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企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文第1篇

進(jìn)行市場(chǎng)投資不但給資金持有者提供一個(gè)增加收入的渠道，同時(shí)給資金需求者提供籌集資金的渠道，解決其資金不足的問(wèn)題。伴隨著金融市場(chǎng)進(jìn)一入開(kāi)放，市場(chǎng)金融證券投資活動(dòng)逐漸發(fā)展起來(lái)，助推了金融產(chǎn)品收益空間不斷擴(kuò)大。因?yàn)槲覀儑?guó)家的社會(huì)主義市場(chǎng)環(huán)境較為復(fù)雜，在一定程度上增加了投資交易活動(dòng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性，如果不能有效預(yù)測(cè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)，那么將帶給資金持有者重大的損失。本文主要介紹了在新的背景下證券投資風(fēng)險(xiǎn)的突出特征，科學(xué)評(píng)估了其存在的隱藏的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，從而探索出具有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)性的風(fēng)險(xiǎn)控制管理策略。

證券投資特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)性管理措施

一、證券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)形式

證券投資是金融產(chǎn)業(yè)的核心構(gòu)成之一，成為推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要因素。不但給投資者創(chuàng)造了更大的收益空間，也拓展了集資者更寬的籌資渠道。由于社會(huì)主義市場(chǎng)環(huán)境還在改革關(guān)鍵時(shí)期，各種矛盾日益激化，使證券投資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)增加，所有的證券投資都伴隨著一定程度的風(fēng)險(xiǎn)。證券投資項(xiàng)目執(zhí)行時(shí)期，它的風(fēng)險(xiǎn)一般體現(xiàn)為系統(tǒng)、非系統(tǒng)兩類風(fēng)險(xiǎn)，其都在一定程度上關(guān)乎著全行業(yè)領(lǐng)域的健康穩(wěn)定發(fā)展。

（一）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指因?yàn)檎w性大環(huán)境選擇的投資收益的不可預(yù)測(cè)性。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)全方面影響著與證券投資相關(guān)的所有主體，所以利用多樣化投資方式是無(wú)法面對(duì)這類風(fēng)險(xiǎn)，因此也叫做不可分散風(fēng)險(xiǎn)。舉個(gè)例子來(lái)講，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行調(diào)整對(duì)金融產(chǎn)業(yè)進(jìn)行有效控制，這種影響波及到金融產(chǎn)業(yè)的各個(gè)主體，對(duì)整個(gè)金融體系也產(chǎn)生沖擊作用，風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出系統(tǒng)、全面的突出特征。

（二）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指不是因?yàn)檎w性事件導(dǎo)致的投資收益的不可預(yù)測(cè)性。事實(shí)上，每個(gè)公司的經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際有著很大差異性，這都是企業(yè)本身的原因，出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)，只會(huì)對(duì)這家公司a生影響。證券投資主體限定在一家公司，這只是企業(yè)本身的活動(dòng)，站在主體角度來(lái)闡述風(fēng)險(xiǎn)性，其通常是因?yàn)槟硞€(gè)環(huán)節(jié)導(dǎo)致的，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)波及范圍僅限于該投資主體，具有非系統(tǒng)性。

二、證券投資前期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)評(píng)估

證券投資風(fēng)險(xiǎn)特征主要有：

（1）客觀性。因?yàn)樽C券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，體現(xiàn)出客觀性特征，其不以人的主觀意識(shí)而改變。具體而言，證券投資受到客觀環(huán)境影響十分大，特別是市場(chǎng)環(huán)境變化而導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng)，投資者買入價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于賣出價(jià)格，給投資者造成巨大損失。

（2）未知性。風(fēng)險(xiǎn)是不可預(yù)測(cè)的，所有企業(yè)都一樣，不能預(yù)測(cè)到風(fēng)險(xiǎn)何時(shí)產(chǎn)生。證券投資由主觀決策者決定，投資收益預(yù)期無(wú)法預(yù)測(cè)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更無(wú)從判斷，以上風(fēng)險(xiǎn)最根本的原因是決策者無(wú)法預(yù)料和外界環(huán)境共同作用的結(jié)果。

（3）破壞性。證券投資固有的風(fēng)險(xiǎn)，造成損失是必然的。通常小范圍波及某個(gè)企業(yè)，大范圍將觸動(dòng)整個(gè)金融體系。雖然證券金融風(fēng)險(xiǎn)能夠控制在一定范圍，但破壞性是不可避免的。這也成為投資者最為關(guān)心的一點(diǎn)。

三、從投資準(zhǔn)則優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)控制體系

金融體系進(jìn)入改革的深化階段，證券投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也為社會(huì)的焦點(diǎn)問(wèn)題，投資者們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)評(píng)估上的重視程度越來(lái)越高。為有效控制因投資決策者決策失誤產(chǎn)生的不好結(jié)果，投資時(shí)要堅(jiān)持以下幾個(gè)原則，將風(fēng)險(xiǎn)損失降到最低：

（一）統(tǒng)籌原則

根據(jù)統(tǒng)籌兼顧原則可以保證產(chǎn)業(yè)效益的最高，讓證券投資者獲取更多的收益。社會(huì)主義市場(chǎng)的不確定性，導(dǎo)致證券投資風(fēng)險(xiǎn)的存在。針對(duì)這一點(diǎn)，證券投資者要實(shí)行統(tǒng)籌兼顧的原則，確保對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行整體性研究，充分了解如何預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)急處置。如果出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)收益和損失進(jìn)行同時(shí)調(diào)整，確?？梢詫?shí)現(xiàn)合理的收益目標(biāo)。

（二）分散原則

證券是多種多樣的，構(gòu)建合理的證券組合。進(jìn)行證券投資方式與種類的對(duì)比，選擇合適的投資類型與組合。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出多元化的突出特征，經(jīng)濟(jì)投資多元化成為一種必然選擇，這樣可以確保資金收益更加平穩(wěn)。針對(duì)證券投資來(lái)說(shuō)，資金持有者進(jìn)行分散性投資，避免因一個(gè)方向投資提高風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，進(jìn)行分散風(fēng)險(xiǎn)，確保實(shí)現(xiàn)多渠道收益。

（三）投資程序

投資程序是固定的，方案的制定、證券商的明確、辦理等。要嚴(yán)格按照這個(gè)程序進(jìn)行投資，首先進(jìn)行詳細(xì)的設(shè)計(jì)與規(guī)劃，根據(jù)規(guī)定的流程進(jìn)行證券交易方案的制定，可以有效保證收益的穩(wěn)定性。證券投資初期進(jìn)行充分的市場(chǎng)調(diào)研，對(duì)于市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行全面分析，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出證券的評(píng)估，將損失控制在最小范圍內(nèi)。

