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監(jiān)管資本范文第1篇

摘要：2008年以來(lái)，國(guó)際金融危機(jī)愈演愈烈，如何應(yīng)對(duì)日益全球化的金融危機(jī)，做好金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管工作已成為目前全球面臨的一個(gè)重大課題。本文從金融市場(chǎng)目前的現(xiàn)狀入手，闡述了面對(duì)金融危機(jī)，中國(guó)應(yīng)如何建立適合自己國(guó)情的特色金融監(jiān)管體系，并提出了相應(yīng)的見解。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管;《巴塞爾協(xié)議》;資本充足率;尋租

一、金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀分析

20世紀(jì)80年代，不少國(guó)家對(duì)金融市場(chǎng)放松管制，開放國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，1997—1998年亞洲金融危機(jī)中凸現(xiàn)出的投機(jī)破壞性問(wèn)題，以及去年的全球金融危機(jī)促使我們不得不認(rèn)真思考金融危機(jī)與金融監(jiān)管的問(wèn)題。時(shí)至今日，世界經(jīng)濟(jì)仍未好轉(zhuǎn)。因此，如何構(gòu)建一個(gè)有效的金融監(jiān)管模式便成為當(dāng)務(wù)之急。

我國(guó)的金融體制改革起步晚起點(diǎn)低，與國(guó)際上的一些老牌商行相比，無(wú)論在經(jīng)營(yíng)觀念還是經(jīng)營(yíng)方法上都存在著很大差距。

1.從國(guó)內(nèi)金觸來(lái)看

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)總量有限，與金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)增長(zhǎng)欲望無(wú)度，形成了尖銳矛盾，致使優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)占比下降，信貸風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增大；另外，金融機(jī)構(gòu)為維護(hù)其市場(chǎng)形象與公眾信譽(yù)，不得不降低成本控制預(yù)期，用超負(fù)荷的成本費(fèi)用掩蓋長(zhǎng)期積累起來(lái)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

2.從全球金融來(lái)看

1999年了《新資本充足率框架》要求對(duì)銀行監(jiān)管方式與技術(shù)等方面進(jìn)行重大改革，監(jiān)管者不但要對(duì)技術(shù)創(chuàng)新、新金融工具的產(chǎn)生及全球性金融風(fēng)暴做出快速的反應(yīng)，而且要在業(yè)務(wù)監(jiān)管方面與國(guó)內(nèi)外的有關(guān)監(jiān)管當(dāng)局密切協(xié)調(diào)與合作。

二、目前我國(guó)金融監(jiān)管暴露出的問(wèn)題

我國(guó)分業(yè)監(jiān)管體制于1998年確立，監(jiān)管制度的形成時(shí)間較短，分業(yè)監(jiān)管在具有專業(yè)化和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也存在著協(xié)調(diào)性差的缺陷。

1.相應(yīng)的法律及規(guī)章制度不健全

目前，法律上尚未為我國(guó)三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)同監(jiān)管創(chuàng)造條件。盡管人民銀行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)已同意成立并召開金融監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議，但沒有形成制度，每一監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)的責(zé)任不明確。

2.金融監(jiān)管存在真空

在目前的分業(yè)監(jiān)管格局下，人民銀行有自上而下系統(tǒng)的機(jī)構(gòu)組織，而證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)是從人民銀行分離出來(lái)的，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只設(shè)到省級(jí)，對(duì)省以下的證券營(yíng)業(yè)部和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)缺乏有力的監(jiān)管，而人民銀行又無(wú)權(quán)或無(wú)法行使監(jiān)管。

3.金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員素質(zhì)和監(jiān)管手段跟不上全面監(jiān)管的需要

目前，我國(guó)金融監(jiān)管是事后監(jiān)管，缺乏主動(dòng)性和超前意識(shí)。非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管還是停留在收?qǐng)?bào)表、看數(shù)據(jù)、寫分析上，現(xiàn)代化的監(jiān)管方式少，電子化程度較低，沒有一套完整的程序和網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。此外，金融監(jiān)管長(zhǎng)期以來(lái)倚重于行政手段。三、構(gòu)建有中國(guó)特色的金融監(jiān)管模式

構(gòu)建中國(guó)特色的金融監(jiān)管模式，是指通過(guò)中國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管和引導(dǎo)，使中國(guó)的金融業(yè)能夠蓬勃快速穩(wěn)健的發(fā)展，能夠跟上并引導(dǎo)世界金融業(yè)的發(fā)展方向和趨勢(shì)，能夠很好地應(yīng)對(duì)世界性的金融危機(jī)，并且在世界金融危機(jī)面前顯示它的優(yōu)越性。

1.微觀分析

(1)嚴(yán)肅監(jiān)管制度，嚴(yán)格遵循監(jiān)管原則，同時(shí)要實(shí)施好的方法

嚴(yán)格執(zhí)行《巴塞爾協(xié)議》，即關(guān)于“有效銀行監(jiān)管的核心原則”。

(2)嚴(yán)格貫徹《巴塞爾協(xié)議》的要求，做好中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的最低資本金充足率要求

做好對(duì)商行資本充足率的要求是商行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和吸收損失的重要準(zhǔn)備和保障。另外對(duì)危機(jī)銀行要做好最后的處理：貸款挽救，擔(dān)保，并購(gòu)，設(shè)立過(guò)度銀行和建立存款保險(xiǎn)制度等。

(3)做好金融尋租的遏制對(duì)策

尋租活動(dòng)是社會(huì)財(cái)富的非理性化再分配，必然導(dǎo)致效率的低下和社會(huì)資源的浪費(fèi)，完善的金融法制體系是有效遏制監(jiān)管尋租行為的必要條件。

①制定《金融監(jiān)管法》，明確規(guī)定監(jiān)管機(jī)構(gòu)、監(jiān)管原則、監(jiān)管內(nèi)容、監(jiān)管手段、監(jiān)管程序，以及監(jiān)管人員應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任，以此規(guī)范監(jiān)管人員的行為。

②開展金融監(jiān)管績(jī)效審計(jì)，從審計(jì)監(jiān)督的角度對(duì)金融監(jiān)管部門實(shí)施再監(jiān)督，以完善金融監(jiān)管體制、規(guī)范監(jiān)管主體行為。

③監(jiān)管體制創(chuàng)新是有效防范和抑制監(jiān)管尋租的方法。

2.宏觀分析

(1)加強(qiáng)央行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的合作機(jī)制與信息共享機(jī)制，防范被監(jiān)管者逃避監(jiān)管行為

建立規(guī)范的央行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)席會(huì)議機(jī)制，進(jìn)行有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作，防范金融機(jī)構(gòu)通過(guò)在不同業(yè)務(wù)類別間轉(zhuǎn)移資金來(lái)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、或人為提高或降低盈利等達(dá)到逃稅、內(nèi)部交易等行為。

(2)完善主監(jiān)管者制度

當(dāng)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，要保證某一監(jiān)管機(jī)構(gòu)有適當(dāng)?shù)臋?quán)力、責(zé)任對(duì)問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并采取相應(yīng)的監(jiān)管措施，減少有利益則相互爭(zhēng)奪、對(duì)責(zé)任則相互推諉現(xiàn)象。

(3)加強(qiáng)與各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作，提高監(jiān)管能力

外資金融機(jī)構(gòu)已成為中國(guó)金融體系的重要組成部分，且其母國(guó)多數(shù)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，必須加強(qiáng)與其母國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作，并在合作、實(shí)踐中提高能力，最終順應(yīng)潮流，過(guò)渡到適應(yīng)中國(guó)國(guó)情的特色一體化監(jiān)管。

作為我國(guó)金融工作重中之重的金融監(jiān)管，盡管正在逐步得到加強(qiáng)，但仍然比較薄弱，監(jiān)管法規(guī)、監(jiān)管組織、監(jiān)管手段和方式、監(jiān)管人員數(shù)量和素質(zhì)還不適應(yīng)金融業(yè)的發(fā)展。美國(guó)的金融危機(jī)給了我們一次充分反思的機(jī)會(huì)，在以后的改革過(guò)程中，我們必須從健全監(jiān)管法規(guī)、嚴(yán)格監(jiān)管制度、改進(jìn)監(jiān)管方式、強(qiáng)化監(jiān)管手段、完善監(jiān)管體制等方面，全面提高金融監(jiān)管水平。

參考文獻(xiàn)：

[1]李依萍:解讀中央銀行[M].長(zhǎng)春：吉林人民出版社，2003年9月第一版.

