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企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分析范文第1篇

【關(guān)鍵詞】農(nóng)業(yè)上市公司;資本結(jié)構(gòu);盈利能力

引言

股東權(quán)益和負(fù)債構(gòu)成了公司資本的主要來(lái)源,兩者的構(gòu)成比例形成了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)理論是研究負(fù)債對(duì)公司價(jià)值的作用和影響,以及公司價(jià)值最大化問(wèn)題。資本結(jié)構(gòu)理論的正式研究始于2O世紀(jì)5O年代,形成了MM理論,認(rèn)為在不考慮所得稅的情況下債務(wù)和權(quán)益融資的選擇對(duì)公司價(jià)值并沒(méi)有實(shí)質(zhì)影響[1]。然而,所得稅是明顯存在的。后來(lái)的研究者繼續(xù)研究融資方式與公司價(jià)值和籌資成本的關(guān)系,并形成了權(quán)衡理論、信號(hào)傳遞理論、控制權(quán)理論、信息不對(duì)稱(chēng)和資本結(jié)構(gòu)激勵(lì)理論等。以西方發(fā)達(dá)國(guó)家的公司作為研究對(duì)象的結(jié)果來(lái)看,公司業(yè)績(jī)與其負(fù)債水平正相關(guān),比如Masulis(1983)的研究[2]。但也有不同觀點(diǎn),如Simefly和Li (2OOO)在對(duì)環(huán)境動(dòng)態(tài)性、資本結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績(jī)之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究之后,提出:在相對(duì)穩(wěn)定的公司環(huán)境中,資本結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績(jī)正相關(guān);而在高度變動(dòng)的公司環(huán)境中,資本結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績(jī)負(fù)相關(guān)[3]。我國(guó)學(xué)者對(duì)資本結(jié)構(gòu)的研究起步較晚,從現(xiàn)有的研究來(lái)看中國(guó)公司與西方的情況相反,大多數(shù)研究表明中國(guó)公司資本負(fù)債率與盈利能力成反比例的關(guān)系,比如:陳小悅(1995)[4],李禮(2005)[5]等的研究。事實(shí)上,不同地區(qū),不同行業(yè)公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)凈資產(chǎn)負(fù)債率的影響是不同的。林孔團(tuán)(2006)的研究顯示,我國(guó)不同行業(yè)中的上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)其業(yè)績(jī)所產(chǎn)生的影響具有顯著的差異[6]。農(nóng)業(yè)作為關(guān)系民生的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)其發(fā)展關(guān)系到對(duì)人們基本需求的滿(mǎn)足。本文以農(nóng)業(yè)上市公司做為研究對(duì)象,試圖用實(shí)證的方法找到農(nóng)業(yè)行業(yè)公司的資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)企業(yè)盈利能力的影響,以及這種影響表現(xiàn)的方面,以期作為優(yōu)化農(nóng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿的依據(jù)。

一、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)2001年制定的《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》找到所有的農(nóng)業(yè)上市公司,在其中剔除被PT或ST過(guò)的農(nóng)業(yè)上市公司和1999年及以后上市的農(nóng)業(yè)上市公司。這樣得到符合條件的13家農(nóng)業(yè)上市公司。本文所需數(shù)據(jù)來(lái)自上市公司在網(wǎng)上公開(kāi)的年報(bào),其時(shí)間期限為1999年-2007年。

(二)指標(biāo)選取

通常情況下,企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)由長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成。當(dāng)企業(yè)面臨新的資金需求時(shí),籌資方案的選擇首先面臨的是權(quán)益籌資還是負(fù)債籌資,權(quán)益投資多一點(diǎn)好還是負(fù)債投資多一點(diǎn)好。本文以資產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)來(lái)反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),它反映在企業(yè)總資產(chǎn)中來(lái)源于債權(quán)人提供的資金比重,以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。盈利能力,是公司績(jī)效的重要衡量指標(biāo),也是一個(gè)企業(yè)生存與發(fā)展的根本保證。盈利能力的高低,直接關(guān)系到公司內(nèi)部人經(jīng)營(yíng)目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn),外部投資人與債權(quán)人的收益能否得到保障。評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的主要指標(biāo)有:銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)、股東收益報(bào)酬率等。由于本文著重研究的是資本結(jié)構(gòu),所以只選擇了凈資產(chǎn)收益率(利潤(rùn)總額/平均股東權(quán)益)作為企業(yè)績(jī)效的評(píng)價(jià)指標(biāo)。

二、模型估計(jì)

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

從表1、表2和圖1的描述中,可以看到,13家農(nóng)業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均值基本呈逐年上升趨勢(shì),而凈資產(chǎn)收益率平均值在這9年中基本呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì),他們之間呈現(xiàn)著反比例的關(guān)系。這與之前中國(guó)學(xué)者研究中國(guó)上市公司總體情況是一致的,與西方企業(yè)的特點(diǎn)不同。

(二)面板數(shù)據(jù)模型

1.混合估計(jì)模型

由于從時(shí)間或截面看模型都不等于零,先對(duì)其建立混合估計(jì)模型:

i=1,2,…,13;t=1999,2000…,2007(1)

表示第i個(gè)企業(yè)在第t年的資產(chǎn)負(fù)債率。表示第i個(gè)企業(yè)在第t年的凈資產(chǎn)收益率。為截距項(xiàng)參數(shù),為系數(shù)。為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

用EVIEW6.0計(jì)算得出的回歸方程為:

i=1,2, …,13;t=1999,2000…,2007 (2)

顯然資產(chǎn)負(fù)債率通不過(guò)置信度95%的檢驗(yàn),同時(shí)F=0.64也通不過(guò)。但是從資產(chǎn)負(fù)債率的符號(hào)我們可以看到農(nóng)業(yè)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率是呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,這點(diǎn)和之前描述性統(tǒng)計(jì)中的猜測(cè)是一致的。

2.固定效應(yīng)模型

(1)個(gè)體固定效應(yīng)模型

個(gè)體固定效應(yīng)模型就是對(duì)于不同的個(gè)體有不同截距的模型。個(gè)體固定效應(yīng)模型就是對(duì)于不同的個(gè)體有不同截距的模型。如果對(duì)于不同的時(shí)間序列(個(gè)體)截距是不同的,但是對(duì)于不同的橫截面,模型的截距沒(méi)有顯著性變化,那么就應(yīng)該建立個(gè)體固定效應(yīng)模型,表示如下:

i=1,2, …,13;t=1999,2000…,2007 (3)

εit表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

用EVIEW6.0可以得出一組方程,限于篇幅,下面只列出用Ci(i=1,2,…,13)表示截距的不同值表達(dá)估計(jì)的方程:

i=1,2, …,13;t=1999,2000…,2007 (4)

從結(jié)果來(lái)看,方程的常數(shù)項(xiàng)接近在100%的置信度通過(guò)檢驗(yàn),系數(shù)雖然不能在通常使用的置信度95%以上通過(guò),只有當(dāng)置信度降低到81%才可以通過(guò)。F= 10.63805,其通過(guò)的置信度接近100,R2=0.57,在解釋強(qiáng)度上不是很強(qiáng)。

(2)時(shí)刻固定效應(yīng)模型。

時(shí)刻固定效應(yīng)模型就是對(duì)于不同的截面(時(shí)刻點(diǎn))有不同截距的模型。如果確知對(duì)于不同的截面,模型的截距顯著不同,但是對(duì)于不同的時(shí)間序列(個(gè)體)截距是相同的,那么應(yīng)該建立時(shí)刻固定效應(yīng)模型,表示如下,

i=1,2,…,13;t=1999,2000…,2007(5)

其中:

εit表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

用EVIEW6.0可以得出一組方程,限于篇幅,下面只列出用Ci(i=1,2,…,13)表示截距的不同值表達(dá)估計(jì)的方程:

i=1,2,…,13;t=1999,2000…,2007(6)

從這個(gè)模型的結(jié)果來(lái)看資產(chǎn)負(fù)債率通過(guò)的置信度也很低,在通常使用的95%的置信條件下沒(méi)有通過(guò)。F=1.139762在大約65%的置信度才可通過(guò)。

三、統(tǒng)計(jì)模型的意義和結(jié)論

從上面分析的三個(gè)模型來(lái)看,我們可以看出我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司中資產(chǎn)負(fù)債率是對(duì)凈資產(chǎn)收益率產(chǎn)生負(fù)作用的。這與目前我國(guó)學(xué)者之前對(duì)我國(guó)上市企業(yè)的總體研究結(jié)果相符,表明農(nóng)業(yè)上市公司與整體上市公司在資本結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力的影響是一致的,資產(chǎn)負(fù)債率與凈資產(chǎn)收益率成反比的關(guān)系。這在一定程度上是由于由負(fù)債增加資本后,其所帶來(lái)的增加的收益比例小于帶來(lái)資本成本擴(kuò)大的比例。從西方傳統(tǒng)的理論來(lái)看,如果存在最佳資本結(jié)構(gòu),那么必然有邊際效應(yīng)為負(fù)的區(qū)間出現(xiàn)。用來(lái)解釋我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的特點(diǎn)就是這些農(nóng)業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)總體上處于這個(gè)區(qū)間之中。不管是否有沒(méi)有最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)點(diǎn),現(xiàn)在農(nóng)業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)都處于相對(duì)優(yōu)化選擇較高的點(diǎn)上。從系數(shù)上來(lái)看,我國(guó)農(nóng)業(yè)上市企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)變化對(duì)農(nóng)業(yè)上市企業(yè)的盈利能力的變化程度影響較小。

