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對(duì)外直接投資制度范文第1篇

關(guān)鍵詞：空間計(jì)量 ； 制度溢出； 制度變遷；外商直接投資

基金項(xiàng)目：天津市教委人文社會(huì)科學(xué)重大項(xiàng)目（2011ZD028）。

作者簡介：張煒（1984-），女，天津人，天津商業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院講師，博士，主要從事外商直接投資與轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)研究。

中圖分類號(hào)：F019；F061.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-1096（2013）04-0016-05收稿日期：2012-06-20

改革開放以來，外資不僅可以給欠發(fā)達(dá)地區(qū)帶來資本和技術(shù)，還通過制度溢出效應(yīng)帶動(dòng)了相關(guān)地區(qū)內(nèi)資企業(yè)的發(fā)展。近年來我國對(duì)外資溢出效應(yīng)的研究大多局限在技術(shù)溢出層面，這些研究加深了我們對(duì)FDI溢出效應(yīng)的理解，但卻忽視FDI對(duì)制度影響過程中的空間溢出性特點(diǎn)。本文在考慮到我國具體空間制度溢出性的基礎(chǔ)上分析了FDI對(duì)我國各省域制度變遷的空間影響。

一、文獻(xiàn)綜述

在FDI促進(jìn)制度變遷方面， Victor等（2000）通過研究中國的汽車制造業(yè)發(fā)現(xiàn)FDI以跨國公司的形式已經(jīng)融入到我國的制度環(huán)境中并且影響著制度的變革。Haskel等 （2007） 指出，外資溢出不僅存在于行業(yè)內(nèi)與行業(yè)間還會(huì)按地區(qū)路徑發(fā)生，某一地區(qū)的外資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)不僅會(huì)影響本地區(qū)，也可能會(huì)影響周邊以至地理距離更遠(yuǎn)的其他地區(qū)。

在國外學(xué)者對(duì)FDI空間溢出性問題研究的基礎(chǔ)上，我國學(xué)者也逐漸開始研究FDI對(duì)制度的影響與FDI和制度空間溢出性的特點(diǎn)?？道^軍等（2009）等學(xué)者分析并證明了制度作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的顯著變量具有空間效應(yīng)，各地區(qū)市場化進(jìn)程存在制度溢出效應(yīng)。鐘昌標(biāo)（2010）對(duì)FDI的空間性進(jìn)行了分析認(rèn)為外資在某一地區(qū)的投資不僅刺激和提升了本地區(qū)生產(chǎn)率績效，同時(shí)也間接帶動(dòng)了其他地區(qū)生產(chǎn)率的改進(jìn)，F(xiàn)DI具有空間溢出性的特點(diǎn)。

通過對(duì)國內(nèi)外學(xué)者研究脈絡(luò)的梳理看出，F(xiàn)DI的進(jìn)入可以促進(jìn)東道國制度變遷，同時(shí)FDI與制度都具有空間溢出性。但是卻忽略了在FDI促進(jìn)制度變遷的過程中同樣存在空間溢出性的特點(diǎn)。本文在分析FDI對(duì)制度的促進(jìn)作用的空間溢出性上得出：FDI在具有正向溢出性的前提下，不僅對(duì)我國制度變遷具有促進(jìn)作用，而且這種促進(jìn)性還存在空間溢出性，同時(shí)溢出性呈現(xiàn)出區(qū)域性與聚集性的特點(diǎn)。

二、經(jīng)濟(jì)模型以及數(shù)據(jù)來源

在FDI促進(jìn)我國制度變遷傳導(dǎo)機(jī)制過程中，本文擬采用空間計(jì)量方法來衡量一個(gè)地區(qū)對(duì)周邊地區(qū)的影響效果。空間相關(guān)存在兩種模型：空間滯后模型與空間誤差模型。本文選取空間滯后模型即一個(gè)地區(qū)制度的變遷成為解釋相鄰地區(qū)制度變遷模型中的一個(gè)自變量，并引入空間滯后模型前后誤差對(duì)比來確定其空間溢出性，從而估計(jì)FDI與制度空間溢出性在多大程度上促進(jìn)我國制度變遷。

1.經(jīng)濟(jì)模型

2. 變量說明及數(shù)據(jù)來源

本文因變量FDI由外商投資額表示，數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計(jì)年鑒，該數(shù)據(jù)提供了各省市歷年來以美元衡量的外商投資額。同時(shí)，在研究制度層面中，國內(nèi)外學(xué)者多采用市場化進(jìn)程指標(biāo)來反映經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型變遷的質(zhì)量。中國改革基金會(huì)國民經(jīng)濟(jì)研究所（樊綱 等，2010）進(jìn)行年度追蹤，對(duì)中國1997年以來各地區(qū)的市場化進(jìn)程進(jìn)行測度，給出了較為完整的各地區(qū)市場化相對(duì)指數(shù)。這一指標(biāo)體系的樣本空間至今統(tǒng)計(jì)了1997年～2007年數(shù)據(jù)。正如樊綱等指出，市場化指標(biāo)的價(jià)值在于可將其作為制度變量來解釋制度變遷在中國經(jīng)濟(jì)績效改進(jìn)中的作用。因此本文的被解釋變量制度指標(biāo)來自于《中國市場化指數(shù)——各地區(qū)市場化相對(duì)進(jìn)程2009年度報(bào)告》。

三、 回歸結(jié)果分析

本文以中國30個(gè)省域?yàn)檠芯繉?duì)象（不包括），根據(jù)各地區(qū)1997年～2007年間的利用外資情況對(duì)制度變遷的影響進(jìn)行了空間回歸分析。

表1分別列示了采用普通最小二乘法（ OLS）與空間滯后模型（SLM）的估計(jì)結(jié)果（見下頁）。同時(shí)空間計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型SLM 和SEM 的選擇通過Moran’s I檢驗(yàn)、 兩個(gè)拉格朗日乘數(shù)來判斷。 從表1中可以看出OLS 估計(jì)模型的擬合優(yōu)度為0.98588，F(xiàn)值為3412.35，模型整體通過了5%水平的顯著性檢驗(yàn)，其中Jarque Bera統(tǒng)計(jì)量拒絕了隨機(jī)變量服從正態(tài)分布的零假設(shè)，BreuschPagan檢驗(yàn)接受無異方差的零假設(shè)。但是Moran’s I（誤差）檢驗(yàn)表明經(jīng)典回歸誤差的空間依賴性（相關(guān)性）較明顯（通過10%水平下的顯著性檢驗(yàn)），因此模型中應(yīng)考慮加入空間效應(yīng)。為了區(qū)分是內(nèi)生的空間滯后（SLM）還是空間誤差自相關(guān)（SEM），Anselin（1988）提出如下判別標(biāo)準(zhǔn)：如果在空間依賴性的檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)，LMLAG 較之LMERR 在統(tǒng)計(jì)上更加顯著，且RLMLAG 顯著而RLMERR不顯著，則可以判斷適合的模型是空間滯后模型；相反，如果LMERR 比LMLAG 在統(tǒng)計(jì)上更加顯著，且RLMERR顯著而RLMLAG 不顯著，則可以判定適合的模型是空間誤差模型。在本文中根據(jù)拉格朗日乘數(shù)誤差和滯后及其穩(wěn)健性檢驗(yàn)表明，LMLAG、RLMLAG通過了5%水平下的顯著性檢驗(yàn)，但是LMERR、RLMERR均未通過10%水平下的顯著性檢驗(yàn)， 從這4個(gè)統(tǒng)計(jì)值看，SLM 比SEM優(yōu)一些。本文給出了利用極大似然估計(jì)（ML）參數(shù)估計(jì)SLM模型的結(jié)果（見表1）。

將OLS估計(jì)結(jié)果與SLM估計(jì)結(jié)果相比較發(fā)現(xiàn)，在SLM模型中模型的擬合優(yōu)度有所提高，R2由原來的0.985697提高到0.986961。對(duì)數(shù)的似然函數(shù)值由未考慮空間效應(yīng)的156.474提高到空間滯后模型中的160.018。同時(shí)AIC與SC的值都有所降低。檢驗(yàn)結(jié)果證實(shí)了SLM模型要比OLS模型好，可見基于OLS 的經(jīng)典線性回歸模型由于遺漏了空間誤差自相關(guān)性，因而不夠恰當(dāng)。同時(shí)也證實(shí)了各地區(qū)的外資對(duì)我國制度變遷的影響具有空間效應(yīng)，制度存在溢出性， 在研究FDI對(duì)制度變遷貢獻(xiàn)時(shí)應(yīng)該引入空間差異性和空間依賴性對(duì)經(jīng)典的線性模型進(jìn)行修正。在模型參數(shù)方面α1的系數(shù)為正與預(yù)計(jì)相一致，說明FDI對(duì)我國制度具有正相關(guān)關(guān)系，且彈性系數(shù)達(dá)到了15.8%?？梢娡赓Y的流入對(duì)我國制度變遷具有重要貢獻(xiàn)。空間滯后項(xiàng)的系數(shù)ρ為正且顯著與預(yù)計(jì)相一致，說明各省市的制度溢出效應(yīng)為互補(bǔ)關(guān)系，一個(gè)地區(qū)的制度變遷會(huì)通過制度溢出效應(yīng)帶動(dòng)相鄰地區(qū)的制度進(jìn)步。

因此本文運(yùn)用空間滯后模型（SLM）對(duì)各省域制度指標(biāo)進(jìn)行估計(jì)，從表1的空間滯后模型回歸系數(shù)0.150679可以得出外商直接投資對(duì)我國制度變遷影響著為正，將系數(shù)帶入表達(dá)式得出其貢獻(xiàn)率見表2 （FDI對(duì)制度變遷的貢獻(xiàn)）；并且依據(jù)空間效應(yīng)滯后模型空間溢出效應(yīng)對(duì)制度變遷貢獻(xiàn)系數(shù)0.00945172顯著為正，同時(shí)將系數(shù)帶入表達(dá)式估計(jì)結(jié)果見表2（空間溢出對(duì)制度變遷的貢獻(xiàn)）。表2包括了1998年～2001年、2002年～2004年、2005年～2007年和2008年～2009年4個(gè)年段中，外商直接投資對(duì)我國制度變遷的貢獻(xiàn)以及FDI促進(jìn)制度空間溢出對(duì)制度變遷的貢獻(xiàn)。從數(shù)據(jù)的分析我們可以得到以下三點(diǎn)結(jié)論：

1. FDI作為一種制度安排影響著我國制度變遷，貢獻(xiàn)率逐年遞增

從表2中數(shù)據(jù)可以看出（見下頁），近年來外商直接投資對(duì)我國制度變遷的貢獻(xiàn)逐年加大。1998到2001年間FDI對(duì)制度貢獻(xiàn)水平整體偏低，但2005年到2007年間FDI對(duì)制度貢獻(xiàn)水平大幅提高，2008年至2009年間FDI對(duì)制度貢獻(xiàn)水平持續(xù)增長，基本達(dá)到對(duì)各個(gè)省域都產(chǎn)生了較強(qiáng)的促進(jìn)作用。從趨勢可以預(yù)計(jì)，在未來FDI還將以其特殊的制度安排形式進(jìn)一步推進(jìn)我國制度變遷。

跨國公司以其所有權(quán)優(yōu)勢在收益最大化原則的驅(qū)動(dòng)下成為參與制度變遷的重要?jiǎng)恿?。同時(shí)如果沒有外資作為外生力量，任由各社會(huì)內(nèi)部的自生自發(fā)力量和秩序在那里生長與發(fā)育，一個(gè)社會(huì)可能會(huì)像諾思所說的那樣，由于受制度變遷中的“路徑依賴”和“鎖入效應(yīng)”的影響，而使演化在很長的時(shí)間內(nèi)處于制度低效狀態(tài)。我國作為后發(fā)國，外資在未進(jìn)入之前低效率制度安排可能長期存在。舊有行動(dòng)集團(tuán)在既得利益下，按照集體行動(dòng)的邏輯達(dá)成一致，使公眾對(duì)低效、過剩的制度無能為力。

FDI作為一種制度安排、外資企業(yè)作為一種利益集團(tuán)進(jìn)入后，打破了原有的制度均衡，并產(chǎn)生相應(yīng)的競爭機(jī)制。迫使舊有利益集團(tuán)改革僵化體制，產(chǎn)生有效制度安排，以此促進(jìn)我國制度變遷。同時(shí)，開放經(jīng)濟(jì)中人們的制度需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)際的制度供給，這就要求不斷的制度創(chuàng)新。我國作為轉(zhuǎn)型國家，制度的創(chuàng)新機(jī)制還不完善，制度的創(chuàng)新伴隨著巨大的成本與風(fēng)險(xiǎn)。因此制度供給緩慢，不能滿足人們?nèi)遮厪?qiáng)烈的制度需求。外商直接投資進(jìn)入后，帶來新的成熟制度模式，彌補(bǔ)了制度缺口，促進(jìn)了我國制度變遷。

