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一、引言

一個國家的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)。很大程度上，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢如何就是指處于經(jīng)濟(jì)周期的哪個階段，即是處于繁榮階段抑或蕭條階段，波峰抑或波谷。因此，判斷宏觀經(jīng)濟(jì)形勢就很有必要研究經(jīng)濟(jì)周期及其階段。分析當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，其實就是判斷中國經(jīng)濟(jì)目前所處周期的階段。

西方學(xué)者一般將經(jīng)濟(jì)周期分為兩個階段：收縮階段和擴(kuò)張階段；波峰（peak）和波谷（troug）是周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)周期也可以劃分為四個階段：繁榮（prosperity）、衰退（recession）或危機(jī)（crisis）、蕭條（depression）、復(fù)蘇（recovery或revival）。但是，在實踐中要區(qū)分周期的四個階段，或者說預(yù)測周期的波峰和波谷這些轉(zhuǎn)折點(diǎn)，仍然是極其困難的，盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家們已經(jīng)在運(yùn)用復(fù)雜的統(tǒng)計模型來試圖預(yù)測未來幾個月或未來一二年的產(chǎn)量與就業(yè)量。

本文對當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)周期的階段的考察，擬從兩個層次入手：首先是幾種工具的綜合分析，這些工具主要是；簡單的凱恩斯模型（儲蓄S與投資I的關(guān)系）、產(chǎn)出缺口理論、總需求一總供給（AD-AS）模型、IS-LM模型；其次分析一些重要宏觀經(jīng)濟(jì)變量，主要是：GDP增長率、失業(yè)率（theunemploymentrate）、價格指數(shù)。

二、幾種工具的綜合分析

（一）產(chǎn)出缺口

運(yùn)用產(chǎn)出缺口（outputgap）的概念可以判斷周期的不同階段。產(chǎn)出缺口是潛在產(chǎn)出與實際產(chǎn)出之差，即產(chǎn)出缺口＝潛在的產(chǎn)出一實際的產(chǎn)出

當(dāng)產(chǎn)出缺口是比較小的正值時，實際產(chǎn)出低于潛在產(chǎn)出，這時出現(xiàn)衰退的跡象（也可能是復(fù)蘇的征兆，這是假定為衰退）。隨著產(chǎn)出缺Q的不斷擴(kuò)大，實際產(chǎn)出越來越低于潛在產(chǎn)出，于是，衰退日益嚴(yán)重，最后出現(xiàn)蕭條乃至大蕭條。蕭條持續(xù)一段時間后，如果產(chǎn)出缺口逐漸縮小，意味著蕭條和衰退程度不斷減輕和緩和，實際產(chǎn)出朝著潛在的產(chǎn)出水平上升，進(jìn)而步入復(fù)蘇階段。當(dāng)產(chǎn)出越過潛在產(chǎn)出線、上升到潛在的產(chǎn)出水平上時，缺口最終變成負(fù)值。一個負(fù)的缺口意味著過度就業(yè)、工人超時點(diǎn)的工作和機(jī)器的超正常的使用率。這時，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)繁榮局面。

潛在產(chǎn)出的值很難估算，不過可以用潛在經(jīng)濟(jì)增長率來近似地表示。如果實際經(jīng)濟(jì)增長率低于潛在經(jīng)濟(jì)增長率很多，產(chǎn)出缺口就是比較大的正值，這時經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條。如果實際經(jīng)濟(jì)增長率高出潛在經(jīng)濟(jì)增長率很多，產(chǎn)出缺口就是負(fù)值（絕對值比較大），這時經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段。

