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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究意義范文第1篇

風(fēng)險(xiǎn)是由事件的不確定所引起的,由于對(duì)未來結(jié)果予以期望所帶來的無法實(shí)現(xiàn)期望結(jié)果的可能性。財(cái)務(wù)的本質(zhì)是本金的投入收益活動(dòng)及其所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系,財(cái)務(wù)活動(dòng)是本金籌集、投資、耗費(fèi)、收益、分配等活動(dòng)環(huán)節(jié)的有機(jī)統(tǒng)一,由于各活動(dòng)環(huán)節(jié)中都有本論文由整理提供可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn),因而,我們對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí),就不能僅僅停留在本金的籌集階段,而必須從財(cái)務(wù)活動(dòng)的全過程和其總體觀念出發(fā),并聯(lián)系到財(cái)務(wù)收益上來。具體而言,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在本金的投入收益活動(dòng)中,由于內(nèi)部、外部環(huán)境因素的作用,使財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行偏離預(yù)期目標(biāo)而帶來損失的可能性,包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。收益是一個(gè)看似明確實(shí)則含糊不清的概念,對(duì)于收益的內(nèi)涵,經(jīng)濟(jì)學(xué)和財(cái)務(wù)學(xué)存在嚴(yán)重的分歧。經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)收益內(nèi)涵的論述,均力圖計(jì)量企業(yè)的實(shí)際收益,為財(cái)富分配提供依據(jù),經(jīng)濟(jì)學(xué)收益又稱為“真實(shí)收益”。筆者認(rèn)為,財(cái)務(wù)學(xué)收益是為實(shí)現(xiàn)實(shí)物資本保全的期末凈資產(chǎn)大于期初凈資產(chǎn)的本金增量,從量上它包括基準(zhǔn)收益、平均收益和超額收益三種類型的收益,其中超額收益是人們甘于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而期望獲得的超過平均收益的額外收益。因而,我們研究的與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)收益,主要指超額收益。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益的一般關(guān)系分析“風(fēng)險(xiǎn)與收益相對(duì)應(yīng)”,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系,一般認(rèn)為是成正相關(guān)的,即風(fēng)險(xiǎn)越大,收益越高,這表明風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻伴隨著收益的獲取,行為主體欲想獲取收益,必須承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的目的在于獲取收益,風(fēng)險(xiǎn)越大,則收益越大。風(fēng)險(xiǎn)越小,則收益越小,這是基于風(fēng)險(xiǎn)與收益之間存在著誘惑效應(yīng)和平衡效應(yīng)。

(一)誘惑效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的誘惑效應(yīng),是指由于風(fēng)險(xiǎn)利益的刺激,所引起的選擇風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)的財(cái)務(wù)行為及其連帶效果。風(fēng)險(xiǎn)的誘惑效應(yīng),來自于風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果多樣性和結(jié)果潛在性的財(cái)務(wù)特性,來自于謀取資本增值利益的管理動(dòng)機(jī)。風(fēng)險(xiǎn)的后果是多樣的,存在著人們所希望的結(jié)果;風(fēng)險(xiǎn)的后果又是潛在的,通過管理的努力也有可能取得那些有利結(jié)果。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的誘惑與利益動(dòng)機(jī)的趨使,引發(fā)人們迎接和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)行為。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是一種超額報(bào)酬,是產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)誘惑效應(yīng)的直接動(dòng)因,沒有超過一般平均報(bào)酬水平的超額報(bào)酬的刺激,就沒有追逐風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬越大,風(fēng)險(xiǎn)誘惑效應(yīng)的程度也越高。風(fēng)險(xiǎn)誘惑效應(yīng)的連帶效果是社會(huì)平均報(bào)酬率的抬高,有風(fēng)險(xiǎn)與無風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)的,一個(gè)原本有風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目,如果所有的資本投資者都由于風(fēng)險(xiǎn)誘惑效應(yīng)而去追逐它,那么這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目在所有投資者眼里就是低風(fēng)險(xiǎn)甚至無風(fēng)險(xiǎn)的了,平均報(bào)酬率隨之提高。如果所有資本投資者都追逐風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目,也會(huì)引起資本需求量上升,進(jìn)一步推動(dòng)社會(huì)平均報(bào)酬率的提高。超額報(bào)酬,是風(fēng)險(xiǎn)誘惑效應(yīng)下的行為目標(biāo),如果只能取得社會(huì)平均水平的報(bào)酬,追逐風(fēng)險(xiǎn)的行為就會(huì)被視為是失敗的財(cái)務(wù)行為。風(fēng)險(xiǎn)誘惑效應(yīng)下的財(cái)務(wù)行為后果是極易遭受風(fēng)險(xiǎn)損失,風(fēng)險(xiǎn)損失一方面起因于社會(huì)平均報(bào)酬率水平的抬高,使投資者極不容易獲得超額報(bào)酬而相對(duì)遭受風(fēng)險(xiǎn)損失;另一方面起因于風(fēng)險(xiǎn)誘惑效應(yīng)的強(qiáng)烈刺激而導(dǎo)致行為的激進(jìn)性,當(dāng)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的因素和條件已經(jīng)改變時(shí),風(fēng)險(xiǎn)投資者可能會(huì)抱以僥幸心理而繼續(xù)按原有的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃行動(dòng),進(jìn)而導(dǎo)致直接遭受風(fēng)險(xiǎn)損失。

(二)平衡效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的平衡效應(yīng),是指由于風(fēng)險(xiǎn)利益和風(fēng)險(xiǎn)損失的雙重刺激,所引起的控制風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)行為及其連帶效果。風(fēng)險(xiǎn)的平衡效應(yīng),來自于風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果潛在性和可轉(zhuǎn)移性的財(cái)務(wù)特征。既然風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果是潛在的而不是現(xiàn)實(shí)的,在財(cái)務(wù)規(guī)劃之時(shí)完全可以選擇和接受風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目;既然風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)、性質(zhì)和結(jié)果是可以轉(zhuǎn)移的,在實(shí)際將面臨風(fēng)險(xiǎn)損失時(shí),可以通過一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制手段分散或轉(zhuǎn)化甚至消除風(fēng)險(xiǎn)損失,或延緩風(fēng)險(xiǎn)損失的發(fā)生,或用另一種風(fēng)險(xiǎn)代價(jià)來換取目前的風(fēng)險(xiǎn)利益。風(fēng)險(xiǎn)平衡效應(yīng)是資本保值動(dòng)機(jī)和資本增值動(dòng)機(jī)均衡的結(jié)果,起因于對(duì)資本保值與資本增值關(guān)系在認(rèn)識(shí)觀念上矛盾的沖突:資本保值理財(cái)觀念認(rèn)為,資本保值是資本增值的基礎(chǔ),資本保值是理財(cái)?shù)幕灸繕?biāo),資本增值是理財(cái)?shù)臄U(kuò)展目標(biāo),只能在資本保值的前提下進(jìn)一步謀取資本增值;資本增值理財(cái)觀念認(rèn)為,資本增值才是理財(cái)?shù)幕灸繕?biāo),如果僅把資本保值視為理財(cái)?shù)幕灸繕?biāo),資本也就失去了管理的意義了,只要取得了資本增值,資本保值的目的也就自然地達(dá)到了。兩種觀念沖突的結(jié)果是相互吸納和相互包容,在財(cái)務(wù)規(guī)劃時(shí)選擇有風(fēng)險(xiǎn)甚至高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目,在財(cái)務(wù)運(yùn)行時(shí)又力圖通過財(cái)務(wù)控制規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)不利結(jié)果的發(fā)生。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所具有的結(jié)果潛在性和可轉(zhuǎn)移性也為財(cái)務(wù)控制提供了可能。風(fēng)險(xiǎn)平衡效應(yīng)的連帶效果是要求風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡,一定程度的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目要求有相應(yīng)程度的報(bào)酬水平相匹配。因此,當(dāng)社會(huì)公認(rèn)某項(xiàng)目有風(fēng)險(xiǎn)時(shí),大家都愿意為此項(xiàng)目付出更高的報(bào)酬水平。也正因?yàn)槿绱?如果某個(gè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目沒有能夠取得相匹配的本論文由整理提供報(bào)酬水平,不論在風(fēng)險(xiǎn)誘惑效應(yīng)還是風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)下,都會(huì)被認(rèn)為遭受了相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)損失。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益不匹配的理論分析誠然,我們一般認(rèn)為,財(cái)務(wù)收益與風(fēng)險(xiǎn)的基本關(guān)系是:高收益,高風(fēng)險(xiǎn);低收益,低風(fēng)險(xiǎn)(如圖L1)。但是,在實(shí)踐中我們已經(jīng)注意到,高風(fēng)險(xiǎn)并不必然帶來高收益,有時(shí)甚至是高損失。例如,在資本市場(chǎng)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)極高的理財(cái)環(huán)境下,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系更多的體現(xiàn)了一種背離,尤其是在熊市時(shí),這種情況更為明顯。那么,是什么力量(原因)造成這種現(xiàn)象的頻繁發(fā)生呢?筆者認(rèn)為,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系除了具有誘惑效應(yīng)和平衡效應(yīng)外,還具有約束效應(yīng),這往往被人們所忽略。風(fēng)險(xiǎn)的約束效應(yīng),是指由于風(fēng)險(xiǎn)損失的刺激所引起的回避風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)的財(cái)務(wù)行為及其連帶效果。風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的多樣性,使人們有可能遭受風(fēng)險(xiǎn)損失;風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)會(huì)對(duì)資本投資產(chǎn)生抑制和阻礙作用,進(jìn)而引起社會(huì)投資的萎縮。

