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策略投資方法論范文第1篇

在同一行業(yè)，先投一個(gè)零售渠道，再投一個(gè)細(xì)分品類(lèi)，可想而知，化妝品零售領(lǐng)域的巨大市場(chǎng)和細(xì)分品類(lèi)的巨大機(jī)會(huì)，讓君聯(lián)資本對(duì)這個(gè)行業(yè)的投資熱情暴漲。

“資本的注入將加劇行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)加速行業(yè)并購(gòu)整合的趨勢(shì)?！庇H手操刀投資薇美姿項(xiàng)目的君聯(lián)資本投資副總裁康毅告訴《化妝品觀察》，“投資薇美姿主要是看重其在口腔護(hù)理領(lǐng)域的市場(chǎng)份額占比以及陜速提升的品牌價(jià)值。”

康毅判斷，在這樣一個(gè)資本與行業(yè)互動(dòng)越來(lái)越密切的時(shí)代，優(yōu)秀的企業(yè)通過(guò)不斷的并購(gòu)整合，強(qiáng)者恒強(qiáng)。而另一些有創(chuàng)新的企業(yè)和業(yè)務(wù)模式收到資本的支持后也更有機(jī)會(huì)脫穎而出。 在君聯(lián)，康毅的主要投資方向是消費(fèi)和TMT領(lǐng)域，在進(jìn)入投資行業(yè)以前，他還曾在寶潔公司有著多年的工作經(jīng)驗(yàn)。這樣的工作背景，使得化妝品行業(yè)于康毅而言并不陌生，行業(yè)的加速變革，本土品牌的快速崛起，細(xì)分品類(lèi)里的優(yōu)勢(shì)企業(yè)的發(fā)展前景，這些都讓他看到了化妝品行業(yè)潛藏的機(jī)會(huì)。

再?gòu)耐顿Y方的角度來(lái)看，背靠聯(lián)想控股雄厚的實(shí)業(yè)背景，君聯(lián)資本除了給被投企業(yè)提供資金的支持外，還給予企業(yè)運(yùn)營(yíng)和管理的知識(shí)經(jīng)驗(yàn)。如何制訂戰(zhàn)略、搭建隊(duì)伍、設(shè)計(jì)生產(chǎn)流程、進(jìn)行預(yù)算管理、梳理企業(yè)文化等等這些都是君聯(lián)為投資對(duì)象提供增值服務(wù)。

因此，君聯(lián)資本的前身――聯(lián)想投資成立伊始，“用資金與管理幫助和促進(jìn)中國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)”、“為初創(chuàng)企業(yè)提供積極主動(dòng)的增值服務(wù)”就成為一項(xiàng)投資策略，被寫(xiě)進(jìn)了君聯(lián)資本的投資方法論。在當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)的投資環(huán)境里，專(zhuān)門(mén)配備全職的增值服務(wù)團(tuán)隊(duì)幫助創(chuàng)業(yè)公司的投資機(jī)構(gòu)還少之又少，在這一方面君聯(lián)資本走在了前面。

有了這樣的天時(shí)地利人和，相信君聯(lián)還會(huì)繼續(xù)對(duì)化妝品行業(yè)保持關(guān)注。下一個(gè)被投企業(yè)會(huì)是誰(shuí)呢？我們拭目以待。

【對(duì)話】

品觀：君聯(lián)資本與其他資本相比，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是什么？

康毅：主要分為三個(gè)部分：

首先是積極主動(dòng)的增值服務(wù)。

柳總（聯(lián)想控股董事長(zhǎng)柳傳志）當(dāng)初成立君聯(lián)資本的一個(gè)最重要的想法就是希望把自己創(chuàng)辦聯(lián)想20多年的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)加上資金方面的支持幫助到中國(guó)的中小企業(yè)。因此我們?cè)诔闪⒅?，就組建了一支增值服務(wù)的顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)。

我們已經(jīng)連續(xù)14年舉辦了CEO CLUB，同時(shí)開(kāi)展的還有CFO CLUB，CHO CLUB等活動(dòng)。對(duì)于被投企業(yè)而言，我們投入的不僅僅是資金，我們還在管理方面給企業(yè)很多的幫助，幫助企業(yè)梳理自己的管理體系，建班子、定戰(zhàn)略、帶隊(duì)伍，招聘和留住人才等等。當(dāng)然，我們講“積極主動(dòng)”還有一個(gè)原則就是“幫忙不添亂”，所有的增值服務(wù)是在和創(chuàng)業(yè)者溝通后，雙方認(rèn)可需要君聯(lián)資本提供幫助的。我們不愿意也不會(huì)強(qiáng)加一些東西給企業(yè)。

第二，正因?yàn)橛袑?shí)業(yè)創(chuàng)業(yè)的背景，相比一般的財(cái)務(wù)投資人，我們?cè)谂c企業(yè)家溝通的時(shí)候能夠更好理解企業(yè)家的想法和企業(yè)發(fā)展的階段。我們和被投企業(yè)之間的相處還是非常和諧、愉陜的。

第三，相比其他基金，我們有聯(lián)想大

家庭背后的各種資源支持，包括聯(lián)想品牌的影響力，聯(lián)想大家庭成員企業(yè)的資源、企業(yè)之間的合作等。

品觀：君聯(lián)如何看待化妝品行業(yè)的現(xiàn)狀和前景？

康毅：主要從幾個(gè)角度來(lái)看這個(gè)行業(yè)：

首先，化妝品行業(yè)是一個(gè)很大的行業(yè)，有幾千億的規(guī)模，品牌林立，競(jìng)爭(zhēng)激烈。在大部分的細(xì)分行業(yè)里面，外資品牌占據(jù)比較大的份額。國(guó)產(chǎn)品牌在一些品類(lèi)里面偶有突圍，比如上海家化、百雀羚等等。不過(guò)民族品牌整體份額還是比較小。

隨著國(guó)內(nèi)收入的提高，消費(fèi)群體的購(gòu)買(mǎi)力逐漸增強(qiáng)，人們?cè)敢饣ǜ嗟腻X(qián)購(gòu)買(mǎi)更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。隨著80后、90后年輕群體逐步成為消費(fèi)的主流人群，消費(fèi)者對(duì)于產(chǎn)品也有更多樣化的需求。另外，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展給渠道、營(yíng)銷(xiāo)手段等方式帶來(lái)巨大的變革。在這個(gè)過(guò)程中，市場(chǎng)是不斷變化的，而且變化越來(lái)越快。這就需要品牌企業(yè)更迅速地應(yīng)對(duì)，更好地滿足消費(fèi)者的需求。這些都給了國(guó)產(chǎn)品牌更多趕超的機(jī)會(huì)。

