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投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方案范文第1篇

關(guān)鍵詞：石油 工程項(xiàng)目 風(fēng)險(xiǎn)管理

一、工程風(fēng)險(xiǎn)因素的辯識(shí)與分類

建設(shè)工程項(xiàng)目是復(fù)雜的開放系統(tǒng)，長期以來，工程風(fēng)險(xiǎn)的研究一直沿用分析方法和模擬方法。由于項(xiàng)目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目本身的動(dòng)態(tài)性及外界干擾的復(fù)雜性，在構(gòu)造問題的結(jié)構(gòu)與變量的相互關(guān)系時(shí)，分析方法與模擬方法均起不到預(yù)期的指導(dǎo)作用，風(fēng)險(xiǎn)因素間的影響關(guān)系及所引起的后果均得不到確切表示。工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素錯(cuò)綜復(fù)雜，可以從項(xiàng)目環(huán)境、項(xiàng)目結(jié)構(gòu)及項(xiàng)目主體等不同側(cè)面進(jìn)行分類。為了便于風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)的防范處理，筆者從工程風(fēng)險(xiǎn)是否可以計(jì)量的角度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，以確定哪些風(fēng)險(xiǎn)可以作定量分析，哪些只能作定性分析，哪些可以作定性與定量相結(jié)合的分析，以便為不同風(fēng)險(xiǎn)的防范采取相應(yīng)的對(duì)策。

工程風(fēng)險(xiǎn)的分類主要基于風(fēng)險(xiǎn)防范和風(fēng)險(xiǎn)處理，是定性的相對(duì)的。從性質(zhì)上分析，可計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)屬于技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)，是常規(guī)性的不可避免的風(fēng)險(xiǎn)，包括地質(zhì)地基條件、材料供應(yīng)、設(shè)備供應(yīng)、工程變更、技術(shù)規(guī)范、設(shè)計(jì)與施工等造成的風(fēng)險(xiǎn)；非計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)屬于非技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)生的概率較小，是非常規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)，包括經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、組織協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)等。工程合同包含著多種難以界定的變量因素，這些因素都能構(gòu)成項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。從性質(zhì)上分析，合同風(fēng)險(xiǎn)屬于非技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)，但工程合同中包含了大量的技術(shù)性條款&因此，對(duì)工程合同的風(fēng)險(xiǎn)分析既有定量分析又有定性分析。

二、風(fēng)險(xiǎn)管理方案

1.風(fēng)險(xiǎn)管理方案的基本概念。完整的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理方案應(yīng)該旨在解決所有的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的技術(shù)性能、項(xiàng)目成本、項(xiàng)目方案、項(xiàng)目執(zhí)行、安全、健康、項(xiàng)目所在社區(qū)和環(huán)境造成的影響。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估應(yīng)該是全方位的，包括項(xiàng)目涉及的各個(gè)合作方、項(xiàng)目的各個(gè)階段、項(xiàng)目所處的環(huán)境以及可能遇到的各種不確定性，只有進(jìn)行全方位的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估才能充分預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的影響。風(fēng)險(xiǎn)管理方案應(yīng)該使公司能夠采取必要的措施完成合同的要求，并不斷將與不確定性有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和防范方案的結(jié)果融入到公司的管理中，從而可以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更好的認(rèn)識(shí)和分析。

2.主要內(nèi)容。所有的石油工程服務(wù)公司或EPC承包商，都應(yīng)該建立一套系統(tǒng)綜合的風(fēng)險(xiǎn)管理方案。作為項(xiàng)目的業(yè)主或投資人，油氣勘探開發(fā)公司除了應(yīng)具有一套要求各承包商的風(fēng)險(xiǎn)管理方案達(dá)到某一目標(biāo)和要求的管理程序外，還應(yīng)建立一套自己的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。業(yè)主應(yīng)該在招投標(biāo)過程中就其風(fēng)險(xiǎn)管理方案與承包商進(jìn)行很好的交流。為了滿足業(yè)主的要求，石油工程服務(wù)公司和EPC承包商也應(yīng)該建立自己的一套綜合風(fēng)險(xiǎn)管理程序，并與業(yè)主的風(fēng)險(xiǎn)管理程序相一致。

特殊設(shè)備的操作風(fēng)險(xiǎn)是石油工程項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，對(duì)于這類風(fēng)險(xiǎn)，如防噴器的壓力級(jí)別、前線基地位置的選擇、井場(chǎng)位置的地貌狀況以及設(shè)備搬遷與安裝程序等，應(yīng)該通過風(fēng)險(xiǎn)危害分析并結(jié)合設(shè)備及操作水平進(jìn)行詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理方案中應(yīng)專門列出專有設(shè)備風(fēng)險(xiǎn)的詳細(xì)情況，并與生產(chǎn)廠商結(jié)合，以有效降低設(shè)備的操作風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理方案中應(yīng)包含具體的方法、過程、計(jì)劃和措施，這些方面都是為了在項(xiàng)目的實(shí)施過程中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理而制定的。另外，風(fēng)險(xiǎn)管理方案應(yīng)該是專門的方案，應(yīng)有具體可操作的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方案，說明進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的時(shí)機(jī)以及項(xiàng)目相關(guān)各方應(yīng)擔(dān)負(fù)的角色和責(zé)任。項(xiàng)目所需的風(fēng)險(xiǎn)管理具有不同的等級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)管理方案中的具體措施應(yīng)該明確其所處的等級(jí)并對(duì)其在整個(gè)項(xiàng)目中能夠發(fā)揮的作用進(jìn)行分析。

三、石油工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及其控制對(duì)策

1.投資風(fēng)險(xiǎn)及其控制。投資風(fēng)險(xiǎn)管理是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，投資目標(biāo)的確定應(yīng)分階段確定，可行性研究階段的投資估算是初步設(shè)計(jì)階段的控制目標(biāo)；初步設(shè)計(jì)階段的概算是施工圖設(shè)計(jì)階段的控制目標(biāo)；施工圖預(yù)算是使施工階段控制目標(biāo)。對(duì)于建設(shè)單位來講它貫穿于建設(shè)項(xiàng)目的全過程，即從項(xiàng)目決策開始至整個(gè)項(xiàng)目竣工驗(yàn)收完成為止，就項(xiàng)目建設(shè)全過程來講，投資控制的重點(diǎn)應(yīng)在前期階段，特別是加強(qiáng)方案設(shè)計(jì)階段的管理工作，設(shè)計(jì)階段對(duì)工程總投資的影響度占75%以上，設(shè)計(jì)的優(yōu)劣直接影響建設(shè)費(fèi)用的多少，直接決定著投入人力、物力、財(cái)力的多少。

