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小麥市場

（一）制粉小麥需求表現(xiàn)清淡

飼料小麥需求處于谷底2月份正值春節(jié)假期，多數(shù)面粉加工企業(yè)停產(chǎn)放假的時(shí)間較往年略有提前，節(jié)后復(fù)工生產(chǎn)的時(shí)間較常年略推遲，整體停產(chǎn)時(shí)間增加導(dǎo)致小麥的制粉需求減少。多數(shù)面粉廠負(fù)責(zé)人反映，今年面粉訂單量減少，面粉經(jīng)銷商備貨積極性不高，備貨量不足。制粉企業(yè)小麥?zhǔn)召徚咳云?，一方面，往年春?jié)之前同期，面粉廠提高小麥庫存以應(yīng)對節(jié)后的供應(yīng)低谷，而今年小麥庫存根據(jù)需求情況有所下降；另一方面，市場主體預(yù)期節(jié)后小麥價(jià)格仍將偏弱，面粉廠不愿存儲太多小麥。面粉加工企業(yè)的整體小麥庫存較1月份有所減少。國家糧油信息中心監(jiān)測，2月底主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)小麥庫存指數(shù)為47.5，1月底為50，下降2.5。2月份小麥飼用需求繼續(xù)處于谷底。華北地區(qū)飼料企業(yè)以采購玉米為主，多數(shù)企業(yè)已經(jīng)停止采購小麥。2月份新玉米價(jià)格較低，華北黃淮地區(qū)新產(chǎn)玉米進(jìn)廠價(jià)為2150~2250元/t，而小麥價(jià)格為2550~2600元/t，玉米小麥的負(fù)價(jià)差較大，小麥沒有價(jià)格優(yōu)勢。廣東地區(qū)玉米價(jià)格也大幅下跌，小麥價(jià)格以穩(wěn)為主，小麥飼用成本優(yōu)勢消失。

（二）競價(jià)交易投放次數(shù)減少

2月份小麥成交明顯下降2月份由于春節(jié)假期影響，托市小麥共交易2次，總成交量為50萬t，平均每周成交25萬t，而1月份的托市小麥成交總量為251萬t，平均每周成交63萬t。2月份，江蘇托市小麥成交量為31萬t，占全國托市小麥成交量的62%，上月占比為24%。河南省2月份托市小麥成交量為2萬t，以2013年產(chǎn)托市小麥為主，占全國托市小麥成交量的3%，上月為41%。安徽省2月份托市小麥成交量為9萬t，占全國托市小麥成交量的18%，上月為31%。湖北省2月份托市小麥成交量為8萬t，占全國托市小麥成交總量的16%，上月為3%，湖北省開始投放2014年產(chǎn)托市小麥，成交量較大。

（三）農(nóng)戶小麥出售量有所增加

貿(mào)易商小麥出售量減少2月份，面粉加工企業(yè)反映，散糧收購量較1月份有所增加，主要是因?yàn)橐恍┺r(nóng)戶在節(jié)前出售部分余糧。國家糧油信息中心監(jiān)測，2月底主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度為76%，較1月底提高1個百分點(diǎn)。今年農(nóng)戶售糧進(jìn)度與上年基本持平；貿(mào)易商小麥出售量減少。主要是因?yàn)橘Q(mào)易商的小麥基本售罄。

