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市場(chǎng)良性競(jìng)爭(zhēng)的核心是消費(fèi)者主權(quán)，以貨幣政策改變市場(chǎng)邏輯，侵害消費(fèi)者主權(quán)，其結(jié)果是減少甚至消除了市場(chǎng)的優(yōu)點(diǎn)。

自從2008年全球金融危機(jī)之后，整體來(lái)看，世界各主要經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期實(shí)行的都是貨幣寬松政策。

寬松的貨幣政策雖然有立竿見(jiàn)影的效果，但其危害卻是隱蔽的。長(zhǎng)期實(shí)行貨幣寬松政策，更會(huì)侵蝕市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為什么可以在沒(méi)有統(tǒng)一指揮的情況下，趨于產(chǎn)生良性的結(jié)果？人們可能會(huì)說(shuō)是因?yàn)槭袌?chǎng)中存在競(jìng)爭(zhēng)。但是，競(jìng)爭(zhēng)本身未必都是好事，競(jìng)爭(zhēng)可能導(dǎo)致盲目擴(kuò)張，從而形成浪費(fèi)，也可能導(dǎo)致弄虛作假，甚至產(chǎn)生暴力沖突。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之所以是可取的，是因?yàn)檫@種競(jìng)爭(zhēng)是消費(fèi)者主導(dǎo)的。消費(fèi)者以自己買(mǎi)或不買(mǎi)的行為，來(lái)決定生產(chǎn)什么，生產(chǎn)多少、生產(chǎn)者只是服從消費(fèi)者的指令。能夠生產(chǎn)消費(fèi)者急需的價(jià)廉物美的商品的生產(chǎn)者會(huì)獲得利潤(rùn)，發(fā)展壯大，相反則會(huì)蒙受虧損，乃至被淘汰出局。這就是消費(fèi)者主權(quán)。消費(fèi)者指揮的創(chuàng)新是和平的，是合作的，是激勵(lì)創(chuàng)新的。

米塞斯等經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，繁榮-蕭條的經(jīng)濟(jì)周期正是源于貨幣寬松信用擴(kuò)展。在當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，他們的分析大體上是基于短期的臨時(shí)性的貨幣寬松。新投入經(jīng)濟(jì)體的貨幣被用于那些本來(lái)無(wú)利可圖的項(xiàng)目中，由于消費(fèi)者不買(mǎi)賬，要不了多久，這些項(xiàng)目就會(huì)難以為繼，而導(dǎo)致投資的泡沫破滅，經(jīng)濟(jì)便會(huì)由繁榮進(jìn)入蕭條。但是，在長(zhǎng)期的持續(xù)性的貨幣寬松或超級(jí)寬松的政策下，情況會(huì)更加復(fù)雜，對(duì)經(jīng)濟(jì)的危害也更加嚴(yán)重。

關(guān)鍵在于，長(zhǎng)期的貨幣寬松，會(huì)改變投資的傳統(tǒng)邏輯。一般情況下，是否啟動(dòng)某個(gè)項(xiàng)目，創(chuàng)業(yè)者看重的是該項(xiàng)目未來(lái)能否盈利，能否得到消費(fèi)者用貨幣投出的“選票”。但現(xiàn)在，不斷注入的資本，使得不當(dāng)投資的泡沫不會(huì)輕易破滅，創(chuàng)業(yè)者已不在乎項(xiàng)目的盈利前景，而主要考慮的是能否以該項(xiàng)目為道具，在資本市場(chǎng)上圈到錢(qián)。因此，創(chuàng)業(yè)者們花費(fèi)大量精力，講故事、做報(bào)表、畫(huà)大餅，進(jìn)行亮麗的包裝，以吸引投資者，而不是努力做出真正的創(chuàng)新，真正地壓低成本，提高質(zhì)量，以爭(zhēng)取消費(fèi)者。

資本長(zhǎng)期大量涌入，經(jīng)營(yíng)者有了揮霍的底氣。他們可能會(huì)以極低的價(jià)格，甚至免費(fèi)策略來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)，吸引流量，打擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。表面上，這會(huì)讓消費(fèi)者占到便宜，但實(shí)際上，這種虧本的價(jià)格意味著資本的消耗，并沒(méi)有真正地創(chuàng)造財(cái)富，相反導(dǎo)致了財(cái)富的損失。就消費(fèi)者方面來(lái)看，消費(fèi)者雖然低價(jià)購(gòu)買(mǎi)了商品和服務(wù)，但喪失了挑選真正質(zhì)優(yōu)價(jià)廉產(chǎn)品的能力，資本洪流壓低的價(jià)格與商品本身低成本形成的低價(jià)無(wú)法區(qū)分，消費(fèi)者不再能夠以手中的貨幣對(duì)生產(chǎn)者發(fā)號(hào)施令。

這樣，市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)就從消費(fèi)者轉(zhuǎn)移到了貨幣發(fā)行者，誰(shuí)能更多更久地得到增發(fā)的貨幣，誰(shuí)就是市場(chǎng)中的優(yōu)勝者。服務(wù)消費(fèi)者、取悅消費(fèi)者不再是市場(chǎng)主體最重要的使命，而取悅于貨幣發(fā)行者和投資者則成了重中之重。

在此情況下，壟斷就成為了一種現(xiàn)實(shí)的威脅。那些能夠長(zhǎng)期得到大量新增貨幣的經(jīng)營(yíng)者，很容易碾壓沒(méi)有資本市場(chǎng)支持的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，形成一家獨(dú)大或寡頭壟斷。

 總之，市場(chǎng)良性競(jìng)爭(zhēng)的核心是消費(fèi)者主權(quán)，以貨幣政策改變市場(chǎng)邏輯，侵害消費(fèi)者主權(quán)，其結(jié)果會(huì)是減少甚至消除了市場(chǎng)的優(yōu)點(diǎn)。

作者:吳荻楓 單位:西南民族大學(xué)