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短期投資回報(bào)率范文第1篇

中國(guó)的空域一如美國(guó)的西部，這片正在向私人開放的處女地正等待著勇敢，無畏的冒險(xiǎn)者前來開墾。

中國(guó)的空域一如美國(guó)的西部，這片正在向私人開放的處女地正等待著勇敢、無畏的冒險(xiǎn)者前來開墾。對(duì)于中國(guó)的開拓者來說，進(jìn)入通航領(lǐng)域，選擇合適的切入點(diǎn)至關(guān)重要。至于那些急于求成，看重短期投資回報(bào)率的人們。另尋出路才是上策。

通航產(chǎn)業(yè)是一個(gè)系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，它包涵諸多要素。當(dāng)下，中國(guó)尚沒有成熟的飛行員。機(jī)務(wù)培訓(xùn)體系，大量基礎(chǔ)設(shè)施亟待建設(shè)。圍繞航空相關(guān)的供應(yīng)、制造、銷售。管理和維護(hù)等鏈條必須在未來的10年建立起來。如此龐雜。寬，廣的市場(chǎng)為開拓者們創(chuàng)造了無盡的機(jī)會(huì)。

對(duì)于中國(guó)的拓荒者來說，進(jìn)入通航領(lǐng)域，選擇合適的切入點(diǎn)至關(guān)重要。

那場(chǎng)轟轟烈烈的西進(jìn)運(yùn)動(dòng)中，8萬淘金大軍破產(chǎn)的多。賺錢的少。這主要是因?yàn)槲鞑康耐恋乇韺吁r有黃金。大多埋藏在地下深處，而拓荒者們大多沒有財(cái)力購(gòu)買大型淘金機(jī)械。不過有趣的是，不少賣鏟子的，賣牛仔褲的。賣威士忌的、賣盒飯的卻因此賺得巨額的財(cái)富，更不要說那些幾乎沒有花錢就擁有一大片土地的農(nóng)場(chǎng)主……

什么是通航的鏟子。牛仔褲、威士忌和盒飯，值得我們深思和摸索……

通用航空在美國(guó)是一個(gè)非常成熟的產(chǎn)業(yè)，作為國(guó)家交通運(yùn)輸體系的重要組成部分，年產(chǎn)值超過1500億美元。當(dāng)然，羅馬不是一日建成的。自從萊特兄弟于1903年發(fā)明了世界上第一架有動(dòng)力的載人飛機(jī)后，航空就被當(dāng)做一個(gè)時(shí)髦的字眼。然而，人們一度認(rèn)為它沒有實(shí)用價(jià)值。幸好萊特、柯蒂斯還有霍華德·休斯這樣的早期航空先驅(qū)們看到了航空產(chǎn)品的價(jià)值，而非把它當(dāng)做是“取悅?cè)巳旱男〕蟆薄?/p>

第一次世界大戰(zhàn)中，飛機(jī)發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。戰(zhàn)后，各國(guó)政府都意識(shí)到了飛機(jī)的巨大作用，于是迅速發(fā)展自身的航空工業(yè)。在那之后的一段時(shí)間里，航空工業(yè)經(jīng)歷了一段令人激動(dòng)的高速發(fā)展時(shí)期。

對(duì)于美國(guó)和許多國(guó)家來說，20世紀(jì)的頭30年就像是天空上的西進(jìn)運(yùn)動(dòng)。但是，所謂“狂野的西部”，那里畢竟充滿荊棘。殘酷的市場(chǎng)環(huán)境使得那些準(zhǔn)備不足的企業(yè)迅速垮掉，這些冒險(xiǎn)者的名字寫滿了航空的歷史課本。

