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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的理論范文第1篇

論文摘要：在當(dāng)今風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作過(guò)程中的一項(xiàng)關(guān)鍵性制度創(chuàng)新是對(duì)人力資本實(shí)施有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)和約束。通過(guò)有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)和約束，才能在既定風(fēng)險(xiǎn)水平下，實(shí)現(xiàn)投資者收益的最大化。

0前言

風(fēng)險(xiǎn)投資一般有廣義和狹義之分:廣義上的風(fēng)險(xiǎn)投資是指一切具有高失敗風(fēng)險(xiǎn)和高潛在收益的投資。狹義上的風(fēng)險(xiǎn)投資是指為建立和發(fā)展專(zhuān)門(mén)從事某種高新技術(shù)生產(chǎn)的中小型企業(yè)而持有一定份額所形成的資本。按美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)(mvcn)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投人到新興的，有巨大潛力的企業(yè)隋別是中小企業(yè))中的一種股權(quán)資本。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種將資本、技術(shù)和管理相結(jié)合的新型投資形式，是技術(shù)創(chuàng)新和金融創(chuàng)新相結(jié)合的產(chǎn)物。

在風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作過(guò)程中有兩種激勵(lì)和約束機(jī)制不可或缺:其一，風(fēng)險(xiǎn)資本家需要激勵(lì)與約束去投資于成功的企業(yè)，減少對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者利益的損害;其二，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家需要激勵(lì)與約束去努力把企業(yè)經(jīng)營(yíng)成功.降低風(fēng)險(xiǎn)投資的成本。只有在這兩種激勵(lì)和約束機(jī)制同時(shí)存在的情況下，風(fēng)險(xiǎn)資本才能高效率地運(yùn)作。

1風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的3個(gè)階段

風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的過(guò)程包括風(fēng)險(xiǎn)資本的籌集、投資和退出3個(gè)階段，并由此形成一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資周期。

(1)風(fēng)險(xiǎn)資本籌集階段。作為風(fēng)險(xiǎn)資本循環(huán)起點(diǎn)的籌集階段面臨的主要問(wèn)題是如何籌集足夠數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn)資本以滿(mǎn)足投資之需。Gompers and Lerner等人認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)資本籌集的變化源于創(chuàng)業(yè)資本的供給和需求的變動(dòng)。但就某個(gè)具體的風(fēng)險(xiǎn)基金而言，風(fēng)險(xiǎn)資本能夠籌集到的數(shù)量也就是風(fēng)險(xiǎn)投資者供給資本的數(shù)量。這些數(shù)量主要取決于風(fēng)險(xiǎn)資本家以往的業(yè)績(jī)和籌資能力。而風(fēng)險(xiǎn)資本家的業(yè)績(jī)和籌資能力主要受風(fēng)險(xiǎn)資本家人力資本價(jià)值的影響，正是在這個(gè)意義上，風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)基金的投資實(shí)質(zhì)上是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家人力資本的投資。風(fēng)險(xiǎn)資本家的人力資本價(jià)值是一種潛在的、主動(dòng)性資本。需要某種激勵(lì)才能激活，因此，風(fēng)險(xiǎn)投資者只有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家人力資本實(shí)施某種激勵(lì)與約束，才能在既定風(fēng)險(xiǎn)水平下，使投資者收益最大化。

(2)風(fēng)險(xiǎn)資本投資階段。風(fēng)險(xiǎn)資本投資階段是風(fēng)險(xiǎn)資本循環(huán)的第二個(gè)階段，并且是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本增值的關(guān)鍵階段。風(fēng)險(xiǎn)資本大都以高科技風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為投資對(duì)象，風(fēng)險(xiǎn)投資周期長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)。它屬于股權(quán)融資，它不是靠股份分紅或派息，而是靠企業(yè)資產(chǎn)增值后的股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得收益，投資周期長(zhǎng)，不需要定期、固定的資本償還，從而使資本的使用具有連續(xù)性、長(zhǎng)期性。在美國(guó)有20% --30%的創(chuàng)業(yè)企業(yè)可能完全失敗，60%以上的創(chuàng)業(yè)企業(yè)受到嚴(yán)重挫折，只有10%--20%獲得了成功。一旦獲得成功，收益是非?？捎^的。在美國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資長(zhǎng)期年回報(bào)率達(dá)20%，遠(yuǎn)高于9%-15%的股市長(zhǎng)期年回報(bào)率和5%—6%的國(guó)債收益率。

風(fēng)險(xiǎn)投資是通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得長(zhǎng)期資本增值的典型性資本。風(fēng)險(xiǎn)投資投人的資本主體是非債務(wù)性資本或非借貸資本，它與以借貸資本為特征的間接融資有著截然不同的資本運(yùn)作模式。風(fēng)險(xiǎn)投資是集融資、投資、資本運(yùn)營(yíng)和企業(yè)管理于一體的系統(tǒng)性金融工程。風(fēng)險(xiǎn)投資將資本投向有著巨大風(fēng)險(xiǎn)的高科技及其產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)上，因而降低風(fēng)險(xiǎn)、提高成功率是其首先要考慮的問(wèn)題;其次，非常在意風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)的增值，以便將來(lái)通過(guò)上市或出售等退出機(jī)制來(lái)取得高額回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)資本家既擁有資本優(yōu)勢(shì)，又具有人事管理、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)與財(cái)務(wù)管理方面的經(jīng)驗(yàn)，因此，風(fēng)險(xiǎn)投資不僅僅是一種投資行為，更是一種智能型、專(zhuān)家型金融管理行為。

(3)風(fēng)險(xiǎn)資本退出階段。風(fēng)險(xiǎn)資本退出的方式很多，包括公開(kāi)上市(IPO)、兼并與收購(gòu)、出售和清算等。盡管退出是風(fēng)險(xiǎn)投資的最后一個(gè)階段，但它對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資其他階段的正常運(yùn)行極其重要，不同的退出方式直接影響投資者的回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)資本家后續(xù)階段的籌資能力、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的貨幣收益和對(duì)企業(yè)控制權(quán)的掌握等。

2風(fēng)險(xiǎn)資本循環(huán)不同階段人力資本財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制

(1)風(fēng)險(xiǎn)資本籌集階段的人力資本財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制。由于風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)基金的投資實(shí)質(zhì)上是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家人力資本的投資，而風(fēng)險(xiǎn)投資基金通常采用有限合伙制組織形式，在有限合伙制組織架構(gòu)下，風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家人力資本實(shí)施財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束的方式主要有:

其一，控制權(quán)激勵(lì)。在新經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，人力資源發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，物質(zhì)資本(貨幣資本在企業(yè)營(yíng)運(yùn)過(guò)程中轉(zhuǎn)換的形態(tài))的比重越來(lái)越小。因此，現(xiàn)代企業(yè)的價(jià)值應(yīng)為物質(zhì)資本的價(jià)值與人力資本的價(jià)值之和。物質(zhì)資本的價(jià)值一般保持相對(duì)穩(wěn)定，其價(jià)值容易計(jì)量。然而，由于人力資本具有與其所有者不可分離的產(chǎn)權(quán)特征，對(duì)人力資本所有者的激勵(lì)效度不同，其表現(xiàn)出來(lái)的人力資本價(jià)值也有較大差異，因而從某種程度上說(shuō)，人力資本的激勵(lì)效度決定著人力資本的價(jià)值，進(jìn)而決定著整個(gè)企業(yè)的價(jià)值。在有限合伙制組織架構(gòu)下，剩余控制權(quán)與剩余索取權(quán)以非對(duì)稱(chēng)形式在基金投資者與風(fēng)險(xiǎn)資本家之間進(jìn)行分配，形成對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家人力資本的一種有效激勵(lì)方式。作為企業(yè)剩余的主要索取者的投資者一般不被允許參與投資企業(yè)的直接管理，即擁有有限的剩余控制權(quán)。風(fēng)險(xiǎn)投資家擁有包括確定基金籌集的具體時(shí)間、選擇具體投資對(duì)象、對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行后續(xù)管理在內(nèi)的主要剩余控制權(quán)。相對(duì)于外部風(fēng)險(xiǎn)投資者而言，風(fēng)險(xiǎn)資本家具有風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作所要求的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和能力，因此，剩余控制權(quán)向作為人力資本載體的風(fēng)險(xiǎn)資本家傾斜，有利于發(fā)揮其專(zhuān)有的人力資本優(yōu)勢(shì)。

其二服酬激勵(lì)。陳爽英、韓傳強(qiáng)((2003)提出了企業(yè)家人力資本收益權(quán)的計(jì)量模型，認(rèn)為企業(yè)家人力資本收益權(quán)應(yīng)包括固定合約收人海本工資、津貝旬和對(duì)企業(yè)剩余利潤(rùn)的分享—剩余索取權(quán)兩部分。很顯然，基本工資、津貼屬于人力資本補(bǔ)償價(jià)值，不屬于產(chǎn)權(quán)收益范疇。在有限合伙制模式下，風(fēng)險(xiǎn)資本家的報(bào)酬結(jié)構(gòu)也由固定報(bào)酬和可變報(bào)酬組成。其中固定部分也就是基本工資、津貼，占投資金額的2%}3%;可變報(bào)酬即剩余利潤(rùn)大約占投資利潤(rùn)的20% 。按照財(cái)務(wù)規(guī)定，風(fēng)險(xiǎn)資本家的利潤(rùn)留成只能在投資者得到投資回報(bào)之后，才能實(shí)現(xiàn)。上述以利潤(rùn)提成為主的報(bào)酬結(jié)構(gòu)和收益分配順序有利于在風(fēng)險(xiǎn)資本家的目標(biāo)與基金增值的要求之間形成良性互動(dòng)的關(guān)系，進(jìn)而最大限度地激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)資本家釋放其人力資本的潛在價(jià)值。

其三，聲譽(yù)激勵(lì)。經(jīng)濟(jì)學(xué)從追求利益最大化假設(shè)出發(fā)，認(rèn)為人追求良好聲譽(yù)是為了獲得長(zhǎng)期利益，是長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)重復(fù)博弈的結(jié)果。經(jīng)濟(jì)學(xué)聲譽(yù)模型表明，聲譽(yù)影響人的決策行為。經(jīng)理市場(chǎng)上的聲譽(yù)可以作為顯性激勵(lì)合同的替代物。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資本家而言，個(gè)人聲譽(yù)是其人力資本要素組成部分之一，良好的聲譽(yù)有利于提升其人力資本價(jià)值，相反，會(huì)毀損人力資本價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)資本的融資活動(dòng)，在很大程度上是風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家聲譽(yù)的一種正面評(píng)價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)資本家的聲譽(yù)是對(duì)投資者資金安全性的保障。所以，對(duì)于那些在風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)擁有良好聲譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家而言，其籌集風(fēng)險(xiǎn)資本更容易，而聲譽(yù)的高低主要取決于風(fēng)險(xiǎn)資本家以往的業(yè)績(jī)。風(fēng)險(xiǎn)基金運(yùn)作效果好壞不僅影響現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)投資者利益，而且通過(guò)聲譽(yù)激勵(lì)機(jī)制的傳播作用影響潛在的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家的選擇，進(jìn)而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家形成有效的約束。

(2)風(fēng)險(xiǎn)資本投資階段的人力資本財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)資本投資階段是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本增值的關(guān)鍵階段。風(fēng)險(xiǎn)資本家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家人力資本的激勵(lì)和約束對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的成敗尤為重要.其財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制包括:

第一，股票激勵(lì)機(jī)制。在風(fēng)險(xiǎn)投資階段，風(fēng)險(xiǎn)投資家是委托人，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家是人。風(fēng)險(xiǎn)投資家為減少與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的沖突，廣泛采用以股票贈(zèng)與和股票期權(quán)為主要形式的報(bào)酬激勵(lì)。在風(fēng)險(xiǎn)投資的高科技企業(yè)中，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家或企業(yè)家團(tuán)體的報(bào)酬是同企業(yè)業(yè)績(jī)密切聯(lián)系在一起的，企業(yè)家的工資收人通常低于其勞動(dòng)力市場(chǎng)的價(jià)格。大部分收人是以潛在價(jià)值大大高于現(xiàn)金工資收人的股票方式支付。通常情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資家要求股票或期權(quán)持有達(dá)到一定期限。這樣創(chuàng)業(yè)者在短期離開(kāi)時(shí)，就不會(huì)得到股份，進(jìn)而增大其離職成本。另外，企業(yè)家的股票只有在企業(yè)業(yè)績(jī)達(dá)到預(yù)定目標(biāo)時(shí)才能兌現(xiàn)。如果企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)資本家可以通過(guò)連續(xù)的融資來(lái)稀釋風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的權(quán)益，使風(fēng)險(xiǎn)資本家與企業(yè)家利益實(shí)現(xiàn)了高度趨同，降低了委托關(guān)系中的道德風(fēng)險(xiǎn)。此外，在風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐中國(guó)外常采用諸如次級(jí)普通股、幻覺(jué)股票計(jì)劃、補(bǔ)償和獎(jiǎng)金計(jì)劃及利潤(rùn)分享計(jì)劃等激勵(lì)機(jī)制。