四、科學(xué)應(yīng)用證券投資方式防范風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)階段，金融行業(yè)調(diào)控體系逐漸健全與完善，在堅(jiān)持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)前提下，制定了科學(xué)合理的營(yíng)運(yùn)方案。證券投資呈現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)特征，如果風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，將會(huì)產(chǎn)生巨大損失。合理使用證券投資方式可以將風(fēng)險(xiǎn)程度控制在一定范圍內(nèi)，是應(yīng)對(duì)證券風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。

（一）證券套利

通過(guò)證券現(xiàn)貨與期貨價(jià)格的差額來(lái)交易，獲得的差額收益的行為。通常來(lái)講，現(xiàn)貨與期貨價(jià)格差異達(dá)到某個(gè)階段時(shí)，投資者應(yīng)該按照收益的多少進(jìn)行交易，否則會(huì)產(chǎn)生證券囤積時(shí)間長(zhǎng)錯(cuò)過(guò)收益最好的階段，其也成為降低風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。證券套利方式最大影響因素是周期，同時(shí)注意價(jià)格的變化，在最佳階段進(jìn)行買賣。

（二）證券包銷

針對(duì)新發(fā)行的證券，根據(jù)特定價(jià)格進(jìn)行全部購(gòu)買，也就是證券在正式發(fā)行之前以價(jià)銷售給發(fā)行者，然后通過(guò)銀行進(jìn)行市場(chǎng)銷售；發(fā)行者按照相關(guān)規(guī)定支付包銷費(fèi)。這種模式可以減少成本，提高在市場(chǎng)上的占有份額，通過(guò)分銷，最大限度降低投資者風(fēng)險(xiǎn)程度，同時(shí)減少經(jīng)濟(jì)損失。

（三）發(fā)行

銀行借助于它機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)與人員的有力資源，發(fā)生證券的銀行可以進(jìn)行代售，并收取一定的手續(xù)費(fèi)的活動(dòng)。這種投資的風(fēng)險(xiǎn)不高，即使市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，那也有金融體系來(lái)抵御，投資者的收益通常處于保護(hù)的狀態(tài)下，損失可能性較小。

五、結(jié)束語(yǔ)

證券投資為金融業(yè)盈利的重要途徑，也是總業(yè)務(wù)項(xiàng)目的重要組成部分，成為近年來(lái)市場(chǎng)投資的最佳選擇。

針對(duì)投資者而言，證券交易要實(shí)現(xiàn)將風(fēng)險(xiǎn)控制到最低，收益保證最大的原則。因此，正確分析投資風(fēng)險(xiǎn)是必要工作，投資者要根據(jù)本身實(shí)際，制定切實(shí)可行的投資方案，同時(shí)嚴(yán)格按照投資流程進(jìn)行。

參考文獻(xiàn)：

[1]戚逸康，徐曉寧，張蕊.我國(guó)股市震蕩與金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究[J].華北金融，2015（10）.

企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文第2篇

現(xiàn)今更多的投資者把資金投資到證券市場(chǎng)中，在于證券投資的方式靈活、收益較高。但證券市場(chǎng)中存在著諸多不確定因素，而這些不確定因素會(huì)造成不同類型的風(fēng)險(xiǎn)。本文著重分析證券投資風(fēng)險(xiǎn)的原因，得出投機(jī)行為加劇市場(chǎng)的不穩(wěn)定性和個(gè)人投資者盲目投資擾亂環(huán)境等造成了投資風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)這些不同的原因提出相應(yīng)的防范措施。

【關(guān)鍵詞】

證券投資；投資風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)防范

一、證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分析

證券投資風(fēng)險(xiǎn)就是投資者在投資期內(nèi)不能獲得預(yù)期收益或遭受損失的可能性。證券投資的風(fēng)險(xiǎn)就其性質(zhì)而言，可分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

1.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于全局性事件引起的投資收益率變動(dòng)的可能性。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源主要由政治、經(jīng)濟(jì)及社會(huì)環(huán)境等宏觀因素。(1)政策風(fēng)險(xiǎn)。政策性風(fēng)險(xiǎn)是指由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整而對(duì)投資收益帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。如2007年5月30日，財(cái)政部將證券交易印花稅稅率由0.1%調(diào)整為0.3%，兩市股指跌幅均超過(guò)6%。同時(shí)一些間接的政策變化也會(huì)產(chǎn)生一系列風(fēng)險(xiǎn)，如房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)空政策的出臺(tái)會(huì)影響兩市房地產(chǎn)股票的波動(dòng)。(2)利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指因利率變動(dòng)使貨幣供應(yīng)量發(fā)生變化，影響證券的供給和需求關(guān)系從而導(dǎo)致證券價(jià)格波動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)。利率的調(diào)整與股價(jià)的波動(dòng)有著密切的關(guān)系，給股市帶來(lái)了很大的利率風(fēng)險(xiǎn)。(3)購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。物價(jià)變化導(dǎo)致資金實(shí)際購(gòu)買力的不確定性，稱為購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，或通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹較高且持續(xù)一段時(shí)間后，會(huì)使整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變得不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)增大。通脹還會(huì)直接降低投資者的實(shí)際收益。(4)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是證券投資活動(dòng)中最普遍、最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指由于市場(chǎng)行情勢(shì)頭的變化而引起損失的可能性。市場(chǎng)周期循環(huán)、資金的供求變化、市場(chǎng)的季節(jié)變化、市場(chǎng)預(yù)期等都影響市場(chǎng)行情走勢(shì)。

2.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，指由非全局事件引起的投資收益率變動(dòng)的可能性。公司的經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)銷售、重大投資等因素的變化都會(huì)影響公司的股價(jià)走勢(shì)。(1)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)內(nèi)部項(xiàng)目投資決策失誤，不注重技術(shù)更新，競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力下降；不注重市場(chǎng)調(diào)查，不注重開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，滿足現(xiàn)狀；銷售決策失誤等，引起公司經(jīng)營(yíng)管理水平的相對(duì)下降，使企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)失敗的可能性，這種風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)別的、可以規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)。(2)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為：無(wú)力償還到期的債務(wù)，利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，利率變動(dòng)增加成本風(fēng)險(xiǎn)，再籌資風(fēng)險(xiǎn)等影響企業(yè)現(xiàn)金流量，影響到企業(yè)的收益。(3)信用道德風(fēng)險(xiǎn)。上市公司出于維護(hù)自身利益的需要，隱瞞公司經(jīng)營(yíng)狀況或故意散布虛假信息尤其是虛假財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的編報(bào)等，來(lái)達(dá)到發(fā)行上市或騙取投資者投資的目的。

二、防范證券投資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

根據(jù)上述證券投資風(fēng)險(xiǎn)及其成因分析，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)所有公司企業(yè)、證券投資者和證券種類產(chǎn)生影響，不能進(jìn)行回避和分散，而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是某個(gè)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)獨(dú)有的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)有效的措施分散這類風(fēng)險(xiǎn)。下面主要針對(duì)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)提出相應(yīng)的防范措施。

