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[摘要]本文就陜西省中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀入手，對(duì)中小企業(yè)的單位數(shù)量、生產(chǎn)總值、固定資產(chǎn)投資規(guī)模和就業(yè)人數(shù)進(jìn)行分析，得出中小企業(yè)對(duì)陜西省國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展具有重要作用。但中小企業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)的融資瓶頸阻礙了整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，必須通過(guò)完善的金融支持體系來(lái)解決。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)金融支持陜西省

一、中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

1.中小企業(yè)單位數(shù)量

隨著西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施和陜西省鼓勵(lì)和支持中小企業(yè)發(fā)展的政策的執(zhí)行，陜西省各種所有制形式的規(guī)模發(fā)生了較大的變化，中小企業(yè)單位數(shù)量在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重有所上升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年陜西省公有制經(jīng)濟(jì)單位共67542個(gè)，占總數(shù)的41.9%，中小企業(yè)單位共93772個(gè)，占總數(shù)的58.1%，比2004年末上升了1.97個(gè)百分點(diǎn)；私營(yíng)企業(yè)和有限責(zé)任公司分別為33438個(gè)和12347個(gè)，分別占全省單位總數(shù)的20.7%和7.7%，與2004年相比，在全部單位中的比重分別上升了1.21個(gè)和1.45個(gè)百分點(diǎn)。這說(shuō)明中小企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)成為促進(jìn)陜西省國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。

2.中小企業(yè)的生產(chǎn)總量規(guī)模

地區(qū)生產(chǎn)總值是衡量一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的總量指標(biāo)。陜西省地區(qū)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率保持在10%以上，且呈上升的趨勢(shì)。在此增速過(guò)程中，中小企業(yè)的貢獻(xiàn)率較高：“十五”期間，陜西省中小企業(yè)年均增長(zhǎng)13.5%，高出全省同期生產(chǎn)總值平均增速的1.9個(gè)百分點(diǎn)；2003年以來(lái)，由于受能源、鋼材、運(yùn)輸?shù)葍r(jià)格因素的影響，中小企業(yè)的增長(zhǎng)速度與最高年份的2002年相比，增速有所減緩，但比重一直保持在43％左右，仍高于全國(guó)平均水平的8個(gè)百分點(diǎn)；2006年中小企業(yè)占全省生產(chǎn)總值的44.4％。

3.中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模

近年來(lái)，陜西省全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額不斷增加，2006年底全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額為2415.21億元，比上年同期增長(zhǎng)32.8%；2007年1月～6月份，固定資產(chǎn)投資額累計(jì)達(dá)1369.17億元，比上年同期增長(zhǎng)39.90%。從固定資產(chǎn)投資額的所有制類(lèi)型分析，中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資比重從2001年的31.78%上升到2005年的43.23%，這說(shuō)明陜西省中小企業(yè)投資所占比重增速較高。

4.中小企業(yè)就業(yè)人口

從近3年的就業(yè)情況來(lái)看，陜西省中小企業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)要高于公有制經(jīng)濟(jì)。2006年末，全省非公有制企業(yè)從業(yè)人員約712.9萬(wàn)人，占全社會(huì)就業(yè)人員比重的36.7%。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，陜西省中小企業(yè)在第一、第二產(chǎn)業(yè)中所占的比重較低，大部分集中于第三產(chǎn)業(yè)，這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形成，能夠解決陜西省城鎮(zhèn)失業(yè)群體和農(nóng)村閑散勞動(dòng)力的就業(yè)問(wèn)題，有利于全社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定。

二、中小企業(yè)發(fā)展中的融資困境

1.中小企業(yè)融資的現(xiàn)有路徑依賴(lài)

從現(xiàn)實(shí)的角度來(lái)講，中小企業(yè)的現(xiàn)有融資通過(guò)正規(guī)金融和非正規(guī)金融兩個(gè)渠道進(jìn)行，具體包括：銀行貸款、發(fā)行股票或債券、外部企業(yè)或自然人入股、政府撥款、向親友借款、向其他企業(yè)借款和其他。