在財(cái)務(wù)杠桿對(duì)盈利能力產(chǎn)生負(fù)作用的情況下,理性的公司會(huì)盡可能地降低自身的負(fù)債率以提高凈資產(chǎn)收益率。但從我們從圖1可以看出,我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率在2005年以前一直呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì),其導(dǎo)致的后果就是在期間凈資產(chǎn)收益率下降;其后資產(chǎn)負(fù)債率有所下降,凈資產(chǎn)收益率才開(kāi)始有所增加,這與我們的模型估計(jì)是一致的。這也說(shuō)明我國(guó)的農(nóng)業(yè)上市企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始逐步意識(shí)到在中國(guó)的特殊環(huán)境下,資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)凈資產(chǎn)收益率是負(fù)作用,高杠桿并不能帶來(lái)高收益,與西方學(xué)者得出的結(jié)論是不一致的。我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的融資策略正在進(jìn)行合理的調(diào)整中。

比較三個(gè)模型,可以看到,只有個(gè)體固定效應(yīng)模型能通過(guò)較高置信度覺(jué)的檢驗(yàn),其解釋性也最大。這說(shuō)明,在農(nóng)業(yè)企業(yè)中,不同企業(yè)其資本結(jié)構(gòu)對(duì)其盈利能力的影響具有著較大的差異,有著各自不同固定效應(yīng)對(duì)模型產(chǎn)生影響。也就是說(shuō),每一個(gè)企業(yè)其資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)明顯的現(xiàn)行相關(guān)性,這種相關(guān)性在實(shí)際的資本結(jié)構(gòu)的決策中是有意義的。而在行業(yè)內(nèi),同一截面或者說(shuō)同期的不同企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率之間有一定的關(guān)系,但相關(guān)性不明顯,解釋性弱。資本結(jié)構(gòu)和盈利能力之間具有明顯的關(guān)系,但是不同企業(yè)這種關(guān)系都是反方向,但是程度各有不同。這種不同是由其本身決定的。在實(shí)際的企業(yè)管理中,各個(gè)企業(yè)應(yīng)該根據(jù)各自企業(yè)不同的情況,摸索適合自己企業(yè)的較佳的資本結(jié)構(gòu),不能盲目借鑒其他企業(yè),即使是同行業(yè)的企業(yè)。

參考文獻(xiàn)

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作者簡(jiǎn)介:

企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分析范文第2篇

【摘要】就業(yè)能力由適應(yīng)性、職業(yè)認(rèn)同、人力資本和社會(huì)資本組成。就業(yè)能力對(duì)就業(yè)結(jié)果存在積極的影響。學(xué)校類(lèi)別、職業(yè)認(rèn)同、人力資本對(duì)所獲得的錄用通知數(shù)量有顯著的預(yù)測(cè)作用;學(xué)校類(lèi)別，人力資本對(duì)畢業(yè)后的起步工資有顯著的預(yù)測(cè)作用;人力資本、職業(yè)認(rèn)同、適應(yīng)性對(duì)所簽約工作的滿(mǎn)意度有顯著的預(yù)測(cè)作用;適應(yīng)性對(duì)入職半年后的工作適應(yīng)有顯著的預(yù)測(cè)作用。

