直接投資和資本金注入?yún)^(qū)別
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直接投資和資本金注入?yún)^(qū)別范文第1篇
一、深化投資體制改革的指導(dǎo)思想和目標(biāo)
(一)深化投資體制改革的指導(dǎo)思想是：按照完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的要求，在國(guó)家宏觀調(diào)控下充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用，確立企業(yè)在投資活動(dòng)中的主體地位，規(guī)范政府投資行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，營(yíng)造有利于各類投資主體公平、有序競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，促進(jìn)生產(chǎn)要素的合理流動(dòng)和有效配置，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高投資效益，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展和社會(huì)全面進(jìn)步。
(二)深化投資體制改革的目標(biāo)是：改革政府對(duì)企業(yè)投資的管理制度，按照“誰投資、誰決策、誰收益、誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的原則，落實(shí)企業(yè)投資自；合理界定政府投資職能，提高投資決策的科學(xué)化、民主化水平，建立投資決策責(zé)任追究制度；進(jìn)一步拓寬項(xiàng)目融資渠道，發(fā)展多種融資方式；培育規(guī)范的投資中介服務(wù)組織，加強(qiáng)行業(yè)自律，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)；健全投資宏觀調(diào)控體系，改進(jìn)調(diào)控方式，完善調(diào)控手段；加快投資領(lǐng)域的立法進(jìn)程；加強(qiáng)投資監(jiān)管，維護(hù)規(guī)范的投資和建設(shè)市場(chǎng)秩序。通過深化改革和擴(kuò)大開放，最終建立起市場(chǎng)引導(dǎo)投資、企業(yè)自主決策、銀行獨(dú)立審貸、融資方式多樣、中介服務(wù)規(guī)范、宏觀調(diào)控有效的新型投資體制。
二、轉(zhuǎn)變政府管理職能，確立企業(yè)的投資主體地位
(一)改革項(xiàng)目審批制度，落實(shí)企業(yè)投資自。徹底改革現(xiàn)行不分投資主體、不分資金來源、不分項(xiàng)目性質(zhì)，一律按投資規(guī)模大小分別由各級(jí)政府及有關(guān)部門審批的企業(yè)投資管理辦法。對(duì)于企業(yè)不使用政府投資建設(shè)的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批制，區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制。其中，政府僅對(duì)重大項(xiàng)目和限制類項(xiàng)目從維護(hù)社會(huì)公共利益角度進(jìn)行核準(zhǔn)，其他項(xiàng)目無論規(guī)模大小，均改為備案制，項(xiàng)目的市場(chǎng)前景、經(jīng)濟(jì)效益、資金來源和產(chǎn)品技術(shù)方案等均由企業(yè)自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并依法辦理環(huán)境保護(hù)、土地使用、資源利用、安全生產(chǎn)、城市規(guī)劃等許可手續(xù)和減免稅確認(rèn)手續(xù)。對(duì)于企業(yè)使用政府補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸、貼息投資建設(shè)的項(xiàng)目，政府只審批資金申請(qǐng)報(bào)告。各地區(qū)、各部門要相應(yīng)改進(jìn)管理辦法，規(guī)范管理行為，不得以任何名義截留下放給企業(yè)的投資決策權(quán)利。
(二)規(guī)范政府核準(zhǔn)制。要嚴(yán)格限定實(shí)行政府核準(zhǔn)制的范圍，并根據(jù)變化的情況適時(shí)調(diào)整?！墩藴?zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄》(以下簡(jiǎn)稱《目錄》)由國(guó)務(wù)院投資主管部門會(huì)同有關(guān)部門研究提出，報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后實(shí)施。未經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，各地區(qū)、各部門不得擅自增減《目錄》規(guī)定的范圍。
企業(yè)投資建設(shè)實(shí)行核準(zhǔn)制的項(xiàng)目，僅需向政府提交項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告，不再經(jīng)過批準(zhǔn)項(xiàng)目建議書、可行性研究報(bào)告和開工報(bào)告的程序。政府對(duì)企業(yè)提交的項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告，主要從維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全、合理開發(fā)利用資源、保護(hù)生態(tài)環(huán)境、優(yōu)化重大布局、保障公共利益、防止出現(xiàn)壟斷等方面進(jìn)行核準(zhǔn)。對(duì)于外商投資項(xiàng)目，政府還要從市場(chǎng)準(zhǔn)入、資本項(xiàng)目管理等方面進(jìn)行核準(zhǔn)。政府有關(guān)部門要制定嚴(yán)格規(guī)范的核準(zhǔn)制度，明確核準(zhǔn)的范圍、內(nèi)容、申報(bào)程序和辦理時(shí)限，并向社會(huì)公布，提高辦事效率，增強(qiáng)透明度。
(三)健全備案制。對(duì)于《目錄》以外的企業(yè)投資項(xiàng)目，實(shí)行備案制，除國(guó)家另有規(guī)定外，由企業(yè)按照屬地原則向地方政府投資主管部門備案。備案制的具體實(shí)施辦法由省級(jí)人民政府自行制定。國(guó)務(wù)院投資主管部門要對(duì)備案工作加強(qiáng)指導(dǎo)和監(jiān)督，防止以備案的名義變相審批。
(四)擴(kuò)大大型企業(yè)集團(tuán)的投資決策權(quán)。基本建立現(xiàn)代企業(yè)制度的特大型企業(yè)集團(tuán)，投資建設(shè)《目錄》內(nèi)的項(xiàng)目，可以按項(xiàng)目單獨(dú)申報(bào)核準(zhǔn)，也可編制中長(zhǎng)期發(fā)展建設(shè)規(guī)劃，規(guī)劃經(jīng)國(guó)務(wù)院或國(guó)務(wù)院投資主管部門批準(zhǔn)后，規(guī)劃中屬于《目錄》內(nèi)的項(xiàng)目不再另行申報(bào)核準(zhǔn)，只須辦理備案手續(xù)。企業(yè)集團(tuán)要及時(shí)向國(guó)務(wù)院有關(guān)部門報(bào)告規(guī)劃執(zhí)行和項(xiàng)目建設(shè)情況。
(五)鼓勵(lì)社會(huì)投資。放寬社會(huì)資本的投資領(lǐng)域，允許社會(huì)資本進(jìn)入法律法規(guī)未禁入的基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)及其他行業(yè)和領(lǐng)域。逐步理順公共產(chǎn)品價(jià)格，通過注入資本金、貸款貼息、稅收優(yōu)惠等措施，鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本以獨(dú)資、合資、合作、聯(lián)營(yíng)、項(xiàng)目融資等方式，參與經(jīng)營(yíng)性的公益事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。對(duì)于涉及國(guó)家壟斷資源開發(fā)利用、需要統(tǒng)一規(guī)劃布局的項(xiàng)目，政府在確定建設(shè)規(guī)劃后，可向社會(huì)公開招標(biāo)選定項(xiàng)目業(yè)主。鼓勵(lì)和支持有條件的各種所有制企業(yè)進(jìn)行境外投資。
(六)進(jìn)一步拓寬企業(yè)投資項(xiàng)目的融資渠道。允許各類企業(yè)以股權(quán)融資方式籌集投資資金，逐步建立起多種募集方式相互補(bǔ)充的多層次資本市場(chǎng)。經(jīng)國(guó)務(wù)院投資主管部門和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，選擇一些收益穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行試點(diǎn)，通過公開發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換債券等方式籌集建設(shè)資金。在嚴(yán)格防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，改革企業(yè)債券發(fā)行管理制度，擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，增加企業(yè)債券品種。按照市場(chǎng)化原則改進(jìn)和完善銀行的固定資產(chǎn)貸款審批和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，運(yùn)用銀團(tuán)貸款、融資租賃、項(xiàng)目融資、財(cái)務(wù)顧問等多種業(yè)務(wù)方式，支持項(xiàng)目建設(shè)。允許各種所有制企業(yè)按照有關(guān)規(guī)定申請(qǐng)使用國(guó)外貸款。制定相關(guān)法規(guī)，組織建立中小企業(yè)融資和信用擔(dān)保體系，鼓勵(lì)銀行和各類合格擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目融資的擔(dān)保方式進(jìn)行研究創(chuàng)新，采取多種形式增強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本實(shí)力，推動(dòng)設(shè)立中小企業(yè)投資公司，建立和完善創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制。規(guī)范發(fā)展各類投資基金。鼓勵(lì)和促進(jìn)保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)建設(shè)工程項(xiàng)目。
(七)規(guī)范企業(yè)投資行為。各類企業(yè)都應(yīng)嚴(yán)格遵守國(guó)土資源、環(huán)境保護(hù)、安全生產(chǎn)、城市規(guī)劃等法律法規(guī)，嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，不得投資建設(shè)國(guó)家禁止發(fā)展的項(xiàng)目；應(yīng)誠(chéng)信守法，維護(hù)公共利益，確保工程質(zhì)量，提高投資效益。國(guó)有和國(guó)有控股企業(yè)應(yīng)按照國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革和現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，建立和完善國(guó)有資產(chǎn)出資人制度、投資風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制、科學(xué)民主的投資決策制度和重大投資責(zé)任追究制度。嚴(yán)格執(zhí)行投資項(xiàng)目的法人責(zé)任制、資本金制、招標(biāo)投標(biāo)制、工程監(jiān)理制和合同管理制。
三、完善政府投資體制，規(guī)范政府投資行為
(一)合理界定政府投資范圍。政府投資主要用于關(guān)系國(guó)家安全和市場(chǎng)不能有效配置資源的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)領(lǐng)域，包括加強(qiáng)公益性和公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保護(hù)和改善生態(tài)環(huán)境，促進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，推進(jìn)科技進(jìn)步和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。能夠由社會(huì)投資建設(shè)的項(xiàng)目，盡可能利用社會(huì)資金建設(shè)。合理劃分中央政府與地方政府的投資事權(quán)。中央政府投資除本級(jí)政權(quán)等建設(shè)外，主要安排跨地區(qū)、跨流域以及對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展全局有重大影響的項(xiàng)目。
(二)健全政府投資項(xiàng)目決策機(jī)制。進(jìn)一步完善和堅(jiān)持科學(xué)的決策規(guī)則和程序，提高政府投資項(xiàng)目決策的科學(xué)化、民主化水平；政府投資項(xiàng)目一般都要經(jīng)過符合資質(zhì)要求的咨詢中介機(jī)構(gòu)的評(píng)估論證，咨詢?cè)u(píng)估要引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，并制定合理的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則；特別重大的項(xiàng)目還應(yīng)實(shí)行專家評(píng)議制度；逐步實(shí)行政府投資項(xiàng)目公示制度，廣泛聽取各方面的意見和建議。
(三)規(guī)范政府投資資金管理。編制政府投資的中長(zhǎng)期規(guī)劃和年度計(jì)劃，統(tǒng)籌安排、合理使用各類政府投資資金，包括預(yù)算內(nèi)投資、各類專項(xiàng)建設(shè)基金、統(tǒng)借國(guó)外貸款等。政府投資資金按項(xiàng)目安排，根據(jù)資金來源、項(xiàng)目性質(zhì)和調(diào)控需要，可分別采取直接投資、資本金注入、投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息等方式。以資本金注入方式投入的，要確定出資人代表。要針對(duì)不同的資金類型和資金運(yùn)用方式，確定相應(yīng)的管理辦法，逐步實(shí)現(xiàn)政府投資的決策程序和資金管理的科學(xué)化、制度化和規(guī)范化。
(四)簡(jiǎn)化和規(guī)范政府投資項(xiàng)目審批程序，合理劃分審批權(quán)限。按照項(xiàng)目性質(zhì)、資金來源和事權(quán)劃分，合理確定中央政府與地方政府之間、國(guó)務(wù)院投資主管部門與有關(guān)部門之間的項(xiàng)目審批權(quán)限。對(duì)于政府投資項(xiàng)目，采用直接投資和資本金注入方式的，從投資決策角度只審批項(xiàng)目建議書和可行性研究報(bào)告，除特殊情況外不再審批開工報(bào)告，同時(shí)應(yīng)嚴(yán)格政府投資項(xiàng)目的初步設(shè)計(jì)、概算審批工作；采用投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息方式的，只審批資金申請(qǐng)報(bào)告。具體的權(quán)限劃分和審批程序由國(guó)務(wù)院投資主管部門會(huì)同有關(guān)方面研究制定，報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后頒布實(shí)施。
(五)加強(qiáng)政府投資項(xiàng)目管理，改進(jìn)建設(shè)實(shí)施方式。規(guī)范政府投資項(xiàng)目的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，并根據(jù)情況變化及時(shí)修訂完善。按項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度下達(dá)投資資金計(jì)劃。加強(qiáng)政府投資項(xiàng)目的中介服務(wù)管理，對(duì)咨詢?cè)u(píng)估、招標(biāo)等中介機(jī)構(gòu)實(shí)行資質(zhì)管理，提高中介服務(wù)質(zhì)量。對(duì)非經(jīng)營(yíng)性政府投資項(xiàng)目加快推行“代建制”，即通過招標(biāo)等方式，選擇專業(yè)化的項(xiàng)目管理單位負(fù)責(zé)建設(shè)實(shí)施，嚴(yán)格控制項(xiàng)目投資、質(zhì)量和工期，竣工驗(yàn)收后移交給使用單位。增強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立和完善政府投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。
(六)引入市場(chǎng)機(jī)制，充分發(fā)揮政府投資的效益。各級(jí)政府要?jiǎng)?chuàng)造條件，利用特許經(jīng)營(yíng)、投資補(bǔ)助等多種方式，吸引社會(huì)資本參與有合理回報(bào)和一定投資回收能力的公益事業(yè)和公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。對(duì)于具有壟斷性的項(xiàng)目，試行特許經(jīng)營(yíng)，通過業(yè)主招標(biāo)制度，開展公平競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)公眾利益。已經(jīng)建成的政府投資項(xiàng)目，具備條件的經(jīng)過批準(zhǔn)可以依法轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)，以回收的資金滾動(dòng)投資于社會(huì)公益等各類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
四、加強(qiáng)和改善投資的宏觀調(diào)控