2. FDI對(duì)制度的影響存在空間溢出效應(yīng)，空間溢出效應(yīng)對(duì)制度變遷的貢獻(xiàn)率逐年遞增且呈發(fā)散態(tài)勢

在1998年～2001年期間總體平均貢獻(xiàn)率為1.56，2002年～2004期間總體平均貢獻(xiàn)率達(dá)到2.05，2005年～2007年間總體平均貢獻(xiàn)率達(dá)到2.99，到2008年～2009年間總體貢獻(xiàn)率達(dá)到3.36。從表2可以看出，基本每個(gè)省域FDI都對(duì)其制度的變遷起到了一定的促進(jìn)作用，各省域制度空間溢出效應(yīng)對(duì)制度變遷的貢獻(xiàn)率逐年遞增。

3. 制度溢出效應(yīng)在各省域間呈現(xiàn)區(qū)域性的特點(diǎn)

隨著FDI對(duì)我國各省域間制度變遷的促進(jìn)作用不斷加強(qiáng)，制度溢出的空間性與區(qū)域性也逐漸顯現(xiàn)。制度溢出區(qū)域性主要分為以下幾大塊：東北部經(jīng)濟(jì)圈、環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈、沿海經(jīng)濟(jì)圈、長江流域經(jīng)濟(jì)圈、黃河流域經(jīng)濟(jì)圈、內(nèi)地經(jīng)濟(jì)圈和由廣東向內(nèi)地延伸經(jīng)濟(jì)圈。地區(qū)性制度溢出效應(yīng)成聚集和梯次過度趨勢，并且總體呈現(xiàn)由沿海向內(nèi)地、由南部向北部、由東部向西部的制度溢出擴(kuò)散。宏觀層面，各地政府作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引導(dǎo)者，出臺(tái)一系列政策促進(jìn)FDI的制度溢出，并且改變?cè)薪┗㈥惻f的制度體制，進(jìn)行市場化導(dǎo)向的改革。相鄰地區(qū)政府間由于晉升績效的激勵(lì)，相互學(xué)習(xí)共同促進(jìn)，產(chǎn)生區(qū)域性的制度溢出。微觀層面，外商的直接投資使得在同一產(chǎn)業(yè)鏈條上的供應(yīng)商和客戶不斷聚集，制度相互影響，一旦此地區(qū)的產(chǎn)業(yè)與FDI形成規(guī)模，市場、金融、法制、投資環(huán)境都會(huì)得到相應(yīng)的改善。同時(shí)也會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)制度環(huán)境的優(yōu)化并帶動(dòng)當(dāng)?shù)貎?nèi)資企業(yè)的發(fā)展。這種制度外溢效應(yīng)往往為構(gòu)成各地區(qū)制度發(fā)展差距的主要原因之一。

四、結(jié)論及意義

外商直接投資作為一種制度安排促進(jìn)著我國制度的變遷。一是FDI對(duì)我國制度變遷具有促進(jìn)作用。二是FDI對(duì)制度的影響存在溢出效應(yīng)，空間制度溢出效應(yīng)對(duì)制度變遷的貢獻(xiàn)率逐年遞增且呈發(fā)散趨勢。三是空間制度溢出效應(yīng)在各省域間呈現(xiàn)區(qū)域性的特點(diǎn)。

本文的意義在于外資不但促進(jìn)了本地區(qū)制度模式的變遷還通過溢出效應(yīng)影響到了周邊地區(qū)的制度模式，所以應(yīng)當(dāng)重視空間性對(duì)經(jīng)濟(jì)模型的估計(jì)偏差的修正，這對(duì)未來模型估計(jì)提供了重要的借鑒意義。同時(shí)，隨著外資體制的深化，相信先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)體制與發(fā)展模式會(huì)逐漸擴(kuò)散到欠發(fā)達(dá)地區(qū)，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的整體增長。所以我國中央在實(shí)施地方外資政策上也要考慮到這些相關(guān)因素的正向促進(jìn)作用。最后，我國應(yīng)逐步改善投資環(huán)境，使得FDI充分發(fā)揮對(duì)各制度變量的促進(jìn)作用?？梢灶A(yù)計(jì)在未來外商直接投資作為我國市場經(jīng)濟(jì)的組成部分會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)我國制度的完善，帶動(dòng)我國制度的變遷。

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對(duì)外直接投資制度范文第2篇

服務(wù)產(chǎn)業(yè)投資特點(diǎn)比較

印度從1991年開始推行對(duì)外開放政策，有記錄可查的對(duì)外投資數(shù)據(jù)始于1994年，其對(duì)外投資的總量大大落后于中國。從對(duì)外直接投資存量來看，截止到2004年，中國對(duì)外投資總額為447．8億美元，在發(fā)展中國家對(duì)外投資排行榜中名列第五；而印度僅為66億美元，位居發(fā)展中國家排行榜第14位。從總量上講中國是印度的6．78倍。在中印兩國對(duì)外投資總存量中，對(duì)服務(wù)業(yè)(非金融類)的投資占中國對(duì)外投資的75％，占絕大多數(shù)；而印度的對(duì)外直接投資主要進(jìn)入到制造業(yè)，對(duì)服務(wù)業(yè)的投資占印度對(duì)外投資的40．7％。

1．投資目的國比較

根據(jù)我國商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從1976年到2002年，中國對(duì)外投資金額的45．6％流入香港和澳門，20％進(jìn)入發(fā)達(dá)國家，其余進(jìn)入其他發(fā)展中國家。在隨后的兩年中，流入到歐洲、北美和大洋洲等發(fā)達(dá)國家的比例不斷下降，從2003年的8．4％下降到2004年的7．5％。從選擇投資國的類型看，中國的投資符合中國作為發(fā)展中國家的地位，在發(fā)達(dá)國家的投資以貿(mào)易和商業(yè)服務(wù)類型為主，而在制造業(yè)的投資主要是利用自己在勞動(dòng)密集型技術(shù)上的比較優(yōu)勢在發(fā)展中國家進(jìn)行生產(chǎn)。資源主導(dǎo)型是中國選擇投資目的國的另一重要特征，投資目的國既有發(fā)達(dá)國家又有發(fā)展中國家，例如2003石油和天然氣等自然資源的開采占我國對(duì)外投資總量的48．4％，2004年占總量的32．7％。

印度企業(yè)的對(duì)外投資雖然起步晚，但在投資目的地的選擇上在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移。從90年代后期開始，印度在服務(wù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資增長帶來投資地域結(jié)構(gòu)的變化，投資目的國由原來主要集中在新加坡、泰國、斯里蘭卡和馬來西亞等近鄰的發(fā)展中國家向發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)移，特別是在英國、美國、德國等國的服務(wù)領(lǐng)域的投資大幅度增長。根據(jù)印度財(cái)政部的數(shù)據(jù)，印度從1996年至2003年間對(duì)外投資的最大目的國是美國，占總額的18．8％，在發(fā)達(dá)國家的投資占投資總額的30％左右，其余70％進(jìn)入發(fā)展中國家。印度15家最大的IT軟件和服務(wù)公司都在國外進(jìn)行了投資，而且主要分布在發(fā)達(dá)國家，例如2002-2003年間，印度最大的15家信息服務(wù)公司中就有11家在美國投資，有6家在英國投資，5家在德國投資，7?家分別在日本、新加坡、比利時(shí)、澳大利亞、加拿大、瑞典、冰島、荷蘭和瑞士等國投資。

2．在服務(wù)領(lǐng)域?qū)ν馔顿Y的比較

中印兩國在服務(wù)領(lǐng)域的投資從行業(yè)劃分上也體現(xiàn)出鮮明的特性。截止到2004年，中國對(duì)外投資總額顯示，非金融類服務(wù)業(yè)的投資中占前三位的行業(yè)是商業(yè)服務(wù)業(yè)(36．7％)、批發(fā)零售業(yè)(17．5％)和交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)業(yè)(10．2％)，這三部分占全部投資總額的64．4％。而信息傳輸業(yè)、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)占2．6％，其他服務(wù)業(yè)占2．4％。中國企業(yè)在與貿(mào)易相關(guān)的服務(wù)部門的高比例投資至少說明兩點(diǎn)，第一，我國在服務(wù)業(yè)的投資仍以傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)為主，其目的主要還是為國內(nèi)商品的銷售服務(wù)。這種投資格局完全符合我國作為制造業(yè)生產(chǎn)大國和商品出口大國的地位，是為我國外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略服務(wù)，因而中國企業(yè)對(duì)外投資的主要?jiǎng)訖C(jī)是占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐匿N售市場，是國內(nèi)市場的外延。第二，我國對(duì)外投資的比例也說明許多企業(yè)對(duì)外直接投資的發(fā)展仍處于企業(yè)國際化過程中的初級(jí)階段，因?yàn)橐粋€(gè)國內(nèi)企業(yè)向國際化發(fā)展的一般過程是先建立辦事處，之后是建立海外銷售部，形成銷售網(wǎng)絡(luò)；第三階段才開始建立自己的生產(chǎn)點(diǎn)，隨后是建立國際化的財(cái)務(wù)系統(tǒng)和形成自己的企業(yè)文化。

印度企業(yè)對(duì)外直接投資的行業(yè)分布顯示印度在非金融類服務(wù)業(yè)的投資占投資總額的40．7％，其中貿(mào)易投資占4．6％，其余大部分投資主要集中在信息服務(wù)和軟件服務(wù)業(yè)上。印度服務(wù)業(yè)領(lǐng)域最大的7家跨國公司的主業(yè)全部是數(shù)據(jù)處理服務(wù)、軟件服務(wù)、計(jì)算機(jī)程序服務(wù)等，排名第一的企業(yè)資產(chǎn)達(dá)6億美元，其國外資產(chǎn)達(dá)到1．3億美元，雇員上萬人。這樣的投資結(jié)構(gòu)說明印度企業(yè)在服務(wù)業(yè)的投資分布集中于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，形成了鮮明的以信息服務(wù)業(yè)為主導(dǎo)的投資格局。

3．在進(jìn)入方式上的比較

企業(yè)跨國并購領(lǐng)域在90年代以前主要集中在第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)，90年代后期向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。第三產(chǎn)業(yè)的跨國并購主要發(fā)生在三個(gè)行業(yè)：電信，占到并購總額的一半左右；銀行，占1／3左右；商品零售業(yè)，占1／4到1／5左右。中國企業(yè)以跨國并購的方式進(jìn)行投資的重點(diǎn)是第一產(chǎn)業(yè)，也就是以獲取資源為目標(biāo)的并購，占總存量的66％；而在服務(wù)領(lǐng)域的并購還不占主流，只占對(duì)外投資總存量的14％。例如中國網(wǎng)通收購美國亞洲環(huán)球電訊公司、山東宏智廣告集團(tuán)收購美國EPT、東方通信公司收購美國易路通電信公司等。

與中國形成對(duì)照的是印度企業(yè)的并購行為主要發(fā)生在第三產(chǎn)業(yè)。從1996年到2003年，印度企業(yè)海外并購總數(shù)達(dá)到242起，其中第二產(chǎn)業(yè)的并購占總數(shù)的48％，第三產(chǎn)業(yè)的并購占總數(shù)的49．6％。進(jìn)入新世紀(jì)以后，印度企業(yè)在服務(wù)領(lǐng)域的跨國并購大幅度增長，從2000年到2003年的三年間共有182起跨國并購交易，而發(fā)生在服務(wù)領(lǐng)域的跨國并購占這一時(shí)期總數(shù)的54％。印度企業(yè)在服務(wù)領(lǐng)域的并購主要發(fā)生在電信軟件業(yè)，并購對(duì)象以美國和英國的企業(yè)為主。例如從1996年到1999年間，印度的跨國并購共有60起，在英美兩國的并購有12起，占該時(shí)期的20％；2000年到2003年間在英美兩國的并購交易上升到64起，占該時(shí)期并購總交易量的35．2％。