1.個(gè)人投資風(fēng)險(xiǎn)防范。在證券市場(chǎng)上，莊家如大鯊，散戶如魚(yú)蝦，稍不小心就會(huì)被莊家吃掉，個(gè)人投資者經(jīng)常處于十分危險(xiǎn)的境地。因此，在防范風(fēng)險(xiǎn)上，個(gè)體投資者(即散戶)尤應(yīng)警戒，不斷充實(shí)自己。(1)要量力而行，理性看待高風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行證券投資時(shí)要量力而行，切忌借入資金進(jìn)行投資。另外還應(yīng)理性看待高風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)一些個(gè)股在短期內(nèi)以漲停板跳躍式上漲時(shí)，投資者就一定要注意風(fēng)險(xiǎn)，若有投資者在高位追漲，定會(huì)被套牢。(2)運(yùn)用證券投資組合，分散風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)行證券組合投資應(yīng)遵循如下分散風(fēng)險(xiǎn)原則：a.所購(gòu)證券的發(fā)行單位要分散；b.公司所屬行業(yè)要分散；c.證券種類要分散；d.證券投資期限要分散。對(duì)于投資者而言，應(yīng)根據(jù)證券組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)的原則，做到四個(gè)“分散”，定能降低證券投資的風(fēng)險(xiǎn)，保障投資利益。

2.加強(qiáng)上市公司的監(jiān)管。規(guī)范上市公司及其關(guān)聯(lián)人在股票發(fā)行與交易中的行為，督促其按照法規(guī)要求，及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地批露公司的定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告。定期報(bào)告包括年度報(bào)告和中期報(bào)告，主要內(nèi)容是期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料，是投資者分析的主要依據(jù)。臨時(shí)報(bào)告包括常規(guī)公告，重大事件公告，收購(gòu)合并公告，股東持股變動(dòng)公告等，主要是在上市公司發(fā)生可能對(duì)公司股票價(jià)格產(chǎn)生重大影響的事件時(shí)，向公眾投資者批露相關(guān)信息。

3.完善我國(guó)證券市場(chǎng)立法、執(zhí)法。要規(guī)范證券投資市場(chǎng)，從客觀上說(shuō)，必須建立一套完備的、嚴(yán)格的監(jiān)管法規(guī)，規(guī)范上市公司、監(jiān)督過(guò)度投機(jī)和保護(hù)中小投資者的合法利益。根據(jù)國(guó)外成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)立法應(yīng)從以下幾個(gè)方面出發(fā)：(1)法律體系比較健全，各法之間銜接性很強(qiáng)，且獎(jiǎng)罰分明，既體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)管，也體現(xiàn)了對(duì)監(jiān)管者的行為進(jìn)行約束；(2)突出了保護(hù)中小投資者的利益，增強(qiáng)他們對(duì)證券市場(chǎng)的信心；(3)針對(duì)性強(qiáng)，突出了對(duì)上市公司、證券公司、證券交易所和證券市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)等進(jìn)行分行業(yè)監(jiān)管的原則；(4)證券法規(guī)的形成超前于證券市場(chǎng)的形成，防患于未然；(5)法規(guī)的內(nèi)容既保持相對(duì)的穩(wěn)定性、嚴(yán)肅性，又能隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展變化而不斷完善，增強(qiáng)其適應(yīng)性。

三、總結(jié)：

通過(guò)對(duì)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的剖析，我們對(duì)投資中所要面臨的風(fēng)險(xiǎn)有了具體深人的了解。在投資中我們將這些防范風(fēng)險(xiǎn)的基本方法運(yùn)用到實(shí)踐中去，在實(shí)踐中積累經(jīng)驗(yàn)，在未來(lái)的投資活動(dòng)中摸索出一套更加完善行之有效的方法，不斷提高防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，一定會(huì)達(dá)到投資收益最大化，投資風(fēng)險(xiǎn)最小化的最終目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

[1]胡子云,費(fèi)秀婧.證券投資如何做好風(fēng)險(xiǎn)控制[J].經(jīng)營(yíng)管理者,2014(4).

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企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文第3篇

關(guān)鍵詞：集團(tuán)財(cái)務(wù)公司 有價(jià)證券 金融機(jī)構(gòu) 股權(quán)投資

投資管理功能是財(cái)務(wù)公司的重要功能之一。目前，許多集團(tuán)財(cái)務(wù)公司都不同程度的開(kāi)展了投資業(yè)務(wù)。每個(gè)財(cái)務(wù)公司的現(xiàn)實(shí)狀況和所處的外部環(huán)境不同，開(kāi)展的投資業(yè)務(wù)種類有所差別，面臨的風(fēng)險(xiǎn)也多種多樣。從財(cái)務(wù)公司投資業(yè)務(wù)角度去研究風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題，有利于企業(yè)集團(tuán)公司明確財(cái)務(wù)公司的功能，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)公司應(yīng)有的作用；有利于財(cái)務(wù)公司認(rèn)清投資過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的防范措施控制風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)財(cái)務(wù)公司的健康發(fā)展，更好的服務(wù)于整個(gè)企業(yè)集團(tuán)。

一、財(cái)務(wù)公司開(kāi)展投資業(yè)務(wù)的重要性和必要性分析

（一）企業(yè)集團(tuán)市場(chǎng)化改革和發(fā)展的需要。

企業(yè)集團(tuán)的規(guī)模一般較大，業(yè)務(wù)種類繁多，交易流程非常復(fù)雜，對(duì)于金融服務(wù)有著非常強(qiáng)烈的需求。另外，隨著市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，企業(yè)集團(tuán)在發(fā)展的過(guò)程中，業(yè)務(wù)范圍逐漸擴(kuò)大，企業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)張，并伴隨著一系列的市場(chǎng)改革活動(dòng)，企業(yè)集團(tuán)對(duì)于兼并收購(gòu)、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離以及風(fēng)險(xiǎn)管理等業(yè)務(wù)活動(dòng)的要求越來(lái)越高，企業(yè)集團(tuán)本身的金融專業(yè)化水平較低，而作為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)管理核心的財(cái)務(wù)公司更具備這些方面的專業(yè)知識(shí)，更能為企業(yè)集團(tuán)提供多樣化的金融服務(wù)的需求，其中，這些金融服務(wù)大多數(shù)屬于投資業(yè)務(wù)的范圍，財(cái)務(wù)公司開(kāi)展投資業(yè)務(wù)能夠滿足企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的需要。

