利潤(rùn)分配、公積金轉(zhuǎn)增股本或彌補(bǔ)虧損的；（2）擬在下半年進(jìn)行定向增資的；（3）上海股交中心認(rèn)為應(yīng)審計(jì)的其他情形。對(duì)于公司披露的年度報(bào)告，推薦機(jī)構(gòu)會(huì)員須進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核后報(bào)送上海股交中心。當(dāng)公司董事會(huì)決議涉及經(jīng)營(yíng)方針和經(jīng)營(yíng)范圍的重大變化、控股股東或?qū)嶋H控制人發(fā)生變更等重大事項(xiàng)后、監(jiān)事會(huì)召開(kāi)會(huì)議后和股東大會(huì)召開(kāi)會(huì)議后，公司須進(jìn)行臨時(shí)報(bào)告的披露。

除了定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告，上海股交中心還規(guī)定了在企業(yè)自愿的情況下可以披露季度報(bào)告，但是第一季度報(bào)告的時(shí)間不得早于上一年度年度報(bào)告的披露時(shí)間。

小微企業(yè)審計(jì)報(bào)告范文第3篇

戰(zhàn)略定位“跑偏”，服務(wù)“三農(nóng)”的定力不足

一是追逐短期利潤(rùn)，導(dǎo)致縣域資金外流。少數(shù)農(nóng)商行為加大盈利、做大規(guī)模，或參與異地銀團(tuán)、社團(tuán)貸款，或承接外地銀行票據(jù)、存放同業(yè)及在銀行間債券市場(chǎng)買賣債券，甚至直接向異地企業(yè)發(fā)放貸款，造成大量資金流出縣域。二是服務(wù)項(xiàng)目偏離本土，削弱了農(nóng)商行賴以生存的區(qū)域發(fā)展基礎(chǔ)。少數(shù)農(nóng)商行不注重培植和發(fā)展本土客戶，資金離鄉(xiāng)，項(xiàng)目離土，一定程度上使所處縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到影響。三是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)畸形，客戶忠誠(chéng)度呈下降趨勢(shì)。個(gè)別農(nóng)商行大量資金空轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和債券業(yè)務(wù)在資產(chǎn)中占比高，部分客戶轉(zhuǎn)投他行，導(dǎo)致在縣域市場(chǎng)的份額越來(lái)越少，客戶忠誠(chéng)度有所下降。

農(nóng)商行偏離戰(zhàn)略定位、追逐短期利潤(rùn)的做法，得不償失、不可持續(xù)，背離了改制的初衷。農(nóng)商行應(yīng)從網(wǎng)點(diǎn)布局、金融創(chuàng)新、科技服務(wù)、柜面改進(jìn)等多方面入手，堅(jiān)持深耕縣域和“三農(nóng)”，保持并不斷擴(kuò)大差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，力求可持續(xù)發(fā)展。

股東異地化、非農(nóng)化

少數(shù)農(nóng)商行由于所處縣域經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)、本土企業(yè)缺乏入股意愿，遂到中心城市或經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的區(qū)縣尋找法人股東。這些異地股東入股金額大、股權(quán)占比高，較易當(dāng)選為農(nóng)商行董（監(jiān)）事，有的還同時(shí)入股轄區(qū)內(nèi)多家銀行。異地股東一般并非涉農(nóng)企業(yè)，看中的是投資銀行的高回報(bào)，往往利用其董（監(jiān)）事身份影響農(nóng)商行經(jīng)營(yíng)決策，鼓勵(lì)超速發(fā)展，對(duì)銀行審慎合規(guī)經(jīng)營(yíng)、服務(wù)“三農(nóng)”和小微的戰(zhàn)略定位則缺乏關(guān)心。

解決股東異地化問(wèn)題，可以從“兩個(gè)引進(jìn)”入手。一是在今后增資擴(kuò)股的過(guò)程中重點(diǎn)引進(jìn)本地企業(yè)，特別是涉農(nóng)企業(yè)；二是動(dòng)員異地法人股東到入股農(nóng)商行所在地發(fā)展實(shí)業(yè)，把股東利益與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊緊捆綁在一起。

誠(chéng)信缺失，股東魚(yú)龍混雜

一些股東對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)和資本管理措施不理解，苛求利潤(rùn)分配，個(gè)別股東甚至鼓動(dòng)其他股東在股東大會(huì)上向高管層施壓，提出過(guò)度分配的不合理要求。個(gè)別董（監(jiān)）事股東違規(guī)將股權(quán)對(duì)外質(zhì)押，或利用同時(shí)持有多家銀行股權(quán)的便利，鉆空子套取銀行資金；個(gè)別股東通過(guò)集團(tuán)子公司或關(guān)聯(lián)企業(yè)，以互保形式，或采取“員工貸款，企業(yè)用款”的方式，造成事實(shí)上的關(guān)聯(lián)交易過(guò)度。

農(nóng)商行必須強(qiáng)化股東資質(zhì)審核，嚴(yán)格規(guī)范股權(quán)管理，嚴(yán)防股東利用股權(quán)套取銀行貸款。關(guān)聯(lián)交易委員會(huì)必須充分盡責(zé)，一旦發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)方不能及時(shí)、準(zhǔn)確提供關(guān)聯(lián)信息，或弄虛作假欺騙銀行，要及時(shí)向經(jīng)營(yíng)層提出中止貸款發(fā)放、提前收貸、限制股東權(quán)利等措施。

股東大會(huì)流于形式，股東議事能力弱化

在少數(shù)農(nóng)商行，“讀報(bào)告，舉舉手，吃頓飯”成了股東大會(huì)的“標(biāo)準(zhǔn)流程”，沒(méi)有認(rèn)真執(zhí)行股東大會(huì)議事規(guī)則，沒(méi)有充分安排時(shí)間讓股東對(duì)議案進(jìn)行了解和討論，匆忙表決，股東大會(huì)作為最高權(quán)力機(jī)構(gòu)的作用沒(méi)有得到真正體現(xiàn)。

此外，董（監(jiān)）事缺乏專業(yè)知識(shí)而不能履職、缺乏銀行從業(yè)經(jīng)驗(yàn)而不會(huì)履職、缺乏管理能力而不敢履職，也是當(dāng)前農(nóng)商行普遍面臨的尷尬困境。

信息披露行為不規(guī)范

一是披露范圍過(guò)窄。一些農(nóng)商行僅在股東大會(huì)上披露有關(guān)信息，報(bào)告?zhèn)渲玫攸c(diǎn)在董事會(huì)辦公室，未按規(guī)定建立信息披露網(wǎng)頁(yè)向社會(huì)公開(kāi)披露，也未將年度報(bào)告置放在主要營(yíng)業(yè)場(chǎng)所，方便公眾查閱。

二是披露內(nèi)容不充分。部分農(nóng)商行信息披露存在嚴(yán)重“缺口”，信息披露動(dòng)機(jī)和質(zhì)量存疑。有的僅披露資產(chǎn)負(fù)債主要指標(biāo)表、經(jīng)營(yíng)成果指標(biāo)表和財(cái)務(wù)分析說(shuō)明書(shū)，未披露資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表及其他有關(guān)附表，報(bào)表附注、薪酬信息和會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告都未披露。核心資本、附屬資本、資本凈額等指標(biāo)只是籠統(tǒng)披露，對(duì)外投資情況大都未按要求并表計(jì)算資本充足率并進(jìn)行披露，也未披露被投資機(jī)構(gòu)的基本情況。

三是披露時(shí)間不符合要求。關(guān)于按季度披露核心資本總額、附屬資本總額、資本充足率、核心資本充足率等重要信息，及半年披露資本充足率并表范圍、信用風(fēng)險(xiǎn)暴露總額、操作風(fēng)險(xiǎn)情況、銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)情況等重要相關(guān)信息的規(guī)定，在一些農(nóng)商行基本未得到執(zhí)行。

小微企業(yè)審計(jì)報(bào)告范文第4篇

關(guān)鍵詞：SWOT；駝鳥(niǎo)戰(zhàn)略；海洋經(jīng)濟(jì)；貿(mào)易金融；藍(lán)色精品銀行

中圖分類號(hào)：F320.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031（2013）04-0079-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.04.17

一、煙臺(tái)銀行發(fā)展現(xiàn)狀

煙臺(tái)屬外向型經(jīng)濟(jì)，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)良好，港口貿(mào)易發(fā)達(dá)，為金融業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。2012年煙臺(tái)市GDP為5280億元，列全國(guó)第21位，同比增速7.61%。如表1所示，10年間煙臺(tái)市GDP復(fù)合增長(zhǎng)率為16.69%，全市金融機(jī)構(gòu)存款復(fù)合增長(zhǎng)率15.84%，貸款復(fù)合增長(zhǎng)率15.05%，可見(jiàn)煙臺(tái)金融落后于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐。只有恒豐銀行煙臺(tái)分行存款增速和貸款增速超過(guò)經(jīng)濟(jì)增速；煙臺(tái)農(nóng)村信用社存款增速和貸款增速基本達(dá)到煙臺(tái)金融機(jī)構(gòu)平均水平。煙臺(tái)銀行的存款復(fù)合增長(zhǎng)率為11.96%，與煙臺(tái)金融機(jī)構(gòu)平均增速相差近4個(gè)百分點(diǎn)；貸款復(fù)合增長(zhǎng)率為8.09%，與煙臺(tái)市平均水平有近7個(gè)百分點(diǎn)差距。可見(jiàn)煙臺(tái)銀行發(fā)展速度相對(duì)緩慢，發(fā)展步伐有待提高。由此，動(dòng)用SWOT管理工具成為題中之義。