2.進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)及其控制。進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)控制就是指在項(xiàng)目的工程建設(shè)過程中預(yù)測(cè)、識(shí)別各種風(fēng)險(xiǎn)后，制定、審核進(jìn)度計(jì)劃，在實(shí)施過程中采用適當(dāng)?shù)姆椒ǘㄆ诟?、檢查工程實(shí)際進(jìn)展情況，與計(jì)劃進(jìn)度對(duì)照、比較找出兩者之間的偏差，組織、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、監(jiān)督監(jiān)理單位、承包商及相關(guān)單位對(duì)產(chǎn)生偏差的各種風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析與評(píng)估，及時(shí)采取有效措施調(diào)整或修改工程進(jìn)度計(jì)劃。進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)控制是一個(gè)不斷循環(huán)往復(fù)的過程，直至按計(jì)劃的工期目標(biāo)既合同約定的工期如期完成。建設(shè)進(jìn)度受諸多風(fēng)險(xiǎn)因素影響，主要包括來自然風(fēng)險(xiǎn)、人員風(fēng)險(xiǎn)、工程變更風(fēng)險(xiǎn)。

3.質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)及其控制。由于石油化工裝置生產(chǎn)過程具有高溫、高壓、低溫、真空的特點(diǎn)，所用的原料、介質(zhì)或產(chǎn)品本身多為易燃、易爆、有毒、有害、有腐蝕性的物質(zhì)，因此，對(duì)輸送、盛裝、生產(chǎn)這些原料和產(chǎn)品的管道、閥門、設(shè)備的材料、制造及施工的要求較多，如果稍有疏漏或不慎將會(huì)造成不可想象的嚴(yán)重后果。質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)控制措施必須充分滿足工程需要。石油化工行業(yè)及其生產(chǎn)裝置一旦發(fā)生事故造成的影響極大，因此，相比投資和進(jìn)度而言，質(zhì)量控制特別是施工階段質(zhì)量控制更為重要。

無論采取何種風(fēng)險(xiǎn)管理方式，實(shí)現(xiàn)投入產(chǎn)出的效益最大化是一切減災(zāi)決策和行動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和最終歸宿。目前在我國的石油企業(yè)管理中，除采取承擔(dān)和保險(xiǎn)兩種風(fēng)險(xiǎn)管理方式外，在施工過程中亦因完善各項(xiàng)制度，在各項(xiàng)制度的制定和完善中要針對(duì)施工中不同風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)制定并實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)處里計(jì)劃，盡可能準(zhǔn)確合理地分散風(fēng)險(xiǎn)。把工程風(fēng)險(xiǎn)管理降低到最小程度，對(duì)工程項(xiàng)目管理和生產(chǎn)安全起到積極的促進(jìn)作用。

參考文獻(xiàn)：

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投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方案范文第2篇

摘要：設(shè)計(jì)是整個(gè)項(xiàng)目的源頭。從源頭抓起，科學(xué)做好隧道設(shè)計(jì)階段的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，能最大限度地降低隧道各類風(fēng)險(xiǎn)，降低工程造價(jià)，為后期運(yùn)營管理提供更大的便利條件，起到事半功倍的效果。

關(guān)鍵詞：隧道設(shè)計(jì) 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

設(shè)計(jì)階段風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估又分為可行性研究、初步設(shè)計(jì)和施工圖3個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

一、可行性研究階段風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

可行性研究階段的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估主要是針對(duì)安全、工期、投資、環(huán)境等幾方面展開的。這一階段可采用多種方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，但由于勘察資料詳略不一和設(shè)計(jì)深度深淺不等，加之時(shí)常遇到地質(zhì)水文條件、采空區(qū)、環(huán)境保護(hù)區(qū)等缺少更準(zhǔn)確的技術(shù)資料，一般采用專家調(diào)查表法更經(jīng)濟(jì)、簡便、適用。這一方法起源于20世紀(jì)40年代末期，在工程領(lǐng)域應(yīng)用較廣，主要做法是通過與多名專家及時(shí)的縱橫向溝通，反復(fù)校正，以逐步形成預(yù)測(cè)和識(shí)別依據(jù)。風(fēng)險(xiǎn)衡量和評(píng)價(jià)，一般采用定性的方法，在有條件的地區(qū)或是有詳細(xì)的地質(zhì)資料情況下，最好采用定性與定量相結(jié)合的方法。隧道可行性研究階段的風(fēng)險(xiǎn)因素分析如表1。

在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，要按照目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，確定單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素的致險(xiǎn)概率和后果，按照風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)，對(duì)于一般隧道可根據(jù)接受準(zhǔn)則對(duì)每一風(fēng)險(xiǎn)因素提出應(yīng)對(duì)措施。對(duì)于低度風(fēng)險(xiǎn)，可忽略；對(duì)于中度風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)在初步設(shè)計(jì)階段加強(qiáng)地質(zhì)勘察，加深線路方案和隧道技術(shù)方案的研究，并進(jìn)行更深入評(píng)估，如在鄭西客運(yùn)專線的可研階段，就專門針對(duì)線路穿越濕陷性黃土地區(qū)的實(shí)際情況進(jìn)行了長時(shí)間深入方案論證，充分揭示了在這一地區(qū)建設(shè)客運(yùn)專線隧道可能遇到的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，為后期建設(shè)提供了有利的支撐；對(duì)于高度及以上風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)慎重研究修改或改變線路或隧道技術(shù)方案，如向莆鐵路戴云山隧道，原設(shè)計(jì)方案隧道長度約28km，地下水極其發(fā)育，且水壓很高，隧道大部分地段為反坡施工，施工安全、工期和投資風(fēng)險(xiǎn)極大，后來調(diào)整線路縱坡，繞長線路，縮短隧道長度，從根本上降低了隧道的施工風(fēng)險(xiǎn)。

二、初步設(shè)計(jì)階段風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

初步設(shè)計(jì)階段應(yīng)根據(jù)可行性研究階段評(píng)估結(jié)果，結(jié)合本階段的勘察資料和設(shè)計(jì)原則，對(duì)采用礦山法施工的塌方、瓦斯、突水突泥、巖爆、大變形等典型風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，對(duì)采用掘進(jìn)機(jī)法和盾構(gòu)法施工的設(shè)備、掘進(jìn)、盾構(gòu)進(jìn)出洞等典型風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。初步設(shè)計(jì)階段應(yīng)根據(jù)隧道地質(zhì)縱斷面情況分段評(píng)估，確定初始風(fēng)險(xiǎn)（典型風(fēng)險(xiǎn)）等級(jí)，提出相應(yīng)的設(shè)計(jì)措施。采用礦山法施工的隧道主要風(fēng)險(xiǎn)因素如表2所示。

