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摘要：通過知識經(jīng)濟對當(dāng)今社會價值產(chǎn)生的影響對企業(yè)投資融資管理問題進行了分析，為現(xiàn)代企業(yè)管理提供了參考。

關(guān)鍵詞：時效性；準(zhǔn)確性；風(fēng)險

知識經(jīng)濟時代，投資和融資活動不能再只局限于實物資本和資金的運作，應(yīng)該把知識和人才納入理財?shù)膶ο?。把知識和人才作為投資和融資的對象與傳統(tǒng)的理財觀念在風(fēng)險分析和管理上有很大的不同。

隨著科學(xué)技術(shù)的進步，尤其是信息技術(shù)的發(fā)展，人類社會的生產(chǎn)和生活方式已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化，人們認(rèn)識和改造自然的能力得到空前的提高，整個世界的經(jīng)濟發(fā)展速度更多地依賴于知識的積累和知識的創(chuàng)新上，以自然資源稟賦為基礎(chǔ)的經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)明顯地落后。我國改革開放的總設(shè)計師鄧小平說：“科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力”。知識經(jīng)濟到底對當(dāng)今社會的價值觀念產(chǎn)生了什么影響呢?

首先，知識已經(jīng)成為生產(chǎn)力的一個重要因素，成為一個重要的產(chǎn)業(yè)。因為知識可以脫離勞動者，智能地認(rèn)識和改造自然，創(chuàng)造物質(zhì)財富。他不像人類社會早期，認(rèn)識和改造自然，創(chuàng)造物質(zhì)財富必須由勞動直接面對，知識是物化了的人類認(rèn)識和改造自然、創(chuàng)造物質(zhì)財富的生產(chǎn)力，如工業(yè)自動化、無人駕駛宇宙飛船等等。其次，行為科學(xué)的產(chǎn)生和發(fā)展反映了人們對人在運用知識和創(chuàng)造知識過程中的重要作用以及對人的潛能的重視。在資本主義機器大工業(yè)時代，業(yè)主為了賺取更多的利潤，往往關(guān)心的是生產(chǎn)規(guī)模的大小、工人的勞動時間，也就是一種外延式的再生產(chǎn)、粗放型的經(jīng)營。在這種經(jīng)營理念下，產(chǎn)生了業(yè)主與雇工之間的對立，企業(yè)的經(jīng)濟效益也隨之下降。美國管理學(xué)家泰勒看到了這個問題，提出了科學(xué)管理學(xué)理論，后來馬斯洛又提出了人的需要五層次理論，人們開始重視發(fā)展人的潛能。到今天企業(yè)文化的興起、以人為本的經(jīng)營理念、期權(quán)制度的廣泛采用等等，反映了人們對運用知識和創(chuàng)造知識的人在價值增值過程中的地位和作用的認(rèn)識變化以及人們在追求財富的過程中由直接追求財富到今天通過追求知識來間接追求財富的方式變化。這種觀念的轉(zhuǎn)變結(jié)果是符合馬克思主義勞動價值理論和唯物史觀的。

企業(yè)理財?shù)谋举|(zhì)和目的是使股東財富最大化，也是最大限度地追求財富的行為。既然如此，那么，今天我們的投資和融資活動應(yīng)該如何順應(yīng)知識經(jīng)濟時代的潮流呢?從以上的分析不難看出，知識經(jīng)濟時代，投資和融資活動不能再只局限于實物資本和資金的運作，我們還應(yīng)該把知識和人才納入理財?shù)膶ο蟆?/p>

如何把知識和人才作為理財范疇有兩個方面的理論問題：首先，對知識的計量和價值管理。目前我們對作為知識資產(chǎn)的一部分如專利權(quán)、土地使用權(quán)等的計量有了明確的規(guī)定：購入的無形資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)按實際成本記賬；接受投資取得的無形資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)按照評估確認(rèn)或者合同約定的價格記賬；自行開發(fā)的無形資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)按開發(fā)過程中實際發(fā)生的支出數(shù)記賬。這個規(guī)定只承認(rèn)了部分知識資產(chǎn)在價值創(chuàng)造過程中的作用，而對另外一些知識資產(chǎn)，可能是由于計量方面的原因，在價值創(chuàng)造過程中的重要作用卻沒有承認(rèn)，如計算機軟件、企業(yè)文化、高素質(zhì)人才、企業(yè)品牌、先進的組織體系、營銷網(wǎng)絡(luò)、融資渠道等等。還有，該規(guī)定對知識資產(chǎn)的計量是按照交易價格或成本支出進行計量的，把知識資產(chǎn)與有形資產(chǎn)等同起來，這是嚴(yán)重錯誤的。我們知道，知識作為價值創(chuàng)造過程中的一支重要力量，誰掌握了先進的知識，誰就能夠獲取超額利潤，同時，知識有很強的時效性，舊知識不斷地被新知識替代，一旦出現(xiàn)了新的知識，舊知識的價值就基本上趨于零。有鑒于此，對知識的計量和價值管理應(yīng)該采用市盈率法，用市盈率法計算出的企業(yè)價值減去企業(yè)的有形資產(chǎn)價值就等于企業(yè)的知識資產(chǎn)價值，同時對知識資產(chǎn)的價值管理應(yīng)該采用重置成本法管理。知識資產(chǎn)所創(chuàng)造的財富則可以通過計算企業(yè)在同行業(yè)中獲得的超額利潤的辦法來計量。

