一、信用風(fēng)險(xiǎn)的界定

20世紀(jì)90年代，在全球經(jīng)濟(jì)、政治、技術(shù)快速變化的背景下，信用風(fēng)險(xiǎn)正以指數(shù)形式增長(zhǎng)著。從居民個(gè)人來看，消費(fèi)信貸的發(fā)展使得居民個(gè)人作為一個(gè)重要的信用提供者出現(xiàn)。萬(wàn)事達(dá)卡的一份報(bào)告這樣寫道：“1995年，萬(wàn)事達(dá)信用卡的發(fā)行增長(zhǎng)率（以美元為記價(jià)單位）為：歐洲25%，亞洲22%，拉美36%，中東和非洲22%?！睆墓酒髽I(yè)的角度來看，幾乎所有的公司帳戶上都有應(yīng)收、應(yīng)付款項(xiàng)，還有很多企業(yè)發(fā)行大量的公司債券。從國(guó)家的角度來看，各國(guó)的債務(wù)都在不斷的上升。這一切都說明了信用的巨大發(fā)展。

毋庸質(zhì)疑，信用的可獲得性以及人們從觀念上對(duì)信用的接納促進(jìn)了現(xiàn)代社會(huì)的發(fā)展。信用使得一個(gè)人即使收入菲薄也能買得起房子、汽車和其他消費(fèi)品。這樣反過來又創(chuàng)造出新的就業(yè)機(jī)會(huì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。信用能促使企業(yè)快速地增長(zhǎng)，如果沒有信用的存在，企業(yè)僅憑自有資金的積累很難發(fā)展成國(guó)際性的大企業(yè)。信用還使得國(guó)家和地方政府能夠滿足公眾對(duì)一些公共產(chǎn)品的需求。

但另一方面，隨著信用的迅速發(fā)展，各種信用風(fēng)險(xiǎn)也越來越引起人們的注意。從借款人個(gè)人不能按時(shí)還錢，到銀行呆帳、壞帳的增多，一直到債務(wù)國(guó)不能償還債務(wù)本息。這一切已經(jīng)影響到了社會(huì)的正常經(jīng)濟(jì)秩序。

信用風(fēng)險(xiǎn)指的是因交易一方不能履行或不能全部履行交收責(zé)任而造成的風(fēng)險(xiǎn)，這種無力履行交收責(zé)任的原因往往是破產(chǎn)或其他嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問題。信用風(fēng)險(xiǎn)可進(jìn)一步分為本金風(fēng)險(xiǎn)和重置風(fēng)險(xiǎn)。如當(dāng)一方不足額交收時(shí)，另一方有可能收不到或不能全部收到應(yīng)得證券或價(jià)款，造成以交付的價(jià)款或證券的損失，這就是本金風(fēng)險(xiǎn)；違約方違約造成交易不能實(shí)現(xiàn)，未違約方為購(gòu)得股票或變現(xiàn)需再次交易，因此可能遭受因市場(chǎng)價(jià)格變化不利而帶來的損失，這就是重置風(fēng)險(xiǎn)。

信用風(fēng)險(xiǎn)的來源是多方面的，主要分為兩大類：第一類是借款人的履約能力出現(xiàn)了問題。貸款的償還一般通過取得經(jīng)營(yíng)收入、出售某項(xiàng)資產(chǎn)，或者通過其他的途徑借入資金而實(shí)現(xiàn)。不過，最主要的還是通過生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，由其經(jīng)營(yíng)所得來償還。因此，衡量借款人的履約能力最主要還要看其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的大小、獲利情況如何。這一點(diǎn)無論是對(duì)個(gè)人、企業(yè)還是國(guó)家而言都是如此。第二類是借款人的履約意愿出現(xiàn)了問題，這主要是借款人的品格決定的。借款人品格是指借款人不僅要有償還債務(wù)的意愿，而且具備在負(fù)債期間能夠主動(dòng)承擔(dān)各種義務(wù)的責(zé)任感。這就要求借款人（不論是企業(yè)還是個(gè)人）必須是誠(chéng)實(shí)可信的，并且能夠努力經(jīng)營(yíng)。對(duì)于國(guó)家而言，一般不存在這方面的問題。不過，借款人品格是難以用科學(xué)方法加以計(jì)量的，一般只能根據(jù)過去的記錄和經(jīng)驗(yàn)對(duì)借款人進(jìn)行評(píng)價(jià)。如果存在完備的信用檔案，那么借款人在過去時(shí)間里違約的次數(shù)基本上可以反應(yīng)出借款人的品格。