投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方案范文第3篇

【關(guān)鍵詞】VAR模型；風(fēng)險(xiǎn)投資IPO；退出方式

一、引言

隨著人們生活水平逐步提升，金融投資已經(jīng)成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一部分，不僅可以實(shí)現(xiàn)個(gè)人金融資金的靈活管理，同樣可以為企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代金融資金規(guī)劃的計(jì)劃而科學(xué)的進(jìn)行投資，是推進(jìn)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化發(fā)展的途徑，基于VAR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的推出方式進(jìn)行分析，降低風(fēng)險(xiǎn)投資IPO投資的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代金融投資協(xié)調(diào)發(fā)展呢。

二、影響風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的組成部分

1.市場(chǎng)運(yùn)行價(jià)值

風(fēng)險(xiǎn)投資IPO企業(yè)發(fā)展的主要來源，也是一種個(gè)人理財(cái)方式。結(jié)合社會(huì)經(jīng)濟(jì)投資管理實(shí)際，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的運(yùn)行影響因素進(jìn)行分析，從風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行因素進(jìn)行分析，風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的投資比重大小，金融經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性，受到企業(yè)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)價(jià)值影響，當(dāng)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的需求量高，社會(huì)價(jià)值高，風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的金融運(yùn)行穩(wěn)定；反之，如果企業(yè)的市場(chǎng)運(yùn)行效果較差，經(jīng)濟(jì)受益穩(wěn)定性低，將會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的穩(wěn)定性大大降低，投資者將會(huì)在此時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)與測(cè)。

2.投資者自身金融需求

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的影響因素中，也包括投資者自身的金融需求，如果投資者需要在長期的金融投資，則會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO持續(xù)性發(fā)展，那么，企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)來源則會(huì)出現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的金融投資，即使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)投資運(yùn)行結(jié)構(gòu)存在暫時(shí)性的問題，長期投資者會(huì)減少風(fēng)險(xiǎn)投資IPO，而不會(huì)完全推出；瑞如果投資者的、金融投資是想通過風(fēng)險(xiǎn)投資IPO，獲得短期的金融收益，投資者會(huì)在企業(yè)金融運(yùn)行較低的時(shí)候，將股票轉(zhuǎn)讓，將風(fēng)險(xiǎn)投資變成一種穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)收益，獲得短期的經(jīng)濟(jì)收益，但無論哪一種金融投資心理，前提都是對(duì)金融投資股票的風(fēng)險(xiǎn)性綜合預(yù)測(cè)，從而合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行金融投資。

3.投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)能力

風(fēng)險(xiǎn)投資IPO是一種金融理財(cái)投資形式，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的金融投資具有影響的藝因素中，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，也是對(duì)金融投資者金融運(yùn)行的主要因素之一。如果投資者對(duì)企業(yè)的金融預(yù)測(cè)能力較高，對(duì)市場(chǎng)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)能力較高，則會(huì)對(duì)金融投資的把握性強(qiáng)，金融投資的穩(wěn)健性高，反之，金融投資穩(wěn)定較低。

三、基于VAR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出方式的驗(yàn)證

1.市場(chǎng)資產(chǎn)波動(dòng)分析

于VAR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出方式的投資，可以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代金融投資評(píng)估能力得到提升。依據(jù)VAR模型的金融管理模式，對(duì)現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)投資中公開募股投資進(jìn)行分析。VAR模型可以結(jié)合市場(chǎng)金融運(yùn)行，現(xiàn)市場(chǎng)波動(dòng)投資，即善于將股票的運(yùn)行穩(wěn)定性進(jìn)行綜合評(píng)估，并將風(fēng)險(xiǎn)股票運(yùn)行投資變成可靠地?cái)?shù)據(jù)模型，合理進(jìn)行金融投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，當(dāng)公開募股金融投資的出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)，VAR模型將通過直觀數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)波動(dòng)，為投資者提供穩(wěn)健的金融投資，從而實(shí)現(xiàn)了基于VAR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出的時(shí)間進(jìn)行預(yù)測(cè)。

2.資本風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法

基于VAR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出方式的應(yīng)用，在于VAR模型可以及時(shí)進(jìn)行資本風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法的判定，所謂資本風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法，是從不同的金融投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行金融投資，結(jié)合企業(yè)的金融分析，可以依據(jù)VAR模型函數(shù)模型，建立企業(yè)金融公開募股的資本價(jià)值評(píng)估，例如：某企業(yè)實(shí)施社會(huì)公開募股，投資者實(shí)施資本風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法，得到企業(yè)股票運(yùn)行的最高風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)大，當(dāng)企業(yè)金融在后期運(yùn)行中大到這一數(shù)據(jù)點(diǎn)下，金融投資者可以采取股票轉(zhuǎn)讓或者降低金融投資比重的形式，保障自身的金融投資資金損失最低，大大提升金融投資者的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力。

3.信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，也是現(xiàn)代VAR模型中重要的構(gòu)成部分信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，逐步在企風(fēng)險(xiǎn)投資中的應(yīng)用，大部分是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代金融投資管理與金融企業(yè)的信用建立風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系。一方面，被投資企業(yè)的信用評(píng)價(jià)，可以通過對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析進(jìn)行評(píng)估，例如：某企業(yè)的短期金融投資償還能力，長期負(fù)債的償還循環(huán)性等等方面，都可以對(duì)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估；另一方面，VAR模型的風(fēng)險(xiǎn)投資預(yù)測(cè)，可以從投資者自身的利益角度進(jìn)行分析，包括股票分紅的準(zhǔn)確度，股票運(yùn)行的賬目公開晨讀等方面，都是VAR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出方式進(jìn)行選擇的重要部分，當(dāng)金融投資者從企業(yè)的信用中發(fā)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)，可以依據(jù)自身金融投資的比重，進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)的金融損益核算，掌控金融投資的最佳風(fēng)險(xiǎn)低點(diǎn)，從而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資IPO投資退出。

4.風(fēng)險(xiǎn)控制模型

此外，風(fēng)險(xiǎn)控制模型，也是基于VAR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出方式的主要形式，金融投資者在企業(yè)投資中，善于結(jié)合金融市場(chǎng)的投資IPO進(jìn)行投資前預(yù)測(cè)，可以合理進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)投資的初步風(fēng)險(xiǎn)評(píng)預(yù)測(cè)，建立金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制模型，當(dāng)企業(yè)的投資IPO出現(xiàn)金融運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，可以提出有效的應(yīng)對(duì)方式，最大限度的保障金融投資者的金融收益。例如：將某企業(yè)的投資IPO風(fēng)險(xiǎn)歸結(jié)為A、B、C三個(gè)等級(jí)，提出不同的風(fēng)險(xiǎn)控制方案。

四、結(jié)論

VAR模型是現(xiàn)代金融投資的風(fēng)險(xiǎn)管理模型，能夠?qū)鹑诘倪\(yùn)行，推出提供有效的管理方案?；赩AR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出方式進(jìn)行分析，可以減少金融投資的經(jīng)濟(jì)損失，穩(wěn)定金融收益，促進(jìn)現(xiàn)代金融管理結(jié)構(gòu)科學(xué)分配，理性投資。

