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外匯風(fēng)險如何防范范文第1篇

[關(guān)鍵詞] 外匯風(fēng)險 風(fēng)險管理 成因

我國于2005年7月21日實行浮動匯率制度，這加大了匯率的不確定性和浮動空間，增大了企業(yè)的外匯風(fēng)險。在此情況下，企業(yè)必須未雨綢繆，及時提高外匯風(fēng)險防范意識和管理水平，為企業(yè)的長期良性健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。然而，面對日益增大的外匯風(fēng)險，企業(yè)的防范和規(guī)避現(xiàn)狀卻不容樂觀，許多企業(yè)仍然對外匯風(fēng)險不敏感，沒有主動增強(qiáng)避險能力和意識，嚴(yán)重缺乏匯率成本的概念?；诖?，本文從企業(yè)內(nèi)外部兩方面出發(fā)，對其外匯風(fēng)險管理中存在的問題及其成因進(jìn)行分析。

一、內(nèi)部問題及其成因

1.外匯風(fēng)險管理意識薄弱。由于我國長時期實行固定匯率制度，大多數(shù)企業(yè)缺乏外匯風(fēng)險防范意識。一方面對防范匯率風(fēng)險的重要性缺乏深刻認(rèn)識，對國際經(jīng)濟(jì)交往中可能面臨的外匯風(fēng)險不敏感，沒有主動增強(qiáng)避險意識和避險能力；另一方面對外匯風(fēng)險管理工具缺乏必要的了解，并不十分清楚目前外匯市場中能規(guī)避外匯風(fēng)險的金融衍生工具，更不知道如何應(yīng)用這些工具去防范和規(guī)避外匯風(fēng)險。

2.缺乏完善的外匯風(fēng)險綜合管理體系。大多數(shù)企業(yè)因從事國際業(yè)務(wù)時間不長，外匯風(fēng)險綜合管理體系建設(shè)空白，沒有設(shè)立專門的外匯風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)，也沒有完善的外匯風(fēng)險度量體系和評估體系，外匯風(fēng)險管理職能由財務(wù)部門兼管，導(dǎo)致企業(yè)無法對外匯風(fēng)險進(jìn)行有效的識別和測量，更談不上對外匯風(fēng)險進(jìn)行有效管理及對管理收益和成本進(jìn)行有效評估。

3.外匯風(fēng)險管理專業(yè)人才匱乏。近幾年，大多數(shù)企業(yè)對各類人才的培養(yǎng)都取得了不小的成績，但都缺乏外匯管理方面的專業(yè)人才，這也是目前我國外匯市場普遍存在的問題。由于缺乏專業(yè)的外匯管理人才，許多企業(yè)的外匯風(fēng)險管理職能只能由財務(wù)部門代為履行，而知識結(jié)構(gòu)的不同使財務(wù)人員不僅在處理一些外匯風(fēng)險管理專業(yè)問題時感到力不從心，而且也無法從企業(yè)戰(zhàn)略的高度出發(fā)，利用有效的手段對企業(yè)的外匯風(fēng)險進(jìn)行有效的防范。

產(chǎn)生這些內(nèi)部問題的原因主要有：首先，這與我國長期實行比較固定的匯率制度有關(guān)，由于匯率長期比較固定，企業(yè)承擔(dān)的匯率風(fēng)險較小，致使其對外匯風(fēng)險管理熱情不高，造成外匯風(fēng)險管理缺乏存在基礎(chǔ)。由于思維惰性，匯改后，企業(yè)對外匯風(fēng)險的管理意識還停留在原來階段，綜合管理體系也沒有立即建立和完善起來，而專業(yè)性外匯風(fēng)險管理人才也無法在短時期內(nèi)培養(yǎng)起來。其次，外匯風(fēng)險管理在企業(yè)經(jīng)營中最直接的表現(xiàn)是增加了企業(yè)的運營成本而不是給企業(yè)帶來了利潤或減少了損失，外匯風(fēng)險管理的價值很難被看到，造成企業(yè)忽視外匯風(fēng)險管理。再次，我國的相關(guān)政府部門和金融機(jī)構(gòu)對匯改所帶來的影響認(rèn)識和估計不足，導(dǎo)致他們對企業(yè)進(jìn)行外匯風(fēng)險管理的宣傳不到位。

二、外部問題及其成因

1.特有的體制性約束?，F(xiàn)階段，企業(yè)在外匯風(fēng)險管理時，不可避免地要受到我國特有的體制性約束。第一，對市場參與主體的約束，目前的市場參與主體只有中央銀行等少數(shù)幾家國有銀行，基層金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)被排除在外，更不用說真正意義的外匯經(jīng)紀(jì)人了，這造成了外匯市場的排他性和壟斷性。第二，對外匯交易的約束，目前外匯交易還不能完全按交易雙方意愿進(jìn)行，這使外匯供求有一定扭曲，資源配置的有效性受到影響。

2.市場不發(fā)達(dá)，可供選擇的避險工具有限。目前，衍生金融工具已經(jīng)成為國際上最主要的外匯風(fēng)險管理手段，其數(shù)量已超過3000種。但我國現(xiàn)階段外匯市場提供的避險工具匱乏，只有遠(yuǎn)期結(jié)售匯、掉期等少數(shù)幾種，對于具有保值性質(zhì)的期貨等國際外匯市場上廣泛應(yīng)用的衍生產(chǎn)品交易要么尚未開展，要么市場規(guī)模過小而難以滿足企業(yè)的需要。另外，對于少數(shù)幾家指定的外匯交易國有銀行，其外匯業(yè)務(wù)開展對象主要是一些骨干出口型企業(yè)和大型國有企業(yè)，而對一般規(guī)模較小、業(yè)務(wù)量有限的企業(yè)卻不甚重視，可供這些企業(yè)選擇的避險工具更加有限。

3.具有外匯資質(zhì)銀行和外管局等相關(guān)機(jī)構(gòu)服務(wù)配套機(jī)制落后。在匯改后企業(yè)外匯風(fēng)險日益增加的新形勢下，金融和外管局等相關(guān)機(jī)構(gòu)的服務(wù)配套機(jī)制建設(shè)并沒有及時跟上。第一，對企業(yè)的宣傳力度不夠，特別是具有外匯資質(zhì)銀行，并沒有積極主動地向企業(yè)宣傳外匯風(fēng)險控制工具和匯率管理知識，以提高企業(yè)對匯率變動的敏感性和外匯管理水平。第二，與企業(yè)的聯(lián)系不夠緊密，也沒有及時公開、通報業(yè)務(wù)信息，為企業(yè)進(jìn)行科學(xué)的外匯風(fēng)險管理決策提供參考，反而有時在業(yè)務(wù)辦理過程中出現(xiàn)矛盾和扯皮現(xiàn)象。第三，具有外匯資質(zhì)銀行的外匯業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力有限、創(chuàng)新動力不足，不能根據(jù)企業(yè)的實際情況制定相應(yīng)的避險策略，以更好地為企業(yè)的外匯風(fēng)險管理服務(wù)。

產(chǎn)生這些外部問題的原因主要有：一方面是長期的固定匯率制度對具有外匯資質(zhì)的銀行和外管局等部門產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，再加之專業(yè)外匯風(fēng)險管理人才的匱乏，使這些部門還無法在短時期內(nèi)完善相應(yīng)的體制建設(shè)來為企業(yè)服務(wù)，即使是具有外匯資質(zhì)的專業(yè)銀行，如何管理自己的外匯風(fēng)險都還沒有很好解決，更不用說很好地為企業(yè)服務(wù)了;另一方面，這些外部問題的產(chǎn)生與我國目前的外匯市場有關(guān)，這是一個不完全市場條件下的外匯市場，外匯風(fēng)險管理必定會受到制度性的約束。

參考文獻(xiàn)：

[1]栗書茵:我國涉外企業(yè)外匯交易風(fēng)險研究[J]. 中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報, 2006,12:48-53

外匯風(fēng)險如何防范范文第2篇

【關(guān)鍵詞】外匯企業(yè) 外匯風(fēng)險 對策

隨著中國金融體制改革的不斷深入，更加靈活、更加富有彈性的匯率制度必將逐漸形成，對外貿(mào)易的經(jīng)營效率將進(jìn)一步提高，企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險也將增加。外匯風(fēng)險的增加勢必影響企業(yè)的利潤收入，如何反映外匯風(fēng)險，在外匯業(yè)務(wù)中如何合理運用金融衍生工具，是一個值得探討的問題。

一、外匯風(fēng)險

（一）外匯風(fēng)險的概念

外匯風(fēng)險是指一個金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)組織、經(jīng)濟(jì)實體、國家或個人在一定時期內(nèi)對外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融、外匯儲備的管理與營運等活動中，以外幣表示的資產(chǎn)與負(fù)債因未預(yù)料的外匯匯率的變動而引起的價值的增加或減少的可能性。