二、煙臺(tái)銀行發(fā)展戰(zhàn)略的 SWOT 分析

從表2可知，煙臺(tái)銀行外部威脅與內(nèi)在劣勢(shì)十分突出，只有揚(yáng)長(zhǎng)避短，從自身尋求出路，加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型[1]，才能提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

因此，煙臺(tái)銀行應(yīng)選擇WO扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)略，這是內(nèi)生性約束與體制性矛盾緊縮的結(jié)果，縱深推進(jìn)WOSTSO戰(zhàn)略。競(jìng)爭(zhēng)促使煙臺(tái)銀行已無(wú)太多時(shí)間去適應(yīng)，必須盡快學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，利用現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)，明確戰(zhàn)略定位（成為藍(lán)色精品銀行、港貿(mào)物流銀行、社區(qū)銀行、支農(nóng)銀行），才能化危為機(jī)，走出困境。

三、煙臺(tái)銀行發(fā)展戰(zhàn)略

（一）總體戰(zhàn)略：做優(yōu)做精戰(zhàn)略

緊緊圍繞“做精做專、做特做強(qiáng)、做深做透、做好做穩(wěn)”四大戰(zhàn)略命題，明確“總體定位、區(qū)域定位、客戶定位、市場(chǎng)定位”四大戰(zhàn)略定位。具體來(lái)看：

總體定位：立志成為藍(lán)色精品銀行、港貿(mào)物流銀行、社區(qū)銀行、支農(nóng)銀行。

區(qū)域定位：扎根煙臺(tái)、立足山東、輻射全國(guó)，打造百年銀行。

客戶定位：做強(qiáng)大中型企業(yè)客戶、做精小微型企業(yè)客戶、做大做優(yōu)個(gè)人客戶。

市場(chǎng)定位：服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)、服務(wù)中小微企業(yè)、服務(wù)煙臺(tái)百姓。

（二）煙臺(tái)銀行時(shí)空協(xié)同戰(zhàn)略：“安內(nèi)”與“攘外”同時(shí)并舉

“攘外”與“安內(nèi)”同步推進(jìn)、“向內(nèi)向下”與“向外向遠(yuǎn)”漸次展開(kāi)，煙臺(tái)銀行將做優(yōu)做精戰(zhàn)略分為兩個(gè)階段：

第一階段（2013—2015年）為“內(nèi)務(wù)整理期”，完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2013年為規(guī)范調(diào)整年，經(jīng)過(guò)2012—2013年的規(guī)范調(diào)整，實(shí)現(xiàn)制度完善，體制順暢的目標(biāo)；2013—2014年為恢復(fù)增長(zhǎng)期，大力恢復(fù)元?dú)?，健全制度，完善體制機(jī)制，實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，盡快徹底解決不良資產(chǎn)包袱，組建棲霞支行、萊陽(yáng)支行、長(zhǎng)島支行；2014—2015年為優(yōu)化布局期，在煙臺(tái)范圍內(nèi)優(yōu)化布局，引進(jìn)國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略投資者，增資擴(kuò)股；到2015年資產(chǎn)規(guī)模達(dá)500億元，當(dāng)年盈利10億元以上；2015—2016年為跨越發(fā)展年，實(shí)現(xiàn)跨區(qū)經(jīng)營(yíng)，監(jiān)管評(píng)級(jí)達(dá)到三級(jí)。

第二階段（2016—2020年）為“攘外擴(kuò)張期”，達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)。2016年，整體資產(chǎn)和業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)顯著增長(zhǎng)，達(dá)到城商行二級(jí)行監(jiān)管水平；2017年，整體資產(chǎn)和業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)大幅提升，核心業(yè)務(wù)市場(chǎng)地位逐步加強(qiáng)，主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)達(dá)到城商行優(yōu)質(zhì)二級(jí)行監(jiān)管水平，力爭(zhēng)完成上市輔導(dǎo)；2018年資產(chǎn)規(guī)模800億元；2020年，主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)達(dá)到上市城商行平均水平，基本完成上市準(zhǔn)備工作，擇機(jī)沖擊上市目標(biāo)，漸次開(kāi)辦青島分行、威海分行、濟(jì)南分行、天津分行，資產(chǎn)規(guī)模1000億元。

四、煙臺(tái)銀行競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析：小強(qiáng)特精之戰(zhàn)

總體競(jìng)爭(zhēng)思路：“進(jìn)社區(qū)、走市場(chǎng)、創(chuàng)特色、建精品”，“總行大特色、支行小特色”和“先做小做強(qiáng)，再做特做精，最終做優(yōu)做久”。

（一）推進(jìn)“做精做?！睉?zhàn)略：成為藍(lán)色精品銀行

創(chuàng)新“藍(lán)精靈”金融服務(wù)方案，成為助力藍(lán)色海洋經(jīng)濟(jì)的藍(lán)色精品銀行。

1.緊抓環(huán)渤海商機(jī)。以煙臺(tái)為龍頭，以青島、濰坊、威海等城市為骨干的山東半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)核心區(qū)域，雙線推進(jìn)，通過(guò)到其他城市設(shè)分行、到縣域設(shè)支行和村鎮(zhèn)銀行等，迅速實(shí)現(xiàn)山東半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)網(wǎng)點(diǎn)全覆蓋，成為領(lǐng)航藍(lán)色海洋的主力銀行。

2.做精海洋產(chǎn)業(yè)集群。培育海洋優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，提升水產(chǎn)苗種業(yè)、海水養(yǎng)殖業(yè)、遠(yuǎn)洋捕撈業(yè)、水產(chǎn)品加工業(yè)和休閑漁業(yè)的發(fā)展質(zhì)量和水平；突破海洋船舶、海洋化工、海洋生物醫(yī)藥、海洋工程建筑業(yè)，培育發(fā)展海洋礦產(chǎn)與新能源利用、海洋新材料、海水綜合利用和海洋工程裝備制造業(yè)；著力發(fā)展港口物流業(yè)、濱海旅游、海洋科技教育及服務(wù)、海洋文化產(chǎn)業(yè)。

3.做專精品業(yè)務(wù)。一是藍(lán)色供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。通過(guò)銀行對(duì)核心企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一授信，并把貸款額度直接授權(quán)給核心企業(yè)，由核心企業(yè)掌握這些貸款的最終用途，通過(guò)核心企業(yè)擔(dān)保，有銀行將貸款發(fā)放給上、下游企業(yè)，緩解上下游企業(yè)的融資難問(wèn)題，推動(dòng)藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈與相關(guān)企業(yè)發(fā)展。二是科技金融業(yè)務(wù)。建設(shè)藍(lán)色精品銀行必須把科技型小企業(yè)業(yè)務(wù)上升到戰(zhàn)略位置，在高新區(qū)設(shè)立科技支行，成立科技型中小企業(yè)授信審查中心和信貸審查委員會(huì)，配備專職審批人員，優(yōu)化整合科技型中小企業(yè)授信審批流程；要與科委、擔(dān)保中心聯(lián)合做好“創(chuàng)技貸”，完善創(chuàng)新型中小企業(yè)融資直通車計(jì)劃，搭建好為高新產(chǎn)業(yè)提供金融服務(wù)的平臺(tái)。三是低碳金融業(yè)務(wù)。推出環(huán)保節(jié)能貸、減排空間貸、低碳生活貸、新能貸等特色產(chǎn)品。

（二）推進(jìn)“做特做強(qiáng)”戰(zhàn)略：成為港貿(mào)物流銀行

抓住“以港興市”戰(zhàn)略機(jī)遇，做好臨港產(chǎn)業(yè)，摸清煙臺(tái)港口布局、港口企業(yè)數(shù)目（港口貿(mào)易公司、進(jìn)出口公司以及民營(yíng)企業(yè)），發(fā)展供應(yīng)鏈金融，為港貿(mào)物流的各環(huán)節(jié)提供結(jié)算、融資以及避險(xiǎn)和理財(cái)?shù)热尜Q(mào)易金融服務(wù)。在物流金融業(yè)務(wù)中，從產(chǎn)業(yè)鏈上的核心企業(yè)入手，將資金注入到處于相對(duì)弱勢(shì)的上下游配套中小企業(yè)，并通過(guò)對(duì)貿(mào)易流程中的物權(quán)實(shí)行控制，包括貨物監(jiān)管、倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管等手段，以解決上下游配套企業(yè)融資需求。