短期投資回報(bào)率范文第2篇

基金達(dá)人Moon：?jiǎn)?，怎么了？又看到誰賺錢，誰虧錢了？

基金新人May： 就是隔壁辦公室的小梅和小芳咯，差不多都是前年年初入市的，結(jié)果小

梅都已經(jīng)翻倍還多了，小芳才賺了那么一點(diǎn)點(diǎn)，你說這不是運(yùn)氣問題是什么？

基金達(dá)人Moon：運(yùn)氣是有一點(diǎn)，不過呢，運(yùn)氣絕不是主要原因。

…

同在一間辦公室的小梅和小芳兩個(gè)女孩子，從2006年3月起，同時(shí)開始投資基金。小梅希望自己在5年內(nèi)攢夠購(gòu)房的首付款，因而選擇了投資回報(bào)較高的股票型基金，由于投資集中，投資績(jī)效相當(dāng)不錯(cuò)，兩年資產(chǎn)已經(jīng)升值超過150%；而小芳則沒有什么明確的理財(cái)目標(biāo)，在大牛市的環(huán)境下，完全跟風(fēng)操作――聽到這一季熱賣的基金是XX股票型基金，便跟風(fēng)買了20000元；聽到XX混合型基金績(jī)效表現(xiàn)不錯(cuò)，于是又花10000元申購(gòu)了這只基金；在聽到推薦貨幣市場(chǎng)基金后，小芳更是毫不猶豫的申購(gòu)了50000元；前前后后，不到10萬元的本錢，一共買了5只基金，類型囊括股票型、混合型以及貨幣市場(chǎng)基金三種類型。同樣是兩年后，小芳的資產(chǎn)僅僅增值不到50%。1

差不多的成本，相同的投資期限，為什么小芳與小梅的投資結(jié)果相差這么大？

理財(cái)目標(biāo)是否清晰，就是造成兩位MM理財(cái)結(jié)果巨大差別的原因。

雖然每個(gè)人投資基金功力都各有不同，但投資成功首先需要明晰自己的理財(cái)目標(biāo)，具體來說，比如我想5年內(nèi)買一套房子，2年內(nèi)買一輛車，又或者是20年為孩子積攢教育金。因?yàn)橛辛嗣鞔_的目標(biāo)，才容易根據(jù)這個(gè)目標(biāo)制定適宜的理財(cái)規(guī)劃，挑選適當(dāng)?shù)睦碡?cái)產(chǎn)品。

或許會(huì)有投資者說，投資不就是為了賺錢，只要能賺錢，什么都可以買，設(shè)不設(shè)立理財(cái)目標(biāo)有什么關(guān)系？請(qǐng)大家仔細(xì)看看上面提到的案例，其實(shí)現(xiàn)實(shí)中有很多投資者，都像小芳一樣，由于目標(biāo)不明確，在投資過程中令資金過于分散，從而降低了投資回報(bào)。因此只有設(shè)定一個(gè)明確的目標(biāo)，才能獲取更多回報(bào)，但需要說明的是，投資者承受的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增加。下面就用簡(jiǎn)單的幾步讓您迅速了解自己的投資目標(biāo)。

透視步驟一：達(dá)成目標(biāo)的迫切性。比如說，小芳想在3年內(nèi)買房子，而小梅則打算6年采購(gòu)買房子，那么小芳比小梅更迫切希望達(dá)成目標(biāo)。全面一點(diǎn)，這還包括投資成本（有多少錢可供投資）、期限（投資期限能有多長(zhǎng)，或者說短期投資目標(biāo)是什么，長(zhǎng)期投資目標(biāo)又是什么），以及可以承受的風(fēng)險(xiǎn)程度（跌5%就想贖回，還是可以忍到跌20%才出場(chǎng)）。

透視步驟二：根據(jù)以上確定的信息，挑選適合達(dá)成目標(biāo)的基金產(chǎn)品。

短期投資回報(bào)率范文第3篇

一邊是買不起房;另一邊是有房卻空著。房屋空置問題常遭人詬病,北京上海等一線城市矛盾尤其突出。首府有多少空置房?它的存在有哪些原因?記者就此話題進(jìn)行了多方采訪。

部分新盤閑置率高

劉小姐一家搬進(jìn)了長(zhǎng)春路一新建住宅小區(qū)。雖然小區(qū)外交通還不方便,但小區(qū)內(nèi)優(yōu)美的綠化環(huán)境還是很令她滿意的。但有一個(gè)問題讓她覺得住著“不舒服”。

“對(duì)門、樓上、樓下都沒住人,晚上安靜得讓人害怕!”她說,有次晚上她數(shù)了一下自己住的那個(gè)單元,亮著燈的只有3家。白天去看,原來大多數(shù)都是沒有動(dòng)過的毛坯房。