（二） 企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險

企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險主要有交易風(fēng)險，折算風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。

1.交易風(fēng)險，運用外幣進(jìn)行計價收付的交易中，經(jīng)濟(jì)主體因外匯匯率的變動而蒙受損失的可能性。例如：我國某企業(yè)向美國出口價值100萬美元的產(chǎn)品，付款期限6個月，成交日美元兌人民幣USD1=CNY6.5340。6個月后美元匯率為：USD1=CNY6.3340，美元貶值使企業(yè)收入減少20萬元人民幣。

2.折算風(fēng)險，是指對資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表等以外幣計值會計報表以母國貨幣進(jìn)行折算過程中所產(chǎn)生的外匯風(fēng)險。例如：中國某企業(yè)有2011年初有一筆2000萬美元的銀行存款，2011年1月1日USD1=CNY6.6442，到2011年12月31日編制財務(wù)報表時需要將這筆美元存款按人民幣折算，這是匯率為USD1=CNY6.5442，從而在賬面上損失了200萬人民幣。

3.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，又稱經(jīng)營風(fēng)險，指意料之外的匯率變動通過影響企業(yè)的生產(chǎn)銷售數(shù)量、價格、成本，引起企業(yè)未來一定期間收益或現(xiàn)金流量減少的一種潛在損失。例如：我國某機(jī)械廠在20世紀(jì)80年代初，使用銀行的美元貸款從國外進(jìn)口設(shè)備，銷售狀況很好，毛利潤達(dá)到50%。到了90年代，美元兌人民幣的匯率不斷上漲，從1美元兌換5元多人民幣上漲到8元多，增加了企業(yè)的還貸壓力，企業(yè)不得不用更多的人民幣來購買美元進(jìn)行還貸。

二、企業(yè)外匯風(fēng)險的管理

（一）交易風(fēng)險的管理

交易風(fēng)險是未了結(jié)的債權(quán)債務(wù)在匯率變動后，進(jìn)行外匯交割清算時出現(xiàn)的風(fēng)險。這些債權(quán)債務(wù)在匯率變動前已發(fā)生，但在匯率變動后才清算。

交易風(fēng)險的管理辦法主要有：

1.選擇有利的計價貨幣，靈活使用軟、硬幣。外匯風(fēng)險的大小與外幣幣種密切相關(guān)，交易中收付貨幣幣種不同，所承受的外匯風(fēng)險不同。在外匯收支中，原則上應(yīng)爭取使用硬貨幣收匯，用軟貨幣付匯。

2.在合同中訂立貨幣保值條款。貨幣保值方式主要有黃金保值、硬貨幣保值、“一籃子”貨幣保值等，目前合同中大都采用硬貨幣保值條款。

3.調(diào)價保值

調(diào)價保值包括加價保值和壓價保值等。在國際貿(mào)易中出口收硬幣，進(jìn)口付軟幣是一種理想的選擇，在某些場合出口不得不收取軟幣，而進(jìn)口被迫用硬幣。此時可采用調(diào)價避險法，即出口加價和進(jìn)口壓價。

4.根據(jù)實際情況，靈活掌握收付時間。在國際外匯市場瞬息萬變的情況下，提前或推遲收、付款，對經(jīng)濟(jì)主體來說會產(chǎn)生不同的效益。

5.借款-即期交易-投資法（BSI）。BSI既可用來防止應(yīng)收外匯賬款風(fēng)險，又可用來防止應(yīng)付外匯賬款的風(fēng)險，是一種可以完全消除外匯風(fēng)險的辦法。具體操作方法是：如果企業(yè)有應(yīng)收的外幣債款時，為了減少匯率波動帶來的損失，先向銀行借入與應(yīng)收外幣等值的外幣，這樣就可以消除時間風(fēng)險，然后將外幣即期交易成人民幣，這樣就可以消除價值風(fēng)險，再用人民幣進(jìn)行投資，用投資收益來平衡借款利息和其他費用。應(yīng)收外幣到賬時，以外匯歸還給銀行。

6.提前收付-即期交易-投資法（LSI）。LSI的基本原理與BSI法基本相同，只是第一步從銀行貸款改為提前支付。

7.福費廷業(yè)務(wù)。是無追索權(quán)出口票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，是指包買商從出口商那里無追索權(quán)地購買已經(jīng)承兌的，并通常由進(jìn)口商所在地銀行擔(dān)保的遠(yuǎn)期匯票或本票。

8.配對法。是指創(chuàng)造一個與存在風(fēng)險相同貨幣、相同金額、相同期限、方向相反的反方向資金流動，以抵消貨幣風(fēng)險的方法。例如第一部分提到的交易風(fēng)險案例，企業(yè)為了避免6個月后美元貶值的損失，可以安排6個月后進(jìn)口一批原材料，價值200萬美元。

9.金融法。是指利用一定的外匯交易方式達(dá)到規(guī)避外匯風(fēng)險的目的。

（1）即期合同法。

指具有近期外匯債權(quán)或債務(wù)的公司與外匯銀行簽訂出賣或購買外匯的即期合同，以消除外匯風(fēng)險的方法。即期交易防范外匯風(fēng)險需要實現(xiàn)資金的反向流動。企業(yè)若在近期預(yù)定時間有出口收匯，就應(yīng)賣出手中相應(yīng)的外匯頭寸；企業(yè)若在近期預(yù)定的時間有進(jìn)口付匯，則應(yīng)買入相應(yīng)的即期外匯。

（2）遠(yuǎn)期合同法。

指具有外匯債權(quán)或債務(wù)的公司與銀行簽訂賣出或買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯的合同，以消除外匯風(fēng)險的方法。

具體做法是：出口商在簽訂貿(mào)易合同后，按當(dāng)時的遠(yuǎn)期匯率預(yù)先賣出合同金額和幣別的遠(yuǎn)期，在收到貨款時再按原訂匯率進(jìn)行交割。進(jìn)口商則預(yù)先買進(jìn)所需外匯的遠(yuǎn)期，到付貨款時按原定匯率進(jìn)行交割。該法能在規(guī)定的時間內(nèi)實現(xiàn)兩種貨幣的風(fēng)險沖銷，能同時消除時間風(fēng)險和價值風(fēng)險。

（3）期貨交易合同法。

指具有遠(yuǎn)期外匯債務(wù)或債券的公司，委托銀行或經(jīng)紀(jì)人購買或出售相應(yīng)的外匯期貨，借以消除外匯風(fēng)險的方法。這種方法主要有：①“多頭套期保值”；②“空頭套期保值”。

（4）期權(quán)合同法。

期權(quán)合同法可以根據(jù)市場匯率變動作任何選擇，即既可履約，也可不履約。最多損失期權(quán)費。進(jìn)出口商利用期權(quán)合同法的具體做法是：①進(jìn)口商應(yīng)買進(jìn)看漲期權(quán)；②出口商應(yīng)買進(jìn)看跌期權(quán)。

（5）掉期合同法。

指具有遠(yuǎn)期的債務(wù)或債權(quán)的公司，在與銀行簽訂賣出或買進(jìn)即期外匯的同時，再買進(jìn)或賣出相應(yīng)的遠(yuǎn)期外匯，以防范風(fēng)險的一種方法。掉期交易中兩筆外匯買賣幣種、金額相同，買賣方向相反，交割日不同。這種交易常見于短期投資或短期借貸業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險的防范上。

（6）利率互換。

它包括兩種形式：一是不同期限的利率互換，另一種是不同計息方式（一般是固定利率與浮動利率）互換。通過互換降低籌資成本，減少風(fēng)險。

（二）折算風(fēng)險的管理

消除折算風(fēng)險管理的基本思路為以母公司貨幣計價消除折算風(fēng)險和以子公司當(dāng)?shù)刎泿庞媰r消除交易風(fēng)險。對于折算風(fēng)險一般采用資產(chǎn)和負(fù)債配比的方法進(jìn)行控制。

（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的管理

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險涉及原材料供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售等企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個方面，對經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的管理要求決策層直接?？梢圆捎靡韵路椒ǎ?/p>

1.多元化經(jīng)營國際貿(mào)易業(yè)務(wù)，在國際市場中，商品的分散銷售和生產(chǎn)原料進(jìn)口多渠道，是防范外匯風(fēng)險的基本策略。它可以在匯率波動時，使不同市場上的商品價格的差異帶來的風(fēng)險相互抵消。

2.財務(wù)多樣化，是指在不同的金融市場上實現(xiàn)籌資多樣化和投資多樣化。

三、利用金融工具規(guī)避交易風(fēng)險的案例分析

案例：一家中國外貿(mào)企業(yè)向美國出口鐘表，價值500萬美元，6個月后收款。即期匯率：USD/CNY=6.3500，美元6個月貼水500點，中國企業(yè)可以以7%年利借到美元，國內(nèi)利率水平為6%。6個月后的即期匯率為USD/CNY=6.2500。