潛在經(jīng)濟(jì)增長率也很難測算，關(guān)于中國潛在經(jīng)濟(jì)增長率的數(shù)值存在很多爭論，一般認(rèn)為位于8％－10％之間，顯示了90年代的潛在增長率估算值。從中可以看出，1990年實際GDP增長率（3．8％）遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)年潛在經(jīng)濟(jì)增長率（9．7％），差額達(dá)5．9個百分點(diǎn)，這說明1990年經(jīng)濟(jì)處于蕭條階段，即當(dāng)時的市場疲軟。1991年，中國經(jīng)濟(jì)全面回升，實際經(jīng)濟(jì)增長率迅速靠近潛在經(jīng)濟(jì)增長率，這說明1991年經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段。1992年，實際GDP增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出潛在經(jīng)濟(jì)增長率，差額達(dá)4．5個百分點(diǎn)，這時經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段。1993年開始，實際GOP增長率不斷趨向下降，1993－1995年，每年的實際GDP增長率不斷靠近潛在經(jīng)濟(jì)增長率，產(chǎn)出缺口的絕對值不斷趨向零，表明繁榮不斷走向衰退。1996年，實際GDP增長率又開始低于潛在增長率，產(chǎn)出缺口變?yōu)檎龜?shù)，經(jīng)濟(jì)明顯出現(xiàn)衰退或危機(jī)。1997年以來，實際GDP增長率越來越低于潛在經(jīng)濟(jì)增長率，1999年達(dá)2個百分點(diǎn)以上，表明產(chǎn)出缺口不斷擴(kuò)大，衰退日益嚴(yán)重，以致出現(xiàn)蕭條，陷入波谷。2000年，產(chǎn)出缺口縮小，但依然是正值，這表明，蕭條或衰退程度有所緩和，經(jīng)濟(jì)正在走出波谷，走向復(fù)蘇和回升。

（二）總需求－總供給模型分析

周期的四個階段還可以通過總需求－總供給（AD－－AS）模型來加以說明。AD－AS模型離不開潛在產(chǎn)出的概念，兩者一脈相承。AD－－AS圖形（圖象略）中，ASs表示短期總供給曲線，長期總供給曲線ASL與潛在產(chǎn)出線重合。ASL不同于ASs的垂直部分，ASs的垂直部分位于ASL的右邊。ASL與ASs的垂直部分和陡峭部分之間的區(qū)域，即圖中陰影部分，表示繁榮。ASs的完全平坦和相當(dāng)平坦部分表示蕭條。繁榮與蕭條之間的過渡階段是中間區(qū)域，表示衰退或復(fù)蘇。

判斷周期不同階段的重要標(biāo)志是潛在產(chǎn)出線或長期總供給曲線ASL。如果經(jīng)濟(jì)位于ASL的右邊，即產(chǎn)出缺口是負(fù)值，經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張階段；如果經(jīng)濟(jì)位于ASL的左邊，即產(chǎn)出缺口是正值，經(jīng)濟(jì)處于收縮階段。前文已述，1996年以來，產(chǎn)出缺口變?yōu)檎?，并且不斷擴(kuò)大，表明現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)位于ASL左邊，并且越來越遠(yuǎn)離該線，以致滑入蕭條。這種轉(zhuǎn)變，從AD-AS模型來分析，是由于總需求的減少。當(dāng)總需求減少時，AD左移至AD’，經(jīng)濟(jì)由處于潛在產(chǎn)出線右上方的繁榮階段①過渡到位于潛在產(chǎn)出線左下方的蕭條階段?？傂枨蟀ㄏM(fèi)（C）、投資（I）、政府支出（G）和凈出口（NX），總需求減少主要是由于消費(fèi)不足、投資不足或凈出口減少所致。

1996年以來，總需求持續(xù)減少和不足。到1998年，總需求不足已成為中國經(jīng)濟(jì)的最大問題。進(jìn)入2000年，總需求全面回升，消費(fèi)、投資和凈出口均保持較高的增長速度。但是；三季度回升力度又趨小，四季度進(jìn)一步趨緩。三季度，社會消費(fèi)品零售額同比增長9．3％，增幅比二季度降低0．5個百分點(diǎn)，雖然降幅不大，但逐季下降。11月份社會消費(fèi)品零售額同比增長8．7％，增幅比上月回落1.7個百分點(diǎn)，是2000年以來增速最低的月份。今年消費(fèi)仍可以保持一定的增長力度，但不可能有更大的擴(kuò)大，因為制約消費(fèi)增長的因素頑固不退。這些因素主要是：（1）由于糧食減產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品價格下降，農(nóng)民收入增長持續(xù)緩慢。（2）下崗或失業(yè)人員繼續(xù)增加，實際失業(yè)率不斷上升，城鎮(zhèn)中低收入階層的收入很難增加。（3）消費(fèi)環(huán)境、消費(fèi)政策短期內(nèi)很難有所改善。