目前處于行業(yè)優(yōu)勢(shì)位置的外資巨頭，他們?cè)谙到y(tǒng)化、體系化運(yùn)作方面更強(qiáng)。他們也更擅長(zhǎng)傳統(tǒng)的電視廣告營(yíng)銷(xiāo)。在一個(gè)多變的、網(wǎng)絡(luò)化的新環(huán)境，我們相信民族品牌更高效的決策機(jī)制、更大膽的營(yíng)銷(xiāo)嘗試、更接地氣也能更好地?fù)肀Щヂ?lián)網(wǎng)。我們相信在廣州做的決策（注：國(guó)內(nèi)很多化妝品企業(yè)的總部）肯定比在辛辛那提（注：寶潔全球總部）要高效得多。

因此，長(zhǎng)期看，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)品牌未來(lái)有更好的發(fā)展機(jī)會(huì)，我們也計(jì)劃投入更多的資源到這個(gè)行業(yè)里面。當(dāng)然，外資品牌多年積累下來(lái)優(yōu)勢(shì)還是比較明顯的，我想他們未來(lái)可能會(huì)更多地依靠自身資金和品牌優(yōu)勢(shì)，通過(guò)并購(gòu)整合去實(shí)現(xiàn)自己的增長(zhǎng)。

品觀：還會(huì)對(duì)化妝品行業(yè)的哪些項(xiàng)目比較感興趣？當(dāng)前兩年資本很熱衷化妝品電商渠道或者電商平臺(tái)時(shí)，君聯(lián)為何沒(méi)有出手？

康毅：前面我們也談到，君聯(lián)看好化妝品行業(yè)整體的發(fā)展趨勢(shì)，未來(lái)也計(jì)劃在這個(gè)行業(yè)投入更多的資源。談到項(xiàng)目的話我們會(huì)關(guān)注幾個(gè)方面：

（1）細(xì)分行業(yè)里有一定的規(guī)模體量，并保持較高增速的企業(yè)；

（2）在這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域里面，占據(jù)領(lǐng)先的位置的是外資品牌。因?yàn)槲覀兿嘈艊?guó)產(chǎn)品牌在中國(guó)市場(chǎng)上比外資品牌更貼近市場(chǎng)，長(zhǎng)期看更有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，外資品牌主導(dǎo)的細(xì)分行業(yè)，國(guó)產(chǎn)品牌有機(jī)會(huì)逆襲。當(dāng)然，如果過(guò)程品牌已經(jīng)占了主導(dǎo)，我們希望能夠直接投資到行業(yè)領(lǐng)先的國(guó)產(chǎn)品牌企業(yè)。

（3）就項(xiàng)目本身而言，我們希望其符合消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，比如中高端，比如健康等等。

（4）最后，我們非常關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)對(duì)化妝品行業(yè)的改造。因此互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的品牌、渠道甚至是營(yíng)銷(xiāo)的創(chuàng)新都是我們關(guān)注的重點(diǎn)。

對(duì)于你的第二個(gè)問(wèn)題，坦白講，我們錯(cuò)過(guò)了幾個(gè)垂直電商平臺(tái)的投資機(jī)會(huì)。我們希望接下來(lái)在這個(gè)領(lǐng)域能有所斬獲。

品觀：君聯(lián)給目前已經(jīng)投了兩個(gè)化妝品項(xiàng)目有什么幫助？

康毅：前面講到君聯(lián)資本的一個(gè)理念，就是積極主動(dòng)的增值服務(wù)。那我就以薇美姿（舒客）為例，介紹一下我們投資以后做的幾件事情。

（1）與管理團(tuán)隊(duì)一起梳理公司的發(fā)展戰(zhàn)略。投資前后，我們和管理團(tuán)隊(duì)在一起閉門(mén)開(kāi)了幾次討論會(huì)，大家把公司未來(lái)幾年發(fā)展的戰(zhàn)略思路和執(zhí)行策略做了深入的溝通和討論。我們有自己的方法論體系和管理工具幫助企業(yè)一起梳理好自己的戰(zhàn)略。

（2）管理診斷。我們管理顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)的負(fù)責(zé)人是以前聯(lián)想集團(tuán)管理學(xué)院的常務(wù)副院長(zhǎng)，有多年企業(yè)管理的經(jīng)驗(yàn)。投資前，我們的顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)就和企業(yè)有比較深入的接觸，一方面了解企業(yè)的現(xiàn)狀，另一方面也了解到未來(lái)我們可以在哪些方面更好地幫助企業(yè)。投資后我們的顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)對(duì)舒客的中高層進(jìn)行了全方面的培訓(xùn)，讓他們更好地掌握制定戰(zhàn)略、用人、留人、企業(yè)文化建設(shè)等方面的方法論，并協(xié)助公司把方法論更好地落地。

（3）補(bǔ)充核心高管。我們投入后舒客的銷(xiāo)售收入很快過(guò)了lO億人民幣，上了一個(gè)新的臺(tái)階。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，對(duì)人才的渴求也非常強(qiáng)。而我本人在行業(yè)里面有多年工作經(jīng)歷也有比較豐富的人脈資源。所以投資后，我有相當(dāng)一部分精力是在幫助企業(yè)補(bǔ)充合適的管理團(tuán)隊(duì)。過(guò)去半年，我們已經(jīng)幫助公司補(bǔ)充了幾個(gè)關(guān)鍵崗位，未來(lái)我們相信還有更多業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的人才將加盟舒客。

（4）幫助公司組建電商子公司?，F(xiàn)在大家都清楚，傳統(tǒng)企業(yè)需要擁抱互聯(lián)網(wǎng)。但是實(shí)際結(jié)果往往不太成功，我們分析，這里面的主要因素有兩個(gè)：一個(gè)是找不到合適的人，牛人不愿意來(lái)。二是即便有牛人，也留不住。

找不來(lái)和留不住深層次的原因是傳統(tǒng)企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)人才在文化和機(jī)制上的沖突。為了解決這個(gè)問(wèn)題，首先，我們找來(lái)了原來(lái)歌莉婭電商總監(jiān)黃鑫，黃總在加入歌莉婭之前有寶潔的工作經(jīng)歷。這樣文化融合上相對(duì)比較好。

另外，我們不只是找來(lái)一個(gè)人，當(dāng)時(shí)黃鑫剛剛離開(kāi)歌莉婭，自己創(chuàng)建了一個(gè)電商公司，業(yè)務(wù)發(fā)展得很陜。我找到了黃鑫，拉著他和王總、曹總（薇美姿的兩位創(chuàng)始人）聊了很多次，最后說(shuō)服他，把他的整個(gè)團(tuán)隊(duì)都拉進(jìn)來(lái)，并在機(jī)制上做了設(shè)計(jì)，充分調(diào)動(dòng)團(tuán)隊(duì)積極性。

電商團(tuán)隊(duì)接手3個(gè)月，平均每月lOO%業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。舒客的電商有了質(zhì)的飛躍。舉例來(lái)說(shuō)，2015年3月l2日，電商公司憑借創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)策略，單品單日創(chuàng)下170萬(wàn)元銷(xiāo)量紀(jì)錄，為聚劃算口腔類(lèi)目歷史最高。