中小企業(yè)在發(fā)展初期由于其資金需要量小、規(guī)模小等特點(diǎn)，其資金大多來(lái)源于民間融資，如向親友借款、吸納非正式的股權(quán)投資，只有某些國(guó)家扶持類(lèi)中小企業(yè)可以得到正規(guī)金融中的部分政府資金。但在企業(yè)發(fā)展到一定階段后，直接性的借款無(wú)法滿足發(fā)展的需要，中小企業(yè)開(kāi)始拓展其融資渠道，通過(guò)商業(yè)銀行、地下錢(qián)莊等獲取資金。陜西省中小企業(yè)目前主要的融資渠道仍然是民間金融，通過(guò)地下錢(qián)莊等特殊的融資方式獲取資金，正規(guī)金融中的商業(yè)銀行信貸和資本市場(chǎng)融資所占比重較小。

2.中小企業(yè)的融資困境及原因分析

如上所析，中小企業(yè)的現(xiàn)有融資路徑依賴(lài)民間融資，而民間融資的局限性（資金規(guī)模小、貸款利率高等）無(wú)法完全滿足中小企業(yè)的融資需求，因此，陜西省中小企業(yè)出現(xiàn)了融資困境，阻礙了中小企業(yè)乃至全社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)程，這種融資困境表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：(1)商業(yè)銀行特別是國(guó)有商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供的信貸資金少。在政府實(shí)行支持中小企業(yè)發(fā)展的政策之后，各家銀行機(jī)構(gòu)的貸款結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，但中小企業(yè)從銀行機(jī)構(gòu)獲取的貸款總額和比重仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公有制經(jīng)濟(jì)。

(2)中小企業(yè)的融資渠道單一，缺乏完善的中小企業(yè)的金融支持體系。陜西省國(guó)有銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款較少；地方性商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社的資金規(guī)模?。蝗珖?guó)性的股份制銀行如招商銀行、光大銀行、華夏銀行等在陜西省設(shè)置的分支機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量較少，均難以滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要；陜西省僅有匯豐銀行和東亞銀行兩家外資銀行，其對(duì)中小企業(yè)的資金供給有限。

就資本市場(chǎng)融資情況來(lái)看，陜西省目前僅有27家上市公司，中小企業(yè)所占比重和融資份額都較小；自2005年國(guó)家重新啟動(dòng)企業(yè)短期融資券工具以來(lái)，陜西省僅有三家企業(yè)發(fā)行了短期融資券，中小企業(yè)尚未涉足這一市場(chǎng)。因此，陜西省中小企業(yè)的金融支持目前僅限于銀行信貸資金的支持和非正規(guī)金融的資金供給，融資渠道單一，金融支持體系不完善。

導(dǎo)致陜西省中小企業(yè)融資困境的原因可以分為兩個(gè)層面：一是體制因素；二是微觀主體行為因素，包括銀行行為、金融市場(chǎng)行為和非公有制企業(yè)行為三個(gè)方面。

(1)體制因素。影響陜西省中小企業(yè)金融支持不力的體制因素主要表現(xiàn)為制度約束，包括銀行機(jī)構(gòu)信貸制度約束、資本市場(chǎng)制度約束等。國(guó)有商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中出現(xiàn)了大量的不良貸款，國(guó)家通過(guò)財(cái)政注資、成立資產(chǎn)管理公司、商業(yè)銀行利潤(rùn)核銷(xiāo)等方式降低不良資產(chǎn)率。為了控制不良資產(chǎn)率，國(guó)有商業(yè)銀行，以及其他股份制銀行開(kāi)始關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)管理，僅對(duì)大型企業(yè)集團(tuán)發(fā)放信用貸款，而對(duì)于其他企業(yè)，則以抵押、擔(dān)保貸款為主。中小企業(yè)具有成立時(shí)間短、資本金少、規(guī)模小、無(wú)信用記錄等特點(diǎn)，不可能滿足商業(yè)銀行信用貸款的條件，但同時(shí)又無(wú)法提供抵押擔(dān)保品，因此難以從商業(yè)銀行獲得大額貸款。商業(yè)銀行的這種信貸制度的約束無(wú)法為中小企業(yè)的發(fā)展提供有效的金融支持。

