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國際直接投資的案例范文第1篇

瑞典斯德哥爾摩大學(xué)的Magnus　Blomstrom教授是目前國際上該領(lǐng)域最著名的研究者之一，根據(jù)他在1996年與其同事Ari　Kokko教授對溢出效應(yīng)的描述，外商直接投資的溢出效應(yīng)是指，由于國際企業(yè)的進(jìn)入或參與，東道國本地企業(yè)所獲得的勞動生產(chǎn)率提高。實(shí)際上，國際上關(guān)于外商直接投資溢出效應(yīng)的研究在60年代就已經(jīng)開始起步，正是由于這一問題本質(zhì)地涉及到在一個(gè)開放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中國家的發(fā)展戰(zhàn)略，幾十年來該領(lǐng)域的研究越來越熱烈，并且也確實(shí)取得了很大的進(jìn)展。外商直接投資溢出效應(yīng)研究的核心問題是溢出效應(yīng)產(chǎn)生的機(jī)制，即當(dāng)外商直接投資進(jìn)入東道國以后，是通過怎樣的微觀機(jī)制和過程對東道國本地企?I的勞動生產(chǎn)率產(chǎn)生促進(jìn)作用的。對這一問題的透徹理解無疑將有助于東道國的政府和企業(yè)采取相應(yīng)的措施，以達(dá)到更有效地利用外資、促成溢出效應(yīng)產(chǎn)生的目的。

認(rèn)識演進(jìn)：外商直接投資對東道國的影響和作用

回顧歷史，人們對外商直接投資的態(tài)度經(jīng)歷了從最初的抵觸到審慎開放，進(jìn)而主動吸引的過程。

50年代后期，外商直接投資的規(guī)模有限，學(xué)者們也只是把它當(dāng)作國家間的資本流動在國際貿(mào)易理論中加以討論；到了60年代后期，隨著外商直接投資規(guī)模的擴(kuò)大，學(xué)者們開始著力研究它對東道國市場結(jié)構(gòu)的沖擊和影響。主流的研究結(jié)果表明，外商直接投資是由發(fā)起國本國市場的寡頭壟斷特征引起的，研究者們擔(dān)心外商直接投資會將這種本國市場的不完善性擴(kuò)散到其他國家。與此同時(shí)，對國際企業(yè)轉(zhuǎn)移價(jià)格問題的研究以及對外商直接投資的不均衡發(fā)展的研究都加強(qiáng)了對外商直接投資的抵觸情緒，因而60年代各個(gè)國家，特別是發(fā)展中國家對外商直接投資都持有拒絕或嚴(yán)格限制的政策。

70年代，國際借貸資本強(qiáng)有力地支持了亞洲新興國家外向型經(jīng)濟(jì)以及拉美國家進(jìn)口替代型經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展；然而，80年代以政府借貸為核心融資方式的亞洲新興國家的發(fā)展受到了挫折；而以墨西哥為代表的一些拉美國家又陷入了債務(wù)危機(jī)；從而使得發(fā)展中國家對以外商直接投資的形式引進(jìn)國際資本不得不進(jìn)行重新的思考。與此同時(shí)，學(xué)者們對外商直接投資的深入研究也得出了一些積極的結(jié)果。多項(xiàng)研究的結(jié)果表明外商直接投資對東道國具有多方面的溢出效應(yīng)，特別在國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓方面的作用受到了特別的關(guān)注。由此，東道國對外商直接投資的態(tài)度發(fā)生了重大的轉(zhuǎn)變，無論是被動地吸引國際資本還是主動地創(chuàng)造國際技術(shù)轉(zhuǎn)移的機(jī)會，多數(shù)國家開始傾向于部分開放和有目的的引進(jìn)外商直接投資的政策。

進(jìn)入90年代以來，人們對外商直接投資有了更進(jìn)一步的積極認(rèn)識。相對于其他國際技術(shù)轉(zhuǎn)移的方式，人們發(fā)現(xiàn)，越是最新的技術(shù)和最具獲利性的技術(shù)，國際企業(yè)越傾向于通過國際直接投資的方式在東道國使用。原因在于，從國際企業(yè)的角度考慮，采用這種形式會把這類技術(shù)法律上的控制權(quán)留在國際企業(yè)內(nèi)部。從希望獲取先進(jìn)技術(shù)的東道國的角度考慮，由于上述原因，東道國的企業(yè)所需要的先進(jìn)技術(shù)并不一定總能從市場上購買到。在這種狀況下，外商直接投資對于東道國本地企業(yè)的特殊意義在于，當(dāng)國際企業(yè)在本地投資并采用先進(jìn)技術(shù)進(jìn)行生產(chǎn)活動的時(shí)候，本地企業(yè)可以就近通過觀察、模仿、反向工程以及雇用曾經(jīng)被國際企業(yè)雇用的人員等渠道取得相應(yīng)的技術(shù)與管理的有益信息，從而也可以造成其技術(shù)信息的外溢。此外，除了外商直接投資可能造成的技術(shù)外溢效應(yīng)，哈佛大學(xué)的Caves教授還發(fā)現(xiàn)，如果外商直接投資進(jìn)入了東道國的壟斷性市場，會打破市場中原有的壟斷平衡，本地企業(yè)則會在外資企業(yè)的競爭壓力下提高效率。這也是外商直接投資溢出效應(yīng)的一種體現(xiàn)。事實(shí)上，90年代各國的外資政策相對80年代來說更加開放，相鄰的各國之間吸引甚至爭取外資的意圖都更加明顯?？梢哉J(rèn)為，開放和吸引外資已成為不少發(fā)展中國家發(fā)展戰(zhàn)略的一個(gè)重要組成部分。上述對外商直接投資的認(rèn)識顯然是這種政策實(shí)施的重要依據(jù)。

機(jī)制探索：外商直接投資溢出效應(yīng)的產(chǎn)生

盡管人們對外商直接投資存在著上述比較普遍的積極認(rèn)識，并且大多數(shù)發(fā)展中國家也確實(shí)采取了吸引外資的優(yōu)惠政策，但根據(jù)不同國家制造業(yè)數(shù)據(jù)所進(jìn)行的經(jīng)驗(yàn)研究的結(jié)果卻并不樂觀。由哈佛大學(xué)的Caves教授、紐約大學(xué)的Globerman教授以及斯德哥爾摩大學(xué)的Magnus　Blomstrom教授分別主導(dǎo)的對澳大利亞、加拿大以及墨西哥制造業(yè)的研究都表明外商直接投資確實(shí)在東道國產(chǎn)生了溢出效應(yīng)；但世界銀行的研究人員Haddad&Harrison和國際貨幣基金組織的Aitken&.Harri-SOll分別對摩洛哥和委內(nèi)瑞拉制造業(yè)的研究卻顯示溢出效應(yīng)并沒有產(chǎn)生；而由意大利的研究人員Mariotti主持的研究發(fā)現(xiàn)，在專業(yè)型行業(yè)（Specialist　sectors）和規(guī)模型行業(yè)（Scale　intensive　sectors）中產(chǎn)生了溢出效應(yīng)；而在科學(xué)型行業(yè)（Science-based　sectors）和傳統(tǒng)行業(yè)（Tranditional　sectors）中卻沒有產(chǎn)生溢出效應(yīng)?；谏鲜霾煌难芯拷Y(jié)果，國際上的學(xué)者們得出了一個(gè)共識：即外商直接投資的溢出效應(yīng)并不是自動產(chǎn)生的。也就是說，各國的開放政策本身并不能夠保證進(jìn)入本國的外商直接投資會在本國產(chǎn)生溢出效應(yīng)，因此，深入探索溢出效應(yīng)產(chǎn)生的條件和機(jī)制，成為了各國在現(xiàn)實(shí)中能否有效引導(dǎo)溢出效應(yīng)產(chǎn)生的關(guān)鍵。

根據(jù)現(xiàn)有的研究成果，國際上對外商直接投資溢出效應(yīng)的發(fā)生機(jī)制歸納為“行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)”、“行業(yè)間溢出效應(yīng)”以及“由于人員流動造成的溢出效應(yīng)”三種形式。

1.行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)。

行業(yè)內(nèi)的溢出效應(yīng)也被稱為“示范與競爭效應(yīng)（Demonstration　and　Competition　effects）”，這種溢出效應(yīng)的機(jī)制體現(xiàn)為，當(dāng)外商直接投資進(jìn)入了東道國的特定的行業(yè)后，一方面，由于外資企業(yè)采用的現(xiàn)代的商業(yè)模式和先進(jìn)的生產(chǎn)與管理技術(shù)為外資企業(yè)創(chuàng)造了高額利潤的機(jī)會，從而為在同一行業(yè)中的本地企業(yè)產(chǎn)生了示范效應(yīng)；而本地企業(yè)對外資企業(yè)的觀摩與模仿行為最終使本地企業(yè)達(dá)到了提高自身勞動效率的結(jié)果，獲得了溢出效應(yīng)。另一方面，外商直接投資的進(jìn)入和對本地市場的爭奪，對在同一行業(yè)中運(yùn)作的本地企業(yè)造成了競爭的壓力；為了保持原有市場并且爭取生存和發(fā)展的機(jī)會，本地企業(yè)會竭盡全力地采取各種可能的措施提高經(jīng)營效率。這種在競爭環(huán)境下促成的效率提高也是溢出效應(yīng)的表現(xiàn)形式。針對這種機(jī)制描述，Riedel和Lake曾經(jīng)分別對歐洲半導(dǎo)體業(yè)進(jìn)行了兩項(xiàng)案例研究。案例研究的結(jié)果表明，美國跨國公司的進(jìn)入確實(shí)為歐洲該行業(yè)帶去了新的技術(shù)，這種示范效應(yīng)對歐洲整個(gè)行業(yè)的崛起作用顯著；Langdon在對肯尼亞肥皂業(yè)進(jìn)行的案例研究中發(fā)現(xiàn)，由于進(jìn)入肯尼亞的國際肥皂制造企業(yè)將機(jī)器制造的肥皂引入了市場，本地企業(yè)原有的手工制造的肥皂失去了銷路，本地肥皂制造廠商也不得不去引進(jìn)相應(yīng)的肥皂制造技術(shù)，從而提高了生產(chǎn)效率。

