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資產(chǎn)證券化實施方案范文第1篇

農(nóng)發(fā)行作為以服務(wù)“三農(nóng)”為主業(yè)的國家政策性銀行，近年來，隨著業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，特別是中長期信貸業(yè)務(wù)的擴張，各種新的矛盾和問題逐步顯現(xiàn)，風(fēng)險管理壓力加大，有必要抓住國家改革機遇，借鑒國內(nèi)外銀行業(yè)的先進經(jīng)驗，加快推進對農(nóng)業(yè)政策性信貸資產(chǎn)證券化的研究和運用，最大限度地分散和化解信貸風(fēng)險，努力提高農(nóng)發(fā)行可持續(xù)發(fā)展能力。

一、信貸資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵及模式

（一）基本概念

所謂信貸資產(chǎn)證券化，是指將缺乏流動性但能夠產(chǎn)生可預(yù)見的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過一定的結(jié)構(gòu)安排，對資產(chǎn)中風(fēng)險與收益要素進行分離與重組，進而轉(zhuǎn)換成為在金融市場上可以出售的流通的證券的過程。簡而言之，就是將能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)出售給一個獨立的專門從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的特殊目的公司（SPV：specialpurposevehicle），SPV以資產(chǎn)為支撐發(fā)行證券，并用發(fā)行證券所募集的資金來支付購買資產(chǎn)的價格。其中，最先持有并轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的一方，為需要融資的機構(gòu)，整個資產(chǎn)證券化的過程都是由其發(fā)起，稱為“發(fā)起人”（originator），也可以稱為原始權(quán)益人。購買資產(chǎn)支撐證券的人，稱為“投資者”。在資產(chǎn)證券化的過程中，為減少融資成本，發(fā)起人往往聘請信用評級機構(gòu)（ratingagency）對證券信用進行評級。同時，為加強所發(fā)行證券的信用等級，會采取一些信用加強的手段。提供信用加強手段的人被稱為“信用加強者”（creditenhancement）。在證券發(fā)行完畢之后，往往還需要一專門的服務(wù)機構(gòu)負(fù)責(zé)收取資產(chǎn)的收益，并將資產(chǎn)收益按照有關(guān)契約的約定支付給投資者，這類機構(gòu)稱為“服務(wù)者”（ser-vicer）。

（二）基本模式

通常來講，信貸資產(chǎn)證券化的基本運作模式包含以下六個步驟：一是構(gòu)造證券化資產(chǎn)。即發(fā)放貸款的金融機構(gòu)根據(jù)自身的資產(chǎn)證券化融資要求，確定資產(chǎn)證券化目標(biāo)，對自己擁有的能夠產(chǎn)生未來現(xiàn)金收入流的信貸資產(chǎn)進行清理、估算和考核，根據(jù)證券化目標(biāo)確定資產(chǎn)數(shù)，最后將這些資產(chǎn)匯集形成一個資產(chǎn)池。二是組建特設(shè)信托機構(gòu)。特設(shè)信托機構(gòu)是一個以資產(chǎn)證券化為唯一目的的、獨立的信托實體，有時也可以由發(fā)起人設(shè)立，其資本化程度很低，資金全部來源于發(fā)行證券的收入。特設(shè)信托機構(gòu)是實現(xiàn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成證券的“介質(zhì)”。三是進行信用增級。特設(shè)信托機構(gòu)對證券化資產(chǎn)進行一定風(fēng)險分析后，對一定的資產(chǎn)集合進行風(fēng)險結(jié)構(gòu)的重組，并通過額外的現(xiàn)金流來源對可預(yù)見的損失進行彌補，以降低可預(yù)見的信用風(fēng)險，提高資產(chǎn)支持證券的信用等級。四是進行信用評級。資產(chǎn)支持證券的評級為投資者提供證券選擇的依據(jù)。

評級由國際資本市場上廣大投資者承認(rèn)的獨立私營評級機構(gòu)進行。五是安排證券銷售。在信用提高和評級結(jié)果向投資者公布之后，由承銷商負(fù)責(zé)向投資者銷售資產(chǎn)支持證券。特設(shè)信托機構(gòu)從承銷商處獲取證券發(fā)行收入后，按約定的購買價格，把發(fā)行收入的大部分支付給發(fā)起人。六是掛牌上市交易及到期支付。資產(chǎn)支持證券發(fā)行完畢到證券交易所申請掛牌上市后，即實現(xiàn)了金融機構(gòu)的信貸資產(chǎn)流動性的目的。但資產(chǎn)證券化的工作并沒有全部完成。發(fā)起人要指定一個資產(chǎn)池管理公司或親自對資產(chǎn)池進行管理，負(fù)責(zé)收取、記錄由資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金收入，并將這些收款全部存入托管行的收款專戶。