品觀：兩個(gè)項(xiàng)目的發(fā)展情況如何？效益上是否有明顯增長(zhǎng)？

康毅：兩個(gè)項(xiàng)目發(fā)展都不錯(cuò)。以舒客為例，2014年的收入增長(zhǎng)超過(guò)了50%。特別是電商方面，前面提到過(guò)的，取得了飛速的發(fā)展。

品觀：在選擇化妝品項(xiàng)目以及考察一個(gè)企業(yè)時(shí)，主要會(huì)看哪幾個(gè)指標(biāo)？

康毅：“事為先人為重”一直是君聯(lián)資本投資理念?！笆聻橄取本褪窍瓤葱袠I(yè)，到底好不好，行業(yè)前景如何。往細(xì)的說(shuō)，包括行業(yè)的規(guī)模、增速、發(fā)展趨勢(shì)等等。就是看這個(gè)行業(yè)有沒(méi)有比較大的機(jī)會(huì)出現(xiàn)一家有影響力的企業(yè)。

而更重要的就是“人為重”?！叭藶橹亍敝傅氖俏覀儗?duì)人的判斷，首先就是人得靠譜，得是一個(gè)很負(fù)責(zé)任、扎扎實(shí)實(shí)做事的人。作為一個(gè)企業(yè)家是不是有領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)發(fā)展壯大的理想、決心、方法和執(zhí)行力等等。所以我們會(huì)花很大的精力和企業(yè)家交流，了解過(guò)去發(fā)展的歷程，探討企業(yè)未來(lái)發(fā)展的想法理念等?！巴顿Y其實(shí)就是投人，選項(xiàng)目也就是選人”。

策略投資方法論范文第2篇

有人問(wèn)：“過(guò)去，您說(shuō)您的投資風(fēng)格是85%的格雷厄姆和15%的費(fèi)雪。這個(gè)比例改變了嗎？”

巴菲特回答說(shuō)：我的投資策略起源于格雷厄姆，我去哥倫比亞大學(xué)正是為了向格雷厄姆學(xué)習(xí)。運(yùn)用格雷厄姆的方法，隨著時(shí)間的推移，你不可能賠錢(qián)。本質(zhì)上講，這是非常量化的投資方式，而你只需理性的執(zhí)行。但另一方面，當(dāng)你的公司規(guī)模越來(lái)越大，資金量逐漸增加的時(shí)候，這種方法就越來(lái)越難以發(fā)揮作用了。這時(shí)，以合理的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)偉大的企業(yè)就要好于以低廉的價(jià)格買(mǎi)入普普通通的公司了。

采用撿“煙蒂”的辦法，可以找到地面上剩下的半截雪茄，撿起來(lái)后點(diǎn)著它，就可以免費(fèi)的吸幾口。這樣繼續(xù)做下去，有機(jī)會(huì)獲得更多免費(fèi)的煙蒂。這是一種方法，以前我就是這么做的，我找了很多很便宜的股票。遇到費(fèi)雪和查理后，我開(kāi)始尋找更好的公司。

剛開(kāi)始我兩種方式都做。現(xiàn)在，我們只尋找優(yōu)秀的公司，而不是便宜的公司。

但如果你管理著更大數(shù)量的資金，這時(shí)候你則要采用費(fèi)雪/查理的模式，購(gòu)買(mǎi)大企業(yè)。伯克希爾現(xiàn)在的目標(biāo)是規(guī)模大、實(shí)力雄厚的公司。

筆者的解讀：巴菲特這一次把選股思路講得非常清楚。作為價(jià)值投資者，方法論是首要的。巴菲特堅(jiān)持物美價(jià)廉的原則，尤其是價(jià)格優(yōu)先，他的投資風(fēng)格中85%的格雷厄姆就已經(jīng)表明尊重“價(jià)格優(yōu)先”的原則。所謂格雷厄姆的撿“煙蒂”的辦法無(wú)非就是通過(guò)篩選便宜貨來(lái)獲得價(jià)格絕對(duì)便宜的公司。價(jià)格仍是第一位的。

其次才看公司是否優(yōu)秀。即使是瀕臨破產(chǎn)的公司，只要市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)低于清算價(jià)值，也是可以大膽買(mǎi)的，當(dāng)然不一定要集中投資，但很可以分散化投資煙蒂股

目前巴菲特投資鐵路股原因很簡(jiǎn)單，一是鐵路的生意模式可以長(zhǎng)期不變。不會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和技術(shù)進(jìn)步的原因改變鐵路公司的商業(yè)模式；二是鐵路公司的盈利穩(wěn)定，可以提供長(zhǎng)期的穩(wěn)定的回報(bào)。

策略投資方法論范文第3篇

一、舞弊的動(dòng)機(jī)和表現(xiàn)形式

（一）舞弊動(dòng)機(jī)分析

舞弊的動(dòng)機(jī)主要是經(jīng)濟(jì)利益，包含個(gè)人利益和組織利益，即通過(guò)舞弊攫取法外利益，并使之合法化。借助于南京審計(jì)學(xué)院信息情報(bào)中心提供的資料文獻(xiàn)，可以幫助我們了解幾種舞弊行為目的所占比例。

據(jù)以上資料，絕大多數(shù)舞弊行為的目的是為了追求集體和個(gè)人經(jīng)濟(jì)利益，這種利益導(dǎo)向是舞弊行為存在的肥沃土壤。為獲取政績(jī)和集體榮譽(yù)的舞弊行為所占比例不大，主要是目前對(duì)干部的任用已不僅僅靠財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和會(huì)計(jì)報(bào)表，“政績(jī)”包含了更加豐富的和客觀的內(nèi)涵。其他動(dòng)機(jī)的舞弊行為，如發(fā)泄對(duì)領(lǐng)導(dǎo)的不滿、惡作劇等，出現(xiàn)的頻率低，較易得到復(fù)原與糾正。

（二）舞弊表現(xiàn)形式

1.收入舞弊表現(xiàn)形式

收入有可能通過(guò)賬內(nèi)和賬外兩種渠道舞弊。如將部分業(yè)務(wù)收入掛賬往來(lái)款，并在往來(lái)賬進(jìn)行實(shí)質(zhì)性收支核算；利用行政權(quán)力，多收、少收、亂收費(fèi)，或者將取消的行政性收費(fèi)項(xiàng)目轉(zhuǎn)成下屬事業(yè)單位的服務(wù)性收費(fèi)項(xiàng)目；單位出借資金、出租房屋和其他固定資產(chǎn)為對(duì)方提供各種服務(wù)和方便，而后將租金收入、資金占用費(fèi)或服務(wù)費(fèi)等收入在對(duì)方財(cái)務(wù)賬上存放，或者不入單位財(cái)務(wù)賬，隨意進(jìn)行各種開(kāi)支。