在首府一家監(jiān)控器材公司工作的武漢人崔先生購(gòu)買了河北路上一小區(qū)內(nèi)一套160m3的復(fù)式樓,放了兩年,沒住也沒裝修。今年春節(jié),他到小區(qū)里的房屋中介機(jī)構(gòu)去登記出售,發(fā)現(xiàn)跟他一樣出售毛坯房的信息還不少,尤其是二期、三期的?！拔胰タ醋约旱姆孔?一走進(jìn)小區(qū),發(fā)現(xiàn)幾乎每棟、每個(gè)單元都有幾套還是毛坯房?！?/p>

楊瑞介紹說,空置率出現(xiàn)的原因一般是有3種情況:開放商在銷售時(shí)囤房、捂盤惜售;銷售時(shí)賣不出去;購(gòu)房者囤房。他分析認(rèn)為,前兩個(gè)原因在首府很少存在,“首府房子很好賣,尤其在2008年開工量減少的情況下,去年大多數(shù)樓盤都是一開盤就賣得差不多了。”在楊瑞看來,在首府這樣的二線城市,房?jī)r(jià)上漲的速度和幅度并不像一線城市那樣猛,開發(fā)商囤房利益不大;同時(shí),囤房讓開發(fā)商面臨很大的資金運(yùn)轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn),二線城市的開發(fā)商更多地會(huì)考慮自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,而不是去冒這么大的風(fēng)險(xiǎn)。

新疆鑫泰投資(集團(tuán))房地產(chǎn)開發(fā)公司首席策劃師陳悅句認(rèn)為,就商品房空置率這一問題,他曾留心觀察過,參照的標(biāo)準(zhǔn)就是大家熟知的晚上新盤或次新盤的房屋究竟燈亮著還是燈滅著。通過他的觀察,他估計(jì)首府小高層的空置率應(yīng)該在15%～18%之間,高層的空置率應(yīng)該在22%～25%之間。而多層住宅的空置率估計(jì)在1%以內(nèi),即假如今年多層住宅可售現(xiàn)房的總面積大約為100萬平方米的話,那多層現(xiàn)房的空置總面積就在1萬平方米左右。而在新疆城祥建設(shè)發(fā)展有限公司營(yíng)銷推廣部負(fù)責(zé)人判斷,首府高層、小高層的空置率應(yīng)該在17%到18%之間。

空置房持有成本不高

家住奇臺(tái)的楊女士因?yàn)閾?dān)心房?jī)r(jià)漲得快,2年前就在北京路附近一小區(qū)提前買了一套三居室住房,打算退休后到首府居住,但細(xì)算起來,即使不入住一年也才交近700元的物業(yè)費(fèi),相比近乎上漲了一半的房?jī)r(jià)來說,這對(duì)她來說是很容易接受的。

新疆浩鴻房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人分析認(rèn)為,“長(zhǎng)期持有,抵抗通脹”是部分投資性購(gòu)房者不愿放棄空置房,敢于持有多套房的重要原因。在首府一家股份制銀行工作的李洪照盡管還在還首套房貸,但因?yàn)樽罱袀€(gè)折扣購(gòu)房的機(jī)會(huì),他毫不猶豫又貸款買了一套新房,成為兩套房的房主。李洪照說:“房子越早買越不吃虧。一套我住,另一套儲(chǔ)備著留給父母住,兩套房子我都不能賣。對(duì)我們散戶而言,投資房產(chǎn)還是比投資股市要踏實(shí)一些?！?/p>

據(jù)自治區(qū)消費(fèi)者協(xié)會(huì)此前的一份調(diào)查顯示,空置房租賃糾紛成為近期首府消費(fèi)投訴的另一熱點(diǎn)?！安辉纲u,等漲價(jià)”導(dǎo)致一些多套房持有者懷揣“惜售”心態(tài)。在首府太原路一家房屋中介店內(nèi),記者正巧遇到來這里掛售二手房的張女士。她告訴記者,自己最近剛買了第三套房,于是考慮把第一套老房子賣掉?！拔襾磉@主要是為了解行情,要是房子還有升值空間,我就先不賣了?！?/p>