1.做特航運(yùn)金融業(yè)務(wù)。港口運(yùn)輸是煙臺(tái)市最大的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，應(yīng)結(jié)合煙臺(tái)航運(yùn)業(yè)發(fā)展需求及自身實(shí)際，大力發(fā)展并做特航運(yùn)金融，包括海上保險(xiǎn)、船舶融資、資金結(jié)算、航運(yùn)價(jià)格衍生產(chǎn)品、融資租賃業(yè)務(wù)等。

2.做強(qiáng)港貿(mào)物流信貸產(chǎn)品。做強(qiáng)“港貿(mào)通”信貸產(chǎn)品、倉(cāng)儲(chǔ)貨物質(zhì)押貸款、保兌倉(cāng)等產(chǎn)品，與煙臺(tái)物流公司、企業(yè)合作發(fā)行物流商通卡，集支付、消費(fèi)、結(jié)算、綜合理財(cái)于一體；開(kāi)發(fā)手機(jī)物流終端服務(wù)體系“物流寶”，讓客戶及時(shí)了解物流和銀行賬戶的相關(guān)信息等。

3.做精貿(mào)易金融業(yè)務(wù)。構(gòu)建貿(mào)易金融產(chǎn)品庫(kù)，如匯票貼現(xiàn)、信用證代付、打包貸款、托收、押匯、關(guān)稅保函、經(jīng)營(yíng)租賃保函等產(chǎn)品；發(fā)掘貿(mào)易融資客戶，對(duì)規(guī)模較大的企業(yè)客戶，主要開(kāi)展以授信業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，側(cè)重于對(duì)客戶財(cái)務(wù)維度的分析；對(duì)中型企業(yè)客戶，可通過(guò)嵌入核心客戶的信用或相應(yīng)的貨權(quán)監(jiān)管，以撬動(dòng)貿(mào)易鏈上企業(yè)的資金流、物流；對(duì)小型企業(yè)客戶，主要以抵押、質(zhì)押或嚴(yán)格的貨權(quán)監(jiān)管為基礎(chǔ)的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，達(dá)到信用增級(jí)的目的。積極打造總行垂直集中管理體系，建立垂直銷售體系和專業(yè)化的貿(mào)易融資評(píng)審體系，建設(shè)貿(mào)易金融集中運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)，成為集結(jié)算、清算、融資業(yè)務(wù)為一體的集中操作平臺(tái)和維護(hù)客戶關(guān)系與業(yè)績(jī)考核評(píng)價(jià)的管理平臺(tái)。

（三）推進(jìn)“做深做透”戰(zhàn)略：成為社區(qū)銀行——打贏同城巷戰(zhàn)、街道戰(zhàn)

此處“社區(qū)銀行”的社區(qū)指廣義社區(qū)，不單是行政概念上的“社區(qū)”，包含了市域、縣域、集鎮(zhèn)，是結(jié)合了金融市場(chǎng)需求，將居民小區(qū)、專業(yè)市場(chǎng)、園區(qū)、協(xié)會(huì)、商會(huì)等定義為“金融社區(qū)”。

1.打造社區(qū)銀行、小微企業(yè)金融服務(wù)與銀行業(yè)務(wù)發(fā)展轉(zhuǎn)型的“三位一體”社區(qū)銀行模式。通過(guò)推行社區(qū)銀行、小微企業(yè)金融服務(wù)與銀行業(yè)務(wù)發(fā)展轉(zhuǎn)型“三結(jié)合”，在煙臺(tái)范圍內(nèi)推廣面向社區(qū)、面向基層的“全功能社區(qū)銀行”發(fā)展模式，促進(jìn)客戶經(jīng)理走出去，促進(jìn)機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)由單一的結(jié)算服務(wù)功能向全功能社區(qū)銀行轉(zhuǎn)型，扎根社區(qū)街道，做全功能社區(qū)銀行。

2.劃定責(zé)任區(qū)域，實(shí)行分片包干營(yíng)銷體制。以銀行網(wǎng)點(diǎn)為圓心、2公里為半徑所覆蓋的社區(qū)、街道劃分為若干區(qū)域，將客戶經(jīng)理、業(yè)務(wù)直銷人員與門柜員工分成小組，指定各小組各自負(fù)責(zé)某一區(qū)域的客戶營(yíng)銷，通過(guò)檢查客戶經(jīng)理進(jìn)社區(qū)、進(jìn)街道的營(yíng)銷臺(tái)賬，督促客戶經(jīng)理深入社區(qū)、街道展開(kāi)營(yíng)銷。通過(guò)“掃街、掃樓”工作，對(duì)轄內(nèi)居民、商戶、企業(yè)、機(jī)關(guān)單位等進(jìn)行全面的拉網(wǎng)式調(diào)查和營(yíng)銷，建立起詳細(xì)的客戶資料信息，調(diào)查客戶金融需求，有針對(duì)性地營(yíng)銷產(chǎn)品，重點(diǎn)篩選客戶并定期回訪。

3.深入金融社區(qū)，再造“毛細(xì)血管”。客戶經(jīng)理就是社區(qū)內(nèi)的血管，直接服務(wù)中小企業(yè)和個(gè)體工商戶，為了使服務(wù)達(dá)到精細(xì)化，每個(gè)客戶經(jīng)理又發(fā)展若干個(gè)業(yè)務(wù)聯(lián)絡(luò)員即“毛細(xì)血管”，通過(guò)“掃街掃樓”的方法，實(shí)施拉網(wǎng)式調(diào)查，建立詳細(xì)的客戶資料，然后分別負(fù)責(zé)聯(lián)系中小企業(yè)或個(gè)體工商戶，一遇金融需求，可迅速通過(guò)他們辦理。

4.形成“2公里金融圈”網(wǎng)格服務(wù)。為實(shí)現(xiàn)全功能社區(qū)銀行，以銀行網(wǎng)點(diǎn)為圓心、2公里為半徑覆蓋社區(qū)、街道，并將之劃分為若干區(qū)域，形成上門服務(wù)和固定網(wǎng)點(diǎn)對(duì)接的全新服務(wù)模式，旨在方便市民的經(jīng)濟(jì)生活。

5.運(yùn)用客戶分層技術(shù)，細(xì)分客戶。銀行80%的效益來(lái)自于20%的客戶，對(duì)高端客戶要實(shí)行差別化、針對(duì)性的服務(wù)，如提供私人理財(cái)規(guī)劃、機(jī)場(chǎng)貴賓服務(wù)、組建高爾夫俱樂(lè)部等等。制定出一套適用的客戶細(xì)分標(biāo)準(zhǔn)，比如將日均存款余額在10萬(wàn)以上的客戶列為高端客戶，邀請(qǐng)專家對(duì)高端客戶進(jìn)行健康養(yǎng)生、子女教育、家庭理財(cái)規(guī)劃之類的講座，贈(zèng)送意外險(xiǎn)、刷卡積分有獎(jiǎng)等服務(wù)措施。差別對(duì)待小微企業(yè)。實(shí)施與客戶綜合效益掛鉤的利率政策，即貸款利率與客戶在銀行的日均存款余額和中間業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)率成一定反比關(guān)系，存款和中間業(yè)務(wù)越多，則客戶享受到的貸款利率優(yōu)惠幅度越大。建立《大型優(yōu)質(zhì)專業(yè)市場(chǎng)名錄》，實(shí)施重點(diǎn)專業(yè)市場(chǎng)實(shí)施名單制管理；制定《煙臺(tái)銀行大型優(yōu)質(zhì)專業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷管理實(shí)施方案》，以實(shí)現(xiàn)對(duì)專業(yè)市場(chǎng)的精細(xì)管理和精準(zhǔn)營(yíng)銷；建立起對(duì)區(qū)域用電量前200名、優(yōu)質(zhì)第三方存管、優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)賬電話、優(yōu)質(zhì)工資等客戶及優(yōu)質(zhì)專業(yè)市場(chǎng)的營(yíng)銷統(tǒng)計(jì)分析制度。

（四）推進(jìn)“做好做穩(wěn)”戰(zhàn)略：成為支農(nóng)銀行

1.做好現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。借助煙臺(tái)蘋(píng)果美譽(yù)度，做支農(nóng)銀行。依托棲霞蘋(píng)果、紅富士蘋(píng)果聲譽(yù)，金融支持果蔬、漁業(yè)、畜牧業(yè)等特色現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，以蘋(píng)果、櫻桃、葡萄、梨四大水果為重點(diǎn)支持水果產(chǎn)業(yè)，大力支持現(xiàn)代漁業(yè)，發(fā)展健康養(yǎng)殖模式，加大對(duì)海參、鮑魚(yú)、梭子蟹等區(qū)域名優(yōu)產(chǎn)品的重點(diǎn)傾斜，培育優(yōu)勢(shì)主導(dǎo)產(chǎn)品、物色品種、名優(yōu)珍品漁業(yè)品牌；投向高產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)、高效、生態(tài)、安全的生態(tài)農(nóng)業(yè)、特色農(nóng)業(yè)。

