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泡沫經(jīng)濟(jì)的概念范文第1篇

泡沫經(jīng)濟(jì)是現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)的一種重要表現(xiàn)，深入分析這種經(jīng)濟(jì)的基本內(nèi)涵及其形成發(fā)展的原因，并對(duì)當(dāng)代中國(guó)金融經(jīng)濟(jì)中的泡沫問題進(jìn)行深入分析和研究，對(duì)于把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及其走向具有重要意義。尤其是在現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)中，一定程度的泡沫經(jīng)濟(jì)對(duì)金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有積極作用，但是如果整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)金融化、泡沫化，那么經(jīng)濟(jì)發(fā)展就面臨著危險(xiǎn)的境遇。因此，在經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期的中國(guó)，預(yù)防金融經(jīng)濟(jì)的泡沫化是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中必須注意的一個(gè)關(guān)鍵性問題。

一、泡沫與泡沫經(jīng)濟(jì)

“泡沫”（Bubble）是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中的一個(gè)富有特色而又具有重要意義的范疇，中外經(jīng)濟(jì)學(xué)家在談?wù)摻?jīng)濟(jì)問題時(shí)都會(huì)涉及這一范疇。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家P?全德爾伯格對(duì)經(jīng)濟(jì)泡沫問題研究有著獨(dú)特的貢獻(xiàn)，他的著作《“泡沫”的故事―――金融投機(jī)歷史回顧》就是對(duì)經(jīng)濟(jì)泡沫狀態(tài)的深刻描述。在實(shí)踐中，最早的泡沫經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)在1720年的英國(guó)，當(dāng)時(shí)英國(guó)發(fā)生了“南海泡沫公司事件”，即當(dāng)時(shí)的南海公司因獲得英國(guó)政府的默許、支持和授權(quán)而對(duì)西班牙的貿(mào)易進(jìn)行了壟斷，之后就對(duì)其利潤(rùn)增長(zhǎng)狀況進(jìn)行不符實(shí)際的鼓吹，進(jìn)一步引起人們購買南海股票的熱潮。但是，由于這種經(jīng)濟(jì)是建立在炒作、鼓吹的基礎(chǔ)之上的，缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，在經(jīng)過一段時(shí)間的非正常膨脹之后，其股價(jià)大幅下跌，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過度膨脹之后的必然破滅。類似的事件還有發(fā)生在荷蘭的“郁金香事件”和發(fā)生在法國(guó)的“約翰?勞事件”，等等。

具體來講，泡沫經(jīng)濟(jì)就是指經(jīng)濟(jì)在運(yùn)行過程中出現(xiàn)一種像泡沫一樣的狀態(tài)，表面看起來十分繁榮，但是由于缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵支撐，最終會(huì)有破滅的一天。并且，泡沫經(jīng)濟(jì)還表現(xiàn)為由于過度投機(jī)而使得商品價(jià)格與商品價(jià)值嚴(yán)重偏離，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)隨著商品價(jià)格大起大落，特別表現(xiàn)為暴漲與暴跌的起伏不定。泡沫經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的根本原因是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資金過度地集中在某一個(gè)部門、每一種行業(yè)、每一種商品，在這些特殊領(lǐng)域中反復(fù)轉(zhuǎn)手運(yùn)行，導(dǎo)致部門、行業(yè)、商品經(jīng)濟(jì)在某一特殊時(shí)期內(nèi)出現(xiàn)扭曲膨脹而致使基礎(chǔ)性的生產(chǎn)部門因資金短缺而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入到現(xiàn)代社會(huì)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的各種金融工具和金融衍生工具開始大量出現(xiàn)并形成熱潮，價(jià)值現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的自由化、國(guó)際化不斷增強(qiáng)，泡沫經(jīng)濟(jì)形成和發(fā)生的幾率大大提高，其波及的范圍也更為廣泛，相應(yīng)地，這種泡沫經(jīng)濟(jì)的危害程度也更大，對(duì)其處理難度也更加復(fù)雜。上世紀(jì)90年代以來，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的加快，國(guó)際化程度的增強(qiáng)，金融市場(chǎng)的發(fā)展，尤其是在亞洲金融危機(jī)的影響之下，中國(guó)學(xué)者對(duì)泡沫經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行了各方面的研究。

二、現(xiàn)代金融泡沫經(jīng)濟(jì)形成原因

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律來看，泡沫經(jīng)濟(jì)總是由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的虛擬經(jīng)濟(jì)過度偏離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，造成市場(chǎng)中的虛擬經(jīng)濟(jì)成為了主體，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到擠壓、限制，其結(jié)果是虛擬資本所產(chǎn)生的虛擬價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過現(xiàn)實(shí)資本所產(chǎn)生的價(jià)值，經(jīng)濟(jì)看似繁榮，實(shí)則不堪一擊。

在分析現(xiàn)代金融泡沫經(jīng)濟(jì)形成發(fā)展的原因時(shí)，首先應(yīng)明確兩個(gè)基本概念：虛擬資本（Fictitious Capital）和現(xiàn)實(shí)資本（Actual Capital）。所謂虛擬資本，就是指那些有價(jià)證券，包括債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押?jiǎn)?、股票等，它是能夠給股票等有價(jià)債券持有者帶來一定收入和回報(bào)的資本形式；所謂現(xiàn)實(shí)資本，則是指在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一種實(shí)物形態(tài)的資本，主要表現(xiàn)為生產(chǎn)要素形式和商品形式。其實(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中如果主要以生產(chǎn)資本和商品資本來運(yùn)行，那么泡沫經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的可能性是很小的，這主要是因?yàn)橐詫?shí)物形態(tài)而存在的資本形態(tài)。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以虛擬資本運(yùn)動(dòng)為主的時(shí)候，泡沫經(jīng)濟(jì)就非常容易產(chǎn)生。泡沫經(jīng)濟(jì)最容易在金融領(lǐng)域形成，并且由于金融業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)總是相互影響、相互滲透、相互依存，土地作為不動(dòng)產(chǎn)，土地的價(jià)格構(gòu)成特征使得土地的資本具有虛擬資本的性質(zhì)。因此，泡沫經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)業(yè)也有著千絲萬縷的聯(lián)系，金融經(jīng)濟(jì)泡沫與房地產(chǎn)泡沫是一對(duì)孿生兄弟。

那么，為什么金融市場(chǎng)上較容易產(chǎn)生和存在泡沫經(jīng)濟(jì)呢？在當(dāng)前金融經(jīng)濟(jì)中，泡沫經(jīng)濟(jì)涉及不充分信息、交易費(fèi)用、外部性、非理性預(yù)期等眾多新概念，各種金融工具和金融衍生工具的金融創(chuàng)新頻繁出現(xiàn)，導(dǎo)致金融市場(chǎng)的運(yùn)行和交易活動(dòng)非常容易脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，成本價(jià)格是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，而在金融經(jīng)濟(jì)中，它以預(yù)期定價(jià)為經(jīng)濟(jì)模型。金融市場(chǎng)上較容易產(chǎn)生和存在泡沫經(jīng)濟(jì)，這與泡沫經(jīng)濟(jì)本身的雙重性有關(guān)。也就是說，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展日益現(xiàn)代化、國(guó)際化和自由化的今天，一定程度的泡沫經(jīng)濟(jì)有利于資本集中，這種集中是對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展具有促進(jìn)作用的，但是泡沫經(jīng)濟(jì)終歸是一種虛擬經(jīng)濟(jì)，其中主要存在的是不實(shí)因素和投機(jī)因素。因此，一旦這種經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展，其后果也是非常嚴(yán)重的。具體來講，嚴(yán)重的泡沫經(jīng)濟(jì)形成和發(fā)展的原因主要有兩個(gè)方面：

第一個(gè)方面的原因是社會(huì)原因，即在經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快的時(shí)期出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的整體繁榮和經(jīng)濟(jì)宏觀環(huán)境較為寬松，這種繁榮局面和寬松環(huán)境極易為資金炒作提供機(jī)遇。所以，泡沫經(jīng)濟(jì)一般總會(huì)發(fā)生在國(guó)家對(duì)銀行政策比較寬松、自由的經(jīng)濟(jì)體中。也就是說，在商品經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期性的蕭條之后，政府為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，主動(dòng)降低銀行利息，放松銀根，通過這種方式來刺激投資和消費(fèi)需求以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。于是，那些有閑散資金的市場(chǎng)主體就會(huì)把資金投放到那些有保值增值潛力的資源上，這就為泡沫經(jīng)濟(jì)提供了社會(huì)基礎(chǔ)。

第二個(gè)方面的原因就是對(duì)泡沫經(jīng)濟(jì)形成和發(fā)展的預(yù)先調(diào)控和及時(shí)約束機(jī)制不夠。也就是說，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，未能對(duì)那些有可能導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)的投機(jī)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)控、監(jiān)督和制止，尤其是對(duì)投機(jī)過程中的貸款支付活動(dòng)缺乏監(jiān)控機(jī)制。但是，到目前為止，這種監(jiān)控機(jī)制無論是在銀行還是在政府都難以有效地建立起來。這是由于銀行只是收付中介，而政府又難以對(duì)企業(yè)之間的交易活動(dòng)進(jìn)行干涉，甚至還容易被這種投機(jī)所形成的虛假繁榮而迷惑。

三、當(dāng)代中國(guó)金融經(jīng)濟(jì)中的泡沫問題

通過對(duì)金融經(jīng)濟(jì)中的泡沫經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵及其形成發(fā)展原因的分析中，我們可以看出，在金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，適當(dāng)?shù)卮嬖谝恍┡菽?，?duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活躍和繁榮有一定的積極意義，也是正常的現(xiàn)象。但是，如果經(jīng)濟(jì)中存在過多的泡沫，并進(jìn)一步形成泡沫經(jīng)濟(jì)，那么這種缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐的經(jīng)濟(jì)必然會(huì)有破裂、崩潰的一天，最終造成金融危機(jī)，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來致命打擊。因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須對(duì)金融經(jīng)濟(jì)中的泡沫采取非常謹(jǐn)慎的態(tài)度。正確認(rèn)識(shí)中國(guó)金融經(jīng)濟(jì)中的泡沫問題，對(duì)于把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀和促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有重要意義。