二、信貸資產(chǎn)證券化在我國銀行業(yè)中的實踐

（一）歷史回顧

相對國外而言，我國資產(chǎn)證券化的起步較晚，但在銀監(jiān)會的大力推進和金融機構(gòu)的積極參與下，我國資產(chǎn)證券化經(jīng)歷了一個從無到有、快速發(fā)展和不斷突破的過程。相關(guān)資料顯示，2000年9、10月，中國建設(shè)銀行和中國工商銀行相繼獲準(zhǔn)實行住房抵押貸款證券化試點。但由于諸多因素影響，一直沒有成功實施。2003年6月，中國華融資產(chǎn)管理公司發(fā)行132.5億元債券資產(chǎn)，被稱為準(zhǔn)證券化。2004年4月，中國工商銀行寧波市分行發(fā)行26.02億元債權(quán)資產(chǎn)。這是國內(nèi)商業(yè)銀行首個資產(chǎn)證券化項目，第一次嘗試采用資產(chǎn)證券化方式處置不良資產(chǎn)。2005年3月，國家開發(fā)銀行和中國建設(shè)銀行獲準(zhǔn)作為試點單位，分別進行信貸資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化的試點，這也標(biāo)志著我國本土證券化的試點正式開始。2005年底，國開行41.7727億元的信貸資產(chǎn)支持證券和建行30.19億元的個人住房抵押貸款支持證券在銀行間市場順利發(fā)行，這也是我國首批政策規(guī)范下的資產(chǎn)支持證券，標(biāo)志著我國信貸資產(chǎn)證券化試點取得了階段性成果。2006年，國內(nèi)資產(chǎn)證券化資金總額達(dá)到471.51億元。但是由于主要受到金融危機的影響，2006年之后，國內(nèi)相關(guān)試點明顯放緩。據(jù)不完全統(tǒng)計，2007年至2008年11月，國內(nèi)資產(chǎn)支持證券發(fā)行總額僅196.49億元。2009年至今，信貸資產(chǎn)證券化進程處于停滯狀態(tài)。

（二）改革趨勢

近兩年，國內(nèi)各家銀行的資本壓力逐步加大，同時房地產(chǎn)貸款、融資平臺貸款等的信貸風(fēng)險面臨著較大的不確定性，不良貸款反彈的壓力加大。因此，借助資產(chǎn)證券化緩解銀行的資本和流動性壓力的呼聲越來越大。2011年8月，國務(wù)院已批準(zhǔn)信貸資產(chǎn)證券化繼續(xù)擴大試點。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，第三批試點重啟，預(yù)計會有兩個方向。一是擴大試點銀行范圍，如允許此前沒有試點的銀行參與。其二是擴大試點資產(chǎn)范圍。可能會允許將資產(chǎn)范圍拓展到政府融資平臺貸款、“三農(nóng)”貸款等。

（三）幾點啟示

1.信貸資產(chǎn)證券化有利于優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，緩解流動性風(fēng)險壓力。當(dāng)前，我國銀行業(yè)貸款長期化與存款短期化、貸款流動性降低與存款流動性增強的矛盾突出，銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)明顯不合理。通過證券化的真實出售和破產(chǎn)隔離功能，可將不具有流動性的中長期貸款置于資產(chǎn)負(fù)債表之外，及時獲取高流動性的現(xiàn)金資產(chǎn)，增加資產(chǎn)流動性，改善銀行資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)，從而有效緩解商業(yè)銀行流動性風(fēng)險壓力。

2.信貸資產(chǎn)證券化有利于加強資本管理，改善資本充足率。近年隨著金融資產(chǎn)的快速擴張，各銀行普遍面臨資本金不足的難題，紛紛采用配股、可轉(zhuǎn)債或發(fā)行次級債等方式充實資本金。銀行的這種大規(guī)模融資容易引發(fā)市場動蕩和招致投資者的抵制，且發(fā)行次級債不能改變銀行資產(chǎn)規(guī)模及風(fēng)險權(quán)重，不能從根本上解決資本金不足的問題。通過信貸資產(chǎn)證券化，實現(xiàn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，可以有效地提高資本充足率，從而減輕資本監(jiān)管壓力。