（二）為企業(yè)集團(tuán)持續(xù)的籌集資金

目前，我國(guó)企業(yè)集團(tuán)由于擴(kuò)張的速度過(guò)快，資金普遍偏緊，需要持續(xù)使用大量資金來(lái)滿足正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)支，但是，企業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率處于較高的水平，通過(guò)向商業(yè)銀行貸款這種間接地融資方式很難獲得大量的資金，特別是對(duì)于企業(yè)技術(shù)升級(jí)、高新技術(shù)開(kāi)發(fā)等風(fēng)險(xiǎn)較高、使用期限較長(zhǎng)的資金需求，通過(guò)商業(yè)銀行貸款無(wú)法滿足。這種現(xiàn)實(shí)問(wèn)題導(dǎo)致企業(yè)必須尋求其他渠道籌集資金，獲得成本低、使用期限長(zhǎng)的資金需求。而財(cái)務(wù)公司可以通過(guò)以下渠道為集團(tuán)獲得充足的資金，發(fā)行企業(yè)債，在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)上尋求戰(zhàn)略投資者或者公開(kāi)上市，進(jìn)行資產(chǎn)證券化。

（三）為了應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行及外資金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)。

隨著商業(yè)銀行的改革力度加大，在籌資方面的能力逐漸加強(qiáng)，服務(wù)品種越來(lái)越多，服務(wù)對(duì)象越來(lái)越廣泛，收入來(lái)源更加多元化，在資金、機(jī)構(gòu)、人員和技術(shù)等方面有著財(cái)務(wù)公司不可比擬的優(yōu)勢(shì)，這就使得財(cái)務(wù)公司流失了很多系統(tǒng)內(nèi)部的優(yōu)質(zhì)客戶，對(duì)于以存貸利差為主要收入的財(cái)務(wù)公司造成了嚴(yán)重的打擊。另一方面，隨著我國(guó)加入WTO后，國(guó)外一些實(shí)力雄厚的金融機(jī)構(gòu)大批涌進(jìn)我國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)，搶奪大型企業(yè)集團(tuán)作為自身的優(yōu)質(zhì)客戶資源，在中間業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)咨詢等方面為企業(yè)集團(tuán)提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)公司的盈利空間大大壓縮，不利于財(cái)務(wù)公司與母公司的聯(lián)系，對(duì)財(cái)務(wù)公司的生存造成了嚴(yán)重的威脅。

為了應(yīng)對(duì)來(lái)自國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)的雙重競(jìng)爭(zhēng)壓力，財(cái)務(wù)公司只有找出自身的比較優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的領(lǐng)域，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占有一席之地。而投資業(yè)務(wù)就是財(cái)務(wù)公司比較優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域，開(kāi)展投資業(yè)務(wù)是財(cái)務(wù)公司應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重要手段。

二、財(cái)務(wù)公司開(kāi)展投資業(yè)務(wù)的重點(diǎn)領(lǐng)域

根據(jù)最新《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，財(cái)務(wù)公司可以開(kāi)展一系列的投資業(yè)務(wù)，其中，有價(jià)證券投資和金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資是財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)中比較重要的領(lǐng)域。

（一）有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)

財(cái)務(wù)公司進(jìn)行有價(jià)證券投資的對(duì)象包括股票和債券，債券包含國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券等等。根據(jù)投資方式，有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)可以分為以下幾類：

1、自主買賣方式

這種方式是指財(cái)務(wù)公司以自己的名義，在二級(jí)市場(chǎng)上自主決定購(gòu)買或者賣出股票、債券和基金等有價(jià)證券。

2、委托理財(cái)方式

這種方式是指考慮到證券公司的證券投資人才專業(yè)、信息渠道廣泛，財(cái)務(wù)公司選擇一家證券公司，委托其進(jìn)行證券投資。財(cái)務(wù)公司與證券公司會(huì)簽訂委托合同，規(guī)定委托證券公司管理的資金額度，其中風(fēng)險(xiǎn)和收益均由財(cái)務(wù)公司承擔(dān)，財(cái)務(wù)公司支付給證券公司一定的委托手續(xù)費(fèi)。

3、貸款方式

這種方式是指財(cái)務(wù)公司以委托的名義，讓證券公司投資有價(jià)證券。財(cái)務(wù)公司與證券公司簽訂貸款合同，規(guī)定投資的數(shù)額、期限、利率等內(nèi)容。其中，風(fēng)險(xiǎn)和收益均由證券公司承擔(dān)，不論盈虧，證券公司都應(yīng)按照合同規(guī)定向財(cái)務(wù)公司支付利息，到期歸還投資本金。

（二）金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資

金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資是指財(cái)務(wù)公司以出資人或者受讓人的身份持有國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)一定比例的股權(quán)的投資行為。具體方式可以是參股、取得控制股權(quán)或者合資擁有被投資的公司。財(cái)務(wù)公司進(jìn)行金融股權(quán)投資的模式有以下幾種：

1、財(cái)務(wù)公司直接投資金融機(jī)構(gòu)模式

這是比較常見(jiàn)的金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資模式。在這種模式下，財(cái)務(wù)公司直接投資商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)。企業(yè)集團(tuán)直接投資的模式操作較為簡(jiǎn)單，管理鏈條短，有助于企業(yè)集團(tuán)管理金融公司。但是這種模式最大的缺點(diǎn)就是產(chǎn)業(yè)資本必要承擔(dān)金融風(fēng)險(xiǎn)，增大了整個(gè)集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)。

2、以財(cái)務(wù)公司為平臺(tái)模式

即企業(yè)集團(tuán)將財(cái)務(wù)公司作為金融股權(quán)投資的平臺(tái)，將企業(yè)集團(tuán)金融股權(quán)進(jìn)行集中，改變?cè)械姆稚⒐芾矸绞?，集中?yōu)良資源，更好的開(kāi)展金融服務(wù)，滿足整個(gè)集團(tuán)的多層次金融需求。另外，以財(cái)務(wù)公司作為平臺(tái)，相當(dāng)于在產(chǎn)業(yè)資本和金融資本之間建立了一個(gè)防火墻，能夠降低整個(gè)集團(tuán)的金融風(fēng)險(xiǎn)，很多大型的企業(yè)集團(tuán)都通過(guò)下屬的財(cái)務(wù)公司進(jìn)行業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)融相結(jié)合，如中石化、中電力等企業(yè)。

3、混合發(fā)展模式

企業(yè)集團(tuán)在發(fā)展的過(guò)程中，面臨的內(nèi)外部環(huán)境差別較大，如企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的階段差異，投資時(shí)期的選擇不同，面臨的法律、金融制度不盡相同，導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)在選擇投資模式時(shí)不可能完全一致。企業(yè)集團(tuán)可能選擇金融機(jī)構(gòu)投資模式，也可能選擇以財(cái)務(wù)公司為平臺(tái)模式。在實(shí)踐中，大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)都采用了兩種模式進(jìn)行金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資。

三、財(cái)務(wù)公司投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）有價(jià)證券投資風(fēng)險(xiǎn)

