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社會保障基金的主要來源范文第1篇

關(guān)鍵詞：社會保障基金；運(yùn)營機(jī)制；監(jiān)管

中圖分類號：F840.61　文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A　文章編號：1673-291X(2008)12-0135-03

一、我國社會保障基金投資運(yùn)營的理論基礎(chǔ)

(一)我國社會保障基金及社會保障基金投資運(yùn)營機(jī)制的涵義

從理論上講，社會保障基金是根據(jù)國家有關(guān)法律、法規(guī)和政策的規(guī)定，為實(shí)施社會保障制度而建立起來、?？顚Ｓ玫馁Y金。社會保障基金一般按不同的項(xiàng)目分別建立，如社會保險(xiǎn)基金、社會救濟(jì)基金、社會福利基金等。其中，社會保險(xiǎn)基金是社會保障基金中最重要的組成部分。全國社會保障基金是中央政府集中的社會保障資金，是國家重要的戰(zhàn)略儲備，主要用于彌補(bǔ)今后人口老齡化高峰時(shí)期的社會保障需要。

社會保障基金投資運(yùn)營機(jī)制是指通過制定相關(guān)法律法規(guī)、設(shè)立管理機(jī)構(gòu)對社會保障基金的籌集、使用以及投資運(yùn)營進(jìn)行全面規(guī)劃、系統(tǒng)管理和嚴(yán)格監(jiān)管，以實(shí)現(xiàn)社會保障政策目標(biāo)的過程的總稱。具體包括社會保障法規(guī)的制定和管理機(jī)構(gòu)的設(shè)立、社保基金投資管理體制的選擇、社?；鸹I集與支付管理以及對社?；鸬谋O(jiān)管等。

(二)社會保障基金投資運(yùn)營的理論依據(jù)

1　福利經(jīng)濟(jì)學(xué)理論是社會保障基金運(yùn)行機(jī)制建立的科學(xué)依據(jù)

20世紀(jì)20年代盛行于英國的福利經(jīng)濟(jì)學(xué)，主要代表人物是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家A.C.庇古(1877－1959年)，他創(chuàng)立了福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的科學(xué)體系，主張通過國民收入的增加和國民收入再分配兩種方式來增加社會福利。國民收入的增加所帶來的普遍福利，關(guān)鍵取決于生產(chǎn)要素的合理配置，尤其是勞動力要素的合理配置，因此，必須給勞動者提供適當(dāng)?shù)膭趧訔l件，并在勞動者出現(xiàn)患病、傷殘、生育、失業(yè)、年老等意外情況喪失勞動收入時(shí)，能得到適當(dāng)?shù)奈镔|(zhì)幫助，使其恢復(fù)勞動能力。通過國民收入再分配來增加居民普遍福利，是建立在邊際效用遞減規(guī)律的基礎(chǔ)上的。通過向收入高的富人征收累進(jìn)所得稅和遺產(chǎn)稅，并向勞動者增加失業(yè)補(bǔ)助，向貧窮者增加社會救濟(jì)，就可以達(dá)到更加平均的收入分配結(jié)果，使整個(gè)社會的福利增加。庇古提出的轉(zhuǎn)移性支付以及一些改革社會福利的理論幾經(jīng)演變并廣為流傳，為各國社會保障制度的建立、完善社會保障基金運(yùn)行機(jī)制奠定了理論基礎(chǔ)。

2　投資組合理論是社會保障基金安全運(yùn)行的警示器

投資組合理論是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬柯威茨(HarryMarkowitz)1952年首次提出的，他曾假設(shè)投資者都是風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者，在同一風(fēng)險(xiǎn)下投資者總是希望回報(bào)越高越好，而風(fēng)險(xiǎn)則越小越好。當(dāng)各項(xiàng)資產(chǎn)是不完全正相關(guān)時(shí)，可以通過多元化的投資來分散風(fēng)險(xiǎn)。也就是說，為避免過高風(fēng)險(xiǎn)和過低收益，通過多元化投資原則，選配若干不同風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行搭配投資，是可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)的。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，社會保障基金運(yùn)行已趨向于從政府運(yùn)行向多元化投資運(yùn)行發(fā)展。而由于社會保障基金的特殊性使其安全運(yùn)行就顯得尤為重要。社會保障基金的投資收益與投資風(fēng)險(xiǎn)具有正向替代關(guān)系，因此，必須在收益目標(biāo)和安全目標(biāo)上進(jìn)行權(quán)衡選擇，尋找最佳結(jié)合點(diǎn)。該理論為社會保障基金投資收益性和安全性目標(biāo)實(shí)現(xiàn)提供了理論支持。

二、我國社會保障基金運(yùn)行現(xiàn)狀

(一)社會保障基金管理體系初見規(guī)模

1　管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置。中國政府于2000年做出決定，建立全國社會保障基金，從多種渠道籌集資金，作為國家的長期戰(zhàn)略儲備，主要用于社會保障事業(yè)的發(fā)展。中國政府在建立全國社會保障基金的同時(shí)，設(shè)立了全國社會保障基金理事會，負(fù)責(zé)管理運(yùn)營全國社會保障基金，實(shí)現(xiàn)保值增值。其主要職責(zé)是：管理中央財(cái)政撥人的資金、減持國有股所獲資金及其他方式籌集的資金；制定全國社會保障基金的投資經(jīng)營策略并組織實(shí)施；選擇并委托全國社會保障基金投資管理人、托管人，對全國社會保障基金資產(chǎn)進(jìn)行投資運(yùn)作和托管，對投資運(yùn)作和托管情況進(jìn)行檢查；在規(guī)定的范圍內(nèi)對全國社會保障基金資產(chǎn)進(jìn)行直接投資運(yùn)作；負(fù)責(zé)全國社會保障基金的財(cái)務(wù)管理與會計(jì)核算，定期編制財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表，起草財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告；定期向社會公布全國社會保障基金的資產(chǎn)、收益、現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)情況；根據(jù)財(cái)政部、勞動和社會保障部共同下達(dá)的指令和確定的方式撥出資金。財(cái)政部會同勞動和社會保障部對全國社會保障基金的投資運(yùn)作和托管情況進(jìn)行監(jiān)督。

2　明確了社會保障基金來源。根據(jù)2001年12月13日公布的《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》規(guī)定，全國社會保障基金的來源包括：中央財(cái)政預(yù)算撥款；國有股減持劃入資金；經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的以其他方式籌集的資金；投資收益；股權(quán)資產(chǎn)。

3　各地方對社保基金管理逐漸向社會化管理過渡。近年來，各地方政府在對各項(xiàng)社會保障基金籌集、支付和投資經(jīng)營管理方面有所創(chuàng)新和突破。如黑龍江省建立了社會保障基金電子政務(wù)管理網(wǎng)絡(luò)審計(jì)監(jiān)督系統(tǒng)；天津市實(shí)行由社會保障經(jīng)辦機(jī)構(gòu)征收社?；?，財(cái)政補(bǔ)貼資金實(shí)行專戶管理的運(yùn)作模式；深圳設(shè)立了保險(xiǎn)基金管理局；廣東設(shè)立了保險(xiǎn)基金管理網(wǎng)站等各種形式。我國社會保障基金管理按社會化管理原則的要求，將設(shè)立“公民基本生活保障委員會”、“公民基本生?；畋Ｕ匣鹜顿Y公司”、“公民基本生活保障基金財(cái)務(wù)管理中心”、“公民基本生活保障事業(yè)服務(wù)中心”等機(jī)構(gòu)，從而真正實(shí)現(xiàn)社會保障基金管理的社會化。

(二)社會保障基金規(guī)模逐漸增加

截至2006年末，國有股減持收合計(jì)為458億元。另外，從2002年開始新增發(fā)行彩票公益金的80％也上繳了全國社會保障基金，截至2006年末上繳全國社會保障基金的彩票公益金合計(jì)收入已有249億元。為應(yīng)對將來人口老齡化可能帶來的資金支付壓力，國家建立了具有戰(zhàn)略儲備性質(zhì)的全國社會保障基金，截至2007年6月底，按市值計(jì)算的總規(guī)模已超過4000億元。據(jù)中國證券報(bào)2008年3月4日報(bào)道，至2007年底，全國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和基本醫(yī)療保險(xiǎn)參保人數(shù)均突破2億人，各項(xiàng)社會保險(xiǎn)保障范圍持續(xù)擴(kuò)大。全年五項(xiàng)社會保險(xiǎn)基金收入合計(jì)10812億元，比上年增長25.1％，全國五項(xiàng)社會保險(xiǎn)基金收支總規(guī)模達(dá)到15099億元，比2002年翻了一番?；鹬С龊嫌?jì)7888億元，比上年增長21.8％。

