內(nèi)容摘要近幾十年來，外商直接投資（FDI）己成為發(fā)展中國家最大的資本來源和獲取技術(shù)外溢的重要渠道。正是在這一時(shí)期，我國政府開始推行積極的引資政策，實(shí)施“以市場(chǎng)換技術(shù)”的外資戰(zhàn)略，吸引了大量外國直接投資(FDI)的進(jìn)入，并在1993年成為引進(jìn)FDI最多的發(fā)展中國家。到了2002年，中國則成為全球最大的FDI我國。我國政府積極吸引外資的一個(gè)重要目標(biāo)是，利用FDI的技術(shù)外溢提升本國企業(yè)的技術(shù)水平，最終提高本國的國際競爭力。

改革開放以來，我國吸引了大量的外資，外資的大量流入使得外商投資的技術(shù)投入通過多種渠道溢出到我國經(jīng)濟(jì)中，成為我國技術(shù)進(jìn)步的重要來源。

資本作為國際要素流動(dòng)的重要方式，將對(duì)我國經(jīng)濟(jì)融入全球化產(chǎn)生長遠(yuǎn)影響。從中國經(jīng)濟(jì)的實(shí)現(xiàn)背景來看，經(jīng)濟(jì)開放對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的作用日益增強(qiáng)，外商投資作用舉足輕重，而技術(shù)進(jìn)步也越來越成為經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵因素。廣義而言，技術(shù)進(jìn)步既可以依賴于自身研究、開發(fā)，也可以借助于對(duì)外界的模仿、吸收、消化和創(chuàng)新。外商直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)是外資在東道國的經(jīng)濟(jì)促進(jìn)力。

關(guān)鍵詞外商直接投資（FDI）技術(shù)外溢金融業(yè)

一、引言

經(jīng)濟(jì)全球化和新一輪國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的興起和發(fā)展，帶動(dòng)了國際直接投資的發(fā)展，以中國為代表的發(fā)展中國家則成為最大受益者，利用外資已成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)強(qiáng)有力的助推器。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)投資現(xiàn)狀問題原因分析對(duì)策

【摘要】在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，隨著生產(chǎn)要素的多元化，投資的內(nèi)涵變得越來越豐富，無論是投資的主體、對(duì)象，還是投資的工具、方式等都有了極大的變化。由于投資對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展有著非同尋常的影響，投資已經(jīng)成為每一個(gè)企業(yè)力圖做大做強(qiáng)，擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)效益、持續(xù)發(fā)展的必要條件。

一、企業(yè)投資的現(xiàn)狀

在企業(yè)不斷運(yùn)轉(zhuǎn)過程中，投資和再投資是企業(yè)生產(chǎn)和擴(kuò)大再生產(chǎn)所必須經(jīng)歷的階段。在企業(yè)經(jīng)過一系列籌資活動(dòng)后，可能積累了不少資金，如何使用這些資金來獲得最大限度的投資收益呢？要達(dá)到上述企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)哪繕?biāo)（即最大限度的投資收益）就必須用全面的整體的眼光來看待投資活動(dòng)。

投資是指為了獲取將來某些不確定的價(jià)值而放棄目前一定價(jià)值的決策活動(dòng)，其目的是為了獲取一定數(shù)量的未來價(jià)值。

我國大多企業(yè)現(xiàn)狀是有了資金想發(fā)展，卻不善于、不敢于進(jìn)行投資。社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活越來越復(fù)雜，投資風(fēng)險(xiǎn)越來越大，不少企業(yè)難以對(duì)投資機(jī)會(huì)做出理性判斷，不敢將資金輕易投出，害怕血本無歸。這種現(xiàn)象在中小型民營企業(yè)中尤為突出。在商品供應(yīng)充足甚至過剩的經(jīng)濟(jì)背景下，激烈的競爭，殘酷的優(yōu)勝劣汰，使這些企業(yè)不敢越“雷池”半步，只能死死把握住手中的資金，維持自己的主營業(yè)務(wù)，只求能維持現(xiàn)狀就萬事大吉。而在國有企業(yè)也存在著相同的現(xiàn)狀，這固然取決于決策者學(xué)識(shí)水平、素質(zhì)膽識(shí)和責(zé)任心使命感，但更大程度決定于現(xiàn)存社會(huì)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境壓力、干部考核體制以及價(jià)值觀念道德標(biāo)準(zhǔn)等。

