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投資與資產(chǎn)管理經(jīng)營范圍范文第1篇

另悉，除證券業(yè)外，有關(guān)部門還將允許資產(chǎn)管理公司進(jìn)入其他金融領(lǐng)域。一份由財政部、銀監(jiān)會、人民銀行等幾個部門制定的資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型方案顯示，將放開資產(chǎn)管理公司經(jīng)營范圍，分別根據(jù)各個公司的進(jìn)展情況準(zhǔn)予市場準(zhǔn)入。該方案規(guī)定資產(chǎn)管理公司在條件許可的情況下，可以增加10項經(jīng)營范圍，包括：信托、金融租賃、汽車金融、基金、證券、風(fēng)險投資、入股商業(yè)銀行等，將資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型為金融服務(wù)企業(yè)。

為何一向奉行“分業(yè)監(jiān)管”理念的有關(guān)部門會給資產(chǎn)管理公司發(fā)放“全能牌照”呢？這要從資產(chǎn)管理公司的獨特淵源與歷史使命說起。

1999年，國家從四大國有商業(yè)銀行抽調(diào)力量，成立了四家資產(chǎn)管理公司，等值收購國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)1.4萬億元。當(dāng)時四家資產(chǎn)管理公司資本金總共只有400億元，收購資金主要來源于央行的5700億元再貸款以及向國有商業(yè)銀行發(fā)行的8200億元金融債券。根據(jù)銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，截至2006年一季度末，資產(chǎn)管理公司累積處置不良資產(chǎn)8663.4億元，階段處置進(jìn)度為68.61%，資產(chǎn)回收率為24.20%，現(xiàn)金回收率為20.84%。

資產(chǎn)管理公司作為政策性金融機(jī)構(gòu)，財務(wù)運作壓力很大。資產(chǎn)管理公司回收的現(xiàn)金，大部分用來償還再貸款和金融債券利息，此外還有不菲的費用支出，以華融為例，截至2005年末共回收現(xiàn)金543.9億元，同期向工行支付金融債券利息389.16億元、向人民銀行支付再貸款利息45.78億元，此外累計費用支出28.91億元，三項合計已達(dá)463.85億元。按照資產(chǎn)處置的“冰棍”理論，前期處置的資產(chǎn)都是質(zhì)量比較好的，越往后資產(chǎn)質(zhì)量越差、回收現(xiàn)金越少，能否如期償還再貸款利息和金融債券利息都是疑問。至于13900億元的再貸款和債券本金，資產(chǎn)管理公司無力償還，恐怕只能由國家財政予以解決。

更為嚴(yán)重的是，“等值收購”模式蘊(yùn)含著道德風(fēng)險。某塊不良資產(chǎn)賬面價值1億元，資產(chǎn)管理公司按1億元收購，可究竟賣多少錢合理呢？監(jiān)管部門心中無數(shù)。反正它是不良資產(chǎn)，也沒人做過評估，由于嚴(yán)重的信息不對稱，回收3000萬元或2000萬元，資產(chǎn)管理公司都能給出合理的解釋，監(jiān)管部門無從甄別判斷。此外，由于當(dāng)初規(guī)定資產(chǎn)管理公司壽命只有10年，導(dǎo)致某些工作人員因“危機(jī)意識”而產(chǎn)生“短期行為”，處置資產(chǎn)時有意壓低價格，將差價當(dāng)作“期權(quán)”預(yù)存于交易對象，準(zhǔn)備若干年后再去“行權(quán)”。

有關(guān)部門已經(jīng)意識到資產(chǎn)管理公司的體制問題，陸續(xù)出臺了一些措施。在2004年審計報告中稱，四家金融資產(chǎn)管理公司存在違法違規(guī)和經(jīng)營管理不規(guī)范的問題，共涉及金額715.49億元。央行行長周小川2005年表示，資產(chǎn)管理公司問題不少，特別是處置價格、、利益輸送等。2004年財政部推出了《資產(chǎn)管理公司目標(biāo)考核責(zé)任制方案》，破除了資產(chǎn)管理公司的“10年大限”，并提出了資產(chǎn)管理公司的轉(zhuǎn)型方向，顯然也有改善資產(chǎn)管理公司未來預(yù)期、遏制資產(chǎn)處置“短期行為”之意。

投資與資產(chǎn)管理經(jīng)營范圍范文第2篇

1999年4-10月，信達(dá)、華融、長城、東方四大國家級金融資產(chǎn)管理公司(以下簡稱AMC)相繼成立，它們是具有獨立法人資格的國有獨資金融企業(yè)，注冊資本金均為100億元人民幣，由財政部全額撥款，其主要任務(wù)和目標(biāo)是分別收購、經(jīng)營、處置來自四大國有商業(yè)銀行及國家開發(fā)銀行約1.4萬億元不良資產(chǎn)，最大限度保全資產(chǎn)、減少損失、化解金融風(fēng)險。雖然AMC的設(shè)立僅僅是政府為解決國有銀行呆壞賬過多和國有企業(yè)債務(wù)危機(jī)而采取的一項應(yīng)急措施，并規(guī)定四大資產(chǎn)管理公司存續(xù)的時間“原則上不超過十年”，但是金融資產(chǎn)管理公司在完成政策任務(wù)后仍面臨著逐步向商業(yè)化方向轉(zhuǎn)軌的新任務(wù)。目前，隨著經(jīng)濟(jì)體制和金融體制改革的深化，法律環(huán)境和社會信用環(huán)境的完善以及銀行風(fēng)險管理能力的提高，不良貸款率將逐漸下降至較低水平等等，商業(yè)化轉(zhuǎn)軌的條件基本具備，AMC將面臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。AMC如何發(fā)展轉(zhuǎn)型，實施何種發(fā)展戰(zhàn)略，便成為一個必須面對且亟待妥善解決的問題。

一、 AMC處置不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀及發(fā)展機(jī)遇

AMC自成立以來，綜合運用債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組、資產(chǎn)重組、打包出售、承銷上市、利用外資等多種方式，加大不良資產(chǎn)處置力度，基本達(dá)到了處置速度快、回收率高、成本支出低的目標(biāo)，可以說不良資產(chǎn)處置取得了階段性成果。

據(jù)銀監(jiān)會網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù) ，截至2006年3月末，我國四家AMC共累計處置不良資產(chǎn)8663.4億元，累計回收現(xiàn)金1805.6億元，占處置不良資產(chǎn)的20.84%,資產(chǎn)回收率為24.2%,完成了處置進(jìn)度的68.61%。其中：華融資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)2468.0億元，回收現(xiàn)金546.6億元，占處置不良資產(chǎn)的22.15%；長城資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)2707.8億元，回收現(xiàn)金278.3億元，占處置不良資產(chǎn)的10.28%；東方資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)1419.9億元，回收現(xiàn)金328.1億元，占處置不良資產(chǎn)的23.11%；信達(dá)資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)2067.7億元，回收現(xiàn)金652.6億元，占處置不良資產(chǎn)的31.56%。隨著不良資產(chǎn)的被處置，不良資產(chǎn)貸款率下降到了較低水平。金融資產(chǎn)管理公司起到了積極的作用，基本上完成了國家賦予的歷史使命。

根據(jù)上述情況，財政部上報國務(wù)院的《關(guān)于金融資產(chǎn)管理公司改革與發(fā)展問題的請示》(下稱“請示”)獲得批復(fù)?！罢埵尽币笏拇筚Y產(chǎn)管理公司在2006年年末以前，完成核定的債權(quán)資產(chǎn)處置回收目標(biāo)。達(dá)到設(shè)定的“兩率”(即現(xiàn)金回收率和現(xiàn)金費用率)要求，處置完不良資產(chǎn)者，將進(jìn)行商業(yè)化轉(zhuǎn)型。直到2004年4月底，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財政部正式出臺了金融資產(chǎn)管理公司《投資業(yè)務(wù)風(fēng)險管理辦法》、《委托業(yè)務(wù)風(fēng)險管理辦法》、《商業(yè)化收購業(yè)務(wù)風(fēng)險管理辦法》，為AMC拓展業(yè)務(wù)、深化改革走向市場化轉(zhuǎn)型提供了必要的政策支持。