監(jiān)管資本范文第2篇

理論上講，經(jīng)濟(jì)資本將逐漸成為銀行資本管理體系的核心，從而在銀行的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中發(fā)揮基礎(chǔ)性作用。但目前來(lái)看，這一進(jìn)程并不順利，而且相當(dāng)程度上受到了危機(jī)后更嚴(yán)苛的監(jiān)管要求的阻滯。金融危機(jī)后，各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局在新規(guī)范中將銀行體系的安全性提到了新的高度，其主要措施便是提高資本監(jiān)管要求。在這一波浪潮中，中國(guó)的監(jiān)管當(dāng)局是走在前沿的。毫無(wú)疑問(wèn)，這些更嚴(yán)格的監(jiān)管要求對(duì)于危機(jī)的整治無(wú)疑是非常必要的。只是監(jiān)管資本作為傳統(tǒng)資本概念強(qiáng)勢(shì)回歸，對(duì)原本脆弱的經(jīng)濟(jì)資本探索進(jìn)程可能會(huì)造成一定打擊。經(jīng)濟(jì)資本在銀行資本管理體系中的位置也許會(huì)被監(jiān)管資本再度“擠出”。

監(jiān)管資本與經(jīng)濟(jì)資本不可能整合

從歷史的角度看，銀行作為高杠桿運(yùn)作的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，對(duì)資本重要性的普遍認(rèn)同卻并不是自發(fā)產(chǎn)生的，相反是依靠監(jiān)管資本要求的外在約束來(lái)推動(dòng)實(shí)現(xiàn)的。銀行資本管理體系普遍建立始于監(jiān)管部門資本充足要求的實(shí)施。此后經(jīng)濟(jì)資本才作為監(jiān)管資本的變體在市場(chǎng)上出現(xiàn)，昭示了銀行資本管理的一個(gè)新方向。

經(jīng)濟(jì)資本配置是銀行實(shí)施資本管理的重要內(nèi)容，是將目標(biāo)經(jīng)濟(jì)資本在各個(gè)機(jī)構(gòu)、各業(yè)務(wù)產(chǎn)品中進(jìn)行合理分配，將經(jīng)濟(jì)資本需求控制在經(jīng)濟(jì)資本供給范圍內(nèi)，使業(yè)務(wù)發(fā)展與銀行資本充足水平相適應(yīng)。經(jīng)濟(jì)資本配置要考慮歷史的經(jīng)濟(jì)資本占用、經(jīng)營(yíng)策略和風(fēng)險(xiǎn)偏好。

由于銀行各業(yè)務(wù)單元之間具有一定的相關(guān)性，這種相關(guān)性導(dǎo)致了分散化效應(yīng)，即銀行作為一個(gè)整體的風(fēng)險(xiǎn)，要低于各個(gè)業(yè)務(wù)單元風(fēng)險(xiǎn)的簡(jiǎn)單加總。銀行在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資本分配時(shí)，要考慮這種分散化效應(yīng)。經(jīng)濟(jì)資本配置方法主要有兩類：一是系數(shù)法，二是資產(chǎn)波動(dòng)法。

同時(shí)，經(jīng)濟(jì)資本也被廣泛應(yīng)用到銀行績(jī)效評(píng)估當(dāng)中。銀行實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理的重要內(nèi)容之一，是將經(jīng)濟(jì)資本管理的思想融入內(nèi)部績(jī)效考核，通過(guò)建立以風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率或經(jīng)濟(jì)增加值為中心的績(jī)效考核體系，促進(jìn)銀行經(jīng)營(yíng)管理水平的提升。而在傳統(tǒng)以會(huì)計(jì)資本為核心的績(jī)效考核體系中，并沒有充分考慮銀行潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管資本是監(jiān)管者出于維護(hù)銀行系統(tǒng)安全性的角度，對(duì)銀行資本水平作出的強(qiáng)制性規(guī)定；經(jīng)濟(jì)資本則是銀行管理者從銀行自身風(fēng)險(xiǎn)可控的要求出發(fā)，根據(jù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)判斷計(jì)算出的資本要求。前者是外部的硬性要求，后者是內(nèi)生的管理需要。

這種本質(zhì)屬性上的區(qū)別意味著將監(jiān)管資本與經(jīng)濟(jì)資本納入一個(gè)統(tǒng)一的框架或許是不可能的。在“巴塞爾II”中，監(jiān)管資本要求的計(jì)量方法與經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量方法出現(xiàn)了某種程度的接近――信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部評(píng)級(jí)法高級(jí)法、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部模型法和操作風(fēng)險(xiǎn)的高級(jí)計(jì)量法(AMA法)可以認(rèn)為是使用的經(jīng)濟(jì)資本模型。但技術(shù)手段上的接近不能理解為不同屬性的資本間區(qū)分在消失，我們不能據(jù)此認(rèn)定監(jiān)管資本和經(jīng)濟(jì)資本的統(tǒng)一趨同將是新的潮流。

計(jì)量方法上的趨近沒有改變?cè)袃煞N資本要求水平制定主體的區(qū)分。監(jiān)管當(dāng)局制定監(jiān)管資本的目的與銀行自身計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本的目的并不一樣。監(jiān)管當(dāng)局的目的是為了維護(hù)銀行體系的穩(wěn)定安全，銀行進(jìn)行資本管理的目的是為了在滿足監(jiān)管條件的前提下最為有效地利用稀缺資源管理風(fēng)險(xiǎn)并創(chuàng)造價(jià)值?！鞍腿麪朓I”吸收內(nèi)部模型法的動(dòng)因是原有的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量手段單一粗糙，不能準(zhǔn)確地衡量銀行實(shí)際承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，而經(jīng)濟(jì)資本提供了更為精致有效的風(fēng)險(xiǎn)量化模型。因此“巴塞爾II”的職能立場(chǎng)并沒有改變，就是用資本監(jiān)管手段維護(hù)金融安全，與個(gè)體銀行的價(jià)值無(wú)關(guān)。這一差異注定了監(jiān)管資本只是選取能最有效地計(jì)量并防范風(fēng)險(xiǎn)的方法。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中產(chǎn)生發(fā)展的經(jīng)濟(jì)資本模型方法比較先進(jìn)，受到監(jiān)管者的關(guān)注，于是在“巴塞爾Ⅱ”的制訂中就被吸收進(jìn)來(lái)。

從技術(shù)上看，也不可能通過(guò)巴塞爾協(xié)議將監(jiān)管資本與經(jīng)濟(jì)資本完全整合。監(jiān)管當(dāng)局出于可操作性，對(duì)監(jiān)管資本的規(guī)定必然有標(biāo)準(zhǔn)化、統(tǒng)一化的傾向。銀行出于對(duì)自身經(jīng)營(yíng)運(yùn)作負(fù)責(zé)的動(dòng)因，對(duì)經(jīng)濟(jì)資本的管理必然要有極強(qiáng)的針對(duì)性，尋求的是差異化。因此，即便“巴塞爾Ⅱ”吸收了經(jīng)濟(jì)資本模型量化方法，具體適用內(nèi)部模型的資格標(biāo)準(zhǔn)、模型適用范圍、模型參數(shù)選取等要件仍由各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局掌握。監(jiān)管當(dāng)局不可能代替銀行對(duì)銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平做出精確的計(jì)量，而銀行自身的內(nèi)部模型計(jì)量結(jié)果也不可能完全代替監(jiān)管資本作為監(jiān)管當(dāng)局決策的依據(jù)。不僅巴塞爾協(xié)議，任何的協(xié)議文本都不可能消除這種差異而使兩者統(tǒng)一。

從“巴塞爾II”本身來(lái)看，其采用的模型與經(jīng)濟(jì)資本模型也有很大區(qū)別?！鞍腿麪朓I”放開了對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部模型適用，對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的量化卻顯得相對(duì)保守。正是因?yàn)楸O(jiān)管當(dāng)局需要統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，因而對(duì)基于歷史數(shù)據(jù)的內(nèi)部模型持保留態(tài)度。事實(shí)上，信用風(fēng)險(xiǎn)是銀行面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)。再者，各大銀行開發(fā)的經(jīng)濟(jì)資本模型往往包括國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、名譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)三大風(fēng)險(xiǎn)之外的風(fēng)險(xiǎn)種類，另外，經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量中對(duì)于資產(chǎn)組合效應(yīng)對(duì)降低整體風(fēng)險(xiǎn)水平的貢獻(xiàn)也并未在“巴塞爾II”中體現(xiàn)出來(lái)。

因此，出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)精確計(jì)量的需要，監(jiān)管資本吸收了經(jīng)濟(jì)資本的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，這并不足以作為趨勢(shì)判斷的依據(jù)。監(jiān)管資本內(nèi)在標(biāo)準(zhǔn)化傾向和經(jīng)濟(jì)資本的個(gè)體屬性之間的矛盾不可能消除。隨著監(jiān)管資本形態(tài)的進(jìn)步，出于銀行系統(tǒng)整體風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，監(jiān)管資本的計(jì)量方法也有遠(yuǎn)離經(jīng)濟(jì)資本的可能。

經(jīng)濟(jì)資本與監(jiān)管資本的動(dòng)態(tài)發(fā)展

從銀行角度來(lái)看，在建立起資本覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的基本風(fēng)險(xiǎn)管理框架之后，滿足監(jiān)管資本要求將成為一項(xiàng)基礎(chǔ)常態(tài)性工作，而銀行資本管理體系正在進(jìn)入一個(gè)新的階段，即以經(jīng)濟(jì)資本為核心的階段。這是商業(yè)銀行不斷發(fā)展的內(nèi)在要求。