2.開(kāi)發(fā)支農(nóng)金融產(chǎn)品。抓新農(nóng)村建設(shè)和新型城鎮(zhèn)化發(fā)展機(jī)遇，抓穩(wěn)城市、城郊結(jié)合部、發(fā)達(dá)縣鄉(xiāng)、集鎮(zhèn)、農(nóng)村超市等，開(kāi)發(fā)“拆遷貸”、農(nóng)民專業(yè)合作社貸款、遠(yuǎn)洋漁業(yè)基地貸款等產(chǎn)品；推出“農(nóng)家樂(lè)”旅游貸款、“鄉(xiāng)居貸”、“委托貸”、“城鎮(zhèn)貸”等新產(chǎn)品，推廣林權(quán)、海域使用權(quán)質(zhì)押貸款，穩(wěn)步開(kāi)展商標(biāo)專用權(quán)、采礦權(quán)、存貨、應(yīng)收賬款、倉(cāng)單、收費(fèi)權(quán)等抵質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。

五、煙臺(tái)銀行發(fā)展戰(zhàn)略的戰(zhàn)術(shù)支持：發(fā)展才是硬道理

戰(zhàn)略實(shí)施離不開(kāi)戰(zhàn)術(shù)的支持。為實(shí)現(xiàn)煙臺(tái)銀行的發(fā)展戰(zhàn)略，必須根據(jù)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)條件和自身承受力，合理地開(kāi)發(fā)和利用人、財(cái)、物等資源，保證行內(nèi)各要素的協(xié)調(diào)配置，在組織內(nèi)部進(jìn)行相應(yīng)變革，制定出與長(zhǎng)期戰(zhàn)略相匹配的戰(zhàn)術(shù)方針，確保目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（一）優(yōu)化銀行內(nèi)部組織架構(gòu)

針對(duì)煙臺(tái)地區(qū)的金融業(yè)務(wù)、客戶需求結(jié)構(gòu)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)品開(kāi)況，以客戶需求為核心來(lái)調(diào)整煙臺(tái)銀行的部門設(shè)置結(jié)構(gòu)?？梢钥紤]設(shè)立事業(yè)部，推行主要產(chǎn)品線和行業(yè)客戶線的事業(yè)部改革，成立地產(chǎn)、能源、交通、冶金礦產(chǎn)四大行業(yè)金融事業(yè)部，貿(mào)易金融、投資銀行、金融市場(chǎng)產(chǎn)品事業(yè)部，以及主要服務(wù)于中小企業(yè)客戶的工商企業(yè)金融事業(yè)部。

（二）積極推進(jìn)傳統(tǒng)信貸業(yè)，大力創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)

一是做好傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)，創(chuàng)新?lián)７绞?。開(kāi)發(fā)與煙臺(tái)銀行合作的低碳信貸、科技信貸的擔(dān)保業(yè)務(wù)。積極探索開(kāi)展環(huán)保專利權(quán)質(zhì)押、稅款返還擔(dān)保、股票股權(quán)抵押、保單抵押、債券抵押、應(yīng)收貨款抵押、其他權(quán)益抵押等多種貸款擔(dān)保抵押形式的產(chǎn)品研發(fā)，打造優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)貸款無(wú)障礙平臺(tái)。

二是積極開(kāi)展中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新戰(zhàn)略。第一，以全面為主，進(jìn)一步完善已有業(yè)務(wù)，鞏固和擴(kuò)大市場(chǎng)份額；進(jìn)一步擴(kuò)大范圍，形成涵蓋市民生活日常繳費(fèi)以及各種公用事業(yè)費(fèi)業(yè)務(wù)；開(kāi)通與交通運(yùn)輸行業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)，如代收汽車銷售款、代收交通培訓(xùn)費(fèi)等；開(kāi)通與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)，如代收房地產(chǎn)銷售款、代收物業(yè)管理費(fèi)等；開(kāi)通與工商企業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)，如代收銷貨款、代收勞務(wù)費(fèi)等。第二，積極爭(zhēng)取基金托管行、證券托管行、國(guó)債買賣資格，爭(zhēng)取國(guó)債、政策性金融債承銷團(tuán)成員，成為市場(chǎng)一級(jí)交易商，開(kāi)辦銀證通、銀訊通、保函、信用證業(yè)務(wù)、代銷基金、國(guó)債買賣業(yè)務(wù)等。積極開(kāi)展個(gè)人委托貸款、資信調(diào)查業(yè)務(wù)、個(gè)人支票業(yè)務(wù)；成立個(gè)人投資理財(cái)中心，開(kāi)展代客理財(cái)業(yè)務(wù)，滿足個(gè)人客戶投資增值需求。逐步開(kāi)辦對(duì)外擔(dān)保、融資保函、非融資保函、貸款承諾、開(kāi)出即期信用證、開(kāi)出遠(yuǎn)期信用證等，完善承兌、擔(dān)保、保函業(yè)務(wù)。開(kāi)展各類見(jiàn)證業(yè)務(wù)，包括存款證明業(yè)務(wù)。開(kāi)展信息咨詢業(yè)務(wù)，主要包括資信調(diào)查、企業(yè)信用等級(jí)評(píng)估、資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)、金融信息咨詢。開(kāi)展企業(yè)投融資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，包括融資顧問(wèn)、國(guó)際銀團(tuán)貸款安排。根據(jù)煙臺(tái)城市特點(diǎn)，積極與本地各行業(yè)協(xié)會(huì)建立聯(lián)系和合作，開(kāi)展業(yè)務(wù)合作模式創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)委托、合作監(jiān)管、擔(dān)保咨詢等中間業(yè)務(wù)。

（三）完善公司治理

一是優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，夯實(shí)治理基礎(chǔ)。建立一個(gè)多元、分散、相互制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)?？紤]本地業(yè)務(wù)交叉的需要，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者時(shí)以本地大型企業(yè)為主，通過(guò)組建戰(zhàn)略聯(lián)盟的形式加入大中型銀行發(fā)起的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為本地客戶提供更豐富的金融產(chǎn)品以及更便捷的全國(guó)性支付結(jié)算平臺(tái)；立足于多種渠道補(bǔ)充資本金，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)[3]。

二是提高董事會(huì)議事效率。設(shè)立一定比例的獨(dú)立董事。獨(dú)立董事履行職責(zé)時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注存款人和中小股東的利益，對(duì)董事會(huì)討論事項(xiàng)發(fā)表客觀獨(dú)立意見(jiàn)，并重點(diǎn)關(guān)注重大關(guān)聯(lián)交易、利潤(rùn)分配方案、高級(jí)管理人員的聘任和解聘、可能造成銀行重大損失、可能損害存款人或中小股東利益等重大事項(xiàng)；增加外部董事，并通過(guò)完善專門委員會(huì)制度來(lái)為獨(dú)立董事參與決策提供制度上的保障，盡量避免“內(nèi)部人董事會(huì)”控制，促使董事會(huì)客觀、公正、科學(xué)地進(jìn)行決策。制訂董事會(huì)調(diào)研、考察與培訓(xùn)計(jì)劃，加強(qiáng)董事會(huì)對(duì)銀行戰(zhàn)略和規(guī)劃執(zhí)行情況及銀行經(jīng)營(yíng)管理情況變化的了解，深化董事對(duì)銀行業(yè)務(wù)條線和基層機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)狀況的理解，明晰銀行面臨的主要困難與挑戰(zhàn)，為經(jīng)營(yíng)管理層改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理發(fā)揮參謀作用，助推董事會(huì)提高科學(xué)決策的能力和決策執(zhí)行力。

三是拓寬董事會(huì)決策范疇。董事會(huì)根據(jù)銀行風(fēng)險(xiǎn)狀況、發(fā)展規(guī)模和速度，建立全面的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、政策和程序，確定銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)、適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)限額和風(fēng)險(xiǎn)偏好，督促高級(jí)管理層有效地識(shí)別、衡量、監(jiān)測(cè)、控制并及時(shí)處置商業(yè)銀行面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。董事會(huì)及其風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)定期聽(tīng)取高級(jí)管理層關(guān)于商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)狀況的專題報(bào)告，對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平、風(fēng)險(xiǎn)管理狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估，并提出全面風(fēng)險(xiǎn)管理意見(jiàn)。建立、健全內(nèi)部各部門之間的橫向風(fēng)險(xiǎn)信息傳遞體系，以及董事會(huì)、高級(jí)管理層和各職能部門之間的縱向風(fēng)險(xiǎn)信息傳遞體系；建立獨(dú)立垂直的內(nèi)部審計(jì)管理體系和與之相適應(yīng)的內(nèi)部審計(jì)報(bào)告制度和報(bào)告線路。首席審計(jì)官的聘任和解聘應(yīng)由董事會(huì)負(fù)責(zé)。首席審計(jì)官和內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)定期向董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層主要負(fù)責(zé)人報(bào)告審計(jì)工作情況，及時(shí)報(bào)送項(xiàng)目審計(jì)報(bào)告。

四是建立董事會(huì)績(jī)效評(píng)價(jià)制度。建立與銀行企業(yè)文化、長(zhǎng)期目標(biāo)、發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、整體效益、崗位職責(zé)相聯(lián)系的激勵(lì)機(jī)制和公正透明的董事會(huì)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)程序。績(jī)效評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)體現(xiàn)保護(hù)存款人和投資人利益原則，確保銀行短期利益與長(zhǎng)期利益相一致?？?jī)效考核指標(biāo)應(yīng)特別關(guān)注：資本充足率等主要監(jiān)管指標(biāo)沒(méi)有達(dá)到監(jiān)管要求、資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)大幅下降、其他風(fēng)險(xiǎn)狀況或贏利狀況明顯惡化。