一方面是房屋閑置,資源浪費(fèi);另一方面,租金上漲,租房族深感壓力加大,這兩種近乎矛盾的現(xiàn)象背后到底是什么原因。

新疆浩鴻房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為,閑置房業(yè)主不愿意出租房屋的原因多種多樣,而根據(jù)該公司的市場(chǎng)調(diào)研和分析,主要原因無外乎以下幾點(diǎn)。首先,與近年快速上漲的房?jī)r(jià)相比,房租收益太低,不值得出租。過去6年,首府的房?jī)r(jià)幾乎翻了兩番,而租金年度漲幅平均在5%左右。目前首府住宅租金的年投資回報(bào)率也就在4%左右。由此,租金與房?jī)r(jià)之間比例失衡日趨嚴(yán)重,房屋出租的年投資回報(bào)率急劇下降。如此低的住宅出租投資回報(bào)使得業(yè)主失去了出租的利益驅(qū)動(dòng)。其次,目前,許多閑置的房屋都是毛坯房,如果出租,裝修就得花個(gè)幾萬,加上配上家具、家電,開通電話、有線電視、寬帶上網(wǎng)等等,需要追加不少投入,花費(fèi)很大的精力。而按照規(guī)定,房屋出租還需要繳納租金收入6%的綜合稅。房子空著無需投入,不用交稅,房子租出去既要投入,還要交稅。許多業(yè)主因此放棄了房屋出租,空著房子靜待漲價(jià)獲利。

來自烏市流動(dòng)人口和出租房屋管理辦公室數(shù)據(jù)顯示,截至6月底,全市登記在冊(cè)的出租房屋約10.62萬戶。而根據(jù)此前烏市房管部門的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,首府自住性購(gòu)房需求占購(gòu)房者比例不足七成。

投機(jī)帶來樓市亞健康

近兩年來,就在我市房?jī)r(jià)屢創(chuàng)新高的同時(shí),類似的“黑燈小區(qū)”也變得越來越多。在認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)上,業(yè)界多采用一種較為簡(jiǎn)單的方法,即“將完全無人居住的住宅”定義為空置房,也就是說即使是出租房也不會(huì)計(jì)算在內(nèi)。因此通過這種方式得到的數(shù)據(jù),其實(shí)為實(shí)際空置水平的下限,而實(shí)際空置率會(huì)更加嚴(yán)峻。

據(jù)了解,空置率是指某一時(shí)刻空置房屋面積占房屋總面積的比率。按照國(guó)際慣例,商品房空置率在5%～10%之間為合理區(qū),10%～20%之間為空置危險(xiǎn)區(qū),空置率在20%以上為商品房嚴(yán)重積壓區(qū)。據(jù)此可以判斷,溫州樓市已處于“亞健康”狀態(tài)。

“造成新建住宅區(qū)空置率高,除了部分尚在裝修外,樓盤交付時(shí)間短、小區(qū)配套不完善等也是一大原因?！笔赘晃徊辉竿嘎缎彰拇笮臀飿I(yè)管理企業(yè)負(fù)責(zé)人表示,其實(shí)更大的原因還在于近年來首府樓市投資性購(gòu)房行為過熱所造成的。

“空置率過高,說明市場(chǎng)中短期投資甚至投機(jī)比例過高。對(duì)于很多投資投機(jī)購(gòu)房者而言,買房是為了等待房子升值之后再轉(zhuǎn)手。而從目前來看,無論是市區(qū)豪宅還是郊區(qū)樓盤,都存在較高的投資投機(jī)比重?！碧旌浦脴I(yè)王珍楠表示。

短期投資回報(bào)率范文第4篇

面對(duì)未來，預(yù)計(jì)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)較大，不確定因素居多，預(yù)測(cè)的難度很大?？v觀經(jīng)濟(jì)全局，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定支持將會(huì)有效，全球經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)定，指標(biāo)向下修正有限，世界經(jīng)濟(jì)狀態(tài)風(fēng)險(xiǎn)可控，未來發(fā)展態(tài)勢(shì)有利。盡管新興市場(chǎng)金融危機(jī)預(yù)警存在，但實(shí)際狀態(tài)的危機(jī)隱患依然可控，經(jīng)濟(jì)基本面則是未來金融問題的重要支撐與化解的核心要素。