從中印兩國跨國并購的數(shù)量、領(lǐng)域和國家的比較可以看出中國企業(yè)跨國并購的主要?jiǎng)訖C(jī)是獲取戰(zhàn)略性資源，用來彌補(bǔ)國內(nèi)資源要素的缺口，維持國內(nèi)制造業(yè)對(duì)工業(yè)原材料和能源不斷增長的需求。而印度在服務(wù)業(yè)的跨國并購無論從內(nèi)容到形式都更符合當(dāng)今國際直接投資的主流，具有了發(fā)達(dá)國家跨國公司的特征，表明印度企業(yè)在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的所有權(quán)優(yōu)勢在不斷增長，而且資金實(shí)力也在逐漸大幅度提高。例如印度知名的信息與咨詢公司，Satyam公司將其全球營銷網(wǎng)絡(luò)拓展到45個(gè)國家，在美國、英國、新加坡、馬來西亞、中國、日本和澳大利亞都開設(shè)了研發(fā)中心，國際用戶增加到300多家，服務(wù)范圍涉及自動(dòng)化、銀行金融服務(wù)、保險(xiǎn)與保健服務(wù)

等。

兩國產(chǎn)業(yè)格局和競爭力與服務(wù)業(yè)對(duì)外投資的關(guān)系

1．中印兩國國際競爭力的產(chǎn)業(yè)格局

國家間的經(jīng)濟(jì)競爭實(shí)際上是各國產(chǎn)業(yè)之間的競爭。構(gòu)成產(chǎn)業(yè)競爭的戰(zhàn)略要素是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)定位。由于中印兩國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上采用了完全不同的模式，導(dǎo)致兩國的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有很大的差異。中國自改革開放以來市場經(jīng)濟(jì)和計(jì)劃經(jīng)濟(jì)并存的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)一直是其主要特色。在以市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)作規(guī)律調(diào)節(jié)的部門，企業(yè)按照比較優(yōu)勢原則，充分利用豐富的勞動(dòng)力要素資源發(fā)展工業(yè)生產(chǎn)，取得了以勞動(dòng)密集型技術(shù)為主的輕工業(yè)制造業(yè)部門的快速發(fā)展；在重工業(yè)部門，國有企業(yè)依靠政府對(duì)資源配置的影響發(fā)展速度也很快，整個(gè)第二產(chǎn)業(yè)以高于印度兩倍的速度發(fā)展，使中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中制造業(yè)所占的比重從1984年到2004年的20年間一直保持在35％以上，第二產(chǎn)業(yè)的比重2004年接近53％，而中國第三產(chǎn)業(yè)比重卻一直比較低，未超過35％。相比較而言，印度的制造業(yè)卻大大落后于中國，其在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的比重一直在16％左右徘徊，表明印度的工業(yè)化進(jìn)程仍處在前期階段。然而印度的服務(wù)業(yè)卻在20年間有了很大的增長，2004年達(dá)到51．8％。可以說中國的經(jīng)濟(jì)增長以工業(yè)發(fā)展為主要帶動(dòng)力量，而印度的經(jīng)濟(jì)則是以服務(wù)業(yè)為發(fā)展基礎(chǔ)，中印兩國在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上的不同是兩國企業(yè)對(duì)外投資時(shí)競爭力產(chǎn)生的重要基礎(chǔ)，可以很好地解釋兩國在服務(wù)領(lǐng)域?qū)ν馔顿Y的特點(diǎn)和競爭力的來源

2．要素稟賦優(yōu)勢與產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢

中印兩國產(chǎn)業(yè)對(duì)外競爭優(yōu)勢的發(fā)展都是從要素稟賦優(yōu)勢開始。中國自70年代末開始經(jīng)濟(jì)改革后，以勞動(dòng)力資源優(yōu)勢為基礎(chǔ)發(fā)展起來的制造業(yè)中的輕工業(yè)部門，在邏輯和時(shí)機(jī)上恰到好處地承接了一些發(fā)達(dá)國家和新興工業(yè)化國家和地區(qū)，特別是中國香港和臺(tái)灣傳遞的勞動(dòng)密集型技術(shù)，迅速地發(fā)展起來，并形成了強(qiáng)大的國際競爭力，例如中國的紡織服裝業(yè)和家電業(yè)等。這些產(chǎn)業(yè)首先以商品流動(dòng)的方式參與國際競爭，并取得了立足；而當(dāng)中國企業(yè)以直接投資的方式參與國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)，這些企業(yè)也成為率先走出國門的企業(yè)。印度的經(jīng)濟(jì)改革相比中國落后了十幾年，始于90年代初，加之國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施落后，工業(yè)化基礎(chǔ)薄弱等因素，因此錯(cuò)過了七八十年代國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整和新的國際分工引發(fā)的勞動(dòng)密集型技術(shù)轉(zhuǎn)移的時(shí)機(jī)。然而印度卻具有發(fā)展服務(wù)業(yè)得天獨(dú)厚的要素稟賦條件，例如作為官方語言的英語、發(fā)達(dá)的精英教育體制和遠(yuǎn)高于中國的受過高等教育的人才儲(chǔ)備等。這些要素稟賦條件使印度在改革開放之初適時(shí)地趕上了信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并使其優(yōu)勢得到充分的發(fā)揮和利用。從1991年到2004年印度軟件業(yè)的年均增長率達(dá)到46％，從業(yè)者超過50萬人。印度IT產(chǎn)業(yè)的迅速崛起為其服務(wù)業(yè)的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，例如印度僅信息服務(wù)業(yè)的產(chǎn)值就約占印度國內(nèi)生產(chǎn)總值的7％。基于信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來的服務(wù)業(yè)優(yōu)勢同時(shí)也成為印度企業(yè)對(duì)外投資時(shí)競爭力的重要來源。

3．引進(jìn)外資與產(chǎn)業(yè)技術(shù)的發(fā)展

中印兩國作為發(fā)展中國家，其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步在很大程度上需要依靠引進(jìn)國外的知識(shí)和技術(shù)，而引入知識(shí)和技術(shù)的主要途徑是通過技術(shù)進(jìn)口和外國投資。因此服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口量和服務(wù)產(chǎn)業(yè)吸引外資的情況不僅說明一個(gè)國家的開放度和利用外資的水平，還表明該國通過學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)技術(shù)并與本國的創(chuàng)新能力相結(jié)合后使本國產(chǎn)業(yè)能夠達(dá)到的技術(shù)水平和競爭實(shí)力。中國為了迅速地實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，提高制造業(yè)的競爭力，長期以來吸引外國直接投資的重點(diǎn)在生產(chǎn)制造領(lǐng)域，第二產(chǎn)業(yè)吸引外資平均在70％以上，而服務(wù)領(lǐng)域的外資比重不但沒有增長，反而有所下降。根據(jù)世界投資報(bào)告的統(tǒng)計(jì)，1995年至1999年外資在中國服務(wù)領(lǐng)域的投資占全部外資的36．1％，而2000年至2003年服務(wù)領(lǐng)域外資比例下降到平均21．3％。在流入到服務(wù)領(lǐng)域的外資中，也以傳統(tǒng)的服務(wù)領(lǐng)域如房地產(chǎn)(17．6％)和批發(fā)零售餐飲業(yè)(2．85％)為主。由于中國服務(wù)產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的比例小，開放度較低，與外資合作的領(lǐng)域有限，因此外資的投入??；反之，中國服務(wù)業(yè)也無法通過引進(jìn)外資將國外先進(jìn)的技術(shù)和管理知識(shí)介紹到中國，并通過引入競爭來促進(jìn)服務(wù)業(yè)的發(fā)展，這也是造成中國服務(wù)業(yè)相對(duì)于制造業(yè)比較落后的一個(gè)原因，進(jìn)而也是我國企業(yè)在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域?qū)ν馔顿Y相對(duì)落后的一個(gè)原因。

印度在印吸引外資的總量上雖然與中國的差距巨大，然而在印度有限的外國直接投資中，90年代上半期服務(wù)領(lǐng)域吸引外資占10．5％，90年代下半期提高到28．3％，2003年則達(dá)到46％。外資投入的領(lǐng)域主要集中在軟件(13％)、IT服務(wù)(20％)、金融服務(wù)(5％)、汽車(5％)、電力(3％)等其他技術(shù)上較復(fù)雜的資本密集型產(chǎn)品。而勞動(dòng)密集型制造業(yè)如紡織、食品加工業(yè)等則基本不在外資投資的范疇。外資在印度服務(wù)領(lǐng)域的投人大大地促進(jìn)了該產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平、管理水平和創(chuàng)新能力。信息技術(shù)強(qiáng)國美國利用印度廉價(jià)的高技術(shù)含量的勞動(dòng)力使其成為美國軟件業(yè)發(fā)展的加工廠，之后又成為其軟件開發(fā)基地和研發(fā)所，而印度企業(yè)在此過程中實(shí)現(xiàn)了從量變到質(zhì)變的飛躍。印度企業(yè)在承接國外技術(shù)的同時(shí)發(fā)展起自己的有形的和無形的資產(chǎn)及管理技術(shù)，這些資產(chǎn)成為印度企業(yè)對(duì)外投資時(shí)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)競爭并獲得成功的資本和競爭優(yōu)勢來源。

4．從比較優(yōu)勢到國際競爭優(yōu)勢

比較優(yōu)勢雖然在概念上有別于競爭優(yōu)勢，但在對(duì)外競爭中一國具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)往往易于形成較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，比較優(yōu)勢是競爭優(yōu)勢的內(nèi)在因素，并通過競爭優(yōu)勢體現(xiàn)出來。中印兩國在各自產(chǎn)業(yè)上的比較優(yōu)勢在對(duì)外投資時(shí)轉(zhuǎn)化成參與國際競爭的優(yōu)勢。兩國的比較優(yōu)勢首先通過國際貿(mào)易方式體現(xiàn)出來。中國在以勞動(dòng)密集型技術(shù)為主的制造業(yè)上的比較優(yōu)勢使中國成為世界第四大貨物貿(mào)易出口國，2004年其出口總值大約8倍于印度的出口總值，有“世界工廠”之稱。中國服務(wù)貿(mào)易的出口總量也高于印度，但是差距要小得多，是印度的1．8倍。然而如果將進(jìn)口因素也考慮進(jìn)來，綜合考察兩國的服務(wù)貿(mào)易競爭力，印度在服務(wù)貿(mào)易競爭力上則勝中國一籌。從兩國的貿(mào)易競爭指數(shù)、顯性比較優(yōu)勢指數(shù)和競爭優(yōu)勢指數(shù)的比較來看，印度的貿(mào)易競爭指數(shù)和競爭優(yōu)勢指數(shù)在過去的十年間逐漸趕上并超過中國，而顯示比較優(yōu)勢指數(shù)則一直高于中國，可見印度在服務(wù)貿(mào)易的國際競爭力上的確強(qiáng)于中國，是目前發(fā)展中國家中極少數(shù)超過中國的國家。

中國在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的競爭力主要來自傳統(tǒng)的資源密集型和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，如旅游業(yè)和交通運(yùn)輸，這兩項(xiàng)所占的比例一直在60％以上，而與信息技術(shù)服務(wù)相關(guān)聯(lián)的信息服務(wù)和電腦信息服務(wù)從2001年

到2004年間，出口總額平均只有14．3億美元，占服務(wù)貿(mào)易出口的平均3％左右。印度的服務(wù)出口主要是以信息服務(wù)為主，例如印度的軟件和辦公支持服務(wù)的出口2003年分別為89億美元和36億美元，兩項(xiàng)合計(jì)突破100億美元大關(guān)，達(dá)到125億美元，占當(dāng)年印度服務(wù)貿(mào)易出口的64．4％，占據(jù)國際市場大約16％的份額，出口國家達(dá)到140個(gè)。印度企業(yè)在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域所具有的競爭優(yōu)勢使其進(jìn)一步轉(zhuǎn)化成對(duì)外投資的所有權(quán)優(yōu)勢，加上印度企業(yè)不斷積累的資本實(shí)力，構(gòu)成印度企業(yè)對(duì)外投資的強(qiáng)大動(dòng)力。

印度企業(yè)在服務(wù)貿(mào)易出口上所表現(xiàn)出的競爭力進(jìn)一步說明印度在參與國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)的競爭力來源與對(duì)外直接投資是一脈相承的，都來自國內(nèi)與信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)的部門，是其信息技術(shù)和管理技術(shù)通過商品和資本的跨國界流動(dòng)產(chǎn)生的外溢行為。印度由信息產(chǎn)業(yè)及相關(guān)服務(wù)業(yè)的發(fā)展到出口貿(mào)易產(chǎn)品再到對(duì)外直接投資，它的企業(yè)經(jīng)過多年的機(jī)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)改革，終于擁有了走向國際市場的實(shí)力。印度企業(yè)所走的是一條依靠高技術(shù)低價(jià)格的勞動(dòng)力發(fā)展高技術(shù)含量產(chǎn)業(yè)的道路，與發(fā)達(dá)國家高技術(shù)高成本的勞動(dòng)力相比，印度的信息產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)擁有了更強(qiáng)的競爭力。盡管一些國家如美國政府采取了一些限制服務(wù)外包的措施，但是印度仍然以世界上軟件技術(shù)優(yōu)良和最具競爭力國家的實(shí)力獲得了大量發(fā)達(dá)國家的信息服務(wù)業(yè)務(wù)。目前全球500強(qiáng)企業(yè)中有185家公司把部分業(yè)務(wù)外包給印度的信息技術(shù)公司，有135家使用的是印度開發(fā)的軟件。

