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摘要]經(jīng)濟(jì)理論界對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱問(wèn)題的爭(zhēng)論，自2003年第2季度開(kāi)始就一直不絕于耳，媒體炒作的介入和境外傳來(lái)的聲音更是使這個(gè)熱點(diǎn)變得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。到了去年底至今年初以來(lái)，隨著2003年全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局基本明了，圍繞著2004年宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)與宏觀政策的取向，關(guān)于這個(gè)問(wèn)題的討論再度“熱”起來(lái)。由于這種討論對(duì)于微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和宏觀決策層都會(huì)產(chǎn)生影響，對(duì)其中的主要觀點(diǎn)和主張進(jìn)行梳理綜述，具有明顯的現(xiàn)實(shí)意義。

經(jīng)濟(jì)理論界對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱問(wèn)題的爭(zhēng)論，自2003年第2季度開(kāi)始就一直不絕于耳，媒體炒作的介入和境外傳來(lái)的聲音更是使這個(gè)熱點(diǎn)變得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。到了去年底至今年初以來(lái)，隨著2003年全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局基本明了，圍繞著2004年宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)與宏觀政策的取向，關(guān)于這個(gè)問(wèn)題的討論再度“熱”起來(lái)。由于這種討論對(duì)于微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和宏觀決策層都會(huì)產(chǎn)生影響，對(duì)其中的主要觀點(diǎn)和主張進(jìn)行梳理綜述，具有明顯的現(xiàn)實(shí)意義。

一、關(guān)于經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱的不同判斷

大多數(shù)爭(zhēng)論不休的問(wèn)題，多半與問(wèn)題的含義或邊界不清晰有關(guān)。這次關(guān)于是否“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”問(wèn)題的爭(zhēng)論也是這樣。從總供給與總需求的關(guān)系看，宏觀經(jīng)濟(jì)是“過(guò)熱”還是“不過(guò)熱”，即總需求（增長(zhǎng)）是不是超過(guò)總供給（增長(zhǎng)），只能有兩種不同的判斷。但是，當(dāng)前對(duì)這個(gè)問(wèn)題卻產(chǎn)生了多種不同的看法。其中的主要觀點(diǎn)可概述如下：

1．認(rèn)為經(jīng)濟(jì)存在著過(guò)熱的趨勢(shì)或苗頭

最初引起對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱問(wèn)題爭(zhēng)論的，就是有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了這種觀點(diǎn)。提出這種觀點(diǎn)的主要依據(jù)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度過(guò)快，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲；其背后則是貨幣供應(yīng)和貸款增加偏多。如到2003年7月底，廣義貨幣（M2）同比增長(zhǎng)20．7％，金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款同比增長(zhǎng)23．2％，均達(dá)到了偏高水平。對(duì)此，連美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘也于2003年7月15日在華盛頓舉行的國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上明確提出，中國(guó)需要控制貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)，以避免出現(xiàn)通貨膨脹。同時(shí)，一些研究中國(guó)問(wèn)題的國(guó)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家也發(fā)表文章，指出中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱的兆頭。

2．認(rèn)為經(jīng)濟(jì)只出現(xiàn)局部過(guò)熱

另一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)只是出現(xiàn)了局部過(guò)熱，而不能說(shuō)是全面“過(guò)熱”或總體過(guò)熱。局部過(guò)熱的主要表現(xiàn)是：固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過(guò)快（投資增長(zhǎng)速度超過(guò)了30％）；一些行業(yè)（如房地產(chǎn)、鋼鐵、建材、汽車等）投資和發(fā)展過(guò)熱；很多地區(qū)的開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)（圈地）過(guò)熱；地方政府主導(dǎo)性投資過(guò)熱。這種觀點(diǎn)可能是比較主流的觀點(diǎn)。大多數(shù)國(guó)外報(bào)刊和國(guó)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的評(píng)論也傾向于這種觀點(diǎn)，認(rèn)為當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的過(guò)熱主要是一種投資性過(guò)熱。

局部過(guò)熱論的另一種看法是過(guò)量供應(yīng)的貨幣流向了資產(chǎn)市場(chǎng)，導(dǎo)致以房地產(chǎn)為首的資產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱和價(jià)格上漲，而消費(fèi)品市場(chǎng)則不出現(xiàn)過(guò)熱和價(jià)格上漲問(wèn)題。