2000年前三季度，國有及其他經(jīng)濟(jì)類型固定資產(chǎn)投資（不含集體和個體投資）同比增長12．9％，增速僅比上半年提高0．8個百分點(diǎn)，升勢有明顯減緩的跡象。11月份國有及其他經(jīng)濟(jì)類型固定資產(chǎn)投資（不含集體和個體投資）同比僅增長6．7％，比上月大幅回落4．1個百分點(diǎn)，是2000年以來增速最低的月份。投資領(lǐng)域中的主要問題還是老生常談的民間投資，即民間投資的啟動機(jī)制還沒有完全形成。因此，2001年初，投資的增長很可能會失去動力，拉動經(jīng)濟(jì)的力度會減弱，剛一啟動的投資很可能再次陷入收縮之中。

2000年上半年對外貿(mào)易形勢喜人，首次創(chuàng)下了半年進(jìn)出口雙雙“超千億”的紀(jì)錄。其中外貿(mào)出口超高速增長，出口1144．7億美元，比上年同期增長38．3％，各月出口增速均在30％以上。出口的高速增長與上年同期基數(shù)較低有關(guān)，也得益于世界經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)、周邊國家經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)以及國家加大出口退稅鼓勵出口的內(nèi)部環(huán)境。三季度，凈出口由增轉(zhuǎn)降，出口總額同比增長25．4％，雖然增速仍然較高，但比二季度降

低了11．9個百分點(diǎn)，增速回落的趨勢已形成。11月份出口同比增長13．8％，增速比上月回落11．3個百分點(diǎn)，是2000年以來增速最低的月份。2001年上半年，由于同比基數(shù)的提高，加上目前缺少進(jìn)一步促進(jìn)出口增長的政策調(diào)整空間，預(yù)計出口增幅將繼續(xù)回落。與出口不同，進(jìn)口仍將保持較高增長速度。出口增速的繼續(xù)回落和進(jìn)口的持續(xù)增長，2001年上半年，凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用將會減弱。

通過對消費(fèi)、投資、凈出口的分析，可知2000年上半年總需求確實明顯回升，但三季度回升力度又趨小，四季度進(jìn)一步趨緩。這表明這種回升相當(dāng)乏力，很難持續(xù)，總需求不足的格局并未從根本上改變。結(jié)合AD－AS模型，這表明當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)仍然位于ASL左邊。因此，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)很難說真正走出了低谷或蕭條。

（三）IS－LM模型分析

盡管IS－LM模型受到批判，但仍然是理解宏觀經(jīng)濟(jì)的首選工具。決定IS曲線斜率大小的主要因素是乘數(shù)αG和投資需求的利率彈性b。在不考慮收入稅率t的情況下，決定乘數(shù)大小的主要因素是邊際消費(fèi)傾向（MPC）。當(dāng)前中國的IS曲線陡峭，這是由于現(xiàn)階段中國的邊際消費(fèi)傾向比較低和投資需求的利率彈性相當(dāng)?。赐顿Y需求對利率變動的靈敏程度不高）。