（四）產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格以穩(wěn)為主

預(yù)計(jì)3月份價(jià)格小幅波動2月份，主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格以穩(wěn)為主。2月底，河北石家莊地區(qū)大型制粉企業(yè)二等小麥進(jìn)廠價(jià)2600元/t；山東濟(jì)南地區(qū)進(jìn)廠價(jià)2570元/t；河南鄭州地區(qū)進(jìn)廠價(jià)2570元/t；安徽宿州地區(qū)進(jìn)廠價(jià)2550元/t；江蘇徐州地區(qū)進(jìn)廠價(jià)2550元/t，均與1月底基本持平。2015年3月份，制粉企業(yè)的小麥需求預(yù)計(jì)將較2月份明顯增加。因?yàn)?月份面粉廠恢復(fù)生產(chǎn)，整體開工率將較2月份明顯提高，小麥需求也將顯著增加。2015年3月份，小麥?zhǔn)袌龉?yīng)可能略偏緊，貿(mào)易商售糧不足，農(nóng)戶售糧量預(yù)計(jì)也不多，不過江蘇、安徽、湖北三省已經(jīng)投放了2014年產(chǎn)托市小麥，小麥?zhǔn)袌黾Z源將得到一定補(bǔ)充，另外中央儲備和地方儲備小麥也將陸續(xù)輪換出庫。3月份面粉消費(fèi)傳統(tǒng)旺季到來，面粉廠整體開工率和小麥需求量有望提升。預(yù)計(jì)3月份托市小麥存量較少的地區(qū)以及中央儲備和地方儲備輪換小麥時(shí)間較晚的地區(qū)，小麥價(jià)格將受到較強(qiáng)支撐。

（五）美國產(chǎn)區(qū)遭遇極寒天氣

國際小麥價(jià)格寬幅震蕩2月份，國際小麥價(jià)格寬幅震蕩，2月27日，CBOT軟紅冬小麥3月合約報(bào)收于517.50美分/蒲式耳，較1月底上漲14.75美分/蒲式耳，漲幅為2.9%。2月份美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2014/15年度全球小麥產(chǎn)量為7.25億t，較上月預(yù)測值提高165萬t，較上年度增加889萬t，再創(chuàng)歷史新高。全球小麥消費(fèi)量為7.15億t，較上月預(yù)測值增加146萬t。其中全球小麥飼用量預(yù)計(jì)為1.40億t，較上月預(yù)測值增加30萬t。全球小麥期末庫存為1.98億t，較上月預(yù)測值增加185萬t。2014/15年度全球小麥庫存消費(fèi)比預(yù)計(jì)為27.7%，較上月預(yù)測值提高0.2個百分點(diǎn)。全球小麥?zhǔn)袌鋈匀还┐笥谇螅招←渻r(jià)格。但美國小麥價(jià)格經(jīng)過1月份的持續(xù)下跌，在技術(shù)面存在反彈需求。2月份美國遭遇了極寒天氣，美國一些冬小麥產(chǎn)區(qū)缺少降雪，市場擔(dān)心冬小麥?zhǔn)艿綋p傷，小麥?zhǔn)袌隹礉q心態(tài)受到刺激。

二、油脂油料市場

（一）2月份我國大豆進(jìn)口量價(jià)齊降

食用植物油進(jìn)口量減價(jià)升海關(guān)初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月份我國大豆進(jìn)口量426萬t，較1月份的688萬t下降262萬t，連續(xù)第2個月大幅下降，也低于去年同期的481萬t；2月份進(jìn)口大豆平均到港價(jià)格466.7美元/t，折合到港完稅成本在3410元/t左右，較1月份的485美元/t降低18.3美元/t，連續(xù)第9個月下降。1—2月份我國累計(jì)進(jìn)口大豆1114萬t，較去年同期增加42萬t。2014/15年度的前5個月（去年10月到今年2月）我國累計(jì)進(jìn)口大豆2979萬t，較上年度同期的2834萬t增加145萬t和5.1%。2014/15年度預(yù)計(jì)我國大豆進(jìn)口量為7400萬t，較上年度的7036萬t增加364萬t和5.2%。2月份我國進(jìn)口食用植物油（不含棕櫚油硬脂）23萬t，較1月份的45萬t大幅減少22萬t，遠(yuǎn)低于去年同期的71萬t；2月份進(jìn)口食用植物油平均到港價(jià)格為838.6美元/t，較1月份的812.9美元/t提高25.7美元/t，連續(xù)第二個月提高，主要原因是低價(jià)棕櫚油進(jìn)口量減少。1—2月份我國累計(jì)進(jìn)口食用植物油69萬t，較去年同期的140萬t大幅減少71萬t，減幅高達(dá)50.9%。2014/15年度的前5個月（去年10月到今年2月）我國累計(jì)進(jìn)口食用植物油205萬t，較上年度同期的353萬t大幅減少148萬t，減幅41.9%。