與此同時，國有商業(yè)銀行改造上市，為AMC帶來新的發(fā)展機(jī)遇。隨著國有商業(yè)銀行的股份制改造并相繼上市，AMC對金融機(jī)構(gòu)新生不良資產(chǎn)的商業(yè)性收購業(yè)務(wù)已正式開始。根據(jù)銀監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示 ，截至2007年3月末，我國主要商業(yè)銀行(5家國有商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行)五級分類不良貸款余額為11614.2億元，不良貸款率為7.02%。因此，AMC在2006年底前基本處置完第一次政策性收購的不良資產(chǎn)后，其不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)并不會因此結(jié)束，商業(yè)性收購資產(chǎn)將會全面市場化，國有金融管理資產(chǎn)的市場化轉(zhuǎn)型將是不可避免的。

二、AMC發(fā)展轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略

從金融資產(chǎn)管理公司的共性來看，不外乎面臨著兩大主題：一是切實加快對現(xiàn)有收購資產(chǎn)的有效處置，力爭如期完成財政部下達(dá)的責(zé)任回收目標(biāo)；二是積極謀求未來發(fā)展，開拓業(yè)務(wù)領(lǐng)域、創(chuàng)新業(yè)務(wù)手段等，以便在國家正式出臺關(guān)于AMC改革發(fā)展模式的決定前搶占市場，為商業(yè)化轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。

從對資產(chǎn)處置來看，AMC的現(xiàn)有收購資產(chǎn)方法大致可分為三類：一是存量債權(quán)；二是回收的非現(xiàn)金資產(chǎn)；三是政策性債轉(zhuǎn)股。對于存量債權(quán)資產(chǎn)，AMC在2006年前已處置完畢，也就是說AMC與原收購債務(wù)企業(yè)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系已全部清理完畢。對于回收的非現(xiàn)金資產(chǎn)，AMC通過一定的變現(xiàn)方式進(jìn)行變現(xiàn)，以補(bǔ)充債權(quán)直接變現(xiàn)來源的不足，如通過資產(chǎn)出售拍賣、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、租賃等方式，確?；厥漳繕?biāo)的完成；對于政策性債轉(zhuǎn)股，國家一直區(qū)別于一般性不良資產(chǎn)，對AMC實行單獨考核。實踐證明，上述三類方法是有效的。

當(dāng)金融資產(chǎn)管理公司完成既定目標(biāo)后，對于未來發(fā)展目標(biāo)國家給金融管理資產(chǎn)公司的定位是：服務(wù)于金融改革，仍以資產(chǎn)處置為主線，最大限度回收資金，減少國有資產(chǎn)損失，并使AMC逐步發(fā)展成為新一代的投資銀行或金融控股公司，最終實行商業(yè)化經(jīng)營。為實施這一目標(biāo)，金融管理資產(chǎn)公司制訂了以下幾個方面的發(fā)展戰(zhàn)略：

（一）加大金融創(chuàng)新力度戰(zhàn)略。為進(jìn)一步加快不良資產(chǎn)處置力度，要適時采用金融創(chuàng)新產(chǎn)品，如資產(chǎn)證券化等。資產(chǎn)證券化就是將一定期限內(nèi)不能流動的資產(chǎn)通過一定的方式轉(zhuǎn)化為可流動的債券。它在處置大規(guī)模不良金融資產(chǎn)、化解金融系統(tǒng)風(fēng)險方面具有重要的作用。從實際情況看，在逐筆零售處置的同時，采用打包批發(fā)可以加快處置的速度，同時也可以提升資產(chǎn)的處置層次。

（二）擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍戰(zhàn)略。根據(jù)國家批準(zhǔn)的經(jīng)營范圍，AMC可以進(jìn)行的中介業(yè)務(wù)包括：資產(chǎn)證券化、在一定管理范圍內(nèi)的上市推薦及債券、股票承銷、投資、財務(wù)及法律咨詢與顧問等；同時，要拓寬利用外資的渠道，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)出售等措施，加快國有企業(yè)的改組；通過與境外投資者的合作，借助外方的資金及業(yè)務(wù)優(yōu)勢來盤活企業(yè)的不良資產(chǎn)。另外，由財政部、銀監(jiān)會、人民銀行等幾個部門制定的AMC的轉(zhuǎn)型方案規(guī)定，在條件允許的情況下，可以增加10項經(jīng)營范圍，包括：信托、金融租賃、汽車金融、基金、證券、風(fēng)險投資、入股商業(yè)銀行等，將AMC轉(zhuǎn)型為金融服務(wù)企業(yè)。

（三）加強(qiáng)資本金的動作戰(zhàn)略。AMC成立時，財政部分別為其劃轉(zhuǎn)了100億元資本金，由現(xiàn)金、固定資產(chǎn)和劃轉(zhuǎn)投資三部分組成。但實際上現(xiàn)金只有20億元，由于公司的資本金有限，在商業(yè)化收購、投資時就會遇到營運資金短缺問題。為充分發(fā)揮和利用資本金的作用，應(yīng)賦予AMC運用資本金的相應(yīng)功能，即投資和拆借功能。通過資本金的有效運作，促進(jìn)資本金的保值增值，提升不良資產(chǎn)的處置回收價值，并為其商業(yè)化運作提供一定的資金需求。

（四）企業(yè)文化戰(zhàn)略。企業(yè)文化對于打造一支有凝聚力的團(tuán)隊、促進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展具有舉足輕重的作用。AMC要充分利用現(xiàn)有條件，為公司員工創(chuàng)造各種業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)的機(jī)會，要多層次、多渠道、大規(guī)模地開展人才培訓(xùn)、重點人才培養(yǎng)的活動，形成尊重知識、鼓勵創(chuàng)新、公平競爭的環(huán)境，塑造公司自己的企業(yè)文化，提高市場競爭力，推進(jìn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

三、發(fā)展轉(zhuǎn)型重點要解決兩個問題

根據(jù)財政部起草的AMC改革方案，明年開始商業(yè)化運營，為發(fā)展轉(zhuǎn)型正式拉開大幕。從目前來看，AMC要真正實現(xiàn)商業(yè)化轉(zhuǎn)型，必須解決好以下兩個問題：

(一) 對原有收購的不良資產(chǎn)損失進(jìn)行清算

四大資產(chǎn)管理公司針對1.4萬億元的政策性不良資產(chǎn)的收購資金主要來源于負(fù)債，包括央行的再貸款及相對應(yīng)的國有銀行發(fā)行的10年期債券(按國務(wù)院規(guī)定，再貸款和債券的利率均固定約年2.25%)。其中，人民銀行再貸款約5800億元，向?qū)?yīng)國有銀行發(fā)行10年期金融債券約8200億元，其每年需要償付的利息就超過300億元。四大資產(chǎn)管理公司成立七年來，累計應(yīng)支付的利息等費用超過2000億元，但其現(xiàn)金回收總額為1800億元左右，支付利息尚且不足，還不包括處置過程中的成本費用。

顯然，利息負(fù)擔(dān)對AMC來說是沉重的，直接導(dǎo)致其資金鏈問題，這會造成AMC最終無力解決已經(jīng)形成的損失，按照《金融資產(chǎn)管理公司條例》規(guī)定：“金融資產(chǎn)管理公司處置不良貸款形成的最終損失，由財政部提出解決方案，報國務(wù)院批準(zhǔn)執(zhí)行”。也就是說，對于最終損失由財政部、央行量力買單，逐年消化，這樣AMC向商業(yè)化轉(zhuǎn)型才有一定的財務(wù)基礎(chǔ)。

(二) 對AMC角色的重新定位和轉(zhuǎn)型

1. 充分利用轉(zhuǎn)型的大好機(jī)遇，實現(xiàn)速度和效率的統(tǒng)一。AMC要抓住戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的機(jī)遇，就要從現(xiàn)在起，在資產(chǎn)收購、處置與經(jīng)營過程中，以效益為中心，以利潤為目標(biāo)，實現(xiàn)由政策性運作為主向市場性運作為主的本質(zhì)性轉(zhuǎn)變。一是要做到收購資金的來源市場化，即收購不良資產(chǎn)的資金來源要從現(xiàn)行國家全額組織的政策安排，逐步向主要依靠市場來籌措過渡，如可以通過向市場發(fā)行公司債券、向中央銀行再貸款、向商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借款、公司資本金等等一系列方式來籌措。二是AMC對不良資產(chǎn)的收購行為要由政策逐步向市場經(jīng)營轉(zhuǎn)變，收購方式由行政計劃指令轉(zhuǎn)向市場自主選擇為主，由剝離方式轉(zhuǎn)讓向雙方自愿轉(zhuǎn)讓購買轉(zhuǎn)變。