(一)完善投資宏觀調(diào)控體系。國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)要在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下會(huì)同有關(guān)部門，按照職責(zé)分工，密切配合、相互協(xié)作、有效運(yùn)轉(zhuǎn)、依法監(jiān)督，調(diào)控全社會(huì)的投資活動(dòng)，保持合理投資規(guī)模，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高投資效益，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速協(xié)調(diào)健康發(fā)展和社會(huì)全面進(jìn)步。
(二)改進(jìn)投資宏觀調(diào)控方式。綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)的、法律的和必要的行政手段，對(duì)全社會(huì)投資進(jìn)行以間接調(diào)控方式為主的有效調(diào)控。國(guó)務(wù)院有關(guān)部門要依據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃，編制教育、科技、衛(wèi)生、交通、能源、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、水利、生態(tài)建設(shè)、環(huán)境保護(hù)、戰(zhàn)略資源開發(fā)等重要領(lǐng)域的發(fā)展建設(shè)規(guī)劃，包括必要的專項(xiàng)發(fā)展建設(shè)規(guī)劃，明確發(fā)展的指導(dǎo)思想、戰(zhàn)略目標(biāo)、總體布局和主要建設(shè)項(xiàng)目等。按照規(guī)定程序批準(zhǔn)的發(fā)展建設(shè)規(guī)劃是投資決策的重要依據(jù)。各級(jí)政府及其有關(guān)部門要努力提高政府投資效益，引導(dǎo)社會(huì)投資。制定并適時(shí)調(diào)整國(guó)家固定資產(chǎn)投資指導(dǎo)目錄、外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，明確國(guó)家鼓勵(lì)、限制和禁止投資的項(xiàng)目。建立投資信息制度，及時(shí)政府對(duì)投資的調(diào)控目標(biāo)、主要調(diào)控政策、重點(diǎn)行業(yè)投資狀況和發(fā)展趨勢(shì)等信息，引導(dǎo)全社會(huì)投資活動(dòng)。建立科學(xué)的行業(yè)準(zhǔn)入制度，規(guī)范重點(diǎn)行業(yè)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、安全標(biāo)準(zhǔn)、能耗水耗標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品技術(shù)、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，防止低水平重復(fù)建設(shè)。
(三)協(xié)調(diào)投資宏觀調(diào)控手段。根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展要求以及宏觀調(diào)控需要，合理確定政府投資規(guī)模，保持國(guó)家對(duì)全社會(huì)投資的積極引導(dǎo)和有效調(diào)控。靈活運(yùn)用投資補(bǔ)助、貼息、價(jià)格、利率、稅收等多種手段，引導(dǎo)社會(huì)投資，優(yōu)化投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)。適時(shí)制定和調(diào)整信貸政策，引導(dǎo)中長(zhǎng)期貸款的總量和投向。嚴(yán)格和規(guī)范土地使用制度，充分發(fā)揮土地供應(yīng)對(duì)社會(huì)投資的調(diào)控和引導(dǎo)作用。
(四)加強(qiáng)和改進(jìn)投資信息、統(tǒng)計(jì)工作。加強(qiáng)投資統(tǒng)計(jì)工作，改革和完善投資統(tǒng)計(jì)制度，進(jìn)一步及時(shí)、準(zhǔn)確、全面地反映全社會(huì)固定資產(chǎn)存量和投資的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，并建立各類信息共享機(jī)制，為投資宏觀調(diào)控提供科學(xué)依據(jù)。建立投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防范體系，加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和投資運(yùn)行的監(jiān)測(cè)分析。
五、加強(qiáng)和改進(jìn)投資的監(jiān)督管理
(一)建立和完善政府投資監(jiān)管體系。建立政府投資責(zé)任追究制度，工程咨詢、投資項(xiàng)目決策、設(shè)計(jì)、施工、監(jiān)理等部門和單位，都應(yīng)有相應(yīng)的責(zé)任約束，對(duì)不遵守法律法規(guī)給國(guó)家造成重大損失的，要依法追究有關(guān)責(zé)任人的行政和法律責(zé)任。完善政府投資制衡機(jī)制，投資主管部門、財(cái)政主管部門以及有關(guān)部門，要依據(jù)職能分工，對(duì)政府投資的管理進(jìn)行相互監(jiān)督。審計(jì)機(jī)關(guān)要依法全面履行職責(zé)，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)政府投資項(xiàng)目的審計(jì)監(jiān)督，提高政府投資管理水平和投資效益。完善重大項(xiàng)目稽察制度，建立政府投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)制度，對(duì)政府投資項(xiàng)目進(jìn)行全過程監(jiān)管。建立政府投資項(xiàng)目的社會(huì)監(jiān)督機(jī)制，鼓勵(lì)公眾和新聞媒體對(duì)政府投資項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)督。
(二)建立健全協(xié)同配合的企業(yè)投資監(jiān)管體系。國(guó)土資源、環(huán)境保護(hù)、城市規(guī)劃、質(zhì)量監(jiān)督、銀行監(jiān)管、證券監(jiān)管、外匯管理、工商管理、安全生產(chǎn)監(jiān)管等部門，要依法加強(qiáng)對(duì)企業(yè)投資活動(dòng)的監(jiān)管，凡不符合法律法規(guī)和國(guó)家政策規(guī)定的，不得辦理相關(guān)許可手續(xù)。在建設(shè)過程中不遵守有關(guān)法律法規(guī)的，有關(guān)部門要責(zé)令其及時(shí)改正，并依法嚴(yán)肅處理。各級(jí)政府投資主管部門要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)投資項(xiàng)目的事中和事后監(jiān)督檢查，對(duì)于不符合產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目，以及不按規(guī)定履行相應(yīng)核準(zhǔn)或許可手續(xù)而擅自開工建設(shè)的項(xiàng)目，要責(zé)令其停止建設(shè)，并依法追究有關(guān)企業(yè)和人員的責(zé)任。審計(jì)機(jī)關(guān)依法對(duì)國(guó)有企業(yè)的投資進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。建立企業(yè)投資誠(chéng)信制度，對(duì)于在項(xiàng)目申報(bào)和建設(shè)過程中提供虛假信息、違反法律法規(guī)的，要予以懲處，并公開披露，在一定時(shí)間內(nèi)限制其投資建設(shè)活動(dòng)。
直接投資和資本金注入?yún)^(qū)別范文第2篇
一、財(cái)務(wù)通則對(duì)財(cái)政性資金的
主要規(guī)定按企業(yè)財(cái)務(wù)通則的解釋，企業(yè)取得的五大類財(cái)政資金從性質(zhì)來看基本上分為三種情況：（一）第1、2兩項(xiàng)屬于國(guó)家投資性質(zhì)，即政府的資本性投入，應(yīng)增加企業(yè)權(quán)益。兩類資金的區(qū)別在于是否由國(guó)家獨(dú)享該權(quán)益。對(duì)國(guó)家直接注入企業(yè)的如基本建設(shè)投資、國(guó)債項(xiàng)目資金，屬于國(guó)家對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目的資助，主要由國(guó)家進(jìn)行投資掌控，故國(guó)家常以投資者身份直接對(duì)企業(yè)進(jìn)行資本性投入，因此，應(yīng)當(dāng)增加國(guó)家資本，對(duì)于超過注冊(cè)資本的金額則增加國(guó)有資本公積（國(guó)家獨(dú)享）；對(duì)屬于投資補(bǔ)助的財(cái)政資金，如公益性和公共基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目補(bǔ)助、推進(jìn)科技進(jìn)步和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的投資項(xiàng)目補(bǔ)助等，是對(duì)企業(yè)原股東投入資本的補(bǔ)助，大部分時(shí)候國(guó)家不以投資者身份出現(xiàn)，而是為了貫徹宏觀經(jīng)濟(jì)政策或?qū)崿F(xiàn)調(diào)控目標(biāo)，給予企業(yè)具有導(dǎo)向性的資金，企業(yè)收到這類資金最終應(yīng)增加資本公積或者實(shí)收資本，由全體投資者共同享有；
如果撥款時(shí)對(duì)形成的資本做出了明確的權(quán)屬規(guī)定，則按其規(guī)定執(zhí)行。
以上兩項(xiàng)投資補(bǔ)助實(shí)際是有償?shù)模蛞酝顿Y者的身份，或隱身于全體投資者中，投入的資金是要求回報(bào)的。企業(yè)在取得該類資金時(shí)要注意，在增加權(quán)益資本時(shí)要按照企業(yè)章程規(guī)定履行相關(guān)的法律手續(xù)，如上市公司要按照證券監(jiān)督管理部門的監(jiān)管要求和公司法等法規(guī)要求進(jìn)行，對(duì)于企業(yè)集團(tuán)，如下屬單位通過總部取得財(cái)政資金，應(yīng)增加國(guó)家對(duì)總部的權(quán)益，總部在撥付給下屬單位使用時(shí)再根據(jù)程序作為對(duì)外投資，增加下屬單位的權(quán)益，對(duì)于由此引起的股權(quán)比例變動(dòng)要妥善處理。實(shí)踐中，資金的使用常與最終形成的長(zhǎng)期資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)，例如2008年國(guó)家為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的不利影響，采取積極擴(kuò)大內(nèi)需的應(yīng)對(duì)措施，增加基礎(chǔ)建設(shè)等投入，某企業(yè)因技術(shù)改造項(xiàng)目符合國(guó)家政策規(guī)定，取得了5000萬元擴(kuò)大內(nèi)需資金，項(xiàng)目建設(shè)終了根據(jù)形成資產(chǎn)的情況，該資金轉(zhuǎn)為實(shí)收資本，作為國(guó)家對(duì)企業(yè)的追加投資。
（二）第3、5兩項(xiàng)屬于補(bǔ)貼性質(zhì)，企業(yè)取得后應(yīng)作為收益處理，根據(jù)資金使用情況可分為遞延收益或當(dāng)期收益。專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助中第3項(xiàng)包括技改項(xiàng)目貸款貼息、進(jìn)口貼息、產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究與開發(fā)資金、技術(shù)創(chuàng)新基金等；第5項(xiàng)包括對(duì)國(guó)有企業(yè)虧損補(bǔ)貼、補(bǔ)償政策性造成的損失等。該類資金通常是國(guó)家對(duì)企業(yè)特定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)生的成本、費(fèi)用、支出、損失的政策性補(bǔ)償，政府不要求投資回報(bào)，企業(yè)在收到這兩類資金時(shí)應(yīng)作為收益處理，實(shí)踐中，如果最終可形成非流動(dòng)性資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)作為遞延收益，在資產(chǎn)使用壽命期內(nèi)分期確認(rèn)為當(dāng)期收益；如果不對(duì)應(yīng)形成資產(chǎn)或形成流動(dòng)資產(chǎn)，則應(yīng)當(dāng)作為本期收益處理。對(duì)于通過總部取得該類資金的單位，直接增加最終使用單位的收益，對(duì)于總部只通過往來款過賬，不形成收益。
（三）第4項(xiàng)屬于負(fù)債性質(zhì)，即政府的信貸資金支持，需要?dú)w還。政府轉(zhuǎn)貸、償還性資助的財(cái)政資金，如世界銀行貸款項(xiàng)目等，一般與某些市場(chǎng)化較高、投資較大、收益較好、具有償還能力的項(xiàng)目對(duì)應(yīng)，根據(jù)政府安排使用資金后要求歸還本金，應(yīng)當(dāng)作為企業(yè)的負(fù)債管理，通常都是無息或者低于市場(chǎng)化利率的借款。
二、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)財(cái)政資金的
有關(guān)規(guī)定根據(jù)財(cái)務(wù)通則的指導(dǎo)意見，五大類財(cái)政性資金在財(cái)務(wù)處理時(shí)可以簡(jiǎn)單劃分為權(quán)益性與收益性兩種，在具體會(huì)計(jì)處理問題上，對(duì)收益性的財(cái)政資金在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第16號(hào)———政府補(bǔ)助》中有相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理規(guī)定，對(duì)“政府補(bǔ)助”外的財(cái)政資金只有零星的規(guī)定，如企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第3號(hào)有拆遷款性質(zhì)財(cái)政資金的規(guī)定，但沒有統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度規(guī)范。在會(huì)計(jì)處理上，區(qū)分權(quán)益性與收益性兩種資金時(shí)主要看資金的性質(zhì)，資金的給予是否是雙向的、互惠的交易，即政府是否要求得到回報(bào)，不要求回報(bào)的屬于政府補(bǔ)助準(zhǔn)則規(guī)范的收益性資金范疇。
政府補(bǔ)助準(zhǔn)則規(guī)范的補(bǔ)貼性質(zhì)的財(cái)政性資金，一定要符合兩個(gè)原則，即無償性和直接取得，無償性是政府不因?yàn)閷?duì)企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)助而享有所有權(quán)，企業(yè)也不需要償還資金，與所有者投入資本、政府采購(gòu)、借貸等互惠的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不同。直接取得資產(chǎn)是直接從政府取得貨幣性或非貨幣性資產(chǎn)，從而形成企業(yè)的收益，如稅收返還、先征后返的稅收等都是直接取得，而直接減免稅款、抵免、出口退稅因?yàn)闆]有涉及直接轉(zhuǎn)移的經(jīng)濟(jì)支持，就不屬于直接取得資產(chǎn)，實(shí)踐中要把握好同為稅收補(bǔ)助但形式不同因而規(guī)范的會(huì)計(jì)處理不同。
政府補(bǔ)助實(shí)質(zhì)上是國(guó)家對(duì)企業(yè)在特定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，因非市場(chǎng)因素等可能發(fā)生的費(fèi)用或造成的損失給予的財(cái)政性資金補(bǔ)償。政府補(bǔ)助的財(cái)政性資金會(huì)計(jì)核算要求采用收益法中的總額法，要區(qū)分與收益有關(guān)和與資產(chǎn)有關(guān)的補(bǔ)助區(qū)別，實(shí)際都是與企業(yè)的損益有關(guān)，只是收益的確認(rèn)時(shí)點(diǎn)不同而已。直接與收益有關(guān)的補(bǔ)助在收到當(dāng)期或項(xiàng)目期間計(jì)入損益，與資產(chǎn)有關(guān)的補(bǔ)助按公允價(jià)值先計(jì)入遞延收益，從資產(chǎn)可供使用開始平均分?jǐn)傆?jì)入當(dāng)期損益，不能取得公允價(jià)值的，按名義金額1元入賬。
對(duì)于不屬于政府補(bǔ)助的財(cái)政性資金，主要是應(yīng)計(jì)入權(quán)益類的資金，雖然沒有專門的會(huì)計(jì)制度規(guī)定如何進(jìn)行核算，但企業(yè)在收到的重要、大額、非經(jīng)常性的財(cái)政性資金時(shí)一般都會(huì)在批復(fù)文件中規(guī)定如何進(jìn)行處理，通常先通過專項(xiàng)應(yīng)付款核算，對(duì)資本金投入按企業(yè)章程規(guī)定履行法定程序后增加實(shí)收資本，或?qū)π纬砷L(zhǎng)期資產(chǎn)的部分計(jì)入資本公積，未形成部分予以核銷，節(jié)余資金按國(guó)家規(guī)定退回或留作企業(yè)發(fā)展資金使用。
三、稅收法律制度對(duì)財(cái)政性資金
的規(guī)定新《企業(yè)所得稅法》第七條第一項(xiàng)和第三項(xiàng)規(guī)定，收入總額中的不征稅收入包括財(cái)政撥款以及國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他不征稅收入，財(cái)政撥款在實(shí)施條例第二十六條的解釋為該財(cái)政撥款是各級(jí)人民政府對(duì)納入預(yù)算管理的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體等組織撥付的財(cái)政資金（不是補(bǔ)貼），與企業(yè)無關(guān)。對(duì)其他不征稅收入是指企業(yè)取得的，由國(guó)務(wù)院財(cái)政、稅務(wù)主管部門規(guī)定專項(xiàng)用途并經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的財(cái)政性資金。由此可以看出，對(duì)于財(cái)政性資金，稅務(wù)上通常不是無償?shù)?，即收到后?yīng)繳納相應(yīng)的所得稅，對(duì)于不征稅的收入要經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)方可執(zhí)行。