資本市場(chǎng)的制度約束主要體現(xiàn)為對(duì)中小企業(yè)上市門(mén)檻的設(shè)置，目前我國(guó)股票市場(chǎng)無(wú)論是主板市場(chǎng)還是中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，其上市條件都較嚴(yán)格，中小企業(yè)通過(guò)股票融資的數(shù)量有限。目前陜西省中小企業(yè)利用資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資的企業(yè)數(shù)量和融資金額，與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)相比有很大的差距。2006年下半年，隨著股權(quán)分置改革的完成，新股發(fā)行重新啟動(dòng)，截至2007年2月，全國(guó)共有73家企業(yè)發(fā)行上市，融資約1200億元。但同期陜西省只有兩家企業(yè)利用資本市場(chǎng)進(jìn)行了直接融資。

同時(shí)，陜西省涉足債券市場(chǎng)的非公有制企業(yè)過(guò)少，2006年全國(guó)企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模突破1000億元，短期融資券發(fā)行超過(guò)100只，融資總額超過(guò)1200億元，陜西省僅陜煤集團(tuán)發(fā)行了企業(yè)債券、西電集團(tuán)、陜西延長(zhǎng)石油集團(tuán)、西北有色金屬控股集團(tuán)發(fā)行了短期融資券。資本市場(chǎng)對(duì)陜西省中小企業(yè)的支持嚴(yán)重滯后于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

(2)微觀主體行為因素。首先，中小企業(yè)單位行為缺陷。為了緩解中小企業(yè)和中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，各地紛紛成立中小擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為貸款企業(yè)提供信用擔(dān)保，加大中小企業(yè)的信貸資金量。但梁冰（2005）在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，截止2003年9月末，陜西省非公有制企業(yè)81.4%從未申請(qǐng)過(guò)信用擔(dān)保，15.5%向1家擔(dān)保機(jī)構(gòu)申請(qǐng)信用擔(dān)保，2.5%向2家擔(dān)保機(jī)構(gòu)申請(qǐng)信用擔(dān)保，這說(shuō)明陜西省中小企業(yè)在融資行為中對(duì)于創(chuàng)新性的融資工具缺乏認(rèn)識(shí)，未能利用金融創(chuàng)新工具擴(kuò)大融資。其次，商業(yè)銀行行為缺陷。陜西省商業(yè)銀行的金融服務(wù)手段不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，如商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行指導(dǎo)的信貸杠桿作用發(fā)揮不力。由于銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行了重新認(rèn)識(shí)，但風(fēng)險(xiǎn)管理手段沒(méi)有進(jìn)行適時(shí)的改進(jìn)，“關(guān)系貸款”“人情貸款”仍然存在，造成銀行對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)被動(dòng)介入，未能發(fā)揮銀行利用金融信息指導(dǎo)企業(yè)運(yùn)營(yíng)的作用。三、完善中小企業(yè)發(fā)展的金融支持體系

從以上兩個(gè)部分的分析可以得出：陜西省中小企業(yè)在全社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用越來(lái)越重要，但由于體制因素和微觀主體行為因素，中小企業(yè)發(fā)展的金融支持較弱，應(yīng)該從各個(gè)方面完善并強(qiáng)化陜西省中小企業(yè)發(fā)展的金融支持體系。

1.正規(guī)金融

(1)完善銀行體系，發(fā)揮中小銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸支持作用。完善的銀行體系包括政策性銀行、國(guó)有商業(yè)銀行和中小商業(yè)銀行，從發(fā)展的觀點(diǎn)來(lái)看，中小企業(yè)規(guī)模達(dá)到一定程度時(shí)，需要通過(guò)正規(guī)金融進(jìn)行直接融資或間接融資以獲取發(fā)展所需資金。從以上幾個(gè)部分的分析可以看出，國(guó)有商業(yè)銀行無(wú)法成為中小企業(yè)的信貸主體，而在短期內(nèi)能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供大量信貸資金的，應(yīng)該是政策性銀行和中小商業(yè)銀行（包括股份制商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用合作社）。政策性銀行應(yīng)在支持陜西省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略中，對(duì)中小企業(yè)有所傾斜。同時(shí)，應(yīng)鼓勵(lì)中小股份制商業(yè)銀行在陜西省成立分支機(jī)構(gòu)和增加網(wǎng)點(diǎn)，擴(kuò)大中小商業(yè)銀行在陜西省的資金規(guī)模，從而滿足中小企業(yè)金融支持的需要。