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投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方案范文第4篇

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部因素分析

一是管理風(fēng)險(xiǎn)。衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)人員往往對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)相對(duì)淡薄，缺乏應(yīng)有的敏銳性及警惕性。加之操作技能的限制，會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真的情況屢見不鮮。此外，即使部分單位有現(xiàn)成的內(nèi)控制度，但各級(jí)衛(wèi)生事業(yè)單位把其視作應(yīng)付審計(jì)與檢查時(shí)的主要工具，從而加大單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。如果衛(wèi)生事業(yè)單位如果大量囤積衛(wèi)生材料并在市場(chǎng)中的占有額較大，這樣就占有較多運(yùn)營資金，一旦管理不善造成存貨跌價(jià)，其損失不可估量。加之壞賬和呆賬在衛(wèi)生事業(yè)單位也存在，這就無形中加大了資金占用風(fēng)險(xiǎn)與成本風(fēng)險(xiǎn)。三是籌資風(fēng)險(xiǎn)。衛(wèi)生事業(yè)單位在開展建設(shè)項(xiàng)目時(shí)主要的籌資方式是銀行貸款。盡管有財(cái)政資金及自有資金的支持，但這些金額卻無法滿足建設(shè)、發(fā)展的需求，從而增加單位的負(fù)債資金比例，可能會(huì)導(dǎo)致到期不能還款的風(fēng)險(xiǎn)。四是投資風(fēng)險(xiǎn)。許多衛(wèi)生事業(yè)單位對(duì)于固定資產(chǎn)類投資項(xiàng)目盲目構(gòu)建的情況日趨嚴(yán)重，很多對(duì)其購置成本以及效益沒有進(jìn)行論證和分析，雖然在投資初期會(huì)強(qiáng)調(diào)對(duì)成本效益進(jìn)行分析，但大都并未真正落到實(shí)處而流于形式，以至于固定資產(chǎn)始終處于半閑置、閑置狀態(tài)，存在資金浪費(fèi)現(xiàn)象。

(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外部因素分析

首先，隨著國家醫(yī)改的逐漸深入和衛(wèi)生機(jī)構(gòu)補(bǔ)償機(jī)制的調(diào)整，藥品的利潤額也在一定程度上縮小，于是藥品定價(jià)不科學(xué)、不合理的情況出現(xiàn)了，加上相對(duì)過高的自籌金額的比例，嚴(yán)重影響了衛(wèi)生事業(yè)單位建設(shè)的收支結(jié)余，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即隨之凸顯。其次，人們的醫(yī)療消費(fèi)隨著的質(zhì)生活水平的不斷提高也對(duì)衛(wèi)生事業(yè)單位提出了較高的要求。在此背景之下，各種風(fēng)險(xiǎn)和矛盾都日趨尖銳，疾病類型也發(fā)生了明顯變化，這都給給衛(wèi)生事業(yè)單位帶來了較大風(fēng)險(xiǎn)。

二、衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估作用

(一)創(chuàng)建衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的原則

首先，選擇正確的評(píng)價(jià)指標(biāo)，合理的確定其風(fēng)險(xiǎn)間的標(biāo)準(zhǔn)比率，在衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系建立中做到科學(xué)的分配指標(biāo)比重，并且還要針對(duì)個(gè)別指標(biāo)的異常進(jìn)行調(diào)整。以數(shù)據(jù)化、信息化的管理方式，將衛(wèi)生事業(yè)單位內(nèi)部存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)記出來，全面分析數(shù)據(jù)信息，為財(cái)務(wù)管理者提供及時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的信息。

(二)創(chuàng)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的意義

衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的建立，可以對(duì)衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性，并根據(jù)衛(wèi)生事業(yè)單位的償債能力以及成長能力等自身特點(diǎn)，分析衛(wèi)生事業(yè)單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況，并從中找到控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的策略，為預(yù)防衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出貢獻(xiàn)。

(三)衛(wèi)生事業(yè)單位中財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的建設(shè)

建立預(yù)警機(jī)制，可以使衛(wèi)生事業(yè)單位提前做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施，發(fā)現(xiàn)隱藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)扼殺在萌芽狀態(tài)，避免衛(wèi)生事業(yè)單位發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，也可以對(duì)衛(wèi)生事業(yè)單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)起到預(yù)警作用，為衛(wèi)生事業(yè)單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供及時(shí)的保障，提高衛(wèi)生事業(yè)單位的綜合發(fā)展水平。

三、衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與控制

(一)構(gòu)建衛(wèi)生事業(yè)單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系

在債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率、年末借款率等判斷衛(wèi)生事業(yè)單位存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，選取貨幣資金支付率、銀行存款保障率等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系判斷財(cái)務(wù)狀況的總體失衡指標(biāo)。根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，能夠準(zhǔn)確定位衛(wèi)生事業(yè)單位中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，反應(yīng)出衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，及時(shí)制止風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防。比如衛(wèi)生事業(yè)單位的產(chǎn)業(yè)速動(dòng)比率，在反映出產(chǎn)業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率的同時(shí)，還能夠?qū)挝回?cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行反映。因此，檢測(cè)衛(wèi)生事業(yè)單位風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，不僅可以完善衛(wèi)生事業(yè)單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施，及時(shí)概括和規(guī)避衛(wèi)生事業(yè)單位中的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)衛(wèi)生事業(yè)單位的發(fā)展。

(二)大額債務(wù)的舉借應(yīng)當(dāng)進(jìn)行充分論證

衛(wèi)生事業(yè)單位在開展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需要多渠道籌措資金，會(huì)需向有關(guān)部門、銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借款。對(duì)利用借款來組織收入的行為衛(wèi)生事業(yè)單位應(yīng)格外慎重，規(guī)模應(yīng)嚴(yán)格控制，根據(jù)國家規(guī)定應(yīng)當(dāng)建立健全債務(wù)內(nèi)部管理制度，不得由一人辦理債務(wù)業(yè)務(wù)的全過程，明確債務(wù)管理崗位的職責(zé)權(quán)限，尤其是大額債務(wù)的舉借和償還應(yīng)當(dāng)進(jìn)行充分論證，并由領(lǐng)導(dǎo)班子集體研究決定重大經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)。衛(wèi)生事業(yè)單位在決策舉債時(shí)，固定資產(chǎn)單價(jià)構(gòu)成標(biāo)準(zhǔn)的提高和固定資產(chǎn)按凈值計(jì)價(jià)應(yīng)按照新《事業(yè)單位會(huì)計(jì)制度》規(guī)定，可充分考慮這一因素。同時(shí)，衛(wèi)生事業(yè)單位應(yīng)加強(qiáng)債務(wù)的對(duì)賬和檢查控制，做好債務(wù)的會(huì)計(jì)核算和檔案保管工作，定期與債權(quán)人核對(duì)債務(wù)余額，防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)核銷資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及控制