投資與資產(chǎn)管理經(jīng)營范圍范文第3篇

縱然上述圈中各金融子行業(yè)發(fā)展多年，相對成熟，但通過簡單復(fù)制與模仿而迅速構(gòu)建起的理財金融業(yè)態(tài)卻不成熟，未經(jīng)過優(yōu)勝劣汰的進(jìn)化，尚存諸多弊病。同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，產(chǎn)能過剩，資源浪費。銀行理財領(lǐng)域當(dāng)前最突出的問題是不同類型機(jī)構(gòu)間的合作模式同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重。從理財資金的投資標(biāo)的來看，對于債券組合投資或特定資產(chǎn)投資，銀行通過信托計劃、券商定向資產(chǎn)管理計劃、基金特定資產(chǎn)管理計劃或保險資產(chǎn)管理計劃均可實現(xiàn)。證券、基金、信托和保險行業(yè)為了爭奪理財資金的標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)管理和非標(biāo)資產(chǎn)的通道份額，競相投入大量人力、物力、財力，銀行理財圈內(nèi)的重復(fù)建設(shè)大量存在，大量功能與業(yè)務(wù)范圍雷同的通道機(jī)構(gòu)產(chǎn)能過剩。偽創(chuàng)新削弱了金融創(chuàng)新驅(qū)動。近幾年來，金融同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，創(chuàng)新不斷?；A(chǔ)資產(chǎn)從債券、貨幣市場工具拓展到信貸資產(chǎn)、票據(jù)、信用證、股權(quán)、應(yīng)收賬款等，交易結(jié)構(gòu)有收（受）益權(quán)直接受讓、各類返售形式的收（受）益權(quán)轉(zhuǎn)讓、結(jié)構(gòu)化設(shè)計等。但在銀行理財業(yè)務(wù)的投資創(chuàng)新中，各類金融機(jī)構(gòu)的實質(zhì)性創(chuàng)新較少，多數(shù)是通過通道形式的變換或通道加層來規(guī)避監(jiān)管限制。這種偽創(chuàng)新雖然對銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展和擴(kuò)張起到一定的推動作用，但也弱化了一些金融機(jī)構(gòu)推動實質(zhì)創(chuàng)新的意愿，進(jìn)而削弱了金融行業(yè)的創(chuàng)新驅(qū)動力。逐利有礙于金融專業(yè)化的推進(jìn)。股票市場長期低迷，指數(shù)和市場成交量長期處于低位徘徊。證券公司自營和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)鮮有起色，基金公司高效益的偏股型基金持續(xù)萎縮，保險資金的權(quán)益類投資難有作為。各類機(jī)構(gòu)在業(yè)績壓力下，紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)商業(yè)銀行理財領(lǐng)域的通道業(yè)務(wù)，以薄利多銷的競爭策略，追逐于此種簡潔的創(chuàng)收模式。經(jīng)營多樣化、降低經(jīng)營風(fēng)險無可厚非，但也許鉆研和鍛造能夠穿越經(jīng)濟(jì)周期的持續(xù)投資盈利能力更有價值。理財圈中便捷的通道服務(wù)機(jī)構(gòu)很多，具備持續(xù)創(chuàng)造絕對收益和不斷推陳出新的合作顧問越發(fā)難覓。券商的研究與投行、基金的精細(xì)化投資、保險的大類資產(chǎn)配置與風(fēng)險管理等專業(yè)化專長，不該在轉(zhuǎn)戰(zhàn)通道業(yè)務(wù)過程中被擱置或受影響。行業(yè)監(jiān)管難度大。目前，銀行理財業(yè)務(wù)在金融領(lǐng)域跨度大、投融資形式靈活多變，極大地增加了行業(yè)監(jiān)管難度，資金來源與運用未能清晰應(yīng)對、影子銀行的困擾一度成為社會焦點。監(jiān)管難度之大，一方面在于投資交易結(jié)構(gòu)及主體變換多樣，投資定性與歸類常引發(fā)爭議，監(jiān)管評判標(biāo)準(zhǔn)和尺度難以把握；另一方面在于銀行理財業(yè)務(wù)衍生出的很多跨市場交易或處于監(jiān)管真空地帶。監(jiān)管行為常常疏惹詬病、堵招非議。

二、理財金融業(yè)態(tài)優(yōu)化建議

2010年以來，經(jīng)過監(jiān)管層的不斷努力，商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險治理初顯成效，機(jī)構(gòu)治理以及行業(yè)治理方面基本明確了方向，但這只是銀行理財業(yè)鏈條中的一環(huán)。整個理財金融業(yè)態(tài)的優(yōu)化還需“一行三會”等監(jiān)管部門的監(jiān)管引導(dǎo)，還需銀、證、信、基、保等金融子行業(yè)的自律和共同努力。從商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的視角概括而言，應(yīng)以促進(jìn)各行業(yè)錯位競爭、打造專長，形成不同領(lǐng)域的優(yōu)勢互補(bǔ)、供需平衡，營造金融資源合理配置、百業(yè)待興的金融業(yè)態(tài)為方向。強(qiáng)化銀行的行業(yè)發(fā)展引擎作用。在金融生態(tài)圈內(nèi)，銀行理財業(yè)務(wù)可謂活水源頭，其資金募集功能是整個金融鏈條的起源和根本性生態(tài)功能。因此，在銀行理財行業(yè)推動風(fēng)險隔離、凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)化的規(guī)范轉(zhuǎn)型的同時，要特別注重其在產(chǎn)品端的設(shè)計能力和服務(wù)能力的提升，并保持在投資端泛資產(chǎn)管理的廣度和與其他金融機(jī)構(gòu)可以深度融合的開放度。此外，還可關(guān)注私人銀行理財產(chǎn)品的開發(fā)，開拓更廣泛的投資渠道，在非上市公司股權(quán)、衍生品等普通理財業(yè)務(wù)限定領(lǐng)域開辟與其他金融機(jī)構(gòu)更廣闊的合作空間，更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)、更多地催生金融創(chuàng)新。強(qiáng)化證券公司的創(chuàng)新驅(qū)動力。在金融領(lǐng)域，證券公司的創(chuàng)新能力是得天獨厚的，股票和債券的一、二級市場業(yè)務(wù)、股指期貨、融資融券、股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)以及上述基本業(yè)務(wù)衍生出來的量化、套利交易策略等都是證券業(yè)的專長。而且，證券公司及其下屬研究所的研究能力最為突出。目前，證監(jiān)會積極鼓勵證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展，證券公司應(yīng)該將其低級形態(tài)的通道業(yè)務(wù)邊緣化，力爭在融資類、資產(chǎn)證券化、衍生品以及私募業(yè)務(wù)等領(lǐng)域開拓出更多的基礎(chǔ)投資資產(chǎn)、新型業(yè)務(wù)模式或者創(chuàng)新交易策略。這樣，證券公司在銀行理財業(yè)務(wù)鏈條乃至金融圈中將成為不可替代的創(chuàng)新驅(qū)動力。發(fā)揮基金公司的精細(xì)化投資優(yōu)勢。在長期的公開排名競爭中，基金公司的精細(xì)化投資能力得到極大提升，一些優(yōu)秀的基金公司具備將主動、被動投資管理策略發(fā)揮到極致的實力。商業(yè)銀行理財產(chǎn)品從預(yù)期收益率型向凈值型轉(zhuǎn)型是各商業(yè)銀行面臨的必然選擇，在一定程度上來講，基金公司的發(fā)展方向代表著銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢。目前，基金公司多以子公司特定資產(chǎn)管理計劃的形態(tài)參與通道競爭，這一做法也許站在銀行理財業(yè)務(wù)的立場上，從長遠(yuǎn)來看是逆潮流的。而基金公司持續(xù)夯實其傳統(tǒng)的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，為未來的銀基理財合作做好技能鋪墊則不失為很好的戰(zhàn)略性安排。

投資與資產(chǎn)管理經(jīng)營范圍范文第4篇

[關(guān)鍵詞] 資產(chǎn)管理；保險資產(chǎn)管理公司；資產(chǎn)負(fù)債匹配

自2003年5月9日中國人保申請設(shè)立中國人保資產(chǎn)管理有限公司并獲批準(zhǔn)起，我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司得到快速發(fā)展。到目前為止，中國保監(jiān)會已批準(zhǔn)成立保險業(yè)資產(chǎn)管理公司9家，涵蓋了國內(nèi)主要保險公司，管理總資產(chǎn)已超過國內(nèi)保險業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模的85%。因此說，保險業(yè)資產(chǎn)管理公司不僅成為中國保險業(yè)的一支重要隊伍，也已經(jīng)成為中國金融領(lǐng)域、乃至中國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一支重要力量。而與此同時，我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的定位與發(fā)展始終是理論界和實踐領(lǐng)域討論的重點之一。保險業(yè)資產(chǎn)管理公司應(yīng)該充分利用制度上的難得契機(jī)，秉承“穩(wěn)健經(jīng)營、內(nèi)控嚴(yán)謹(jǐn)、外向開放、治理完善”的原則，將資產(chǎn)管理公司的作用從單純的防范保險資金風(fēng)險和提高保險資金收益角度，通過資產(chǎn)和負(fù)債管理的雙方面突破，進(jìn)而發(fā)展到更具專業(yè)性、規(guī)模性和市場引導(dǎo)力的金融服務(wù)公司，從過程和結(jié)果上實現(xiàn)我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司應(yīng)有的定位。