在上述案例研究的基礎(chǔ)上，1992年Wang&Blomstrom建立了一個(gè)簡單的理論模型將這種行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)的研究推上了一個(gè)新的臺階。模型將外資企業(yè)引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)的決策與本地企業(yè)對學(xué)習(xí)過程進(jìn)行投資的決策相互聯(lián)系，探討了兩類企業(yè)在相互競爭中的決策機(jī)制。他們認(rèn)為，對于本地企業(yè)而言，在外資企業(yè)的競爭壓力下不得不投資于學(xué)習(xí)過程，而學(xué)習(xí)過程的投資越大，本地企業(yè)的技術(shù)能力越強(qiáng)，越能夠獲取高額的利潤，從而表現(xiàn)為本地企業(yè)因?yàn)橥赓Y的進(jìn)入而獲得了溢出效應(yīng)；與此同時(shí)，由此內(nèi)外資企業(yè)的技術(shù)差距的縮小，又進(jìn)而會促使外資企業(yè)不得不越多越快地向東道國子公司轉(zhuǎn)移技術(shù)，以提高相應(yīng)的競爭能力和保持原有的利潤空間；這就體現(xiàn)為由于內(nèi)資企業(yè)競爭能力的增強(qiáng)導(dǎo)致了對外資企業(yè)的溢出效應(yīng)；而可喜的是，外資企業(yè)的提高又反過來為本地企業(yè)進(jìn)一步獲取溢出效應(yīng)拓展了新的空間。于是，我們理解，至此，Wang&Blomstrom把行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)的機(jī)制闡述為了一種可能“螺旋式上升”的拓展機(jī)制。Kokko在1994年的一項(xiàng)針對墨西哥制造業(yè)的經(jīng)驗(yàn)研究在一定程度上證實(shí)了Wang&Blomstrom的研究結(jié)論。

然而，在取得了上述正面的研究成果的同時(shí)，我們還需要清醒的意識到，以“示范和競爭效應(yīng)”為機(jī)理的溢出效應(yīng)并不是唯一的結(jié)果。無論研究中還是現(xiàn)實(shí)中都存在著與模仿和競爭相關(guān)的反例。例如，巴西紡織業(yè)的案例研究發(fā)現(xiàn)，一個(gè)跨國公司在當(dāng)?shù)亟⒘朔种C(jī)構(gòu)并帶來了新產(chǎn)品——“人造纖維”，使得本地企業(yè)生產(chǎn)的棉織物無人問津，最終導(dǎo)致了大批的本地企業(yè)破產(chǎn)。因而到目前為止，一個(gè)比較普遍的共識是：“示范和競爭效應(yīng)”確實(shí)是溢出效應(yīng)產(chǎn)生的有效機(jī)制；而“在怎樣的條件下才能促使積極的示范效應(yīng)與競爭效應(yīng)的產(chǎn)生”仍然是困擾東道國政府和企業(yè)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題。

2.行業(yè)間溢出效應(yīng)。

行業(yè)間的溢出效應(yīng)又被稱為“上下游關(guān)聯(lián)效應(yīng)”。這種溢出效應(yīng)是通過跨國公司的分支機(jī)構(gòu)與當(dāng)?shù)毓?yīng)商和客戶之間的聯(lián)系產(chǎn)生的。勞爾1980年選取了兩家印度的大型卡車制造商AL（外資占主要股份）和TELCO（合資企業(yè)），考察了兩家企業(yè)以及他們的36家供應(yīng)商在建立、信息技術(shù)、財(cái)務(wù)、原材料采購以及管理和分銷渠道等方面的情況。根據(jù)這份案例研究，Lall總結(jié)了可能導(dǎo)致“上游”溢出外溢效應(yīng)的互補(bǔ)行為，他認(rèn)為跨國公司可能通過下述方式提高當(dāng)?shù)毓?yīng)商的生產(chǎn)效率：第一，幫助有潛力的供應(yīng)商建設(shè)生產(chǎn)設(shè)施；第二，為提高供應(yīng)商的產(chǎn)品質(zhì)量和創(chuàng)新能力提供技術(shù)協(xié)助或相關(guān)信息；第三，提供或幫助供應(yīng)商購買原材料和中間產(chǎn)品；第四，為供應(yīng)商的管理和組織提供培訓(xùn)和幫助；第五，幫助供應(yīng)商尋找更多的客戶。繼勞爾之后，Linda&Pang選取新加坡的3家出口導(dǎo)向型電子企業(yè)又進(jìn)行一次案例研究。Linda&Pang選取的3家電子企業(yè)都是世界領(lǐng)先的電子企業(yè)（美國、歐洲和日本的跨國公司）在新加坡的子公司或分支機(jī)構(gòu)，并且3家公司在新加坡都已經(jīng)經(jīng)營了8-13年，他們的產(chǎn)品中90%以上出口海外。通過對3家公司的管理層的訪問，Lim&Pang發(fā)現(xiàn)，這3家企業(yè)都很愿意與當(dāng)?shù)氐墓?yīng)商建立聯(lián)系，并且從財(cái)務(wù)、技術(shù)、管理等方面為供應(yīng)商提供幫助。在此基礎(chǔ)是Lim&Pang認(rèn)為，跨國公司在全球市場銷售產(chǎn)品，市場力量使他們在全球范圍內(nèi)尋求長期的高效率，而本地企業(yè)（供應(yīng)商）的有利條件在于能夠在一定程度上減少外資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。因此，他們提出，東道國政府通過嚴(yán)格的政策限制來增加對于本地產(chǎn)品的購買是沒有必要的，政府只需要加強(qiáng)本地企業(yè)和那些出口導(dǎo)向型跨國公司的關(guān)聯(lián)，跨過企業(yè)就可以通過后向聯(lián)系對本地企業(yè)產(chǎn)生溢出效應(yīng)。

與行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)的研究相類似，在外資企業(yè)與東道國本地企業(yè)發(fā)生關(guān)聯(lián)的研究中也有不樂觀的情況存在。一份針對墨西哥的研究發(fā)現(xiàn)，在北美自由貿(mào)易區(qū)成立以后，有大量的美國企業(yè)將其產(chǎn)業(yè)鏈中需要利用廉價(jià)勞動力的部分轉(zhuǎn)移到了墨西哥的邊界。這一產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移確實(shí)使美國企業(yè)從中獲得了降低成本的好處，但并沒有起到幫助墨西哥的相關(guān)產(chǎn)業(yè)提升效率的作用。由此看來，要切實(shí)有效地獲取行業(yè)間的溢出效應(yīng)，也還需要更加深入和更具針對性的研究。

3.由于人員流動造成的溢出效應(yīng)。

由于人員流動引起的外商直接投資的溢出效應(yīng)有時(shí)也被稱為勞動力溢出效應(yīng)，它主要表現(xiàn)為，跨國公司對其當(dāng)?shù)毓蛦T一般都會給予多方面、多層次的培訓(xùn)，一旦這些員工離開跨國企業(yè)去其他公司就職或開設(shè)自己的公司，他們在跨國公司學(xué)習(xí)的技術(shù)就會受益于本地企業(yè)。對這種溢出效應(yīng)機(jī)制的描述是Irving　Gershenberg通過對肯尼亞的案例研究得出的。Irving　Gershenberg選取了肯尼亞41家制造業(yè)企業(yè)的72名中、高層管理人員作為研究對象，對比研究了跨國公司和非跨國公司對于管理人員培訓(xùn)的方式、時(shí)間以及各種不同類型企業(yè)管理人員的流動情況。最后他得出的結(jié)論是，跨國公司對東道國管理技術(shù)的提高是有貢獻(xiàn)的。這種貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在：跨國公司十分擅長培養(yǎng)和發(fā)展管理人員的管理技能，經(jīng)過一段時(shí)間后，部分經(jīng)過培訓(xùn)的管理人員加入其他類型的企業(yè)工作從而將使這種技能得以擴(kuò)散，體現(xiàn)為對本地企業(yè)產(chǎn)生了溢出效應(yīng)。此外，Irving　Gershenberg還發(fā)現(xiàn)，合資企業(yè)對于技術(shù)溢出的貢獻(xiàn)最大。Irving　Gershenberg的案例研究為從事外商直接投資溢出效應(yīng)的學(xué)者們提供了一條新的思路。

考察現(xiàn)實(shí)：看外商直接投資在我國產(chǎn)生溢出效應(yīng)的潛力

近5年來，外商直接投資的溢出效應(yīng)問題也引起了國內(nèi)學(xué)者的高度重視。但由于受行業(yè)和企業(yè)數(shù)據(jù)的限制，多數(shù)對溢出效應(yīng)的研究停留在宏觀層面。因此，對于在行業(yè)及企業(yè)層面外商直接投資溢出效應(yīng)微觀機(jī)制的研究還有待深入。