在新《企業(yè)所得稅法》實(shí)施后，對(duì)財(cái)政性資金出臺(tái)了一些具體政策，目前比較有代表性的是財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于財(cái)政性資金、行政事業(yè)性收費(fèi)、政府性基金有關(guān)企業(yè)所得稅政策問題的通知》（財(cái)稅[2008]151號(hào)）以及《關(guān)于專項(xiàng)用途財(cái)政性資金有關(guān)企業(yè)所得稅處理問題的通知》（財(cái)稅[2009]87號(hào)），對(duì)企業(yè)在2008年1月1日至2010年12月31日期間從縣級(jí)以上各級(jí)人民政府財(cái)政部門及其他部門取得的應(yīng)計(jì)入收入總額的財(cái)政性資金，凡同時(shí)符合以下條件的，可以作為不征稅收入，在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)從收入總額中減除：企業(yè)能夠提供資金撥付文件，且文件中規(guī)定該資金的專項(xiàng)用途；財(cái)政部門或其他撥付資金的政府部門對(duì)該資金有專門的資金管理辦法或具體管理要求；企業(yè)對(duì)該資金以及以該資金發(fā)生的支出單獨(dú)進(jìn)行核算。
直接投資和資本金注入?yún)^(qū)別范文第3篇
資本作為生產(chǎn)活動(dòng)的基本要素，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中具有舉足輕重的地位和作用。英國(guó)古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的奠基者亞當(dāng)·斯密在《國(guó)富論》中認(rèn)為，國(guó)民產(chǎn)出的增長(zhǎng)是由兩個(gè)因素決定的：一是資本的不斷積累;二是社會(huì)分工。分工是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的起點(diǎn)，資本積累則是經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)因。古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的完成者、英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家李嘉圖把資本看成是“間接的”或“物化的”勞動(dòng)，是價(jià)值增長(zhǎng)的源泉。英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家穆勒在《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》中也非常強(qiáng)調(diào)資本積累的重要意義，并集中分析了資本積累問題，認(rèn)為儲(chǔ)蓄率是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要約束條件。
在早期的發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)中，資本更是被賦予了壓倒一切的重要意義，以致唯資本是論。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，資本是發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)的高度稀缺資源，資本的形成、規(guī)模、結(jié)構(gòu)是影響和制約廣大發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素和基本約束條件。
根據(jù)英國(guó)的羅·哈羅德和美國(guó)麻省理工學(xué)院的埃弗賽·多馬提出的哈羅德——多馬增長(zhǎng)模型：
由于資本——產(chǎn)出比例被假定不變，產(chǎn)出的增長(zhǎng)率取決于儲(chǔ)蓄率，從而論證了要想獲得持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，必須要有穩(wěn)定的資本形成，否則就會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。哈羅德——多馬模式得出了一個(gè)十分明確的理論：資本的不斷形成，是經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的決定因素。
在此理論基礎(chǔ)上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家諾克斯于1953年提出了“貧困的惡性循環(huán)理論”。他將發(fā)展中國(guó)家長(zhǎng)期貧困的原因歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯和人均收入低下，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯和人均收入低下的根源又在于資本匱乏和投資不足，正是總供給和總需求兩方面存在的“惡性循環(huán)”阻礙了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。正如諾克斯所說的：“一國(guó)窮是因?yàn)樗F”。
瑞典著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家繆爾達(dá)爾于1957年提出的“循環(huán)積累因果關(guān)系理論”與諾克斯理論大意相近。他指出發(fā)展中國(guó)家陷于累積性循環(huán)困境的原因在于資本形成不足和收入分配不均等所導(dǎo)致的收入水平過低。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家納爾遜、羅森斯坦—羅丹和利本斯坦等認(rèn)為貧窮國(guó)家要擺脫惡性循環(huán)，必須在投資上努力“大推進(jìn)”，通過“臨界最小努力”跳出貧窮的“低水平均衡陷阱”，以求得平衡增長(zhǎng)。
美國(guó)歷史學(xué)家W.W.羅斯托在《經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的階段》一書中認(rèn)為經(jīng)濟(jì)起飛的條件之一就是把投資率提高到國(guó)民收入的10%以上。劉易斯在所著的《經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論》中認(rèn)為“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的中心問題是要理解一個(gè)社會(huì)從儲(chǔ)蓄為5%變?yōu)?2%的過程，以及伴隨著這種轉(zhuǎn)變而來的態(tài)度、制度和技術(shù)方面的一切變化”。
1949年～1951年，在由美國(guó)當(dāng)代杰出的經(jīng)濟(jì)學(xué)家W.A.劉易斯、T.W.舒爾茨所作的題為《對(duì)不發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的措施》報(bào)告中，突出強(qiáng)調(diào)了資本積累問題，認(rèn)為如何提高資本形成率是發(fā)展中國(guó)家極其緊迫的問題。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安古斯·麥迪遜系統(tǒng)地考察了1950年～1965年間22個(gè)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況，分析結(jié)果表明，資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為55%。納迪里對(duì)同一時(shí)期的不同發(fā)展中國(guó)家的研究得出了類似的結(jié)論：資本投入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)在發(fā)展中國(guó)家要大于發(fā)達(dá)國(guó)家，資本形成是發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要源泉，是影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。
縱觀有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論，我們不難看出：在很大程度上，一國(guó)或地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的啟動(dòng)取決于兩個(gè)因素：一是該國(guó)或地區(qū)如何解決好資金來源問題，二是自身資金積累能力和引進(jìn)外部資金能力。發(fā)展中國(guó)家要想取得經(jīng)濟(jì)騰飛，必須克服資金的“瓶頸”制約。
二、西部地區(qū)的融資現(xiàn)狀
80年代以來，我國(guó)政府從大局出發(fā)，實(shí)施了優(yōu)先發(fā)展東部的區(qū)域經(jīng)濟(jì)非均衡發(fā)展戰(zhàn)略。西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)原來相對(duì)薄弱，資金、技術(shù)、人才等要素供給缺乏，自然資源稟賦上的相對(duì)優(yōu)勢(shì)也因區(qū)位、政策劣勢(shì)和投資收益率低下而嚴(yán)重削弱，即所謂的“貧困的惡性循環(huán)”，從而出現(xiàn)了東西部發(fā)展不均衡，從東至西經(jīng)濟(jì)走弱的區(qū)域特征。與東部相比，西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)落后主要表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)總量小和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度緩慢等方面。
1999年、2000年占全國(guó)國(guó)土面積56.85%，全國(guó)人口23%的西部地區(qū)的GDP比重僅接近于全國(guó)的14.8%。導(dǎo)致西部經(jīng)濟(jì)落后的原因固然很多。但投資不足顯然是其中的重要一項(xiàng)。1999年、2000年西部的固定資產(chǎn)總額分別為4494.32億、5103.74億，僅占全國(guó)15.05%、 15.5%。利用外商直接投資更是少得可憐，1999年、2000年分別僅占全國(guó)的2.8%、3.0%。儲(chǔ)蓄率和投資率的低下影響了資本形成，導(dǎo)致西部地區(qū)資本存量及增量的不足。在區(qū)域資金配置方面明顯呈現(xiàn)東西部配置不均衡的特點(diǎn)：1999年末西部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額為14498.68億元，貨款余額為 13886.74億元，僅占全國(guó)金融機(jī)構(gòu)存貨款余額的13.33%和14.81%。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足西部大開發(fā)對(duì)于資本的需求。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，資本市場(chǎng)作為融通資金、優(yōu)化資源配置、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要途徑，極大地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。西部地區(qū)在資本市場(chǎng)上偏居一隅，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于其它地區(qū)，見表2、表3。
表2 1999年西部籌資情況
地區(qū)
新股(億元)
配股(億元)
總額(億元)
西部
67.41
48.35
115.76
全國(guó)
531.35
288.93
820.28
比例
12.69%
16.73%
14.11%
表3 歷年西部與全國(guó)上市公司數(shù)量
地區(qū)
1994年 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年
西部
35
42
84
127
148
164
全國(guó)
291
323
530
745
851
954
比例
12.03% 13.00%
15.85% 17.05% 17.39% 17.19%
注：表2、表3均引自《中國(guó)證券報(bào)》2000年3月3日18版。
西部地區(qū)本身資金積累尚且不足，然而在資金追逐利潤(rùn)的情況下，一部分西部資金通過銀行間融資體系流向收益高而且安全的東部，另外一部分資金又通過資本市場(chǎng)上購(gòu)買東部大量的證券等方式流向東部。資金逆流的“虹吸效應(yīng)”使得西部資金“貧血”更為嚴(yán)重。
西部大開發(fā)需要巨額資金，然而傳統(tǒng)的融資方式已不可能解決西部發(fā)展的資金缺口。如果單純依靠西部地區(qū)的自身資金積累或者中央財(cái)政轉(zhuǎn)移支付都是不現(xiàn)實(shí)的。當(dāng)今國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生深刻變化，導(dǎo)致西部地區(qū)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的不利條件明顯增加。90年代以來世界主要能源、原材料及其他資源產(chǎn)品的全球性生產(chǎn)過剩，使西部地區(qū)寄希望于憑借資源優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行大規(guī)模資源開發(fā)，依靠粗放式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式以加快西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的設(shè)想面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。生態(tài)環(huán)境的脆弱與惡化，工業(yè)化與可持續(xù)發(fā)展的矛盾加劇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，使
得工業(yè)化水平擴(kuò)張模式存在的條件不復(fù)存在，從而大大限制了西部地區(qū)的工業(yè)化進(jìn)程。其次，我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)入攻堅(jiān)階段，西部大開發(fā)依靠改革釋放動(dòng)力的難度加大。隨著改革的深化推進(jìn)和國(guó)際形勢(shì)的變化，國(guó)家必須著手解決一些迫切的全局問題，如解決再就業(yè)，確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)國(guó)防等發(fā)展難題。中央財(cái)政收支更為緊張，國(guó)家財(cái)政收入占國(guó)民收入的比重不斷下降。國(guó)家財(cái)政收入占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值由1978年的31.2%下降至1995年的10.7%，2000 年這一比例也僅為15%。近年來，國(guó)家所直接掌握的預(yù)算內(nèi)資金已經(jīng)十分有限，財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金占全社會(huì)固定投資的比重已由1981年的28.1%下降為1996年的2.7%，2000年雖有所回升但也僅占6.4%。國(guó)家財(cái)政收入回旋余地小，國(guó)家主要財(cái)政目標(biāo)指向被迫調(diào)整，用于支持西部開發(fā)的能力因而受到限制，即使國(guó)家把其所掌握的全部資金投向西部地區(qū)，也只能是杯水車薪。因此，西部地區(qū)若仍抱著“等、靠、要”的固有思想，企圖依靠中央政府大規(guī)模投資啟動(dòng)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)是不切實(shí)際的。
三、西部融資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的互動(dòng)
西部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)力是資本要素的積累和流入，而資本要素的凈流入在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制中，關(guān)鍵取決于資本要素在西部收益率的高低，資金收益率的提高相應(yīng)會(huì)帶動(dòng)技術(shù)、人才的流入。目前西部地區(qū)由于本身不能克服的區(qū)位劣勢(shì)以及歷史遺留的經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)，難以吸引資本流入。
要加快西部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，解決制約西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金問題，西部地區(qū)必須樹立改革創(chuàng)新意識(shí)，運(yùn)用新思維、新方法，依靠市場(chǎng)機(jī)制，培育資本市場(chǎng)，采取多方位、靈活有效的融資方式和渠道，通過國(guó)家資金的注入，以“四兩撥千斤”，啟動(dòng)并誘導(dǎo)多元化的投資主體和社會(huì)資金，使之流向西部地區(qū)，從而帶動(dòng)西部經(jīng)濟(jì)騰飛。
(一)通過對(duì)西部財(cái)政稅收的扶持促進(jìn)西部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
適時(shí)提高中央財(cái)政投資資金在西部地區(qū)的比例，建立規(guī)范化的財(cái)政轉(zhuǎn)移支付制度，有目的、有重點(diǎn)地將財(cái)政資金集中于一些具有較強(qiáng)的外部效應(yīng)和規(guī)模效益的項(xiàng)目，比如公路、鐵路、機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。政府投資要充分發(fā)揮先導(dǎo)性投資作為“領(lǐng)頭羊”的作用，將有限的財(cái)政資金用在刀刃上，為后續(xù)的資本創(chuàng)造一個(gè)良好的投資環(huán)境，充分帶動(dòng)全社會(huì)投資。