一、我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司成立的行業(yè)背景

(一)保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的成立是我國保險業(yè)行業(yè)加強(qiáng)的必然產(chǎn)物

總的來說，我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的成立是我國保險業(yè)發(fā)展的必然產(chǎn)物。雖然我國保險業(yè)發(fā)展主要在20世紀(jì) 80年代，保險資金運用的歷史也主要是體現(xiàn)在1995年的《保險法》實施之后，但保險業(yè)的發(fā)展速度卻始終保持在世界一流的水準(zhǔn)，從1999年之后的數(shù)字來看，保險業(yè)總資產(chǎn)從 1999年的2 604億元發(fā)展到2005年的15 226億元，年平均增長速度在34.47%左右。管理資產(chǎn)的迅速提高必然帶來管理方式的變革，從我國保險業(yè)發(fā)展的幾個階段來看：

首先，當(dāng)我國保險業(yè)剛剛起步的時候，各家保險公司都是以銷售產(chǎn)品為主要目標(biāo)，成本敏感性不高，現(xiàn)金流的凈流入是主要的盈利模式，由于長期負(fù)債的壓力是以當(dāng)時的保險密度和保險深度的增長巨大潛力為前提，因此各家保險公司對于資金管理工作的危機(jī)感基本沒有，那就更談不上統(tǒng)一的管理模式和創(chuàng)新的管理技術(shù)。實際上，當(dāng)時保險資金在全國范圍內(nèi)的“大集中”都沒有形成，保費的投資權(quán)力完全由保費的收取方來擁有，管理模式的行業(yè)內(nèi)分化現(xiàn)象也非常明顯，風(fēng)險累積較為突出，“保險”在某種程度上成為“冒險”。

其次，當(dāng)我國保險業(yè)發(fā)展到一定程度的時候，保險業(yè)的制度建設(shè)逐步得到重視。先是1995年的《保險法》頒布，接著是全國各家保險公司的資金“大集中”的開始，然后是 1998年以“中保集團(tuán)一分為三”為標(biāo)志開始的分業(yè)經(jīng)營，各家保險公司將集團(tuán)、產(chǎn)險、壽險分離的同時也開始加強(qiáng)了保險資金的統(tǒng)一管理。在這個階段，保險資金的使用開始強(qiáng)調(diào)專業(yè)性和技術(shù)性。與此同時，我國貨幣市場與資本市場變化的復(fù)雜性也迫使各家保險公司大力引進(jìn)人才，積極建立專門化的資金運用部門，同時期存在的道德風(fēng)險、操作風(fēng)險和制度風(fēng)險又加劇了市場風(fēng)險的管理難度，因此我國保險資金運用制度存在明顯的進(jìn)一步創(chuàng)新的內(nèi)生性。

再次，當(dāng)保險公司獨立的資金運用部門在運作中的專業(yè)性和獨立性無法進(jìn)一步提高的時候，我國保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)大力提倡和推進(jìn)的保險業(yè)資產(chǎn)管理公司制度在我國應(yīng)運而生。目前我國保險資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展也開始需要保險資金能夠獨立運作投資業(yè)務(wù)和獨立承擔(dān)法律責(zé)任，投資管理人員的薪酬激勵制度也需要能逐步和市場接軌。因此，更具專業(yè)性、開放性和全面性的資產(chǎn)管理公司的成立就顯得十分必要和自然。

(二)保險業(yè)發(fā)展的資產(chǎn)主導(dǎo)型管理更需要專業(yè)的資產(chǎn)管理隊伍

資產(chǎn)負(fù)債匹配是保險資金投資的主要特征之一，而保險業(yè)的發(fā)展趨勢都是由負(fù)債主導(dǎo)逐步向資產(chǎn)主導(dǎo)過渡的過程，這實際上也是檢驗一國保險業(yè)發(fā)達(dá)程度和保險管理制度健全程度的重要標(biāo)志之一。資產(chǎn)配置對機(jī)構(gòu)投資者的作用從國際慣例上看也是顯而易見的，正如加里·布林森(gary brinson)、布雷恩·辛格(brain singer)和吉爾·比伯爾(gil beebower)在1991年《投資業(yè)績的決定因素》中指出，“大約有90%以上的機(jī)構(gòu)投資組合收益差別來源于資產(chǎn)分配的不同，而僅有少于10%的投資收益差別可由市場時機(jī)掌握和證券選擇不同來解釋。”由此可見，隨著保險業(yè)的發(fā)展，保險投資業(yè)務(wù)將與保險主營業(yè)務(wù)共同發(fā)展，前者的發(fā)展地位是一個不斷強(qiáng)化直至并駕齊驅(qū)的過程。從西方國家的數(shù)據(jù)來看，保險主營業(yè)務(wù)的發(fā)展必須依托投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，從而也進(jìn)一步推動了發(fā)達(dá)國家保險業(yè)資產(chǎn)管理的工作開展和公司型建制。

從國際上保險公司發(fā)展過程來看，不僅資產(chǎn)負(fù)債匹配技術(shù)和管理體系在不斷強(qiáng)化和發(fā)展，單從高管人員工作背景的變化就已經(jīng)不斷說明資產(chǎn)主導(dǎo)型的越發(fā)重要：保險創(chuàng)建之初主要是由市場銷售的高手擔(dān)任公司高管；第二階段是由精算和財務(wù)管理的專業(yè)人士通過產(chǎn)品創(chuàng)新和成本控制而進(jìn)入公司管理層；第三階段是由投資管理人員擔(dān)任高管，來支撐和承擔(dān)產(chǎn)品的創(chuàng)新和業(yè)務(wù)的運行。

從我國保險業(yè)發(fā)展的幾十年來看，最初的保險公司高管往往都是由政府部門、銀行部門等高管人員來擔(dān)任，這些人有廣泛的人脈關(guān)系，背景深厚，能快速取得業(yè)務(wù)。而正式業(yè)內(nèi)培養(yǎng)的第一代高管人員一般都具有保險主營業(yè)務(wù)背景，然后是具備良好管理才能和技術(shù)的管理類或精算技術(shù)人員。從19世紀(jì)開始，保險精算技術(shù)不斷發(fā)展，現(xiàn)在只要根據(jù)生命表，工作人員都已經(jīng)可以按部就班地開展工作。再經(jīng)過此后的財務(wù)高管人員主導(dǎo)后，目前各家保險公司的高管人員往往是具有較好投資工作背景的業(yè)務(wù)專家。因此保險資產(chǎn)管理公司的成立在各家保險公司內(nèi)部往往也具有較好的組織基礎(chǔ)，這也構(gòu)成了目前9家保險業(yè)資產(chǎn)管理公司成立的重要基礎(chǔ)之一。

(三)我國大金融格局變革中的“混業(yè)雛形”趨勢奠定了保險資產(chǎn)管理的基礎(chǔ)

目前全球的金融監(jiān)管主要是混業(yè)和分業(yè)兩種模式，兼具其中的經(jīng)營模式也往往因為其所在國家或地區(qū)的銀行優(yōu)勢或財政優(yōu)勢而形成了事實上的混業(yè)模式。從各自推行的國家或地區(qū)分布來看，金融制度較為發(fā)達(dá)的國家或地區(qū)往往是以混業(yè)制度為主。

目前由于我國尚處在發(fā)展中階段，因此金融領(lǐng)域里的分業(yè)經(jīng)營模式有制度上的依賴性，但隨著金融環(huán)境的變化和金融系統(tǒng)內(nèi)各公司內(nèi)在生存和競爭的壓力，混業(yè)發(fā)展在我國目前有一定的內(nèi)生性要求?！昂暇帽胤?、分久必合”的發(fā)展規(guī)律主要取決于市場發(fā)展和監(jiān)管能力，而這種能力的主要檢驗指標(biāo)就是看防范金融業(yè)之間風(fēng)險傳導(dǎo)的防火墻是否堅固而有效。