與證券公司、基金公司等專業(yè)的金融投資機(jī)構(gòu)相比，財(cái)務(wù)公司在有價(jià)證券投資方面的專業(yè)知識(shí)、投資策略明顯缺乏。財(cái)務(wù)公司在投資有價(jià)證券時(shí)，主要產(chǎn)生以下兩種風(fēng)險(xiǎn)：一是有價(jià)證券本身的風(fēng)險(xiǎn)，涉及到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等；二是有機(jī)證券交易風(fēng)險(xiǎn)，涉及到操作風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等。

（二）金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)公司進(jìn)行金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資主要面臨以下風(fēng)險(xiǎn)：

1、信息風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)公司進(jìn)行金融股權(quán)投資以前，要對(duì)金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)信息進(jìn)行調(diào)查，形成股權(quán)投資的可行性報(bào)告。但在具體的操作中，金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)對(duì)信息的全面性和真實(shí)性進(jìn)行控制，使財(cái)務(wù)公司很難獲得真實(shí)的信息，在獲取信息時(shí)處于被動(dòng)地位，是財(cái)務(wù)公司進(jìn)行金融股權(quán)投資面臨的最大的信息風(fēng)險(xiǎn)。

2、內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)公司對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行參股后，參股的多少?zèng)Q定了財(cái)務(wù)公司在金融機(jī)構(gòu)中的管理權(quán)限。但在很多情況下，存在財(cái)務(wù)公司即使處于控股狀態(tài)，也很難撼動(dòng)金融機(jī)構(gòu)管理權(quán)限。金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致了財(cái)務(wù)公司的管理受到制約。

3、過(guò)度支付風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)公司在進(jìn)行投資時(shí)，資本和資產(chǎn)的定價(jià)是一項(xiàng)非常重要、復(fù)雜的工作。對(duì)金融企業(yè)投資的定價(jià)偏低，可能導(dǎo)致金融股權(quán)投資的失??；定價(jià)偏高，會(huì)影響股權(quán)投資的收益。財(cái)務(wù)公司一旦在金融企業(yè)股權(quán)投資中支付過(guò)高的資金，將導(dǎo)致財(cái)務(wù)集團(tuán)的現(xiàn)金流量減少，面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，最終影響財(cái)務(wù)公司更好的服務(wù)于企業(yè)集團(tuán)。

四、財(cái)務(wù)公司進(jìn)行投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制對(duì)策

為了控制投資風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)公司應(yīng)從以下一個(gè)方面加強(qiáng)管理：

（一）充分認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)公司進(jìn)行金融企業(yè)股權(quán)投資和有價(jià)證券投資對(duì)企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的重要性

從企業(yè)集團(tuán)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，建立融資平臺(tái)是企業(yè)的必由之路。很多大型的企業(yè)集團(tuán)都建立了金融資本與產(chǎn)業(yè)資本相結(jié)合的模式，兩者的結(jié)合順應(yīng)了時(shí)代的發(fā)展，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的必然趨勢(shì)。因此財(cái)務(wù)公司要結(jié)合金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的階段特征以及同類企業(yè)發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)，向企業(yè)集團(tuán)提交金融股權(quán)投資的研究報(bào)告，讓集團(tuán)認(rèn)識(shí)到進(jìn)行金融股權(quán)投資的重要性，積極入股金融機(jī)構(gòu)。

在財(cái)務(wù)公司的運(yùn)營(yíng)中，流動(dòng)性和收益性是衡量財(cái)務(wù)公司運(yùn)營(yíng)狀況的重要指標(biāo)。財(cái)務(wù)公司進(jìn)行有價(jià)證券投資，通過(guò)對(duì)整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的資金進(jìn)行合理配置，能夠達(dá)到流動(dòng)性和收益性共贏的目的。

（二）提升自身水平，有效分散證券投資風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)公司應(yīng)該提升自身的投資能力，借鑒國(guó)內(nèi)外成熟的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法，結(jié)合自身的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，建立符合自身發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法和資產(chǎn)配置模型。同時(shí)，財(cái)務(wù)公司還應(yīng)形成分散風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，通過(guò)將購(gòu)買不同種類、不同期限、不同風(fēng)險(xiǎn)水平的有價(jià)證券，將證券投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散，不要不雞蛋放在一個(gè)籃子里，防止發(fā)生嚴(yán)重的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）集中操作，加強(qiáng)金融股權(quán)投資的集團(tuán)管控

很多集團(tuán)公司旗下的金融股權(quán)投資較為分散，影響了集團(tuán)公司對(duì)金融資本的調(diào)配和使用能力。財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，在金融方面和綜合經(jīng)營(yíng)方面都有著集團(tuán)內(nèi)部其他非金融公司不可比擬的優(yōu)勢(shì)。集團(tuán)公司授權(quán)財(cái)務(wù)公司進(jìn)行金融股權(quán)投資后，不僅能夠使集團(tuán)金融資本進(jìn)行融合，還能夠帶動(dòng)社會(huì)化的金融資源參與其中，為企業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)更為廣泛的金融支持。

參考文獻(xiàn)：

企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文第4篇

關(guān)鍵詞：證券公司；債券投資；風(fēng)險(xiǎn)；管理

從我國(guó)目前的債券市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，債券投資有著及其明朗的發(fā)展前景。債券作為一種投資工具具有收益穩(wěn)定、流動(dòng)性強(qiáng)以及安全性高的特點(diǎn)，但是仍然有各種風(fēng)險(xiǎn)存在，比如說(shuō)：價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、回收性風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)以及利率風(fēng)險(xiǎn)等。因此，對(duì)證券公司來(lái)說(shuō)，要想獲得最大的經(jīng)濟(jì)利益，就必須對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，以降低由于風(fēng)險(xiǎn)而帶來(lái)的損失?，F(xiàn)階段，證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)的管理中依然存在著一些問(wèn)題，我們必須給予其足夠的重視，努力為我國(guó)金融市場(chǎng)提供一個(gè)和諧穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境。

一、證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理中出現(xiàn)的相關(guān)缺陷和不足

(一)債券投資的風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏扎實(shí)的根基

隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，證券市場(chǎng)也朝著市場(chǎng)化的方向發(fā)展，但是由于其缺乏先天的發(fā)展條件，而且在之后的發(fā)展過(guò)程中也存在很多問(wèn)題，所以導(dǎo)致債券投資的風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏扎實(shí)的根基。另一方面，我國(guó)政府在經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展過(guò)程中處于宏觀調(diào)控的地位，這就給證券市場(chǎng)的發(fā)展增添了非市場(chǎng)化的色彩，而且它也要承擔(dān)相應(yīng)的政府意志，這種債券市場(chǎng)的政府化也影響著債券投資風(fēng)險(xiǎn)的管理。在證券市場(chǎng)中，既要接受來(lái)自大量投資饑渴的國(guó)企的上市融資以及再融資,又必須應(yīng)對(duì)一些非流通的法人股和國(guó)有股,長(zhǎng)期以往，必然會(huì)使投資行為變得短期化,而且也會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)幅度增大、頻率增多,給債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)許多不必要的麻煩。