2.支出舞弊表現(xiàn)形式

行政事業(yè)單位支出類(lèi)項(xiàng)目舞弊的目的主要在于利用一切辦法使其不合規(guī)定的支出項(xiàng)目合法化。如購(gòu)買(mǎi)假發(fā)票或者利用稅務(wù)窗口開(kāi)具偽造項(xiàng)目、品名的發(fā)票等形式消化非法支出；把下屬部門(mén)轉(zhuǎn)設(shè)成公司，行政事業(yè)單位的不合理支出由企業(yè)列支；利用單位內(nèi)控制度的缺陷進(jìn)行舞弊，私自開(kāi)具支票，挪用公款。

二、 虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)案例及其剖析

（一）案例簡(jiǎn)介

[案例1] 某國(guó)有公司的投資方為事業(yè)單位，公司員工除了部分外聘外，主要為事業(yè)單位的在職職工。審計(jì)人員在檢查中發(fā)現(xiàn)，該公司在工程施工中報(bào)施工費(fèi)17.34萬(wàn)元、設(shè)計(jì)費(fèi)3萬(wàn)元、勞務(wù)費(fèi)4萬(wàn)元，共計(jì)24.34萬(wàn)元，均為地方稅務(wù)局代開(kāi)發(fā)票，無(wú)合同協(xié)議、無(wú)工程價(jià)款結(jié)算單，不符合財(cái)政部、建設(shè)部頒發(fā)的《建設(shè)工程價(jià)款結(jié)算暫行辦法》的相關(guān)要求。同時(shí)注意到該公司轉(zhuǎn)賬支票存根收款人為施工單位和設(shè)計(jì)單位，但沒(méi)有附銀行回單，便要求會(huì)計(jì)人員提供銀行回單和有關(guān)合同協(xié)議。兩小時(shí)后，會(huì)計(jì)人員拿來(lái)了投資方在職職工績(jī)效考核獎(jiǎng)人員名單，共計(jì)發(fā)放22.88萬(wàn)元，虛開(kāi)發(fā)票繳納稅款1.46萬(wàn)元。會(huì)計(jì)人員說(shuō)這樣利用發(fā)票套取資金賬外發(fā)放職工福利的做法還是負(fù)責(zé)該公司會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師的建議。

[案例2] 在檢查2012年某建設(shè)單位基建賬目時(shí)，審計(jì)人員注意到有一張記賬憑證支付某建筑工程公司新地溝壩體維修款19.7萬(wàn)元，原始憑證為轉(zhuǎn)賬支票存根聯(lián)、地方稅務(wù)局代開(kāi)的建筑業(yè)發(fā)票、建設(shè)方與施工方簽訂的維修施工合同以及驗(yàn)收資料。合同內(nèi)容為壩體滲流建設(shè)，主要工程量為人工挖結(jié)合槽土方132方、人工修整兩岸邊坡土方440方。檢查其建筑安裝工程明細(xì)賬，發(fā)現(xiàn)若干年前新地溝壩工程已完工待驗(yàn)收，其借方余額為15.1萬(wàn)元。新地溝壩的維修費(fèi)高于新建費(fèi)用，即使考慮近幾年物價(jià)指數(shù)的上漲，其大額的維修費(fèi)用支出也不合理。于是審計(jì)人員只得帶上測(cè)量工具驅(qū)車(chē)前往新地溝壩現(xiàn)場(chǎng)，特別注意合同中所示壩體右岸土方的修整，觀察到整個(gè)壩面長(zhǎng)著雜草，并沒(méi)有新近修整、置換、碾壓新土的痕跡。最后會(huì)計(jì)科長(zhǎng)說(shuō)明壩體并沒(méi)有維修，整個(gè)建設(shè)項(xiàng)目即將實(shí)施完畢，還有部分結(jié)余資金，便以該壩維修費(fèi)名義列支了工程款，實(shí)際用于單位接待費(fèi)用等項(xiàng)雜支。

（二）案例剖析

以上兩個(gè)案例的共同點(diǎn)都是虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)套取資金，行政事業(yè)單位利用偽造經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)事實(shí)的假發(fā)票虛列項(xiàng)目、套取資金用作福利津貼，挪作他用或私設(shè)小金庫(kù)。

從案例1看到，開(kāi)戶(hù)單位之間的經(jīng)濟(jì)往來(lái)，似乎通過(guò)銀行進(jìn)行了轉(zhuǎn)賬結(jié)算，但實(shí)際上施工方是虛構(gòu)的，在財(cái)務(wù)憑證上只留存轉(zhuǎn)賬支票存根，未附銀行回單，其可靠性要審慎評(píng)價(jià)， 要關(guān)注轉(zhuǎn)帳支票的去向。現(xiàn)行的轉(zhuǎn)賬支票存根看不出對(duì)方的戶(hù)名和賬號(hào)，屬于在單位內(nèi)部流轉(zhuǎn)過(guò)的外部證據(jù)，實(shí)際轉(zhuǎn)出的與轉(zhuǎn)帳支票存根上注明的單位有可能不一致，在銀行單證上作假，貨幣資金就會(huì)暗渡陳倉(cāng)。

從案例2看到，盡管該單位工程價(jià)款報(bào)賬手續(xù)齊全，但還要關(guān)注其實(shí)物證據(jù)。通過(guò)實(shí)物證據(jù)與書(shū)面證據(jù)的核對(duì)，會(huì)計(jì)信息與非會(huì)計(jì)信息的對(duì)比，會(huì)計(jì)記錄與施工記錄、監(jiān)理記錄等對(duì)比，以確認(rèn)實(shí)物是否存在，數(shù)量是否準(zhǔn)確，有無(wú)毀損及短缺。本案例中工程技術(shù)人員根據(jù)領(lǐng)導(dǎo)的意圖制作虛假驗(yàn)收單、虛假合同、虛假工程結(jié)算單，財(cái)務(wù)人員與施工單位串通，在稅務(wù)部門(mén)虛開(kāi)工程款發(fā)票，將工程款支付給承包人后又取回，留作了小金庫(kù)。

三、 審計(jì)思路與策略

（一）審計(jì)人員要具有批判性思維

批判性思維的本質(zhì)是在哲學(xué)方法論指導(dǎo)下的一種辯證思維，是審計(jì)人員對(duì)被審計(jì)對(duì)象采取理性懷疑、提出問(wèn)題、評(píng)估論證和確認(rèn)問(wèn)題的一種思維方式。審計(jì)人員以批判性的眼光去觀察分析和思考判斷問(wèn)題，有助于我們發(fā)現(xiàn)隱藏在事實(shí)背后的原因、動(dòng)機(jī)和假設(shè)，識(shí)別舞弊行為及其隱瞞方法，從而揭示漏洞。

（二）在數(shù)據(jù)分析對(duì)比中尋找切入點(diǎn)

