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【摘要】財務(wù)信用是企業(yè)信用的重要組成部分，是市場經(jīng)濟條件下財務(wù)管理的重要內(nèi)容。本文試圖對我國企業(yè)財務(wù)信用缺失的原因進行分析，并提出財務(wù)信用缺失的若干治理對策。

市場經(jīng)濟是法治經(jīng)濟，也是信用經(jīng)濟，企業(yè)信用在我國信用體系中占據(jù)著舉足輕重的地位。財務(wù)信用是指在商品交換過程中，交易一方以將來償還的方式獲得另一方的財物或服務(wù)的能力，是獲得財物或服務(wù)的一方所做出的給付承諾。本文所指的財務(wù)信用是指一個企業(yè)獲得他人信貸、賒銷或給予他人信貸、賒銷的能力。

目前我國企業(yè)信用狀況令人堪憂，尤其是企業(yè)財務(wù)信用缺失問題嚴重危害市場經(jīng)濟秩序的建立和規(guī)范。企業(yè)財務(wù)信用缺失已成為制約國民經(jīng)濟發(fā)展的一大“瓶頸”。

一、企業(yè)財務(wù)信用缺失原因的分析

我國企業(yè)財務(wù)信用缺失的行為之所以能大行其道，其原因一方面是維系市場經(jīng)濟中信用的制度和道德體系尚未建成，在信息不完全的情況下，又未能形成有效的信息共享機制，社會監(jiān)督和約束乏力；另一方面是計劃經(jīng)濟下指令性計劃的約束已大大削弱，而信用激勵及懲罰機制還沒建立，企業(yè)財務(wù)信用缺失成本遠遠小于收益，易產(chǎn)生道德風險。同時，產(chǎn)權(quán)改革不到位造成我國微觀主體只追求短期效益，而無法形成不間斷的重復(fù)博弈，給建立良好的信用關(guān)系帶來很大障礙。

（一）財務(wù)信用制度缺陷

我國財務(wù)信用制度缺陷主要表現(xiàn)在沒有建立財務(wù)信用制度體系。目前的法律制度中，與信用有關(guān)的法規(guī)主要有《民法通則》、《合同法》、《擔保法》、《票據(jù)法》、《刑法》等，但是還沒有一部完整的、系統(tǒng)的規(guī)范信用活動的專門法律，也缺乏相應(yīng)的財務(wù)信用法規(guī)、制度，導致對社會經(jīng)濟生活中的財務(wù)信用行為缺乏“硬約束”，致使有的企業(yè)鉆法律的空子，對企業(yè)應(yīng)承擔的債務(wù)能拖則拖，能逃則逃，能廢則廢。

（二）企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度尚未理順

產(chǎn)權(quán)是信用的基礎(chǔ)。產(chǎn)權(quán)制度的基本功能是給人們提供一個實現(xiàn)長期利益的穩(wěn)定預(yù)期和重復(fù)博弈的規(guī)則。產(chǎn)權(quán)得不到應(yīng)有的保護，企業(yè)缺乏安全感，自然缺乏對守信的利益回報預(yù)期，它們將不再注重長遠利益，轉(zhuǎn)而追求眼前利益和短期經(jīng)濟效益。同時，也將放棄對維護企業(yè)信用所必需的成本，轉(zhuǎn)而注重由失信行為帶來的短期直接的經(jīng)濟利益。因此，對私有產(chǎn)權(quán)的保護程度直接影響到企業(yè)對未來的預(yù)期，從而直接影響企業(yè)對信用成本和信用收益的比較，導致失信行為或守信行為的發(fā)生。

（三）投資不當導致財務(wù)失信

有的企業(yè)為了適應(yīng)市場變化的需要，盲目地、不加分析地在固定資產(chǎn)投資上規(guī)模過大，項目不能按期運營，投入資金在一定時期內(nèi)不能回流，或由于項目決策失誤根本就無法回流，使彌補投資缺口而形成的財務(wù)信用具有很長的周期，而且存在很大的風險。因此必然使財務(wù)信用膨脹，并形成對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營較長時期的影響。

（四）經(jīng)營不善導致還貸難

企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營需要，常常會因流動資金不足而向銀行貸款，如果經(jīng)營管理不善使流動資金受損或流失，就會加劇流動資金的緊張和企業(yè)間的相互拖欠，從而造成再貸款、再拖欠。這樣不僅使企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)進一步惡化，而且加劇了企業(yè)與銀行之間的信用危機。

（五）市場機制不健全，信息不充分

市場中的自我履約機制沒有充分發(fā)揮作用。自我履約機制主要包括兩種機制：第一種是重復(fù)博弈，即當交易的雙方目前進行的交易只是未來交易的一個組成部分時，雙方可能采取相互合作的態(tài)度。第二種是聲譽機制，即講財務(wù)信用的企業(yè)取得好的聲譽，會降低以后的交易成本；不講財務(wù)信用的企業(yè)，其聲譽會在市場上貶值，會增加以后的交易成本。但這種機制發(fā)揮作用完全靠信息的記錄及快速傳遞，以使市場現(xiàn)有參與者和未來參與者知曉和查證某企業(yè)的失信行為。正是由于我國信息渠道不完善和不健全，使失信企業(yè)可以改頭換面繼續(xù)行騙。