首先，預(yù)計(jì)美元指數(shù)的走向是關(guān)鍵因素，貶值需求加大，升值壓力明顯。按照自身特性觀察預(yù)測(cè)，美元指數(shù)應(yīng)該抓緊貶值，盡快貶值，但是實(shí)際經(jīng)濟(jì)或潛在政策的優(yōu)勢(shì)將有利于升值追進(jìn)，貶值條件較為艱難，美元指數(shù)走勢(shì)調(diào)節(jié)十分困惑。預(yù)計(jì)這一指標(biāo)將會(huì)借機(jī)尋求貶值空間與條件，升值有限和貶值擴(kuò)大是可能出現(xiàn)的局面。其次，預(yù)計(jì)全球股票市場(chǎng)將會(huì)由跌轉(zhuǎn)升，幅度有限、分化嚴(yán)重。尤其是美歐股市的兩極分化將會(huì)十分明顯，日本股市將會(huì)漲跌各異，上漲的空間大于下跌的幅度。發(fā)展中國(guó)家股市低迷徘徊將會(huì)凸顯，不均衡將會(huì)顯著。預(yù)計(jì)美國(guó)道瓊斯指數(shù)會(huì)繼續(xù)回到18000點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)將會(huì)達(dá)到2100點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)將回到5000點(diǎn)。第三，預(yù)計(jì)我國(guó)人民幣將會(huì)繼續(xù)貶值，未來升值有限，貶值將會(huì)常態(tài)化。一方面是自身經(jīng)濟(jì)基本面的結(jié)果，經(jīng)濟(jì)不支持貨幣升值是重要基礎(chǔ)。另一方面是貨幣周期與技術(shù)因素決定的貶值必然常態(tài)化，相對(duì)升值周期過長(zhǎng)，人民幣貶值將難以避免。

根據(jù)上述預(yù)測(cè)分析，個(gè)人投資理財(cái)應(yīng)該多觀望、看長(zhǎng)線，做短線、保本保值是關(guān)鍵。投資收益率的最大因素是保本保值，非簡(jiǎn)單比例后的收益與利潤(rùn)指標(biāo)。

建議一：投資關(guān)注國(guó)內(nèi)為主。尤其是本崗主業(yè)以及實(shí)體實(shí)業(yè)的關(guān)注是投資重要的來源地。觀念的轉(zhuǎn)變是投資收益率的開始。目前我們的投資過激、投機(jī)性明顯，一方面是缺少對(duì)主業(yè)和自己的認(rèn)知，盲目投資。另一方面是脫離本職的談?wù)撨^多。其實(shí)放棄產(chǎn)業(yè)與主業(yè)就是投資最大的風(fēng)險(xiǎn)，沒有實(shí)業(yè)的創(chuàng)造力就不會(huì)擁有投資回報(bào)率。

建議二：減少海外沖動(dòng)短期投資。尤其是在外部環(huán)境復(fù)雜性加大的背景下，我國(guó)投資者的不成熟十分明顯，主要是專業(yè)化的程度不足。為此，我們應(yīng)該盡量減少輿論推進(jìn)的海外投資，選擇自己懂得的理財(cái)方式與產(chǎn)品，而非一窩蜂的投機(jī)性推進(jìn)和選擇。

建議三：注重資產(chǎn)保值理性。目前我國(guó)擁有的概念僅局限于資產(chǎn)投資，所謂的財(cái)富資產(chǎn)，并不具備資本的時(shí)代特征與定義。資產(chǎn)和資本的根本區(qū)別在定價(jià)權(quán)，我國(guó)空白于定價(jià)權(quán)，缺失于金融完整，金融運(yùn)作難有平臺(tái)與經(jīng)驗(yàn)。因此，我們目前的定位是健全與完善階段，資產(chǎn)保全與保值十分必要與重要。

短期投資回報(bào)率范文第5篇

1．歷史沿革。自1980年恢復(fù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用大致經(jīng)歷了3個(gè)階段。

第一階段從1980~1987年，為無投資或忽視投資階段，保險(xiǎn)公司的資金基本上進(jìn)入了銀行，形成銀行存款。

第二階段從1987~1995年，為無序投資階段，房地產(chǎn)、有價(jià)證券、信托，甚至借貸，無所不及，從而形成大量不良資產(chǎn)。

第三階段始于1995年10月，為逐步規(guī)范階段。1995年以來先后頒布了《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》、《中華人民共和國(guó)銀行法》、《保險(xiǎn)公司管理規(guī)定》等有關(guān)金融法律法規(guī)。