（二）2月份國內(nèi)外油脂油料價(jià)格震蕩回升

2月份國際市場油脂油料價(jià)格呈現(xiàn)震蕩回升的走勢。美國農(nóng)業(yè)部在一年一度的農(nóng)業(yè)展望論壇會上預(yù)計(jì)今年美國大豆播種面積8350萬英畝，低于去年的8370萬英畝；巴西卡車司機(jī)罷工，大豆運(yùn)輸受阻，市場預(yù)期巴西大豆出口裝運(yùn)將受到影響，帶動國際市場大豆價(jià)格強(qiáng)勁上漲，豆油和豆粕期價(jià)跟盤上漲。監(jiān)測顯示，5月合約美盤大豆期價(jià)由1月30日的968美分/蒲式耳上漲至2月底的1030.5美分/蒲式耳，全月上漲幅度達(dá)到6.46%。2月份國際市場棕櫚油期價(jià)震蕩上漲，印度尼西亞政府大幅提高棕櫚油生產(chǎn)生物柴油的財(cái)政補(bǔ)貼，馬來西亞政府對3月份棕櫚油出口繼續(xù)執(zhí)行零關(guān)稅政策以及市場普遍預(yù)期2月份該國棕櫚油產(chǎn)量和月末庫存量繼續(xù)下降，帶動國際市場棕櫚油價(jià)格上漲。

（三）利多信息提振，外盤期價(jià)反彈

2月份CBOT市場大豆期貨價(jià)格延續(xù)反彈走勢，市場價(jià)格上漲主要受以下利多題材的刺激：一是本月巴西大豆收割進(jìn)程明顯晚于往年同期水平。主要原因是2014年巴西大豆種植期因旱推遲，加之1—2月過度降雨導(dǎo)致收獲進(jìn)度較慢。二是2月下旬巴西卡車工人罷工影響大豆收割進(jìn)程。2月下旬巴西卡車司機(jī)抗議燃料價(jià)格高企的活動持續(xù)至3月初仍未結(jié)束，巴西國內(nèi)的柴油以及原材料供應(yīng)受到干擾，大豆出口也面臨停滯威脅，而目前正值大豆收獲上市高峰期，部分地區(qū)大豆收割受影響。三是巴西大豆成交進(jìn)度遲緩。主要因農(nóng)戶現(xiàn)金儲備寬裕不急于賣豆換錢，通貨膨脹也抑制出售積極性。四是2月份美國大部分地區(qū)出現(xiàn)低溫嚴(yán)寒天氣，導(dǎo)致河道和道路結(jié)冰耽擱運(yùn)輸，對市場供應(yīng)產(chǎn)生影響。五是美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)新季大豆播種面積預(yù)期。USDA在2月19日舉行的年度農(nóng)業(yè)展望會議上的數(shù)據(jù)顯示，2015/16年度美國大豆播種面積預(yù)計(jì)為8350萬英畝，略低于2014/15年度的8370萬英畝。