第二，階段性投資激勵(lì)機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的人力資本內(nèi)容主要涉及3類(lèi)要素:發(fā)現(xiàn)某種潛在的市場(chǎng)獲利機(jī)會(huì)、擁有某種核心技術(shù)及整合資源的能力。與物質(zhì)資本相比，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家人力資本具有價(jià)值識(shí)別的困難性，不可讓渡性及非從屬性。此外，與風(fēng)險(xiǎn)資本家的效用函數(shù)不同，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家除了追求貨幣收益以外，還追求在職消費(fèi)、職業(yè)聲望和其他非貨幣收益。企業(yè)家的非貨幣收益與企業(yè)規(guī)模密切相關(guān)，因而，風(fēng)險(xiǎn)資本家出于個(gè)人效用最大化動(dòng)機(jī)的需要，有可能背離企業(yè)價(jià)值最大化的要求，投資于報(bào)酬低于投資者預(yù)期甚至凈現(xiàn)值為負(fù)的項(xiàng)目。分階段投資賦予風(fēng)險(xiǎn)資本家一個(gè)有價(jià)期權(quán)，即風(fēng)險(xiǎn)資本家通過(guò)收集信息，監(jiān)控企業(yè)進(jìn)程，并保持定期退出低質(zhì)投資項(xiàng)目的選擇權(quán)。作為一種有效的激勵(lì)和約束風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家人力資本的機(jī)制，一旦風(fēng)險(xiǎn)投資家發(fā)現(xiàn)任何有關(guān)未來(lái)回報(bào)的負(fù)面信息，該項(xiàng)目自新一輪融資起就可能被終止。由此會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的人力資本價(jià)值無(wú)法實(shí)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)資本可能被套牢，而階段性投資能緩解套牢的問(wèn)題。

第三，投資者退出權(quán)激勵(lì)機(jī)制。投資者退出權(quán)是指投資者能及時(shí)退出有問(wèn)題企業(yè)的權(quán)利。最常見(jiàn)的退出權(quán)是在風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)中的贖回權(quán)(redemption)，即風(fēng)險(xiǎn)投資家在一定條件下直接從他所投資的企業(yè)中抽回投資而退出該企業(yè)的權(quán)利。贖回權(quán)實(shí)質(zhì)上是一種看跌期權(quán)。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資本投資的企業(yè)業(yè)績(jī)低于預(yù)期目標(biāo)時(shí)，作為投資者的風(fēng)險(xiǎn)資本家為減少投資損失，以事先確定的價(jià)格將股權(quán)回售給被投資企業(yè)。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資本家行使贖回權(quán)時(shí)，一方面會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家實(shí)質(zhì)運(yùn)作資本的數(shù)量減少;另一方面通過(guò)資本市場(chǎng)的信息影響風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家后續(xù)階段的資本籌集。

(3)風(fēng)險(xiǎn)資本退出階段人力資本財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制。

風(fēng)險(xiǎn)投資追逐高收益，這與其所承擔(dān)的高風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)。當(dāng)它所扶持的企業(yè)發(fā)育成長(zhǎng)到相對(duì)成熟的階段，必須尋求退出出路，其退出方式主要有:首次公開(kāi)上市(IPO);企業(yè)兼并收購(gòu);清算。當(dāng)投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)達(dá)到了風(fēng)險(xiǎn)投資的收益預(yù)期時(shí)，一般會(huì)進(jìn)行上市或企業(yè)間的并購(gòu)，但由于風(fēng)險(xiǎn)投資承擔(dān)著管理風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等，投資成功率較低。當(dāng)投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不好，難以扭轉(zhuǎn)局面、無(wú)法達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)投資收益的預(yù)期時(shí)，一般進(jìn)行清算。解散和破產(chǎn)進(jìn)行清算可能是較好的減少損失的辦法。風(fēng)險(xiǎn)資本不同的退出方式對(duì)人力資本具有不同的激勵(lì)效應(yīng)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的理論范文第2篇

［關(guān)鍵詞］高速公路公司；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)體系

1高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的目標(biāo)

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中由于各種不確定性因素的作用，使企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的預(yù)期結(jié)果與實(shí)際結(jié)果產(chǎn)生差異，根據(jù)這一概念可以推知，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的最終目的就是要保證企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的正常運(yùn)行，降低企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果與預(yù)期成果之間的差異。對(duì)于高速公路公司來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的目標(biāo)就是保證有持續(xù)流量的通行費(fèi)收入符合高速公路建設(shè)項(xiàng)目的預(yù)期目標(biāo)，合理保證公司經(jīng)營(yíng)管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整，提高經(jīng)營(yíng)效率和效果，促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的目標(biāo)主要包括以下方面：

①建立和完善符合現(xiàn)代企業(yè)管理要求的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，形成科學(xué)的決策機(jī)制、執(zhí)行機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制，保證公司經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；②建立良好的公司內(nèi)部控制環(huán)境，防止并及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正錯(cuò)誤及舞弊行為，保證公司資產(chǎn)的安全和完整；③建立行之有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，保證公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的健康運(yùn)行；④堵塞漏洞、消除隱患，防止并及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正各種錯(cuò)誤、舞弊行為，保證公司財(cái)產(chǎn)的安全；⑤規(guī)范公司會(huì)計(jì)行為，保證會(huì)計(jì)資料真實(shí)、完整，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量；⑥確保國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和公司內(nèi)部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行。

2高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的構(gòu)建

2.1高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的構(gòu)建原則

高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系應(yīng)按照全面風(fēng)險(xiǎn)管理全系統(tǒng)、全過(guò)程的兩個(gè)基本特征，并遵循以下基本原則：

（1）全面管理與重點(diǎn)監(jiān)控相統(tǒng)一的原則。建立覆蓋所有業(yè)務(wù)流程和操作環(huán)節(jié)，能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)監(jiān)控、定期評(píng)估和準(zhǔn)確預(yù)警的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系；同時(shí)，要根據(jù)公司實(shí)際情況有針對(duì)性地實(shí)施重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，及時(shí)發(fā)現(xiàn)、防范和化解對(duì)公司經(jīng)營(yíng)有重要影響的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）獨(dú)立集中與分工協(xié)作相統(tǒng)一的原則。建立全面評(píng)估和集中管理風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，保證風(fēng)險(xiǎn)管理的獨(dú)立性和客觀性；同時(shí)，要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理主體職責(zé)，在保證風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)與業(yè)務(wù)單位分工明確、密切協(xié)作的基礎(chǔ)上，使業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)管理平行推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程控制。

（3）充分有效與成本控制相統(tǒng)一的原則。建立與自身經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、資本實(shí)力、管理能力和風(fēng)險(xiǎn)狀況相適應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系；同時(shí)，要合理權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)管理成本與效益的關(guān)系，合理配置風(fēng)險(xiǎn)管理資源，實(shí)現(xiàn)適當(dāng)成本下的有效風(fēng)險(xiǎn)管理。