因此,風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)的連帶效果與風(fēng)險(xiǎn)誘惑效應(yīng)剛好相反,會(huì)引起資本供給量的減少,帶來社會(huì)平均報(bào)酬率的壓低。即在風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)的影響下,投資者極易遭受風(fēng)險(xiǎn)損失:一旦風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)對(duì)個(gè)人的影響力大于對(duì)社會(huì)的影響力時(shí),由于行為的保守性而降低個(gè)人對(duì)報(bào)酬水平的要求,導(dǎo)致喪失投資機(jī)會(huì),遭受相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)損失。這時(shí),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益就不相匹配了,甚至是產(chǎn)生向三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益不匹配的模型分析承上,基于約束效應(yīng),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益不匹配,那么,我們有無可能找出這些約束因素呢?基于此,筆者試圖對(duì)西方金融學(xué)和財(cái)務(wù)管理學(xué)中衡量風(fēng)險(xiǎn)與收益的資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)進(jìn)行局部修正來分析約束因素。E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf](1)其中:E(Ri):第i種資產(chǎn)的必要收益率;Rf:無風(fēng)險(xiǎn)收益率;βi:第i種資產(chǎn)的β系數(shù);E(Rm):所有資產(chǎn)的平均報(bào)酬率。筆者認(rèn)為,CAPM只解釋了收益與風(fēng)險(xiǎn)成正相關(guān)的一般情況(因?yàn)槿藗冞M(jìn)行收益預(yù)期時(shí),如果預(yù)期收益為負(fù)值,就不會(huì)進(jìn)行投資,即0<βi<1,E(Ri)>0),而無力闡釋二者相背離的情況,因而筆者引入了隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)ei這個(gè)指標(biāo)來修正模型:E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]+ei(2)其中:E(Ri)、Rf、βi、E(Rm)代表的含義同上,ei表示排除在CAPM模型之外的影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益正相關(guān)關(guān)系的偏差。之所以引入ei這個(gè)變量,是基于以下原因:(1)作為未知影響因素的代表。由于對(duì)我們所研究的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的認(rèn)識(shí)可能還不完備,除了一些已知的主要因素以外,還有一些我們尚未認(rèn)識(shí),或者尚不能肯定的因素影響著應(yīng)變量E(Ri),我們只得用隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)ei作為所有從模型中省略的變量的代表。(2)作為無法取得數(shù)據(jù)的已知因素的代表。有一些因素我們已經(jīng)知道對(duì)應(yīng)變量有相當(dāng)影響,但是,在實(shí)際工作中我們可能無法獲得這些變量的定量信息,因而在計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型中不得不省略掉這一變量,而歸入隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。(3)作為眾多細(xì)小影響因素的綜合代表。有一些因素已經(jīng)被我們認(rèn)識(shí),數(shù)據(jù)也可能取得,但是,這些因素或許對(duì)應(yīng)變量E(Ri)的影響較小,或許其影響不規(guī)則,有的還可能難以數(shù)量化,從經(jīng)濟(jì)計(jì)量的成本考慮,我們通常不把它們列入模型,而把它們的聯(lián)合影響處理為隨機(jī)擾動(dòng)。(4)模型的設(shè)定誤差。在設(shè)定計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型時(shí),我們總是力圖使模型更為簡(jiǎn)單明了,當(dāng)用較少的解釋變量就能說明應(yīng)變量的實(shí)質(zhì)變化時(shí),就不應(yīng)把更多的變量列入模型;當(dāng)用簡(jiǎn)潔的函數(shù)形式就能基本說明變量間的本質(zhì)聯(lián)系時(shí),就盡量不采用更為復(fù)雜的函數(shù)形式。這樣,應(yīng)變量和函數(shù)形式設(shè)定引起的設(shè)定誤差,也要由隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)ei來表示。(5)變量的觀測(cè)誤差。對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象觀測(cè)所得的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),由于主客觀原因,不可避免地會(huì)有一定的觀測(cè)誤差,這種觀測(cè)誤差只有歸入隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)ei。(6)變量的內(nèi)在隨機(jī)性。即使我們把所有相關(guān)的解釋變量全部引入模型,即使不存在觀測(cè)誤差,一些客觀現(xiàn)象還是具有不可重復(fù)性或隨機(jī)性。例如一些涉及人們思想行為的變量,很難加以控制,而具有內(nèi)在的隨機(jī)性,這類變量也可能影響E(Ri)。對(duì)這種變量?jī)?nèi)在的隨機(jī)性,只能歸于隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)ei。由此可見,隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)具有非常豐富的內(nèi)容,在計(jì)量經(jīng)濟(jì)研究中起著重要的作用,其性質(zhì)決定著計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法的選擇和使用。

在已經(jīng)修正后的CAPM模型中,從財(cái)務(wù)的角度來分析,ei就蘊(yùn)涵著主觀和客觀兩方面的約束因素,具體分析如下:

(一)主觀原因:風(fēng)險(xiǎn)主體的理性程度11風(fēng)險(xiǎn)主體的態(tài)度風(fēng)險(xiǎn)是投資者的一種主觀感受,其大小的度量經(jīng)歷了從Markowitz的方差(標(biāo)準(zhǔn)差)度量法到哈洛的DownsideRisk到VAR。著名諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者Arrow把人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度分為三種:第一種是好冒風(fēng)險(xiǎn)的,簡(jiǎn)稱冒險(xiǎn)型;第二種是回避風(fēng)險(xiǎn)的,簡(jiǎn)稱避險(xiǎn)型;第三種是漠視風(fēng)險(xiǎn)的,簡(jiǎn)稱為中性型。這三種對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同態(tài)度,都直接影響著財(cái)務(wù)收益與風(fēng)險(xiǎn)的一般認(rèn)定。從心理學(xué)的角度看,人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)本論文由整理提供的不同態(tài)度取決于每個(gè)人的人格心理結(jié)構(gòu)。它包括投資者的個(gè)性,擁有的財(cái)富水平,投資主體的風(fēng)險(xiǎn)大小等諸多因素。而且在不同時(shí)間、不同的地點(diǎn),投資者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度表現(xiàn)出不同的類型,這些行為特征實(shí)際上就是個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)決策。行為財(cái)務(wù)對(duì)違反基本財(cái)務(wù)假設(shè)的異常現(xiàn)象進(jìn)行反思,并試圖通過研究市場(chǎng)中的基本組成單位———“風(fēng)險(xiǎn)主體”的理性程度、決策心理特征對(duì)經(jīng)濟(jì)決策的影響來解釋異?，F(xiàn)象。人的決策心理特征(如信心、期望、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度等)十分復(fù)雜,是市場(chǎng)的復(fù)雜性產(chǎn)生的重要原因,行為財(cái)務(wù)是從認(rèn)識(shí)人的角度來解釋資本市場(chǎng)的復(fù)雜性。行為財(cái)務(wù)從投資者的有限理性(BoundedRationality)特征著手,著重考慮市場(chǎng)參與者的各種有限理性特征對(duì)市場(chǎng)可能造成的影響。大量研究表明,市場(chǎng)參與者的有限理性是導(dǎo)致許多財(cái)務(wù)假設(shè)背離現(xiàn)象的原因。有限理性表現(xiàn)在各個(gè)方面(見下表)。

風(fēng)險(xiǎn)主體的素質(zhì)素質(zhì)是指人或事物在某些方面的本來特點(diǎn)和原有基礎(chǔ),就人的素質(zhì)而言,是指人在質(zhì)的方面的物質(zhì)要素和精神要素的總和,即人的體質(zhì)、性格、氣質(zhì)、能力、知識(shí)和品質(zhì)等要素的綜合。筆者認(rèn)為,風(fēng)險(xiǎn)主體的素質(zhì)除了平常我們經(jīng)常提及的投資者的知識(shí)結(jié)構(gòu)外,更為重要的是風(fēng)險(xiǎn)主體的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知程度。許多研究表明,決策時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知有關(guān)。冒險(xiǎn)行為一般有兩種情況,一是由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大小的知覺低于實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)水平,或者說對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不敏感而引起的無意識(shí)冒險(xiǎn),這種人的可接受風(fēng)險(xiǎn)水平(acceptablelevelofrisk)也比較高;另一種情況是風(fēng)險(xiǎn)主體對(duì)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)有較客觀的評(píng)價(jià),但由于其偏好風(fēng)險(xiǎn)水平(preferredlevelofrisk)高而有意冒險(xiǎn)。因而,投資者在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),由于其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知程度不同,避險(xiǎn)行為則分為有意和無意兩種。