2．存在問題。（1）資金運(yùn)用渠道偏于狹窄。西方保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用法定渠道則較為廣泛，比如美國(guó)、日本就規(guī)定保險(xiǎn)公司可進(jìn)行政府債券、公司債券、股票、抵押放款、不動(dòng)產(chǎn)、保單放貸等業(yè)務(wù)。1998年以前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用有4個(gè)方面的法定渠道：銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。近兩年我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)資金投資渠道有了新規(guī)定，如認(rèn)購(gòu)定向國(guó)債、投資證券投資基金等，使問題在一定程度上得到了緩解，但保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道狹窄的局面仍然存在。（2）資金運(yùn)用回報(bào)率過低，存在較大的支付風(fēng)險(xiǎn)。由于缺乏其他投資渠道，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的投資基本上都依法轉(zhuǎn)入存款和國(guó)債等固定性投資工具上，因此銀行存款、債券的利率以及國(guó)債的發(fā)行量決定著保險(xiǎn)公司的投資回報(bào)率。近年來，伴隨著多次銀行利率下調(diào)，保險(xiǎn)公司投資回報(bào)率每況愈下，規(guī)模收益持續(xù)遞減。如果不提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的效益，我國(guó)保險(xiǎn)將會(huì)出現(xiàn)未來支付缺口較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。（3）投資環(huán)境不成熟，資產(chǎn)負(fù)債不匹配。保險(xiǎn)公司的投資很大程度上依賴于投資市場(chǎng)的發(fā)育程度。債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、投資基金和其他投資工具的不成熟、不完善嚴(yán)重地影響了保險(xiǎn)公司選擇各種投資工具，參與投資市場(chǎng)的運(yùn)作。另外，保險(xiǎn)資金期限結(jié)構(gòu)不合理，短期行為嚴(yán)重。從我國(guó)目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用狀況來看，由于缺乏具有穩(wěn)定回報(bào)率的中長(zhǎng)期投資項(xiàng)目，致使不論其資金來源如何、期限長(zhǎng)短與否，基本都用于短期投資。這種資金來源和運(yùn)用的不匹配，嚴(yán)重地影響了保險(xiǎn)資金的良性循環(huán)和資金使用效果。（4）專業(yè)投資管理人才匱乏。保險(xiǎn)投資是一項(xiàng)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。目前我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)缺乏專業(yè)性、技術(shù)性的投資管理人才，這種人才的匱乏已經(jīng)嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)投資的決策和經(jīng)營(yíng)管理，也加劇了監(jiān)管部門對(duì)放開保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的擔(dān)憂。（5）不公平競(jìng)爭(zhēng)問題。在資金運(yùn)用上外資保險(xiǎn)公司有明顯優(yōu)勢(shì)，如《上海外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)暫行管理辦法》規(guī)定，外資保險(xiǎn)資金除可以人民幣和外幣存款、購(gòu)買國(guó)債和金融債券外，還可購(gòu)買企業(yè)債券、境內(nèi)外匯委托放款以及股權(quán)投資。顯然，外資保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道明顯比內(nèi)資保險(xiǎn)資金投資渠道廣，導(dǎo)致不公平競(jìng)爭(zhēng)，不利于國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。

二、保險(xiǎn)資金運(yùn)用現(xiàn)有渠道分析

根據(jù)我國(guó)《保險(xiǎn)法》及有關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式主要有以下幾種：

1．銀行存款。銀行存款是保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理的重要組成部分。銀行存款具有安全性好，流通性強(qiáng)的特點(diǎn)，但其收益較差。特別是我國(guó)在經(jīng)歷了1996年以來連續(xù)8次降息后，銀行存款利率已低于保單預(yù)定利率，距離壽險(xiǎn)公司的實(shí)際平均資金成本則有較大差距。

2．國(guó)債。國(guó)債作為安全性最好的債券，具有流通性強(qiáng)，收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，是保險(xiǎn)公司投資的主渠道。自1981年恢復(fù)發(fā)行國(guó)債以來，我國(guó)的國(guó)債發(fā)行規(guī)模逐漸擴(kuò)大，尤其是近幾年，更呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。在發(fā)行規(guī)模明顯增加的同時(shí)，我國(guó)國(guó)債的發(fā)行品種也逐漸豐富，期限設(shè)計(jì)日趨合理。