2.2高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的構(gòu)建

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系是以高速公路公司風(fēng)險(xiǎn)管理為基礎(chǔ)，以組織控制、制度控制、文化控制為主體，風(fēng)險(xiǎn)分析處理機(jī)制和預(yù)警分析控制機(jī)制為輔助，借助于財(cái)務(wù)信息化平臺(tái)，最終實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制目標(biāo)。該體系首先表明，集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制是以風(fēng)險(xiǎn)管理為出發(fā)點(diǎn)，并且風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于整個(gè)體系，最終達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化這個(gè)目標(biāo)；其次，此控制體系的主體部分是從組織、制度、文化三個(gè)角度入手，即構(gòu)建有效的分層級(jí)的組織控制體系是基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)預(yù)算、資金集中管理和內(nèi)部審計(jì)控制制度體系是核心，以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的文化控制是保障；最后，風(fēng)險(xiǎn)分析處理機(jī)制包括風(fēng)險(xiǎn)分析的組織機(jī)制、處理機(jī)制和責(zé)任機(jī)制。預(yù)警分析控制機(jī)制包括預(yù)警指標(biāo)體系的建立、財(cái)務(wù)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)的確定以及預(yù)警分析系統(tǒng)。風(fēng)險(xiǎn)分析處理機(jī)制和預(yù)警分析控制機(jī)制兩者對(duì)上述的組織控制、制度控制和文化控制起輔助作用，從而形成一個(gè)各部分相互影響、相互制約，合理的、嚴(yán)密的、有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，見(jiàn)圖1。

3構(gòu)建COSO風(fēng)險(xiǎn)管理框架下的高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)體系

構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)體系，應(yīng)先理清風(fēng)險(xiǎn)管理中內(nèi)外部關(guān)系，即風(fēng)險(xiǎn)管理框架并非企業(yè)內(nèi)部控制整體框架的替代，而在于對(duì)內(nèi)控框架予以包含和深化，企業(yè)應(yīng)將COSO風(fēng)險(xiǎn)管理理論融入內(nèi)部控制的各項(xiàng)職能中，諸如提高風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)決策、確認(rèn)并管理多重風(fēng)險(xiǎn)、減少經(jīng)營(yíng)意外和損失、提高資金配置能力、抓住機(jī)遇以及和企業(yè)戰(zhàn)略相互關(guān)聯(lián)等。同時(shí)，還要分析企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇之間存在聯(lián)系，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)也存在可控和不可控之分，只有保持風(fēng)險(xiǎn)管理框架中要素的有效互動(dòng)，才能真正發(fā)揮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的作用。高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)體系如圖2所示。

圖2高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)體系

其建立思路重在制定與公司經(jīng)營(yíng)相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度，在此前提下，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系進(jìn)行評(píng)價(jià)，以有效防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，首先確定高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中各個(gè)變量，其中一級(jí)變量主要是控制環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)控等；二級(jí)變量是各個(gè)要素的分解變量；三級(jí)評(píng)價(jià)變量則是評(píng)價(jià)要點(diǎn)，即各個(gè)二級(jí)變量所關(guān)注的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制關(guān)注要點(diǎn)；其次要確定評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)及評(píng)價(jià)過(guò)程，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)主要從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系設(shè)計(jì)的健全性、合理性以及體系執(zhí)行的有效性展開(kāi)，評(píng)價(jià)過(guò)程則包括評(píng)價(jià)完整性（很完整、完整、一般、較不完整、很不完整）、有效性（十分有效、有效、一般、有效性較差、無(wú)效）等。通過(guò)構(gòu)建COSO風(fēng)險(xiǎn)管理框架下的高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)體系，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制成果予以評(píng)價(jià)，為進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)控制奠定基礎(chǔ)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的理論范文第3篇

關(guān)鍵詞:能源行業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范體系

所謂“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”指的是一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的財(cái)務(wù)成果和狀況蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)，能源行業(yè)往往是技術(shù)密集型、資金密集型與勞動(dòng)力密集型行業(yè)，而能源行業(yè)普遍具有投資大、周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，容易在各個(gè)方面，包括技術(shù)方面、經(jīng)濟(jì)方面等產(chǎn)生不少不確定性因素，因而構(gòu)筑高效的防范體系是十分必要的。以電網(wǎng)企業(yè)為例，隨著我國(guó)電力體制改革逐步走向深水區(qū)，電網(wǎng)企業(yè)傳統(tǒng)的管理模式正在進(jìn)行著由內(nèi)而外的改變，隨之也產(chǎn)生了各種風(fēng)險(xiǎn)。其中尤以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最為引人關(guān)注，財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)的疏漏容易導(dǎo)致電網(wǎng)企業(yè)發(fā)生大規(guī)模的財(cái)務(wù)危機(jī)，因而如何才能辨識(shí)、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)亟待解決的問(wèn)題。本文在對(duì)電網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上，從多方面給出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系的構(gòu)建模式，具有比較好的理論價(jià)值與實(shí)踐意義。

一、能源行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)外部風(fēng)險(xiǎn)分析

1、能源行業(yè)的政策性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

指的是由國(guó)家的相關(guān)政策對(duì)能源行業(yè)資本運(yùn)營(yíng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，舉例來(lái)講，國(guó)家的利率調(diào)整、財(cái)稅政策變動(dòng)與調(diào)整等。以電網(wǎng)企業(yè)為例，電網(wǎng)的建設(shè)與改造需要定期投入巨額資金，一旦電價(jià)政策發(fā)生改變，其財(cái)務(wù)指標(biāo)便會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)。眾所周知，我國(guó)目前的電價(jià)機(jī)制尚未理順，因此在電價(jià)調(diào)整時(shí)，企業(yè)收益便會(huì)面臨不確定性。

2、能源行業(yè)的金融性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)當(dāng)前的金融資本市場(chǎng)尚未發(fā)展完善。而隨著能源行業(yè)的改革，一些資產(chǎn)重組行為以及產(chǎn)權(quán)交易行為的不規(guī)范，導(dǎo)致資本運(yùn)營(yíng)效率難以提升。以電網(wǎng)企業(yè)為例，在宏觀環(huán)境之下，企業(yè)的擴(kuò)大生產(chǎn)往往靠大量貸款來(lái)實(shí)現(xiàn)，由于資金的來(lái)源不夠多樣化，導(dǎo)致電網(wǎng)企業(yè)往往存在資產(chǎn)負(fù)債率偏高的情況，金融性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增加。

(二)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)分析

1、能源行業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)

能源行業(yè)處于籌資的需要，而面臨著收益不確定，因而產(chǎn)生內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，此外，難以定期償付本息也構(gòu)成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。以電網(wǎng)企業(yè)為例，由于自有資金不足，加之近年來(lái)在農(nóng)網(wǎng)建設(shè)的投資非常大，導(dǎo)致不少企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高，面臨著比較大的還本付息壓力。再加上近期銀行利率呈現(xiàn)持續(xù)上調(diào)趨勢(shì)，還貸壓力明顯增加。

2、能源行業(yè)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于電網(wǎng)企業(yè)而言，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是比較普遍的風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)造成較大的危害。電網(wǎng)企業(yè)雖然擁有比較大的資產(chǎn)量，但是資產(chǎn)質(zhì)量卻不容樂(lè)觀。舉例來(lái)講，資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)不夠明晰，不良資產(chǎn)高居不下，賬面資產(chǎn)與效能資產(chǎn)差異較大，外欠電費(fèi)巨大等，因而導(dǎo)致了比較大的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

3、能源行業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)