單純適應(yīng)監(jiān)管要求的資本管理工作已經(jīng)不能滿足銀行作為風(fēng)險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)的需要，經(jīng)濟(jì)資本將成為銀行資本管理的核心內(nèi)容。銀行需要更為精確地衡量測(cè)度自身承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)充分利用杠桿為投資者創(chuàng)造價(jià)值。作為一個(gè)外部制定的方法標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管資本模型在對(duì)個(gè)體銀行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量精度上與銀行自身的內(nèi)部模型相比自然是存在先天劣勢(shì)。由于對(duì)個(gè)體銀行的風(fēng)險(xiǎn)并不足夠敏感，監(jiān)管資本在為創(chuàng)造價(jià)值而進(jìn)行的業(yè)務(wù)評(píng)估、資源配置方面的能力非常有限。反過(guò)來(lái)說(shuō)這也就是經(jīng)濟(jì)資本的優(yōu)勢(shì)所在。銀行作為高杠桿運(yùn)營(yíng)的特殊行業(yè)，其資本的稀缺性是不言而喻的。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下充分利用杠桿獲取收益已是銀行經(jīng)營(yíng)理念的潮流。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的日益激烈，以經(jīng)濟(jì)資本為核心的資本管理能力必將成為銀行培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。

然而事情的另一方面是，銀行業(yè)務(wù)復(fù)雜化、市場(chǎng)工具多樣化、風(fēng)險(xiǎn)隱蔽化等趨勢(shì)將不斷強(qiáng)化監(jiān)管活動(dòng)的重要性，同時(shí)也對(duì)監(jiān)管部門的監(jiān)管水平提出了更高的要求。此次金融危機(jī)以極其激烈的方式將這一問(wèn)題呈現(xiàn)出來(lái)，“巴塞爾III”則是各國(guó)金融監(jiān)管者的一次積極回應(yīng)。可以想見，監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行的資本監(jiān)管將會(huì)越來(lái)越精密，越來(lái)越嚴(yán)格。監(jiān)管當(dāng)局對(duì)監(jiān)管資本要求的制定是基于銀行系統(tǒng)整體安全性的考慮。在這個(gè)天生脆弱不穩(wěn)定的系統(tǒng)內(nèi)，銀行危機(jī)有極強(qiáng)的傳染性。銀行違約或倒閉存在嚴(yán)重的負(fù)外部性。因此，監(jiān)管部門必然不可能將風(fēng)險(xiǎn)防范的任務(wù)交給市場(chǎng)來(lái)完成，從而也不會(huì)將資本要求水平的標(biāo)準(zhǔn)交由各家銀行自己把握。監(jiān)管資本在個(gè)體決策上比之經(jīng)濟(jì)資本有諸多劣勢(shì)，但經(jīng)濟(jì)資本不可能代替監(jiān)管資本作為銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)防范的手段。

當(dāng)然，監(jiān)管資本的形態(tài)也在發(fā)展?！鞍腿麪朓”曾經(jīng)因信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法單一、信用風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分度低、忽視風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)與資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的影響而廣受詬病。而“巴塞爾II”在這些方面都有了非常明顯的進(jìn)步，新的量化測(cè)度方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更為敏感，能更為準(zhǔn)確地反映銀行真實(shí)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平?？梢姳O(jiān)管資本自身也在不斷地精密化、復(fù)雜化。

銀行試圖通過(guò)自身風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提升獲得更高效靈活的資本管理方式，故而希望監(jiān)管條件能給經(jīng)濟(jì)資本的運(yùn)作提供更廣闊的空間；監(jiān)管者冀圖通過(guò)資本要求水平的規(guī)定保證系統(tǒng)的穩(wěn)定，因此不會(huì)對(duì)銀行的資本管理采取放任態(tài)度，相反會(huì)有更細(xì)致精密的監(jiān)管活動(dòng)。兩者之間的這種矛盾關(guān)系會(huì)長(zhǎng)期存在。

最理想化的狀態(tài)是，隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展和監(jiān)管的不斷進(jìn)步，銀行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的水平都在提升，經(jīng)濟(jì)資本和監(jiān)管資本都將更加精致復(fù)雜。但這種互動(dòng)過(guò)程本身就不是完全平衡對(duì)等的。在前危機(jī)時(shí)代，銀行業(yè)的繁榮給了內(nèi)部模型以極大的發(fā)揮空間，經(jīng)濟(jì)資本管理體系從而得到巨大發(fā)展。危機(jī)過(guò)后，當(dāng)滿足監(jiān)管要求再度成為資本管理的主要目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)資本雖然在技術(shù)領(lǐng)先的歐美大銀行仍得以應(yīng)用，但在我國(guó)銀行界的發(fā)展可能會(huì)受到監(jiān)管資本的抑制。

監(jiān)管資本范文第3篇

關(guān)鍵詞：資本市場(chǎng)；監(jiān)管；成效；體制

1我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀分析

中國(guó)現(xiàn)行金融市場(chǎng)監(jiān)管體系的最突出特點(diǎn)就是分業(yè)監(jiān)管。中國(guó)金融體系分別由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)監(jiān)管。但在資本市場(chǎng)上就是多頭管理，政出多門。中央和地方各管—塊，不同品種證券的市場(chǎng)管理者不同。甚至一種證券的—二級(jí)市場(chǎng)之間就有不同的管理者。主要表現(xiàn)是：證監(jiān)會(huì)是中央主管機(jī)構(gòu)，地級(jí)人民銀行在市場(chǎng)監(jiān)管上頗有影響，財(cái)政部、中央銀行介入市場(chǎng)管理，地方政府在交易場(chǎng)所的管理上擁有很大的權(quán)利。

自我國(guó)資本市場(chǎng)建立以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管就伴隨著始終。但我國(guó)資本市場(chǎng)仍然危機(jī)四起，從20世紀(jì)90年代的股市異常波動(dòng)，到現(xiàn)在上市公司頻頻發(fā)生造假事件，這表明我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管的不到位，市場(chǎng)運(yùn)行效率不高，信息披露制度不健全，法律框架不完善，分析我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀，將有助于我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管的發(fā)展。

1.1我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)

我國(guó)現(xiàn)行的資本市場(chǎng)監(jiān)管體制可以說(shuō)是集中型監(jiān)管體制，在分業(yè)集中監(jiān)管的基礎(chǔ)上，財(cái)政部、中國(guó)人民銀行實(shí)行適度的統(tǒng)一監(jiān)管。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)是國(guó)務(wù)院直屬事業(yè)單位。證監(jiān)會(huì)作為對(duì)證券業(yè)和證券市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)督檢查所歸口管理部門。由于中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)證券機(jī)構(gòu)的審批，這意味著對(duì)于證券中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)限在兩個(gè)部門被分割開來(lái)。

在1992年以后，人民銀行不再是證券市場(chǎng)的主管機(jī)關(guān)，但它仍然負(fù)責(zé)審批金融機(jī)構(gòu)。這意味著證券機(jī)構(gòu)在審批和經(jīng)營(yíng)管理上受人民銀行和證監(jiān)會(huì)的雙重領(lǐng)導(dǎo)。中國(guó)人民銀行還負(fù)責(zé)管理債券交易、投資基金。

財(cái)政部負(fù)責(zé)國(guó)債的發(fā)行以及歸口管理注冊(cè)會(huì)計(jì)師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

在我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管體制中，地方政府在本地區(qū)證券管理中占有重要的地位，尤其是上海、深圳市政府和證監(jiān)會(huì)一起管理滬、深證券交易所。其對(duì)證券市場(chǎng)的影響是巨大的。在公司上市、股票交易流程上都有可能影響其正常操作。

1.2我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管的成效分析

我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管成效的分析，即我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管所投入的成本與我國(guó)資本市場(chǎng)運(yùn)行結(jié)果的分析，可以從我國(guó)資本市場(chǎng)效率與監(jiān)管的角度來(lái)分析。市場(chǎng)監(jiān)管能否有效糾正市場(chǎng)失靈，充分保證市場(chǎng)效率，關(guān)鍵在于監(jiān)管制度的建立和完善，有效而完善的監(jiān)管制度是資本市場(chǎng)監(jiān)管的基礎(chǔ)和效率的保障。中國(guó)資本市場(chǎng)的制度缺陷，特別是監(jiān)管制度的缺陷導(dǎo)致市場(chǎng)失靈與監(jiān)管失效的同時(shí)存在，成為轉(zhuǎn)軌過(guò)程中資本市場(chǎng)監(jiān)管的基本現(xiàn)狀，對(duì)資本市場(chǎng)效率分析可以充分地說(shuō)明這一點(diǎn)。