(2)規(guī)避資本市場(chǎng)制度約束，鼓勵(lì)三板市場(chǎng)和海外上市融資。陜西省目前已經(jīng)改制為股份公司的企業(yè)超過(guò)500家，這些企業(yè)可以在三板市場(chǎng)進(jìn)行掛牌交易，據(jù)估算，到2010年陜西省掛牌企業(yè)可達(dá)到200家，募集資金60億元。同時(shí)，國(guó)外某些資本市場(chǎng)的上市門(mén)檻較低，陜西省中小企業(yè)可以通過(guò)海外上市進(jìn)行融資。因此，應(yīng)鼓勵(lì)和支持中小企業(yè)利用股票市場(chǎng)進(jìn)行融資。

(3)重視債券市場(chǎng)融資，大力推進(jìn)企業(yè)短期融資券的發(fā)行。相對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)期債而言，短期融資券對(duì)發(fā)債主體的要求較低，實(shí)質(zhì)上是為中小企業(yè)和中小企業(yè)提供了新的融資渠道。從2005年5月國(guó)家重啟企業(yè)短期融資券開(kāi)始，僅半年時(shí)間融資規(guī)模達(dá)到了1353億元，成為企業(yè)融資的重要工具。但就陜西省的情況來(lái)看，陜西省企業(yè)特別是中小企業(yè)對(duì)短期融資券的運(yùn)用乏力，到目前為止，僅有3家企業(yè)發(fā)行了短期融資券，具備發(fā)行條件的大部分企業(yè)尚未涉足這一市場(chǎng)。因此，應(yīng)該鼓勵(lì)和支持中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行短期融資券進(jìn)行融資。

(4)發(fā)揮政府作用，加大政策性金融力度。由于陜西省處于西部地區(qū)，從區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度看，陜西省中小企業(yè)的發(fā)展缺乏優(yōu)惠金融政策體系的支持，應(yīng)爭(zhēng)取政策性金融，包括財(cái)政預(yù)算內(nèi)撥款、增加陜西省商業(yè)銀行的信貸額度等。同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)政府在中小企業(yè)發(fā)展的金融支持體系中的作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)和政策決策層加大對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的金融支持力度。

2.非正規(guī)金融

(1)發(fā)揮擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用擔(dān)保融資的作用，拓寬陜西省中小企業(yè)金融支持路徑。中小企業(yè)自身的特點(diǎn)和銀行風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的理念決定了銀行信貸模式，即向大企業(yè)集團(tuán)和國(guó)有企業(yè)提供信用貸款，向中小企業(yè)提供抵押擔(dān)保貸款。商業(yè)銀行的信貸經(jīng)營(yíng)模式是為了控制風(fēng)險(xiǎn)，但中小企業(yè)無(wú)法提供商業(yè)銀行要求的抵押擔(dān)保，因此，通過(guò)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用擔(dān)保進(jìn)行融資是中小企業(yè)最佳的選擇。但梁冰（2005）的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，陜西省中小企業(yè)很少通過(guò)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用擔(dān)保進(jìn)行融資，其主要原因在于陜西省中小企業(yè)對(duì)金融創(chuàng)新工具認(rèn)識(shí)不足。為了發(fā)揮擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用擔(dān)保功能，應(yīng)從制度上和操作規(guī)程方面對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用擔(dān)保加以支持，瀝清擔(dān)保機(jī)構(gòu)與銀行合作的矛盾隱患，最大限度地發(fā)揮其對(duì)陜西省中小企業(yè)的金融支持作用。

(2)創(chuàng)建風(fēng)險(xiǎn)投資基金，為陜西省中小企業(yè)的發(fā)展提供多層次的融資途徑。陜西省中小企業(yè)的主體是第三產(chǎn)業(yè)，特別是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)建風(fēng)險(xiǎn)投資基金能夠?yàn)榉枪?jīng)濟(jì)提供多渠道的融資途徑，強(qiáng)化對(duì)陜西省中小企業(yè)發(fā)展的金融支持。

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