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20世紀80年代中期，國際盛行貿(mào)易保護主義，導致臺灣地區(qū)的貨幣升值和生產(chǎn)成本上升，低端產(chǎn)業(yè)被迫轉(zhuǎn)移到大陸、東南亞地區(qū)，臺灣地區(qū)高科技產(chǎn)業(yè)(電子、半導體、資訊等)迎來發(fā)展機遇，迅速發(fā)展壯大，同時臺灣地區(qū)的風險投資步入發(fā)展階段。到80年代末，臺灣的風險投資公司已增加到17家，1989年經(jīng)臺灣當局財政主管部門核準的風險投資基金已達62．25億美元。90年代以后，臺灣當局先后提出“亞太營運中心計劃”、“六年建設計劃”、“全球運籌中心計劃”等許多經(jīng)濟發(fā)展重大計劃。由于它們需要巨額的風險資金投入，于是，臺灣地區(qū)的風投事業(yè)迎來高速發(fā)展階段。特別是1995—2000年，每年平均新增28家創(chuàng)投公司，新增創(chuàng)投資本135億元新臺幣左右。在早期設立的風險投資公司獲利豐厚的示范作用下，銀行與保險公司逐年增加風險投資資金，官方投資開始逐漸減少。風險投資業(yè)匯集大量資本，有力地促進了高科技產(chǎn)業(yè)的投資，推動了臺灣地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。中國臺灣成為當時全球創(chuàng)投最活躍地區(qū)之一。2008年以來，臺灣地區(qū)風險投資由于半導體、電子、光電等科技產(chǎn)業(yè)領域日趨成熟，投資案例有所減少，生物科技、綠色能源、文化創(chuàng)意、觀光旅游等新興產(chǎn)業(yè)開始受到關注。根據(jù)2008—2012年《中國風險投資年鑒》數(shù)據(jù)資料，2006—2010年，臺灣地區(qū)風險投資項目數(shù)和投資金額，前兩年較大，后三年相對穩(wěn)定。從投資項目數(shù)和投資金額主要行業(yè)分布來看，2006—2010年臺灣地區(qū)光電、半導體、電子工業(yè)等產(chǎn)業(yè)一直受臺灣地區(qū)風險投資的青睞，特別是光電產(chǎn)業(yè)。2008年以來，生物科技受到較大關注，投資項目數(shù)和投資金額占比呈現(xiàn)積極態(tài)勢。另外，綠色能源與環(huán)保、觀光旅游、文化創(chuàng)意行業(yè)逐步受到創(chuàng)投的關注，根據(jù)2012年《中國風險投資年鑒》數(shù)據(jù)資料，其中綠色能源與環(huán)保項目數(shù)占當年總項目的3．32%，資金占當年投資總額的7．82%，文化創(chuàng)意、觀光旅游也開始列入行業(yè)統(tǒng)計中。傳統(tǒng)制造業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)雖然具有不可替代的地位，但是2006年以來風險投資在其中投資項目與金額比例不高。