(二)客觀原因:理財(cái)環(huán)境的完善程度11市場(chǎng)(資本市場(chǎng))信息是否對(duì)稱信息公開制度源于1884年的英國《公司法》,為美國1933年《證券法》和1934年的《證券交易法》所確立并日臻完善,現(xiàn)已成為世界各國證券法的核心。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)完全競(jìng)爭(zhēng)模型假定市場(chǎng)參與者具有關(guān)于所交易商品和價(jià)格的完全的信息,缺乏完全信息的情況稱為不完全信息。信息不對(duì)稱是信息不完全的一種情況,即一些人比另一些人具有更多、更及時(shí)的有關(guān)信息。信息不對(duì)稱不僅是由于人們常常限于認(rèn)識(shí)能力不足,不可能知道在任何時(shí)候、任何地方發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生的任何情況。更重要的是,由于行為主體為充分了解信息所花費(fèi)的成本太大,不允許其掌握完全的信息。因此,在風(fēng)險(xiǎn)主體理性程度相同的情況下,所掌握信息是否對(duì)稱就成為風(fēng)險(xiǎn)收益差異的主要原因,具體表現(xiàn)在:(1)信息源不對(duì)稱市場(chǎng)上商品或證券交易者中,既有買方,又有賣方,其中買方或賣方又可能同是該商品或證券的賣方或買方。即在交易活動(dòng)中,買方或賣方既對(duì)立又統(tǒng)一,某些交易者既是出售該商品或證券的信息持有者和制造者,同時(shí)又是該商品或證券的交易者,進(jìn)而形成信息源在公開信息時(shí)就存在著某種不完全性。

具體而言,在證券市場(chǎng)上,信息源的不對(duì)稱存在兩種情形。一種情形是證券市場(chǎng)的籌資者即上市公司總是比投資者更了解本公司的經(jīng)營情況,擁有更多的信息;另一種情形是證券市場(chǎng)上市公司既是其股票的發(fā)行者,同時(shí)又是其股票二級(jí)市場(chǎng)的交易者。由于交易者在市場(chǎng)上所處的信息位置不同,進(jìn)而必將影響其交易利益和交易成本。(2)信息的時(shí)間不對(duì)稱市場(chǎng)上商品或證券交易的同方(同為買方或賣方)在同一市場(chǎng)上需要買進(jìn)或賣出同一商品或證券時(shí),由于在接收該商品或證券信息時(shí)間的差異,往往容易導(dǎo)致較早獲取商品或證券有關(guān)信息的交易者,能夠較主動(dòng)或較準(zhǔn)確、較早地做出交易決策選擇而獲取交易優(yōu)勢(shì)。而獲取信息較遲的交易者則被動(dòng)地在交易中處于劣勢(shì),甚至蒙受損失。(3)信息的數(shù)量不對(duì)稱市場(chǎng)上商品或證券交易的同方(同為買方或賣方)由于在同一市場(chǎng)上獲取交易對(duì)象信息內(nèi)容的數(shù)量不同。也導(dǎo)致交易者交易優(yōu)勢(shì)的差異和交易成本、利益的差異。(4)信息的質(zhì)量不對(duì)稱市場(chǎng)上商品或證券交易的同方(同為買方或賣方)由于在同一市場(chǎng)上獲取交易對(duì)象信息質(zhì)量的差異,即信息的真假不同,勢(shì)必影響交易者的交易利益和交易成本,(5)信息混淆市場(chǎng)上商品或證券交易的同方(同為買方或賣方)獲取交易對(duì)象的信息中.一個(gè)可觀察值是由兩個(gè)混合在一起的并不可直接辨別的本論文由整理提供分量合成的信息,造成信息混淆,交易者很難識(shí)別。例如,證券市場(chǎng)上市公司的每股收益雖然是可以觀察的值,但它可能由企業(yè)持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與一次性偶得收益混合而成。超級(jí)秘書網(wǎng)

市場(chǎng)(資本市場(chǎng))發(fā)育程度X有效的資本市場(chǎng)可以劃分為三種形態(tài):弱勢(shì)有效、半強(qiáng)勢(shì)有效和強(qiáng)勢(shì)有效。這種劃分是1967年由羅伯特(HarryRoberts)首先提出,但以1970年法瑪?shù)奈恼露?。法瑪將市?chǎng)信息劃分為三類:“歷史信息”、“公開信息”、“內(nèi)部信息”,以對(duì)應(yīng)上述的三種形態(tài)。(1)弱勢(shì)(weakform)有效市場(chǎng)。其特點(diǎn)是當(dāng)符合弱勢(shì)有效的證券市場(chǎng)處于平衡狀態(tài)時(shí),證券價(jià)格完全反映了證券的歷史信息。(2)半強(qiáng)勢(shì)(semi—strongform)有效市場(chǎng)。其特點(diǎn)是證券價(jià)格反映了所有公開可得到的信息,包括歷史信息。實(shí)證研究表明,美國等國家的證券市場(chǎng)已達(dá)到了半強(qiáng)勢(shì)有效。(3)強(qiáng)勢(shì)(strongform)有效市場(chǎng)。在強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)中,證券價(jià)格反映一切信息;包括歷史信息、公開信息及內(nèi)部信息,此時(shí)市場(chǎng)顯得無所不知。在這種市場(chǎng)上,沒有人能夠利用信息優(yōu)勢(shì)獲得超額利潤,所有投資者都只能獲得相對(duì)于自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好的平均利潤。就我國證券市場(chǎng)而言,目前國內(nèi)一些學(xué)者已就我國證券市場(chǎng)是否達(dá)到弱勢(shì)有效,作了不少研究。比如,俞喬在1994年發(fā)表的《市場(chǎng)有效、周期異動(dòng)與股價(jià)波動(dòng)》一文,據(jù)滬深股市綜合指數(shù)自1990年12月29日至1994年4月23日的變動(dòng)趨勢(shì)表明滬深股市均未達(dá)到有效市場(chǎng)的弱形式,而1995年宋頌興和金偉根發(fā)表的《上海股市市場(chǎng)有效實(shí)證研究》對(duì)滬市1993年初至1994年10月的29種股票的周收益率進(jìn)行的系統(tǒng)分析表明,這29種股票價(jià)格具隨機(jī)游走特征,因此,上海股市達(dá)到了有效市場(chǎng)的弱形式。另外,吳世農(nóng)的《我國證券市場(chǎng)效率的分析》一文,對(duì)滬深股市20種股票日收益率的時(shí)間序列進(jìn)行研究的結(jié)果表明:20種股票日收益率的時(shí)間序列不存在顯著的系統(tǒng)性變動(dòng)趨勢(shì),故而滬深股市達(dá)到了有效市場(chǎng)的弱形式。再有韓德宗在1995年出版的《我國證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)發(fā)展研究———理論與實(shí)證》一書,據(jù)他對(duì)滬深股市股票樣本日收益率分析后認(rèn)為滬深股市均達(dá)到弱勢(shì)有效市場(chǎng)。不管我國證券市場(chǎng)是否已達(dá)到弱勢(shì)有效,可以明確的是我國現(xiàn)階段資本市場(chǎng)有效性較弱。資本市場(chǎng)不成熟,信息量少,信息公布制度很不健全,上市公司披露的信息缺乏真實(shí)性、準(zhǔn)確性和實(shí)效性,不能及時(shí)將上市公司的信息傳遞給廣大投資者,使投資者只能根據(jù)歷史資料進(jìn)行分析判斷;另外,我國資本市場(chǎng)投機(jī)性較強(qiáng)。資本市場(chǎng)運(yùn)作中的機(jī)能之一就是投機(jī)決策,但是,如果投機(jī)過度,會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生毀滅性打擊。我國資本市場(chǎng)投機(jī)性太強(qiáng)一直是困擾資本市場(chǎng)正常發(fā)展的一大問題,其表現(xiàn)一是過高的換手率;二是過高的市盈率;三是股價(jià)指數(shù)及成交額與違規(guī)活動(dòng)正相關(guān);四是股價(jià)上漲缺乏微觀基礎(chǔ)的支撐?？梢?在這些情況下風(fēng)險(xiǎn)主體進(jìn)行投資運(yùn)作很難保證付出與回報(bào)相適應(yīng)。綜上,正是由于存在著風(fēng)險(xiǎn)主體理性程度的主觀因素以及資本市場(chǎng)完善程度等客觀因素,導(dǎo)致在一定情況下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益常常發(fā)生背離的現(xiàn)象。要糾正這種偏差,一方面要從風(fēng)險(xiǎn)主體的素質(zhì)、態(tài)度入手,培育理性的投資者;另一方面,從市場(chǎng)的發(fā)育程度和信息公開著手,培育完善的資本市場(chǎng),只有雙管齊下,才能使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的量化關(guān)系呈現(xiàn)正相關(guān)的態(tài)勢(shì)。