隨著我國(guó)電網(wǎng)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，電網(wǎng)企業(yè)遇到越來(lái)越多的投資活動(dòng)。對(duì)于長(zhǎng)期投資而言，因?yàn)槠谙藓荛L(zhǎng)，因而難以避免一些無(wú)法預(yù)料的因素，包括資金到位情況、工程質(zhì)量情況以及工程進(jìn)度情況等，均對(duì)投資回報(bào)率產(chǎn)生較大影響。對(duì)于短期投資而言，因?yàn)榱鲃?dòng)資金的結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問(wèn)題或者市場(chǎng)價(jià)格的變化，均會(huì)使預(yù)期目標(biāo)受到影響。

4、能源行業(yè)的支付風(fēng)險(xiǎn)

以電網(wǎng)企業(yè)為例，電費(fèi)收入是電網(wǎng)企業(yè)的產(chǎn)品收入來(lái)源。電費(fèi)回收的高難度為電網(wǎng)企業(yè)帶來(lái)較大的支付風(fēng)險(xiǎn)。陳欠電費(fèi)一旦數(shù)額發(fā)展到一定程度，便會(huì)形成壞帳，嚴(yán)重影響企業(yè)的正常資金周轉(zhuǎn)，導(dǎo)致了比較大的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

5、能源行業(yè)的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

能源企業(yè)的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)，主要原因在于公司內(nèi)部沒(méi)有構(gòu)建健全的控制制度、以及沒(méi)有嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)部控制制度，沒(méi)有配置比較強(qiáng)的監(jiān)督體系。一旦內(nèi)控制度失效，企業(yè)就難以完全避免某些管理人員的非法行為，包括挪用公款、假公濟(jì)私等行為。雖然上述行為難以被及時(shí)察覺(jué)，但卻對(duì)企業(yè)造成比較大的危害，形成巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

二、構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系

(一)構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)算控制體系

對(duì)于能源行業(yè)來(lái)講，全面預(yù)算管理是必須進(jìn)行的一項(xiàng)改革，只有摒棄傳統(tǒng)管理模式中的經(jīng)驗(yàn)管理，引入標(biāo)準(zhǔn)化管理模式，構(gòu)建客觀的綜合評(píng)價(jià)模型，才能使預(yù)算管理發(fā)揮應(yīng)有的作用，因此，能源行業(yè)應(yīng)該做到：首先應(yīng)進(jìn)一步完善公司預(yù)算制度，將傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理的經(jīng)營(yíng)預(yù)算轉(zhuǎn)換為現(xiàn)代管理模式的同時(shí)注重經(jīng)營(yíng)、資本和現(xiàn)金預(yù)算，同時(shí)大力強(qiáng)化對(duì)預(yù)算的考核、監(jiān)督。其次，應(yīng)優(yōu)化預(yù)算方法和程序。將業(yè)務(wù)與資本預(yù)算作為預(yù)算的基礎(chǔ)，通過(guò)各個(gè)相關(guān)部門(mén)的配合，對(duì)企業(yè)預(yù)算的具體執(zhí)行情況進(jìn)行客觀的分析和監(jiān)督，并配備專(zhuān)業(yè)人員，完成公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。對(duì)于能源行業(yè)來(lái)說(shuō)，開(kāi)展財(cái)務(wù)活動(dòng)的行為準(zhǔn)則便是構(gòu)建內(nèi)部財(cái)務(wù)制度，明確權(quán)利與義務(wù)。通過(guò)強(qiáng)化財(cái)務(wù)制度控制，出臺(tái)或優(yōu)化傳統(tǒng)財(cái)務(wù)政策，并監(jiān)督和知道各個(gè)企業(yè)遵守。通過(guò)構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)控制體系，強(qiáng)化企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，確保財(cái)務(wù)工作高效運(yùn)轉(zhuǎn)。

(二)構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系能夠在實(shí)時(shí)監(jiān)控下為企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警進(jìn)行信息服務(wù)，通過(guò)財(cái)務(wù)信息的搜集、分析與處理為企業(yè)的運(yùn)營(yíng)者提供預(yù)警報(bào)告。企業(yè)相關(guān)部門(mén)在獲取了實(shí)時(shí)的預(yù)警信息之后，通過(guò)預(yù)測(cè)分析，得出相應(yīng)級(jí)別的警報(bào)，并將數(shù)據(jù)結(jié)論傳輸至管理層，進(jìn)而分析風(fēng)險(xiǎn)原因，預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)趨向，進(jìn)行化解風(fēng)險(xiǎn)的決策。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系不但包括日?？刂?，也包括危機(jī)管理。前者實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的日常監(jiān)控，后者則在一旦出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，及時(shí)、準(zhǔn)確地化解危機(jī)，使企業(yè)遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)，健康發(fā)展。

(三)構(gòu)建財(cái)務(wù)信息控制體系

信息技術(shù)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中越來(lái)越重要，為解決能源企業(yè)的財(cái)務(wù)控制問(wèn)題，亟待構(gòu)建一個(gè)安全易行、簡(jiǎn)便快捷、多功能、高效率的財(cái)務(wù)信息控制系統(tǒng)。隨著我國(guó)信息化進(jìn)程的逐步深入，信息量日益增加，怎樣對(duì)快節(jié)奏的海量化財(cái)務(wù)信息進(jìn)行合理的監(jiān)控，進(jìn)行實(shí)時(shí)處理，對(duì)現(xiàn)代企業(yè)信息管理系統(tǒng)的功能和性能提出了越來(lái)越高的要求?；谛畔⒓夹g(shù)，引入或構(gòu)建一個(gè)完整的財(cái)務(wù)信息控制系統(tǒng)，來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)安全管理、信息的傳輸與交流、信息的存儲(chǔ)與檢索，可以完全克服傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式的不足。能源企業(yè)只有不斷改進(jìn)企業(yè)信息管理系統(tǒng)，結(jié)合理論研究和技術(shù)手段來(lái)使得財(cái)務(wù)信息控制效率得到大幅度提升，才能滿(mǎn)足公司辦公信息的監(jiān)控功能的需求，在此基礎(chǔ)上使公司的管理、決策水平得到提升，進(jìn)而增強(qiáng)公司的整體運(yùn)作的自動(dòng)化程度和信息化程度，降低風(fēng)險(xiǎn)，鑄造公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。系統(tǒng)采用B/S網(wǎng)絡(luò)模式作為的系統(tǒng)的體系結(jié)構(gòu)，系統(tǒng)的用戶(hù)端采用的是通用軟件瀏覽器；系統(tǒng)服務(wù)器端采用的是三層架構(gòu)體系，易于擴(kuò)展。采用模塊化的方式在系統(tǒng)研發(fā)過(guò)程中組織模塊內(nèi)容，具體涵蓋的功能模塊包括：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)評(píng)估模塊；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系架構(gòu)模塊；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)模塊；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)管控模塊；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)整體分析模塊；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告模塊。系統(tǒng)在設(shè)計(jì)時(shí)，整合、應(yīng)用和共享資源的同時(shí)，為不同角色的用戶(hù)分別定義相應(yīng)的使用權(quán)限。在設(shè)計(jì)系統(tǒng)的過(guò)程中，為保證網(wǎng)絡(luò)管理員權(quán)限的唯一性而定義了網(wǎng)絡(luò)管理員的身份，只賦予網(wǎng)絡(luò)管理員維護(hù)和修改數(shù)據(jù)的權(quán)限；而為保證網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下數(shù)據(jù)的安全性，只賦予使用者瀏覽數(shù)據(jù)的權(quán)限。