3.信貸資產(chǎn)證券化有利于分散和處置風(fēng)險。通過信貸資產(chǎn)證券化，可將商業(yè)銀行相對集中的風(fēng)險資產(chǎn)（包括不良貸款）分散給眾多的投資者持有，可有效化解商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險。此外，在處理大批非流動性資產(chǎn)，特別是不良資產(chǎn)時，銀行往往需要花費大量的時間和精力，且只能在未來不定期地收到現(xiàn)金，這種資金變現(xiàn)方式顯得效率低。資產(chǎn)證券化在處理大量非流動性資產(chǎn)時采用歷史數(shù)據(jù)估計資產(chǎn)回收率，然后將資產(chǎn)按照一定比例實現(xiàn)證券化。這種處理方式避免了逐筆審核資產(chǎn)，節(jié)省了資產(chǎn)價值評估的成本和時間，快速回籠現(xiàn)金，融資成本較低，并同時又保留了資產(chǎn)所有者對剩余資產(chǎn)的收益權(quán)。

三、對農(nóng)發(fā)行信貸資產(chǎn)證券化的初步探討

（一）必要性及可行性

從必要性看，一是當(dāng)前農(nóng)發(fā)行信貸資金的供應(yīng)與農(nóng)村經(jīng)濟社會發(fā)展的需求還有較大差距，迫切需要多渠道引導(dǎo)社會資金回流農(nóng)村；二是當(dāng)前農(nóng)發(fā)行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，組織的企業(yè)存款“短存長貸”的矛盾突出，流動性風(fēng)險壓力增大；三是農(nóng)發(fā)行中長期貸款業(yè)務(wù)發(fā)展較快，并且已具備了較大的規(guī)模，在目前國際國內(nèi)經(jīng)濟波動加劇的情況下，受市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、信用風(fēng)險的影響，中長期貸款可能蘊含著較大的風(fēng)險，迫切需要緩釋壓力。從可行性看，一是農(nóng)發(fā)行屬于國家政策性銀行，以國家信用為基礎(chǔ)，市場信譽和投資者可接受程度較高；二是農(nóng)發(fā)行現(xiàn)有中長期貸款都是“三農(nóng)”貸款，并且大部分屬于政府融資平臺貸款，符合資產(chǎn)證券化改革的發(fā)展方向；三是國內(nèi)銀行同業(yè)的前期實踐為農(nóng)發(fā)行提供了很多可資借鑒的樣板和經(jīng)驗。

（二）實施范圍和條件信貸資產(chǎn)證券化作為一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品,由于涉及到諸多方面的因素,包括原始資產(chǎn)的發(fā)起人、發(fā)行機構(gòu)、中介機構(gòu)、以及各類投資人等相關(guān)主體,對社會的各個層面影響巨大。從對資產(chǎn)證券化的要求來看,首先,證券化的資產(chǎn)必須具備一定的條件。事實上并非所有的資產(chǎn)都適宜于證券化。信貸資產(chǎn)證券化必須具備以下條件:能在未來產(chǎn)生可預(yù)測的穩(wěn)定的現(xiàn)金流;本息的償還分?jǐn)傆谡麄€資產(chǎn)的存續(xù)期間,而且平均償還期至少為一年;債務(wù)人應(yīng)具有較好的資信,以保證資產(chǎn)支撐證券的未來現(xiàn)金流收益的穩(wěn)定性;證券化的資產(chǎn)應(yīng)具有一定的同質(zhì)性,可使證券化所需的信息成本和交易成本降低;證券化資產(chǎn)的信息應(yīng)具有一定的透明度。因此，對農(nóng)發(fā)行來講，當(dāng)前可實施證券化的資產(chǎn)應(yīng)該重點集中在貸款期限較長、項目自身現(xiàn)金流充足、落實第二還款來源的農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款、新農(nóng)村建設(shè)貸款項目等領(lǐng)域。其次,由于資產(chǎn)證券化涉及諸如擔(dān)保、評級、定價、稅收、會計制度等問題，應(yīng)用起來非常復(fù)雜,對資產(chǎn)證券化方案設(shè)計、運營和處理,需要相當(dāng)?shù)募记桑瑢Y產(chǎn)證券化操作的中介機構(gòu)和從業(yè)人員要求具備較高的素質(zhì)。