另外一個理論問題是知識以及運用和創(chuàng)造知識的人在企業(yè)中是權(quán)益性資本還是非權(quán)益性資本。根據(jù)馬克思主義勞動價值理論，人的勞動是物質(zhì)財富的源泉，有形資產(chǎn)在價值增殖過程中只起價值轉(zhuǎn)移的作用，本身并不創(chuàng)造價值。因此把知識和人作為企業(yè)的權(quán)益性資本在邏輯上應(yīng)該是沒有問題的，在實踐中，近幾年興起的以技術(shù)入股，給企業(yè)高級管理人員和核心技術(shù)骨干派發(fā)股票期權(quán)，這些現(xiàn)象既是融知、融人行為，同時也是把知識和人才作為一種權(quán)益性資本：知識資本以及人力資本同實物資本一樣享有剩余索取權(quán)。有一種觀點認(rèn)為：當(dāng)企業(yè)發(fā)生虧損時，受害最大的是實物資本所有者，他可能會一無所有，而知識資本所有者則不然，他依然是知識資本的完全擁有者，因此把知識和人作為權(quán)益性資本是對實物資本所有者的不公。我認(rèn)為這只是對把知識和人作為權(quán)益性資本的不完全接受而已，試想，如果把所有的實物資本都當(dāng)作借貸資本，實物資本所有者只能分享利息，知識和人才是唯一的權(quán)益性資本，整個世界資本市場以創(chuàng)業(yè)資本市場（人才和知識）和借貸資本市場（資金）構(gòu)成，也許世界經(jīng)濟的發(fā)展速度更快，整個世界更富有創(chuàng)造性。從實踐來看，我國改革開放以來，在轉(zhuǎn)換國有企業(yè)經(jīng)營機制、改革用人機制、改革激勵機制方面做了很多理論和實踐方面的探索工作，我認(rèn)為，核心問題是要明確誰在創(chuàng)造價值，我們?yōu)檎l創(chuàng)造價值，這個問題明確了，很多問題也就解決了?？上驳氖?，中國目前的教育產(chǎn)業(yè)化、創(chuàng)業(yè)板證券市場、股票期權(quán)制度、知識產(chǎn)權(quán)的保護、重獎有重大貢獻的科技人才、對國有企業(yè)家實行年薪制等重大利好現(xiàn)象和利好消息已經(jīng)出現(xiàn)或即將出現(xiàn)在我們眼前，在某些領(lǐng)域或政策上，已經(jīng)把知識和人才作為權(quán)益性資本來看待。在城市家庭，家長最舍得投資的就是對自己子女的教育投資!技工貿(mào)一體化、產(chǎn)學(xué)研一體化、企業(yè)辦大學(xué)等等其實都是對知識進行投資的行為。

把知識和人才作為投資和融資的對象與傳統(tǒng)的理財觀念在風(fēng)險分析和管理上有很大的不同。

第一，知識的時效性。我們在前面談到對知識的計量和價值管理時，應(yīng)該采用重置成本法管理，因為新知識一旦出現(xiàn)，舊知識的價值有可能趨于零。因此，在投資知識時，要考慮到知識的領(lǐng)先程度以及知識的發(fā)展方向，我們掌握了買入的知識后，能不能很快開發(fā)新知識、新技術(shù)，以擁有屬于自己的知識產(chǎn)權(quán)。大連的華錄、成都的錦江電機引進當(dāng)時先進的錄象機生產(chǎn)線便是典型的教訓(xùn)。

第二，對人進行培訓(xùn)鍛煉或者融入高技術(shù)人才和高素質(zhì)的職業(yè)經(jīng)理人存在較大的風(fēng)險，因為人是活的資產(chǎn)，是可以流動的。擁有核心技術(shù)的人才和良好客戶關(guān)系的經(jīng)理人的流動對企業(yè)的損失有時候是致命的。因此，對人的管理應(yīng)該建立個人檔案，尤其是關(guān)鍵技術(shù)人才和管理人才，根據(jù)個人特點，創(chuàng)造符合個人人生觀的事業(yè)基礎(chǔ)、融洽的人際情感氛圍、恰當(dāng)?shù)奈镔|(zhì)利益激勵機制。在這種情況下，我們才能考慮是否對某個人或某類人進行投資。另外，我們對人進行了投資，其潛能是否能夠發(fā)揮作用，產(chǎn)生多少效益，很大程度上取決于人本身的努力程度，這必須有一套相應(yīng)的激勵機制和監(jiān)督機制。

第三，對知識和人才進行投資回報分析的準(zhǔn)確性。前面提到，對知識產(chǎn)生的回報可采取計算本企業(yè)在同行業(yè)內(nèi)獲得的超額利潤的辦法，但是，知識產(chǎn)生回報的大小，人的潛能產(chǎn)生資效益的多少，或多或少要受主觀因素的影響，其可控性較差，對其投資的未來效益預(yù)測有很強的主觀因素。這些客觀存在的主觀因素可能會影響決策的正確性，因此決策的風(fēng)險較傳統(tǒng)投資決策的風(fēng)險更大。

第四，如果我們想保持在知識資源領(lǐng)域的領(lǐng)先，可能我們得投入相當(dāng)量的人力在某些基礎(chǔ)研究領(lǐng)域，這些領(lǐng)域的投入基本上沒有什么直接的經(jīng)濟效益。

第五，知識轉(zhuǎn)化為可應(yīng)用的生產(chǎn)力時，本身就具有較高的風(fēng)險。