根據(jù)市場(chǎng)證券價(jià)格對(duì)信息反映的范圍不同，把市場(chǎng)劃分為弱型效率市場(chǎng)、半強(qiáng)型效率市場(chǎng)、強(qiáng)型效率市場(chǎng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管成效分析主要按照上述理論進(jìn)行實(shí)證分析和理論研究。一般研究主要是對(duì)弱型效率市場(chǎng)、半強(qiáng)型效率市場(chǎng)進(jìn)行研究。以往對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)弱型有效市場(chǎng)的實(shí)證檢驗(yàn)有，俞喬（1994）對(duì)上海、深圳股票市場(chǎng)股價(jià)變動(dòng)的隨機(jī)假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)。他利用上海、深圳的交易所自成立到1994年4月底的各自綜合股價(jià)指數(shù)的觀察值，通過(guò)對(duì)誤差項(xiàng)序列相關(guān)檢驗(yàn)、游程檢驗(yàn)和非參量性檢驗(yàn)，排除了上海和深圳股價(jià)變動(dòng)是“隨機(jī)游走”的可能性，得出了上海、深圳兩地股市非有效性結(jié)論[1]。

半強(qiáng)型有效市場(chǎng)檢驗(yàn)的有：楊朝軍等（1997）選取上海股市1993—1995年間100家上市公司的送配方案公告為樣本，對(duì)各家公司股價(jià)在公告前后的變化進(jìn)行詳細(xì)地分析，以檢驗(yàn)市場(chǎng)對(duì)送配信息的反應(yīng)。結(jié)果表明，上海股市已經(jīng)能夠較快地反映送配信息，說(shuō)明中國(guó)股市一定程度上已能迅速反映某些公開信息，但并不能就此判定上海股市已達(dá)到半強(qiáng)式效率市場(chǎng)，而筆者在對(duì)2005—2006年度股票指數(shù)進(jìn)行實(shí)證分析也得出我國(guó)股市尚未達(dá)到半強(qiáng)式效率市場(chǎng)的結(jié)論。

2我國(guó)現(xiàn)行資本市場(chǎng)監(jiān)管中存在的問(wèn)題及原因

2.1資本市場(chǎng)監(jiān)管體制建設(shè)不完善，證監(jiān)會(huì)效能不足

在中國(guó)資本市場(chǎng)管理體系中，除了多頭管理、政出多門以外還存在著不少問(wèn)題。值得注意的是證監(jiān)會(huì)的人員編制不足和缺少足夠權(quán)威，導(dǎo)致削弱實(shí)際監(jiān)管效果。很顯然，在證監(jiān)會(huì)和地方監(jiān)管部門之間存在著重復(fù)監(jiān)管的現(xiàn)象，而監(jiān)管職責(zé)在證監(jiān)會(huì)和人行之間的分割，又導(dǎo)致某些監(jiān)管領(lǐng)域落入夾縫之中。而對(duì)于市場(chǎng)的某些部分，尤其是針對(duì)證券商和機(jī)構(gòu)投資者，事實(shí)上缺少監(jiān)管。

2.1.1證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有效性和權(quán)威性不足

證監(jiān)會(huì)在名義上是主管機(jī)關(guān)，但在國(guó)務(wù)院組成部門中只是附屬機(jī)構(gòu)，只能起協(xié)調(diào)作用，監(jiān)督的權(quán)利和效力無(wú)法充分發(fā)揮。

現(xiàn)階段市場(chǎng)已形成了以股票、債券為主的企業(yè)債券、基金、可轉(zhuǎn)化債券同時(shí)發(fā)展的直接融資工具體系。而從目前的監(jiān)管機(jī)構(gòu)分工來(lái)看，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主要監(jiān)管股票、基金、可轉(zhuǎn)化債券；財(cái)政部主管國(guó)債的發(fā)行、兌付；中國(guó)人民銀行主管企業(yè)債券的發(fā)行。證券主管部門存在著多頭化，易產(chǎn)生整體監(jiān)管方面的矛盾和摩擦，不利于提高整體監(jiān)管效率和證券各品種之間的協(xié)調(diào)配套發(fā)展。

2.1.2證監(jiān)會(huì)地方辦事機(jī)構(gòu)行政能力的獨(dú)立性受到制約

本地政府在本地區(qū)證券管理中占有重要地位，證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)，與地方政府有很深淵源，受地方政府干預(yù)的可能性很大。證券市場(chǎng)運(yùn)行中屢屢發(fā)生重大事件，暴露出了我國(guó)證券監(jiān)管系統(tǒng)上的漏洞和某些功能上的不足，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的權(quán)限常常受到比其行政上更高一級(jí)的地方首長(zhǎng)的干預(yù)，其獨(dú)立性受到很大制約。

2.1.3證監(jiān)會(huì)權(quán)力制約不能有效輻射其全部管轄范圍

證監(jiān)會(huì)權(quán)威性的不足與監(jiān)管權(quán)力分散性是相聯(lián)系的，監(jiān)管權(quán)力從橫向看分布于證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部和國(guó)資委等機(jī)構(gòu)之間，各部門之間的政策法規(guī)、管理措施及政策目標(biāo)亦有沖突之處，居高不下的協(xié)調(diào)成本大大降低了監(jiān)督管理的效率。從縱向看分布中央和地方之間，多家平行機(jī)構(gòu)從不同側(cè)面，各個(gè)地方從不同范圍（地域）對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，造成利益的沖突、責(zé)任的推卸、監(jiān)管的盲點(diǎn)和監(jiān)管力度的不平衡，影響了資本市場(chǎng)的統(tǒng)一性，造成某些領(lǐng)域事實(shí)上的無(wú)人監(jiān)管。

2.2資本市場(chǎng)監(jiān)管理論創(chuàng)新不夠，市場(chǎng)管理者不能有效進(jìn)行理論建設(shè)

我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管理論研究主要還是局限在對(duì)資本市場(chǎng)現(xiàn)行問(wèn)題的補(bǔ)救上。由于市場(chǎng)發(fā)展太快，政府監(jiān)管部門忙于應(yīng)付大量的日常事務(wù)性工作，沒有充分發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的中堅(jiān)作用，證券市場(chǎng)的基本建設(shè)在某種程度上被忽略了，對(duì)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、運(yùn)行問(wèn)題缺乏理論研究，如上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系不健全、信息披露不透明等問(wèn)題。為了解決一些短期內(nèi)凸現(xiàn)的緊急問(wèn)題，往往采取不顧長(zhǎng)遠(yuǎn)的急救方法，雖暫時(shí)解決了問(wèn)題，但是卻為今后的監(jiān)管工作帶來(lái)了隱患，參考證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，我們看到幾乎所有國(guó)家的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)都有一個(gè)明確的行動(dòng)宗旨和一系列行動(dòng)細(xì)則組成的綱領(lǐng)性監(jiān)管框架，這種框架是其監(jiān)管部門長(zhǎng)期行動(dòng)的準(zhǔn)則。在缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃的情況下，監(jiān)管上被動(dòng)地長(zhǎng)期處于救火狀態(tài)就是難免的。

2.3資本市場(chǎng)自律性監(jiān)管不足，沒有充分發(fā)揮市場(chǎng)自律性監(jiān)管機(jī)制功能

我國(guó)目前的自律組織分為兩個(gè)層次，一是滬深兩地交易所自律組織；二是證券業(yè)協(xié)會(huì)。兩個(gè)層次在行業(yè)自律中都存在問(wèn)題，首先是兩地交易所存在明顯的地方利益，其對(duì)市場(chǎng)交易的監(jiān)管受到所在地政府的干預(yù)，因而難以真正貫徹公平、公正的指導(dǎo)原則。其次是中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)作為一家行業(yè)性質(zhì)的民間協(xié)會(huì)不能發(fā)揮自律作用，這與目前證券市場(chǎng)多頭管理格局有關(guān)。因此，證券市場(chǎng)發(fā)展至今，監(jiān)管與自律仍然處于嚴(yán)重不平衡的狀態(tài)。

2.4資本市場(chǎng)監(jiān)管法制建設(shè)不健全，市場(chǎng)主體法律意識(shí)不強(qiáng)

國(guó)家對(duì)于上市公司退市問(wèn)題存在法律盲點(diǎn)，難以準(zhǔn)確把握?qǐng)?zhí)法尺度。并且退市標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，尺度難把握。對(duì)于證券監(jiān)管部門的監(jiān)督，主體不夠明確。由于現(xiàn)行法律對(duì)地方人大如何監(jiān)督中央駐各地的管理部門沒有明確規(guī)定，省人大及人大財(cái)經(jīng)委難以對(duì)駐各證管辦實(shí)施監(jiān)督。實(shí)際上，《證券法》等于沒有明確對(duì)證券監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)管，以及應(yīng)該由誰(shuí)來(lái)監(jiān)管。

3啟示及對(duì)策

通過(guò)對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀及問(wèn)題分析，如何有效強(qiáng)化資本市場(chǎng)監(jiān)管職能、提高資本市場(chǎng)運(yùn)行效率，筆者認(rèn)為應(yīng)該做好以下幾點(diǎn)：

3.1構(gòu)建資本市場(chǎng)監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系

及時(shí)發(fā)現(xiàn)有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的異常反映并及時(shí)進(jìn)行調(diào)控，是可以防范或避免金融危機(jī)發(fā)生的。這里的關(guān)鍵是要建立比較完善的靈敏的資本市場(chǎng)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系。