1引言

隨著我國(guó)大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)形勢(shì)的日益嚴(yán)峻，大學(xué)生的就業(yè)能力已成為一個(gè)至關(guān)重要的議題。關(guān)于就業(yè)能力的定義，學(xué)界眾說(shuō)紛紜，尚無(wú)定論。如Hillage和Pollard(1998)將就業(yè)能力定義為獲得最初就業(yè)、維持就業(yè)和必要時(shí)獲取新的就業(yè)機(jī)會(huì)所需的能力;Sanders和Grip(2004)將就業(yè)能力定義為一種使個(gè)體能夠持續(xù)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)產(chǎn)生吸引力的能力和意愿。這些定義皆從就業(yè)能力的結(jié)果出發(fā)，即能夠讓人找到并維持工作的能力就是就業(yè)能力，但對(duì)于什么是就業(yè)能力的核心內(nèi)容或核心特征，則沒(méi)有涉及。而Fugate，Kinicki和Ashforth(2004)在Law，Wong和Mobley(1998)研究的基礎(chǔ)上，提出就業(yè)能力是一個(gè)心理－社會(huì)結(jié)構(gòu)，包括:職業(yè)認(rèn)同，個(gè)人適應(yīng)性以及社會(huì)和人力資本，是個(gè)人確認(rèn)和獲得在組織內(nèi)部和外部職業(yè)機(jī)會(huì)的能力。此種定義超越了從結(jié)果定義就業(yè)能力所帶來(lái)的含混與模糊。同時(shí)它將人力資本和社會(huì)資本納入其中，超越了傳統(tǒng)只從心理學(xué)特性的角度來(lái)定義就業(yè)能力所帶來(lái)的局限。關(guān)于就業(yè)能力的結(jié)構(gòu)，Hillage和Pollard(1998)認(rèn)為就業(yè)能力包括四個(gè)部分:資產(chǎn)，由知識(shí)、技能、態(tài)度組成;調(diào)度，即運(yùn)用和部署這些知識(shí)技能的方法，如生涯管理技能以及工作搜索技能;展示，即對(duì)潛在雇主展示知識(shí)、技能的能力;個(gè)人的運(yùn)作空間，如個(gè)人環(huán)境以及外部勞動(dòng)力市場(chǎng)等因素。英國(guó)研究者Pool和Sewell(2007)認(rèn)為:專(zhuān)業(yè)知識(shí)的理解和技能、一般技能、情商、工作與生活的經(jīng)驗(yàn)、生涯發(fā)展的學(xué)習(xí)這五個(gè)方面構(gòu)成了就業(yè)能力的基礎(chǔ)?？梢钥吹剑鲜鲇^點(diǎn)都將知識(shí)，技能與能力混為一談，且其中所涉及的元素(如情商，態(tài)度等內(nèi)容)過(guò)于籠統(tǒng)，不夠細(xì)化，也不易操作化，不適宜作為相關(guān)實(shí)證研究的理論指導(dǎo)。而Fugate等人(2004)提出的就業(yè)能力結(jié)構(gòu)模型則相對(duì)精細(xì)得多，且跳出專(zhuān)業(yè)知識(shí)技能的限制，將職業(yè)認(rèn)同，適應(yīng)性，人力資本和社會(huì)資本作為就業(yè)能力的構(gòu)成要素。具體而言，職業(yè)認(rèn)同是就業(yè)能力結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容。它指的是個(gè)體對(duì)自己的職業(yè)興趣，天賦和目標(biāo)逐漸清晰而穩(wěn)定的認(rèn)識(shí)(Holland，Daiger，＆Power，1980)。而適應(yīng)性指的是個(gè)體愿意且有能力將一些個(gè)人特征變得符合情境的要求。從適應(yīng)性的角度而言，個(gè)體既要適應(yīng)、接納外界的變化，也要能夠預(yù)見(jiàn)外界變化的趨勢(shì)從而主動(dòng)加以調(diào)整和適應(yīng)(Ashford＆Taylor，1990;Chan，2000)。關(guān)于適應(yīng)性所涵蓋的內(nèi)容，F(xiàn)ugate等人(2004)認(rèn)為適應(yīng)性包含五個(gè)變量:樂(lè)觀、樂(lè)于學(xué)習(xí)、開(kāi)放性、內(nèi)控和一般自我效能感。除了職業(yè)認(rèn)同和適應(yīng)性，就業(yè)能力還包含兩類(lèi)資本要素。其中，社會(huì)資本是就業(yè)能力中公開(kāi)的社會(huì)性和人際成分，能起到掌握和傳遞信息的作用，從而對(duì)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)中的人產(chǎn)生影響(Adler＆Kwon，2002)。人力資本則指的是一系列影響個(gè)體事業(yè)提升的變量:年齡和受教育程度、工作經(jīng)驗(yàn)和接受的相關(guān)培訓(xùn)、工作表現(xiàn)和工齡、情緒智商、認(rèn)知能力等。其中，受教育程度和工作經(jīng)驗(yàn)是預(yù)測(cè)事業(yè)提升最有效的變量(Judge，Cable，Boudreau，＆Bretz，1995;Kirchmeyer，1998;Tharenou，Latimer，＆Conroy，1994)。這里的“資本”因素是個(gè)人成長(zhǎng)中的一些非心理特征，如受教育程度、社會(huì)關(guān)系等因素，而這正是其他絕大部分關(guān)于就業(yè)能力的觀點(diǎn)都未曾涉及的內(nèi)容。此外，對(duì)職業(yè)認(rèn)同的特別強(qiáng)調(diào)也體現(xiàn)了該理論結(jié)構(gòu)的獨(dú)特性。相關(guān)研究也證實(shí)了該理論的有效性。如McArdle，Waters，Briscoe和Hall(2007)以416個(gè)失業(yè)的澳大利亞人為樣本，驗(yàn)證Fugate等人(2004)提出的就業(yè)能力模型，研究發(fā)現(xiàn)就業(yè)能力與再就業(yè)顯著相關(guān)。其中，適應(yīng)性和職業(yè)認(rèn)同對(duì)再就業(yè)有重要的預(yù)測(cè)作用。盡管Fugate等人(2004)提出了較為完備的就業(yè)能力理論，但以其為理論基礎(chǔ)的實(shí)證研究更關(guān)注于工作情境中個(gè)體的就業(yè)能力而非大學(xué)畢業(yè)生。而對(duì)于大學(xué)生的就業(yè)能力，國(guó)內(nèi)外的研究還停留在理論探討和培養(yǎng)方式對(duì)其產(chǎn)生的影響等方面，相應(yīng)的實(shí)證研究尚缺乏。而國(guó)內(nèi)的研究者賈利軍和徐韻(2006)將大學(xué)生就業(yè)能力界定為:在不考慮知識(shí)、技能等因素影響的前提下，直接關(guān)系到大學(xué)生是否順利就業(yè)的個(gè)性心理特征。張麗華和劉晟楠(2005)認(rèn)為就業(yè)能力包括五個(gè)因素:思維能力、社會(huì)適應(yīng)能力、自主能力、社會(huì)實(shí)踐能力和應(yīng)聘能力。其對(duì)就業(yè)結(jié)構(gòu)的探討與Fugate等人(2004)的理論都重視個(gè)體的適應(yīng)性。但相較于Fugate等人(2004)的理論，其對(duì)就業(yè)能力的界定較為概括含糊，忽略了職業(yè)發(fā)展的動(dòng)力因素(職業(yè)認(rèn)同)，及人力和社會(huì)資本這些資本要素。而從中國(guó)大學(xué)生的實(shí)際狀況出發(fā)，對(duì)職業(yè)目標(biāo)是否有清晰的認(rèn)識(shí)，學(xué)校中的學(xué)業(yè)表現(xiàn)，社會(huì)活動(dòng)經(jīng)歷，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系等都可能是其就業(yè)成功與否的重要影響因素，而這正是Fugate等人(2004)的理論所強(qiáng)調(diào)的內(nèi)容?；诖耍狙芯渴褂肍ugate等人(2004)提出的理論框架(即:就業(yè)能力包括職業(yè)認(rèn)同，適應(yīng)性，人力和社會(huì)資本)，來(lái)驗(yàn)證其對(duì)于探討中國(guó)大學(xué)生的就業(yè)過(guò)程是否具有一定程度的適用性。同時(shí)，在Fugate等人(2004)提出的理論框架之下，根據(jù)我國(guó)大學(xué)生的實(shí)際情況，本研究在原有適應(yīng)性五變量的基礎(chǔ)上，又增添了三個(gè)適應(yīng)性變量:自尊，責(zé)任心，主動(dòng)性。高自尊的個(gè)體較少受到環(huán)境中威脅自我價(jià)值的線索的影響，高自尊支持大學(xué)生積極應(yīng)對(duì)求職中的各種壓力挑戰(zhàn)。而責(zé)任心強(qiáng)的大學(xué)生有較高的成就導(dǎo)向，且在困難和挫折面前能夠堅(jiān)持，當(dāng)面對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)和動(dòng)蕩時(shí)，更傾向于努力適應(yīng)環(huán)境的變化以達(dá)成目標(biāo)。而主動(dòng)性強(qiáng)的大學(xué)生在求職階段會(huì)不斷尋求機(jī)會(huì)，積極采取行動(dòng)并堅(jiān)持直至達(dá)成職業(yè)目標(biāo)，從而具有更強(qiáng)的適應(yīng)性。因而本研究將自尊，責(zé)任心和主動(dòng)性納入適應(yīng)性的范疇。此外，由于在就業(yè)市場(chǎng)上，名牌大學(xué)畢業(yè)生的就業(yè)機(jī)會(huì)和崗位層次往往優(yōu)于一般大學(xué)或高職院校，因而本研究還考慮到另一個(gè)重要變量:學(xué)校類(lèi)別。Fugate等人(2004)認(rèn)為學(xué)校排名是人力資本的衡量指標(biāo)之一。然而若基于此，將與學(xué)校排名性質(zhì)相似的學(xué)校類(lèi)別變量歸入人力資本因素，就無(wú)法看到學(xué)校變量對(duì)大學(xué)生就業(yè)單獨(dú)所起的作用。因而本研究將學(xué)校變量作為環(huán)境變量進(jìn)行探討。而對(duì)于結(jié)果變量(就業(yè)結(jié)果)的界定，許多研究將是否就業(yè)作為衡量指標(biāo)。然而，若以這種二分法來(lái)衡量就業(yè)的理想程度似乎過(guò)于籠統(tǒng)，缺乏區(qū)分度。為了更細(xì)致地區(qū)分出大學(xué)生就業(yè)理想程度的差異，本研究將錄用通知數(shù)量作為就業(yè)結(jié)果的衡量指標(biāo)。此外，有研究將薪酬水平(Bian，1997)，對(duì)工作的滿(mǎn)意度(Jokisaari＆Nurmi，2005)作為衡量就業(yè)結(jié)果的指標(biāo)。鑒于此，本研究也將大學(xué)生入職后的起步工資和其對(duì)工作的滿(mǎn)意度作為衡量就業(yè)結(jié)果的指標(biāo)。另一方面，對(duì)于從學(xué)校過(guò)渡到職場(chǎng)的大學(xué)生而言，入職后的工作適應(yīng)是體現(xiàn)就業(yè)情況理想與否的重要方面，因而也將其列為就業(yè)結(jié)果的一大指標(biāo)。綜上所述，本研究按照Fugate等人(2004)對(duì)就業(yè)能力的定義，結(jié)合中國(guó)大學(xué)生求職的實(shí)際特點(diǎn)，探索大學(xué)生就業(yè)能力的結(jié)構(gòu)及其與就業(yè)結(jié)果的關(guān)系。本研究假設(shè):(1)中國(guó)大學(xué)生的就業(yè)能力是一個(gè)心理—社會(huì)建構(gòu)，由職業(yè)認(rèn)同、適應(yīng)性、人力資本、社會(huì)資本構(gòu)成。其中，假設(shè)適應(yīng)性由一般自我效能感、主動(dòng)性、控制點(diǎn)、樂(lè)觀、開(kāi)放性、樂(lè)于學(xué)習(xí)、自尊、責(zé)任感構(gòu)成;(2)就業(yè)能力(職業(yè)認(rèn)同、人力資本、社會(huì)資本、適應(yīng)性)與就業(yè)結(jié)果(錄用通知數(shù)量，對(duì)所簽約工作的滿(mǎn)意度，起步工資，工作適應(yīng))分別呈正相關(guān)。