(四)構(gòu)建財(cái)務(wù)人員激勵(lì)控制體系

能源行業(yè)應(yīng)在每年結(jié)合公司本身的財(cái)務(wù)年度計(jì)劃，引入科學(xué)客觀的分析工具，對(duì)公司在本年度的財(cái)務(wù)人力績(jī)效進(jìn)行科學(xué)客觀地預(yù)測(cè)與匹配，實(shí)現(xiàn)人才的動(dòng)態(tài)營(yíng)理與激勵(lì)。通過(guò)定期的專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)，推行管理問(wèn)責(zé)制，建立和完善企業(yè)激勵(lì)約束機(jī)制，明確風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，明確責(zé)任分工，風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督體系，通過(guò)獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰，為公司的進(jìn)一步發(fā)展儲(chǔ)備合格的專(zhuān)業(yè)技術(shù)與管理人才。

在能源行業(yè)發(fā)展壯大過(guò)程中，亟需構(gòu)建一個(gè)完善的財(cái)務(wù)人員激勵(lì)控制體系，從能源行業(yè)的具體工作分析、財(cái)務(wù)人才的崗位描述、公司內(nèi)部的人事制度、公司執(zhí)行的招聘體系以及公司用人制度、培訓(xùn)安排、績(jī)效考核等，逐步構(gòu)建全面的財(cái)務(wù)人員管理與考核系統(tǒng)。引入人性化管理模式，為財(cái)務(wù)的發(fā)展建立綠色通道，協(xié)助每一位員工結(jié)合自身的實(shí)際情況制定職業(yè)生涯規(guī)劃與個(gè)人發(fā)展路線(xiàn)，實(shí)現(xiàn)人力資源與公司的共同發(fā)展進(jìn)步。

三、結(jié)束語(yǔ)

當(dāng)前，我國(guó)能源行業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系的研究往往聚焦于模型的有效性的實(shí)證上面，尚未見(jiàn)到有深度的針對(duì)于電網(wǎng)企業(yè)構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的研究。本文結(jié)合電網(wǎng)企業(yè)的現(xiàn)狀分析和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的構(gòu)建為目標(biāo)，對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系進(jìn)行全方位的分析，在此基礎(chǔ)上給出具體的構(gòu)建模式，具有一定的創(chuàng)新性和指導(dǎo)意義。

參考文獻(xiàn):

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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的理論范文第4篇

關(guān)鍵詞：生產(chǎn)制造型企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 財(cái)務(wù)危機(jī)

自我國(guó)實(shí)施改革開(kāi)放政策以來(lái)，我國(guó)的制造業(yè)發(fā)展迅猛，逐漸成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主體和國(guó)家的戰(zhàn)略支柱性產(chǎn)業(yè)。然而， 2008年全球金融危機(jī)，曾給我國(guó)企業(yè)，尤其是生產(chǎn)制造型企業(yè)以災(zāi)難性的重?fù)簦率贡姸嘀圃煨推髽I(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的境地，有些甚至倒閉、破產(chǎn)。在此背景下，針對(duì)我國(guó)生產(chǎn)制造型企業(yè)現(xiàn)階段面臨的國(guó)際和國(guó)內(nèi)日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，探析我國(guó)生產(chǎn)制造型企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的相關(guān)問(wèn)題，具有一定的研究和實(shí)踐意義。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的基本構(gòu)成及意義

（一）基本構(gòu)成

本文在查閱國(guó)內(nèi)外資料文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，整理歸納企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制一般包括四部分，具體是：

1、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的組織機(jī)構(gòu)

通常分為三個(gè)層次，即領(lǐng)導(dǎo)層、基礎(chǔ)信息數(shù)據(jù)采集層及風(fēng)險(xiǎn)分析層。領(lǐng)導(dǎo)層需要設(shè)置在董事會(huì)或決策機(jī)構(gòu)的下屬部門(mén)， 其主要職能是負(fù)責(zé)處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重大決策問(wèn)題，以及預(yù)警工作的績(jī)效考核?；A(chǔ)信息數(shù)據(jù)采集層一般由熟悉企業(yè)財(cái)務(wù)、審計(jì)和管理業(yè)務(wù)的相關(guān)人員組成，其主要職能是負(fù)責(zé)收集財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警需要的基礎(chǔ)信息數(shù)據(jù)。風(fēng)險(xiǎn)分析層一般由企業(yè)的財(cái)務(wù)部、企管部或者內(nèi)審部指定的專(zhuān)業(yè)人員來(lái)組成，其主要職能是負(fù)責(zé)收集企業(yè)外部有關(guān)預(yù)警信息、從而制定財(cái)務(wù)預(yù)警的指標(biāo)體系，然后基于基礎(chǔ)信息數(shù)據(jù)的分析確定風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，并提出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)和預(yù)防的具體措施。

2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息的收集傳遞系統(tǒng)

建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制需要的大量相關(guān)數(shù)據(jù)信息具體包括：企業(yè)的內(nèi)部相關(guān)數(shù)據(jù)，比如會(huì)計(jì)報(bào)表、預(yù)算報(bào)表、決算報(bào)表等；外部市場(chǎng)和行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，比如國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、行業(yè)信息等。通常財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)信息的收集和傳遞順序?yàn)椋夯A(chǔ)信息數(shù)據(jù)采集層風(fēng)險(xiǎn)分析層領(lǐng)導(dǎo)層執(zhí)行層。

3、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)

該系統(tǒng)是用來(lái)明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體出現(xiàn)點(diǎn)、產(chǎn)生緣由、風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型及等級(jí)，以及風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致的損失及相應(yīng)的對(duì)策。該系統(tǒng)通常需要具有高度的獨(dú)立性，最大限度地減少偏見(jiàn)因素的不良影響，并通過(guò)一系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)建立起來(lái)的一套科學(xué)的數(shù)學(xué)模型來(lái)具體實(shí)施。這是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的關(guān)鍵所在。

4、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理系統(tǒng)

即在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上，指定防范、降低、轉(zhuǎn)化和消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體措施和方案。良好的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，需要有正確、及時(shí)且能夠覆蓋企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警所需的各種管理資訊，以及企業(yè)內(nèi)部控制制度的不斷完善，從而能夠真正實(shí)現(xiàn)防范和化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。這是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的最終環(huán)節(jié)，也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是否有效的最佳證明。