從混業(yè)發(fā)展的國際趨勢來看，往往是秉承金融體系中資產(chǎn)存量的分布規(guī)律來進(jìn)行的，換言之，銀行業(yè)、保險業(yè)開展證券業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)更為直接。從目前我國保險業(yè)管理辦法來看，保險公司參與銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)難度較大，而保險業(yè)資產(chǎn)管理公司正好可以解決相應(yīng)難題，保險業(yè)資產(chǎn)管理公司不僅可以充分利用所在保險公司的分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，而且還可以通過其集中化風(fēng)險控制和資金優(yōu)勢達(dá)到保險行業(yè)向其它金融領(lǐng)域發(fā)展的試點作用。

二、保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營模式選擇

(一)國際上保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營模式

從國際上保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營內(nèi)容來看，主要資產(chǎn)包括一般賬戶資產(chǎn)、獨立賬戶資產(chǎn)和第三方賬戶資產(chǎn)，三者的結(jié)構(gòu)沒有統(tǒng)一規(guī)律，根據(jù)國別、金融環(huán)境和每家公司自身的情況略有差別。但從總體來說，國際保險資產(chǎn)管理公司經(jīng)營管理有以下特點：

首先，保險業(yè)資產(chǎn)管理公司對保險業(yè)職能的主要支持在于資金融通功能，這是保險三大職能中保險資產(chǎn)管理公司定位的主要依據(jù)，也是其在保險業(yè)地位中的不可替代的主要原因。由于保險主業(yè)資金的長期負(fù)債性特點，在長達(dá)幾年甚至幾十年的時間間隔中，沒有保險資產(chǎn)管理公司專業(yè)化管理對主業(yè)資金的增值作用，保險業(yè)的補(bǔ)償和保障的兩大功能也就無從發(fā)揮。

其次，保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的行業(yè)定位就是金融服務(wù)公司，其所遵循的監(jiān)管法規(guī)和業(yè)務(wù)準(zhǔn)則的首要前提就是一種企業(yè)資金的投資行為，因此業(yè)務(wù)類型與保險業(yè)自身的業(yè)務(wù)類型相差較大，在更多情況下主要是與證券機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)和其它投資咨詢機(jī)構(gòu)來競爭，甚至在一些國家，保險資產(chǎn)管理公司的展業(yè)后臺或者展業(yè)目標(biāo)就直接是銀行業(yè)務(wù)。換句話說，保險業(yè)資產(chǎn)管理公司在各國的金融體制中都具有典型的旗幟性、全面性和具備貨幣及資本領(lǐng)域雙重領(lǐng)導(dǎo)力的市場形象。

再次，保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的發(fā)展目標(biāo)只能是展業(yè)越加豐富和規(guī)模越來越大的金融服務(wù)公司，這是由殘酷的市場競爭決定的，否則保險業(yè)資產(chǎn)只能逐步由市場的第三方機(jī)構(gòu)代為管理和投資運作。換言之，保險資產(chǎn)管理是“逆水行舟、不進(jìn)則退”的行業(yè)競爭模式。從國際經(jīng)驗來看，目前美國和歐洲都出現(xiàn)這樣的情況：或者是保險業(yè)資產(chǎn)管理公司不僅管理保險資金，而且成功管理其它各類資金；或者是保險資產(chǎn)管理公司逐步被淘汰，保險資金被全權(quán)委托到保險業(yè)外的第三方金融機(jī)構(gòu)代為管理。保險資產(chǎn)管理公司一直面臨其它 tpam(third party asset management第三方資產(chǎn)管理)公司的強(qiáng)大競爭，如圖1和圖2所示，到2001年底，美國市場上第三方保險資產(chǎn)管理領(lǐng)先的5家機(jī)構(gòu)中只有2家為保險資產(chǎn)管理公司，而歐洲市場上第三方資產(chǎn)管理領(lǐng)先的10家機(jī)構(gòu)中只有1家為保險資產(chǎn)管理公司。

(二)我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營模式選擇

根據(jù)《保險資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》的要求，保險資產(chǎn)管理公司是指經(jīng)中國保監(jiān)會會同有關(guān)部門批準(zhǔn)，依法登記注冊、受托管理保險資金的金融機(jī)構(gòu)。但從實際準(zhǔn)人的業(yè)務(wù)經(jīng)營具體內(nèi)容來看，保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域還是明顯擴(kuò)大，比如第29條對“保險資產(chǎn)管理公司經(jīng)營范圍業(yè)務(wù)”的規(guī)定中包括：受托管理運用其股東的人民幣、外幣保險資金；受托管理運用其股東控制的保險公司的資金；管理運用自有人民幣、外幣資金；我國保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)；國務(wù)院其他部門批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)。從目前我國已批準(zhǔn)成立的 9家保險資產(chǎn)管理公司的名稱和經(jīng)營范圍來看，保險業(yè)資產(chǎn)管理的發(fā)展空間和潛力極大，各保險業(yè)資產(chǎn)管理公司正面臨難得的制度機(jī)遇，同時市場的殘酷競爭也為下一步的展業(yè)要求提供了重要的推動力。

從現(xiàn)有的業(yè)務(wù)類型來看，保險業(yè)資產(chǎn)管理公司目前的主要任務(wù)還是通過專業(yè)化和獨立化的制度運作來實現(xiàn)化解投資風(fēng)險、提高投資收益、支持保險產(chǎn)品創(chuàng)新等目標(biāo)。從資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)三方面來看：首先，資產(chǎn)業(yè)務(wù)中主要還是金融產(chǎn)品投資，存量較小的保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)明顯具備客戶服務(wù)的功能，存量中的非金融產(chǎn)品一般主要是公司自用部分或歷史遺留項目；其次，負(fù)債業(yè)務(wù)目前還主要是受托管理所在保險集團(tuán)的產(chǎn)壽險及集團(tuán)資金，盡管部分資產(chǎn)管理公司已開始嘗試接受其它社會資金的委托業(yè)務(wù)，但總體來看，保險資產(chǎn)管理公司甚至還沒有受托管理到全部的保險資產(chǎn)。再次，保險資產(chǎn)管理公司真正意義上的中間業(yè)務(wù)目前還沒有開展，即使有也往往是從提高投資產(chǎn)品市場份額的角度出發(fā)的。因此說，我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的發(fā)展?jié)摿颓熬笆謴V大。不僅在資產(chǎn)業(yè)務(wù)上可以通過擴(kuò)張投資渠道來實現(xiàn)資本市場與非資本市場產(chǎn)品的有效組合，還可以在負(fù)債業(yè)務(wù)上通過大力挖掘投資型保險產(chǎn)品和企業(yè)年金理財產(chǎn)品等方式來進(jìn)一步爭取受托其它保險公司資金、社保基金、企業(yè)年金和廣大的社會資金，從而實現(xiàn)獨立的資產(chǎn)管理和機(jī)構(gòu)運作。

在各方面條件成熟的情況下，保險業(yè)資產(chǎn)管理公司還可以憑借自身的投資及保險行業(yè)雙方面優(yōu)勢開展進(jìn)一步的中間業(yè)務(wù)，最終實現(xiàn)我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的風(fēng)險管理——自主經(jīng)營——資產(chǎn)管理——綜合金融服務(wù)的四步行業(yè)發(fā)展目標(biāo)。在這一發(fā)展進(jìn)程中，我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司還應(yīng)該充分借鑒和吸取我國四大金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)驗和教訓(xùn)，加快資金來源和資金運用的多元化突破，才能立足市場，獨立防范市場系統(tǒng)風(fēng)險，事實上，大部分保險資產(chǎn)管理公司也已經(jīng)開始了業(yè)務(wù)的研究儲備、人員儲備和制度儲備。

三、目前我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司發(fā)展的瓶頸

(一)保險資產(chǎn)管理的制度需要進(jìn)一步健全和完善

目前我國保險業(yè)發(fā)展的速度很快，相應(yīng)的業(yè)內(nèi)制度工作在宏觀和微觀層面上都得到了明顯的強(qiáng)化和重視，近些年來也取得了極好的效果，保險資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展也成為市場關(guān)注的熱點。但同時我們也應(yīng)該看到，由于基礎(chǔ)薄底子弱，保險資產(chǎn)管理的制度建設(shè)工作仍將是未來行業(yè)內(nèi)的工作重點，主要反映在以下幾個方面：