（四）改造人事和薪酬制度

不斷創(chuàng)新人力資源管理機(jī)制，建立起新的適應(yīng)全行戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的人事管理制度。具體做法包括：在新招聘員工的時(shí)候要提高人員進(jìn)入門檻，擴(kuò)大招聘員工的范圍，在現(xiàn)階段可以先面向山東省內(nèi)招聘優(yōu)秀人才，等條件成熟時(shí)可以面向全國(guó)招聘優(yōu)秀人才，對(duì)于已有的員工增加職業(yè)技能的培訓(xùn)，用培訓(xùn)激活員工潛能。樹(shù)立以人為本的經(jīng)營(yíng)理念，科學(xué)合理地配置人力資源；建立崗位說(shuō)明與評(píng)價(jià)機(jī)制，推行現(xiàn)代企業(yè)人力資源配置規(guī)則；建立符合現(xiàn)代商業(yè)銀行發(fā)展要求的薪酬激勵(lì)機(jī)制，構(gòu)建科學(xué)的崗位績(jī)效考核體系。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉倫.小微金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新路徑分析[J].北京金融，2012（3）.

小微企業(yè)審計(jì)報(bào)告范文第5篇

【關(guān)鍵詞】新三板 信息披露 分層 股轉(zhuǎn)公司

一、引言

全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后，由國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的第三家全國(guó)性證券交易所。作為全國(guó)性的場(chǎng)外資本市場(chǎng)，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)，是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的重要組成部分。從發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，多層次的資本市場(chǎng)體系特點(diǎn)是主板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)搭建成“金字塔”式結(jié)構(gòu)（陳崢嶸和朱蕾，2013）。最上層主板市場(chǎng)包含數(shù)量較少、平均質(zhì)量較高的公司；中層是增長(zhǎng)潛力大、風(fēng)險(xiǎn)較高的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)；最底層的場(chǎng)外資本市場(chǎng)則由數(shù)量眾多、行業(yè)分布廣泛、發(fā)展?jié)摿蛢?nèi)生風(fēng)險(xiǎn)差異巨大的中小微企業(yè)構(gòu)成。本文結(jié)合我國(guó)場(chǎng)外資本市場(chǎng)實(shí)際情況，探討以信息披露規(guī)范為導(dǎo)向的場(chǎng)外市場(chǎng)分層建設(shè)。

二、場(chǎng)外資本市場(chǎng)概述

（一）“新三板”市場(chǎng)簡(jiǎn)述

“新三板”的重大創(chuàng)新是以充分信息披露原則替代了主板和創(chuàng)業(yè)板的盈利能力判斷作為企業(yè)能否掛牌的依據(jù)。“新三板”運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“股轉(zhuǎn)公司”）不對(duì)掛牌企業(yè)投資價(jià)值做實(shí)質(zhì)性判斷，不保證掛牌公司具有持續(xù)盈利能力或者投資價(jià)值。投資者分析企業(yè)披露的信息，據(jù)此做出決策依據(jù)、承擔(dān)決策后果。在這種市場(chǎng)設(shè)計(jì)思路的基礎(chǔ)之上，進(jìn)一步依據(jù)掛牌企業(yè)遵循的信息披露標(biāo)準(zhǔn)高低對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行分層，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)最大化信息披露數(shù)量和提高信息披露質(zhì)量，同時(shí)允許部分中小微企業(yè)適度披露信息、降低掛牌成本，以適應(yīng)不同企業(yè)、投資者和其他市場(chǎng)參與者的需要，使市場(chǎng)在資源配置過(guò)程中發(fā)揮更大作用。

（二）“新三板”市場(chǎng)分層意義

1.有利于提高市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的服務(wù)和監(jiān)管效率。有關(guān)方面預(yù)測(cè)，未來(lái)我國(guó)“新三板”掛牌企業(yè)數(shù)量將超過(guò)萬(wàn)家。對(duì)所有公司“一視同仁”的管理無(wú)法滿足市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)對(duì)監(jiān)管和服務(wù)的需要。通過(guò)對(duì)市場(chǎng)分層，可以針對(duì)不同層級(jí)采取不同的服務(wù)理念、規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管重點(diǎn)，從而有效提高市場(chǎng)維護(hù)工作的效率和效果。如市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)可以將有限的服務(wù)和監(jiān)管資源集中到市場(chǎng)的最高層級(jí)，將其打造成我國(guó)場(chǎng)外資本市場(chǎng) “旗艦”板塊。通過(guò)提供良好的融資、投資交流平臺(tái)，定期開(kāi)展優(yōu)質(zhì)企業(yè)推介活動(dòng)，推出和完善各種交易制度創(chuàng)新等方式，提高最高層級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性，充分發(fā)揮場(chǎng)外市場(chǎng)的融資功能，實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的有效配置。

2.能夠滿足不同掛牌企業(yè)對(duì)場(chǎng)外資本市場(chǎng)的需求。“新三板”掛牌企業(yè)將呈現(xiàn)出主板、創(chuàng)業(yè)板不具有的多樣化、分散化特點(diǎn)。企業(yè)可以根據(jù)自身具體情況，權(quán)衡在不同層級(jí)掛牌的成本收益并進(jìn)而做出決策。如競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)比較突出、融資需求較強(qiáng)的企業(yè)，可以選擇在較高層級(jí)掛牌，一方面承擔(dān)由于高標(biāo)準(zhǔn)的信息披露可能導(dǎo)致的商業(yè)秘密泄露等潛在成本和風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可以享受高層級(jí)市場(chǎng)較高的估值水平和較好的流動(dòng)性。

3.市場(chǎng)分層能夠滿足不同投資者需求。投資者在資金來(lái)源、投資目的、風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力、信息收集和研究能力等方面千差萬(wàn)別。通過(guò)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行分層，可以使不同層級(jí)吸引和積聚不同類型的投資者。市場(chǎng)分層還“有助于揭示眾多場(chǎng)外交易公司的質(zhì)量或風(fēng)險(xiǎn)，提高市場(chǎng)透明度，緩解投資者和公司的逆向選擇”（張坤，2013）。

4.確立“新三板”在多層次資本市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的必然選擇。 “新三板”在市盈率、融資能力、交易活躍程度等方面，與主板和創(chuàng)業(yè)板客觀上存在較大差距，同時(shí)又面臨區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，后者在地方政策支持、市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻、監(jiān)管靈活性等方面具有一定優(yōu)勢(shì)。

5.市場(chǎng)分層是發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)場(chǎng)外市場(chǎng)通行做法。以美國(guó)的OTC集團(tuán)管理的場(chǎng)外報(bào)價(jià)系統(tǒng)為例，分為三個(gè)層次，最高層OTCQX包含全球300多家藍(lán)籌公司，其中不乏雀巢、阿迪達(dá)斯、法國(guó)航空這類行業(yè)中領(lǐng)先企業(yè)；最底層的OTC粉單市場(chǎng)（OTC Pink）又進(jìn)一步劃分為及時(shí)信息（current information）、有限信息（limited information）和無(wú)信息（no information）三個(gè)子板塊，其中包含了大量無(wú)業(yè)務(wù)的殼公司、破產(chǎn)清算公司等。

三、場(chǎng)外資本市場(chǎng)他山之石

（一）美國(guó)場(chǎng)外資本市場(chǎng)概覽

美國(guó)場(chǎng)外資本市場(chǎng)歷史悠久、品種眾多、覆蓋面廣。時(shí)至今日，美國(guó)的場(chǎng)外資本市場(chǎng)構(gòu)成十分復(fù)雜，但是最大和最為重要的場(chǎng)外市場(chǎng)是由OTC集團(tuán)（OTC Market Group）管理的OTC Link這一全美最大的交易商間報(bào)價(jià)系統(tǒng)。截止2013年底，在OTC Link系統(tǒng)報(bào)價(jià)的公司數(shù)目超過(guò)1萬(wàn)家，橫跨28個(gè)國(guó)家，市值達(dá)到146000億美元，2013年的成交額超過(guò)2，000億美元。OTC集團(tuán)根據(jù)掛牌公司情況，劃分為若干個(gè)層次。最高層美國(guó)柜臺(tái)交易市場(chǎng)包含全球300多家藍(lán)籌公司，其中不乏雀巢、阿迪達(dá)斯、法國(guó)航空這類行業(yè)中領(lǐng)先企業(yè)；最底層的OTC粉單市場(chǎng)（OTC Pink）又進(jìn)一步劃分為及時(shí)信息（current information）、有限信息（limited information）和無(wú)信息（no information）三個(gè)子板塊，其中包含了大量無(wú)業(yè)務(wù)的殼公司、破產(chǎn)清算公司等。

1.美國(guó)柜臺(tái)交易市場(chǎng)