目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的泡沫問題主要表現(xiàn)為股票泡沫和房地產(chǎn)泡沫。所謂股票泡沫，就是股票的市場(chǎng)價(jià)格與其內(nèi)在投資價(jià)值之間的差距，這種差距與泡沫絕對(duì)額、經(jīng)濟(jì)總量、金融資產(chǎn)總量之間的關(guān)系有關(guān)。同時(shí)，股票市場(chǎng)同樣遵循供求關(guān)系決定價(jià)格的規(guī)律，一旦大量資金流向股票市場(chǎng)，那么股價(jià)與公司未來業(yè)績(jī)就會(huì)形成較大差距，盈率也會(huì)出現(xiàn)太高態(tài)勢(shì)，這個(gè)時(shí)候就會(huì)出現(xiàn)泡沫。這種股市中的資金供給與股價(jià)發(fā)生波動(dòng)之間的關(guān)系在中國(guó)金融經(jīng)濟(jì)中表現(xiàn)的尤為明顯，只要資金放開，股價(jià)立即就會(huì)發(fā)生變化。加之中國(guó)股票市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)投資者不斷崛起并發(fā)展壯大，他們對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、股評(píng)家以及一些媒體發(fā)生日益緊密的聯(lián)系，這極其容易發(fā)生投機(jī)行為。因此，確保機(jī)構(gòu)投資者的行為規(guī)范也是預(yù)防中國(guó)股票泡沫的一個(gè)主要方面。所謂房地產(chǎn)泡沫，這是與金融泡沫密切相關(guān)的一個(gè)問題，它甚至是泡沫的一個(gè)核心載體。尤其是近幾年以來，中國(guó)政府、學(xué)者和老百姓對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)到底有沒有泡沫，如果有，這個(gè)泡沫到底有多大等問題都十分關(guān)心。隨著買房難問題的日益突出，有學(xué)者就指出中國(guó)的房地產(chǎn)泡沫成分很多，人們購房的能力與房?jī)r(jià)之間的差距過分懸殊，一般工薪階層要儲(chǔ)蓄30-40年才能買到一套住宅。但也有人認(rèn)為，在北京、上海、廣州等一線城市中，由于人口密度高，土地資源有限，房地產(chǎn)價(jià)格比較高是必然現(xiàn)象，中國(guó)房地產(chǎn)不存在泡沫。但是，房地產(chǎn)價(jià)格與金融系統(tǒng)的關(guān)系值得深思和重視，中國(guó)的房地產(chǎn)需求主要是依靠銀行貸款的支撐，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫與中國(guó)金融市場(chǎng)有著緊密的聯(lián)系，這對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)泡沫的形成具有不可忽視的影響。

參考文獻(xiàn)

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[2]羅伯特?希勒.非理性繁榮[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2001.

泡沫經(jīng)濟(jì)的概念范文第2篇

1.虛擬資本想象論。在馬克思以前,法國(guó)古典學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家西斯蒙第曾提出過“想象的資本”這一概念,他說:“國(guó)家有息證券不過是一種想象的資本,它代表有來償還國(guó)債的一部分年收入。與此相等的一筆資本已經(jīng)消耗掉了;它是國(guó)債的分母,但國(guó)家有息證券所代表的并不是這筆資本,因?yàn)檫@筆資本早已不再存在。但新的財(cái)富必然會(huì)由產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)產(chǎn)生;而在這個(gè)財(cái)富中每年都有一部分預(yù)先指定給那些曾經(jīng)貸出這個(gè)被消耗的財(cái)富的人;這個(gè)部分是用課稅的方法從生產(chǎn)這些財(cái)富的人那里取走,然后付給國(guó)家債權(quán)人的。并且人們根據(jù)本國(guó)通行的資本和利息的比率,設(shè)想一個(gè)想象的資本,這個(gè)資本的大小和能產(chǎn)生債權(quán)人應(yīng)得年利的那個(gè)資本相等”【①西斯蒙第《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)新原理》第2卷,第229-230頁,轉(zhuǎn)引自《馬克思恩格斯全集》第25卷,第540頁】。這樣的論述表明:在西斯蒙第看來,國(guó)債之所以是“想象的資本”,是因?yàn)椤芭c此相等的資本已經(jīng)消耗掉了”。而以后通過發(fā)行國(guó)家有息債券,以利息的形式,償付給國(guó)家的債權(quán)人,只不過是以征稅的形式,從創(chuàng)造的社會(huì)財(cái)富中取走的一部分,這部分的多少取決于“本國(guó)通行的資本和利息的比率”,也就是說“設(shè)想一個(gè)想象的資本”額度,使“這個(gè)資本的大小和能產(chǎn)生債權(quán)人應(yīng)得年利的那個(gè)資本相等”?？梢?“想象的資本”,是由于國(guó)債不代表資本而產(chǎn)生的,但為了從財(cái)富中取走一部分用于對(duì)國(guó)家債權(quán)人付息,又不得不“設(shè)想一個(gè)想象的資本”。

馬克思在《資本論》第三卷中,曾用過“幻想的虛擬的資本”這一概念,他也是從給國(guó)家的貸款“本來不是作為資本耗費(fèi)的,不是作為資本投入”的這一角度闡述的,由于不是作為資本耗費(fèi)的、不是作為資本投入的,因而這種貸款作為資本已經(jīng)不再存在,所以才把“國(guó)家付款看成是自己的幼仔(利息)的資本,看成是幻想的虛擬的資本”。如果僅從這一點(diǎn)來觀察,則馬克思批判地繼承了西斯蒙第的這一學(xué)說,但需要提出的是,馬克思的論述比西斯蒙第前進(jìn)了一大步:(1)假定“債權(quán)人不能要求債務(wù)人解除契約,而只能賣掉他的債權(quán),即他的所有權(quán)證券?！边@樣的假定,意味著政府只付息,不還本,國(guó)債所有者要收回本金,只有把它賣掉。(2)假定國(guó)債能在市場(chǎng)上賣掉,“一旦債券賣不出去,這個(gè)資本的假象就會(huì)消失”。(3)指出了“不管這種交易反復(fù)進(jìn)行多少次,國(guó)債的資本仍然是純粹的虛擬資本”。馬克思的論述表明:國(guó)債作為“虛擬資本”是對(duì)投資者即購買國(guó)債者而言,因?yàn)橘徺I國(guó)債的人把它的投入當(dāng)作對(duì)國(guó)家的貸款,即當(dāng)作生息資本來看待,而出賣國(guó)債的政府又不把它當(dāng)作資本來運(yùn)用。

馬克思考察國(guó)債是虛擬資本以后,進(jìn)一步考察股票。他認(rèn)為:股票是信用制度創(chuàng)造的聯(lián)合的資本,這種資本的價(jià)值也純粹是幻想的。為什么是幻想的?他們分析的邏輯是:(1)股票本來是代表資本的所有權(quán)證書,代表的是現(xiàn)實(shí)的在企業(yè)中執(zhí)行職能的資本,代表的是股東預(yù)付的貨幣額,但具有雙重的存在:一次是作為所有權(quán)證書即股票的資本價(jià)值的存在;另一次是作為這是企業(yè)實(shí)際已經(jīng)投入或?qū)⒁度氲馁Y本的存在。作為所有權(quán)證書產(chǎn)生對(duì)這個(gè)資本所實(shí)現(xiàn)的剩余價(jià)值的所有權(quán);作為實(shí)際已經(jīng)投入的資本創(chuàng)造并實(shí)現(xiàn)剩余價(jià)值。馬克思認(rèn)為資本具有雙重的存在是矛盾的,也就是說,既然股票作為所有權(quán)資本就不能作為職能資本。(2)怎樣解決這一矛盾呢?馬克思認(rèn)為解決這一矛盾的辦法是讓股票在市場(chǎng)上買賣,“A可以把這個(gè)證券賣給B,B可以把它賣給C,這樣的交易并不會(huì)改變事情的本質(zhì)。”【①《馬克思恩格斯全集》第25卷,第530頁】也就是說,通過交易使賣者把它的證券轉(zhuǎn)化為資本,使買者取得預(yù)期可得剩余價(jià)值的證書,體現(xiàn)股票作為所有權(quán)資本的存在。(3)既然要讓股票作為所有權(quán)資本在市場(chǎng)上買賣,其資本價(jià)值如何確定,是考察股票是否是虛擬資本的又一邏輯起點(diǎn)。馬克思認(rèn)為,股票作為所有權(quán)資本的價(jià)值與它代表的現(xiàn)實(shí)的職能資本的價(jià)值變動(dòng)無關(guān),而與它的收益大小有關(guān),收益的大小怎么體現(xiàn)股票的價(jià)值,也就是把收益資本化。進(jìn)一步說,也就是以現(xiàn)有市場(chǎng)利息率去衡量,所得到的收益是多少投資帶來的,“假定一張股票的名義價(jià)值即股票原來代表的投資額是100鎊,又假定企業(yè)提供的不是5%而是10%,那么,在其他條件不變的情況下,在利息率是5%時(shí),這張股票的市場(chǎng)價(jià)值就會(huì)提高到200鎊,因?yàn)檫@張股票按5%的利息率資本化,現(xiàn)在已經(jīng)代表200鎊的虛擬資本。用200鎊購買這張股票的人,會(huì)由這個(gè)投資得到5%的收入?！薄劲凇恶R克思恩格斯全集》第25卷,第529頁】這樣的假定表明:股票的價(jià)值也就是它在市場(chǎng)上買賣的價(jià)格,始終是資本化的收益,而資本化的尺度是“現(xiàn)有利息率”,換句話說,股票的價(jià)值是按現(xiàn)有利息率計(jì)算可取得的收益所幻想出的資本。為什么是“幻想的資本”,因?yàn)楣善钡膬r(jià)值不是由現(xiàn)實(shí)收入決定的,而是由預(yù)期得到的收入決定的,在上述假定的條件下,用200英鎊購買這張股票的人,會(huì)由這個(gè)投資得出5%的收入。但這只是一種可能性,而不是現(xiàn)實(shí)性,因?yàn)楣善钡膬r(jià)值除了決定于收益的大小外,還決定于其他因素,如投機(jī)等。