投資需求對利率變動的靈敏程度十分復(fù)雜，需要對企業(yè)分類分析。大體說來，國有企業(yè)的投資對利率的彈性非常小，非國有企業(yè)的投資對利率的彈性比較大。國有企業(yè)的投資對利率的彈性非常小的依據(jù)是1996年以來7次調(diào)低利率，但企業(yè)投資需求對利率反應(yīng)不靈敏。其實，國有企業(yè)投資需求對利率反應(yīng)不靈敏由來已久，經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹之時，企業(yè)對利率提高也不在乎，依然是旺盛的投資需求和欲望。國有投資對利率升降反應(yīng)都不靈敏，主要是由于體制改革遠(yuǎn)未完成，市場、企業(yè)和銀行等機(jī)制尚不完善。綜合國有企業(yè)和非國有企業(yè)，可以大體認(rèn)為投資需求對利率變動的靈敏程度不高，即投資需求的利率彈性相當(dāng)小。

1998年以來，一定范圍內(nèi)流行一種觀點(diǎn)：中國經(jīng)濟(jì)陷入了“流動性陷阱”（theliquiditytrap）。所謂“流動性陷阱”又稱“凱恩斯陷阱”，最早由凱恩斯（JohnMaynardKeynes）提出，是指利率降低得很低時，貨幣的投機(jī)需求（thespeculativedemandformoney）將成為無限的，這時，貨幣的投機(jī)需求曲線成為一條水平線，LM曲線也成為水平的。“流動性陷講”至少要具備以下條件：（1）利率很低；（2）貨幣需求的利率彈性無窮大。在現(xiàn)實生活中，這幾個條件很難具備，因此“流動性陷院”從未真正出現(xiàn)過。就是美國30年代大蕭條（TheGreatDepression）也沒有完全陷入流動性陷阱（但是LM曲線被認(rèn)為是十分平緩的）。凱恩斯本人曾經(jīng)聲稱，“流動性陷阱”的情形從未出現(xiàn)過。1998年以來的中國，并未真正出現(xiàn)流動性陷講，但是，說我國經(jīng)濟(jì)已落入“流動性陷阱”的觀點(diǎn)是有一定根據(jù)的，并非空穴來風(fēng)，至少有助于宏觀經(jīng)濟(jì)分析。1998年以來，中國經(jīng)濟(jì)確實出現(xiàn)了“流動性陷阱”的某些跡象，應(yīng)當(dāng)說是比較靠近“流動性陷講”，因為7次下調(diào)利率，利率確實比較低了，再下調(diào)利率的空間已不大。體現(xiàn)在LM曲線上，LM并非水平，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)不處于“凱恩斯區(qū)域”或“蕭條區(qū)域”，但是LM曲線比較平坦，比較靠近“凱恩斯區(qū)域”，位于“中間區(qū)域”與“凱恩斯區(qū)域”之間。根據(jù)IS曲線和LM曲線斜率的分析，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的IS—LM模型形狀是：IS曲線依然比較陡峭，不過高垂直尚有一定距離；LM曲線依然比較平坦。這表明，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)仍然位于蕭條或收縮階段。

三、幾個重要變量的分析

薩繆爾森（PaulASamuelson）在他最新版的《經(jīng)濟(jì)學(xué)》教科書中依然宣稱：總的來看，經(jīng)濟(jì)學(xué)家判斷宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要變量是國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP、失業(yè)率和通貨膨脹（inflation），宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)是高水平和快速的經(jīng)濟(jì)增長、高就業(yè)水平和低非自愿失業(yè)、價格水平穩(wěn)定，相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具主要是貨幣政策和財政政策。薩繆爾森的這個宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架提綱挈領(lǐng)，簡單明了，分析中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況完全可以此為參照。