1.發(fā)揮財(cái)稅政策的杠桿作用，引導(dǎo)東部地區(qū)的資金向西部轉(zhuǎn)移。允許西部實(shí)行差別稅率制，對(duì)符合國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、關(guān)聯(lián)度高、帶動(dòng)外部效應(yīng)強(qiáng)的投資給予稅率優(yōu)惠。稅收返回的政策，以扶持支柱產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)?；蛘咄ㄟ^一部分財(cái)政資金以財(cái)政貼息、財(cái)政參股等多種方式引導(dǎo)社會(huì)資金參與社會(huì)公共設(shè)施投資，發(fā)揮財(cái)政政策的杠桿作用和“乘數(shù)效應(yīng)”，創(chuàng)造能與東部地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)的條件和環(huán)境，彌補(bǔ)市場(chǎng)缺失，提高西部地區(qū)的資本利潤(rùn)率，增強(qiáng)對(duì)外部資金的吸引力，為東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)向西擴(kuò)散創(chuàng)造條件。
2.發(fā)行長(zhǎng)期性西部開發(fā)特別國(guó)債，保持西部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?？梢钥紤]中央賦予西部地區(qū)省一級(jí)政府一定的融資權(quán)限，以省級(jí)財(cái)政為擔(dān)保，發(fā)行區(qū)域性中長(zhǎng)期建設(shè)債券，吸引社會(huì)閑散資金，用于能源交通基礎(chǔ)建設(shè)、重點(diǎn)行業(yè)的技術(shù)改造和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、科教基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。通過將一部分儲(chǔ)蓄直接轉(zhuǎn)為有效需求，發(fā)揮更好的財(cái)政擴(kuò)張效應(yīng)，保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還可優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。
3.在西部地區(qū)或全國(guó)發(fā)行多種形式的彩票募集資金，為西部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奠定良好基礎(chǔ)。在加強(qiáng)管理的前提下，通過群眾喜聞樂見的多種發(fā)行方式，加大返還比例，吸引廣大群眾參與，將社會(huì)閑散資金聚集起來，真正做到取之于民，用之于民。用以支持西部大型重點(diǎn)工程建設(shè)或加強(qiáng)社會(huì)保障體系，使西部經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)有后勁。
(二)開放西部資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，促進(jìn)西部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
在金融方面，國(guó)家必須改變貨幣資金配置的不平衡狀態(tài)和金融政策“一刀切”的做法。應(yīng)考慮對(duì)西部實(shí)施有區(qū)別的貨幣政策，進(jìn)一步開放西部資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，以促進(jìn)西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
1.強(qiáng)化信貸支持力度，為企業(yè)提供融資的方便。在西部中心城市建立中國(guó)西部金融中心，成立西部開發(fā)銀行，統(tǒng)一組織經(jīng)營(yíng)西部大開發(fā)所需的投資項(xiàng)目，信貸融資等銀行業(yè)務(wù)。強(qiáng)化銀行信貸支持，包括商業(yè)銀行和政策性銀行的信貸投入。將籌集到的資金作為重大基礎(chǔ)的資本金，重點(diǎn)企業(yè)技術(shù)改造的配套資金，以及支持私營(yíng)、個(gè)體等非國(guó)有中小企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)貸款。
放寬投資領(lǐng)域，大力支持西部地區(qū)進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)融資，尤其要充分利用BOT融資和資產(chǎn)證券化融資這兩種國(guó)際上通行的融資手段，使企業(yè)融入到國(guó)際資本大市場(chǎng)，學(xué)習(xí)國(guó)外市場(chǎng)先進(jìn)的資本運(yùn)營(yíng)理念和管理手段與經(jīng)驗(yàn)，加快國(guó)內(nèi)外信息市場(chǎng)溝通的步伐，提高我國(guó)大型企業(yè)在國(guó)際上的知名度和影響力。對(duì)于外資從事農(nóng)業(yè)開發(fā)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，國(guó)家在配套資金、經(jīng)營(yíng)權(quán)、外方控股權(quán)等方面給予優(yōu)惠，鼓勵(lì)東部地區(qū)的“三資”企業(yè)“西進(jìn)”。這對(duì)西部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用是十分明顯的。這些西進(jìn)企業(yè)往往是所在產(chǎn)業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先者。他們?yōu)槲鞑克鶐淼母咝录夹g(shù)直接促進(jìn)所投資地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)，通過技術(shù)擴(kuò)散對(duì)當(dāng)?shù)氐膰?guó)內(nèi)企業(yè)起技術(shù)創(chuàng)新的示范作用。
2.優(yōu)化區(qū)域金融組織體系。一個(gè)地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)越多，那么引入的資金也會(huì)越多。入世后，央行在市場(chǎng)準(zhǔn)入限制上應(yīng)向西部?jī)A斜。目前西部金融機(jī)構(gòu)數(shù)量偏少，應(yīng)對(duì)西部實(shí)行有差別的金融機(jī)構(gòu)設(shè)置管理?xiàng)l件，適當(dāng)降低西部地區(qū)設(shè)置區(qū)域性商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)在資金、營(yíng)運(yùn)規(guī)模等方面的要求，大力促進(jìn)西部地區(qū)各類金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。同時(shí)加大西部地區(qū)金融市場(chǎng)對(duì)外開放的力度，在若干中心城市設(shè)立外資銀行。積極引導(dǎo)外資金融機(jī)構(gòu)“西進(jìn)”，使其享有相當(dāng)甚至高于滬、粵的金融政策。
設(shè)立國(guó)家西部開發(fā)專項(xiàng)基金，由中央和地方共同承擔(dān)，多渠道籌集資金。中央財(cái)政專項(xiàng)撥款占主要部分，各省市根據(jù)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和財(cái)政收入能力劃分不同等級(jí)確立出資比例。將專項(xiàng)基金用于西部基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的投資補(bǔ)貼，以彌補(bǔ)市場(chǎng)失效。
3.建議實(shí)行差別法定存款準(zhǔn)備金政策。賦予西部區(qū)域的人民銀行分行一定的準(zhǔn)備金浮動(dòng)權(quán)和再貸款權(quán)，對(duì)存貸款利率也可允許有適當(dāng)幅度的浮動(dòng)。在利率尚未市場(chǎng)化的條件下，中央銀行對(duì)中、西部地區(qū)的貸款利率應(yīng)有別于東部地區(qū)，使其與西部地區(qū)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和承受能力相適應(yīng)。為了增強(qiáng)西部金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力，可適當(dāng)調(diào)低中央銀行對(duì)西部金融機(jī)構(gòu)貸款利率，同時(shí)對(duì)西部金融機(jī)構(gòu)在稅收和利潤(rùn)留成上給予一定優(yōu)惠，提高其貸款積極性，支持西部企業(yè)建設(shè)。
4.加速培育資本市場(chǎng)，通過資本市場(chǎng)解決西部地區(qū)的國(guó)有經(jīng)濟(jì)和國(guó)有企業(yè)的戰(zhàn)略性調(diào)整，促進(jìn)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。資本市場(chǎng)具有資本聚集的功能，能夠在短期內(nèi)增加企業(yè)的長(zhǎng)期資金來源，適合大規(guī)模的西部經(jīng)濟(jì)開發(fā)和建設(shè)。首先，大力發(fā)展股票市場(chǎng)，擴(kuò)大西部地區(qū)符合條件的上市公司的數(shù)量。一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和繁榮與證券市場(chǎng)的發(fā)展密不可分。西部地區(qū)政府必須進(jìn)一步解放思想，樹立改革創(chuàng)新意識(shí)，要在規(guī)范運(yùn)作，明晰產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)進(jìn)行股份制改革，力爭(zhēng)更多的公司上市。當(dāng)?shù)卣仨殬淞⑿滤季S，舍得“靚女先嫁”，把一批質(zhì)量高、效益好的規(guī)范化企業(yè)推薦上市，而不能像過去一樣以企業(yè)脫貧解困為目的“圈錢”。而且，應(yīng)充分利用上市公司的“殼”資源，支持現(xiàn)有上市公司進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)，通過產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、債權(quán)等交易實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)重組和整合，優(yōu)化資源配置，將固有資產(chǎn)盡快退出
并變現(xiàn)，并帶動(dòng)關(guān)聯(lián)企業(yè)的發(fā)展。通過創(chuàng)造上市公司在資本市場(chǎng)的良好示范效應(yīng)，以增強(qiáng)國(guó)內(nèi)外資金進(jìn)入西部的信心和吸引力，同時(shí)也為自己及其他西部企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)融資創(chuàng)造有利的條件，以形成“雙贏”局面。其次，鼓勵(lì)高科技風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)融資。風(fēng)險(xiǎn)投資是高科技企業(yè)的“孵化器”。體系健全、資金實(shí)力雄厚的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，能為科技成果向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化提供經(jīng)費(fèi)支持和服務(wù)，促進(jìn)西部地區(qū)的科技創(chuàng)新，加大西部企業(yè)的科技化，提升其競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于一些外向經(jīng)濟(jì)程度高，競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)的企業(yè)，可以認(rèn)真遴選，積極推向海外市場(chǎng)，如美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)，香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)等。一些規(guī)模較小、改制規(guī)范，但暫時(shí)不夠交易所上市資格的股票，可創(chuàng)造條件，爭(zhēng)取在區(qū)域內(nèi)證券交易中心開展柜臺(tái)業(yè)務(wù)，安排區(qū)域內(nèi)尚未公開上市的股票進(jìn)行柜臺(tái)交易，活躍本地的資本市場(chǎng)。第三，建議在西部地區(qū)中心城市開辟期貨市場(chǎng)交易所。我國(guó)西部地區(qū)資源豐富，自然稟賦得天獨(dú)厚，大量的有色金屬、石油、天然氣等自然資源急待開發(fā)和利用，西部期貨交易所的運(yùn)行有著天然的優(yōu)越條件。因此可考慮在資源主要集散地建立期貨交易所。如在昆明成立中國(guó)有色金屬期貨交易所，在烏魯木齊成立棉花期貨交易所。在風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下，西部地區(qū)應(yīng)加大對(duì)期貨市場(chǎng)的扶持，培育實(shí)力雄厚的期貨經(jīng)紀(jì)公司，積極引導(dǎo)企業(yè)開展套期保值業(yè)務(wù)，回避或分散價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，以達(dá)到鎖定收入成本、保障企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。充分利用中心城市的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮其作為物資、信息集散地的幅射功能，加快商品物資流通，促進(jìn)區(qū)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)循環(huán)，穩(wěn)定與發(fā)展社會(huì)經(jīng)濟(jì)。第四，為扶持高科技風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，積極發(fā)展區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，積極穩(wěn)妥地建立產(chǎn)業(yè)投資基金，尤其要大力發(fā)展以股權(quán)方式直接投資的中外合作產(chǎn)業(yè)投資基金。投資資金不足和資金使用效率低下，一直是制約基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素，發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金特別是中外產(chǎn)業(yè)投資基金是實(shí)現(xiàn)科技產(chǎn)業(yè)化和加強(qiáng)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的有效途徑。產(chǎn)業(yè)投資基金作為一種新型的投融資方式日顯重要，是加快基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)建設(shè)，推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，深化國(guó)有企業(yè)改革等的強(qiáng)勁助推器。中外合作產(chǎn)業(yè)投資基金可以借鑒國(guó)外的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，通過規(guī)范、透明的市場(chǎng)化操作吸引國(guó)內(nèi)外社會(huì)閑置資金，分散市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)，還可以向企業(yè)注入資金，將企業(yè)從巨額債務(wù)中解脫出來，按照市場(chǎng)機(jī)制塑造新型投融資主體，改變以前財(cái)政撥款或銀行貸款的軟約束投資方式，因而有利于企業(yè)的股份制改造，轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制和建立現(xiàn)代企業(yè)制度。
四、結(jié)論
西部大開發(fā)，是國(guó)家調(diào)整區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、縮小地區(qū)間差距的重大發(fā)展戰(zhàn)略，具有重大的歷史意義和現(xiàn)實(shí)意義。改革開放以來，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)總體上屬于一種投資推動(dòng)性經(jīng)濟(jì)，保持著“高儲(chǔ)蓄、高投資、高增長(zhǎng)”的良好態(tài)勢(shì)。資本的積累對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)有著決定性的作用。
資金匱乏是實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略的關(guān)鍵問題。從某種程度上來說，西部大開發(fā)就是一個(gè)資本不斷積累和流入的過程。當(dāng)然，根據(jù)全要素經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型以及重視人力資本的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)還離不開技術(shù)、人才、知識(shí)等的相關(guān)因素的推動(dòng)。但是，這些生產(chǎn)要素最終都要?dú)w結(jié)為資本收益的高低。資金收益率提高會(huì)相應(yīng)帶動(dòng)技術(shù)、人才收益率上升，吸引技術(shù)和人才要素。資本和其他生產(chǎn)要素的良性互動(dòng)就會(huì)將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的列車推上持續(xù)增長(zhǎng)的快車道。
收稿日期：2002-01-18
【參考文獻(xiàn)】
譚崇臺(tái).發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].武漢：武漢大學(xué)出版社，2001.