2研究方法

2.1被試根據(jù)院校的類(lèi)別，學(xué)校所在地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度，以及學(xué)科門(mén)類(lèi)等因素進(jìn)行配額取樣，抽取22所院校的大學(xué)畢業(yè)生為被試，專(zhuān)業(yè)覆蓋了工學(xué)、經(jīng)濟(jì)、教育、理學(xué)、文學(xué)、管理、哲學(xué)、藝術(shù)、農(nóng)學(xué)、法學(xué)十個(gè)學(xué)科門(mén)類(lèi)。有效被試共1017人。平均年齡為22.7歲。男性被試占59.3%，女性被試占40.7%。985院校的被試占49.2%，211院校的被試占21.8%，一般大學(xué)的被試占18.2%，高職院校的被試占10.9%。2.2測(cè)量工具2.2.1適應(yīng)性采用8個(gè)變量來(lái)衡量個(gè)體的適應(yīng)性。且對(duì)各量表都進(jìn)行預(yù)測(cè)，修訂，信效度檢驗(yàn)。主動(dòng)性量表選用Seibert，Crant和Kraimer(1999)改編的由Bateman和Crant(1993)編制的主動(dòng)性人格量表，共10個(gè)項(xiàng)目，結(jié)構(gòu)分析結(jié)果為χ2=122.34，df=35，CFI=0.90，NNFI=0.87，RMSEA=0.07。一致性系數(shù)為0.77。開(kāi)放性量表選用Fugate和Kinicki(2008)編制的對(duì)工作中變化的開(kāi)放性量表，共5個(gè)項(xiàng)目，結(jié)構(gòu)效度分析結(jié)果為χ2=11.90，df=5，CFI=0.98，NNFI=0.96，RMSEA=0.05，一致性系數(shù)為0.67。控制點(diǎn)量表選自Levenson(1981)編制的內(nèi)控性分量表，共8個(gè)項(xiàng)目，結(jié)構(gòu)分析結(jié)果為χ2=28.48，df=14，CFI=0.96，NNFI=0.93，RMSEA=0.04。一致性系數(shù)為0.63。樂(lè)于學(xué)習(xí)量表是自編問(wèn)卷，共9道題。例題如:“我經(jīng)常主動(dòng)自發(fā)地學(xué)習(xí)新東西”。擬合指數(shù)為χ2=22.20，df=5，CFI=0.97，NNFI=0.95，RMSEA=0.08。一致性系數(shù)為0.74。一般自我效能感量表選擇王才康(2001)翻譯修訂的一般自我效能感量表，根據(jù)驗(yàn)證性因素分析結(jié)果，得到9個(gè)有效項(xiàng)目，擬合指數(shù)為χ2=86.90，df=27，CFI=0.93，NNFI=0.91，RMSEA=0.06。一致性系數(shù)為0.77。自尊量表選擇Rosenberg(1965)編制的自尊量表，根據(jù)結(jié)構(gòu)分析結(jié)果，得到7個(gè)有效項(xiàng)目，擬合指數(shù)為χ2=31.80，df=14，CFI=0.98，NNFI=0.96，RMSEA=0.05。一致性系數(shù)為0.76。樂(lè)觀量表選自Scheier，Carver和Bridges于1985年編制、1994年修訂的生活取向測(cè)驗(yàn)修訂版，根據(jù)結(jié)構(gòu)效度分析結(jié)果，得到四個(gè)有效項(xiàng)目，擬合指數(shù)為χ2=2.40，df=2，CFI=0.99，NNFI=0.99，RMSEA=0.02。一致性系數(shù)為0.49。責(zé)任感則采用大五人格簡(jiǎn)版中的責(zé)任心維度進(jìn)行測(cè)量，根據(jù)驗(yàn)證性因素分析結(jié)果，得到9個(gè)有效項(xiàng)目，擬合指數(shù)為χ2=120.23，df=27，CFI=0.88，NNFI=0.84，RMSEA=0.08。一致性系數(shù)為0.73。以上量表都采用五點(diǎn)評(píng)分法。從“非常不符合”到“非常符合”。各量表分?jǐn)?shù)以總分合成。2.2.2人力資本張莉(2007)曾采用成績(jī)排名、獎(jiǎng)學(xué)金、工作經(jīng)歷等變量測(cè)量大學(xué)生的人力資本。本研究借鑒此種測(cè)量方式，并結(jié)合對(duì)大學(xué)生求職實(shí)際的思考，以專(zhuān)業(yè)成績(jī)排名和獎(jiǎng)學(xué)金反映學(xué)業(yè)表現(xiàn)水平;而課外實(shí)踐(如參加社團(tuán)活動(dòng)、擔(dān)任學(xué)生干部)的經(jīng)歷，以及實(shí)習(xí)經(jīng)歷都是大學(xué)生獲得社會(huì)經(jīng)驗(yàn)的重要渠道?；诖耍跃幦肆Y本問(wèn)卷，包括14個(gè)項(xiàng)目，皆為反向計(jì)分。各題選項(xiàng)皆從最高等級(jí)到最低等級(jí)進(jìn)行排列，原始分?jǐn)?shù)越高表示人力資本水平越低。例題如:“大學(xué)期間，你的主修專(zhuān)業(yè)成績(jī)?cè)诎嗉?jí)內(nèi)的排名是:(1)前10%;(2)10%～30%;(3)30%～70%;(4)70%～90%;(5)后10%”。由于各項(xiàng)目的計(jì)分法并不統(tǒng)一，因而最后接受處理的是各項(xiàng)目原始分的標(biāo)準(zhǔn)化分?jǐn)?shù)。該問(wèn)卷內(nèi)部一致性系數(shù)為0.74。通過(guò)主成分因素分析法提取出三個(gè)因素:學(xué)業(yè)類(lèi)資本，實(shí)習(xí)類(lèi)資本，非學(xué)業(yè)類(lèi)資本，這三個(gè)因素共能解釋總變異的45.6%。2.2.3社會(huì)資本自編社會(huì)資本問(wèn)卷。本研究根據(jù)Granovetter(1973)的社會(huì)資本理論，將社會(huì)資本分為強(qiáng)關(guān)系資本和弱關(guān)系資本。并將強(qiáng)關(guān)系資本細(xì)分為先天強(qiáng)關(guān)系和后天強(qiáng)關(guān)系。先天強(qiáng)關(guān)系指父母、親屬擁有的社會(huì)關(guān)系;后天強(qiáng)關(guān)系指大學(xué)生構(gòu)建的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中那些關(guān)系密切的對(duì)象;弱關(guān)系指大學(xué)生結(jié)交的一般朋友，主動(dòng)幫助的意愿并不強(qiáng)烈，但會(huì)提供有關(guān)信息的人。在測(cè)量強(qiáng)關(guān)系資本時(shí)，借鑒趙延?xùn)|和羅家德(2005)的提名生成法:請(qǐng)被試找出兩位對(duì)自己求職幫助最大的關(guān)系人，采用匿名法，列出這兩個(gè)人的代號(hào)。再讓被試選擇這兩個(gè)關(guān)系人主要的社會(huì)資本，在權(quán)力、財(cái)富或聲望中選擇其一。本研究將權(quán)力，財(cái)富，聲望操作化為行政級(jí)別，年收入和行業(yè)知名度，分別從“科員”，“鄉(xiāng)科級(jí)”，“縣處級(jí)”，“司局廳級(jí)”到“省部級(jí)及以上”，從“5萬(wàn)以下”，“5～20萬(wàn)”，“20～50萬(wàn)”，“50～100萬(wàn)”到“100萬(wàn)以上”，從“不知名”，“本縣知名”，“本市知名”，“省內(nèi)知名”到“全國(guó)知名”，分別以1～5賦分。此外，采用人際網(wǎng)絡(luò)規(guī)模測(cè)量弱關(guān)系資本，請(qǐng)被試填寫(xiě)可能會(huì)為自己提供就業(yè)信息的朋友人數(shù)。2.2.4職業(yè)認(rèn)同采用Holland等人(1980)編制的“我的職業(yè)情境量表”。原量表為“是否”計(jì)分。但為了更清晰地探究大學(xué)生的職業(yè)認(rèn)同程度，本研究改用5點(diǎn)計(jì)分法，從“非常不符合”到“非常符合”。經(jīng)結(jié)構(gòu)分析，得到15個(gè)有效項(xiàng)目，擬合指數(shù)RMSEA=0.058，CFI=0.93，NNFI=0.92，χ2/df=2.46。內(nèi)部一致性系數(shù)為0.87。2.2.5就業(yè)結(jié)果從兩方面進(jìn)行探討:一是畢業(yè)離校時(shí)的求職結(jié)果，包括獲得錄用通知的個(gè)數(shù)、入職時(shí)的起步工資(月收入)及對(duì)所簽約工作的滿(mǎn)意度;二是入職半年后的工作適應(yīng)。其中，起步工資(月收入)分為5個(gè)等級(jí)，1為1500元以下，2為1500～2500元，3為2500～4000元，4為4000～6000元，5為6000元以上。對(duì)所簽約工作的滿(mǎn)意度量表包含3個(gè)項(xiàng)目，例題如“我對(duì)這份工作感到滿(mǎn)意”。內(nèi)部一致性系數(shù)為0.75。此外，采用Chan和Schimtt(2000)的工作適應(yīng)問(wèn)卷測(cè)量工作適應(yīng)，包括三個(gè)維度(任務(wù)掌握、角色明晰、社會(huì)整合)，共12個(gè)項(xiàng)目。原問(wèn)卷采用七點(diǎn)計(jì)分法，本問(wèn)卷將其改為六點(diǎn)計(jì)分，從“非常不同意”到“非常同意”。內(nèi)部一致性信度為0.82。2.2.6學(xué)校類(lèi)別從“高職類(lèi)院校”，“一般大學(xué)”，“211大學(xué)”到“985院?！?，以1～4賦分。2.3程序于2009年6月，調(diào)查被試的適應(yīng)性，人力資本和社會(huì)資本，職業(yè)認(rèn)同，就業(yè)結(jié)果和人口統(tǒng)計(jì)學(xué)變量。其中，網(wǎng)絡(luò)問(wèn)卷收回928份，紙質(zhì)問(wèn)卷收回603份，共收回問(wèn)卷1531份，總回收率為65.3%。剔除明顯惡意作答和數(shù)據(jù)缺失10%以上的問(wèn)卷，獲得有效問(wèn)卷1017份，有效率為66.6%。經(jīng)檢驗(yàn)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)和紙質(zhì)問(wèn)卷兩種調(diào)查方式收回的問(wèn)卷，其在各主要變量上并無(wú)顯著差異。6個(gè)月后，從原有被試中選擇已順利入職的大學(xué)生進(jìn)行追蹤，調(diào)查其工作適應(yīng)水平。參與追蹤調(diào)查的有效被試為156個(gè)。