3．金融債券和企業(yè)債券。金融債券是指銀行或其他機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。金融機(jī)構(gòu)一般都擁有雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，信用度較高，其發(fā)行的債券票面利率要高于同期銀行存款的利率，發(fā)行后可上市轉(zhuǎn)讓。目前金融債券主要有國(guó)家開發(fā)銀行和進(jìn)出口銀行發(fā)行的債券。企業(yè)債券是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的借債憑證。2003年6月，新的《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》規(guī)定我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)投資范圍，由原來只允許投資鐵路、電力、三峽、電信、廣東核電、中信等AA以上的中央企業(yè)債券，擴(kuò)大到自主選擇購(gòu)買經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)發(fā)行，且經(jīng)監(jiān)管部門認(rèn)可的信用等級(jí)在AA以上的企業(yè)債券，投資比例也由原來不得超過總資產(chǎn)的10%提高到20%。

4．證券投資基金。1999年10月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司向證券投資基金投資，投資比例上限為上年末總資產(chǎn)的15%，具體比例由保監(jiān)會(huì)核定。與其他投資者不同，保險(xiǎn)公司購(gòu)買單只封閉式基金的比例可以占到該基金總規(guī)模的10%。

5．國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。其他資金運(yùn)用方式主要有股票投資、公司債券、不動(dòng)產(chǎn)投資、抵押貸款、資金拆出、境外投資等，對(duì)這部分項(xiàng)目的投資，必須經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。目前，除國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)個(gè)別保險(xiǎn)公司個(gè)別不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目投資外，尚未批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司向這些方面投資。

三、保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理

1．完善投資環(huán)境。投資環(huán)境即保險(xiǎn)資金運(yùn)用的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的總稱。證券、金融市場(chǎng)及金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的投資環(huán)境。一些保險(xiǎn)業(yè)高度發(fā)達(dá)的國(guó)家，如美國(guó)、英國(guó)、日本，其保險(xiǎn)資金的運(yùn)用都取得了顯著的成效，原因之一就在于它們具有適宜的保險(xiǎn)投資環(huán)境。因此，首先，我國(guó)急需完善涉及保險(xiǎn)投資的法規(guī)。投資法規(guī)的完善，在于建立保證投資市場(chǎng)公平、有效交易的法律法規(guī)和制度，例如不動(dòng)產(chǎn)交易法、證券交易法等，保證市場(chǎng)交易有據(jù)可依；其次，加快發(fā)展債券市場(chǎng)。國(guó)債市場(chǎng)應(yīng)努力發(fā)展中長(zhǎng)期國(guó)債或向保險(xiǎn)公司特別是壽險(xiǎn)公司發(fā)行特種國(guó)債，擴(kuò)大和增加中央企業(yè)債券品種、數(shù)量，要使債券成為保險(xiǎn)資金的最主要的投資工具；再次，規(guī)范股票市場(chǎng)，大力發(fā)展投資基金，培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者；最后，鼓勵(lì)和支持保險(xiǎn)公司進(jìn)行投資模式、投資渠道的創(chuàng)新。2．控制投資比例。保險(xiǎn)投資必須絕對(duì)保證資金的安全性，這不僅關(guān)系到保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果，還直接影響到國(guó)家的金融穩(wěn)定乃至政治穩(wěn)定。所以，既要選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y方式，又要防范各種外部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，世界各國(guó)在保險(xiǎn)法中根據(jù)本國(guó)實(shí)際，在規(guī)定投資方式的同時(shí)，嚴(yán)格規(guī)定投資比例。針對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，建議今后應(yīng)重點(diǎn)投資國(guó)債、金融債券和企業(yè)債券，投資比例由目前的不到30%，增加到50%左右；證券投資基金控制在10%以內(nèi)（目前為5%左右）；基礎(chǔ)設(shè)施等不動(dòng)產(chǎn)投資比例在10%左右；保持20%~30%的現(xiàn)金和銀行存款，以備賠款或給付。