3.2強(qiáng)化資本市場(chǎng)信息披露制度

健全的信息披露制度是穩(wěn)定一國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的重要制度。強(qiáng)化資本市場(chǎng)的信息披露制度關(guān)鍵在于健全信息披露的動(dòng)態(tài)監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)審計(jì)制度落實(shí)，規(guī)范上市公司組織結(jié)構(gòu)，以此來(lái)消除利潤(rùn)操縱行為的發(fā)生，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)所募集資金使用和投向的監(jiān)督。

3.3積極穩(wěn)妥地推進(jìn)股權(quán)分置改革

股權(quán)分置改革是完善資本市場(chǎng)監(jiān)管體制的一個(gè)重要步驟，上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)直接體現(xiàn)了我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管的作用機(jī)制是否合理，是關(guān)系到廣大投資者、上市公司、資本市場(chǎng)切身關(guān)系的一件大事。解決股權(quán)分置問(wèn)題，是我國(guó)資本市場(chǎng)向國(guó)際市場(chǎng)靠攏，迎接WTO挑戰(zhàn)的迫切任務(wù)。

監(jiān)管資本范文第4篇

（一）國(guó)外文獻(xiàn)綜述學(xué)者們主要從銀行業(yè)資本監(jiān)管對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響以及銀行業(yè)資本監(jiān)管對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量的作用方式和傳導(dǎo)渠道角度進(jìn)行分析，并且研究了在不同國(guó)家和地區(qū)的具體表現(xiàn)。1．銀行業(yè)資本監(jiān)管通過(guò)控制信貸規(guī)模影響宏觀經(jīng)濟(jì)。Peek和Rosengren（1995）對(duì)美國(guó)20世紀(jì)末的資本約束、信貸規(guī)模及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證，結(jié)論是資本約束對(duì)貸款增長(zhǎng)具有顯著影響，資本約束強(qiáng)化了貨幣政策的信貸傳導(dǎo)途徑，發(fā)生了信貸縮，在一定程度上造成經(jīng)濟(jì)衰退［1］。Watanabe（2007）使用20世紀(jì)80年代后期日本房地產(chǎn)貸款份額作為銀行資本的工具變量，發(fā)現(xiàn)1997年存在監(jiān)管驅(qū)動(dòng)的銀行業(yè)資本緊縮，從而引起銀行業(yè)的信貸緊縮［2］。Kashyap，Rajan和Stein（2008）認(rèn)為，2008年金融危機(jī)的主要問(wèn)題在于銀行監(jiān)管和銀行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的過(guò)度杠桿化，他們提出的解決方案是資本保險(xiǎn)，就是銀行購(gòu)買資本保險(xiǎn)以備在經(jīng)濟(jì)不好時(shí)彌補(bǔ)資本損失［3］。2．銀行業(yè)資本監(jiān)管通過(guò)貨幣政策效應(yīng)影響宏觀經(jīng)濟(jì)。Gerali等（2010）建立了嵌入不完全競(jìng)爭(zhēng)銀行部門、信貸摩擦和資本約束的DSGE框架，研究發(fā)現(xiàn)此次危機(jī)中的產(chǎn)出下降主要由銀行部門外生沖擊所導(dǎo)致，宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊只起到較小作用，且危機(jī)中的銀行資本下降對(duì)于投資等實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量具有顯著的負(fù)面影響［4］。Liu和Seeiso（2011）比較了外部融資溢價(jià)和流動(dòng)性溢價(jià)效應(yīng)對(duì)于金融加速作用的影響，發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)面臨負(fù)向的凈資產(chǎn)沖擊時(shí)，銀行部門的最低資本監(jiān)管要求越高，企業(yè)融資溢價(jià)上升也越高；此外，在Ba－selⅡ順周期資本監(jiān)管情況下，貨幣政策對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)的沖擊和影響作用比在BaselⅠ時(shí)更大［5］。金融危機(jī)發(fā)生后在BaselⅢ資本協(xié)議實(shí)施的背景下，Angelini等（2011）基于DSGE模型研究了BaselⅢ資本監(jiān)管要求對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)及其波動(dòng)的影響。3．銀行業(yè)資本監(jiān)管的順周期性影響經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期。Repullo和Suarez（2008）分析了巴塞爾協(xié)議Ⅱ的順周期性，指出協(xié)議的風(fēng)險(xiǎn)資本監(jiān)管規(guī)定改善了各類貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，應(yīng)該對(duì)銀行既定違約情況下的貸款損失和貸款違約率進(jìn)行測(cè)算。在經(jīng)濟(jì)蕭條期，貸款違約率和損失率較高，該協(xié)議所表現(xiàn)出的較強(qiáng)順周期性會(huì)放大經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)［7］。Chami和Co－simano（2010）的研究表明，在資本監(jiān)管力度較強(qiáng)的情況下，商業(yè)銀行將會(huì)大幅削減信貸規(guī)模，從而產(chǎn)生所謂的“資本加速器”效應(yīng)［8］。Cohen和Morse（2010）認(rèn)為經(jīng)濟(jì)具有很強(qiáng)的親通脹性，這一方面是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)實(shí)行了嚴(yán)格的監(jiān)管措施，而資本監(jiān)管的親周期性亦是不容忽視的重要因素［9］。

（二）國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述從理論角度來(lái)看，黃憲、魯?shù)ぃ?008）運(yùn)用簡(jiǎn)化的JurgBlum和MartinHellwig模型分析了銀行業(yè)資本監(jiān)管的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)效應(yīng)傳導(dǎo)機(jī)制，認(rèn)為當(dāng)銀行信貸受到資本充足與可貸資金兩個(gè)約束變量的作用時(shí)，主要受制于資本充足的約束［10］。江曙霞、何建勇（2011）在靜態(tài)局部均衡理論模型基礎(chǔ)上，研究了銀行資本、銀行信貸與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之間的關(guān)系，指出信貸風(fēng)險(xiǎn)和存貸比約束具有雙重強(qiáng)化銀行信貸和銀行資本順周期性的特征［11］。費(fèi)玉娥、孫洋等（2012）的研究表明，實(shí)施嚴(yán)格的資本充足率監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行的信貸量有重大影響，特別是對(duì)于資本充足率水平低的銀行，在監(jiān)管壓力大的條件下，會(huì)降低信貸規(guī)模的擴(kuò)張速度［12］?？驴琢?、馮宗憲等（2013）考慮我國(guó)隱性存款保險(xiǎn)制度背景，并利用風(fēng)險(xiǎn)資本要求和監(jiān)管懲罰變量構(gòu)建新的銀行利潤(rùn)模型［13］。從實(shí)證方法的角度看，國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)更多地學(xué)習(xí)了國(guó)外學(xué)者在此領(lǐng)域的建模方法［14］。石曉軍、李孟娜（2007）利用Pennacchi提出的商業(yè)銀行資本比率模型分析了我國(guó)商業(yè)銀行盯住市場(chǎng)資本充足率與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系，并利用1996～2004年的商業(yè)銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析，認(rèn)為盯住市場(chǎng)的銀行資本比率是一個(gè)理性的、積極的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)，而我國(guó)對(duì)國(guó)有銀行的歷次注資是“逆周期的有效管理措施”［15］。潘再見（2011）運(yùn)用動(dòng)態(tài)面板方法研究了我國(guó)1998～2009年資本約束對(duì)銀行信貸規(guī)模的影響，證明資本充足率是影響商業(yè)銀行信貸規(guī)模的重要變量，尤其是國(guó)有銀行對(duì)資本充足率非常敏感，并且當(dāng)資本充足率提高1％，貸款將擴(kuò)張1．5％［16］。我國(guó)學(xué)術(shù)界關(guān)于銀行業(yè)資本監(jiān)管對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的研究文獻(xiàn)并不豐富，已有的文獻(xiàn)研究還存在以下不足：一是在研究銀行業(yè)資本監(jiān)管時(shí)選擇的變量主要是資本充足率本身而不是監(jiān)管壓力，有些文獻(xiàn)選擇了二元響應(yīng)虛擬變量來(lái)表示監(jiān)管壓力，但指標(biāo)設(shè)置相對(duì)簡(jiǎn)單，對(duì)問(wèn)題的說(shuō)明不夠細(xì)致。二是在實(shí)證分析過(guò)程中，多數(shù)采用了靜態(tài)面板數(shù)據(jù)的一些模型來(lái)進(jìn)行分析，并沒有考慮到當(dāng)期信貸量與前期信貸量之間的時(shí)滯關(guān)系，因而建立的模型會(huì)產(chǎn)生估計(jì)偏差。本文擬利用我國(guó)2003～2012年相關(guān)數(shù)據(jù)構(gòu)建計(jì)量模型，研究銀行業(yè)資本監(jiān)管對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。

二、銀行業(yè)資本監(jiān)管對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的實(shí)證研究

由于銀行業(yè)資本監(jiān)管、銀行信貸規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三者的聯(lián)系較為復(fù)雜［16］，實(shí)證分為兩個(gè)步驟：首先，研究銀行業(yè)資本監(jiān)管對(duì)信貸規(guī)模的影響；其次，分析信貸規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)影響，構(gòu)建一個(gè)向量自回歸（VAR）模型，并進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析。