（三）幾點建議

1.爭取納入第三輪信貸資產(chǎn)證券化試點行的范圍。據(jù)了解，目前央行和銀監(jiān)會正在研究具體實施方案。一些股份制銀行去年就開始研究新的資產(chǎn)證券化試點方案。面對即將到來的信貸資產(chǎn)證券化擴大試點，作為政策性銀行，首先應(yīng)該以積極的態(tài)度參與其中，為今后的業(yè)務(wù)開展創(chuàng)造條件、打好基礎(chǔ)、積累經(jīng)驗。

資產(chǎn)證券化實施方案范文第2篇

一、宜賓住房公積金資金現(xiàn)狀簡析

（一）資金運營狀況

宜賓市住房公積金管理中心突出用好用活住房公積金，提高住房公積金使用率，提高住房公積金對住房消費支持度。2015年當(dāng)年新增繳存額28.91億元、提取18.63億元、貸款23.49億元、實現(xiàn)增值收益2.59億元。截至2015年12月底，全市建制人數(shù)達(dá)到26.62萬人，住房公積金覆蓋率為74.29%；住房公積金繳存總額169.78億元，繳存余額88.17億元；累計提取81.61億元；個人貸款總額124.26億元，貸款余額80.94億元，個貸率為91.79%，貸款逾期率控制在0.02‰以內(nèi)。資金運用率達(dá)91.79%，資金使用率高達(dá)95.75%。

（二）資產(chǎn)風(fēng)險狀況

截至2015年底，全市住房公積金個人住房貸款逾期僅19.03萬元，個人住房貸款逾期率0.02‰，大大低于住建部要求的0.3‰標(biāo)準(zhǔn)。個人貸款風(fēng)險準(zhǔn)備金余額為4.12億元，個人貸款風(fēng)險準(zhǔn)備金余額與個人貸款余額的比率為5.09%，個人貸款逾期額與個人貸款風(fēng)險準(zhǔn)備金余額的比率為0.05%。

目前，宜賓市住房公積金個人貸款比率、資金凈流量和可運營時間等關(guān)鍵預(yù)警指標(biāo)已達(dá)到市公積金管委會《住房公積金資金使用預(yù)警制度》的紅色（高級）預(yù)警狀態(tài)：即在個人貸款比率>90%或資金凈流量為負(fù)、可運營時間≤3個月時，應(yīng)當(dāng)啟用高級（紅色）預(yù)警。

特別是2015年11月以來釋放資金出現(xiàn)大幅度增長，據(jù)統(tǒng)計，2015年11、12月和今年1-2月4個月，全市住房公積金釋放資金達(dá)19.75億元，同比增長81.86%，其中：貸款11.74，120.68%；提取8.01億元，同比增長44.58%。

二、住房公積金對宜賓市經(jīng)濟社會發(fā)展的貢獻

（一）對全市GDP的貢獻

2015年全市發(fā)放住房公積金貸款23.49億元、用于住房消費提取13.84億元，共37.33億元，撬動房地產(chǎn)業(yè)和相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟120億元，占全市2015年地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）1560億元的7.69%。

（二）對房地產(chǎn)經(jīng)濟的貢獻

1.商品住宅銷售情況

2015年，宜賓市商品房銷售面積為343.7萬平方米，其中住房銷售面積300萬平方米，通過住房公積金貸款銷售住房92.16萬平方米，占比為30.72%。根據(jù)估算，去年全市住房公積金購買商品房占去年商品房庫存約1/3。

2.個人住房貢獻情況

2015年，宜賓市發(fā)放住房公積金個人住房貸款8552筆、23.50億元，個人住房貸款市場占有率，即占全市金融機構(gòu)（含住房公積金中心）個人住房貸款總量的比率達(dá)30.2%，個人住房公積金貸款余額占全市金融機構(gòu)個人住房貸款余額比率達(dá)43.25%。貸款職工中，低收入群體占14.2%，中等收入群體占47.3%，高收入群體占38.5%。

住房貢獻率，當(dāng)年個人住房貸款發(fā)放額、項目貸款發(fā)放額、住房消費提取額的總和與當(dāng)年繳存額的比率為128.83%，比上年同期增加29.87個百分點。