(三)社會保障基金的投資運(yùn)營遵循了安全穩(wěn)健原則

根據(jù)《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》規(guī)定，全國社會保障基金采用直接投資和委托投資相結(jié)合的投資方式。主要在銀行存款、國債等風(fēng)險(xiǎn)較小的品種上進(jìn)行投資，由社

會保障基金理事會直接運(yùn)作；而股票等風(fēng)險(xiǎn)較大的投資品種，則委托給專業(yè)投資機(jī)構(gòu)投資運(yùn)作。2003年和2004年理事會參照招標(biāo)方式進(jìn)行了兩次嚴(yán)格的管理人遴選，共有10家專業(yè)投資機(jī)構(gòu)成為全國社會保障基金的投資管理人。我國長期以來把保持基金的安全性作為首選目標(biāo)，對社會保障基金的投資渠道和投資工具進(jìn)行了嚴(yán)格限制。如風(fēng)險(xiǎn)較高的證券投資基金、股票投資的比例按《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》規(guī)定不得高于40％，且不允許投入高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。經(jīng)過數(shù)年的運(yùn)作，風(fēng)險(xiǎn)較小的投資占資產(chǎn)總額的80％以上，確保了基金運(yùn)行的安全性。

三、我國社會保障基金投資運(yùn)營機(jī)制存在的問題

(一)我國社會保障法律法規(guī)不健全 　在社會保障基金改革深入過程中，尤其是社會保險(xiǎn)基金直接進(jìn)入證券市場之后，我國需要對現(xiàn)行的法律環(huán)境進(jìn)行調(diào)整。《信托法》和《證券投資基金法》已經(jīng)出臺。但還沒有專門的法規(guī)來規(guī)定社會保障基金運(yùn)作中的信托關(guān)系和監(jiān)督關(guān)系。2003年10月，國務(wù)院批準(zhǔn)的《證券投資基金法》規(guī)定了對投資基金的基本監(jiān)督要求，但還不能完全適應(yīng)社會保障基金的運(yùn)營管理。另外，目前的法律法規(guī)大都是對社會保障基金管理制定的一些單項(xiàng)法規(guī)，具有統(tǒng)一性的法律法規(guī)并不多。并且，大部分社會保障法規(guī)都是由政府各部門制定，由于相互銜接性不夠，在實(shí)際執(zhí)行過程中，各部門制定的政策在很大程度上帶有明顯的部門色彩，不僅在實(shí)際操作中表現(xiàn)滯后，而且相關(guān)協(xié)調(diào)性也不夠，這在很大程度上影響了對社?；鸸芾砗捅O(jiān)督的效果。

(二)社會保障基金的來源渠道單一 　在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中我國雖然實(shí)行了個(gè)人繳費(fèi)制度，但從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度與人口老齡化的變化看，我國個(gè)人繳費(fèi)比例是偏低的，而且個(gè)人繳費(fèi)的保障項(xiàng)目占社會保障項(xiàng)目比例較低，其他一些保障項(xiàng)目如工傷、生育保險(xiǎn)等仍主要由企業(yè)籌資、支付和管理，不僅籌資渠道單一，而且社會化管理程度也不高。與此同時(shí)，社會保障基金征收的難度也隨之加大，企業(yè)以及個(gè)人繳納社會保險(xiǎn)費(fèi)意識薄弱，欠繳拒繳社會保險(xiǎn)費(fèi)的現(xiàn)象較普遍。作為我國社會保障體制儲備基金的全國社會保障基金，財(cái)政撥款一直是其主要資金來源，財(cái)政撥款包括中央財(cái)政預(yù)算撥款、國有股減持、國有股轉(zhuǎn)持和彩票發(fā)行收入。截至2006年12月31日，全國社會保障基金權(quán)益總額為2827.69億元，其中歷年中央財(cái)政撥入資金為2348.11億元，占全國社會保障基金總額的絕大多數(shù)。

(三)投資領(lǐng)域狹窄且收益率較低

我國長期以來把保持社保基金的安全性作為首選目標(biāo)，并對社會保險(xiǎn)基金的投資渠道和投資工具進(jìn)行了嚴(yán)格限制。這種投資制度安排雖然保障了基金運(yùn)行的安全性，但也同時(shí)限制了社?；鸬耐顿Y渠道，進(jìn)而使其投資結(jié)構(gòu)不盡合理，資產(chǎn)過于集中在金融市場(見表1，表2)。

從下兩表中可以看出，2001-2006年以來風(fēng)險(xiǎn)較低的投資占全國社會保障基金總資產(chǎn)的80％以上，而且2001-2005年全國社會保障基金已實(shí)現(xiàn)的投資收益率分別為2.25％、2.75％、2.71％、3.32％、3.12％，略高于這幾年的通貨膨脹率，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家10％左右的收益率。而2006年全國社會保障基金投資收益率9，34％是受到中國股市大幅走高、加大了股票類投資比例的緣故。

四、完善我國社會保障基金投資運(yùn)營機(jī)制的對策

(一)完善我國社會保障基金運(yùn)營的法律法規(guī)

行之有效的法律規(guī)范是全國社?；鸪掷m(xù)健康發(fā)展的基本前提和保證。目前，應(yīng)抓緊制定社會保障的基本法律，為社會主義市場經(jīng)濟(jì)的建立和發(fā)展提供良好的法律環(huán)境。特別是社會保障基金相關(guān)的法律法規(guī)的出臺，從而規(guī)范社?；鹪谡骼U、管理、支付、運(yùn)營等行為，以保證社會保障基金運(yùn)行的有法可依。

(二)加快國有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)步伐拓寬穩(wěn)固社保基金來源

據(jù)預(yù)測，至2030年前后我國將進(jìn)入人口老齡化高峰，屆時(shí)老齡人口的比重將達(dá)到24.46％。研究表明，要適應(yīng)人口老齡化的挑戰(zhàn)，我國戰(zhàn)略儲備資金至少要達(dá)到25 000億元，最低也要在2010年達(dá)到1萬億元。目前，我國社?；鹬饕獊碓从谥醒胴?cái)政預(yù)算撥款、國有股減持收入、彩票公益金投資收益等幾個(gè)方面，其來源十分有限，并且中央財(cái)政預(yù)算撥款的時(shí)間和額度并不固定。黨的十六屆三中全會決定通過劃撥部分國有資產(chǎn)來充實(shí)社?；稹Ｈ绻凑諊袡?quán)益性資本的10％劃轉(zhuǎn)到全國社保基金則可達(dá)7800億元。如果僅從中央企業(yè)劃轉(zhuǎn)10％的權(quán)益性資產(chǎn)給社會保障基金，總額可達(dá)3100億元，可大大擴(kuò)張全國社會保障基金現(xiàn)有規(guī)模。我國應(yīng)加快推動國有資產(chǎn)劃撥工作，迅速擴(kuò)大全國社會保障基金規(guī)模，使其盡快具有較好的調(diào)劑能力，以解決社會保障基金空賬運(yùn)行的局面。

社會保障基金的主要來源范文第2篇

【關(guān)鍵詞】 社會保障基金； 投資效益； 比較分析； 啟示

一、社會保障基金的投資模式

世界各國及地區(qū)都不同程度地運(yùn)用社會保障基金進(jìn)行投資以獲得收益，根據(jù)投資主體的不同，社會保障基金的投資主要有三種模式。

（一）養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資權(quán)利交給國家相關(guān)機(jī)構(gòu)

通常的投資方式是購買國家發(fā)行的債券或者直接參與國家財(cái)政投資。無論是采取從一級市場購買國債、定向認(rèn)購社會保險(xiǎn)特種國債，還是直接列入財(cái)政預(yù)算等方式，這種國際通行的做法具有無風(fēng)險(xiǎn)、收益保證、操作容易等優(yōu)點(diǎn)。其缺點(diǎn)是雖然這種投資方式在風(fēng)險(xiǎn)上有保證，但收益性較差。如果物價(jià)指數(shù)較高，即使國家對國債實(shí)行利率補(bǔ)貼，仍不能使基金增值。