分析：如果企業(yè)現(xiàn)在收匯，500萬美元可兌換人民幣為500萬*6.3500=3175萬人民幣

如果企業(yè)6個月后收匯，500萬美元可兌換人民幣為500萬*6.2500=3125萬人民幣，企業(yè)少收入50萬元人民幣?？刹捎眠h(yuǎn)期合同法和BSI法減少企業(yè)的損失。

1.遠(yuǎn)期合同法。企業(yè)在簽訂合同的同時與銀行簽訂賣出6個月遠(yuǎn)期美元500萬的合同。6個月后收匯的500萬美元可兌換人民幣為500萬*（6.3500-0.0500）=3150萬人民幣，比不做任何防范措施少損失25萬人民幣。

2.BSI法。

（1）借入500萬美元，500萬美元6個月的利息為：500*7%*6/12=17.5萬美元。同時買入6個月的遠(yuǎn)期美元17.5萬。

（2）將500萬美元兌換成CNY，將其進(jìn)行投資，到期本息和為：500*6.3500*（1+6%*6/12）=3270.25萬CNY。

（3）6個月后收回500美元貨款用于支付銀行的貸款本金，同時用投資收益購買17.5萬美元支付銀行利息。需要17.5萬*6.3000=110.25萬人民幣

（4） BSI法的實際收益為3270.25-110.25=3160萬人民幣

可以看出BSI法比遠(yuǎn)期合同法多收入10萬元人民幣，比不做任何防范措施少損失35萬元人民幣。

四、結(jié)論

綜上所述，外貿(mào)企業(yè)面臨各種外匯風(fēng)險可以通過多種方式進(jìn)行規(guī)避，但是這些方式取決于企業(yè)財務(wù)狀況和貿(mào)易的雙邊條件，因此必須加強(qiáng)自主創(chuàng)新，以高科技產(chǎn)品提高企業(yè)本身的競爭力，同時還要提高企業(yè)管理人員以及財務(wù)人員應(yīng)對匯率風(fēng)險的能力，要學(xué)會使用各種規(guī)避匯率風(fēng)險的方法，提高我國企業(yè)規(guī)避風(fēng)險的能力。

參考文獻(xiàn)

[1] 宋春.外匯企業(yè)如何規(guī)避匯率風(fēng)險[J].國際商務(wù)財經(jīng)，2011（8）.

[2] 李勤.人民幣升值對我國外貿(mào)的影響及對策探[J].國際商貿(mào)，2012（5）.

外匯風(fēng)險如何防范范文第3篇

一、外匯風(fēng)險概述及我國企業(yè)防范外匯風(fēng)險特點分析

一般情況下，外匯風(fēng)險是指參與國際貿(mào)易活動的經(jīng)濟(jì)實體或個人遭受的，匯率波動帶來的以外幣計值的資產(chǎn)、負(fù)債、利潤等本幣價值不確定性變動帶來的經(jīng)濟(jì)損失的可能性。外匯風(fēng)險一般包括三個要素：本幣、外幣和時間。

1.外匯風(fēng)險產(chǎn)生原因與種類

（1）外匯風(fēng)險產(chǎn)生原因

①外匯匯率的波動

首先，產(chǎn)生外匯風(fēng)險的最直接因素就是匯率的波動。1971年布雷頓森林體系瓦解，固定匯率制度的取消，世界各國紛紛實行浮動匯率制度。2005年7月中國人民銀行實施匯率改革，人民幣實行浮動匯率制度。外匯匯率是企業(yè)進(jìn)行對外貿(mào)易最為關(guān)注的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，受經(jīng)濟(jì)全球化的影響外匯匯率會因多方面因素產(chǎn)生波動，從而給企業(yè)帶來可能的經(jīng)濟(jì)損失。

②貨幣兌換

其次，貨幣兌換是外匯風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因之一。在經(jīng)濟(jì)全球化的影響下，世界各國紛紛融入國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的大潮，各國經(jīng)濟(jì)合作和交易頻繁。然而世界上貨幣種類眾多，為了促進(jìn)各國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展，國家之間在進(jìn)行交易時通常需要采用外匯進(jìn)行結(jié)算。但是各國之間會計制度存在差異，所以企業(yè)又需要利用本幣進(jìn)行記賬，貨幣兌換不可避免。當(dāng)然如果沒有貨幣兌換，各個國家之間都采用同一種貨幣進(jìn)行交易，此時就不存在外匯匯率之說，外匯風(fēng)險也就不復(fù)存在。

③結(jié)算方式的多樣化

隨著各國國際經(jīng)貿(mào)合作日益頻繁，為了適應(yīng)復(fù)雜多樣的國際貿(mào)易合作，國際結(jié)算方式也變得多元化。目前國際市場上企業(yè)可以選擇賒銷、匯兌、信用證等各種不同的結(jié)算方式。然而這些結(jié)算方式拉長了從交易達(dá)成到最終貨款結(jié)清的時間跨度，在這段時間內(nèi)，外匯匯率處于不斷波動中可能會產(chǎn)生較高的外匯風(fēng)險，交易方也會因此受到極大損失。而對于我國企業(yè)來說，由于缺乏國際貿(mào)易經(jīng)驗，多數(shù)企業(yè)靈活選擇結(jié)算方式能力不高，所以在交易中產(chǎn)生外匯風(fēng)險的可能性極大。

（2）外匯風(fēng)險種類

①交易風(fēng)險

交易風(fēng)險是指一個經(jīng)濟(jì)實體在以外幣計價的契約交易中，從契約簽訂到債權(quán)債務(wù)全部結(jié)清的時間內(nèi)，由于匯率波動而導(dǎo)致的該項交易中本幣價值發(fā)生變動的風(fēng)險。具體來說，交易風(fēng)險主要有兩種表現(xiàn)形式。首先是對外貿(mào)易結(jié)算的風(fēng)險。在企業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易中，進(jìn)口方會采用延期付款的結(jié)算方式，若在合同簽訂到債權(quán)債務(wù)全部結(jié)清期間匯率發(fā)生了波動，此時出口方的實際本幣收入或進(jìn)口方的實際本幣支出就會有所變動，即產(chǎn)生了交易風(fēng)險。其次是對外債權(quán)債務(wù)清償?shù)娘L(fēng)險，該項風(fēng)險又分為外匯買賣風(fēng)險和國際借貸風(fēng)險。外匯買賣風(fēng)險主要發(fā)生在銀行。在外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行國際投資借貸時，若匯率在企業(yè)債權(quán)債務(wù)清償之前就發(fā)生了變動，則到投資借貸到期時，本金及利息或股息和紅利的實際價值都會產(chǎn)生變動，從而帶了相應(yīng)的外匯交易風(fēng)險。

②會計風(fēng)險

會計風(fēng)險是指參與國際貿(mào)易的經(jīng)濟(jì)主體，由于匯率變動而導(dǎo)致的其會計報表中的外幣項目轉(zhuǎn)換為本幣時，賬面金額可能減少的一類外匯風(fēng)險。我國《會計準(zhǔn)則》規(guī)定了外貿(mào)企業(yè)在處理財務(wù)報表時，要將報表中的外幣項目全部折算為本幣后才可進(jìn)行會計處理。對于外貿(mào)企業(yè)來說，主要面臨兩類會計風(fēng)險：

一類是外幣交易的會計折算風(fēng)險。在日常交易發(fā)生時，外貿(mào)企業(yè)通常是按照交易發(fā)生時的即期匯率將交易的外幣折算為本幣后進(jìn)行會計記錄。而在年終會計決算時，企業(yè)又是按照資產(chǎn)負(fù)債表日的即期匯率將外幣項目折算為本幣后再登記會計報表的。交易發(fā)生日的即期匯率與資產(chǎn)負(fù)債表日的即期匯率不同便帶來了折算風(fēng)險。另一類是合并財務(wù)報表的折算風(fēng)險。該風(fēng)險通常發(fā)生在擁有海外經(jīng)營試題的大型跨國公司，在年終合并會計報表時通常要將外幣轉(zhuǎn)換為本幣。實質(zhì)上，會計風(fēng)險只是一種名義上的風(fēng)險，只是列于財務(wù)報表上的數(shù)字的偏差，因此它對企業(yè)實際價值損益沒有影響。

③經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是指企業(yè)意料之外的匯率變動通過影響生產(chǎn)數(shù)量、成本、產(chǎn)品價格從而影響企業(yè)產(chǎn)品在國際市場上的競爭地位，最終影響到企業(yè)未來收益和現(xiàn)金流的可能性。相對于交易風(fēng)險和會計風(fēng)險，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險對公司的影響是長期和復(fù)雜的。對于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的理解，主要在于兩點：