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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究意義范文第2篇

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)能力 會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn) 審計(jì)意見

一、引言

獨(dú)立審計(jì)作為一種公司治理機(jī)制，是對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的鑒證。審計(jì)意見不僅影響上市公司未來的經(jīng)營管理活動(dòng)，反映管理層受托經(jīng)濟(jì)責(zé)任的完成情況，還向報(bào)表使用者傳遞信息，為利益相關(guān)者做出決策提供依據(jù)。因此，用審計(jì)意見類型來衡量審計(jì)質(zhì)量，是已有審計(jì)治理效應(yīng)研究的主要方法之一。

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Eugene Fama在有效市場(chǎng)理論中提出，在現(xiàn)實(shí)的資本市場(chǎng)中由于信息不對(duì)稱，公司所有者與管理者之間存在嚴(yán)重的沖突，不存在真正意義上的強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)，會(huì)計(jì)信息披露存在信息風(fēng)險(xiǎn)，投資者的理性決策和價(jià)值判斷會(huì)受到影響。會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)的存在，客觀上損害了投資者的利益，并產(chǎn)生了嚴(yán)重的成本問題?？尚诺呢?cái)務(wù)報(bào)表有利于緩解兩權(quán)分離所產(chǎn)生的成本問題（Jensen和Meckling，1976）。公司所有者需要考察經(jīng)營者的經(jīng)營效率和效果，審計(jì)作為一種自愿的需求，是監(jiān)督管理層的有效機(jī)制，是降低成本的手段，審計(jì)提高了財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性。

二、文獻(xiàn)綜述與假設(shè)提出

公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績(jī)會(huì)影響審計(jì)意見類型（朱小平，2003；原紅旗、李海建，2003；王懷棟，2009），而且財(cái)務(wù)狀況對(duì)審計(jì)意見的影響是眾多影響因素中最顯著的（Kjda，1980）。發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性明顯大于沒有出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的公司（李淑華，1997），虧損上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的比例較高，且虧損越多，被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性就越大。此外，拒絕表示意見和否定意見等性質(zhì)嚴(yán)重的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見也集中于虧損上市公司（段培陽，2002）。不同學(xué)者探討了影響審計(jì)意見的不同財(cái)務(wù)因素：朱小平、余謙（2003）選取了速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例、資產(chǎn)規(guī)模、存貨占資產(chǎn)的比率、凈資產(chǎn)收益率、現(xiàn)金流量比率等因素；王小紅、晁軍寧（2010）選取了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益凈利率、銷售成本利潤率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、總資產(chǎn)增長率等因素；Kjda（1980）選取了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益和總負(fù)債的比率、速動(dòng)比率等因素；Bao和chen（1998）選取資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、盈利或虧損等因素。

注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具審計(jì)意見類型的影響因素是多方面的，財(cái)務(wù)能力是主要因素之一。國內(nèi)外的研究表明，公司的盈利能力越強(qiáng)，資金周轉(zhuǎn)越快，現(xiàn)金流量越大，資產(chǎn)負(fù)債率越低，償付能力越強(qiáng)，那么公司收到標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性也就越大?；诖?，提出本文假設(shè)1：財(cái)務(wù)能力與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān)。

Francis 等（2005）將信息風(fēng)險(xiǎn)定義為與投資者定價(jià)決策相關(guān)的公司特定信息低質(zhì)量的可能性。以Dechow和Dichev（2002）模型殘差的標(biāo)準(zhǔn)差作為衡量信息風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)公司的信息風(fēng)險(xiǎn)越高，資本成本也越高。Lobo等（2006）采用同樣的指標(biāo)，研究發(fā)現(xiàn)信息風(fēng)險(xiǎn)影響分析師預(yù)測(cè)的誤差和分散度，這表明財(cái)務(wù)中介也關(guān)注公司的信息風(fēng)險(xiǎn)。于李勝、王艷艷（2007）以應(yīng)計(jì)質(zhì)量作為信息風(fēng)險(xiǎn)的變量進(jìn)行研究，結(jié)果表明，整體應(yīng)計(jì)質(zhì)量與權(quán)益資本成本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，提高應(yīng)計(jì)質(zhì)量有利于降低權(quán)益資本成本。大量研究文獻(xiàn)表明，具有專業(yè)分析能力的審計(jì)師在發(fā)表審計(jì)意見時(shí)，會(huì)關(guān)注影響公司持續(xù)經(jīng)營的各種風(fēng)險(xiǎn)（Lam 和Mensah，2006；Krishnan等，2007；于鵬，2007）。

國內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)表明，會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)定價(jià)有著重要影響，而且這種風(fēng)險(xiǎn)是不可分散的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。如果公司的會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)很高，投資者會(huì)要求更高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，從而使公司的資本成本提高，相對(duì)于投資者，審計(jì)師對(duì)公司報(bào)表的解讀能力更強(qiáng)，為保持必要的職業(yè)謹(jǐn)慎性，審計(jì)師更容易出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見?；诖耍岢霰疚募僭O(shè)2：信息風(fēng)險(xiǎn)與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān)，即會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)越高越容易獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）變量定義

1、自變量

（1）核心財(cái)務(wù)能力

本文將盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力以及成長能力作為研究公司財(cái)務(wù)能力的四方面子能力。盈利能力選取每股收益（X1）和凈資產(chǎn)收益率（X2）兩個(gè)子指標(biāo)；營運(yùn)能力選取應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（X3）和存貨周轉(zhuǎn)率（X4）兩個(gè)子指標(biāo)；償債能力選取流動(dòng)比率（X5）和產(chǎn)權(quán)比率（X6）兩個(gè)子指標(biāo)；成長能力選取每股收益增長率（X7）和主營業(yè)務(wù)收入增長率（X8）兩個(gè)子指標(biāo)。

在研究過程中，為了避免各指標(biāo)的量綱不同會(huì)對(duì)分析結(jié)果造成影響，使用Z－Score標(biāo)準(zhǔn)化方法，對(duì)數(shù)據(jù)處理后，進(jìn)行主成分分析，最終得出核心財(cái)務(wù)能力：

F＝0.233*X1＋0.223*X2＋0.082*X3＋0.033*X4＋0.057*X5－0.066*X6＋0.195*X7＋0.238*X8

（2）信息風(fēng)險(xiǎn)

Francis（2005）等認(rèn)為，僅以公司當(dāng)期的應(yīng)計(jì)利潤回歸殘差來衡量公司應(yīng)計(jì)利潤質(zhì)量的做法是不恰當(dāng)?shù)?，?yīng)該考慮公司應(yīng)計(jì)利潤的波動(dòng)性，即公司的信息風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)的存在，影響著投資者的價(jià)值判斷和理性決策。本文參照Francis等（2005）、Doyle等（2007）的方法，利用修正的截面DD模型來估計(jì)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

2、因變量

本文研究核心財(cái)務(wù)能力、會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)意見的相關(guān)性，因而將審計(jì)意見作為因變量。將審計(jì)意見（OPIN）定義為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的0—1變量，當(dāng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見類型時(shí)，OPIN＝0；當(dāng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見類型時(shí)，OPIN＝1。

3、控制變量

為了控制其他因素對(duì)審計(jì)意見的影響，本文引入下列控制變量：（1）公司規(guī)模（SIZE），用總資產(chǎn)對(duì)數(shù)表示；（2）股權(quán)集中度（DR1），用第一大股東持股比例表示；（3）股權(quán)制衡度（DR5），用第二到第五大股東持股比例之和表示；（4）行業(yè)（IND）作為行業(yè)虛擬變量，按CSRC行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類。

（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選定2007—2009年的上市公司數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象。剔除了回歸中所使用變量缺失的公司，在此基礎(chǔ)上，本文還對(duì)樣本做了如下幾方面的處理：（1）剔除年末市值為負(fù)的公司，（2）剔除了當(dāng)年的IPO公司，（3）剔除金融行業(yè)的公司。最終本文選定的樣本公司為3332家，其中2007年有1097家，2008年有1044家，2009年有1191家。

（三）描述性統(tǒng)計(jì)

樣本公司中，2007年的1097家上市公司，其中1043家獲得了標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見；2008年的1044家上市公司，其中998家獲得了標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見；2009年的1191家上市公司，其中1136家獲得了標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見。3332個(gè)樣本上市公司中有3177家獲得標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見，155家獲得了非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見，非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的利率為4.65%。

（四）變量相關(guān)性檢驗(yàn)