（二）委托專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資

通過規(guī)定最低收益率的形式委托銀行、基金管理公司、信托公司等機(jī)構(gòu)進(jìn)行信托投資，這樣可以保證穩(wěn)定的收益率。為使基金得到盡可能大的投資回報(bào)，一般可以引入競爭機(jī)制，將基金分割成幾塊，委托多家機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。這種模式強(qiáng)調(diào)投資的收益性，但其缺點(diǎn)是在物價(jià)指數(shù)增幅較大時(shí)，仍難以保證投資的收益率高于通貨膨脹率。

（三）建立社會保障基金自有的投資機(jī)構(gòu)

如果成立一種專門從事基金投資的機(jī)構(gòu)作為社會保障投資部，那么由投資部進(jìn)行基金投資的優(yōu)勢就在于其擁有投資自。這意味著社會保障基金的投資方向可以同社會保障事業(yè)本身的發(fā)展緊密地聯(lián)系起來，可以將社會保障基金用于福利目的的投資比如住房、居住環(huán)境、福利設(shè)施及教育等。

二、我國社會保障基金投資效益分析

（一）我國社會保障基金的投資模式

我國社會保障基金投資中大部分是委托投資，也有通過由國務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)的全國社會保障基金理事會的直接投資，例如債券投資、股權(quán)資產(chǎn)的投資等，所以我國社會保障基金是直接投資與委托投資相結(jié)合，即采取的是第二種模式和政府監(jiān)管下的第三種模式。

按照國務(wù)院批準(zhǔn)的《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》相關(guān)規(guī)定，全國社?；鹁硟?nèi)投資范圍包括：銀行存款、債券、信托投資、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、股票、證券投資基金、股權(quán)投資和股權(quán)投資基金等。境外投資范圍包括：銀行存款、銀行票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單等貨幣市場產(chǎn)品，債券，股票，證券投資基金，以及用于風(fēng)險(xiǎn)管理的掉期、遠(yuǎn)期等衍生金融工具。截至2009年，全國社保基金指定了南方基金管理有限公司等10家境內(nèi)投資管理人以及施羅德投資管理公司等12家全球投資管理人。

社會保障基金在各類資產(chǎn)的具體投資比例限制為：銀行存款和國債投資的比例不得低于50%，其中，銀行存款的比例不得低于10%。在一家銀行的存款不得高于社?；疸y行存款總額的50%；企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%；證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。

（二）對我國社會保障基金投資效益的評價(jià)

我國社會保障基金各年的投資收益額并不穩(wěn)定，波動劇烈。各年投資收益率受投資環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策等多種外部因素影響，呈大起大落之勢。

表1顯示我國社會保障基金的投資收益率在2006、2007年很高，這與2006、2007年我國證券市場的牛市相關(guān)，當(dāng)我國證券市場在2008年進(jìn)入熊市時(shí)，社會保障基金的投資收益率銳減至-6.79%，這說明了社會保障基金投資于證券市場所面臨的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。另一方面，除2008年金融危機(jī)導(dǎo)致投資收益率為負(fù)數(shù)以外，社會保障基金每年的投資收益率都高于當(dāng)年的通貨膨脹率。但令人遺憾的是，這只是部分?jǐn)?shù)據(jù)得出的結(jié)果。根據(jù)現(xiàn)行社會保險(xiǎn)基金投資管理制度，社會保險(xiǎn)基金僅有少量個(gè)人賬戶資金委托全國社會保障基金理事會管理，到2011年6月，全國社會保障基金理事會管理的基金總資產(chǎn)約為9 000億元。據(jù)中國社會科學(xué)院世界社保研究中心主任鄭秉文計(jì)算，全國社會保險(xiǎn)基金的投資收益率可能不足2%，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2011年7月份6.4%的通貨膨脹率。

表2顯示我國社會保障基金的收入主要來源于利息收入和股票投資收益，特別是證券差價(jià)收入。根據(jù)人力資源和社會保障部公布的數(shù)據(jù)，截止到2010年年末，全國各項(xiàng)社會保險(xiǎn)基金資產(chǎn)總額已達(dá)到24 309億元。但同樣存在的問題是，以購買債券和委托運(yùn)營的方式進(jìn)行投資的社?；鹫蓟鹂傤~的比例不足一成，其余九成以上只能采取存銀行和買國債等管理方式。

三、國外社會保障基金投資效益分析

（一）美國社會保障基金投資效益分析

1.美國社會保障基金的投資模式

美國社會保障基金分為三大塊，分別是美國聯(lián)邦社會保障基金、美國州和地方社會保障基金以及私有社會保障基金。

在社會保障基金的投資管理上，美國聯(lián)邦政府采取的是第三種模式，即通過由政府部門牽頭組成的社會保障信托基金委員會負(fù)責(zé)基金的投資運(yùn)營。但值得一提的是，美國聯(lián)邦政府明確規(guī)定美國聯(lián)邦社會保障基金中的遺屬保險(xiǎn)信托基金只能購買聯(lián)邦政府的特別債券，而不得購買其他任何證券。這充分體現(xiàn)了政府的主導(dǎo)地位，也即第一種模式。

另一方面，出于對社會保障基金的增值需要，美國聯(lián)邦政府對另外兩大基金沒有太多的限制。其中，美國州和地方社會保障基金投資組合變化很大，對公司股票的投資從無到有，并且在近年來一直維持在30%左右。

2.對美國社會保障基金投資效益的評價(jià)

從投資效益來看，美國聯(lián)邦社會保障基金各年的收益率均在4%以上。與此同時(shí)，美國州和地方社會保障基金投資收益率在各年中則變化很大，1998年投資收益率高達(dá)13%，而到了2002年卻跌至-3.2%。由此可見，美國聯(lián)邦政府在保證基金的安全性的基礎(chǔ)上，尋求基金的增值，目的是在安全性與收益性之間尋找到平衡點(diǎn)。

（二）日本社會保障基金投資效益分析

1.日本社會保障基金的投資模式

日本養(yǎng)老儲備基金制度就是政府將每年的國民年金和厚生年金的繳費(fèi)收入支付養(yǎng)老費(fèi)用后的剩余部分積累起來，形成養(yǎng)老儲備基金進(jìn)行投資，以此來應(yīng)對未來老齡化社會較高的養(yǎng)老費(fèi)用。其分為日本公共養(yǎng)老儲備基金和日本企業(yè)年金兩部分。日本政府對社會保障基金的投資管理分別采用了兩種不同的模式。

日本公共養(yǎng)老儲備基金由政府養(yǎng)老基金投資基金（GPIF）進(jìn)行投資，即采用第三種模式。對投資資產(chǎn)的方向和比例進(jìn)行了較為嚴(yán)格的管理。在資產(chǎn)組合、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資決策等方面采取市場化運(yùn)行的措施。

日本企業(yè)年金主要委托信托銀行和人壽保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，即采用第二種模式。日本企業(yè)年金的投資主要以股票和債券為主，而且每年的總體比例變化不大，大約保持在60%。相對于公共養(yǎng)老儲備基金投資來說，日本企業(yè)年金的投資組合中債券的比例明顯減少，而其他類投資例如房地產(chǎn)等的投資比重較大。

2.對日本社會保障基金投資效益的評價(jià)

由于日本社會保障基金的投資主要以股票為主，因此其投資收益率極不穩(wěn)定，隨著日本股票市場的震蕩而劇烈波動。GPIF的投資收益率在2005年高達(dá)14.37%，而到了2007年則下降為-6.41%。由此可以看出，單一的依靠投資股票作為社會保障基金的主要增值方式，結(jié)果并不理想。

（三）愛爾蘭社會保障基金投資效益分析

1.愛爾蘭社會保障基金的投資模式

愛爾蘭政府是采取社會保障基金的第三種投資模式，即成立國民養(yǎng)老儲備基金委員會作為社會保障基金的管理機(jī)構(gòu)。該委員會將超過50%的資產(chǎn)投資于股票市場，并在全球范圍內(nèi)加以分散。

2.對愛爾蘭社會保障基金投資效益的評價(jià)

國民養(yǎng)老儲備基金以長期收益最大化為主要目標(biāo)制定了從2000年建立到2070年退出的分階段差異性投資策略，在2001、2002年投資回報(bào)很不理想的情況下，根據(jù)評估效果和市場發(fā)展方向拓寬了投資渠道，實(shí)施新的投資策略，2003年開始便獲得了顯著的成效。投資收益率從2002年的-16.1%上升至2006年的24.4%。這種對于投資策略和資產(chǎn)配置進(jìn)行有效監(jiān)控的做法，有利于平滑資本回報(bào)率，提高投資效率，非常值得借鑒。