3．認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱是一種“非典型”過(guò)熱

有些學(xué)者認(rèn)為，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入過(guò)熱狀態(tài)，但這種過(guò)熱與過(guò)去不同，與世界多數(shù)國(guó)家的過(guò)熱也不同，是一種無(wú)通脹的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。

這種觀點(diǎn)提出，不要籠統(tǒng)地講經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，要將經(jīng)濟(jì)過(guò)熱區(qū)分為合理性經(jīng)濟(jì)“過(guò)熱”和非理性經(jīng)濟(jì)過(guò)熱；要弄清究竟是合理性經(jīng)濟(jì)“過(guò)熱”占上風(fēng)，還是非理性經(jīng)濟(jì)過(guò)熱占上風(fēng)。并且，從目前經(jīng)濟(jì)“過(guò)熱”的微觀機(jī)理看，內(nèi)生性的市場(chǎng)推動(dòng)型是主要的，外生性的政府推動(dòng)型是次要的，這是此次經(jīng)濟(jì)過(guò)熱與以往的不同之處。從總體上看，目前出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)“過(guò)熱”既有合理性也有非理性，但前者超過(guò)了后者；它既屬于內(nèi)生性的市場(chǎng)推動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，又屬于外生性的政府推動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，但前者超過(guò)了后者；它既與以往的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱有很大不同，又與以往的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱有某些相同，但前者超過(guò)了后者；因此，是一種與以往的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱有較大區(qū)別的非典型性的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。

不過(guò)，這種看法雖然有一定的道理，但將“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”問(wèn)題這種對(duì)總需求超過(guò)總供給增長(zhǎng)的客觀現(xiàn)象的判斷，轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N主觀的、微觀的分析，似乎已經(jīng)偏離了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析軌道，不完全是在討論同一個(gè)問(wèn)題。

4．認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不存在過(guò)熱問(wèn)題

不同意或堅(jiān)決否定經(jīng)濟(jì)存在過(guò)熱問(wèn)題的，也有一大批經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他們的主要觀點(diǎn)和依據(jù)如下：

----現(xiàn)在說(shuō)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱不符合實(shí)際。目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和物價(jià)上漲水平，根本不存在著過(guò)熱的問(wèn)題。中國(guó)有廣闊的市場(chǎng)和投資空間，開(kāi)發(fā)西部現(xiàn)在只是起步階段，振興東北老工業(yè)基地也才剛剛開(kāi)始，如此廣闊的市場(chǎng)完全可以使投資增長(zhǎng)持續(xù)下去，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持高速增長(zhǎng)。----中國(guó)經(jīng)濟(jì)的這一輪擴(kuò)張，與10年前的情形大不相同。2003年與1992年經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的機(jī)理不同；前三季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度尚未達(dá)到改革開(kāi)放以來(lái)9．4％的年均水平，不能對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體上做出“過(guò)熱”的簡(jiǎn)單判斷。炒作經(jīng)濟(jì)“過(guò)熱”對(duì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行非常有害。

----判斷經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的依據(jù)不存在。如：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度低于潛在增長(zhǎng)能力；價(jià)格上漲水平仍然較低；作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市處于低迷狀態(tài)，股票價(jià)格持續(xù)下降；生產(chǎn)資料價(jià)格的短期內(nèi)上漲屬于恢復(fù)性上漲；最終消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，居民消費(fèi)傾向較弱成為制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素；資金供給沒(méi)有出現(xiàn)緊張，利率仍處于歷史最低水平；貸款增長(zhǎng)快是前幾年因惜貸而導(dǎo)致的存貸差太大的結(jié)果，是貸款緊縮后的恢復(fù)性增長(zhǎng)，而貨幣供應(yīng)（從M0到M2）的變化離開(kāi)貸款的變化并不能說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際問(wèn)題；固定資產(chǎn)投資的高速增長(zhǎng)沒(méi)有引起投資價(jià)格的明顯上漲；國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體的供求格局仍是供大于求；除了電力、鋼鐵等供應(yīng)相對(duì)較緊張外，沒(méi)有出現(xiàn)明顯的“瓶頸”制約；經(jīng)濟(jì)運(yùn)行領(lǐng)域沒(méi)有出現(xiàn)明顯的“泡沫”；處于高增長(zhǎng)期的房地產(chǎn)、汽車、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)供求協(xié)調(diào)增長(zhǎng)，發(fā)展速度雖高但沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)熱，更沒(méi)有引起經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的過(guò)熱；個(gè)別能源、原材料產(chǎn)品價(jià)格短期內(nèi)大幅度上漲有特定的原因，更多的是結(jié)構(gòu)問(wèn)題，而不是經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的問(wèn)題。