（三）對稅收的貢獻

2015年，宜賓市房地產(chǎn)業(yè)對地方稅收貢獻22.48億元，貢獻率23%，其中住房公積金對地方稅收貢獻達(dá)7.1%以上。

（四）對保障房建設(shè)的貢獻

截至2015年底，全市累計提取廉租房建設(shè)資金2.96億元用于宜賓保障房建設(shè)。

（五）對社會的貢獻

截至2015年底，全市累計通過發(fā)放政策性貸款169.78億元幫助81753戶中低收入家庭圓了安居夢，近20萬人次職工累計提取57.13億元用于改善居住條件，特別是為促進宜賓市國有私營企業(yè)與其13.26余萬建制職工建立和諧勞動關(guān)系發(fā)揮了積極作用，增強了企業(yè)的凝聚力。

三、整合住房公積金資源的設(shè)想

將住房公積金工作與新型城鎮(zhèn)化建設(shè)緊密結(jié)合，通過用活增值收益、盤活沉淀資金、實施資產(chǎn)證券化等舉措，整合資產(chǎn)資源，支持宜賓經(jīng)濟社會發(fā)展。

（一）投資公租房，用活增值收益

住房公積金增值收益在提取風(fēng)險準(zhǔn)備金、管理部門的管理費用后不再上繳財政，留在住房公積金管理中心，用于投資公租房、保障性安居工程、棚戶區(qū)改造建設(shè)和參與去庫存工作。

根據(jù)公租房、保障性安居工程、棚戶區(qū)改造、去庫存和住房公積金增值收益情況，在確保住房公積金本息按期回收、資金安全運行的情況下，制訂住房公積金具體實施方案，經(jīng)市政府批準(zhǔn)，市政府劃撥住房建設(shè)用地，采取封閉運行的方式使用住房公積金增值收益和實施資產(chǎn)證券化募集資金投資建設(shè)公租房。市住房公積金管理中心負(fù)責(zé)提供項目建設(shè)資金，辦理預(yù)售和銷售，通過預(yù)售、銷售或發(fā)放住房公積金貸款方式回收資金，監(jiān)督資金專款專用，確保住房公積金安全、增值。公租房建設(shè)好后又可以抵押貸款或?qū)嵤┵Y產(chǎn)證券化募集資金投入新的公租房建設(shè)，實現(xiàn)良性循環(huán)。

提供公租房的形式可以多種多樣，可以銷售和租賃，也可通過先租后買、半租半買、分步購買、貼租等方式進行，但均嚴(yán)格控制保障面積標(biāo)準(zhǔn)（單套面積可放寬到90平方米以內(nèi)），最終實現(xiàn)推行以貨幣化為主的公租房保障機制。

資產(chǎn)證券化實施方案范文第3篇

在軌道交通方面，新建線路采取PPP模式，在建線路采用“股權(quán)融資”或“股權(quán)+委托經(jīng)營”模式，已開通線路采取融資租賃和資產(chǎn)證券化等方式盤活資產(chǎn)，14號線和7號線將有12個項目向社會資本開放，800多億的社會資本將參與其中。

在城市道路方面，對符合規(guī)定的國道及城市快速道采取BT模式建設(shè)，國道110二期將有3個項目向社會資本開放，吸引社會資本約60億。

在綜合交通樞紐方面，對于周邊土地資源豐富的樞紐項目，采取公益性的交通樞紐和經(jīng)營性的開發(fā)捆綁實施的建設(shè)模式，通過土地帶條件招標(biāo)的方式，落實綜合開發(fā)單位，蘋果園和望京兩個交通樞紐項目，將分別吸引80億和40億的社會資本參與。

未來，北京還應(yīng)該吸引更多的社會資本參與市郊鐵路建設(shè)。國際大都市通行的做法，是在城市30—70公里半徑圈的遠(yuǎn)郊區(qū)大量建設(shè)市郊鐵路。與世界城市相比，北京的市郊鐵路缺口較大。在加快市郊鐵路建設(shè)的過程中，要充分利用現(xiàn)有鐵路資源，發(fā)揮民間資本作用，做到合理布局，統(tǒng)籌安排。

一要加快北京市郊鐵路S6線的勘驗與建設(shè)步伐，建議2016年前完成試運行；

二要加快推進北京市郊鐵路S3線的建設(shè)進程，建議2018年前完成試運行；

三要創(chuàng)新社會資本參與北京市郊鐵路建設(shè)和運營的體制機制，創(chuàng)新PPP投融資模式，制訂靈活的票價政策，改進各種服務(wù)模式，激發(fā)民間資本參與北京市郊鐵路建設(shè)和運營的積極性。