四、我國社會保障基金投資的發(fā)展啟示

國外社會保障基金的不同投資模式對我國社會保障基金投資的發(fā)展起到了很好的啟示作用。與國外社會保障基金投資效益比較可以看出，在保證社會保障基金安全性的同時(shí)，多方拓展社?；鸬耐顿Y渠道與完善社?；鹜顿Y的法律法規(guī)體系將成為我國社?；鸨Ｖ翟鲋档膬纱蠓▽?。

（一）多方拓展社?；鸬耐顿Y渠道

單一的依靠股票投資特別是證券差價(jià)收入作為我國社會保障基金主要收益來源其風(fēng)險(xiǎn)極大，收益也極不穩(wěn)定。以貝因美股份（002570）為例，貝因美2011年中報(bào)顯示二季度末前十大流通股東中，社?；鸢鼣埱皟上?，分別是社保一零八和社保六零二。截至2011年8月12日，社保基金在該股上的總體浮虧已經(jīng)超過1.02億元。

在中央擴(kuò)大內(nèi)需的政策方針指引下，社保基金參與收益率較高、回報(bào)預(yù)期穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，從長期看將非常有助于其實(shí)現(xiàn)保值增值。2010年9月底，社?；鹄塾?jì)投資信托項(xiàng)目20個(gè)，主要借款人包括鐵道部、國家電網(wǎng)、國電集團(tuán)等。2011年，全國社會保障基金理事會加大了對社會保障房建設(shè)的支持，已先后向南京、天津、重慶等地保障房項(xiàng)目累計(jì)貸款超過100億元，全國社會保障基金理事會通過交銀信托，并由國家開發(fā)銀行擔(dān)保，向重慶市城租房建設(shè)有限公司發(fā)放3年期45億元信托貸款。

此外，選擇安全性最高的領(lǐng)域進(jìn)行股權(quán)投資，對相關(guān)企業(yè)實(shí)行戰(zhàn)略性注資，預(yù)期未來將能夠充分分享中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長所帶來的豐碩成果。2009年，社保基金已投資交通銀行、中國銀行、工商銀行、京滬高速鐵路股份有限公司各100億元，中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司155.2億元。截至2010年8月31日，社保基金直接投資項(xiàng)目9個(gè)，按新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的賬面價(jià)值合計(jì)1 287.59億元，占社保基金總資產(chǎn)的20.29%，累計(jì)已實(shí)現(xiàn)收益208.74億元。其中四家銀行按新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的賬面價(jià)值1 137.47億元，浮盈776.28億元，投資以來增值1 030.11億元，占社?；鹄塾?jì)投資增值的30.8%。2011年，社?；饡鲑Y100億元戰(zhàn)略入股國家開發(fā)銀行，持股比例為2.19%。全國社?；饝?zhàn)略投資中國人保集團(tuán)100億元，持股比例11%左右。

（二）完善社保基金投資的法律法規(guī)體系

對養(yǎng)老基金的管制主要分為兩種。第一種是“謹(jǐn)慎人原則”模式，該模式要求養(yǎng)老基金資產(chǎn)的托管人對所管理的資產(chǎn)必須像對待自己的資產(chǎn)一樣，謹(jǐn)慎地選擇最能分散風(fēng)險(xiǎn)的投資組合，同時(shí)，對托管人實(shí)行無限責(zé)任制。第二種為“指導(dǎo)性原則”模式。執(zhí)行該原則的國家，政府對養(yǎng)老基金的投資工具選擇及其在投資組合中所占的比重均進(jìn)行明確的限制和約定，并對基金的運(yùn)作實(shí)行強(qiáng)硬的管制。歷史經(jīng)驗(yàn)表明采用“謹(jǐn)慎人原則”的國家養(yǎng)老基金投資組合的平均收益率高于采用“指導(dǎo)性原則”的國家。

國家以法規(guī)形式對社會保險(xiǎn)基金的投向、范圍、項(xiàng)目投資比例給出原則的規(guī)定，這是社會保險(xiǎn)基金規(guī)范運(yùn)作和良性發(fā)展的基石。在我國，相關(guān)法律體系不健全，金融市場不完善，投資主體的自我約束能力弱，不具備實(shí)行“謹(jǐn)慎人原則”的先天條件。目前我國養(yǎng)老基金由國家掌管，接近于“指導(dǎo)性原則”，這是符合我國國情的，但隨著相應(yīng)制度的完善，我們可以吸收“謹(jǐn)慎人原則”中的有效做法。例如，目前社?；饍H有約6%的資產(chǎn)投向海外，主要在香港。但根據(jù)相關(guān)法規(guī)規(guī)定，該基金的海外投資上限為20%?？紤]到社?；鹩?010年前實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大至近1 500億美元的雄心，相應(yīng)的法律法規(guī)對于海外投資的限額，也需在不遠(yuǎn)的將來增長近一倍。

【參考文獻(xiàn)】

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［3］ 趙麗華.我國社會保障基金監(jiān)管體系存在的問題及對策［J］.浙江金融，2009（4）：47.

社會保障基金的主要來源范文第3篇

【關(guān)鍵詞】社?；穑伙L(fēng)險(xiǎn)控制；內(nèi)部控制

一、我國社會保障基金管理的現(xiàn)實(shí)狀況分析

（1）我國社?；鸬慕M成。2001年12月13日，依據(jù)國家相關(guān)規(guī)定：“社?；鸬闹饕獊碓词侵醒胴?cái)政預(yù)算撥款；國有股減持劃入資金；經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的以其他方式籌集的資金；投資收益；股權(quán)資產(chǎn)。”（2）我國社?；鸬倪\(yùn)營模式。2000年8月，我國建立了“全國社會保障基金”，同時(shí)設(shè)立“全國社會保障基金理事會”。社保基金理事會開展工作的基本情況是：首先，權(quán)利分層上，它直接對國務(wù)院負(fù)責(zé)。其次，在資金分層上，它的日常工作資金來源于中央政府直接劃撥資金，不動用社會保障基金，確?；鹜暾?、安全。再次，社?；鹄硎聲罁?jù)相關(guān)規(guī)定管理社?；?，保證基金的繳存、投資、發(fā)放三個(gè)環(huán)節(jié)都有相關(guān)制度的約束，形成相互結(jié)合、相互制約的關(guān)系。最后，社?；鹄硎聲€有選擇恰當(dāng)?shù)幕鹜顿Y機(jī)構(gòu)進(jìn)行社?；鹜顿Y的權(quán)利與義務(wù)。在監(jiān)管方面，政策、制度層面上，由財(cái)政部與勞動和社會保障部共同管理；在資金投資層面上，由證監(jiān)會、銀監(jiān)會、中央銀行對社?；疬M(jìn)行監(jiān)督和管理。對社保基金運(yùn)營管理，主要有三種形式：一是直接投資型；二是部分委托投資型；三是全部委托投資型。我國現(xiàn)階段采用的是部分委托型。部分委托型，通俗的說就是投資者自己處理可以獲得穩(wěn)定收益的那部分的投資，委托專門的基金投資公司替自己進(jìn)行包含風(fēng)險(xiǎn)的那部分投資。（3）我國社會保障基金運(yùn)營存在的問題及成因。第一，我國社?；疬\(yùn)營中存在的問題。一是基金來源不穩(wěn)定。二是投資領(lǐng)域單一。雖然可選擇的投資方式多種多樣，但是顯然全國社?；鹄硎聲皇秋L(fēng)險(xiǎn)偏好性的投資者，它反而更追求基金投資的穩(wěn)妥性。因而，在風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)小的國債和銀行存款部分投資最高，在風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)大，同時(shí)收益指數(shù)高的債券、股票領(lǐng)域投資較少。三是收益率不高。第二，問題的原因。首先，社會保障基金沒有完善的法律保障，基金運(yùn)營的安全得不到保證。其次，發(fā)展不健全的資本市場影響了社會保障基金的運(yùn)營。在這樣的金融市場環(huán)境下，不但投資方式少而且缺少發(fā)展完善的規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的工具，因而無法通過投資組合的配置來分散市場風(fēng)險(xiǎn)。

二、基于內(nèi)控視角的我國社?；疬\(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)控制的建議