----從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程本身否定“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱論”。理由是：我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展周期，相對(duì)于前幾年增長(zhǎng)速度的連續(xù)下降，現(xiàn)在的反彈是經(jīng)濟(jì)自身發(fā)展規(guī)律性的表現(xiàn)，不能人為地回避甚至違背這種勢(shì)頭；看宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不能只盯著一年、一個(gè)季度，不能對(duì)短時(shí)間的變化妄下結(jié)論，而應(yīng)看到長(zhǎng)期趨勢(shì)；要在今后20年實(shí)現(xiàn)全面小康，必須保持年平均7．2％的增長(zhǎng)速度，而有些年份高速增長(zhǎng)是可能的，也是必然的；不能拿我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)同國(guó)外簡(jiǎn)單類比，我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中有水份，有重復(fù)計(jì)算的問(wèn)題；目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中存在著五個(gè)同步現(xiàn)象，包括：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)調(diào)整同步、與經(jīng)濟(jì)效益提高同步、與國(guó)家財(cái)政收入增長(zhǎng)同步、與城市居民收入增長(zhǎng)同步，以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與涉外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步。

----以新一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期的特點(diǎn)否定“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱論”。論據(jù)有兩個(gè)方面：一是這輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期不會(huì)出現(xiàn)傳統(tǒng)型經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。因?yàn)椴糠稚a(chǎn)資料價(jià)格上漲沒(méi)有傳導(dǎo)到消費(fèi)價(jià)格上，消費(fèi)品價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)普遍上漲趨勢(shì)；經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度不斷提高，利用國(guó)際市場(chǎng)調(diào)節(jié)商品供求的能力增強(qiáng)；生產(chǎn)要素尚未得到充分利用，如勞動(dòng)力利用程度偏低，大量企業(yè)設(shè)備利用率很低，金融結(jié)構(gòu)存貸差依然呈擴(kuò)大趨勢(shì)，扣除長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債拉動(dòng)因素的經(jīng)濟(jì)自主增長(zhǎng)能力不強(qiáng)。二是這輪投資高增長(zhǎng)具有合理性，出現(xiàn)“無(wú)通脹型經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”的可能性不大。因?yàn)椋何覈?guó)進(jìn)入重化工業(yè)化階段，投資高增長(zhǎng)和投資率提高具有合理性；投資高增長(zhǎng)還帶有較大的恢復(fù)性增長(zhǎng)性質(zhì)及受外在因素的作用；部分行業(yè)的投資高增長(zhǎng)以有效需求為依托；虛擬經(jīng)濟(jì)沒(méi)有出現(xiàn)泡沫現(xiàn)象，不會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)格推動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。

5．認(rèn)為經(jīng)濟(jì)還熱得不夠，或仍在過(guò)冷區(qū)間運(yùn)行

持這種觀點(diǎn)的依據(jù)主要有三個(gè)：其一是就業(yè)率的情況。根據(jù)目前失業(yè)率的指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)不但不熱，而且是冷的。其二是現(xiàn)在依然存在產(chǎn)品過(guò)剩，甚至資金過(guò)剩。其三是人民幣客觀上存在著升值的壓力。一國(guó)的幣值如果貶值，則會(huì)通貨膨脹，即導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱；一國(guó)的幣值如果升值，則經(jīng)濟(jì)面臨緊縮壓力，即有趨于偏冷的壓力。在人民幣存在升值壓力的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就不是處于過(guò)熱，而是趨于過(guò)冷。