（四）國內(nèi)供應(yīng)壓力減輕，粕價(jià)快速反彈

2月份連盤豆粕期價(jià)持續(xù)大幅反彈，持倉量月環(huán)比大幅上升，多空分歧持續(xù)加大。春節(jié)前飼料企業(yè)集中備貨進(jìn)入高峰期，導(dǎo)致國內(nèi)豆粕量價(jià)齊升。節(jié)后油廠陸續(xù)開機(jī)，而由于取消訂單等因素影響，2月份到港大豆可能會偏低，未來一段時(shí)間國內(nèi)整體的到港壓力下降，壓榨期間市場或?qū)⒊霈F(xiàn)一段豆粕空檔期，油廠豆粕庫存壓力步入實(shí)質(zhì)減輕階段。雖然春節(jié)前生豬市場呈現(xiàn)旺季不旺特征，節(jié)后市場仍未見起色，不過隨著天氣轉(zhuǎn)暖，水產(chǎn)養(yǎng)殖逐步啟動，由于豆粕價(jià)格低廉，部分飼料廠或?qū)⒓哟蠖蛊商娲?，提振豆粕價(jià)格，國內(nèi)豆粕市場迎來反彈機(jī)會。同時(shí)，巴西司機(jī)罷工、美豆的上漲也對國內(nèi)豆粕市場起到提振作用。

三、3月份糧油市場展望

（一）2015年3月份玉米市場展望3月份，市場將隨著氣溫回升，養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)發(fā)展，市場對玉米需求量開始放大，各地價(jià)格會有小幅上行可能。深加工產(chǎn)品相繼進(jìn)入淡季，但東北、華北用糧企業(yè)庫存低位，企業(yè)采購將進(jìn)一步支撐糧價(jià)上行。南北港口受到港糧源較少的影響，貿(mào)易主體或?qū)⑸险{(diào)收購價(jià)格，進(jìn)而擴(kuò)大南北貿(mào)易利潤空間。整體來看，3月份現(xiàn)貨價(jià)格將延續(xù)2月份的漲勢，東北余糧情況以及糧質(zhì)問題將備受關(guān)注。

（二）2015年3月份小麥?zhǔn)袌稣雇?/p>

3月份，小麥?zhǔn)袌鲎邉萜椒€(wěn)。一方面制粉企業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩及中低端面粉生產(chǎn)過度競爭的矛盾較為明顯，面粉銷售并未在春節(jié)的提振下有明顯改觀，季節(jié)性特征正在弱化，很多銷售商反映今年面粉銷售較往年更差，面粉價(jià)格整體保持穩(wěn)定。另一方面，節(jié)前制粉企業(yè)的小麥庫存總體處于較低水平，預(yù)計(jì)隨著節(jié)后制粉企業(yè)開機(jī)率的逐步恢復(fù)，小麥購銷有望回暖，但幅度應(yīng)該不大?？紤]到臨儲小麥的穩(wěn)定供應(yīng)，小麥價(jià)格走強(qiáng)的可能性較小，預(yù)計(jì)仍將保持平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢，局部地區(qū)有小幅波動。

（三）2015年3月份油脂油料市場展望

3月份預(yù)計(jì)我國進(jìn)口大豆到港量在450萬t左右，略高于2月份的426萬t，但低于去年同期的462萬t。依此推算，一季度我國進(jìn)口大豆到港量將在1560萬t左右，略高于去年同期的1535萬t。預(yù)計(jì)4月份進(jìn)口大豆到港量將會出現(xiàn)增加，但不會超過去年同期的650萬t，主要原因是今年2—3月份我國裝運(yùn)美國和巴西大豆數(shù)量明顯低于去年同期水平。盡管2—4月份進(jìn)口大豆到港量相對較少，但由于本年度前4個月大豆進(jìn)口量同比增加200萬t，加上2月份春節(jié)期間國內(nèi)油廠放假，近日中央儲備大豆又開始輪換出庫，國內(nèi)大豆供應(yīng)仍將保持充裕局面。2月份國際大豆市場出現(xiàn)利多因素，帶動大豆價(jià)格上漲。進(jìn)入3月份后，隨著巴西大豆收割進(jìn)程不斷加快和卡車司機(jī)罷工結(jié)束，巴西大豆運(yùn)輸和出口將陸續(xù)恢復(fù)正常。考慮今年南美大豆豐收已成定局，上市銷售量不斷增加，加上美國大豆供應(yīng)依然充裕，國際市場大豆價(jià)格繼續(xù)上漲的動力不足，3—4月份出現(xiàn)震蕩回落的可能性較大。

單位：國家糧油信息中心