(二)債券投資缺乏完善的市場(chǎng)交易制度

在債券投資的過(guò)程中，也缺乏相應(yīng)的市場(chǎng)交易體制。從我國(guó)現(xiàn)階段證券投資的種類來(lái)看，還是比較單一的，債券投資組合種類的選擇有限，在借助多元化資產(chǎn)組合來(lái)減小非系統(tǒng)的投資風(fēng)險(xiǎn)依然存在較多的問(wèn)題。此外，從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)說(shuō)，仍然缺乏相應(yīng)的規(guī)避方式，風(fēng)險(xiǎn)管理部門不能及時(shí)有效地依據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展變化趨勢(shì)做好順勢(shì)轉(zhuǎn)化，而且也無(wú)法完成風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖規(guī)避，這就極大地阻礙了債券投資風(fēng)險(xiǎn)能力的提升，增加了債券市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。

(三)債券投資風(fēng)險(xiǎn)的管理沒(méi)有健全的監(jiān)督管理機(jī)制

從我國(guó)目前的立法情況來(lái)看，針對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的法律法規(guī)缺乏,因此，在債券的投資過(guò)程中就存在許多的制度漏洞。另一方面，針對(duì)投資比例也沒(méi)有相關(guān)法律法規(guī)作出說(shuō)明，從而使投資比例變得非常模糊,降低其可操作性。此外，在債券投資的實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，公平公正以及權(quán)威獨(dú)立的第三方監(jiān)督問(wèn)責(zé)機(jī)構(gòu)不完善，而這一過(guò)程主要依賴投資管理人的自我約束是不能體現(xiàn)債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)管力度的。

(四)債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的制度存在漏洞

在證券公司的的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，我們經(jīng)常會(huì)發(fā)展這樣一個(gè)規(guī)律就是：“誰(shuí)的股份最多就聽(tīng)誰(shuí)的”這樣一種現(xiàn)象，而且公司的高管或者高層決策者往往受雇于公司的股東，而決策者往往有容易受股東的控制，在債券投資經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中也會(huì)優(yōu)先照顧股東的經(jīng)濟(jì)利益，這種現(xiàn)象就與債券投資的初衷相違背。此外，公司經(jīng)理人的職能和權(quán)限過(guò)大，就會(huì)出現(xiàn)管理失衡的現(xiàn)象。所有投資決策都有經(jīng)理人來(lái)決定，這樣也會(huì)出現(xiàn)一些不可預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

二、強(qiáng)化債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)建議

(一)構(gòu)建完善的債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)市場(chǎng)化的發(fā)展，金融債券也要順應(yīng)整體市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，不斷向市場(chǎng)化邁進(jìn)，從而為債券投資風(fēng)險(xiǎn)的管理提供一個(gè)適合的環(huán)境。證券公司要合理解決公司內(nèi)部的股權(quán)分配問(wèn)題，逐步建設(shè)起完善的公司法人管理結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?nèi)藗儗?duì)證券公司重籌資、輕轉(zhuǎn)制的固定印象，從而使投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)能夠保持一個(gè)正確的價(jià)值觀，并且能夠以認(rèn)真分析的態(tài)度來(lái)踐行安全投資、擴(kuò)大收益的理念，以降低投資難度和成本。此外，我國(guó)的債券市場(chǎng)要樹(shù)立長(zhǎng)遠(yuǎn)觀念，立足自身，放眼世界，積極響應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的號(hào)召，努力與世界接軌，在降低投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，能夠有效提升投資的管理效率，而且能夠促進(jìn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的繁榮發(fā)展。市場(chǎng)交易制度的完善也能夠降低市場(chǎng)的波動(dòng)幅度，減少波動(dòng)的頻率，提升債券投資的風(fēng)險(xiǎn)管理力度。我國(guó)的債券市場(chǎng)雖然已經(jīng)有了長(zhǎng)足的發(fā)展，但是從目前整體的市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，債券投資仍然處于新興產(chǎn)業(yè)，并且正在走向與世界轉(zhuǎn)軌的不成熟狀態(tài)，而且結(jié)合投資風(fēng)險(xiǎn)的大不確定性因素，對(duì)債券投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)必須由單一的收益性評(píng)價(jià)逐漸向收益性、流動(dòng)性以及風(fēng)險(xiǎn)性相結(jié)合的綜合轉(zhuǎn)變，使評(píng)價(jià)能夠完整全面。從現(xiàn)階段我國(guó)債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理中的相關(guān)問(wèn)題來(lái)看,從制度制定、市場(chǎng)監(jiān)管等方面進(jìn)行改革,使證券公司能夠主動(dòng)進(jìn)行債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理，從整體上提升公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)見(jiàn)、識(shí)別和消除能力，從而有效促進(jìn)證券公司債券投資產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。

(二)逐步強(qiáng)化對(duì)債券投資業(yè)的監(jiān)督和管理

對(duì)債券業(yè)的監(jiān)督和管理，能夠有效促進(jìn)債券市場(chǎng)的健康化發(fā)展。有效的監(jiān)督和管理使得證券公司能夠在一種約束的條件下進(jìn)行公正合法地經(jīng)營(yíng)，降低債券投資的風(fēng)險(xiǎn)。首先，我國(guó)政府已經(jīng)頒布多項(xiàng)與債券金融投資相關(guān)的法律法規(guī)，如：《基金法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，監(jiān)督和管理部門要認(rèn)真研究這些法律法規(guī)，抓住時(shí)機(jī)進(jìn)行監(jiān)管，從而提升證券業(yè)的自覺(jué)性和正規(guī)性。針對(duì)各項(xiàng)法律法規(guī)中的可操作性部分，監(jiān)管部門要切實(shí)落實(shí)，進(jìn)行周期性的監(jiān)督和巡訪，在這一過(guò)程中如果發(fā)現(xiàn)證券公司的違法行為要依法進(jìn)行懲處，樹(shù)立法律的嚴(yán)肅性和權(quán)威性。債券投資的一個(gè)重要特點(diǎn)就是具有流動(dòng)性，為了有效避免操控市場(chǎng)價(jià)格現(xiàn)象的出現(xiàn)，要對(duì)投資比例做出一個(gè)明確的界定，消除其模糊性的因素，防止企業(yè)在這一過(guò)程中弄虛作假。此外，證監(jiān)會(huì)也應(yīng)該發(fā)揮其作用，明確指定一些具有證券投資從業(yè)資格和強(qiáng)烈工作責(zé)任感的第三方的會(huì)計(jì)師、審計(jì)師事務(wù)所，對(duì)債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行核算和檢查，建立健全的責(zé)任問(wèn)責(zé)機(jī)制，從而提升企業(yè)管理的自覺(jué)性、公正性以及均衡性。如果證券公司能夠在監(jiān)管之下合法經(jīng)營(yíng),那么就能夠有效促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力。此外，也要有完善的市場(chǎng)準(zhǔn)入、退出體系,根據(jù)市場(chǎng)需求一定程度地降低市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),從而增強(qiáng)債券投資產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