審計(jì)人員可以從被審計(jì)單位所處的財(cái)務(wù)環(huán)境、單位性質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍和職責(zé)職權(quán)環(huán)境中分析可能產(chǎn)生的問(wèn)題，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析，找到其不合邏輯之處，進(jìn)而確定審計(jì)重點(diǎn)。如在對(duì)某單位進(jìn)行預(yù)算執(zhí)行審計(jì)時(shí)，審計(jì)人員發(fā)現(xiàn)該單位賬面接待費(fèi)很少，與“三公”經(jīng)費(fèi)支出預(yù)算數(shù)一致，通過(guò)分析單位的性質(zhì)，檢查資產(chǎn)管理情況，發(fā)現(xiàn)該單位臨街有門(mén)面房出租，單位內(nèi)部還有空余的單元房，進(jìn)而查詢(xún)租金收入，發(fā)現(xiàn)部分租金收入未納入預(yù)算管理，形成賬外資金循環(huán)。

（三）現(xiàn)場(chǎng)檢查、突擊盤(pán)點(diǎn)是查出舞弊的有效方法

策略投資方法論范文第4篇

對(duì)于大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司來(lái)講，商業(yè)計(jì)劃書(shū)是融資必備的敲門(mén)磚，每個(gè)公司創(chuàng)業(yè)者都需要思考自己公司的商業(yè)模式、盈利模式，然后根據(jù)自身的公司的特點(diǎn)創(chuàng)作自己的商業(yè)計(jì)劃書(shū)。

事情只有想得清，才能做得清，一份經(jīng)過(guò)細(xì)心打磨的商業(yè)計(jì)劃書(shū)，不僅僅是對(duì)投資人的尊重，更是對(duì)自我創(chuàng)業(yè)初衷的肯定。而一份適宜的商業(yè)計(jì)劃書(shū)更有利于交流，讓投資人對(duì)你的項(xiàng)目在短時(shí)間內(nèi)就能了解到精髓，使后續(xù)的交流更高效。

筆者根據(jù)自己多年從事和研究中國(guó)公司融資的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，總結(jié)了公司為了達(dá)到股權(quán)融資目的而撰寫(xiě)商業(yè)計(jì)劃書(shū)的“五要五不要”原則，希望與大家分享。

要簡(jiǎn)潔，不要繞彎子

筆者總結(jié)出了一條商道鐵律：沒(méi)有做不成的買(mǎi)賣(mài)，只有談不攏的價(jià)格。

也就是說(shuō)，任何交易的最終落腳點(diǎn)都是定價(jià)！融資的最終目的是獲得資金，關(guān)鍵是公司股權(quán)的定價(jià)，即決定引進(jìn)多少資金，出讓多少股權(quán)給新進(jìn)入的投資者?？梢哉f(shuō)，商業(yè)計(jì)劃書(shū)的所有內(nèi)容都是為了支持這個(gè)結(jié)論的。

每份商業(yè)計(jì)劃書(shū)前面都有一個(gè)摘要（ExecutiveSummary），原文的意思是一個(gè)將內(nèi)容濃縮的總體摘要。由于語(yǔ)言文字方面的原因，有的業(yè)內(nèi)人士將其翻譯為“執(zhí)行摘要”，的確有些令人費(fèi)解。在此，咱們暫且不用理會(huì)它，叫什么名稱(chēng)，畢竟不是最重要的。

在摘要中，應(yīng)該簡(jiǎn)要描述公司名稱(chēng)、資本規(guī)模與股權(quán)結(jié)構(gòu)、主要團(tuán)隊(duì)成員、主營(yíng)業(yè)務(wù)、當(dāng)前市場(chǎng)地位及發(fā)展方向、歷史與未來(lái)預(yù)期業(yè)績(jī)、公司股權(quán)估價(jià)結(jié)構(gòu)、融資方案（吸引外部投資額及公司擬出讓的股權(quán)比例）。尤其是那些向風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)到處遞交商業(yè)計(jì)劃書(shū)的處于初創(chuàng)時(shí)期的新興業(yè)務(wù)公司，一定要簡(jiǎn)明扼要地把自己公司的“賣(mài)點(diǎn)”表達(dá)清楚。

商業(yè)計(jì)劃書(shū)正文各級(jí)標(biāo)題，最好用高度歸納本部分核心內(nèi)容的句子進(jìn)行總結(jié)，如在描述市場(chǎng)地位時(shí)，可以用諸如“國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)規(guī)模年均增長(zhǎng)將達(dá)50%和30%”、“最近三年市場(chǎng)份額平均每年增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn)，穩(wěn)居行業(yè)第一”之類(lèi)的完整句子，而不是需要讀者讀完全文才能明白的詞組作為標(biāo)題；最好在緊接著每一個(gè)大標(biāo)題后面有一段對(duì)本部分內(nèi)容進(jìn)行高度總結(jié)的摘要。

按照慣例,這些投資機(jī)構(gòu)所收到的商業(yè)計(jì)劃書(shū)一般都是先由投資經(jīng)理閱讀篩選，除非融資者有此類(lèi)機(jī)構(gòu)高管人員關(guān)系，否則是很難獲得直接面談機(jī)會(huì)的。這正是簡(jiǎn)潔不繞彎子的必要性所在,只有如此,才能過(guò)得了投資經(jīng)理這一關(guān)。

要注重自身市場(chǎng)能力，不要泛談市場(chǎng)總體狀況

有的公司在商業(yè)計(jì)劃書(shū)中，對(duì)公司所從事的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行分析時(shí)，往往會(huì)闡述產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模如何大，發(fā)展前景如何光明，惟獨(dú)沒(méi)有說(shuō)明他們公司自己在這個(gè)市場(chǎng)的當(dāng)前地位和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

其實(shí)，投資者更關(guān)心的是目標(biāo)公司本身的發(fā)能力，而不是泛泛而談的市場(chǎng)前景。一個(gè)市場(chǎng)總體規(guī)模很大、未來(lái)增長(zhǎng)潛力大（需要有官方或權(quán)威研究機(jī)構(gòu)的公開(kāi)數(shù)據(jù)作為預(yù)測(cè)依據(jù)），并不能說(shuō)明隨便一家什么公司從事該類(lèi)業(yè)務(wù)，就能獲得很好的收益；即使是處在市場(chǎng)總體規(guī)模不大、未來(lái)增長(zhǎng)率并不很高的相對(duì)成熟行業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力很強(qiáng)的目標(biāo)公司也能獲得很高的市場(chǎng)份額和贏利水平。

所以，商業(yè)計(jì)劃書(shū)必須凸顯公司當(dāng)前市場(chǎng)地位和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力，尤其是公司未來(lái)市場(chǎng)策略和團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面的工作計(jì)劃，這樣才可能讓投資者信服公司能夠?qū)崿F(xiàn)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。如果有歷史業(yè)績(jī)作為支撐，效果則更好。

要注重團(tuán)隊(duì)能力，不要夸耀個(gè)人英雄主義

目前處于增長(zhǎng)時(shí)期的中國(guó)公司創(chuàng)業(yè)者，一般都有其過(guò)人的眼光和勇于冒險(xiǎn)的精神，其主要?jiǎng)?chuàng)始人對(duì)公司的歷史貢獻(xiàn)和未來(lái)發(fā)展的重要作用是不可忽視的。但是，在市場(chǎng)環(huán)境日趨完善、競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的全球化市場(chǎng)體系中，如果純粹依靠個(gè)人簡(jiǎn)單積累的經(jīng)驗(yàn)和當(dāng)初近乎于莽撞的膽魄，是很難取得并維持公司的優(yōu)勢(shì)地位的，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)也是相當(dāng)大的。