（一）進(jìn)行內(nèi)部控制管理的現(xiàn)實(shí)意義

社會保障基金運(yùn)營作為一種基金、證券類的投資業(yè)務(wù)，其運(yùn)營管理主要面臨兩種風(fēng)險(xiǎn)：政策風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)多為外部風(fēng)險(xiǎn)，不是本文研究的內(nèi)容，在這里不再贅述。我們主要討論管理風(fēng)險(xiǎn)――由于機(jī)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)不健全，內(nèi)部管理有缺失所引起的風(fēng)險(xiǎn)。因而我們要加強(qiáng)制度建設(shè)，完善內(nèi)部控制體制，防范和分散風(fēng)險(xiǎn)。基于我國的基本國情，社?；疬\(yùn)營的內(nèi)部控制更具現(xiàn)實(shí)意義。首先，社會保障基金的數(shù)額巨大，不但關(guān)系到個(gè)人的福利待遇問題，還能影響集體乃至國家、社會的發(fā)展。其次，不知從什么時(shí)候起，社?；饻S為了某些人為了滿足一己私欲而被肆意使用的工具。因而，必須健全內(nèi)部控制管理系統(tǒng)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識，完善督導(dǎo)機(jī)制，建立權(quán)利分散化的公共治理結(jié)構(gòu)。

（二）當(dāng)前我國社會保障基金內(nèi)部控制管理存在的問題

（1）對內(nèi)部控制認(rèn)識不足。第一，管理制度不健全。雖然隨著社會的進(jìn)步，社會保障基金的制度和政策也隨之不斷完善，但與其配套的管理制度卻沒有跟上時(shí)代的步伐。第二，就現(xiàn)狀而言，社會保障基金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制管理工作的重心仍放在業(yè)務(wù)層面，忽視了對管理層的監(jiān)督。第三，內(nèi)控手段滯后。目前內(nèi)部控制關(guān)注的重點(diǎn)業(yè)務(wù)差錯(cuò)轉(zhuǎn)為運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制，但現(xiàn)行的手段和措施顯然是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，沒有跟上形勢的變化。（2）內(nèi)部組織控制松懈。目前各級社保機(jī)構(gòu)任務(wù)重，工作壓力大，加上人員嚴(yán)重不足，往往可能造成從事大量社保基金運(yùn)營業(yè)務(wù)時(shí)，無論在管理環(huán)節(jié)還是經(jīng)辦環(huán)節(jié)，忙于應(yīng)付，雖然重視了辦事的效率，卻忽視了基金安全；內(nèi)部責(zé)任追究制度不明確。（3）內(nèi)部審計(jì)重視不夠。在實(shí)際操作中，內(nèi)部審計(jì)工作由稽核部門負(fù)責(zé)，但由于該部門責(zé)任多，人員少，從而對內(nèi)部控制制度缺乏必要的定期檢查和日常監(jiān)督。

（三）創(chuàng)建良好的管理環(huán)境，保證社會保險(xiǎn)基金內(nèi)部控制的運(yùn)行

從理論上講，由于信息的不對稱性，在機(jī)構(gòu)中掌握大量信息的人員極易依據(jù)信息優(yōu)勢，從自身的利益出發(fā)，做出與社會保障基金保值增值目標(biāo)相背離的選擇，造成逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，給社會保障基金的運(yùn)營的安全性造成危害。加強(qiáng)組織結(jié)構(gòu)建設(shè)，完善內(nèi)部控制制度，能夠有效地減少內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，保障社會保障基金的健康運(yùn)轉(zhuǎn)。（1）健全組織結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)組織制約。（2）注意機(jī)構(gòu)設(shè)置上的相互制約。（3）就是明確各部門的職能，實(shí)行責(zé)任制和崗位交流制度。所說的責(zé)任制是指個(gè)人依據(jù)各自職務(wù)的不同對機(jī)構(gòu)負(fù)不同的責(zé)任。同時(shí)，為了更好的管理社?；?，全面發(fā)展機(jī)構(gòu)工作人員的素質(zhì)，實(shí)行崗位交流工作，使員工熟悉不同部門的工作，提高個(gè)人素質(zhì)。

（四）完善社會保障基金內(nèi)部控制的主要制度措施

（1）審批環(huán)節(jié)：宏觀上看，應(yīng)建立科學(xué)的審批程序，實(shí)行民主決策機(jī)制，避免出現(xiàn)個(gè)人的獨(dú)斷專行。進(jìn)行重大決策時(shí)，應(yīng)該邀請專家進(jìn)行可行性論證，增強(qiáng)決策的客觀性、科學(xué)性。同時(shí)，在決策時(shí)也應(yīng)端正態(tài)度，認(rèn)真、嚴(yán)謹(jǐn)、杜絕決策的主觀隨意性和僥幸心理。（2）授權(quán)環(huán)節(jié)：應(yīng)建立一套規(guī)范的內(nèi)部分級授權(quán)制度。從微觀的單個(gè)社?；鸸芾頇C(jī)構(gòu)內(nèi)部看授權(quán)環(huán)節(jié)。同時(shí)，從宏觀的整個(gè)社會保障基金管理的系統(tǒng)中看，可以講上下級間的授權(quán)視為是內(nèi)部控制中的授權(quán)制度。（3）檢查環(huán)節(jié)：檢查業(yè)務(wù)在審批階段是否合理合法，手續(xù)齊全，環(huán)節(jié)完整；檢查在人員安置方面是否出現(xiàn)職位的空缺或一人多職；檢查一項(xiàng)業(yè)務(wù)在、繳費(fèi)、投資、分配等環(huán)節(jié)是否依據(jù)社會保障的有關(guān)制度進(jìn)行；社?；鸬臋n案資料是否保存齊全；監(jiān)督機(jī)制是否運(yùn)營正常，沒有漏洞。（4）核實(shí)環(huán)節(jié)：核實(shí)某項(xiàng)決策是否經(jīng)過審批，而不是自行決定；核實(shí)某個(gè)機(jī)構(gòu)是否具有進(jìn)行某項(xiàng)活動的權(quán)限；業(yè)務(wù)資料、檔案是否真實(shí)、有效。（5）業(yè)績審查環(huán)節(jié)：審查業(yè)績是否合法應(yīng)該確認(rèn)，業(yè)績的取得不是通過非法手段或不正當(dāng)途徑得到，不存在暗箱操作環(huán)節(jié)。（6）資料保護(hù)環(huán)節(jié)：要明確資料管理部門人員的職責(zé)，健全社?；饳n案資料的收集、建立、審核、保存、查閱、銷毀等制度，確保檔案資料能夠完整、有序、合理地保管好，方便查閱和審核。

（五）社會保障基金內(nèi)部控制的人員管理

從積極方面看內(nèi)部控制的人員管理：嘗試“合同制雇員”的用人制度，增強(qiáng)人員對工作責(zé)任意識和危機(jī)意識，提高工作的熱情；上文所述的崗位交流制度；對員工進(jìn)行在崗培訓(xùn)，提高職工的業(yè)務(wù)素質(zhì)。從消極方面看內(nèi)部控制的人員管理：作為投資管理人的社會保障基金經(jīng)辦機(jī)構(gòu)，其不但具有運(yùn)營社?；鸬臋?quán)利、獲得相應(yīng)報(bào)酬的權(quán)利而且具有“信賴義務(wù)”。這就要求社?；鸾?jīng)辦機(jī)構(gòu)要將增強(qiáng)職工的專業(yè)素質(zhì)、職業(yè)道德操守和遵規(guī)守紀(jì)意識放在重要的地位。

社會保障基金的主要來源范文第4篇

    一、我國社會保障基金的入市背景

    需要說明的是，我們這里的“入市”，是指社?；鹪谫Y本市場上購買除國債以外的公司債券、金融債券以及股票。在我國，從20世紀(jì)80年代中期開始社會保障制度改革以來，關(guān)于社?；鹑胧械膯栴}大約經(jīng)歷了三個(gè)階段：

    第一階段：不允許社?；疬M(jìn)入資本市場

    從20世紀(jì)80年代中期拉開社會保障制度改革序幕到2001年，我國對社?；疬M(jìn)入資本市場是嚴(yán)加限制的。比如，就養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資而言，要求養(yǎng)老基金節(jié)余額，除預(yù)留相當(dāng)于2個(gè)月的支付費(fèi)用外，應(yīng)全部購買國家債券和存入銀行專戶，嚴(yán)格禁止投入其他金融和經(jīng)營性事業(yè)。醫(yī)療、失業(yè)、工傷等項(xiàng)目的社?；鹱裱愃频囊?guī)定。國家之所以做出如此嚴(yán)格的投資管理規(guī)定，主要有三方面原因：一是由養(yǎng)老保險(xiǎn)本身的重要性決定，不敢將其貿(mào)然投入風(fēng)險(xiǎn)甚大的股市；二是我國缺乏完善的資本市場，投資工具匱乏；三是我國社會保障基金結(jié)余甚少，沒有投入資本市場的必要性和可能性。