表1是為了檢驗(yàn)各個(gè)變量之間是否存在相關(guān)性，可以發(fā)現(xiàn)，各自變量之間、自變量與控制變量之間的相關(guān)性都不大，相關(guān)系數(shù)均較低，不存在明顯的自相關(guān)現(xiàn)象，從整體上看，各變量存在多重共線性的可能性較小。在表中，財(cái)務(wù)能力與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān)，信息風(fēng)險(xiǎn)與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān)，變量之間的相關(guān)關(guān)系與本文假設(shè)相一致，進(jìn)一步的論證需要通過對(duì)模型進(jìn)行回歸分析。

（五）模型設(shè)計(jì)

我們采用Logistic回歸模型來檢驗(yàn)上述假設(shè)：

Prob（OPIN）＝β0＋β1*F＋β2*AIR

＋β3*SIZE＋β4*DR1＋β5*DR5＋β6*IND＋ε

其中，β0為常數(shù)項(xiàng)，β1—β6表示logistic回歸系數(shù)，ε表示殘差。

（六）結(jié)果與分析

由表2的回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，模型中核心財(cái)務(wù)能力的回歸系數(shù)為-1.187，在1%的水平上顯著，表明核心財(cái)務(wù)能力與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān)。本文選取盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力四個(gè)二級(jí)指標(biāo)代表公司整體財(cái)務(wù)能力，綜合財(cái)務(wù)能力越高，證明企業(yè)整理的運(yùn)營情況良好，存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低，越容易收到標(biāo)準(zhǔn)的審計(jì)意見。信息風(fēng)險(xiǎn)的回歸系數(shù)為0.068，在5%的水平上顯著，表明信息風(fēng)險(xiǎn)與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見呈正相關(guān)關(guān)系，會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)越高，越容易受到非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。實(shí)證檢驗(yàn)表明，公司信息風(fēng)險(xiǎn)越大，資本成本越高，因此，審計(jì)師出于謹(jǐn)慎考慮有必要對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)一步深入解讀，更可能出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。

作為控制變量的公司規(guī)模的回歸系數(shù)為-0.707，公司規(guī)模與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān)。通常認(rèn)為規(guī)模大的公司內(nèi)部控制設(shè)置較為完善，公司各方面管理較為完善，面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比小公司小。出于各方面的考慮在編制報(bào)表時(shí)會(huì)更加謹(jǐn)慎，注冊(cè)會(huì)計(jì)師更容易出具標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。股權(quán)集中度的回歸系數(shù)為2.334，第一大股東持股比例與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān)。股權(quán)越分散，經(jīng)營者侵犯投資者利益的可能性越大（Fama和Jensen，1983），股權(quán)集中在某些大股東手中，他們會(huì)有較大動(dòng)力去監(jiān)督管理者，大股東的存在成為緩和所有者和經(jīng)營者利益沖突的有效形式（Shleifer和Vishny，1997）。LA.PORTA早在1999年就研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)越集中，財(cái)務(wù)報(bào)表受到大股東操縱的可能性就越大，因此越容易收到非標(biāo)準(zhǔn)的審計(jì)意見。股權(quán)制衡度的回歸系數(shù)為-7.063，第二到第五大股東持股比例之和與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見負(fù)相關(guān)，股權(quán)制衡有利于提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。通過模型回歸結(jié)果可以看出行業(yè)對(duì)審計(jì)意見的獲得基本沒有影響。

四、結(jié)論

本文主要以2007—2009年A股上市公司為樣本數(shù)據(jù)，進(jìn)行實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)：上市公司的核心財(cái)務(wù)能力與會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司能否獲得標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的影響較大，會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)越高，公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率越高，會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)更能反映出公司盈利質(zhì)量，并且投資者定價(jià)時(shí)會(huì)考慮公司的信息風(fēng)險(xiǎn)，為了保持應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎性，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)時(shí)應(yīng)更為關(guān)注財(cái)務(wù)能力較差和信息風(fēng)險(xiǎn)高的公司。本文研究給我們的啟示是：第一，進(jìn)一步完善上市公司信息披露制度，降低會(huì)計(jì)信息的風(fēng)險(xiǎn)性，提高我國資本市場(chǎng)的有效性；第二，財(cái)務(wù)能力較差的公司，更有可能偽造財(cái)務(wù)報(bào)表，其會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)也越高，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在出具審計(jì)意見時(shí)需要更加謹(jǐn)慎。

參考文獻(xiàn)：

①原紅旗，李海建．會(huì)計(jì)師事務(wù)所組織形式、規(guī)模與審計(jì)意見質(zhì)量[J]．審計(jì)研究，2003(1)：30—35

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⑤Fama, Eugene, 1965, The Behavior of Stock Market Prices, The Journal of Business 38 （January）

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究意義范文第3篇

醫(yī)院的會(huì)計(jì)報(bào)表包括醫(yī)院資產(chǎn)負(fù)債表、收入支出總表、基金情況變動(dòng)表和兩個(gè)附表（醫(yī)療收支明細(xì)表和藥品收支明細(xì)表）。通過對(duì)這五個(gè)報(bào)表的分析，可以了解醫(yī)院的資金結(jié)構(gòu)、盈利能力、償債能力并衡量醫(yī)院的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、醫(yī)院資產(chǎn)負(fù)債表的分析

1.流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)的分析

醫(yī)院資產(chǎn)負(fù)債表展示了醫(yī)院的財(cái)務(wù)狀況。醫(yī)院負(fù)債多少和實(shí)際償債能力集中反映了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。醫(yī)院負(fù)債中的流動(dòng)負(fù)債集中反映了當(dāng)期醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，長期負(fù)債則反映了一段時(shí)期內(nèi)醫(yī)院存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（1）流動(dòng)負(fù)債，醫(yī)院流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目中較為重要的內(nèi)容分別是短期借款、應(yīng)付賬款和預(yù)收醫(yī)療款。短期借款期末數(shù)反映了醫(yī)院目前的貸款或借款數(shù)額，如果短期借款數(shù)額大，投資項(xiàng)目短期內(nèi)不能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，且收支結(jié)余不足償還到期債務(wù)的情況下醫(yī)院將發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)；應(yīng)付賬款主要包括應(yīng)付藥品款和衛(wèi)生材料款等，這種賒購建立在商業(yè)信用基礎(chǔ)之上，在醫(yī)院正常運(yùn)行時(shí)，供應(yīng)商會(huì)接受延期付款，但是當(dāng)醫(yī)院發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)或經(jīng)營危機(jī)時(shí)，應(yīng)付賬款在短期內(nèi)將成為醫(yī)院沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)；預(yù)收醫(yī)療款反映的是醫(yī)院收取在院病人的押金，這部分負(fù)債為醫(yī)院滾動(dòng)負(fù)債，其數(shù)額的高低與在院病人的數(shù)量和醫(yī)院收取押金數(shù)額直接相關(guān)，報(bào)表上的預(yù)收醫(yī)療款項(xiàng)目反映的是未辦理出院結(jié)算的在院病人押金部分，但由于預(yù)收醫(yī)療款隨著出院結(jié)算其中大部分轉(zhuǎn)化為醫(yī)療和藥品收入，因此在本文中不做過多闡述。

（2）流動(dòng)資產(chǎn)，醫(yī)院流動(dòng)資產(chǎn)包括醫(yī)院的貨幣資金、應(yīng)收在院病人醫(yī)藥費(fèi)、應(yīng)收醫(yī)療款、庫存物資和短期投資等。因?yàn)獒t(yī)院庫存物資的變現(xiàn)能力較差，醫(yī)院對(duì)流動(dòng)負(fù)債的清償主要依賴于速動(dòng)資產(chǎn)，包括醫(yī)院的貨幣資金、應(yīng)收在院病人醫(yī)藥費(fèi)和可收回的應(yīng)收醫(yī)療款部分。本文中的應(yīng)收醫(yī)療款強(qiáng)調(diào)的是可收回的應(yīng)收醫(yī)療款部分，因?yàn)獒t(yī)院應(yīng)收醫(yī)療款是歷年累積形成，對(duì)醫(yī)療欠費(fèi)損失的核銷，醫(yī)院需要報(bào)主管部門和財(cái)政部門批準(zhǔn)，一方面手續(xù)繁瑣，另一方面醫(yī)院負(fù)責(zé)人對(duì)核減資產(chǎn)有所顧慮，所以醫(yī)院報(bào)表中的應(yīng)收醫(yī)療款賬面數(shù)額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)際可收回金額，醫(yī)院實(shí)際償債能力因此降低。

衡量醫(yī)院短期償債能力的指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率?？紤]到流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收款項(xiàng)、存貨的賬面數(shù)與實(shí)際可變現(xiàn)金額出入較大，如果以醫(yī)院流動(dòng)資產(chǎn)的賬面數(shù)為基礎(chǔ)，計(jì)算流動(dòng)負(fù)債比率，得出的結(jié)論會(huì)與實(shí)際情況出入較大，因此，在本文中醫(yī)院流動(dòng)負(fù)債的償債能力指標(biāo)以速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率衡量。速動(dòng)比率計(jì)算公式如下：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債*100%