（一）銀行業(yè)資本監(jiān)管對(duì)我國(guó)信貸規(guī)模影響的實(shí)證研究1．動(dòng)態(tài)面板模型與指標(biāo)選取。本文構(gòu)建一個(gè)包含因變量滯后項(xiàng)的動(dòng)態(tài)面板模型來(lái)分析銀行業(yè)資本監(jiān)管對(duì)我國(guó)信貸規(guī)模的影響，用GMM方法對(duì)動(dòng)態(tài)面板方程進(jìn)行估計(jì)。選取信貸量指標(biāo)、銀行業(yè)資本監(jiān)管指標(biāo)以及其他指標(biāo)三個(gè)方面來(lái)研究銀行業(yè)資本監(jiān)管對(duì)信貸規(guī)模的影響。（1）信貸量指標(biāo)。因變量為銀行信貸量，或稱銀行信貸投放規(guī)模，采用各銀行的貸款余額數(shù)據(jù)，用loan表示。（2）銀行業(yè)資本監(jiān)管指標(biāo)。資本充足率的高低反映了銀行抵御非預(yù)期損失的最終能力，是銀行業(yè)資本監(jiān)管中一個(gè)代表性的指標(biāo)。截至2012年底，我國(guó)規(guī)定的最低資本充足率要求為8％。我們可以通過(guò)資本充足率（記作cap）構(gòu)建一個(gè)指標(biāo)來(lái)代表監(jiān)管壓力（記作reg）。（3）其他指標(biāo)。選取各銀行的資產(chǎn)規(guī)模（記為asset）作為銀行特征變量，選取存款余額（記為de－posit）作為“貨幣政策效應(yīng)論”銀行信貸渠道指標(biāo)，選取央行規(guī)定的一年期貸款基準(zhǔn)利率（記為mp）作為“貨幣政策效應(yīng)論”銀行資本渠道指標(biāo)，選取實(shí)際GDP增長(zhǎng)率（記為gdpr）作為宏觀變量①。3．實(shí)證分析（1）數(shù)據(jù)來(lái)源。受數(shù)據(jù)可得性的約束，數(shù)據(jù)選取我國(guó)14家商業(yè)銀行2003～2012年共10年的年度平衡面板數(shù)據(jù)②。數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)金融統(tǒng)計(jì)年鑒、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站、和訊網(wǎng)、新浪財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)庫(kù)以及各銀行的年報(bào)和網(wǎng)上公開信息。（2）動(dòng)態(tài)面板模型實(shí)證結(jié)果。運(yùn)用STATA12．0軟件對(duì)建立的動(dòng)態(tài)面板模型進(jìn)行估計(jì)，系統(tǒng)GMM估計(jì)的結(jié)果如表1所示。從模型估計(jì)的結(jié)果來(lái)看，模型整體顯著性檢驗(yàn)的wald值為10463．80，p值為0．0000＜0．05，表明在5％的顯著性水平下模型整體的顯著性很好。作為一致估計(jì)，必須滿足擾動(dòng)項(xiàng)｛εit｝不存在自相關(guān)。對(duì)系統(tǒng)GMM擾動(dòng)項(xiàng)的自相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。表3顯示，p值＝1．0000＞0．05，在5％的顯著性水平上，無(wú)法拒絕“所有工具變量均有效”的原假設(shè)。即認(rèn)為選擇的工具變量是有效的。1）lloanit－1的系數(shù)度量了上年度貸款的增長(zhǎng)對(duì)本年度貸款增長(zhǎng)的影響。其值為0．4097，p值為0．016，在5％的顯著性水平上這一結(jié)果顯著。說(shuō)明上年度貸款增長(zhǎng)對(duì)本期信貸規(guī)模有著正向的影響。上一期貸款增長(zhǎng)1％，將使得本期貸款增長(zhǎng)大約0．4％。2）gdprit和gdprit－1的回歸系數(shù)分別度量的是當(dāng)期和滯后一期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率對(duì)當(dāng)期貸款增長(zhǎng)的影響。其中，gdprit的系數(shù)為－0．0198，p值為0．000，gdprit－1的系數(shù)為0．0522，p值為0．000，兩個(gè)變量在5％的顯著性水平上均顯著。也就是說(shuō)，滯后一期的GDP增長(zhǎng)率對(duì)當(dāng)期的貸款增長(zhǎng)有正向作用，滯后一期的GDP增長(zhǎng)率每提高1％，當(dāng)期貸款約增加0．05％；當(dāng)期的GDP增長(zhǎng)率對(duì)當(dāng)期的貸款增長(zhǎng)有輕微的負(fù)向作用，當(dāng)期GDP增長(zhǎng)率每提高1％，貸款約減少不到0．02％。商業(yè)銀行信貸量變化相對(duì)于GDP的增長(zhǎng)存在時(shí)滯。3）mpit的系數(shù)度量了當(dāng)期貸款利率變動(dòng)對(duì)當(dāng)期貸款增長(zhǎng)的影響。回歸系數(shù)為－0．1171，p值為0．000，在5％的顯著性水平上顯著，這表明貸款利率對(duì)貸款量是負(fù)向影響。貨幣政策影響銀行貸款數(shù)量的變動(dòng)主要由貸款需求效應(yīng)和貸款供給效應(yīng)共同驅(qū)動(dòng)。偏緊的貨幣政策將導(dǎo)致利率水平的上升，從而使貸款需求下降，而偏松的貨幣政策將導(dǎo)致利率水平的下降，從而使貸款需求增加。當(dāng)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債在期限方面不匹配時(shí)，利率波動(dòng)導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)對(duì)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理產(chǎn)生影響，特別是央行采取緊縮性貨幣政策時(shí)，利率的提高將使資本相對(duì)不足銀行的貸款下降幅度更大。4）lassetit的系數(shù)度量了當(dāng)期銀行資產(chǎn)規(guī)模對(duì)當(dāng)期貸款增長(zhǎng)的影響?；貧w系數(shù)為0．1373，說(shuō)明資產(chǎn)規(guī)模更大的銀行貸款增長(zhǎng)更快；其p值為0．129，在5％的顯著性水平下并不顯著。資產(chǎn)規(guī)模較小的銀行在資本監(jiān)管的約束下，外部融資邊際成本可能高于大銀行，規(guī)模較大的國(guó)有控股銀行的貸款量普遍高于股份制銀行。5）ldepositit的系數(shù)度量了當(dāng)期銀行存款規(guī)模對(duì)當(dāng)期貸款增長(zhǎng)的影響?；貧w系數(shù)為0．4458，p值為0．011，在5％的顯著性水平上顯著。6）監(jiān)管壓力regit和regit－1的回歸系數(shù)分別度量當(dāng)期和滯后一期銀行業(yè)資本監(jiān)管壓力對(duì)當(dāng)期貸款增長(zhǎng)的影響。其中，regit的系數(shù)為－0．2469，p值為0．043，regit－1的系數(shù)為－0．0974，p值為0．024，兩個(gè)變量在5％的顯著性水平上均是顯著的。

