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摘要：文章研究期間為1999年至2008年，運(yùn)用DEA法，得出中國保險(xiǎn)市場上的產(chǎn)險(xiǎn)公司的技術(shù)效率，并將之與公司的效益進(jìn)行比較分析。最后，依據(jù)相關(guān)DEA模型之實(shí)證分析的結(jié)果提出在中國經(jīng)營保險(xiǎn)公司的發(fā)展模式的建議。

關(guān)鍵詞：技術(shù)效率；DEA方法；效益

一、對(duì)國內(nèi)產(chǎn)險(xiǎn)公司技術(shù)效率的研究

1.產(chǎn)出指標(biāo)和投入指標(biāo)的選擇。作為保險(xiǎn)公司特別是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，最主要的是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的分散和轉(zhuǎn)移。投保人通過交納一定的保費(fèi)，將不確定的風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)化為確定的支出。本文選取了“實(shí)際引致?lián)p失（Y1）”這個(gè)指標(biāo)。該指標(biāo)由兩部分組成。第一部分是“賠款支出”，這代表承保業(yè)務(wù)在當(dāng)年的支出情況；第二部分是“準(zhǔn)備金增加”，這代表由于保險(xiǎn)公司當(dāng)年業(yè)務(wù)引起的將來期望損失支出。其中“準(zhǔn)備金增加”應(yīng)為“未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的增加+未決賠款準(zhǔn)備金增加+長期責(zé)任準(zhǔn)備金增加”。

在保險(xiǎn)公司的投入方面，本文將其界定為三個(gè)方面：勞動(dòng)、物料投入和資本金。本文直接選取保險(xiǎn)公司大專以上學(xué)位人員數(shù)作為“人力投入”變量（X1）的代表。物料投入需涵蓋廣告、公關(guān)、對(duì)中介機(jī)構(gòu)和兼業(yè)的支出等等許多方面，故本文用“手續(xù)費(fèi)+分保費(fèi)用支出+營業(yè)費(fèi)用-攤回分保費(fèi)用-人力投入×當(dāng)年保險(xiǎn)業(yè)平均工資”作為代表，用變量（X2）來表示。資本金對(duì)提供保險(xiǎn)產(chǎn)品來說是非常重要的，所以是投入中必不可少的一個(gè)指標(biāo)。資本金是決定保險(xiǎn)產(chǎn)品的提供和保險(xiǎn)公司的承保能力高低的重要指標(biāo)，除了要滿足監(jiān)管機(jī)關(guān)對(duì)資本金的最低要求外，資本金還是保險(xiǎn)公司償付能力的最后一道防線。因此，本文選取資本金作為投入的第三個(gè)指標(biāo)（X3），采用資產(chǎn)負(fù)債表（中國論文聯(lián)盟整理）中的“權(quán)益資本”和“實(shí)收資本+資本公積+盈余公積”都可以代表資本的投入量，兩者的差別在于后者沒有考慮從未分配利潤。我們對(duì)于資本金的選取分兩種情況，當(dāng)利潤為負(fù)時(shí)，采用“實(shí)收資本+資本公積+盈余公積”；當(dāng)利潤為正時(shí)，采用權(quán)益資本。換句話說，我們此處定義的資本投入為權(quán)益資本與“實(shí)收資本+資本公積+盈余公積”中較大的那一個(gè)指標(biāo)。

2.計(jì)量結(jié)果。本文選擇了目前在中國保險(xiǎn)市場上具有一定代表性的18家產(chǎn)險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)作為樣本，涵蓋了大中小保險(xiǎn)公司，采用DEAP2.1軟件進(jìn)行運(yùn)算。如圖1所示，在觀察期間技術(shù)效率的均值基本保持不變，方差則明顯上升，直到2005年之后才開始下降。這可能因?yàn)榧夹g(shù)效率是規(guī)模效率和純技術(shù)效率的乘積，表明隨著從業(yè)公司的增加，各家公司在技術(shù)和規(guī)模方面的綜合差異性越來越明顯，近年來略有下降的趨勢，市場競爭壓力較大，而方差的波動(dòng)性更大，但總體呈現(xiàn)下降趨勢。

二、利潤率與技術(shù)效率的比較分析

為了進(jìn)一步分析我國保險(xiǎn)公司效率和效益的綜合水平，本文選取權(quán)益收益率（ROE）和資產(chǎn)利潤率（ROA）作為反映保險(xiǎn)公司盈利能力的指標(biāo)，選取TE（技術(shù)效率）作為反映保險(xiǎn)公司效率水平的指標(biāo)，將兩者排序，進(jìn)行比較。