直接投資和資本金注入?yún)^(qū)別范文第4篇
【關(guān)鍵詞】工程管理 技術(shù)前期 模式 分析 研究
0引言
我國(guó)的投資項(xiàng)目審批管理體制在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期和改革開放初期一般采取投資審批制的模式。隨著改革開放的深入，市政經(jīng)濟(jì)體制日趨完善，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體左右日益顯現(xiàn)，各類項(xiàng)目的投資模式也發(fā)生了變化，企業(yè)投資在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)投資體制中的比例逐步提高，對(duì)項(xiàng)目審批的模式也提出了新的要求。2004年國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于投資體制改革的決定》后，對(duì)投資審批體制進(jìn)行重大改革，一般政府投資項(xiàng)目采用審批制，對(duì)于企業(yè)不使用政府投資建設(shè)的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批制，區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制，項(xiàng)目法人責(zé)任制。
企業(yè)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目一般是由企業(yè)作為獨(dú)立法人，不使用財(cái)政預(yù)算安排的建設(shè)資金、納入財(cái)政預(yù)算管理的專項(xiàng)建設(shè)資金、政府融資以及利用國(guó)債的資金、國(guó)際金融組織和外國(guó)政府的貸款、贈(zèng)款、土地使用權(quán)出讓金、法律、法規(guī)規(guī)定的其他政府性資金等并通過直接投資、資本金注入和投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸、貸款貼息等方式以外，企業(yè)通過自有資金、銀行貸款融資等方式投資的項(xiàng)目。
工程項(xiàng)目技術(shù)前期階段工作主要是依據(jù)國(guó)家及相關(guān)行業(yè)的法律法規(guī)、規(guī)章和工程建設(shè)強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)、文件，一般內(nèi)容包括參與（組織）項(xiàng)目預(yù)（工）可的研究工作。全過程參與項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模、線位論證、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)工期、投資的確定，組織或參與重大方案技術(shù)研究，落實(shí)編制可行性研究報(bào)告，及時(shí)跟蹤和推進(jìn)項(xiàng)目的前期工作。負(fù)責(zé)落實(shí)與有關(guān)方面專題論證和行政許可辦理。做好規(guī)劃選址、環(huán)保、水保、土地預(yù)審、地質(zhì)災(zāi)害危險(xiǎn)性評(píng)估、壓覆礦藏評(píng)估、地震安全性評(píng)估、通航論證、文物保護(hù)等相關(guān)工作，并指導(dǎo)初步設(shè)計(jì)、施工圖設(shè)計(jì)等設(shè)計(jì)工作。
工程項(xiàng)目技術(shù)前期階段工作作為項(xiàng)目投資的重要組成分，其工作成果分析的深度，直接決定到項(xiàng)目投資的可行性。通過項(xiàng)目專題論證，最大程度的反映項(xiàng)目投資可能產(chǎn)生的一系列涉及經(jīng)濟(jì)、環(huán)境等方面的影響程度，對(duì)決定項(xiàng)目投資起到科學(xué)指導(dǎo)性。
1之江大橋工程概述
杭新景高速公路延伸線（之江大橋）工程，路線起點(diǎn)順接杭新景高速公路杭州南收費(fèi)站，在大橋西端設(shè)置之浦路互通與國(guó)道G320、之浦路相接， 跨過錢塘江后，設(shè)置新浦路互通連接新浦路，并與規(guī)劃中的彩虹大道相接，是杭州市十一五規(guī)劃建設(shè)的過江通道之一，路線橫跨杭州之江度假區(qū)和濱江（高新）區(qū)。工程采用交通部《公路工程技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)》設(shè)計(jì)速度為80km/h的全立交、全封閉、全部控制出入口的雙向六車道高速公路標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行設(shè)計(jì)，兼顧城市橋梁功能，其中江中橋梁增設(shè)慢行系統(tǒng)，橋面寬度不計(jì)布索區(qū)已達(dá)到38.0m，主橋橋?qū)?0.4m。本項(xiàng)目總投資約26.02億元，項(xiàng)目性質(zhì)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)性建設(shè)項(xiàng)目（核準(zhǔn)制）。
之江大橋主橋?yàn)榭臻g雙索面拱形塔斜拉橋，橋跨布置為116+246+116= 478m，為主體采用全鋼結(jié)構(gòu)的雙塔斜拉橋，塔高90.5m。江中東側(cè)非通航孔采用60+11×86+60=1066m十三孔一聯(lián)預(yù)應(yīng)力混凝土變截面連續(xù)梁橋， 效果圖如下：
2之江大橋工程技術(shù)前期特點(diǎn)
之江大橋及接線工程的建設(shè)長(zhǎng)度不長(zhǎng)，但工程投資較大，橋梁結(jié)構(gòu)形式新穎，技術(shù)難度大。同時(shí)由于地處城市核心區(qū)，受周邊建設(shè)環(huán)境條件制約，因此項(xiàng)目的技術(shù)前期階段專題論證工作尤為重要。
2.1 工程技術(shù)前期專題多
本項(xiàng)目橫跨錢塘江，處錢塘江的下游，于杭州市重要飲用水源上游，水資源保護(hù)要求極高，每年5月-10月為河道汛期，防汛要求也為重要。同時(shí)橋梁兩岸為城市核心區(qū)域，對(duì)建設(shè)規(guī)劃與環(huán)境保護(hù)要求高。為此，建設(shè)單位前后經(jīng)歷了近三年時(shí)間，先后組織辦理了項(xiàng)目服務(wù)聯(lián)系單、區(qū)域規(guī)劃分析、橋隧方案論證、橋型風(fēng)洞試驗(yàn)、水土保持、防洪評(píng)價(jià)、環(huán)境評(píng)價(jià)、飲用水源保護(hù)論證、通航論證、地震評(píng)價(jià)、文物調(diào)查、地質(zhì)災(zāi)害評(píng)估、礦產(chǎn)壓覆礦、項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告等近十幾項(xiàng)技術(shù)專題分析與論證，涉及省發(fā)改委、省環(huán)保廳、省錢塘江管理局、市文物局、市港航局等近十幾個(gè)政府審核部門，相比一般工程建設(shè)項(xiàng)目專題要多，報(bào)批流程也相對(duì)復(fù)雜。
2.2工程技術(shù)前期專題編制要求高
受項(xiàng)目建設(shè)環(huán)境條件制約，本項(xiàng)目的技術(shù)前期階段工作相比一般工程建設(shè)項(xiàng)目復(fù)雜，不僅前期論證專題多，同時(shí)對(duì)專題的編制、論證的要求也很高。不僅需要考慮到點(diǎn)，更需從項(xiàng)目整體角度出發(fā)，通過項(xiàng)目技術(shù)前期論證，更加全面的分析、反映項(xiàng)目建設(shè)的可行性、經(jīng)濟(jì)性、科學(xué)性，為政府審核部門、項(xiàng)目法人、投資人提供科學(xué)的意見參考。
3、之江大橋技術(shù)前期工作模式
為確保之江大橋工程技術(shù)前期階段工作的順利開展，提高項(xiàng)目技術(shù)前期工作質(zhì)量，之江大橋工程在項(xiàng)目初期便強(qiáng)化技術(shù)前期工作，注重技術(shù)前期工作的資源投入，通過采取有效的工作模式，加強(qiáng)與省市部門的溝通聯(lián)系，較好的完成了項(xiàng)目的技術(shù)前期工作，優(yōu)化了工程規(guī)模，控制了工程投資，降低了工程風(fēng)險(xiǎn)，最大程度的保障了項(xiàng)目投資利益最優(yōu)化。
3.1 采取全委托的代建管理模式
在項(xiàng)目初期，項(xiàng)目法人充分分析項(xiàng)目的建設(shè)特點(diǎn)，綜合分析后采取全委托的代建模式，即將工程技術(shù)前期階段和工程實(shí)施階段的建設(shè)任務(wù)委托給一家有豐富工程建設(shè)管理經(jīng)驗(yàn)和代建資質(zhì)的專業(yè)化代建管理單位，代建管理單位成立指揮部在項(xiàng)目法人授權(quán)的范圍內(nèi)代表項(xiàng)目法人全權(quán)辦理項(xiàng)目的技術(shù)前期和工程實(shí)施。通過這一代建委托模式，最大程度的將工程技術(shù)技術(shù)前期階段與工程實(shí)施階段的建設(shè)代建有機(jī)結(jié)合起來，將技術(shù)前期階段的專題論證成果與工程實(shí)施階段設(shè)計(jì)、建設(shè)管理相結(jié)合，發(fā)揮代建單位專業(yè)化的管理素質(zhì)，有利于優(yōu)化設(shè)計(jì)方案，控制工程造價(jià)投資，調(diào)動(dòng)代建單位的管理積極性，加強(qiáng)工程實(shí)施過程的代建管理，提高項(xiàng)目綜合建設(shè)管理水平。
3.2成立技術(shù)前期工作結(jié)構(gòu)
由于之江大橋的工程技術(shù)要求高，建設(shè)條件復(fù)雜，對(duì)技術(shù)前期工作人員的組成及專業(yè)素質(zhì)提出了更高的要求。為此，指揮部在項(xiàng)目技術(shù)前期啟動(dòng)前，便抽調(diào)具有豐富工程管理經(jīng)驗(yàn)和協(xié)調(diào)能力的專業(yè)技術(shù)人員組成技術(shù)前期工作小組，并保持工作小組成員的穩(wěn)定。在工程實(shí)施階段再轉(zhuǎn)入工程實(shí)施過程代建管理，利于發(fā)揮專業(yè)技術(shù)人員熟知工程技術(shù)前期內(nèi)容的優(yōu)勢(shì)，更好的將工程技術(shù)前期內(nèi)容與工程實(shí)施內(nèi)容相結(jié)合。
3.3委托專業(yè)編制單位與知名科研院所合作研究
由于之江大橋主橋設(shè)計(jì)處錢塘江跨中區(qū)域，對(duì)防撞、抗風(fēng)、防洪等都有很高的要求，為此，指揮部委托有關(guān)行業(yè)資質(zhì)高、信譽(yù)好、經(jīng)驗(yàn)豐富的專題編制單位，針對(duì)之江大橋的工程特點(diǎn)，編制水土保持、防洪評(píng)價(jià)、環(huán)境評(píng)價(jià)、通航論證等專題報(bào)告。同時(shí)與中國(guó)水點(diǎn)顧問集團(tuán)華東勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院、交通部公路科學(xué)研究院、中交第一公路勘察設(shè)計(jì)研究院有限公司、上海船舶運(yùn)輸科學(xué)研究所等全國(guó)知名科研院所合作研究。通過“借力”，很好的編制了工程技術(shù)前期專題，提高了專題編制的針對(duì)性、科學(xué)性。
3.4成立專家咨詢委員會(huì)
在加強(qiáng)與科研院所合作的同時(shí)，指揮部邀請(qǐng)全國(guó)知名橋梁、水運(yùn)等行業(yè)專家組成專家咨詢委員會(huì)，通過不定期組織專家咨詢會(huì)、邀請(qǐng)專家現(xiàn)場(chǎng)指導(dǎo)等方式，提出了很多、很好的專家建議，指導(dǎo)了工程技術(shù)前期專題編制工作，提高了工程綜合技術(shù)前期工作水平。
4、結(jié)語
之江大橋工程已于2009年12月正式開工，目前已處于全面收尾階段，2012年底建成通車目標(biāo)實(shí)現(xiàn)在即。通過近兩年的工程技術(shù)前期專題研究，很好的控制了工程投資，優(yōu)化了工程建設(shè)規(guī)模，降低了工程投資與建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，指導(dǎo)了項(xiàng)目實(shí)施階段的代建管理，積累了工程技術(shù)前期工作經(jīng)驗(yàn)，取得了良好的建設(shè)管理效果，也對(duì)全委托代建管理模式進(jìn)行了很好的實(shí)踐與探索，為類似工程的技術(shù)技術(shù)前工作提供了參考。
參考文獻(xiàn)：
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直接投資和資本金注入?yún)^(qū)別范文第5篇
創(chuàng)業(yè)投資法律體系的基本構(gòu)成
從創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作的內(nèi)在要求和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，完善的創(chuàng)業(yè)投資法律體系應(yīng)當(dāng)包括五個(gè)方面的法律制度安排。
一、與創(chuàng)業(yè)投資基金組織形式相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資的主體按其組織化的程度不同，可以分為“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”和“組織化的創(chuàng)業(yè)投資”兩大類。前者系由分散的個(gè)人或非專業(yè)機(jī)構(gòu)以其名義直接或通過委托方式間接從事創(chuàng)業(yè)投資；后者系由兩個(gè)以上的多數(shù)投資者通過“集合投資”形成新的財(cái)產(chǎn)主體，再以新的財(cái)產(chǎn)主體的名義進(jìn)行投資，由于它具備了國(guó)內(nèi)所俗稱的“投資基金”的本質(zhì)內(nèi)涵，故本質(zhì)上即是創(chuàng)業(yè)投資基金。在以上兩大形態(tài)的創(chuàng)業(yè)投資中，通過創(chuàng)業(yè)投資基金間接從事“組織化的創(chuàng)業(yè)投資”既有利于實(shí)現(xiàn)投資運(yùn)作的專家管理，又有利于形成專業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)。根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)投資基金通常必須以公司或有限合伙的形式設(shè)立，因此，完善的《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律是發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的首要前提。由于創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司和創(chuàng)業(yè)投資（基金）有限合伙等企業(yè)具有區(qū)別于一般加工貿(mào)易類企業(yè)的特點(diǎn)，所以，往往需要根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)的特點(diǎn)，對(duì)《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律進(jìn)行適當(dāng)修訂；有時(shí)甚至需要在《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律的基本框架下，制定有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)的特別法。
例如，我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)之所以在上個(gè)世紀(jì)80年代即得以快速起步，在很大程度上要?dú)w功于臺(tái)灣的公司法比較適用于創(chuàng)業(yè)投資基金，并于1983年根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的特點(diǎn)，制定了《創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)管理規(guī)則》這部專門調(diào)整創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司的特殊法令。美國(guó)作為最早探索發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的國(guó)家，其創(chuàng)業(yè)投資之所以在上個(gè)世紀(jì)70年代受阻，則在很大程度上是因?yàn)椤锻顿Y公司法》這部調(diào)整包括創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司和證券投資（基金）公司在內(nèi)的特別公司法，主要僅適用于證券投資（基金）公司，卻并不適用于創(chuàng)業(yè)投資基金（公司）。按照《投資公司法》及其配套的《投資顧問法》的規(guī)定，投資者超過14人的投資公司，不得實(shí)行業(yè)績(jī)報(bào)酬。這一限制雖然有利于抑制證券投資基金經(jīng)理人的冒險(xiǎn)投機(jī)動(dòng)機(jī)（在證券市場(chǎng)上冒高風(fēng)險(xiǎn)通常能獲得高收益，基金經(jīng)理也隨之將獲得高業(yè)績(jī)報(bào)酬；而一旦冒險(xiǎn)失敗，投資虧損卻完全由投資者承擔(dān)），保護(hù)中小投資者權(quán)益，但對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金而言，卻是不夠公平的。因?yàn)?，證券投資基金的單位凈值可以通過市場(chǎng)得到體現(xiàn)，借助于市場(chǎng)本身即可較好地激勵(lì)基金經(jīng)理人（基金業(yè)績(jī)好時(shí)，基金經(jīng)理可以受托更多的資產(chǎn)；否則，基金經(jīng)理將很難再管理更多的資產(chǎn)）；然而，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金而言，由于它所從事的是長(zhǎng)期投資，往往要5～7年后才能體現(xiàn)業(yè)績(jī)，只好更多地借助于業(yè)績(jī)激勵(lì)來盡可能地解決基金經(jīng)理與投資者的收益一致性問題。正是這種人為的業(yè)績(jī)報(bào)酬限制及其他法律限制導(dǎo)致美國(guó)的公司型創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展受阻。幸虧以有限合伙形式設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金可以逃避“投資者超過14人即不得實(shí)行業(yè)績(jī)報(bào)酬”的人為法律限制并被視作免稅主體，加之通過數(shù)次修訂《統(tǒng)一有限合伙法》使得有限合伙引進(jìn)了不少公司制度的運(yùn)作機(jī)制；所以，自上個(gè)世紀(jì)80年代以來，有限合伙型創(chuàng)業(yè)投資基金得以發(fā)展起來。