3．對(duì)產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理區(qū)別對(duì)待。產(chǎn)險(xiǎn)公司通常都是短期的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)基金在運(yùn)用時(shí)對(duì)流動(dòng)性要求較高。基于這一特點(diǎn)，產(chǎn)險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)主要堅(jiān)持回避風(fēng)險(xiǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)選擇，主要選擇那些短期性的投資項(xiàng)目，以保證其對(duì)流動(dòng)性的要求。同時(shí)，產(chǎn)險(xiǎn)公司應(yīng)堅(jiān)持投資分散的原則，投資分散的重點(diǎn)在投資項(xiàng)目時(shí)間的分散上。需要強(qiáng)調(diào)，在保持投資項(xiàng)目整體流動(dòng)性基礎(chǔ)上，也可以將一部分資金投資于流動(dòng)性相對(duì)較弱，即變現(xiàn)能力較差的資產(chǎn)以獲取較高的收益。

壽險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)期限一般都比較長(zhǎng)，這部分資金對(duì)流動(dòng)性的要求就較低，而對(duì)盈利性要求則比較高。同時(shí)，由于風(fēng)險(xiǎn)與投資收益、時(shí)間與風(fēng)險(xiǎn)一般呈正相關(guān)關(guān)系，要獲取較高的收益，就必須冒較大的風(fēng)險(xiǎn)或選擇期限較長(zhǎng)的投資項(xiàng)目。同時(shí)，壽險(xiǎn)公司在投資風(fēng)險(xiǎn)管理中也應(yīng)堅(jiān)持投資的分散性原則。另外，在保持投資項(xiàng)目整體具有一定盈利性的時(shí)提下，也應(yīng)將一部分資金投資于期限短，風(fēng)險(xiǎn)小、收益低的投資項(xiàng)目，以保持一定的流動(dòng)性。

4．建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)投資監(jiān)控體系。建立科學(xué)投資決策制度，一方面是使投資決策程序化和規(guī)范化，投資決策一般應(yīng)由投資管理委員會(huì)研究決定，按程序進(jìn)行；另一方面是投資決策的工作范圍，投資決策應(yīng)當(dāng)建立在專家和專業(yè)機(jī)構(gòu)確定的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)之上，同時(shí)對(duì)資金調(diào)度、投資策略、資產(chǎn)分配、資產(chǎn)管理采取專業(yè)化管理。比如，對(duì)投保保單，可分為一般帳戶和特別帳戶分類管理。根據(jù)保險(xiǎn)給付情況決定的投資期限長(zhǎng)短、公司償付能力和風(fēng)險(xiǎn)的承受力的不同，安排相應(yīng)的投資策略和投資組合，并根據(jù)市場(chǎng)狀況適時(shí)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

5．加強(qiáng)保險(xiǎn)投資行為監(jiān)管。外部風(fēng)險(xiǎn)管理主要是行業(yè)監(jiān)管部門，通過建立科學(xué)的監(jiān)管制度，加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)投資行為的監(jiān)管。保險(xiǎn)公司的償付能力是保監(jiān)會(huì)最重要的監(jiān)管目標(biāo)。從國(guó)外情況來看，保險(xiǎn)監(jiān)管層對(duì)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用的監(jiān)管也主要從定期檢查其償付能力來間接控制，通常不具體規(guī)定保險(xiǎn)資金的投資方式和投資比例。因此，根據(jù)險(xiǎn)種償付風(fēng)險(xiǎn)大小的不同，科學(xué)規(guī)定不同的償付能力標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的可操作性，是風(fēng)險(xiǎn)控制最基礎(chǔ)的工作。

除實(shí)施保監(jiān)會(huì)定期和臨時(shí)性檢查制度外，英國(guó)保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施的指定精算師監(jiān)管方式，發(fā)揮精算師對(duì)保險(xiǎn)公司的監(jiān)管作用，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制也很有意義。另外還可通過獨(dú)立的保險(xiǎn)公司資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，對(duì)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)狀況給出評(píng)價(jià)。這一方面能夠使信息更加公開化，便于監(jiān)管層精簡(jiǎn)職能，更公正地監(jiān)管保險(xiǎn)公司，另一方面也方便消費(fèi)者對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行選擇，客觀上對(duì)保險(xiǎn)公司形成方面的第三方約束。

參考文獻(xiàn)：

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