投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方案范文第5篇

【關(guān)鍵詞】 油氣開發(fā)； 項(xiàng)目投資； 風(fēng)險(xiǎn)控制

【中圖分類號(hào)】 F272 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2017）04-0075-04

一、引言

石油天然氣開發(fā)是高新技術(shù)密集、多工種協(xié)同的復(fù)雜作業(yè)，包含著技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、商業(yè)、組織和政治社會(huì)等綜合性風(fēng)險(xiǎn)。在國際油氣市場(chǎng)上，作為外國投資方，一般追求的是投資項(xiàng)目在投資期的財(cái)務(wù)價(jià)值最大化。投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)價(jià)值等于項(xiàng)目預(yù)期凈現(xiàn)金流按投資方擬接受的收益率進(jìn)行折現(xiàn)的價(jià)值，即對(duì)商業(yè)儲(chǔ)量、開采曲線、資本支出、作業(yè)支出，以及合作分成條款所進(jìn)行的識(shí)別和財(cái)務(wù)量化。因此，要實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目財(cái)務(wù)價(jià)值最大化，除有良好的油氣收入外，更要有有效的投資支出策略。原因在于，對(duì)于項(xiàng)目油氣收入，主要受市場(chǎng)基準(zhǔn)價(jià)格（如國際原油基準(zhǔn)價(jià)的WTI、布倫特、迪拜&阿曼價(jià)格）決定，企I缺乏自主定價(jià)權(quán)；而對(duì)于投資支出，實(shí)質(zhì)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的綜合權(quán)衡，包括資本支出和操作成本，則可以由企業(yè)進(jìn)行控制。因此，油氣項(xiàng)目預(yù)期財(cái)務(wù)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)必須采用有效投資風(fēng)險(xiǎn)控制方法。

A集團(tuán)作為一家省屬國有企業(yè)，是從事石油、天然氣勘探、開發(fā)、加工和銷售的一體化綜合開發(fā)、深度轉(zhuǎn)化、高效利用的大型能源化工企業(yè)。為了實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，近年來集團(tuán)一直堅(jiān)持實(shí)施國際化戰(zhàn)略，在多個(gè)國家擁有油氣權(quán)益。自2008年開始，集團(tuán)在泰國、馬達(dá)加斯加、中非、吉爾吉斯斯坦等國家開展近10個(gè)油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目。但是，截至目前所有項(xiàng)目實(shí)際投資完成率不足35%，油氣商業(yè)化產(chǎn)量比例不足20%。除受近期國際油價(jià)的大幅波動(dòng)影響之外，長期以來如何對(duì)海外項(xiàng)目進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)控制則是其中深層次的管理原因，是亟須解決的主要問題。

二、海外項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)控制流程與原則

（一）項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)控制流程

對(duì)于油氣開發(fā)投資項(xiàng)目，按照決策與開發(fā)流程，一般可劃分為項(xiàng)目發(fā)起（識(shí)別投資機(jī)會(huì)）、項(xiàng)目可行性選擇（提出解決方案）、項(xiàng)目定義（決策完成）、項(xiàng)目實(shí)施、項(xiàng)目后評(píng)價(jià)五個(gè)具體階段。其中，前三個(gè)為項(xiàng)目價(jià)值判斷環(huán)節(jié)，后兩個(gè)為項(xiàng)目價(jià)值實(shí)現(xiàn)環(huán)節(jié)。

1.發(fā)起階段。即識(shí)別和啟動(dòng)一個(gè)新項(xiàng)目是否有投資價(jià)值的環(huán)節(jié)。在這一階段，通過前期項(xiàng)目情況資料的收集，了解擬建項(xiàng)目的基本特征，如投資區(qū)域、預(yù)計(jì)儲(chǔ)量、投資總額、投資進(jìn)度等基本指標(biāo)，通過對(duì)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、商業(yè)、組織和社會(huì)等風(fēng)險(xiǎn)的基本判斷，決定是否進(jìn)一步進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究。

2.可行性研究階段?？尚行匝芯渴沁M(jìn)一步評(píng)估前期確定的戰(zhàn)略及方案的可行性，判斷其能否足以支持項(xiàng)目進(jìn)入概念選擇階段。為了使可行性研究具有科學(xué)性，需要投入充分的人力和時(shí)間進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)分析，而且風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估采用的數(shù)據(jù)質(zhì)量是最關(guān)鍵的。通過結(jié)合項(xiàng)目前期投資進(jìn)度以及投資環(huán)境、投資談判等情況，實(shí)施與原定可行性方案的比較分析，重新了解原預(yù)可行性方案是否周全，事先預(yù)計(jì)的投資合作困難與障礙是否充分。這一階段需要重新有效識(shí)別投資項(xiàng)目，并具備充分的資料進(jìn)行最佳論證和選擇。

3.項(xiàng)目定義階段。這一階段的目的在于在最終決策前，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及價(jià)值評(píng)估材料是否齊全，是否已經(jīng)建立了所有計(jì)劃、戰(zhàn)略、協(xié)議、機(jī)構(gòu)、資源及系統(tǒng)，以及何時(shí)以最佳方式啟動(dòng)項(xiàng)目實(shí)施。即需要重新評(píng)估是否選擇了最佳方案，所制定的計(jì)劃是否恰當(dāng)，并判斷是否需要對(duì)油氣開發(fā)方案做出適當(dāng)修正。項(xiàng)目的投資方案在這個(gè)階段全面產(chǎn)生，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估更加細(xì)致，項(xiàng)目價(jià)值財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)控制在10%左右。

4.項(xiàng)目實(shí)施與后評(píng)價(jià)階段。國資委在《中央企業(yè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)工作指南》（國資發(fā)規(guī)劃〔2005〕92號(hào)）中指出：項(xiàng)目后評(píng)價(jià)一般是指項(xiàng)目投資完成之后所進(jìn)行的評(píng)價(jià)。它通過對(duì)項(xiàng)目實(shí)施過程、結(jié)果及其影響進(jìn)行調(diào)查研究和全面系統(tǒng)回顧，與項(xiàng)目決策時(shí)確定的目標(biāo)以及技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，找出差別和變化，分析原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，汲取教訓(xùn)，得到啟示，提出對(duì)策建議，通過信息反饋，改善投資管理和決策，達(dá)到提高投資效益的目的。