（二）信貸規(guī)模對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的實(shí)證研究1．模型、指標(biāo)與數(shù)據(jù)選取。向量自回歸VAR模型常用于分析隨機(jī)擾動(dòng)對(duì)變量系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)沖擊，從而解釋各種經(jīng)濟(jì)沖擊對(duì)變量形成的影響。本文選取2003～2012年的宏觀季度數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。選取季度GDP來(lái)描述經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況；選取央行規(guī)定的三個(gè)月貸款基準(zhǔn)利率（R）描述貨幣政策的松緊，它會(huì)影響銀行信貸的供給；選擇季度銀行貸款總額（L）來(lái)描述銀行信貸規(guī)模變化情況。數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒，中國(guó)人民銀行官方網(wǎng)站以及和訊數(shù)據(jù)庫(kù)。2．實(shí)證分析（1）數(shù)據(jù)預(yù)處理。根據(jù)季度數(shù)據(jù)得到去掉季節(jié)趨勢(shì)后的GDP，記為GDPSA，為了減少或消除潛在的數(shù)據(jù)異方差問(wèn)題，對(duì)GDPSA與L取自然對(duì)數(shù)，對(duì)數(shù)化后的變量分別記為L(zhǎng)nGDPSA與LnL。（2）VAR模型的估計(jì)。首先運(yùn)用PP檢驗(yàn)法對(duì)三個(gè)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。由表4的結(jié)果可知，LnGDPSA、LnL和R三個(gè)變量都是非平穩(wěn)的，但是它們的一階差分在5％的顯著性水平下均平穩(wěn)。三個(gè)變量均為一階單整序列，它們可能存在協(xié)整關(guān)系。需要在VAR方程建立后對(duì)變量進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。根據(jù)相關(guān)信息統(tǒng)計(jì)量的值選擇VAR的滯后階數(shù)為2。滯后2階的VAR（2）模型的估計(jì)結(jié)果如表5所示。從表5得到三個(gè)方程的可決系數(shù)γ2分別為0．908、0．999和0．999，均在0．9以上，并且每個(gè)方程中所估計(jì)系數(shù)的t統(tǒng)計(jì)值都較為顯著，模型擬合較好。（3）VAR模型檢驗(yàn)。采用AR根檢驗(yàn)法驗(yàn)?zāi)Ｐ偷姆€(wěn)定性。從表6來(lái)看，最大根的值為0．987＜1，說(shuō)明文中建立的VAR模型是穩(wěn)定的。（4）脈沖響應(yīng)分析。對(duì)模型進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析，分析系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)變化規(guī)律，即信貸的變化對(duì)其他經(jīng)濟(jì)變量的動(dòng)態(tài)影響。選擇脈沖響應(yīng)函數(shù)的滯后期為20，即20個(gè)季度，設(shè)置脈沖為殘差的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)偏差的沖擊，結(jié)果如圖1、2所示。圖中橫軸表示沖擊作用的滯后期間數(shù)（單位：季度），縱軸表示相應(yīng)響應(yīng)變量的響應(yīng)結(jié)果，實(shí)線表示的是脈沖響應(yīng)函數(shù)，虛線表示的是正負(fù)兩倍標(biāo)準(zhǔn)差偏離帶。圖1是信貸一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差單位的正向沖擊對(duì)GDP的影響。整體上看，信貸對(duì)GDP的影響是正向的，持續(xù)的時(shí)間大約有8期。其中，GDP在第2期的響應(yīng)迅速達(dá)到最高值，為0．0075，這也是唯一一個(gè)響應(yīng)高點(diǎn)。之后逐漸減弱，在第7期為0．0016，第8期為0．0011，之后趨于平穩(wěn)，并最終趨于0。圖2揭示了央行貸款基準(zhǔn)利率一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差單位的沖擊給GDP帶來(lái)的影響。可以看到貸款利率對(duì)GDP的影響有時(shí)滯效應(yīng)。利率對(duì)GDP造成的影響是持續(xù)的，起碼持續(xù)20期。在前5期內(nèi)，GDP的響應(yīng)是正向的，從第一期開始慢慢增加，在第3期時(shí)，達(dá)到最大，為0．9567％，隨后開始降低。從第6期開始，這種影響變?yōu)樨?fù)向，并且在第9期時(shí)，達(dá)到最小，為－0．8392％。之后慢慢增加，最終趨近于0。

（三）銀行業(yè)資本監(jiān)管對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響1．銀行業(yè)資本監(jiān)管壓力的滯后一期與當(dāng)期均對(duì)信貸規(guī)模產(chǎn)生影響，并且當(dāng)期值比滯后一期值對(duì)當(dāng)期信貸規(guī)模的作用更大。資本相對(duì)充足的銀行受到資本監(jiān)管要求的限制較少，有更多的機(jī)會(huì)擴(kuò)大貸款組合。2004年我國(guó)監(jiān)管部門實(shí)施了新一輪的銀行業(yè)資本監(jiān)管之后，監(jiān)管資本對(duì)各銀行信貸行為和風(fēng)險(xiǎn)偏好的約束作用更加強(qiáng)化，所以，在當(dāng)期銀行業(yè)整體的信貸規(guī)模對(duì)銀行業(yè)資本監(jiān)管的壓力十分敏感。2．樣本期內(nèi)，銀行業(yè)資本監(jiān)管對(duì)銀行信貸行為具有明顯的約束作用，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于銀行信貸一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差單位的沖擊具有正向響應(yīng)。我國(guó)2003～2012年的發(fā)展?fàn)顩r反映出銀行業(yè)資本監(jiān)管對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響的命題在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的存在性。3．結(jié)合實(shí)際情形分析發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，資本充足率提高對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響表現(xiàn)得更為顯著，經(jīng)濟(jì)下行期銀行信貸供給的下降對(duì)企業(yè)具有更為嚴(yán)重的影響。銀行信貸規(guī)模緊縮，大量企業(yè)減少投資，最終影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加劇經(jīng)濟(jì)衰退。

三、結(jié)論與政策建議

監(jiān)管資本范文第5篇

關(guān)鍵詞:資本充足率;信貸供給;信貸緊縮;信貸結(jié)構(gòu)

在以巴塞爾協(xié)議為代表的監(jiān)管框架中,維持充足的資本金水平成為銀行經(jīng)營(yíng)管理和外部監(jiān)管的重要約束條件之一。這一風(fēng)險(xiǎn)管理理念的基礎(chǔ)是基于銀行機(jī)構(gòu)的內(nèi)在脆弱性,因此更多地被看成是維護(hù)金融機(jī)構(gòu)體系安全與穩(wěn)健的必要舉措。但是必須注意到,由于此項(xiàng)監(jiān)管政策會(huì)直接影響銀行的資本金戰(zhàn)略和存貸款行為,因而勢(shì)必影響銀行體系的信貸供給,其政策效應(yīng)不應(yīng)被忽視。

一、我國(guó)銀行資本監(jiān)管的進(jìn)展

以資本充足率為標(biāo)準(zhǔn)的資本監(jiān)管早已在國(guó)際金融領(lǐng)域獲得了很高的認(rèn)知度。無(wú)論是1988年的舊巴塞爾協(xié)議,還是2004年修訂的新巴塞爾協(xié)議,都將其作為銀行監(jiān)管的重要內(nèi)容。隨著我國(guó)金融體制改革的不斷深入和金融對(duì)外開放的逐步推進(jìn),銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理必須努力適應(yīng)國(guó)際準(zhǔn)則,而作為眾多國(guó)際金融組織的成員,我國(guó)監(jiān)管當(dāng)局也已明確承諾將努力實(shí)現(xiàn)巴塞爾協(xié)議提出的最低標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)巴塞爾協(xié)議的主要內(nèi)容,2004年我國(guó)銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》,加大了資本監(jiān)管在銀行監(jiān)管領(lǐng)域的應(yīng)用,并取得了一定成效。截至2009年第一季度,資本充足率達(dá)標(biāo)的商業(yè)銀行共208家,占商業(yè)銀行總數(shù)的98%,達(dá)標(biāo)資產(chǎn)占比99.9%(見圖1)。然而,資本監(jiān)管取得成效的同時(shí),我國(guó)信貸供給市場(chǎng)卻發(fā)生了一些變化,信貸規(guī)模緊縮、信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整,這些現(xiàn)象嚴(yán)重制約了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。盡管影響信貸供給的原因是多方面,既有宏觀的政策因素,也有微觀的市場(chǎng)因素,但是,資本監(jiān)管對(duì)信貸供給的影響卻常常被忽略。

二、資本充足率標(biāo)準(zhǔn)對(duì)銀行信貸行為的影響

(一)資本充足率的提高減少了銀行信貸供給總量

資本充足率的計(jì)算公式是:[(核心資本+附屬資本)/加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)]×100%。銀行為了達(dá)到資本充足率的要求,在資本有限的前提下,就會(huì)面臨減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的壓力。

銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益模型可以進(jìn)一步對(duì)銀行的資產(chǎn)組合選擇進(jìn)行闡述,這一模型是將銀行的不同資產(chǎn)構(gòu)建成為一個(gè)投資組合,以考察銀行的收益與其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。模型構(gòu)建的假設(shè)條件為:銀行是理性的經(jīng)濟(jì)體,在任何利率上都能找到借款人。另外,銀行行為決策滿足效用最大化的特點(diǎn),其效用表示為收益μ和風(fēng)險(xiǎn)σ的函數(shù),而收益和風(fēng)險(xiǎn)又分別為銀行財(cái)富、貸款數(shù)量、稅收、貸款利率以及銀行對(duì)貸款的監(jiān)控或質(zhì)量調(diào)查所消耗的成本等一系列因素的函數(shù)。如圖2所示,銀行的貸款機(jī)會(huì)邊界表示為PR′,銀行購(gòu)買政府債券或進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資表示為S,SK是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與貸款資產(chǎn)的有效邊界的組合,P′K′表示銀行向存款人吸收存款的邊界。

在點(diǎn)S上,銀行只購(gòu)買政府債券;在SP線段上,銀行的資產(chǎn)一部分購(gòu)買了政府債券,另一部分發(fā)放了貸款;在弧PP′上,銀行只進(jìn)行貸款而不購(gòu)買政府債券;在P′K′上,銀行不僅用自有資產(chǎn),而且吸收了存款,除去央行的存款準(zhǔn)備金部分之外,銀行使用這些資金在政府債券和貸款之間進(jìn)行配置。銀行所選擇的決策點(diǎn)正是其風(fēng)險(xiǎn)偏好的無(wú)差異曲線與資產(chǎn)組合之切點(diǎn)E。決策點(diǎn)越靠近S點(diǎn),表明銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度越強(qiáng);反之,表明銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好越強(qiáng)。當(dāng)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行資本金約束提高以后,銀行的資產(chǎn)組合被C點(diǎn)截?cái)?銀行雖然有發(fā)放貸款的意愿,但由于資本充足率的限制,無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期貸款規(guī)模所帶來(lái)的收益即E點(diǎn)組合,在資本充足率要求下的最大收益只能達(dá)到C點(diǎn)組合,因而限制了銀行的信貸供給。