總之，中國企業(yè)在服務(wù)領(lǐng)域的投資分布突出了服務(wù)業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)中的服務(wù)和從屬地位，對(duì)于提升中國產(chǎn)業(yè)競爭力和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的升級(jí)與調(diào)整作用有限；而印度企業(yè)在服務(wù)業(yè)的對(duì)外投資與國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)聯(lián)系更緊密，代表著一種結(jié)構(gòu)性變化。

對(duì)外直接投資制度范文第3篇

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；海外投資保險(xiǎn)；海外投資保險(xiǎn)制度；政治風(fēng)險(xiǎn)

2007年9月14日，商務(wù)部、國家統(tǒng)計(jì)局、國家外匯管理局聯(lián)合《2006年度中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，這是三個(gè)部門首次共同我國全行業(yè)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。公報(bào)從我國的對(duì)外直接投資概況、我國對(duì)外直接投資的特點(diǎn)、我國投資主體的構(gòu)成、對(duì)外直接投資企業(yè)的分布、綜合統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)五個(gè)部分對(duì)我國對(duì)外直接投資進(jìn)行闡述。概況部分主要揭示我國的對(duì)外直接投資現(xiàn)狀及在全球?qū)ν庵苯油顿Y中所處的位置。公報(bào)顯示：

2006年，我國對(duì)外直接投資凈額（以下簡稱流量）211.6億美元，其中非金融類176.3億美元，同比增長43.8%，占83.3%，金融類35.3億美元，占16.7%；截至2006年底，我國5000多家境內(nèi)投資主體共在全球172個(gè)國家（地區(qū)）設(shè)立境外直接投資企業(yè)近萬家，對(duì)外直接投資累計(jì)凈額（簡稱存量）906.3億美元，其中非金融類750.2億美元，占82.8%，金融類156.1億美元，占17.2%。

2006年，我國非金融類境外企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入2746億美元，境外納稅總額28.2億美元，境內(nèi)投資主體通過境外企業(yè)實(shí)現(xiàn)的進(jìn)出口額925億美元，2006年末境外企業(yè)就業(yè)人數(shù)達(dá)63萬人，其中雇用外方人員26.8萬人。

聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議（UNCTAD）的2006年世界投資報(bào)告顯示，2005年全球外國直接投資（流出）流量為7787億美元，存量為106719億美元，以此為基期進(jìn)行測算，2006年我國對(duì)外直接投資分別相當(dāng)于全球?qū)ν庵苯油顿Y（流出）流量、存量的2.72%和0.85%；2006年我國對(duì)外直接投資流量位于全球國家（地區(qū)）排名的第13位。

由此可見，隨著近年來經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，我國企業(yè)開始大量走出國門。海外投資已成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力。對(duì)于海外投資，我國現(xiàn)在僅僅是通過《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》（又稱MIGA公約）以及一些雙邊投資保護(hù)協(xié)定（是指資本輸出國同資本輸入國間所訂立的投資保護(hù)協(xié)定）來予以保障，尚未建立起有效的與之配套的國內(nèi)法上的海外投資保險(xiǎn)制度，這顯然對(duì)我國海外投資的安全保護(hù)是極不充分的，對(duì)促進(jìn)我國海外投資事業(yè)的健康發(fā)展也存在極為不利的影響。因此，對(duì)于如何保護(hù)我國海外投資的安全、促進(jìn)我國海外投資事業(yè)的健康發(fā)展，也成為我們國家不容忽視的一大問題。必須建立起符合我國實(shí)際和發(fā)展的，國際法保護(hù)和國內(nèi)法保護(hù)相結(jié)合的海外投資保險(xiǎn)法律制度。

一、海外投資保險(xiǎn)制度概述

海外投資保險(xiǎn)制度（overseas investment insurance scheme）是指資本輸出國對(duì)本國海外投資者在國外可能遇到的政治風(fēng)險(xiǎn)提供保證或保險(xiǎn)，投資者向本國投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)后，若承保的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，致使投資者遭受損失，則由國內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)補(bǔ)償其損失的制度。

這種制度是美國于1948年首創(chuàng)的，是投資者母國為了保護(hù)本國國民在國外的投資安全，依照本國國內(nèi)法的規(guī)定，對(duì)本國海外投資者實(shí)行的一種以事后彌補(bǔ)政治風(fēng)險(xiǎn)損失為目的的保險(xiǎn)制度。自從1948年美國建立海外投資保險(xiǎn)制度以來，日本、德國、法國、加拿大、英國等一批主要的資本輸出國都紛紛效仿美國建立起本國的海外投資保險(xiǎn)制度。

海外投資保險(xiǎn)制度是一種特殊的非商業(yè)性的保險(xiǎn)制度，具有濃厚的國際政治色彩和官方性質(zhì)，是一種國家或政府保險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)的制度，與一般的民間保險(xiǎn)是截然不同的。

首先，海外投資保險(xiǎn)是由政府機(jī)構(gòu)或公營公司承保的，其保險(xiǎn)人即海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)具有國家特設(shè)的性質(zhì)，其承保的對(duì)象僅限于私人海外直接投資的政治風(fēng)險(xiǎn)。

其次，海外投資保險(xiǎn)的根本目的并不在于營利，而是在于保護(hù)和鼓勵(lì)本國私人對(duì)外投資，增強(qiáng)本國國際競爭力和地位，同時(shí)也是資本輸出國推行其對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策的工具。

再次，與一般民間保險(xiǎn)不同，海外投資保險(xiǎn)制度主要的意義不在于事后的補(bǔ)償而是在事前的防患于未然。

最后，海外投資保險(xiǎn)制度經(jīng)常與政府間的雙邊投資保證協(xié)定直接聯(lián)系，互為補(bǔ)充、相互為用。國家在簽訂雙邊投資保證協(xié)定時(shí)普遍對(duì)代位求償權(quán)做了規(guī)定，海外投資保險(xiǎn)的承保人向被保險(xiǎn)人支付賠償后，取得代位權(quán)，有權(quán)向東道國要求賠償。正因如此，海外投資保證制度已經(jīng)成為資本輸出國保護(hù)與鼓勵(lì)本國私人海外投資的國內(nèi)法制度，也是國際投資保護(hù)的重要法制之一。

二、海外投資保險(xiǎn)的必要性

（一）進(jìn)一步擴(kuò)大海外投資規(guī)模的需要

根據(jù)2006年度我國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示，2002年至2006年五年間，我國對(duì)外直接投資（非金融類）增勢強(qiáng)勁，年均增速高達(dá)60%。從我國對(duì)外直接投資企業(yè)（簡稱境外企業(yè)）的國家（地區(qū)）分布看，2006年底，我國的近萬家境外企業(yè)共分布在全球172個(gè)國家和地區(qū)，占全球國家（地區(qū)）的71%，亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率分別達(dá)到91%和81%。從對(duì)外直接投資流量、存量的特點(diǎn)看：

1、2006年我國對(duì)外直接投資流量突破200億美元；通過收購、兼并實(shí)現(xiàn)的直接投資約占四成；非金融類對(duì)外直接投資的五成為境內(nèi)投資主體對(duì)境外企業(yè)的貸款；利潤再投資較上年增長幅度較大；行業(yè)分布廣泛，采礦業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)投資占比重較大；90%的非金融類投資分布在拉丁美洲和亞洲。

2、2006年末我國對(duì)外直接投資存量規(guī)模不斷擴(kuò)大，投資覆蓋的國家（地區(qū)）比上年增加9個(gè)；行業(yè)分布比較全面，商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)和批發(fā)零售業(yè)占七成；90%的我國非金融業(yè)對(duì)外直接投資存量分布在亞洲、拉丁美洲地區(qū)，其中中國香港、開曼群島、英屬維爾京群島占81.5%。

可見，企業(yè)的投資由主要集中于歐美發(fā)達(dá)國家的市場逐漸轉(zhuǎn)向發(fā)展中國家未經(jīng)開發(fā)的廣闊市場。不論是從投資地域、投資方式、還是投資的行業(yè)，出現(xiàn)政治風(fēng)險(xiǎn)的可能性在逐漸增大，海外投資保險(xiǎn)制度的缺乏成為我國投資發(fā)展中的嚴(yán)重障礙。要進(jìn)一步發(fā)展我國海外投資，急需建立有關(guān)的海外投資保險(xiǎn)制度。

（二）使我國在雙邊投資保護(hù)協(xié)定中權(quán)利義務(wù)對(duì)等的需要

自1992年至2007年9月，我國已經(jīng)與107個(gè)國家簽訂了雙邊投資保護(hù)協(xié)定。這些協(xié)定大多規(guī)定了代位權(quán)條款。一旦投資國海外投資者的投資及投資利益因東道國發(fā)生的政治風(fēng)險(xiǎn)遭受損失，根據(jù)代位權(quán)條款，資本輸出國的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在對(duì)本國投資者因東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)而遭受的損失負(fù)責(zé)賠償后，便可以取得代位求償權(quán)要求東道國政府進(jìn)行賠償。在雙邊投資保證協(xié)定與海外投資保險(xiǎn)制度相互配合的機(jī)制下，東道國所承擔(dān)的對(duì)外國投資進(jìn)行保護(hù)的義務(wù)很難回避。雙邊投資保證協(xié)定實(shí)際上對(duì)國內(nèi)的海外投資保險(xiǎn)制度提供了國際法上的保證。但是，由于我國尚未建立海外投資保險(xiǎn)制度，沒有建立專門的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，我國的海外投資無法在本國就政治風(fēng)險(xiǎn)獲得擔(dān)保，因此，我國的海外投資者一旦在東道國中遭遇政治風(fēng)險(xiǎn)，將不可能在本國獲得賠償，當(dāng)然，由于我國政府沒有對(duì)投資者進(jìn)行賠償，也就不可能以投資者的名義行使相應(yīng)的代位求償權(quán)，致使一些協(xié)定中保護(hù)我國海外投資的規(guī)定在實(shí)踐中因難以執(zhí)行而流于形式。在雙邊投資保護(hù)協(xié)定中，我國投資者并未享有與外國投資者同樣的權(quán)利，為了彌補(bǔ)這一缺陷，我國應(yīng)盡快建立海外投資保險(xiǎn)制度。

（三）與已設(shè)立的相應(yīng)法規(guī)相互配合的需要

我國已加入《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》（又稱MIGA公約），作為MIGA的成員國可以向其投保政治風(fēng)險(xiǎn)。但是，我國投資者利用MIGA分擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)的作用卻是非常有限的。根據(jù)多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)2003財(cái)政年度要點(diǎn)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)從1990年到2003年共簽發(fā)了656筆保險(xiǎn)，總保險(xiǎn)金額為1242.8百萬美元，保險(xiǎn)費(fèi)和其他費(fèi)用的總收入為276.9百萬美元。由此可見，該機(jī)構(gòu)平均每年只簽發(fā)了約47筆保險(xiǎn)，其平均保險(xiǎn)費(fèi)率約為2.2%。然而，到2003年7月，該公約已有163個(gè)成員國，其中141個(gè)成員國為發(fā)展中國家。這一系列數(shù)據(jù)足以表明，該機(jī)構(gòu)每年簽訂保險(xiǎn)合同的數(shù)量是非常有限的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足海外投資者保護(hù)其海外投資安全的需要，究其原因，其保險(xiǎn)費(fèi)用較高恐怕是一個(gè)非常重要的原因。與發(fā)達(dá)國家不同的是，發(fā)展中國家的海外投資規(guī)模往往較小，投資者的實(shí)力有限，對(duì)于他們而言，多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的保險(xiǎn)費(fèi)用顯然是其投保的一大障礙。

正是從這個(gè)角度，我國應(yīng)盡快建立海外投資保險(xiǎn)制度，與MIGA相互配合，兩者相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)。多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供的擔(dān)保只是起到一種重要的補(bǔ)充作用，通常只有當(dāng)其在本國無法投保時(shí)，才選擇到多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)投保。