（1）美國(guó)柜臺(tái)交易市場(chǎng)國(guó)際板塊。美國(guó)柜臺(tái)交易市場(chǎng)國(guó)際板塊主要針對(duì)已在美國(guó)境外上市的公司。這些公司想要登陸美國(guó)資本市場(chǎng)，但是又不愿意受到紐約證券交易所、納斯達(dá)克等場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)過(guò)多的準(zhǔn)入限制（如需要向證監(jiān)會(huì)SEC提交繁瑣的注冊(cè)文件、按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則GaaP編制和披露財(cái)務(wù)報(bào)告、執(zhí)行薩奧法案規(guī)定的內(nèi)控條款等）。該板塊包括雀巢、阿迪達(dá)斯、法國(guó)航空等優(yōu)質(zhì)企業(yè)。能夠在美國(guó)柜臺(tái)交易市場(chǎng)國(guó)際板塊的基本條件是該公司股票已經(jīng)在經(jīng) OTC集團(tuán)認(rèn)可的國(guó)外交易所上市交易，同時(shí)還需要滿足一些其他基本條件。

（2）美國(guó)柜臺(tái)交易市場(chǎng)美國(guó)板塊。美國(guó)柜臺(tái)交易市場(chǎng)美國(guó)板塊適合處于發(fā)展前期且高增長(zhǎng)的公司，這些公司尋求在投資者群體中更加穩(wěn)定和透明的估值。在該板塊掛牌的公司除了需要通過(guò)證券交易委員會(huì)的EDGaR系統(tǒng)或者OTC集團(tuán)的披露與新聞服務(wù)系統(tǒng)向投資者傳遞財(cái)務(wù)信息外，還需要滿足一定的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。主要的條件包括：公司不能是空殼公司或特別目的實(shí)體；前90個(gè)交易日最低買入報(bào)價(jià)不低于0.10美元；至少50名受益股東，且各自至少持有100股公司普通股；有最近兩年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告；有指定信息披露顧問(wèn)為其進(jìn)行提供上市推薦和專業(yè)的證券知識(shí)咨詢等服務(wù)。

2.美國(guó)中級(jí)場(chǎng)外市場(chǎng)

美國(guó)中級(jí)場(chǎng)外市場(chǎng)是場(chǎng)外資本市場(chǎng)的中間層次，這一層次不設(shè)置財(cái)務(wù)條件，只要是正在履行報(bào)告義務(wù)的公司都可以申請(qǐng)?jiān)谄渲袌?bào)價(jià)。報(bào)告公司應(yīng)當(dāng)符合SEC信息披露標(biāo)準(zhǔn)或銀行保險(xiǎn)監(jiān)管信息披露要求。

OTC Pink。OTC Pink是場(chǎng)外資本市場(chǎng)的最底層，也是通常所說(shuō)的“粉單市場(chǎng)”，是一個(gè)真正的魚(yú)龍混雜、高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存的市場(chǎng)。根據(jù)信息披露情況又可以進(jìn)一步劃分為及時(shí)信息（Current Information）、有限信息（Limited Information）和無(wú)信息（No Information）三個(gè)板塊。

（1）及時(shí)信息。適合于遵循美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或者可選報(bào)告準(zhǔn)則（如國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）的公司。該層次的公司應(yīng)當(dāng)滿足的基本條件包括：會(huì)計(jì)年度結(jié)束90日內(nèi)提交年度報(bào)告；會(huì)計(jì)季度結(jié)束45日內(nèi)提交季度報(bào)告；財(cái)務(wù)報(bào)告包括：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表及財(cái)務(wù)報(bào)表附注）；財(cái)務(wù)報(bào)告必須根據(jù)美國(guó)GaaP或者國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制；財(cái)務(wù)報(bào)告不一定必須審計(jì)，經(jīng)審計(jì)的，須提交審計(jì)報(bào)告，如未經(jīng)審計(jì)，須提交律師的法律意見(jiàn)書(shū)。

（2）有限信息。適合于財(cái)務(wù)呈報(bào)存在一定問(wèn)題的公司。這些公司自愿不披露充分信息，或者因?yàn)楣咎幱谪?cái)務(wù)困難、破產(chǎn)等狀態(tài)無(wú)法提供充分信息。需要滿足如下基本條件：6個(gè)月內(nèi)，提交最近一期會(huì)計(jì)期末（會(huì)計(jì)年度或會(huì)計(jì)季度）財(cái)務(wù)報(bào)告，現(xiàn)金流量表不是必備項(xiàng)目；財(cái)務(wù)報(bào)告包括：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表以及發(fā)行在外股份總數(shù)；財(cái)務(wù)報(bào)告必須根據(jù)美國(guó)GaaP或者國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制；財(cái)務(wù)報(bào)告不需經(jīng)審計(jì)。

（3）無(wú)信息。不提供信息或者提供的信息時(shí)間超過(guò)6個(gè)月。包括一些停止經(jīng)營(yíng)的公司，以及存在管理問(wèn)題和市場(chǎng)披露問(wèn)題的黑色公司。

（二）英國(guó)場(chǎng)外資本市場(chǎng)情況

與美國(guó)不同，英國(guó)的場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外資本市場(chǎng)劃分界限并不是特別明晰。目前，倫敦證券交易所（簡(jiǎn)稱LSE）的證券買賣主要通過(guò)三個(gè)平臺(tái)進(jìn)行，各個(gè)交易平臺(tái)之間最大的差異表現(xiàn)在交易制度上。

1.證券交易所電子交易服務(wù)（簡(jiǎn)稱SETS）

SETS是LSE的“旗艦”電子訂單系統(tǒng)，目前通過(guò)SETS系統(tǒng)成交的股票包括：富時(shí)指數(shù)100指數(shù)成分股、富時(shí)指數(shù)250指數(shù)成分股、富時(shí)指數(shù)小市值指數(shù)成分股等。SETS采用電子集中競(jìng)價(jià)為主、輔以做市商提供流動(dòng)性的混合市場(chǎng)交易制度。

2.證券交易所報(bào)價(jià)及對(duì)盤(pán)服務(wù)（簡(jiǎn)稱SETSQX）

自2007年6月以后，SETSQX中交易的股票包括所有不在SETS交易的主板股票和部分流動(dòng)性較好的創(chuàng)業(yè)板股票）。SETSQX每天實(shí)行4次線上的集合競(jìng)價(jià)交易，同時(shí)由做市商在線下提供持續(xù)的做市服務(wù)。

3.證券交易所自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（簡(jiǎn)稱SEaQ）

SEaQ上交易的股票主要為不在SETS和SETSQX上交易的aIM股票，實(shí)行純做市商制度。

（三）我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)場(chǎng)外資本市場(chǎng)現(xiàn)狀

我國(guó)臺(tái)灣證券市場(chǎng)分為四個(gè)層次，分別是臺(tái)灣證券交易所、“上柜市場(chǎng)”、“興柜市場(chǎng)”和“盤(pán)商市場(chǎng)”。其中臺(tái)灣證券交易所是場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，服務(wù)于大型藍(lán)籌股企業(yè)，其他三個(gè)市場(chǎng)為場(chǎng)外市場(chǎng)。上柜市場(chǎng)服務(wù)于規(guī)模相對(duì)較小的成長(zhǎng)型企業(yè)，采取集中競(jìng)價(jià)為主、議價(jià)交易為輔的交易制度。興柜市場(chǎng)為未上市和未“上柜”的企業(yè)提供交易平臺(tái)，主要采用做市商制度。盤(pán)商市場(chǎng)是一個(gè)松散的、以盤(pán)商為中心市場(chǎng)，主要采用議價(jià)方式進(jìn)行交易。各市場(chǎng)之間的差異見(jiàn)下表（盧文浩，2013）。

臺(tái)灣地區(qū)的上柜市場(chǎng)和興柜市場(chǎng)之間建立了較為完善和比較有特色的轉(zhuǎn)板制度。興柜市場(chǎng)除了一些合規(guī)性要求外，對(duì)掛牌公司沒(méi)有設(shè)定財(cái)務(wù)指標(biāo)門檻。而一家公司要能夠在上柜市場(chǎng)交易，必須先在興柜市場(chǎng)掛牌6個(gè)月以上，并且符合一定的財(cái)務(wù)指標(biāo)，如實(shí)收資本不少于5，000萬(wàn)新臺(tái)幣；最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度稅前利潤(rùn)不少于400萬(wàn)新臺(tái)幣等。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，截止2012年底，在興柜市場(chǎng)掛牌交易的公司累計(jì)達(dá)到1，252家，累計(jì)向上柜市場(chǎng)轉(zhuǎn)板的公司550家，占比約44%。（盧文浩，2013）

四、場(chǎng)外資本市場(chǎng)的構(gòu)建（一）“新三板”市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

根據(jù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)容要求不同，本文將“新三板”內(nèi)部劃分為三個(gè)層次，從高到低分別是“推薦層”、“普通層”和“風(fēng)險(xiǎn)層”。盡管層級(jí)是以信息披露為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分的，但是能夠滿足監(jiān)管當(dāng)局、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)、掛牌企業(yè)、投資者及其他市場(chǎng)參與主體的多樣化需求。具體的分層思路見(jiàn)表（1）。  