（－）經(jīng)濟(jì)增長率

中國經(jīng)濟(jì)自1991年全面回升以來，一直保持超高速或高速增長率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期西方發(fā)達(dá)國家。但是，高速增長中又存在一個嚴(yán)重隱患：1993年以來GDP增長率持續(xù)下滑，1999年是下滑的第7個年頭。按照“波谷—波谷”的周期劃分方法，1991年以來的這一輪經(jīng)濟(jì)周期，擴(kuò)張期是2年（1991－1992年），收縮期是7年（1993—1999）年，擴(kuò)張與收縮的比率僅為2/7，遠(yuǎn)低于以往歷次經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張與收縮比率，更遠(yuǎn)低于美國經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張與收縮的比率。第二次世界大戰(zhàn)以前，美國經(jīng)濟(jì)平均擴(kuò)張期持續(xù)30．6個月，平均收縮期為14．4個月，擴(kuò)張與收縮的比率為1．58。二戰(zhàn)后，平均擴(kuò)張期持續(xù)55.3個月，收縮期大約為10．8個月，擴(kuò)張與收縮的比率為5．12（陳樂一，2000b）。由此可看出，美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢是擴(kuò)張與收縮的比率迅速提高。但是，90年代的中國，擴(kuò)張與收縮比率卻迅速下降，這無論如何不符合世界經(jīng)濟(jì)潮流。

二戰(zhàn)以來美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與收縮比率的迅速提高，尤其是1991年3月以來的持續(xù)高速增長和繁榮，主要原因無疑首推高科技，即技術(shù)變革。中國近代經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的兩次繁榮（約1886－1903年，1915－1931年），技術(shù)變革（相繼以洋務(wù)運(yùn)動和電力的普遍應(yīng)用為標(biāo)志）起了決定性作用。經(jīng)典研究認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長的最重要源泉是技術(shù)變革。1993年以來中國經(jīng)濟(jì)增長率的持續(xù)下滑以及本輪周期擴(kuò)張與收縮比率的迅速下降，筆者認(rèn)為其主要原因還是缺乏經(jīng)濟(jì)增長源泉——技術(shù)變革的支撐。中國經(jīng)濟(jì)增長長期以來重在量的擴(kuò)張，技術(shù)水平低，輕技術(shù)創(chuàng)新，靠資金大投入支撐。支撐90年代前半期經(jīng)濟(jì)高速增長的主要因素是投資的超高速增長。1992年全社會固定資產(chǎn)投資名義增長率達(dá)到44．4％，1993年更高達(dá)61．8％。但是，1994年迅速降至30．4％，此后“一厥不振”，持續(xù)出現(xiàn)投資不足?？看笸度胪苿拥慕?jīng)濟(jì)高速增長一旦失去投資的支撐，其增長速度就會逐漸乃至持續(xù)下滑。因此，90年代中國經(jīng)濟(jì)增長速度之高令世人矚目，但增長質(zhì)量和效率卻令人憂慮。

2000年上半年，GDP增長率躍升至8．2％，扭轉(zhuǎn)連年來的下滑趨勢，人們不禁為之一振。但是，三季度經(jīng)濟(jì)回升力度又明顯減弱，當(dāng)季GDP增長率為8．2％，并沒有在二季度的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提高。第四季度GDP增長率降至8．0％。再者，中國經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計水份太多，種種虛假和不真實的數(shù)據(jù)充斥其中，盡管中央政府三令五申，但無濟(jì)于事。因此，中國產(chǎn)出的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可信度相當(dāng)?shù)停珿DP的真實數(shù)據(jù)肯定要低于官方的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。鑒于此。我們必須尋找對其他變量的分析。

（二）失業(yè)率

失業(yè)是一個使用頻率極高的術(shù)語，乍一看，人人都懂，但是仔細(xì)想來，失業(yè)的內(nèi)涵很難把據(jù)。西方學(xué)者對失業(yè)的種種定義，基本大同小異。綜合比較這些定義，可以發(fā)現(xiàn)失業(yè)涵義的幾個要素是：失業(yè)人員在勞動年齡內(nèi)；有勞動能力；

未被雇用但正在主動尋找工作。第三個要素是失業(yè)定義的重要條件，這樣就排除了非自愿失業(yè)。盡管如此，失業(yè)統(tǒng)計中還是存在種種問題，政府公布的失業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)往往偏離實際。西方學(xué)者對失業(yè)成因的解釋是：在每一工資水平上勞動需求量降低時工資并不相應(yīng)地降低（JosephE．Stiglitz，1993）。因此，失業(yè)可以歸結(jié)為兩個問題：一是工資調(diào)整的失靈，即為什么工資不降低；二是為什么勞動需求曲線往左移動。為了回答這兩個問題，西方學(xué)者進(jìn)行了大量研究。失業(yè)的這兩個成因考慮的是短期因素，但是就長期來說，還存在另一個可能的成因：勞動供給量增加，即勞動供給曲線Ns向右移動。