二、與創(chuàng)業(yè)投資基金募集方式相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資是一種高風(fēng)險(xiǎn)的且不具有公開信息的長(zhǎng)期投資活動(dòng)，所以，創(chuàng)業(yè)投資基金更適合于以私募方式募集資本。因此，完善關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金私募方式的法律制度同樣十分重要。但需要指出的是，由于創(chuàng)業(yè)投資基金的私募與證券投資基金以及其他類型證券的私募（包括加工貿(mào)易類公司通過私下發(fā)行股票募集股本）相比，在募集對(duì)象、募集方式、募集程序和對(duì)募集對(duì)象的保護(hù)等方面都具有相同點(diǎn)，所以，世界各國(guó)均不是通過制定單行的《創(chuàng)業(yè)投資基金法》或《投資基金法》來解決創(chuàng)業(yè)投資基金的私募問題，而是通過《證券法》來對(duì)“私募條款”進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定。
從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，為了切實(shí)避免并不具有風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力和承受能力的公眾投資者被卷入各類私募活動(dòng)中，有關(guān)私募活動(dòng)的法律通常從以下兩個(gè)方面加以規(guī)定：一是規(guī)定私募只能針對(duì)“合格投資者”（qualifiedinvestor）；二是投資者不超過一定人數(shù)（100人）。其中，關(guān)于“合格投資者”的規(guī)定通常又是依據(jù)不同的國(guó)情而采用不同的標(biāo)準(zhǔn)。在財(cái)產(chǎn)制度比較健全的國(guó)家，通常以個(gè)人或機(jī)構(gòu)的已有資產(chǎn)和目前每年可獲得的收入來界定；在財(cái)產(chǎn)制度不不夠健全的國(guó)家，則通常以投資者一次性以其名義購(gòu)買相當(dāng)規(guī)模的私募證券（比如100萬美元）來界定。
三、與創(chuàng)業(yè)投資的資金來源相關(guān)的法律制度
與創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金的自身特點(diǎn)相適應(yīng)，創(chuàng)業(yè)投資的資本來源只宜定位于具有以下特征的投資者群：一是勇敢而富有耐性，具有長(zhǎng)期投資理念，最好是對(duì)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)也具有一定的興趣；二是具有較高風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力；三是具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力。按照這些要求，創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源主要宜定位于：（1）富有個(gè)人，尤其是那些曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)成功的富有個(gè)人；（2）大型企業(yè)；（3）人壽基金等各類保險(xiǎn)基金；（4）銀行等金融機(jī)構(gòu)。
在以上四大主要資金來源中，人壽基金等各類保險(xiǎn)基金作為一種典型的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，隨時(shí)處于“理賠”風(fēng)險(xiǎn)中，對(duì)“安全保值”的要求高，但由于它們的資金規(guī)模大，故以較小比例（如不超過5％）的資金從事創(chuàng)業(yè)投資并不會(huì)造成整體性風(fēng)險(xiǎn)。銀行資金對(duì)“安全性、流動(dòng)性”的要求較高，所以，一般意義上的銀行資金不適合從事創(chuàng)業(yè)投資。但由于銀行具有“資金規(guī)模大、資本實(shí)力雄厚”的優(yōu)勢(shì)，因此，將少比例的核心資本用作創(chuàng)業(yè)投資，并不會(huì)對(duì)銀行總體資產(chǎn)的“安全性、流動(dòng)性”構(gòu)成威脅。但是，由于保險(xiǎn)基金和銀行資金的使用往往要適用于特定的行業(yè)性法律，因而使得這些行業(yè)性法律制度直接影響著創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源。所以，在考察創(chuàng)業(yè)投資法律體系時(shí)，還必須將《保險(xiǎn)法》、《銀行法》等行業(yè)性法律制度也包括進(jìn)去。例如，在對(duì)金融業(yè)實(shí)行“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的國(guó)家，都傾向于禁止商業(yè)保險(xiǎn)基金（包括人壽基金）、銀行資金直接從事投資業(yè)務(wù)。而隨著金融業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)管理技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)控制藝術(shù)的提高和金融監(jiān)管體系的完善，不少國(guó)家也正在逐步放開商業(yè)保險(xiǎn)和銀行運(yùn)用部分資金從事投資業(yè)務(wù)的限制，從而拓寬了創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來源。美國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資基金之所以在上個(gè)世紀(jì)80年代以后步入新一輪快速發(fā)展的，其中很重要的因素即是通過兩次修訂《雇員退休收入保障法》，使得人壽基金能夠進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，并且在受托人是否需要登記為“投資顧問”方面獲得特別豁免。在英國(guó)，商業(yè)銀行由于可以通過另行成立附屬性創(chuàng)業(yè)投資公司或參股社會(huì)性創(chuàng)業(yè)投資公司的方式從事創(chuàng)業(yè)投資，故已經(jīng)成為僅次于人壽基金的第二大創(chuàng)業(yè)資本來源。
四、與創(chuàng)業(yè)投資的投資運(yùn)作方式相關(guān)的法律制度
為了分散創(chuàng)業(yè)投資過程中的高風(fēng)險(xiǎn)，一家創(chuàng)業(yè)投資基金通常必須對(duì)多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行組合投資，因此，只有規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資基金具有一定的資本規(guī)模，才可能保證創(chuàng)業(yè)投資基金具有起碼的組合投資能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但創(chuàng)業(yè)投資作為一種謹(jǐn)慎而有耐性的投資，通常需要在對(duì)擬投資項(xiàng)目進(jìn)行謹(jǐn)慎調(diào)查之后才會(huì)決定實(shí)際投資，因此，在法律上允許創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的資本分期到位，對(duì)于避免資本閑置具有重要意義。
創(chuàng)業(yè)投資的一項(xiàng)重要使命是發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資家的資本經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供包括制定長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略與市場(chǎng)營(yíng)銷策略、物色戰(zhàn)略合作伙伴和關(guān)鍵人才、部署融資安排和重構(gòu)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等多方面的創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)，以培育和輔導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速成長(zhǎng)和發(fā)展。美國(guó)和英國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資之所以取得巨大成功，就在于它們特別注重在為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)性資本支持的同時(shí)，還提供重要的創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。美國(guó)的《投資公司法》修正案之所以將創(chuàng)業(yè)投資基金定名為“企業(yè)發(fā)展公司”（BusinessDevelopmentCompany），并將其界定為“投資于……非公開交易的證券，并且向這種證券的發(fā)行人提供重要而有效的管理幫助……”（見“InvestmentCompanyActofl940”修正案第二節(jié)第48款），即是為了引導(dǎo)“企業(yè)發(fā)展公司”能夠?yàn)樗顿Y企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。為了使“企業(yè)發(fā)展公司”切實(shí)履行提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)的職能，《投資公司法》修正案甚至就“企業(yè)發(fā)展公司”所必須提供的“經(jīng)營(yíng)管理上的重要幫助”的具體內(nèi)容作出了詳細(xì)規(guī)定，即：“（A）企業(yè)發(fā)展公司通過其董事、高級(jí)職員、雇員或一般合伙人，向發(fā)行非公開交易證券的公司提供，并且經(jīng)后者同意確實(shí)提供了有關(guān)管理、運(yùn)作、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與策略等方面的重要指導(dǎo)與建議；（B）獨(dú)自或與其他企業(yè)發(fā)展公司一起共同控制一家發(fā)行非公開交易證券的公司，并對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理與經(jīng)營(yíng)策略之制定具有決定性影響；（C）若企業(yè)發(fā)展公司是一家經(jīng)小企業(yè)管理局批準(zhǔn)并依據(jù)《1958年小企業(yè)投資法》運(yùn)作的小企業(yè)投資公司，則可以向發(fā)行非公開交易證券的公司提供貸款”（見“InvestmentCompanyActof1940”修正案第二節(jié)第47款）……此外，為了避免企業(yè)發(fā)展公司所提供的“經(jīng)營(yíng)管理上的重要幫助”流于一般性的咨詢服務(wù)，有關(guān)條款還就滿足“經(jīng)營(yíng)管理上的重要幫助”的條件作出具體界定。若僅僅只是提供了一般咨詢服務(wù)，則仍只能被視為“沒有達(dá)到提供經(jīng)營(yíng)管理上的重要幫助”的要求。
創(chuàng)業(yè)投資公司應(yīng)當(dāng)參與所投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，但為了避免其蛻化為控股公司，有關(guān)法律又通常規(guī)定其必須按照組合投資方式進(jìn)行運(yùn)作。例如，規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司對(duì)單個(gè)企業(yè)的投資不得超過其創(chuàng)司總資產(chǎn)的一定比例。這樣，也便于創(chuàng)業(yè)投資公司適度地分散風(fēng)險(xiǎn)。
五、與創(chuàng)業(yè)投資的投資退出相關(guān)的法律制度
創(chuàng)業(yè)投資區(qū)別于產(chǎn)業(yè)投資的顯著特點(diǎn)是，產(chǎn)業(yè)投資以投資經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品（或服務(wù)）為手段，以獲取產(chǎn)品（或服務(wù)）銷售收益為目的；而創(chuàng)業(yè)投資則以投資經(jīng)營(yíng)企業(yè)為手段，以獲取轉(zhuǎn)讓企業(yè)股權(quán)后的資本增值收益為目的。因此，在所投資企業(yè)發(fā)育相對(duì)成熟后，創(chuàng)業(yè)投資就一定要適時(shí)退出。雖然創(chuàng)業(yè)投資退出的方式有推動(dòng)所投資企業(yè)上市、私下轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)，整體并購(gòu)、創(chuàng)業(yè)者回購(gòu)和清算等五種，但通過推動(dòng)所投資企業(yè)上市的方式實(shí)現(xiàn)投資退出是最利于投資收益實(shí)現(xiàn)的方式，由于傳統(tǒng)的股票交易所主要是為成熟企業(yè)提供上市融資的場(chǎng)所，上市門檻較高，通常必須有持續(xù)盈利業(yè)績(jī)，因此，如果僅僅寄希望予主板市場(chǎng)，不僅不利于快速成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資，也不利于創(chuàng)業(yè)投資比較快地實(shí)現(xiàn)投資退出。所以，世界各主要經(jīng)濟(jì)體，在設(shè)立有主板市場(chǎng)的條件下，還紛紛設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市門檻較低相對(duì)應(yīng)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較高，故對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)往往需要另行制定專門的運(yùn)行與監(jiān)管規(guī)則。所以，在構(gòu)建創(chuàng)業(yè)投資法律體系時(shí)，還必然地涉及與創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行與監(jiān)管規(guī)則相關(guān)的各種法律法規(guī)。
我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資法律體系存在的問題
與創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家與地區(qū)都建立有完善的創(chuàng)業(yè)投資法律體系不同，盡管我國(guó)已制定有與創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)的《公司法》，《合伙企業(yè)法》、《證券法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》等法律，但由于在制定這些法律時(shí)沒有考慮到創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)，導(dǎo)致現(xiàn)行法律體系并不適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展的要求，不僅較難為創(chuàng)業(yè)投資提供特別法律保護(hù)，反而在若干方面構(gòu)成法律障礙，具體表現(xiàn)為：
一、現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織構(gòu)架、資金募集以及創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作與退出等環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
1.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織構(gòu)架、資金募集及創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作與退出等環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