我國建立海外投資保險(xiǎn)制度的目的是通過對(duì)我國海外投資所面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)提供法律保障，維護(hù)海外投資者的經(jīng)濟(jì)利益，促進(jìn)我國海外投資事業(yè)的發(fā)展。雖然我國的社會(huì)主義性質(zhì)、國情和海外投資的實(shí)際情況決定了我國的海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)具有中國特色，但我國海外投資保險(xiǎn)制度的總體性質(zhì)基于上述目的而不能脫離它所具有的世界共性。

因此，我國海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)與一般國家海外投資保險(xiǎn)制度的性質(zhì)一致，即具有國家保證的官方性質(zhì)和國際政治性質(zhì)。明確我國海外投資保險(xiǎn)制度的這種性質(zhì)，不僅有利于我國海外投資保險(xiǎn)制度與世界各國同類法律制度及我國參加的《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》的規(guī)定協(xié)調(diào)一致，充分預(yù)防東道國政治風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，保護(hù)我國海外投資者的投資，維護(hù)我國在東道國的經(jīng)濟(jì)利益，而且更重要的是有利于直接保護(hù)我國在東道國的國有資產(chǎn)的投資。

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對(duì)外直接投資制度范文第4篇

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；產(chǎn)業(yè)升級(jí)；面板數(shù)據(jù)模型；障礙因素

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-2265（2016）02-0017-06

一、引言

21世紀(jì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主潮流是經(jīng)濟(jì)全球化的蔓延、深入，生產(chǎn)要素的全球性流動(dòng)速度在加快，目標(biāo)在于實(shí)現(xiàn)世界范圍內(nèi)的資源最優(yōu)配置。產(chǎn)業(yè)全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的核心，全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展從一定程度上影響著一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)和產(chǎn)業(yè)政策，一國順利走向經(jīng)濟(jì)全球化的關(guān)鍵是緊緊把握產(chǎn)業(yè)全球化的脈搏，結(jié)合本國國情，全力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)全球化。宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大重要問題就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)，而資源配置結(jié)構(gòu)的優(yōu)化有利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)趨于合理、效率得以提升。開放經(jīng)濟(jì)條件下，特別是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化愈演愈烈的背景下，各種要素、資源在全球范圍內(nèi)的流動(dòng)、轉(zhuǎn)移，無疑是有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、升級(jí)的。因此，對(duì)外直接投資有助于實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的跨國流動(dòng)和資源優(yōu)化配置，開發(fā)我國的動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢和經(jīng)濟(jì)增長潛力，可以作為推動(dòng)國家產(chǎn)業(yè)升級(jí)的有效途徑。

2014年，我國非金融類對(duì)外直接投資首次突破千億美元，總計(jì)1028.9億美元，同比增長14.1%。對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，特別是服務(wù)業(yè)對(duì)外投資明顯上升，同比增長27.1%，占對(duì)外投資比重接近2/3。投資區(qū)域重心則逐漸轉(zhuǎn)向發(fā)達(dá)國家（地區(qū)），其中對(duì)美國投資增長23.9%，對(duì)歐盟投資增長1.7倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于總體增速。另外，地方企業(yè)對(duì)外直接投資發(fā)展迅速，2014年實(shí)現(xiàn)投資451.1億美元，同比增長36.8%，占同期對(duì)外直接投資總額的43.8%，較上年比重增加7.2個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步激發(fā)了投資活力；其中廣東、北京、山東位列前三，對(duì)外直接投資額分別為96.01億美元、55.47億美元、44.11億美元。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，正從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式正從規(guī)模速度型粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力正從傳統(tǒng)增長點(diǎn)轉(zhuǎn)向新的增長點(diǎn)。2015年國務(wù)院政府工作報(bào)告明確指出，“開放也是改革，必須實(shí)施新一輪高水平對(duì)外開放，加快構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制，以開放的主動(dòng)贏得發(fā)展的主動(dòng)、國際競爭的主動(dòng)”。對(duì)外直接投資作為促進(jìn)國際國內(nèi)要素有序自由流動(dòng)、資源高效配置、市場深度融合的有效手段，對(duì)于優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間格局、發(fā)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)、培育全方位開放新優(yōu)勢具有重大現(xiàn)實(shí)意義?？梢姡苿?dòng)對(duì)外直接投資和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)良性互動(dòng)、協(xié)同發(fā)展與中央關(guān)于新時(shí)期經(jīng)濟(jì)工作“穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)”的總體戰(zhàn)略部署是相契合的，也是適應(yīng)新常態(tài)、引領(lǐng)新常態(tài)的應(yīng)有之義和實(shí)效之選。但現(xiàn)階段，我國對(duì)外直接投資與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)之間的協(xié)同度比較低，協(xié)同發(fā)展正處于初始期，預(yù)示著可能存在某些未知因素正在阻礙對(duì)外直接投資與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的協(xié)同有序發(fā)展。

二、文獻(xiàn)述評(píng)

從現(xiàn)有文獻(xiàn)來看，國內(nèi)外學(xué)者主要關(guān)注的是對(duì)外直接投資如何促進(jìn)母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)、升級(jí)。如李逢春（2012）通過修改經(jīng)典的錢納里“結(jié)構(gòu)增長”模型，用面板回歸的方法實(shí)證分析了我國對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)升級(jí)效應(yīng)，結(jié)果表明較高的對(duì)外直接投資水平可以較快地促進(jìn)投資母國的產(chǎn)業(yè)升級(jí)；赫里格爾、威特基和福斯坎普（Gary Herrigel、Volker Wittke和Ulrich Voskamp，2013）發(fā)現(xiàn)我國制造業(yè)部門通過OFDI活動(dòng)嵌入全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，與國外企業(yè)相互學(xué)習(xí)、展開互動(dòng)，有助于實(shí)現(xiàn)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)；潘素坤、袁然（2014）利用2003―2012年間58個(gè)樣本國家的相關(guān)數(shù)據(jù)，經(jīng)過實(shí)證研究得出結(jié)論：三種不同投資動(dòng)機(jī)的對(duì)外直接投資均為我國產(chǎn)業(yè)升級(jí)的原因，但存在滯后性。至于遲滯對(duì)外直接投資活動(dòng)對(duì)母國產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)揮提升作用、阻礙兩者之間協(xié)同發(fā)展的各種影響因素，各類文獻(xiàn)涉足較少，相關(guān)研究內(nèi)容散見于對(duì)外直接投資行為影響因素分析，如蔣冠宏、蔣殿春（2012）指出距離、制度質(zhì)量對(duì)我國對(duì)外直接投資具有負(fù)面影響；楊愷鈞、胡樹麗（2013）則發(fā)現(xiàn)技術(shù)發(fā)展水平與市場經(jīng)濟(jì)制度建設(shè)對(duì)新興市場國家的對(duì)外直接投資可產(chǎn)生負(fù)面作用；陳巖（2014）基于多元距離變量的回歸分析表明，經(jīng)濟(jì)文化距離是我國企業(yè)對(duì)外直接投資的阻礙因素；朱嚴(yán)林、許敏（2015）的面板回歸結(jié)果顯示，國內(nèi)R&D人員的投入水平抑制了對(duì)外直接投資逆向技術(shù)溢出的吸收，削弱了OFDI活動(dòng)對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用。還需注意的是，對(duì)外直接投資導(dǎo)致大量資金外流，亦可在投資母國引發(fā)嚴(yán)重的“產(chǎn)業(yè)空心化”，考林和湯姆林森（Cowling和Tomlinson，2000）、大瀧（Masayuki Otaki，2012）的研究揭示了此類現(xiàn)象的發(fā)生，國內(nèi)學(xué)者范歡歡、王相寧（2006）及王英（2008）也提出須防范對(duì)外直接投資對(duì)母國所引發(fā)的產(chǎn)業(yè)空心化問題。

綜上所述，現(xiàn)有研究存在如下局限性：一是偏重于研究對(duì)外直接投資活動(dòng)的母國產(chǎn)業(yè)升級(jí)促進(jìn)效應(yīng)（以技術(shù)溢出效應(yīng)為主），而對(duì)于影響這一效應(yīng)發(fā)揮的負(fù)面因素涉及較少；二是從東道國制度環(huán)境角度探討對(duì)外直接投資行為的主導(dǎo)因素成為近年來研究的熱點(diǎn)，而針對(duì)阻礙對(duì)外直接投資與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)關(guān)聯(lián)效應(yīng)有效發(fā)揮的各種因素的搜尋與驗(yàn)證研究則甚少。本文利用2006―2014年典型省份的相關(guān)數(shù)據(jù)設(shè)定對(duì)外直接投資、產(chǎn)業(yè)升級(jí)及障礙性因素測度指標(biāo)，運(yùn)用面板模型回歸手段搜尋、驗(yàn)證了對(duì)外直接投資與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)協(xié)同發(fā)展的若干障礙性因素。

三、模型構(gòu)建及變量的說明

鑒于我國對(duì)外直接投資與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)協(xié)同發(fā)展的障礙性因素所涉及的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，選取典型省份作為樣本統(tǒng)計(jì)單位，并且各省份的部分相關(guān)數(shù)據(jù)時(shí)間跨度不長，此類數(shù)據(jù)比較符合面板數(shù)據(jù)特點(diǎn)，因此可以使用面板數(shù)據(jù)模型對(duì)我國對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的障礙性因素進(jìn)行實(shí)證分析。構(gòu)造回歸方程如下：

[CLPit=αi+β1iOFDIit+β2iOFDIit*PACEit+μit] （1）

[CLPit=αi+β1iOFDIit+β2iOFDIit*IREit+μit] （2）

[OFDIit=αi+β1iCLPit+β2iCLPit*PVIit+μit] （3）

各變量的含義、測算方法及來源見表1。i表示不同省份，為面板數(shù)據(jù)模型橫截面?zhèn)€體成員；t表示不同年度，為面板數(shù)據(jù)模型樣本觀測時(shí)期。

本文選取2014年對(duì)外直接投資額（存量）與專利申請(qǐng)授權(quán)量排名前六位的省份（直轄市），分別是江蘇（簡記：JS）、浙江（簡記：ZJ）、廣東（簡記：GD）、山東（簡記：SD）、上海（簡記：SH）和北京（簡記：BJ）作為樣本統(tǒng)計(jì)單位，這是因?yàn)榇藘深愖兞康氖‰H差異比較大，如果全部采用31個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的數(shù)據(jù)會(huì)造成非平衡面板數(shù)據(jù)，再者有的省份樣本指標(biāo)規(guī)模極小，不能很好地解釋和說明當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，而且可能會(huì)對(duì)實(shí)證分析的結(jié)果造成干擾。

在對(duì)面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行估計(jì)時(shí)，需要對(duì)所建立的模型形式進(jìn)行檢驗(yàn)，即檢驗(yàn)樣本數(shù)據(jù)符合混合回歸模型、變截距模型以及變系數(shù)模型中的哪一種。模型形式設(shè)定檢驗(yàn)使用的是協(xié)方差分析檢驗(yàn)，對(duì)于含有N個(gè)截面成員的面板數(shù)據(jù)模型可以檢驗(yàn)如下兩個(gè)原假設(shè)：

H0：模型中解釋變量系數(shù)對(duì)于所有的截面成員是相同的（即斜率系數(shù)是齊性的），但截距項(xiàng)不同即該模型形式為變截距模型。

H1：模型中解釋變量系數(shù)和截距項(xiàng)對(duì)于所有的截面成員都是相同的，即該模型形式為混合回歸模型。

模型形式檢驗(yàn)有如下兩個(gè)F檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量：

[F1=（S2-S1）/[（N-1）k]S1/[NT-N（k+1）]～F[（N-1）k，NT-N（k+1）]]

[F2=（S3-S1）/[（N-1）（k+1）]S1/[NT-N（k+1）]～F[（N-1）（k+1），NT-N（k+1）]]

其中，N是截面成員個(gè)數(shù)，T是每個(gè)截面成員的樣本觀測時(shí)期數(shù)，k是非常數(shù)項(xiàng)解釋變量的個(gè)數(shù)，S1、S2、S3分別是變系數(shù)模型、變截距模型和混合回歸模型的回歸殘差平方和。在原假設(shè)H0、H1成立的條件下，檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量F1、F2分別服從特定自由度的F分布。

模型形式檢驗(yàn)的一般過程是：先檢驗(yàn)原假設(shè)H1，如果統(tǒng)計(jì)量F2小于某個(gè)檢驗(yàn)水平（比如5%）下F分布臨界值，則不能拒絕原假設(shè)H1，且無須再檢驗(yàn)原假設(shè)H0，從而表明利用混合回歸模型來擬合樣本是合適的。否則，拒絕原假設(shè)H1，并繼續(xù)檢驗(yàn)原假設(shè)H0。如果統(tǒng)計(jì)量F1小于某個(gè)檢驗(yàn)水平（比如5%）下F分布臨界值，則不能拒絕原假設(shè)H0，從而表明利用變截距模型來擬合樣本是合適的。否則，拒絕原假設(shè)H0，并利用變系數(shù)模型來擬合樣本。