本文對(duì)2008年的各財(cái)險(xiǎn)公司技術(shù)效率值進(jìn)行排序，并將公司的利潤率的排序列在后面進(jìn)行比較，具體見表1。

由表1，可以看出我國目前直觀感受中技術(shù)效率較好的財(cái)險(xiǎn)公司如人保、太保、平安和出口信用保險(xiǎn)公司等的技術(shù)效率均處于前列，這一點(diǎn)符合一般預(yù)期，這也說明了我國保險(xiǎn)市場的部分公司經(jīng)過激烈的市場競爭，經(jīng)營效率已經(jīng)頗高，但是部分新成立的中小產(chǎn)險(xiǎn)公司的技術(shù)效率較低，但由于公司自有資本也較低，導(dǎo)致了效益值的表現(xiàn)卻較高。

通過對(duì)表1中數(shù)據(jù)的分析，財(cái)險(xiǎn)公司可以按照效率和利潤高低的不同組合進(jìn)行分類，結(jié)論如下：

1.效率高且利潤率也高。中國人保財(cái)險(xiǎn)、平安保險(xiǎn)、太平洋財(cái)險(xiǎn)、永安保險(xiǎn)這幾家公司，效率相對(duì)較高，利潤率也很高。這在一定程度上反映了我國成立較早的幾家規(guī)模較大的保險(xiǎn)公司不僅經(jīng)營技術(shù)效率高，而且經(jīng)受住了越來越激烈的市場競爭的壓力，盈利能力同樣很高。同時(shí)，一些中小型的公司隨著經(jīng)營年份的增加，經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)的不斷累積，也在不斷努力創(chuàng)新，提高自己的技術(shù)水平，提升市場份額和業(yè)務(wù)質(zhì)量，盈利能力相應(yīng)提升。像大眾保險(xiǎn)這樣的中小規(guī)模公司，比較注重集約化經(jīng)營，找出客觀規(guī)律，從而很好地控制了占領(lǐng)市場和提高業(yè)務(wù)品質(zhì)之間的關(guān)系。人保財(cái)險(xiǎn)、太平洋財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)作為財(cái)險(xiǎn)市場的前三甲，占據(jù)了將近百分之七十的市場份額，依然憑借著豐富的經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)、眾多高素質(zhì)高能力的員工、優(yōu)秀的經(jīng)營管理水平、高效率的投資能力，因而也能很好地控制經(jīng)營所必須的成本，利潤和效率沒有偏廢。盡管有些公司如平安在之前的年份會(huì)出現(xiàn)利潤大幅下降的情況，但都能及時(shí)調(diào)整發(fā)展速度，加強(qiáng)內(nèi)部效率的改進(jìn)，擺脫利潤下滑的陰影。

2.有些公司效率較好，然而利潤率卻較低。這類公司很多，其中，天安產(chǎn)險(xiǎn)和中華聯(lián)合這兩個(gè)案例表現(xiàn)的十分明顯。天安產(chǎn)險(xiǎn)的技術(shù)效率表現(xiàn)得較好，但是其效益值卻表現(xiàn)較差。天安產(chǎn)險(xiǎn)成立于1994年，經(jīng)過多年的發(fā)展，積累了一定的產(chǎn)險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)效率較好，但是近年來效益的提升一直較遲緩。導(dǎo)致這個(gè)現(xiàn)象的原因可能是：首先，與同業(yè)相比，天安產(chǎn)險(xiǎn)支付給員工的報(bào)酬相對(duì)較低，這樣雖然短期內(nèi)降低了人工費(fèi)用的支出，但是從長遠(yuǎn)的眼光來看，這種薪酬政策難以吸引高學(xué)歷高素質(zhì)和高能力的人才進(jìn)入團(tuán)隊(duì)，影響了公司長期經(jīng)營的效率和效益；其次，雖然成立時(shí)間較早，但天安產(chǎn)險(xiǎn)的市場份額卻發(fā)展不是很快，當(dāng)時(shí)的管理層為了盡可能多地占據(jù)市場份額，產(chǎn)生急功近利的思想，主推的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，車險(xiǎn)等虧損險(xiǎn)種占比較高，這就需要通過其他的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)的收益來彌補(bǔ)這些虧損；另外，天安產(chǎn)險(xiǎn)的投資能力值得擔(dān)憂，2009年投資收益僅為2.2942億元人民幣，比2008年水平也略有下降，比起同期投資收益較高的公司，還有很大差距，投資收益較低的原因可能是天安2005年~2008年過度投資引起，在資本市場火爆之時(shí)，忽視了隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，一旦資本市場持續(xù)低迷之時(shí)，其償付能力也隨著資產(chǎn)收益的縮水而下降，經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)也加大。另外，由于償付能力不足，效益表現(xiàn)較差，天安產(chǎn)險(xiǎn)寄希望于在2009年的資本金由6.678億元擴(kuò)充至21.72億元，但半年后很快償付不足的困境還是出現(xiàn)了，一是因?yàn)樽①Y資金不會(huì)立刻全部到位；二是業(yè)務(wù)攤子鋪得過散，導(dǎo)致資本金的消耗速度較快。因此，面對(duì)該種困境，本文認(rèn)為應(yīng)該通過產(chǎn)險(xiǎn)公司自身效率的進(jìn)步和對(duì)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的加強(qiáng)來慢慢改善。