1.獲取溢出效應(yīng)已成為我國利用外資的重要目標(biāo)。

縱觀我國吸引外資幾十年的歷史，我們也走過了從嚴(yán)格限制到有限度開放，直至加入WTO后逐步走向全面開放的過程。由于相對于國際上其他發(fā)展中國家，我國的國民經(jīng)濟(jì)在這十幾年中一直保持高速而穩(wěn)健的增長，從而使我國在吸引外資方面的國際地位一路顯著攀升，目前已無可爭議地成為對外資最具吸引力的國家之一；與此同時(shí)，外資在我國經(jīng)濟(jì)中的地位和作用也是與日俱增。在這樣的環(huán)境下，吸引外商直接投資的核心問題已不再是“量”，即“如何吸引更多外資”的問題了，而吸引外商直接投資的“質(zhì)”的問題，也就是“如何更有效地利用外資促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的問題則引起了普遍的關(guān)注。其中，如何利用外資帶動我國企業(yè)的成長，即如何促使外資在行業(yè)和企業(yè)層面產(chǎn)生溢出效應(yīng)成為了目前被各界矚目的核心問題之一。

2.我國的國際化商務(wù)環(huán)境為溢出效應(yīng)的產(chǎn)生提供了基礎(chǔ)條件。

借鑒國際上關(guān)于溢出效應(yīng)的研究，我們認(rèn)為，我國日前的國際化商務(wù)環(huán)境已經(jīng)為溢出效應(yīng)的產(chǎn)生提供了良好的基礎(chǔ)條件。

首先，如前所述，相對于其他發(fā)展中國家，我國已經(jīng)吸引了豐富的外商直接投資。這種：豐富程度不僅僅是從總量上來衡量的，它還顯著地體現(xiàn)在外商直接投資進(jìn)入了廣泛的行業(yè)范圍和地域范圍；與此同時(shí)，從外資來源的角度看，外資不僅僅來源于周邊文化與語言相近的國家和地區(qū)，而且我們還吸引廠眾多的來自歐美發(fā)達(dá)國家的著名跨國企業(yè)少。于是，這就為我國不同行業(yè)、不同地區(qū)以及不同層次和水平的企業(yè)都創(chuàng)造了吸收外商投資溢出效應(yīng)的機(jī)會。

其次，從行業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)的機(jī)制考慮，在我國國內(nèi)市場上，外資企業(yè)與本地企業(yè)的競爭是廣泛的，也是不可避免的。由于我國內(nèi)需市場的蓬勃發(fā)展，進(jìn)人中國市場是外商直接投資的首要目的之一。外資的進(jìn)入必然地沖擊國內(nèi)企業(yè)原有的市場份額，使本地企業(yè)切實(shí)地感受到面對面的競爭壓力。與此同時(shí)，外資企業(yè)的進(jìn)入，也將先進(jìn)的科學(xué)與管理技術(shù)帶進(jìn)了市場，從而為本地企業(yè)的就近觀摩和模仿提供了條件。

再次，從行業(yè)間溢出效應(yīng)的機(jī)制考慮，由于我國在勞動力成本低廉方面具有顯著的全球性競爭優(yōu)勢，于使吸引了大量的以整合全球價(jià)值鏈為目標(biāo)的外資的進(jìn)入。這就為我國企業(yè)與外資企業(yè)形成前后向的供應(yīng)鏈合作關(guān)系提供了大量的機(jī)會。

最后，由于外資在中國擴(kuò)大經(jīng)營的需要，近些年來外資企業(yè)培訓(xùn)本土地員工的規(guī)模不斷擴(kuò)大，將本地員工送到國外培訓(xùn)的機(jī)會也不斷增加；而受到外資企業(yè)內(nèi)部的上升空間的限制，從外資企業(yè)到內(nèi)資企業(yè)的人才流動將是不可避免的。為此，爭取由于人才流動而產(chǎn)生的溢出效應(yīng)也具有很廣闊的前景。

3.對溢出效應(yīng)微觀機(jī)制的深入研究將更有效地促使溢出效應(yīng)的產(chǎn)生。

國際直接投資的案例范文第2篇

一、我國對外直接投資大量集中在避稅港地區(qū)的現(xiàn)狀

根據(jù)商務(wù)部《2008年度中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，我國對外直接投資中超過三分之二的投資資金流向了避稅港地區(qū)，其中香港、開曼群島、英屬維爾京群島所占比重最大，如圖1所示，到2008年底，我國對外直接投資存量中，香港占63％，開曼群島占20％，英屬維爾京群島占6％，世界上其余的國家和地區(qū)共占11％。

表1列出了2003-2008年我國對外直接投資年度流量排名前十的國家，從中可以看出，香港、開曼群島和英屬維爾京群島這三個(gè)地區(qū)幾乎穩(wěn)列我國對外直接投資流向國家的前三名。

從2003年到2008年，我國的對外直接投資的很大部分都投往了香港、開曼群島和英屬維爾京群島(如圖2所示)。各國對避稅港投資的最終投資地通常都不是避稅港本土，而是把避稅港當(dāng)成中轉(zhuǎn)站，再投往第三國，很多跨國公司只是在報(bào)表中顯示投資避稅港，但資金并不匯到避稅港，而直接匯往第三國。我國也不例外，避稅港地區(qū)并不是我國對其投資的最終投資地，其中一些投往避稅港的資金，通過外商直接投資的形式返回國內(nèi)，使原企業(yè)可以享受“超國民待遇”，但并不是所有的資金都返回國內(nèi)，本文通過對我國企業(yè)對避稅港進(jìn)行外直接投資的案例分析，尋找我國企業(yè)對避稅港投資的動因，并希望可以為我國企業(yè)對外直接投資的政策制定提供事實(shí)依據(jù)。

二、避稅港地區(qū)吸引跨國公司的原因

(一)跨國公司投資避稅港的原因

避稅港地區(qū)，通常是一些風(fēng)景秀麗的島國，缺乏自然資源，因此政府為了發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)采取低稅率或不征稅的方法吸引外國資本，跨國公司往往為了通過轉(zhuǎn)移價(jià)格避稅在避稅港成立分支機(jī)構(gòu)。這些公司在避稅港享有所有權(quán)結(jié)構(gòu)上的高度保密權(quán)，很多公司在避稅港地區(qū)只是注冊，并不實(shí)際發(fā)生業(yè)務(wù)，由其母公司記載在避稅港中間業(yè)務(wù)。避稅港地區(qū)的政府通過征收登記費(fèi)和管理費(fèi)來獲得收入，其他稅種(如所得稅)并不征收。

很多避稅港地區(qū)又是離岸金融中心，擁有發(fā)達(dá)的信托業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)。信托公司在避稅港享有與離岸公司同樣的法定的隱私保護(hù)權(quán)，可以逃避特定的稅收，以及回避某些遺產(chǎn)法或簡化遺產(chǎn)檢驗(yàn)程序。避稅港的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)屬于自保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，與通常的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相比，具有保金低的特點(diǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)成本。自保險(xiǎn)公司建立在避稅港，就可以通過繳納保費(fèi)的方式轉(zhuǎn)移利潤，從而達(dá)到避稅的目的。

(二)“超國民待遇”是我國企業(yè)投資避稅港的特殊原因

國民待遇是WTO的基本原則，該原則制定的初衷是公平貿(mào)易，使外國公司可以在東道國享受與東道國本國企業(yè)相同的待遇。而我國自改革開放政策實(shí)施以來，為了吸引外資，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，外資企業(yè)在我國實(shí)際上享受的是“超國民待遇”，也就是擁有比本國企業(yè)更加優(yōu)惠的政策支持。隨著我國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的發(fā)展，民營資本也不斷發(fā)展，并參與國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)，但我國存在政策上對民營資本的“歧視”，國有資本享有壟斷權(quán)，外資享有優(yōu)惠政策，而民營資本在政策上沒有優(yōu)惠。由于在我國不同企業(yè)存在政策上的差別待遇，民營企業(yè)就有尋租優(yōu)惠政策的動力，因此，在避稅港地區(qū)建立殼公司，然后以該公司的名義投資國內(nèi)，從而獲得外商投資企業(yè)的優(yōu)惠政策。

(三)我國企業(yè)投資避稅港地區(qū)的其他原因

我國企業(yè)對避稅港地區(qū)的投資按其最終日的地來分可以分為兩部分：即返資回同和投往第三國。返資回國的部分除以上提到的企業(yè)尋租外商投資優(yōu)惠政策外，還有一部分投資是因?yàn)橛行┛鐕靖鶕?jù)自己的全球戰(zhàn)略計(jì)劃，在避稅港地區(qū)建立了分支機(jī)構(gòu)，并通過該分支機(jī)構(gòu)投資我國并開展業(yè)務(wù)，我國企業(yè)為了并購這部分業(yè)務(wù)投資避稅港，通過對其在避稅港的上級公司進(jìn)行并購達(dá)到并購該跨國公司在我國業(yè)務(wù)的目的。

最終投往第三國的資金，一部分我國企業(yè)并購避稅港母公司以達(dá)到并購其在我國業(yè)務(wù)相類似，只是這些公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)在第三國，因此我國企業(yè)通過收購注冊在避稅港地區(qū)的公司從而獲得其在第三國的相應(yīng)業(yè)務(wù)。另外一部分為我國企業(yè)無法或者很難對最終目的地進(jìn)行投資的情況，主要是政治原因，比如我國企業(yè)對臺灣地區(qū)的投資多繞行避稅港。