一是它來自于企業(yè)意料之外的匯率變動。因為企業(yè)會在產(chǎn)品定價等經(jīng)營決策環(huán)節(jié)就將意料中的匯率變動考慮在內(nèi)，但是影響匯率變動的因素較為復(fù)雜，企業(yè)不可能完全準(zhǔn)確地判斷出匯率的變動，這些意料外的匯率變動通過影響企業(yè)的生產(chǎn)成本、銷售價格、市場份額最終影響企業(yè)的收益。二是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險一般對企業(yè)的預(yù)期收益產(chǎn)生影響。即企業(yè)通過影響生產(chǎn)成本、銷售價格，進(jìn)而影響企業(yè)的銷售數(shù)量、市場份額，從而導(dǎo)致企業(yè)的未來收益的變化。

2.我國企業(yè)防范外匯風(fēng)險特點分析

從目前我國實際的外匯工作開展情況來看，我國企業(yè)由于缺乏相應(yīng)的專業(yè)機(jī)構(gòu)和專業(yè)人才對外匯風(fēng)險進(jìn)行研究，企業(yè)無法具體實施外匯風(fēng)險的預(yù)測，適應(yīng)國際環(huán)境能力極低。因此中國企業(yè)在對外貿(mào)易過程中通常會積極地與對方談判，爭取選用最有利于自身的結(jié)算方式、計價貨幣、融資方式等。一般情況下，國際結(jié)算業(yè)務(wù)主要會采用匯付、托收、信用證等結(jié)算方式。企業(yè)在確定計價貨幣時，選擇本國貨幣當(dāng)然最優(yōu)，但由于人民幣還沒有實現(xiàn)完全的自由兌換，所以企業(yè)在出口過程中通常會爭取以“硬幣①”作為計價貨幣。另外中國企業(yè)在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中還會適當(dāng)利用一些貿(mào)易融資方式，如一些企業(yè)會采用信用證下的出口押匯，這一貿(mào)易融資方式不僅滿足了發(fā)貨與收匯期間的現(xiàn)金流需要，而且還提前鎖定了收匯金額規(guī)避了外匯風(fēng)險。

（1）避免外匯風(fēng)險

H服裝企業(yè)在進(jìn)行規(guī)避外匯風(fēng)險時，首先一定是考慮如何從源頭處避免外匯風(fēng)險的產(chǎn)生，這顯然是利潤最大的方法。為了避免外匯風(fēng)險，H企業(yè)會采取以本幣開出/接收發(fā)票以及以貨易貨的方法。

如上文中H企業(yè)出口過程中遭遇的交易風(fēng)險，若交易雙方約定以人民幣作為交易貨幣，則對于H企業(yè)來說就不存在外匯風(fēng)險一說。雖然這種方法可以幫助H企業(yè)避免外匯風(fēng)險，但實際上外匯風(fēng)險并沒有消失而是轉(zhuǎn)移到了貿(mào)易的另一方，而且以本幣交易一般是在該企業(yè)出口商品具有極大競爭力或是本幣為自由兌換的國際貨幣的條件下，而H企業(yè)并不具有這些優(yōu)勢。因此避免外匯風(fēng)險大多情況下只是一種理想的方法，若堅持使用H企業(yè)會喪失很多貿(mào)易機(jī)會。

（2）減少外匯風(fēng)險

若避免外匯風(fēng)險的方法行不通，H企業(yè)會選擇在不付出任何成本的條件下通過談判將風(fēng)險減少甚至消除為零。這種方法是H企業(yè)進(jìn)行外匯風(fēng)險防范時應(yīng)用最普遍的一種方法。主要包括貨幣選擇法、提前錯后法、平衡法、價格調(diào)整法等。針對前文中H企業(yè)出口過程中所遭遇的交易風(fēng)險，企業(yè)可以根據(jù)實際條件選擇不同的規(guī)避方法。此處H企業(yè)選擇貨幣選擇法規(guī)避外匯風(fēng)險。

在3月1日到9月1日間，美元對人民幣的匯率波動幅度要比歐元對人民幣的小，3月1日美元兌人民幣匯率為6.5，而9月1日變?yōu)?.3。若H企業(yè)在合同洽談時要求以美元進(jìn)行最終結(jié)算，根據(jù)3月1日美元對人民幣匯率可知，歐洲客戶需要支付H企業(yè)約48.15萬美元的貨款，由于匯率波動H企業(yè)最終收到48.15*6.3=303.37萬元人民幣，雖然采用美元支付仍然損失了近10萬人民幣的收入，但是這也要比最初選擇歐元支付的損失少了16萬元。H企業(yè)可以選擇硬貨幣進(jìn)行交易結(jié)算來減少外匯風(fēng)險損失。

（3）消除外匯風(fēng)險

如果H企業(yè)談判結(jié)果不利，最終可以選擇通過一些貿(mào)易手段和金融手段，支付一定的成本把未知的外匯風(fēng)險損失變成已知的費用，以消除外匯風(fēng)險。H企業(yè)作為服裝出口企業(yè)會選擇外匯期權(quán)、遠(yuǎn)期外匯、外匯掉期以及套期保值等方法。

針對上文中H企業(yè)遭遇的會計風(fēng)險，采用外匯期權(quán)交易進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避。外匯期權(quán)是一種選擇性契約，買方支付一定期權(quán)費購買該外匯期權(quán)，契約買方便可以在規(guī)定時間內(nèi)以預(yù)先約定的匯率買進(jìn)或者賣出約定數(shù)量的某種外匯資產(chǎn)。6月1日H企業(yè)出口一批家居服裝到美國，約定以美元結(jié)算并于6個月后結(jié)清賬款10萬美元。若H企業(yè)預(yù)計美元在6個月后會發(fā)生貶值，那么H企業(yè)可以考慮在金融市場購買看跌期權(quán)，即約定在12與1日以1美元=6.8元人民幣的匯率賣出價值10萬美元的外匯。這樣即使在6個月后美元貶值1美元=6.2元人民幣，H企業(yè)會遭受6.8*10-6.2*10=6萬元的損失，但在期權(quán)市場上H企業(yè)卻實現(xiàn)10*6.8-10*6.2=6萬元的收入。這樣就達(dá)到了完全抵消H企業(yè)外匯風(fēng)險的目的。當(dāng)然如果美元并未發(fā)生貶值，H企業(yè)可以選擇不執(zhí)行外匯期權(quán)，此時H企業(yè)僅僅損失期權(quán)費。

（4）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的防范

企業(yè)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險涉及到生產(chǎn)、銷售、原材料供應(yīng)以及區(qū)位選擇等各個領(lǐng)域。因此對于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的防范H企業(yè)應(yīng)綜合利用生產(chǎn)、營銷等各種手段。首先，H企業(yè)可以采用內(nèi)部管理的辦法，積極調(diào)整由于匯率波動所帶來的海外銷售價格變動或轉(zhuǎn)換計價貨幣，及時地消除外匯風(fēng)險對企業(yè)長期經(jīng)營的影響。其次，H企業(yè)可以選擇將工廠建在貨幣被低估或者生產(chǎn)原料價格低廉或是勞動力成本低的國家。H企業(yè)可以選擇在用棉成本低、勞動力價格較少的東南亞國家建廠以提高H服裝企業(yè)產(chǎn)品在國際市場上的競爭力。再次，H企業(yè)還可以通過分散出口市場來規(guī)避一定的外匯風(fēng)險。假設(shè)H服裝企業(yè)在美國和日本出售男士襯衫，由于人民幣相對美元升值，美國市場銷售量的下降將會由人民幣相對日元貶值導(dǎo)致的日本市場銷售量的增加而有所彌補(bǔ)。所以，H企業(yè)此時所遭遇的外匯風(fēng)險要比僅在一個國外市場銷售所面臨的外匯風(fēng)險更小。最后，H企業(yè)還要注重研發(fā)投入，提高產(chǎn)品的差異性。因為成功的研發(fā)成果不僅能降低企業(yè)成本，增強(qiáng)生產(chǎn)能力，還能夠引入?yún)^(qū)別于其他企業(yè)的新產(chǎn)品，由于新產(chǎn)品的需求是高度非彈性的，這樣企業(yè)將會面臨較小的外匯風(fēng)險。

表4列舉了H服裝企業(yè)幾種外匯風(fēng)險防范措施的優(yōu)勢與劣勢。

三、服裝企業(yè)外匯風(fēng)險防范的對策建議

H服裝企業(yè)出口過程中的外匯風(fēng)險防范案例研究為企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險提供了一些具體的應(yīng)對思路和措施?；谝陨习咐治?，?M一步提出服裝企業(yè)外匯風(fēng)險防范的應(yīng)對對策和建議。