一、風險投資對臺灣地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的作用

風險投資對臺灣地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的作用主要表現(xiàn)在以下幾個方面。第一，風險投資是臺灣地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要融資渠道。1979年，臺灣地區(qū)設立新竹科學工業(yè)園區(qū)，吸引留學美國的臺灣地區(qū)專業(yè)人才返臺創(chuàng)業(yè)，同時這些專業(yè)人才也帶回了成熟的項目和技術(shù)。這些產(chǎn)學研要素有效聚集，促進了臺灣地區(qū)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這些高科技企業(yè)在發(fā)展過程中急需大量資金投入，但由于企業(yè)處在初創(chuàng)期，一般缺少固定的抵押物，產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化和進入市場具有較大風險，銀行等金融機構(gòu)不愿意滿足處在初創(chuàng)期科技企業(yè)的資金需求。雖然政府設立創(chuàng)投引導基金，對初創(chuàng)期企業(yè)提供一定的扶持資金，但是單靠政府力量難以滿足企業(yè)的資金需求，而風險投資恰能在一定程度上排除這些障礙，滿足種子期、成長期高風險項目的資金需求，正是由于風險投資有效解決了高科技產(chǎn)業(yè)的融資問題，從而有力推動了臺灣地區(qū)高科技產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。第二，促進科技創(chuàng)新，推動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。根據(jù)美國學者Lemer和Kortum的研究數(shù)據(jù)，在科技創(chuàng)新過程中，同樣的資金投入，風險投資的貢獻率要明顯優(yōu)于研發(fā)的貢獻率，前者是后者4倍左右。由此可見，風險投資極有可能成為推動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“倍增器”。對于臺灣地區(qū)來說，正是由于臺灣地區(qū)風險投資的存在與投入，才使臺灣地區(qū)光電、半導體、電子工業(yè)、生物科技等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。被譽為“臺灣硅谷”的新竹科學工業(yè)園區(qū)就是臺灣地區(qū)風險投資與高科技發(fā)展成功運用的典型。臺灣地區(qū)高科技新興產(chǎn)業(yè)中，電腦產(chǎn)量及市場占有率、電腦外設和配件的市場份額、集成電路設計及集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)模等均居全球領先地位。第三，完善資本市場體系，促進產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)型升級。產(chǎn)權(quán)的快速交易與變現(xiàn)是風險投資運作的重要基礎，臺灣地區(qū)建立了較為完善的風險投資變現(xiàn)市場，為風險投資退出與循環(huán)投資創(chuàng)造了條件，使風險投資能根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展變化不斷進入新興的高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)型與升級。第四，幫助企業(yè)提高管理水平，分散企業(yè)投資風險。風險投資機構(gòu)擁有一批專業(yè)的風險投資家，他們既擅長風險投資又是企業(yè)經(jīng)營管理的行家里手，對于企業(yè)來說，在獲得風險投資機構(gòu)的資金時，更應利用風險投資專家的專業(yè)視野與豐富的企業(yè)管理經(jīng)驗，幫助企業(yè)迅速提高專業(yè)化的管理水平。其次，風險投資機構(gòu)對創(chuàng)業(yè)型企業(yè)進行投資時，會進行市場調(diào)研與可行性論證，對項目進行嚴格篩選。如盡職調(diào)查、分階段投資、定期拜問、在公司董事會中占據(jù)席位等辦法，可幫助企業(yè)有效控制和規(guī)避投資風險，促進企業(yè)發(fā)展。