（1）不利于創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司采用多樣化的委托管理方式。創(chuàng)業(yè)投資公司所體現(xiàn)的法律關(guān)系是一種委托—關(guān)系，這種委托—關(guān)系既可以體現(xiàn)在董事會(huì)與其經(jīng)理班子之間，也可以體現(xiàn)在公司董事會(huì)與另一個(gè)專業(yè)的投資顧問公司之間。尤其是隨著創(chuàng)業(yè)投資家隊(duì)伍的發(fā)育成熟，一些規(guī)模較小的創(chuàng)業(yè)投資公司完全可以委托別的創(chuàng)業(yè)投資公司或創(chuàng)業(yè)投資顧問公司代為其管理資產(chǎn)。這樣，既可以避免因?yàn)樽陨碣Y本規(guī)模小、難以請(qǐng)到一流的創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)的問題，又可以提高創(chuàng)業(yè)投資管理的規(guī)模效應(yīng)。但現(xiàn)行《公司法》卻僅僅為董事會(huì)與經(jīng)理班子之間的委托—關(guān)系提供了法律依據(jù)。
（2）多重公司行政機(jī)關(guān)可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司過高的制度成本。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展，世界各國(guó)的公司法律都已實(shí)現(xiàn)權(quán)力結(jié)構(gòu)中心從傳統(tǒng)“股東大會(huì)中心主義”向現(xiàn)代“董事會(huì)中心主義”的轉(zhuǎn)變。為了更好發(fā)揮經(jīng)理人員的專家管理的積極性，在完善法人治理機(jī)制的前提下，正在賦予經(jīng)理人員更多的經(jīng)營(yíng)自。為了提高運(yùn)轉(zhuǎn)效率、降低運(yùn)作成本，可以授權(quán)股東大會(huì)自行決定精簡(jiǎn)不必要的公司行政機(jī)關(guān)。例如，當(dāng)公司委托其他機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)時(shí)，公司董事會(huì)在很大程度上就同時(shí)起著監(jiān)事會(huì)的作用，因此，自然可以不再設(shè)監(jiān)事會(huì)。但是，按照現(xiàn)行《公司法》，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司一律必須同時(shí)設(shè)立董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，這不僅增加了運(yùn)營(yíng)成本，也不利于提高投資決策的高效率。
（3）缺乏對(duì)經(jīng)理人員或其投資顧問公司的激勵(lì)機(jī)制安排。激勵(lì)機(jī)制是解決創(chuàng)業(yè)投資基金管理過程中信息高度不對(duì)稱性問題的必要制度安排，而現(xiàn)行《公司法》并未為創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司可以實(shí)行業(yè)績(jī)報(bào)酬提供法律依據(jù)，從而使得許多國(guó)有控股創(chuàng)業(yè)投資公司很難實(shí)行國(guó)際通行的業(yè)績(jī)報(bào)酬機(jī)制。
（4）缺乏促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資公司建立責(zé)任約束機(jī)制與成本約束機(jī)制的條款。創(chuàng)業(yè)投資公司除了建立起激勵(lì)約束機(jī)制外，還通常必須建立起嚴(yán)格的約束機(jī)制。例如，通過設(shè)立有限的存續(xù)期（通常為10—15年），存續(xù)期一到便予以清盤，使得經(jīng)理人員的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很快就水落石出，從而強(qiáng)化出資人對(duì)經(jīng)理人的責(zé)任約束。通過規(guī)定固定的“管理運(yùn)營(yíng)費(fèi)用”，約束經(jīng)理人員將開支控制在一定幅度，從而建立起成本約束機(jī)制。但現(xiàn)行《公司法》卻缺乏針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資公司特點(diǎn)的類似條款，從而使得一些創(chuàng)業(yè)投資公司有可能通過做假賬的方式將虧損無限期地掩蓋。一些創(chuàng)業(yè)投資公司剛剛成立，首先想到的就是購(gòu)買豪華寫字樓和汽車，肆意揮霍投資人的錢。
2.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金募集環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
如前所述，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司通常只能以私募方式設(shè)立，但按照現(xiàn)行《公司法》，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司卻無法以私募方式設(shè)立。盡管《公司法》規(guī)定股份有限公司可以按“募集方式”設(shè)立，但這里所謂“募集方式”特指“公開募集”；除“公開募集”外，股份有限公司就只能按“發(fā)起方式”設(shè)立。對(duì)有限責(zé)任公司，則只能采取“出資方式”設(shè)立。就加工貿(mào)易類企業(yè)而言，只能以“發(fā)起方式”、“出資方式”設(shè)立倒也并不構(gòu)成大的法律障礙。因?yàn)?，加工貿(mào)易類企業(yè)通?？梢韵扔缮贁?shù)幾個(gè)創(chuàng)業(yè)者以共同出資方式或共同發(fā)起方式設(shè)立后，再逐步增資擴(kuò)股。然而。對(duì)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司而言，在設(shè)立伊始通常就需要一定的資本規(guī)模，而僅僅靠少數(shù)幾個(gè)投資者以共同出資方式或以共同發(fā)起方式設(shè)立則較難形成規(guī)模，所以，往往還需要由更多的并不參與具體設(shè)立事宜的投資者的投資。但由于這兩類不同投資者在公司設(shè)立過程中所實(shí)際擁有的權(quán)利并不完全相同（具體參與設(shè)立事宜的投資者擁有更多支配權(quán)，不參與設(shè)立事宜的投資者的權(quán)利則較易受到侵害），因此，如果不通過相應(yīng)的制度安排（如參與設(shè)立事宜的投資者應(yīng)受到必要的監(jiān)督并履行更多義務(wù)）來均衡這種權(quán)利上的不平等，就很難吸引更多投資者的參與?，F(xiàn)行《公司法》正是由于對(duì)出資方式和發(fā)起方式的規(guī)定過于籠統(tǒng)，才導(dǎo)致難以吸引民間資本加盟。目前已經(jīng)設(shè)立的各類創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司主要僅限于少數(shù)幾家企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)共同出資或共同發(fā)起，其原因即緣于此。
3.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資的投資運(yùn)作環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
（1）沒有為創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的資本最低限額提供法律依據(jù)。為了保證公司擁有一定的責(zé)任能力并達(dá)到一定的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，現(xiàn)行《公司法》按照公司的不同性質(zhì)，對(duì)有限責(zé)任公司和股份有限公司的最低資本限額做了規(guī)定。特定行業(yè)的有限責(zé)任公司和股份有限公司注冊(cè)資本最低限額需要高于所定限額的，由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。創(chuàng)業(yè)投資公司作為一種專門從事資本經(jīng)營(yíng)的特殊類型的公司，顯然屬于需要對(duì)其最低資本限額另行做出特別規(guī)定之例。但由于目前沒有相應(yīng)的法規(guī)來對(duì)其最低資本限額做出特別規(guī)定，導(dǎo)致目前一些地方性創(chuàng)業(yè)投資公司的資本規(guī)模過小。有些創(chuàng)業(yè)投資公司只有幾百萬的資本，由于抗風(fēng)險(xiǎn)能力極低，很難進(jìn)行有效的組合投資，只能做一些短平快的項(xiàng)目。
（2）實(shí)收資本制度造成創(chuàng)業(yè)投資公司的資本閑置。按照《公司法》第二十三條第一款規(guī)定，“有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東實(shí)繳的出資額”。按照第七十八條第一款規(guī)定，“股份有限公司的注冊(cè)資本為公司登記機(jī)關(guān)登記的實(shí)收股本總額”。應(yīng)該說，在中國(guó)現(xiàn)行社會(huì)信用狀況與法律制度環(huán)境下，這種實(shí)收資本制度還是有一定合理性的。盡管它有可能導(dǎo)致資金閑置，但對(duì)于一般加工貿(mào)易類公司而言，這個(gè)問題并不是很突出。因?yàn)榧庸べQ(mào)易類公司完全可以以較小資本金注冊(cè)，然后再慢慢增資。然而，對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資公司而言，一方面需要一定的資本規(guī)模才具有抗風(fēng)險(xiǎn)能力；另一方面如果按照現(xiàn)行的實(shí)收資本制將所有資本在注冊(cè)時(shí)一次性注入，就必然導(dǎo)致資金閑置問題。
（3）對(duì)外投資限制與創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的設(shè)立宗旨相違背。現(xiàn)行《公司法》第十二條所規(guī)定：“公司向其他有限責(zé)任公司，股份有限公司投資的，除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計(jì)投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的百分之五十?！边@一規(guī)定不僅不適合于大型公司開展“公司附屬創(chuàng)業(yè)”活動(dòng)，更不適合于創(chuàng)業(yè)投資公司充分發(fā)揮其應(yīng)有的投資能力。因?yàn)?，?chuàng)業(yè)投資公司通常是以自有資本對(duì)外投資，即使對(duì)外少量借款也能控制在適當(dāng)范圍；而且創(chuàng)業(yè)投資公司的唯一目的就是通過對(duì)外投資來獲取資本增值，而不是如加工貿(mào)易類公司那樣對(duì)外投資只是副業(yè)，主業(yè)仍是從事產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)。所以，要求創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司對(duì)外累計(jì)投資額不得超過其凈資產(chǎn)的百分之五十不僅沒有必要，也有違其設(shè)立的初衷。
（4）沒有為以特別股票方式投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供法律依據(jù)。與創(chuàng)業(yè)投資能夠以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等特別股權(quán)方式進(jìn)行投資相適應(yīng)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)可以向創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行特別股票。但我國(guó)現(xiàn)行《公司法》目前還只是為公司發(fā)行普通股提供依據(jù)。盡管按照《公司法》第一百三十五條規(guī)定，公司發(fā)行除普通股以外的股票可以由國(guó)務(wù)院另行規(guī)定，但迄今為止，國(guó)務(wù)院并沒有就公司發(fā)行特別股票作出過規(guī)定。在這種法律環(huán)境下，如果創(chuàng)業(yè)投資公司以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等形式進(jìn)行投資，就必然面臨缺乏法律保護(hù)的問題。
（5）沒有為創(chuàng)業(yè)投資公司的組合投資方式提供法律規(guī)范。由于《公司法》未能針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資公司制定組合投資規(guī)范，導(dǎo)致了不少創(chuàng)業(yè)投資公司在實(shí)際運(yùn)行中演變成了投資控股公司。
4.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資的投資退出環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
按照1999年《公司法》修改前的有關(guān)條款，公司只有具備了3年持續(xù)盈利業(yè)績(jī)后方可公開發(fā)行股票并上市。這種高門檻顯然既不利于高速成長(zhǎng)中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過公開上市的方式融資，也不利創(chuàng)業(yè)投資快速實(shí)現(xiàn)退出。盡管1999年底在修改《公司法》時(shí)規(guī)定“高新技術(shù)企業(yè)可另行規(guī)定”，但由于無法對(duì)“高新技術(shù)”進(jìn)行準(zhǔn)確的法律界定，也不宜以科技含量作為公司能否上市的標(biāo)準(zhǔn)，所以，這種修改并沒有任何實(shí)際意義。在這種情況下，有關(guān)部門不得不決定分兩步建成創(chuàng)業(yè)板，即第一步在《公司法》等法律法規(guī)的框架內(nèi)推出“中小企業(yè)板”，待《公司法》修改后再降低門檻建成真正意義上的創(chuàng)業(yè)板。
二、《合伙企業(yè)法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織結(jié)構(gòu)和資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
1.在創(chuàng)業(yè)投資基金組織結(jié)構(gòu)環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
目前國(guó)際上的合伙企業(yè)立法紛紛借鑒公司的三大機(jī)制來實(shí)現(xiàn)合伙企業(yè)的自我完善：一是賦予合伙企業(yè)以法律實(shí)體的地位，便于合伙企業(yè)更好地行使民事權(quán)利、承擔(dān)民事義務(wù)；二是允許合伙人會(huì)議在一定程度上發(fā)揮類似公司股東大會(huì)的作用，從而使所有合伙人都能在一定條件下參與合伙事務(wù)的重大決策；三是允許合伙人對(duì)合伙進(jìn)行派生訴訟，從而更好地保護(hù)各類合伙人的權(quán)益。但我國(guó)現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》還僅僅停留于為律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和小作坊式的加工貿(mào)易類企業(yè)提供法律規(guī)范的地步，無法滿足創(chuàng)業(yè)投資基金對(duì)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的要求。
2.在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。
按照現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》，創(chuàng)業(yè)投資基金如果按合伙形式設(shè)立的話，就只能按普通合伙企業(yè)形式，而無法按有限合伙企業(yè)形式設(shè)立。由于合伙人僅僅限于自然人，從而使得最適合創(chuàng)業(yè)投資基金特點(diǎn)的機(jī)構(gòu)投資者無法參與創(chuàng)業(yè)投資合伙基金。由于《合伙企業(yè)法》要求所有合伙人必須對(duì)合伙企業(yè)承擔(dān)無限責(zé)任，使得并不具體參與合伙事務(wù)的合伙人由于懼怕承擔(dān)無限連帶責(zé)任而不敢投資于合伙企業(yè)。
三、《證券法》在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金募集環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
私募作為一種與公募相對(duì)應(yīng)的直接融資方式，在西方資本市場(chǎng)上占有不可或缺的半壁江山。由于私募市場(chǎng)上的投資者通常具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和較高風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力，所以，只需規(guī)定投資者的資格，以確定誰是“合格投資者”，投資風(fēng)險(xiǎn)就完全可以由投資者自行承擔(dān)。對(duì)發(fā)行主體，則通常是豁免審查。由于通過私募發(fā)行的證券仍然屬于證券范疇，因而在國(guó)外普遍通過《證券法》等法律一方面規(guī)定“合格投資者”的條件，另一方面設(shè)立“發(fā)行主體豁免審查”條款。這樣，既充分發(fā)揮成熟投資者的風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)作用，又能回避政府的行政干預(yù)，而且還能確保正常的市場(chǎng)秩序。但在我國(guó)，由于出臺(tái)較早的《公司法》沒有為公司私下發(fā)行股票等票券提供法律依據(jù)，導(dǎo)致后來出臺(tái)的《證券法》也僅限于對(duì)公開發(fā)行證券進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)定，對(duì)包括創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司股票在內(nèi)的各類證券的私募則未能設(shè)置任何規(guī)范性條款。因此，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的私募得不到《證券法》的法律支撐。