（二）風(fēng)險(xiǎn)控制原則

1.全面風(fēng)險(xiǎn)管理原則。從項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制的內(nèi)容上，包括技術(shù)、進(jìn)度、HSE（Health-Safe-Environment）、社會(huì)績效以及企業(yè)在全球范圍內(nèi)的經(jīng)營目標(biāo)（如聲譽(yù)等）。其中，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是最突出的，如地層和地面技術(shù)、規(guī)模、基礎(chǔ)設(shè)施、HSE等[1]。隨著全球可持續(xù)發(fā)展理念的普遍接受，HSE對(duì)人、資產(chǎn)、環(huán)境、聲譽(yù)等風(fēng)險(xiǎn)控制不當(dāng)都會(huì)造成項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或失敗。在風(fēng)險(xiǎn)控制程序上，包括鑒別風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和后果，制定并執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)監(jiān)控、評(píng)價(jià)和再評(píng)價(jià)，從而全面控制風(fēng)險(xiǎn)。

2.主動(dòng)控制原則。主要包括：（1）建立完善投資決策制度體系?；谫Y源戰(zhàn)略或商業(yè)價(jià)值目的，研究國際環(huán)境和企業(yè)條件，盡快制定完善全球范圍或區(qū)域內(nèi)統(tǒng)一的《投資決策手冊(cè)》、《風(fēng)險(xiǎn)管理手冊(cè)》等投資制度。（2）作好規(guī)劃、計(jì)劃和預(yù)算，及時(shí)修訂投資方案。根據(jù)A集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃，制定年度投資規(guī)劃和項(xiàng)目可行性分析，并對(duì)已落實(shí)的投資項(xiàng)目實(shí)施全面預(yù)算管理。（3）強(qiáng)化信息流通。特別是工程技術(shù)、稅務(wù)、資金、法律等部門的協(xié)作及專家團(tuán)隊(duì)的支持，確保項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的有效管理。

3.動(dòng)態(tài)控制原則。根據(jù)項(xiàng)目開發(fā)程序，投資支出的動(dòng)態(tài)調(diào)整分別為投資估算（可行性研究及商業(yè)開發(fā)書）、概算造價(jià)（初步設(shè)計(jì)）、修正概算（技術(shù)設(shè)計(jì)）、開發(fā)方案設(shè)計(jì)（預(yù)算造價(jià)）、招投標(biāo)（合同價(jià)）和實(shí)際投資（竣工驗(yàn)收）。相關(guān)投資支出的偏差控制主要通過以下措施來實(shí)施動(dòng)態(tài)控制：（1）組織措施，如金額大小由董事會(huì)或依據(jù)授權(quán)進(jìn)行的組織核準(zhǔn)。（2）管理措施，如預(yù)算管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、合同管理和信息管理等。（3）技術(shù)措施，如采用先進(jìn)鉆井技術(shù)的應(yīng)用。（4）經(jīng)濟(jì)措施，如追加投資與融資計(jì)劃。

4.重點(diǎn)控制原則。由于投資確定受各種不確定性因素的影響，開發(fā)成本的主要風(fēng)險(xiǎn)來源于建設(shè)前期和設(shè)計(jì)過程，其對(duì)投資成本的影響最大，達(dá)到75%～90%。也就是說，如果前期項(xiàng)目價(jià)值鑒定階段是成功的，即使價(jià)值實(shí)現(xiàn)的執(zhí)行階段不是完美運(yùn)行的，項(xiàng)目也能取得較好的價(jià)值；反之，前期不成功，即使后期卓越運(yùn)行，也不可能取得好成果。

三、投資風(fēng)險(xiǎn)控制的主要方法

油氣開發(fā)項(xiàng)目投資支出按性質(zhì)分為固定資本投資和操作成本。其中，固定資本投資按階段分為勘探投資與開發(fā)投資，勘探投資主要是地質(zhì)油氣藏評(píng)價(jià)工程投資，由物化探、鉆井、錄井、測(cè)井、試油、綜合地質(zhì)研究投資等組成；開發(fā)投資包括鉆采工程和地面工程，具體包括開發(fā)準(zhǔn)備費(fèi)、氣井投資、地面設(shè)施及集氣管線投資、其他投資（如管理費(fèi)用）等。操作成本則包括油氣生產(chǎn)環(huán)節(jié)發(fā)生的人工工資、福利費(fèi)、動(dòng)力費(fèi)、燃料費(fèi)、材料費(fèi)、措施費(fèi)、外協(xié)費(fèi)等。因此，項(xiàng)目的投資控制，既要控制投資支出，也要控制操作成本，需要在項(xiàng)目的整個(gè)生命周期中連續(xù)進(jìn)行[2]。

（一）投資可行性研究階段：投資估算風(fēng)險(xiǎn)與控制

1.投資估算風(fēng)險(xiǎn)

在項(xiàng)目（預(yù)）可行性研究階段，投資估算風(fēng)險(xiǎn)見表1。

對(duì)于海外油氣項(xiàng)目，在勘探階段，要特別考慮政治風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；在開發(fā)階段，要側(cè)重于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、組織風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目規(guī)劃和設(shè)計(jì)的重要考察因素，其評(píng)估的準(zhǔn)確性直接影響投資估算的精度及可行性研究的結(jié)論[3-4]。油氣勘探開采投資控制的關(guān)鍵在于設(shè)計(jì)，盡管設(shè)計(jì)費(fèi)只相當(dāng)于項(xiàng)目全壽命費(fèi)用的1%以下，但設(shè)計(jì)質(zhì)量對(duì)項(xiàng)目投資的影響可達(dá)到75%以上，因此是投資控制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在風(fēng)險(xiǎn)衡量方面，特別要注重除定性識(shí)別外，更重要的是實(shí)現(xiàn)定量分析[5]。

2.投資估算風(fēng)險(xiǎn)控制

投資估算的準(zhǔn)確性，主要依賴于以下資料與數(shù)據(jù)的可靠性：（1）相鄰?fù)旯^(qū)塊工程資料和實(shí)際造價(jià)資料。如搜集分析當(dāng)?shù)厥凸就顿Y管理手冊(cè)，同時(shí)應(yīng)結(jié)合A集團(tuán)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的規(guī)定等。（2）投資估算標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)，包括價(jià)格、匯率、利率、工藝材料參數(shù)等計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。在種類上可以設(shè)計(jì)全球統(tǒng)一應(yīng)用指南和區(qū)域統(tǒng)一應(yīng)用指南。其中最重要的是預(yù)計(jì)項(xiàng)目收入的油氣產(chǎn)品價(jià)格，如篩選價(jià)格、評(píng)價(jià)價(jià)格、高價(jià)格和短期價(jià)格等。（3）項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。通常采用UTC、VIR（NPV）、IRR等財(cái)務(wù)指標(biāo)。單位技術(shù)成本（UTC）是指投資總額的現(xiàn)值除以總商業(yè)油氣產(chǎn)量，是產(chǎn)出單位產(chǎn)量所需的成本，是對(duì)比不同方案投資估算競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)[6]；VIR是投資回報(bào)率，表示投資所產(chǎn)生價(jià)值的比率，等于項(xiàng)目NPV除以投資總額的現(xiàn)值（包括勘探開發(fā)支出和操作成本支出），是投資盈利能力的指標(biāo)；IRR是名義價(jià)值現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。