資產(chǎn)證券化實施方案范文第4篇

一、應(yīng)收賬款的管理體系的建立

應(yīng)收賬款的管理主要依賴于公司的內(nèi)部管理。在外部大環(huán)境沒有成熟信用體系的情況下，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身特點在內(nèi)部建立自己的信用體系，充分掌握客戶的資信情況，進行審查、評定、簽約、發(fā)貨、核對、催收等一系列經(jīng)營管理活動。

（一）設(shè)立獨立的財務(wù)計劃部，健全風(fēng)險管理組織體系。一般企業(yè)通常委任市場部或財務(wù)部進行客戶資信管理工作。是：市場部是公司利潤中心的組成部分，為了提升利潤，市場部容易將資信不好的公司納入銷售對象；財務(wù)部是公司的核算部門，財務(wù)部容易縮小客戶的范圍，導(dǎo)致相反的結(jié)果出現(xiàn)。較為理想的做法是設(shè)立獨立的財務(wù)計劃部，對客戶的資信進行管理。對跨國公司來說，自身具有相當(dāng)?shù)囊?guī)模，面臨包括中國國有企業(yè)、私營企業(yè)、合資企業(yè)、其他跨國公司等多種性質(zhì)的客戶，完全有必要建立獨立的資信管理部門，以克服市場部和財務(wù)部管理的缺陷。

（二）建立客戶資信檔案。客戶資信檔案的建立主要依賴 機進行，用以評估客戶的資信資料：包括客戶的品質(zhì)、商業(yè)信譽、經(jīng)營作風(fēng)及與公司業(yè)務(wù)往來；客戶的資本實力、資金運轉(zhuǎn)情況尤其是流動資金周轉(zhuǎn)情況；客戶的經(jīng)營性質(zhì)、歷史、經(jīng)營規(guī)模、營銷能力；客戶的經(jīng)濟效益、資產(chǎn)、負(fù)債比率等。信息的獲得主要通過直接調(diào)查和間接調(diào)查兩種方式。直接調(diào)查是指公司的市場部人員在日常的業(yè)務(wù)活動中直接與客戶接觸，通過當(dāng)面談判、詢問、觀察等方式結(jié)合財務(wù)部門實際收回款以及財務(wù)計劃部逾期應(yīng)收賬款催收等情況而獲取信用資料的一種方式。間接調(diào)查是指公司以客戶財務(wù)報表及銀行、財稅部門、消費者協(xié)會、工商管理部門等保存的有關(guān)資料為依據(jù)，通過加工整理而獲得信用資料的一種方式。在審計業(yè)務(wù)相對集中，即幾個師事務(wù)所為絕大部分大中型公司提供審計服務(wù)、或會計咨詢業(yè)務(wù)時，可考慮由事務(wù)所幫助公司制定信用體系?？蛻糍Y信檔案最好每季度修訂一次。

（三）正確評估客戶資信。常用的評估客戶資信的方法是5C法，即客戶的品質(zhì)、能力、資本、擔(dān)保和條件。此外，多項判斷式法也可采用，它利用反映企業(yè)償債能力的多項指標(biāo)，構(gòu)建一個多元函數(shù)關(guān)系式，以明確的數(shù)據(jù)反映客戶的信用質(zhì)量。例如，漢歐公司1986年將100家客戶的速動比率、獲益與利息倍數(shù)、負(fù)債比率和企業(yè)經(jīng)營年限的歷史數(shù)據(jù)，構(gòu)建如下函數(shù)關(guān)系式：

Y（信用評分）＝3.5×獲益與利息倍數(shù)＋10×速動比率＋25×負(fù)債比率＋1.3×企業(yè)經(jīng)營年限

信用評分低于40者，表明信用風(fēng)險較大；40～50之間為平均風(fēng)險；高于50表明風(fēng)險較小。正確評估客戶資信，有助于決定是否接受客戶提出的信用要求；確定給予新客戶的信用額度；調(diào)整現(xiàn)有客戶的信用額度；確定針對不同客戶的信用條件和結(jié)算方式；制定對逾期應(yīng)收賬款的追繳方案。