    第二階段：社保基金進(jìn)入資本市場的試驗(yàn)階段

    這一階段的標(biāo)志是全國社會保障基金進(jìn)入資本市場。

    2000年底，國家為了彌補(bǔ)困難地區(qū)社?；鸬娜笨谠O(shè)立了全國社會保障基金，并成立了全國社會保障基金理事會負(fù)責(zé)管理全國社?；?。

    全國社保基金的來源為由國有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益。2001年，全國社?；鹌诔鯔?quán)益為200.17億元，期末權(quán)益增長為805.10億元。當(dāng)時(shí)可能認(rèn)為，要保證規(guī)模如此龐大的全國社?；鸬谋Ｖ翟鲋担倏看驺y行和買國債是不行的，因?yàn)檫@二者的利率很低。于是，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，由財(cái)政部與勞動和社會保障部規(guī)定了全國社保基金的投資范圍是：銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融資產(chǎn)工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券；并規(guī)定理事會直接運(yùn)作的范圍限于銀行存款、從一級市場上認(rèn)購國債，其他投資需委托全國社?；鹜顿Y管理人管理和運(yùn)作?！?/p>

    于是，全國社?；鹄硎聲?001年7月以特殊戰(zhàn)略投資者的身份申購了中石化A新股3億股，申購價(jià)4.22元／股，成本12.66億元，年底該股票投資浮虧2.31億元。同年11月，理事會在一級債券市場上認(rèn)購了部分金融債和企業(yè)債，由于當(dāng)年這些債券還未上市交易，因此全國社?；鹜顿Y的債券當(dāng)年暫不反映浮動盈虧。

    總的來看，全國社?；疬M(jìn)入資本市場是出師不利。有鑒于此，從2002年到2003年年中以前，國家對社保基金到底能否進(jìn)入股市沒有明確的規(guī)定，全國社?；鹪趯?shí)際操作中，其新增資金大量選擇了銀行儲蓄。與2001年相比，2002年社?；鸬你y行存款增幅達(dá)到了80.5%，是各項(xiàng)資產(chǎn)中增長最快的一項(xiàng)。盡管在這期間，國家對社保基金是否入市沒有明確的規(guī)定，但有些地方社保基金在股市上悄然試水。

    第三階段：社?；鹫竭M(jìn)入資本市場

    全國社?；?002年年報(bào)顯示，當(dāng)年社?；疬\(yùn)營收益為21億元，其中，存款利息收入和國債利息收入占社保基金運(yùn)營總收益的98%；股利收入占社保基金運(yùn)營總收益的1.4%，但以2002年12月31日中石化股票市值計(jì)算，股票投資浮動虧損3.63億元。

    可見，社?；鹗找鎭碓粗饕揽裤y行存款和國債利息，單一的投資渠道使這筆龐大的資金缺乏增值能力，當(dāng)年基金年收益率為2.75%.而按國際勞工組織的要求，養(yǎng)老基金30年實(shí)際收益率為4%時(shí)才能達(dá)到該組織102號公約確定的最低支付標(biāo)準(zhǔn)（替代率為40%～50%），8%時(shí)才能達(dá)到大多數(shù)工人認(rèn)為正常的75%的支付標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)國外的經(jīng)驗(yàn)，謹(jǐn)慎地放松社?；鸬耐顿Y限制，是提高投資收益率的重要途徑。因?yàn)閾?jù)對一些國家的長期統(tǒng)計(jì)，社會保險(xiǎn)基金投資于股票市場的回報(bào)率在各項(xiàng)投資項(xiàng)目中是最高的，因此，不少國家對基金投資于股票市場解了禁令。作為借鑒，我國決定放開對社?；鹜顿Y渠道的限制?？梢姡瑢で筝^高收益率是我國社保基金進(jìn)入資本市場的動因。

    2003年6月，我國社?；鹫饺胧小Ｖ链?，社?；鸩粌H從一級市場申購股票、債券，而且可以在二級市場買賣證券。2003年6月中旬至8月初，全國社?；鹪诙壥袌鲑徺I了滬天化、華菱管線等股票，由此拉開了社會保障基金進(jìn)入資本市場的序幕。

    迄今為止，雖然社?；鹪谫Y本市場上是有賺有賠，但筆者認(rèn)為，由于社?；鸬耐顿Y主體錯(cuò)位，將難以保證它在資本市場上的長期收益。

    二、社會保障基金的構(gòu)成及其投資主體的選擇

    在社?；鹬?，有些要用于近期的支付，有些要用于遠(yuǎn)期的支付，所以基金中的不同部分其流動性不一樣，由此，基金的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)呈梯級形式：

    第一級：具有高度流動性的部分?；鸸芾頇C(jī)構(gòu)只能以現(xiàn)金和銀行活期存款的形式持有。

    第二級：具有相當(dāng)流動性的部分。基金管理機(jī)構(gòu)可以將其投入貨幣市場，或購買一年期以下的國庫券。

    第三級：具有中長期性的部分。基金管理機(jī)構(gòu)可將其用于中長期的投資，如一年以上定期存款、國庫券、金融債券、企業(yè)債券、股票、委托存款貸款、投資基金、不動產(chǎn)投資。這部分基金是社會保險(xiǎn)基金保值增值的關(guān)鍵。

    可以看出，上述三部分社?；鹨筮x擇不同的投資工具，能夠進(jìn)入資本市場進(jìn)行長期投資的主要是第三部分基金。從養(yǎng)老保險(xiǎn)項(xiàng)目看，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金里的個(gè)人賬戶部分和企業(yè)年金部分應(yīng)是進(jìn)入資本市場的主體，但這兩部分基金都極為匱乏。

    其一，就個(gè)人賬戶部分而言。我國從1997年起統(tǒng)一了城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，每位在職職工都按同一標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)有一個(gè)養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶，職工退休后，養(yǎng)老金由兩部分構(gòu)成，一是基礎(chǔ)養(yǎng)老基金，二是個(gè)人賬戶基金。但現(xiàn)已退休的職工要么沒有個(gè)人賬戶基金，要么個(gè)人賬戶積累基金甚少，他們的退休金主要由統(tǒng)籌基金支付，而目前我國退休人口有4200多萬人，統(tǒng)籌基金不足以支付其退休金，于是我國就挪用了在職職工的個(gè)人賬戶基金去支付已退休者的退休金，使在職職工的個(gè)人賬戶成為空賬，到2002年，空賬規(guī)模已超過4000多億元（2004年新的空賬已達(dá)7400億元），且以每年1000多億元的速度增加。也就是說，個(gè)人賬戶基本上是名義賬戶，而沒有實(shí)際資金，無法投入資本市場進(jìn)行運(yùn)營。

    其二，就企業(yè)年金而言。雖然在20世紀(jì)90年代國家就制定了建立企業(yè)年金的規(guī)定，2000年就企業(yè)年金做出了具體的政策規(guī)定，但據(jù)勞動與社會保障部2003年公布的數(shù)據(jù)，截止2002年底，我國企業(yè)年金覆蓋人數(shù)僅為650萬人，只占社會基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋人數(shù)的6%，覆蓋的企業(yè)戶數(shù)僅占我國企業(yè)總量的1%左右，實(shí)屬風(fēng)毛麟角。企業(yè)年金積累總量為260億元，占GDP的0.25%。可以說，企業(yè)年金作為養(yǎng)老保險(xiǎn)第二支柱的作用在我國基本沒有實(shí)現(xiàn)。

    在這種情況下，幾乎沒有可以進(jìn)入資本市場進(jìn)行長期投資的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。從2000年底開始我國為彌補(bǔ)地方社?；鸬牟蛔?，設(shè)立了全國社?；?，到2002年末，其資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)1242億元，我們就將它作為了社?；鸬娜胧兄黧w。但筆者認(rèn)為，這種做法是極為不妥的，原因如下：

    第一，全國社?；鸬男再|(zhì)決定它不宜入市。全國社保基金的功能主要是補(bǔ)差、調(diào)劑和應(yīng)急，它要求極強(qiáng)的流動性，并不適合于在資本市場進(jìn)行長期投資。如果真有用不完的資金，為什么不用它去填補(bǔ)已經(jīng)很大且在不斷膨脹的個(gè)人賬戶的空賬窟窿呢？