3結(jié)果

3.1適應(yīng)性量表的修訂對(duì)適應(yīng)性的八個(gè)變量進(jìn)行驗(yàn)證性因素分析，提取兩個(gè)二階公因子:主動(dòng)適應(yīng)和應(yīng)對(duì)適應(yīng)，最終形成兩維度、22道題的適應(yīng)性量表。適應(yīng)性結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)擬合指標(biāo)為:χ2/df=2.92，NFI=0.85，CFI=0.9，RMSEA=0.06。其中，主動(dòng)適應(yīng)分量表包括11個(gè)項(xiàng)目，其內(nèi)部一致性系數(shù)為0.82，應(yīng)對(duì)適應(yīng)分量表包括11個(gè)項(xiàng)目，其內(nèi)部一致性系數(shù)為0.85。3.2就業(yè)能力結(jié)構(gòu)模型分析為簡(jiǎn)化模型且增加結(jié)構(gòu)的層次性，首先將主動(dòng)適應(yīng)和應(yīng)對(duì)適應(yīng)各自隨機(jī)分為兩組，計(jì)算每組項(xiàng)目加和分，由此主動(dòng)適應(yīng)和應(yīng)對(duì)適應(yīng)各自得到兩個(gè)測(cè)量分?jǐn)?shù)。人力資本問(wèn)卷各維度以其包含項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)分的均值為代表分?jǐn)?shù)，得到人力資本三個(gè)維度的分?jǐn)?shù)。社會(huì)資本問(wèn)卷三個(gè)維度以其項(xiàng)目原始分的加和分為其代表分?jǐn)?shù)，得到社會(huì)資本三個(gè)維度的分?jǐn)?shù)。將職業(yè)認(rèn)同問(wèn)卷的項(xiàng)目隨機(jī)分為3組，計(jì)算每組內(nèi)項(xiàng)目的加和分，得到職業(yè)認(rèn)同的三個(gè)測(cè)量分?jǐn)?shù)。基于以上13個(gè)測(cè)量分?jǐn)?shù)進(jìn)行驗(yàn)證性因素分析，以職業(yè)認(rèn)同、適應(yīng)性、人力資本和社會(huì)資本為潛變量，提取一個(gè)二階因子潛變量，即就業(yè)能力。該模型的各項(xiàng)擬合指數(shù)見(jiàn)表1。表1就業(yè)能力模型的驗(yàn)證性因素分析擬合指數(shù)模型χ2dfχ2/dfNFICFITLIRMSEA就業(yè)能力假設(shè)模型185.62613.040.960.970.960.05各項(xiàng)擬合指數(shù)良好，說(shuō)明就業(yè)能力結(jié)構(gòu)的假設(shè)模型得到很好的驗(yàn)證。即就業(yè)能力包括適應(yīng)性，職業(yè)認(rèn)同，人力資本和社會(huì)資本四個(gè)維度。具體的結(jié)構(gòu)模型圖見(jiàn)圖1。從圖1所示的標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)可知，人力資本對(duì)就業(yè)能力的貢獻(xiàn)最大，其次依次是職業(yè)認(rèn)同，社會(huì)資本，適應(yīng)性。所有回歸系數(shù)均在0.05水平上顯著。3.3就業(yè)能力對(duì)就業(yè)結(jié)果的預(yù)測(cè)作用分析3.3.1描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果表2列出了各變量的均值、標(biāo)準(zhǔn)差及相關(guān)矩陣。相關(guān)分析結(jié)果表明月收入與適應(yīng)性、職業(yè)認(rèn)同、人力資本和社會(huì)資本之間存在顯著相關(guān);錄取通知數(shù)量與適應(yīng)性、職業(yè)認(rèn)同和人力資本之間存在顯著相關(guān);工作滿(mǎn)意度與適應(yīng)性、職業(yè)認(rèn)同和人力資本之間存在顯著相關(guān)。3.3.2結(jié)構(gòu)方程模型分析結(jié)果在就業(yè)能力結(jié)構(gòu)研究的基礎(chǔ)上，檢驗(yàn)就業(yè)能力對(duì)求職結(jié)果(月收入，錄用通知數(shù)量，對(duì)所簽約工作的滿(mǎn)意度)的影響，同時(shí)將學(xué)校作為環(huán)境變量放入模型。此外，由于工作適應(yīng)為后期追蹤變量，有效數(shù)據(jù)為156個(gè)(數(shù)量過(guò)少)，不宜進(jìn)行模型檢驗(yàn)。因而將其排除出模型之外。對(duì)該假設(shè)模型進(jìn)行檢驗(yàn)。各項(xiàng)擬合指數(shù)見(jiàn)表3。結(jié)果表明，除了RMSEA值達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)之外，其他指數(shù)不甚理想，說(shuō)明該模型不能很好地?cái)M合數(shù)據(jù)。但NFI，CFI，TLI均在0.80以上，且CFI和NFI接近0.90，因此可認(rèn)為該假設(shè)模型仍具有參考價(jià)值。結(jié)構(gòu)方程模型的結(jié)果見(jiàn)圖2。結(jié)果表明，就業(yè)能力能夠顯著預(yù)測(cè)求職結(jié)果變量，所有回歸系數(shù)均達(dá)到0.001的顯著水平。圖1就業(yè)能力四維度驗(yàn)證性因素分析結(jié)果表2就業(yè)能力和求職結(jié)果的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果研究因素MSD1234567月收入2.710.991錄取通知數(shù)量1.140.960.09*1工作滿(mǎn)意度11.322.360.27＊＊0.011適應(yīng)性84.4411.560.12＊＊0.10＊＊0.42＊＊1職業(yè)認(rèn)同45.849.880.12＊＊0.18＊＊0.27＊＊0.16＊＊1人力資本－0.081.46－0.20＊＊－0.18＊＊－0.18＊＊－0.10＊＊－0.24＊＊1社會(huì)資本0.102.100.19＊＊0.020.00－0.09*0.06－0.10＊＊1注:*p＜0.05，＊＊p＜0.01表3就業(yè)能力影響求職結(jié)果的結(jié)構(gòu)方程模型擬合指數(shù)模型χ2dfχ2/dfNFICFITLIRMSEA假設(shè)模型813.361167.010.840.860.810.083.3.3回歸分析結(jié)果為了更深入地探索就業(yè)能力各要素和就業(yè)結(jié)果各項(xiàng)指標(biāo)的關(guān)系，以學(xué)校，性別，專(zhuān)業(yè)，生源，政治面貌，經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度，父母受教育程度為控制變量，以就業(yè)能力各因素為自變量，采用分層回歸法進(jìn)行分析。在以錄用通知數(shù)量為因變量的分層回歸分析中，學(xué)校(β=0.12，p＜0.001)，人力資本(β=－0.17，p＜0.001)，職業(yè)認(rèn)同(β=0.12，p＜0.001)的回歸系數(shù)達(dá)到顯著性水平。這表明，學(xué)校類(lèi)別越高，個(gè)體擁有的人力資本水平越高，職業(yè)認(rèn)同程度越強(qiáng)，其得到的錄用通知數(shù)量也越多。在以對(duì)所簽約工作的滿(mǎn)意度為因變量的回歸分析中，人力資本(β=－0.13，p＜0.01)，職業(yè)認(rèn)同(β=0.13，p＜0.01)，適應(yīng)性(β=0.38，p＜0.001)的回歸系數(shù)亦達(dá)到顯著性水平。即:擁有較高水平的人力資本、職業(yè)認(rèn)同以及適應(yīng)性的被試，其對(duì)所簽約工作的滿(mǎn)意度較高。在以月收入為因變量的回歸分析中，學(xué)校(β=0.13，p＜0.001)，人力資本(β=－0.22，p＜0.001)的回歸系數(shù)達(dá)到顯著性水平。這表明較高水平的學(xué)校類(lèi)別和較高水平的人力資本能顯著預(yù)測(cè)較高的月圖2就業(yè)能力對(duì)求職結(jié)果的影響作用收入。在以工作適應(yīng)為因變量的回歸分析中，適應(yīng)性(β=0.41，p＜0.001)的回歸系數(shù)達(dá)到顯著性水平，說(shuō)明其對(duì)于工作適應(yīng)有顯著的正向預(yù)測(cè)作用。

4討論

企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分析范文第3篇

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量表；作用；分析方法

中圖分類(lèi)號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表，是企業(yè)一定期間的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)報(bào)表。現(xiàn)金流量表目前已是世界上通行的主要會(huì)計(jì)報(bào)表之一。近年來(lái)，隨著投資者對(duì)現(xiàn)金流量意識(shí)的提高，從僅重視利潤(rùn)表轉(zhuǎn)而更加關(guān)注現(xiàn)金流量。

一、分析現(xiàn)金流量表的作用

（一）解釋企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的差異及其原因。就評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，凈利潤(rùn)無(wú)疑是最好的評(píng)價(jià)指標(biāo)。但由于通過(guò)利潤(rùn)表所提供的凈利潤(rùn)信息是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)收益，它是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)、遵循歷史成本原則和配比原則計(jì)算出來(lái)的，僅僅是現(xiàn)金流量的估計(jì)數(shù)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)收益能否最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，還取決于應(yīng)收賬款能否及時(shí)收回等因素。事實(shí)上，有許多企業(yè)雖有較好的業(yè)績(jī)，但還是免不了面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，盈利必須輔以良好的現(xiàn)金流入才是最有利的。

（二）有助于客觀評(píng)價(jià)企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況。企業(yè)管理層編制會(huì)計(jì)報(bào)表的一個(gè)主要目的就是通過(guò)報(bào)表反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況，為決策層提供有益的信息。通過(guò)分析現(xiàn)金流量表，可以分別從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三個(gè)方面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。首先，對(duì)于任何一個(gè)企業(yè)來(lái)講，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，主要是銷(xiāo)售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。企業(yè)總是希望能進(jìn)行現(xiàn)金交易，不愿賒銷(xiāo)，但所有的銷(xiāo)售不可能都是現(xiàn)金交易，因而企業(yè)又面臨應(yīng)收賬款的問(wèn)題。尤其是在我國(guó)現(xiàn)階段企業(yè)資信狀況不好的情況下，應(yīng)收賬款很難收回，形成壞賬的可能性很大。因此，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入情況，能夠反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好壞。其次，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，反映了企業(yè)與投資有關(guān)的現(xiàn)金流入、流出情況。現(xiàn)代企業(yè)投資已經(jīng)實(shí)現(xiàn)多元化，其目的是在保證資產(chǎn)安全完整的前提下，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，獲取最大收益。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，投資就必須承擔(dān)各種風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)能取得預(yù)期的回報(bào)，就會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)收支狀況產(chǎn)生積極的影響；反之，就會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不良后果。最后，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，主要是吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券和借款收到的現(xiàn)金，反映了企業(yè)利用資本市場(chǎng)的籌資能力，間接地反映了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。企業(yè)籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量越多，從側(cè)面反映出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好或具有良好的發(fā)展前景；反之，則很可能是財(cái)務(wù)狀況不好的表現(xiàn)。