1.關(guān)注外匯匯率變化趨勢，樹立外匯風(fēng)險防范意識

“知己知彼，百戰(zhàn)百勝”，企業(yè)要進(jìn)行外匯風(fēng)險防范，首先就要及時地關(guān)注貨幣市場外匯匯率趨勢。中國服裝出口市場大多集中于歐美等發(fā)達(dá)國家市場，因此服裝出口也多以歐元或者美元為主要的計價貨幣。而由于其復(fù)雜的國際經(jīng)濟(jì)背景，歐元和美元的匯率波動變化莫測。2005年人民銀行宣布進(jìn)行匯率機(jī)制改革，實行浮動匯率制度。自此，人民幣匯率一直是國際關(guān)注的熱點，而人民幣匯率的變動也對服裝出口企業(yè)利潤產(chǎn)生不小的影響。短期內(nèi)人民幣小幅度的升值，服裝企業(yè)可以通過適度提高出口價格來抵消一部分外匯風(fēng)險損失。但長期來看，人民幣大幅度的快速升值，會使企業(yè)收益進(jìn)一步下滑，議價空間逐漸縮短，部分企業(yè)很難保持盈利狀態(tài)。因此服裝企業(yè)應(yīng)該及時關(guān)注國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展動態(tài)、掌握國際貨幣市場匯率的發(fā)展趨勢。同時，企業(yè)還應(yīng)樹立良好的外匯風(fēng)險防范意識，這是服裝出口企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險的基礎(chǔ)。首先，服裝企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部文化建設(shè)，引導(dǎo)員工認(rèn)識到外匯風(fēng)險防范的重要性；逐級落實風(fēng)險管理意識，建立外匯風(fēng)險責(zé)任制度，加強(qiáng)鍛煉企業(yè)各部門風(fēng)險處理能力，保障企業(yè)在遭遇外匯風(fēng)險時能及時地作出相應(yīng)的應(yīng)對策略。其次，企業(yè)要建立并完善外匯風(fēng)險管理機(jī)制。一方面，企業(yè)可以借鑒部分企業(yè)以往優(yōu)秀的外匯風(fēng)險管理經(jīng)驗，結(jié)合企業(yè)自身的實際情況，建立適合企業(yè)自身發(fā)展的外匯風(fēng)險管理機(jī)制。另一方面，企業(yè)要對外匯風(fēng)險的各個環(huán)境進(jìn)行研究和分析，如風(fēng)險敞口的確定、匯率變動的預(yù)測、風(fēng)險的評估等等。

2.注重培養(yǎng)外匯風(fēng)險管理人才，加強(qiáng)外匯風(fēng)險管理

外匯風(fēng)險防范需要較強(qiáng)的技術(shù)能力，準(zhǔn)確地預(yù)測外匯匯率是有效避免外匯風(fēng)險的前提。但是目前中國企業(yè)極度缺乏外匯風(fēng)險管理人才，這將極不利于中國企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。所以中國企業(yè)即使是服裝出口這一類輕工業(yè)企業(yè)也應(yīng)高注重培養(yǎng)優(yōu)秀的外匯風(fēng)險管理人才。企業(yè)可以從以下幾個方面著手，一方面，對企業(yè)現(xiàn)有員工進(jìn)行外匯風(fēng)險防范知識的培訓(xùn)，將工作需求與人才培養(yǎng)活動充分結(jié)合，不斷提高員工外匯風(fēng)險管理能力；另一方面，在人才招募過程中，設(shè)置專門的外匯風(fēng)險管理測試內(nèi)容，為企業(yè)填充外匯風(fēng)險管理人才；最后，企業(yè)可以聘請外匯風(fēng)險專家或者針對性地培養(yǎng)專職人員專門從事外匯匯率的預(yù)測和外匯風(fēng)險防范的研究，適應(yīng)企業(yè)國際貿(mào)易發(fā)展需要。這樣企業(yè)可以建立一支具有高綜合素質(zhì)的外匯風(fēng)險管理隊伍，及時預(yù)測和管理外匯風(fēng)險。

外匯風(fēng)險的管理可以從內(nèi)部和外部兩方面著手。首先，企業(yè)外匯風(fēng)險的內(nèi)部管理是提高外匯風(fēng)險防范能力的關(guān)鍵。經(jīng)濟(jì)主體在雙方的經(jīng)濟(jì)交易中，通過貿(mào)易合同的商訂和合同履行方式的選擇來避免外匯風(fēng)險。第一，可以選擇適當(dāng)?shù)呢泿呕蜇泿沤M合，一般服裝出口會選擇以硬幣定價和支付的方式，硬幣能夠保障企業(yè)收入的相對穩(wěn)定。第二，及時調(diào)整出口收匯方式。出口收匯方式的選擇要堅持安全及時的原則，信用證支付方式是以銀行信用為擔(dān)保，一直被服裝企業(yè)視為安全可靠的結(jié)算方式。最后，結(jié)合進(jìn)出口雙方市場供求因素、商品質(zhì)量以及雙方的購銷意圖來調(diào)整產(chǎn)品出口價格。除了通過完善外匯風(fēng)險的內(nèi)部管理，還可以積極利用一些金融產(chǎn)品進(jìn)行外匯風(fēng)險的規(guī)避。對于服裝出口企業(yè)來說比較適合的金融工具主要有：外匯期權(quán)、遠(yuǎn)期外匯、外匯掉期、套期保值和保理業(yè)務(wù)等。其中外匯期權(quán)、遠(yuǎn)期外匯和外匯掉期均屬于金融衍生工具，是目前較為靈活的避險工具也是最適合一般貿(mào)易企業(yè)的衍生工具。如上述案例中H企業(yè)會利用外匯期權(quán)來進(jìn)行最初交易額的保值以規(guī)避外匯風(fēng)險可能帶來的損失。服裝出口企業(yè)可以根據(jù)自己的外匯規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實力，在咨詢專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)后選擇最適合企業(yè)發(fā)展的外匯風(fēng)險規(guī)避工具。服裝企業(yè)還要認(rèn)真研究出口信用保險政策，及時了解各國風(fēng)險動向，對承兌交單、賒銷等業(yè)務(wù)風(fēng)險，要通過投保出口信用險來化解。

3.深入市場調(diào)查，提高產(chǎn)品創(chuàng)新能力

企業(yè)要加強(qiáng)對出口市場的深入分析和研究，避免盲目選擇市場，合適的市場在規(guī)避外匯風(fēng)險中十分重要。首先，企業(yè)可以通過向不同國家市場出口來分散同一出口市場的外匯風(fēng)險。其次，企業(yè)可以結(jié)合匯率及貨幣變化情況，選擇具有貨幣升值空間的市場，并對市場進(jìn)行實時監(jiān)督、確保了解和掌握市場一舉一動，從而為企業(yè)制訂科學(xué)、合理的貿(mào)易計劃。

產(chǎn)品作為企業(yè)參與國際貿(mào)易的基礎(chǔ)，是企業(yè)實力的具體表現(xiàn)，高質(zhì)量產(chǎn)品更是與其他企業(yè)相較量的重要砝碼。所以企業(yè)??該注重研發(fā)投入、引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，實現(xiàn)規(guī)范化、規(guī)模化生產(chǎn)，從而降低企業(yè)生產(chǎn)成本。同時企業(yè)應(yīng)該注重產(chǎn)品創(chuàng)新，適時地更新產(chǎn)品及服務(wù)。如服裝企業(yè)可以在充分的市場調(diào)研后，立足市場需求，生產(chǎn)滿足當(dāng)?shù)叵M者需求的個性化服裝；同時還可以逐漸拋棄以往的貼牌加工模式，構(gòu)建企業(yè)自主服裝品牌，設(shè)計獨特風(fēng)格的服裝產(chǎn)品。這樣企業(yè)就具有一定的產(chǎn)品價格優(yōu)勢。最后企業(yè)針對性地制定產(chǎn)品策略，當(dāng)當(dāng)?shù)刎泿刨H值時，是新產(chǎn)品推出的最佳時間，另外，企業(yè)還要結(jié)合匯率變化情況，調(diào)整自身生產(chǎn)規(guī)模。貨幣貶值，企業(yè)要擴(kuò)充產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模，反之，則要減少產(chǎn)品生產(chǎn)，以此來適應(yīng)多變的國際市場形勢。

外匯風(fēng)險如何防范范文第4篇

[關(guān)鍵詞]　外貿(mào)企業(yè)；外匯風(fēng)險；管理

外貿(mào)企業(yè)的外匯風(fēng)險，又稱匯率風(fēng)險，是指外貿(mào)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動中，由于匯率的變化，所遭受的損失或收益的不確定性。自我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)有管理的浮動匯率制度以來，人民幣與美元的固定匯率不再保持，人民幣與美元和其他貨幣匯率不斷的拉大，因此外貿(mào)企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險也不斷增加。如何有效的防范外匯風(fēng)險，保證企業(yè)預(yù)期的利潤的實現(xiàn)，成為外貿(mào)企業(yè)財務(wù)管理的重要方面。