從馬克思考察股票為什么是虛擬資本的思維邏輯,我們能發(fā)現(xiàn),股票之所以成為虛擬資本,不在于股票本身,而在于股票買賣。從股票不能作為職能資本與所有權(quán)資本的雙重性存在,導(dǎo)出股票必須買賣才能體現(xiàn)它作為所有權(quán)資本的存在,再從買賣的價(jià)值確定,導(dǎo)出虛擬資本。股票作為虛擬資本體現(xiàn)在收益的資本化上,其資本化以現(xiàn)有的利息率和未來的收益為尺度。股票作為虛擬資本與國(guó)債作為虛擬資本不同,前者含有實(shí)現(xiàn)預(yù)期的價(jià)值的含義,而后者沒有這一層意思,因?yàn)閲?guó)債的收益是既定的,而且是有保證的。

2.虛擬資本制造論。除馬克思考察國(guó)債和股票具有虛擬資本的性質(zhì)外,恩格斯還指出商業(yè)匯票也具有虛擬資本的性質(zhì)。在資本主義經(jīng)濟(jì)條件下,在商業(yè)信用中商品的買賣,其貸款的清算,能夠通過商業(yè)匯票來進(jìn)行,商業(yè)匯票是企業(yè)開出的定期支付的憑據(jù)。如果開出的匯票時(shí)間間隔過長(zhǎng),得到匯票的企業(yè)家就可以把匯票拿到銀行去貼現(xiàn),以期獲得貨幣資本。在《資本論》第三卷中,馬克思指出,“在東印度貿(mào)易上,人們已經(jīng)不再是因?yàn)橘徺I了商品而開出匯票,而是為了能夠開出可以貼現(xiàn)、可以換成現(xiàn)錢的匯票而購買商品”。①意思是:人們不是為了支付而開出匯票,開出匯票是為了貼現(xiàn),獲得資金。恩格斯認(rèn)為,這是一種“創(chuàng)造虛擬資本的方法”,這種方法存在的基礎(chǔ)是因?yàn)榇嬖谥L(zhǎng)的商品運(yùn)輸時(shí)間,如果商品運(yùn)輸時(shí)間縮短了,這種制造虛擬資本的方法便喪失了基礎(chǔ)。也就是說,由于商品運(yùn)輸時(shí)間過長(zhǎng),買者難以在短期內(nèi)收到賣者發(fā)的貨,賣者也難以在短期內(nèi)收到買者支付的貨款,因而才具有開出匯票并以匯票向銀行貼現(xiàn)的必要性和可能性,如果商品運(yùn)輸時(shí)間縮短了,這種必要性和可能性便消失了。恩格斯把開出匯票并把匯票貼現(xiàn)看成是“制造虛擬資本”,其含義有兩個(gè)方面:一個(gè)以商業(yè)匯票代替貨幣資本作為貨幣來支付;二是將商業(yè)匯票向銀行貼現(xiàn)提前獲得貨幣資本。前者,是商業(yè)信用取代銀行信用,后者,是銀行信用取代商業(yè)信用。前一個(gè)取代節(jié)約了社會(huì)貨幣資本,后一個(gè)取代,新增了

社會(huì)貨幣資本,可見,恩格斯論述的因開出商業(yè)匯票和商業(yè)匯票貼現(xiàn)而制造的虛資本,有節(jié)約和新增社會(huì)貨幣資本的意思。恩格斯從這個(gè)意義上考察虛擬資本與馬克思考察國(guó)債是虛擬資本不同:國(guó)債之所以是虛擬資本是因?yàn)樗旧聿蛔鳛橘Y本而存在,但又要設(shè)想出一個(gè)資本額度去付息;也與馬克思考察股票是虛擬資本不同,正如上述股票之所以為虛擬資本,其價(jià)值具有幻想的成份;而開出商業(yè)匯票和商業(yè)匯票貼現(xiàn)“制造”的虛擬資本,其價(jià)值不具有幻想的成份,因?yàn)橐话阏f來它們的發(fā)生都是以貿(mào)易為基礎(chǔ)(當(dāng)然在貿(mào)易上也會(huì)存在著欺詐)。

3.虛擬資本派生論。繼恩格斯考察開出商業(yè)匯票和商業(yè)匯票貼現(xiàn)“制造虛擬資本”以后,馬克思指出銀行家資本的最大部分是純粹虛擬的,這是因?yàn)?(1)銀行家資本的一部分投在有息證券上,這部分資本不在銀行的實(shí)際業(yè)務(wù)中發(fā)揮資本的職能,而是作為準(zhǔn)備金看待,其中包括國(guó)債、股票、匯票以及土地抵押證等。國(guó)債是對(duì)收益的可靠支取憑證,股票是現(xiàn)實(shí)資本的所有權(quán)證書,應(yīng)當(dāng)說與利率相關(guān),都是有息證券,而匯票對(duì)開出和收取匯票的人來說,雖然不是有息證券,但對(duì)貼現(xiàn)者(即銀行)來說,也是有息證券,也與利率相關(guān),貼現(xiàn)要權(quán)衡當(dāng)時(shí)利息率的高低。既然與利息率相關(guān),而且利息率是變動(dòng)的,那么它們的資本的價(jià)值就不以它們所代表的現(xiàn)實(shí)資本的價(jià)值為轉(zhuǎn)移。進(jìn)一步說“既然它們只是代表取得收益的權(quán)利,并不代表資本,那么,取得同一收益的權(quán)利就會(huì)表現(xiàn)在不斷變動(dòng)的虛擬貨幣資本上?！雹谒?這里所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”,首先是指他擁有的作為準(zhǔn)備金看待的資本價(jià)值即取得收益的權(quán)利的不確定(不斷變動(dòng)的)而言。其次所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”是就銀行家的資本大部分并不代表他自己的資本,而是代表公眾在他那里存入的資本而言。第三,所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”還是就“有各種方式使用同一資本,甚至同一債權(quán)在不同人手里以不同的形成出現(xiàn)”而言,因?yàn)?在這種狀況下,一切資本好象都會(huì)增加一倍,有時(shí)甚至增加兩倍。對(duì)此,馬克思引用了亞當(dāng)·斯密的論述加以印證,斯密說:“即使在貨幣借貸上,貨幣也似乎只是一種憑證,依靠這種憑證,使某個(gè)所有者不使用的資本從一個(gè)人手里轉(zhuǎn)到另一個(gè)人手里。這種資本,同作為資本轉(zhuǎn)移工具的貨幣額相比,不知可以大多少倍;同一貨幣可以連續(xù)用來進(jìn)行許多次的借貸,正象可以用來進(jìn)行許多次的購買一樣?！雹垴R克思引用斯密的論述旨在說明:(1)對(duì)出賣商品的人來說,貨幣代表的是他商品的轉(zhuǎn)化形式,即實(shí)現(xiàn)的價(jià)值,但在每一個(gè)價(jià)值都表現(xiàn)為資本價(jià)值的今天,如果出賣商品的人不是將貨幣作為購買而是將它貸出,則這樣的貨幣就是作為資本價(jià)值的存在。(2)貨幣在貸出者手中作為資本價(jià)值的存在能夠由一個(gè)人手里轉(zhuǎn)移到另一個(gè)人手里,這種轉(zhuǎn)移是代表一個(gè)資本,還是代表多個(gè)資本,“取決于它有多少次作為不同商品資本的價(jià)值形式執(zhí)行職能?！币簿褪钦f要看它實(shí)現(xiàn)了多少次商品資本的價(jià)值。(3)由于商品資本的價(jià)值實(shí)現(xiàn)為貨幣后能夠用于借貸,而且借入的貨幣又能夠用于購買,所以同一個(gè)貨幣在實(shí)現(xiàn)許多次購買的同時(shí),在借貸中又先后代表著各個(gè)資本。(4)貨幣在借貸中,先后代表著資本,使一切資本好象都會(huì)增加一倍,甚至增加兩倍,其實(shí)這只不過是同一資本在不同人手里轉(zhuǎn)移。所以,馬克思所謂的銀行家里的資本的最大部分純粹是虛擬的,包含著同一資本在不同人手里轉(zhuǎn)移,從而使一切資本翻倍增加的意思。第四,就發(fā)行銀行而言,所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”,是就缺乏黃金保證發(fā)行的那一部分銀行券。由此發(fā)行的這一部分銀行券之所以是虛擬資本就在于銀行家能夠通過發(fā)行銀行券擴(kuò)大貼現(xiàn),貼現(xiàn)是要扣除利息的,因而用于貼現(xiàn)的銀行券是銀行家的生息資本,只不過由于發(fā)行的這一部分銀行券缺乏價(jià)值保證即黃金保證,所以是虛擬的。綜述以上四個(gè)方面考察銀行家的資本絕大部分純粹是虛擬的內(nèi)容,能夠發(fā)現(xiàn)虛擬資本,既反映在銀行家的非實(shí)際業(yè)務(wù)中,如保存的準(zhǔn)備金中,又反映在銀行家的實(shí)際業(yè)務(wù)中,如資金來源和資金運(yùn)用中,同時(shí)表明,銀行家的虛擬資本既在職能資本中存在,又在非職能資本中存在。