一支在本行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面經(jīng)驗(yàn)豐富、知識(shí)結(jié)構(gòu)互補(bǔ)的團(tuán)隊(duì)（例如一個(gè)由在本行業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、生產(chǎn)、技術(shù)研發(fā)和公司管理體系及其執(zhí)行能力方面具有豐富經(jīng)驗(yàn)的成員組成的團(tuán)隊(duì)），一定是公司持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)有力保證。

對(duì)公司主要經(jīng)營(yíng)者或創(chuàng)始人，則側(cè)重于其兩方面的能力：

（1）從戰(zhàn)略上駕御市場(chǎng)的能力。即能夠以相對(duì)超前的眼光，敏銳地覺(jué)察到行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展的態(tài)勢(shì)，并能夠進(jìn)行前瞻性的戰(zhàn)略安排；

（2）聚集公司核心團(tuán)隊(duì)成員的領(lǐng)導(dǎo)力。中國(guó)有句古話“天時(shí)不如地利，地利不如人和”。任何一家公司的戰(zhàn)略和市場(chǎng)策略再好，最終都必須由人去執(zhí)行。西方現(xiàn)代管理科學(xué)發(fā)展了幾十年，都比較倚重“對(duì)事不對(duì)人”式的方法論和管理工具，最近幾年老外也開(kāi)始學(xué)習(xí)并運(yùn)用咱們祖宗的管理理念—重在用人之道。一個(gè)公司的董事長(zhǎng)或總經(jīng)理，在公司管理中最重要的作用就是在能夠讓所有的團(tuán)隊(duì)成員在人盡其才的制度或機(jī)制條件下，增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)成員的凝聚力，創(chuàng)造員工對(duì)公司自發(fā)忠誠(chéng)的氛圍。

要強(qiáng)調(diào)研究開(kāi)發(fā)能力，不要闡述技術(shù)細(xì)節(jié)

一個(gè)公司的研究開(kāi)發(fā)能力，對(duì)于公司的持續(xù)發(fā)展是至關(guān)重要的，尤其是從事市場(chǎng)發(fā)展迅猛、產(chǎn)品和服務(wù)技術(shù)含量高業(yè)務(wù)的公司，其研發(fā)能力更是公司的生存之本。但是，公司在編寫(xiě)公司產(chǎn)品技術(shù)含量和研發(fā)能力內(nèi)容的時(shí)候，千萬(wàn)不要闡述技術(shù)細(xì)節(jié)。一是閱讀者不一定能看懂，二是這些并非投資者關(guān)心的方面，三則有可能造成公司技術(shù)秘密的泄露。

在闡述產(chǎn)品時(shí)，只需要說(shuō)明產(chǎn)品名稱(chēng)、用戶(hù)類(lèi)別及其用途、技術(shù)領(lǐng)先程度、是否有其他替代產(chǎn)品或替代技術(shù)。闡述公司研發(fā)能力，主要是衡量公司在技術(shù)創(chuàng)新方面的能力，則重點(diǎn)要闡述研發(fā)要解決的主要問(wèn)題、技術(shù)領(lǐng)先程度、技術(shù)壁壘和研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員介紹。

要突出未來(lái)增長(zhǎng)潛力，不要看重存量?jī)r(jià)值

正如筆者所說(shuō)，商業(yè)計(jì)劃書(shū)實(shí)際上就是一份交易建議書(shū)，該交易的焦點(diǎn)還是定價(jià)?？梢哉f(shuō)，商業(yè)計(jì)劃書(shū)的所有內(nèi)容都是為了支持融資者定價(jià)的信息。由于中國(guó)法律法規(guī)對(duì)公司注冊(cè)某些方面規(guī)定的局限性，再加上中國(guó)企業(yè)追求形式上“買(mǎi)賣(mài)公平”的習(xí)慣，很多中國(guó)公司在引進(jìn)股權(quán)投資者時(shí)，往往把眼光放在公司的存量?jī)糍Y產(chǎn)上。

但事實(shí)上投資方看重的并不完全是這些,中國(guó)一批從事諸如IT、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等新興業(yè)務(wù)的公司，其原始股東的投資可能不足100萬(wàn)元人民幣，卻能夠吸引數(shù)以千萬(wàn)美元計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)資本和動(dòng)輒數(shù)億美元的IPO融資額，這樣的例子在全球資本市場(chǎng)更是屢見(jiàn)不鮮。但是，現(xiàn)在仍然還有很多中國(guó)公司在融資時(shí)，羞于披露自己公司的凈資產(chǎn)金額，于是就尋求中介機(jī)構(gòu)的幫助，提高公司“無(wú)形資產(chǎn)”的評(píng)估價(jià)值，以加大公司在融資談判中的價(jià)碼。實(shí)際上，大可不必。

外國(guó)投資者投資一家目標(biāo)公司，其主要價(jià)值體現(xiàn)在公司未來(lái)的價(jià)值增長(zhǎng)，即將公司未來(lái)價(jià)值按照一定的貼現(xiàn)率折算到投資時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值。常用的估價(jià)方法有股息（DDM）法、自由現(xiàn)金流（FCFE）法、剩余價(jià)值（RI）法和類(lèi)比法。一般地說(shuō)，對(duì)于公司業(yè)務(wù)成熟、占股權(quán)比例不大且主要依靠享受股息方式獲取投資回報(bào)的財(cái)務(wù)投資，可以采用DDM法；對(duì)于股權(quán)比例較大的戰(zhàn)略投資者，以自由現(xiàn)金流和剩余價(jià)值方法估價(jià)比較合適；投資從事新興業(yè)務(wù)的目標(biāo)公司，采用類(lèi)比法估價(jià)的情況比較多，即參考從事相同或相似業(yè)務(wù)的上市公司股價(jià)比率作為參考，此類(lèi)比率包括市盈率（P/E）、市凈率（P/B）、市收率（P/S、P/EBITDA）等。

當(dāng)然，理論畢竟是理論，公司股權(quán)的最終定價(jià)還需要通過(guò)短兵相接即在談判桌前確定。目標(biāo)公司的估價(jià)也是基于一些預(yù)測(cè)假設(shè)條件的，這些假設(shè)條件還需要與未來(lái)發(fā)展的實(shí)際情況相吻合。投資者會(huì)就這些預(yù)測(cè)假設(shè)條件提若干問(wèn)題，融資者必須提供這些假設(shè)條件真實(shí)、可信的確鑿證據(jù)，這也是雙方定價(jià)談判過(guò)程中討價(jià)還價(jià)的焦點(diǎn)所在，融資者應(yīng)對(duì)回答投資者可能提出質(zhì)疑的問(wèn)題做好充分準(zhǔn)備。