6．認(rèn)為經(jīng)濟(jì)是過(guò)熱與過(guò)冷并存

這種觀點(diǎn)列舉了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)局部過(guò)熱的一些現(xiàn)象，又分析了依然沒(méi)有熱起來(lái)的一些問(wèn)題，如投資與消費(fèi)的對(duì)比，制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的對(duì)比，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度與居民收入增長(zhǎng)的對(duì)比，以及其他一些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，指出我國(guó)經(jīng)濟(jì)是在沒(méi)有完全走出通貨緊縮的條件下出現(xiàn)了通貨膨脹的壓力，處于一種可能走向過(guò)熱又很容易回到過(guò)冷的狀態(tài)?？偟恼f(shuō)來(lái)，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱跡象的，包括過(guò)熱趨勢(shì)或局部過(guò)熱的，意見(jiàn)并不完全一致；而否定經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱的，則不僅態(tài)度堅(jiān)決，頗有“義正詞嚴(yán)”之勢(shì)，而且從各個(gè)方面提出了一系列反駁的理由或論據(jù)。然而，其中有些理由或論據(jù)并不能真正否定經(jīng)濟(jì)存在過(guò)熱現(xiàn)象，甚至與否定這種現(xiàn)象沒(méi)有直接關(guān)系。

經(jīng)濟(jì)理論界對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱問(wèn)題的爭(zhēng)論，自2003年第2季度開(kāi)始就一直不絕于耳，媒體炒作的介入和境外傳來(lái)的聲音更是使這個(gè)熱點(diǎn)變得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。到了去年底至今年初以來(lái)，隨著2003年全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局基本明了，圍繞著2004年宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)與宏觀政策的取向，關(guān)于這個(gè)問(wèn)題的討論再度“熱”起來(lái)。由于這種討論對(duì)于微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和宏觀決策層都會(huì)產(chǎn)生影響，對(duì)其中的主要觀點(diǎn)和主張進(jìn)行梳理綜述，具有明顯的現(xiàn)實(shí)意義。

二、2004年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與宏觀政策取向

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)2004年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的看法，以及以此為依據(jù)的關(guān)于宏觀政策取向的主張，基本上是以對(duì)2003年以來(lái)經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱的判斷為基礎(chǔ)的。

1．關(guān)于2004年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不同看法

對(duì)2004年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的判斷，主要有以下幾種不同的觀點(diǎn)；

第一種觀點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)仍可能出現(xiàn)過(guò)熱的趨勢(shì)。持經(jīng)濟(jì)過(guò)熱論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2003年的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱趨勢(shì)將繼續(xù)對(duì)2004年的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響，如果政府不及時(shí)采取宏觀調(diào)控措施或調(diào)控政策效果不大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將繼續(xù)加快，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱將進(jìn)一步發(fā)展。瑞士信貸第一波士頓在香港的《2004年中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望》中提出，2004年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)過(guò)熱，原因是中國(guó)已經(jīng)有很高的M2/GDP比率和呆壞賬率，出現(xiàn)大量的固定資產(chǎn)投資和貨幣供應(yīng)的增長(zhǎng)；而2003年為保持人民幣匯率穩(wěn)定而在匯市作出的干預(yù)進(jìn)一步惡化了這些問(wèn)題。其地區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師（陶冬）在《日本經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)表的文章還認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)因過(guò)度投資而過(guò)熱，2004年年中很可能將不得不正式緊縮銀根。日本《日經(jīng)產(chǎn)業(yè)新聞》的一篇文章也認(rèn)為，2004年中國(guó)將進(jìn)入一個(gè)針對(duì)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)而出現(xiàn)“弊端”的“調(diào)整年”。

第二種觀點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)不但不會(huì)過(guò)熱，而且可能趨于過(guò)冷。有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2004年中國(guó)面臨著導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)緊縮的10大因素，如果處理不當(dāng)，經(jīng)濟(jì)不但不會(huì)過(guò)熱，還會(huì)趨于過(guò)冷。這10大因素是：城鎮(zhèn)失業(yè)問(wèn)題將非常嚴(yán)峻；城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)不會(huì)太快；消費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)期不會(huì)十分樂(lè)觀；人民幣升值壓力的收縮影響；政府主導(dǎo)性的投資沖動(dòng)將會(huì)減弱；外商投資增速不定，民間投資啟動(dòng)難度很大；出口增速可能會(huì)受到出口退稅率下調(diào)等因素的影響；改革土地制度會(huì)使投資成本上升；清欠民工工資將抑制欠債上工程的熱度；農(nóng)民社會(huì)保障制度的逐步建立也將抑制經(jīng)濟(jì)的過(guò)熱。