4.虛擬資本的相對(duì)論?！疤摂M”的德文fiktiv有兩個(gè)含義:(1)是“derphantasieentstammend,nichtwirklich:einc-eweltbeschreiben”,即“來自想象,幻想的,非真實(shí)的,如:描述一個(gè)虛擬、虛幻的世界”;(2)是vorgetauscht,即“裝的、假裝的、模糊的”。在德文中,與“虛擬”對(duì)應(yīng)的詞是wirklich,意思是:真正的、現(xiàn)實(shí)的、事實(shí)上的。所以,我們能夠確定,馬克思指出的虛擬資本(dasfiktivkapital)是相對(duì)真實(shí)資本(daswirklicheskapital)而言。真實(shí)資本是指“已投資于企業(yè),并在企業(yè)中發(fā)揮作用的資本,或由股東支出的,用于企業(yè)中起資本作用的貨幣”(《資本論》德文版,第三卷,第484頁)。相對(duì)而言,沒有投資于企業(yè),不在企業(yè)中發(fā)揮作用的資本,都可以認(rèn)為是“虛擬資本”。貨幣資本也是貨幣,從這個(gè)意義上說,沒有投資于企業(yè),不在企業(yè)中發(fā)揮作用,但又要增值的貨幣,都是虛擬資本。但在《資本論》中,馬克思沒有作出這樣籠統(tǒng)的概括,而是針對(duì)具體的問題,從具體到抽象,從不同視角,考察“虛擬資本”?？梢婑R克思研究資本問題總是相對(duì)不同的事物而言。如果我們?cè)O(shè)定在什么條件下,確認(rèn)某一事物是真實(shí)的,那么,離開了設(shè)定的條件,就能夠確認(rèn)某一事物是虛擬的。這是認(rèn)識(shí)論上的辯證法。

二、考察虛擬經(jīng)濟(jì)需要界定不同的概念

馬克思在《資本論》中,在考察虛擬資本時(shí),運(yùn)用了不同的概念,如“虛擬資本”、“幻想資本”、“幻想的虛擬的資本”、“虛擬的貨幣資本”、“這種‘貨幣資本’的最大部分純粹是虛擬的”等,應(yīng)當(dāng)說不同的概念有著不同的含義,表達(dá)不同的意思。

但在我國(guó),人們?cè)诳疾焯摂M經(jīng)濟(jì)時(shí),總是把不同的概念攪在一起,混為一談,比如把虛擬資本等同于有價(jià)證券把虛擬經(jīng)濟(jì)等同于虛擬資本、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)、泡沫經(jīng)濟(jì)等。由于概念不清,討論問題時(shí),往往對(duì)不上口徑。如果細(xì)致地思考則:

1.虛擬資本不完全等同于有價(jià)證券。評(píng)介馬克思恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯,我們能夠發(fā)現(xiàn)虛擬資本存在的形式有:國(guó)債、股票、匯票、缺乏價(jià)值保證的銀行券等。它們作為虛擬資本的物質(zhì)載體有一個(gè)共同點(diǎn),即都是有價(jià)證券,有價(jià)證券作為虛擬資本的載體,相對(duì)職能資本來說,有以下特點(diǎn):(1)它不是勞動(dòng)生產(chǎn)物,本身沒有凝結(jié)價(jià)值。(2)它不能在生產(chǎn)和再生產(chǎn)過程中發(fā)揮作用,不是職能資本。(3)職能資本是現(xiàn)實(shí)的資本,它的市場(chǎng)價(jià)值即是它的價(jià)格一般取決于現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)評(píng)價(jià),而有價(jià)證券是非職能資本,因而也是非現(xiàn)實(shí)資本,它的市場(chǎng)價(jià)值即它的價(jià)格,一般不完全取決于現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)評(píng)價(jià),而很大程度上取決于預(yù)期。(4)它不是價(jià)值符號(hào),而是價(jià)值收益索取的證明書。價(jià)值符號(hào)是價(jià)值實(shí)體的代表,它能兌換,但不能增值。而價(jià)值收益索取證明書,一般不能與價(jià)值實(shí)體對(duì)換,而尋求增值。有價(jià)證券的特點(diǎn)表明:虛擬資本只不過是能代表取得一定收益的所有權(quán)證書。由于取得同一收益的權(quán)利表現(xiàn)在不斷變動(dòng)的有價(jià)證券所代表的資本價(jià)值上,所以把有價(jià)證券稱作虛擬資本。由此,我們能夠說虛擬資本是其價(jià)值不確定的生息貨幣資本。生息貨幣資本與貨幣資本不同:貨幣資本與商品資本、生產(chǎn)資本相聯(lián)系,是再生產(chǎn)過程中資本存在的一種形式,是一種過渡的資本形式,而生息貨幣資本與商品資本,生產(chǎn)資本沒有直接的聯(lián)系,不是再生產(chǎn)過程中資本存在的一種形式,更不是一種資本的過渡形式。生息貨幣資本與信用制度、利息相聯(lián)系。

有價(jià)證券是虛擬資本的載體,但不能說虛擬資本都反映為有價(jià)證券。從上述馬克思、恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯中,我們

能夠發(fā)現(xiàn),他們從多種角度,在不同的意義上定義了虛擬資本。概括地說,馬克思從國(guó)債運(yùn)用的非資本性和利息支付的資本設(shè)想,表明國(guó)債是虛擬資本;從股票市場(chǎng)價(jià)值取決于股票收益資本化,表明股票是虛擬資本;恩格斯從商業(yè)信用取代銀行信用,銀行信用又取代商業(yè)信用,指出開出匯票和匯票貼現(xiàn)制造虛擬資本;馬克思從銀行保持的準(zhǔn)備金不代表資本,只代表取得收益的權(quán)利,其價(jià)值是不確定的意義上,指出了銀行家資本的構(gòu)成大部分是虛擬資本。如果說上述虛擬資本都因以有價(jià)值證券作為載體,因而與有價(jià)證券有關(guān),則馬克思指出的銀行家的資本大部分不代表他自己的資本,而代表存款人的資本,以及同一資本在不同人手里轉(zhuǎn)移使得一切資本好象增加了若干倍,因而也是虛擬資本的論述,就不純粹以有價(jià)證券作為載體,而是以所有權(quán)的歸屬和轉(zhuǎn)移作為載體?？梢?馬克思所指出虛擬資本的含義,既包括著有價(jià)證券所代表的資本價(jià)值的不確定性,也包含著所有權(quán)歸屬的不確定性,前者以有價(jià)證券作為載體,后者以運(yùn)用資本的權(quán)利作為載體。

2.虛擬經(jīng)濟(jì)不完全等同于虛擬資本。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中,為了表達(dá)新生事物,人們引進(jìn)了“虛擬”這一概念,如虛擬工廠(virtualfactory)、虛擬辦公室(virtualoffice)、虛擬銀行(virtualbank)、虛擬大學(xué)(virtualuniversity)等。在這里virtual沒有虛假、虛幻的意思,而是指事實(shí)實(shí)際的而不是名義上的狀態(tài)(almaostwhatisstatedinfactbutnotinname),也就是說事物的現(xiàn)實(shí)狀態(tài)與它自身的過去傳統(tǒng)的名義狀態(tài)相分離。如果我們把這種狀態(tài)分離用哲學(xué)的“異化”來表達(dá),則虛擬是對(duì)事物狀態(tài)異化的理論概括,虛擬經(jīng)濟(jì)也就是對(duì)經(jīng)濟(jì)事物狀態(tài)異化的概括。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中,有載體異化的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),如電子商務(wù)。電子商務(wù)在網(wǎng)上為顧客提供信息,讓顧客選擇,提供商品,送貨上門,一般人稱為“虛擬企業(yè)”,虛擬企業(yè)與實(shí)體企業(yè)相比有它們的共性,即提供商品信息,滿足顧客需求,但有它們的個(gè)性,沒有可供觀感的商品,沒有可容納顧客的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所等,所以,載體異化了。虛擬資本如股票,即可以把它稱為載體異化的虛擬經(jīng)濟(jì)(因?yàn)樗妮d體是表現(xiàn)為所有權(quán)資本的有價(jià)證券,而不是職能資本的產(chǎn)出要素),又可以把它稱為功能異化的虛擬經(jīng)濟(jì),股票之所以稱為虛擬資本不存在于它具有分割剩余價(jià)值的功能,而在于它能夠作為商品在市場(chǎng)上買賣,通過買賣實(shí)現(xiàn)增值,這就說它能夠作為商品在市場(chǎng)上買賣,實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值,賦予了它新的功能。除了功能異化的虛擬經(jīng)濟(jì)外,還有形式異化的虛擬經(jīng)濟(jì),如一種權(quán)利派生或轉(zhuǎn)化為另一種權(quán)利,如銀行資產(chǎn)證券化和期權(quán)等。這種狀況表明:虛擬經(jīng)濟(jì)能夠有多種活動(dòng)或狀態(tài)存在,如果以貨幣來計(jì)量這種活動(dòng)的價(jià)值,并以此求得增值,則以貨幣計(jì)量的價(jià)值便成為虛擬資本,可以說虛擬資本是人們從事的實(shí)體經(jīng)濟(jì)以外的,以一定的價(jià)值求得價(jià)值增值的活動(dòng)。這表明,虛擬經(jīng)濟(jì)中包括著虛擬資本,但虛擬經(jīng)濟(jì)不完全等于虛擬資本,二者涵蓋的內(nèi)容是有差別的。

3.虛擬經(jīng)濟(jì)不同于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)。網(wǎng)絡(luò)是一個(gè)系統(tǒng),網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是通過系統(tǒng)提供信息的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的存在為虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生、發(fā)展創(chuàng)造了條件,但如果從網(wǎng)絡(luò)的客觀存在來說,它不是虛擬的,而是實(shí)在的,比如IT產(chǎn)業(yè),它是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,它是實(shí)體經(jīng)濟(jì)而非虛擬經(jīng)濟(jì)。但如果以網(wǎng)絡(luò)為條件構(gòu)建電子商務(wù)活動(dòng),形成虛擬企業(yè),則網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的活動(dòng)又成為虛擬經(jīng)濟(jì)。問題在于基于什么而言,或者說從什么意義上講,它是虛擬的或非虛擬的。