二、浙江產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級面臨的問題及風險投資發(fā)展情況

(一)浙江產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級面臨的問題近幾年來，盡管浙江經(jīng)濟總量、人均GDP在全國名列前茅，而作為制造業(yè)大省，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟發(fā)展狀況看，技術(shù)含量低、附加值不高的勞動密集型產(chǎn)業(yè)比例仍較高，勞動力、土地、環(huán)境等資源瓶頸約束不斷加大，因此浙江經(jīng)濟發(fā)展中產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級顯得尤為重要和迫切。當前，浙江產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級中主要存在以下幾方面的問題。第一，受土地等資源制約，開始出現(xiàn)高端產(chǎn)業(yè)外移，省內(nèi)制造業(yè)低端化傾向。一方面，由于粗放型經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的特點，土地資源等要素快速被占用，耕地銳減，使浙江經(jīng)濟發(fā)展缺乏土地空間等要素，沒有土地空間，資金落不了地，投資項目上不去，同時還存在勞動力、水電及原材料供應緊張等資源瓶頸的約束。另一方面，其他省、市政府創(chuàng)造更好的土地等要素條件，保障環(huán)境以及規(guī)模經(jīng)濟發(fā)展本身要求產(chǎn)業(yè)鏈配套等因素，浙江省內(nèi)一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了“抱團”轉(zhuǎn)移省外的現(xiàn)象，一些企業(yè)甚至將高端環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到省外進行生產(chǎn)與經(jīng)營，生產(chǎn)質(zhì)量與檔次更高的產(chǎn)品，使浙江省傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)市場競爭力進一步下降，因此破解土地等資源要素瓶頸的制約，為轉(zhuǎn)型發(fā)展提供強有力的土地等要素保障，成為浙江各級政府要努力破解的難題。第二，資源要素在各產(chǎn)業(yè)中配置不合理，傳統(tǒng)實業(yè)缺乏資金等要素的有效支持。隨著近十幾年房地產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，許多制造企業(yè)受利益驅(qū)動紛紛進入房地產(chǎn)行業(yè)，導致許多企業(yè)減少甚至個別企業(yè)不再投資實業(yè)，資源要素大量配置在房地產(chǎn)等領域，傳統(tǒng)實業(yè)缺少資金，部分產(chǎn)業(yè)“空心化”，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡。第三，公共產(chǎn)品保障能力不強。由于浙江地處我國東部沿海，長期以來國家投入建設不足，其公共產(chǎn)品保障難以滿足浙江經(jīng)濟社會發(fā)展的需要，隨著浙江城市化進程的加快，其公共產(chǎn)品保障能力更加不足，對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級制約作用日益明顯。第四，企業(yè)創(chuàng)新能力不強。目前，浙江6萬多家規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，近90%的企業(yè)幾乎沒有研發(fā)能力，研發(fā)經(jīng)費支出占比很低，不足主營業(yè)務收入的1%，僅10%左右的企業(yè)具有較強的自主創(chuàng)新能力，企業(yè)生產(chǎn)中需要引進關鍵核心技術(shù)。第五，企業(yè)規(guī)模普遍較小，市場抗風險能力較弱。目前浙江大企業(yè)占比不高，中小企業(yè)占多數(shù)。中小企業(yè)雖然具有“船小好掉頭”的優(yōu)勢，但存在抗風險能力弱的“短板”，在市場競爭中處于弱勢地位。因此，浙江在經(jīng)濟發(fā)展中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級更為迫切。

(二)浙江風險投資發(fā)展及投資情況浙江的風險投資發(fā)展是在中國風險投資發(fā)展大背景下進行的。在1993年，浙江省就成立了國有獨資的浙江省科技風險投資公司，開始嘗試風險投資運作。根據(jù)浙江經(jīng)濟發(fā)展的特點與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的要求，浙江省政府及各級地方政府先后設立了創(chuàng)投引導資金，加強與商業(yè)性風險投資機構(gòu)的合作，支持初創(chuàng)期科技型創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的發(fā)展，并制定頒布了《浙江省創(chuàng)業(yè)風險投資引導基金管理辦法》，從引導基金投資對象、組織架構(gòu)、投資管理及監(jiān)督管理等方面進行了規(guī)范，推進風險投資的健康穩(wěn)定發(fā)展。具體來說，浙江風險投資經(jīng)歷了以下幾個時期。起步期(1986—1996年)。這個時期，中國政府為了實施科教興國戰(zhàn)略，推出國家火炬計劃，由此催生超過80家的創(chuàng)業(yè)中心，同時商業(yè)性風險投資公司開始起步。在浙江杭州，1988年成立浙江省杭嘉湖技術(shù)開發(fā)公司，注冊資本金1000萬元，1993年先后成立浙江省科技風險投資公司和杭州市杭嘉湖科技投資中心，注冊資本金分別為3000萬和750萬。另在金華、寧波和湖州分別成立了幾家小公司。當時所募集到的資金主要投入到收益比較穩(wěn)定的基礎設施建設等方面，新興高科技公司雖具有高成長性但由于高風險，當時投入資金占比不高。制度建設期(1997—2002年)。國際上，美國互聯(lián)網(wǎng)風起云涌，風險投資快速發(fā)展。在國內(nèi)，風險投資之父成思危提案建議政府把發(fā)展風險投資作為國家的基本政策，推動高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這個時期，浙江省的重點是制度建設和改善區(qū)域風險投資的政策環(huán)境，2000年浙江省政府制定《鼓勵發(fā)展風險投資的若干意見》，2001年杭州市出臺《關于進一步鼓勵科技人員創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)促進高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的若干意見》等，營造良好的風險投資政策環(huán)境，完善制度體系?？焖侔l(fā)展期(2003至今)。根據(jù)前兩個時期風險投資的發(fā)展情況，我國對《證券法》、《公司法》及《合伙企業(yè)法》等法律進行修訂，并調(diào)整和完善了相關政策。全國風險投資機構(gòu)數(shù)量快速增加，風險資本總量不斷擴大。2008年浙江省首次調(diào)查了省內(nèi)32家風險投資管理機構(gòu)和投資機構(gòu)，收集了風險投資發(fā)展情況的有關資料和數(shù)據(jù)，匯編了《浙江省創(chuàng)業(yè)風險投資發(fā)展報告》。