其中，速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+應(yīng)收款項(xiàng)（可收回的在院病人醫(yī)藥費(fèi)、應(yīng)收醫(yī)療款、其他應(yīng)收款）

一般來說，醫(yī)院速動(dòng)比率在1左右時(shí)較為合理，速動(dòng)比率大于1，說明醫(yī)院短期償債能力較強(qiáng)，反之，短期償債能力較弱。

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債*100%

其中，年業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈流量指一定時(shí)期內(nèi)，醫(yī)院業(yè)務(wù)活動(dòng)（醫(yī)療、培訓(xùn)等）所產(chǎn)生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流入量和流出量的差額。醫(yī)院現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率越大，短期償債能力越強(qiáng)。

2.長期負(fù)債與總資產(chǎn)的分析

醫(yī)院的長期負(fù)債包括長期應(yīng)付款和長期借款，醫(yī)院資產(chǎn)總額包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、對(duì)外投資和無形資產(chǎn)。在此需要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，醫(yī)院固定資產(chǎn)的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)和變現(xiàn)能力與企業(yè)相比有不同之處。首先，醫(yī)院固定資產(chǎn)價(jià)值始終以購買時(shí)的原始價(jià)值為記賬基礎(chǔ)，固定資產(chǎn)的賬面數(shù)額反映的是原值而非凈值；其次，專業(yè)設(shè)備在醫(yī)院固定資產(chǎn)中所占比例大，其更新速度快、專業(yè)性強(qiáng)，而流動(dòng)性差；再次，醫(yī)院資產(chǎn)屬于事業(yè)單位國有資產(chǎn)，資產(chǎn)交易受到政府嚴(yán)格管制，變現(xiàn)能力差。這實(shí)際上虛增了醫(yī)院固定資產(chǎn)的價(jià)值，降低了固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，高估了醫(yī)院的實(shí)際償債能力。另外，由于多數(shù)醫(yī)院資產(chǎn)中沒有計(jì)入無形資產(chǎn)價(jià)值，對(duì)外投資因受到嚴(yán)格限制發(fā)生較少，在本文中這兩項(xiàng)不予考慮。

衡量醫(yī)院長期償債能力的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和已獲利息倍數(shù)。這三個(gè)指標(biāo)的計(jì)算公式分別如下：

（1）資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%

在企業(yè)中資產(chǎn)負(fù)債率的值在50%—60%之間較為適當(dāng)，但考慮到醫(yī)院資產(chǎn)中固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例較大（一般在60%以上），又以原始購買價(jià)為基礎(chǔ)計(jì)量，且變現(xiàn)受到嚴(yán)格限制，其價(jià)值被高估，所以醫(yī)院資產(chǎn)負(fù)債率的值在60%以上較為適當(dāng)。

（2）產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/凈資產(chǎn)總額

醫(yī)院凈資產(chǎn)包括事業(yè)基金、固定基金、專用基金、財(cái)政專項(xiàng)補(bǔ)助結(jié)余、待分配結(jié)余。

以資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率的計(jì)算以資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的賬面數(shù)為基礎(chǔ)，考慮到醫(yī)院資產(chǎn)存在變現(xiàn)能力的局限性，以這兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行醫(yī)院長期償債能力分析會(huì)與實(shí)際出入較大，本文以“已獲利息倍數(shù)”、“每百元固定資產(chǎn)收益率”這兩項(xiàng)指標(biāo)來衡量醫(yī)院長期償債能力。

（3）每百元固定資產(chǎn)收益率=收支結(jié)余/（固定資產(chǎn)總額/100）*100%

每百元固定資產(chǎn)收益率的值越大，說明醫(yī)院固定資產(chǎn)使用效率較高，產(chǎn)生收益越高。

（4）已獲利息倍數(shù)在企業(yè)中是指一定時(shí)期息稅前利潤與利息支出的比率，但在公立醫(yī)院不涉及所得稅問題，利息支出計(jì)入“管理費(fèi)用”中，每月按人員比例分?jǐn)偅溆?jì)算公式演變?yōu)椋?/p>

已獲利息倍數(shù)=（收支結(jié)余+利息支出）/利息支出=1+收支結(jié)余/利息支出

“已獲利息倍數(shù)”是指醫(yī)院一定時(shí)期付息前收益與利息支出的比率，反映醫(yī)院的收益能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度。一般，已獲利息倍數(shù)為3時(shí)較為適當(dāng)，即醫(yī)院收支結(jié)余是利息支出的2倍；從長期看，要維持正常的償債能力，已獲利息倍數(shù)應(yīng)大于2，即醫(yī)院收支結(jié)余至少應(yīng)保證利息支出。

二、醫(yī)院收入支出總表及其附表的分析

醫(yī)院收入包括補(bǔ)助收入、醫(yī)療收入、藥品收入和其他收入。由于各所醫(yī)院補(bǔ)助收入、支出情況的不同，醫(yī)院的長期償債能力最終取決于醫(yī)院的業(yè)務(wù)收益能力,包括醫(yī)療收益、藥品收益和其他收益。自實(shí)行醫(yī)療改革以來，醫(yī)院長期存在“以藥養(yǎng)醫(yī)”的局面，即醫(yī)院收益以藥品收益為主，醫(yī)療收益處于微利甚至虧損的局面；近年來，隨著國家對(duì)藥品行業(yè)治理工作地深入，醫(yī)院的藥品收入逐漸退居次要地位，醫(yī)療收入漸居主導(dǎo)地位。因此，醫(yī)院的發(fā)展能力和償債能力最終依賴于醫(yī)療業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，如果醫(yī)院財(cái)務(wù)報(bào)表反映醫(yī)療收支結(jié)余減少或出現(xiàn)負(fù)數(shù)，說明醫(yī)院的主導(dǎo)競(jìng)爭(zhēng)力下降；醫(yī)院收支結(jié)余減少或?yàn)樨?fù)數(shù)說明醫(yī)院收益能力下降，這時(shí)醫(yī)院過度負(fù)債將導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。

另外，業(yè)務(wù)收入質(zhì)量是保證醫(yī)院償債能力的重要因素。近年來，隨著醫(yī)療保險(xiǎn)政策的實(shí)施和推廣，醫(yī)院墊付給醫(yī)保病人的醫(yī)藥費(fèi)逐年增多，但是財(cái)政部門歷年累積返還額常常遠(yuǎn)低于醫(yī)院墊付數(shù)額，這樣造成醫(yī)院應(yīng)收款項(xiàng)逐年增加，降低了醫(yī)院的償債能力，此時(shí)考察醫(yī)院的經(jīng)營指數(shù)和經(jīng)營收現(xiàn)比（經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與業(yè)務(wù)收入比例）可以分析出醫(yī)院業(yè)務(wù)收入的質(zhì)量。醫(yī)院經(jīng)營指數(shù)和經(jīng)營收現(xiàn)比計(jì)算公式分別如下：

經(jīng)營指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/收支節(jié)余

經(jīng)營收現(xiàn)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/業(yè)務(wù)收入

（其中：經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=醫(yī)療收支現(xiàn)金凈流量+藥品收支現(xiàn)金凈流量+其他收支現(xiàn)金凈流量；

業(yè)務(wù)收入=醫(yī)療收入+藥品收入+其他收入）

當(dāng)以上比例持續(xù)下降時(shí)，說明醫(yī)院收入中現(xiàn)金收入所占比例下降，而應(yīng)收款項(xiàng)占收入比例上升，醫(yī)院收入質(zhì)量在不斷下降，醫(yī)院實(shí)際償債能力同時(shí)在降低。

三、基金變動(dòng)情況表分析

醫(yī)院基金變動(dòng)情況表中的基金包括事業(yè)基金、專用基金和固定基金。事業(yè)基金用以核算滾存結(jié)余資金和醫(yī)院對(duì)外投資形成的基金，當(dāng)事業(yè)基金出現(xiàn)期末借方余額時(shí)，反映事業(yè)基金出現(xiàn)赤字，醫(yī)院收不抵支將出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。專用基金用以核算撥入專項(xiàng)資金或醫(yī)院內(nèi)部有專門用途的資金，當(dāng)專用基金出現(xiàn)期末借方余額時(shí)，反映撥入資金或提取的專用基金不足以彌補(bǔ)支出數(shù)。近年來，隨著醫(yī)院設(shè)備更新速度的加快，醫(yī)療環(huán)境的改善以及物價(jià)水平的提高，醫(yī)院提取的修購資金往往不足以彌補(bǔ)新購設(shè)備和新建房屋的開支，專用基金出現(xiàn)赤字，此時(shí)為了彌補(bǔ)投資的資金缺口，醫(yī)院需要利用借款購建設(shè)備和房屋，負(fù)債經(jīng)營增加了醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理是醫(yī)院管理的重點(diǎn)內(nèi)容之一，通過對(duì)醫(yī)院會(huì)計(jì)報(bào)表和財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，醫(yī)院財(cái)務(wù)人員和管理者可以發(fā)現(xiàn)醫(yī)院潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并采取相應(yīng)措施防范、控制風(fēng)險(xiǎn)。