三、我國企業(yè)投資避稅港的案例分析

案例1：用友在英屬維爾京群島注冊WEC00――返程投資享受超國民待遇

《北京用友軟件股份有限公司2004年年度報(bào)告》中，列出r用友公司的所有直接或間接控股子公司，從中可以看到以下的信息：

(1)偉庫信息技術(shù)有限公司(WEC00 NETWORK TECH―NOLOGIES CO.,LTD.以下簡稱WECOO)為在英屬維爾京群島注冊成立的一家網(wǎng)絡(luò)技術(shù)投資公司，是北京用友軟件股份有限公司(以下簡稱“用友”)的全資控股子公司。

(2)偉庫(上海)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司也是用友的全資子公司，但屬于間接控股，是用友的全資子公司W(wǎng)ECOO在上海張江高科技園設(shè)立的一家外商獨(dú)資企業(yè)。

(3)UF GLOBAL為于2002年1月17日在英屬維爾京群島注冊成立的一家軟件技術(shù)投資公司，本公司的全資子公司UF IN-TERNATIONAL(也是用友在英屬維爾京群島的全資子公司)于2002年5月18日認(rèn)購了UFGLOBAL對外發(fā)行的全部股份。

(4)用友軟件資源(上海)有限公司為用友的問接全資子公司UF GLOBAL在上海張江高科技園設(shè)立的一家外商獨(dú)資企業(yè)。

由此可見，用友公司在英屬維爾京群島建立子公司，并通過其子公司對我國進(jìn)行返程投資。地方政府建設(shè)高科技企業(yè)園區(qū)的目的就足吸引外商直接投資，增加本地區(qū)的GDP，因此這些園區(qū)給予外商投資企業(yè)的優(yōu)惠政策更多。從這個(gè)案例可以看出，我國企業(yè)確實(shí)存在待遇差異下尋租優(yōu)惠政策的返程投資。

案例二：物美計(jì)劃收購江蘇時(shí)代超市――收購注冊地為避稅港的企業(yè)在我國的業(yè)務(wù)

2009年9月8日，在香港聯(lián)交所公告，物美國際有限公司(以下簡稱“物美國際”)擬出資向CS Investment收購Times全部股權(quán)的50％，從而間接擁有汀蘇時(shí)代超市全部股權(quán)的50％。物美國際是北京物美商業(yè)集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“物美”)在英屬維爾京群島注冊的全資附屬公

司，2006年商務(wù)部同意物美向其在英屬維爾京群島的子公司物美國際進(jìn)行增資，其目的為收購江蘇時(shí)代超市。江蘇時(shí)代超市是Time Supermarket Limited(注冊地為英屬維爾京群島)在中國的經(jīng)營零售業(yè)子公司，Time Super-market Limited又是CS InveSt-merit的100％控股公司，CSInvest-merit(注冊地為英屬維爾京群島)是香港肇豐集團(tuán)的全資控股子公司，由此可見而江蘇時(shí)代超市的最終投資方是香港肇豐集團(tuán)。

由于香港肇豐集團(tuán)在英屬維爾京群島所屬公司是在我國大陸地區(qū)經(jīng)營的江蘇時(shí)代超市的母公司，因此物美要想并購其在我國大陸地區(qū)的業(yè)務(wù)，則需投資英屬維爾京群島。這類投資雖然其最終的投資地也是我國，但不能歸到為尋求優(yōu)惠政策的返程投資，其發(fā)生的原因多為已有跨國公司為避稅等原因在避稅港地區(qū)已經(jīng)注冊成立公司，然后投資我國開展業(yè)務(wù)，我國公司要并購其在我國大陸的業(yè)務(wù)，因此產(chǎn)生的對外投資。

案例三：中石油購買Bridas股份――我國資源型企業(yè)并購第三國資源企業(yè)

中國海洋石油有限公司(以下簡稱“中海油”)與BridasEner-gy Holdings Ltd(是一家獨(dú)立第三方公司，以下簡稱“BEH”)達(dá)成協(xié)議，Bridas Corporation(以下簡稱“Brida”)成為雙方各持一半股份的合資公司。該協(xié)議于2010年3月13日簽署，2010年5月5日執(zhí)行完成。Bridas原為Bul-gheroni家族BEH的全資附屬公司，Bridas持有Pan American能源40％的權(quán)益，而Pan American是阿根廷僅次于Repsol-YPF的第二大油氣生產(chǎn)商，也是2009年阿根廷最大的原油出口商。中海油提供資金支持，由其全資附屬公司中國海洋石油國際有限公司與BEH完成交易。

新建立的合資公司是一家在英屬維爾京群島注冊成立的私人公司，主要從事油氣勘探與生產(chǎn)業(yè)務(wù)。該合資公司通過其關(guān)聯(lián)公司(包括在PanAmericanEnergyLLC持有的40％的權(quán)益)在阿根廷、玻利維亞和智利境內(nèi)從事勘探與生產(chǎn)活動。

本案例中的投資是由我國的國有能源型企業(yè)拓展拉丁美洲業(yè)務(wù)所推動，而所購買的股份的企業(yè)的注冊地也是英屬維爾京群島，該企業(yè)擁有的第三方企業(yè)擁有在拉美的石油勘探權(quán)，因此并購后我國企業(yè)獲得相應(yīng)的資源的開采的權(quán)利。

案例四：京東方收購臺灣美齊科技――由于政治原因無法對最終投資地進(jìn)行直接投資

2010年3月15日京東方科技集團(tuán)股份有限公司并購臺灣美齊科技顯示整機(jī)業(yè)務(wù)的公告的，公告中稱：

京東方科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“京東方”)董事會已審議通過開展整機(jī)代工業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略實(shí)施計(jì)劃，并設(shè)立了北京京東方視訊科技有限公司(以下簡稱“BOE視訊”)作為整機(jī)業(yè)務(wù)的實(shí)施主體。京東方已與美齊科技就本次并購簽署《資產(chǎn)買賣契約》。本次并購包括兩大部分：(1)公司擬通過全資子公司BOE視訊在英屬維爾京群島或任何其他國家或管轄區(qū)域設(shè)立一家全資子公司(以下簡稱“BOEVH")，由BOEVH與美齊科技在BVI設(shè)立的下屬子公司JEFFREYINV.LIMITED簽訂協(xié)議，購買JEF－FREY在中國設(shè)立的全資子公司高創(chuàng)(蘇州)電子有限公司股權(quán)(此部分并購屬于第二部分的內(nèi)容，即并購在我國經(jīng)營的注冊地為避稅港地區(qū)的企業(yè)的投資)；(2)通過BOEVH在臺北設(shè)立一家全資子公司(以下簡稱“BOETW”)，由BOETW與美齊科技簽訂契約，購買美齊科技于臺灣地區(qū)的相關(guān)計(jì)算機(jī)顯示器及電視機(jī)業(yè)務(wù)。

臺灣開始允許大陸企業(yè)對其進(jìn)行直接投資是從2009年開始的，在此之前，我國企業(yè)要想投資臺灣地區(qū)，必須“繞道而行”，避稅港地區(qū)則是良好的中轉(zhuǎn)站。而目前大陸企業(yè)對臺灣進(jìn)行直接投資剛剛起步，實(shí)施程序上有待不斷完善，因此很多企業(yè)仍選擇這種“繞道而行”的方式。京東方則是通過在避稅港地區(qū)建立子公司，然后通過該子公司在臺灣建立公司收購臺灣業(yè)務(wù)。

四、總　結(jié)

國際直接投資的案例范文第3篇

關(guān)鍵詞：對外直接投資；投資風(fēng)險(xiǎn)；跨國公司

中圖分類號：F279 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1009-2374（2014）07-0001-03

1 中國企業(yè)對外直接投資現(xiàn)狀

1.1 中國企業(yè)對外直接投資優(yōu)勢

從企業(yè)本身角度來看，隨著市場化經(jīng)濟(jì)體制改革深入，經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，企業(yè)逐漸成熟壯大，一部分企業(yè)具備了對外投資的實(shí)力基礎(chǔ)。且中國企業(yè)的對外直接投資的積累大量案例，對外投資日趨成熟。從政府服務(wù)角度來看，政府相關(guān)部門在對外投資過程中積累了豐富的服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，能為未來的企業(yè)對外直接投資提供更為有效的幫助。從國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境角度來看，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境也發(fā)生了深刻變化，也為中國企業(yè)對外投資提供了比較好的進(jìn)入時(shí)機(jī)。

1.2 企業(yè)對外直接投資的社會經(jīng)濟(jì)使命

中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到這個(gè)階段，在取得巨大成就的同時(shí)，也面臨著前所未有的困難和挑戰(zhàn)。中國企業(yè)對外直接投資既要保證一部分行業(yè)對外投資的持續(xù)性，為中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展保駕護(hù)航，又要解決短期內(nèi)一部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的問題，為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型服務(wù)。當(dāng)下的中國經(jīng)濟(jì)仍然面臨許多問題需要通過對外直接投資的方式來解決。一是經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的能源安全問題，對世界能源資源進(jìn)行戰(zhàn)略性投資，拓寬能源資源來源渠道成為對外直接投資的一個(gè)必要任務(wù)；二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的部分行業(yè)能源過剩問題；三是外匯儲備安全問題；四是環(huán)境治理中的碳排放限制問題；五是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、增長方式改變的問題。因此，政府要未雨綢繆，提前謀劃企業(yè)“走出去”，盡早實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變。從戰(zhàn)略角度看，世界經(jīng)濟(jì)大國的對外直接投資規(guī)模都十分龐大，對外直接投資的規(guī)模是衡量一國經(jīng)濟(jì)是否成熟的重要標(biāo)志