四、《保險(xiǎn)法》、《銀行法》等法律法規(guī)在創(chuàng)業(yè)投資的資金來源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性
根據(jù)1995年頒布的《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》第一百零四條第二款規(guī)定，“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式”。盡管根據(jù)“國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式”這一活口，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，目前保險(xiǎn)資金可以部分地通過證券投資基金間接投資于證券市場(chǎng)，但要使之能夠通過創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)間接從事創(chuàng)業(yè)投資，則又受第三款“保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和向企業(yè)投資”的限制。盡管2002年我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)法作了一些修訂，但修訂后的保險(xiǎn)法依然禁止保險(xiǎn)資金用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)。
依據(jù)1995年頒布的《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定，“商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動(dòng)產(chǎn)……不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”。2003年，該條雖然被修訂為“商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國(guó)家另有規(guī)定的除外”，然而，由于目前并沒有為商業(yè)銀行可以向創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)投資制定特別規(guī)定，使得商業(yè)銀行還無法成為創(chuàng)業(yè)投資資本的現(xiàn)實(shí)來源。
尤其是在利用外資來我國(guó)設(shè)立中外合資創(chuàng)業(yè)投資公司方面，更是存在許多的障礙。本來，國(guó)外資金通過創(chuàng)業(yè)投資公司來我國(guó)從事創(chuàng)業(yè)投資，在性質(zhì)上已經(jīng)不同于外商直接來我國(guó)投資辦廠或是設(shè)立以投資辦廠為目的的產(chǎn)業(yè)投資控股公司。后者是一種直接投資行為，可能直接控制國(guó)內(nèi)企業(yè)，涉及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全問題；前者卻只是一種財(cái)務(wù)性投資，即投資的目的僅僅是為了從財(cái)務(wù)上獲得資本增值，一旦所投資企業(yè)發(fā)育成熟不再具有高成長(zhǎng)性時(shí)就會(huì)立即撤出，因而不會(huì)造成對(duì)所投資企業(yè)的控制，不涉及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全問題。就此而言，以創(chuàng)業(yè)投資方式吸引外資可以說是引進(jìn)外資的一種最佳方式，但是，由于我們對(duì)外資以創(chuàng)業(yè)投資方式來中國(guó)投資的意義缺乏足夠認(rèn)識(shí)，導(dǎo)致不僅沒有任何鼓勵(lì)性政策，反而對(duì)其存在著種種歧視。例如，在我國(guó)設(shè)立的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)可以享受各種稅收優(yōu)惠政策，但根據(jù)2003年出臺(tái)的《關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資公司繳納企業(yè)所得稅有關(guān)稅收問題的通知》，外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)卻“不得享受稅法規(guī)定的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)的有關(guān)稅收優(yōu)惠待遇”。］
建立健全我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資法律體系的對(duì)策
借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)實(shí)際，當(dāng)前應(yīng)當(dāng)從以下五個(gè)方面加快建立健全創(chuàng)業(yè)投資法律體系。
1.盡快出臺(tái)《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》，部分解決創(chuàng)投基金的設(shè)立與投資運(yùn)作問題。
從根本上講，必須對(duì)《公司法》和《合伙企業(yè)法》進(jìn)行全面修訂，才能徹底解決以公司和有限合伙形式設(shè)立與運(yùn)作創(chuàng)業(yè)投資基金的法律問題。但是，由于全面修訂《公司法》和《合伙企業(yè)法》非一日之功，比較現(xiàn)實(shí)的選擇便是根據(jù)《公司法》中的“國(guó)務(wù)院另行規(guī)定”條款，另行制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》，以部分解決創(chuàng)業(yè)投資基金按公司形式設(shè)立與運(yùn)作的法律依據(jù)問題。
為適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司對(duì)組織結(jié)構(gòu)的要求，一是可以在現(xiàn)行《公司法》框架下，制定允許創(chuàng)司可以聘請(qǐng)投資顧問機(jī)構(gòu)等法人擔(dān)任“經(jīng)理”的條款，以實(shí)現(xiàn)創(chuàng)司的委托管理。二是在《公司法》的基本原則下，分清董事會(huì)和經(jīng)理班子（或受托管理的投資顧問機(jī)構(gòu)）的權(quán)利義務(wù)，通過賦予后者更多的經(jīng)營(yíng)權(quán)來提高投資決策效率。三是規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司實(shí)行業(yè)績(jī)報(bào)酬的條件與方式，幫助創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立激勵(lì)機(jī)制。四是規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司可以事先設(shè)定固定的存續(xù)期限和管理運(yùn)營(yíng)費(fèi)用比例，從而為創(chuàng)業(yè)投資公司建立有效的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制和成本約束機(jī)制提供法律依據(jù)，由于《公司法》并沒有禁止可以設(shè)定如上規(guī)定，所以，通過制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》來設(shè)置如上條款，并不違背《公司法》。
同上道理，為適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司募集資本的要求，可考慮創(chuàng)業(yè)投資公司在發(fā)起設(shè)立和出資設(shè)立過程中，由“主要發(fā)起人”和“主要出資人”對(duì)創(chuàng)業(yè)投資公司的設(shè)立承擔(dān)主要責(zé)任，從而在一定程度上抵補(bǔ)“主要發(fā)起人”和“一般發(fā)起人”、“主要出資人”與“一般出資人”存在權(quán)利義務(wù)不對(duì)稱性的問題。
為了適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的投資運(yùn)作要求，一是可以依據(jù)“國(guó)務(wù)院另行規(guī)定”條款，設(shè)定創(chuàng)業(yè)投資公司在設(shè)立之初即要求一定規(guī)模的資本額，從而確保創(chuàng)業(yè)投資公司具有起碼的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。二是實(shí)行與實(shí)收資本制并不必然沖突的認(rèn)可資本制，即允許創(chuàng)司在設(shè)立之初必須注冊(cè)一定規(guī)模資本的前提下，可以在運(yùn)作過程中隨時(shí)增資擴(kuò)股，每一次增資擴(kuò)股之后只需報(bào)管理部門認(rèn)可，而無需經(jīng)管理部門審查批準(zhǔn)。這樣，既減少了審批環(huán)節(jié)，又不至于導(dǎo)致資本閑置。三是可以依據(jù)現(xiàn)行《公司法》所設(shè)置的“國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司”可以不受對(duì)外投資比例限制的條款，明確“創(chuàng)業(yè)投資公司可以以全額資本對(duì)外投資”，從而更充分地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資公司的投資功能。四是根據(jù)《公司法》的“國(guó)務(wù)院可以對(duì)公司發(fā)行本法規(guī)定的股票以外的其他種類股票，另行作出規(guī)定”條款，明確創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所投資的企業(yè)可以對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)行“可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股”，“特別投票權(quán)普通股”等特殊類型的股票，以促進(jìn)創(chuàng)司以股權(quán)形式進(jìn)行投資，并為所投資企業(yè)提供增值服務(wù)。五是在組合投資規(guī)范方面，以創(chuàng)業(yè)投資公司對(duì)單個(gè)企業(yè)的投資不得超過創(chuàng)司總資產(chǎn)的15％較為合適。這樣，既避免其蛻化為產(chǎn)業(yè)投資性質(zhì)的控股公司，又使創(chuàng)業(yè)投資公司能夠相對(duì)集中地投資。
2.積極穩(wěn)妥地推進(jìn)《公司法》和《合伙企業(yè)法》相關(guān)條款的修訂工作。
如果《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》能夠盡快出臺(tái)，則可以比較從容地在《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》實(shí)施過程中，結(jié)合創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)，研究如何修訂《公司法》和《合伙企業(yè)法》。在修訂《公司法》時(shí)，應(yīng)積極研究借鑒國(guó)際公司立法中的“所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分立”原則，適當(dāng)下放董事會(huì)的權(quán)力，以便更充分地發(fā)揮基金管理人的作用。對(duì)于另行委托專業(yè)性管理顧問公司管理的創(chuàng)業(yè)投資公司，創(chuàng)業(yè)投資公司可以不再設(shè)立監(jiān)事會(huì)，而是由董事會(huì)代行監(jiān)事會(huì)之職，從而降低創(chuàng)業(yè)投資公司的制度成本。在修改《合伙企業(yè)法》時(shí)，應(yīng)當(dāng)借鑒國(guó)際社會(huì)有限合伙立法的經(jīng)驗(yàn)，允許新創(chuàng)設(shè)的有限合伙制度從起步伊始即可借鑒公司的制度優(yōu)勢(shì)來實(shí)現(xiàn)自我改造，從而較好地克服傳統(tǒng)有限合伙制度的弊端。一是明確有限合伙的法律實(shí)體地位，以便有限合伙企業(yè)能夠獨(dú)立行使民事權(quán)利，承擔(dān)民事義務(wù)和責(zé)任。二是強(qiáng)化合伙人會(huì)議制度，使之有條件地發(fā)揮類似公司股東會(huì)議和董事會(huì)的作用，以便有限合伙人可以在一定程度上參與合伙事務(wù)，三是借鑒美國(guó)的“有限責(zé)任有限合伙”經(jīng)驗(yàn)，在特定條件下允許普通合伙人也只需承擔(dān)有限責(zé)任。四是借鑒引進(jìn)美國(guó)公司的“派生訴訟”制度，允許有限合伙人對(duì)合伙企業(yè)進(jìn)行訴訟，從而更好地保護(hù)有限合伙的權(quán)益。
3.修訂《證券法》，從根本上解決創(chuàng)業(yè)投資基金的私募問題。
在適當(dāng)時(shí)機(jī)修訂《公司法》，允許公司可以私募股本的同時(shí)，借鑒國(guó)外制定《證券法》的經(jīng)驗(yàn)，在我國(guó)的《證券法》中規(guī)定各類證券的私募方式和募集對(duì)象，以切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益。在國(guó)內(nèi)尚未建立起個(gè)人財(cái)產(chǎn)登記制度的情況下，可以考慮通過設(shè)立最低投資額度（比如500萬元人民幣），來確保只有相對(duì)富有的個(gè)人或機(jī)構(gòu)成為私募對(duì)象，為了避免私募范圍過大，還可設(shè)定投資者人數(shù)不超過100人。
4.進(jìn)一步修訂保險(xiǎn)法、銀行法，拓寬創(chuàng)業(yè)投資的資金來源。
隨著國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用越來越成為突出問題，以及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提高，應(yīng)不失時(shí)機(jī)地進(jìn)一步修訂《保險(xiǎn)法》，允許保險(xiǎn)公司可以以不超過5％的比例，將資金投資入股到創(chuàng)業(yè)投資公司或通過委托創(chuàng)業(yè)投資公司、創(chuàng)業(yè)投資顧問公司運(yùn)作。在國(guó)內(nèi)銀行體系建立現(xiàn)代企業(yè)制度后，還應(yīng)進(jìn)一步修改《商業(yè)銀行法》，允許商業(yè)銀行可以將它的資本金投資入股到創(chuàng)業(yè)投資公司或通過委托創(chuàng)業(yè)投資公司、創(chuàng)業(yè)投資顧問公司運(yùn)作。在《商業(yè)銀行法》未進(jìn)一步修訂前，可考慮通過《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》這種特別行政法規(guī)，允許銀行以不超過5％的資本投資于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。此外，應(yīng)盡快修訂有關(guān)外商投資的規(guī)定，鼓勵(lì)外商以創(chuàng)業(yè)投資方式來我國(guó)投資。
5.結(jié)合“分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)”的進(jìn)程，修訂《公司法》中的公司首次公開招股條件款項(xiàng)，為建成真正意義上的創(chuàng)業(yè)板掃除法律障礙。
在“中小企業(yè)板”試運(yùn)行一段時(shí)間后，應(yīng)及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，研究制定一個(gè)比較適宜的創(chuàng)業(yè)板上市資格標(biāo)準(zhǔn)，并基于該標(biāo)準(zhǔn)修改《公司法》，以便更多具有成長(zhǎng)性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠通過創(chuàng)業(yè)板融資，并更充分地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資退出的作用。
我們相信，通過以上五個(gè)方面的工作，我國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資法律體系一定能夠扎扎實(shí)實(shí)地構(gòu)建起來。至于國(guó)內(nèi)不少人士正在呼吁制定《風(fēng)險(xiǎn)投資法》，則既不具有可行性，也沒有必要性。一方面，由于任何一部法律的調(diào)整范圍都只能限于可以準(zhǔn)確界定的對(duì)象，所以將包括“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”在內(nèi)的各種形態(tài)創(chuàng)業(yè)投資都囊括進(jìn)《風(fēng)險(xiǎn)投資法》就勢(shì)必?zé)o法操作。另一方面，除了對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金這種組織化的創(chuàng)業(yè)投資需要通過制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》之類的法律法規(guī)來調(diào)整它的組織結(jié)構(gòu)外，對(duì)各種“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”則只需修訂相關(guān)法律法規(guī)就足矣。
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