    第二，全國社?；鸬耐顿Y工具應(yīng)是短期性的。也許有人會問，暫時(shí)沒用的一千多億元的全國社?；鹂偟谜乙粋€(gè)保值增值的渠道吧。筆者認(rèn)為，如果全國社保基金硬要進(jìn)入資本市場的話，它的投資工具的選擇應(yīng)是如貨幣市場基金等短期性的，而不宜投資于股票等長期性工具。

    從整體上看，由于可投入資本市場的社?；鸨旧淼膮T乏以及投資主體的錯(cuò)位，難以選擇長期的投資工具，必將導(dǎo)致社會保障基金在資本市場上的長期投資效益不高。事實(shí)也已證明，由10家管理人管理的委托投資，特別是股票委托投資在2004年出現(xiàn)浮虧。

    三、重新定位社會保障基金的入市主體

    社會保障基金的主體是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，它由基本養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌基金、個(gè)人賬戶基金、企業(yè)年金和個(gè)人儲蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)基金等四大部分組成。筆者認(rèn)為，能作為機(jī)構(gòu)投資者長期進(jìn)入資本市場運(yùn)營的是其中的后三個(gè)部分，而全國社?；鸷突攫B(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌基金不宜進(jìn)入資本市場進(jìn)行長期投資。下面將逐項(xiàng)分析：

    第一，全國社?；?。到2004年底，全國社?；鹂傎Y產(chǎn)為1711億元，其中財(cái)政撥入基金累計(jì)為1 539億元，占基金總量的90%.可見，全國社?；鹬饕獊碓从趪邑?cái)政，其設(shè)立的目的是彌補(bǔ)困難地區(qū)的社?；鹑笨?，具有補(bǔ)充性和應(yīng)急性，因此要求有高度的流動性。另外，全國社?；鹂梢哉f是財(cái)政對社?；鸬亩档谆?，具有特殊的重要性，對安全性的要求尤其強(qiáng)烈。以上兩點(diǎn)決定了全國社保基金在選擇投資工具時(shí)首先應(yīng)考慮風(fēng)險(xiǎn)性，具體來說，應(yīng)選擇銀行儲蓄和短期國債，而不應(yīng)進(jìn)入資本市場運(yùn)營。在這一點(diǎn)上，美國的“聯(lián)邦社保信托基金”的投資方式能給我們以啟示。美國社?；鸬南喈?dāng)一部分也進(jìn)入資本市場，但從 1935年美國頒布了世界上第一部《社會保障法案》至今，它的“聯(lián)邦社保信托基金”一直不被允許進(jìn)入資本市場，而只能購買政府債券。

    在所有的投資工具里，儲蓄存款和短期國債的收益是最低的，但風(fēng)險(xiǎn)也是最小的。從其安全性和流動性看，是最適合我國全國社?；鹜顿Y的。

    第二，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中的統(tǒng)籌基金。社會統(tǒng)籌基金的基本功能是收入再分配，它的籌資模式是現(xiàn)收現(xiàn)付制，基金用于當(dāng)年的支付后不會有多少剩余。因此，統(tǒng)籌基金在管理上的重點(diǎn)是基金的按時(shí)、足額征繳及支付。為增加基金收益，對在收支過程中形成的剩余資金可進(jìn)行短期投資，但必須確保資金的流動性，保證支付需要。因此，這部分資金適宜選擇投資于貨幣市場工具。目前，我國由于轉(zhuǎn)制成本沒有解決，即使把統(tǒng)籌資金全部用于支付已退休職工的養(yǎng)老金都不夠，根本沒有多余的資金進(jìn)行投資。今后，即使有了剩余資金，就其功能來看，這部分資金也只適合投資于貨幣市場或短期國債，不宜進(jìn)入資本市場。

    第三，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金。個(gè)人賬戶的基本功能是個(gè)人一生中的收入再分配，其籌資模式是完全積累制，從職工參加工作到退休，資金不斷積累。由于其間的時(shí)間跨度長，如何保證基金的保值增值就成為基金管理的重點(diǎn)。個(gè)人賬戶基金的投資收益率直接影響退休職工的生活水平，因此，需要讓其進(jìn)入資本市場，在保證安全性的前提下，選擇多元化的投資工具，提高收益率。目前，我國由于將個(gè)人賬戶上的資金用于已退休職工退休金的發(fā)放，使個(gè)人賬戶基本成空賬，無法進(jìn)入資本市場進(jìn)行投資運(yùn)營。但如果轉(zhuǎn)制成本解決了，個(gè)人賬戶做實(shí)了，養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋面擴(kuò)大了，它應(yīng)該是我國資本市場上最大的機(jī)構(gòu)投資者。

    第四，企業(yè)年金。在我國，企業(yè)年金計(jì)劃的方式是個(gè)人賬戶式，其籌資方式是完全積累式，其性質(zhì)類似于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中的個(gè)人賬戶。所以，其投資運(yùn)營與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中的個(gè)人賬戶的要求差不多，需要進(jìn)入資本市場進(jìn)行長期投資，以獲取較高收益率。當(dāng)前，我國企業(yè)年金規(guī)模近500億元人民幣，再加上以年金名義銷售的保險(xiǎn)產(chǎn)品近500億元，企業(yè)年金存量規(guī)模約1000億元，但能夠直接和間接進(jìn)入股市的資金不超過150億元。不過，隨著 3004年國家頒布的《企業(yè)年金試行辦法》等一系列改策法規(guī)的逐步完善和落實(shí)，企業(yè)對它的重要性的認(rèn)識增強(qiáng)，企業(yè)年金的規(guī)模將不斷擴(kuò)大。有人估算到2010年，企業(yè)年金的規(guī)模將會達(dá)到 10000億元，它將是我國資本市場重要的機(jī)構(gòu)投資者。

    第五，個(gè)人儲蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。個(gè)人儲蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)由商業(yè)保險(xiǎn)公司舉辦，個(gè)人自愿投保。其保險(xiǎn)形式是設(shè)置個(gè)人賬戶，其籌資模式是完全積累，因此，它的資本運(yùn)行方式應(yīng)該與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中的個(gè)人賬戶和企業(yè)年金相似，應(yīng)該進(jìn)入資本市場。需要說明的是，個(gè)人儲蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)與個(gè)人的一般儲蓄不一樣，通常應(yīng)由政府制定個(gè)人儲蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠政策。在我國，政府在20世紀(jì) 90年代初就提出要建立三支柱的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，但時(shí)至今日，有關(guān)個(gè)人儲蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠政策并未明確。如果國家相關(guān)政策出臺，再加上人們自我保障意識增強(qiáng)，商業(yè)保險(xiǎn)公司改革的深化，參加個(gè)人儲蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)的人會不斷增多，個(gè)人儲蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)基金將成為我國資本市場上的一支重要力量。

社會保障基金的主要來源范文第5篇

關(guān)鍵詞：和諧社會　社會保障　公平

社會保障制度是構(gòu)建和諧社會的基石

構(gòu)建社會主義和諧社會，是從全面建設(shè)小康社會、開創(chuàng)中國特色社會主義事業(yè)新局面的全局出發(fā)提出的一項(xiàng)重大任務(wù)，指明了我國社會建設(shè)的方向。作為維系經(jīng)濟(jì)改革與社會發(fā)展重要制度內(nèi)容的社會保障工作,在和諧社會的構(gòu)建中具有重要作用。

社會保障制度是和諧社會的基本要素

所謂和諧社會，是指一個(gè)“民主法治、公平正義、誠信友愛、充滿活力、安定有序、人與自然和諧相處”的社會。但是，如果喪失工作能力的老、弱、病、殘者得不到生活保障，失去工作機(jī)會或收入較低者得不到基本生存資料，生病者得不到有效醫(yī)治，和諧社會無從談起。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的不和諧因素,主要表現(xiàn)為貧富差距持續(xù)擴(kuò)大；勞資沖突開始表面化；城鄉(xiāng)差距與地區(qū)發(fā)展差距拉大。這說明，在以要素分配為特征的市場經(jīng)濟(jì)初次分配制度下，弱勢群體是不可能擁有公平地參與社會財(cái)富分配的機(jī)會的。因此，要使社會成員都能享受到社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的好處，必須依靠社會保障制度，通過政府轉(zhuǎn)移支付，形成社會保障基金，保證全體社會成員的基本生活權(quán)利。

社會保障制度是和諧社會的安全網(wǎng)

穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步的根本保證，而社會保障制度則是維護(hù)社會穩(wěn)定、構(gòu)建社會和諧的安全網(wǎng)，是政府和社會對弱勢群體實(shí)施最低生活保障的制度安排。它通過滿足社會弱勢群體的基本生活需要，消除社會成員的不安全感，以維護(hù)社會穩(wěn)定。因此，完善社會保障制度，是構(gòu)建和諧社會的重點(diǎn)，具有現(xiàn)實(shí)的緊迫性和長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。