首先，保險資產(chǎn)管理的監(jiān)管制度需要進(jìn)一步強(qiáng)化和細(xì)化。應(yīng)該說，目前由于我國還處于金融分業(yè)階段，因此保險資產(chǎn)管理公司的監(jiān)管還屬于部門監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管相融合的階段：一方面，我國保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)要對保險業(yè)資產(chǎn)管理公司進(jìn)行機(jī)構(gòu)監(jiān)管；另一方面，保險資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)內(nèi)容還需要我國保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀監(jiān)會、證監(jiān)會等進(jìn)行良好的行業(yè)溝通。因此，保險資產(chǎn)管理工作的監(jiān)管需要進(jìn)一步專門的法規(guī)和細(xì)則。

其次，保險資產(chǎn)管理公司與保險公司的委托受托關(guān)系要進(jìn)一步規(guī)范和引導(dǎo)。目前保險行業(yè)存在一定的資產(chǎn)管理矛盾：一方面，各保險公司在業(yè)務(wù)競爭的壓力下對投資收益率的要求較高，而各保險資產(chǎn)管理公司受制于市場的整體環(huán)境難以完全滿足委托人的要求；而另一方面，市場上可供選擇的受托人隊伍還沒有達(dá)到美國tpam的管理程度，而且在業(yè)務(wù)初期還需要給保險業(yè)資產(chǎn)管理公司一個成長的機(jī)會。在這種情況下表現(xiàn)出很多難以解決的問題，比如說保險資產(chǎn)管理公司的管理費率的計算和保證、內(nèi)部監(jiān)管和外部監(jiān)管的結(jié)合、委托人和受托人的利益分配機(jī)制、爭議的協(xié)商機(jī)制等等，這些矛盾處理不好將直接影響保險業(yè)本身的快速發(fā)展，相當(dāng)數(shù)量的保險公司仍然停留在負(fù)債主導(dǎo)型的投資階段，最終造成市場惡性競爭，保險公司和保險資產(chǎn)管理公司將雙方面受損，這些都需要保險業(yè)資產(chǎn)管理制度的細(xì)則強(qiáng)化。

第三，保險資產(chǎn)管理的其它相關(guān)外部制度也需要進(jìn)一步強(qiáng)化，比如稅收制度、會計制度、審計制度等等。保險資產(chǎn)管理公司與傳統(tǒng)的資金運用管理部門的最主要區(qū)別在于其獨立的法人治理結(jié)構(gòu)和公司化運作模式，因此不僅需要進(jìn)一步細(xì)化各種相關(guān)外部制度，更需要防范諸如重復(fù)征稅等問題，否則資產(chǎn)管理公司獨立運作的制度優(yōu)勢非但沒有得到充分體現(xiàn)，反而因為增加了重復(fù)性負(fù)擔(dān)而降低資金運用本身的收益和效率。

(二)保險資產(chǎn)管理公司需要進(jìn)一步補(bǔ)充和吸引人才

從業(yè)務(wù)內(nèi)容上說，目前我國保險資產(chǎn)管理公司的投資種類發(fā)展速度超過了人才的引進(jìn)速度，很多業(yè)務(wù)類型還需要市場上更全面、更廣泛的專家人才。保險資產(chǎn)管理公司對人才的要求較為嚴(yán)格，不僅需要業(yè)務(wù)人員具備市場里合格的投資技術(shù)，更需要投資技術(shù)與保險主業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)、資產(chǎn)負(fù)債匹配等技術(shù)相融合，而且由于保險資金的規(guī)模因素，保險資產(chǎn)管理還需要更多具備“一專多能”的多面手能力的人才。因此一些崗位需要將人才引進(jìn)和內(nèi)部強(qiáng)化有機(jī)結(jié)合，選人錄用要符合市場水準(zhǔn)和行業(yè)匹配的多方面標(biāo)準(zhǔn)。目前各保險資產(chǎn)管理公司還需要在激勵機(jī)制和淘汰機(jī)制上與市場進(jìn)一步接軌，充分考慮薪酬水準(zhǔn)具備剛性的特點，進(jìn)一步吸引人才、保護(hù)人才和發(fā)展人才。

(三)管理隊伍專業(yè)化也是未來保險資產(chǎn)管理公司強(qiáng)化的重點

由于保險資產(chǎn)管理公司管理的資金具備期限長、收益要求穩(wěn)定等行業(yè)特點，因此以長期投資為核心的投資理念是未來保險資產(chǎn)管理公司投資的主導(dǎo)理念，這些都需要保險資產(chǎn)管理公司的管理隊伍更具專業(yè)化水準(zhǔn)。資產(chǎn)管理工作的理論技術(shù)性很強(qiáng)，從資產(chǎn)組合模型來看，資產(chǎn)期望收益率的決定和預(yù)測機(jī)制本身就較為復(fù)雜，目前市場上采用非線性回歸分析技術(shù)來預(yù)測資產(chǎn)的期望收益率的作法也越來越多，但還都沒有權(quán)威的結(jié)論。根據(jù)經(jīng)典理論，無論是資本資產(chǎn)定價模型(capm)還是套利定價理論(apt)，論述最多的還主要是單因素模型，而對于多因素模型，往往也就是在單因素模型基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)展的嘗試而已，因此在理論界尚無定論的前提下，實際的資產(chǎn)管理工作對管理隊伍的要求就更為嚴(yán)格。只有在公司層面的投資技術(shù)、投資策略、風(fēng)險控制和績效評估等方面形成市場化的標(biāo)準(zhǔn)和方法后，該公司的投資收益與資產(chǎn)負(fù)債匹配能力才能真正符合保險資金的投資特征。

四、進(jìn)一步加強(qiáng)和發(fā)展我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的對策

(一)完善保險資產(chǎn)管理公司發(fā)展的經(jīng)營戰(zhàn)略思想

目前我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的發(fā)展正面臨難得的制度機(jī)遇和市場機(jī)遇，發(fā)展空間和增長潛力巨大：一方面，截止 2006年8月，我國保險業(yè)內(nèi)管理總資產(chǎn)已達(dá)1.7萬億元，而近年來我國保費收入增長平均在25%以上，因此9家資產(chǎn)管理公司的管理資產(chǎn)具備一定規(guī)模，其投資內(nèi)在需求很大；另一方面，我國保險業(yè)在整個金融領(lǐng)域中的比重還遠(yuǎn)不足 1／3，雖然保險業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模始終保持在證券業(yè)總資產(chǎn)的3倍左右，但離銀行業(yè)總資產(chǎn)的規(guī)模還相差較遠(yuǎn)。比如至 2006年4月，我國銀行業(yè)總資產(chǎn)已達(dá)近40萬億元，占我國金融總資產(chǎn)的95%，而同期的保險業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模只有1.63萬億元，因此保險資產(chǎn)管理公司應(yīng)充分認(rèn)識目前的戰(zhàn)略任務(wù)，而且需要具備在公司內(nèi)外、行業(yè)內(nèi)外、國家內(nèi)外的市場競爭能力。

我們可以用邁克爾·波特的五力圖或組織效力星狀圖來分析資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營狀況。如圖3所示，從公司發(fā)展的角度出發(fā)，戰(zhàn)略、報酬、結(jié)構(gòu)和過程、文化、人員是保險資產(chǎn)管理公司發(fā)展過程中同樣需要重點關(guān)注的五大方面，而在這五個要素的組合過程中，保險資產(chǎn)管理公司與一般意義上的公司相比既有共性，又有保險資產(chǎn)管理行業(yè)自身的特性。首先，從戰(zhàn)略上看，穩(wěn)健經(jīng)營、內(nèi)控嚴(yán)謹(jǐn)、外向開放和治理完善是保險資產(chǎn)管理行業(yè)公司型改革和發(fā)展的總體思路；其次，在報酬方面，保險資產(chǎn)管理公司既要按照市場化的人才配置標(biāo)準(zhǔn)來實施管理激勵，又必須在員工發(fā)展中憑借平臺優(yōu)勢樹立事業(yè)成就感的隱性激勵觀念；再次，從結(jié)構(gòu)和過程來看，由于保險資產(chǎn)管理要求的技術(shù)性較為復(fù)雜，與資金有關(guān)的各方面責(zé)任壓力又較大，因此，需要強(qiáng)調(diào)職能性組織管理的效率，同時又必須和委托人建立完善的溝通網(wǎng)絡(luò)。而在各個產(chǎn)品的投資和決策過程中，更需要堅持科學(xué)、規(guī)范、嚴(yán)謹(jǐn)、流程化、投研一體化的實施過程原則。第四，保險業(yè)資產(chǎn)管理公司必須有符合自身行業(yè)特點和遠(yuǎn)景規(guī)劃的文化理念，這種文化需要兼容保險行業(yè)、資產(chǎn)管理行業(yè)等多方面特點，其中穩(wěn)健、誠信、專業(yè)、服務(wù)等內(nèi)容都是保險資產(chǎn)管理公司的重要企業(yè)文化導(dǎo)向。最后，保險資產(chǎn)管理公司的發(fā)展主要體現(xiàn)在人才的發(fā)展，公司的核心競爭力最終主要體現(xiàn)在如前所述的各類技術(shù)人才、研究人才、管理人才和溝通人才。