2000-2008年期間,我國(guó)商業(yè)銀行信貸供給的增加額于2005年度出現(xiàn)低谷,同年,貸款增長(zhǎng)率也明顯下降(見圖3)。2003年我國(guó)商業(yè)銀行人民幣貸款增長(zhǎng)額度為24381.1億元,同年貸款增長(zhǎng)率為18%;而在2004年之后,貸款增加額驟減至15632.85億元,貸款增長(zhǎng)率縮減至上年的一半;2005年更是達(dá)到了貸款增長(zhǎng)的最低點(diǎn)13607.43億元,增長(zhǎng)率僅為7.5%。這說(shuō)明,在2004-2005年度,我國(guó)存在明顯的信貸緊縮壓力。這一現(xiàn)象發(fā)生的時(shí)點(diǎn)正好是我國(guó)資本監(jiān)管政策出臺(tái)前后?？梢哉f(shuō),資本充足率標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施和信貸緊縮之間存在著密切聯(lián)系。貸款資產(chǎn)作為銀行重要的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重資產(chǎn)的代表,其規(guī)模的減少能夠有效地提高資本充足率。因此在資本充足率達(dá)不到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的情況下,銀行往往會(huì)減少貸款發(fā)放,增加超額準(zhǔn)備金。2004年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的超額準(zhǔn)備金達(dá)到了5.25%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2003年的水平。這說(shuō)明銀行具有發(fā)放貸款的能力,而出于資本充足率考慮,減少了貸款的發(fā)放。

(二)資本充足率的提高改變了銀行信貸供給結(jié)構(gòu)

資本充足率要求對(duì)于不同貸款適用不同的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重,這使得銀行增加了調(diào)整其信貸結(jié)構(gòu)的激勵(lì),盡可能多發(fā)放風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較低的貸款,少發(fā)放甚至不發(fā)放高風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重貸款。我們同樣可以構(gòu)建一個(gè)全部為貸款的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合來(lái)解釋信貸結(jié)構(gòu)變化的問(wèn)題。仍如圖2所示,只不過(guò)在這一資產(chǎn)組合模型中,風(fēng)險(xiǎn)收益最小的點(diǎn)R將由風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重最小的貸款表示,與之對(duì)應(yīng),K′將由風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重最高的貸款表示。這樣,由于資本充足率要求,銀行無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期組合E的收益,不得不減少收益好而風(fēng)險(xiǎn)高的貸款,選擇風(fēng)險(xiǎn)適中或更低的貸款組合,最終回到了資本監(jiān)管限制的組合點(diǎn)C。我國(guó)商業(yè)銀行貸款市場(chǎng)就曾出現(xiàn)過(guò)這樣的現(xiàn)象。根據(jù)資本監(jiān)管的有關(guān)要求,對(duì)于個(gè)人貸款和中小企業(yè)貸款規(guī)定了100%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重,對(duì)住房抵押貸款設(shè)置了50%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。商業(yè)銀行個(gè)人住房抵押貸款余額在1997年底僅為190億元,2002年底接近8000億元,2004年底為1.59萬(wàn)億元,2009年3月末達(dá)到3.49萬(wàn)億元。與此同時(shí),個(gè)人住房抵押貸款占貸款總額的比重也呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。這一現(xiàn)象的根本原因固然是近年來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的快速發(fā)展,但也不可否認(rèn),資本充足率的要求使得銀行傾向于使用較為經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)資本覆蓋風(fēng)險(xiǎn),在銀行平衡收益的過(guò)程中起到了助推住房抵押貸款增長(zhǎng)的作用。同時(shí),從利率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā),也能夠解釋資本充足率提升使銀行調(diào)整貸款的期限結(jié)構(gòu)的問(wèn)題。一般情況下,商業(yè)銀行的資產(chǎn)平均期限大于負(fù)債平均期限,利率上升使得銀行資產(chǎn)價(jià)值損失超過(guò)負(fù)債價(jià)值損失,進(jìn)而導(dǎo)致銀行凈資產(chǎn)價(jià)值減少,資本監(jiān)管下的可發(fā)放貸款規(guī)模也將減少。為了規(guī)避這一問(wèn)題,商業(yè)銀行就會(huì)縮短貸款資產(chǎn)期限,減少中長(zhǎng)期貸款的發(fā)放,將銀行資產(chǎn)負(fù)債的期限缺口控制在一定范圍內(nèi)。如圖4所示,自2000年1月-2008年12月,我國(guó)中長(zhǎng)期貸款余額由23851.2億元增加至154999.79億元,而年均增長(zhǎng)率由23.19%減少至13.97%,月均增長(zhǎng)率也呈遞減趨勢(shì)。這一現(xiàn)象說(shuō)明:從長(zhǎng)遠(yuǎn)上來(lái)看,為了保證銀行凈資產(chǎn)處于對(duì)市場(chǎng)利率免疫的狀態(tài),商業(yè)銀行將調(diào)整貸款結(jié)構(gòu),縮短貸款期限,因此信貸結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了相應(yīng)變化。雖然資本監(jiān)管不是引起銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的唯一原因,但卻給我們以啟示,為下一步解決銀行信貸結(jié)構(gòu)失調(diào)問(wèn)題提供了新的思路。

三、銀行資本監(jiān)管政策的配套措施

(一)建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系

建立一個(gè)全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系是十分必要的,這種體系有助于全面、準(zhǔn)確的衡量銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn),包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及一系列同這些風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的因素都將被納入風(fēng)險(xiǎn)管理體系的范疇,最重要的找到資本監(jiān)管所針對(duì)的信用風(fēng)險(xiǎn)與銀行組合中市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)程度及其影響因素,這樣就可以解決資本充足率要求對(duì)于信貸行為的風(fēng)險(xiǎn)性激勵(lì),進(jìn)而使得銀行監(jiān)管能夠完全有效地發(fā)揮作用。

(二)完善征信擔(dān)保體系

征信擔(dān)保制度的完善能夠有效地緩解資本充足率要求對(duì)銀行貸款的規(guī)模和結(jié)構(gòu)的制約,特別是對(duì)于中小企業(yè)而言,自身良好的經(jīng)營(yíng)狀況以及可靠地第三方信用保證可以適度消除當(dāng)前中小企業(yè)的融資困境。銀行在進(jìn)行貸款授信的過(guò)程中,在對(duì)授信對(duì)象進(jìn)行資金和財(cái)務(wù)狀況、產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售等貸款考核指標(biāo)情況的收集和整理的基礎(chǔ)上,還要逐步建立和完善企業(yè)信用評(píng)價(jià)機(jī)制,堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作,消除以國(guó)有和事業(yè)單位為主,以股份制、民營(yíng)及私營(yíng)企業(yè)為輔的具有歧視性的貸款格局,保證資金需求方都能及時(shí)地獲得融資,充分發(fā)揮金融中介的作用。同時(shí),還應(yīng)加快貸款擔(dān)保方式的創(chuàng)新步伐,除了常規(guī)貸款品種外,推行如特許權(quán)、穩(wěn)定收入資產(chǎn)等有追索權(quán)的抵押貸款產(chǎn)品,并加強(qiáng)銀行同信用擔(dān)保公司的合作,努力開拓信用擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)。

(三)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法

一個(gè)有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法可以解決貸款規(guī)模和貸款結(jié)構(gòu)的不協(xié)調(diào)性。商業(yè)銀行應(yīng)在傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模式的基礎(chǔ)上,綜合考慮影響信貸的各種因素,包括企業(yè)信用等級(jí)、貸款方式和期限,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下為貸款方提供合理可行的授信額度。從組合的角度而言,商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)相關(guān)性不大的企業(yè)或行業(yè)進(jìn)行授信,達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。同時(shí),監(jiān)管當(dāng)局可以對(duì)銀行的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行分類,對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的銀行采用不同級(jí)別的審核方法,并鼓勵(lì)銀行開發(fā)適合其自身風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的評(píng)估方法,激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法的創(chuàng)新。

(四)擴(kuò)展金融機(jī)構(gòu)的資本補(bǔ)充渠道

應(yīng)該為金融機(jī)構(gòu)開拓補(bǔ)充資本的渠道,進(jìn)一步完善資本市場(chǎng),為商業(yè)銀行創(chuàng)造良好的融資環(huán)境;同時(shí),努力開展中間業(yè)務(wù),提高營(yíng)業(yè)能力,減少資本金的消耗;合理把握資本內(nèi)容,靈活運(yùn)用可轉(zhuǎn)債等附屬資本擴(kuò)充資本金,通過(guò)信貸資產(chǎn)證券化等多種渠道增加銀行信貸資產(chǎn)的流動(dòng)性,有效提高資本充足率水平。

在金融市場(chǎng)的不斷完善、全面有效的監(jiān)管措施的陸續(xù)實(shí)施、以及各方面的共同努力下,我們有信心并努力營(yíng)造一個(gè)銀行運(yùn)行穩(wěn)健、信貸質(zhì)量并存、政府監(jiān)管有效的良好金融環(huán)境。

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