二、企業(yè)財務(wù)信用缺失的治理機制

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，權(quán)利與義務(wù)是相對稱的。財產(chǎn)體現(xiàn)的主要是經(jīng)濟權(quán)利，而信用體現(xiàn)的則主要是經(jīng)濟義務(wù)。信用缺失的實質(zhì)，是失信的一方只想擁有權(quán)利而不愿履行義務(wù)，這就必然直接或間接地挑戰(zhàn)財產(chǎn)關(guān)系和財產(chǎn)規(guī)則。整治這類財務(wù)信用失信的對策，就是明確企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系，建立財務(wù)信用的制衡機制，保護財產(chǎn)權(quán)利，履行經(jīng)濟義務(wù)。要提高企業(yè)信用，就要多管齊下，從加強制度建設(shè)，改善市場環(huán)境、人文環(huán)境和法律環(huán)境，規(guī)范政府行為以及保護企業(yè)產(chǎn)權(quán)等角度來提高企業(yè)信用。(一)企業(yè)財務(wù)信用守信的激勵機制

對財務(wù)信用守信企業(yè)要加以激勵，其措施主要有：1.開展財務(wù)信用評估，對財務(wù)信用好的企業(yè)加以記錄，并通過一定程度的媒體宣傳，樹立良好的社會形象，增大其市場交易中的無形資產(chǎn)，使企業(yè)得到更多的商業(yè)機會，從而形成聲譽激勵。2.應(yīng)對財務(wù)信用好的企業(yè)降低借款利率，提高現(xiàn)金折扣率等，從而形成價格激勵。3.應(yīng)對財務(wù)信用好的企業(yè)擴大授信額度，增強企業(yè)融資能力，促進企業(yè)不斷發(fā)展，并可與該企業(yè)建立較為穩(wěn)定的、長期的信用關(guān)系，這也是企業(yè)取得效益的良好機會。4.政府要獎勵財務(wù)信用好的企業(yè)，促進財務(wù)守信企業(yè)不斷發(fā)展。

(二)企業(yè)財務(wù)信用失信的約束機制

著名經(jīng)濟學家吳敬璉認為，現(xiàn)代市場經(jīng)濟是一種以信用交易為主的信用經(jīng)濟，企業(yè)信用管理和社會征信系統(tǒng)建設(shè)都是保持信用經(jīng)濟穩(wěn)定運行所必要的重要構(gòu)架。要從根本上改變信用落后的狀況，建立失信約束懲罰機制迫在眉睫。健全財務(wù)信用監(jiān)管制度和財務(wù)失信懲戒制度，是建設(shè)社會信用體系的重要組成部分。財務(wù)失信行為特別是一些惡意財務(wù)失信行為，一個主要原因是財務(wù)信用監(jiān)管制度和財務(wù)失信懲戒制度不健全、監(jiān)督管理不到位、財務(wù)失信違規(guī)成本小。要切實扭轉(zhuǎn)這一狀況，就必須盡快建立財務(wù)信用監(jiān)管制度和財務(wù)失信懲戒制度。

根據(jù)歐、美等發(fā)達國家的實踐經(jīng)驗，依法設(shè)置的懲罰機制能夠杜絕大多數(shù)財務(wù)欺詐、商業(yè)欺詐和不良動機的投機行為，讓遵紀守法、履行財務(wù)信用的企業(yè)得到保護和發(fā)展，而將不守信用的企業(yè)從市場中摒棄，并根據(jù)其情節(jié)嚴重程度，在一定的時段內(nèi)，阻止它們再度進入市場。美國失信懲戒機制主要圍繞三方面發(fā)揮作用：一是把交易雙方失信者或經(jīng)濟生活中發(fā)生的失信行為擴大為失信方與全社會的矛盾；二是對失信者進行經(jīng)濟處罰和勞動處罰；三是司法配合。筆者結(jié)合歐、美等發(fā)達國家的實踐經(jīng)驗，對財務(wù)信用懲罰機制提出以下具體措施：1.建立快速反映財務(wù)信用失信的信息系統(tǒng)或舉報機制；2.分類建立財務(wù)信用失信的黑名單，如借款不償還黑名單、往來票據(jù)拒付黑名單等；3.建立合理的財務(wù)信用失信懲罰尺度，對不同程度的失信行為施以相應(yīng)的處罰；4.建立被懲罰人申訴機制；5.對誣告、誹謗者訴諸法律。

(三)企業(yè)財務(wù)信用評級機制

20世紀70年代末到80年代，國際上的專業(yè)信用評級機構(gòu)推出企業(yè)信用評級。即：由專業(yè)評級機構(gòu)采用規(guī)范化的程序和科學的方法，對評級對象的資金實力及可信任程度進行調(diào)查、審核和測定，經(jīng)過與評估事項有關(guān)的參數(shù)值進行橫向比較和綜合評價，以簡單、直觀的符號表示其評價結(jié)果的活動。

財務(wù)信用評級方法在國際上主要有標準普爾、穆迪及惠譽。標準普爾的信用評級分為短期債務(wù)評級和長期債務(wù)評級。短期債務(wù)評級分為A－1、A－2、A－3、B、C、D等六級，其中A－1為最高級別，C為令人懷疑的償還能力，D為本息被拖欠。長期債務(wù)評級主要有投資級和投機級兩大類，投資級有AAA、AA、A和BBB，投機級有BB、B、CCC、CC和C。另外還有其他級別，穆迪的信用評級分為短期債務(wù)評級和長期債務(wù)評級。短期債務(wù)評級分為1級、2級和3級。長期債務(wù)評級分為AAA、AA、A、BAA、BA、B、CAA、CA、C；惠譽的信用評級分為國際長期、短期信用評級。國際長期信用評級分為投資級和投機級，與標準普爾基本相同。國際短期信用評級分為F1、F2、F3、B、C和D，其中F1信用資質(zhì)最高，D為違約，被拖欠。