近幾年來，浙江省一直是全國風險投資熱點地區(qū)之一，根據(jù)2009年至2012年《浙江省創(chuàng)業(yè)風險投資發(fā)展報告》的數(shù)據(jù)，浙江風險投資項目數(shù)及投資金額逐年迅速增加(見表2)。投資項目數(shù)、投資金額均居全國前列。從單項投資金額分布上看，2010年和2011年創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的單項投資金額最為集中的區(qū)間是1000萬～2000萬元，占比分別達到了29．03%，31．45%。與2008年和2009年相比，占比最高的單項投資金額區(qū)間提高了兩個檔次，但是5000萬以上的大項目仍然較少。從風險投資項目數(shù)主要行業(yè)分布看，能源環(huán)保、狹義IT、IT服務業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)一直受到風險投資的青睞，傳統(tǒng)制造業(yè)的風險投資也占較大比例，文化與傳播產(chǎn)業(yè)風險投資關注度有較明顯提高(見圖4)。此外，網(wǎng)絡產(chǎn)業(yè)、光電一體化、生物科技產(chǎn)業(yè)雖有起伏，但總體上受風險投資關注度比較穩(wěn)定。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)與資料上看，近幾年浙江省創(chuàng)投業(yè)發(fā)展迅速，有力地促進了新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，但是目前也存在以下一些問題，創(chuàng)業(yè)風險投資與新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展計劃對接度不高，如何保持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)風險投資力度的問題，風險投資退出通道建設完善的問題，創(chuàng)業(yè)風險投資大項目的投資比例不高及行業(yè)專業(yè)人才缺乏等問題。

三、借鑒臺灣風險投資經(jīng)驗，推進浙江產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

浙江是我國目前經(jīng)濟發(fā)展速度最快、最具有發(fā)展?jié)摿Φ氖》葜唬?011年統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，浙江省人口只占全國的3．97%，而生產(chǎn)總值卻達到3．2萬億人民幣，占全國GDP的6．8%左右。盡管如此，浙江較長一段時期以來，由于粗放式增長模式、土地等資源稟賦的制約、企業(yè)創(chuàng)新能力不強，導致浙江產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級滯后、企業(yè)核心競爭力不強，在區(qū)域競爭加劇、要素資源爭控、貿(mào)易糾紛不斷的背景下，浙江經(jīng)濟發(fā)展面臨較大的挑戰(zhàn)和壓力。因此，浙江必須借鑒臺灣地區(qū)風險投資的成功經(jīng)驗，結(jié)合浙江產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的問題和風險投資發(fā)展趨勢，推進浙江產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