我國勞動力市場非均衡的典型形式是失業(yè)，但是，我國失業(yè)統(tǒng)計相當(dāng)混亂。失業(yè)與下崗到底是一種什么關(guān)系，似乎至今不清楚，或者諱莫如深?！跋聧彙钡暮x是：職工離開原工作單位，但其勞動關(guān)系仍保留在原單位。照此定義，下崗是否就是失業(yè)？筆者認(rèn)為，下崗就是失業(yè)，并且是失業(yè)的一種典型形式，因為下崗?fù)耆衔鞣綄W(xué)者對失業(yè)定義的三個要素。下崗職工一般都在勞動年齡內(nèi)，肯定具有勞動能力，已失去工作但正十分渴望得到一份新工作或回到原有單位。如此看來，下崗豈非失業(yè)？只是失業(yè)包括的范圍更廣，城鎮(zhèn)隱性失業(yè)者和農(nóng)村失業(yè)者不是下崗職工，但都應(yīng)屬于失業(yè)人員。

1979年以來，我國出現(xiàn)了三次失業(yè)高峰。第一次是在1979年，第二次在1989年，第三次從1995年開始，現(xiàn)在正處于第三次高峰時期。這次失業(yè)高峰的群體以中年人居多，并且集中在當(dāng)年上山下鄉(xiāng)的知青身上。真實失業(yè)率到底是多高，一直沒有準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。官方公布的失業(yè)率是3％左右，照這個數(shù)據(jù)，我國失業(yè)率很低，根本不存在所謂失業(yè)高峰。在西方國家，3％的失業(yè)率還低于自然失業(yè)率。但是，官方的3％僅僅是城鎮(zhèn)登記的失業(yè)率，城鎮(zhèn)公開失業(yè)但沒有登記的、城鎮(zhèn)隱性的失業(yè)者、農(nóng)村失業(yè)者都沒有計算在內(nèi)，試想如此官方失業(yè)率不知有何實際意義？在分析中，我們自然不能以官方公布的3％作為我國真實失業(yè)率，真實失業(yè)率會遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于3％。2001年以來，下崗或失業(yè)人員還在繼續(xù)不斷增加。

第三次失業(yè)高峰的根本原因，或者說從長期因素來看，是人口總量過多，這是當(dāng)時的人口政策造成的。人口總量過多自然導(dǎo)致勞動力總數(shù)（就業(yè)人數(shù)與失業(yè)人數(shù)之和）過多。從短期因素來看，失業(yè)高峰是由于勞動力需求量減少，勞動需求曲線左移。總的說來，失業(yè)是由于勞動供給量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過勞動需求量，工資又不能靈活調(diào)整勞動供求（工資剛性）。

勞動需求量減少，勞動需求曲線左移，主要原因是產(chǎn)量下降，即經(jīng)濟(jì)增長率的下滑。產(chǎn)量水平與失業(yè)率之間存在這樣一種關(guān)系：產(chǎn)量增加時，就業(yè)量也趨于上升；反之，就業(yè)量趨于下降。奧肯定律（Okun’slaw）表述的就是產(chǎn)量水平與失業(yè)率之間的關(guān)系。凱恩斯也認(rèn)為，就業(yè)量和工資不是在勞動力市場決定的，而是由產(chǎn)品市場上人們對商品的需求決定的。凱恩斯的意思就是說，決定就業(yè)水平高低的是產(chǎn)量水平。就實證分析來說，產(chǎn)量水平與失業(yè)率確實呈現(xiàn)明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。因此，下崗和失業(yè)人數(shù)的增加，勞動需求量減少，表明經(jīng)濟(jì)增長緩慢，有效需求不足，經(jīng)濟(jì)處于衰退或蕭條階段。