（二）投資定義階段：投資概算風(fēng)險(xiǎn)與控制

1.投資概算風(fēng)險(xiǎn)（表2）

在油氣項(xiàng)目技術(shù)設(shè)計(jì)階段，基本決定了項(xiàng)目投資總額的35%～75%，因此投資概算控制是油氣項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)控制的重點(diǎn)。

2.投資概算風(fēng)險(xiǎn)控制

投資項(xiàng)目價(jià)值最大化的最佳時(shí)機(jī)是項(xiàng)目投資流程的前三個(gè)階段（可行性評(píng)估、選擇、定義），以做好項(xiàng)目價(jià)值判斷工作。因此，要在項(xiàng)目的前期階段，也就是項(xiàng)目開始實(shí)施之前，用足夠多的時(shí)間，聘用具有足夠技能的人員，正確評(píng)估項(xiàng)目機(jī)遇，確定項(xiàng)目的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，鑒定風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素，調(diào)整所有與主要利益相關(guān)者有關(guān)的目標(biāo)，并取得高質(zhì)量工程交付成果（油氣開發(fā)方案、資產(chǎn)參考計(jì)劃、合同策略、項(xiàng)目執(zhí)行計(jì)劃、設(shè)計(jì)基礎(chǔ)）。重要的是，在完成投資決策之前必須具有足夠的資金展開這項(xiàng)工作。根據(jù)機(jī)遇的具體情況，為完成一份國際水平的研究結(jié)果，大約要支出項(xiàng)目10%～20%的費(fèi)用。

同時(shí)，進(jìn)行項(xiàng)目健康檢查。這種檢查，不僅要量化比較油氣開發(fā)項(xiàng)目案例和常規(guī)項(xiàng)目指標(biāo)，還要通過評(píng)估項(xiàng)目關(guān)鍵指標(biāo)，來評(píng)估前期工作的完整性和質(zhì)量，包括保證項(xiàng)目交付時(shí)間表。

最后，在最終投資決策階段，提高成本估算的精確度至5%。該精度估算結(jié)果作為項(xiàng)目支出的目標(biāo)，用作開發(fā)階段的經(jīng)濟(jì)分析基礎(chǔ)以及制定預(yù)算。

（三）項(xiàng)目投資執(zhí)行階段：投資預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)與控制

1.投資預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目投資預(yù)算的主要風(fēng)險(xiǎn)如表3。

2.投資預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)控制

（1）對(duì)項(xiàng)目全生命周期的再評(píng)估

由于油氣投資項(xiàng)目周期相對(duì)較長，地質(zhì)勘探、產(chǎn)能建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)等特征，集團(tuán)每年應(yīng)實(shí)施對(duì)國際投資合作項(xiàng)目的全生命周期的再評(píng)估，確保投資項(xiàng)目能夠動(dòng)態(tài)適應(yīng)投資環(huán)境、技術(shù)水平等因素的變化。其基本原理是，每年對(duì)已施工項(xiàng)目重新假設(shè)為新的機(jī)遇項(xiàng)目，重新進(jìn)行基于現(xiàn)狀的價(jià)值評(píng)估。

第一，可行性研究階段，要結(jié)合擬投資項(xiàng)目前期開展情況，重新了解所發(fā)起的投資項(xiàng)目的基本特征是否發(fā)生變化，如投資區(qū)域、投資總額、投資進(jìn)度等基本指標(biāo)與初始評(píng)估報(bào)告的差異，并與合資方重新評(píng)估項(xiàng)目目標(biāo)及期望值。最后得出是否參與以及能否成功實(shí)施項(xiàng)目的再次評(píng)估結(jié)果。

第二，方案比選階段，要結(jié)合項(xiàng)目前期投資進(jìn)度以及投資環(huán)境、投資合同等情況，實(shí)施與原定可行性方案的比較分析，重新了解原定可行性方案是否周全，事先預(yù)計(jì)的投資合作困難與障礙是否充分，是否發(fā)生變化。進(jìn)一步評(píng)估前期確定的戰(zhàn)略及方案的可行性，判斷其能否足以支持項(xiàng)目進(jìn)入方案必選階段。

第三，項(xiàng)目定義（開發(fā)方案制定階段）要結(jié)合前期勘探、生a開展情況，重新評(píng)估是否選擇了最佳方案以及為了成功完成油氣投資項(xiàng)目所制定的計(jì)劃是否恰當(dāng)，并判斷是否需要對(duì)油氣開發(fā)方案進(jìn)行適當(dāng)修正。

第四，項(xiàng)目投資決策與實(shí)施階段，要重新評(píng)估確保成功實(shí)施項(xiàng)目的各項(xiàng)條件是否齊全，是否已經(jīng)建立了啟動(dòng)實(shí)施項(xiàng)目的所有計(jì)劃、戰(zhàn)略、協(xié)議、機(jī)構(gòu)、資源及資金等成功實(shí)施項(xiàng)目的所有工作內(nèi)容。

（2）投資總量規(guī)劃

第一，以油氣業(yè)務(wù)量為標(biāo)準(zhǔn)的下年度零基預(yù)算。零基預(yù)算不以歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)而是以零為出發(fā)點(diǎn)對(duì)各個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行預(yù)算，以便排除過去的影響和干擾，僅考慮預(yù)算項(xiàng)目在未來預(yù)算年度的重要程度、支出和收入等，全面以“零”為起點(diǎn)預(yù)算所有業(yè)務(wù)活動(dòng)。

第二，與年度零基預(yù)算結(jié)合的3―5年期滾動(dòng)預(yù)算。在編制項(xiàng)目下年度零基預(yù)算的同時(shí)，應(yīng)基于當(dāng)前形勢(shì)對(duì)未來3―5年的儲(chǔ)量、產(chǎn)量、人員、投資、成本及經(jīng)濟(jì)效益等各個(gè)方面做出最新估計(jì)，形成長周期滾動(dòng)預(yù)算。這種長周期的滾動(dòng)預(yù)算可以及時(shí)了解項(xiàng)目動(dòng)態(tài)，達(dá)到投資監(jiān)管的目的，并且有針對(duì)性地采取必要的調(diào)整或控制措施，確保項(xiàng)目預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