(一)大力發(fā)展風險投資機構(gòu)，解決產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級資金需求臺灣地區(qū)的風險投資發(fā)展經(jīng)驗告訴我們，高速成長的經(jīng)濟需要巨額的風險投資資金，因此必須加快發(fā)展風險投資機構(gòu)，按照高科技產(chǎn)業(yè)成長的規(guī)律和市場經(jīng)濟規(guī)律進行運作，建立“利益共享、風險共擔、多方投入”的風險投資運行機制，實現(xiàn)風險投資機構(gòu)快速發(fā)展。為此，第一，政府要建立一個協(xié)調(diào)管理機構(gòu)。協(xié)調(diào)和平衡行政部門之間、風險投資家與企業(yè)家之間的利益關系，有效保障風險投資各方的利益和風險規(guī)避，為風險投資機構(gòu)的發(fā)展提供良好的外部環(huán)境。第二，政府要創(chuàng)建優(yōu)良的政策環(huán)境，鼓勵和引導大型投資機構(gòu)、大中型企業(yè)、科研院所等，組建較大規(guī)模的商業(yè)風險投資機構(gòu)。通過發(fā)行債券、招股等形式廣泛吸納社會資本進入創(chuàng)投基金，最終形成以商業(yè)性風險投資機構(gòu)為主、政策性引導基金為輔的風險投資格局，解決產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的資金需求問題，特別是科技型創(chuàng)業(yè)型企業(yè)初創(chuàng)期的資金需求問題。從風險投資的單項投資金額區(qū)間分布情況看，資金投向區(qū)間結(jié)構(gòu)需進一步優(yōu)化，應引導風險投資加大對大項目的投資，提高風險投資在大項目中的投資比例。第三，在大力發(fā)展風險投資機構(gòu)的同時，積極引進和培養(yǎng)風險投資專業(yè)人才，提升風險投資機構(gòu)資金運作能力。企業(yè)在吸引風險投資資金時，更需借助風險投資家等專業(yè)人才，來提升企業(yè)管理水平，規(guī)避企業(yè)投資風險。

(二)充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資引導基金的作用，大力推進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展首先，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與創(chuàng)新，其行業(yè)領軍企業(yè)往往能夠迅速整合全球高端資源要素而崛起，帶動整個國家或區(qū)域經(jīng)濟的高速成長。例如，阿里巴巴集團只用了不到1/3義烏小商品城發(fā)展的時間，就再造了一個規(guī)模與其相當?shù)木W(wǎng)上貿(mào)易市場平臺;Google公司從創(chuàng)辦到躋身世界500強僅用了六七年時間。高科技新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度迅猛，顛覆了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律。這種以產(chǎn)業(yè)關鍵性技術(shù)突破為重大特征的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，是浙江產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要推手。所以，浙江各級政府必須充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資引導基金的作用，大力引導商業(yè)性風險投資進入新興產(chǎn)業(yè)的關鍵性技術(shù)和共性技術(shù)研發(fā)，實現(xiàn)技術(shù)的重大突破，推動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。其次，政府職能部門(如科技部門、環(huán)保部門等)經(jīng)常性組織各行業(yè)專家學者對高新技術(shù)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)型企業(yè)及時進行技術(shù)、產(chǎn)品、商業(yè)模式、專利、環(huán)保等方面的評估與認定，然后政府從稅收等方面對高科技新興產(chǎn)業(yè)制定優(yōu)惠政策，促進風險投資進入高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)。再次，政府應幫助搭建風險投資機構(gòu)與企業(yè)對接的中介服務平臺，使處于初創(chuàng)期(種子期、起步期等)的科技創(chuàng)新型企業(yè)或政府重點扶持發(fā)展的戰(zhàn)略性高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及時得到創(chuàng)業(yè)投資引導基金的支持和商業(yè)風險投資機構(gòu)的青睞。從臺灣地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)驗看，浙江新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，除近幾年一直最受浙江風險投資青睞的狹義IT業(yè)、IT服務業(yè)、能源環(huán)保產(chǎn)業(yè)和關注度明顯提高的文化與傳播產(chǎn)業(yè)外，浙江創(chuàng)業(yè)投資引導基金還需重點關注光電產(chǎn)業(yè)、半導體產(chǎn)業(yè)和發(fā)展前景良好的生物科技、文化創(chuàng)意、觀光旅游等產(chǎn)業(yè)，助推浙江新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