（三）價格指數(shù)。

在西方市場經(jīng)濟(jì)國家中，物價波動是經(jīng)濟(jì)周期被動的主要現(xiàn)象之一，有些西方學(xué)者干脆就用物價變動來描述宏觀經(jīng)濟(jì)景氣變動。在我國，隨著經(jīng)濟(jì)市場化程度的日益提高，價格指數(shù)越來越靈敏地反映整個宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，并且日益成為觀察宏觀經(jīng)濟(jì)景氣變化的“晴雨表”。具體來說，價格指數(shù)最能判斷經(jīng)濟(jì)周期的四個階段。

前文所述的潛在經(jīng)濟(jì)增長率，當(dāng)實際經(jīng)濟(jì)增長率低于潛在經(jīng)濟(jì)增長率很多時，價格指數(shù)上漲率降低。即減速的物價上漲，甚至負(fù)增長，出現(xiàn)通貨緊縮，這時經(jīng)濟(jì)滑入蕭條階段；當(dāng)實際經(jīng)濟(jì)增長率高出潛在經(jīng)濟(jì)增長率很多時，價格指數(shù)上漲率攀升，即加速的物價上漲，出現(xiàn)通貨膨脹，這時經(jīng)濟(jì)步入繁榮階段，因此，物價上漲速度的加速或減速是判斷周期不同階段十分重要的參數(shù)。與此相對應(yīng)，在總需求—總供給模型中，潛在產(chǎn)出線右上方的繁榮階段，價格指數(shù)一般比較高；潛在產(chǎn)出線左下方的蕭條階段，價格指數(shù)一般比較低?？傂枨笄€AD向AD’移動過程中，產(chǎn)量不斷減少，同時伴隨價格指數(shù)上漲率不斷降低；相反，AD’向AD移動過程中，產(chǎn)量不斷增加，同時伴隨價格指數(shù)上漲率不斷攀升。

1997年10月，物價開始負(fù)增長，出現(xiàn)通貨緊縮。1998、1999年兩年，全國商品零售價格總水平和全國居民消費(fèi)價格總水平都處于負(fù)增長中。從月度數(shù)據(jù)看，1999年全年各月商品零售價格總水平與居民消費(fèi)價格總水平與上年相比一直處于下降狀態(tài)。到4、5月份，商品零售價格和居民消費(fèi)價格（同比）分別下降3．5％和2．2％，是1997年以來下降幅度最大的月份。此后，各月同比價格的降幅開始穩(wěn)步回落。生產(chǎn)資料價格自1996年4月以來，一直持續(xù)下降。1999年，全國生產(chǎn)資料價格總水平比上年下降4．8％。1999年下半年，生產(chǎn)資料價格下降幅度呈縮小趨勢。

2000年價格總水平持續(xù)在低位徘徊，并且呈現(xiàn)波動的特征。2月份居民消費(fèi)價格指數(shù)同比上漲0．7％，是1998年4月以來連續(xù)22個月負(fù)增長后首次正增長，3月份、4月份又下跌，5月又開始持續(xù)略有上漲，但是8、9月份的漲幅分別比上月回落0．2和0、3個百分點(diǎn)。10月份與上月持平，11月份同比上漲1．3％，環(huán)比略漲0．7％。2000年上半年，商品零售價格指數(shù)同比下降1．9％。三季度的商品零售價格同比下降1．3個百分點(diǎn)，降幅比二季度縮小0．6個百分點(diǎn)，但8、9月份的降幅又有所擴(kuò)大。生產(chǎn)資料價格指數(shù)去年以來逐月回升，3月份實現(xiàn)正增長，4、5、6月份繼續(xù)上揚(yáng)。1－6月份，生產(chǎn)資料價格指數(shù)上漲0．9％。三季度生產(chǎn)資料價格同比上漲4．8％，漲幅比二季度增大2．5個百分點(diǎn)，其中8月份同比上漲5．1％，9月份上漲5．8％。