第三，基于學(xué)習(xí)曲線的滾動(dòng)開發(fā)。學(xué)習(xí)曲線也稱為經(jīng)驗(yàn)曲線，是隨著產(chǎn)品累計(jì)產(chǎn)量的增加，單位產(chǎn)品的成本會(huì)以一定的比例下降。對(duì)于油氣開發(fā)這樣動(dòng)輒數(shù)十億投資規(guī)模的項(xiàng)目來講，前期的開發(fā)建設(shè)費(fèi)用不僅僅簡單地意味著開發(fā)建設(shè)的投資多少，同時(shí)也直接決定著項(xiàng)目建成后的運(yùn)行及維護(hù)費(fèi)用的高低。如國外項(xiàng)目經(jīng)常采用的滾動(dòng)開發(fā)模式，即將前期開發(fā)取得的收入用于后續(xù)的開發(fā)投資，就體現(xiàn)了對(duì)整個(gè)項(xiàng)目的地質(zhì)條件、儲(chǔ)量情況、儲(chǔ)層特點(diǎn)等“學(xué)習(xí)”后再投資的特點(diǎn)。

（3）投資支出實(shí)時(shí)監(jiān)控

一般采取每日成本管理辦法。每日成本管理辦法包含：第一，了解成本過程，即在適當(dāng)人員參與的情況下，通過分析每日成本跟蹤報(bào)告，及時(shí)準(zhǔn)確地掌握各項(xiàng)費(fèi)用信息，發(fā)現(xiàn)存在的問題，并采取相應(yīng)的干預(yù)措施。第二，理解成本過程，即通過公司成本報(bào)告，將每日成本與月度預(yù)算相關(guān)聯(lián)，并與客戶、供應(yīng)商等對(duì)費(fèi)用缺口/浪費(fèi)進(jìn)行溝通，明晰每項(xiàng)花費(fèi)的因由。第三，管理成本過程，即各業(yè)務(wù)部門在掌握準(zhǔn)確成本信息的前提下，通過超前成本思維，將原計(jì)劃承諾的預(yù)算與可參照的預(yù)算進(jìn)行不斷對(duì)比，以期對(duì)以活動(dòng)為依據(jù)的預(yù)算進(jìn)行不斷改進(jìn)。

（四）項(xiàng)目后評(píng)價(jià)階段風(fēng)險(xiǎn)與控制

1.項(xiàng)目后評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目后評(píng)估是針對(duì)項(xiàng)目地質(zhì)、油（氣）藏、勘探特點(diǎn)，結(jié)合項(xiàng)目投資主體的實(shí)際情況，兼顧項(xiàng)目所在地區(qū)、社會(huì)和國家利益，以項(xiàng)目目標(biāo)、過程、效益、持續(xù)性評(píng)估為主。具體是以批準(zhǔn)的項(xiàng)目投資總預(yù)算為基礎(chǔ)，然而將勘探支出、開發(fā)支出、管理費(fèi)預(yù)算等逐一與竣工實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，總體評(píng)價(jià)項(xiàng)目價(jià)值的獲取情況。在決算中面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是，是否從項(xiàng)目中學(xué)到了基本經(jīng)驗(yàn)、是否實(shí)現(xiàn)了預(yù)期投資成果（實(shí)際成果與集團(tuán)投資方案相對(duì)比）以及是否將所學(xué)的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用或傳播。

2.項(xiàng)目后評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)控制

對(duì)于投資項(xiàng)目決算風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)行關(guān)鍵指標(biāo)對(duì)標(biāo)，如NPV、固定資產(chǎn)支出、可采儲(chǔ)量、產(chǎn)量預(yù)測(cè)、計(jì)劃及實(shí)現(xiàn)進(jìn)度等。同時(shí)，找出可以實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目最大價(jià)值的未來機(jī)遇（地層、油藏、監(jiān)控、設(shè)施優(yōu)化、油藏管理、未來開發(fā)等）以及相應(yīng)的投資控制策略。

四、結(jié)論

對(duì)于海外油氣項(xiàng)目來說，與項(xiàng)目相關(guān)的儲(chǔ)量、技術(shù)、管理、市場(chǎng)等都存在風(fēng)險(xiǎn)。從投資風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值實(shí)現(xiàn)角度分析，可以將項(xiàng)目的投資過程劃分為價(jià)值判斷（即決策階段）和價(jià)值實(shí)現(xiàn)（運(yùn)營實(shí)施）兩個(gè)階段。具體的，在投資決策中，應(yīng)以價(jià)值為中心，實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理，應(yīng)用項(xiàng)目管理方法，以項(xiàng)目決策（而非工作內(nèi)容）為出發(fā)點(diǎn)；在項(xiàng)目實(shí)施中，對(duì)項(xiàng)目實(shí)行全生命周期跟蹤管理，通過投資預(yù)算、學(xué)習(xí)曲線、每日成本管理及后評(píng)價(jià)等，保障項(xiàng)目的價(jià)值實(shí)現(xiàn)。因此，這個(gè)從項(xiàng)目決策到最終執(zhí)行和價(jià)值變現(xiàn)的整個(gè)過程是將所有商機(jī)從最初構(gòu)想到最終變現(xiàn)成熟的過程，其中項(xiàng)目決策過程對(duì)價(jià)值實(shí)現(xiàn)尤為關(guān)鍵。

作為省屬國有企業(yè)的A集團(tuán)，在當(dāng)前項(xiàng)目全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念的指導(dǎo)下，同時(shí)應(yīng)國資委對(duì)國有企業(yè)推行的EVA考核的要求，在海外油氣項(xiàng)目投資過程中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注基于EVA的投資決策和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。特此提出以下建議：（1）根據(jù)特定項(xiàng)目，建立全球投資風(fēng)險(xiǎn)控制制度，定義油氣項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)集，形成項(xiàng)目價(jià)值―風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃。描述對(duì)未來現(xiàn)金流、盈利能力、持續(xù)生存有影響的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，建構(gòu)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)集。在風(fēng)險(xiǎn)集內(nèi)，就銷量、價(jià)格、匯率及其他各種風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)未來現(xiàn)金流的波動(dòng)影響，加以概率分布描述，明確項(xiàng)目整體的潛在風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值影響。（2）根據(jù)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)容忍度，評(píng)估優(yōu)化總風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)容忍度是投資者對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的最低忍受程度，或最低項(xiàng)目價(jià)值邊界。在技術(shù)上，若風(fēng)險(xiǎn)容忍剩余，則通過增加杠桿來減少股東投資比例；若風(fēng)險(xiǎn)容忍不足，則通過滾動(dòng)開發(fā)、增加凈收益留存等措施增加股東投資比例。（3）多職能部門應(yīng)主動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)，提升項(xiàng)目價(jià)值。通過有效的知識(shí)提升，整合專業(yè)技能及技術(shù)工具，協(xié)調(diào)工程技術(shù)與管理技術(shù)，加快工作流的盤旋上升，幫助項(xiàng)目組做出關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的關(guān)鍵性決策，實(shí)現(xiàn)人員、商業(yè)流程與技術(shù)的最大整合。

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