4.虛擬經(jīng)濟(jì)不同于泡沫經(jīng)濟(jì)。泡沫經(jīng)濟(jì)是呈現(xiàn)在人們面前的轉(zhuǎn)瞬即逝的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象一般通過市場(chǎng)價(jià)格的急劇上升又急劇下跌表現(xiàn)出來。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因有人為的操縱、人們預(yù)期的失誤等。這種現(xiàn)象的存在有別于經(jīng)濟(jì)周期正常的波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)周期正常波動(dòng)受客觀因素制約,時(shí)間較長(zhǎng),呈現(xiàn)著階段性;泡沫經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)是非正常的、受主觀因素制約、時(shí)間較短、不呈現(xiàn)階段性。泡沫經(jīng)濟(jì)除了反映在市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)中外,還會(huì)反映在其他領(lǐng)域,如虛報(bào)產(chǎn)值、虛報(bào)GDP等。前者可稱為價(jià)格泡沫,后者可稱為產(chǎn)值泡沫或GDP泡沫,可見泡沫經(jīng)濟(jì)有多種表現(xiàn)形式。在虛擬經(jīng)濟(jì)中有可能存在泡沫經(jīng)濟(jì),但不能說必然存在泡沫經(jīng)濟(jì)。這就是說虛擬經(jīng)濟(jì)中還會(huì)不存在泡沫。所以虛擬經(jīng)濟(jì)不等于泡沫經(jīng)濟(jì)。而且泡沫經(jīng)濟(jì)不等于價(jià)格泡沫。這就是說泡沫經(jīng)濟(jì)不一定反映為價(jià)格過度上漲。

5.泡沫經(jīng)濟(jì)不同于經(jīng)濟(jì)泡沫。經(jīng)濟(jì)泡沫是指經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的狀況中存在著泡沫,如價(jià)格泡沫、產(chǎn)值泡沫等。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中存在一定泡沫是不可避免的,從一這意義上說是正常的。經(jīng)濟(jì)泡沫進(jìn)一步發(fā)展,可能成為泡沫經(jīng)濟(jì)?？梢哉f從經(jīng)濟(jì)泡沫到泡沫經(jīng)濟(jì)是一個(gè)從量變到質(zhì)變的過程。但泡沫經(jīng)濟(jì)是不正常的,畸形的經(jīng)濟(jì)。

三、當(dāng)代值得關(guān)注的虛擬經(jīng)濟(jì)

人們?cè)诳疾焯摂M經(jīng)濟(jì)時(shí),多注重有價(jià)證券的市場(chǎng)特別是股票的上市流通,這自然是需要的。但在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)金融化的趨勢(shì)下,更值得我們關(guān)注的虛擬經(jīng)濟(jì),應(yīng)當(dāng)是金融衍生商品交易、電子貨幣和網(wǎng)絡(luò)銀行。

1.衍生金融商品是在原本金融商品的基礎(chǔ)上派生的。如果說原本金融商品是銀行借貸契約、公司股票和政府或企業(yè)債券,則衍生金融商品便是在它們的基礎(chǔ)上派生的金融資產(chǎn)證券、股票及債券期貨和期權(quán)。衍生金融商品相對(duì)于原本金融商品而言有其共性,但更有其個(gè)性。最重要的個(gè)性是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)過程的聯(lián)系不同,從而增值能力不同。公司股票和企業(yè)債券是實(shí)體資本的副本,與個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程密切相關(guān),其增值能力取決于個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程的業(yè)績(jī)和回報(bào)。但這一點(diǎn),國(guó)債卻不同:國(guó)債的增值能力不取決于個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程的業(yè)績(jī)和回報(bào),而取決于政府的還本付息能力。政府的還本付息能力取決于國(guó)家的財(cái)政收入,國(guó)家的財(cái)政收入不取決于個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程,而與整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相關(guān)。如果我們把其增值能力與個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程密切相關(guān)的公司股票和企業(yè)債券,稱為第1類虛擬資本,則我們能夠把其增值能力與個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程不密切相關(guān),而與社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)密切相關(guān)的國(guó)債,稱為第2類虛擬資本。

按馬克思虛擬資本的相對(duì)論,沒有投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè),不在實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)中發(fā)揮作用但又要求增值的貨幣都是虛擬資本,則銀行借貸的貨幣資本也應(yīng)列入虛擬資本之列,銀行借貸活動(dòng)也是虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。銀行借貸活動(dòng)關(guān)系的載體是借貸契約,借貸契約與實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過程密切相關(guān),因而其增值能力取決于個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程。但銀行作為“存款者的集中和貸款者的集中”,其增值能力又不完全取決于個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程,而取決于社會(huì)經(jīng)濟(jì)過程。從這個(gè)意義上說,作為虛擬資本的銀行借貸資本,處于第1類虛擬資本和第2類虛擬資本之間,可稱作準(zhǔn)第2類虛擬資本。

金融衍生商品是在前三類金融原本商品的基礎(chǔ)上派生的。比如金融資產(chǎn)證券,便產(chǎn)生于銀行貸款資產(chǎn)證券化。貸款資產(chǎn)證券化使得債權(quán)債務(wù)關(guān)系起了變化:證券化以前,銀行與借款人的債權(quán)債務(wù)關(guān)系是雙向的、個(gè)別的。證券化以后,銀行把債權(quán)轉(zhuǎn)讓給金融資產(chǎn)證券的購買者,使得債權(quán)債務(wù)關(guān)系集合化和社會(huì)化,也就是說,債權(quán)人是廣大的金融資產(chǎn)證券的購買者,債務(wù)人不是個(gè)別的借款人,而是集合的借款人。這樣,證券化資產(chǎn)的增值能力,不取決于個(gè)別借款人的經(jīng)濟(jì)狀況,而取決于整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)狀況。從這個(gè)意義上說,金融資產(chǎn)證券與個(gè)別經(jīng)濟(jì)過程的關(guān)系不直接。由此我們把它稱作第4類虛擬資本。

股票、債券的期貨、期權(quán)交易,其對(duì)象是期貨、期權(quán)合同,由于買進(jìn)與賣出的合同能夠抵消,不必在合同到期時(shí)實(shí)地結(jié)算、交割某一種金融資產(chǎn),所以,絕大多數(shù)交易者不必在實(shí)際結(jié)算時(shí),真正擁有這種商品,只是根據(jù)其價(jià)格的漲落支付差額。其增值能力完全取決于當(dāng)事人的心理預(yù)期,可以說這類交易完全與實(shí)體經(jīng)濟(jì)過程無關(guān),由此我們能夠把這一類交易活動(dòng)稱

作第5類虛擬資本。把虛擬資本從而虛擬經(jīng)濟(jì)作以上的劃分,表明在當(dāng)代,虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有相當(dāng)一部分,獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)過程。影響虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的因素有別于影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的因素。虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有其自身的規(guī)律。

2.電子貨幣的興起,對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活帶來不可忽視的影響:(1)電子貨幣的出現(xiàn),改變著消費(fèi)者與企業(yè)家之間的交換方式。網(wǎng)上購物,電子交易能夠完全取代支票和現(xiàn)金。但在這里需要權(quán)威機(jī)構(gòu)的支持和信任,包括商家和銀行,它們是能夠被充分信任的第三者。(2)電子貨幣的出現(xiàn)改變著人們儲(chǔ)蓄與投資的方式,有剩余的收入者能夠在家通過電腦儲(chǔ)蓄和投資,并獲取大量的金融產(chǎn)品變動(dòng)的信息,可以通過四通八達(dá)的網(wǎng)絡(luò)去希望去的交易場(chǎng)所。(3)電子貨幣的出現(xiàn),使90%以上的財(cái)富在電腦網(wǎng)絡(luò)里從一個(gè)賬戶轉(zhuǎn)到另一個(gè)賬戶并大大提高創(chuàng)造和追逐財(cái)富的速度。有人說,這個(gè)速度相對(duì)于20年前大約有3倍以上的提高。有人說,流通中的貨幣相對(duì)于中央銀行的真實(shí)儲(chǔ)備,從1974年的8:1上升到20:1。(4)貨幣電子化,不僅能節(jié)約資金給付、交換的時(shí)間,而且能從優(yōu)選擇資金的成本和收益,如能夠在最佳的時(shí)刻上選擇最優(yōu)的利率和匯率。