二、應(yīng)收賬款的日常管理

（一）應(yīng)收賬款的監(jiān)控。評價應(yīng)收賬款的優(yōu)劣主要是看其所面臨的壞賬損失的風(fēng)險大小。傳統(tǒng)的估計壞賬的有三種：應(yīng)收賬款余額百分比法、銷售收入余額百分比法和賬齡法。應(yīng)收賬款的未來可收回金額取決于客戶的支付能力和信譽狀況，受付款期限和賒銷金額的。壞賬的發(fā)生與應(yīng)收賬款余額或銷售收入余額并沒有直接的內(nèi)在聯(lián)系，所以前兩種方法不能有效地對應(yīng)收賬款進行監(jiān)控。賬齡分析法較前兩種方法進步一些，它考慮到了壞賬損失發(fā)生的概率隨時間的延長而增大，但它仍未將重要的客戶的支付能力和信譽狀況考慮進去。所以提出用將賬齡分析法、客戶資信評價和賒銷金額三者結(jié)合的市場優(yōu)選圖來對應(yīng)收賬款進行監(jiān)控（如圖）。

在上圖中，A表示的應(yīng)收賬款雖然比重較大，但客戶資信好，賬齡短，因而質(zhì)量好；B表示的應(yīng)收賬款客戶資信一般，賬齡可接受，因而質(zhì)量中等；C雖然賬齡較長，但由于客戶資信較好，因而質(zhì)量較好；D客戶資信壞，雖賬齡較短，其發(fā)生壞賬損失的可能性大，因而需監(jiān)控；E客戶資信壞賬齡長，質(zhì)量差，極有可能收不回來，需重點監(jiān)控。

（二）逾期應(yīng)收賬款的催收?，F(xiàn)在，很多跨國公司都利用專門的應(yīng)收賬款管理機構(gòu)加強對應(yīng)收賬款的催收。如貝爾阿爾卡特股份有限公司在四個子公司合并之際成立了財務(wù)計劃部對全國七個大區(qū)的客戶進行應(yīng)收賬款的核對、稽查和催收。催收工作應(yīng)遵循以下幾個程序：

1.將要催收的應(yīng)收賬款進行分類。追收逾期應(yīng)收賬款需要花費相當(dāng)?shù)娜肆臀锪?，受人力物力資源的限制，跨國公司通常應(yīng)優(yōu)先考慮最容易收回的欠款。賬齡越小、客戶信譽越好，逾期欠款就越容易收回。公司應(yīng)根據(jù)賬齡大小和其他公司認(rèn)為重要的指標(biāo)對應(yīng)收賬款進行分類。對不同類的應(yīng)收賬款權(quán)衡需要投入的人力物力、收賬費用、可能產(chǎn)生的壞賬損失大小以及可能影響與客戶良好關(guān)系等因素，選擇成本較低的實施方案。

2. 實施有效催收。對逾期較短的應(yīng)收賬款，應(yīng)先給客戶一封禮貌的通知郵件，不易過多的打擾，以免失去這一客戶。對逾期稍長的應(yīng)收賬款，可措辭委婉地寫信催收。對逾期較長的應(yīng)收賬款，應(yīng)頻繁催收，可用電話甚至派人實地催詢。對難度較大的應(yīng)盡快委托專業(yè)收賬公司去追討。在以上程序均無效的時候，可提請有關(guān)部門仲裁或訴諸法庭。

3. 收賬技巧?？蛻粲馄诟犊畹脑蛑饕袃深悾簾o力償付和故意拖欠。對于故意拖欠的，公司應(yīng)運用多種手段，采用強硬的手段進行追討。對無力償付的情況也要深入分析。如果客戶遇到暫時的資金周轉(zhuǎn)困難，公司不宜采用強硬的手段追討，可通過改變信用條件延長還款期限來幫助客戶渡過難關(guān)，以便收回較多的賬款，建立良好的客戶關(guān)系。如果客戶已陷入嚴(yán)重的困境，無望扭轉(zhuǎn)乾坤，跨國公司必須立即采取或其他財產(chǎn)保全措施，以獲得債權(quán)的最大補償。對這類債權(quán)從發(fā)現(xiàn)一開始就應(yīng)當(dāng)采取強硬的追收措施，切不可因為顧及雙方以往的關(guān)系而坐失收款的良機。

三、利用應(yīng)收賬款進行籌資

作為的一項流動資產(chǎn)，應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù)一樣也可以進行籌資，解決企業(yè)資金短缺。一般有三種形式：