（三）對(duì)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測(cè)。人們分析現(xiàn)金流量表，與其說(shuō)是了解企業(yè)過(guò)去各種活動(dòng)所引起的現(xiàn)金流量的變動(dòng)，不如說(shuō)是為了了解企業(yè)未來(lái)活動(dòng)及所引起的現(xiàn)金流量情況。使用者可以從多方面進(jìn)行分析，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量。在分析時(shí)，尤其應(yīng)注意對(duì)現(xiàn)金流量表附注所披露的與現(xiàn)金流量沒(méi)有關(guān)系的投資及籌資活動(dòng)的分析，因?yàn)檫@些活動(dòng)信息有利于信息使用者評(píng)估企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量。

二、現(xiàn)金流量表的分析方法

（一）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析是指同一時(shí)期現(xiàn)金流量中不同項(xiàng)目的比較與分析，以揭示各部分在企業(yè)現(xiàn)金流量中的相對(duì)意義。包括流入結(jié)構(gòu)分析、流出結(jié)構(gòu)分析和流入流出比分析。流入結(jié)構(gòu)分析分總流入結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)（經(jīng)營(yíng)、投資和籌資）活動(dòng)流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析，通過(guò)流入結(jié)構(gòu)分析可以得出各種現(xiàn)金流入項(xiàng)目的相對(duì)重要程度；流出結(jié)構(gòu)分析也分為總流出結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)活動(dòng)流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。通過(guò)流出結(jié)構(gòu)分析可以得出各種流出項(xiàng)目的相對(duì)重要程度；流入流出比表明公司1元的現(xiàn)金流出可以為企業(yè)換回多少現(xiàn)金流入，該比值越大越好，比值越大反映收回現(xiàn)金的能力越強(qiáng)。

（二）獲取現(xiàn)金能力分析。獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入和投資資源的比值，彌補(bǔ)了根據(jù)利潤(rùn)表上分析獲利能力指標(biāo)的不足。獲現(xiàn)能力分析指標(biāo)具體包括銷(xiāo)售現(xiàn)金比率、總資產(chǎn)現(xiàn)金流量率、資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報(bào)率、資本金現(xiàn)金流量比率、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量、折舊攤銷(xiāo)影響系數(shù)、現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率、現(xiàn)金流入流出比率等。

（三）償債能力分析。對(duì)企業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，通過(guò)現(xiàn)金流量分析，測(cè)定企業(yè)的償債能力，有利于其做出正確的決策；對(duì)債權(quán)人來(lái)講，償債能力的強(qiáng)弱是他們做出貸款決策的基本依據(jù)和決定性條件。償債能力分析指標(biāo)具體包括現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率、流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金比率、全部債務(wù)現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)等。

（四）盈利質(zhì)量分析。由于我國(guó)盈利信息失真的問(wèn)題相當(dāng)普遍，過(guò)去那種以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)得出的盈利數(shù)量指標(biāo)，往往使企業(yè)的盈利質(zhì)量受到一定影響，從而未能反映出企業(yè)的真實(shí)盈利狀況?，F(xiàn)金流量表能在一定程度上較好地分析企業(yè)的盈利質(zhì)量。盈利質(zhì)量分析是指以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的盈利確認(rèn)是否同時(shí)伴隨著相應(yīng)的現(xiàn)金流入，只有伴隨現(xiàn)金流入的盈利才具有較高質(zhì)量，兩者差異越小，盈利質(zhì)量越高。盈利質(zhì)量分析也是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表、損益表的盈利能力分析的必要補(bǔ)充。盈利質(zhì)量分析主要包含凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)比率、銷(xiāo)售收現(xiàn)比率、營(yíng)運(yùn)指數(shù)、現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)比率、現(xiàn)金流量偏離標(biāo)準(zhǔn)比率等。

（五）股利支付能力分析。企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金在支付經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所發(fā)生的各項(xiàng)支出與本期應(yīng)償還的債務(wù)后，才能用于投資與發(fā)放股利。企業(yè)支付股利能力的強(qiáng)弱，主要由下面三個(gè)指標(biāo)衡量：一是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與當(dāng)期支付的現(xiàn)金股利的比率；二是可供普通股股東分配的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量與流通在外的普通股股數(shù)的比率；三是每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與總股本之比。

（六）發(fā)展?jié)摿Ψ治?。企業(yè)的發(fā)展?jié)摿κ瞧髽I(yè)生存的基礎(chǔ)。企業(yè)的規(guī)模和實(shí)力是企業(yè)價(jià)值的核心內(nèi)容，他們表明了企業(yè)潛在的獲利能力。發(fā)展?jié)摿Ψ治鲋饕ㄔ偻顿Y現(xiàn)金比率、投資適當(dāng)比率、現(xiàn)金投資成長(zhǎng)率、經(jīng)營(yíng)或投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)粼鲩L(zhǎng)率、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)比率及經(jīng)營(yíng)、融資與投資比率等。

三、結(jié)束語(yǔ)

總之，現(xiàn)金流量表在分析一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況時(shí)，確實(shí)是一個(gè)不可多得的工具。利用現(xiàn)金流量表可以了解企業(yè)本期及以前各期現(xiàn)金的流入、流出及結(jié)余情況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財(cái)務(wù)方面存在的問(wèn)題，正確評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)前、未來(lái)的償債能力、支付能力，以及企業(yè)當(dāng)前和以前各期取得的利潤(rùn)的質(zhì)量，科學(xué)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況。在理性投資理念深入人心的今天，對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析已經(jīng)成為經(jīng)營(yíng)、投資企業(yè)的重要組成部分，越來(lái)越受到人們的重視。

（作者單位：山東省城鄉(xiāng)建設(shè)勘察院）

主要參考文獻(xiàn)：

[1]劉迪，豐淑華.現(xiàn)金流量表在財(cái)務(wù)管理中的重要意義[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技，2010.1.

企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分析范文第4篇

【關(guān)鍵詞】 利潤(rùn)表;盈利能力;分析

利潤(rùn)表又稱(chēng)收益表或損益表,是反映上市公司一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表。利潤(rùn)表把一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收益與其同一會(huì)計(jì)期間的營(yíng)業(yè)費(fèi)用進(jìn)行配比,以計(jì)算出公司一定時(shí)期的稅后凈利潤(rùn)。通過(guò)利潤(rùn)表反映的收入、成本和費(fèi)用等情況,能夠反映公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的收益情況、成本耗費(fèi)情況,表明公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果;同時(shí),通過(guò)利潤(rùn)表提供的不同時(shí)期的比較數(shù)字(本月數(shù)、本年累計(jì)數(shù)、上年數(shù)),可以分析公司今后利潤(rùn)的發(fā)展趨勢(shì)、獲利能力,了解投資者投入資本的完整性。由于利潤(rùn)是公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的綜合體現(xiàn),又是進(jìn)行利潤(rùn)分配的主要依據(jù),因此,利潤(rùn)表是會(huì)計(jì)報(bào)表中的主要報(bào)表。

一、利潤(rùn)構(gòu)成分析

企業(yè)的利潤(rùn),一般分為主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額及凈利潤(rùn)。將企業(yè)的利潤(rùn)表按照其收益來(lái)源構(gòu)成劃分為經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù)收入。通過(guò)上述收益的劃分,將企業(yè)的利潤(rùn)構(gòu)成情況大致分為以下六種類(lèi)型,從而可以判定企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性。

A型企業(yè)屬于正常狀態(tài)的利潤(rùn)表要素構(gòu)成狀況,這類(lèi)企業(yè)最好,屬正常企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況,當(dāng)然這類(lèi)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況最好。而B(niǎo)往往是由于非經(jīng)常性的特殊情況發(fā)生損失而造成的虧損,通過(guò)采取措施,加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理,也會(huì)加以扭轉(zhuǎn),故該類(lèi)企業(yè)可望迅速好轉(zhuǎn)。C型企業(yè)屬于危險(xiǎn)狀態(tài)的利潤(rùn)表要素構(gòu)成狀況。這類(lèi)企業(yè)雖有盈利但非營(yíng)業(yè)所得,而是靠非正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所得,故既不能持久,也不會(huì)過(guò)多。D這類(lèi)企業(yè)在不能獲得主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)情況下必導(dǎo)致虧損,該類(lèi)型企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售獲得毛利已不能彌補(bǔ)期間費(fèi)用的支出,產(chǎn)生營(yíng)業(yè)虧損,繼續(xù)下去虧損額越多,虧損比例越大,導(dǎo)致破產(chǎn)速度越快。E型企業(yè)屬于瀕臨破產(chǎn)狀態(tài)的利潤(rùn)表要素構(gòu)成狀況。這類(lèi)企業(yè)雖然最終有盈利,但正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所得,既不會(huì)多,也不會(huì)持久。這種偶然性所得,最終還是不能持續(xù)企業(yè)支出。F這類(lèi)企業(yè)當(dāng)然難以維持下去。如果虧損累計(jì)數(shù)據(jù)超過(guò)所有者權(quán)益時(shí)即為資不抵債,導(dǎo)致破產(chǎn),這類(lèi)企業(yè)已無(wú)健康可言。