(三)建立健全的債券投資企業(yè)的內(nèi)部管理機(jī)制

在對(duì)證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理的過(guò)程中，從投資的決策、適當(dāng)?shù)氖跈?quán)、業(yè)務(wù)操作、風(fēng)險(xiǎn)控制及監(jiān)控、信息報(bào)告等多方面規(guī)范、指導(dǎo)、管理債券投資業(yè)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)。最重要的一點(diǎn)就是要從根本出發(fā)，從制度本身出發(fā)，消除由于制度上的不足而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在債券投資企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，要重點(diǎn)對(duì)其公司內(nèi)部的股東出資情況以及管理決策層進(jìn)行分析和調(diào)查，對(duì)股東的經(jīng)營(yíng)事跡以及信用情況要做出一個(gè)詳細(xì)的總結(jié)和歸納，從而使企業(yè)內(nèi)部能夠形成一種和諧均衡的股東和決策者關(guān)系，而且也要是投資的管理決策者的決策與股東的利益相隔離，同時(shí)也要切實(shí)保障投資人的利益。在加強(qiáng)債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中，必須保證公司監(jiān)察工作人員與董事之間具有各自獨(dú)立的職權(quán)，并且杜絕董事、高管與監(jiān)察人員之間出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，這樣做的目的就是為了保證各個(gè)部門、各個(gè)工作人員能夠保持其自身的獨(dú)立性和公正性，為降低風(fēng)險(xiǎn)提供一個(gè)強(qiáng)有力的背景基礎(chǔ)。上文針對(duì)債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理中出現(xiàn)的相關(guān)問(wèn)題介紹中提到了部分企業(yè)存在投資經(jīng)理人的職權(quán)過(guò)大的問(wèn)題，這種現(xiàn)象及其不利于企業(yè)內(nèi)部的均衡發(fā)展。證券公司要從制度層面出發(fā)，對(duì)債券投資過(guò)程中各個(gè)環(huán)節(jié)以及各個(gè)環(huán)節(jié)的負(fù)責(zé)人及其職能做出明確的限定，各司其職，比如證券公司要成立投資決策委員會(huì)對(duì)公司各種類的投資進(jìn)行總體的規(guī)劃。再如研發(fā)工作人員在堅(jiān)持科學(xué)統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)上，采取定量的研究方式對(duì)各種投資品種進(jìn)行科學(xué)合理的評(píng)估和選擇，并向公司投資經(jīng)理人提出具有建設(shè)性和可行性的投資建議，經(jīng)理人在對(duì)其進(jìn)行評(píng)估之后，做出正確的投資決定，這種完善的工作機(jī)制能夠有效降低債券投資的風(fēng)險(xiǎn)，使公司的各個(gè)部門都能夠充分發(fā)揮其作用?？偠灾?，對(duì)證券公司來(lái)說(shuō)，有效的債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理能夠促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以一種更加平穩(wěn)健康的態(tài)勢(shì)發(fā)展，并且獲得更多的經(jīng)濟(jì)利益。盡管從目前的狀況來(lái)看，我國(guó)證券公司的債券投資在風(fēng)險(xiǎn)管理方面依然存在著許多的問(wèn)題和缺陷，但是，只要我們能夠堅(jiān)持一切從實(shí)際出發(fā)，不斷找出制度、監(jiān)管以及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等方面的不足，并且抓住這些問(wèn)題，及時(shí)解決，一定能夠給我國(guó)的證券市場(chǎng)帶來(lái)健康的發(fā)展環(huán)境。

作者:錢喆 單位:上海證券

參考文獻(xiàn)：

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企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文第5篇

誰(shuí)決定了預(yù)期收益率

無(wú)論是7%、8%抑或12%的預(yù)期收益率，我們可以理解為不同項(xiàng)目，或者同一項(xiàng)目中不同門檻、不同類型受益人的區(qū)別。但大體會(huì)有如下幾個(gè)要素決定收益率水平：

市場(chǎng)上錢緊張嗎？資金供給少，則融資者愿意付更多的利息。貨幣政策對(duì)此影響很大，比如在歷次加息周期里，信托產(chǎn)品收益率都呈現(xiàn)了整體上升趨勢(shì)；誰(shuí)發(fā)行了這個(gè)信托產(chǎn)品？信托公司的品牌效應(yīng)、市場(chǎng)口碑都會(huì)影響信托產(chǎn)品的發(fā)行難度，而這會(huì)傳導(dǎo)至信托產(chǎn)品的收益率上；

項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)高不高？項(xiàng)目本身風(fēng)險(xiǎn)可控，后續(xù)資金保障充分，項(xiàng)目主體信用水平較高，這些因素都將拉低最終信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率。因?yàn)樗鶕?dān)風(fēng)險(xiǎn)小，相應(yīng)得到的收益也會(huì)?。?/p>

你打算投資多少？選擇高門檻能得到更高的投資收益，換言之，切的塊數(shù)越小，預(yù)期收益率越低。

到期收益需考察多方

融資類信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率，雖然叫做“預(yù)期”，但其實(shí)是貸款的固定利息。如果不出現(xiàn)巨大的市場(chǎng)變動(dòng)或者企業(yè)資金鏈斷裂的情況，可以將“預(yù)期”理解為“固定收益”。

我們先用一個(gè)例子來(lái)看看融資類固定收益產(chǎn)品的原理：缺錢的企業(yè)向信托投資公司借貸一筆款項(xiàng)，以2億計(jì)算，承諾一年后還錢并支付15%的利息，或抵押或擔(dān)保。信托公司再將這筆貸款切割成多份，讓信托產(chǎn)品投資人分享其回報(bào)——投資100萬(wàn)，一年后拿到本金和13%的收益。在這筆貸款中，一些細(xì)節(jié)變量直接決定了信托產(chǎn)品的優(yōu)劣與風(fēng)險(xiǎn)：相關(guān)人員是否盡職調(diào)查并合理估價(jià)，抵押值是多少乃至企業(yè)愿意為這筆貸款支付多少利息。

因此，固定收益背后就有著需要考察的一系列事項(xiàng)。對(duì)于貸款運(yùn)用類產(chǎn)品，主要考察目標(biāo)企業(yè)的信用狀況、財(cái)務(wù)狀況、抵（質(zhì)）押物、抵（質(zhì)）押率和擔(dān)保方實(shí)力等方面；對(duì)于股權(quán)投資類產(chǎn)品，要著重考察目標(biāo)公司價(jià)值、債務(wù)狀況、產(chǎn)品到期退出方式、抵（質(zhì)）押物、抵（質(zhì)）押率和擔(dān)保方實(shí)力等方面。