（二）“新三板”市場(chǎng)基本功能

1.推薦層功能

（1）推薦層基本功能。推薦層是場(chǎng)外資本市場(chǎng)的最高層級(jí)，主要適合規(guī)范運(yùn)作水平較高、在資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)直接融資意愿較強(qiáng)、希望通過(guò)掛牌提升企業(yè)影響力的公司。某些公司的實(shí)際控制人及其他現(xiàn)有股東也可能由于其他方面的原因較為看重股票的流通價(jià)值所以選擇在推薦層掛牌，例如希望利用“新三板”市場(chǎng)的流通、定價(jià)功能，制訂和實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案以吸引和保留人才；在市場(chǎng)公平定價(jià)基礎(chǔ)上，將企業(yè)控制權(quán)出售以實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)退出等。

（2）推薦層信息披露要求。對(duì)于推薦層掛牌公司的信息披露，以充分披露為基本要求、以自愿披露為追求目標(biāo)。除了嚴(yán)格按照《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細(xì)致》的規(guī)定，及時(shí)披露定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告外，還應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露所有可能會(huì)引起公司股票價(jià)值發(fā)生重大變化的信息；所謂自愿披露，是指監(jiān)管機(jī)關(guān)或市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)強(qiáng)制性要求披露的通用信息之外，反應(yīng)行業(yè)、業(yè)務(wù)、公司具體情況的特色信息，例如：公司內(nèi)部管理使用的關(guān)鍵業(yè)務(wù)指標(biāo)預(yù)算、決算和考核情況；定量的公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)數(shù)據(jù)和面 臨的風(fēng)險(xiǎn)分析數(shù)據(jù)；公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及執(zhí)行偏差分析；重要的產(chǎn)品、業(yè)務(wù)分部和較為詳細(xì)的盈利能力分析等（趙立新等，2013）。具體包括：在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)編制并披露年度報(bào)告，在每個(gè)會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起兩個(gè)月內(nèi)披露半年度報(bào)告。除年度和半年度外，其他季度結(jié)束之日起一個(gè)月內(nèi)披露季度報(bào)告；定期報(bào)告中的財(cái)務(wù)報(bào)表及附注的編制應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。年度報(bào)告、半年度的披露格式應(yīng)當(dāng)遵循較高標(biāo)準(zhǔn)，可以考慮參照?qǐng)?zhí)行證監(jiān)會(huì)《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第15號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)告的一般規(guī)定》、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第3號(hào)——半年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》以及其他相關(guān)格式準(zhǔn)則進(jìn)行編制。季度報(bào)告可適度簡(jiǎn)化，主要目的是讓投資者及時(shí)了解公司經(jīng)營(yíng)狀況，例如可以僅報(bào)告簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)指標(biāo)及其解釋或者僅披露資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表等投資者比較關(guān)心的內(nèi)容；年度報(bào)告中的財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)當(dāng)經(jīng)具有證券期貨從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)；臨時(shí)報(bào)告主要包括股東大會(huì)決議、涉及重大事項(xiàng)的董事會(huì)決議和監(jiān)事會(huì)決議；以“重要性”作為掛牌公司信息披露的充分性的衡量標(biāo)準(zhǔn)。所有可能引起投資者價(jià)值判斷發(fā)生變化的重大信息，都應(yīng)在定期報(bào)告或者臨時(shí)報(bào)告中對(duì)外公布，而不論這些內(nèi)容是否規(guī)定在《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細(xì)則》中；強(qiáng)制性披露公司治理和內(nèi)部控制信息。規(guī)范的公司治理和嚴(yán)格的內(nèi)部控制有助于提升投資者信心和保護(hù)長(zhǎng)期投資者的利益，也是投資者據(jù)以判斷企業(yè)可投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)。因此有必要強(qiáng)制性的要求推薦層的企業(yè)披露更多的有關(guān)公司治理和內(nèi)部控制的信息?？梢钥紤]制訂《公司治理和內(nèi)部控制信息披露規(guī)范指引》，包括要求企業(yè)在定期報(bào)告中披露股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu)的運(yùn)作情況；公司為保護(hù)中小股東利益制訂政策及執(zhí)行情況；關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況；董事會(huì)、管理層對(duì)公司內(nèi)部控制運(yùn)行情況的自我評(píng)估報(bào)告等。在時(shí)機(jī)成熟的情況下，要求公司定期提供經(jīng)審計(jì)師鑒證的內(nèi)部控制運(yùn)行情況報(bào)告等；引導(dǎo)和鼓勵(lì)本層級(jí)的掛牌企業(yè)披露各種自愿性信息。自愿性披露應(yīng)當(dāng)與行業(yè)、業(yè)務(wù)、企業(yè)自身特點(diǎn)等相結(jié)合。應(yīng)當(dāng)向市場(chǎng)披露企業(yè)內(nèi)部管理層用以分析、規(guī)劃、管理企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展和日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的關(guān)鍵性財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)。在政策引導(dǎo)方面，市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)在總結(jié)和吸收市場(chǎng)上各種自愿性信息披露優(yōu)秀實(shí)踐成果的基礎(chǔ)上，制定分行業(yè)的前瞻性、自愿性信息披露指引；嘗試與行業(yè)協(xié)會(huì)、科研院校及社會(huì)其他獨(dú)立第三發(fā)研究開(kāi)發(fā)掛牌公司信息披露評(píng)價(jià)指數(shù)，對(duì)掛牌公司信息披露質(zhì)量進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估和排名。

2.風(fēng)險(xiǎn)層功能

（1）風(fēng)險(xiǎn)層基本功能。風(fēng)險(xiǎn)層是場(chǎng)外資本市場(chǎng)的最低層級(jí)。選擇在這一層級(jí)掛牌的公司可能由于規(guī)模較小、所處地域或行業(yè)限制等原因，對(duì)披露增量信息的邊際成本較為敏感。例如，某一產(chǎn)品單一的小企業(yè)，客戶可以簡(jiǎn)單的從其損益表中推算出產(chǎn)品的毛利，如果要求其過(guò)于頻繁的披露財(cái)務(wù)報(bào)告，會(huì)對(duì)其產(chǎn)品報(bào)價(jià)、調(diào)價(jià)造成嚴(yán)重不利影響。“新三板”的設(shè)立一個(gè)很重要的目的就是為中小微企業(yè)服務(wù)，如果對(duì)這類企業(yè)信息披露要求標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高，使掛牌成本超過(guò)收益，則可能將這部分企業(yè)攔在全國(guó)性的場(chǎng)外市場(chǎng)大門之外。從投資者的角度看，風(fēng)險(xiǎn)層也有其存在的必要和邏輯理由。“新三板”設(shè)置了較高的適格投資者準(zhǔn)入門檻。市場(chǎng)中的投資者將以機(jī)構(gòu)投資者為主體，一般有較為雄厚的資金實(shí)力，有嚴(yán)格的決策程序和的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，擅長(zhǎng)通過(guò)深入研究來(lái)甄別企業(yè)質(zhì)量和挖掘投資價(jià)值，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)層企業(yè)投資一般以戰(zhàn)略投資和培育中長(zhǎng)期項(xiàng)目為目的。即使面臨風(fēng)險(xiǎn)層企業(yè)有限的信息披露狀況，這些投資者也有能力采取行業(yè)調(diào)研、現(xiàn)場(chǎng)考察等方法解決信息不對(duì)稱問(wèn)題?？傊邢薜男畔⑴兑膊粫?huì)給投資造成嚴(yán)重障礙。

（2）風(fēng)險(xiǎn)層信息披露要求。風(fēng)險(xiǎn)層公司以披露基本、必要信息為原則，適當(dāng)豁免或減少一些披露內(nèi)容，降低信息披露給小微企業(yè)帶來(lái)的直接和間接成本。例如，可以考慮不強(qiáng)制性的要求該層級(jí)的企業(yè)披露中報(bào)、季報(bào)；負(fù)責(zé)年報(bào)審計(jì)的會(huì)計(jì)師可以不具備證券期貨從業(yè)資格；年度報(bào)告的內(nèi)容也可以適度簡(jiǎn)化。風(fēng)險(xiǎn)層企業(yè)信息披露的監(jiān)管重點(diǎn)是充分的風(fēng)險(xiǎn)提示。掛牌企業(yè)不僅要充分披露其面臨的行業(yè)、財(cái)務(wù)及持續(xù)經(jīng)營(yíng)等風(fēng)險(xiǎn)，更為重要的是要警示投資者如果投資該層級(jí)公司股票，可能會(huì)面臨獲取信息不完整以及信息及時(shí)性、準(zhǔn)確性受到限制等原因引致的投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.普通層功能

普通層的信息披露水平介于推薦層和風(fēng)險(xiǎn)層之間。例如，必須定期披露年報(bào)、中報(bào)等定時(shí)報(bào)告；對(duì)這些定時(shí)報(bào)告的披露內(nèi)容和形式做出一些基本的要求；年度報(bào)告中的財(cái)務(wù)報(bào)告必須經(jīng)有證券、期貨從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師審計(jì)，以保證報(bào)告質(zhì)量。另一方面，可以豁免企業(yè)披露季報(bào)的要求；降低對(duì)企業(yè)披露各種自愿性信息的要求等。