之一。

2 對外直接投資特點(diǎn)

2.1 投資持續(xù)增長，并購活躍

截至2012年底，中國對外直接投資累計(jì)凈額（存量）達(dá)5319.4億美元，突破5000億美元，位居全球第13位。中國1.6萬家投資者在國（境）外建立對外直接投資企業(yè)（以下簡稱境外企業(yè)）近2.2萬家，分布在全球179個(gè)國家（地區(qū)），覆蓋率達(dá)76.8%；其中亞洲的覆蓋率高達(dá)95.7%，歐洲為85.7%，非洲為85%。2012年，在全球外國直接投資流量較上年下降17%的背景下，中國對外直接投資流量創(chuàng)下878億美元的歷史新高。同比增長17.6%，中國已經(jīng)成為僅次于美國和日本的世界第三大對外投資國。

2.2 行業(yè)分布廣泛，結(jié)構(gòu)變化較大

我國企業(yè)對外直接投資涉及的行業(yè)范圍越來越廣，投資結(jié)構(gòu)有了較大的變化。據(jù)商務(wù)部最新統(tǒng)計(jì)，2012年，對外直接投資覆蓋了國民經(jīng)濟(jì)所有行業(yè)類別，其中存量超過100億美元的行業(yè)有：租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)/倉儲和郵政業(yè)、建筑業(yè)，上述七個(gè)行業(yè)累計(jì)投資總量4913億美元，占我國對外直接投資存量總額的92.4%。

這些年我國企業(yè)對其他行業(yè)的海外投資，如：科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)、信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、文化體育和娛樂業(yè)等行業(yè)均成倍增長。未來農(nóng)業(yè)和食品、新能源、房地產(chǎn)和導(dǎo)管制造業(yè)等領(lǐng)域?qū)⒅鸩匠蔀橹袊髽I(yè)新的海外投資熱點(diǎn)。

2.3 投資主體多極化發(fā)展，民營企業(yè)規(guī)模不斷提高

商務(wù)部、國家統(tǒng)計(jì)局、國家外匯管理局頒發(fā)的《2011年中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，在非金融類對外直接投資流量中，中國企業(yè)占55.1%、有限責(zé)任公司26.4%、股份有限公司11%、股份合作企業(yè)3.7%、外商投資企業(yè)1.9%、其他1.9%。雖然國有企業(yè)在對外直接投資中占有相當(dāng)比例，但有限責(zé)任公司和股份有限公司等其他投資主體在對外直接投資中所占的比例逐年

提高。

2.4 國際工程承包企業(yè)投資度加強(qiáng)

金融危機(jī)爆發(fā)后，國際基礎(chǔ)設(shè)施投資和建設(shè)已成為拉動世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長的有效手段。這給我國的工程承包企業(yè)提供了進(jìn)一步拓展海外市場，參與國際基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資業(yè)的機(jī)遇。

3 中國企業(yè)海外投資面臨的主要問題

3.1 海外投資收益率不甚理想

據(jù)羅蘭貝格管理咨詢公司與《環(huán)球企業(yè)家》雜志聯(lián)合的《2011最具全球競爭力中國公司調(diào)研報(bào)告》：在122家準(zhǔn)確披露海外業(yè)務(wù)收入的中國企業(yè)樣本中，有近50%的公司國際化收入占比不足15%，只有30%的公司海外業(yè)務(wù)收入占比超過30%。從企業(yè)凈利潤來看，企業(yè)在過去3年中的平均凈利潤率呈現(xiàn)下降趨勢，從2007年的10%到2012年的9%。主要原因在于有些企業(yè)缺乏對經(jīng)濟(jì)周期的正確判斷，有些企業(yè)盲目跟風(fēng)，末對市場做深入的了解，對項(xiàng)目的可行性未做深入的調(diào)研，大量資金投入或并購高位接盤后，給項(xiàng)目運(yùn)營帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)，

3.2 海外投資政治及法律因素

目前，政治風(fēng)險(xiǎn)中的國家安全問題和法律風(fēng)險(xiǎn)中的合規(guī)合法的問題是我國“走出去”企業(yè)亟需關(guān)注的兩個(gè)重要敏感性話題。近年來合法合規(guī)被全球跨國公司視為風(fēng)險(xiǎn)之首。

3.3 忽視企業(yè)社會責(zé)任

在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，那種只講規(guī)模、產(chǎn)值、經(jīng)濟(jì)效益而不談企業(yè)社會責(zé)任的做法越來越失去競爭力。未來具有國際競爭力的企業(yè)，應(yīng)該是技術(shù)領(lǐng)先、管理領(lǐng)先并且對社會負(fù)責(zé)任的企業(yè)。是把對社會、環(huán)境以及企業(yè)利益相關(guān)者的責(zé)任成功地融入企業(yè)戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營過程的企業(yè)。如何強(qiáng)化對外投資過程中的企業(yè)社會責(zé)任，成為決定中國企業(yè)海外聲譽(yù)的關(guān)鍵問題。

3.4 對外工程承包和勞務(wù)合同成本上升、競爭力下滑

隨著我國規(guī)外承包工程規(guī)模的不斷擴(kuò)展，一些問題也浮出水面。從內(nèi)部來講，勞動力成本上升及國內(nèi)設(shè)備材料價(jià)格的攀升，嚴(yán)重削弱了中國企業(yè)的報(bào)價(jià)優(yōu)勢和利潤空間。目前，登記在冊具有對外承包資質(zhì)的中國企業(yè)超過3000家，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重；同時(shí)，企業(yè)在項(xiàng)目管理、風(fēng)險(xiǎn)防控等方面的弱點(diǎn)也成為困擾企業(yè)突破發(fā)展的新瓶頸。

4 指導(dǎo)原則及建議

4.1 宏觀指導(dǎo)原則

4.1.1 分類指導(dǎo)，揚(yáng)長避短。首先，部分企業(yè)對外直接投資的目的是取得資源，屬于資源保障型對外直接投資。這類企業(yè)需穩(wěn)固支持，指導(dǎo)企業(yè)拓寬資源獲取渠道，對部分資源可前瞻性進(jìn)入。中國作為貿(mào)易大國，仍然被鎖定在全球制造業(yè)價(jià)值鏈的低端，缺乏核心技術(shù)和品牌，也缺乏具有國際競爭力的跨國公司，改變這一現(xiàn)狀，技術(shù)升級時(shí)關(guān)鍵。政府支持這類企業(yè)對外投資的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)引導(dǎo)這類企業(yè)形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提高技術(shù)吸收傳播效率。另外，中國對外投資目的地主要集中在周邊地區(qū)，對發(fā)達(dá)國家投資力度不足，應(yīng)該引起足夠重視。

4.1.2 穩(wěn)扎穩(wěn)打，次第推進(jìn)，注意節(jié)奏。產(chǎn)能過剩轉(zhuǎn)移型對外直接投資速度過快，會讓中國國內(nèi)出現(xiàn)空心化現(xiàn)象，而且中國是人力資源大國，如果沒有及時(shí)培訓(xùn)升級勞動力，大量失業(yè)人口會造成嚴(yán)重的社會問題，技術(shù)升級型對外直接投資過快會引發(fā)吸收不足等一系列問題。所以，注意對外直接投資的節(jié)奏，既要主要國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境有利時(shí)機(jī)，又要與國內(nèi)投資實(shí)力及吸收能力結(jié)合起來，同時(shí)，政策還要有持續(xù)性，以減少偶然性因素帶給企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

4.1.3 放眼長遠(yuǎn)，互利共贏。企業(yè)對外直接投資成功與否不在于“走出去”的前期入駐，而在于“走出去”后的經(jīng)營、運(yùn)轉(zhuǎn)和發(fā)展。因此，需要企業(yè)在并購后加強(qiáng)對海外資產(chǎn)、人力、品牌和文化的整合。在“走出去”過程中，處理好國際化與本地化的關(guān)系，堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)效益與社會效益并重。

4.1.4 日韓成功經(jīng)驗(yàn)借鑒。20世紀(jì)80年代以來，韓國中小企業(yè)對外直接投資飛速發(fā)展，這個(gè)過程中的一個(gè)鮮明特征就是韓國政府的積極扶持促進(jìn)了韓國中小企業(yè)對外直接投資的快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與調(diào)整。中國東部地區(qū)目前有大量產(chǎn)能過剩的勞動力密集型企業(yè)，對于這類企業(yè)的對外直接投資，政府應(yīng)從韓國方面吸取經(jīng)驗(yàn)，采取集群式對外投資模式進(jìn)行直接投資。

日本企業(yè)曾在政府的支持下，大舉進(jìn)軍產(chǎn)業(yè)率更高的美國。通過這個(gè)過程，日本得到了技術(shù)，并且在許多方面實(shí)現(xiàn)超越。中國部分企業(yè)具備進(jìn)行技術(shù)尋求型的基礎(chǔ)，同時(shí)當(dāng)前的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境給中國企業(yè)實(shí)施技術(shù)尋求型投資提供進(jìn)契機(jī)。中國有大量成熟的知識資本密集型企業(yè)，中國企業(yè)可從日本經(jīng)驗(yàn)中獲得啟示。