中華聯(lián)合也是我國成立較早的產(chǎn)險(xiǎn)公司，在走出新疆、邁向全國的發(fā)展道路上，中華聯(lián)合短短數(shù)年間，完成了全國機(jī)構(gòu)布局；又在短短數(shù)年間，中華聯(lián)合保費(fèi)收入呈“井噴式”飆升，迅速躋身為國內(nèi)第四大產(chǎn)險(xiǎn)企業(yè)。2006年，中華聯(lián)合的保費(fèi)收入從4年前的十幾億增長到150億，躍居國內(nèi)產(chǎn)險(xiǎn)第一集團(tuán)。中華聯(lián)合在創(chuàng)造奇跡的同時(shí)，也為自己帶來了巨大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。擴(kuò)張?zhí)?，為了一味追求保費(fèi)規(guī)模，承?？刂撇坏轿辉斐闪酥腥A聯(lián)合一步步走向困境。因總部偏居新疆，在以往的快速擴(kuò)張中，總部放權(quán)過甚，各分公司自成諸侯，日益坐大，形成總部對(duì)分公司管控能力較弱的局面。而且因?yàn)榭偛科幮陆y以吸引高素質(zhì)的人才加入。因此，中華聯(lián)合才于2010年將總部搬到北京。另外，由于擴(kuò)張?zhí)?，承?？刂撇坏轿唬^度價(jià)格競爭。中華聯(lián)合的快速擴(kuò)張模式：在車險(xiǎn)領(lǐng)域一味依賴高傭金和低手續(xù)費(fèi)，沒有控制好賠付率和成本費(fèi)用，最終導(dǎo)致必須保持業(yè)務(wù)高速增長，以便用新收保費(fèi)支付以前的賠付。

為了解決公司最大的問題——償付能力嚴(yán)重不足，中華聯(lián)合曾于2007年開始引資工作，法國安盛一度成為潛在收購者，但有關(guān)談判目前已經(jīng)終止。引資失敗，加速了危機(jī)的爆發(fā)。目前狀況：自2006年來一直排名第四，一度陷入巨額虧損的中華聯(lián)合2010年上半年實(shí)現(xiàn)盈利，但6個(gè)月保費(fèi)累計(jì)增速均為負(fù)值，市場份額也較2007縮水一半，至4.8%。但是，為了維持經(jīng)營的質(zhì)量，為了公司長期的穩(wěn)健經(jīng)營，收縮業(yè)務(wù)將是無法避免的事情。

3.效率低但利潤率高。一些小型保險(xiǎn)公司，效率指標(biāo)都不是很高，但利潤率相對(duì)還是很高，如中銀保險(xiǎn)、東京海上和大眾保險(xiǎn)等。這可能是由于公司本身資本金就較小，加上經(jīng)營上比較審慎，堅(jiān)持利潤導(dǎo)向，不盲目追求市場份額，保持每年的收益，這樣計(jì)算起來，其ROA和ROE指標(biāo)就相對(duì)較大。

4.效率低，利潤率也低。一些公司，如豐泰保險(xiǎn)等，利潤率和效率都不高。作為新興的公司，由于在成立了前三年沒有贏得一定的市場份額，在業(yè)內(nèi)占據(jù)一席之地，加上自身管理與經(jīng)營理念上的存在諸多問題遲遲沒有進(jìn)步，業(yè)務(wù)質(zhì)量和規(guī)模都乏善可陳，于是就湮沒在眾多新成立的小型產(chǎn)險(xiǎn)公司之中了。