3.網(wǎng)絡(luò)銀行的出現(xiàn)是上個(gè)世紀(jì)90年代金融領(lǐng)域中的一件大事,網(wǎng)絡(luò)銀行又稱虛擬銀行,是虛擬經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,考察虛擬經(jīng)濟(jì)不能不關(guān)注網(wǎng)絡(luò)銀行。1995年10月,全球第一家網(wǎng)絡(luò)銀行“安全第一網(wǎng)絡(luò)銀行”(SecurityFirstNetworkBank)在美國(guó)誕生。這家銀行沒有地址,只有網(wǎng)址,營(yíng)業(yè)廳就是主頁畫面,所有交易都通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行,員工只有10人,1996年存款達(dá)1400萬美元,估計(jì)1999年存款金額達(dá)4億美元。在美國(guó),已經(jīng)有400家金融機(jī)構(gòu)推出了網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)。據(jù)調(diào)查,在2000年以前,有16%的家庭使用互聯(lián)網(wǎng)的電子銀行業(yè)務(wù),帶來的利潤(rùn)占所有銀行利潤(rùn)的30%。網(wǎng)絡(luò)銀行的出現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是:(1)在網(wǎng)絡(luò)銀行的世界里,銀行的規(guī)模不能再以分行數(shù)、人員數(shù)去衡量。(2)在網(wǎng)絡(luò)銀行的世界里,各銀行的金融產(chǎn)品一目了然,客戶很容易挑選出最有利的產(chǎn)品,銀行很難再靠單純的存放款業(yè)務(wù)生存,而必須推出特殊、高附加值的投資理財(cái)業(yè)務(wù)。(3)不論是實(shí)體銀行還是虛擬銀行,當(dāng)前都處于一個(gè)以客戶為導(dǎo)向的金融時(shí)代,設(shè)計(jì)出高附加值、個(gè)人特色強(qiáng)的金融產(chǎn)品是銀行經(jīng)營(yíng)的核心所在。個(gè)人只要在網(wǎng)絡(luò)銀行上留下姓名、年齡、職業(yè)、家庭等資料,只要用鼠標(biāo)回答薪金所得、不動(dòng)產(chǎn)狀況,電腦就可以自動(dòng)評(píng)估信用等級(jí)。中國(guó)臺(tái)灣玉山銀行開辦了個(gè)人貸款業(yè)務(wù),只要信用評(píng)級(jí)在60分以上,就可獲得60萬元以下貸款。(4)網(wǎng)絡(luò)銀行對(duì)人才的需求有新的標(biāo)準(zhǔn),不僅需要銀行家,而且需要經(jīng)濟(jì)學(xué)家、數(shù)學(xué)家和自然科學(xué)家,他們能設(shè)計(jì)模型,預(yù)測(cè)發(fā)展趨勢(shì),成為金融世界的先知先覺者。當(dāng)然,網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展也要受到制度環(huán)境、投入成本、運(yùn)作條件和法律保障等約束,但科學(xué)技術(shù)的發(fā)展,人類理念的更新,網(wǎng)絡(luò)銀行在虛擬經(jīng)濟(jì)中的地位將與時(shí)俱進(jìn)。

虛擬經(jīng)濟(jì)源于經(jīng)濟(jì)主體又超越原經(jīng)濟(jì)主體,擴(kuò)展了人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的空間,縮短了人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的時(shí)間,改變著人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的價(jià)值觀、信息掌握、資源配置以及運(yùn)作方式,對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將產(chǎn)生重要影響。

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《馬克思恩格斯全集》第25卷、第26卷。

泡沫經(jīng)濟(jì)的概念范文第3篇

在經(jīng)歷11月的震蕩后，股市繼續(xù)走高。只不過這次“二八”轉(zhuǎn)換的呼聲更高了，行情似乎也到了必須放量的時(shí)候了。策略上依舊把握住適當(dāng)?shù)闹箵p原則。繼續(xù)關(guān)注“二八”轉(zhuǎn)換過程中市場(chǎng)的表現(xiàn)。品種選擇上，建議采取以不變應(yīng)萬變的策略，多考慮些今年以來漲幅落后而業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的上市公司。

垃圾股沖上九重天

當(dāng)瘋狂發(fā)揮到極致時(shí)，臺(tái)灣股市早已脫離了正常資本市場(chǎng)的運(yùn)行軌道，演變成一出擊鼓傳花的賭博游戲。在“賺錢效應(yīng)”的鼓舞下，每個(gè)參與者都認(rèn)為自己不會(huì)是最后的傻瓜。然而世界上不存在“永不終結(jié)的牛市”，曾經(jīng)令人激動(dòng)不已的虛擬財(cái)富也在泡沫破滅后化為烏有，轟轟烈烈的股市只不過是上演了一場(chǎng)“東方版的龐氏騙局”。

泡沫時(shí)期，臺(tái)灣股市顯著的特點(diǎn)就是熱炒垃圾股，熱衷概念炒作。一些本應(yīng)摘牌退市的公司，被大莊家相中后，反而成為市場(chǎng)熱門。這些公司往往沒有實(shí)際的資產(chǎn)，沒有收入，甚至連員工都沒有，但只要是小盤，籌碼容易控制，股價(jià)就會(huì)被炒上天。比如當(dāng)時(shí)的“新奇毛紡”，業(yè)務(wù)并沒有任何好轉(zhuǎn)，但股價(jià)卻連續(xù)出現(xiàn)22個(gè)無量漲停。另一家在臺(tái)北經(jīng)營(yíng)一間破舊酒店和一座野生動(dòng)物園的公司“六福發(fā)展”，被莊家操縱，一個(gè)月時(shí)間連續(xù)出現(xiàn)19個(gè)漲停，上漲近2倍，市值達(dá)到8.3億美元，超過當(dāng)時(shí)紐約的廣場(chǎng)酒店、香港的文華東方和曼谷東方這3家世界一流酒店的市值總和。更離譜的是，一只銀行股在泡沫最高峰時(shí)，總市值竟是摩根大通、美洲銀行、富國(guó)銀行等5大銀行市值的總和，而凈利潤(rùn)只有這5大銀行的5％。

與垃圾股炒上天相反，當(dāng)時(shí)臺(tái)灣少數(shù)幾家基本面優(yōu)良，在國(guó)際上競(jìng)爭(zhēng)力都領(lǐng)先的大公司股票卻得不到市場(chǎng)的青睞?？?jī)優(yōu)股落后。垃圾股暴漲的格局，把臺(tái)北股市推到了全球最沒有投資價(jià)值股市的位置。

時(shí)過境遷，經(jīng)歷涅后的臺(tái)灣市場(chǎng)如今以全新的面貌出現(xiàn)在投資者面前。極具吸引力的市場(chǎng)估值，財(cái)務(wù)狀況高度穩(wěn)健的上市公司，相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的公司治理，較高水平的信息透明度。曾經(jīng)混亂的臺(tái)灣市場(chǎng)，似乎變成了一個(gè)在國(guó)際上具有良好評(píng)級(jí)的優(yōu)秀市場(chǎng)。

把握泡沫紅利

無論是日本還是臺(tái)灣，股市泡沫的共同之處在于，泡沫經(jīng)濟(jì)從積累到破滅，實(shí)際上都完成了一次產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代。優(yōu)秀的企業(yè)抵擋住了風(fēng)險(xiǎn)和動(dòng)蕩，不但在泡沫中生存了下來，并得到超常規(guī)的發(fā)展。

一個(gè)國(guó)家發(fā)展多年來積累的資金需要尋找新的出口，大規(guī)模的資金要追逐利潤(rùn)必然會(huì)帶來市場(chǎng)的膨脹，在新技術(shù)不斷涌現(xiàn)的背景下，概念炒作自然是獲利的最好途徑。

泡沫經(jīng)濟(jì)似乎成為一個(gè)經(jīng)濟(jì)體發(fā)展過程中的必經(jīng)階段。同時(shí)，它也是一塊試金石，會(huì)檢驗(yàn)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是否扎實(shí)穩(wěn)固，是否經(jīng)得住經(jīng)濟(jì)浪潮的洗禮。

在沒有新技術(shù)出現(xiàn)，無法實(shí)現(xiàn)資金大規(guī)模轉(zhuǎn)移的情況下，逐利資金很自然的就會(huì)把目標(biāo)指向能夠在短期內(nèi)帶來巨額利潤(rùn)的股市和樓市。當(dāng)泡沫成為不可避免的趨勢(shì)時(shí)，如何利用泡沫就成為關(guān)鍵問題中的關(guān)鍵。從以往的經(jīng)驗(yàn)來看，政府的調(diào)控對(duì)于我國(guó)市場(chǎng)來說還是有十分顯著的效果的。因此，泡沫積累的過程也是政府與市場(chǎng)博弈的過程。無論是股市泡沫還是樓市泡沫，一旦出現(xiàn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響都將是巨大的。然而兩害相權(quán)取其輕，相比之下，股市泡沫對(duì)民生的影響要比樓市泡沫小得多，調(diào)控起來也方便得多，因此也更可能成為政府的選擇。

泡沫經(jīng)濟(jì)的概念范文第4篇

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。日本物流業(yè)經(jīng)歷了從手搬肩扛的傳統(tǒng)物流模式。到高度自動(dòng)化的現(xiàn)代物流模式的較為完整的變遷過程。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展某種意義上與日本相似，因此日本物流的發(fā)展對(duì)中國(guó)有一定借鑒。

本連載邀請(qǐng)專家著重對(duì)日本社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與物流變遷、物流技術(shù)裝備的發(fā)展與變遷、第三方物流的發(fā)展歷程、連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)的物流狀況等進(jìn)行分析。希望能夠?yàn)橹袊?guó)物流以及物流技術(shù)與裝備業(yè)的發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)提供有益的參考。

當(dāng)前，日本社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、物流先進(jìn)已是不爭(zhēng)的事實(shí)?；仡櫠?zhàn)后日本的社會(huì)經(jīng)濟(jì)，可以說并不樂觀，對(duì)物流更是沒有系統(tǒng)性的概念。從二戰(zhàn)后至今，日本社會(huì)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了怎么樣的發(fā)展歷程?日本物流業(yè)有著怎么樣的變遷?這是本連載著重介紹和分析的兩個(gè)問題。

日本社會(huì)經(jīng)濟(jì)由弱到強(qiáng)，其發(fā)展經(jīng)歷了戰(zhàn)后復(fù)蘇、高速成長(zhǎng)、穩(wěn)定增長(zhǎng)、泡沫經(jīng)濟(jì)、長(zhǎng)期蕭條和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等諸多階段。物流業(yè)也隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展經(jīng)歷了從手搬肩扛的傳統(tǒng)物流模式，到高度自動(dòng)化的現(xiàn)代物流模式的較為完整的變遷過程。這一過程對(duì)于正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)階段的中國(guó)物流業(yè)具有很好的參考價(jià)值。