（二）生產(chǎn)制造型企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的意義

通常來(lái)說(shuō)，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生都需要一個(gè)逐步累積直至惡化的的過(guò)程，因此，加強(qiáng)我國(guó)生產(chǎn)制造型企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警，具有重要的意義：有利于幫助生產(chǎn)制造型企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)高層和財(cái)務(wù)管理者及早地洞察到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)，防微杜漸，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)的早期就能采取針對(duì)性的措施，遏制企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化；有利于生產(chǎn)制造型企業(yè)的審計(jì)人員準(zhǔn)確地判斷企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中可能存在的重大錯(cuò)報(bào)、漏報(bào)和舞弊行為，從而提高其審計(jì)評(píng)估能力，有效避免因信息披露不當(dāng)而導(dǎo)致的法律訴訟。

二、目前我國(guó)生產(chǎn)制造型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制存在的突出問(wèn)題剖析

（一）對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的重要性認(rèn)識(shí)有待提高

樹(shù)立科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和進(jìn)行適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)防范知識(shí)儲(chǔ)備是當(dāng)前我國(guó)生產(chǎn)制造型企業(yè)面臨日益復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的發(fā)展需要。但是當(dāng)前，我國(guó)有諸多的生產(chǎn)制造型企業(yè)的管理者缺乏對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的風(fēng)險(xiǎn)管理思想和意識(shí)，從而在企業(yè)內(nèi)部尚未建立合理有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的組織和制度。這種有缺陷的企業(yè)文化，必然導(dǎo)致相關(guān)的財(cái)務(wù)人員忽視預(yù)警建設(shè)，也會(huì)出現(xiàn)串通舞弊、內(nèi)控失調(diào)的問(wèn)題發(fā)生。一旦財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生時(shí)，往往由于沒(méi)有專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)分析人員而導(dǎo)致不知所措，甚至被動(dòng)地等待破產(chǎn)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的數(shù)據(jù)信息收集、分析的真實(shí)性和及時(shí)性有待提高

上述提到，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息的收集傳遞系統(tǒng)和分析系統(tǒng)是財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的重要環(huán)節(jié)。然后在具體的實(shí)施工作中，存在諸多問(wèn)題：收集傳遞的數(shù)據(jù)信息的完整性、準(zhǔn)確性和時(shí)效性經(jīng)常遭到質(zhì)疑。一方面，在信息傳遞過(guò)程中難免受到內(nèi)部員工的干擾，另一方面，很多財(cái)務(wù)報(bào)表編制本身就具有滯后性，而一些企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制所需信息多數(shù)是從這些財(cái)務(wù)報(bào)表中直接獲取，所以在信息收集傳遞系統(tǒng)方面存在很大缺陷。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制不能得到及時(shí)的維護(hù)與更新，也能導(dǎo)致準(zhǔn)確性不高的問(wèn)題發(fā)生。由于一些企業(yè)本身缺乏專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)人員進(jìn)行該項(xiàng)工作，而采取“外包”的形式來(lái)購(gòu)買(mǎi)財(cái)務(wù)預(yù)警軟件系統(tǒng)，這就非常容易導(dǎo)致軟件與企業(yè)需求不符，或者由于人員無(wú)法進(jìn)行系統(tǒng)維護(hù)和更新導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制功能喪失的問(wèn)題產(chǎn)生。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)和數(shù)學(xué)模型的合理性有待提高

在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中，預(yù)警指標(biāo)的選擇，以及分指標(biāo)間的相關(guān)程度建立數(shù)學(xué)模型，其合理性在很大程度上決定了其預(yù)警的效果大小。然而當(dāng)前在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的研究和實(shí)踐中仍然存在很大的局限：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的指標(biāo)選取標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、不夠全面。比如對(duì)于反映營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)選取問(wèn)題，有些企業(yè)選擇應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，而有些企業(yè)選擇固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，這就難免出現(xiàn)指標(biāo)片面性的弊端；由于大多數(shù)企業(yè)獲取各財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的來(lái)源主要依賴(lài)于財(cái)務(wù)報(bào)表，然而我國(guó)生產(chǎn)制造型企業(yè)長(zhǎng)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的束縛，管理存在諸多弊端，會(huì)計(jì)信息數(shù)據(jù)失真的現(xiàn)象普遍存在，因此這直接影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確性。

三、優(yōu)化我國(guó)生產(chǎn)制造型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的建議

（一）明確確立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建原則

鑒于生產(chǎn)制造型企業(yè)的一些特征，比如勞動(dòng)力成本低廉優(yōu)勢(shì)越來(lái)越弱，以及資源、能源的瓶頸制約，勞動(dòng)生產(chǎn)率低和污染程度高的發(fā)展現(xiàn)狀等諸多因素的影響，建議我國(guó)生產(chǎn)制造型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制建立需要明確幾點(diǎn)原則：成本效益原則。具體指企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的成本必須低于不建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的預(yù)期損失；時(shí)效性原則。具體指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型選擇的分析參照的標(biāo)準(zhǔn)和選擇的財(cái)務(wù)指標(biāo)，需要與當(dāng)前制造業(yè)的整體發(fā)展情況緊密相連，而不能單純依靠早期的數(shù)據(jù)或指標(biāo)；動(dòng)態(tài)性原則。具體指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制要實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)跟蹤，實(shí)現(xiàn)預(yù)警機(jī)制自身的動(dòng)態(tài)發(fā)展。

（二）健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的組織機(jī)構(gòu)及信息支持系統(tǒng)

一方面，建議企業(yè)建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警組織機(jī)構(gòu)。建議生產(chǎn)制造型企業(yè)根據(jù)自身的實(shí)際情況，本著成本效益的基本原則，指定專(zhuān)門(mén)的工作人員和部門(mén)來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息的搜集和整理工作。另一方面， 不斷加大投入，逐步完善預(yù)警機(jī)制的信息支持系統(tǒng)。具體要求是建立一個(gè)保障企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)管理的信息支持系統(tǒng)運(yùn)行平臺(tái)，一是可以定期定時(shí)對(duì)預(yù)警系統(tǒng)軟件進(jìn)行更新和維護(hù)，二是為了建立對(duì)病毒和黑客攻擊的防護(hù)墻。此外，還需要重視信息的備份工作，以避免因意外或人為的原因造成信息丟失。