三、產(chǎn)險(xiǎn)公司未來發(fā)展模式的思考

中國產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)隨國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展呈現(xiàn)出快速增長的趨勢，但是承保利潤率波動(dòng)的現(xiàn)象也比較明顯。近年來，由于各種原因，我國產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)承保效益連續(xù)下滑，全行業(yè)虧損的被動(dòng)情況也時(shí)有出現(xiàn)，在2009年，經(jīng)過貫徹“防風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長”的方針，積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，盈利能力顯著改善，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)了賬面扭虧，但承保還處在略有虧損的狀況，經(jīng)營的不穩(wěn)定性仍然較大，發(fā)展的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固。

根據(jù)前文的對(duì)國內(nèi)產(chǎn)險(xiǎn)公司的效率與效益的比較分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，從中國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展速度來看，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入年均增長較多，是中國國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)展最快的行業(yè)之一。但是從中國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展質(zhì)量來看，中國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)出高增長但低效率的中小公司還有不少，高成本低產(chǎn)出低質(zhì)量的粗放型發(fā)展模式比比皆是。

承保利潤和投資收益是保險(xiǎn)險(xiǎn)公司獲得利潤最重要的兩大渠道。在承保利潤空間逐步壓縮的情形下，保險(xiǎn)企業(yè)的盈利表現(xiàn)，很大程度上取決于另一只“輪子”——投資收益的高低。由于保費(fèi)收入和賠款支出的時(shí)間差，保險(xiǎn)公司有了資金運(yùn)用的可能性。由于競爭的需要，在制定保費(fèi)時(shí)要考慮投資收益率情況以降低保費(fèi)，這一點(diǎn)在競爭日趨激烈的保險(xiǎn)市場上尤顯重要。所以，資金運(yùn)用也成為保險(xiǎn)公司一項(xiàng)重要的無形服務(wù)。保險(xiǎn)是金融的一支，注重公司未來的現(xiàn)金流，公司的利潤主要來源于對(duì)公司資金的有效運(yùn)用，承保過程是為了進(jìn)行資本投資籌集資金的融資過程。保險(xiǎn)公司應(yīng)該注重資金運(yùn)用，通過資金運(yùn)用獲得投資收益來彌補(bǔ)承保利潤的損失。

隨著保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司①的相繼成立和保險(xiǎn)資金的集中專業(yè)化管理，國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)投資管理水平顯著提高。從2003年開始，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在市場博弈中占據(jù)了主動(dòng)，把握了機(jī)遇，為整體投資收益率的提高打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

自2004年10月24日保險(xiǎn)資金獲準(zhǔn)直接入市進(jìn)行股票投資以來，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、商業(yè)銀行股權(quán)、境外投資等投資渠道的逐一解禁，是近幾年保險(xiǎn)業(yè)改革結(jié)出的最豐碩成果。尤其在《國務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見》中，又進(jìn)一步鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金逐步提高資本市場投資比例、擴(kuò)大投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品規(guī)模和品種、試點(diǎn)投資不動(dòng)產(chǎn)和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)等，自此在政策層面上打通了保險(xiǎn)資金可投資運(yùn)用的所有通道。結(jié)果，保險(xiǎn)資金頻頻以戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)投資者身份參與中、工、建行重組上市，并投身于京滬高速、南方電網(wǎng)等基建、能源項(xiàng)目。

自2005年下半年以來持續(xù)至2007年的牛市行情，帶動(dòng)了保險(xiǎn)資金投資收益水漲船高，但在資本市場處于大牛市中，不少保險(xiǎn)公司的經(jīng)營重點(diǎn)出現(xiàn)了偏差，盈利過度依賴于投資收益，而忽略了承保利潤。于是在2007年開始的中國股市“跳水”之后，保險(xiǎn)公司整體投資收益率在2008年陡然大幅度下降，行業(yè)經(jīng)歷陣痛，終于在2009年，業(yè)內(nèi)各經(jīng)營主體痛定思痛，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)之后，整體行業(yè)投資收益率才有所起色。

結(jié)合國外成熟保險(xiǎn)市場的經(jīng)驗(yàn)，隨著各經(jīng)營主體的承保業(yè)務(wù)方面競爭的激烈程度逐漸增加，各公司在承保利潤方面的提升空間將十分有限，而參考國外很多大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都是通過投資活動(dòng)來獲得企業(yè)的利潤的較大部分，將來，中國保險(xiǎn)公司的投資能力將受到市場競爭的壓力而得到提升。