從走勢上看，生產(chǎn)資料價格回升力度明顯較大，但是，居民消費(fèi)價格和商品零售價格的回升力度較弱，尤其是最近幾個月，基本上是保持穩(wěn)定。生產(chǎn)資料價格的逐月回升，是由于原油價格的大幅上漲及其連帶效應(yīng)，是成本推動型，而非商品供求關(guān)系的改變。總之，價格總水平至今還在低位運(yùn)行，通貨緊縮依然存在。承前文所述，這時，實際經(jīng)濟(jì)增長率仍然低于潛在經(jīng)濟(jì)增長率，經(jīng)濟(jì)至多只是出現(xiàn)了復(fù)蘇和回升的跡象，并沒有穩(wěn)定走向復(fù)蘇和擴(kuò)張。

四、小結(jié)

當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析，幾種工具中最有價值的是產(chǎn)出缺口理論。1996年，實際GDP增長率開始低于潛在增長率，產(chǎn)出缺口變?yōu)檎龜?shù)，這是90年代以來中國經(jīng)濟(jì)的一個重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，表明中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)明顯出現(xiàn)衰退或危機(jī)。1997年以來，實際經(jīng)濟(jì)增長率越來越低于潛在經(jīng)濟(jì)增長率，1999年達(dá)2個百分點(diǎn)以上，表明產(chǎn)出缺口不斷擴(kuò)大，衰退日益嚴(yán)重，以致出現(xiàn)蕭條，陷入波谷。因此，1999年中國經(jīng)濟(jì)處于波谷之中。幾個重要變量的分析，最有意義的是價格指數(shù)。價格指數(shù)與潛在經(jīng)濟(jì)增長率相結(jié)合，進(jìn)一步證實了1999年中國經(jīng)濟(jì)已跌入波谷。AD-AS模型、IS—LM模型以及經(jīng)濟(jì)增長率、失業(yè)率也為1999年中國經(jīng)濟(jì)滑入波谷或蕭條階段提供了

2000年產(chǎn)出缺口開始縮小，表明中國經(jīng)濟(jì)正在走出波谷，走向復(fù)蘇和回升。但是，分季度分析，這種回升主要是在上半年，三季度回升力度又超小，四季度進(jìn)一步趨緩?？傂枨螅ㄏM(fèi)、投資、凈出口）分析中，有力地證實了這種觀點(diǎn)。況且，物價的持續(xù)低位徘徊，實際失業(yè)率的不斷上升，這無論如何不是經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的跡象。因此，本文的最后結(jié)論是：當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)確實出現(xiàn)了的明顯轉(zhuǎn)機(jī)，出現(xiàn)了回升的的系列跡象。正在步入復(fù)蘇階段，但并未真正穩(wěn)定走出低谷或蕭條。

當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的首要任務(wù)是，繼續(xù)保持續(xù)的復(fù)蘇和回升勢頭，努力徹底走出低谷，穩(wěn)步走向擴(kuò)張和繁榮。要實現(xiàn)這個首要任務(wù)，就短期因素來說，現(xiàn)階段有必要繼續(xù)突出財政政策的地位，推行積極的財政政策；同時，中央銀行必須進(jìn)一步發(fā)揮貨幣政策的作用，完善和疏通貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工作，適當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量，加快貨幣流通速度?？傊?，積極的財政政策要與穩(wěn)健、適度擴(kuò)張的貨幣政策相互協(xié)調(diào)和配合，貨幣政策要為財政政策的充分有效發(fā)揮作用創(chuàng)造條件，兩者勢均力敵，厚此薄彼都是不可取的。但是，推行適當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)政策組合，只是刺激總需求，推動經(jīng)濟(jì)回升的政策手段。要真正走出低谷，步入持續(xù)繁榮和增長的軌道，在當(dāng)今體制的中國，光靠政策手段是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。從根本上來說，是要深化體制改革，解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的一些深層次問題，作好經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)大調(diào)整的文章，真正建立起與國際經(jīng)濟(jì)接軌的相對完善的市場經(jīng)濟(jì)體制