(二)堅持多樣化和差別化的資產(chǎn)管理公司發(fā)展模式

目前我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司雖然只有9家，總體的發(fā)展方向是一致的，但各家的基礎(chǔ)情況略有差別，市場股東的背景情況也不盡相同，因此應(yīng)當(dāng)堅持多樣化和差別化的資產(chǎn)管理公司發(fā)展模式，充分尊重委托方的意愿。委托方可以根據(jù)自身的資產(chǎn)規(guī)模、管理力量和投資團(tuán)隊來確定資金委托形式和額度。目前我國保險市場上的資產(chǎn)管理公司主要分為

三類：部分超大規(guī)模的資產(chǎn)管理公司由于還沒有做到全部受托集團(tuán)內(nèi)所有資金，因此可以進(jìn)一步加強(qiáng)與委托方的溝通，提高為委托方服務(wù)的意識，不斷提高本保險集團(tuán)自身內(nèi)的受托資金規(guī)模和效率；部分大中規(guī)模的資產(chǎn)管理公司由于目前基本上是全權(quán)受托集團(tuán)內(nèi)全部資金，因此可以根據(jù)自身優(yōu)勢，集中精力先把自己的事情辦好，實現(xiàn)資產(chǎn)管理的順利轉(zhuǎn)軌；部分中小規(guī)模的資產(chǎn)管理公司由于集團(tuán)內(nèi)資金規(guī)模較小，因此可以依靠其自身的專業(yè)化隊伍，積極向所在保險集團(tuán)外的整個金融市場的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)做戰(zhàn)略滲透，為整個保險資產(chǎn)管理行業(yè)做示范效應(yīng)。

(三)發(fā)揮資產(chǎn)管理公司在整個保險行業(yè)經(jīng)營向資產(chǎn)主導(dǎo)型轉(zhuǎn)型中的作用

當(dāng)前，保險業(yè)發(fā)展仍處于由負(fù)債主導(dǎo)型逐步向資產(chǎn)主導(dǎo)型過渡的階段，我國保險業(yè)正處在行業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，保險資產(chǎn)管理公司有義務(wù)也有責(zé)任在這項改革中承擔(dān)更多的推動作用。從國際上通用的償付能力理論和實踐標(biāo)準(zhǔn)來看，責(zé)任要求理論、風(fēng)險資本要求理論和加強(qiáng)管制風(fēng)險評估框架理論等最終都要求保險公司的資產(chǎn)市場價值大于負(fù)債，此外還需有足夠的流動資產(chǎn)以履行所有因債務(wù)而導(dǎo)致的財務(wù)責(zé)任?！凹夹g(shù)上沒有償付能力”表示承保人未能符合由監(jiān)管機(jī)構(gòu)所制定的最低程度償付能力；“實際上沒有償付能力”則表示資產(chǎn)的市場價值比負(fù)債低。因此單純靠保險主營業(yè)務(wù)使保險公司在保單持有人得到充分保障和保險業(yè)運營成本較低這兩個因素的權(quán)衡中達(dá)到均衡的做法是不完整的，保險公司在完善儲備金、償付能力保證金等財務(wù)制度的基礎(chǔ)上，還要進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)投資的主導(dǎo)性。只有投資的收益性和流動性得到充分體現(xiàn)，情景測試、隨機(jī)性模擬測試、資本充足測試、動態(tài)償付能力測試等檢測方法才能真正實施，理論到實踐的接口才能真正實現(xiàn)。

實際上，保險投資如果停留在負(fù)債主導(dǎo)的被動投資層面上也不利于保險資金本身的增值作用的發(fā)揮。在原來的投資模式下，由于保險投資是部門運作而非公司運作，投資的獨立性有一定的制度障礙。因此，在資產(chǎn)管理公司成立的制度基礎(chǔ)上，保險資金在投資層面上起碼應(yīng)該具備建議權(quán)和獨立性。從資產(chǎn)主導(dǎo)型的特征來看，最主要表現(xiàn)兩點：一則資金投資能對產(chǎn)品銷售量產(chǎn)生影響；二則資金投資能對產(chǎn)品設(shè)計產(chǎn)生影響。目前階段，我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司可能還難以具備雙方面權(quán)利，但加強(qiáng)與保險主營產(chǎn)品設(shè)計與開發(fā)部門的溝通和建議應(yīng)該是未來我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的工作基礎(chǔ)之一。

(四)搭建保險公司與保險資產(chǎn)管理公司的互信平臺

保險資產(chǎn)管理公司在我國作為一個新生事物，還需要與作為委托方的保險公司建立充分理解的互信平臺。保險資產(chǎn)管理公司區(qū)別于傳統(tǒng)的保險資金運用管理部門最主要的制度體現(xiàn)就在于能施行更有效的組織激勵機(jī)制與獨立的法人治理結(jié)構(gòu)，因此互信平臺也需要搭建在有效的保險資產(chǎn)管理公司法人治理結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上。根據(jù)《保險資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》，保險資產(chǎn)管理公司的主要股東必須是成熟盈利的保險公司，而且股權(quán)有25%的空間可以留給外資和民間資本等戰(zhàn)略投資者，這說明我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司擁有一個明確的外部治理結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)。這種制度安排不僅可以為保險公司和保險資產(chǎn)管理公司搭建有效的互信平臺，在未來的第三方資產(chǎn)管理中，這種互信平臺將顯得更為重要。因此作為委托人的保險公司應(yīng)當(dāng)信任作為受托人的保險資產(chǎn)管理公司，這不僅是未來業(yè)務(wù)的需要，也是符合目前我國國情的重要選擇，更是規(guī)模經(jīng)濟(jì)和成本節(jié)約的實踐結(jié)果。保險資產(chǎn)管理公司也應(yīng)該突破原來的部門管理依賴性，加強(qiáng)市場危機(jī)感，主動接受委托人的監(jiān)督管理，強(qiáng)化服務(wù)意識，實現(xiàn)保險行業(yè)內(nèi)的“雙贏”。

(五)建立符合保險資產(chǎn)管理行業(yè)特征的is09001質(zhì)量管理標(biāo)準(zhǔn)和評級體系

在發(fā)展資產(chǎn)管理模式的初期，保險公司也應(yīng)該逐步考慮質(zhì)量管理和品牌管理，目前國內(nèi)已有金融機(jī)構(gòu)取得了標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，其它金融機(jī)構(gòu)也都正在積極推行這種國際化管理模式。因此保險資產(chǎn)管理公司在建立之初就應(yīng)該考慮在實踐的基礎(chǔ)上建立符合資產(chǎn)管理行業(yè)的is09001標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)以客戶為中心，加強(qiáng)市場的快速反應(yīng)，堅持核心作用、全員參加、過程方法、管理系統(tǒng)方法、持續(xù)改進(jìn)、事實決策和與合作方互利的原則，通過標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)一步推動專業(yè)化。并且注重在監(jiān)督管理過程中的“p—d—c—a循環(huán)”(p：plan策劃，d：do實施，c：check檢查；a：act處置)，逐步建立風(fēng)險管理與整合體系審核、信息安全管理體系、投資績效評估等子系統(tǒng)。

綜上所述，我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的建立是行業(yè)發(fā)展的必然選擇，也是國際行業(yè)經(jīng)驗的重要借鑒。由于我國各保險公司的基礎(chǔ)不同，因此應(yīng)當(dāng)堅持多樣化和差別化的資產(chǎn)管理公司發(fā)展模式。在進(jìn)一步健全和完善保險資產(chǎn)管理制度的基礎(chǔ)上，理順委托方與受托方關(guān)系，堅定“穩(wěn)健經(jīng)營、內(nèi)控嚴(yán)謹(jǐn)、外向開放、治理完善”的發(fā)展戰(zhàn)略思想，實現(xiàn)我國保險業(yè)資產(chǎn)管理的重要突破和市場效應(yīng)。

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投資與資產(chǎn)管理經(jīng)營范圍范文第5篇