四、模型估計(jì)結(jié)果分析

本文采用Eviews7.0軟件分別計(jì)算上述三個(gè)模型的三種形式，即變系數(shù)模型、變截距模型和混合回歸模型的回歸殘差平方和S1、S2、S3，再計(jì)算F1、F2，并驗(yàn)證原假設(shè)H0、H1，確定合適的模型形式，檢驗(yàn)結(jié)果見表2。

表2：各模型檢驗(yàn)結(jié)果

[＼&檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量＼&適用模型＼&模型（1）＼&S1=2296.45，S2=17727.8，S3=130619.4

N=6，T=8，k=2，顯著性水平=0.05

F2=111.7579>臨界值F[15，30]=2.0148，

F1=20.1590>臨界值F[10，30]=2.1646＼&固定效應(yīng)變系數(shù)模型＼&模型（2）＼&S1=2296.45，S2=9768.635，S3=128070.7

N=6，T=8，k=2，顯著性水平=0.05

F2=109.5382>臨界值F[15，30]=2.0148，

F1=9.7614>臨界值F[10，30]=2.1646＼&固定效應(yīng)變系數(shù)模型＼&模型（3）＼&S1=2525.542，S2=9905.165，S3=47852.53

N=6，T=8，k=2，顯著性水平=0.05

F2=35.8949>臨界值F[15，30]=2.0148，

F1=8.766>臨界值F[10，30]=2.1646＼&固定效應(yīng)變系數(shù)模型＼&]

表2結(jié)果表明，三個(gè)模型均適用固定效應(yīng)變系數(shù)模型，運(yùn)用Eviews7.0進(jìn)行詳細(xì)的面板數(shù)據(jù)回歸分析，結(jié)果如表3、表4所示。

表3表明，方程（1）、（2）的固定效應(yīng)變系數(shù)模型經(jīng)調(diào)整后的R2為0.9769，模型的擬合程度非常高，DW統(tǒng)計(jì)量等于1.7930，接近于2，從而表明模型估計(jì)結(jié)果的殘差序列不存在一階序列自相關(guān)。常數(shù)項(xiàng)C的估計(jì)值為224.6683且其t統(tǒng)計(jì)量非常顯著（顯著性水平=0.01），解釋變量“OFDI”系列的系數(shù)估計(jì)值都為正數(shù)且它們的t統(tǒng)計(jì)量都非常顯著（顯著性水平=0.01），說明對(duì)外直接投資水平與綜合性勞動(dòng)生產(chǎn)率之間是正相關(guān)的，對(duì)外直接投資活動(dòng)的開展推動(dòng)了我國的產(chǎn)業(yè)升級(jí)步伐；但加入調(diào)節(jié)變量“對(duì)外直接投資節(jié)奏”、“對(duì)外直接投資的不規(guī)則度”后，“OFDI*PACE”系列、“OFDI*IRE”系列的系數(shù)估計(jì)值都為負(fù)值且它們的t統(tǒng)計(jì)量也較顯著（顯著性水平=0.1），說明在“節(jié)奏”及“不規(guī)則度”因素影響下的對(duì)外直接投資水平與綜合性勞動(dòng)生產(chǎn)率之間呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)的關(guān)系，成為我國對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)升級(jí)之間協(xié)同發(fā)展的障礙性因素。另外，雖然從統(tǒng)計(jì)意義上來看，方程（1）、（2）的估計(jì)結(jié)果極為相近，但就“節(jié)奏”和“不規(guī)則度”的經(jīng)濟(jì)含義而言，二者還是存在很大不同的，應(yīng)予以區(qū)別對(duì)待。

方程（3）初次估計(jì)結(jié)果顯示，DW統(tǒng)計(jì)量等于1.4148，表明其殘差序列可能存在一階序列自相關(guān)，因此使用截面加權(quán)的SUR估計(jì)方法對(duì)原模型進(jìn)行修正，同時(shí)使用White截面方法計(jì)算系數(shù)協(xié)方差，最大限度地克服隨機(jī)誤差項(xiàng)存在的截面異方差和同期相關(guān)問題，經(jīng)調(diào)整后的估計(jì)結(jié)果如表4所示。

從表4可以看出，方程（3）的固定效應(yīng)變系數(shù)模型經(jīng)調(diào)整后的可決系數(shù)修正值由0.9308變?yōu)?.9809，模型擬合程度有了進(jìn)一步提高，DW統(tǒng)計(jì)量等于2.5161，說明模型估計(jì)結(jié)果的殘差序列已經(jīng)消除了一階序列自相關(guān)。此外，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量等于142.7308，殘差平方和也由2525.542降至42.5162，也表明方程（3）整體上非常顯著，且其擬合精度得到了大幅提高。常數(shù)項(xiàng)C的估計(jì)值為-177.8006且其t統(tǒng)計(jì)量非常顯著（顯著性水平=0.01），解釋變量“CLP”系列的系數(shù)估計(jì)值都為正數(shù)且它們的t統(tǒng)計(jì)量都非常顯著（顯著性水平=0.01），說明綜合性勞動(dòng)生產(chǎn)率與對(duì)外直接投資水平之間是正相關(guān)的，綜合性勞動(dòng)生產(chǎn)率的不斷提升、產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)程的不斷加快有助于我國對(duì)外直接投資活動(dòng)的開展；但加入調(diào)節(jié)變量“專利申請(qǐng)授權(quán)量定基增速的離差”后，“CLP*PVI”系列的系數(shù)估計(jì)值都為負(fù)值且它們的t統(tǒng)計(jì)量絕大多數(shù)都較為顯著（顯著性水平=0.05），說明在“科技產(chǎn)出水平波動(dòng)性”因素的影響下，綜合性勞動(dòng)生產(chǎn)率與對(duì)外直接投資水平之間呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)的關(guān)系，成為我國對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)升級(jí)之間協(xié)同發(fā)展的障礙性因素。

五、結(jié)論與啟示

（一）基本結(jié)論

從上述面板數(shù)據(jù)模型的計(jì)量分析結(jié)果，至少可以得出三個(gè)基本判斷：

判斷之一：對(duì)外直接投資增速的大幅波動(dòng)弱化了其對(duì)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)所能夠產(chǎn)生的各種經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，對(duì)對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)升級(jí)協(xié)同發(fā)展系統(tǒng)的進(jìn)化產(chǎn)生了負(fù)面影響。究其原因主要包括：一是對(duì)外直接投資增速大幅波動(dòng)會(huì)削弱國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的波及效應(yīng)，大幅增加將引致國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)原材料、制成品和技術(shù)設(shè)備的出口激增，出口需求的短時(shí)突變使得國內(nèi)各產(chǎn)業(yè)無法及時(shí)適應(yīng)和滿足，國內(nèi)供需結(jié)構(gòu)的改善空間極為有限；二是對(duì)外直接投資活動(dòng)增速的大幅波動(dòng)使其逆向技術(shù)溢出效應(yīng)大大減弱，因?yàn)閷?duì)先進(jìn)技術(shù)的學(xué)習(xí)、模仿和創(chuàng)新不是能夠一蹴而就的，而是需要經(jīng)歷一個(gè)長期的過程進(jìn)行消化和吸收；三是使得國內(nèi)各行業(yè)面對(duì)激烈的國際市場競爭難以從容應(yīng)對(duì)，對(duì)外直接投資引發(fā)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)和產(chǎn)業(yè)競爭等效應(yīng)不能有效發(fā)揮，阻礙了對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)升級(jí)之間的關(guān)聯(lián)互動(dòng)、協(xié)同發(fā)展。

判斷之二：對(duì)外直接投資的高度不規(guī)則使其呈現(xiàn)出一定的散亂化，即在對(duì)外直接投資過程中存在短時(shí)、高頻的快慢節(jié)奏相間和大量突發(fā)性的投資行為，使國內(nèi)各行業(yè)無法有預(yù)期、有規(guī)劃、有步驟地調(diào)整原材料的購買與儲(chǔ)備、產(chǎn)品的生產(chǎn)以及對(duì)國外新技術(shù)、新工藝、新管理方式的學(xué)習(xí)和實(shí)踐，延遲了國內(nèi)各產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)活動(dòng)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)受阻，對(duì)外直接投資與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)之間的良性互動(dòng)中斷、協(xié)同進(jìn)化趨緩。

判斷之三：科技產(chǎn)出水平的大幅波動(dòng)會(huì)阻礙科技成果的轉(zhuǎn)化，特別是產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，造成科技與經(jīng)濟(jì)長期分離的局面，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展失去了根基，新產(chǎn)品、新工藝、新技術(shù)的推廣也不能及時(shí)展開，導(dǎo)致了各產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)素質(zhì)與效率低下，直接延緩了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的進(jìn)程。這種狀況的持續(xù)，一方面使國內(nèi)各產(chǎn)業(yè)缺乏壟斷性技術(shù)優(yōu)勢，從而不能據(jù)此開展對(duì)外直接投資活動(dòng)；另一方面低層次的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與低效率的生產(chǎn)方式必然會(huì)導(dǎo)致各產(chǎn)業(yè)效益不佳，也無法為對(duì)外直接投資活動(dòng)提供源源不斷的外匯資金，對(duì)外直接投資活動(dòng)難以為繼，從而喪失了通過全球性資源整合實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)素質(zhì)與效率提升的機(jī)會(huì)，由此在對(duì)外直接投資與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)之間形成了惡性循環(huán)而非良性互動(dòng)?？梢?，科技產(chǎn)出水平的起伏不定會(huì)嚴(yán)重阻礙我國對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的協(xié)同發(fā)展。

（二）啟示

1. 目前，我國對(duì)外直接投資活動(dòng)空前活躍，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化調(diào)整、高級(jí)化推進(jìn)應(yīng)主動(dòng)適應(yīng)這一變化，提高其時(shí)效性、靈活性與預(yù)見性，與之形成有效對(duì)接，展開互動(dòng)。另外，我國對(duì)外直接投資正處于投資發(fā)展周期理論第三階段的初始期，其突出表現(xiàn)是“量大而質(zhì)低”；未來一段時(shí)間，適應(yīng)或突破第三階段則應(yīng)摒棄這種單純、盲目的總量擴(kuò)張而轉(zhuǎn)向追求投資質(zhì)量，更加強(qiáng)調(diào)企業(yè)海外投資的營收能力、學(xué)習(xí)能力，提高資本的運(yùn)行效率，國家、行業(yè)層面的配套機(jī)制，如法律、咨詢、金融等各項(xiàng)服務(wù)亦需跟進(jìn)。對(duì)外直接投資的高速、高質(zhì)發(fā)展，將為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)新常態(tài)、完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)任務(wù)提供技術(shù)超越、市場開拓、資源保障機(jī)遇，在激烈的國際競爭中贏得戰(zhàn)略先機(jī)。

2. 注重對(duì)外直接投資的連續(xù)性、計(jì)劃性和穩(wěn)定性，確保最大限度地發(fā)揮對(duì)外直接投資對(duì)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的各種促進(jìn)效應(yīng)。規(guī)則的、連續(xù)的對(duì)外直接投資活動(dòng)可以使各投資主體有預(yù)期地了解行業(yè)需求狀況和東道國投資環(huán)境，在信息較為充分的前提下，生產(chǎn)適銷對(duì)路的產(chǎn)品、獲得發(fā)展亟須的要素資源，有計(jì)劃、有針對(duì)性地學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)、工藝和管理經(jīng)驗(yàn)，有效發(fā)揮對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)升級(jí)效應(yīng)；而對(duì)當(dāng)前我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)現(xiàn)狀、目標(biāo)及相關(guān)要素資源供需狀況的準(zhǔn)確把握，也有利于提高對(duì)外直接投資活動(dòng)的計(jì)劃性和規(guī)則度?？梢姡诤侠砥ヅ?、良性互動(dòng)框架內(nèi)，審視、處理對(duì)外直接投資行為與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)關(guān)系，對(duì)兩者而言都是有益和高效的。