摘要:建立了企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型,依據(jù)兩組國(guó)內(nèi)企業(yè)的應(yīng)收賬款及其管理狀況的調(diào)查數(shù)據(jù),對(duì)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)變化趨勢(shì)及其管理現(xiàn)狀進(jìn)行了實(shí)證分析;提出了幾點(diǎn)提高企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平,降低企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)損失的啟示。

關(guān)鍵詞:企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn);變化趨勢(shì);風(fēng)險(xiǎn)量化

1企業(yè)商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型的構(gòu)建

近年來,信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理模型方面的研究得到了國(guó)際金融界的高度重視并取得了相當(dāng)大的發(fā)展,比如:J·P·mor-gen推出了信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型Creditmetrics,瑞士信貸銀行推出了Creditmetrics+,還有KMV推出的以EDF為核心手段的KMV模型、McKinsey模型等[2]。但據(jù)筆者所知,這些信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理模型都主要是應(yīng)用在銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理中,而在企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)量化方面的研究還顯得比較落后,迄今為止還沒有一個(gè)成熟的企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型。鑒于此,在廣泛借鑒前人相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)之上,本文試著構(gòu)造一個(gè)簡(jiǎn)單的信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型。

1.1企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型要素分析在構(gòu)建模型之前,先作以下兩點(diǎn)說明:

第一,本文中采用的風(fēng)險(xiǎn)定義是預(yù)期損失,而不是離散程度(或波動(dòng)性)。

摘要：近年來，我國(guó)商品市場(chǎng)中的信用缺失問題的嚴(yán)重性引起了社會(huì)的廣泛關(guān)注，從企業(yè)拖欠銀行貸款、經(jīng)營(yíng)中弄虛作假、假冒偽劣等方面可以了解到商品市場(chǎng)中信用缺失的主要表現(xiàn)，我們從技術(shù)層面和制度層面等分析商品市場(chǎng)信用缺失的原因，才能提出了建立中國(guó)企業(yè)信用制度體系的政策建議。

關(guān)鍵詞：商品市場(chǎng)；信用缺失；企業(yè)信用制度體系

改革開放以后，中國(guó)傳統(tǒng)的采邑經(jīng)濟(jì)受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的沖擊而逐漸被破壞，代之以以社會(huì)化大生產(chǎn)為特征的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，各種產(chǎn)品和包括人力資源在內(nèi)的生產(chǎn)要素的流動(dòng)領(lǐng)域大大擴(kuò)大了。人員流動(dòng)范圍的擴(kuò)大和流動(dòng)更加頻繁，使得原有的身份信用不再能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，不斷地出現(xiàn)反映信用缺失問題的現(xiàn)象，事實(shí)上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域以及各個(gè)市場(chǎng)主體和公共部門都不同程度地存在信用問題，這些問題成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展的桎梏。

本文主要分析我國(guó)商品市場(chǎng)中的信用缺失問題。

一、我國(guó)商品市場(chǎng)中信用缺失問題的主要表現(xiàn)

商業(yè)信用是信用制度的基本內(nèi)容之一，我國(guó)目前的信用缺失首先表現(xiàn)在商業(yè)信用領(lǐng)域，概括起來，主要表現(xiàn)在下面兩個(gè)方面：

引言

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)特征、貨物交易實(shí)情，由核心企業(yè)作為金融支持者，對(duì)中小型企業(yè)展開專項(xiàng)授信，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)予以了有效轉(zhuǎn)移。伴隨著供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)范圍逐步擴(kuò)大，如何開展融資期間金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及信用風(fēng)險(xiǎn)度量成為了熱點(diǎn)關(guān)注的問題。由此可見，研究供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及其信用風(fēng)險(xiǎn)度量有著十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