策略投資方法論范文第5篇

不過(guò)近期總理訪歐，使事情有了不小的變化?？偫韺?duì)歐洲的此次訪問(wèn)，其最大的收獲不在于中國(guó)和歐盟共同的《聯(lián)合聲明》，而在于中法共同發(fā)表的《開(kāi)發(fā)第三方市場(chǎng)合作協(xié)議》，以及一提出來(lái)就受到奧朗德總統(tǒng)熱烈響應(yīng)的“中法共同基金”。因?yàn)樗凵涑隽酥袊?guó)落實(shí)“一帶一路”規(guī)劃必須遵循的一個(gè)方法論，這就是以合資、合營(yíng)的形式讓渡部分利益，繼而實(shí)現(xiàn)合伙牟利的原則。

實(shí)際上，“合作共贏”是中國(guó)向世界提出“一帶一路”規(guī)劃后一直強(qiáng)調(diào)的理念?？墒菤W盟以及歐盟核心國(guó)家在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)對(duì)此反應(yīng)并不熱烈，甚至利用各種在它們看來(lái)合適的機(jī)會(huì)放話反對(duì)。這說(shuō)明，中歐雙方對(duì)“合作共贏”的期望值以及內(nèi)容是有差異的。

中方的一種觀點(diǎn)認(rèn)為：歐洲經(jīng)濟(jì)不好，中國(guó)在歐洲投資搞基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，互聯(lián)互通，歐洲的基礎(chǔ)設(shè)施因?yàn)橹袊?guó)的投資得到了改善，也能增進(jìn)歐洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這就已經(jīng)是“合作共贏”了?？墒菐讉€(gè)世紀(jì)以來(lái)極其善于把外交和商業(yè)結(jié)合的歐洲人不是這樣認(rèn)為的，他們告訴筆者：在歐洲經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下，我把市場(chǎng)讓給你，而且你這一來(lái)就要呆下去了，那我得到的好處應(yīng)該更多。

而且，對(duì)“一帶一路”規(guī)劃的政治和經(jīng)濟(jì)目的，歐洲也有自己的判斷。一位歐盟核心國(guó)家的外交官就曾經(jīng)問(wèn)過(guò)筆者：“‘一帶一路’是政治考慮多？還是經(jīng)濟(jì)考慮多？”特別是，既然中國(guó)是用舉國(guó)體制來(lái)推動(dòng)“一帶一路”，說(shuō)明這有迫切性，那歐洲就要盡可能獲得更多的好處。中歐雙方對(duì)“合作共贏”的不同理解和立場(chǎng)差異，使得“一帶一路”在歐洲一度很難推動(dòng)，而歐洲推不動(dòng)，也就沒(méi)有“一帶一路”。

然而近期對(duì)法國(guó)的訪問(wèn)，解決了這一分歧，這就是以讓渡利益的合資、合營(yíng)形式來(lái)實(shí)現(xiàn)合伙牟利。

歐盟戒備“一帶一路”？

實(shí)際上，此次訪問(wèn)歐洲面對(duì)的一個(gè)很重要的新背景是：歐盟正在設(shè)立一個(gè)總額達(dá)3150億歐元的“歐洲戰(zhàn)略投資基金”，目的是通過(guò)投資，促進(jìn)歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。而在當(dāng)前中國(guó)正在舉國(guó)開(kāi)拓“一帶一路”的背景下，這個(gè)基金就顯得尤其引人注目。因?yàn)椤耙粠б宦贰钡膶?shí)質(zhì)就是：以投資為主導(dǎo)，向國(guó)外輸出中國(guó)的產(chǎn)業(yè)、技術(shù)和資本，而歐洲就在這個(gè)“一帶一路”的北線，也是目的地。這個(gè)基金和中國(guó)的“一帶一路”是有交集？還是沖突？

根據(jù)德國(guó)駐華大使接受媒體采訪時(shí)透露出來(lái)的信息，歐盟希望雄厚的中國(guó)資本循下列四個(gè)渠道投資：成為“歐洲戰(zhàn)略投資基金”的項(xiàng)目籌措資金;加入“歐洲戰(zhàn)略投資基金”的擔(dān)?；?加入各種合伙經(jīng)營(yíng)的投資平臺(tái)，例如運(yùn)輸業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施;購(gòu)買(mǎi)歐洲投資銀行發(fā)行的債券，這個(gè)銀行是“歐洲戰(zhàn)略投資基金”的主要出資人之一。由此可見(jiàn)，雖然他們提到希望引入中國(guó)資本，但對(duì)引入中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目卻只字未提。

消息來(lái)源還告訴筆者：歐盟希望中國(guó)以美元或歐元投資，不考慮人民幣投資。這背后的邏輯非常清楚：因?yàn)楹ε履菢右粊?lái)，當(dāng)年“馬歇爾計(jì)劃”的一幕就要重演。就是說(shuō)，這個(gè)“歐洲戰(zhàn)略投資基金”迫切希望引入中國(guó)資本，但對(duì)中國(guó)“一帶一路”的規(guī)劃，至少是有所提防的。而且從根本上講，這3150億歐元的投資計(jì)劃，本身就會(huì)使中國(guó)失去一些投資機(jī)會(huì)，這是客觀存在的事實(shí)。因此，設(shè)立這3150億歐元的“歐洲戰(zhàn)略投資基金”的動(dòng)機(jī)值得關(guān)注。

對(duì)此，此次在中歐工商峰會(huì)發(fā)表演講時(shí)，也對(duì)中國(guó)的立場(chǎng)進(jìn)行了明確的表達(dá)，用通俗的語(yǔ)言歸結(jié)起來(lái)則是：

中方愿意介入歐洲戰(zhàn)略投資基金，但是你不能只找中國(guó)要錢(qián)而不要中國(guó)的隊(duì)伍、技術(shù)和管理（當(dāng)然包括基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目）;中國(guó)也希望和歐盟在第三方搞合作，而中國(guó)在中東歐地區(qū)和發(fā)展中國(guó)家搞的“一帶一路”項(xiàng)目，性?xún)r(jià)比高、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)是事實(shí)，但是也會(huì)采購(gòu)歐洲國(guó)家的高級(jí)設(shè)備和技術(shù)。

此外，中國(guó)愿意加入歐洲產(chǎn)業(yè)投資方面的金融合作，但是除了購(gòu)買(mǎi)歐債、直接投資、購(gòu)買(mǎi)歐洲投資銀行債券等方式外，中方更傾向于設(shè)立“中歐共同投資基金”，來(lái)助力歐洲戰(zhàn)略投資基金。當(dāng)然，要允許中國(guó)用人民幣投資。

對(duì)于這個(gè)共同投資基金，我們從訪歐前路透社的報(bào)道別提到“這個(gè)基金本質(zhì)上屬于歐洲的基金”的評(píng)論中，可以清楚地看出提出設(shè)立“中歐共同投資基金”的背景。