3. 在一定時(shí)期內(nèi)保持較高而穩(wěn)定的科技產(chǎn)出水平是我國對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)升級(jí)協(xié)同發(fā)展系統(tǒng)有序演化的必要條件，而這一必要條件存在的關(guān)鍵則是科技研發(fā)投入強(qiáng)度的持續(xù)提高?？萍佳邪l(fā)投入強(qiáng)度的持續(xù)提高所產(chǎn)生的最直接結(jié)果就是源源不斷的科技產(chǎn)出，通常狀況下科技產(chǎn)出水平對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的影響是最有效的。以勞動(dòng)生產(chǎn)率為代表的素質(zhì)、效率性變量的大幅改善，一方面標(biāo)志著我國產(chǎn)業(yè)升級(jí)活動(dòng)逐漸進(jìn)入質(zhì)變階段，可以為對(duì)外直接投資提供良好的支撐；另一方面也說明對(duì)外直接投資行為對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了強(qiáng)有力的溢出效應(yīng)，成為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)順利完成的有效輔助手段，由此可以切實(shí)推動(dòng)現(xiàn)階段我國對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)升級(jí)協(xié)同發(fā)展系統(tǒng)發(fā)生質(zhì)變，產(chǎn)生新的有序結(jié)構(gòu)，從而向良性互動(dòng)形式下的高度協(xié)同狀態(tài)演化。

4. 對(duì)外直接投資的高度不規(guī)則變動(dòng)，以及科技產(chǎn)出水平的大幅波動(dòng)，嚴(yán)重?cái)_亂了對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的協(xié)同有序發(fā)展進(jìn)程，使協(xié)同進(jìn)化趨緩，甚至中斷；但針對(duì)諸如此類的障礙性因素需要一分為二地辯證對(duì)待，不可不加分辨、“一刀切”式地盲目消除。以對(duì)外直接投資為例，快速增長的對(duì)外直接投資是不斷縮小其與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距的必然選擇，盲目限制、約束這一趨勢只會(huì)使得差距進(jìn)一步擴(kuò)大、對(duì)外直接投資潛力無法合理釋放，因此更需關(guān)注的是投資主體、投資方式以及區(qū)域、產(chǎn)業(yè)選擇的預(yù)見性與主動(dòng)性，以期能夠與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)現(xiàn)狀、未來發(fā)展趨向形成良好匹配，最終實(shí)現(xiàn)相互支撐、協(xié)同發(fā)展。

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Analysis on the Obstacles Affecting the Synergistic Development Between Overseas Direct Investment and Domestic Industrial Upgrading

Yu Shihai1 Ling Dan2

（1.School of Management，Guilin University of Technology，Guangxi Guilin 541004；

2.School of Economics，Wuhan University of Technology，Hubei Wuhan 430070）

對(duì)外直接投資制度范文第5篇

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；文化滲透；品牌建設(shè)

中圖分類號(hào)：F830.59　文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A　文章編號(hào)：1007―5194(2011)04―0095―05

一、近年來中國企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀及存在的問題

(一)中國企業(yè)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題

1　對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀。我國企業(yè)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布。根據(jù)商務(wù)部2005年的公報(bào)，當(dāng)年中國對(duì)外直接投資的40.3％都流向商務(wù)服務(wù)業(yè)，達(dá)到49.4億美元；到了2007年，行業(yè)分布比較齊全，商品服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、金融業(yè)和采礦業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)和郵政業(yè)合計(jì)占存量的八成；2008年，該六個(gè)行業(yè)合計(jì)占存量的85％以上。表1反映了中國對(duì)外直接投資存量俺行業(yè)劃分的情況，圖1為2008年對(duì)外直接投資按行業(yè)劃分的額度。由這些圖表可以更清楚地看到我國目前對(duì)外直接投資的行業(yè)現(xiàn)狀。

投資企業(yè)多為在國內(nèi)行業(yè)具有壟斷地位的資金雄厚的公司。我國國家政策支持的對(duì)外投資的企業(yè)往往是那些在我國國內(nèi)具有絕對(duì)優(yōu)勢的公司，這些公司在該行業(yè)具有一定的優(yōu)勢，又得到國家的政策、金融的等方面的支持，因此，在國外能夠迅速發(fā)展起來。

2　對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的問題。首先是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)過于單一，產(chǎn)業(yè)層次低，位于小規(guī)模技術(shù)及技術(shù)本地化投資階段。雖然我國投資的資產(chǎn)越來越多，行業(yè)覆蓋越來越廣，但是，產(chǎn)業(yè)的低層次現(xiàn)象卻依然存在。我國在對(duì)外直接投資的行業(yè)主要集中在外貿(mào)專業(yè)公司和大型貿(mào)易公司、生產(chǎn)性企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)、金融保險(xiǎn)等服務(wù)機(jī)構(gòu)以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)或者國有集體所有制小企業(yè)這四大類，由這四大類產(chǎn)業(yè)可以看出我國投資產(chǎn)業(yè)過于單一，產(chǎn)業(yè)層次低并且技術(shù)水平也不高。沒有較高的科學(xué)技術(shù)生產(chǎn)技術(shù)在國際市場上就很難取得一席之地，尤其是生物技術(shù)、軟件制造、精密儀器等產(chǎn)業(yè)，如果沒有核心技術(shù)，企業(yè)很難發(fā)展，就整體而言，中國企業(yè)的技術(shù)層次很低，技術(shù)創(chuàng)新也比較落后。

從產(chǎn)業(yè)的分布中可以看出，我國的對(duì)外直接投資僅僅處于對(duì)外直接投資的小規(guī)模技術(shù)和技術(shù)當(dāng)?shù)鼗乃?。這些產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)密集性強(qiáng)，成本低，靈活性很高，適合小批量生產(chǎn)，能夠滿足低收入水平國際的市場需要。同時(shí)，我國也有另外一種方式：引入外來先進(jìn)技術(shù)，加入發(fā)展中國家特色后，到周邊發(fā)展中國家投資。這兩種對(duì)外投資理論所闡述的投資是初級(jí)的，沒有技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提高的對(duì)外直接投資。因此，我國的對(duì)外直接投資水平在發(fā)展中國家的對(duì)外直接投資也并不是處于領(lǐng)先地位。

(二)中國企業(yè)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇問題

1　對(duì)外直接投資區(qū)位選擇現(xiàn)狀。2007年末，我國企業(yè)對(duì)外直接投資企業(yè)一共分布在全球的173個(gè)國家地區(qū)，較上年新增了2個(gè)。2007年，我國對(duì)外直接投資企業(yè)投向金融業(yè)的流量16.7億美元，其中亞洲地區(qū)12.2億美元，占73％；非金融業(yè)投資流量來看，2007年對(duì)拉丁美洲的投資為49億美元，較上年減少35.7億美元，同比下降42.1％；亞洲153.8億美元，增長100.1％；下表3為2007年中國對(duì)外直接投資流量前十位的國家和地區(qū)，下表4為2005年至2008年中國對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體投資情況，圖2為2008年按國別劃分的對(duì)外直接投資的額度，由表2、表3和圖2可以直觀地看到我國目前對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀。

2　對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的問題。我國對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇現(xiàn)狀體現(xiàn)出，我國對(duì)外直接投資大多部分都集中在周邊的發(fā)展中國家和地區(qū)，區(qū)位選擇過于單一化。這樣的區(qū)位選擇的原因是十分明了的，就近熟悉周邊國家的環(huán)境；同為發(fā)展中國家，國情、生活水平、消費(fèi)習(xí)慣等相當(dāng)，更加利于公司的發(fā)展；同時(shí)，由于同為發(fā)展中國家，我國對(duì)外直接投資的企業(yè)就可以利用從國外引進(jìn)的先進(jìn)技術(shù)本地化后在當(dāng)?shù)厥褂?，同樣可以獲得不菲的利潤。

但是，這些都體現(xiàn)了我們對(duì)外直接投資的企業(yè)目光過于短淺，僅僅抱著盈利的目的，沒有學(xué)習(xí)型的動(dòng)機(jī)，沒有考慮到選擇科學(xué)技術(shù)、企業(yè)制度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等更加先進(jìn)的國家，去學(xué)習(xí)先進(jìn)的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)。為了企業(yè)對(duì)外直接投資的長足發(fā)展，這種看中短期利益的區(qū)位選擇是不可取的。

(三)中國企業(yè)對(duì)外直接投資的進(jìn)入方式問題

1　對(duì)外直接投資進(jìn)入方式現(xiàn)狀。多樣化投資，跨國并購為主。對(duì)外直接投資的主體是企業(yè)，而企業(yè)主要通過自主創(chuàng)建和跨國并購兩種方式來對(duì)外直接投資。企業(yè)要根據(jù)自身?xiàng)l件、機(jī)遇、投資國情況、行業(yè)特點(diǎn)等來選擇到底是通過哪種方式來進(jìn)入投資國。中國企業(yè)對(duì)外直接投資大多采用獨(dú)資方式，近年來，全球出現(xiàn)了并購的熱潮，中國起步比較晚，比不上發(fā)達(dá)國家甚至比不上發(fā)展中國家平均的水平，但是近來中國跨國并購有增長的趨勢。伴隨著全球并購的熱潮，中國對(duì)外直接投資流量中跨國并購的比重從上世紀(jì)90年代初期的10％－20％上升到了05年的46.7％。

表4顯示，近年來我國對(duì)外直接投資的跨國并購活動(dòng)取得長足的進(jìn)步，在發(fā)展中國家的比率也不斷提高，說明了跨國并購逐漸成為我國企業(yè)對(duì)外直接投資的主要進(jìn)入方式。

2　對(duì)外直接投資進(jìn)入方式的問題?？鐕①彸晒Σ⒉坏扔趯?duì)外直接投資的成功，跨國并購后也面臨著一些很現(xiàn)實(shí)的問題。首先是并購企業(yè)人員安置問題。并購企業(yè)人員安置向來是讓并購公司頭疼的問題，更何況是跨國并購。有些國家的法律的勞工制度使并購后人才整合變成一個(gè)大難題，并購企業(yè)控制權(quán)的人甚至不是本國的人會(huì)對(duì)員工造成一直恐慌感，也會(huì)使他們產(chǎn)生一些偏激的行為，影響企業(yè)的正常運(yùn)作。

其次是并購企業(yè)與國內(nèi)企業(yè)相磨合的問題。并購的企業(yè)與國內(nèi)母公司之間國別與風(fēng)俗習(xí)慣、工作習(xí)慣等的差異，會(huì)影響并購企業(yè)與本土企業(yè)的融合，不能做到共同協(xié)作的效果，甚至可能起到反作用。比如TCL并購湯姆遜公司后，由于整合時(shí)候沒有處理好，使得湯姆遜原班工作人們不適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變，不習(xí)慣被指揮和管理。中國總部不能實(shí)行監(jiān)管，TCL一湯姆遜總部也無法控制歐洲的采購、生產(chǎn)、銷售，但卻要承擔(dān)兩個(gè)全球彩電中心的運(yùn)營成本。終于最后湯姆遜成了TCL的包袱，并購案也失敗了，也使得TCL元?dú)獯髠?/p>

再次是企業(yè)對(duì)外直接投資并購活動(dòng)之前，過于急功近利，對(duì)并購企業(yè)并未考察清楚。又以　TCL為例，TCL在并購湯姆遜公司之前并未對(duì)企業(yè)進(jìn)行合理的評(píng)估，也沒有考慮到收購湯姆遜公司后湯姆遜的大多數(shù)專利都已經(jīng)過時(shí)，且公司體制僵化，產(chǎn)品老化等問題。并且與此同時(shí)TCL還收購了另外一家海外大型企業(yè)，這對(duì)TCL負(fù)擔(dān)過重，并購后內(nèi)外部矛盾重重，其解決超出了TCL的能力范圍。

(四)其他問題

1　品牌問題。我國企業(yè)在對(duì)外直接投資中并不太注重品牌問題。據(jù)聯(lián)合國工業(yè)計(jì)劃署統(tǒng)計(jì)，全球共有8.5萬種品牌，著名品牌的數(shù)量占全球品牌比例雖然不到3％，卻擁有世界40％以上的市場，名牌產(chǎn)品的銷售額戰(zhàn)了全球銷售額的50％。同樣一件衣服，貼上不知名的本土標(biāo)簽，售價(jià)在1500元到2000就不錯(cuò)了，可是貼上世界級(jí)品牌，放到紐約第五大道，就會(huì)賣到2000美元以上，相差10倍不止。這就是中國品牌與世界品牌的差距。

我國企業(yè)對(duì)外直接投資并不注重品牌建設(shè)。在2006年度《世界品牌500強(qiáng)》排行榜上，美國占245強(qiáng)，占據(jù)49％；法國以46個(gè)品牌占據(jù)9.2％，排在第二；日本占據(jù)第三占據(jù)總榜的8.8％，一共有4.4席；而我國只有海爾、聯(lián)想、央視、長虹、中國移動(dòng)和中鐵工程6個(gè)本土品牌。