4.2 建議

4.2.1 提高海外企業(yè)“軟實(shí)力”。首先，加強(qiáng)中華文化在全球文化圈的拓展與滲透，減少由于各種“制度距離”引致的對外直接投資成本與風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)的國外進(jìn)入與國外拓展提供較好的環(huán)境依托。母國文化傳播與其經(jīng)濟(jì)擴(kuò)展式相互促進(jìn)、密不可分的。

其次，我國企業(yè)要在信息公開方面更加開放與透明，加強(qiáng)與當(dāng)?shù)卣?、議會、民眾、媒體和非政府組織的溝通，堅(jiān)持當(dāng)?shù)鼗瓌t，積極參與當(dāng)?shù)氐墓媸聵I(yè)，履行社會責(zé)任。

此外，軟實(shí)力還體現(xiàn)在不斷優(yōu)化管理模式，適應(yīng)跨國發(fā)展。特別是并購跨國企業(yè)，要把日常管理細(xì)化并加以固定，以消除溝通上的障礙。

4.2.2 提高企業(yè)“硬指標(biāo)”。這里的“硬指標(biāo)”指我國跨國企業(yè)產(chǎn)品、服務(wù)的質(zhì)量及創(chuàng)新能力。我國制造業(yè)走出國門必須按照國際化的要求，提升差異化產(chǎn)品的生產(chǎn)能力和專業(yè)、個(gè)性化服務(wù)水平，不斷滿足當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的需求，這是我國企業(yè)植根海外市場的基礎(chǔ)。

人才本地化是營銷本地化、研發(fā)本地化、管理本地化的前提和基礎(chǔ)。當(dāng)?shù)厝瞬趴梢栽诜?、?cái)會、營銷等方面幫助我國企業(yè)適應(yīng)投資目標(biāo)過市場環(huán)境。

4.2.3 立足國內(nèi)，營造良好的企業(yè)發(fā)展環(huán)境。首先，中國是一個(gè)巨大的消費(fèi)市場，受到國外跨國企業(yè)青睞，國內(nèi)制造企業(yè)也不應(yīng)忽視。企業(yè)要研究國內(nèi)消費(fèi)者的需求，不斷創(chuàng)新，努力創(chuàng)造一個(gè)有利于培育“高附加值”創(chuàng)新成果的積極環(huán)境，為“走出去”打下扎實(shí)的

基礎(chǔ)。

其次，中國企業(yè)的國際化之路需要穩(wěn)定、可預(yù)期的國內(nèi)外法律環(huán)境作保障。在國際規(guī)則層面，目前國際投資規(guī)則曾“碎片化”狀態(tài)，生效的多是區(qū)域和雙邊的投資協(xié)定，還沒有一個(gè)類似于世貿(mào)組織的普適的國際投資規(guī)則。目前，我國已與130個(gè)國家和地區(qū)簽訂了雙邊投資保護(hù)協(xié)議，覆蓋了“走出去”大部分的國家和地區(qū)，為我國外投資創(chuàng)造了較好的國法環(huán)境。

4.2.4 強(qiáng)化私營企業(yè)對外投資。政府實(shí)施的金融補(bǔ)貼和國有銀行低利率貸款等金融支持措施，可以顯著提升企業(yè)境外投資的金融能力，有利于幫助企業(yè)擺脫海外擴(kuò)張面臨的資本約束，擴(kuò)展企業(yè)戰(zhàn)略空間，使企業(yè)選擇需要大量資本投入的擴(kuò)過并購和獨(dú)資方式成為可能。同時(shí)，中國私企的企業(yè)家相對更具企業(yè)家精神、品牌意識和國際視野，支持這些有實(shí)力的企業(yè)進(jìn)入發(fā)達(dá)國家更容易成功。

4.2.5 加強(qiáng)對集群式對外直接投資的支持力度。加強(qiáng)對集群式（集團(tuán)式）對外直接投資的支持力度，以期降低個(gè)體對外直接投資面臨的偶然性風(fēng)險(xiǎn)，合理應(yīng)用整體優(yōu)勢，讓經(jīng)濟(jì)收益最大化。企業(yè)以產(chǎn)業(yè)鏈為單位國家化，上下游企業(yè)形成集群整體“走出去”，可增加抗御風(fēng)險(xiǎn)的能力，獲取集群效應(yīng)，也能在國際談判中提高話語權(quán)。

4.2.6 加強(qiáng)對跨越式對外直接投資的支持力度。加強(qiáng)對跨越式對外直接投資的支持力度，促進(jìn)企業(yè)競爭力的提升，推高企業(yè)在國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高中國經(jīng)濟(jì)綜合競爭力。支持部分實(shí)力雄厚的企業(yè)采取先去發(fā)達(dá)國家投資尋求技術(shù)、品牌、國際營銷網(wǎng)絡(luò)，再向其它發(fā)達(dá)國家或發(fā)展中國家拓展的跨越式對外直接投資模式，要以點(diǎn)帶面，加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)的企業(yè)聯(lián)系，形成企業(yè)聯(lián)盟，以期獲得最大的綜合經(jīng)濟(jì)收益。

總之，我國在對外投資領(lǐng)域還處于起步階段，與發(fā)達(dá)國家相比還有很大差距，問題還很多，希望有更多的有條件的企業(yè)用于探索，更好的“走出去”，不斷提升中國企業(yè)的全球競爭力。

參考文獻(xiàn)

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中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)[R].2013，9.

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發(fā)展出版社.

[3] 吳雪林著.企業(yè)社會責(zé)任論綱[M].研究出版社，

2011.

[4] 馬述忠，周夏杰著.國際企業(yè)管理教程[M].浙江

國際直接投資的案例范文第4篇

面對這樣的新情況，我國應(yīng)該采取什么樣的措施趨利避害？對這些看似脈絡(luò)清晰，實(shí)則錯(cuò)綜復(fù)雜的問題的回答和預(yù)測無疑有著十分重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

國際直接投資新趨勢

近幾年來，受世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮，跨國公司迅速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化程度繼續(xù)加深等因素的影響，跨國公司直接投資呈現(xiàn)出了繼往開來的新趨勢。

（一）國際直接投資總量和主體持續(xù)增長

聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）的報(bào)告—《2007年世界投資報(bào)告—跨國公司、采掘業(yè)與發(fā)展》指出，2006年全球外國直接投資流入量連續(xù)第三年呈現(xiàn)增長趨勢，達(dá)到13060億美元，增長38%。這一數(shù)字接近2000年創(chuàng)造的14110億美元的歷史紀(jì)錄?？梢?，國際直接投資總量持續(xù)增長，投資主體也不斷增長，只是增長速度有所放緩。

（二）以發(fā)達(dá)國家為主流向發(fā)展中國家的直接投資將繼續(xù)增長

2007年的世界投資報(bào)告數(shù)據(jù)表明，發(fā)達(dá)國家、發(fā)展中國家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國家的外國直接投資流入量都出現(xiàn)增長。其中，發(fā)達(dá)國家增長45%，增幅遠(yuǎn)高于前兩年；發(fā)展中國家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國家的外資流入量都達(dá)到了歷史最高水平—分別為3790億美元和690億美元。但是，流向發(fā)展中國家的國際直接投資將會繼續(xù)增長，規(guī)模也將會有所擴(kuò)大。

（三）發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型體發(fā)展為國際直接投資來源地

《2007年世界投資報(bào)告》的相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)告表明來自發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)越來越在國際上占有重要地位，它們通過對外直接投資，為母公司提供了新的發(fā)展機(jī)會。另外，來自發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體對外直接投資的增長促進(jìn)了大規(guī)模的南-南直接投資流量，從而促進(jìn)了南南國家在投資領(lǐng)域的交流與合作。

（四）全球當(dāng)?shù)鼗?/p>

經(jīng)濟(jì)全球化和激烈的國際競爭，促進(jìn)了國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，跨國公司為提高全球競爭力，紛紛對外投資。而進(jìn)入21世紀(jì)，當(dāng)?shù)鼗腿蚧粯幼兊迷絹碓街匾?。跨國資本不僅在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)一體化的生產(chǎn)活動，而且還要認(rèn)識東道國的具體特征,要考慮當(dāng)?shù)氐墓┙o能力、當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的偏好、政府規(guī)章制度等?？鐕Y本在當(dāng)?shù)鼗腿蚧g不斷地尋求平衡。

我國的國際直接投資概述

（一）我國國際直接投資所取得的成就

我國改革開放的30年也是經(jīng)濟(jì)全球化加速發(fā)展的30年，隨著改革開放步伐的加快和企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，我國企業(yè)跨國投資也蓬勃開展起來，成為主動參與全球化的重要力量。

有關(guān)人士在“第二屆中國企業(yè)跨國投資研討會”新聞會上指出，截至2007年底，我國企業(yè)對外直接投資（非金融類）累計(jì)達(dá)920.5億美元。如今，我國繁榮的經(jīng)濟(jì)和龐大的外匯儲備使得來自我國的資本正成為全球市場上的重要投資者，此前，我國資本已經(jīng)進(jìn)入了多個(gè)世界級的公司。在過去的一年里，我國在多元化投資方面已經(jīng)做出了很多努力，收購了摩根士丹利、黑石集團(tuán)等金融巨頭的部分股權(quán)。