戰(zhàn)后復(fù)蘇時(shí)期

二戰(zhàn)后，日本財(cái)閥解體、生產(chǎn)設(shè)備受損、物流斷裂、物資匱乏，經(jīng)濟(jì)一片混亂。聯(lián)合國(guó)軍最高司令官總司令部在日本實(shí)施了經(jīng)濟(jì)民主化政策來促進(jìn)自由競(jìng)爭(zhēng)，如財(cái)閥解體、公布獨(dú)占禁止法、鼓勵(lì)成立勞動(dòng)組合等。同時(shí)，生產(chǎn)由軍需向民需轉(zhuǎn)變。當(dāng)時(shí)，主要物資采用配給制，資源分配主要向纖維、煤炭、鋼鐵、化學(xué)等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)傾斜。日本采取了“傾斜生產(chǎn)方式”大力發(fā)展基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。1950年朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，通過為美軍提供給養(yǎng)，修理戰(zhàn)斗機(jī)、戰(zhàn)車等支援，日本經(jīng)濟(jì)大幅增長(zhǎng)。

這時(shí)的日本重生產(chǎn)、輕流通，還沒有物流的概念。企業(yè)把主要力量放在設(shè)備投資、技術(shù)革新和發(fā)展生產(chǎn)上。整個(gè)社會(huì)主要進(jìn)行擴(kuò)大生產(chǎn)建設(shè)，對(duì)物流服務(wù)要求很低。物流作為流通技術(shù)，只是銷售過程中的輔助，不受重視，普遍存在肩背人扛、野蠻裝卸、包裝簡(jiǎn)陋等現(xiàn)象。直到20世紀(jì)50年代，日本社會(huì)才開始使用簡(jiǎn)單的物流搬運(yùn)設(shè)備，如傳送帶、起重設(shè)備、叉車等。此時(shí)，日本物流的發(fā)展還處于萌芽狀態(tài)。

高速成長(zhǎng)時(shí)期

這一階段是日本經(jīng)濟(jì)的高速成長(zhǎng)階段，也是現(xiàn)代物流發(fā)展的初期階段。

1955～1957年，以制造業(yè)為中心的日本經(jīng)濟(jì)獲得爆發(fā)性增長(zhǎng)，并恢復(fù)到戰(zhàn)前最高水平。由于有勞動(dòng)組合(相當(dāng)于中國(guó)的工會(huì))作為后盾，勞動(dòng)者工資得到提升。1960年，池田內(nèi)閣提出“國(guó)民收入倍增計(jì)劃”，用7年時(shí)間實(shí)現(xiàn)了收入倍增。在此期間，東海道新干線開通，東京奧運(yùn)會(huì)成功召開，日本經(jīng)濟(jì)極為景氣。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)使雇傭持續(xù)擴(kuò)大，失業(yè)率低于3％，基本實(shí)現(xiàn)了完全雇傭。由于居民收入增加，消費(fèi)支出擴(kuò)大，冰箱、洗衣機(jī)、電視、空調(diào)和小汽車等耐用消費(fèi)品迅速普及，形成了大量生產(chǎn)和大量消費(fèi)的市場(chǎng)模式。

為了提高流通效率，日本派團(tuán)到美國(guó)考察，并帶回了Physical Distribution的概念(日語譯為“物的流通”)，奠定了物流發(fā)展的基礎(chǔ)。超市也是在這個(gè)時(shí)期出現(xiàn)的。由于居民收入增加，與重體力勞動(dòng)相比，年輕人更愿意就職于服務(wù)業(yè)等勞動(dòng)強(qiáng)度低的行業(yè)。企業(yè)生產(chǎn)及物流現(xiàn)場(chǎng)出現(xiàn)了用工方面的壓力。于是，如何節(jié)省人力、提高效率成為企業(yè)非常關(guān)心的問題。在這種情況下，生產(chǎn)線的流水作業(yè)、自動(dòng)化立體倉庫等能夠提高工作效率的技術(shù)和設(shè)備出現(xiàn)了。

穩(wěn)定增長(zhǎng)時(shí)期

20世紀(jì)70年代，大阪世博會(huì)召開，經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好。但1971年受日美貿(mào)易摩擦的影響，日本由固定匯率制轉(zhuǎn)為變動(dòng)匯率制，日元大幅升值，出口產(chǎn)業(yè)受到嚴(yán)重打擊。1973年，第4次中東戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致第一次石油危機(jī)爆發(fā)，原油價(jià)格大幅上升，物價(jià)飛漲，日本經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重影響?；谝陨蠂?guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，1974年，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)高速成長(zhǎng)時(shí)期結(jié)束。此后，日本進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定低速增長(zhǎng)的時(shí)期。

為了生存，企業(yè)不得不將注意力從以前的重生產(chǎn)轉(zhuǎn)向重成本，并且不斷改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)新產(chǎn)品市場(chǎng)。生產(chǎn)、消費(fèi)開始從大量生產(chǎn)、大量消費(fèi)模式向多品種、小批量的模式轉(zhuǎn)變，物流也相應(yīng)地從少品種、大批量、少批次的模式，轉(zhuǎn)向多品種、小批量、多批次的模式。多品種小批量的生產(chǎn)和流通模式大大提高了在生產(chǎn)和流通管理上的難度和成本。為了加強(qiáng)管理、降低成本，企業(yè)成立了獨(dú)立的物流部門，使商流和物流分離，對(duì)物流進(jìn)行重點(diǎn)管理。同時(shí)，通過條形碼和計(jì)算機(jī)等技術(shù)的應(yīng)用，提高了庫存、貨位、揀貨和分揀等方面的管理水平及準(zhǔn)確度。日本的宅急便就是在這個(gè)時(shí)期出現(xiàn)的。

在降低成本方面，由于生產(chǎn)成本的消減已經(jīng)降到極限，很難再有新的突破，物流作為“第三利潤(rùn)源泉”受到普遍重視。計(jì)算機(jī)等信息技術(shù)的有效利用，使得對(duì)準(zhǔn)確的物流信息進(jìn)行簡(jiǎn)單統(tǒng)計(jì)、分析成為可能。這對(duì)于物流現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)和管理的改善、降低成本起到了非常積極的作用。

泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期

1985年廣場(chǎng)協(xié)議后，日元快速、大幅升值。廣場(chǎng)協(xié)議發(fā)表1年后，1美元兌換日元從230多日元下跌到150日元左右。從1985～1987年，日元升值51％。為了應(yīng)對(duì)日元快速升值帶來的經(jīng)濟(jì)不景氣，日本采取了持續(xù)的低利率政策。這一政策促使了大量資金進(jìn)入房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)，從而導(dǎo)致了泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期的繁榮景象。另外，由于日元升值，日本經(jīng)濟(jì)規(guī)模相對(duì)快速擴(kuò)大，掀起了購買美國(guó)資產(chǎn)和海外旅游的浪潮。企業(yè)也紛紛將工廠遷移到勞動(dòng)力成本低廉的國(guó)家，尤其對(duì)東南亞的直接投資急劇增加，開始了經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)。這改變了傳統(tǒng)的在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，然后出口到海外的供應(yīng)鏈模式，日本物流也隨其供應(yīng)鏈模式的國(guó)際化而向國(guó)外延伸和發(fā)展。國(guó)際物流成為新的課題。

長(zhǎng)期蕭條時(shí)期

1990年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)后，由于美國(guó)在戰(zhàn)爭(zhēng)中出色地完成了戰(zhàn)備物資的繁雜運(yùn)輸，日本開始關(guān)注Logistics的概念。同時(shí)，由于1991年泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，股票、地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格迅速下落，使得日本陷入“失去的十年”之久的經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期。包括大企業(yè)在內(nèi)的一批日本企業(yè)相繼破產(chǎn)，導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期停滯不前。企業(yè)紛紛開始減量經(jīng)營(yíng)、壓縮規(guī)模，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)失業(yè)率激增。

受此影響，消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)生了巨大變化，由此前的生產(chǎn)出來就能賣出去的供應(yīng)方主導(dǎo)的Push型市場(chǎng)，轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)者主導(dǎo)的Pull型市場(chǎng)，消費(fèi)者只在必要的時(shí)候去買自己需要的物品。由于經(jīng)濟(jì)不景氣，擴(kuò)大消費(fèi)難以預(yù)期，在此情況下，降低成本、提高利潤(rùn)成為企業(yè)的重要經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。為此，企業(yè)紛紛把物流作為發(fā)展戰(zhàn)略的

重要環(huán)節(jié)，來提高收益率和利潤(rùn)率。在這一時(shí)期，許多企業(yè)大力投資建設(shè)高自動(dòng)化水平的物流中心。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期

進(jìn)入21世紀(jì)后，金磚四國(guó)崛起。中國(guó)取代美國(guó)成為日本最大的貿(mào)易伙伴國(guó)。受金磚四國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的帶動(dòng)，日本外需型經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，“失去的十年”中產(chǎn)生的過剩的設(shè)備、雇傭等多種問題得以解決。雖然經(jīng)濟(jì)得到發(fā)展，但是日本“世論調(diào)查”結(jié)果顯示，對(duì)許多日本國(guó)民來講，并沒有真正感受到經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)景氣。這一時(shí)期，《人才派遣業(yè)法》的出臺(tái)、高齡勞動(dòng)者的經(jīng)費(fèi)消減(如提前退休等)、擴(kuò)大非正規(guī)雇傭比例等使部分勞動(dòng)者工資減少。

在物流現(xiàn)場(chǎng)，同樣是通過提高契約社員、派遣社員及小時(shí)工等非正規(guī)雇傭比例來壓縮生產(chǎn)一線的工資成本。這些措施雖然可以降低工資成本，但是非正規(guī)員工的不連續(xù)性，增加了企業(yè)的上崗培訓(xùn)成本。同時(shí)，新員工對(duì)工作非常生疏，直接影響了現(xiàn)場(chǎng)的生產(chǎn)效率。為了應(yīng)對(duì)這些問題，許多企業(yè)在條件允許的情況下都傾向于提高物流現(xiàn)場(chǎng)的自動(dòng)化水平，并且開發(fā)出“簡(jiǎn)單易用”概念的系列物流技術(shù)與裝備，以便使新員工能夠在短時(shí)間內(nèi)熟悉工作，提高效率。