二、利潤(rùn)表構(gòu)成分析

利潤(rùn)表構(gòu)成是指利潤(rùn)表中各項(xiàng)目要素與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值,通過(guò)分析各項(xiàng)目的重要程度,進(jìn)而識(shí)別影響利潤(rùn)形成的內(nèi)在因素和盈利能力的大小。具體分析方法是:首先將利潤(rùn)表數(shù)據(jù)填入表內(nèi),其次以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入作為100%,再計(jì)算出其他各項(xiàng)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之比,最后識(shí)別利潤(rùn)形成是否正常、各項(xiàng)目比例是否適當(dāng)、盈利主要來(lái)自何方,從而對(duì)企業(yè)的盈利能力和健康狀況做出正確判斷。利潤(rùn)結(jié)構(gòu)可以從三個(gè)方面來(lái)分析,即收支結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、主要項(xiàng)目結(jié)構(gòu)。通過(guò)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的分析可以判斷利潤(rùn)的質(zhì)量,進(jìn)而為預(yù)測(cè)未來(lái)的獲利能力提供依據(jù)。

(一)收支結(jié)構(gòu)分析

收支結(jié)構(gòu)有兩個(gè)層次。第一個(gè)層次是總收入與總支出的差額及比例。利潤(rùn)與收入(或成本)的比值越高,利潤(rùn)質(zhì)量就越高,企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力也越強(qiáng)。第二個(gè)層次是總收入和總支出各自的內(nèi)部構(gòu)成。顯然,正常的企業(yè)應(yīng)以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為主,而其他業(yè)務(wù)收入上升可能預(yù)示企業(yè)新的經(jīng)營(yíng)方向;營(yíng)業(yè)外收入為偶然的、不穩(wěn)定的收入;靠反常壓縮酌量性成本、各種減值準(zhǔn)備計(jì)提過(guò)低、預(yù)提費(fèi)用過(guò)低而獲得的利潤(rùn),是暫時(shí)的、低質(zhì)量的利潤(rùn)。

(二)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析

利潤(rùn)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)就是各種性質(zhì)的業(yè)務(wù)所形成的利潤(rùn)占利潤(rùn)額的比重。利潤(rùn)總額由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外凈收入構(gòu)成,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)又由主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)構(gòu)成。對(duì)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè),應(yīng)以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為主,主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降可能預(yù)示著危機(jī)。其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益的上升可能預(yù)示新的利潤(rùn)點(diǎn)的出現(xiàn),高額的營(yíng)業(yè)外凈收入只不過(guò)是曇花一現(xiàn),甚至可能是造假。

(三)主要項(xiàng)目結(jié)構(gòu)分析

利潤(rùn)的主要項(xiàng)目是指為企業(yè)作主要貢獻(xiàn)的各種商品、產(chǎn)品或服務(wù)項(xiàng)目。通過(guò)主要項(xiàng)目結(jié)構(gòu)分析,可以進(jìn)一步揭示企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和獲利水平變化的原因。主要項(xiàng)目分散則難以發(fā)現(xiàn)主要項(xiàng)目的企業(yè)是否陷入了困境。分析為企業(yè)作主要貢獻(xiàn)的產(chǎn)品或服務(wù)項(xiàng)目所處的生命周期階段及其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,可以反映企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量。

三、巧用利潤(rùn)表分析盈力能力

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。因此,企業(yè)盈利能力分析十分重要。一方面,利潤(rùn)是企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方都關(guān)心的問(wèn)題,利潤(rùn)是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來(lái)源,是經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理效能的集中表現(xiàn),也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障;另一方面,盈利能力是反映企業(yè)價(jià)值的一個(gè)重要方面。企業(yè)的盈利能力越強(qiáng),則給予股東的回報(bào)越高,企業(yè)價(jià)值越大。在分析公司盈利能力時(shí),要分析公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力,用到的指標(biāo)主要有銷(xiāo)售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、現(xiàn)金獲利率等。分析時(shí)需要注意以下幾個(gè)問(wèn)題:

(一)不僅要看利潤(rùn)多少,還要關(guān)心利潤(rùn)質(zhì)量以及盈利模式

對(duì)企業(yè)盈利能力高低的判斷,取決于企業(yè)提供的利潤(rùn)信息,企業(yè)利潤(rùn)的多少,直接影響企業(yè)的盈利能力。一般來(lái)說(shuō),在資產(chǎn)規(guī)模不變的情況下,企業(yè)的利潤(rùn)越多,企業(yè)的盈利能力相應(yīng)越好;反之,企業(yè)利潤(rùn)越少,企業(yè)的盈利能力越差。因此,很多財(cái)務(wù)人員在對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析時(shí),非常重視利潤(rùn)數(shù)量的多少。然而,企業(yè)的利潤(rùn)額由于受會(huì)計(jì)政策的主觀選擇、資產(chǎn)的質(zhì)量、利潤(rùn)的確認(rèn)與計(jì)量等因素的影響,可能存在質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。企業(yè)的盈利模式就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的途徑和方式,是指企業(yè)將內(nèi)外部資源要素通過(guò)巧妙而有機(jī)的整合,為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的經(jīng)營(yíng)模式。獨(dú)特的盈利模式往往是企業(yè)獲得超額利潤(rùn)的法寶,也是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。一個(gè)企業(yè)即使是擁有先進(jìn)的技術(shù)和人才,但若沒(méi)有一個(gè)獨(dú)特的盈利模式,也很難生存。顯然,企業(yè)盈利模式并不是指從表面上看到企業(yè)的行業(yè)選擇或經(jīng)營(yíng)范圍的選擇。因此,要想發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利的源泉,找到企業(yè)盈利的根本,財(cái)務(wù)人員就必須關(guān)注該企業(yè)的盈利模式,要分析這家企業(yè)獲得盈利的深層機(jī)制是什么,而不是簡(jiǎn)單地從其經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域或企業(yè)特征上進(jìn)行判斷和分析。

(二)不能僅以歷史資料和銷(xiāo)售情況評(píng)價(jià)盈利能力

在財(cái)務(wù)分析時(shí),大多數(shù)財(cái)務(wù)人員都是以企業(yè)年度決算產(chǎn)生的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告為基礎(chǔ)計(jì)算各種盈利能力指標(biāo),來(lái)評(píng)價(jià)分析企業(yè)的盈利能力。在這種盈利能力分析中,人們所計(jì)算、評(píng)價(jià)的數(shù)據(jù)反映的是過(guò)去會(huì)計(jì)期間的收人、費(fèi)用情況,都是來(lái)源于企業(yè)過(guò)去生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),屬于歷史資料。而對(duì)一個(gè)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析評(píng)價(jià),不僅要分析其過(guò)去的盈利能力,還要預(yù)測(cè)分析它未來(lái)的盈利能力,企業(yè)未來(lái)盈利能力不僅與前期的積累、前期盈利能力的強(qiáng)弱有關(guān),還與企業(yè)未來(lái)面臨的外部環(huán)境有關(guān)。許多財(cái)務(wù)分析人員往往比較關(guān)注銷(xiāo)售額對(duì)企業(yè)盈利能力的影響,只根據(jù)銷(xiāo)售額的增減變化情況對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分評(píng)價(jià)。然而,影響企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)的因素還有產(chǎn)品成本、產(chǎn)品質(zhì)量等,影響企業(yè)整體盈利能力的因素還有對(duì)外情況、資金的來(lái)源構(gòu)成等,所以?xún)H從銷(xiāo)售額來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的盈力是不夠的,有時(shí)不能客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。

(三)另外,還要關(guān)注稅收政策、非物質(zhì)性因素、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)及資本結(jié)構(gòu)對(duì)盈力能力的影響

國(guó)家的稅收政策與企業(yè)的盈利能力之間存在一定的關(guān)系,評(píng)價(jià)分析企業(yè)的盈利能力,離不開(kāi)對(duì)其面臨的稅收政策環(huán)境的評(píng)價(jià)。然而,由于稅收政策屬于影響企業(yè)發(fā)展的外部影響困素,很多財(cái)務(wù)人員對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí),往往只注重對(duì)影響企業(yè)發(fā)展內(nèi)部因素進(jìn)行分析,而容易忽視稅收政策對(duì)企業(yè)盈利能力影響。