一、匯率變化對外貿(mào)企業(yè)的影響

匯率的變化，對外貿(mào)企業(yè)來說是最敏感的。利潤和收益在很大程度上建立在對匯率的把握上。以美元為計價收入的出口產(chǎn)品，在外匯收入不變的情況下，因人民幣兌美元匯率貶值的影響，結(jié)匯金額會大幅度增加，利潤額也會增長，也大大提高了企業(yè)的現(xiàn)金流入，為以出口為主的外貿(mào)企業(yè)積累了大量的資金。相對而言，人民幣貶值，就會增加進(jìn)口商品的成本，進(jìn)口商品在價格上失去了優(yōu)勢。

人民幣一旦升值，也會對外貿(mào)企業(yè)帶來很大的影響。首先，人民幣升值，出口商品的收入就會減少，要保證利潤率，企業(yè)只能依靠提高產(chǎn)品在國外的銷售價格，銷售價格一旦提高就會減少銷量，就會影響企業(yè)的利潤，甚至有可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。其次，人民幣升值，人民幣對國外產(chǎn)品的購買能力增強(qiáng)。會導(dǎo)致進(jìn)口商品的增加。國內(nèi)對某種進(jìn)口商品一旦增加會導(dǎo)致國內(nèi)同類產(chǎn)品的競爭，結(jié)果是生產(chǎn)減少，失業(yè)增加。所以匯率變化對外貿(mào)企業(yè)的生存發(fā)展起著重要的影響，必須加強(qiáng)在匯率市場化的條件下外匯風(fēng)險的管理。

二、外貿(mào)企業(yè)外匯管理存在的問題

1.外匯風(fēng)險意識淡薄。長期以來，我國實行匯率管制政策，人民幣和外幣的匯率相對穩(wěn)定，大部分企業(yè)都以美元結(jié)算，無需考慮匯率波動的問題。這就使企業(yè)對匯率穩(wěn)定形成了依賴心理，規(guī)避匯率風(fēng)險的意識較為淡薄，對匯率風(fēng)險以及由此引起的潛在風(fēng)險沒有引起足夠的重視。

2.外匯風(fēng)險管理水平較低，對外匯風(fēng)險管理的認(rèn)識總體不高。由于企業(yè)規(guī)避風(fēng)險意識淡薄，導(dǎo)致外匯風(fēng)險管理經(jīng)驗少，對防范匯率風(fēng)險的金融衍生工具的種類、應(yīng)用知識了解較少，缺乏抗拒風(fēng)險的能力，無法對未來匯率走勢形成合理判斷，許多潛在外匯風(fēng)險沒有引起重視。

3.企業(yè)不能很好的把握和利用金融衍生工具來防范和規(guī)避外匯風(fēng)險。由于企業(yè)對金融衍生工具認(rèn)識的不足，一方面把金融衍生工具作為專門的炒匯工具，而不能妥善利用其規(guī)避風(fēng)險；另一方面又對金融衍生品存在的危險性過度夸大，而不敢利用其進(jìn)行防范。

4.企業(yè)缺乏專業(yè)的外匯管理人才。由于缺乏專業(yè)人才，許多企業(yè)的外匯風(fēng)險管理職能只能有非專業(yè)人員代為履行，知識結(jié)構(gòu)的不同，使他們不具備分析國際金融市場形勢、進(jìn)行外匯匯率預(yù)測及利用金融工具進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避的能力，在處理外匯風(fēng)險專業(yè)問題上感到力不從心，無法從企業(yè)戰(zhàn)略的高度出發(fā)，利用有效的手段對外匯風(fēng)險做出有效地防范。

三、加強(qiáng)外匯風(fēng)險管理的措施

1.提高風(fēng)險意識，建立風(fēng)險管理體系，培養(yǎng)風(fēng)險管理人才。目前，我國實行有管理的浮動匯率制度，匯率變化基本取決于外匯市場上各種貨幣的供求關(guān)系。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)一體化、投資自由化的發(fā)展形勢下，影響供求關(guān)系的因素非常廣泛。不但一個國家的貨幣購買力、經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢、經(jīng)濟(jì)政策的變化，以及國際上的突發(fā)事件，會影響某個國家的貨幣需求。而且其他國家的宏觀經(jīng)濟(jì)、國際收支情況也會對外匯匯率變化產(chǎn)生影響，大大增加了匯率變化的復(fù)雜性。而匯率風(fēng)險與匯率意外變動的幅度大小成正比。在此情況下，就對外匯管理人員提出了新的要求和課題：在全面掌握企業(yè)外幣收支的情況下，不僅要準(zhǔn)確及時的預(yù)測匯率變化趨勢，還要準(zhǔn)確預(yù)測意外匯率波動對企業(yè)未來現(xiàn)金流量的影響，并在意外匯率波動之前準(zhǔn)備好最佳應(yīng)對策略。

2.利用金融衍生產(chǎn)品作為控制外匯風(fēng)險管理的工具。由于我國過去的匯率形成市場化水平不高，匯率變化主要來自市場調(diào)整，匯率波動不像國際金融市場那樣頻繁，外貿(mào)企業(yè)通過外匯衍生產(chǎn)品交易來管理匯率風(fēng)險的意識和需求不強(qiáng)，外匯衍生產(chǎn)品市場一直沒有很大的發(fā)展。隨著我國外匯體制的改革，匯率風(fēng)險管理已經(jīng)成為外貿(mào)企業(yè)的現(xiàn)實需要，發(fā)展外匯衍生產(chǎn)品成為外貿(mào)企業(yè)管理匯率風(fēng)險的工具，有利于企業(yè)減少或避免外匯虧損，為外貿(mào)企業(yè)參與國際經(jīng)濟(jì)往來和外匯交易保駕護(hù)航。

外貿(mào)企業(yè)在整個出口收匯的交易過程中，合約雙方執(zhí)行合約的時間越長，遭受匯率波動影響的可能性越大?，F(xiàn)在，我國的外貿(mào)企業(yè)一般采取：合約保值方法規(guī)避匯率風(fēng)險。有遠(yuǎn)期收付匯外貿(mào)企業(yè)，通過與銀行簽訂一份收付金額相等，同時間反方向遠(yuǎn)期外匯合約，合約匯率按照遠(yuǎn)期外匯合約簽字日外匯銀行執(zhí)行的遠(yuǎn)期賣出和買入?yún)R率執(zhí)行，這樣就將未來遠(yuǎn)期買賣合同時不確定的匯率風(fēng)險有效的轉(zhuǎn)嫁出去。經(jīng)營決策者在降低外匯風(fēng)險的同時，一般會根據(jù)企業(yè)的實際情況采取遠(yuǎn)期外匯買賣合約和遠(yuǎn)期外匯期權(quán)買賣合約兩種方式。兩種方式都可以達(dá)到鎖定目標(biāo)收入和目標(biāo)成本的效果。但是遠(yuǎn)期外匯買賣的交易成本和外貿(mào)企業(yè)要支付的財務(wù)費用比較低，企業(yè)不考慮匯率變動對企業(yè)主營業(yè)務(wù)帶來的影響，也不會存在投機(jī)的問題。而外匯期權(quán)合約在鎖定目標(biāo)收入和成本的同時，還保留著未來外匯匯率變動獲得收益的機(jī)會，但是外匯期權(quán)費用成本高。目前可以用來規(guī)避匯率風(fēng)險的金融工具包括：押匯、遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)、外匯期權(quán)、外匯掉期、保理業(yè)務(wù)等等。

3.通過外貿(mào)企業(yè)調(diào)整經(jīng)營策略達(dá)到避免和降低匯率風(fēng)險。外貿(mào)企業(yè)在采取合約保值的同時，還可以采取調(diào)整經(jīng)營決策的辦法來降低和避免交易風(fēng)險。首先出口企業(yè)，在選擇貨幣結(jié)算時，力爭選擇硬貨幣，即使支付時不能采取用硬貨幣，也要通過協(xié)商將支付的軟貨幣與硬貨幣的匯率變動控制在一定的范圍之內(nèi)，這樣可以避免一方過多的承擔(dān)風(fēng)險。其次，在具體結(jié)算的過程中，可以根據(jù)匯率的變化適當(dāng)?shù)恼{(diào)整付款時間，也就是在外幣堅挺的時候，對外幣的應(yīng)收賬款可以延期收回，應(yīng)付賬款提前支付；在外幣疲軟時，外幣應(yīng)收賬款應(yīng)提前收回，應(yīng)付賬款力爭延遲支付。當(dāng)然，如果企業(yè)規(guī)模比較大，在出口市場多樣化的條件下，能夠設(shè)法將不同種類貨幣組合起來結(jié)算，企業(yè)的交易風(fēng)險就會抵消。這樣不但會減低外匯風(fēng)險，而且降低保值成本。