此外，1997年簽定京都協(xié)定后，世界各國(guó)、各個(gè)行業(yè)都在提倡節(jié)能減排、環(huán)境友好。許多公司都在商務(wù)基準(zhǔn)中考慮了環(huán)境因素，積極應(yīng)對(duì)IS014001認(rèn)證和《綠色采購法》。由于物流在運(yùn)輸和配送過程中有大量的能源消耗和碳排放，在政府的引導(dǎo)和督促下，企業(yè)紛紛制定相應(yīng)的措施(如物流系統(tǒng)優(yōu)化重組等)，來實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排。另外，由于物流中心內(nèi)部消耗的大部分能源都是電能，為了應(yīng)對(duì)節(jié)能減排，許多企業(yè)積極進(jìn)行重量輕、高效能的物流技術(shù)與裝備的研究與開發(fā)。除了節(jié)能減排之外，物流活動(dòng)的安全、安心也是近年來在日本物流界非常關(guān)心的重要問題。

小結(jié)

泡沫經(jīng)濟(jì)的概念范文第5篇

關(guān)鍵詞：實(shí)體經(jīng)濟(jì) 虛擬經(jīng)濟(jì) 經(jīng)濟(jì)泡沫

一、引言

改革開放以來,我國(guó)金融市場(chǎng)迅速成長(zhǎng),金融體系逐步健全,初步建立了資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)及保險(xiǎn)市場(chǎng);金融機(jī)構(gòu)不斷健全,數(shù)量迅速增加,形成了中央銀行、商業(yè)銀行、證券公司、信托投資公司和保險(xiǎn)公司等多層次的金融體系;金融交易品種不斷豐富,金融資產(chǎn)迅速增加。1999年底,金融總資產(chǎn)達(dá)到16萬億元人民幣,廣義貨幣供應(yīng)量余額達(dá)10萬億元,促進(jìn)了我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的形成。2000年二季度,外匯儲(chǔ)備即達(dá)到1580億美元?？傮w而言,我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)還相對(duì)落后,與國(guó)際金融市場(chǎng)、發(fā)達(dá)國(guó)家及周邊發(fā)展中國(guó)家金融市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)模和速度相比,我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)育尚不充分。虛擬經(jīng)濟(jì)尚不能滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要,一批有成長(zhǎng)潛力的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)得不到足夠的金融支持,金融資源配置不合理。金融市場(chǎng)存在著較高的功能缺陷與體制風(fēng)險(xiǎn),存在著引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)的誘因。而全球金融危機(jī)也給我們展示了一下虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展過快時(shí)，不穩(wěn)定的特性導(dǎo)致了大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)事故，造成了巨大的經(jīng)濟(jì)損失，所以對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)中風(fēng)險(xiǎn)防范就尤為的重要。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)中風(fēng)險(xiǎn)的來源

（一）實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不確定性

虛擬經(jīng)濟(jì)脫胎于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，二者存在千絲萬縷的聯(lián)系。從經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行過程來看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展固然需要虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)其予以資金、信息上的支持，但虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行一刻也脫離不了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)作過程中，受經(jīng)營(yíng)者能力和外部市場(chǎng)環(huán)境的影響，微觀企業(yè)的盈利能力、信用能力以及技術(shù)、制度創(chuàng)新進(jìn)度等都面臨著不確定性的因素，這一不確定性會(huì)通過實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)迅速擴(kuò)散到虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，造成虛擬經(jīng)濟(jì)中虛擬資本價(jià)格的強(qiáng)烈波動(dòng)，形成巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）制度性內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)

在虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，產(chǎn)權(quán)交易的順利進(jìn)行高度依賴于現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的信用保證。所以，虛擬經(jīng)濟(jì)條件下的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避活動(dòng)要圍繞信用手段的創(chuàng)新服務(wù)展開，如金融創(chuàng)新。任何創(chuàng)新都力圖突破“高風(fēng)險(xiǎn)——高收益”定律，朝“低風(fēng)險(xiǎn)——高收益”邁進(jìn)，如對(duì)沖基金、逆向操作等都是為了在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，增加投機(jī)收益。但是，這些創(chuàng)新在減少短期風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，加大了長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。毋庸置疑，信用手段的創(chuàng)新可以看作是從被動(dòng)接受風(fēng)險(xiǎn)到積極應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的一種改進(jìn)，但虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行秩序還受宏觀經(jīng)濟(jì)政策、實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)，以及國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素的影響，而這些所謂的創(chuàng)新又與上述因素的關(guān)聯(lián)越來越密切，高度的相關(guān)性使得虛擬經(jīng)濟(jì)在長(zhǎng)期內(nèi)不可能平穩(wěn)地按照既定方式運(yùn)行，又因這些創(chuàng)新活動(dòng)通常涉及到大宗業(yè)務(wù)，規(guī)模相當(dāng)龐大，一旦長(zhǎng)期內(nèi)不能按預(yù)定合約履行，必然會(huì)給虛擬經(jīng)濟(jì)帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)損失。

（三）信息不對(duì)稱效應(yīng)

影響虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的信息主要有兩種，一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)信息，二是自身的信息。受現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度及公共政策的制約，真實(shí)信息由實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域向虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域傳播的激勵(lì)機(jī)制不足，導(dǎo)致了與虛擬經(jīng)濟(jì)相關(guān)的信息供給不充分，這就為虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不同投資者獲取信息制造了障礙。信息在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)部的傳播也因?yàn)槎喾矫娴脑蚨荒茉诟魍顿Y者之間相對(duì)平等地分布。投資者本身受資金實(shí)力、社會(huì)資源和時(shí)間的限制，信息搜索成本過高，真實(shí)信息甄別能力不強(qiáng)，造成信息失真。隨著虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這種不對(duì)稱狀態(tài)有逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)，更多交易在盲目的經(jīng)驗(yàn)預(yù)測(cè)中進(jìn)行，最終使市場(chǎng)失去理性。

（四）虛擬資本的屬性

虛擬資本的固有屬性誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。馬克思在《資本論》第五篇中揭示出虛擬資本具有兩個(gè)特征：（1）投機(jī)性。虛擬資本價(jià)格的特殊決定方式，必然會(huì)使他們成為投機(jī)的對(duì)象；（2）價(jià)格的回歸性。馬克思把虛擬資本價(jià)格漲落稱為一個(gè)復(fù)歸原點(diǎn)的運(yùn)動(dòng)，即：“一旦風(fēng)暴過去，這種證券就會(huì)回升到他們以前的水平”。第一點(diǎn)暗含的意義是，虛擬資本價(jià)格與其所代表實(shí)際價(jià)值的超常規(guī)背離，最終會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)貶值，形成“泡沫經(jīng)濟(jì)”；第二點(diǎn)則表明，虛擬資本價(jià)格的暴漲必然會(huì)下跌，也就是“泡沫經(jīng)濟(jì)”必然要破滅。當(dāng)代虛擬資本的形式有了進(jìn)一步發(fā)展,在證券化和衍生物的發(fā)展中，如 “重新打包”業(yè)務(wù)，金融期貨、期權(quán)等交易，被稱為虛擬資本的虛擬資本、“無中生有”的虛擬資本，這些都進(jìn)一步加劇了“泡沫經(jīng)濟(jì)”的形成和矛盾的激化。

三、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系

在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”是用于描述物質(zhì)資料生產(chǎn)、銷售以及直接為此提供勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的概念。它主要包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、商業(yè)、建筑業(yè)、郵電業(yè)等產(chǎn)業(yè)部門。

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，貨幣已不是黃金等貴金屬。紙幣、電子貨幣等作為信用貨幣，本身就是“ 虛擬”的；銀行等金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)貨幣及創(chuàng)造貨幣的過程，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比，也屬“虛擬”范疇。貨幣、資金等金融工具，有如血液，已深入到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行，已離不開虛擬經(jīng)濟(jì)。一個(gè)典型的例證是，銀根一收緊，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門立即就有反映。縱觀世界各國(guó)，可以說，沒有虛擬經(jīng)濟(jì)，就沒有現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)。

四、我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)中風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策和建議

（一）發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有益的設(shè)施。對(duì)于可以代替實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的虛擬經(jīng)濟(jì)部分要有條件地發(fā)展，力求降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營(yíng)成本。要轉(zhuǎn)變宏觀管理的觀念，逐步取消金融管制，建立合理的金融監(jiān)管體系，完善金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管，增強(qiáng)透明度，確保虛擬經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行。

（二）根據(jù)虛擬經(jīng)濟(jì)可能面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。虛擬經(jīng)濟(jì)獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外，其價(jià)格變化更多地受心理預(yù)期所影響，因而具有比現(xiàn)實(shí)金融交易的風(fēng)險(xiǎn)更大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)日益突出。要加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)管理，如在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，要做好防火墻設(shè)置，要有確切的安全防護(hù)措施，確保虛擬經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，避免其有效性隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的更新而有所降低。在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理中，要針對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)中存在風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)交易行為，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)重組適當(dāng)加以限制，不僅要對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)性加強(qiáng)管理，而且要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)從虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移予以防范，并實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的保證。

（三）加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的宏觀管理。不管是對(duì)新的金融工具，還是對(duì)提供虛擬服務(wù)（虛擬社區(qū)、網(wǎng)頁、郵箱等虛擬服務(wù)）虛擬場(chǎng)所，都要加強(qiáng)宏觀調(diào)控，適時(shí)制定有效的虛擬經(jīng)濟(jì)法規(guī)，頒布相關(guān)的稅收和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，確保虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮積極作用。