1.當(dāng)醫(yī)院短期借款和應(yīng)付賬款不斷增加時(shí)，要對(duì)短期償債能力和醫(yī)院借款的用途進(jìn)行分析。反映流動(dòng)負(fù)債償債能力的兩個(gè)指標(biāo)：速動(dòng)比例小于1或現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比值較小時(shí)，應(yīng)盡可能減少庫存物資以加速資金流轉(zhuǎn)并縮小投資規(guī)模以保證醫(yī)院的貨幣資金能夠及時(shí)償還到期債務(wù)；另外，醫(yī)院固定資產(chǎn)投資收益分析指標(biāo)——每百元固定資產(chǎn)收益率較低時(shí)，應(yīng)分析固定資產(chǎn)收益率較低的原因，如果醫(yī)院大型投資項(xiàng)目在短期內(nèi)不能獲得收益將面臨較大的資金壓力，此時(shí)醫(yī)院應(yīng)根據(jù)現(xiàn)有償債能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力警慎地選擇投資項(xiàng)目以減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.當(dāng)醫(yī)院庫存物資、應(yīng)收賬款占醫(yī)院業(yè)務(wù)收入的比例不斷加大時(shí)，反映醫(yī)院庫存物資和應(yīng)收賬款的增長幅度超出了醫(yī)院收入的增長。此時(shí)醫(yī)院要加強(qiáng)庫存物資的管理，杜絕超額庫存現(xiàn)象；另外，醫(yī)院要采取相應(yīng)措施減少出院病人欠費(fèi)現(xiàn)象的發(fā)生，加強(qiáng)應(yīng)收賬款和醫(yī)保病人欠費(fèi)的回收工作。

3.當(dāng)醫(yī)院經(jīng)營現(xiàn)金流量與業(yè)務(wù)收入比例不斷下降時(shí)，反映醫(yī)院經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的增長落后于醫(yī)院收入的增長，而應(yīng)收款項(xiàng)增長大于醫(yī)院收入的增長。隨著醫(yī)院應(yīng)收賬款的增加和平均收賬期的延長不但使醫(yī)院現(xiàn)金流入減少，而且降低了醫(yī)院收入質(zhì)量，增加了醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，醫(yī)院要將應(yīng)收款與收入的比例控制在合理范圍內(nèi)，提高收入質(zhì)量。此外，還可以采用欠費(fèi)責(zé)任制和款項(xiàng)回收責(zé)任制以加強(qiáng)欠費(fèi)管理，減少壞賬損失。

4.當(dāng)醫(yī)院已獲利息倍數(shù)這一指標(biāo)不斷下降，比值小于2時(shí)，反映醫(yī)院的結(jié)余收益不足以支付利息支出，醫(yī)院已經(jīng)面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)；而在醫(yī)院收入質(zhì)量不高，存在大量應(yīng)收賬款時(shí)，盡管已獲利息倍數(shù)的值大于2，但卻因?yàn)槭罩Ч?jié)余中包含大量應(yīng)收款項(xiàng)，由此造成醫(yī)院的實(shí)際償債能力降低。這時(shí)一方面要積極開拓市場(chǎng)提高醫(yī)院收入，另一方面又要加強(qiáng)醫(yī)院內(nèi)部管理，降低成本，減少費(fèi)用開支并做好應(yīng)收賬款的管理工作。這樣，醫(yī)院在增加收入的同時(shí)將成本費(fèi)用控制在較低的水平上，既提高了收入質(zhì)量又減少了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

以上分析說明，隨著醫(yī)院的發(fā)展，在醫(yī)院投資增加、資金短缺的情況下，提高對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)，研究風(fēng)險(xiǎn)防范措施，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是醫(yī)院持續(xù)經(jīng)營的保障；隨著醫(yī)院財(cái)務(wù)制度和會(huì)計(jì)制度的完善，醫(yī)院財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的質(zhì)量會(huì)進(jìn)一步提高，醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系會(huì)得到進(jìn)一步的完善和發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]伍大春.談建立醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警管理指標(biāo)體系[J].中國衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)，2003，22（12）：32-34.

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究意義范文第4篇

【關(guān)鍵詞】 醫(yī)院 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范 控制 策略

醫(yī)院在發(fā)展的過程中難免會(huì)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因而加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制至關(guān)重要。通常來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在醫(yī)院運(yùn)營過程中，受各種不確定因素影響，使醫(yī)院資金難以正常運(yùn)轉(zhuǎn)，醫(yī)院的各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)也難以開展，從而遭受一定經(jīng)濟(jì)損失。醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因多種多樣，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所造成的影響也不盡相同，醫(yī)院管理層和財(cái)務(wù)人員應(yīng)該從切身做起，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理意識(shí)，針對(duì)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)具有一定的預(yù)見性，這樣才能促進(jìn)醫(yī)院健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

一、醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

1.風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足

醫(yī)院管理人員和財(cái)務(wù)人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)不足，沒有采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，容易使醫(yī)院財(cái)務(wù)面臨風(fēng)險(xiǎn)。目前來說，很多醫(yī)院缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，醫(yī)院內(nèi)部也沒有建立健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。醫(yī)院財(cái)務(wù)人員通過將精力放在日常財(cái)務(wù)的處理上面，而沒有針對(duì)財(cái)務(wù)管理體制上面的不足采取相應(yīng)的措施，很多醫(yī)院缺乏專業(yè)性的財(cái)務(wù)管理人員，沒有根據(jù)當(dāng)前醫(yī)院的實(shí)際情況和市場(chǎng)環(huán)境條件進(jìn)行針對(duì)性分析，從而導(dǎo)致了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，給醫(yī)院造成了經(jīng)濟(jì)損失。

2.財(cái)務(wù)管理制度不健全

由于醫(yī)院內(nèi)部人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)不足，醫(yī)院內(nèi)部也沒有建立完善的財(cái)務(wù)管理制度，因此不利于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。很多醫(yī)院采用較為傳統(tǒng)落后的管理體制，對(duì)于財(cái)務(wù)管理方面，沒有與時(shí)俱進(jìn)，采用較為科學(xué)的財(cái)務(wù)管理方法，因而在財(cái)務(wù)管理方面容易出現(xiàn)漏洞。而不少醫(yī)院工作人員也缺乏相應(yīng)的約束，在工作過程中存在著不規(guī)范化操作、欺騙等行為，從而不利于醫(yī)院財(cái)務(wù)管理，給醫(yī)院財(cái)務(wù)方面帶來風(fēng)險(xiǎn)。很多醫(yī)院缺乏相應(yīng)的財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制，沒有對(duì)資金的來龍去脈進(jìn)行監(jiān)督和管理，也不能對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的預(yù)測(cè)和判斷，從而不利于醫(yī)院發(fā)展。有些醫(yī)院雖然設(shè)立了財(cái)務(wù)管理監(jiān)督機(jī)構(gòu)，但一般只是流于形式，沒有起到真正的效果。

3.財(cái)務(wù)決策失誤

醫(yī)院管理層在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策過程中，一旦決策失誤也容易造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。有些醫(yī)院高層在做出重大決策時(shí)一般憑借個(gè)人主觀意識(shí)和經(jīng)驗(yàn)辦事，而沒有針對(duì)醫(yī)院發(fā)展的實(shí)際情況和當(dāng)前環(huán)境需要做出決定，從而容易做出錯(cuò)誤的判斷，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如在設(shè)備采購方面，在進(jìn)行采購方面，醫(yī)院管理層如果沒有對(duì)采購設(shè)備面臨的風(fēng)險(xiǎn)和效益進(jìn)行綜合分析，容易造成高投入、低產(chǎn)出等現(xiàn)象，使醫(yī)院無法達(dá)到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益。

4.醫(yī)院收支不平衡

目前來說，隨著醫(yī)療體制的改革，醫(yī)院朝著市場(chǎng)導(dǎo)向型方向發(fā)展，因而加強(qiáng)醫(yī)院的內(nèi)部控制和管理尤為重要。然而，很多醫(yī)院容易缺乏財(cái)務(wù)管理和成本控制，沒有對(duì)醫(yī)院內(nèi)部財(cái)務(wù)進(jìn)行科學(xué)的預(yù)算控制，內(nèi)部資金隨意使用，從而造成內(nèi)部收支不平衡的問題，醫(yī)院收入小于業(yè)務(wù)支出，從而使醫(yī)院面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)的發(fā)展。