社會保障制度是健全市場經(jīng)濟(jì)的必要前提

市場經(jīng)濟(jì)的最基本特征就是競爭。市場競爭一方面提高了效率，促進(jìn)了社會經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展；另一方面也拉大了收入差距，產(chǎn)生了社會階層分化，帶來了很多社會問題。目前我國的社會主義市場確有許多方面亟待完善。如果任由其負(fù)面影響擴(kuò)大，我國的經(jīng)濟(jì)改革將會受到巨大阻力，并有失去社會支持的可能。而社會保障制度是以政府為主體實(shí)施的一種社會財(cái)富的再分配，以解決市場經(jīng)濟(jì)條件下初次分配造成的社會分配不公平，使全體社會成員能夠共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。因此，社會保障制度有利于均衡利益分布，緩解利益矛盾；有利于提高社會承受市場機(jī)制帶來的壓力；有利于社會大眾支持市場經(jīng)濟(jì)變革的進(jìn)一步深化。

現(xiàn)有社會保障制度存在的主要問題

改革開放以來，我國逐步對城鎮(zhèn)企業(yè)職工實(shí)施了社會保障制度的改革，現(xiàn)已基本完成了由單位保障向由社會保障的轉(zhuǎn)變。但是，我國社會保障制度的發(fā)展存在許多不足和缺陷：

理論研究與立法滯后

改革開放以來積累的各種矛盾逐步暴露，許多矛盾最終都可以歸結(jié)為社會保障制度缺陷。但是，我們對社會保障的性質(zhì)、基本功能、社會保障與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系、社會保障中政府與個(gè)人的責(zé)任等一系列問題，都存在諸多的認(rèn)識分歧。對我國社會保障制度的改革和未來時(shí)期的發(fā)展，也存在多種不同的評價(jià)和主張。具體操作中，不少保障項(xiàng)目定性不清、

目標(biāo)不準(zhǔn)，沒有具體的實(shí)施步驟。比如，社會保障、社會福利與社會保險(xiǎn)，相互內(nèi)涵交叉，經(jīng)?；煊?；住房救助演變成部分人新的社會福利；發(fā)行彩票被定義為彌補(bǔ)政府財(cái)政不足的重要手段，等等。從立法來看，雖然有關(guān)社會保障的內(nèi)容在憲法以及勞動法中均有體現(xiàn)，但作為社會保障法的核心部分的《社會保險(xiǎn)法》，目前仍未出臺。

尚未建立起全國統(tǒng)一的社會保障體系

我國的社會保障與就業(yè)單位緊密相聯(lián)，因所有制性質(zhì)不同，社會保障的水平也不同，個(gè)體經(jīng)濟(jì)和私營經(jīng)濟(jì)在這方面基本還是空白；即使同一企業(yè)中，用工制度不同，勞保待遇也不一樣。廣大農(nóng)村地區(qū)，除一些經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū)已開始進(jìn)行建立農(nóng)村社會保障制度的試點(diǎn)外，絕大多數(shù)農(nóng)村都還沒有建立社會保障制度。因此，有相當(dāng)數(shù)量的勞動者處于社會保障體系之外。

社會保障體系缺乏協(xié)調(diào)性

表現(xiàn)為社會保障的歷史責(zé)任與現(xiàn)實(shí)責(zé)任劃分不清，政府與企業(yè)、民間、市場的責(zé)任劃分不清，中央政府與地方政府責(zé)任劃分不清。當(dāng)前參與社會保障基金管理的部門很多，除了財(cái)政部門，還有民政、衛(wèi)生、人事、計(jì)劃生育、勞動就業(yè)、保險(xiǎn)公司及各企業(yè)單位；籌資辦法、政策規(guī)定等方面政出多門，部門、單位之間難以統(tǒng)一協(xié)調(diào)困難，加之機(jī)構(gòu)重疊，以致相互扯皮、相互掣肘的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，最終影響社會保障工作的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

社會保障工作的專業(yè)化水平不高

我國社會保障資金的收入主要來源于法定的企業(yè)交費(fèi)、勞動者個(gè)人交費(fèi)以及政府有限的財(cái)政撥款，且由于我國社會保障基金監(jiān)管工作起步較晚，基礎(chǔ)薄弱，基金收支、管理等環(huán)節(jié)存在一定隱患和潛在風(fēng)險(xiǎn)。一是各項(xiàng)基金支付乏力。主要原因是社會保障基金面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)，保值增值困難；保值增值手段單一，基金增值難度大。二是基金監(jiān)管混亂。由于我國長期以來缺乏統(tǒng)一的行政監(jiān)督和社會監(jiān)督機(jī)構(gòu)，加上社會保障基金財(cái)務(wù)管理制度、會計(jì)核算制度不健全，致使隨意濫用、挪用社會保障基金的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，甚至產(chǎn)生腐敗現(xiàn)象，造成社會保障基金的大量流失。

和諧社會的社會保障制度設(shè)計(jì)思路

構(gòu)建和諧社會，社會保障體系是基礎(chǔ)。應(yīng)當(dāng)在深入分析我國社會保障制度歷史和現(xiàn)實(shí)狀況的基礎(chǔ)上，對如何完善社會保障制度進(jìn)行整體性、戰(zhàn)略性思考和設(shè)計(jì)。

加快社會保障制度立法進(jìn)程

通過立法建立統(tǒng)一、健全的社會保障制度，是所有發(fā)達(dá)國家的共同模式。目前通過立法建立和健全社會保障制度、為社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和發(fā)展提供良好的法律環(huán)境已成為當(dāng)務(wù)之急。完善社會保障法，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持滿足社會成員基本生活需求原則、普遍性原則、社會保障的范圍和標(biāo)準(zhǔn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的原則、公平與效率結(jié)合原則、城鄉(xiāng)有別原則。制定出臺《社會保險(xiǎn)法》；健全社會保障的司法機(jī)制，為社會保障法律制度的健康運(yùn)行提供最終保障。

建立全國統(tǒng)一的社會保障制度

享受社會保障，是憲法賦予每個(gè)公民的權(quán)力。建立全國統(tǒng)一的社會保障制度，要求國家給予所有的公民以同等的待遇和平等的機(jī)會；凡由政府提供的社會保障，其受益對象應(yīng)將包括農(nóng)村居民在內(nèi)的所有中華人民共和國公民。從構(gòu)建和諧社會的角度看，不同群體之間的利益差異可能發(fā)展為社會沖突。為此，應(yīng)當(dāng)建立“公共財(cái)政”來解決社會保障的物質(zhì)基礎(chǔ)。公共財(cái)政的收入來源可以通過開征社會保障稅，實(shí)行社會保障費(fèi)改稅來籌集。而且這樣可以將包括非國有經(jīng)濟(jì)在內(nèi)的所有經(jīng)濟(jì)形式納入社會保險(xiǎn)覆蓋范圍。

改善社會保障管理體制

真正發(fā)揮社會保障制度對和諧社會的作用，必須建立統(tǒng)一的社會保障管理體制和管理機(jī)構(gòu)，以革除目前我國社會保障存在的多頭分管、條塊分割、政事不分、監(jiān)督乏力的弊端。新建立的社會保障管理機(jī)構(gòu)，應(yīng)該將各項(xiàng)社會保障職能統(tǒng)一起來，對各項(xiàng)社會保障進(jìn)行統(tǒng)一管理。新的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是獨(dú)立的，專司社會保障事業(yè)，不附屬于任何一個(gè)部門。同時(shí)，新的社會保障管理體制要嚴(yán)格實(shí)行政事分開，政府部門只負(fù)責(zé)制定政策和規(guī)定制度，不負(fù)責(zé)實(shí)際操作、經(jīng)辦。

提高社會保障資金的營運(yùn)效率

通過社會保障預(yù)算的編制、審批、執(zhí)行、監(jiān)督和決算制度，對社會保障資金實(shí)行全過程監(jiān)督。特別是要將社會保障結(jié)余資金引導(dǎo)到可靠有效的投資上去，保證這部分資金的安全和保值增值。社會保障基金除了購買安全性高的國家特種國債和存儲于銀行等金融機(jī)構(gòu)外，進(jìn)入資本市場和風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域是許多國家通行的做法。此外，還可考慮向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等收益穩(wěn)定的領(lǐng)域進(jìn)行投資。

參考文獻(xiàn)：