一、成都金融投資結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)分析

1.成都金融投資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀。從宏觀的角度來定義金融結(jié)構(gòu)是指在金融體系中金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)、金融工具、金融資產(chǎn)等各個(gè)組成部分的比例、相互關(guān)系及其變動(dòng)趨勢(shì)。而從微觀角度來看，金融結(jié)構(gòu)是指金融體系中各個(gè)組成部分內(nèi)部的構(gòu)成、比例關(guān)系及其變動(dòng)趨勢(shì)。新中國成立以來，成都的金融行業(yè)有了很大的發(fā)展。改革開放后，成都金融行業(yè)從“單一型、集權(quán)式”轉(zhuǎn)向“多元化、分散式”，金融結(jié)構(gòu)的高度化與合理化有了較大發(fā)展。目前，我國的金融結(jié)構(gòu)的高度化已經(jīng)達(dá)到了較高水平，而金融結(jié)構(gòu)得合理化程度也在不斷提高。在投資風(fēng)險(xiǎn)方面，成都金融風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的規(guī)模較小、數(shù)量不多且不具備產(chǎn)業(yè)規(guī)模，風(fēng)險(xiǎn)投資資本不足，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的水平較低；成都風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的資金來源較單一和缺乏，金融投資的行為也得不到規(guī)范，這加劇了風(fēng)險(xiǎn)，也創(chuàng)造了機(jī)遇，有利于開辟多遠(yuǎn)的金融資產(chǎn)融入渠道，有力地促進(jìn)金融投資的發(fā)展。

2.成都金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略。成都金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化需要從宏觀上依賴于中國金融結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，具體的策略如下：第一，推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程。首先要著手調(diào)整利率結(jié)構(gòu)，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況更為頻繁地調(diào)節(jié)利率，同時(shí)完善貨幣和資本市場(chǎng)，豐富市場(chǎng)上的交易品種，逐步擴(kuò)大企業(yè)融資中市場(chǎng)利率的比重。當(dāng)國有銀行商業(yè)化進(jìn)展順利，銀行體系的競爭水平提高和監(jiān)管機(jī)制得到完善時(shí)，就可以考慮逐步擴(kuò)大商業(yè)銀行決定貸款利率的自由權(quán)，放開貸款利率。而如果銀行經(jīng)營狀況良好，國有企業(yè)改革也取得進(jìn)展時(shí)，就可以逐步放開存款利率。通過這樣有步驟、漸進(jìn)地層層推進(jìn)的改革，最終實(shí)現(xiàn)利率的完全市場(chǎng)化。第二，建立金融市場(chǎng)體系。建立金融市場(chǎng)體系要從以下幾個(gè)方面入手：要加強(qiáng)多層次、多元化的市場(chǎng)發(fā)展體系建設(shè)；要有序促進(jìn)國內(nèi)金融市場(chǎng)融入國際市場(chǎng)；要建設(shè)具有高度誠信的市場(chǎng)信息披露機(jī)制；要著重建立有效保護(hù)中小投資者利益的制度；要建立有效的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制；要重視金融市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境建設(shè)。第三，完善金融法律法規(guī)保障金融投資者權(quán)益。優(yōu)化成都金融投資結(jié)構(gòu)，需要完善金融法律法規(guī)保證投資者的權(quán)益的取得和并為其決策提供一定的保障。金融法律法規(guī)的完善可以進(jìn)一步引導(dǎo)金融行業(yè)的有序發(fā)展。