第三種觀點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)將保持高速增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)，繼續(xù)走出通貨緊縮的困境，但不會(huì)出現(xiàn)（總體）過(guò)熱狀態(tài)。大多數(shù)國(guó)內(nèi)外研究機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)2004年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)持有這種樂(lè)觀的看法，其中包括否定經(jīng)濟(jì)存在過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，也包括認(rèn)為2003年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)局部過(guò)熱的多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他們認(rèn)為，在2004年，世界政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境將有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；中國(guó)經(jīng)濟(jì)自主增長(zhǎng)的內(nèi)在機(jī)制將繼續(xù)加強(qiáng)；消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)會(huì)帶動(dòng)消費(fèi)需求明顯回升；固定資產(chǎn)投資增幅有所回落但仍保持快速增長(zhǎng)；進(jìn)出口恢復(fù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)下降；工業(yè)在增幅略有回落中繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭；第三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)速度有望較大幅度提高；物價(jià)水平在社會(huì)總供求的變動(dòng)中小幅回升?？傊暧^經(jīng)濟(jì)在政府適度調(diào)控政策的作用下繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，但不會(huì)出現(xiàn)明顯的通貨膨脹。有的國(guó)內(nèi)預(yù)測(cè)報(bào)告進(jìn)一步認(rèn)為，2004年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還將有利于增強(qiáng)對(duì)就業(yè)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用。一些國(guó)外研究機(jī)構(gòu)（如高盛等）的中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期報(bào)告也認(rèn)為，居民消費(fèi)增長(zhǎng)正在推動(dòng)著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，居民消費(fèi)增加減輕了投資和出口驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力，將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2．主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增長(zhǎng)速度的各種預(yù)測(cè)

從對(duì)2004年中國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的預(yù)測(cè)看，國(guó)內(nèi)外研究機(jī)構(gòu)和大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的看法基本上一致（見(jiàn)表1）。特別是對(duì)GDP增長(zhǎng)速度的預(yù)測(cè)，幾乎都沒(méi)有脫離8％～9％的增長(zhǎng)區(qū)間。認(rèn)為經(jīng)濟(jì)存在過(guò)熱趨勢(shì)與否定經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的預(yù)測(cè)數(shù)驚人地相同，說(shuō)明他們都不約而同地認(rèn)定，政府會(huì)繼續(xù)采取適度的宏觀調(diào)控政策，并且調(diào)控措施會(huì)有效地發(fā)揮作用。

8％～9％的GDP增長(zhǎng)率，既是對(duì)2003年9．1％增長(zhǎng)速度的回落，又高于2002年8．0％的增長(zhǎng)水平，即2004年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)將回到介于前兩年之間。這樣相對(duì)較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)數(shù)表明，2004年中國(guó)經(jīng)濟(jì)不可能回到過(guò)冷和通縮狀態(tài)，同時(shí)，也還不會(huì)出現(xiàn)明顯的過(guò)熱和通貨膨脹。

3．對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向的一致性與不同點(diǎn)

對(duì)2004年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的取向，是以對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷和預(yù)測(cè)為基礎(chǔ)的。對(duì)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)尤其是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的預(yù)測(cè)趨于相同，使各方面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向表現(xiàn)出較大的一致性；而對(duì)經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱的不同判斷，則使各方對(duì)宏觀政策的具體傾向性或著重點(diǎn)存在著一定的差異。

宏觀政策基本取向的一致性是：貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，按照穩(wěn)定政策、適度調(diào)整，深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放，把握全局、解決矛盾，統(tǒng)籌兼顧、協(xié)調(diào)發(fā)展的思路，切實(shí)把工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)到調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式、提高增長(zhǎng)質(zhì)量和效益上來(lái)；更加重視總量調(diào)控和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，正確把握調(diào)控的時(shí)機(jī)和力度，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行；合理實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，控制積極財(cái)政政策的力度，保持貨幣供應(yīng)量的適度增長(zhǎng)，調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)和貨幣信貸結(jié)構(gòu)；綜合運(yùn)用各種政策工具，發(fā)揮貨幣政策和財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策協(xié)調(diào)配合的綜合效應(yīng)。