（二）我國國際直接投資所面臨的問題

我國作為最大的發(fā)展中國家，在今后相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，引進(jìn)外國直接投資仍是我國參與國際直接投資的主要方式。但同時(shí)也應(yīng)當(dāng)看到，在我國經(jīng)濟(jì)開放程度不斷提高、國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益增強(qiáng)的大背景下，積極擴(kuò)大對外直接投資規(guī)模，將對國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展起到更為深遠(yuǎn)的促進(jìn)作用。從根本上說，一國的對外直接投資規(guī)模決定于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。鄧寧的投資發(fā)展周期論對此做出了科學(xué)的解釋。我國目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還比較低，對外直接投資的規(guī)模不可能很大。除此之外，我國的對外直接投資仍處于穩(wěn)定低水平。另外，在國際直接投資問題上，我國仍然存在著體制上和資金上的障礙。

（三）適合我國國情的國際直接投資策略

政府的政策支持。這是一個(gè)資本高速流動、跨國公司競爭異常激烈的時(shí)代，面對這樣的競爭格局和發(fā)展趨勢，我國政府在政策上對跨國企業(yè)的支持對我國國際直接投資的發(fā)展至關(guān)重要。

企業(yè)的開拓進(jìn)取。在開展對外直接投資的過程中，我國企業(yè)不可避免地將會遇到一系列的策略選擇問題，如投資國別的選擇、投資所有權(quán)形式的選擇等。許多我國企業(yè)對外直接投資失敗的重要原因就是在這些策略選擇上出現(xiàn)了失誤。因此，必須特別注意對外直接投資策略的選擇，主要包括以下幾方面。區(qū)位是跨國公司從事國際直接投資所必須考慮的極為重要的因素。選擇國別或地區(qū)時(shí)應(yīng)遵循的總原則是加強(qiáng)國際直接投資的區(qū)域選擇,開拓發(fā)展中國家和周邊國家的投資市場。

最大化地利用發(fā)達(dá)國家技術(shù)集聚地的外溢效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)“研發(fā)在外、應(yīng)用在內(nèi)”的發(fā)展戰(zhàn)略。我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過改革開放以來30多年的快速發(fā)展，資金、技術(shù)已發(fā)展到一定階段，這就需要從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來看待外資的涌入，需要逐步從承接轉(zhuǎn)移來的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變到從國際生產(chǎn)體系中引進(jìn)更多的先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)。我國企業(yè)要想獲取技術(shù)這一產(chǎn)業(yè)競爭中最為關(guān)鍵的戰(zhàn)略要素，在強(qiáng)調(diào)“自主創(chuàng)新”、“科技強(qiáng)國”的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)積極主動“走出去”，開展以技術(shù)獲取為目的的對外直接投資，最大化利用發(fā)達(dá)國家技術(shù)集聚地的外溢效應(yīng)，將海外研發(fā)機(jī)構(gòu)的研究成果在國內(nèi)迅速轉(zhuǎn)化、投入生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)“研發(fā)在外、應(yīng)用在內(nèi)”的格局。

出資方式策略。境外投資企業(yè)有不少是拿外匯資金（貨幣資本）作為出資物的。其實(shí)，到境外辦企業(yè)不一定都拿資金去，拿機(jī)械設(shè)備、技術(shù)(專利、商標(biāo)或?qū)Ｓ屑夹g(shù))、管理折股投資都是可以的。我國企業(yè)在機(jī)械設(shè)備、技術(shù)和管理方面已經(jīng)具有一定的相對優(yōu)勢，應(yīng)鼓勵更多的企業(yè)利用這些優(yōu)勢從事境外投資。即使在對外直接投資中必須投入一定量的貨幣資本，也不一定都從國內(nèi)輸出，而是要盡可能從當(dāng)?shù)鼗驀H金融市場上籌集。

經(jīng)營當(dāng)?shù)鼗呗?。?jīng)營當(dāng)?shù)鼗址Q經(jīng)營屬地化或經(jīng)營本地化，是指對外直接投資企業(yè)以東道國獨(dú)立的企業(yè)法人身份，按照當(dāng)?shù)氐姆梢?guī)定和人文因素，以及國際上通行的企業(yè)管理慣例進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營和管理。

對我國國際直接投資的展望

21世紀(jì)的第一個(gè)十年是新世紀(jì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最重要的十年，2008-2010這三年更是對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著舉足輕重的決定性意義。今后一段時(shí)間，我國企業(yè)的對外直接投資將呈現(xiàn)以下趨勢：

（一）行業(yè)選擇上將突出有利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)

首先，今后將加大對發(fā)達(dá)國家前瞻性高科技產(chǎn)業(yè)的學(xué)習(xí)型投資，這既是我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化調(diào)整對先進(jìn)技術(shù)的現(xiàn)實(shí)需求，又是我國獲取發(fā)達(dá)國家先進(jìn)技術(shù)的最有效途徑。其次，對外投資于成熟技術(shù)的過剩產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)大出口貿(mào)易量。擴(kuò)大這些產(chǎn)業(yè)的投資不僅能優(yōu)化國內(nèi)生產(chǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、促進(jìn)勞務(wù)和設(shè)備產(chǎn)品出口，而且能擴(kuò)大出口份額，為高科技產(chǎn)業(yè)的對外直接投資積累和提供外匯資金。

（二）地區(qū)分布日益多極化

發(fā)達(dá)國家仍是投資的重點(diǎn)地區(qū)，亞、非、拉等發(fā)展中國家由于其經(jīng)濟(jì)的普遍轉(zhuǎn)好、市場潛力巨大、優(yōu)惠的政策以及為我國企業(yè)相對優(yōu)勢的發(fā)揮提供了便利條件等因素，而被我國企業(yè)所看好。

（三）投資方式靈活多樣

隨著更多的企業(yè)走出國門，企業(yè)對投資方式的選擇將更加靈活多樣。除了繼續(xù)采取并購方式，縮短進(jìn)入進(jìn)程，盡快得到技術(shù)和市場。在投資于發(fā)達(dá)國家高新技術(shù)領(lǐng)域的大型企業(yè)時(shí)，我們更可能會嘗試以戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式進(jìn)入，充分享用戰(zhàn)略聯(lián)盟形式帶來的好處。

在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)中，各國企業(yè)開展跨國經(jīng)營已形成趨勢和潮流。面對21世紀(jì)，能否利用國外資源和市場在發(fā)展中國經(jīng)濟(jì)中取得新的突破，是關(guān)系到我國今后發(fā)展全局和前景的重大戰(zhàn)略問題。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化和新經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來的良好機(jī)遇下，在我國政府的大力支持與企業(yè)的共同努力下，我國對外直接投資將具有廣闊的發(fā)展前景。我國的對外直接投資必將推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，在現(xiàn)代化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和長期持續(xù)發(fā)展中發(fā)揮日益重要的作用。

參考文獻(xiàn)：

1.陳繼勇等.國際直接投資的新發(fā)展與外商對華直接投資研究.人民出版社，2004

國際直接投資的案例范文第5篇

論文關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)；國際貿(mào)易；中國貿(mào)易政策

一、中國產(chǎn)業(yè)組織政策環(huán)境分析

(一)國內(nèi)環(huán)境分析

1．中國企業(yè)的規(guī)模普遍偏小，產(chǎn)業(yè)集中度低，產(chǎn)業(yè)國際競爭力弱。

從工業(yè)特別是制造業(yè)的發(fā)展來看，我國工業(yè)企業(yè)普遍規(guī)模較小。產(chǎn)業(yè)集中度低，產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新能力缺乏，產(chǎn)業(yè)國際競爭力弱。我國主要行業(yè)的平均集中率水平也遠(yuǎn)低于主要發(fā)達(dá)國家20世紀(jì)60年代以來的水平。我國對外技術(shù)依存度高達(dá)50％，而美國、日本僅為5％左右，國內(nèi)企業(yè)僅萬分之三有核心技術(shù)，企業(yè)自主創(chuàng)新能力缺乏，產(chǎn)業(yè)發(fā)展受制于人，產(chǎn)業(yè)國際競爭力弱。

2．跨國公司利用其地理優(yōu)勢地位，控制市場、克制競爭的傾向初現(xiàn)出來。

在國內(nèi)包裝企業(yè)訴利樂案中，利樂倚賴其在無菌包裝機(jī)方面的壟斷地位。在包裝耗材上實(shí)行了不正當(dāng)?shù)南拗菩陨虡I(yè)策略，控制了絕大部分包裝市場，并且使利樂紙的平均價(jià)格在2003到2005年的兩年時(shí)間內(nèi)上漲了大約2倍。

3．國內(nèi)行政性壟斷問題嚴(yán)重，行政性壟斷產(chǎn)業(yè)的改革任重道遠(yuǎn)。

我國的行政性壟斷產(chǎn)業(yè)主要包括鐵路、港口、民航、電力、電信、城市公用事業(yè)、石油天然氣、有色金屬、特殊行業(yè)、郵政、城市公交、煙草食鹽糧食藥品等重要商品以及流通、軍工、鑄幣、銀行保險(xiǎn)等金融業(yè)，產(chǎn)業(yè)部門涉及面廣。行政性壟斷造成了雙重惡果：

一方面，壟斷地位使得這些產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)一方面攫取了遠(yuǎn)高于其他行業(yè)平均利潤率的利潤，排斥競爭。損害消費(fèi)者利益。另一方面由于內(nèi)部約束機(jī)制不健全和發(fā)展動力的缺乏，長期以來．使這些產(chǎn)業(yè)成本居高不下，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營績效低下。行業(yè)的特殊性加上國有企業(yè)的身份，使得這些產(chǎn)業(yè)的改革舉步維艱。