五、場(chǎng)外資本市場(chǎng)建設(shè)政策建議

（一）建立適應(yīng)高科技企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

以信息披露充分程度和質(zhì)量水平為依據(jù)，盡量少或者完全不引入盈利能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)。應(yīng)當(dāng)吸取主板和創(chuàng)業(yè)板IPO設(shè)置盈利門檻帶來(lái)的負(fù)面影響的教訓(xùn)，一是使得騰訊、阿里巴巴等高科技、新興行業(yè)公司在創(chuàng)業(yè)發(fā)展初期無(wú)法在國(guó)內(nèi)上市；二是使部分企業(yè)有較強(qiáng)的平滑盈余甚至公然造假的動(dòng)機(jī)；三是使創(chuàng)業(yè)板與中小板、主板趨同，難以完全發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板的功能。以信息披露為導(dǎo)向的市場(chǎng)層級(jí)劃分則表明，掛牌公司處于較高的層級(jí)市場(chǎng)僅僅意味著其遵循了更高的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，并不是對(duì)公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量、盈利水平、發(fā)展前景的保證，更不是市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)投資該層級(jí)公司未來(lái)收益的保證。

（二）構(gòu)建不同市場(chǎng)主體信息披露標(biāo)準(zhǔn)

適當(dāng)拉開(kāi)層級(jí)之間信息披露標(biāo)準(zhǔn)的差異，使各層級(jí)有著鮮明的特色。如果層級(jí)之間信息披露標(biāo)準(zhǔn)差異小，層級(jí)間界限模糊，喪失了在場(chǎng)外資本市場(chǎng)進(jìn)行分層的實(shí)踐意義。要通過(guò)制定各種信息披露指引，使推薦層在強(qiáng)制性信息披露標(biāo)準(zhǔn)方面與主板、創(chuàng)業(yè)板接軌，同時(shí)還要在自愿性信息披露方面引導(dǎo)和創(chuàng)新，將推薦層打造成“新三板”的旗艦和標(biāo)桿。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)層則應(yīng)當(dāng)做到既有章可循，又不拘泥于現(xiàn)有的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)管理經(jīng)驗(yàn)和思維定勢(shì)，將其發(fā)展成為有序、有彈性和有容忍度的市場(chǎng)板塊，為小微企業(yè)探索性的進(jìn)入資本市場(chǎng)提供場(chǎng)所。

（三）實(shí) 行企業(yè)自主抉擇

選擇層級(jí)時(shí)以企業(yè)自愿為原則，輔以少量、必要的硬性標(biāo)準(zhǔn)。掛牌企業(yè)層次的劃分，應(yīng)當(dāng)以充分尊重企業(yè)自愿選擇為基礎(chǔ)。企業(yè)選擇了較高的層級(jí)意味著其自愿接受和履行更高的信息披露規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，反之，則相反。管理機(jī)構(gòu)可以通過(guò)為推薦層的掛牌公司提供更好的服務(wù)、實(shí)施更加靈活的交易方式和規(guī)則、適當(dāng)放寬適格投資者準(zhǔn)入門檻等措施，大力促進(jìn)推薦層級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性和充分發(fā)揮市場(chǎng)的估值、定價(jià)功能，以此來(lái)吸引更多的公司主動(dòng)加入該層級(jí)，帶動(dòng)整個(gè)“新三板”市場(chǎng)整體信息披露水平的提高。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)允許企業(yè)因?yàn)樗幇l(fā)展階段、行業(yè)特點(diǎn)或者由于所處地域、規(guī)模限制、業(yè)務(wù)單一、客戶或供應(yīng)商高度集中等原因，自愿選擇在普通層或風(fēng)險(xiǎn)層掛牌。另外，當(dāng)掛牌公司因定向增發(fā)、股份轉(zhuǎn)讓等原因?qū)е鹿姽蓶|超過(guò)一定人數(shù)時(shí)（如達(dá)到200人以上），強(qiáng)制性的要求掛牌公司提升層次、提高信息披露質(zhì)量，以保護(hù)公眾股東特別是中小股東知情權(quán)和其他合法權(quán)益。

（四）建立嚴(yán)格的監(jiān)管機(jī)制

加強(qiáng)對(duì)不誠(chéng)信行為的打擊力度。將市場(chǎng)參與主體的短期、一次性博弈轉(zhuǎn)變成長(zhǎng)期、重復(fù)博弈，讓企業(yè)和相關(guān)人員在一次造假或其他不誠(chéng)信行為帶來(lái)的即期收益與未來(lái)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期懷疑有關(guān)法人或自然人誠(chéng)信水平產(chǎn)生的成本之間進(jìn)行權(quán)衡。如將披露舞弊財(cái)務(wù)報(bào)告的行為記入有關(guān)人員、企業(yè)的誠(chéng)信檔案，根據(jù)行為性質(zhì)、金額大小、引起不良后果等，未來(lái)3-5年不接受有關(guān)企業(yè)的轉(zhuǎn)板申請(qǐng)，或者在有關(guān)企業(yè)進(jìn)行定向增發(fā)、發(fā)行債券或其他金融產(chǎn)品時(shí)進(jìn)行歷史誠(chéng)信行為提示等。“逆向選擇”將保證機(jī)構(gòu)投資者或者分析能力較強(qiáng)的個(gè)人投資者在有關(guān)企業(yè)定向增發(fā)時(shí)在價(jià)格上要求更高折扣或者完全退出該企業(yè)的定向增發(fā)市場(chǎng)。通過(guò)規(guī)則的制定和歷史信息的保存，逐步在新三板市場(chǎng)建立起一種市場(chǎng)對(duì)公司和個(gè)人等市場(chǎng)參與主體的誠(chéng)信水平定價(jià)的機(jī)制，并且逐步輻射和影響我國(guó)資本市場(chǎng)的其他領(lǐng)域。

（五）加強(qiáng)適應(yīng)場(chǎng)外資本市場(chǎng)制度建設(shè)

推進(jìn)市場(chǎng)準(zhǔn)入、交易制度、金融創(chuàng)新等配套制度建設(shè)。一是在投資者準(zhǔn)入方面，目前“新三板”出于風(fēng)險(xiǎn)防控的目的實(shí)行較高的適格投資者門檻，盡管這一政策有利于保護(hù)散戶、小戶等不具備相應(yīng)能力的投資者，防止市場(chǎng)過(guò)度炒作，有利于建設(shè)一個(gè)以長(zhǎng)期、價(jià)值投資者為主的市場(chǎng)，但是卻不利于改善市場(chǎng)的活躍度和流動(dòng)性，而一個(gè)市場(chǎng)的定價(jià)、融資、資源配置功能又嚴(yán)重依賴于該市場(chǎng)的流動(dòng)性。在分層的基礎(chǔ)上，由于推薦層信息披露基本上與主板和創(chuàng)業(yè)板接軌，而且自愿性信息披露質(zhì)量甚至可能會(huì)超越傳統(tǒng)交易所，因此可以考慮適當(dāng)降低該層級(jí)投資者準(zhǔn)入門檻，進(jìn)一步促進(jìn)該層級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性的提高。二是在交易制度設(shè)計(jì)方面，推薦層的信息披露具備及時(shí)、公平和更新迅速等特點(diǎn)，因此適合采取集中競(jìng)價(jià)方式，而普通層和風(fēng)險(xiǎn)層則可采用做市商和協(xié)議轉(zhuǎn)讓等制度。三是在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，結(jié)合推薦層信息披露特點(diǎn)，可積極推出公司債、優(yōu)先股、衍生產(chǎn)品等金融創(chuàng)新，在普通層和風(fēng)險(xiǎn)層則限制創(chuàng)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和推出。

（六）加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理

加強(qiáng)投資者教育，做好投資風(fēng)險(xiǎn)警示工作。要求投資者了解風(fēng)險(xiǎn)層掛牌公司信息披露質(zhì)量不高，信息披露內(nèi)容的及時(shí)性、充分性、準(zhǔn)確性等方面可能會(huì)受到限制，交易該層級(jí)的股票存在較大不確定性。鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者和有能力的個(gè)人投資者采取實(shí)地調(diào)研、長(zhǎng)期跟蹤、綜合比較多種渠道信息等方式，在充分研究的基礎(chǔ)上做出投資決策。投資者需要承擔(dān)投資決策的全部后果，包括掛牌公司因不能滿足最為基本的監(jiān)管要求、嚴(yán)重不法行為、業(yè)績(jī)惡化、破產(chǎn)清算等原因退市的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)參與主體應(yīng)當(dāng)明確認(rèn)識(shí)到掛牌公司的“殼”資源不具有任何價(jià)值，監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者“系統(tǒng)”公司沒(méi)有義務(wù)為投資者判斷和決策承擔(dān)任何程度的“剛性兌付”責(zé)任。

參考文獻(xiàn)：

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