然而，由于對(duì)宏觀形勢(shì)的判斷不一致，在以上大的整體政策框架下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)于宏觀政策的具體傾向性或著重點(diǎn)，還是存在著明顯不同的看法。主要的差異表現(xiàn)在：同樣認(rèn)為要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，但“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱論”者要保持的是從去年下半年開(kāi)始的有所收緊的貨幣政策和相應(yīng)的財(cái)政政策，如提高存款準(zhǔn)備金率和準(zhǔn)備金利率，控制貨幣供應(yīng)量和貸款增長(zhǎng)幅度，以調(diào)節(jié)和控制總需求；降低建設(shè)國(guó)債規(guī)模，減少社會(huì)投資需求；同時(shí)控制地方政府的基建投資，控制投資和發(fā)展過(guò)快的產(chǎn)業(yè)。

而“否定經(jīng)濟(jì)過(guò)熱論”者要保持的是近幾年一直在實(shí)施的具有擴(kuò)張性質(zhì)的“積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”，雖然提出要適時(shí)適度地調(diào)整政策實(shí)施的力度和重點(diǎn)，但強(qiáng)調(diào)積極的財(cái)政政策要考慮保持穩(wěn)定、促進(jìn)發(fā)展和推進(jìn)改革的需要，以及加強(qiáng)公共基礎(chǔ)設(shè)施和公益性項(xiàng)目建設(shè)的要求，應(yīng)繼續(xù)發(fā)行一定數(shù)量的長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債，重點(diǎn)發(fā)揮國(guó)債資金在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)協(xié)調(diào)發(fā)展方面的作用，加大對(duì)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、公共醫(yī)療衛(wèi)生體系、基礎(chǔ)教育和基層政權(quán)建設(shè)、西部大開(kāi)發(fā)和東北地區(qū)等老工業(yè)基地調(diào)整改造、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)等方面的支持力度，保證在建重大國(guó)債項(xiàng)目的建設(shè)；在實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策方面，雖然提出要注重“預(yù)調(diào)”和“微調(diào)”，但強(qiáng)調(diào)要促進(jìn)貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，加強(qiáng)信貸政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，鼓勵(lì)和引導(dǎo)商業(yè)銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，增加對(duì)促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、擴(kuò)大消費(fèi)、增加就業(yè)等方面的信貸支持，并提高直接融資比重；有些政策建議進(jìn)一步認(rèn)為，在2004年，財(cái)政政策在宏觀調(diào)控政策中不再擔(dān)綱主力，貨幣政策的地位和作用要相應(yīng)加強(qiáng)，在整體經(jīng)濟(jì)不存在過(guò)熱、生產(chǎn)要素尚未得到充分利用、就業(yè)壓力日趨嚴(yán)峻、企業(yè)設(shè)備利用率仍然較低、儲(chǔ)蓄率仍高于投資率、金融機(jī)構(gòu)存貸差呈擴(kuò)大趨勢(shì)的條件下，貨幣政策要大力支持投資增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，使現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度進(jìn)一步接近潛在增長(zhǎng)水平；而對(duì)于當(dāng)前油、煤、電等供應(yīng)緊張的問(wèn)題，解決的思路是擴(kuò)大供給而不是抑制需求，不應(yīng)依照經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱進(jìn)行簡(jiǎn)單的總量調(diào)整“局部過(guò)熱論”者則認(rèn)為當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策不宜大動(dòng)，積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策既不能轉(zhuǎn)向收緊的政策，又要隨著經(jīng)濟(jì)的回升而逐步淡化轉(zhuǎn)型，并更多地加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)政策的結(jié)構(gòu)調(diào)整功能和社會(huì)發(fā)展功能。但是，針對(duì)存在投資過(guò)熱的問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們提出的政策建議也有所不同：有些認(rèn)為，對(duì)于地方政府主導(dǎo)性的投資過(guò)熱和某些產(chǎn)業(yè)的過(guò)度投資，宏觀上要通過(guò)經(jīng)濟(jì)、行政和法律的手段來(lái)加以控制和導(dǎo)向；而另一些則認(rèn)為，這種現(xiàn)象屬于微觀的資源配置問(wèn)題，政府沒(méi)有必要進(jìn)行干預(yù)，特別是不能通過(guò)行政手段去解決，應(yīng)當(dāng)由市場(chǎng)去處理資源的微觀配置問(wèn)題，或至少是先讓市場(chǎng)機(jī)制去調(diào)節(jié)。同時(shí)，有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前宏觀政策的關(guān)鍵，是大力推進(jìn)投融資體制、金融體系等方面的改革，加快政府職能的轉(zhuǎn)變，以促進(jìn)投資效率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的提高。