然而，從最后中歐雙方的《聯(lián)合聲明》來(lái)看，除了雙方約定在今年9月舉行的中歐經(jīng)貿(mào)高層對(duì)話上“探討”這一“中歐共同投資基金”外，其他均沒(méi)有什么細(xì)節(jié)。特別是訪歐前，路透社信誓旦旦地報(bào)道說(shuō)：根據(jù)該機(jī)構(gòu)看到的中歐峰會(huì)的公報(bào)草案，中國(guó)將注資歐洲戰(zhàn)略投資基金，金額以“數(shù)十億美元計(jì)”。但現(xiàn)在看來(lái)，這沒(méi)有成為現(xiàn)實(shí)。

而且，歐盟對(duì)中國(guó)的態(tài)度，在當(dāng)前中國(guó)推進(jìn)“一帶一路”的進(jìn)程中不是個(gè)別案例，而是帶有一定的普遍性。

都有錢(qián)賺才能“共贏”

然而謀事在人，鑒于歐盟的態(tài)度，換了一個(gè)做法，在法國(guó)那里就獲得了成功。在訪問(wèn)法國(guó)時(shí)提出關(guān)于雙方合作在第三方共同發(fā)展的設(shè)想，當(dāng)場(chǎng)獲得奧朗德總統(tǒng)的熱烈回應(yīng)?！拔覀円呀?jīng)做好準(zhǔn)備了?！眾W朗德說(shuō)。6月30日，在中法兩國(guó)總理共同見(jiàn)證下，雙方簽署了《開(kāi)發(fā)第三方市場(chǎng)合作協(xié)議》。

在隨后的共同會(huì)見(jiàn)記者環(huán)節(jié)，的講話尤其說(shuō)明問(wèn)題。他說(shuō)，“中法在第三方合作領(lǐng)域達(dá)成共識(shí)，將會(huì)調(diào)動(dòng)更多發(fā)達(dá)國(guó)家參與合作的積極性。中法關(guān)系繼續(xù)走在中國(guó)和西方關(guān)系的前列，并邁出了新的一步。”

此外在“共同投資基金”問(wèn)題上，在愛(ài)麗舍宮的會(huì)談中，中法雙方剛剛談及“中法共同基金”的合作，法國(guó)總統(tǒng)奧朗德就迅速作出回應(yīng)：他指著坐在身旁的法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)說(shuō)：“我們的財(cái)長(zhǎng)就在這里。從今天開(kāi)始，我們兩國(guó)就要針對(duì)這一基金，開(kāi)展具體溝通協(xié)調(diào)工作。”

實(shí)際上，還有一件值得高度關(guān)注的事件。就在此次訪歐前的6月6日，中國(guó)外交部長(zhǎng)在布達(dá)佩斯同匈牙利外交與對(duì)外經(jīng)濟(jì)部部長(zhǎng)西亞爾托簽署了《中華人民共和國(guó)政府和匈牙利政府關(guān)于共同推進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路建設(shè)的諒解備忘錄》。

這是中國(guó)同歐盟成員國(guó)簽署的第一個(gè)此類(lèi)合作文件，歐盟的口子已被打開(kāi)了。《華爾街見(jiàn)聞》的報(bào)道說(shuō)，在簽字儀式后表示，兩國(guó)應(yīng)共同努力，推動(dòng)中方“一帶一路”倡議與匈方“向東開(kāi)放”政策的戰(zhàn)略對(duì)接。

還期待以簽署政府間諒解備忘錄為契機(jī)，使匈牙利成為“一帶一路”建設(shè)在歐洲的重要支點(diǎn);以共同建設(shè)匈塞鐵路為契機(jī)，使匈牙利成為歐亞物流的重要樞紐;以增強(qiáng)兩國(guó)高度互信為契機(jī)，使匈牙利成為中歐友誼的重要橋梁。

在中匈、中法之間的高度默契下，歐盟的遲滯則顯得有些跟不上趟了;而一直對(duì)“一帶一路”遲遲不表態(tài)的歐盟大國(guó)，也發(fā)生了巨大的裂變。

這一變化顯示，在落實(shí)“一帶一路”規(guī)劃的過(guò)程中，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)在面對(duì)外界的一片疑慮時(shí)，以合資、合營(yíng)的形式讓渡部分利益，繼而實(shí)現(xiàn)合伙牟利的方式，是個(gè)打消疑慮的有效辦法，尤其是在世界經(jīng)濟(jì)普遍不景氣的背景下。一家牟利，幾乎很難有勝算的把握。

事實(shí)上，在筆者和圈內(nèi)朋友討論中國(guó)推進(jìn)“一帶一路”的策略時(shí)，大家甚至認(rèn)為：以高鐵和核電為例，在德、法各找一家大企業(yè)，中方與之組成合資公司，共同在歐洲和其他地方進(jìn)行投資，共同獲利。筆者隨即同歐洲外交官就此種選擇進(jìn)行了探討，對(duì)方一反常態(tài)地正面肯定說(shuō)：“那就是另外一回事了！”

幾乎可以確信，下一個(gè)即將和中國(guó)共同牟利的歐洲國(guó)家是德國(guó)。

消息來(lái)源說(shuō)：德國(guó)近年有意在捷克西里西亞地區(qū)建立工業(yè)園，而中國(guó)對(duì)在這一地區(qū)發(fā)展也有興趣，雙方一度還有矛盾;德國(guó)駐華使館也曾以“中國(guó)在歐盟投資必須遵守歐盟法律”來(lái)回應(yīng)筆者對(duì)此問(wèn)題的咨詢(xún)。現(xiàn)在，雙方不妨照合伙牟利的模式合作。而且德國(guó)和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)合作，無(wú)論是規(guī)模還是深度在歐洲均屬第一，而且政治上雙方關(guān)系也不錯(cuò)，屬于基礎(chǔ)很好的案例。

還有，此次中法之間的合作還呈現(xiàn)出這樣一種重要趨勢(shì)：在中國(guó)推進(jìn)“一帶一路”規(guī)劃過(guò)程中，當(dāng)面對(duì)某個(gè)地區(qū)性國(guó)家組織時(shí)，與該組織內(nèi)的單個(gè)國(guó)家合作比與該組織合作似乎更重要、而且更容易成功，例如這次法國(guó)和中國(guó)的關(guān)系，就走在了歐盟與中國(guó)合作的前列，反過(guò)來(lái)也一定會(huì)推動(dòng)歐盟與中國(guó)的合作。

中國(guó)“一帶一路”規(guī)劃在北線均要經(jīng)過(guò)一系列地區(qū)性國(guó)家間組織的地盤(pán)，例如中亞就屬于歐亞聯(lián)盟的范圍。中匈、中法之間的合作顯示，面對(duì)此種格局，先同該組織內(nèi)單個(gè)國(guó)家、特別是核心大國(guó)合作，以個(gè)別撬動(dòng)全體，這似乎是個(gè)可行的辦法。