二、醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制措施

1.加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

醫(yī)院管理層和財(cái)務(wù)人員應(yīng)切實(shí)樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，從而有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。醫(yī)院應(yīng)建立健全的財(cái)務(wù)管理體制，將工作重心放到財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)上面，積極引進(jìn)財(cái)務(wù)管理方面的專業(yè)人才，加強(qiáng)醫(yī)院工作人員的財(cái)務(wù)培訓(xùn)，使大家樹立財(cái)務(wù)管理的意識(shí)，從而促進(jìn)財(cái)務(wù)管理工作的順利開展。醫(yī)院各部門應(yīng)樹立自己崗位的職責(zé)，切實(shí)做好自己的本職工作，從而有效減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，有利于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制。

2.建立健全財(cái)務(wù)管理體制

醫(yī)院為加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)切實(shí)建立完善的財(cái)務(wù)管理體制。通過完善的財(cái)務(wù)管理體制，約束醫(yī)院工作人員的行為，將財(cái)務(wù)管理的工作真正落實(shí)，從而有效減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。針對(duì)目前財(cái)務(wù)制度方面存在的不足，醫(yī)院在做出重大財(cái)務(wù)決策之前，應(yīng)切實(shí)加強(qiáng)財(cái)務(wù)制度的改進(jìn)和調(diào)整，從而使財(cái)務(wù)制度能夠與時(shí)俱進(jìn)，滿足當(dāng)前的需求。醫(yī)院還應(yīng)建立完善的財(cái)務(wù)監(jiān)督和審計(jì)制度，對(duì)財(cái)務(wù)的處理進(jìn)行評(píng)估，并向財(cái)務(wù)管理人員及時(shí)反饋意見，從而減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

3.加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員的管理

財(cái)務(wù)人員素質(zhì)水平的高低對(duì)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生直接的影響，因而應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員的管理，切實(shí)提高財(cái)務(wù)人員的綜合素質(zhì)水平。醫(yī)院應(yīng)積極引進(jìn)財(cái)務(wù)管理方面的專業(yè)人才，并對(duì)財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行定期培訓(xùn)，從而有效提高醫(yī)院財(cái)務(wù)管理水平，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，醫(yī)院應(yīng)建立健全的財(cái)務(wù)人員考核和獎(jiǎng)懲制度，對(duì)財(cái)務(wù)人員及時(shí)的考核和獎(jiǎng)懲，督促財(cái)務(wù)人員努力工作，有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究意義范文第5篇

關(guān)鍵詞：管理風(fēng)險(xiǎn)防控 現(xiàn)代醫(yī)療 財(cái)務(wù)管理 核心研究

隨著社會(huì)的進(jìn)步，醫(yī)療單位也開始尋求新的變革，力求提高醫(yī)院的管理水平?，F(xiàn)代醫(yī)院更加追求制度化、規(guī)范化，力求提高醫(yī)院的服務(wù)水平。其中，對(duì)醫(yī)院內(nèi)部管理工作中的核心制度進(jìn)行合理的劃分，有利于減小一些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)醫(yī)院的威脅，促進(jìn)醫(yī)院管理水平的提高，從而可以為患者創(chuàng)造更好的條件。本文主要從管理風(fēng)險(xiǎn)防控的角度，對(duì)現(xiàn)代醫(yī)院管理核心進(jìn)行研究。重點(diǎn)對(duì)醫(yī)院的管理核心制度進(jìn)行分析，以此來推動(dòng)醫(yī)院的管理水平的提高，報(bào)道如下。

一、資料和方法

（一）一般資料

選取本市8家二級(jí)甲等以及以上醫(yī)院作為研究對(duì)象，其中，三級(jí)綜合醫(yī)院4家，二級(jí)綜合醫(yī)院4家，運(yùn)用問卷調(diào)查的方式，對(duì)醫(yī)院的管理風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行監(jiān)控，對(duì)現(xiàn)代醫(yī)院管理核心制度進(jìn)行詳細(xì)地分析，并界定其風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)。

（二）方法

本研究主要依據(jù)《衛(wèi)生部三級(jí)醫(yī)院評(píng)審標(biāo)準(zhǔn)》查詢和核對(duì)醫(yī)院相關(guān)的規(guī)章制度， 并且按照本市對(duì)醫(yī)院管理風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)定，對(duì)這幾家醫(yī)院存在較大風(fēng)險(xiǎn)的核心制度進(jìn)行篩選，然后由相關(guān)的專家進(jìn)行評(píng)定，進(jìn)一步篩選，通過問卷調(diào)查的形式，要求受訪者對(duì)篩選出來的制度的重要性進(jìn)行綜合地評(píng)價(jià)。在調(diào)查中，總共發(fā)放100份問卷，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法，同時(shí)，利用SPSS 18.0軟件對(duì)相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和處理，將事項(xiàng)的重要程度按照1-5分賦予不同的分?jǐn)?shù)，“非常重要”用5分表示“，比較重要”用4分表示，“一般”用3分表示，“不太重要”用2分表示，“不重要”用1分表示。然后按照評(píng)分的結(jié)果對(duì)各項(xiàng)制度的重要性進(jìn)行評(píng)定，從而可以構(gòu)建科學(xué)制度的框架，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行評(píng)定。

二、結(jié)果

要按照問卷調(diào)查的具體得分?jǐn)?shù)據(jù)以及重要程度的情況，對(duì)醫(yī)院的風(fēng)險(xiǎn)防控進(jìn)行等級(jí)的劃分。其中，重要性平均數(shù)值4.49，將其評(píng)定為高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。就本次的調(diào)查結(jié)果來看，屬于高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的制度主要有績(jī)效考核、財(cái)務(wù)管理、集中采購和干部選聘等。

三、討論

隨著社會(huì)的進(jìn)步，要對(duì)醫(yī)院的服務(wù)行為進(jìn)行規(guī)范，提高服務(wù)的質(zhì)量，并且要盡量規(guī)避可能出現(xiàn)的事故，才能不斷提高醫(yī)院的服務(wù)水平和服務(wù)質(zhì)量。所以，醫(yī)院要重視國家衛(wèi)生部門規(guī)定的重點(diǎn)制度，并將其作為核心制度進(jìn)行管理，嚴(yán)格執(zhí)行。同時(shí)，醫(yī)院要對(duì)自身的發(fā)展?fàn)顩r和水平有著全面的了解，在數(shù)據(jù)的支持下，篩選出屬于本院的核心制度，并且要重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)對(duì)這些制度的管理，從而為醫(yī)院管理工作的順利開展奠定基礎(chǔ)，推動(dòng)醫(yī)院管理工作實(shí)現(xiàn)科學(xué)化和標(biāo)準(zhǔn)化的目標(biāo)。同時(shí)，醫(yī)院要不斷完善自身的編制，防范一切可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，比如，醫(yī)院要通過計(jì)算機(jī)技術(shù)，建立信息化平臺(tái)，以便可以對(duì)一些重要制度的有關(guān)信息及時(shí)進(jìn)行了解。在本次調(diào)查中，得出屬于高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的制度主要有績(jī)效考核、財(cái)務(wù)管理、集中采購和干部選聘等。因此，醫(yī)院要重點(diǎn)針對(duì)這幾個(gè)方面，充分利用計(jì)算機(jī)技術(shù)，建立和醫(yī)護(hù)人員職稱相掛鉤的獎(jiǎng)勵(lì)細(xì)度，促進(jìn)他們積極性的提高；建立藥品供應(yīng)商的數(shù)據(jù)庫，記錄一些供應(yīng)商的不良信息，并將其載入數(shù)據(jù)庫中，數(shù)據(jù)庫中包含了大量的信息，其中包括藥品、醫(yī)療器械等廠家生產(chǎn)信息、規(guī)格等，還有產(chǎn)品的價(jià)格、供應(yīng)商違法行為等；建立財(cái)務(wù)管理的數(shù)據(jù)庫，以時(shí)間為單位，對(duì)醫(yī)院的各項(xiàng)采取進(jìn)行管理，從而減少資金變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

在本次研究中，通過問卷調(diào)查的方式，對(duì)醫(yī)院的管理工作的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行監(jiān)控，分析現(xiàn)代醫(yī)院管理核心制度，結(jié)果表明，在現(xiàn)代醫(yī)院醫(yī)療財(cái)務(wù)管理核心的研究中，財(cái)務(wù)管理制度、績(jī)效管理制度、集中采購制度以及干部選聘制度屬于高風(fēng)險(xiǎn)的核心制度，與醫(yī)院財(cái)務(wù)管理密切相關(guān)。醫(yī)院可以加大對(duì)制度的執(zhí)行力度，對(duì)薄弱的環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格地控制，并且對(duì)多發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，規(guī)范工作人員的權(quán)力。

綜上所述，要針對(duì)現(xiàn)代醫(yī)院的實(shí)際情況，預(yù)估其發(fā)展的水平，高度重視對(duì)管理核心制度的分析，從而有助于提高醫(yī)院的管理水平，推動(dòng)管理效益的提高，進(jìn)而可以為患者創(chuàng)造一個(gè)更加優(yōu)質(zhì)、和諧的環(huán)境，提高服務(wù)水平。

參考文獻(xiàn)：

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