1. 應(yīng)收賬款出售。將應(yīng)收賬款的所有權(quán)出售給機構(gòu)或銀行以取得現(xiàn)金，金融機構(gòu)為受讓方。應(yīng)收賬款出售后，由受讓方負(fù)責(zé)應(yīng)收賬款的信用和收賬并承擔(dān)所有權(quán)風(fēng)險，受讓方無追索權(quán)。由于讓受讓方承擔(dān)收賬成本和壞賬損失，出售時，受讓方會向出售方收取一筆較高的費用。此外，為避免銷貨退回與折讓的損失，受讓方一般只會支付全部債權(quán)的80%～90%。

資產(chǎn)證券化實施方案范文第5篇

若井彌一（2015）認(rèn)為海外企業(yè)的危機管理的內(nèi)容應(yīng)該包括海外企業(yè)保健、海外企業(yè)環(huán)境管理、海外企業(yè)安全企業(yè)管理和安全管理、海外企業(yè)事故責(zé)任等。Grayson（2016）, Kadison 和 Di Geronimo（2014）認(rèn)為海外投資企業(yè)輔導(dǎo)中心在實踐過程中不僅要格外重視企業(yè)中嚴(yán)重的政治風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險事件，而且應(yīng)還承擔(dān)起對突發(fā)事件介入、控制和善后工作；同時，Grayson（2016）還強調(diào)，從企業(yè)角度來看，海外投資企業(yè)應(yīng)將阻止當(dāng)?shù)卣螞_突和政治風(fēng)險，避免引起直接沖突。Studer, Baker 等（2018）通過研究發(fā)現(xiàn)，大部分海外投資企業(yè)管理者認(rèn)為企業(yè)輔導(dǎo)員在突發(fā)事件的各個環(huán)節(jié)都應(yīng)承擔(dān)著主要角色。>>更多管理學(xué)博士論文

國外學(xué)者認(rèn)為影響企業(yè)對外直接投資的因素有政治風(fēng)險、金融風(fēng)險等，特別是目前經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定，越來越多的國際學(xué)者研究海外投資風(fēng)險。目前國際上關(guān)于很多關(guān)于企業(yè)海外投資風(fēng)險管理的理論研究較多，國外的建筑企業(yè)風(fēng)險管理機構(gòu)重點關(guān)注建筑企業(yè)風(fēng)險管理出去之后的盈利，即通過建筑企業(yè)運營、資本運動等盈利方式控制風(fēng)險。

加拿大著名學(xué)者Peter（2016）在《Housing Markets and Risk Adjustments in Monetary Union》一文中通過對美國建筑企業(yè)產(chǎn)業(yè)海外投資風(fēng)險的周期研究，探討了不動產(chǎn)投資對策。伯特蘭（2017）分析了形成風(fēng)險的國際因素和國內(nèi)因素，認(rèn)為國際資本流動、各國資本市場自由化、金融管制的放松、扭曲的財政政策和服務(wù)業(yè)鼓勵政策是全球建筑企業(yè)風(fēng)險波動的主要因素。由于建筑企業(yè)風(fēng)險管理不能直接帶來利潤，同時容易被同行效仿，國外建筑企業(yè)風(fēng)險管理就不斷探尋新的方式，比如使用中期控制方法和理論進入資本市場拓寬資金渠道。在戰(zhàn)略管理高度發(fā)達(dá)的歐美等地方，建筑企業(yè)戰(zhàn)略管理也是一種重要的融資方式，在美國現(xiàn)在有80%左右的建筑企業(yè)戰(zhàn)略管理進行資產(chǎn)證券化。

之所以有如此規(guī)模的迅速發(fā)展，主要得益于兩個巨大好處，一是發(fā)起人通過分析之后將報告向投資人申請獲得資金并且獲取服務(wù)費，同時也將資產(chǎn)與負(fù)債的結(jié)構(gòu)調(diào)整的更為合理；二是經(jīng)過戰(zhàn)略分析之后，投資人的匯報時間快，并且收益相對穩(wěn)定也較高。。2011年以來，英國、印度、巴西等國家聯(lián)合簽約了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略開放聲明，對全球范圍內(nèi)的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略合作和開放共享進行了商討，隨后，在2014年，加拿大也頒布了開放企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，規(guī)定加國企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略開放政策的具體實施方案。這些不同國家的法律法規(guī)都為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略開放提供了保障和明確的規(guī)定，明確了相應(yīng)主體的責(zé)任。