4.經(jīng)營和融資多元化。企業(yè)管理者在編制預(yù)算的時候，一般使用的是外匯市場的遠(yuǎn)期匯率，但往往有些意外的因素出現(xiàn)，導(dǎo)致預(yù)測的遠(yuǎn)期匯率與實際匯率出現(xiàn)一定的偏差，而這些意外的變動會使企業(yè)的市場價值發(fā)生變化。因此，要有效的防范這些風(fēng)險，最有效的措施就是樹立全球經(jīng)營化得理念，這樣即使匯率的變動使企業(yè)的某些市場和生產(chǎn)基地受到?jīng)_擊，多元化的經(jīng)營也可以使的外匯經(jīng)營風(fēng)險因相互抵消而趨于中和。因此，企業(yè)的銷售市場應(yīng)該多元化，同時，融資也應(yīng)該多元化。近年來，國內(nèi)外貿(mào)企業(yè)在國際市場形成的美元、日元、歐元借貸融資較多，形成了大量的外幣債務(wù)。由于外幣升值給外幣債務(wù)帶來了巨大的償債風(fēng)險。例如，日元貸款的匯率風(fēng)險比較突出。在80年代日元的貸款優(yōu)惠，沒有考慮到日后的匯率風(fēng)險。在90年代初還款的時候，日元匯率大幅度上漲，升值近4倍。遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于了貸款的利率?？梢?，外貿(mào)企業(yè)只有在經(jīng)營和融資多元化的市場下，才能在外匯資金的取得、應(yīng)用及有效管理中發(fā)揮作用。

5.利用合同條款有效防范外匯風(fēng)險。貿(mào)易雙方在簽訂、執(zhí)行合同時，合理選擇計價貨幣，協(xié)商規(guī)避外匯風(fēng)險。對外貿(mào)易中，企業(yè)往往希望選擇本幣計價，從而避免風(fēng)險，方便結(jié)算。然而在貿(mào)易實物中貨幣的選擇取決于貿(mào)易雙方的地位、意愿和國際慣例。當(dāng)匯率不利于本企業(yè)時，可以通過外匯交易轉(zhuǎn)嫁出去。

6.不斷提高產(chǎn)品的核心競爭力，提高外貿(mào)企業(yè)對外匯風(fēng)險的防御水平。在當(dāng)前的實際情況來看，我國出口產(chǎn)品依靠的是國內(nèi)勞動力價格低廉，產(chǎn)品以價格低取勝。隨著匯率體制的改革，人民幣升值的趨勢還會逐步增強(qiáng)。中國產(chǎn)品的價格會相應(yīng)的提高，價格優(yōu)勢逐漸縮小。這就要求以出口為主的外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)變觀念，將價格競爭逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)競爭，加速產(chǎn)品的升級換代，提高產(chǎn)品的核心競爭力，實施品牌化的發(fā)展戰(zhàn)略。只有這樣，才能不會因為匯率的變化而擠壓本已經(jīng)狹窄的利潤空間，更不會因為匯率的變化而是企業(yè)走向毀滅。

外匯風(fēng)險如何防范范文第5篇

關(guān)鍵詞：金融環(huán)境；物流業(yè)；交易結(jié)算；風(fēng)險

一、引語

根據(jù)國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局的《物流術(shù)語》(GB／T18354-2006)(國家標(biāo)準(zhǔn))，物流是指物品從供應(yīng)地向接收地的實體流動過程。根據(jù)實際需要，將運輸、儲存、裝卸、搬運、包裝、流通加工、配送、信息處理等基本功能實施有機(jī)結(jié)合。是為滿足消費者需求而進(jìn)行的原材料、中間庫存、最終產(chǎn)品及相關(guān)信息，從起始點到消費地的有效流動，以及實現(xiàn)這一流動而進(jìn)行的計劃、組織、協(xié)調(diào)和控制全過程。物流過程也是實現(xiàn)組織目標(biāo)的過程，對這一過程進(jìn)行計劃、控制和組織，既要滿足顧客需要，又要實現(xiàn)自身盈利。物流有別于一般意義上的運輸，物流強(qiáng)調(diào)的是諸多活動的系統(tǒng)性，以達(dá)到整個物流活動的整體最優(yōu)化，物流業(yè)是一個復(fù)合型的產(chǎn)業(yè)。

起始于美國的次貸危機(jī)最終演變成世界性金融危機(jī)。受其影響，全球市場信心遭到重創(chuàng)，主要股市出現(xiàn)罕見的暴漲暴跌，人們對經(jīng)濟(jì)前景充滿擔(dān)憂。毫無疑問，當(dāng)前的全球金融危機(jī)將對世界經(jīng)濟(jì)乃至世界政治都帶來深遠(yuǎn)的影響，對貨代物流企業(yè)發(fā)展帶來了新挑戰(zhàn)。

當(dāng)前國際金融市場動蕩多變，世界經(jīng)濟(jì)增速下行的風(fēng)險很大。有分析認(rèn)為，美國已陷入經(jīng)濟(jì)衰退，歐洲、日本及新興市場經(jīng)濟(jì)形勢的惡化會加劇，加上近期的日本大地震及核輻射危機(jī)，日圓大幅升值，世界經(jīng)濟(jì)大概要有2-3年的時間才能恢復(fù)平穩(wěn)。若未來經(jīng)濟(jì)情形確是如此，所能給予物流業(yè)的環(huán)境和機(jī)會更加不利，貨代物流企業(yè)也將陷入更加困難的經(jīng)營境地。

二、當(dāng)前我國物流業(yè)及物流企業(yè)存在的問題

1.外資壟斷高端市場，物流市場格局單一

“物流”在我國算是舶來品，外資的進(jìn)入客觀上也推進(jìn)了中國物流業(yè)起步和發(fā)展。進(jìn)入我國的外資物流企業(yè)大多是尾隨其服務(wù)的外資企業(yè)而進(jìn)入的，其服務(wù)對象主要定位于高端市場：即規(guī)模化的生產(chǎn)制造、商貿(mào)流通企業(yè)(包括跨國企業(yè))的一體化、多樣化的物流需求。由于缺乏網(wǎng)絡(luò)和國家對外資的限制，外資企業(yè)開始通常采用合資的方式在中國開展業(yè)務(wù)。由于服務(wù)對象的差異，國企、外資、民營一開始尚能三分天下。2005年對外資物流放開管制后，外資獨立趨勢明顯，而且大力收購本土具有網(wǎng)絡(luò)布局優(yōu)勢的民營物流企業(yè)，一方面是消滅了競爭對手，占據(jù)高端市場，另一方面也完成了在各個細(xì)分市場的布局，從而擴(kuò)大整個物流市場份額。

2.制度易成本過高，物流企業(yè)經(jīng)營范圍受限制

第一，審批手續(xù)多且繁瑣。國內(nèi)現(xiàn)在沒有涵蓋各項物流服務(wù)的多功能物流牌照。若一個企業(yè)要從事運輸、倉儲、裝卸、加工、包裝、配送、國內(nèi)國際貨運業(yè)務(wù)及利用計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行相關(guān)信息處理服務(wù)和有關(guān)咨詢業(yè)務(wù)，需要根據(jù)不同行業(yè)管理部門的管轄權(quán)限，就不同業(yè)務(wù)分別向相關(guān)行業(yè)主管部門提出申請。在交通部的網(wǎng)上咨詢和投訴服務(wù)中，最多的信息就是關(guān)于許可證和批復(fù)時間的咨詢和投訴。第二，不平等待遇廣泛存在。主要有兩種不平等：地方保護(hù)主義的不平等和國內(nèi)企業(yè)的非國民待遇。有的地方對其他地區(qū)的物流企業(yè)進(jìn)入設(shè)置障礙，而有的是對外資企業(yè)開放的領(lǐng)域，卻禁止國內(nèi)企業(yè)進(jìn)入，如國際貨代領(lǐng)域。這樣的結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)因為行政性的原因被禁錮在某些單一的物流業(yè)務(wù)領(lǐng)域，或是在狹窄的地區(qū)內(nèi)開展經(jīng)營，抗風(fēng)險的能力很弱。

3.企業(yè)面對較大融資壓力

從整體上看，大多數(shù)企業(yè)仍面臨著融資障礙。物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與經(jīng)營、物流企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備更新改造、信息和運作系統(tǒng)建設(shè)等方面存在較大的融資壓力，缺乏擔(dān)保平臺和有效渠道。從內(nèi)源性融資看，物流企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益還不高，普遍存在“重消費、輕積累”的傾向，短期行為比較嚴(yán)重，利潤分配中真正用于企業(yè)自身發(fā)展的資金較少；從外源性融資看，銀行不敢輕易給物流企業(yè)貸款，物流企業(yè)很難在資本市場發(fā)行債券，物流企業(yè)并未得到較好的政府技術(shù)創(chuàng)新基金的支持。因此，資金投入不足、融資渠道不暢、資金來源匱乏是物流企業(yè)融資的主要問題，融資“瓶頸”成為制約物流企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。