3.成都金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制策略。成都金融投資行業(yè)的發(fā)展面臨一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，為了促進(jìn)金融行業(yè)的發(fā)展，就要有效地控制投資風(fēng)險(xiǎn)，具體的風(fēng)險(xiǎn)控制策略如下：第一，控制價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要是指金融投資者高價(jià)買入債券期權(quán)后沒有補(bǔ)償較高買價(jià)的成本而造成的風(fēng)險(xiǎn)。控制價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)需要金融投資者能夠?qū)ζ髽I(yè)的發(fā)展進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)和判斷。金融投資者要對(duì)債券發(fā)行企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展前景進(jìn)行全面的考察和分析，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。第二，控制內(nèi)部收益率風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部收益率就是在考慮了時(shí)間價(jià)值的情況下，使一項(xiàng)投資在未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)值，剛好等于投資成本時(shí)的折現(xiàn)率。而內(nèi)部收益率風(fēng)險(xiǎn)就是沒有有效地控制這些指標(biāo)而造成的收益率低的風(fēng)險(xiǎn)，要控制這一風(fēng)險(xiǎn)需要投資者準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展前景和當(dāng)前財(cái)務(wù)情況，增加收益率。第三，控制贖回風(fēng)險(xiǎn)。贖回主要是指債券發(fā)行起亞在一定的條件下可以將未到期的債券贖回。贖回是發(fā)行企業(yè)為保護(hù)自身利益而行使的權(quán)利，但是這會(huì)給投資者的利益造成一定的影響。然而，發(fā)行公司贖回權(quán)的形式需要一定的時(shí)間，投資者要充分利用這一時(shí)間間隔做出準(zhǔn)確的判斷和正確的決策，保護(hù)自身的利益不受損害。在全球化不斷發(fā)展的今天，成都金融投資行業(yè)的發(fā)展前景將更加廣闊，并會(huì)逐步建立起金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制和決策體系，完善金融投資的法律法規(guī)，將成都金融投資行業(yè)的發(fā)展推向高峰。

二、結(jié)語

我國企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下不斷進(jìn)行金融投資的調(diào)整，也為我國金融投資的發(fā)展提供了條件，同時(shí)也為全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了強(qiáng)大的推動(dòng)力。成都金融投資行業(yè)作為我國金融投資行業(yè)的組成部分，探析成都金融投資的行業(yè)現(xiàn)狀對(duì)我國金融投資的發(fā)展可以提供一定的指導(dǎo)和參考價(jià)值。促進(jìn)成都金融投資行業(yè)的發(fā)展要加強(qiáng)相關(guān)的金融法律法規(guī)，調(diào)整金融投資結(jié)構(gòu)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，以獲得更大的投資收益。

一、我國金融投資現(xiàn)狀

我國金融業(yè)還處于發(fā)展階段，金融投資市場(chǎng)還沒有發(fā)展完善。金融投資是一種在實(shí)物基礎(chǔ)上進(jìn)行投資的投資方式。金融投資是我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定時(shí)期必然出現(xiàn)的產(chǎn)品，它會(huì)隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展向著多樣化方向發(fā)展。當(dāng)前我國金融業(yè)還存在很多缺陷，如金融工具還不先進(jìn)，金融證券管理還不能實(shí)現(xiàn)規(guī)范化發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制還存在一定的缺點(diǎn)等，上述這些現(xiàn)象的存在阻礙了我國金融業(yè)的深入發(fā)展。形成這種形勢(shì)的主要原因有：一是我國范圍內(nèi)的商品經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還處于發(fā)展時(shí)期，還不能給金融業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境；二是我國金融投資體系還存在一定的缺陷，發(fā)展還不完善。因此創(chuàng)造良好的投資環(huán)境完善金融投資體系是發(fā)展我國金融業(yè)的重中之重，要求相關(guān)研究人員進(jìn)行研究和探討。

二、企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)

1.證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。任何一種投資行為都會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，在證券投資過程中如果企業(yè)的決策失誤或出現(xiàn)盲目投資行為，就會(huì)造成回報(bào)率過低的現(xiàn)象，出現(xiàn)這種情況就會(huì)嚴(yán)重?fù)p失企業(yè)資產(chǎn)。在遇到證券投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)企業(yè)金融決策人員常常會(huì)感到心理壓力過大，做出的決定常常會(huì)出現(xiàn)失誤，還有由于證券價(jià)格不斷下滑而導(dǎo)致企業(yè)收入減少，有時(shí)還有虧損現(xiàn)象。如果證券價(jià)格出現(xiàn)上下浮動(dòng)情況時(shí)，就會(huì)引發(fā)一連串反應(yīng)，如企業(yè)看到證券價(jià)格處于上漲時(shí)期，馬上將大量資金投入，但沒有深入研究出現(xiàn)這種現(xiàn)象的根本性原因，這種投資行為過于盲目，在證券投資過程中是不應(yīng)該采取的。