(三)加強引導風險投資進入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，推進浙江傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級從臺灣地區(qū)風險投資發(fā)展經(jīng)驗看，近幾年雖然風險投資進入傳統(tǒng)制造業(yè)的投資項目數(shù)、金額占比不高，但傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)是難以完全取代的。對于浙江來說更是如此，傳統(tǒng)制造業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)還具有較大的比重，其作用更不可能被新興高科技產(chǎn)業(yè)完全替代。一些浙江傳統(tǒng)基礎性行業(yè)，如紡織與服裝、皮革化工、建材、五金等行業(yè)還將繼續(xù)發(fā)揮應有的作用或在更大的區(qū)域間進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型除了在區(qū)域間進行騰籠換鳥外，更應重視地方傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展及產(chǎn)業(yè)內(nèi)的轉(zhuǎn)型升級。首先，浙江經(jīng)濟發(fā)展的一個很重要的特色是地方傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，如溫州的制鞋、皮革等產(chǎn)業(yè)集群，紹興的紡織品、服裝等產(chǎn)業(yè)集群，慈溪、永康等地的建材、電器、五金產(chǎn)業(yè)集群等。這些產(chǎn)業(yè)集群具備錯位競爭和低成本的優(yōu)勢，浙江省可將這些局部優(yōu)勢整合集成研發(fā)、質(zhì)量、營銷、品牌等整體優(yōu)勢，打造“總部經(jīng)濟在地化，生產(chǎn)基地省外化，研發(fā)機構(gòu)國際化，營銷網(wǎng)絡全球化”的分工合作新型區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群格局。其次，通過產(chǎn)業(yè)內(nèi)改進生產(chǎn)工藝、提升產(chǎn)品品牌、改善企業(yè)管理和提高產(chǎn)業(yè)加工度等有效途徑，實現(xiàn)浙江經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)內(nèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提升。因此，近幾年盡管風險投資在浙江傳統(tǒng)制造業(yè)方面投資占比不低，但仍應保持和加大力度引導風險投資進入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，推進浙江傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展與產(chǎn)業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)型升級。

(四)完善風險投資退出和循環(huán)機制，推進浙江產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)型升級臺灣地區(qū)風險投資發(fā)展最成功之處是創(chuàng)投的退出機制———完善健全的資本市場?，F(xiàn)階段大陸地區(qū)除了主板市場，創(chuàng)業(yè)板市場開板才短短3年左右時間(2009年10月23日舉行開板啟動儀式，同年10月30日在深交所正式上市交易)。從浙江實際來看，少數(shù)符合國際市場準入要求的高新技術(shù)企業(yè)，進行財務規(guī)范與專業(yè)化包裝后推向海外資本市場，實現(xiàn)海外上市。此外，由于浙江大部分科技型創(chuàng)業(yè)型企業(yè)是中小企業(yè)，它們的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、管理水平、財務規(guī)范有待于完善與提高，短時間難以達到上市要求，風險投資意愿不高。近幾年股市持續(xù)低迷，理想的風險投資退出通道IPO方式，退出占比不高，例如，據(jù)2012《浙江省創(chuàng)業(yè)風險投資發(fā)展報告》最新數(shù)據(jù)，2011年浙江省風險投資退出方式中，原股東(創(chuàng)業(yè)者)回購比例最高，回購占比達40%。風險投資存在退出通道不暢，產(chǎn)權(quán)無法迅速轉(zhuǎn)移與變現(xiàn)的問題。浙江借鑒NASDAQ的小型股權(quán)市場OTCBB、臺灣地區(qū)“三板市場”和上海技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所的經(jīng)驗，2008年出臺了《關于浙江金融業(yè)深化改革加快發(fā)展的若干意見》，2010年依托浙江產(chǎn)權(quán)交易所平臺，構(gòu)建了區(qū)域性投資市場，省內(nèi)有上市潛質(zhì)的未上市企業(yè)可進行股份定向轉(zhuǎn)讓和定向融資。2012年9月3日注冊正式成立浙江股權(quán)交易中心，它將努力建立一整套符合區(qū)域性資本市場建設要求的規(guī)則與運營體系，并通過與全國性證券市場對接，成為多層次資本市場體系的重要組成部分。盡管如此，浙江仍需加快建設和完善產(chǎn)權(quán)交易體系，探索新的產(chǎn)權(quán)交易形態(tài)，拓寬風險投資的退出通道，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)的快速轉(zhuǎn)移與變現(xiàn)，促進循環(huán)投資，不斷推動浙江產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

作者：林宗卿單位：浙江工貿(mào)職業(yè)技術(shù)學院