4.交易存在風(fēng)險

即由于外匯匯率波動而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付。債務(wù)價值變化的風(fēng)險。它包括：一是以延期付款為條件進(jìn)出口的物流勞務(wù)，在貨物已發(fā)運或勞務(wù)提供后，而物流勞務(wù)費尚未收支這一期間，外匯匯率變化所發(fā)生的風(fēng)險；二是以外幣計價物流企業(yè)信貸活動，包括向外投資和向外籌資或?qū)ν鈧鶆?wù)，如遇投資本息收入的外幣匯率下降，投資的實際收益就會下降，使對外投資者蒙受損失。

5.外匯交易幣種和風(fēng)險防范方法不夠豐富

目前國內(nèi)銀行間外匯市場上的交易幣種僅限于人民幣對美元、歐元、港幣和日元四種貨幣。且外匯市場上提供企業(yè)進(jìn)行外匯風(fēng)險避險的產(chǎn)品也十分匱乏。除四大國有銀行可以向客戶提供一年期以內(nèi)遠(yuǎn)期交易外，具有保值性質(zhì)的外匯期貨、期權(quán)等衍生產(chǎn)品交易要么尚未開展，市場規(guī)模過小而難以滿足企業(yè)進(jìn)行外匯風(fēng)險套期保值的需要。目前國內(nèi)銀行對外匯風(fēng)險管理的產(chǎn)品還處于開發(fā)或剛起步階段，有的還是空白，與國際水平有很大差距。目前我國人民幣利率還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有形成一個有效地市場化的利率形成機(jī)制。而非市場化的利率不可能給出外匯衍生產(chǎn)品的合理定價，從而限制了較為復(fù)雜的外匯衍生產(chǎn)品的設(shè)計和推廣。顯然，過于單一的外匯市場交易品種和風(fēng)險防范手段，限制了我國物流企業(yè)對套期保值手段的選擇，進(jìn)而影響了對外匯風(fēng)險的有效管理。

三、對促進(jìn)物流業(yè)發(fā)展的對策

1.加大成本控制力度，加強(qiáng)外匯風(fēng)險防范意識

對于任何一個物流企業(yè)，只要有外匯的收支，外匯風(fēng)險就會客觀存在。完全沒有風(fēng)險的外匯收支是不存在的。但如果能夠正視風(fēng)險的存在，采用合適的方法，外匯風(fēng)險并不是不可以化解的。對我國物流企業(yè)而言，隨著企業(yè)的發(fā)展，外匯風(fēng)險將會越來越多地出現(xiàn)在其日常經(jīng)營之中。在這種情況下，加強(qiáng)外匯風(fēng)險防范管理，首要任務(wù)就是要提高各級管理人員，特別是公司的高層決策與管理人員的風(fēng)險管理意識，以積極的態(tài)度來面對，積極發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，把企業(yè)的外匯風(fēng)險防范列為企業(yè)日常工作的一項重要日程，而不是消極應(yīng)對。謹(jǐn)慎對待外匯風(fēng)險，以化解風(fēng)險而不是投機(jī)作為風(fēng)險管理的目標(biāo)。

2.建議大力提倡出口CIF、進(jìn)口FOB方式

我國的外貿(mào)進(jìn)出口企業(yè)普遍采用出口FOB條款、進(jìn)口CW條款，所有運輸操作都是中國貨代物流企業(yè)，但貨源絕大部分來自國外同行，外貿(mào)運輸?shù)睦麧櫽赏鈬吮M享，這是我國淪為運輸服務(wù)貿(mào)易小國的關(guān)鍵所在。在貨量無法提高的情況下，應(yīng)把注意力放到減少環(huán)節(jié)、增加內(nèi)涵價值和利潤方面。

3.以制定完善的外匯結(jié)算體系彌補(bǔ)風(fēng)險

通過預(yù)先決定匯率的漲幅約定一個結(jié)算匯率是一種最直接的彌補(bǔ)風(fēng)險手段。例如預(yù)定在三個月后收進(jìn)以美元計價的物流勞務(wù)款，可根據(jù)美圓近期漲幅或經(jīng)濟(jì)形式按增幅百分比提前約定買入價及賣出價，這樣對可能產(chǎn)生的匯率結(jié)算風(fēng)險進(jìn)行有效防范。日常工作中的運費收付及代墊稅金、保證金等需要與海外進(jìn)行結(jié)算的業(yè)務(wù)，需要每月(或每季度)初調(diào)整收付款匯率，及時更新結(jié)算匯率，保證匯兌損益贏利，為企業(yè)創(chuàng)利。

4.改變經(jīng)營運作和結(jié)算方式

在人民幣匯率處于單邊上揚趨勢下，物流企業(yè)提高運費、增加信用結(jié)算手續(xù)費是規(guī)避匯率風(fēng)險最直接的辦法。但市場往往不是完全以單方意志為轉(zhuǎn)移，因此還需在結(jié)算幣種和結(jié)算時間上有更多的考慮。若物流企業(yè)的涉外貿(mào)易中進(jìn)口、出口雙管齊下，而且進(jìn)口和出口業(yè)務(wù)選擇一致的貨幣計價結(jié)算，那么無論計價貨幣升值還是貶值，物流企業(yè)通過一收一支就可降低和消除外匯風(fēng)險，但是只要存在匯兌環(huán)節(jié)、存在收付時間差，就存在匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險。在我國對外貿(mào)易中，商品出口和勞務(wù)輸出以美元計價已成為傳統(tǒng)，而在當(dāng)今人民幣兌美元匯率浮動頻繁的形勢下，只從事與美元相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)則完全暴露在匯率變動風(fēng)險之下，對此應(yīng)適當(dāng)加以改變。央行將美元、歐元、日元等貨幣賦予了一定權(quán)重，使它們在貿(mào)易結(jié)算中的重要性大大增強(qiáng)。

5.培養(yǎng)引進(jìn)高素質(zhì)物流人才

扎實的人才支撐是物流業(yè)發(fā)展的動力和保障。加快人才培養(yǎng)和引進(jìn)，尤其是解決復(fù)合型高端人才短缺問題，更是物流業(yè)發(fā)展中面臨的迫切任務(wù)。要通過學(xué)校培養(yǎng)、產(chǎn)學(xué)研合作培養(yǎng)、職業(yè)實踐自我成長、直接引進(jìn)、企業(yè)合作共享等多種途徑，有針對性的培養(yǎng)適應(yīng)不同崗位需要的物流人才，加快人才成長和集聚，強(qiáng)化人才支撐，大力推行物流職業(yè)資格證書制度，開展物流領(lǐng)域職業(yè)培訓(xùn)和技能鑒定工作。

6.物流企業(yè)成立專門外匯風(fēng)險管理委員會

該委員會由高層決策人員及專業(yè)的金融和財務(wù)人員組成，統(tǒng)一對全公司的外匯風(fēng)險進(jìn)行管理和控制。該委員會的日常工作以外匯分析為主，針對外匯市場的走勢及公司內(nèi)部的外匯收支情況，尋找發(fā)現(xiàn)外匯風(fēng)險，根據(jù)企業(yè)自身特點和風(fēng)險承受能力，確定外匯風(fēng)險限額，參考專家、外匯指定銀行的意見制定相應(yīng)的外匯風(fēng)險管理方案。除了制定和執(zhí)行風(fēng)險防范措施，外匯風(fēng)險管理委員會應(yīng)完善的風(fēng)險報告和財務(wù)報告機(jī)制，建立有效的外匯風(fēng)險評價體系，以月或季度為期，定期向公司管理層報告外匯風(fēng)險管理的情況。不僅如此，管理層的意見和指導(dǎo)方針以及各相關(guān)部門的意見也應(yīng)及時地反饋給貨幣委員會組織。完善的報告機(jī)制不僅有利于外匯風(fēng)險管理委員會改進(jìn)工作，同時也有利于外匯風(fēng)險管理取得良好的績效。

四、結(jié)語

我國物流業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展取得了長足的發(fā)展，已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的一個重要行業(yè)。隨著我國物流企業(yè)的發(fā)展，作業(yè)的范圍已經(jīng)跨越了世界各個角落，成為名副其實的國際企業(yè)，隨著國際金融市場的日益活躍和拓展，物流企業(yè)的經(jīng)營活動無時無刻不與外匯風(fēng)險掛鉤，物流企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債、收入與支出等都涉及多種貨幣，匯率的波動對企業(yè)的經(jīng)營活動影響很大。如何防范企業(yè)在對外經(jīng)貿(mào)活動中的外匯風(fēng)險，不僅關(guān)系到一些企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益問題，特別是我國2007年人民幣的匯率制度改革，我國物流企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險大幅度放大，因此如何在企業(yè)發(fā)展過程中管理好外匯風(fēng)險對于我國物流企業(yè)的發(fā)展具有重要的意義。

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[10]尹小勇：金融危機(jī)下物流業(yè)發(fā)展探討[J].中國國情國力，2009，(08).