忽視非物質(zhì)性因素對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn),是指在分析企業(yè)盈利能力時(shí),只注重分析企業(yè)的銷(xiāo)售收入、成本、費(fèi)用、資產(chǎn)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)等直接影響企業(yè)盈利水平的物質(zhì)性因素,而忽視企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)、企業(yè)文化、管理能力、專(zhuān)有技術(shù)以及宏觀環(huán)境等一些非物質(zhì)性因素對(duì)企業(yè)盈利能力的影響。事實(shí)上,非物質(zhì)性因素也是影響企業(yè)盈利能力的重要?jiǎng)右?比如企業(yè)有良好的商業(yè)信譽(yù)、較好的經(jīng)營(yíng)管理能力和企業(yè)文化,將會(huì)使企業(yè)在擴(kuò)大銷(xiāo)售市場(chǎng)、成本控制、獲取超額利潤(rùn)等方面有所收獲。這都有利于企業(yè)盈利能力的提高。企業(yè)的利潤(rùn)主要由主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益和非經(jīng)常項(xiàng)目收入共同構(gòu)成,一般來(lái)說(shuō),主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和投資收益占公司利潤(rùn)很大比重,尤其主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是形成企業(yè)利潤(rùn)的基礎(chǔ)。非經(jīng)常項(xiàng)目對(duì)企業(yè)的盈利能力也有一定的貢獻(xiàn),但在企業(yè)總體利潤(rùn)中不應(yīng)該占太大比例。

在對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析時(shí),很多財(cái)務(wù)分人員往往只注重對(duì)企業(yè)利潤(rùn)總量的分析,而忽視對(duì)企業(yè)利潤(rùn)構(gòu)成的分析,忽視了利潤(rùn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)盈利能力的影響。實(shí)際上,有時(shí)企業(yè)的利潤(rùn)總額很多,如果從總量上看企業(yè)的盈利能力很好,但是如果企業(yè)的利潤(rùn)主要來(lái)源于一些非經(jīng)常性項(xiàng)目,或者不是由企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)創(chuàng)造的,那么這樣的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)往往存在較大的風(fēng)險(xiǎn),也不能反映出企業(yè)的真實(shí)盈利能力。資本結(jié)構(gòu)是影響企業(yè)盈利能力的重要因素之一,企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)程度的高低對(duì)企業(yè)的盈利能力有直接的影響。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率高于企業(yè)借款利息率時(shí),企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以提高企業(yè)獲利能力,否則企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)降低企業(yè)的獲利能力。有些企業(yè)只注重增加資本投入、擴(kuò)大企業(yè)投資規(guī)模,而忽視了資本結(jié)構(gòu)是否合理,有可能會(huì)妨礙企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

【參考文獻(xiàn)】

企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分析范文第5篇

1.行業(yè)結(jié)構(gòu)分析。行業(yè)結(jié)構(gòu)分析至少包括行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、顧客偏好和需求、市場(chǎng)進(jìn)入壁壘、行業(yè)前景和盈利能力、競(jìng)爭(zhēng)程度等方面的內(nèi)容。

（1）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。指行業(yè)市場(chǎng)上已經(jīng)存在或可能存在的產(chǎn)品及其組成。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析，可以使企業(yè)進(jìn)行明確的市場(chǎng)定位，有針對(duì)性地制定產(chǎn)品戰(zhàn)略，并在企業(yè)需要向新的領(lǐng)域開(kāi)發(fā)時(shí)，能夠針對(duì)具體的產(chǎn)品區(qū)位進(jìn)行經(jīng)濟(jì)論證，對(duì)相應(yīng)的資源進(jìn)行重新評(píng)估和組合。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析也有利于企業(yè)集中資源，形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

（2）顧客偏好和需求。企業(yè)的生存和發(fā)展依賴(lài)于顧客，以顧客為中心，通過(guò)各種努力滿(mǎn)足顧客需求的宗旨不能改變。企業(yè)只有先集中注意力鑒別和滿(mǎn)足現(xiàn)在和未來(lái)的顧客需求，才有可能進(jìn)一步思考將來(lái)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。為識(shí)別顧客偏好和需求，就要求企業(yè)識(shí)別顧客的群體及特征，通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查、服務(wù)過(guò)程等各種手段，掌握、積累和分析顧客的信息，形成完備的顧客信息收集、分析、反饋、轉(zhuǎn)化、測(cè)量和再反饋的系統(tǒng)。在識(shí)別顧客偏好時(shí)，企業(yè)應(yīng)注意不同群體的顧客的不同要求。如建筑市場(chǎng)的投資方有政府、外商、企業(yè)和個(gè)人投資者等，投資的各方除了有質(zhì)量、成本、進(jìn)度等基本的要求外，還存在需求的差異性，如政府投資的項(xiàng)目會(huì)考慮對(duì)政績(jī)的影響，外商則對(duì)合同的擬定履約更為重視，許多外商還會(huì)引入國(guó)際慣例，如四IC條款作為合同內(nèi)容。

（3）市場(chǎng)進(jìn)入壁壘。高壁壘的行業(yè)是指那些社會(huì)雖有需求，但因?yàn)橥度氪蟆⒁?jiàn)效慢、難度高等商家望而卻步的行業(yè)，低壁壘的行業(yè)則反之。市場(chǎng)進(jìn)入壁壘決定了競(jìng)爭(zhēng)的程度，往往壁壘越低，競(jìng)爭(zhēng)越激烈。當(dāng)然，各行業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入壁壘也不是一成不變的，有作為的企業(yè)常常通過(guò)創(chuàng)新，不斷地占領(lǐng)高壁壘的領(lǐng)域，領(lǐng)導(dǎo)行業(yè)內(nèi)的消費(fèi)潮流。以四川長(zhǎng)虹為例，由于在彩電的核心技術(shù)遙控電路研究方面領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)其他企業(yè)，從而在彩電市場(chǎng)上獲得了足夠的超額利潤(rùn)，通過(guò)再三的降價(jià)、常常使其它廠家處于被動(dòng)地位。

（4）行業(yè)前景和盈利能力。它代表著行業(yè)總體盈利水平。企業(yè)除了使用各種競(jìng)爭(zhēng)手段，提高競(jìng)爭(zhēng)能力及市場(chǎng)份額外，還有必要考慮行業(yè)整體的發(fā)展前景及盈利能力。再好的企業(yè)都有可能因?yàn)樾袠I(yè)的限制而難以獲得高額利潤(rùn)。行業(yè)的前景在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中也在動(dòng)態(tài)地變化著，行業(yè)前景分析有利于企業(yè)采取適當(dāng)?shù)耐顿Y與經(jīng)營(yíng)策略，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

（5）競(jìng)爭(zhēng)程度。競(jìng)爭(zhēng)的威脅對(duì)每個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)時(shí)時(shí)存在著。產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不斷將資本收益率壓低到競(jìng)爭(zhēng)平衡保底收益，也就是“完全競(jìng)爭(zhēng)”狀態(tài)所能獲取的收益。在激烈競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)也在不斷變化（顧客、供應(yīng)商、企業(yè)的內(nèi)部管理成本等），企業(yè)應(yīng)不斷轉(zhuǎn)變觀念，適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)的需要。

2.競(jìng)爭(zhēng)者分析。對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)行分析同時(shí)也是為了制定自身的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。企業(yè)首先應(yīng)該了解的是競(jìng)爭(zhēng)者的一些基本內(nèi)容，包括：經(jīng)營(yíng)規(guī)模、各細(xì)分市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率、市場(chǎng)聲譽(yù)、利潤(rùn)水平，以及組織構(gòu)架、經(jīng)營(yíng)和服務(wù)方式、產(chǎn)品質(zhì)量水準(zhǔn)、技術(shù)開(kāi)發(fā)能力等。前者顯示了競(jìng)爭(zhēng)者當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)實(shí)力和盈利水平，后者決定了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)潛力，而后者是企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵因素。對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的分析，一方面是與本企業(yè)進(jìn)行比較，另一方面是進(jìn)行趨勢(shì)的描繪與分析。

3.內(nèi)部資源分析。經(jīng)營(yíng)的過(guò)程就是資源的運(yùn)用和調(diào)配過(guò)程。企業(yè)雖然集合了優(yōu)良的資源并非就等于擁有了資源優(yōu)勢(shì)，還要進(jìn)一步看資源組合方式和運(yùn)用手段。同樣，企業(yè)雖然擁有了大批高學(xué)歷人才，低技能要求的工作同樣要求有人去做，所以人員的使用了要因材施用。內(nèi)部資源分析不僅要考慮企業(yè)有形的資源，還要考慮到無(wú)形的資源，包括市場(chǎng)聲譽(yù)和企業(yè)核心的凝聚力等。以下方面是在進(jìn)行資源分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)考慮的：

（1）人力資源。企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)施與實(shí)現(xiàn)需要由具體的人員來(lái)進(jìn)行，經(jīng)營(yíng)層和職工能否接受戰(zhàn)略方案中所提出的創(chuàng)新要求，是否具有與之相適應(yīng)的新思維、素質(zhì)與技能要求，都會(huì)影響到目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，因此，企業(yè)在制定戰(zhàn)略方案時(shí)，最好制定相應(yīng)的人力資源規(guī)劃，進(jìn)行人力資源的教育與培訓(xùn)，來(lái)激發(fā)企業(yè)員工實(shí)施戰(zhàn)略的決心。

（2）技術(shù)。技術(shù)是對(duì)戰(zhàn)略實(shí)施的強(qiáng)大支撐，企業(yè)制定戰(zhàn)略時(shí)要有技術(shù)能力提高的計(jì)劃。企業(yè)在已經(jīng)擁有了優(yōu)勢(shì)技術(shù)的情況下，在制定和實(shí)施戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)充分圍繞它并將其有效發(fā)揮。

（3）市場(chǎng)聲譽(yù)。這是企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)。市場(chǎng)聲譽(yù)好的企業(yè)更能夠贏得顧客的信任。