1．供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

伴隨著近些年金融事業(yè)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融在我國(guó)獲取了極大的進(jìn)步。結(jié)合當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融發(fā)展實(shí)情，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為:I．融通倉(cāng)模式風(fēng)險(xiǎn)，融通倉(cāng)指的是將存貨用以質(zhì)押物開展融資，因此質(zhì)押物的產(chǎn)權(quán)應(yīng)當(dāng)充分明確。倘若企業(yè)抵押一些存在爭(zhēng)議或不可行使產(chǎn)權(quán)的存貨開展融資，銀行便會(huì)遭遇風(fēng)險(xiǎn)。II．保兌倉(cāng)模式風(fēng)險(xiǎn)，保兌倉(cāng)指的是將想要購(gòu)買的貨物用以質(zhì)押物開展融資，所以銀行應(yīng)當(dāng)權(quán)衡貿(mào)易的真實(shí)性，并考慮融資企業(yè)資質(zhì)、貨物質(zhì)押可操作性等相關(guān)因素;企業(yè)貨物承諾回購(gòu)可一定程度縮減銀行風(fēng)險(xiǎn)，故應(yīng)當(dāng)衡量企業(yè)回購(gòu)能力。III．應(yīng)收賬款模式風(fēng)險(xiǎn)，銀行要核實(shí)應(yīng)收賬款真實(shí)有效性、轉(zhuǎn)讓實(shí)情等相關(guān)狀況，倘若交易并非真實(shí)存在，應(yīng)收賬款為虛構(gòu)，如此銀行便無法自借款人次獲取清償;要及時(shí)對(duì)企業(yè)貸后管理予以更進(jìn)，并貸款資金用途展開跟蹤。

2．供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

在供應(yīng)鏈金融中，銀行信用度量對(duì)象為全面供應(yīng)鏈金融運(yùn)行情況，這里面所有參與者相互存在密切聯(lián)系，無論是哪個(gè)參與者面臨信用風(fēng)險(xiǎn)，均會(huì)對(duì)整條供應(yīng)鏈構(gòu)成影響。即便供應(yīng)鏈金融制定體系對(duì)過去信貸期間中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮了一定弱化作用，然而各式各樣的參與者則提升了風(fēng)險(xiǎn)來源的繁雜性。結(jié)合供應(yīng)鏈金融運(yùn)行模式，可將供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)來源劃分成:供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、核心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、第三方物理企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等。

摘要:近年來隨著我國(guó)外貿(mào)出口的進(jìn)一步加快發(fā)展,外貿(mào)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)問題日益凸顯。我國(guó)外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理上的欠缺造成的債務(wù)拖欠等問題已成為外貿(mào)企業(yè)發(fā)展的瓶頸。本文首先對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的特征進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析,然后剖析其成因,進(jìn)而從新的視角為我國(guó)外貿(mào)企業(yè)防范客戶信用風(fēng)險(xiǎn)提出對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞:外貿(mào)客戶；信用風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理；外貿(mào)企業(yè)；客戶信用風(fēng)險(xiǎn)

Abstract:Inrecentyearsfurtherspedupthedevelopmentalongwithourcountrytradeexport,theforeigntradecustomercreditrisksquestionhighlightsdaybyday.OurcountryForeigntradeenterprisecustomercreditrisksmanagethedebtwhichcreatesdefectivetofallbehindandsoonquestionstobecomethebottleneckwhichtheForeigntradeenterprisedevelops.ThisarticlefirstcarriesonthestructureanalysistoourcountryForeigntradeenterprisecustomercreditrisks''''characteristic,thenanalyzesitsorigin,thenguardsagainstthecustomercreditrisksfromthenewangleofviewforourcountryForeigntradeenterprisetoputforwardthecountermeasureproposal.

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前言

加入WTO和世界經(jīng)濟(jì)一體化,給我國(guó)外經(jīng)貿(mào)事業(yè)的發(fā)展帶來了前所未有的機(jī)遇。與之相伴隨的卻是,中國(guó)出口企業(yè)日益陷入海外應(yīng)收賬款“黑洞”。相關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示,中國(guó)出口企業(yè)的海外應(yīng)收賬款累計(jì)至少超過1000億美元,相當(dāng)于中國(guó)2004年總出口額的五分之一,而且這種海外呆壞賬正在以每年150億美元的速度增加。外貿(mào)企業(yè)的很多利潤(rùn)被壞賬所吞噬,許多外貿(mào)企業(yè)不堪重負(fù),甚至破產(chǎn)倒閉,有的即使能夠維持經(jīng)營(yíng),在經(jīng)營(yíng)中也常常進(jìn)退維谷,阻礙了企業(yè)的正常發(fā)展。另一種極端情況就是部分外貿(mào)企業(yè)由于懼怕壞賬風(fēng)險(xiǎn)采取非常謹(jǐn)慎的信用政策,甚至宣稱對(duì)非信用證業(yè)務(wù)一律不做,結(jié)果限制了業(yè)務(wù)的發(fā)展。