2　人才問題。我國企業(yè)在對(duì)外直接投資過程中凸顯我國人才的短缺。由于我國公司具有對(duì)文化差異重視不足，僵化的薪酬和聘用制度的缺點(diǎn)，很難吸引國際尖端人才。

雖然我國對(duì)外直接投資企業(yè)在國內(nèi)發(fā)展時(shí)，積攢了一些不錯(cuò)的人力資源，但是在對(duì)外直接投資中就暴露出了其本地局限性的特點(diǎn)。他們的管理理念等不能適合全球化的經(jīng)營理念以及時(shí)機(jī)操作，并且存在語言溝通不暢，對(duì)國外文化習(xí)俗不了解等缺陷。因此，這些人力資源在企業(yè)的海外企業(yè)中不能發(fā)揮出很好的作用。我國境外企業(yè)缺乏既懂得外語又懂得當(dāng)?shù)胤桑榷霉芾碛滞〞载?cái)務(wù)的高素質(zhì)復(fù)合型人才。

二、國家和地區(qū)FDI成功的經(jīng)驗(yàn)借鑒

(一)美國對(duì)外直接投資的經(jīng)驗(yàn)

首先，一個(gè)國家應(yīng)該在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段選擇不同形式的對(duì)外直接投資。在美國對(duì)外直接投資的初期，只投資在毗鄰的幾個(gè)國家，投資的產(chǎn)業(yè)集中在采礦業(yè)等初級(jí)產(chǎn)業(yè)。在經(jīng)濟(jì)逐步發(fā)展后，美國才將投資地區(qū)轉(zhuǎn)向更遠(yuǎn)的地區(qū)，產(chǎn)業(yè)形式也隨著國家的經(jīng)濟(jì)能力提高了。其次，國家的支持對(duì)對(duì)外直接投資的發(fā)展尤其重要。為了支持對(duì)外直接投資，美國建立了比較完善的對(duì)外直接投資政策體系，該體系中包括：健全的法律體系、稅法保護(hù)、對(duì)外直接投資保險(xiǎn)制度、資金資助、提供信息和咨詢五個(gè)方面。最后，對(duì)外直接投資要具有一定的戰(zhàn)略性。美國對(duì)外直接投資是一項(xiàng)具有長期性、計(jì)劃性和戰(zhàn)略性的活動(dòng)，美國大公司的重大決策項(xiàng)目的決策期平均為3至5年，前期準(zhǔn)備很充分，即使項(xiàng)目發(fā)生一些變動(dòng)，或者投資環(huán)境發(fā)生些許變化，也不會(huì)引起戰(zhàn)略項(xiàng)目的很大改動(dòng)。

(二)日本對(duì)外直接投資的經(jīng)驗(yàn)

1　應(yīng)用了比較優(yōu)勢理論。日本采取的是比較優(yōu)勢創(chuàng)造型，限制具有優(yōu)勢的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資，使這些產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模和結(jié)構(gòu)性更具優(yōu)勢；與此同時(shí)，讓那些不太具有優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)到該產(chǎn)業(yè)發(fā)展繁榮的地區(qū)，使本國的弱勢產(chǎn)業(yè)獲得各種良好生產(chǎn)要素。日本對(duì)外投資的往往是已經(jīng)在國內(nèi)已經(jīng)失去比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，這些企業(yè)就會(huì)去在該產(chǎn)業(yè)仍然具有一定比較優(yōu)勢的地區(qū)進(jìn)行投資。利用這些在國內(nèi)市場已經(jīng)失去比較優(yōu)勢的企業(yè)來占領(lǐng)市場，賺取利潤。不僅使本國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加合理，也促進(jìn)了對(duì)外直接投資的發(fā)展。

2　注重品牌和技術(shù)。在2006年度《世界品牌500強(qiáng)》排行榜上，日本占據(jù)第三名的高位，占據(jù)總榜的8.8％，一共有44個(gè)品牌上榜。這說明，日本的品牌已經(jīng)站立在世界品牌之林，在國際品牌中占有一席之地，并且這些品牌創(chuàng)造的價(jià)值是難以估量的。

3　日幣升值時(shí)，日本積極地對(duì)外直接投資。由于日本經(jīng)濟(jì)增長快速，五大工業(yè)國召開會(huì)議提出調(diào)整美元兌換率，之后幾個(gè)月，日元快速升值。這種條件下，日本國內(nèi)生產(chǎn)成本提高，競爭力降下，于是日本企業(yè)將眼光轉(zhuǎn)向國外，依靠已經(jīng)大幅升值的日幣，在國外大量置產(chǎn)，收購企業(yè)等。同時(shí)，銀行也降低利率，日本政府不斷出臺(tái)新的政策來支持協(xié)助日本企業(yè)度過經(jīng)濟(jì)難關(guān)。

4　和東道主國家搞好關(guān)系。日本對(duì)外直接投資的企業(yè)都會(huì)和東道主國家搞好關(guān)系，積極參與慈善事業(yè)，這樣不僅能夠提升日企品牌在公眾中的形象，促進(jìn)日本企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)等，還能提高自己的品牌影響力，品牌價(jià)值，一舉多得。

(三)發(fā)展中國家和地區(qū)對(duì)外直接投資經(jīng)驗(yàn)

1　借鑒對(duì)外直接投資理論。不管是發(fā)達(dá)國家對(duì)外投資理論，還是發(fā)展中國家多外直接投資理論，只要合適適用的，都可以運(yùn)用到本國的對(duì)外直接投資活動(dòng)中去，在實(shí)踐中摸索，檢驗(yàn)，調(diào)整自己的投資計(jì)劃。

2　政府政策給予大力支持。在這些發(fā)展中國家和地區(qū)，政府支持對(duì)外投資，成為它們?nèi)〉靡欢ǔ晒谋Ｕ稀Ｓ辛苏谡叻傻确矫娴闹С?，讓投資企業(yè)更有發(fā)展拳腳的空間，也能夠發(fā)展得更快。

3　投資多樣化，靈活多變。不管是組織結(jié)構(gòu)，還是投資方式等都是靈活多變的，發(fā)展中國家的企業(yè)或許沒有發(fā)達(dá)國家大型的海外企業(yè)，但是靈活機(jī)動(dòng)性的特點(diǎn)也適應(yīng)某些國家某些行業(yè)，為自己在國際市場求的生存。

三、中國企業(yè)對(duì)外直接投資的對(duì)策

(一)引進(jìn)人才，重視研發(fā)，提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

1　引進(jìn)人才，重視研發(fā)。要加大力度引進(jìn)和培養(yǎng)先進(jìn)的科技人員，重視科技研究和開發(fā)。我國公司具有對(duì)文化差異重視不足，僵化的薪酬和聘用制度的因素的問題，因此要引進(jìn)國外先進(jìn)的復(fù)合型管理人才就要重視東西方文化的差異，靈活的運(yùn)用薪酬制度和聘用制度，提供優(yōu)厚的條件。只有引入了人才，我國在對(duì)外直接投資的管理理念各方面才能和世界接軌，才能提升企業(yè)的整體水平。

在高科技核心技術(shù)方面的人才引進(jìn)和研發(fā)上面，要借鑒韓國三星電子的成功經(jīng)驗(yàn)。三星最初的產(chǎn)品依賴于引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)，稍加以改造后投產(chǎn)，因此三星被國外公司控訴侵權(quán)，損失慘重。在慘痛的教訓(xùn)中，三星決定自己投入大量資金研發(fā)，并從國外請(qǐng)回具有高技術(shù)水平的韓裔專家，組建自己的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，最終三星以質(zhì)量和品牌在行業(yè)占有一席之地。

2　調(diào)整和優(yōu)化對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。目前，我國已建立較為完善的工業(yè)體系，工業(yè)制成品在出口中占據(jù)主導(dǎo)地位。另外，我們還具備大量成熟的適用技術(shù)。所以，我們目前的對(duì)外直接投資重點(diǎn)應(yīng)放在生產(chǎn)能力過剩、擁有成熟的適用技術(shù)或小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的制造業(yè)。

要將對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇方向與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的發(fā)展趨勢保持一致。美日等發(fā)達(dá)國家對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)大都放在第三產(chǎn)業(yè)，同樣的，對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資也呈現(xiàn)上升趨勢。目前我們國家的對(duì)外直接投資還處于起步階段，不能盲目地追求第三產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資，但是，這些產(chǎn)業(yè)代表了我國未來對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展方向。

根據(jù)發(fā)展中國家對(duì)外直接投資理論中的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論，我國的企業(yè)做前兩步的原因就是為了累計(jì)技術(shù)，并在此基礎(chǔ)上將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。完成了這樣的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)，我國的跨國企業(yè)才能在世界經(jīng)濟(jì)中得以更好生存，才能有爭取到自己的

控制權(quán)。

(二)穩(wěn)住地盤，及時(shí)抽身，進(jìn)軍發(fā)達(dá)國家

在金融危機(jī)發(fā)生后，我國的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)很快，這是我國的跨國企業(yè)發(fā)展的前提，在這個(gè)前提下，我國的跨國企業(yè)應(yīng)該做到在經(jīng)濟(jì)還穩(wěn)定的地區(qū)要穩(wěn)住自己的地盤，在經(jīng)濟(jì)危險(xiǎn)的地帶要及時(shí)抽身，然后慎重地進(jìn)軍發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，優(yōu)化我國對(duì)外直接投資的區(qū)位結(jié)構(gòu)。

由于近年來金融危機(jī)的持續(xù)發(fā)展，在歐美經(jīng)濟(jì)大受打擊之際，為我國企業(yè)進(jìn)軍發(fā)達(dá)國家提供了機(jī)會(huì)。20世紀(jì)80年代，日幣升值后就是采取在海外廣置資產(chǎn)，投資收購海外企業(yè)，國內(nèi)政府對(duì)企業(yè)提供優(yōu)惠等政策躲過危機(jī)的。面對(duì)金融危機(jī)和我國人民幣增值的情況，我們同樣可以利用已經(jīng)增值了的人民幣在發(fā)達(dá)國家的某些行業(yè)占據(jù)地盤。華為在面臨俄羅斯經(jīng)濟(jì)下降時(shí)，抓住機(jī)遇，進(jìn)軍和開辟了俄羅斯市場，同理，現(xiàn)在也可以根據(jù)稍縱即逝的機(jī)遇，進(jìn)軍歐美等發(fā)達(dá)國家的市場。

(三)文化滲透，企業(yè)本土化，打造企業(yè)文化

所謂文化滲透策略是指跨國公司派往東道國工作的管理人員，基于其母國文化和東道國文化的巨大不同，并不試圖在短時(shí)間內(nèi)迫使當(dāng)?shù)貑T工服從母國的人力資源管理模式。而是憑借母國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力所形成的文化優(yōu)勢，對(duì)于公司的當(dāng)?shù)貑T工進(jìn)行逐步的文化滲透，使母國文化在不知不覺中深入人心，東道國員工逐漸適應(yīng)了這種母國文化并慢慢地成為該文化的執(zhí)行者和維護(hù)者的過程。

華為在2000年在中國香港開展了一個(gè)名為“東方絲綢之路”的品牌計(jì)劃，把全球的電信專家、運(yùn)營商的決策層請(qǐng)到中國，令他們領(lǐng)略現(xiàn)代中國的魅力，通過這種方式，讓世界了解中國，進(jìn)行文化滲透。國家是承諾，是實(shí)力的體現(xiàn)，這樣的文化滲透給并購企業(yè)呈現(xiàn)一個(gè)全新的中國，全新的企業(yè)，增強(qiáng)了企業(yè)的說服力，提升了企業(yè)的地位。

并購遇到人才問題時(shí)，盡量采取本土化原則，因?yàn)楫?dāng)?shù)厝撕芰私猱?dāng)?shù)氐馁Y源和當(dāng)?shù)卣叩惹闆r，更加利于并購企業(yè)的發(fā)展。

我國很多企業(yè)都會(huì)擔(dān)心人才流失的問題。在并購海外企業(yè)時(shí)，人才流失就更正常了。這時(shí)，企業(yè)文化是一個(gè)很好的工具，可以讓并購企業(yè)更加快速的整合完畢。所謂的企業(yè)文化，是指是一個(gè)組織由其價(jià)值觀、信念、儀式、符號(hào)、處事方式等組成的其特有的文化形象。企業(yè)文化是企業(yè)的靈魂，推動(dòng)企業(yè)的進(jìn)步，增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力，留住人才，吸引人才。

參考文獻(xiàn)：

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