2.基金投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國很多企業(yè)都會(huì)選擇基金投資方式，在基金投資過程中小額資金首先集中到專家手中，由專家根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行投資。全部基金投資過程是由很多投資人員共同出資組成的，所以具有較高的安全級(jí)別，但依然存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，如企業(yè)利用多種手段集中了大量資金，但沒有配備專業(yè)程度較高的投資專家，就會(huì)為基金投資設(shè)置了安全問題；有的企業(yè)認(rèn)為基金投資是一種儲(chǔ)備自身資產(chǎn)的行為，購買過程中不重視基金類別，只關(guān)注那些收益高的基金，但同時(shí)存在較高的投資風(fēng)險(xiǎn)，這樣操作就會(huì)給企業(yè)帶來較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。在金融投資過程中，最近出現(xiàn)了一種新型投資方式——衍生金融資產(chǎn)投資，對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)金融投資管理造成了一定的影響。在投資風(fēng)險(xiǎn)方面這種投資方法比證券投資和基金投資風(fēng)險(xiǎn)程度要高。這種投資方法需要控制企業(yè)大量現(xiàn)金，不利于企業(yè)運(yùn)行過程中的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，如果企業(yè)選擇這種投資方法，就會(huì)引起本身資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)，也會(huì)給企業(yè)本身的財(cái)務(wù)管理帶來一定的困難，如期權(quán)債券投資，假如操作正確就會(huì)給企業(yè)帶來十分豐厚的經(jīng)濟(jì)效益，但假如操作出現(xiàn)失誤的話，情況較輕時(shí)會(huì)大大減少收益情況，嚴(yán)重時(shí)就會(huì)導(dǎo)致本金虧損。企業(yè)在選擇衍生金融資產(chǎn)投資時(shí)，要考慮到所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，主要有：一價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，二被控制風(fēng)險(xiǎn)，三規(guī)則交易風(fēng)險(xiǎn)?？傊绻髽I(yè)要想選擇這種投資方法，則一定要采取謹(jǐn)慎的態(tài)度，做不到這一點(diǎn)就可能導(dǎo)致企業(yè)遭遇嚴(yán)重虧損。

今年12月，將要迎來中國金融市場(chǎng)的全面開放開放，隨著國家對(duì)黃金管制進(jìn)一步放開，目前黃金這個(gè)新興投資市場(chǎng)正在迅速膨脹，個(gè)人炒金業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，黃金投資正成為一個(gè)越來越熱門的話題，有望成為繼股市、匯市之后的理財(cái)新熱點(diǎn)。

成熟的金融市場(chǎng)里面有“四條腿”在走路，即貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。目前，我國黃金市場(chǎng)由于處于初期階段，交易量和交易范圍都還很小，在全國整體金融產(chǎn)品里面大概只占0.2%的份額。目前這個(gè)情況和國際上完全是兩個(gè)概念，因?yàn)楝F(xiàn)在國際上主要市場(chǎng)，包括紐約市場(chǎng)、倫敦市場(chǎng)，實(shí)際上它們都有真正的金融投資品種，期貨、現(xiàn)貨配套運(yùn)作。像倫敦市場(chǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年期貨交易是現(xiàn)貨交易的1000倍。如果我們國家現(xiàn)在黃金市場(chǎng)的規(guī)模放大1000倍是什么概念？可以想像，就我們國家目前的環(huán)境和人口規(guī)模而言，黃金市場(chǎng)完全可以和證券市場(chǎng)、資本市場(chǎng)媲美。

05年下半年，國內(nèi)陸續(xù)開放個(gè)人黃金業(yè)務(wù)，現(xiàn)在市場(chǎng)上存在的個(gè)人黃金投資業(yè)務(wù)大致分為3類：黃金交易所的實(shí)物買賣黃金；各中資銀行開放的紙黃金業(yè)務(wù);以及國外成熟平臺(tái)提供的黃金現(xiàn)貨保證金交易。

去年底,上海期貨交易所推出了黃金投資的第四種產(chǎn)品:黃金期貨,進(jìn)一步完善了國內(nèi)的黃金投資市場(chǎng),黃金投資的大門已經(jīng)向投資者全面開放.

由于黃金期貨目前還在起步推廣階段且風(fēng)險(xiǎn)性非一般投資者所能承受,因此這里暫不做介紹.以下主要介紹市場(chǎng)上比較普遍的三種黃金投資品種:

第一種：黃金的實(shí)物交易