“在我國(guó)信托制度設(shè)計(jì)下的固定收益產(chǎn)品具有高收益、相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)低的特點(diǎn)，各種風(fēng)險(xiǎn)控制措施的使用使得資金和收益的風(fēng)險(xiǎn)降到了可控的水平?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士如此說(shuō)。此外，鑒于眾多中小開(kāi)發(fā)商愿意通過(guò)信托渠道融資，信托公司可以從中選取優(yōu)質(zhì)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制措施完善的信托產(chǎn)品，從而在收益一定的情況下，降低產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)判斷，還有兩條規(guī)律：從投資領(lǐng)域來(lái)看，一般情況下，證券投資風(fēng)險(xiǎn)最高，房地產(chǎn)領(lǐng)域次之，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域最低；對(duì)于投資于實(shí)業(yè)領(lǐng)域的信托產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，一般情況下，股權(quán)投資方式風(fēng)險(xiǎn)最高、權(quán)益投資次之、貸款運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)最小。

證券類信托需結(jié)合走勢(shì)

信托產(chǎn)品中的另一大類是證券投資類，從2007年大牛市起步，我們更習(xí)慣稱之為“陽(yáng)光私募”，至少它代表了其中的一大部分。浮動(dòng)收益的證券投資類產(chǎn)品沒(méi)有預(yù)期收益率，它們更像是高門檻的基金，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，還要按年上交管理費(fèi)給基金經(jīng)理。

證券投資類信托計(jì)劃的主要投資標(biāo)的為股票，該類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)主要取決于兩個(gè)方面：一是證券市場(chǎng)本身的走勢(shì)。覆巢之下無(wú)完卵，熊市中，大部分證券投資類信托產(chǎn)品會(huì)面臨比較高的風(fēng)險(xiǎn)；而在牛市中，這種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。二是投資管理人的投資能力。在證券市場(chǎng)走勢(shì)一定的情況下，實(shí)力強(qiáng)的投資管理人可以憑借其對(duì)大勢(shì)的準(zhǔn)確把握、靈活調(diào)倉(cāng)、及時(shí)止損來(lái)相對(duì)降低產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，投資此類產(chǎn)品之前，首先要關(guān)注大盤走勢(shì)，盡量避免在熊市階段入市；其次要仔細(xì)研究產(chǎn)品管理人的實(shí)力，這可以通過(guò)其操作風(fēng)格、以往的投資業(yè)績(jī)、團(tuán)隊(duì)研究能力和團(tuán)隊(duì)人員變動(dòng)情況等方面來(lái)考察。

而同屬于證券投資類的結(jié)構(gòu)化陽(yáng)光私募產(chǎn)品，雖然投向同為股票，但由于有優(yōu)先和劣后之分，對(duì)于拿固定收益的優(yōu)先資金方（投資者），所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就低了很多。

信托產(chǎn)品投資要訣

錢只能交給金融機(jī)構(gòu)——資金安全。

選擇正規(guī)、信譽(yù)好的信托公司，熟悉其人員素質(zhì)、股東設(shè)置和資本金——投資穩(wěn)健。

信托理財(cái)產(chǎn)品的期限包括三個(gè)月、半年、一年、兩年等多種，建議投資者選擇1～2年的信托理財(cái)產(chǎn)品，以提高產(chǎn)品流動(dòng)性，降低風(fēng)險(xiǎn)——流動(dòng)性最重要。

不幻想一夜暴富，財(cái)富的穩(wěn)定持續(xù)增值才是投資的最高境界——良好的心態(tài)。

外貿(mào)信托榮譽(yù)

【2012年】

2012年，在朝陽(yáng)永續(xù)、同信證券舉辦的“2011年度第六屆中國(guó)私募基金風(fēng)云榜”評(píng)選中，我司獲得“最受歡迎的理財(cái)產(chǎn)品陽(yáng)光私募信托組十強(qiáng)”榮譽(yù)。

2012年，在深圳市私募基金協(xié)會(huì)、私募排排網(wǎng)主辦的第六屆中國(guó)私募基金高峰論壇上，我司榮獲“2011年中國(guó)最佳私募證券基金信托服務(wù)商獎(jiǎng)”。

2012年，我司榮獲中央企業(yè)團(tuán)工委命名的“2012-2014年度中央企業(yè)五四紅旗團(tuán)委創(chuàng)建單位”稱號(hào)。

【2011年】

2011年，在《華夏時(shí)報(bào)》舉辦的中國(guó)金融業(yè)權(quán)威大獎(jiǎng)“金蟬獎(jiǎng)”評(píng)選中，外貿(mào)信托榮獲“2010最強(qiáng)勢(shì)集合信托理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)”大獎(jiǎng)。

2011年，在《中國(guó)證券報(bào)》舉辦的第二屆“中國(guó)陽(yáng)光私募金牛獎(jiǎng)”評(píng)選中，我司榮獲“金牛陽(yáng)光私募信托公司獎(jiǎng)”。

2011年，在《上海證券報(bào)》主辦的第五屆“誠(chéng)信托”獎(jiǎng)評(píng)選中，我司榮獲“誠(chéng)信托卓越公司獎(jiǎng)”。

2011年，我司榮獲國(guó)資委、命名的2009-2010年度“全國(guó)青年文明號(hào)”稱號(hào)。

2011年，在《證券時(shí)報(bào)》舉辦的“第四屆中國(guó)優(yōu)秀信托公司”評(píng)選中，我司榮獲“中國(guó)最具成長(zhǎng)性信托公司獎(jiǎng)”，同時(shí)，“鼎諾風(fēng)險(xiǎn)緩沖1期證券投資集合資金信托計(jì)劃”榮獲“最佳證券投資類信托計(jì)劃獎(jiǎng)”。

2011年，在《金融理財(cái)》雜志社和金牌財(cái)富（北京）研究院聯(lián)合主辦的2011第二屆中國(guó)金牌理財(cái)Top10總評(píng)榜“金貔貅獎(jiǎng)”評(píng)選活動(dòng)中，我司榮獲“2011最佳財(cái)富管理獎(jiǎng)”。

2011年，在由《金融時(shí)報(bào)》和社科院金融研究所聯(lián)合主辦的2011中國(guó)金融機(jī)構(gòu)金牌榜—第三屆 “金龍獎(jiǎng)”評(píng)選活動(dòng)中，我司榮獲 “年度最佳財(cái)富管理信托公司獎(jiǎng)”。

2011年，在由搜狐財(cái)經(jīng)和《北京娛樂(lè)信報(bào)》聯(lián)合主辦的第三屆首都金融服務(wù)創(chuàng)新大賽上，我司榮獲“年度最佳財(cái)富管理品牌”獎(jiǎng)。