(二)國際環(huán)境分析

1．跨國兼并成為主體。

20世紀(jì)90年代初以來，世界范圍內(nèi)掀起第五次企業(yè)兼并浪潮，這次兼并浪潮具有以下特征：一是兼并數(shù)量急劇增多。二是單項(xiàng)兼并交易金額世界記錄屢創(chuàng)新高，兼并規(guī)模日趨擴(kuò)大。三是跨國并購發(fā)展迅猛。四是兼并范圍廣。第五次兼并浪潮是經(jīng)濟(jì)全球化條件下。世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)競爭加劇的結(jié)果，為了生存和在全球范圍內(nèi)整合資源以取得競爭優(yōu)勢，同行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)紛紛走向聯(lián)合。同時(shí)，第五次兼并浪潮的出現(xiàn)并沒有緩和競爭。它使得世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)競爭更趨激烈，通過此次兼并，在某些產(chǎn)業(yè)，只剩下實(shí)力超群、為數(shù)不多的幾家巨型企業(yè)，為了爭奪世界市場，這些企業(yè)欲置對方于死地而后快，競爭手段無所不用其極，波音和空客的競爭為我們提供了最好的注解。

2．西方發(fā)達(dá)國家紛紛調(diào)整競爭政策，放松規(guī)制和提升本國企業(yè)的國際競爭力已經(jīng)成為國際潮流。

以微電子技術(shù)為代表的新技術(shù)的興起和市場需求的擴(kuò)大改變了傳統(tǒng)自然壟斷產(chǎn)業(yè)的性質(zhì)。競爭政策調(diào)整的另一個(gè)動向是從對反壟斷的強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)向扶助本國企業(yè)國際競爭力的提高。當(dāng)前，發(fā)達(dá)國家的反壟斷政策對壟斷的認(rèn)定已從結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)向行為標(biāo)準(zhǔn)。并且還要考察壟斷行為的市場績效，“一事一議”已經(jīng)成為通行的原則，對橫向兼并等過去嚴(yán)格限制的行為已基本放任自流。

3．網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的興起，對世界各國的反壟斷提出了新的挑戰(zhàn)。

網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是以計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)業(yè)為中心以及由這個(gè)產(chǎn)業(yè)派生出的若干相關(guān)產(chǎn)業(yè)。網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品固有的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性、網(wǎng)絡(luò)外部性(正反饋效應(yīng))、技術(shù)的市場不相容性和網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)造成了網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的鎖定效應(yīng)和先行者優(yōu)勢。從而使得壟斷成為網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品市場上的一種必然而普遍的現(xiàn)象。在結(jié)構(gòu)和行為上顯然構(gòu)成壟斷的廠商，在績效上卻無可指責(zé)，結(jié)構(gòu)、行為和績效的脫節(jié)將政府的反壟斷政策推入了十分尷尬的境地：反壟斷，意味著績效損失；不反壟斷，從道義上又說不過去。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的壟斷問題對各國政府的反壟斷政策提出嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。從1997年開始的微軟壟斷案，2002年最終以和解的方式解決，和解協(xié)議中，微軟并沒有做出多少讓步。

二、我國調(diào)節(jié)外匯儲備對中國產(chǎn)業(yè)調(diào)整的舉動

2008年12月以來，計(jì)有美國、歐盟、加拿大、印度、南非、澳大利亞等國家和地區(qū)，對中國出口產(chǎn)品發(fā)起了超過10起貿(mào)易救濟(jì)措施或者法案，而以其他方式抵制中國出口的政策也屢屢出臺。在這樣的環(huán)境下，中國出口保持增長的前景更加難測。印度提高了部分鋼鐵產(chǎn)品的關(guān)稅；南共市成員試圖將外部共同關(guān)稅提高5％，但未獲其首腦會議通過。

2008年中國進(jìn)出口總額為2．55萬億美元，貿(mào)易順差為2900億美元，吸引國外投資900億美元。2008年底我國外匯儲備余額達(dá)1．95萬億美元。我國已連續(xù)15年對外貿(mào)易保持順差，國外直接投資始終處于凈流人，目前是全球吸引外資最多的國家，因此這兩方面的凈流入使近幾年我國外匯儲備數(shù)量劇增。其規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出理論界提出的外匯儲備應(yīng)維持在其外債總額的40％左右的水平上。擺脫“金融恐怖平衡”的枷鎖，是我國政府和學(xué)術(shù)界急需破解的難題。

(一)擴(kuò)大內(nèi)需。加快產(chǎn)業(yè)調(diào)整步伐。降低對外依存度

以國內(nèi)需求促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，降低以凈出口和投資拉動經(jīng)濟(jì)的依賴，這是減少巨額的外匯儲備的根本方法。中國儲蓄率高，除歷史文化傳統(tǒng)等因素外，很大的緣由是居民有許多后顧之憂而不敢消費(fèi)和沒有能力消費(fèi)。實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需政策，政府應(yīng)加大在就業(yè)、教育、養(yǎng)老、醫(yī)療、環(huán)保等方面的投入。使國內(nèi)居民的消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)增長的引擎。同時(shí)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加大對以內(nèi)需為主的產(chǎn)業(yè)政策支持力度，逐步減少對出口外向型經(jīng)濟(jì)增長模式的依賴，尤其是限制初級原料加工出口的企業(yè)。擴(kuò)大高新技術(shù)產(chǎn)品及資源性原料進(jìn)口，從而減少國際貿(mào)易順差，降低巨額的外匯儲備。

(二)謹(jǐn)慎地購買美元資產(chǎn)，逐步加大黃金購買量，推動人民幣國際化

在現(xiàn)行的國際貨幣體系下，購買美元資產(chǎn)是擁有外匯儲備國家不得不的選擇。美國國債因其良好的信用、穩(wěn)定的收益及流動性，是各國政府首選的投資對象。但近幾年美元貶值的狂潮也令各國憂心匆匆，外匯儲備多樣化可以在一定程度的化解風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)。除了購買美國國債，還可以考慮購買美國通貨膨脹保值債券以及國際貨幣基金組織和世界銀行發(fā)行的債券等。

截止到2009年4月，中國已擁有黃金儲備1054噸，在世界各國排名第五。2000年以來，中國調(diào)整過兩次黃金儲備，即2001年和2003年，分別從394噸調(diào)整到500噸和600噸。但目前中國的黃金儲備價(jià)值約占全部外匯儲備資產(chǎn)的1．6％，該比例遠(yuǎn)低于超過10％的全球平均水平。黃金在中國總儲備的比重實(shí)際上自2003年以來一直在下降。中國黃金儲備還有很大的上升空間，至少應(yīng)達(dá)到10％左右的國際水平。

但人民幣國際化的道路漫漫，2000年5月亞洲國家簽署了《清邁協(xié)議》，開辟區(qū)域貨幣合作新篇章。2009年3月中國已經(jīng)與俄羅斯、韓國、馬來西亞、阿根廷等簽署雙邊貨幣互換協(xié)議，互換規(guī)模達(dá)6000億人民幣，與此同時(shí)，人民幣貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)也在香港和內(nèi)地沿海城市開展，這種“貿(mào)易結(jié)算+貨幣互換”的模式，是兩國規(guī)避美元匯率風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大雙邊貿(mào)易的新探索，它對中國政府加快人民幣區(qū)域自由化進(jìn)程，增加人民幣的國際影響力提供幫助，為中國外匯儲備擺脫美元體系的束縛提供了新途徑。

三、案例分析出口退稅政策對中國產(chǎn)業(yè)的影響

(一)技術(shù)密集型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)歷來是國家重點(diǎn)的關(guān)注行業(yè)。根據(jù)商務(wù)部的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國的高新技術(shù)出口商品共分為十類。在這十類中，出口的主要是計(jì)算機(jī)類、通訊技術(shù)類和電子技術(shù)類相關(guān)產(chǎn)品，而生物技術(shù)和航空航天技術(shù)產(chǎn)品的出口相對薄弱。在進(jìn)口方面，也主要集中在電子技術(shù)和計(jì)算機(jī)類。可見，信息技術(shù)類商品在高新技術(shù)貿(mào)易方面占據(jù)主導(dǎo)地位。

從我國高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)出口增長率看，2001年至2006年高新技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)出口增長率均超過進(jìn)出口總額的增長率。但從近期看，無論是外貿(mào)總額的增長還是高新技術(shù)產(chǎn)品對外貿(mào)易的增長，其增幅均有所放緩，特別是2007年，高新技術(shù)產(chǎn)品的出口首次出現(xiàn)低于總體貿(mào)易額增長的情況。這也與總體的外貿(mào)環(huán)境不容樂觀有一定的關(guān)聯(lián)。即使外貿(mào)環(huán)境發(fā)生如何的變化，國家對發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。鼓勵高新技術(shù)產(chǎn)品出口的態(tài)度始終不變。國家對高新技術(shù)產(chǎn)品的出口退稅率大部分都維持在17％的最高退稅率。國家多次調(diào)低出口退稅率。雖然使得一些生產(chǎn)效率低的中小企業(yè)從市場中淘汰，低端產(chǎn)品規(guī)模逐步減少．產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。國家又不得不提高其出口退稅率，以緩解南于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級所導(dǎo)致的剩余勞動力釋放所帶來的就業(yè)壓力。