關(guān)鍵詞：固定資產(chǎn) 規(guī)范化管理 獎懲機(jī)制

在新的會計準(zhǔn)則中，對企業(yè)固定資產(chǎn)管理有較為明確的規(guī)定，企業(yè)的固定資產(chǎn)不僅是一種有形的物質(zhì)資產(chǎn)，為企業(yè)的經(jīng)營管理者所有，同時也是企業(yè)進(jìn)行商品生產(chǎn)的關(guān)鍵因素和提供勞務(wù)的重要保障，須使用在一年以上。由于固定資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中占的份額較大，多數(shù)企業(yè)的固定資產(chǎn)占資產(chǎn)的比例都超過半數(shù)以上。所以說，企業(yè)若想順利進(jìn)行生產(chǎn)、經(jīng)營，加強(qiáng)固定資產(chǎn)管理是關(guān)鍵。對企業(yè)固定資產(chǎn)的管理旨在提高企業(yè)的運行效率，增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益上。正確的企業(yè)固定資產(chǎn)管理才能夠發(fā)揮出固定資產(chǎn)的勞動工具作用，為企業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)大的保障。

一、固定資產(chǎn)管理的原則

（一）全員參與原則

固定資產(chǎn)是企業(yè)的勞動資料，需要員工的積極參與才能為企業(yè)創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)效益。另一方面，由于固定資產(chǎn)應(yīng)用在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全過程中，全體職工有必要樹立起對其進(jìn)行維護(hù)與管理的責(zé)任，這并非單純一個部門的事情，全體職工一定要共同努力、共同參與，才能將固定資產(chǎn)管理工作做細(xì)、做好。

（二）全過程管理原則

由于固定資產(chǎn)被應(yīng)用于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程，所以說，對固定資產(chǎn)管理工作不要僅僅停留在日常的簡單維護(hù)上，要全方位的的對其進(jìn)行管理，例如在固定資產(chǎn)的投資、采購、使用、維護(hù)、報廢等方面都要采用科學(xué)的管理計劃。

（三）全方位管理原則

對于固定資產(chǎn)的管理，一味地對固定資產(chǎn)進(jìn)行檢查、監(jiān)督與處罰，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。要采取合理的管理手段、科學(xué)的管理方法對固定資產(chǎn)進(jìn)行全面的管理。另一方面，要對固定資產(chǎn)的購買成本、使用成本、資產(chǎn)流失損失進(jìn)行合理的控制，這樣才有益于提高固定資產(chǎn)管理的效率。

二、固定資產(chǎn)管理中存在的問題

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展，現(xiàn)在管理學(xué)對企業(yè)的要求越來越高，要求企業(yè)具備整合內(nèi)部資源，合理配置資源，提高效益的能力。加強(qiáng)固定資產(chǎn)的管理是保證企業(yè)財產(chǎn)的完整、安全的需要，是企業(yè)創(chuàng)造財富的關(guān)鍵。目前，一些企業(yè)固定資產(chǎn)管理漏洞較多，固定資產(chǎn)流失現(xiàn)象嚴(yán)重，影響和制約了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。其主要問題有：

（一）管理手段和管理方式還需進(jìn)一步提高

企業(yè)對企業(yè)固定資產(chǎn)的管理主要依賴財務(wù)軟件中的固定資產(chǎn)模塊：資產(chǎn)管理部門通過人工清查方式，建立固定資產(chǎn)臺賬，對固定資產(chǎn)的具體使用情況予以記錄，在每月月末向財務(wù)部上報資產(chǎn)使用數(shù)據(jù)及狀態(tài)表；財務(wù)部門根據(jù)資產(chǎn)管理不提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行財務(wù)處理，在期末組織企業(yè)固定資產(chǎn)盤點；使用部門只負(fù)責(zé)設(shè)備的正常運作。

（二）企業(yè)固定資產(chǎn)的使用和維護(hù)不當(dāng)

隨著眼下市場競爭的越來越激烈，一些企業(yè)為尋求發(fā)展，不斷擴(kuò)大自己的經(jīng)營范圍，這就需要加大對固定資產(chǎn)的購置。由于一些企業(yè)盲目的擴(kuò)建，或是在固定資產(chǎn)采購方面沒有經(jīng)過慎重的考慮，造成了部分固定資產(chǎn)的閑置，形成資產(chǎn)的浪費。

（三）賬實不符的問題嚴(yán)重

賬實相符是確保會計信息質(zhì)量真實、準(zhǔn)確的基本要求。造成賬實不符的原因主要是管理不到位。主要由于：一是財務(wù)會計信息不真實、不及時，不能真實反映固定資產(chǎn)的實際數(shù)量和增減變化情況，增加的資產(chǎn)由于入賬手續(xù)繁雜，審批時限過長，資產(chǎn)增加時不能及時準(zhǔn)確的進(jìn)行賬務(wù)處理。減少的資產(chǎn)不做核銷，淘汰報廢的設(shè)備，拆除的房屋，出售的資產(chǎn)不辦理相關(guān)手續(xù)，不做賬務(wù)處理，導(dǎo)致資產(chǎn)賬實嚴(yán)重不符。二是盤盈、接受捐贈和無償調(diào)入的固定資產(chǎn)，由于各種原因滯留賬外不入賬，形成資產(chǎn)的賬外循環(huán)。三是由于部門間缺乏溝通，疏于管理，導(dǎo)致資產(chǎn)在部門之間相互調(diào)動使用，沒有任何形式上的調(diào)動申請、轉(zhuǎn)移單，導(dǎo)致資產(chǎn)管理人員不知情，財務(wù)賬上尚未做任何調(diào)整。

三、加強(qiáng)固定資產(chǎn)管理工作的對策

（一）提高對固定資產(chǎn)規(guī)范化管理重要性認(rèn)識

固定資產(chǎn)涉及面廣，在管理上不可能由一個人或一個部門就能完成的事情，需要各個部門的配合與努力才能達(dá)到良好的管理效果。首先，單位領(lǐng)導(dǎo)要重視固定資產(chǎn)的管理，提高固定資產(chǎn)的管理意識，領(lǐng)導(dǎo)起帶頭作用重視，員工才能積極響應(yīng)領(lǐng)導(dǎo)的號召。其次，要將責(zé)任明確化。要將固定資產(chǎn)管理的責(zé)任落實到具體的部門和個人的身上，對出現(xiàn)問題的部門或個人要予以相應(yīng)的處罰，加強(qiáng)管理，保證資產(chǎn)使用效益。

（二）借鑒和采用先進(jìn)的固定資產(chǎn)管理手段

企業(yè)的固定資產(chǎn)一般規(guī)模大、種類繁多，但隨著科學(xué)的進(jìn)步、企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，固定資產(chǎn)的更新?lián)Q代的頻率也較快。所以說，企業(yè)必需選用較為先進(jìn)的管理模式代替以往的手工管理、核算。將電算化引入固定資產(chǎn)管理中是一種較好的措施，同時要借鑒其它先進(jìn)企業(yè)的管理方式，組建功能齊備的數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)，將固定資產(chǎn)的購建、分配、處置、報廢、核算等各項業(yè)務(wù)全部納入信息管理系統(tǒng)進(jìn)行處理。

（三）進(jìn)行固定資產(chǎn)的定期維護(hù)，提高使用效率

固定資產(chǎn)占企業(yè)的資產(chǎn)的比例較大，企業(yè)的發(fā)展離不開固定資產(chǎn)的支持。做好固定資產(chǎn)的維護(hù)不但可以延長固定資產(chǎn)的壽命，同時可以提升生產(chǎn)的效率，減少維護(hù)成本。企業(yè)應(yīng)定期對固定資產(chǎn)進(jìn)行維護(hù)和保養(yǎng)，防止故障的發(fā)生對生產(chǎn)造成的影響。

（四）建立獎懲機(jī)制，強(qiáng)化報廢設(shè)備物資處置管理

固定資產(chǎn)管理的最后一個環(huán)節(jié)，也就是報廢設(shè)備物資的處置環(huán)節(jié)。固定資產(chǎn)到了報廢的程度價值肯定不會太高，導(dǎo)致人們忽視這個環(huán)節(jié)管理，但是由于報廢的數(shù)量偏大，必需要對這個環(huán)節(jié)加強(qiáng)管理，如果忽視管理，將會造成資產(chǎn)的流失，影響企業(yè)收益。

四、結(jié)語

總之，固定資產(chǎn)是企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)條件，是任何事物不能代替的企業(yè)主要生產(chǎn)資料，搞好固定資產(chǎn)管理，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)鍵性問題。在日常生產(chǎn)營活動中，企業(yè)通過采用先進(jìn)的固定資產(chǎn)管理手段，加強(qiáng)對固定資產(chǎn)的維護(hù)等方面的管理，為企業(yè)快速、可持續(xù)發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：