（三）多方面加強(qiáng)和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)工作

科學(xué)設(shè)置財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。基于現(xiàn)實(shí)的理論研究和實(shí)踐案例調(diào)研，建議我國(guó)生產(chǎn)制造型企業(yè)采用依據(jù)平衡計(jì)分卡方法來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選擇范圍設(shè)計(jì)和規(guī)范，實(shí)現(xiàn)將從財(cái)務(wù)預(yù)警和非財(cái)務(wù)預(yù)警這兩個(gè)方面的指標(biāo)體系來(lái)對(duì)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)選擇范圍進(jìn)行創(chuàng)新。即企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)包括：財(cái)務(wù)指標(biāo)：償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力和現(xiàn)金流量；非財(cái)務(wù)指標(biāo)：顧客方面、內(nèi)部流程和學(xué)習(xí)成長(zhǎng)；建立定性和定量相結(jié)合的綜合性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警數(shù)學(xué)模型。建議在定量模型預(yù)測(cè)結(jié)果的基礎(chǔ)上結(jié)合制造行業(yè)的特點(diǎn)和企業(yè)自身的發(fā)展基礎(chǔ)，與定性信息相結(jié)合來(lái)判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，對(duì)于我國(guó)生產(chǎn)制造型企業(yè)來(lái)說(shuō)，進(jìn)行科學(xué)有效地財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制工作具有現(xiàn)實(shí)意義和緊迫性。但是制造型企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是一個(gè)很大的課題，本文提出的優(yōu)化我國(guó)生產(chǎn)制造型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的建議還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，比如指標(biāo)選取的權(quán)重確定問(wèn)題等，都有待于進(jìn)一步的深化。

參考文獻(xiàn)：

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的理論范文第5篇

一、緒論

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的增高，企業(yè)參與市場(chǎng)程度的加深，企業(yè)必須面對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在財(cái)務(wù)控制方面，國(guó)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究起步早，理論體系完善，美國(guó)數(shù)學(xué)家諾伯特•維納創(chuàng)立的控制論，Altman創(chuàng)立的zeta模型。在我國(guó)，郭敏在“人本風(fēng)險(xiǎn)”的防范進(jìn)行了較為詳細(xì)的研究，趙斯秋從制度上進(jìn)行探討，通過(guò)建立各種控制制度達(dá)到防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的，王繼華從內(nèi)部控制的角度探討企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文運(yùn)用流動(dòng)性、經(jīng)營(yíng)效率、長(zhǎng)期償債能力三方面對(duì)某企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析。通過(guò)對(duì)該企業(yè)近3年來(lái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，從而判斷出該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并找出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

二、風(fēng)險(xiǎn)管理理論綜述

1、風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理就是管理者采用合理的管理手段，避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生或者減少損失。風(fēng)險(xiǎn)控制的目的在于改變公司所承受的風(fēng)險(xiǎn)程度，盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司所帶來(lái)的不良影響。風(fēng)險(xiǎn)管理理論把風(fēng)險(xiǎn)管理分為風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及風(fēng)險(xiǎn)控制三個(gè)部分。2、流動(dòng)性分析企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)和循環(huán)，反映了企業(yè)各經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的運(yùn)行效率，效率高，資金周轉(zhuǎn)快、效益好，反之亦然。速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，速動(dòng)比率衡量企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)動(dòng)用隨時(shí)可變現(xiàn)資產(chǎn)立即償還到期債務(wù)的能力，速動(dòng)比率一般為1，小于l則說(shuō)明企業(yè)不能抵擋可能出現(xiàn)的債務(wù)危機(jī)，存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3、長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力，資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。已獲利息倍數(shù)，是稅前利潤(rùn)加利息費(fèi)用之和與利息費(fèi)用的比值，反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1，否則，就難以?xún)敻秱鶆?wù)及利息。4、經(jīng)營(yíng)效率分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率是企業(yè)利用資產(chǎn)的效率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期賒銷(xiāo)收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。用于衡量企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的快慢，該指標(biāo)越大企業(yè)財(cái)務(wù)越安全，反之就越危險(xiǎn)。

三、某企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

A企業(yè)近3年來(lái)，資產(chǎn)總計(jì)分別為38千萬(wàn)元，37千萬(wàn)元，33千萬(wàn)元。負(fù)債總計(jì)分別為24千萬(wàn)元，20千萬(wàn)元，16千萬(wàn)元。所有者權(quán)益分別為14千萬(wàn)元，17千萬(wàn)元，17千萬(wàn)元。A企業(yè)三年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模自2009年以來(lái)連續(xù)下降，特別是2011年的總資產(chǎn)比2010年下降了11.76%，比2009年下降了13.22%，變動(dòng)幅度較大。從數(shù)據(jù)可以初步判斷某企業(yè)經(jīng)常性損益方面收益雖然減少，但是比非經(jīng)常性損益下降幅度小，企業(yè)盈利主要還是來(lái)源于經(jīng)常性損益。流動(dòng)性分析可細(xì)分為短期償債能力分析和短期資產(chǎn)流動(dòng)性分析。短期資產(chǎn)流動(dòng)性中周轉(zhuǎn)效率越低，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)越大。從數(shù)據(jù)表可以看出，A公司的短期償債能力這三年中整體上呈上升趨勢(shì)。債務(wù)意味著風(fēng)險(xiǎn)，其不利之處是為了是公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)，必須履行固定的承諾。從數(shù)據(jù)表分析2009年的1.53在2010年大幅增長(zhǎng)至9.12，而2010年又下降至3.35.說(shuō)明企業(yè)在償債方面有風(fēng)險(xiǎn)。公司的應(yīng)收賬款在11年周轉(zhuǎn)率有了一定幅度的下降，如果企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，說(shuō)明企業(yè)信用政策過(guò)于寬松。

四、某企業(yè)存在的主要問(wèn)題

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，某企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由財(cái)務(wù)管理因管理不善造成的，具體表現(xiàn)在以下幾方面：1、某企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)是合理的，資產(chǎn)負(fù)債比率較高，資金結(jié)構(gòu)的合理比率應(yīng)為流動(dòng)比率2：1、產(chǎn)權(quán)比率6：4。資產(chǎn)負(fù)債率越高意味著企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，如果企業(yè)到期債務(wù)無(wú)法償還，會(huì)立即陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。2、A公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在11年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有一定幅度的下降，說(shuō)明企業(yè)回收應(yīng)收賬款的效率較低，有相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回，由此形成了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3、某企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率在11年又有了回落，存貨周轉(zhuǎn)率不高將導(dǎo)致資金積壓在存貨上，企業(yè)還必須為此支付大量存貨保管費(fèi)，又要承擔(dān)市價(jià)下跌的損失，從而形成財(cái)務(wù)負(fù)險(xiǎn)。

五、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)中的每個(gè)環(huán)節(jié)中，影響因素諸多，既有外部原因也有內(nèi)部原因。下面分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因：1、企業(yè)財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淺薄，沒(méi)有意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。2、企業(yè)為增加產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，常常采用應(yīng)收賬款方式銷(xiāo)售產(chǎn)品，影響本企業(yè)資金的流動(dòng)性。3、企業(yè)存貨管理機(jī)制不健全，目前企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比例普遍較低，由于存貨的變現(xiàn)能力較低，存貨又增加了企業(yè)管理費(fèi)用。4、企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制制度不健全，內(nèi)部控制制度形同虛設(shè)，造成風(fēng)險(xiǎn)的加劇成為必然。5、經(jīng)濟(jì)、法律、社會(huì)文化等復(fù)雜多變的外界環(huán)境是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因。如果企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)，必然會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。